Untitled

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

PRIVATE

EQUITY AB

(PUBL)

ÅRSREDOVISNING 2025/2026

Organisationsnummer 559168-1019

Innehåll

Verksamheten i korthet

VD har ordet

Om Coeli Private Equity

Portföljen i sammandrag

Aktieinformation

Portföljen

Årets höjdpunkter

Transaktioner under året

Finansiell redovisning

Förvaltningsberättelse

Bolagsstyrningsrapport

Resultaträkning

Balansräkning

Rapport över förändringar i eget kapital

Kassaflödesanalys

Noter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

Nyckeltal och definitioner

Finansiell kalender

Om Coeli

2 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Verksamheten i korthet

Coeli är en av få aktörer i Sverige som erbjuder investeringar i den spännande men ofta svårtillgängliga private equity-

marknaden. Vi lanserade vår första private equity-fond redan 2006 och har sedan dess erbjudit privatpersoner

investeringsmöjligheter i detta tillgångsslag. Coeli har under denna tid skapat ett stort nätverk, blivit erkända investerare

på vår marknad och har idag en ledande position som investerare på den nordiska private equity-marknaden.

230

Portföljbolag

Exits sedan

2025-07

178,77

Substansvärde

stamaktie, SEK

7,2%

Substansvärdeut-

veckling

11,64

Resultat per

stamaktie, SEK

På tolv månader. För definitioner, se sid 59

Nyckeltal

2025/2026

2024/2025

Värdeförändring

på finansiella anläggningstillgångar

98 561

31 248

Balansomslutning

(TSEK)

1 363 901

362 296

Soliditet

99,96 %

99,04 %

Nettokassa

/nettoskuld (TSEK)

27 251

12 246

Stamaktier

6 935 867

7 194 042

Stamaktier

serie II

1 400 000

400 000

Substansvärde

stamaktie, SEK

178,77

172,31

Substansvärde

stamaktie serie II, SEK

121,95

107,35

Resultat

per stamaktie, SEK

11,64

1,86

Resultat

per stamaktie serie II, SEK

7,94

1,16

Substansvärdeutveckling

7,2%

2,2%

3 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

VD har ordet

Räkenskapsåret kommer sannolikt att gå till historien som ett av de mest geopolitiskt

komplexa åren på länge. Globala marknader har navigerat genom en miljö präglad av ökade

handelsspänningar, fortsatt osäkerhet kring konflikter i Europa och Mellanöstern samt en

tilltagande fragmentering av det internationella ekonomiska systemet. Samtidigt har den

snabba utvecklingen inom AI och digitalisering skapat nya möjligheter för företag och

investerare världen över. Trots dessa utmaningar har den globala ekonomin visat en

anmärkningsvärd motståndskraft, där handel, investeringar och företagsaktivitet i många

avseenden utvecklats starkare än vad många bedömare förutsett.

Henrik Arfvidsson

Verkställande direktör

Det nya geopolitiska landskapet har dock förändrat spelplanen för kapitalmarknaderna. Ökad protektionism, tullar och en tydligare

koppling mellan ekonomisk och nationell säkerhet har bidragit till högre osäkerhet kring globala leveranskedjor och internationella

investeringar. Företag och investerare har i allt större utsträckning tvingats prioritera robusthet, regional närvaro och strategisk

flexibilitet framför enbart effektivitet och global expansion.

Mot denna bakgrund framstår Norden som en attraktiv region. Våra ekonomier kännetecknas av stabila institutioner, hög

innovationskraft och företag med starka marknadspositioner inom teknik, industri, hälsa och energiomställning. Även om den nordiska

marknaden inte varit immun mot den globala osäkerheten har utvecklingen inom den onoterade sektorn varit betydligt mer robust än i

många andra delar av världen.

Under perioden har aktiviteten på den nordiska private equity-marknaden successivt förbättrats. Efter en tid av avvaktan till följd av

stigande räntor och osäker finansieringsmiljö har både investerings- och exitmarknaderna gradvis öppnats upp. Särskilt i Sverige och

Danmark har transaktionsaktiviteten visat styrka, samtidigt som marknaden fortsatt präglats av hög selektivitet där kapital i första hand

sökt sig till kvalitetsbolag med starka kassaflöden och tydliga strukturella tillväxtdrivare. Teknik, mjukvara, hälsovård och

infrastrukturliknande verksamheter har varit särskilt efterfrågade sektorer.

En tydlig trend som fortsatt under året har varit den fortsatta betydelsen av företagsförvärv som värdeskapande strategi. Norden

utmärker sig fortsatt genom en hög andel så kallade buy-and-build-transaktioner, där portföljbolag genomför kompletterande förvärv

för att stärka marknadspositioner och skapa skalfördelar. Detta har bidragit till att hålla aktiviteten uppe även i en miljö där större

plattformsförvärv periodvis varit svårare att genomföra.

Jämfört med övriga Europa och Nordamerika har den nordiska marknaden visat flera styrketecken. Medan många internationella

investerare fortsatt brottats med högre kapitalkostnader och begränsade exitmöjligheter har Norden dragit nytta av en välutvecklad

entreprenörskultur, ett starkt inflöde av innovationsbolag och ett fortsatt stort intresse från både lokala och internationella

riskkapitalaktörer. Samtidigt är det viktigt att konstatera att även den nordiska marknaden påverkas av den globala utvecklingen.

Transaktionsprocesser har generellt tagit längre tid, finansiering har blivit mer komplex och värderingsskillnader mellan köpare och

säljare har fortsatt att utgöra en stor utmaning.

Resultatet för räkenskapsåret är positivt och vi har en substansvärdeökning om 6,5 procent inklusive utdelningen som gjordes i mars.

Några starka och relativt stora avyttringar som exempelvis PHM Group, Francks Kylindustri och No Dig Alliance bidrog till ett starkt

kassaflöde och möjligheten till utdelning.

När vi blickar framåt gör vi det med tillförsikt men också med ödmjukhet inför den osäkra omvärlden. Geopolitiska spänningar och

makroekonomiska risker kommer sannolikt att fortsätta påverka marknaderna. Samtidigt ser vi en nordisk företagssektor som står stark,

med många attraktiva investeringsmöjligheter.

Vi är övertygade om att ett långsiktigt perspektiv, kombinerat med aktivt ägande och noggrant kapitalallokeringsarbete, även framgent

kommer att skapa värde för våra aktieägare.

ETT ÅR PRÄGLAT AV MOTSTÅNDSKRAFT I EN

FÖRÄNDERLIG VÄRLD

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–10195

Om Coeli Private Equity AB

Med “Bolaget” eller “Coeli” avses Coeli Private Equity AB (publ) med organisationsnummer 559168–1019. Coeli

Private Equity AB är en så kallad alternativ investeringsfond (AIF) och ett publikt aktiebolag med säte i

Stockholm som registrerades den 16 juli 2018. Verksamheten består av att med egna medel förvärva och förvalta

värdepapper, bedriva värdepappershandel samt tillhandahålla riskkapital till små- och medelstora företag.

Investeringsstrategi

Coeli Private Equity AB:s affärsidé är att erbjuda sina

aktieägare en möjlighet att investera och få en

allokering till den nordiska private equity-marknaden

med fokus på s.k. buy-out fonder och selektiva

investeringar i andra typer av private equity-fonder,

dvs. onoterade bolag, samt direkta investeringar,

som annars normalt inte är tillgängliga för privata

investerare. Mervärde till bolagets investerare skapas

dels genom en potentiellt god värdeökning i en

redan färdig och väldiversifierad portfölj, dels genom

möjligheten att göra nya investeringar efter en

noggrann urvals-, analys- och investeringsprocess.

Bolaget har en opportunistisk investeringsstrategi

där målsättningen är att skapa en hög avkastning.

Coeli Private Equity AB:s övergripande mål är att

skapa långsiktig värdetillväxt för investerarna

samtidigt som bolaget kan upprätthålla en årlig

utdelning på omkring 5–7 procent över tid.

Målsättningen är att även fortsättningsvis vara en av

de mest framstående investerarna inom det nordiska

private equity-segmentet samt bidra till utveckling

och tillväxt i det svenska näringslivet samtidigt som

bolaget kan tillgodose en god avkastning till sina

investerare och aktieägare. Bolaget har som

målsättning att årligen utfästa kapital till ett antal

nya investeringsobjekt för att bygga värde över tid.

Bolaget har som primär investeringsstrategi att

utfästa och investera kapital till nordiska private

equity-fonder, ett begrepp som även innefattar

övriga PE-aktörer och PE-liknande investeringar,

som kan utgöras av exempelvis ett noterat eller

onoterat investmentbolag som har som huvudsakliga

verksamhetsinriktning att investera i onoterade

bolag, eller ett verksamhetsdrivande bolag inom

olika typer av private equity-case såsom att

konsolidera en utvald marknad/bransch.

Den primära investeringsstrategin inkluderar även att

tillsammans med dessa PE-aktörer investera i

utvalda portföljbolag, så kallade ”co-investments”

eller parallellinvesteringar.

Bolaget får utöver sin primära investeringsstrategi

göra andra värdeskapande investeringar i upp till 20

procent av bolagets nettotillgångar (vid

investeringstillfället).

Organisation

Bolagets verkställande direktör och ansvarig för-

valtare är Henrik Arfvidsson. Styrelsen består av

styrelseordförande Stefan Renno och styrelse-

ledamöterna Niklas Lantz och Filippa Kelo. Bolagets

ledande befattningshavare har mångårig relevant

erfarenhet från finanssektorn. Både bolaget och AIF-

förvaltaren har sitt säte i Stockholm. Verksamheten

bedrivs från huvudkontoret i Stockholm, med adress

Sveavägen 24–26, 111 57 Stockholm, Sverige. Coeli

Asset Management AB har cirka 40 anställda och

bedriver fondverksamhet och förvaltar värde-

pappers- och alternativa investeringsfonder samt

utför diskretionär portföljförvaltning och lämnar

investeringsrådgivning.

Aktieinformation

Coeli Private Equity AB har två aktieslag, stamaktier

och stamaktier serie II. Båda aktieslagen har ett

röstvärde om en röst per aktie. Bolagets stamaktie är

upptagen till handel på den reglerade marknaden

NGM Nordic AIF som drivs av Nordic Growth Market

NGM AB. Första handelsdag i bolagets aktie var den

25 november 2019. Per den 30 juni 2026 hade

bolaget totalt 8 335 867 utestående aktier, fördelat

på 6 935 867 stamaktier och 1 400 000 stamaktier

serie II. Aktiekapitalet uppgick till 10 476 551,79 SEK.

Antalet utestående stamaktier i bolaget vid

periodens slut uppgick till 6 935 867, varav 264 353 i

egen depå till följd av Coeli Private Equity AB:s

pågående återköpsprogram. Borträknat dessa var

det justerade antalet stamaktier 6 671 514. Vid

utgången av perioden var aktiekursen för Coeli

Private Equity AB 116 SEK per aktie.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Portföljen i sammandrag

Per den 30 juni 2026 bestod bolagets portfölj av investeringar och utfästelser till 41 nordiska private equity-fonder samt

6 direktinvesteringar i svenska entreprenörsdrivna bolag. Private equity-fonder kallar på kapital när de gör investeringar i

portföljbolag, vilket innebär att det totalt utfästa kapitalet kan vara högre än det faktiskt investerade kapitalet vid en viss

tidpunkt. Nedan följer fördelningen av bolagets 230 portföljbolag. Utfäst kapital är inte detsamma som marknadsvärde.

Då private equity-fonderna befinner sig i olika stadier så har de behövt kalla ner olika mycket av det utfästa kapitalet.

Marknadsvärdet redovisat i balansräkningen påverkas även av värdeförändringar i portföljbolagen samt i vissa fall även

av valutajusteringar. Per den 30 juni 2026 var marknadsvärdet på bolagets innehav i private equity-fonder och

direktinvesteringar cirka 1 327 MSEK.

PRIVATE EQUITY-FONDER

Fondnamn

Årgång

Utfäst i

fondvaluta

Antal

portföljbolag

Absolute Unlisted 2022 50 000 000 SEK 6

Adelis 2013 50 000 000 SEK 1

BLQ Invest I 2020 15 000 000 SEK 5

BLQ Invest II 2022 50 000 000 SEK 5

BWB II 2008 25 166 827 DKK 1

CapMan Buyout IX Fund A L.P 2009 3 000 000 EUR 0

CapMan Buyout X 2014 8 000 000 EUR 0

CIP II 2021 30 000 000 SEK 4

CNI IV 2017 30 000 000 SEK 3

Cubera IX 2020 6 000 000 EUR -

Cubera X 2023 7 000 000 EUR -

eEquity IV 2019 50 000 000 SEK 10

eEquity V 2022 74 999 750 SEK 7

Equip Capital Fund I 2019 50 000 000 NOK 9

Equip Capital Fund II 2022 75 000 000 NOK 4

Equip Capital Fund III 2026 50 000 000 NOK -

Intera Fund III 2015 5 000 000 EUR 4

Intera Fund IV 2021 5 000 000 EUR 10

Litorina V 2021 42 000 000 SEK 9

NEA II 2020 10 000 000 SEK 10

Norvestor VI 2012 62 500 000 NOK 2

Norvestor VII 2016 25 000 000 NOK 4

Norvestor VIII 2020 5 000 000 EUR 11

Norvestor Nova I 2025 5 000 000 EUR 2

OXX II 2022 4 000 000 GBP 8

Polaris IV 2015 50 000 000 DKK 6

Polaris V

2021 50 000 000 DKK 12

Priveq Investment Fund V 2016 40 000 000 SEK 6

Priveq Investment Fund VI 2021 50 000 000 SEK 9

Priveq Investment Fund VII 2024 50 000 000 SEK 5

Procuritas Capital Investors VII 2022 10 000 000 EUR 8

Segulah V 2015 60 000 000 SEK 3

Spintop Ventures IV 2023 50 000 000 SEK 21

Standout capital II 2022 50 000 000 SEK 8

Sway Ventures III 2022 5 500 000 USD 10

Systematic Growth IV 2024 3 000 000 EUR 4

Vaaka II 2013 6 000 000 EUR 1

Vaaka IV 2022 8 000 000 EUR 8

Vaaka V 2026 5 000 000 EUR -

Valedo Partners Fund II 2012 80 000 000 SEK 2

Valedo Partners III 2017 50 000 000 SEK 7

DIREKTINVESTERINGAR

Bolagsnamn

Grundat

Investerat

belopp

byWiT AB

2021

30 815 204

SEK

Gladsheim Fastigheter AB 2018

219 728 611

SEK

Nicoya AB

2021

49 999 680

SEK

Quadratus Intressenter AB 2022

2 520 000

SEK

Teqt Intressenter AB

2021

4 521 000

SEK

Zoo.se Sverige AB 1989

32 265 576

SEK

7 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Aktieinformation

Bolagets stamaktie är upptagen till handel på den reglerade marknaden NGM Nordic AIF. Bolagets AIF-förvaltare

publicerar månatligen ett uppdaterat indikativt substansvärde samt information om investeringar och avyttringar i

underliggande private equity-fonder. Nedan återfinns bolagets senaste substansvärde till och med den 30 juni 2026 samt

aktiekursens utveckling sedan den första handelsdagen den 25 november 2019.

Branschfördelning

Geografisk fördelning

AKTIEKURS OCH SUBSTANSVÄRDE

Substansvärde Utdelning

2026-06-30

178,77 SEK per

stamaktie*

Utveckling sedan senaste värdering (31 maj) 0,6%

Utveckling sedan 2025-12-31** 3,9%

Utveckling senaste 12 månaderna** 7,2%

Utveckling sedan fusiontillfället** 133,1%

* Reviderat NAV utifrån data fram till den 30 juni 2026. Ekonomisk rapportering från underliggande portföljbolag har en fördröjning om cirka ett kvartal.

** Avkastning inklusive återlagd utdelning.

2019-12-01 7 SEK per stamaktie

2020-11-01 7 SEK per stamaktie

2021-10-21 10 SEK per stamaktie

2022-11-17 5,50 SEK per stamaktie

2026-03-31 6 SEK per stamaktie

Energy &

Sustainability 7%

Healthcare & Life

Sciences 7%

Real Estate &

Infrastructure 12%

Business

Services 13%

Financial

Services 16%

Consumer & Retail 19%

Technology, Media &

Telecom 22%

Industrials 4%

Sverige 61%

Europa 2%Nordamerika 4%

Norge 14%

Finland 13%

Danmark 6%

80 SEK

100 SEK

120 SEK

140 SEK

160 SEK

180 SEK

200 SEK

Aktiekurs NAV Publicerat NAV

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Portföljen

Här presenteras de fonder och direktinvesteringar som utgjorde Coeli Private Equity AB:s investeringsportfölj per den 30

juni 2026.

PORTFÖLJBOLAG

Absolute Unlisted

Absolute Unlisted är ett svenskt investmentbolag som fokuserar på onoterade

bolag med en tydlig väg mot börsnotering. Fokus på tillväxtbolag i Europa och

USA.

Adelis Equity Partners Fund I

Adelis Equity Partners är en svensk private equity-aktör grundad 2012. Bolaget

fokuserar på investeringar i medelstora bolag på den nordiska marknaden. Teamet

har en väldigt gedigen och mångårig erfarenhet av den nordiska private equity-

marknaden.

Blq Invest I och II

Blq är ett ungt team där grundaren Kamjar Hajabdolahi med sin erfarenhet från

byggandet av Serendipity skapat ett erfaret och operativt starkt team. De är aktiva

investerare i tech- bolag som befinner sig i ett expansivt skede. De har ett utvecklat

systematiskt tillvägagångssätt vid urval och investeringar i bolag.

BWB Partners II

BWB Partners är en av dansk private equity-aktör inom segmentet för mindre

investeringar. Fonden BWB Partners II har en storlek om cirka DKK 1 miljard och

fokuserar på investeringar och utveckling av mindre bolag i främst Danmark men

även i Sverige. Teamet har en gedigen branscherfarenhet och delar kommer från

det tidigare Odin Partners som togs över av BWB Partners i november 2015.

CapMan Buyout IX och X

CapMan Buyout är en del av moderbolaget CapMan Oyj som är noterat på

Helsingforsbörsen. Bolaget etablerades 1989 och har en lång och gedigen erfarenhet

inom fondförvaltning och som partner till investerare och entreprenörer. CapMan

Buyout fokuserar på small- och midcap segmentet i Sverige och Finland.

CIP II

CIP II AB är ett svenskt private equity-bolag som gör minoritetsinvesteringar i

tillväxtbolag. Portföljen är relativt koncentrerad och består av fyra bolag verksamma

inom olika branscher. Innehaven inkluderar MEDS och Northmill Bank.

CNI Nordic 4 (Club Network Investments)

CNI Nordic 4 är en aktör på den svenska private equity-marknaden. Teamet har en

entreprenörvänlig inställning och investerar i mindre nordiska bolag. Sedan starten

har de rest sex fondstrukturer, samtliga med samma inriktning och strategi.

Cubera IX och X

Cubera är en nordisk secondary-aktör. Cubera har varit med sedan 2006 och

har utvecklats till en väletablerad aktör på andrahandsmarknaden och har visat

att deras modell och arbetssätt kan skapa en god avkastning.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

PORTFÖLJBOLAG

eEquity IV och V

Svenska eEquity grundades av Patrik Hedelin och Magnus Wiberg 2010 och

tillsammans med sitt team har de genomfört över 20 portföljbolagsinvesteringar

med inriktning på bolag med en stark koppling till onlinetjänster i sin verksamhet.

Teamet kan genom sitt digitala fokus dra nytta av stora synergier mellan

portföljbolagen.

Equip Capital Fund I, II och III

Equip är ett norskt team som startade sin verksamhet 2019 i Oslo. Teamets

investeringsansvariga har tidigare arbetat nära tillsammans under en längre

tid inom en annan norsk private equity- aktör. Teamet kommer att fokusera på

tidigare inarbetad strategi och kommer att vara aktiva på den norska och svenska

marknaden för små och medelstora bolag.

Intera Fund III och IV

Intera är en finsk tillväxtorienterad private equity-aktör som investerar på den finska

och svenska smallcap-marknaden. Intera grundades 2007 och är helt partnerägt.

Huvudkontoret är beläget i Helsingfors. Teamet har en lång erfarenhet av private

equity.

Litorina V

Litorina är ett private equity-bolag som förvärvar och industriellt utvecklar mindre

och medelstora svenska och nordiska företag. Litorina investerar i företag med

målsättningen att tillsammans med ledning och styrelse på ett ansvarsfullt sätt

skapa förutsättningar för långsiktigt och uthålligt industriellt värdeskapande.

Never Eat Alone II (NEA II)

NEA grundades av Jacob Brögger och Erik Ekfeldt och deras första fond startade

2017. Man har byggt upp ett stort entreprenörsnätverk omkring sig vilket medför att

de i ett tidigt stadie kan komma i kontakt med intressanta företag och entreprenörer

och möjliggöra investeringar. Den andra strukturen är på totalt 300 MSEK med

majoriteten av investerarna från entreprenörsnätverket men även institutionella

investerare som Nordea och Coeli.

Norvestor VI, VII, VIII och Nova I

Norvestor är en ledande nordisk PE-aktör med historik från 90-talet. Nova I är

den första strategin som Norvestor gör med inriktning mot mindre bolag än

deras flagship-fonder. Teamet har kontor i varje nordisk huvudstad och har

byggt upp en svårslagen erfarenhet i att bygga nordiska succébolag. Norvestor

reste även under 2026 en ny PE-fond i ett lägre segment än tidigare flagship

fonder, Norvestor Nova I är det första av detta slag.

OXX II

OXX II är en Nischad PE-aktör inom B2B SaaS bolag. Med fokus på tillväxt och

att skala upp bolagen har teamet inom Oxx hittat sin space på marknaden. Har

Europa som investeringsmarknad.

Polaris Private Equity IV och V

Polaris är en dansk private equity- aktör som bildades 1998 med sitt säte i

Köpenhamn. De inriktar sig på investeringar i det lägre midcapsegmentet i Danmark

och Sverige. Sedan start har Polaris investerat i omkring 40 portföljbolag och sålt

hälften av dessa.

Priveq Investment Fund V, VI och VII

Priveq är ett av Sveriges äldsta riskkapitalbolag med lång erfarenhet av att investera i

svenska tillväxtbolag. Priveq gör både majoritets- och minoritetsinvesteringar i

entreprenörsdrivna företag. Priveq Investment har genom åren investerat i över

100 bolag och ligger avkastningsmässigt i den högre kvartilen bland liknande

fonder i Europa.

Procuritas

Procuritas är ett svensk PE-team som var en av de första aktiva private equity

aktörerna i Norden. Fokuserar på den nordiska SME-marknaden.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

PORTFÖLJBOLAG

Segulah V

Segulah är en svensk private equity-investerare som grundades i Stockholm 1994.

Bolaget inriktar sig på investeringar i medelstora nordiska bolag där de på ett

effektivt sätt kan tillföra fokus, kompetens och kapital till sina utvalda portföljbolag.

Spintop Ventures IV

Spintop är en svensk venture-investerare fokuserad på den nordiska marknaden.

Erfaret team av bolagsbyggare som investerar i tekniknära tillväxtbolag i tidigt

stadie. Ett team som vi följt under en längre tid och som vi valt att investera med.

Standout Capital II

Standout är en svensk tech- fond som investerar i nordiska etablerade

entreprenörsdrivna tillväxtbolag. Teamet grundades av Klas Hillström och Erik

Wästlund och första strukturen restes år 2016. Den aktiva entreprenörsvänliga

strategin har lett till framgångsrika investeringar. Återkommande stora investerare

är EIF och AP-fonderna.

Sway Ventures III

Sway Ventures III är en amerikansk venture-fond med ett starkt team som fokuserar på tech- bolag i

tidigt skede.

Systematic Growth IV

Systematic Growth har en strategi om att bygga upp och skapa företag genom att

sammanfoga fler mindre och nischade företag. Teamet har sin grund i Serendipity

och grundaren Ashkan Pouya, som tillsammans med Fredik Svedberg och Erik

Lidman format Systematic Growth. En aktör inom en attraktiv och unik nisch

tillsammans med fina tidigare resultat gjorde att fond IV blev övertecknad trots

det tuffa markandsklimatet.

Vaaka Partners II, IV och V

Vaaka är en finsk private- equity aktör som fokuserar på investeringar i small cap-

segmentet, främst i Finland men även till viss del i Sverige. Bolaget är ett utköp

ifrån den finska banken Pohjola bank plc och har sitt kontor i Helsingfors. Ett

ledord för teamet som gjort dem framgångsrika är aktivt ledarskap.

Valedo Partners Fund II och III

Valedo är en tillväxtorienterad svensk private equity- aktör. Teamet har ett indu-

striellt fokus och ett mycket starkt nätverk av erfarna industrialister både som

rådgivare och potentiella styrelseledamöter. Valedo investerar i högkvalitativa

mindre och medelstora företag med tillväxt- och utvecklingspotential där teamet

aktivt kan bidra till att höja takten i företagens utveckling.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

DIREKT- OCH PARALLELLINVESTERINGAR:

byWiT AB

byWiT har för avsikt att bli norra Europas ledande investmentbolag för digitala tillväxtbolag. Med

en selektiv investeringsstrategi och aktivt engagemang till portföljbolagen begränsar de risken

samtidigt som portföljen exponeras mot tillväxtmarknader och nya disruptiva affärsmodeller.

Gladsheim Fastigheter AB

Gladsheim Fastigheter AB är ett fastighetsbolag med fokus på hyresbostäder. Gladsheim förvaltar

och förädlar hyresbostäder i mellanstora svenska orter i tillväxtregioner med bra kommunikationer

och i nära anslutning till universitet och regionhuvudstäder.

Nicoya AB

Nicoya är ett investmentbolag som har börjat sin resa med att bygga en portfölj av bolag inom

foodtech. Nicoya är en parallellinvestering med Absolute Unlisted.

Teqt Intressenter AB

Teqt är ett investeringscase som bygger på konsolidering av en utvald servicemarknad. Det är

ett typiskt private equity- case där teamet har analyserat och hittat bransch där det finns

stordriftsfördelar att skapa och möjlighet att bygga upp en större aktör på marknaden som idag

består av en mängd mindre lokala bolag.

Quadratus Intressenter AB

Qflow är en teknikkonsultkoncern med ambitionen att konsolidera den fragmenterade marknaden för

konsulttjänster inom samhällsbyggnad och infrastruktur i Norden genom förvärv av ledande

specialistbolag.

Zoo.se Sverige AB

Zoo.se har varit ett framgångsrikt familjeföretag som grundades 1989. Stora steg har tagits de

senaste åren genom online-försäljning och uppköp. Tillsammans med eEquity siktar man nu

mot ytterligare tillväxt och penetration av e-handeln. Investeringen utgör en parallellinvestering

tillsammans med eEquity.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Årets Höjdpunkter

UTFÄSTELSER

Under perioden har vi utfäst kapital till två PE-fonder,

båda är med långt gående relationer där teamen har

presterat på en hög nivå. Vi har utfäst 50 miljoner

NOK till Norska Equip III samt 5 miljoner EUR till

Finska Vaaka V. Equip investerar i mindre bolag i

Norge och Sverige där de framgångsrikt utvecklat

och byggt som exempelvis Ryde och Holy Green.

Vaaka har ett fokus på Finland men investerar nu

även i Sverige, framförallt i mindre bolag med stark

tillväxt exempelvis Framery och Lemon Tree.

NYA PORTFÖLJBOLAG

Under räkenskapsåret har 27 nya portföljbolag

tillkommit portföljen. Det är en liten ökning sedan

föregående period (25) vilket är positivt. Jämför vi

med historiska mått och förväntade investeringar är

investeringstakten lite lägre. Trender sedan tidigare

period med högre aktivitet i de mindre bolags-

segmenten samt hög aktivitet i buy and build-case,

stämmer fortsatt in på marknaden. Osäkerheter är

oftast en högt bidragande orsak till lägre

transaktionsaktivitet, det är ett antal stora händelser

under räkenskapsperioden exempelvis tullar, krig och

vapenvilor i Gaza, Iran och Ukraina vilka har bidragit

till en hel del volatilitet och osäkerhet på marknader.

EXITS OCH FÖRSÄLJNINGAR

Avyttringarna under perioden är något fler än under

den föregående perioden, 13 denna period mot 9

under föregående. Det är fortfarande färre än våra

förväntningar och det är relativt många

försäljningsprocesser som inte går igenom som

planerat på marknaden.

Variationen på de portföljbolagen som lämnar oss är

stor, innebärande att bra bolag med en god

utveckling och tillväxt är enklare att sälja och får gott

om intresse och därmed även ett högre pris och

värdering. Den andra delen är portföljbolag som har

fått kämpa under en längre tid och där varken

utvecklingen eller marknaden varit positiv, här har vi

sett ett antal portföljbolag som gått igenom

rekonstruktioner eller avyttrats till ett väldigt lågt

värde, i flera fall så har PE-fonderna valt att inte

spendera mer tid eller kapital på portföljbolagen och

därmed avyttrat dessa med både liten och stor

förlust.

Något som fortsatt växa mycket när det kommer till

transaktioner inom PE-fonder är continiuation

vehicles, vilket innebär att PE-fonderna skapar en

transaktion där de byter ägarförhållande på ett eller

ibland flera bolag med en ny struktur. Det är näst

intill alltid bolag som går bra och som PE-teamen vill

fortsätta äga och utveckla men behöver göra det i en

ny form då man exempelvis slagit i taket i hur mycket

man kan och får investera från den befintliga fondens

kapital. På detta vis skapas likviditet för de som

önskar, då de tidigare investerarna alltid får ett val

mellan att helt eller delvis avyttra eller fortsätta äga

(i ny form/struktur). Vi kommer med största

sannolikhet att fortsätta se dessa typer av

transaktioner framöver.

13 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Transaktioner under året

De private equity-fonder som bolagets portfölj består av genomför löpande transaktioner i de portföljbolag som fonden

investerat i. Nedan presenteras både nyinvesteringar och avyttringar (exits) som genomförts under året i bolaget och i

underliggande fonder.

Parkman Sverige AB • Investering

Fond: Procuritas VII

Standab AB • Investering

Fond: Spintop Ventures IV

Francks Kylindustri • Exit

Fond: Segulah V

Lakrids by Bülow • Exit

Fond: Valedo Partners Fund II

Outbuild • Investering

Fond: Sway Ventures III

Jo Solutions • Investering

Fond: Sway Ventures III

Secro • Investering

Fond: Sway Ventures III

Hubert • Investering

Fond: Spintop Ventures IV

JUL

2025

SEP

2025

NOV

2025

AUG

2025

Bolag som under räkenskapsåret inlämnat ansökan om konkurs eller företagsrekonstruktion och lämnat Private- Equity fondernas ägande: Brödernas AB

(direktinvestering).

DEN Group Oy • Exit

Fond: CapMan Buyout IX Fund A L.P

Marina Group• Investering

Fond: Norvestor Nova I

Meetric Nordic AB • Investering

Fond: Spintop Ventures IV

WeWillWrite AS • Investering

Fond: Spintop Ventures IV

Teqt Intressenter AB • Delexit

Direktinvestering

Quadratus Intressenter AB • Delexit

Direktinvestering

PHM Group • Exit

Fond: Intera III & Norvestor VIII

Globeteam • Exit

Fond: Norvestor VIII

North Travel • Investering

Fond: Equip II

Impulso • Investering

Fond: Spintop Ventures IV

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

JAN

2026

MAR

2026

MAJ

2026

JUN

2026

FEB

2026

Busspart Norge AS • Investering

Fond: Equip Capital Fund II

Kato • Investering

Fond: Oxx II

Avy AB • Exit

Direktinvestering

Forenom • Exit

Fond: CapMan Buyout X Fund

Tings • Exit

Fond: Spintop Ventures IV

Reach Subdea (iSurvey Group) • Delexit

Fond: Norvestor VI

PDSVision • Investering

Fond: Polaris V

Suvia Group Oy • Investering

Fond: Intera Fund IV

Sensec AB • Investering

Fond: Priveq Investment Fund VII

Smartsign AB • Investering

Fond: Standout Capital II

WiseNetwork AB • Investering

Fond: Intera IV

Equip Capital Fund III • Utfästelse

Land: Norge

Multisoft AB • Investering

Fond: Segulah V

Eltera Gruppen AS • Investering

Fond: Valedo Partners III

Go North AB • Exit

Fond: eEquity IV

Multisoft • Exit

Fond: Segulah V

Eltera • Exit

Fond: Valedo Partners III

Brödernas • Exit

Direktinvestering

TrustWise • Investering

Fond: Sway Ventures Fund III

Evolved Aerospace • Investering

Fond: Sway Ventures Fund III

3LC • Investering

Fond: Spintop Ventures IV

APR

2026

Scanreco AB • Investering

Fond: Priveq Investment VII

HydraWell Holdin AS • Exit

Fond: Norvestor VII

Eltera • Investering

Fond: Vaaka IV

Hultström Group • Investering

Fond: Vaaka IV

Tonada • Investering

Fond: Spintop IV

Ryde • Delexit

Fond: Equip I

Vaaka V • Utfästelse

Land: Sverige och Finland

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Innehåll

Finansiell redovisning

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

RESULTATRÄKNING

BALANSRÄKNING

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

KASSAFLÖDESANALYS

NOTER

Not 1

Redovisningsprinciper

Not 2

Finansiell

riskhantering och känslighetsanalys

Not 3

Förvaltningsavgifter

Not 4

Personalkostnader

Not 5

Ersättning

till revisorer

Not

Andra

långfristiga värdepappersinnehav

Not 7

Närståenderelationer

Not 8

Inkomstskatt

Not 9

Eget

kapital

Not 10

Ställda

säkerheter och eventualförpliktelser

Not 11

Avstämning

av Nettokassa/nettoskuld

Not 12

Checkräkningskredit

Not 13

Finansiella

tillgångar och skulder

Not 14

Resultat

per aktie

Not 15

Särskilda upplysningar för alternativa investeringsfonder

Not 16

Upplysningar

till kassaflödesanalys

Not 17

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

STYRELSENS INTYGANDE

REVISIONSBERÄTTELSE

17 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Förvaltningsberättelse

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN

Med “Bolaget” eller “Coeli” avses Coeli Private Equity

AB (publ) med organisationsnummer 559168–1019.

Coeli Private Equity AB är en så kallad alternativ

investeringsfond (AIF) och ett publikt aktiebolag

med säte i Stockholm som registrerades den 16 juli

2018. Verksamheten består av att med egna medel

förvärva och förvalta värdepapper, bedriva

värdepappershandel samt tillhandahålla riskkapital till

små- och medelstora företag. Primärt genom att med

det kapital som finns i bolaget investera i nordiska

private equity-fonder eller i likartade möjligheter,

med syfte att skapa god avkastning till sina

aktieägare. Utöver Aktiebolagslagen (2005:551)

regleras bolagets verksamhet av Lag (2013:561) om

förvaltare av alternativa investeringsfonder,

kommissionens delegerade förordning (EU) nr

231/2013 samt riktlinjer från europeiska

värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma)

samt Finansinspektionens föreskrifter. För att

uppfylla gällande regelverk behöver bolaget ha en

AIF-förvaltare (AIFM) samt utse ett förvaringsinstitut.

Bolagets förvaringsinstitut är Danske Bank A/S

Sverige Filial org. nr. 516401–9811. Coeli Asset

Management AB är Bolagets AIFM och har tillstånd

som auktoriserad AIF-förvaltare. Coeli Asset

Management AB står under Finansinspektionens

tillsyn. Det AIFM- avtal som ingåtts innebär att Coeli

Asset Management AB har rätt till en årlig

förvaltningsavgift om 1,5 procent som beräknas på

Bolagets redovisade egna kapital per år.

STÄLLNING OCH RESULTAT

HELÅRET 2025/2026

Coeli Private Equity AB:s räkenskapsår sträcker sig

från 1 juli till 30 juni. Den finansiella informationen i

denna årsredovisning avser helårsperioden 1 juli 2025

till 30 juni 2026.

• Rörelseresultatet uppgick till 89 046 (16 256)

TSEK under året. Av bolagets kostnader utgör

förvaltningsavgifterna -13 537 (-6 736) TSEK.

Resultat från finansiella investeringar uppgick till

-303 (-1 730) TSEK, varav 332 (371) TSEK avser

ränteinäkter.

• Resultat efter skatt uppgick till 88 743 (14 526)

TSEK

• Resultat per stamaktie (exkl. återköpta aktier)

uppgick till 11,64 (1,86) SEK

• Substansvärdet (exkl. återköpta aktier) uppgick

till 178,77 (172,31) SEK/stamaktie och 121,95

(107,35) SEK/stamaktie serie II

• Nettokassan/nettoskulden uppgick till 27 251

(-12 246) TSEK. Bolagets nettokassa/nettoskuld

består av banktillgodohavanden och ränte-

bärande lån.

Jämförelsetalen inom parentes för resultaträknings-

relaterade poster avser räkenskapsperioden 1 juli 2024

– 30 juni 2025. För balansräkningsrelaterade poster

avses den 30 juni 2025. Vissa avrundningsdifferenser

kan förekomma.

ANDRA HALVÅRET 2025/2026

(OREVIDERAT)

• Rörelseresultatet uppgick till 53 783 (19 224)

TSEK under perioden. Av bolagets kostnader

utgör förvaltningsavgifterna -10 143 (-3 345)

TSEK. Resultat från finansiella investeringar

uppgick till -615 (-1 483) TSEK.

• Resultat efter skatt uppgick till 53 170 (17 736)

TSEK

• Resultat per stamaktie (exkl. återköpta aktier)

uppgick till 6,99 (2,26) SEK

Jämförelsetalen inom parentes för resultaträknings-

relaterade poster avser halvårsperioden januari 2025 -

juni 2025. För balansräkningsrelaterade poster avses

den 30 juni 2025. Vissa avrundningsdifferenser kan

förekomma.

FINANSIERING

Finansiering sker dels med eget kapital varpå

soliditeten beräknas till 99,96 %. Eget kapital uppgick

vid årets utgång till 1 363 407 (1 349 217 per 30 juni

2025) TSEK. Bolaget har en checkräkningskredit hos

Danske Bank. Per balansdagen var kreditfaciliteten ej

utnyttjad.

Styrelsen och verkställande direktören för Coeli Private Equity AB (publ), org. nr 559168–1019, får härmed avge

årsredovisning för räkenskapsåret 1 juli 2025 - 30 juni 2026. Denna rapport ersätter även en bokslutskommuniké

och innehåller därför, utöver helåret, även de oreviderade jämförelseperioderna januari - juni 2025 respektive

2026. Årsredovisningen är upprättad i tusentals kronor om inget annat anges.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

INVESTERINGAR

Under räkenskapsåret har bolaget utfäst kapital till

två nya PE-fonder. 50 miljoner NOK till norska Equip

III och 5 miljoner EUR till finska Vaaka V. Båda är

tidigare relationer där bolaget investerat i flera

tidigare PE-fonder med teamen. Inga nya

portföljbolagsinvesteringar har gjorts från någon av

dem. Båda tecknades under de sista månaderna i

räkenskapsåret.

Nettokassa/nettoskuld

Bolagets nettokassa/nettoskuld består av banktill-

godohavanden och räntebärande lån. Vid årets

utgång uppgick nettokassan/nettoskulden till

27 251 (-12 246 per 30 juni 2025) TSEK.

HÄNDELSER AV VÄSENTLIG

BETYDELSE SOM HAR INTRÄFFAT

UNDER RÄKENSKAPSÅRET

• Vid ordinarie årsstämma den 8 oktober 2025

beslutades att disponera årets resultat enligt

styrelsens förslag innebärande bland annat att

ingen utdelning ska lämnas.

• Vid ordinarie årsstämma den 8 oktober 2025

beslutades att totala förvaltningsavgiften från och

med 1 januari 2026 ska vara 1,5 procent.

• Vid ordinarie årsstämma den 8 oktober 2025

beslutades om indragning av 258 175 egna

stamaktier som förvärvats inom ramen för

Bolagets återköpsprogram. Indragningen

registrerades den 4 november 2025. Eftersom

Bolaget samtidigt genomförde en fondemission

motsvarande summan som de indragna

stamaktierna utgjorde av Bolagets aktiekapital är

aktiekapitalet efter indragningen oförändrat.

• Vid extra bolagsstämma den 24 mars 2026

beslutades om utdelning om 6 kronor per

stamaktie.

• Under räkenskapsåret 1 juli 2025 till 30 juni 2026

förvärvade bolaget 286 530 egna aktier. Det

totala antalet återköpta aktier per den 30 juni

2026 motsvarar cirka 3,17 % av det totala antalet

utestående aktier i bolaget. Förvärven under

perioden har skett till ett pris per aktie som ligger

mellan 105 SEK och 130 SEK vilket vid respektive

köp varit inom det registrerade kursintervallet.

• Under perioden 1 juli 2026 till 20 augusti 2026

förvärvade bolaget 11 002 egna aktier. Det totala

antalet återköpta aktier per den 20 augusti 2026

motsvarar cirka 3,30% procent av det totala

antalet utestående aktier i bolaget.

HÄNDELSER AV VÄSENTLIG

BETYDELSE SOM HAR INTRÄFFAT

EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT

Inga väsentliga händelser skett efter räkenskapsårets

slut.

FRAMTIDSUTSIKTER OCH

UTVECKLING

Norden är ett fortsatt starkt ekonomiskt område.

Både när vi tittar på närliggande historiska data och

vad prognoser säger om framtida tillväxt så ligger de

nordiska länderna högt upp. Börserna i Norden (med

undantag av Danmark och Novo Nordisk) har även

de haft en bra tolvmånadersperiod där de sticker ut i

jämförelse med övriga Europa. Vi fortsätter att tro på

den nordiska marknaden och att onoterat är en

allokering som bör finnas i en investerares portfölj.

Det onoterade ska inte vara korrelerat till den

noterade marknaden, men det onoterade är inte helt

opåverkad av vad som händer både i världen och på

de noterade marknaderna. Ägandet och styrningen

skiljer sig dock åt väsentligt från de noterade bolagen

och den snabbhet och flexibilitet som det innebär är

en stor fördel i utvecklingen av portföljbolagen. Där

ser vi att våra typer av investeringar blir mer robusta

och inte så volatila även i oroliga marknader. Den

diversifiering vi arbetar med inom portföljen bidrar

även den till en mindre volatil värdeutveckling.

VÄSENTLIGA RISKER OCH

OSÄKERHETSFAKTORER

Bolaget utsätts genom sin verksamhet för ett antal

olika finansiella risker, däribland marknadsrisk,

kreditrisk, valutarisk och likviditetsrisk. Ledningen

identifierar, utvärderar och utvecklar processer för

att mitigera finansiella risker. Se även not

Redovisningsprinciper för utförligare beskrivning av

Bolagets risker.

Investeringsrisker

Bolagets avkastning på investerat kapital är till stor

del beroende av värdeutvecklingen i respektive

portföljbolag som bolaget har en direkt eller indirekt

investering i. Med indirekt investering avses innehav i

dem portföljbolag vilka är förvärvade av bolagets

underliggande private equity-fonder. Vidare är

avkastningen i hög grad beroende av värderingen av

portföljbolagen vid avyttringstidpunkterna.

Marknadsrisk

Eftersom bolaget inte innehar några väsentliga

räntebärande tillgångar annat än likvida medel på

bank, är bolagets intäkter och kassaflöde från den

löpande verksamheten i allt väsentligt oberoende av

förändringar i marknadsräntor. Bolagets kortfristiga

placeringar medför marknadsrisk och viss ränterisk

då tillgången påverkas av innehavets kursutveckling.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Kreditrisk

Kreditrisk uppstår genom tillgodohavanden hos

banker och finansinstitut. Den maximala kredit-

riskexponeringen utgörs av det bokförda värdet på

de exponerade tillgångarna.

Likviditetsrisk

Bolagets likviditetsrisk består i att bolaget saknar

likvida medel förbetalning av sina åtaganden.

Valutarisk

Bolaget är exponerat för valutakursrisk i de invester-

ingar som görs i utländska direktinvesteringar och

fonder.

Geografisk risk

Bolaget är exponerat för geografisk risk genom

investeringar i utländska direktinvesteringar och

fonder, men exponeringen är begränsad då

huvuddelen av investeringarna är hänförliga till

Norden som generellt bedöms vara en relativt stabil

och mogen marknadsplats med etablerade

institutionella ramverk och god transparens.

AKTIEN, AKTIEKAPITAL OCH

ÄGARFÖRHÅLLANDEN

Aktiekapitalet i Coeli Private Equity AB uppgick per

30 juni 2026 till 10 476 552 SEK fördelat på 8 335

867 aktier, varav 6 935 867 stamaktier och 1 400

000 stamaktier serie II. Aktiernas kvotvärde är 1,26

SEK per aktie. Båda aktieslagen berättigar till 1 röst

per aktie.

Utöver den rätt till utdelning som kan följa av 18 kap

11 § aktiebolagslagen ska aktierna i Bolaget berättiga

till utdelning enligt vad som framgår nedan.

Innehavare av stamaktier serie II ska ha rätt till

utdelning först när innehavare av stamaktier, genom

utdelning eller genom annan värdeöverföring enligt

17 kap 2 § aktiebolagslagen eller i samband med att

bolaget likvideras, har erhållit ett belopp

motsvarande 105,73 kronor per aktie, beräknat från

Bolagets fusion i maj 2019. Efter det att innehavare

av stamaktier har erhållit ovan nämnda utdelning ska

innehavare av stamaktier serie II och innehavare av

stamaktier ha samma rätt vid likvidation och

utdelning.

Genom ett obligatoriskt omvandlingsförbehåll i

bolagsordningen för Coeli Private Equity AB kommer

samtliga aktier av stamaktier serie II att omvandlas

till stamaktier när innehavare av stamaktier, genom

utdelning eller genom annan värdeöverföring enligt

17 kap 2 § aktiebolagslagen, har erhållit ett belopp

motsvarande 105,73 kronor per aktie.

Det finns inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet

på grund av bestämmelse i lag eller bolagsordning.

Det finns inga av bolaget kända avtal mellan

aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten

att överlåta aktierna.

AIF-förvaltaren har tillstånd att marknadsföra bolaget

till icke-professionella investerare i Sverige. En

förutsättning för detta är att bolagets aktier är

upptagna till handel på reglerad marknad. Bolagets

stamaktier handlas därför sedan den 25 november

2019 på den reglerade marknaden NGM Nordic

Growth Market, under marknadssegmentet Nordic

AIF. Aktierna handlas under kortnamnet CPE I och

har ISIN-kod SE0012012268.

Antalet utestående stamaktier i bolaget vid

periodens slut uppgick till 6 935 867, varav 264 353 i

egen depå till följd av Coeli Private Equity AB:s

pågående återköpsprogram. Borträknat dessa var

det justerade antalet stamaktier 6 671 514 vid

periodens utgång. Vid utgången av räkenskapsåret

var aktiekursen för Coeli Private Equity AB 116 SEK

per aktie.

Per den 30 juni 2026 äger Coeli Finance AB 310 107

stamaktier och 1 222 000 stamaktier serie II

motsvarande totalt 18,38 % av det totala antalet

röster och aktier i Bolaget.

Coeli Finance AB är bolagets största aktieägare.

Coeli Finance AB ägs av Coeli Group AB (publ) som

är moderbolag i Coelikoncernen. Coeli Group AB

(publ) äger även bland annat Coeli Asset

Management AB som är bolagets AIF-förvaltare.

Utöver ovan finns inga direkta eller indirekta

aktieinnehav i bolaget, såvitt styrelsen känner till,

som representerar minst en tiondel av röstetalet för

samtliga aktier i bolaget. Det finns inga aktieinnehav

av anställda i bolaget genom pensionsstiftelser eller

liknande.

GENOMFÖRDA ÅTERKÖP

Coeli Private Equity AB har sedan årsstämman 2019

genomfört återköp av egna stamaktier. Syftet med

förvärv av egna aktier är att kunna anpassa bolagets

kapitalstruktur för att därmed kunna bidra till ökat

aktieägarvärde. Genom de återköpsprogram som

genomförts sedan 2019 har bolaget totalt förvärvat

egna aktier till ett värde av 260 MSEK. Efter

indragning av återköpta aktier ökar ägarandelen för

de kvarvarande aktieägarna. Förvärv av egna aktier

ske i enlighet med de regler rörande köp av egna

aktier som framgår av NGM Equitys börsregler och

andra tillämpliga regelverk, samt rapporteras löpande

till börsen och publiceras på bolagets hemsida. För

ytterligare information om genomförda återköp

hänvisas till avsnitten Händelser av väsentlig

betydelse som har inträffat under samt efter

räkenskapsåret.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

ORGANISATION, PERSONAL OCH

ERSÄTTNING TILL STYRELSE OCH

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Verkställande direktör (VD) är Henrik Arfvidsson.

Styrelsen består av styrelseordförande Stefan Renno

och styrelseledamöterna Niklas Lantz och Filippa

Kelo. Bolaget har inga anställda utöver VD. VD

uppbär delvis ersättning från andra bolag inom

Coelikoncernen. Se not 4 Personalkostnader för

detaljerad information kring utbetalda ersättningar.

Årsstämman den 8 oktober 2025 beslutade om

nedan riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare. Nya riktlinjer kommer att antas på

kommande ordinarie årsstämma den 8 oktober 2026.

Syfte och grundläggande principer

Dessa riktlinjer utgör en ram för vilka ersättningar till

ledande befattningshavare som styrelsen får besluta

om under den tid som riktlinjerna gäller.

Syftet med riktlinjerna är att skapa ökad transparens i

ersättningsfrågor, att stödja bolagets affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet genom effektiva

ersättningsstrukturer vad gäller ersättning till

bolagets ledande befattningshavare. Ersättningar till

och andra anställningsvillkor för bolagets ledande

befattningshavare ska utformas så att de är förenliga

med och främjar bolagets grundläggande värderingar

och säkerställer bolagets tillgång till ledande

befattningshavare med den kompetens som bolaget

behöver till för bolaget anpassade kostnader och så

att de får för verksamheten avsedda effekter. Sådana

ersättningar och villkor ska också vara

konkurrenskraftiga och marknadsmässiga.

Beslutsprocess

Styrelsen har inte inrättat något särskilt ersättnings-

utskott utan frågor om ersättning behandlas av

styrelsen i sin helhet. Styrelsen ska löpande följa och

utvärdera tillämpningen av riktlinjerna samt i bolaget

gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer.

Styrelsen ska även varje år utvärdera tidigare

beslutade riktlinjer och vid behov föreslå

uppdaterade förslag för beslut av årsstämman.

Beslutade riktlinjer får ändras även genom beslut av

annan bolagsstämma än årsstämma.

Riktlinjerna ska tillämpas avseende varje åtagande

om ersättning till ledande befattningshavare, och

varje förändring av ett sådant åtagande, som

beslutas efter den årsstämma vid vilken riktlinjerna

fastställts. De har således inte någon inverkan på

sedan tidigare avtalsrättsligt bindande åtaganden.

Inom ramen för riktlinjerna och baserat på dessa ska

styrelsen dels varje år besluta om specifika ändrade

ersättningsvillkor för varje enskild ledande

befattningshavare, dels fatta andra beslut om

ersättning till ledande befattningshavare som kan

erfordras. För undvikande av intressekonflikter i

styrelsen kommer inte den person som berörs av ett

beslut om ersättning eller beredningen av riktlinjerna

att delta i ärendets beredning eller beslut.

Principer för bestämmande av

ersättningsnivåer och ersättning

Nivåerna på ersättningarna till ledande

befattningshavare ska bestämmas med beaktande av

befattningens svårighetsgrad och komplexitet,

intäkts- och kostnadsansvar, prestation, kompetens

och erfarenhet samt konkurrensförhållanden.

Ersättningen till ledande befattningshavare kan bestå

av fast ersättning i form av grundlön, pension,

förmåner och rörlig ersättning i form av kontanter.

Vid fastställande av de olika komponenterna ska

följande principer gälla.

Grundlön: Varje ledande befattningshavare kan

erhålla grundlön, dvs fast månadslön. Fast ersättning

utbetalas av bolaget i enlighet med ingångna avtal.

Pension: Varje ledande befattningshavare kan erhålla

pension. Pensionsvillkor ska vara marknadsmässiga i

förhållande till vad som gäller för motsvarande

befattningshavare på marknaden och ska baseras på

avgiftsbestämda lösningar. Pension utbetalas av

bolaget i enlighet med ingångna avtal.

Förmåner: Varje ledande befattningshavare kan ha

rätt till sedvanliga anställningsförmåner. Rörlig

ersättning: I den mån styrelseledamot utför arbete

för bolagets räkning, vid sidan om styrelsearbetet,

ska marknadsmässigt konsultarvode och annan

ersättning för sådant arbete kunna utgå.

Total ersättningskostnad

Den totala ersättningskostnaden omfattar bolagets

årliga kostnad för grundlön, pension, förmåner och

eventuella rörliga ersättningar för konsultarvode,

inklusive sociala avgifter och särskild löneskatt på

pensionskostnader.

Avsteg från riktlinjerna

Styrelsen får tillfälligt frångå riktlinjerna om det finns

särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för

att tillgodose bolagets långsiktiga intressen och

hållbarhet eller för att säkerställa bolagets

ekonomiska bärkraft. Ett avsteg från riktlinjerna kan

till exempel bli aktuell för att kunna bibehålla en

ledande befattningshavare eller om det behövs för

att rekrytera en ledande befattningshavare om det är

av väsentlig betydelse för bolaget.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

2025–2026

Bolagsstyrningsrapporten återfinns som en separat

del av årsredovisningen, se avsnitt Bolags-

styrningsrapport på sid. 23-28.

HÅLLBARHET

Fonden omfattas av AIF-förvaltaren Coeli Asset

Management AB:s policy för hållbara investeringar.

Coeli Asset Management AB har etablerat en process

för hur hållbarhet beaktas i förvaltningen, vilket

inkluderar interna riktlinjer för vilka aspekter som

beaktas, vilken metodik som används samt upp-

följning av hur detta avspeglas i fondens tillgångar.

Coelis policy omfattar samtliga fonder som investerar

i noterade bolag, men i så hög utsträckning som

möjligt fonder som investerar i onoterade tillgångar,

såsom denna fond.

Hållbarhetsrisker integreras i fondens investerings-

beslut utan att fonden främjar miljörelaterade eller

sociala egenskaper eller har hållbar investering som

mål, detta i enlighet med artikel 6 i SFDR.

FÖRSLAG TILL DISPOSITIONER

BETRÄFFANDE BOLAGETS VINST

Styrelsen föreslår att tillgängliga vinstmedel (SEK):

2026-06-

Överkursfond

542 131 029

Balanserat resultat

722 056 492

Årets resultat

88 743 084

Total

1 352 930 604

Disponeras så att:

2026-06-

ny räkning överföres

1 352 930 604

Total

1 352 930 604

22 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Bolagsstyrningsrapport

PRINCIPER FÖR BOLAGSSTYRNING

Coeli Private Equity AB tillämpar svenska lagar,

Svensk kod för bolagsstyrning och interna riktlinjer

för sin bolagsstyrning. Bolaget har upprättat denna

bolagsstyrningsrapport i enlighet med årsredo-

visningslagen (1995:1554) och Svensk kod för

bolagsstyrning (”Koden”). Bolaget tillämpar även

Nordic Growth Market’s (”NGM”) regelverk för bolag

som är noterade på NGM Nordic AIF samt Lag

(2013:561) om förvaltare av alternativa

investeringsfonder (”LAIF”). Koden tillämpas från

börsnotering som gjordes den 25 november 2019.

Riktlinjerna avseende Koden finns att tillgå på den

hemsida som tillhör Kollegiet för svensk

bolagsstyrning (www.bolagsstyrning.se). Coeli

Private Equity AB:s bolagsordning finns att ladda ner

på bolagets webbplats https://coeli.se/vara-

fonder/private-equity-fonder/coeli-private-equity-

ab/. I den här bolagsstyrningsrapporten beskrivs

bolagsstyrningen, den interna kontrollen, ledningen

och förvaltningen av bolaget. Koden tillåter att

avvikelser från normer görs om dessa avvikelser

redovisas i bolagsstyrningsrapporten med angivande

av skäl och alternativ lösning. Bolaget har gjort

avvikelser från Koden som presenteras i avsnittet

”Avvikelser från Koden”. Utöver detta har bolaget

även utformat interna riktlinjer för bolagsstyrning

såsom instruktioner och arbetsordning för styrelse

respektive VD samt processbeskrivning för intern

kontroll.

SYSTEM FÖR INTERN KONTROLL

OCH RISKHANTERING

Den interna kontrollen bygger på riktlinjer,

ansvarsfördelningar och arbetsfördelningar vars

efterlevnad följs upp och som utvärderas

kontinuerligt. Risker för fel i den finansiella

rapporteringen identifieras, analyseras och elimineras

på en kontinuerlig basis genom nya eller ändrade

riktlinjer för den interna kontrollen. Styrelsen följer

upp bedömningen av den interna kontrollen bland

annat genom kontakter med bolagets externa

revisorer samt utvärderar den regelbundna

rapporteringen från AIF-förvaltaren som sker med

minst frekvens halvårsvis vid styrelsemöten, samt vid

behov. Bolagets externa revisorer träffar styrelsen

minst en gång per år vid ordinarie styrelsemöten.

Styrelsen granskar särskilt intern kontroll i samband

med finansiell rapportering genom att verksamheten

rapporterar status i arbetet med finansiella rapporter

samt förser styrelsen med utvärdering av genomfört

arbete när rapporterna är färdigställda. Rappor-

teringen från verksamheten till styrelsen gällande

finansiell rapportering gäller såväl reviderad

årsredovisning samt översiktligt granskad

halvårsrapport.

Mot bakgrund av detta samt med beaktande av

bolagets storlek och verksamhet har styrelsen vid sin

utvärdering bedömt att det inte finns något behov av

en internrevisionsfunktion. Ovan beskrivna metoder

för intern kontroll och riskhantering inkluderar även

värdering av bolagets innehav vilken omfattas av de

kontrollrutiner som bolaget antagit, exempelvis

genom att AIF-förvaltaren har utsett en

värderingsansvarig som är oberoende från

förvaltningen samt att all värdering genomgår

dualitet.

AKTIER OCH RÖSTRÄTT

Coeli Private Equity AB är ett avstämningsbolag vars

aktiebok förs av Euroclear Sweden AB. Aktierna kan

vara stamaktier och stamaktier serie II. Såväl

stamaktier som stamaktier serie II får ges ut till ett

antal motsvarande etthundra (100) procent av det

totala antalet aktier i bolaget. Stamaktier och

stamaktier serie II skall berättiga till en (1) röster

vardera. Aktiekapitalet i bolaget uppgick per 30 juni

2026 till 10 476 551,79 SEK, fördelat på 8 335 867

utestående aktier varav 6 935 867 stamaktier och 1

400 000 stamaktier serie II. Stamaktierna som

erbjuds till allmänheten är upptagna till handel på

den reglerade marknaden NGM Nordic AIF.

Stamaktierna handlas under kortnamnet CPE I och

har ISIN- kod SE0012012268.

STÖRRE DIREKTA ELLER INDIREKTA

INNEHAV I BOLAGET

Per den 30 juni 2026 äger Coeli Finance AB 310 107

stamaktier och 1 222 000 stamaktier serie II

motsvarande totalt 18,38 % av det totala antalet

röster och aktier i Bolaget. Coeli Finance AB är per

den 30 juni 2026 bolagets största aktieägare. Coeli

Finance AB ägs av Coeli Group AB (publ) som är

moderbolag i Coelikoncernen. Coeli Group AB (publ)

äger även bland annat Coeli Asset Management AB

som är bolagets AIF förvaltare. Utöver detta finns

inte, såvitt styrelsen känner till, några direkta eller

indirekta aktieinnehav som representerar mer än en

tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

BOLAGSSTÄMMAN

Bolagets högsta organ är bolagsstämman där alla

aktieägare har rätt att delta antingen personligen

eller genom ombud. Årsstämma hålls årligen senast

sex månader efter räkenskapsårets utgång.

Årsstämman väljer bolagets styrelse, fastställer

bolagets balans- och resultaträkning, beslutar om

disposition av resultatet samt beslutar om

ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD.

Årsstämman väljer också bolagets revisorer.

Årsstämman beslutar även om styrelsearvode samt

godkänner riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare. Vid årsstämman har varje

aktieägare som huvudregel rätt att rösta för alla sina

aktier utan begränsningar i rösträtten. För att få ett

ärende behandlat på stämman ska en begäran

inkomma till bolaget i god tid före stämman.

Styrelsens ordförande utgör funktion för

valberedning och förslag till ordförande lämnas via e-

post info@coeli.se. Årsstämmans beslut fattas med

enkel majoritet av de lämnade rösterna. Till skydd för

de mindre aktieägarna ska dock vissa beslut fattas

med kvalificerad majoritet av de lämnade rösterna

och de vid stämman företrädda aktierna. Dessutom

gäller som en generell minoritetsskyddsregel att

bolagsstämma inte får fatta beslut som kan ge en

otillbörlig fördel för viss aktieägare eller innebära en

nackdel för bolaget eller annan aktieägare.

Fullständiga protokoll från genomförda

bolagsstämmor finns tillgänglig på bolagets

webbplats.

Bolaget har under räkenskapsåret

2025/2026 haft följande

bolagsstämmor

Ordinarie årsstämma 2025-10-08

Stämman beslutade att fastställa framlagd resultat-

och balansräkning för räkenskapsåret 2024-07-01 –

2025-06-30 och att ingen utdelning ska lämnas.

Ansvarsfrihet beviljades verkställande direktören och

styrelsens ledamöter. Stämman beslutade att

bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna

aktier, samt gav styrelsen bemyndigande att besluta

om nyemission. Det beslutades även att ändra den

årliga förvaltningsavgiften till AIF-förvaltaren till

högst 1,5 procent av fondens egna kapital per år. Det

beslutades även om indragning av 258 175 egna

stamaktier som förvärvats inom ramen för Bolagets

återköpsprogram. Indragningen registrerades den 4

november 2025. Eftersom Bolaget samtidigt

genomförde en fondemission motsvarande summan

som de indragna stamaktierna utgjorde av Bolagets

aktiekapital är aktiekapitalet efter indragningen

oförändrat.

Extra bolagsstämma 2026-03-24

Stämman beslutade att en utdelning om 6 kronor per

stamaktie ska lämnas. Avstämningsdag för rätt till

utdelning fastställdes till 26 mars 2026. Utbetalning

från Euroclear Sweden AB betalades ut den 31 mars

2026. Utdelningen innebar att totalt 40 348 830

kronor delades ut till Bolagets aktieägare. Det

beslutades att ingen utdelning ska utgå till stamaktier

serie II.

Årsstämman 2026

Nästa årsstämma för aktieägare i bolaget hålls den 8

oktober 2026 i Stockholm. Kallelse till årsstämman

kommer att ske enligt bolagsordningens bestäm-

melse samt följa de krav som gäller enligt Svensk kod

för bolagsstyrning och aktiebolagslagen.

STYRELSEN

Styrelsens ansvar

Styrelsen är ytterst ansvarig för Coeli Private Equity

AB:s organisation och förvaltningen av

verksamheten. Enligt den svenska aktiebolagslagen

och styrelsens arbetsordning ansvarar styrelsen för

att upprätta övergripande, långsiktiga strategier och

mål, fastställa budget och affärsplaner, granska och

godkänna bokslut samt fatta beslut i frågor rörande

betydande förändringar i bolagets organisation och

verksamhet. Styrelsen utser också bolagets VD samt

fastställer lön och annan ersättning till VD.

Coeli Private Equity AB klassificeras som en så kallad

alternativ investeringsfond (AIF) utifrån AIFM-

direktivet. Bland annat innebär regelverket att det

ska finnas ett förvaringsinstitut som förvarar bolagets

tillgångar. Danske Bank A/S har utsetts för denna

tjänst. Bolaget behöver även ha en AIF- förvaltare

(AIFM) för att uppfylla kraven. Coeli Asset

Management AB är bolagets AIF-förvaltare som

genom ansvarig förvaltare Henrik Arfvidsson fattar

fondens förvaltningsbeslut inklusive investeringar och

avyttringar. Styrelsen har till uppgift att säkerställa

och utvärdera att de avtal som finns mellan bolaget

och dess AIF-förvaltare och förvaringsinstitut fullföljs

samt att tillse att den löpande rapporteringen som

görs till Finansinspektionen genomförts med rätt

innehåll och vid rätt tidpunkt.

Styrelsen bär ansvaret för bolagets organisation och

förvaltningen av bolagets verksamhet, som ska ske i

bolagets och samtliga aktieägares intresse. Några av

styrelsens huvuduppgifter är att hantera strategiska

frågor avseende verksamhet, finansiering, resultat

och finansiell ställning samt fortlöpande utvärdera

bolagets ekonomiska situation.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Styrelsens sammansättning

Styrelsens ordförande utvärderar årligen

styrelsearbetet, dess arbetsform och effektivitet.

Utvärderingen görs efter varje räkenskapsår.

Utvärderingen för räkenskapsåret 2024/2025

genomfördes utan anmärkning och utvärderingen för

räkenskapsåret 2025/2026 genomförs under hösten

2026. Bolagets styrelse ska enligt bolagsordningen

bestå av minst tre och högst åtta ledamöter utan

suppleanter. Styrelsen har under räkenskapsåret

2025/2026 bestått av följande tre ordinarie

ledamöter; Stefan Renno, Niklas Lantz och Filippa

Kelo. Stefan, Niklas och Filippa är inte oberoende i

förhållande till bolaget och bolagets ledning. Två av

tre styrelsemedlemmar är även icke-oberoende i

förhållande till bolagets större aktieägare.

Styrelsens sammansättning bedöms vara

tillfredsställande vad gäller kompetens och bakgrund.

Bedömningen grundar sig i att de icke-oberoende

styrelseledamöterna bedöms kunna agera oberoende

och i aktieägarnas bästa intresse. Vidare finns

fondbestämmelser i form av prospekt och

informationsbroschyr som både styrelse och ledning

är skyldiga att följa. Med anledning av detta bedöms

styrelsens sammansättning vara lämplig för den typ

av fondverksamhet som bolaget bedriver.

Styrelseledamöterna väljs av årsstämman i enlighet

med bolagsordningen och aktiebolagslagen.

Styrelseledamöter kan entledigas genom beslut av

bolagsstämman. Beslut om ändring av

bolagsordningen fattas av bolagsstämman.

Bolagsordningen innehåller inga särskilda

bestämmelser om ändring av bolagsordningen, varför

aktiebolagslagens regler om erforderlig majoritet

tillämpas.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

PRINCIPER FÖR BOLAGSSTYRNING

STYRELSENS LEDAMÖTER

Namn

Invald Funktion Närvaro

Oberoende i förhållande till

bolaget och bolagets ledning

Oberoende

i förhållande

till

bolagets större

aktieägare

Stefan

Renno 2022 Ordförande 11/11 Nej

Niklas

Lantz 2022 Ledamot 11/11

Nej

Filippa

Kelo 2022 Ledamot

11/11

Nej

Stefan Renno

STYRELSEORDFÖRANDE

Henrik Arfvidsson

EXTERN VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH

ANSVARIG FÖRVALTARE

Född: 1967

Utbildning: Gymnasiestudier

Innehav i bolaget: Inget

Född: 1980

Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi

Innehav i bolaget:

5 514 Stamaktier

14 000 Stamaktier Serie II

Henrik Arfvidsson har arbetat inom Coeli-koncernen

sedan 2007 och har sedan 2011 arbetat som

ekonomichef och förvaltare i private equity-bolagen.

Sedan början av 2016 är Henrik Arfvidsson verkställande

direktör för Coeli Private Equity XI, Coeli Private Equity

XIV AB, Coeli Private Equity XV AB och Coeli Private

Equity XVI AB samt CNI Nordic 5 AB. Henrik Arfvidsson

är även ledamot i Coeli Private Equity 2006 AB, Bravo

Intressenter AB och Coeli Private Equity XVII AB.

Väsentliga innehav och delägarskap i företag som

bolaget har betydande affärer med: Inga

Stefan Renno har under sina yrkesverksamma år arbetat

25 år på SEB i Sverige, Luxemburg och Tyskland som

bland annat Head of Merchant Banking Luxembourg,

Head of Corporate Development Germany samt Head of

Financial Institutions Germany. 2013 arbetade Stefan hos

Coeli Lux som CRO och Conducting Officer och var även

under en tid CEO för Coeli Asset Management under

2014–2015. Numera arbetar Stefan med styrelse- och

konsultuppdrag via sitt bolag Quadra SARL. Stefan är

styrelseordförande i bland annat Coeli Asset

Management, Coeli Private Equity XI AB, Coeli Fastighet

I AB, Coeli Private Equity AB, Coeli Fastighet II AB, Coeli

Private Equity XIV AB, Coeli Private Equity XV AB, Coeli

Private Equity XVI AB och Coeli Private Equity XVII AB.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Niklas Lantz

STYRELSELEDAMOT

Filippa Kelo

STYRELSELEDAMOT

Född: 1985

Utbildning: Magisterexamen i affärsjuridik

Innehav i bolaget: Inget

Född: 1991

Utbildning: Kandidatexamen i företagsekonomi

Innehav i bolaget: 465 Stamaktier

Niklas Lantz är Head of Legal för Coelikoncernen,

styrelseledamot I Coeli Fastighet II AB,

Fastighetsaktiebolaget Nappart och suppleant i Coeli

Linx Advisory AB. Niklas Lantz har tidigare arbetat

som jurist för andra bolag inom den finansiella sektorn

samt Finansinspektionen.

Filippa Kelo Head of Product Management

Avseende onoterade investeringar inom

coelikoncernen, VD för Absolute Unlisted AB,

styrelseordförande CNI Nordic 5 AB och

styrelseledamot I Mario Intressenter AB. Filippa har

tidigare erfarenhet från bland annat revision på Ernst &

Young och från Finansinspektionen.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

UTSKOTT OCH VALBEREDNING

Bolaget har för närvarande ej etablerat någon

valberedning. Motivet till denna avvikelse från Koden

är att bolaget är en alternativ investeringsfond som

har en extern AIF-förvaltare, som står under

Finansinspektionens tillsyn, som ansvarar för stora

delar av bolagets verksamhet. Det har gjort att ett

särskilt organ utsett av aktieägarna inte anses

behövas. Nomineringen av styrelseledamöter

hanteras av styrelsens ordförande. Bolaget har valt

att låta hela styrelsen utgöra revisionsutskott.

Revisionsutskottets uppgifter framgår av styrelsens

arbetsordning. Revisionsutskottet ska bland annat

övervaka bolagets finansiella rapportering, övervaka

effektiviteten i bolagets interna kontroll och

riskhantering, hålla sig informerat om revisionen av

årsredovisningen, granska och övervaka revisorernas

opartiskhet och självständighet samt biträda

valberedningen med förslag till stämmobeslut om

revisorsval. Bolaget har ej inrättat ett specifikt

ersättningsutskott utan har valt att låta hela styrelsen

utgöra ersättningsutskott. Ersättningsutskottets

huvudsakliga uppgifter består bland annat i att

bereda styrelsen i frågor om ersättningsprinciper,

ersättningar och andra anställningsvillkor för

bolagsledningen.

REVISION

Bolagets revisorer granskar styrelsens och VD:s

förvaltning av bolaget och kvaliteten på bolagets

redovisningshandlingar och rapporterar resultatet av

sin granskning till aktieägarna genom revisions-

berättelsen, vilken framläggs på årsstämman.

Därutöver deltar revisorn vid det styrelsemöte då

presentation av årsbokslutet sker och lämnar sin

rapport från granskningen av bolagets resultat,

ställning och interna kontroll. Dessutom kan bolagets

revisor lämna en redogörelse för sina iakttagelser

direkt till styrelsens ordförande om så bedöms

nödvändigt. Revisor väljs av årsstämman för en

period av ett år. Vid årsstämman 2025 omvaldes

PwC (Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB) med

huvudansvarig revisor Patric Kruse för tiden fram

intill slutet av årsstämman 2026. Närmare

upplysningar om ersättning till revisorerna finns i

årsredovisningen not 5.

AVVIKELSER FRÅN KODEN

Bolaget följer Svensk kod för bolagsstyrning med

följande undantag:

• Bolaget har inte någon särskild funktion för

internrevision. Styrelsen utvärderar årligen

behovet av en sådan funktion och har bedömt att

det löpande interna arbetet med intern kontroll,

som företrädesvis utförs av företagsledningen,

utgör en tillräcklig granskningsfunktion med

hänsyn till bolagets verksamhet och storlek.

Vidare hanteras en stor del av bolagets

verksamhet av AIF-förvaltaren, som har både en

riskkontroll- och en internrevisionsfunktion.

• Styrelsen har inte inrättat ett specifikt

ersättningsutskott. I stället utgör hela styrelsen

ersättningsutskott, vilket anses lämpligt med

beaktande av bolagets storlek och att ersättning

till styrelsen beslutas av årsstämman. Ledande

befattningshavare i bolaget erhåller främst

ersättning från andra bolag i Coelikoncernen. Den

ersättning som VD erhåller från bolaget beslutas

av styrelsen utan att VD, som även är

styrelseledamot i bolaget, deltar i handläggningen

av frågan.

• Bolaget har ingen valberedning. Med hänsyn till

bolagets storlek har styrelsen bedömt att bolaget

ej behöver inrätta en valberedning. Styrelsen är

ansvarig för att val och arvodering av styrelse och

revisor utförs genom en tillfredsställande process.

• Avseende styrelsens sammansättning är ingen av

ledamöterna i styrelsen oberoende. Bolagets

styrelse har gjort bedömningen att styrelsens

sammansättning är tillfredsställande vad gäller

kompetens och bakgrund. Bedömningen grundar

sig i att de icke-oberoende styrelseledamöterna

bedöms kunna agera oberoende och i

aktieägarnas bästa intresse. Vidare finns

fondbestämmelser i form av prospekt och

informationsbroschyr som både styrelse och

ledning är skyldiga att följa. Med anledning av

detta bedöms styrelsens sammansättning vara

lämplig för den typ av fondverksamhet som

bolaget bedriver.

• Revisionsutskottet utgörs av styrelsen i sin helhet

där samtliga ledamöter är ej oberoende,

anledningen till detta beskrivs i punkten ovan.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101929 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Resultaträkning

Resultat per stamaktie beräknas på årets resultat, reducerat med den resultatandel som tillfaller stamaktier serie II,

fördelat på antal stamaktier, exklusive återköpta stamaktier. Se not 9 respektive 14 för beräkning av resultatandel och

substansvärde för stamaktier respektive stamaktier serie II.

Årets totalresultat är detsamma som årets resultat då inga poster finns för övrigt totalresultat.

2025-07-

2024-07-

2026-01-

2025-01-

2026-06-

2025-06-

2026-06-

2025-06-

TSEK

Not

Reviderat

Oreviderat

Rörelsens intäkter:

Förändringar i verkligt värde av andelar i

portföljbolag

6 108 195 31 248 65 367 26 608

Summa

rörelsens intäkter

108 195

31 248

65 367

26 608

Rörelsens kostnader:

Förvaltningsavgift 3, 7 -13 537 -6 736 -10 143 -3 345

Personalkostnader 4 -1 091 -1 048 -565 -526

Övriga externa kostnader 5, 7 -4 522 -7 208 -875 -3 512

Summa

rörelsens kostnader -

19 149

14 992

11 583

7 384

RÖRELSERESULTAT

89 046

16 256

53 783

19 224

Resultat

från finansiella investeringar:

Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 332 371 1 -5

Övriga finansiella kostnader -635 -2 100 -615 -1 483

Summa resultat från finansiella investeringar

303

1 730

614

1 488

RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER

88 743

14 526

53 170

17 736

Skatt 8 - - - -

PERIODENS RESULTAT

88 743

14 526

53 170

17 736

Resultat

per stamaktie (SEK)

11,64

1,86

6,99

2,26

Utspätt resultat per stamaktie (SEK)

11,64

1,86

6,99

2,26

Resultat

per stamaktie serie II (SEK)

7,94

1,16

4,95

1,40

Utspätt resultat per stamaktie serie II (SEK)

7,94

1,16

4,95

1,40

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Balansräkning

TSEK

Not

2026-06-

2025-06-

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Andra långfristiga värdepappersinnehav 6, 13 1 336 376 1 361 766

Summa finansiella anläggningstillgångar 1 336 376 1 361 766

Summa

anläggningstillgångar 1 336 376

1 361 766

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Övriga fordringar 24 0

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 250 0

Summa kortfristiga fordringar 274 0

Kassa och bank 11, 13 27 251 530

Summa

omsättningstillgångar

27 525

530

SUMMA TILLGÅNGAR

1 363 901

1 362 296

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget

kapital

Bundet eget kapital

Aktiekapital 9 10 477 10 477

Summa bundet eget kapital 10 477 10 477

Fritt eget kapital

Överkursfond 542 131 566 674

Balanserat resultat 722 056 757 540

Periodens resultat 88 743 14 526

Summa fritt eget kapital 1 352 931 1 338 740

Summa

eget kapital

1 363 407

1 349 217

Kortfristiga

skulder

Checkräkningskredit 11, 12 0 12 776

Leverantörsskulder 13 239 72

Övriga skulder 58 34

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 197 197

Summa

kortfristiga skulder

494

13 079

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER

1 363 901

1 362 296

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Rapport över förändringar

i eget kapital

Stamaktier: Stamaktier har rätt till en (1) röst per aktie och har företräde till utdelning framför stamaktie serie II enligt

bolagets prospekt.

Stamaktier serie II: Stamaktier serie II har rätt till en (1) röst per aktie och har rätt till utdelning först när innehavare av

stamaktier har erhållit utdelning, eller annan värdeöverföring, med ett belopp motsvarande 115 procent av det värde

(91,94 kr) som åsattes stamaktier i samband med att aktie av sådant aktieslag utgavs som fusionsvederlag vid

fusionerna. Se not 9 för utförligare beräkning.

Bundet

eget

kapital

Fritt eget kapital

TSEK

Aktiekapital

Överkursfond

Balanserat

resultat

Periodens

resultat

Summa

eget kapital

Eget kapital vid periodens ingång

2024

-07-01

10 477 590 462 764 860 -8 188 1 357 610

Totalresultat

Periodens resultat 14 526 14 526

Summa

totalresultat 14 526 14 526

Transaktioner

med aktieägare

Återköp av stamaktier i Coeli Private

Equity AB

-22 920 -22 920

Makulering av egna aktier -218 -23 569 23 787 0

Fondemission 218 -218 0

Omföring föregående års resultat -8 188 8 188 0

Utgående

eget kapital 2025-06-30 10 477 566 674 757 540 14 526 1 349 217

Eget kapital vid periodens ingång

2025

-07-01

10 477 566 674 757 540 14 526 1 349 218

Totalresultat

Periodens resultat 88 743 88 743

Summa

totalresultat 88 743 88 743

Transaktioner

med aktieägare

Utdelning stamaktier -40 349 -40 349

Återköp av stamaktier i Coeli Private

Equity AB

-34 204

Makulering av egna aktier -315 -24 229 24 543 0

Fondemission 315 -315 0

Omföring föregående års resultat 14 526 -14 526 0

Utgående

eget kapital 2026-06-30 10 477 542 131 722 056 88 743 1 363 408

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Aktiekapitalet i bolaget uppgick per 30 juni 2026 till 10 476 552 kr, fördelat enligt följande:

Antal

Kvotvärde

, SEK

Värde

, SEK

Stamaktier 6 935 867 1,26 8 717 026

Varav i eget förvar 264 353 1,26 332 240

Stamaktier serie II 1 400 000 1,26 1 759 526

8 335 867

10 476 552

Registrering

bolagsverket

Antal

stamaktier

Antal

stamaktier

serie

Aktiekapital

SEK

Ingående redovisat aktiekapital per 2025

-07-01

7 194 042

1 400 000

10 476 552

Händelser

Makulering av återköpta aktier 2025-11-04 -258 175 -314 728

Fondemission 2025-11-04 314 728

Utgående redovisat aktiekapital per 2026

-06-30

6 935 867

1 400 000

10 476 552

33 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Kassaflödesanalys

2025-07-

2024-07-

2026-01-

2025-01-

2026-06-

2025-06-

2026-06-

2025

-06-

TSEK

Not

Reviderat

Oreviderat

Den

löpande verksamheten

Rörelseresultat 89 046 16 256 53 783 19 224

Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 332 371 1 0

Övriga finansiella kostnader -615 -1 922 -615 -1 305

Erlagd inkomstskatt 0 0 0 0

Erlagd ränta -20 -178 0 -178

Justeringar för poster som inte påverkar kassaflödet 16 -108 195 -31 248 -65 367 -26 608

Kassaflöde från den löpande verksamheten före

förändringar i rörelsekapital

Minskning(+)/ökning(-) av övriga kortfristiga fordringar -274 15 -274 235

Minskning(-)/ökning(+) leverantörsskulder 167 -491 145 30

Minskning(-)/ökning(+) av övriga kortfristiga skulder 24 0 155 132

Kassaflöde från den löpande verksamheten

19 535

-17 197 -

12 171

-8 474

Kassaflöde

från investeringsverksamheten

Investeringar i onoterade innehav -142 585 -177 692 -81 447 -88 992

Avyttring av onoterade innehav 276 169 200 740 65 199 84 932

Kassaflöde

från investeringsverksamheten

133 584

23 047 -

16 248

-4 060

Finansieringsverksamheten

Utdelning stamaktier -40 349 0 -40 349 0

Amorterade lån 0 -5 000 0 0

Återköp av egna stamaktier -34 204 -22 920 -10 154 -12 314

Kassaflöde

från finansieringsverksamheten -

74 553

-27 920 -

50 503

-12 314

Periodens kassaflöde 39 497 -22 070 -78 922 -24 848

Likvida medel vid periodens början -12 246 9 824 106 172 12 602

Likvida medel vid periodens slut

27 251

-12 246

27 251

-12 246

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101935 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101936

Noter

NOT 1 • REDOVISNINGSPRINCIPER

Coeli Private Equity AB (publ), org. nr 559168-1019, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Bolagets

postadress är Box 3317, 103 66 Stockholm. Bolagets stamaktier är upptagna till handel på den reglerade marknaden

NGM Nordic Growth Market, Nordic AIF och handlas under kortnamnet CPE I.

Bolaget har upprättat sina finansiella rapporter i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554) och i enlighet med

Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation för finansiell rapporterings RFR 2, Redovisning för

juridiska personer. RFR 2 innebär att bolaget tillämpar samtliga av EU antagna International Financial Reporting (IFRS)

utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) sådana de antagits av EU och uttalanden, med de

begränsningar som följer av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 för juridiska

personer. De finansiella rapporterna har upprättats enligt anskaffningsvärdesmetoden bortsett från finansiella tillgångar

som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS

Inga nya eller ändrade standarder har trätt i kraft under räkenskapsåret som haft någon väsentlig påverkan på bolagets

finansiella ställning eller finansiella rapporter. Bolaget har analyserat effekterna av IFRS 18 Presentation och

upplysningar i finansiella rapporter. Med hänsyn till de undantag och anpassningar som följer av RFR 2 bedöms

standarden främst medföra förändrade upplysningskrav och presentationer, utan någon väsentlig påverkan på bolagets

resultat, finansiella ställning eller kassaflöden.

Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas

Inga nya eller ändrade standarder, och tolkningar av befintliga standarder, som ska tillämpas för räkenskapsår som

börjar under kommande räkenskapsår bedöms komma att påverka bolagets finansiella rapportering.

BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR I DE FINANSIELLA RAPPORTERNA

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att ledningen gör bedömningar och uppskattningar

samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av

tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter

och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar

och antaganden används för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte framgår tydligt från

andra källor. Verkliga utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden

ses över regelbundet.

Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i

den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

Fondinnehavens värdering till verkligt värde inkluderar uppskattningar och bedömningar vilka är att betrakta som

väsentliga för redovisningsändamål. Värderingen görs utifrån externa värderingsrapporter från respektive fondinnehav.

Bolagets direktinvesteringar i onoterade bolag värderas utifrån erhållna emissionskurser, prisuppgifter, inrapporterade

värden från underliggande bolagens interna värderingar för innehaven samt efter externa värderingsutlåtanden.

Värdering berörs närmare under Finansiella instrument nedan.

VALUTA OCH RAPPORTERINGSVALUTA

Rapporteringsvaluta

Bolagets rapporteringsvaluta är svenska kronor. Det innebär att den finansiella rapporteringen presenteras i svenska

kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste TSEK.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till transaktionsdagens kurs i resultaträkningen. Balansposter i utländsk valuta

omräknas till balansdagens kurs och de valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning redovisas i resultaträkningen

som finansiella intäkter eller kostnader.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101937

EGET KAPITAL

Aktiekapital

Aktiekapitalet består av stamaktier serie II som innehas av Coeli Finance AB, och stamaktier som tillförts genom

externt kapital från investerarna vid de infusionerade årsfondernas nyemissioner.

Överkursfond

När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna betalas mer än aktiernas nominella belopp, ska summan som

överstiger aktiens nominella värde, föras till överkursfonden. Överkursfonder som uppstår redovisas som fritt eget

kapital. Emissionsutgifter dras av från överkursfonden.

Balanserat resultat inkl. årets resultat

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i bolaget. I balanserat resultat inkluderas

även avdrag för återköpta aktier som bolaget förvärvat genom det av styrelsen beslutade återköpsprogrammet.

SKATT

Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende

tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt. Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till

nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med

stor säkerhet kommer att fastställas. För poster som redovisas i resultaträkningen, redovisas även därmed

sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen. Skatteeffekter av poster som redovisas direkt mot eget kapital,

redovisas mot eget kapital. Se vidare not 8 för beskrivning av bolagets hantering av inkomstskatt.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som uppkommer

mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden. Uppskjuten inkomstskatt

beräknas med tillämpning av skattesatser och lagar som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som

förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att

finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Merparten av bolagets innehav utgörs av

näringsbetingade innehav där vinster inte är skattepliktiga och förluster inte är avdragsgilla.

SEGMENTREDOVISNING

Bolagets investeringsstrategi består av en selektiv och diversifierad fond- och bolagsportfölj. Den högste verkställande

beslutsfattaren, verkställande direktören, följer upp och utvärderar verksamheten som en helhet. Mot denna bakgrund

bedöms bolaget ha ett rörelsesegment.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101938

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, övriga kortfristiga

fordringar och långfristiga värdepappersinnehav. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt checkräkningskredit.

Nedan beskrivs de kategorier som är aktuella för bolaget.

Finansiella tillgångar

Bolaget klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: Upplupet anskaffningsvärde och Verkligt värde via

resultaträkningen. Klassificeringen beror på bolagets affärsmodell för hantering av de finansiella tillgångarna och de

avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden.

Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde är finansiella tillgångar som innehas med syfte att

inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta. Till denna

kategori hör likvida medel och övriga kortfristiga fordringar som normalt ska betalas inom 12 månader från

balansdagen. Likvida medel utgörs av kassamedel samt disponibla tillgodohavanden hos banker eller motsvarande

institut.

Verkligt värde via resultaträkningen (Övrigt)

Finansiella tillgångar i kategori ”Övrigt” är tillgångar som inte uppfyller kraven för att redovisas till upplupet

anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat. Till denna kategori hör långfristiga värdepappersinnehav.

Bolaget har till denna kategori valt att hänföra finansiella tillgångar som enligt företagsledningens och styrelsens

riskhanterings- och investeringsstrategi förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. Onoterade innehav i

fonder värderas till bolagets andel av det värde som fondadministratören framräknar av fondens sammanlagda innehav

och uppdateras normalt kvartalsvis då ny värdering erhållits. AIF-förvaltaren har en värderingsfunktion som är

organisatoriskt åtskild från förvaltningen som fastställer värderingen. Värdering av direktägda onoterade bolag baseras

på senaste emissionskursen, om denna anses tillämpbar. När/om den initiala värderingen, nyemissioner eller kända

transaktionskurser ej längre kan tillämpas kommer en multipelvärdering i kombination med relevanta kända emissioner

för liknande bolag och marknadens utveckling sedan senaste kända emission att tillämpas. Vid värdering av mer mogna

bolag (ej startup) kommer även diskonterade kassaflöden (DCF) och riskkapitalvärdering (LBO) användas.

Multipelvärderingen anses vara den mest lämpliga metoden för onoterade startup-bolag och portföljsammansättningar,

då det uppskattas vara den mest frekventa metoden som används inom venture och private equity-branscherna samt

även välanvänd och förespråkad av analytiker och värderingsinstitut. Metoden finns även med i IPEV Valuation

Guidelines, vilket är en publikation som efterlevs inom just venture och private-equity. När värderingen baseras på

senaste emissionskurs ska en bedömning göras huruvida denna är lämplig. Faktorer som ska tas i beaktning vid denna

bedömning är exempelvis om emissionen övertecknas, om den inte blir fulltecknad eller om det finns skäl för bolaget

att sätta en missvisande emissionskurs. Detta kan föranleda en upp- eller nedskrivning av innehavets värde och

justeringen ska ske vid det närmast följande värderingstillfälle.

Förutsättningarna som måste vara uppfyllda för att kunna använda känd transaktionskurs som underlag för värdering

är:

• Att transaktionen kan bedömas vara marknadsmässig (exempelvis att motparterna i transaktionen inte har samma

huvudman, att motparterna inte genomförs mellan ledning och/eller anställda i portföljbolaget)

• Att information om tidpunkt, volym och teckningskurs i transaktionen samt vilka som är parter i transaktionen

(eller motsvarande information för att avgöra att transaktionen är marknadsmässig) finns tillgängligt.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101939

Finansiella skulder

Bolaget klassificerar sina finansiella skulder i kategorin finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen ligger till grund för hur de finansiella skulderna redovisas och värderas efter det första

redovisningstillfället.

Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

Bolagets finansiella skulder består av leverantörsskulder och checkräkningskredit. Dessa redovisas initialt till verkligt

värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Leverantörsskulder och

checkräkningskredit har kort förväntad löptid, varför redovisat värde bedöms motsvara verkligt värde.

Redovisning i och borttagande från rapporten över finansiell ställning

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapporten över finansiell ställning när bolaget blir part i instrumentets

villkor. Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas således på affärsdagen som är den dag då bolaget

förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Upplåning redovisas när transaktionen fullbordas, det vill säga på

likviddagen. Kundfordringar redovisas i rapporten för finansiell ställning när faktura har skickats. Skulder redovisas när

motparten har presterat och det föreligger en avtalsenlig betalningsskyldighet, även om faktura ännu inte mottagits.

Leverantörsskulder redovisas när faktura mottagits. En finansiell tillgång (eller del därav) tas bort från rapporten över

finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiserats eller förfallit eller när bolaget har överlåtit väsentligen alla de

risker och förmåner som är förenade med äganderätt. En finansiell skuld (eller del därav) tas bort från rapporten över

finansiell ställning när den förpliktelse som anges i avtalet fullgjorts eller på annat sätt upphört. En finansiell tillgång och

en finansiell skuld kvittas och redovisas med nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en laglig

kvittningsrätt och om avsikten är att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och

reglera skulden.

KASSAFLÖDESANALYSEN

Vid upprättande av kassaflödesanalysen har den indirekta metoden använts. Nettot av in- och utbetalningar i den

löpande verksamheten beräknas genom att nettoresultatet justeras. Justeringen avser årets förändring av

rörelsetillgångar och rörelseskulder, poster som inte ingår i kassaflödet samt poster som hänför sig till investerings- och

finansieringsverksamheten.

Likvida medel omfattar kassamedel, disponibla banktillgodohavanden samt utnyttjad checkräkningskredit.

Checkräkningskrediten inkluderas i likvida medel då den utgör en integrerad del av bolagets kassahantering och

används för att hantera kortfristiga likviditetssvängningar.

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

En eventualförpliktelse föreligger om det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser. Dess

förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser, alternativt avser ett åtagande som inte

redovisas som skuld eller avsättning eftersom det inte är troligt att ett utflöde av resurser krävs eller att förpliktelsens

storlek inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet. Upplysning sker såvida inte sannolikheten för ett utflöde av

resurser är ytterst liten. Som eventualförpliktelser redovisas utfäst men ej neddraget kapital från private equity-

fonderna.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

NOT 2 • FINANSIELL RISKHANTERING OCH KÄNSLIGHETSANALYS

Bolaget utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker, främst marknadsrisk (bestående av prisrisk, geografisk

exponering, valutarisk och ränterisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Ledningen identifierar, utvärderar och hanterar dessa

risker löpande.

MARKNADSRISK

Marknadsrisk avser risken att värdet på bolagets investeringar påverkas av förändringar i marknadsförutsättningar,

såsom priser, valutakurser och räntenivåer. Bolaget är främst exponerat för prisrisk och valutarisk. Riskerna hanteras

genom en diversifierad investeringsportfölj samt löpande uppföljning av exponeringar.

Prisrisk

Bolagets avkastning på investerat kapital är till stor del beroende av utvecklingen i respektive direktinvestering samt

underliggande private equity-fond, vilken i sin tur bland annat beror på värdeutvecklingen i de förvärvade

portföljbolagen. Vidare är avkastningen i hög grad beroende av värderingen av portföljbolagen vid investerings-

respektive avyttringstidpunkterna. Bolagets riskhantering utgörs av en gedigen selekteringsprocess för private equity-

investeringarna och eftersträvar en diversifierad portfölj. Bolaget genomför en noggrann utvärdering av potentiella

bolag och private equity-aktörer och väljer ut de fonder samt bolag som har en klar och tydlig profil med potential att

generera bästa möjliga avkastning. I bolagets utvärderingsprocess undersöks fundamentala områden som över tiden

starkt påverkar avkastningen i riskkapitalbolagen såsom förvaltarnas, respektive ledningens förvaltningshistorik,

kompetens och erfarenhet och strategi. För ytterligare information om bolagets exponering för prisrisk samt

tillhörande känslighetsanalys hänvisas till not 13.

Geografisk exponering

Bolaget är exponerat för geografisk risk genom investeringar i utländska direktinvesteringar och fonder, men

exponeringen är begränsad då huvuddelen av investeringarna är hänförliga till Norden.

Valutarisk

Bolaget är exponerat för valutakursrisk i de investeringar som görs i utländska fonder. Ingen valutasäkring görs av

investeringarna i fondandelar då investeringshorisonten är långsiktig. Den totala valutariskexponeringen i

fondandelarna framgår nedan. Nedan visas vad effekten på resultatet blir vid en valutaförändring på 10 % baserat på

balansdagens innehav

Ränterisk

Bolagets direkta exponering mot förändringar i marknadsräntor är begränsad. Mot bakgrund av den begränsade

exponeringen bedöms en känslighetsanalys för ränterisk inte ge meningsfull information för användare av de finansiella

rapporterna då bolaget saknar väsentliga räntebärande tillgångar och skulder.

2025/2026 2024/2025

Belopp i ursprungsvaluta

(tusental)

Resultateffekt TSEK vid

10% valutaförändring

Belopp i ursprungsvaluta

(tusental)

Resultateffekt TSEK vid

10% valutaförändring

EUR 34 462 38 230 37 608 41 920

NOK 102 528 10 056 107 423 10 118

DKK 71 335 10 588 53 876 8 049

GBP 2 395 2 331 1 681 2 190

USD 4 063 5 231 2 692 2 560

2025/2026 2024/2025

TSEK Procent (%) TSEK Procent (%)

Investeringar i Norden 1 245 678 93,9 1 290 954 94,8

PE-fonder utanför Norden 81 064 6,1 70 812 5,2

Totalt

1 326 742 100 1 361 766 100

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

KREDITRISK

Kreditrisk uppstår genom tillgodohavanden hos banker och finansinstitut. Den maximala kreditriskexponeringen utgörs

av det bokförda värdet på de exponerade tillgångarna. Bolaget hanterar kreditrisken genom att placera likvida medel

hos etablerade banker och finansiella institut med hög kreditvärdighet.

LIKVIDITETSRISK

Bolagets likviditetsrisk består främst i att Bolaget saknar likvida medel för betalning av åtaganden, exempelvis i form

av utfästelser till underliggande PE-fonder. Vi följer löpande upp detta genom att prognostisera kommande utdelningar

och avrop från PE-fonderna. Då Bolaget gjort PE-investeringar sedan 2006 finns god historik att basera precisa

prognoser på. För de finansiella skulder som redovisas i balansräkningen framgår förfallostrukturen av nedanstående

löptidsanalys.

NOT 3 • FÖRVALTNINGSAVGIFTER

Under räkenskapsåret 2025/2026 har 13 537 (6 736) TSEK tagits ut i förvaltningsavgifter. Coeli Asset Management AB

innehar AIFM-tillstånd och har utsetts till AIF-förvaltare för bolaget. Uppdraget innebär att Coeli Asset Management AB

svarar för ex. Risk och Compliance-funktion. Coeli Asset Management AB erhåller kvartalsvis en ersättning för dessa

tjänster om 1,5 procent årligen på det i Bolaget redovisade egna kapitalet.

NOT 4 • PERSONALKOSTNADER

De lönekostnader bolaget har haft avser ersättning åt bolagets verkställande direktör Henrik Arfvidsson enligt

specifikation nedan.

Ersättning till styrelsens ordförande utgår med 200 000 SEK (200 000 SEK) årligen, och betalas av bolaget.

Bolagets verkställande direktör har under perioden erhållit delar av sin ersättning från andra bolag inom Coeli-

koncernen och har ett anställnings- och ersättningsavtal med Coeli Asset Management AB. VD har inget avtal om

avgångsvederlag.

Löner, andra ersättningar, sociala kostnader och

pensionskostnader har utgått med följande belopp:

2025-07-

2024-07-

2026-06-

2025-06-

Till styrelse och verkställande direktören:

Löner

och ersättningar

830

797

(Varav tantiem) 0 0

Sociala kostnader 261 251

(Varav pensionskostnader) 0 0

1 091

1 048

2025/2026 2024/2025

Förfallotid (TSEK) Leverantörsskulder Övriga skulder Summa Leverantörsskulder Övriga skulder Summa

< 1 år 239 58 297 72 12 810 12 882

1–5 år 0 0 0 0 0 0

> 5 år 0 0 0 0 0 0

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Ersättningar till ledande befattningshavare

NOT 5 • ERSÄTTNING TILL REVISORER

NOT 6 • ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV

Under räkenskapsåret har ersättningen till PWC uppgått till 592 (559) TSEK fördelat på följande kategorier.

2025-07-

2024-07-

2026-06-

2025-06-

Revisionsuppdrag 522 499

Övriga lagstadgade uppdrag 70 60

Övriga tjänster 0 0

Summa

592

559

2026-06-

2025-06-

Ingående anskaffningsvärde 1 430 385 1 321 811

Periodens investeringar 142 585 177 692

Årets avyttringar -120 043 -69 118

Utgående

anskaffningsvärde

1 452 927

1 430 385

Ingående värdeförändringar -82 543 760

Periodens värdeförändringar -49 794 -83 303

Utgående

värdeförändringar -

132 337

82 543

Ingående valutaeffekt 13 924 30 994

Periodens valutaeffekt 1 863 -17 071

Utgående

valutaeffekt

15 786

13 924

Utgående

bokfört värde

1 336 376

1 361 766

Bokfört

värde per fond

Private equity-fonder

1 249 317 1 179 493

Direktinvesteringar

87 059 182 273

Totalt

1 336 376

1 361 766

Ersättningar och övriga

förmåner 2025/2026

Grundlön

styrelsearvode

Rörlig

ersättning

Övriga

förmåner

Pensionskostnad

Aktierelaterade

ersättningar

Övriga

ersättningar

Summa

Styrelsens ordförande

Stefan Renno

200 - - - - -

200

Styrelseledamot Niklas

Lantz

- - - - - -

Styrelseledamot Filippa

Kelo

- - - - - -

Verkställande direktören 630 - - - - -

630

Summa

830

Ersättningar och övriga

förmåner 2024/2025

Grundlön

styrelsearvode

Rörlig

ersättning

Övriga

förmåner

Pensionskostnad

Aktierelaterade

ersättningar

Övriga

ersättningar

Summa

Styrelsens ordförande

Stefan Renno

200 - - - - -

200

Styrelseledamot Niklas

Lantz

- - - - - -

Styrelseledamot Filippa

Kelo

- - - - - -

Verkställande direktören 597 - - - - -

597

Summa

797

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Anskaffningsvärdet utgörs av summan av genomförda kapitalinbetalningar till underliggande PE-fonder justerat för mottagna avyttringsintäkter

(återbetalningar av kapital eller utdelningar som utgör återföring av investerat belopp). Underlaget för dessa uppgifter baseras på av fondförvaltaren bekräftade

kapitalanrop och rapporterade avyttringar. Vidare är fond-innehaven värderade till verkligt värde per den 30 juni 2026. Detta innebär att dessa värderas baserat

på senaste värderingen erhållen från respektive underliggande private equity-fond, vilket var per den 31 mars 2026 för samtliga fonder förutom BWB II och CNI

IV där senaste värderingtillfället var 2025-12-31. Hänsyn har tagits till därefter kända förändringar så som bland annat av bolaget tillskjutna investeringar eller

genomförda avyttringar. Innehaven är värderade till balansdagens valutakurs.

Anskaffningsvärdet utgörs av summan av genomförda kapitalinbetalningar till bolagets direktinvesteringar, justerat för mottagna avyttringsintäkter

(återbetalningar av kapital eller utdelningar som utgör återföring av investerat belopp). Underlaget för dessa uppgifter baseras på av fondförvaltaren bekräftade

teckningsavtal och rapporterade avyttringar. Vidare är innehaven i direktinvesteringar värderade på bolagets kommunicerade NAV eller kurs från genomförd

emission. I det fall NAV inte kommunicerats och ingen emission förekommit utgör värderingen anskaffningsvärdet.

NOT 7 • NÄRSTÅENDERELATIONER

Vid leverans av tjänster mellan bolaget och närstående bolag tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning.

Bolaget har inte lämnat lån, garantier eller borgensförbindelser till eller till förmån för styrelseledamöterna, ledande

befattningshavare eller revisorerna i koncernen. Ingen av styrelseledamöterna eller de ledande befattningshavarna i

bolaget har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i affärstransaktioner som är eller var ovanlig till sin karaktär eller

avseende på villkoren och som i något avseende kvarstår oreglerad eller oavslutad. Gällande placering av

överskottslikviditet har bolaget avtal med Coeli Asset Management AB som innebär att bolaget får all fast

förvaltningsavgifter återbetald vid placering i Coeli Asset Management AB:s fonder, se not 3. Det finns ett

vidaredelegeringsavtal mellan bolaget och Coeli Asset Management AB som AIFM avseende förvaltning och

distribution av bolaget. AIFM-avgiften uppgår till 1,5 procent av Bolagets redovisade egna kapital per år och utgår till

Coeli Asset Management AB. I samband med avgiftshöjningen på årsstämman 2025 sades avtalet om löpande drift

med Coeli Investment Management AB upp med slutdatum 2025-12-31.

Nedan följer en sammanställning över bolagets närstående parter samt de parter där det är sannolikt att bolaget kan

komma att ha transaktioner med:

Närstående

part

Typ

av transaktion

Belopp

2026

TSEK

Total

skuld

2026

-06-30

Total

fordran

2026

-06-30

Villkor

/prissättning

Utestående

belopp

Coeli Asset

Management AB

Försäljning av

tjänster

13 537 0 0

Enligt avtal får de i form av

bolagets AIF-förvaltare en

ersättning på 1,5% på

Bolagets redovisade egna

kapital per år.

Coeli Investment

Management AB

Försäljning av

tjänster

2 546 0 0

Enligt avtal, 0,3% av

bolagets totala tillgångar.

Uppsagt från och med

2026-01-01.

Stefan Renno

Ersättning i form av

styrelsearvode

200 0 0 - 0

Henrik Arfvidsson

Ersättning i form av

grundlön

630 0 0 - 0

Niklas Lantz - 0 0 0 - 0

Filippa Kelo - 0 0 0 - 0

2026-06-

2025-06-

Resultat

från investeringar

Realiserat resultat vid avyttring 156 050 131 354

Orealiserade värdeförändringar -49 794 -83 303

Valutakursdifferenser 1 863 -17 071

Räntor och utdelningar 76 268

Totalt

108 195

31 248

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

NOT 8 • INKOMSTSKATT

Ej skattepliktiga intäkter utgörs huvudsakligen av orealiserade värdeförändringar på näringsbetingade innehav som inte

är noterade. Ej avdragsgilla kostnader avser huvudsakligen återförda värdeförändringar på bolag som fonderna

avyttrat under året.

I samtliga av årsfonderna som fusionerades 2019 fanns underskottsavdrag som årsfonderna haft möjlighet att utnyttja. I

samband med att fusionen genomfördes flyttades all verksamhet till det sammanslagna bolaget Coeli Private Equity

AB, som inte har samma skattemässiga situation som årsfonderna. Årsfondernas underskott övertogs av Coeli Private

Equity AB i samband med fusionen 2019, men har reducerats i och med den så kallade beloppsspärren. Därtill har

föregående beskattningsårs underskott som kvarstår efter beloppsspärren spärrats genom den så kallade

fusionsspärren. Detta innebär att underskottsavdraget inte kan nyttjas förrän det sjätte året efter det att fusionen

genomförts.

NOT 9 • EGET KAPITAL

2026-06-

2025-06-

Aktuell

skatt

Periodens skattekostnad 0 0

Uppskjuten

skatt

Uppskjuten skattekostnad vid omvärdering av

redovisade värdet av uppskjutna skattefordringar

0 0

Totalt

redovisad skattekostnad

Skattesats

(%)

2026-06-

Skattesats

(%)

2025-06-

Avstämning

av effektiv skatt

Resultat före skatt 88 743 14 526

Skatt enligt gällande skattesats 20,6% -18 281 20,6% -2 992

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter -36,2% 32 162 -186,7% 27 114

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader 11,1% -9 878 142,6% -20 714

Underskott som bedömts ej kunna utnyttjas 4,5% -4 003 23,5% -3 408

Redovisad

effektiv skatt

0,0%

Antal

aktier

Kvotvärde

, SEK

Stamaktier 6 935 867 1,26

Stamaktier serie II 1 400 000 1,26

Totalt

antal utestående aktier

8 335 867

Aktiekapital

, SEK

10 476 552

Registrering

bolagsverket

Antal

stamaktier

Antal

stamaktier

serie

Aktiekapital

SEK

Kvotvärde

SEK

Ingående redovisat aktiekapital per 2025-07-01 7 194 042 1 400 000 10 476 552 1,22

Händelser

Makulering av återköpta aktier 2025-11-04 -258 175 -314 728

Fondemission 2025-11-04 314 728

Utgående redovisat aktiekapital per 2026-06-30 6 935 867 1 400 000 10 476 552 1,26

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Återköpta aktier

Under perioden har det av bolagsstämman beslutade återköpsprogrammet fortsatt. Återköpta aktier innefattar

anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av Bolaget. Per den 30 jun 2026 uppgick bolagets innehav av egna

aktier till 264 353 st. Totalt har bolaget återköpt 2 349 425 aktier.

Syftet med att återköpa de egna aktierna är att de ska makuleras. Detta medför att den totala mängden aktier minskar.

I samband med att återköpta aktier makuleras genomförs även en fondemission som återställer aktiekapitalet vilket

medför att kvotvärdet per aktie ökar.

Återköp av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana

egetkapitalinstrument redovisas som en ökning av fritt eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt i

eget kapital.

Utdelning på återköpta aktier tillfaller bolaget och återförs till eget kapital.

Stamaktier: Stamaktier har rätt till en (1) röst per aktie och har företräde till utdelning framför stamaktie serie II enligt

fondens prospekt

Stamaktier serie II: Stamaktier serie II har rätt till en (1) röst per aktie och har rätt till utdelning först när innehavare av

stamaktier har erhållit utdelning, eller annan värdeöverföring, med ett belopp motsvarande 115 procent av det värde

(91,94 SEK) som åsattes stamaktier i samband med att aktie av sådant aktieslag utgavs som fusionsvederlag vid

fusionerna.

Stamaktier är berättigade till en preferens om 115% av fusionsvärderingen. Preferensen reduceras med ackumulerade

värdeöverföringar till stamaktieägare i form av exempelvis utdelningar och aktieåterköp. Differensen mellan återstoden

av preferensen och bolagets redovisade egna kapital fördelas sedan utifrån andelen stamaktier och stamaktier serie II.

Redogörelse av detta följer av nedan tabell.

Antal utestående stamaktier

6 935 867

Antal stamaktier som innehas av bolaget

264 353

Antal stamaktier som innehas av övriga investerare

6 671 514

Utgående substansvärde stamaktier 2026-06-30 (exklusive återköpta stamaktier)

178,77 SEK

Utgående substansvärde stamaktier serie II 2026-06-30 (exklusive återköpta stamaktier)

121,95 SEK

SEK

Värdering vid fusionstillfället 789 634 000

115% av fusionsvärderingen 909 278 000

Ackumulerade återköp stamaktier 259 767 519

Varav makulerade aktier 228 454 700

Varav ägda aktier 31 312 819

Ackumulerade utdelningar stamaktier 270 410 400

Återstår

av preferensen per 2026-06-30

379 100 082

Eget kapital per 2026-06-30 1 363 407 156

Substansvärde stamaktier 1 192 679 594

Substansvärde

per stamaktie

178,77

Substansvärde stamaktier serie II 170 727 562

Substansvärde per stamaktie serie II

121,95

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Förslag till vinstdisposition

NOT 10 • STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Styrelsen föreslår att tillgängliga vinstmedel (SEK):

Överkursfond 542 131 029

Balanserat resultat 722 056 492

Årets resultat 88 743 084

Total

1 352 930 604

disponeras så att:

I ny räkning överföres 1 352 930 604

Total

1 352 930 604

2026-06-

2025-06-

Ställda säkerheter 0 50

Eventualförpliktelser 536 018 538 055

Summa Ställda säkerheter och

Eventualförpliktelser

536 018

538 105

Kvarvarande 2026-06-30 Kvarvarande 2025-06-30

Utfäst

kapital

(tusental

)

TSEK

neddraget

kapital

TSEK

neddraget

kapital

TSEK

Eventualförpliktelser i SEK 832 000 832 000 169 298 169 298 201 769 201 769

Eventualförpliktelser i NOK 262 500 257 463 72 494 71 103 56 763 53 462

Eventualförpliktelser i DKK 125 167 185 773 7 568 11 232 20 485 30 605

Eventualförpliktelser i EUR 76 000 843 106 22 338 247 809 18 213 203 006

Eventualförpliktelser i GBP 4 000 51 491 1 121 14 434 1 651 21 515

Eventualförpliktelser i USD 5 500 53 549 2 274 22 143 2 912 27 697

Totalt

utfäst kapital

2 223 381

536 018

538 055

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

NOT 11 • AVSTÄMNING AV NETTOKASSA/NETTOSKULD

Nedan analyseras nettokassa/nettoskuld och förändringar för den presenterade perioden.

*Varav 12 776 avser utnyttjad checkräkningskredit

2026-06-

2025-06-

Likvida medel 27 251 530

Låneskulder - förfaller inom ett år 0 -12 776

Låneskulder - förfaller efter ett år 0 0

Nettokassa

/nettoskuld

27 251

12 246

Likvida medel 27 251 530

Checkräkningskredit 0 -12 776

Nettokassa

/nettoskuld

27 251

12 246

Övriga

tillgångar

Skulder hänförliga till

finansieringsverksamheten

Likvida

medel

Låneskulder

som

förfaller inom 1

år

Låneskulder som

förfaller efter 1 år

Summa

Nettokassa

/nettoskuld per

2025

-07-01

-12 246 0 0 -12 246

Kassaflöde 39 497 0 0 39 497

Återbetalda lån 0 0 0 0

Nettokassa

/nettoskuld per

2026

-06-30

27 251

Övriga

tillgångar

Skulder hänförliga till

finansieringsverksamheten

Likvida

medel

Låneskulder

som

förfaller

inom 1

år

Låneskulder

som förfaller

efter

1 år

Summa

Nettokassa

/nettoskuld per

2024

-07-01

9 824 -5 000 0 4 824

Kassaflöde -22 070* 0 0 -22 070

Återbetalda lån 0 5 000 0 5 000

Nettokassa/nettoskuld per

2025

-06-30

12 246

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

NOT 12 • CHECKRÄKNINGSKREDIT

NOT 13 • FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

*Redovisade upplupna anskaffningsvärden bedöms i allt väsentligt motsvara verkliga värden.

Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i följande verkligt värde-hierarki:

Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder

Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1,

antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).

Nivå 3 – Data för tillgångar eller skulder som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data)

2026-06-

2025-06-

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 100 000 100 000

Utnyttjad kredit 0 12 776

2026-06-

Upplupet

anskaffningsvärde

Verkligt värde via

resultaträkningen

Summa

redovisat

värde

Värdering

TSEK

Andra långfristiga värdepappersinnehav 0 1 336 376 1 336 376

Kassa och bank 27 251 0 27 251

Summa

finansiella tillgångar

27 251

1 336 376

1 363 627

Leverantörsskulder 239 0 239

Checkräkningskredit 0 0 0

Summa

finansiella skulder

239

2025-06-

Upplupet

anskaffningsvärde

Verkligt värde via

resultaträkningen

Summa

redovisat

värde

Värdering

TSEK

Andra långfristiga värdepappersinnehav 0 1 361 766 1 361 766

Kassa och bank 530 0 530

Summa

finansiella tillgångar

530

1 361 766

1 362 296

Leverantörsskulder 72 0 72

Checkräkningskredit 12 776 0 12 776

Summa

finansiella skulder

12 848

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Bolagets tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 30 juni 2026

* Inkluderar bolagets exponering om 5,3% mot PE-fonder utanför Norden

** Bortsett från BWB II och CNI IV som är värderade per 2025-12-31

Bolagets tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 30 juni 2025

* Inkluderar bolagets exponering om 5,2% mot PE-fonder utanför Norden

** Bortsett från BWB II och CNI IV som är värderade per 2024-12-31

2026-06-30

Tillgångar

Värderingsmetod

Värderingsdatum

Nivå

Finansiella tillgångar värderade till

verkligt värde via resultaträkningen

Fondandelar nordiska marknader*

Olika värderingsmetoder används

för dem underliggande

portföljbolagen

2026-03-31** - - 1 262 113

byWiT AB

Olika värderingsmetoder används

för dem underliggande

portföljbolagen

2026-03-31 - - 24 172

Gladsheim Fastigheter AB DCF-metod 2026-03-31 - - 6

Nicoya AB

Olika värderingsmetoder används

för dem underliggande

portföljbolagen

2026-03-31 - - 9 259

Quadratus Intressenter AB Multipelvärdering (EV/EBITDA) 2026-03-31 - - 5 766

Teqt Intressenter AB Multipelvärdering (EV/EBITDA) 2026-03-31 - - 18 735

Zoo.se Sverige AB Multipelvärdering (EV/Sales) 2026-03-31 - - 16 326

Summa

tillgångar

1 336 376

2025-06-30

Tillgångar

Värderingsmetod

Värderingsdatum

Nivå

Finansiella tillgångar värderade till

verkligt värde via resultaträkningen

Fondandelar nordiska marknader*

Olika värderingsmetoder används

för dem underliggande

portföljbolagen

2025-03-31** - - 1 192 572

Avy Finans AB Multipelvärdering (EV/Sales) 2025-04-30 - - 9 370

Brödernas AB

Multipelvärdering (EV/NTM

EBITA)

2025-06-30 - - 0

byWiT AB

Olika värderingsmetoder används

för dem underliggande

portföljbolagen

2025-03-31 - - 32 058

Gladsheim Fastigheter AB DCF-metod 2025-03-31 - - 6

Nicoya AB

Olika värderingsmetoder används

för dem underliggande

portföljbolagen

2025-03-31 - - 13 657

Quadratus Intressenter AB Accepterat bud 2025-06-30 - - 35 060

Teqt Intressenter AB Accepterat bud 2025-06-30 - - 32 980

Zoo.se Sverige AB Multipelvärdering (EV/Sales) 2025-03-31 - - 46 062

Summa

tillgångar

1 361 766

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101950

Bolagets innehav i PE-fonder uppgår till 1 262 113 TSEK. Dessa värderas baserat på av PE-fondens kommunicerade NAV med därefter

kända förändringar, varefter värderingsansvarig kontrollerat rimligheten i värderingen innan den används. Direktinvesteringarna uppgår

till 74 263 TSEK, av dessa värderas samtliga baserat på samma principer som PE-fonderna. Dvs bolagen kommunicerar uppdaterade

värden i sina kvartalsrapporter, vilka sedan kontrolleras av värderingsansvarig innan de används.

Några väsentliga skulder finns inte som värderas till verkligt värde. Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv

marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs,

mäklare, värderingsinstitut eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga

och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens

finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1.

Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används

i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då den finns tillgänglig och företagsspecifik information används i så liten

utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värderingen av ett instrument är observerbara

återfinns instrumentet i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det

berörda instrument i nivå 3. Samtliga bolagets investeringar i private equity-andelar har klassificerats i nivå 3 eftersom de ej har

observerbara indata och eftersom de handlas sällan eller inte alls på en aktiv marknad.

Utifrån IFRS 13 punkt 94, har fondandelar klassificerats utifrån geografi, nordiska marknader, då geografin medför att tillgångarna

bedöms ha likartade risker, egenskaper och karaktärer. Fonderna är exponerade för liknande ekonomiska faktorer, politiska förhållanden

och marknadsdynamik. De kommer i allmänhet att påverkas av regionala ekonomiska trender, såsom räntor, inﬂation, arbetsmarknad

och regleringar i de nordiska länderna. Eftersom dessa fonder är baserade i samma geografiska område, delas risken för dessa externa

faktorer, vilket gör att de uppvisar liknande riskprofil. Bolaget har en liten exponering mot PE-fonder som verkar utanför Norden, men

förändringar i dess indata till rimligt möjliga antaganden bedöms vara icke signifikanta, varför dessa fonder är inkluderade i samma

tillgångsklass som fondandelar med exponering mot nordiska marknader.

Det finns en stor branschdiversifiering inom respektive PE-fond vilket innebär att de innehåller tillgångar från olika sektorer. En sådan

diversifiering bidrar till att jämna ut specifika risker som kan vara förknippade med en enskild bransch, detta innebär att risken för dessa

investeringar inte är koncentrerad till någon enskild sektor utan sprids över många olika områden.

Fonderna innehar portföljbolag och när observerbara priser inte är tillgängliga för värdepapper fastställer fondadministratören och

bolaget det verkliga värdet efter den metodik som förespråkas i International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines

(IPEV). I första hand tillämpas principen ””Senaste Transaktion””. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en nyligen

genomförd ordnad transaktion i det innehav som ska värderas. Transaktionen ska ha utförts under marknadsmässiga former både i form

av storlek, ändamål och mellan marknadsaktörer så att priset kan anses vara representativt för verkligt värde. Om det inte genomförts

någon transaktion som anses vara representativ för verkligt värde, värderas de onoterade innehaven enligt de finansiella modeller och

metodik som IPEV förespråkar. Fondadministratören använder då en eller ﬂera värderingstekniker, (t.ex. avkastningsmetoder eller

inkomstbaserade metoder), eller en kombination av teknikerna, där tillräckliga och tillförlitliga uppgifter finns tillgängliga. Inom nivå 3

består användningen av marknadens tillvägagångssätt generellt använda resultatmultiplar av jämförbara bolag, medan användningen av

inkomstbaserade tillvägagångssätt består i allmänhet av nuvärdet av beräknade framtida kassaﬂöden, justerade för likviditets-, kredit-,

marknads- och/eller andra riskfaktorer. Vid bedömning för vilken nivå som man hänför innehavet till tas både hänsyn till möjligheter att

realisera fonderna till NAV men även hur NAV har byggts upp av värderingar av de underliggande portföljbolagen som ofta är

värderade i nivå 3. Utifrån de förutsättningar som föreligger för fonderna är det bolagets bedömning att innehaven normalt är

klassificerade i nivå 3. Motsvarande resonemang gäller även för bolagets direktinvesteringar som utgör investmentbolag som har

exponering mot ett ﬂertal underliggande portföljbolag som värderas med olika tillämpliga värderingsmetoder.

Antaganden, uppskattningar och bedömningar som används av fondadministratören och bolaget på grund av bristen på observerbara

indata för de underliggande investeringarna kan avsevärt påverka det verkliga värdet på fondandelarna och direktinvesteringarna och

därmed bolagets resultat. På grund av bolagets diversifierade fondportfölj, med exponering mot olika branscher och

investeringsårgångar, samt att varje fond innehar ett stort antal innehav i olika bolag, saknas en gemensam värderingsparameter som

möjliggör en sedvanlig känslighetsanalys eller upplysning om indata.

Även för direktinvesteringar som inte är investmentföretag är investeringarna klassificerade i nivå 3. Den känslighetsanalys som

presenteras för de direkta innehaven nedan omfattar enbart de bolag där förändringar i indata bedöms ha en väsentlig påverkan på

bolagets substansvärde.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Känslighetsanalys

I not 2 presenteras en känslighetsanalys avseende bolagets valutarisk.

Nedan tabell visar vilken effekt förändrad EV/Sales och EV/EBITDA-multipel på de bolag som värderats genom

multipel-/kassaﬂödesvärdering skulle få på bolagets substansvärde.

Tabellen nedan illustrerar den påverkan på Bolagets substansvärde som en förändring av NAV med 5 %, 10% respektive

15 % för fondandelarna respektive aktierna skulle medföra.

Följande tabell visar förändringarna för instrument på nivå 3 under räkenskapsåret 2025/2026.

Bolag

EV/Sales EV/EBITDA EV/Sales Multiplar EV/EBITDA Multiplar

10%

15%

10%

15%

2026-06-

2025-06-

2026-06-

2025-06-

Quadratus

Intressenter AB

0,02% 0,04% 0,07% 11,0x 10,0x

Teqt

Intressenter AB

0,07% 0,14% 0,21% 11,0x 11,0x

Zoo.se

0,06% 0,12% 0,18% 0,6x 2,0x

2026-06-30 2025-06-30

10%

15%

10%

15%

Fondandelar

nordiska

marknader

4,72% 9,44% 14,17% 4,38% 8,76% 13,14%

byWiT

AB 0,09% 0,18% 0,27% 0,12% 0,24% 0,35%

Direktinvesteringar värderade till

verkligt värde

Fondandelar värderade till

verkligt värde

Summa

Ingående

balans

182 273

1 179 493

1 361 766

Nya investeringar 0 142 585

142 585

Avyttringar -56 648 -63 395 -

120 043

Vinster och förluster redovisade via

resultaträkningen

-38 566 -9 366

47 931

Utgående

balans

87 059

1 249 317

1 336 376

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

NOT 14 • RESULTAT PER AKTIE

Med bolagets resultat per aktie avses bolagets resultat dividerat med antalet stamaktier. Beräkningen genomförs

utifrån antalet stamaktier då dessa har företrädesrätt till resultatet före stamaktie serie II. Stamaktier serie II har per

bokslutsdagen inget värde, vilket grundar sig på den företrädesrätt där stamaktier serie II har rätt till del i resultatet

först när stamaktierna har erhållit utdelning, eller annan värdeöverföring, med ett belopp motsvarande 115 % av det

värde (91,94 SEK) som åsattes stamaktierna i samband med att de utgavs som fusionsvederlag vid fusionen.

*Exklusive återinköpta stamaktier i eget förvar

NOT 15 • SÄRSKILDA UPPLYSNINGAR FÖR ALTERNATIVA INVESTERINGSFONDER

Enligt lagen (2013:528) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska vissa upplysningar lämnas för alternativa

investeringsfonder.

Coeli Private Equity AB har ett uppdragsavtal med Coeli Asset Management AB, som innehar AIFM-tillstånd. Coeli

Asset Management AB (org.nr 556608-7648) står under Finansinspektionens tillsyn.

För information om ersättningspolicy och ersättning som betalats ut under året till särskild reglerad personal, se

upplyningar i årsredovisning för Coeli Asset Management AB (org. nr 556608-7648) hemsida www.coeli.se. För att ta

del av fondbolagens årsredovisningar vänligen besök fondbolagets hemsida alternativt kontakta Coeli Asset

Management AB på info@coeli.se eller på +46 (0) 8 506 223 00

NOT 16 • UPPLYSNINGAR TILL KASSAFLÖDESANALYS

NOT 17 • VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT

Det har inte skett några väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut.

2026-06-

2025-06-

Årets resultat SEK 88 743 084 14 526 259

Avgår resultatandel stamaktier serie II SEK 11 112 521 1 616 388

Stamaktier antal* 6 671 514 6 957 967

Resultat per stamaktie SEK 11,64 1,86

Utspätt resultat per stamaktie SEK 11,64 1,86

Avgår resultatandel stamaktier serie I SEK 77 630 563 12 909 872

Stamaktier serie II, antal 1 400 000 1 400 000

Resultat per stamaktie serie II SEK 7,94 1,16

Utspätt resultat per stamaktie serie II SEK 7,94 1,16

2025-07-

2024-07-

2026-01-

2025-01-

2026-06-

2025-06-

2026-06-

2025-06-

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

Värdejusteringar -49 794 -83 303 33 875 -9 966

Orealiserade valutakursdifferenser 1 863 -17 071 23 192 -18 885

Realiserat resultat * 156 126 131 622 8 300 55 458

Totalt

108 195

31 248

65 367

26 608

* Realiserat resultat påverkar kassaflödet i avsnittet "Kassaflöde från investeringsverksamheten".

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Styrelsens Intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed

i Sverige. Årsredovisningen ger en rättvisande bild av bolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för bolaget

ger en rättvisande översikt över utvecklingen av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga

risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören vill härmed avge

årsredovisningen med tillhörande finansiell ställning för bolaget för fastställelse på årsstämman den 8 oktober 2026.

Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas på årsstämman 2026-10-08 för fastställelse.

Årsredovisningens innehåll blev klart 2026-08-26

Årsredovisningen undertecknades av samtliga den 31 augusti 2026

Vår revisionsberättelse har avgivits 2026-08-31

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Patric Kruse

Auktoriserad revisor

Stefan Renno

Ordförande

Henrik Arfvidsson

Verkställande

direktör

Niklas Lantz

Styrelseledamot

Filippa Kelo

Styrelseledamot

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101954

Revisionsberättelse

TILL BOLAGSSTÄMMAN I COELI PRIVATE EQUITY AB, ORG.NR 559168-1019

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Coeli Private Equity AB för räkenskapsåret 1 juli 2025 till 30 juni 2026

med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 23-28. Bolagets årsredovisning ingår på sidorna 18-53 i detta

dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av Coeli Private Equity AB:s finansiella ställning per den 30 juni 2026 och av dess finansiella

resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på

sidorna 23-28. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för Coeli Private Equity AB.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som

har överlämnats till bolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar

enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Coeli Private

Equity AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta

innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens

(537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller

dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de

finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva

bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från

antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också

beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat

övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd

av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella

rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den

bransch i vilken bolaget verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att

uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter.

Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller

tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella

rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella

rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och

omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda

och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101955

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest

betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen

för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om

dessa områden.

Särskilt betydelsefullt område

Långfristiga värdepapper värderade till verkligt

värde

Andra långfristiga värdepappersinnehav utgör

huvuddelen av bolagets balansomslutning och deras

bedömda värdeförändringar påverkar i hög grad

bolagets resultat. Värdering av andelarna är till sin

natur subjektiv och föremål för styrelsens och

verkställande direktörens bedömningar.

Balansposten består av direkt och indirekt ägda

aktier och andelar i onoterade bolag. Bokfört värde

på dessa uppgår till 1 336 mkr. Av bolagets

årsredovisning not 1, 6 och 13 framgår hur andelarna

redovisats och värderats och av not 1 framgår vilka

bedömningar bolaget gjort.

Hur vår revision beaktade det särskilt

betydelsefulla området

I vår revision har vi bland annat utvärderat bolagets

processer för värdering av långfristiga

värdepappersinnehav. Vi har även stämt av och

bedömt väsentliga indata i värderingsmodellen.

Slutligen har vi granskat de upplysningar som

bolaget lämnat kring värdering av denna balanspost.

Värderingarna baseras på bedömningar och är till sin

natur behäftade med en inneboende osäkerhet.

Baserat på vår granskning är vår bedömning att de

av bolaget använda antagandena ligger inom ett

skäligtntervall.

Annan information än årsredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och återfinns på sidorna 1-17 samt 54-62.

Informationen i ”Coeli Private Equity AB:s ersättningsrapport 25/26”, vilken publiceras på bolagets hemsida samtidigt

med denna rapport, utgör också annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande

avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och

överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen. Vid denna genomgång beaktar

vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla

väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen

innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att de ger en

rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna

kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets

förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att

fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte

om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något

realistiskt alternativ till att göra något av detta.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101956

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen som helhet inte innehåller några

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som

utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.

Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller

tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:

www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV

BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens

förvaltning för Coeli Private Equity AB för räkenskapsåret 1 juli 2025 till 30 juni 2026 samt av förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens

ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet

Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Coeli Private Equity AB enligt god revisorssed i Sverige och har i

övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till

utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som

bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov,

likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland

annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att

bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande

sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och

bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag

och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta

revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande

direktören i något väsentligt avseende:

• någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot

bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101957

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande

om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i

Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget,

eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:

www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören

har upprättat årsredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16

kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Coeli Private Equity AB för räkenskapsåret 1 juli 2025 till

30 juni 2026.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk

rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar

enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Coeli

Private Equity AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16

kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen

och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som

uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten

är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och

god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan

förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,

implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av

yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–101958

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur

styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är

ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna

kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och

verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format

och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 23-28 och för att den är upprättad i enlighet

med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta

innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning

jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god

revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6

årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens övriga delar samt är

i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 96, utsågs till Coeli Private Equity ABs revisor av

bolagsstämman den 8 oktober 2025 och har varit bolagets revisor sedan 2018.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Patric Kruse

Auktoriserad revisor

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Nyckeltal och definitioner

ANVÄNDANDE AV NYCKELTAL EJ DEFINIERADE I IFRS

Bolaget tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority - den europeiska värdepappers- och

marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (alternative performance measures). Ett alternativt nyckeltal

är ett finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte är

definierat eller specificerat i RFR2. Alternativa nyckeltal används av företaget för att bedöma den finansiella

utvecklingen i bolaget.

Definitionerna av de nyckeltal som används i årsredovisningen, motivering för bolagets användande av nyckeltalet

samt avstämningstabeller är sammanställt nedan.

Soliditet

Eget kapital dividerat med balansomslutningen. Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet soliditet då det

visar hur stor del av balansomslutningen som utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare ska kunna

bedöma bolagets kapitalstruktur

Nettokassa/nettoskuld

Likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar med avdrag för ränte-

bärande kort och långfristiga skulder.

Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet nettokassa/nettoskuld då det visar hur kassa (alternativt skuld) -

utvecklingen förändras över åren vilket anses relevant för att belysa bolagets likviditet.

Substansvärde (NAV) per aktie

Stamaktier1 är berättigade till en preferens om 115 procent av fusionsvärderingen. Preferensen reduceras med

ackumulerade värdeöverföringar till stamaktieägare. Differensen mellan återstoden av preferensen och bolagets

redovisade egna kapital fördelas sedan utifrån andelen stamaktier

och stamaktier serie II

, och fördelas på antal

utestående stamaktier, respektive stamaktier serie II, exklusive återköpta stamaktier. Bolaget använder sig av det

alternativa nyckeltalet substansvärde per aktie då det visar det egna kapitalet justerat för stamaktier serie II, för att

aktieägare ska kunna bedöma värdet av sitt innehav. Resultat per aktie Resultat per stamaktie beräknas på periodens

resultat, reducerat med den resultatandel som tillfaller stamaktier serie II, fördelat på antal stamaktier, exklusive

återköpta stamaktier. Resultat per stamaktie serie II beräknas på den resultatandel som tillfaller stamaktier serie II,

fördelat på antal stamaktier serie II. Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet resultat per aktie då det visar

hur stor del av bolagets resultat som är hänförligt till respektive aktieslag, vilket inkluderas som ett mått på

aktieägarnas respektive del av resultatet.

Värdeförändring på finansiella anläggningstillgångar

Värdeförändring på finansiella anläggningstillgångar innefattar både resultat från andelar i portföljbolag och

förändringar i verkligt värde från andelar i portföljbolag.

Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet värdeförändring finansiella anläggningstillgångar då det visar på hur

värdet på bolagets portföljinnehav utvecklas över tid, vilket anses vara ett värdefullt mått för att följa portföljens

utveckling.

Substansvärdeökning

Substansvärdeförändring innebär aktiernas förändring i substansvärde över tid. Det mest relevanta måttet är de

senaste 12 månaderna. Substansvärdeförändringen beräknas som förändringen i aktuellt substansvärde minus

substansvärde för 12 månader sedan, justerat för eventuella utdelningar som skett under perioden. Denna förändring

divideras sedan med föregående års substansvärde justerat för eventuella utdelningar.

Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet substansvärdeförändring för att synliggöra värdeutvecklingen över

tid för den enskilda aktien. Detta främst för att ge investerarna en uppfattning om hur den enskilda aktiens värde

utvecklats över tid.

___________________________________________________________________________________________________

1) Avser bolagets stamaktier, som har rätt till en (1) röst per aktie och har företräde till utdelning framför stamaktie serie II enligt beskrivet i bolaget prospekt

samt bolagsordning.

2) Avser stamaktier serie II, som har rätt till en (1) röst per aktie och har rätt till utdelning först när innehavare av stamaktier har erhållit utdelning eller andra

värdeöverföringar med ett belopp motsvarande 115 procent av det värde (91,94 SEK) som åsattes stamaktier i samband med att aktie av sådant aktieslag

utgavs som fusionsvederlag vid fusionerna.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

AVSTÄMNINGAR AV ALTERNATIVA NYCKELTAL SOM INTE DEFINIERAS ENLIGT IFRS

(TSEK om inget annat anges)

2025/2026

2024/2025

Eget kapital 1 363 407 1 349 217

/ Balansomslutning 1 363 901 1 362 296

Soliditet

99,96%

99,04%

Likvida medel 27 251 530

+ Kortfristiga placeringar 0 0

+ Räntebärande kort- och långfristiga fordringar 0 0

+ Räntebärande kort- och långfristiga skulder 0 -12 776

Nettokassa

/nettoskuld

27 251

12 246

(Periodens resultat 88 743 14 526

- Resultatandel stamaktier serie I) 77 631 12 910

/ Antal stamaktier serie II 1 400 000 1 400 000

Resultat

per stamaktie serie II, SEK

7,94

1,15

(Periodens resultat 88 743 14 526

- Resultatandel stamaktier serie II) 11 113 1 616

/ Antal stamaktier serie I exkl. återinköpta stamaktier 6 671 514 6 957 967

Resultat

per stamaktie serie I SEK

11,64

1,86

(Eget kapital 1 363 407 1 349 217

- Substansvärde stamaktier serie I) 1 192 680 1 199 005

/ Antal stamaktier serie II 1 400 000 1 400 000

Substansvärde

per stamaktie serie II, SEK

121,95

107,29

(Eget kapital 1 363 407 1 349 217

- Substansvärde stamaktier serie II) 170 728 150 212

/ Antal stamaktier exkl. återköpta stamaktier 6 671 514 6 957 967

Substansvärde

per stamaktie serie I, SEK

178,77

172,31

Resultat från andelar i portföljbolag 156 126 131 622

+ Förändringar i verkligt värde av andelar i portföljbolag -47 931 -100 374

Värdeförändring

finansiella tillgångar

108 195

31 248

((Substansvärde per stamaktie serie I, SEK 178,77 172,22

+ utdelningar under året, SEK) 6,00 0,00

- Substansvärde fg år, SEK) 172,22 168,54

/ Substansvärde fg år, SEK 172,22 168,54

Substansvärdeutveckling

7,3%

2,2%

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Finansiell kalender

Bolagets ekonomiska rapporter kan hämtas på

https://coeli.se/vara-fonder/private-equity-

fonder/coeli-private-equity-ab/

Om Coelikoncernen

Datum

Aktivitet

2026-10-08 Årsstämma

2027-02-26 Halvårsrapport juli-december 2026

Coeli är en svensk kapitalförvaltare med förtroendet att förvalta cirka 60 miljarder kronor åt våra kunder. Vi skapar

mervärde i kundernas investeringar, till så förutsägbar avkastning som möjligt. Vi vänder oss till både företag och

privatpersoner, till både professionella investerare som kan sin sak och till de som behöver hjälp av experter med sina

investeringar. Våra kunder finns runt om i hela världen. Vi utgår från helhet och precision när vi arbetar. Det är då vi

skapar förutsättningar för mervärde. Vi lämnar inget åt slumpen. Coeli har funnits sedan 1994 och är idag ett företag

med cirka 170 anställda. Vi finns representerade med kontor i Stockholm, Göteborg och Malmö.

COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019

Box 3317, 103 66 Stockholm, Sveavägen 24-26

Tel: 08-506 223 00, Org: 559168-1019, www.coelipe.se

62 COELI PRIVATE EQUITY AB (PUBL), org. nr. 559168–1019