Ependion AB
Års- och hållbarhets-
redovisning 2025
Investeringar som
formar framtiden
Ependion digitaliserar holländska
elnät i en osäker omvärld
Den holländska nätägaren Alliander har efter upphandling valt
Ependions affärsenhet Westermo som strategisk partner för
digitalisering och säker kommunikation i elnätet. Alliander ansvarar
för en av Europas största energiinfrastrukturer med omkring sex
miljoner anslutningar, där allt från transformatorstationer till sol-
och vindanläggningar ska kopplas upp och styras säkert.
Beslutet fattas i en omvärld präglad av kraftigt ökande cyberhot
mot kritisk infrastruktur och växande geopolitisk osäkerhet,
som tydliggjort riskerna med globala och svårkontrollerade
leveranskedjor. För Alliander är driftsäkerhet, leveransförmåga och
säkerhet avgörande och leverantörsvalet handlar därför lika mycket
om riskreduktion som om teknik.
En avgörande faktor var Westermos EU-baserade forskning,
utveckling och tillverkning vilket ger god kontroll över både
hårdvara och mjukvara. Lösningen är utvecklad för kritisk
infrastruktur, med robust och säker hårdvara för krävande miljöer
och en säker, icke molnbaserad styrning.
2
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
2
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Verksamhet
Detta är Ependion .................................................................................4
Året i korthet ..........................................................................................5
Översikt marknader ...............................................................................6
VD-ord .....................................................................................................8
Finansiella mål ..................................................................................... 10
Vår resa fortsätter ................................................................................ 11
Tre skäl att investera i Ependion .......................................................12
Aktien ....................................................................................................13
Megatrender och drivkrafter .............................................................15
Affärsstrategi ....................................................................................... 16
Förvärvsagenda .................................................................................. 17
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo .......................................................................19
Affärsenhet Beijer Electronics ..........................................................29
Vårt hållbarhetsarbete
Viktiga händelser 2025 .......................................................................39
Hållbarhetschef och CFO har ordet ................................................40
Hållbarhetsstrategi ..............................................................................41
Miljömässig hållbarhet: Klimat ..........................................................42
Miljömässig hållbarhet: Cirkulär ekonomi ....................................... 44
Social hållbarhet: Egen verksamhet .................................................46
Social hållbarhet: Arbetstagare i värdekedjan ...............................47
Styrning: Ett ansvarsfullt Ependion ..................................................48
Finansiell information
Förvaltningsberättelse ........................................................................50
Koncernens resultaträkning ............................................................ 118
Rapport över totalresultatet ............................................................118
Koncernens balansräkning ..............................................................119
Koncernens förändring i eget kapital ............................................ 120
Koncernens kassaflödesanalys ....................................................... 122
Moderbolagets resultaträkning ......................................................123
Moderbolagets balansräkning .......................................................124
Moderbolagets förändring i eget kapital .....................................125
Moderbolagets kassaflödesanalys ................................................126
Noter ....................................................................................................127
Bolagsstyrningsrapport ................................................................... 162
Styrelsens försäkran .........................................................................166
Styrelse och revisor ..........................................................................167
Revisionsberättelse ...........................................................................169
Granskningsberättelse......................................................................174
Ledande befattningshavare ............................................................176
Investerar- och aktieägarinformation
Fem år i sammandrag .......................................................................178
Definitioner ........................................................................................180
Årsstämma .........................................................................................182
Innehåll
INNEHÅLL
3
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Årsredovisningen innehåller bilder som är genererade
med hjälp av AI för att exemplifiera användningsområden.
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
2,2
846
232 21
Försäljning
miljarder kr
medarbetare
Rörelseresultat
miljoner kr
Verksamhet i
länder
Detta är Ependion
Ependion är en global teknikkoncern som erbjuder digitala lösningar för
säker datakommunikation, kontroll, styrning och visualisering i miljöer där
tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer.
Namnet Ependion är inspirerat av det grekiska ordet för investering och
påminner om koncernens uppdrag: att investera i företag, teknologier och
produkter som bidrar till en säker och uppkopplad värld.
Vår övergripande strategi bygger på att skapa långsiktigt värde genom
en decentraliserad organisation med starkt affärsmannaskap, gemensam
finansiering, samt en proaktiv förvärvsagenda.
DETTA ÄR EPENDION
Nyckeltal
a) Styrelsens förslag till utdelning för räkenskapsåret 2025
2025 2024 2023
Omsättning, mkr 2 231,8 2 258,1 2 470,6
Rörelseresultat före avskrivningar, mkr 432,5 427,5 474,0
Rörelsemarginal före avskrivningar, % 19,4 18,9 19,2
Rörelseresultat, mkr 232,1 250,9 321,7
Rörelsemarginal, % 10,4 11,1 13,0
Resultat efter skatt, mkr 146,7 157,0 200,4
Resultat per aktie, kr 4,73 5,45 6,93
Utdelning per aktie, kr
a)
1,50 1,25 1,00
Soliditet, % 50,4 48,3 45,2
4
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
4
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Q1
Q3
Q2
Q4
2 253
Orderingång
mkr (+11 %)
375
Kassaflöde
löpande
mkr (-18 %)
2 232
Försäljning
mkr (-1 %)
232
Rörelseresultat
mkr (-7 %)
307
Produktut-
vecklingsutgifter
mkr (-6 %)
ÅRET I KORTHET
Ett år av investeringar
som formar framtiden
Mars: Affärsenheten Beijer Electronics
genomförde en omstrukturering som
sänker kostnaderna med 22 mkr på
årsbasis och belastar kvartalet med 3,4
mkr i omstruktureringskostnader.
Mars: Affärsenheten Westermo invigde
enheten i Indien och tog en första lokal
order på 11 mkr inom tågsegmentet. Vid
årets utgång har enheten ett 20-tal lokala
kunder.
April: Affärsenheten Westermo ingick
avtal om förvärv av samtliga aktier i tyska
teknologiföretaget Welotec, en affär
som stärkte Westermos ställning i det
snabbväxande energisegmentet och
har gett tillgång till kompletterande ny
teknologi inom Edge Computing.
Maj: Ependions årsstämma tog beslut
om en riktad nyemission på 300 mkr i
syfte att finansiera förvärvet av Welotec.
Nyemissionen genomfördes under
månaden.
Juni: Förvärvet av samtliga aktier i
Welotec GmbH slutfördes.
September: Affärsenheten
Beijer Electronics nya generation
operatörspaneler – X3-serien – var
komplett och flera kunder tog beslut att
beställa X3 under 2025.
Oktober: Affärsenheten Westermo ingick
avtal om att förvärva en minoritetspost i
RazorSecure, ett brittiskt mjukvarubolag
som är ledande inom cybersäkerhet för
tågindustrin.
December: Beslut att lägga till
försvarsindustri som fokussegment för
affärsenhet Westermo.
Westermos Redundancy Box möjliggör
säker datakommunikation för kritisk
infrastruktur såsom elnät och andra
krävande miljöer.
5
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Ependion har utvecklingscentra i Malmö och Västerås i Sverige samt i Düsseldorf, Nürtingen, Mainz och Laer i Tyskland,
Taipei i Taiwan, Bubikon i Schweiz och Dublin i Irland. Tillverkning sker i Stora Sundby och Malmö i Sverige, samt i Dublin,
Mainz, Taipei och i Bengaluru, Indien. Koncernen har egna försäljningsorganisationer och kundsupport i 21 länder, vilka
kompletteras med distributörer för lokal försäljning, service och support i ett sextiotal länder.
Nordamerika 12 %
Tillväxt 2025: -13 %
Europa 68 %
Tillväxt 2025: +2 %
Asien 20 %
Tillväxt 2025: -2 %
ÖVERSIKT MARKNADER
Global närvaro på
växande marknader
USA
BE, Salt Lake City
USA
WMO, Chicago
Spanien
WMO, Malaga
Frankrike/Belgien
WMO, Paris
Indien
WMO, Bengaluru
Korea
BE, Soul
Kina
BE & WMO, Shanghai
Taiwan
BE, Taipei
Singapore
WMO & BE, Singapore
Australien
WMO, Sydney
Storbritannien
WMO, Southhampton
Irland
WMO, Dublin
Storbritannien
BE, Nottingham
Tyskland
WMO, Mainz
BeNeLux
BE & WMO, Amsterdam/Amersfoort
Norge
BE, Drammen
Sverige
WMO, Västerås
Stora Sundby
Finland
WMO, Helsingfors
Sverige
BE & Ependion, Malmö
Tyskland
BE, Dusseldorf
Tyskland
BE, Nurtingen
Danmark
BE & WMO, Roskilde
Schweiz
WMO, Bubikon
Turkiet
BE, Istanbul
Tyskland/Österrike
WMO, Waghausel
Produktcenter/utveckling
Tillverkning/logistik
Säljenhet
WMO - Westermo
BE - Beijer Electronics
* Tillverkningen i Bubikon flyttades till Stora Sundby vid utgången av 2024.
6
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Hållbarhetsredovisning
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Ependion möjliggör hållbar sjöfart
Ependions affärsenhet Beijer Electronics har etablerat en stark position inom
ballastvattenrening, en växande marin nisch driven av internationella miljökrav. Nyligen
inleddes ett partnerskap med Hyundai Welding för utveckling av nästa generations styr-
och övervakningssystem för ballastvattenrening. Lösningen, baserad på affärsenhetens
produkter, ger enklare installation, lägre livscykelkostnader och hög driftsäkerhet.
Hyundai Welding levererar årligen över 200 system till fartyg som byggs på varv världen
över, däribland Hyundai Heavy Industries. Det innebär att Beijer Electronics teknik får
bred global spridning vilket stärker bolagets roll inom hållbar sjöfart.
7
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
7
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
VD-ORD
Ependion stärkte sin
position i en turbulent tid
2025 blev ett år som präglades av osäkerhet i form av geopolitisk oro och handelspolitiska konflikter, vilket
har bidragit till avvaktande marknader. Ependion har fortsatt att framgångsrikt balansera kostnadsfokus med
prioriterade satsningar. Under året har vi stärkt koncernen genom viktiga investeringar i ny teknologi, strategiska
förvärv och nya etableringar som vidgar vår geografiska täckning.
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Hållbarhetsredovisning
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Ependions orderingång ökade med 11 procent till 2 253 mkr
för 2025, motsvarande en tillväxt om 7 procent justerat för
valutaeffekter och förvärv. Försäljningen uppgick till 2 232 mkr;
en minskning om 1 procent, eller 5 procent i jämförbara tal.
Rörelseresultatet blev 232,1 mkr med en rörelsemarginal på 10,4
procent, vilket är lägre än föregående år. Valutaeffekter hade stor
effekt på koncernens resultat och påverkade EBIT negativt med
42 mkr för helåret. Den organiska tillväxten och rörelsemargina-
len når inte våra långsiktiga finansiella mål och vi är givetvis inte
nöjda. Positivt är emellertid att bruttomarginalerna stärktes för
bägge affärsenheterna, som ett resultat bland annat av en mer
fokuserad portfölj i Beijer Electronics, fokus på kostnadsreduce-
ring på ingående material samt disciplinerad prissättning. Med
stärkta bruttomarginaler och fasta kostnader som inte behöver
ökas i samma takt som ökande volymer, ser vi en god hävstång i
verksamheten framåt. Det fria kassaflödet var 148 mkr 2025 och
koncernen går ur 2025 med en stark balansräkning och goda
förutsättningar för lönsam tillväxt.
Förvärv och viktiga framtidssatsningar
Ependions strategi bygger på att investera i nya teknologier, nya
förvärv och nya marknader. Under 2025 har vi uppnått flera viktiga
milstolpar:
För det första genomförde affärsenheten Westermo ett förvärv av
det tyska teknologiföretaget Welotec som tillförde både ny tekno-
logi och starka kundrelationer inom det viktiga energisegmentet.
Welotec är koncernens kompetenscenter för Edge Computing, en
teknik för lokal databehandling som har stor betydelse såväl för
digitalisering av elnät som för industriell automation. Vi ser stor
tillväxtpotential i och med detta förvärv och gör redan gemen-
samma affärer i energisektorn där Westermos och Welotecs
kombinerade erbjudande skapar mervärden för kunderna.
Den andra milstolpen var affärsenheten Beijer Electronics lanse-
ring av den kompletta nya generationen operatörspaneler – X3.
Det genom tiderna enskilt största utvecklingsprojektet i koncer-
nens historia gick därmed i mål och det finns nu en X3-lösning
för affärsenhetens samtliga fokussegment: marin, applikationer
för särskilt krävande miljöer och industriella maskinbyggare.
Bemötandet har varit positivt och såväl befintliga som nya kunder
har lagt initiala beställningar på X3, vilket visar att lösningen är
attraktiv. I linje med Beijer Electronics strategi har försäljningen av
kärnprodukten operatörspaneler ökat under 2025.
8
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Den tredje milstolpen handlar om att koncernens affärsenhe-
ter har tagit stora steg framåt under året inom cybersäkerhet.
Westermos Viper-serie för tågnätverk har certifierats enligt den
etablerade cybersäkerhetsstandarden IEC 62443-4-2, en certi-
fiering som tydligt stärker vår konkurrenskraft på marknaden och
visar att våra produkter möter branschens högsta säkerhetskrav.
Därtill förvärvade affärsenheten under senhösten 2025 en minori-
tetspost i det brittiska mjukvaruföretaget RazorSecure, som foku-
serar på cybersäkerhet för tåg och järnväg. Gemensamt erbjuder
Westermo och RazorSecure mjukvara och hårdvara som ger
kunderna framtidssäkrade lösningar. Även för Beijer Electronics
är cybersäkerhet ett viktigt fokus för den mjukvara som anpassar
operatörspanelerna till respektive segments behov. Mjukvara
bidrar till nya intäktsströmmar, i kombination med de återkom-
mande intäkter som uppstår när affärsenheternas produkter är
specificerade i större system med lång livslängd.
Vårt fokus framåt
Ependions affärsenheter har i dag ett konkurrenskraftigt erbju-
dande med fokus på utvalda segment där vi har såväl djup kun-
skap som goda kundrelationer. Vårt främsta mål framåt handlar
om att – med god lönsamhet – öka den organiska tillväxten. Vi
fokuserar vår marknadsföring och försäljning på segment och
nischer där vi kan ta och försvara en ledande position.
Under 2026 kommer Westermo till exempel att inleda en aktiv
bearbetning av försvarsindustrin, ett nytt fokussegment som
redan 2025 genererade cirka 30 mkr i intäkter med ambitionen
att mångdubbla affären till 2030. Vår investering i lokal närvaro
i Indien förväntas fortsätta utvecklas i positiv riktning drivet av
stora investeringar i både järnvägs- och energiinfrastruktur. Tack
vare den nyemission som koncernen genomförde under våren
2025 för att delfinansiera förvärvet av Welotec, så har vi den finan-
siella styrkan att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda med fokus
på kompletterande förvärv.
Även om osäkerheten i omvärlden består, med möjlig påverkan
på vår affär i det korta perspektivet, så är Ependion mycket star-
kare i dag jämfört med för ett år sedan. Vi ser därför med försiktig
optimism på våra möjligheter till lönsam tillväxt under 2026. Jag
vill avsluta med att tacka alla våra kunniga medarbetare för goda
insatser under det gångna året.
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef
VD-ORD
Även om det råder
fortsatt stor osäkerhet
om utvecklingen i världen
och på våra marknader
under innevarande år, så är
jag övertygad om att vårt
arbete och alla initiativ som
genomförts under året bidrar
till att Ependion i dag är ännu
bättre rustat för framtiden.
I februari träffade Jenny Sjödahl tillsammans med
Westermos CFO Johan Inestam teamet på RazorSecure,
det brittiska mjukvarubolaget inom cybersäkerhet
för järnvägssektorn som Westermo förvärvade en
minoritetspost i under föregående år.
9
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
FINANSIELLA MÅL
Mål och
utfall 2025
2025 blev ytterligare ett år som kännetecknades
av avvaktande marknader och geopolitisk oro,
men också ett år då Ependion fortsatte att bygga
för framtiden genom investeringar i ny teknologi,
viktiga förvärv och geografisk expansion.
Affärsenheten Westermos förvärv av Welotec och
en minoritetspost i RazorSecure, samt satsningen
på energisegmentet och cybersäkerhet, var årets
viktigaste milstolpar tillsammans med att Beijer
Electronics X3-serie nådde marknaden med
kompletta versioner för alla fokussegment.
EBIT%
2025
10,4 %
Utdelning 2024:
1,25 kr/aktie
Förslag 2025:
1,50
kr/aktie
Ependions finansiella mål utgörs av tre mål för tillväxt, lönsamhet och utdelning:
Genom-
snittlig tillväxt
2021-2025
+6 %
MÅL UTFALL FOKUS
TILLVÄXT
Koncernen ska ha en årlig
organisk tillväxt om minst
10 %
Förvärvad tillväxt
tillkommer.
LÖNSAMHETSMÅL*
Koncernen ska nå en
rörelsemarginal (EBIT%)
om minst
15 %
UTDELNINGS POLICY
Koncernen ska vara ett
utdelande bolag.
Tydligt fokus på
segment med stark
underliggande
tillväxt där Ependions
erbjudande tillför tydligt
kundvärde.
Ständiga
effektiviseringar och
stärkt lönsamhetsfokus.
2024
2024
2023
2023
2022
2022
2021
2021
2025
2025
*Ependion har beslutat att byta lönsamhetsmått från EBIT till EBITA fr o m första kvartalet 2026.
Bra resultat och starka
kassaflöden ger
utrymme för både
utdelning och förvärv.
%
40
30
20
10
0
-10
%
15
10
5
0
Organisk och valutajusterad försäljningstillväxt.
10
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
VÅR RESA FORTSÄTTER
Ledande position i utvalda nischer och segment
Starka globala trender bidrar till att de
marknadssegment och nischer som Ependion
verkar inom långsiktigt växer i snabbare takt än
världsekonomin i stort, drivet av omfattande
nyinvesteringar.
Under den senaste femårsperioden ökade koncernens
försäljning organiskt och valutarensat med i genomsnitt 6
procent per år. Digitalisering och elektrifiering i kombination
med strävan efter ett mer hållbart samhälle driver efterfrågan.
Våra affärsenheter Beijer Electronics och Westermo utvecklar,
tillverkar och säljer produkter och tjänster med högt
teknikinnehåll inom områden där hård- och mjukvara för
krävande miljöer är den gemensamma nämnaren.
Starkt erbjudande inom
visualisering, styrning
och digitalisering för
maskinbyggare inom
tillverkningsindustrin.
Breddat erbjudandet
med Edge Computing,
vilket stärker positionen
inom energi.
Beslut om att lägga
till försvarsindustri
som fokussegment för
Westermo.
Tillväxt inom kommu-
nikationslösningar för
energisegmentet.
Ledande position
inom visualisering
för krävande marina
applikationer.
Nummer 1 inom
kommunikations-
utrustning för tåg,
stark position inom
järnvägsinfrastruktur.
Digitalisering
+
Elektrifiering
+
Ökad hållbarhet
|
Strukturell tillväxt
i nyckelsegment
11
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
TRE SKÄL ATT INVESTERA I EPENDION
Tre skäl att investera i Ependion
Ledande teknikpartner inom digitalisering
och elektrifiering i utmanande miljöer
Starka positioner i växande och
framtidssäkra segment
Ependion erbjuder lösningar i världsklass för hantering,
presentation och kommunikation av data i mycket
krävande miljöer, där pålitligheten är affärskritisk.
Affärsenheterna har ledande positioner i attraktiva
delsegment inom tåg, marin och energi. Målet är 10
procent årlig organisk tillväxt; strategiska förvärv
tillkommer.
Teknikhöjd skapar
konkurrensfördelar och
återkommande intäkter
Ependion utvecklar både mjukvara och hårdvara och
adderar samtidigt ett växande serviceerbjudande.
Genom att kombinera egenutvecklad teknologi och
förvärv av bolag med kompletterande teknologier med
djup kundförståelse bygger affärsenheterna starka,
långsiktiga kundrelationer med hög andel återkommande
intäkter.
Decentraliserad affärsmodell ger
uthållig lönsamhet
Ependions decentraliserade struktur – med självständiga
affärsenheter nära marknad och kund – skapar snabbhet,
ansvarstagande och stabil intjäning. Koncernen arbetar
med flera av världens starkaste industrivarumärken och
har som mål att leverera en uthållig EBIT-marginal om
minst 15 procent.
12
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
2025 2024 2023
Vinst per aktie, kr
4,73 5,45 6,93
Utdelning, kr
a)
1,50 1,25 1,00
Utdelningsandel, % 32 23 14
Eget kapital per aktie, kr
52,5 45,8 39,6
Avkastning på eget kapital, % 9,9 12,6 18,6
Sista betalkurs, kr 113,0 97,1 125,6
Antal aktier, miljoner 32,2 29,1 29,2
Börsvärde, mkr 3 633 2 821 3 673
a) beloppet för 2025 avser föreslagen utdelning.
Aktiedata, tre år
Ägarkategorier, andelar i kapital
Övriga juridiska personer 34 %
Svenska institutionella ägare 34 %
Utländska institutionella ägare 18 %
Svenska fysiska personer 14 %
AKTIEN
Aktien i Ependion
Aktien i Ependion AB är noterad på Nasdaq Stockholm sedan juni år 2000
och handlas på Mid Cap-listan under tickersymbolen EPEN.
En handelspost motsvarar 300 aktier.
Emission av C-aktier
Styrelsen beslutade i april 2025 i enlighet med beslut på års-
stämman 2024 att emittera 54 000 C-aktier baserat på estimerat
utfall under LTI-programmet. Emissionen riktades till ett finansi-
ellt institut och återköptes omedelbart av bolaget. De återköpta
C-aktierna avses vid leverans till deltagarna år 2027 omvandlas till
stamaktier, i enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet
LTI 2024/2027.
Nyemission
I maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med stöd av bemyndi-
gande från årsstämman 2025, om en riktad nyemission av
2 912 622 stamaktier till en teckningskurs om 103,00 kr per aktie.
Emissionen tillförde bolaget cirka 300 mkr före transaktions-
kostnader och riktades till ett antal svenska och internationella
institutionella investerare samt befintliga aktieägare, däribland
Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB. Syftet med
nyemissionen var att delfinansiera förvärvet av Welotec GmbH.
Teckningskursen motsvarade stängningskursen för bolagets aktie
den 15 maj 2025 och fastställdes genom ett accelererat bookbuil-
ding-förfarande lett av Danske Bank. Emissionen medförde en
ökning av antalet aktier i bolaget från 29 398 214 till 32 310 836,
motsvarande en ökning av antalet aktier om cirka 10 procent.
Aktiekapital
Aktiekapitalet uppgår till 10 770 278,74 kronor fördelat på
32 152 255 stamaktier med ett röstvärde om 1 motsvarande
32 152 255 röster och 158 581 C-aktier med ett röstvärde om
1/10 motsvarande 15 858,1 röster per den sista december 2025.
Aktiekapitalet skall vara lägst 5 000 000 kronor och högst
20 000 000 kronor.
Varje aktie har ett kvotvärde på 0,33 krona. Samtliga aktier äger
lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Stamaktier har en röst
och C-aktier har en tiondels röst.
Börskurs och omsättning
Börskursen mätt som betalkurs var 113,00 kronor vid
utgången av 2025 jämfört med 97,10 kronor sista handelsda-
gen 2024. Det innebar en uppgång på 16 procent under året.
Stockholmsbörsens breda index OMX Stockholm PI ökade med
9 procent under samma period. Bolagets aktie betalades som
högst till 142,40 kronor och som lägst till 99,80 kronor under året.
Omsättningen av bolagets aktier uppgick till 2,6 miljoner aktier
motsvarande 8 procent av det totala antalet aktier. Värdemässigt
uppgick aktieomsättningen till 313 mkr.
Resultat per aktie
Resultatet per aktie efter skatt uppgick till 4,73 kronor (5,45).
Aktieutdelning
Styrelsen föreslår en utdelning på 1,50 kronor per aktie (1,25) för
verksamhetsåret 2025. Förslaget motsvarar en direktavkastning
på cirka 1,3 procent mätt på sista betalkurs 2025.
Likviditetsgaranti
För att stimulera handeln i aktien har Ependion ett avtal med
Pareto Fondkommission om likviditetsgaranti, där Pareto för-
binder sig att fortlöpande för egen räkning ställa köp- och
säljkurser i Ependions aktie. Åtagandet ligger inom ramen för
Stockholmsbörsens system med likviditetsgaranti.
Källa: Modular Finance
13
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AKTIEN
Innehav Antal aktieägare Antal stamaktier C- aktier Innehav, % Röster, % Marknadsvärde, mkr
1 - 500
3 970 429 206 1,33 1,33 48
501 - 1 000
399 311 688 0,96 0,97 35
1 001 - 5 000
444 1 011 191 3,13 3,15 114
5 001 - 10 000
79 580 668 1,80 1,81 66
10 001 - 15 000
25 304 235 0,94 0,95 34
15 001 - 20 000
14 245 039 0,76 0,76 28
20 001 -
65 29 270 248 158 581 91,08 91,03 3 308
Sammanfattning
4 996 32 152 255 158 581 100,00 100,00 3 633
Aktieägare per den 30 december 2025
Kapital, % Röster, % Antal aktier
Stena Adactum AB 29,43 29,56 9 508 432
Svolder AB 15,65 15,72 5 056 753
Nordea Fonder 13,70 13,76 4 425 775
Fjärde AP-fonden 6,31 6,34 2 038 912
Första AP-fonden 4,81 4,83 1 555 078
Cliens Fonder 4,13 4,15 1 333 605
Avanza Pension 1,89 1,90 610 342
Torsten Bjurman m. familj och bolag 1,81 1,82 586 327
Nordnet Pensionsförsäkring 1,46 1,46 470 696
Handelsbanken Fonder 1,26 1,27 408 400
Summa de 10 största aktieägarna
80,45 80,81 25 994 320
Summa övriga aktieägare, 4 986 st 19,55 19,19 6 157 935
Summa utställda aktier* 100,00 100,00 32 310 836
*inkluderar 158 581 C-aktier som innehas av bolaget
Källa: Modular Finance
Ägarfördelning efter aktieinnehav per den 30 december 2025
Aktieinnehav, antal aktier per land per den 30 december 2025
Aktieindex
OMX Stockholm Index OMX Stockholm Mid Cap Index
Källa: Modular Finance
Ependion-aktien
Sverige
81 %
Finland
14%
USA
1 %
Luxemburg
1 %
Norge
1 %
Övriga
2 %
Källa: Modular Finance
Källa: Modular Finance
14
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
MEGATRENDER OCH DRIVKRAFTER
Digitalisering och elektrifiering driver efterfrågan
Digitalisering och elektrifiering påskyndar omställningen mot en mer automatiserad,
uppkopplad och energieffektiv värld – en utveckling som ligger i kärnan av Ependions affär.
Trenderna innebär strukturell efterfrågan på teknik som möjliggör datadrivna beslut, hög
driftsäkerhet och effektiv energianvändning, vilket stärker kundernas konkurrenskraft.
Allt fler enheter kopplas upp, vilket genererar enorma
mängder data som måste transporteras. Ependions
styrka är säker datakommunikation i krävande miljöer
där kommunikationen måste fungera, till exempel mellan
tåg och stationer i en tunnelbana. Koncernens lösningar
tillgängliggör data för styrning, visualisering och nya insikter,
till exempel för uppkopplade maskiner inom industrin och i
olika marina applikationer.
Investeringar i smartare energilösningar, fossilfria transpor-
ter med både tåg och fartyg, samt mer resurssnåla maskiner
och processer, ökar behovet av data för både styrning och
kontroll. Den pågående elektrifieringen av samhället och
av transporterna medför behov av nysatsningar på förnybar
elproduktion, eldistribution och lagring av energi; områden
där Ependion har stor potential med sina robusta produkter
för till exempel trådlös datakommunikation.
TRENDPÅVERKAN PÅ EPENDION
DIGITALISERING OCH
TEKNOLOGISK ACCELERATION
Ökande användning av digitala teknologier,
automatisering, artificiell intelligens och Industrial
Internet of Things förändrar sättet vi lever, arbetar och
kommunicerar på. Ny teknik som AI, bioteknik, nanoteknik
och kvantdatorer ger upphov till nya innovationer.
ELEKTRIFIERING OCH GRÖN OMSTÄLLNING
Elektrifiering innebär att ersätta fossila lösningar med
elbaserade system inom till exempel industri och
transporter. Grön omställning är övergången till ett mer
hållbart samhälle genom minskade utsläpp, effektivare
resursanvändning och ökad användning av förnybar energi.
15
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
15
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSSTRATEGI
AFFÄRSENHETERNAS STRATEGIER
KONCERNÖVERGRIPANDE STRATEGIER
Selektivt fokus
på lönsamma
och växande
segment
Kunskap om
kundbehov
och kundnära
utveckling
Premiumposition
med fokus på
hög kvalitet
Självständiga
affärsenheter
med tydligt
ansvar
DECENTRALISERAT
BESLUTSFATTANDE
FINANSIELL
STYRKA
AKTIV
FÖRVÄRVSAGENDA
HÅLLBARHET
I FOKUS
Gemensam
finansiering,
uppföljning
och support
Proaktivt arbete
med en M&A-
agenda för
koncernen
Hållbarhet
integrerat i
affärsstrategin
Tydlig strategi skapar
långsiktigt värde
Ependions koncernövergripande strategi bygger på
decentraliserat beslutsfattande och gemensamma
synergier. Affärsenheterna är självständiga men hålls
samman av gemensam finansiering, IT-infrastruktur
samt stöd i exempelvis förvärvsprocesser. De
ökade kraven på hållbarhetsrapportering har också
stärkt samarbetet och erfarenhetsutbytet mellan
affärsenheterna inom hållbarhetsområdet.
Ependions koncernövergripande strategi bygger på att skapa
långsiktigt värde genom en decentraliserad organisation med
starkt affärsmannaskap, gemensam finansiering och en proaktiv
förvärvsagenda. Stort fokus läggs även på operationell effektivitet
och att driva lönsamhetsförbättringar. Erbjudandet består av
hårdvara, mjukvara och relaterade tjänster för datakommunikation,
datahantering, visualisering och styrning. Ett tydligt fokus på
högkvalitativa lösningar och produkter för mycket krävande
miljöer bidrar till högre bruttomarginaler.
De båda affärsenheterna utvecklar sina egna strategier, men
med tydliga gemensamma nämnare: att prioritera lönsamma och
växande segment, hög kunskap om kundernas behov och om ny
teknik, kundfokuserad produktutveckling, samt strävan efter en
premiumposition på marknaden. Strategierna för affärsenheterna
utvecklas i respektive avsnitt i årsredovisningen.
Hållbarhet är ett strategiskt viktigt område för Ependion.
Den gröna omställningen och strävan efter ökad effektivitet
bidrar till ökade investeringar, vilket gynnar koncernen.
Under året har den uppdaterade väsentlighetsanalysen
godkänts av styrelsen, samtidigt som arbetet inom den sociala
dimensionen har förstärkts med fokus på mänskliga rättigheter,
samhällsengagemang och interna utbildningsinsatser. På sidorna
38-48 beskrivs koncernens hållbarhetsarbete närmare.
16
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVÄRVSAGENDA
Förvärv stärker positionen
på energiområdet
och tillför ny teknologi
En viktig del av Ependions strategi är att aktivt söka efter
förvärvskandidater i en grundlig process som säkrar att
målbolaget passar in. Fokus är främst på kompletterande
förvärv där koncernen får tillgång till ny teknologi, nya
segment eller nya geografiska marknader. Sedan 2019 har
koncernen genomfört sju kompletterande affärer.
Under året har Ependion genomfört två förvärv. I juni 2025 genomförde
affärsenheten Westermo förvärvet av det tyska teknologiföretaget Welotec,
en strategiskt viktig affär som stärker affärsenhetens position inom det
viktiga energiområdet. Integrationen av Welotec inleddes omedelbart
och bolaget är i dag koncernens centrum för Edge Computing, en
spetsteknologi som används både vid digitalisering av elnät och inom
industriell automation. Welotec hade vid årets utgång cirka 80 medarbetare
och omsatte 2,4 miljoner euro 2024. Köpeskillingen på 35,2 miljoner euro
erlades via befintlig finansiering och en riktad nyemission på 300 mkr, vilket
ger koncernen finansiell styrka att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda.
I november 2025 förvärvade Westermo en minoritetspost i det
brittiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör inom
cybersäkerhetslösningar för järnvägsindustrin. Investeringen uppgår till 2,7
miljoner pund. Avtalet omfattar även ett strategiskt samarbete inom teknik
och affärsutveckling samt en option att förvärva hela bolaget tidigast efter
utgången av räkenskapsåret 2027. Bolaget har cirka 25 medarbetare, en
omsättning på omkring 2 miljoner pund och kunder över hela världen.
Under de senaste åren har förvärven i huvudsak handlat om att komplettera
respektive affärsenhet med nya teknologier, där vi adderar kompetens och
breddar erbjudandet till kunderna.
Ependion har en aktiv och långsiktig förvärvsagenda:
under de senaste åren har vi genomfört sju
kompletterande affärer. Vid samtliga förvärv har vi
lagt stor vikt vid strategisk logik och kulturell matchning. Vår
filosofi är att inleda med att utveckla synergierna på säljsidan
och att successivt integrera de förvärvade bolagen, vilket har
varit framgångsrikt.
Genom årets nyemission, en stark balansräkning och
betydande låneutrymme finns god finansiell handlingsfrihet
att fortsatt driva en aktiv förvärvsagenda. Fokus ligger
på kompletterande bolag till båda affärsenheterna, där
ambitionen är att bygga större och starkare enheter med väl
avvägda tilläggsförvärv. Geografiskt prioriteras Europa och
Nordamerika, där bolaget ser ett behov och en möjlighet att
stärka sin närvaro ytterligare.
Joakim Laurén, vice VD och CFO Ependion
Virtual Access,
Irland, 2019
Neratec,
Schweiz, 2019
Smart HMI,
Tyskland, 2023
Welotec,
Tyskland, 2025
Blu Wireless*,
Storbritannien,
2024
RazorSecure*,
Storbritannien,
2025
* Avser minoritetspost
Eltec,
Tyskland, 2021
17
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Detta är Ependion
Året i korthet
Översikt marknader
VD-ord
Finansiella mål
Vår resa fortsätter
Tre skäl att investera i Ependion
Aktien
Megatrender och drivkrafter
Affärsstrategi
Förvärvsagenda
Våra affärsenheter
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
FÖRVÄRVSAGENDA
Welotec och Westermo:
starkare tillsammans
Welotec är nu en del av Westermo och Ependion-koncernen, vilket stärker koncernens position
inom det snabbt växande energisegmentet och tillför kompletterande kompetens inom Edge
Computing. Förvärvet sammanför två bolag med liknande kultur, gemensamma marknader och
fokus på robust och säker teknik för samhällskritisk infrastruktur.
Welotec bidrar med beprövade lösningar inom industriell Edge
Computing, där certifierad hårdvara och mjukvara kombineras
för tillämpningar såsom digitalisering av elnät, cybersäkerhet
och industriell automation. Med stark kundbas inom energi- och
industrisektorerna, god lönsamhet och stabil tillväxt har Welotec
utvecklats till Westermos teknologicentrum för Edge Computing
och en viktig tillväxtmotor inom koncernen.
TRE FRÅGOR TILL JOS ZENNER,
CTO PÅ WELOTEC:
Vad är Welotecs fokus och huvud-
sakliga produktområden?
”I grunden är Welotecs uppdrag enkelt: vi
gör maskiner och system smartare för att
öka effektivitet och säkerhet. Kort sagt hjälper vi våra kunder att
digitalisera på ett säkert sätt, arbeta smartare och ligga steget före
– utan att göra lösningarna onödigt komplexa.
Vi verkar i gränslandet mellan IT och industriell verklighet. Welotec
fokuserar på att utveckla avancerade hård- och mjukvarulösningar
för energi- och industrisektorerna – två snabbväxande områden där
driftsäkerhet, cybersäkerhet och prestanda är avgörande. Genom
ett nära samarbete med våra kunder förstår vi deras utmaningar och
omsätter komplexa tekniska krav till robusta och skalbara lösningar
som fungerar i praktiken.”
Vad innebär samgåendet med Westermo för Welotec?
”Först och främst är det en mycket god kulturell matchning. Vi har
redan ett nära samarbete med Westermo, vilket gör att vi kan agera
snabbt – både genom att skapa nya affärsmöjligheter på marknader
där vi tidigare inte varit verksamma och genom korsförsäljning till
befintliga kunder.
Att vara en del av Westermo och Ependion stärker vår marknads-
närvaro avsevärt. Vi får ökad synlighet, tillgång till ett större
professionellt nätverk och en starkare plattform. Det som verkligen
engagerar oss är kombinationen av ett medelstort teknikbolags
smidighet och entreprenörsanda, tillsammans med den globala
räckvidden och stabiliteten hos en internationell koncern. Detta ger
oss tillgång till en verkligt global affärspipeline. Vi har även inlett ett
samarbete med Beijer Electronics för att utforska nya möjligheter
inom industriella tillämpningar.”
Vilket värde kan ni tillsammans erbjuda den typiska
energikunden?
”I takt med att energisystemet ställer om från primära energikällor
som olja och gas till förnybar energi behöver elnäten snabbt
skalas upp, samtidigt som komplexiteten ökar. Den pågående
AI-utvecklingen driver dessutom ett kraftigt ökat energibehov.
Transformatorstationer befinner sig i centrum av denna
omställning och måste bli smartare, snabbare och betydligt mer
motståndskraftiga mot både ökade belastningar, cyberhot och
klimatrelaterade störningar.
Genom ett nära samarbete kombinerar Welotec och Westermo
datorlösningar anpassade för transformatorstationer med extremt
tillförlitlig kommunikation. Detta ger energikunderna en tätt
integrerad plattform som stödjer moderna krav på elnätet – hög
tillgänglighet, realtidsprestanda och inbyggd cybersäkerhet.
Tillsammans hjälper vi energibolag och systemintegratörer att
uppfylla de högsta kraven, minska systemkomplexiteten och
framtidssäkra sin infrastruktur för nästa generations lösningar inom
skydd, styrning och säkerhet. Vi levererar redan gemensamma
lösningar till nätoperatörer i dag.”
18
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
18
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Hållbarhetsredovisning
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Global marknadsledare
på uppkopplade tåg
Westermo är global marknadsledare inom kommunikationslösningar
för tåg, en växande marknad med stor potential. Det uppkopplade
tåget ställer krav på både tillförlitlighet och cybersäkerhet och här
har affärsenheten ett komplett erbjudande av högsta kvalitet.
19
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
19
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Global
marknad för
tågfordon 2025
63
miljarder euro
15 000
lok, vagnar och
pendeltåg byggs
årligen
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Den globala
utbyggnaden
inom järnväg
ger stor potential
Järnväg spelar en allt viktigare roll för handel, logistik och
persontransporter, särskilt i takt med urbanisering, ökade
hållbarhetskrav och behov av kostnadseffektiva transportlösningar.
Investeringar i godstrafik, höghastighetståg och modernisering av
befintliga flottor pågår i många regioner, där både Europa, Asien och
Nordamerika satsar på nya fordon och moderniserad järnväg. Den
globala marknaden för tågfordon – lok, vagnar, pendeltåg – värderas
till drygt 63 miljarder euro. De främsta aktörerna är kinesiska CRRC,
franska Alstom, tyska Siemens Mobility, japanska Hitachi Rail och
schweiziska Stadler. Globalt sett byggs tiotusentals nya fordon varje år
för användning inom passagerar- och godstrafik.
20
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
20
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Ependion förbättrar
säkerheten för
höghastighetståg
Ependions affärsenhet Westermo bidrar till ökad säkerhet genom
leverans av robusta kommunikationslösningar. Inom ramen för ett
säkerhetsinitiativ hos spanska Adif har Hitachi Rail implementerat ett
avancerat signalsystem för höghastighetslinjen mellan Madrid och
Sevilla, en sträcka på 350 kilometer. Westermos lösning möjliggör
tillförlitlig dataöverföring i en säkerhetskritisk miljö. Projektet visar
hur affärsenhetens teknik bidrar till att stärka järnvägssäkerhet och
tillgänglighet i samarbete med ledande globala tågaktörer.
21
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
21
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
AFFÄRSENHET WESTERMO
Robusta lösningar
för säkra resor
och transporter
Westermos erbjudande inom tågsegmentet handlar
om säker kommunikation, kontroll och styrning.
Lösningarna bygger på egenutvecklad hård- och
mjukvara som produceras av affärsenheten i
kombination med olika servicetjänster.
Exempel på lösningar är produktfamiljen Oryx som säkerställer
snabb och säker datakommunikation mellan tåget och omvärlden
i krävande miljöer, Ibex som tillhandahåller uppkoppling med stor
bandbredd åt passagerare och enheter ombord, Viper som bildar
stamnätverket ombord på tåget och mellan vagnar samt samt RCP
som är en dataplattform för järnvägsapplikationer som kan fungera
som värd för RazorSecures cybersäkerhetslösningar. Westermo är
certifierat och samarbetar med några av världens ledande aktörer
på området.
RCP
Dataplattform för järnvägs-
och industriapplikationer.
Kan fungera som värd för
RazorSecures cybersäkerhets-
lösningar.
Ibex
Dataåtkomstpunkter
ombord på tåg.
Oryx
Dataåtkomstpunkter för
järnväg och infrastruktur.
Viper
Kompakta switchar
ombord på tåg.
22
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
Innehåll
Verksamhet
Våra affärsenheter
Affärsenhet Westermo
Affärsenhet Beijer Electronics
Vårt hållbarhetsarbete
Finansiell information
Investerar- och aktieägarinformation
Omsättning
1 378 mkr
(+5 %)
62 %
Andel av
koncernens
försäljning
Antal
medarbetare vid
årets utgång
517
2025 2024 2023
Omsättning total, mkr
1 378 1 317 1 444
Rörelseresultat före avskrivningar, mkr
309 289 317
Rörelseresultat, mkr 204 199 238
Rörelsemarginal, % 14,8 15,1 16,5
Andel av koncernens försäljning, extern, % 62 58 58
AFFÄRSENHET WESTERMO
Fokus på förvärv och
framtidssatsningar
Westermo utvecklar robusta och säkra kommunikationslösningar för krävande
miljöer med främsta fokus på tåg- och järnvägsindustrin, där affärsenheten är global
marknadsledare inom tågnätverk. Westermo har även fokus på kritisk infrastruktur för
energiområdet, där det sker stora investeringar i elnät kopplade till elektrifieringen
och digitaliseringen av samhället.
Utvecklingen 2025
» Under våren 2025 förvärvade Westermo det tyska
teknologiföretaget Welotec. Genom förvärvet
stärkte affärsenheten sin position på energiom-
rådet och fick tillgång till ny teknologi inom Edge
Computing.
» Westermos enhet i Indien – som invigdes under
året – utvecklades positivt och har redan vunnit ett
antal lokala kunders förtroende inom tåg och på
energiområdet.
» Under året tog Westermo viktiga steg inom cyber-
säkerhetsområdet för kritisk infrastruktur: med
hjälp av certifieringar och nya produktlanseringar
har affärsenheten stärkt sin position.
» Under hösten 2025 förvärvade affärsenheten en
minoritetspost i det brittiska mjukvaruföretaget
RazorSecure, som är specialiserat på cybersäkerhet
för tåg.
» Tack vare god kostnadskontroll och stärka brutto-
marginaler har Westermo parerat valutaeffekter och
ökade avskrivningar på förvärv med fortsatt stabil
lönsamhet.
Westermos orderingång uppgick till 1 414 mkr
(1 237). Omsättningen nådde 1 378 mkr (1 317).
Rörelseresultatet före avskrivningar blev 309 mkr (289).
Rörelseresultatet uppgick till 204 mkr (199) motsvarande
en rörelsemarginal på 14,8 procent (15,1).
Med en starkare bas står Westermo
väl rustat för att växa affären inom
samtliga fokussegment under 2026.
Jenny Sjödahl, VD Westermo
23
EPENDION ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025