Untitled

1 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Vicore Pharma Holding AB (publ)

vicorepharma.com

Årsredovisning 2022

Innehålls-



Kort om Vicore ...............................................3

Året i korthet ...................................................4

VD-kommentar ...............................................6

Vicores ambition och strategiska

prioriteringar ...................................................8

Marknadsöversikt ..........................................9

ATRAGs - Stor potential för en ny

läkemedelsklass ............................................11

Programöversikt .............................................13

Lungfibros och ångest

- patienternas erfarenhet ...............................16

Kvalitetssäkring - en viktig del inom klinisk

utveckling ......................................................17

Vicores team ..................................................18

Immateriella rättigheter .................................19

Vicore som investering ..................................20

Aktieägarinformation .....................................21

Årsredovisning 2022

Förvaltningsberättelse ................................... 23

Flerårsöversikt ................................................30

Finansiella rapporter, koncern ....................... 31

Finansiella rapporter, moderföretag .............33

Noter, koncern ................................................36

Noter, moderföretag.......................................53

Underskrifter ...................................................57

Revisionsberättelse........................................58

Styrelse och ledning .......................................61

Bolagsstyrningsrapport .................................65

Ordlista ...........................................................72

Kontaktinformation ........................................ 74

3 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)





Vicore är ett läkemedelsbolag i klinisk fas med fokus på svåra lungsjukdomar och

relaterade indikationer.

icore är ett läkemedelsbolag

i klinisk fas med fokus på att

utveckla innovativa läkemedel för

svåra sjukdomar där angiotensin II typ

2-receptorn (AT2-receptorn) spelar en

viktig roll. Bolaget utvecklar en läkeme-

delsportfölj inom ovanliga lungsjukdo-

mar såsom idiopatisk lungfibros (IPF)

och pulmonell arteriell hypertension

(PAH). C21 är en oral, småmolekylär,

angiotensin II typ 2-receptor agonist

(ATRAG) och först i sin klass av

läkemedel. Almee™ (en medicinteknisk

produkt under klinisk utveckling) är en

digital terapi (DTx) baserad på kognitiv

beteendeterapi (KBT) skapad för att

behandla ångest hos patienter med

lungfibros. Inhalerad IMiD bygger på ett

nytt administrationssätt för talidomid

och fokuserar på den svåra hosta som

är förknippad med IPF. Med vår unika

expertis inom ATRAG-biologin, utökar

vi vår pipeline med nya läkemedelskan-

didater för en mängd olika sjukdomar,

där några kan utvecklas tillsammans

med en partner medan andra kan tas till

marknaden av Vicore.



Indikation Program Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Kommentar

IPF C21 Slutliga resultat fas 2a, Q4 2023. Fas 2b-förberedelser under 2023

PAH C21 Proof-of-principle-studie på endotelfunktion planerad under 2023

PF ångest Almee™ DTx Resultat från pivotal studie, Q4 2023

IPF hosta Inhalerad IMID Preklinisk formulering

Kardiorenal C106 Resultat från fas 1-studie, H1 2023

Flertal

indikationer

C103, C111,

C112

Prekliniska studier

Ytterligare

marknadspotential

(obehandlade

patienter)

Nuvarande

marknad

4.2

Mdr USD

(2)

Det finns ett stort medicinskt behov för effektiva

behandlingar av IPF och en stor del av patienterna förblir

obehandlade eller underbehandlade på grund av svåra

biverkningar med dagens behandlingsalternativ.



Bolagets aktie (VICO) är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista.

För mer information se www.vicorepharma.com

IPF-marknaden

2.8

Mdr USD

(1)

1. Beräknad baserat på ~40 % av IPF-patienter som för närvarande inte behandlas

2. Kombinerad försäljning av godkända läkemedlen Ofev och Esbriet där försäljningen av Ofev gäller sedan 2019. Källa: Evaluate Pharma

4 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Stabiliserad sjukdom och

ökad lungfunktion i fas

2a-studien med C21 (AIR)

vid idiopatisk lungfibros

(IPF)

AIR-studien fortsatte att rekrytera

patienter under 2022 trots många

utmaningar på grund av pandemin

samt kriget mellan Ryssland och

Ukraina, två av länderna där patienter

rekryterats innan krigsutbrottet. Vicore

genomförde två interimsanalyser av

studien under året, den första i februari

och den andra i november. Resultaten

var uppmuntrande med en bekräftad

initial stabilisering av sjukdomen och

därefter en ökning av FVC (forcerad

vitalkapacitet - ett mått på lungfunktion)

fram till slutet av studien vid 36 veckor.

Den andra analysen, som inkluderade

41 patienter, bekräftade ytterligare de

tidigare resultaten med en stabilisering

av lungkapaciteten redan vid vecka 6

samt en bekräftad efterföljande ökning

av lungkapaciteten från vecka 18 till

vecka 36. Denna ökning var särskilt tyd-

lig hos IPF-patienter som inte hade långt

framskridna lungskador bekräftade med

datortomografi. Inga nya biverkningar

noterades vilket sammantaget talar för

en god nytta-riskprofil hos C21. AIR-stu-

dien fortsätter att rekrytera patienter

och slutliga resultat förväntas i slutet

av 2023 med en möjlig interimsanalys

däremellan. Förberedande aktiviteter

och regulatoriska interaktioner för nästa

studie, ANDAS - en global, placebokon-

trollerad fas 2b-studie, pågår.

Almee

, pilotstudie slut-

förd med positiva resultat

och pivotal studie pågår

Under 2022 genomförde Vicore den

första pilotfasen av COMPANION, en

randomiserad, kontrollerad klinisk

studie som utvärderar effekten av digital

kognitiv beteendeterapi på psykologiska

symptom hos vuxna med diagnosen

lungfibros. Pilotfasen var en fyra veckor

lång, öppen och decentraliserad klinisk

studie på tio patienter. Det primära

målet med studien, test av funktional-

itet, användarupplevelse och säkerhet,

uppnåddes och det preliminära

effektresultatet var uppmuntrande; fyra

veckors användning minskade ångest

med 4,2 punkter enligt GAD-7 skalan.

En minskning på GAD-skalan med två

eller mer punkter anses vara kliniskt

relevant. Den andra fasen, en pivotal

studie av patienter med ångest kopplad

till lungfibros, startade i december

2022. Den pivotala fasen av COMPAN-

ION-studien kommer att inkludera upp

till 250 patienter diagnostiserade med

någon variant av lungfibros, inklusive

IPF. Resultatet från den pivotala fasen

beräknas till fjärde kvartalet 2023.

C21 stimulerar kärlfunktion

i människa

I september meddelade Vicore

resultaten från en klinisk studie på

intraarteriell administrering av relevanta

doser C21 för att mäta blodflödet i

underarmen. Resultatet visade en

signifikant dosberoende lokal ökning

av blodflödet (63% ökning (p=0,026)) i

armen som injicerats. Det systemiska

blodtrycket påverkades inte och inga

biverkningar registrerades. Vasodila-

tation via angiotensin II typ 2 receptor

agonister (ATRAGs) medieras av

kväveoxid (NO) som frigörs från kärl-

endotelet och de nya resultaten visar att

dessa effekter kan uppnås i människa

med kliniskt relevanta doser av C21.

Underarmens blodflöde mättes med

pletysmografi (ett instrument för att

mäta förändringar i volym i ett organ

eller i hela kroppen) som är en robust

teknik för tidig koncepttestning och

dosval i efterföljande studier.





Fortsatta framsteg i Vicores kliniska program och en ny läkemedelskandidat

i klinisk fas under 2022.

Finansiell kalender

4 maj 2023 Delårsrapport, kvartal 1

11 maj 2023 Årsstämma

24 augusti 2023 Delårsrapport kvartal 2

2 november 2023 Delårsrapport, kvartal 3

28 februari 2024 Bokslutskommuniké 2023

Finansiella rapporter finns tillgängliga på bolagets hemsida www.

vicorepharma.com från och med dagen för offentliggörandet.

Finansiell översikt för 2022

Nettoomsättningen uppgick till 0,0 MSEK (0,0)

Rörelseresultatet var -290,7 MSEK (-294,8)

Periodens resultat uppgick till -288,4 MSEK (-296,5)

Resultat per aktie före/efter utspädning var 3,99 SEK (-4,25)

Likvida medel och kortfristiga placeringar per den 31

december 2022 uppgick till 261,7 MSEK (371,5)

5 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

C106, en ny angiotensin

II typ 2-receptor agonist

(ATRAG) i klinisk fas

I juni doserades den första frivilliga

försökspersonen med C106, nästa

ATRAG efter C21 i kliniska studier.

C106 är en en oralt tillgänglig läkeme-

delskandidat som visat goda effekter i

fibrotisk human lung- och njurvävnad

vid kliniskt relevanta doser. Studien är

en dubbelblind, placebokontrollerad,

singelcenterstudie för att utvärdera

säkerhet, tolerabilitet och farmako-

kinetik av singel och dubbla doser av

C106. Studien är planerad att inkludera

72 friska frivilliga och genomförs i

Uppsala. Resultaten från studien är

beräknade till första halvåret 2023.

Result från fas 3-studien i

COVID-19

I september meddelande Vicore top-line

resultat från fas 3-studien med C21 på

sjukhusinlagda patienter med COVID-19

(ATTRACT-3). Studien lyckades inte

upprepa det positiva resultatet från fas

2-studien (ATTRACT-2) där man såg en

förbättring av lungfunktion. ATTRACT-3

uppnådde varken det primära effekt-

måttet, minskning av dödlighet vid dag

60 eller de sekundära effektmåtten

kopplade till sjukdomsprogression och

utskrivning. Inga säkerhetssignaler

upptäcktes.

Resultatet kan förklaras av de olika

varianterna av SARS-COV-2 viruset. Den

tidiga "wild-type"-varianten av viruset

var unikt då det infekterade alveolära

epitelceller djupt inne i lungvävnaden,

vilket resulterade i en karakteristisk

klinisk bild och en patogenes väldigt

lik den vid idiopatisk lungfibros (IPF)

De senare virusmutationerna, särskilt

Omikron-varianten som kom att

dominera under ATTRACT-3, infekterar

istället slemhinnan i de övre luftvägarna

vilket ger upphov till en betydligt mildare

sjukdom.

Dessa fynd stärker bilden av att C21

verkar genom att stimulera de alveolära

epitelcellerna vilket är kritiskt vid

behandling av IPF och förklarar varför

C21 var effektivt i COVID-19 orsakad av

"wild-type" viruset. Vicore beslutade att

inte gå vidare i utvecklingen med C21

vid COVID-19.

C103 vald som nästa

ATRAG-läkemedels-

kandidat

I oktober, meddelade Vicore att en

tredje ATRAG, C103, har valts ut

som läkemedelskandidat för vidare

utveckling. Vid prekliniska studier har

C103 visat mer än 40 000 gånger så hög

affinitet för angiotensin II typ 2-recep-

torn (AT2-receptorn) i jämförelse med

angiotensin II typ 1-receptorn (AT1-re-

ceptorn). Aktivering av AT2-receptorn

har skyddande och läkande effekter

medan stimulering av AT1-receptorn har

blodtryckshöjande effekter och bidrar till

inflammation och fibros. En sådan profil

gör C103 särskilt lämpad för vaskulära

indikationer såsom havandeskapsför-

giftning (preeklampsi).

C103, med förväntat patentskydd till

åtminstone 2040, kommer närmast

att genomgå toxikologiska och

säkerhetsfarmakologiska studier samt

reproduktionstoxikologiska studier.

Flera vetenskapliga posters

och presentationer under

2022

Under 2022 presenterade Vicore flera

vetenskapliga posters och presenta-

tioner vid medicinska konferenser i USA

och Europa. En muntlig presentation

vid ERS (European Respiratory Society)

kongressen i september av AIR-stu-

diens interimsanalys av C21 vid IPF,

presenterad av Professor Toby Maher,

var en av höjdpunkterna som rönte stor

uppmärksamhet hos deltagarna vid

konferensen.

Stärkt finansiell position

efter riktad nyemission

Vicore slutförde en riktad nyemission

i december vilken inbringade ca 200

MSEK före emissionskostnader.

Emissionen tecknades av svenska

och internationella institutionella

investerare.

1.E Sinha et. al. The Lancet eBiomedicine vol 82, 2022. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ebi-

om.2022.104185(December 2022, accessed February 2023)

6 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

VD-



2022 har varit ett mycket produktivt och

framgångsrikt år, där data har gett stöd

för sjukdomsstabilisering över tid i den

pågående fas 2a-studien (AIR) med C21

i idiopatisk lungfibros (IPF). Dessa data

är förvånansvärt starka och från den

tidiga interimsanalysen i februari, som

föranleddes av positiva rapporter från

prövningsledare i studien har de blivit

ännu mer övertygande i och med den

nya uppföljande analysen i november.

I mitten av 2023 förväntar vi oss ha

ett robust dataunderlag som omfattar

drygt 25 patienter med 24 veckor och 20

patienter med 36 veckors uppföljning,

där vi förutser en ytterligare förstärkning

av de redan positiva resultaten. C21 har

uppvisat en mycket mild biverkningspro-

fil utan tecken på illamående eller diarre,

vilket de godkända läkemedlen på

marknaden har stora problem med idag.

Som en konsekvens av AIR-studiens

starka data har vi börjat förbereda

oss för nästa steg i utvecklingen,

ANDAS-studien, en placebokontrollerad,

randomiserad dubbelblind fas 2b-studie

med två doser. Om studiedata framöver

är lika övertygande som de vi har sett

hittills i AIR-studien, har C21 potential att

bli banbrytande för IPF-patienter. Med

tidig diagnos och tidig behandling ser

vi en möjlighet att stoppa progression

i sjukdomen och vissa patienter kan

kanske också få tillbaka en del av den

förlorade lungfunktionen. Vi strävar efter

att utforma studien så att vi kan ansöka

om ett villkorligt godkännande om data

fortsatt skulle visa sig vara tillräckligt

starka.

Vicores digitala kognitiva beteende-

terapi (dKBT) för behandling av ångest i

samband med lungfibros, Almee

, har

redan visat sig lovande. I en pilotstudie

som genomfördes under 2022 såg vi en

50-procentig minskning av ångest efter

bara fyra veckors behandling. Vi räknar

med att den pivotala studien kommer

att slutföras under fjärde kvartalet 2023

och om den är framgångsrik planerar

vi att ansöka om myndighetsgodkän-

nande i USA.

Verkningsmekanismen hos C21 i

alveolen, där IPF initieras, bekräftades

ytterligare i COVID-19-studien, där vi

visade signifikanta effekter av C21

vid SARS-COV-2-infektion när ”wild-

type” viruset dominerade. ”Wild-type”

varianten av SARS-COV-2 infekterade de

alveolära epitelcellerna i motsats till de

senare varianterna, till exempel Omicron

som endast replikerar i luftvägsslem-

hinnan där AT2-receptorn inte uttrycks

vilket förklarar varför C21 var ineffektivt

2022 var året då Vicore slutförde studierna i COVID-19 som bekräftade verkningsme-

kanismen för att återställa alveolär funktion, visade stabilisering av sjukdom med C21

i IPF i två interimsanalyser, visade lovande effekter av Almee

på lungfibrosrelaterad

ångest, breddade tillämpningsområdet för ATRAGs till sjukdomar associerade med

endoteldysfunktion och slutligen tog den första av de nya ATRAG-molekylerna (C106)

till kliniska prövningar.

7 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

kännetecknas av endoteldysfunktion.

Med tanke på resultaten i friska

frivilliga och SSc-patienter planerar vi en

proof-of-principle-studie som utvärderar

effekter på endoteldysfunktion och

som i förlängningen också kan ge en

indikation på effekter vid PAH.

Förutom terapiområdet sällsynta

lungsjukdomar, utvecklar vi en klinisk

portfölj med nya förbättrade molekyler

som, förutom att kunna fungera som

uppföljare inom IPF och PAH, också

kan utvidga möjliga medicinska

användningsområden för ATRAGs.

Baserat på den mängd prekliniska data

som har genererats med C21 och de

kliniska data vi har sett hittills, är det

möjligt att ATRAGs kan komma att bli

en ny läkemedelsklass med potential att

förtjäna ett eget kapitel i farmakologiska

läroböcker. C21 har banat väg för

Vicores vidareutveckling av ATRAG-

kemin. Det har lett till åtta patentfamiljer

som omfattar nya molekyler med olika

egenskaper, där den första, C106, är

i den senaste COVID-19-studien. Vi har

avbrutit utvecklingen inom COVID-19

men skulle det bli en ny ökning av ett

dödligt virus som infekterar alveolära

epitelceller vet vi att vi har en lovande

läkemedelskandidat.

Utöver de påvisade effekterna

vid lungsjukdom och på alveolära

epitelceller, har vi också visat effekter

på cellerna som kantar den inre ytan av

blodkärlen, endotelcellerna. Endoteldys-

funktion är en gemensam nämnare

i ett brett spektrum av sjukdomar

med en kardiovaskulär komponent.

I två mekanistiska studier har vi nu

visat att C21 påverkar de mindre

blodkärlen. Först hos friska frivilliga,

där C21 ökade underarmens blodflöde

på ett dosberoende sätt. Sedan hos

patienter med systemisk skleros (SSc)

med svår vaskulopati och Raynauds

fenomen, där effekten var ännu mer

anmärkningsvärd.

Pulmonell arteriell hypertension (PAH)

är en mikrovaskulär sjukdom som

i slutfasen av en fas 1-studie i friska

frivilliga personer och som utvärderar

säkerhet och farmakokinetik.

2022 var året då Vicore slutförde

studierna i COVID-19 som bekräftade

verkningsmekanismen för att återställa

alveolär funktion, visade stabilisering av

sjukdom med C21 i IPF i två interimsan-

alyser, visade lovande effekter av

Almee

på lungfibrosrelaterad ångest,

breddade tillämpningsområdet för

ATRAGs till sjukdomar associerade med

endoteldysfunktion och slutligen tog

den första av de nya ATRAG-moleky-

lerna (C106) till kliniska prövningar.

Jag är mycket tacksam för invester-

arnas fortsatta stöd, det hårt arbetande

Vicore-teamet samt prövare och

patienter som är en del av våra kliniska

studier. Vi ser fram emot att hålla er

uppdaterade om Vicores framsteg

under 2023.

Carl-Johan Dalsgaard, VD

8 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

icore har en lång historia av att

utforska AT2-recep torbiologin.

Vårt nära samarbete med

forskningsvärlden har lett till mängder

av prekliniska data och pågående klinisk

forskning inom ett flertal indikationer i

syfte att bevisa AT2-receptorbiologin.

Patienter motiverar oss att utforska

detta system för skydd och läkning i





syfte att adressera medicinska behov

och skapa värde inom ett antal olika

sjukdomsområden.

Med vår expertis inom området och

ett omfattande kemiprogram som

genererar nya ATRAGs med förbättrade

egenskaper, har vi en unik position

för att utveckla nya behandlingar för

patientgrupper med stora medicinska

behov.

Våra prioriteringar på kort sikt

inkluderar att avancera C21 till sen

utvecklingsfas vid IPF (idiopatisk

lungfibros) samt realisera möjligheten

som DTx innebär genom att slutföra

den pågående kliniska studien och

kommersialisera Almee

för patienter

med lungfibrosrelaterad ångest.

Vicore frigör potentialen hos en ny läkemedelsklass – Angiotensin II

Typ 2 Receptor Agonister (ATRAGs) – med visionen att stoppa

sjukdomsprogression och återställa funktion.



Utöka vår närvaro och bygga en stark position inom

IPF och interstitiell lungsjukdom (ILD)

Expandera visibilitet och kompetens i USA

Optimera Vicores verksamhetsmodell





Avancera C21 till sen utvecklingsfas vid IPF

Realisera DTx möjligheten genom att färdigställa

COMPANION-studien och kommersialisera Almee

vid lungfibrosrelaterad ångest

Slutföra fas 1-studien med C106 och fortsätta att

fylla på vår kliniska pipeline med nya ATRAGs

Etablera program inom nya terapiområden,

prioriterade efter strategisk betydelse,vetenskaplig

rational och medicinska behov

Samarbeta med det vetenskapliga samfundet,

patienter och andra företag för att frigöra den fulla

potentialen i nuvarande och nya indikationer

Maximera portföljvärdet genom att kombinera

intern expertis med partners i utvalda program

för att tillsammans utveckla och kommersialisera

innovativa behandlingar

9 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)





Den globala läkemedelsmarknaden

fortsatte att växa och under 2022

förväntas den uppgå till 1 139 Mdr USD

med en fortsatt förväntad tillväxt om

cirka 6% under de kommande åren, vilket

drivs av den globalt ökande tillgången

av sjukvård i kombination med mer

innovativa behandlingssätt

. Produkter för

ovanliga sjukdomar och med särläkeme-

delsstatus blir en mer och mer betydande

del av läkemedelsmarknaden. Produkter

med särläkemedelsstatus blir en alltmer

betydande del av läkemedelsmarknaden.

Dessa utgjorde cirka 13% av den totala

marknaden under 2022 med en förväntad

tillväxttakt på 11 % per år fram till 2028

vilket är dubbelt så högt som läkemedels-

marknaden i sin helhet

IPF – fortsatt stort

medicinskt behov

Idiopatisk lungfibros (IPF) är en progres-

siv och dödlig lungsjukdom som främst

drabbar medelålders och äldre män-

niskor. En ökad prevalens av fibrotiska

sjukdomar i kombination med en ökande

geriatrisk population driver den framtida

tillväxten av IPF-patientpopulationen. IPF

klassas som en sällsynt sjukdom med

en global uppskattad prevalensen mellan

0,3 och 4,5 per 10 000

Under 2014 godkände FDA två antifi-

brotiska läkemedel: Ofev (nintedanib)

och Esbriet (pirfenidon). Dessa

läkemedel kan minska försämringen av

lungfunktionen med cirka 50 procent,

men de är också förknippade med

biverkningar, vilket gör att en stor del av

patienterna väljer bort eller inte fullföljer

sin behandling. Det uppskattas att så

många som 43 % av patienterna i USA

avbryter behandlingen

. Även om en stor

del av patienterna är obehandlade idag,

uppskattas försäljningen för de båda

läkemedlen uppgå till 4,2 Mdr USD under

2022

Med en växande patientpopulation

och begränsade behandlingsmöjligheter

finns det utrymme för innovativa och

sjukdomsmodifierande behandlingar.

IPF ses som en attraktiv indikation för

läkemedelsutvecklare och har väckt stort

intresse från de stora läkemedelsföre-

tagen. Många förvärv och licensaffärer

har gjorts under de senaste åren, med

Roches förvärv av Promedior under 2019

som ett exempel (se tabell på nästa

sida).

Framväxten av digitala

terapier

Digital Health omfattar ett brett spektrum

av teknologier, där digitala terapier (DTx)

förväntas visa stark tillväxt under de

kommande åren pådrivet av regulator-

iska godkännanden av nya produkter,

innovativa betalningsmodeller som blir

mer etablerade och en ökad efterfrågan

på digitala vårdlösningar i kölvattnet

av COVID-19-pandemin

. Även om

användningen av DTx är i ett tidigt skede

har de potential att på ett omvälvande

plan påverka hur sjukvård bedrivs då de

Patienter i USA som inte

får behandling

43%

Prevalens (USA och EU)

250 000

patienter

Marknadsstorlek

4,2

Mdr USD

Idiopatisk lungfibros (IPF)

*Not: Kombinerad försäljning av Ofev och Esbriet, där försäljningen av Ofev

sedan 2019 också inkluderar indikationen SSc-ILD

Särläkemedelsmarknaden

Prognostiserad årlig

tillväxt om

11 %

10 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

1. Evaluate Pharma – World preview 2022 (October 2022)

2. Evaluate Pharma

3. Maher et al. Global incidence and prevalence of idiopathic

pulmonary fibrosis. Respiratory research 22, 197 (2021).

4. Dempsey et al. Adoption of the Antifibrotic Medications

Pirfenidone and Nintedanib for Patients with Idiopathic

Pulmonary Fibrosis. Ann Am Thorac Soc. 18, 7 (2021)

5. Evaluate Pharma; Company reports, Roche and Boehringer

Ingelheim.

6. Global Data - Digital therapeutics will empower remote

patient care in 2023 (December 2022).

7. Markets and Markets - Digital Therapeutics Market

(October 2022)

8. IQVIA – Digital Health Trends 2021 (July 2022)

9. Mobihealthnews.com – “Bill could pave the way for

prescription digital therapeutics reimbursement” (December

2022, accessed February 2023)

10. Dealroom.co - Digital Therapeutics – medical intervention

beyond the pill. (December 2022, accessed February 2023)

erbjuder kostnadseffektiva alternativ till

traditionellla personliga beteendeterapier

såväl som farmaceutiska behandlingar.

Med dessa fundamentala tillväxtfaktorer

beräknas marknaden för digitala terapier

växa med 32% årligen under kommande

år

7,8

. I USA har avsaknaden av etablerade

betalningsmodeller varit det främsta

hindret för en bredare användning av

DTx men ett viktigt steg mot en tydligare

ersättningstäckning togs under 2022

med införandet av “Access to Prescrip-

tion Digital Therapeutics Act” av den

amerikanska senaten

. Investerare ser

dessa möjligheter och riskkapital-

finansieringen i DTx har fyrfaldigats

sedan 2017 och uppskattas uppnå 1,3

Mdr USD under 2022

Många stora läkemedelsbolag har

etablerat interna digitala hälsoteam

eller samarbetar med digitala hälsout-

vecklare för att skapa och integrera

DTx i sin verksamhet då de ser hur DTx

kan stärka deras portföljer genom att

stödja deras läkemedel. Intresset från

läkemedelsbolagen tar formen av såväl

partnerskap som investeringar. Några

av de uppmärksammade samarbetena

under 2022 var den strategiska affären

mellan Sanofi och Dario Health och

Biogen-MedRhythms-licensavtalet för en

multipel skleros DTx (se tabell nedan).

År Målbolag/Licensgivare

Köpare/

Licenstagare Typ av affär

Utvecklingssteg vid

tidpunkt för affär Område Totalt affärsvärde (MUSD)*

2022 DJS Antibodies Abbvie Förvärv Prekliniik Fibros/IPF 255

2022 Dario Health Roche Co-promotion Marknad DTx 30

2022 MedRhythms Biogen Licens Pivotal fas DTx 121

2021 Aptar Voluntis Förvärv Marknad DTx 79

2020 Redx Pharma AstraZeneca Licens Prekliniik Fibros/IPF 377

2020 Forbius BMS Förvärv Fas 1 Fibros/IPF Ej offentligt

2020 Curzion Pharmaceuticals Horizon Therapeutics Förvärv Fas 2 Fibros/IPF 45 + milestones

2020 Enleofen Boehringer Ingelheim Licens Prekliniik Fibros/IPF >1,000 per produkt, föremål för milestones

2019 Propeller ResMed Förvärv Marknad DTx 225

2019 Promedior Roche Förvärv Fas 2 Fibros/IPF 1 390

2019 Galapagos Gilead Sciences Licens Fas 3 IPF (del av större portfölj) 5 000

2019 Bridge Biotherapeutics Boehringer Ingelheim Licens Fas 1 Fibros/IPF 1 300

2016 Nitto Denko BMS Licens Fas 1b Fibros/IPF Ej offentligt

2016 Afferent Pharmaceuticals Merck Förvärv Fas 2b IPF hosta 1 250

2015 Promedior BMS Option** Fas 2 Fibros/IPF 1 250

2014 InterMune Roche Förvärv Marknad Fibros/IPF 8 300

2014 Galecto Biotech BMS Option Fas 1/2a Fibros/IPF 444

2012 Stromedix Biogen Förvärv Fas 2 Fibros/IPF 563

2011 Amira Pharmaceuticals BMS Förvärv Fas 1 Fibros/IPF 475

2011 Arresto BioSciences Gilead Sciences Förvärv Fas 1 Fibros/IPF 225 + milestones

* Totalt affärsvärde inkluderar potentiella milstolpsbetalningar

** BMS beslutade att inte utnyttja sin option

Källa: Bolagens hemsidor

Affärer inom IPF, fibros och DTx

11 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

enin-angiotensinsystemet

(RAS) är ett hormonsystem som

reglerar flera viktiga fysiologiska

funktioner. I detta system är AT1-recep-

torn ett väletablerat läkemedelsmål,

där t.ex. angiotensinreceptorblockerare

(ARBs) mot högt blodtryck är storsäljare

(blockbusters). AT2-receptorns funktion

är mindre etablerad och svårare att

studera, men med den ökade kun-

skapen Vicore får genom våra kliniska

prövningar med läkemedelskandidaten

C21, blir de terapeutiska möjligheterna

med AT2-receptorn uppenbara. C21 är

en liten molekyl som är högselektiv och

den första i sin klass av AT2-receptorag-

onister (ATRAGs).

Renin-angiotensinsystemet

(RAS) och AT2-receptorn

RAS-systemet regleras av hormonet

Angiotensin II och peptidfragmenten

Ang 1-9 och Ang 1-7, som verkar på

AT1- och AT2-receptorerna.

AT1-receptorn reglerar blodtrycket

genom kontraktion av blodkärl

och vätskeretention, men är också

proinflammatorisk. När RAS-systemet

överstimuleras kan det bland annat

orsaka högt blodtryck, hjärtinfarkt

och olika fibrotiska tillstånd, inklusive

lungfibros och kronisk njursjukdom.

Uttrycket av AT2-receptorn är normalt

lågt hos friska vuxna, men uppregleras

vid läkning av skadad vävnad. Det

finns starka vetenskapliga bevis för att

AT2-receptoraktivering har en viktig,

skyddande funktion vid flera allvarliga

sjukdomar kopplade till cellulär

senescens, fibros och mikrovaskulär

dysfunktion. Förutom IPF omfattas

också pulmonell hypertension, kronisk

njursjukdom, ateroskleros, hjärtsvikt

och flera kognitiva störningar t.ex.

Alzheimers sjukdom.

Fördelarna med AT2-receptor-

stimulering har visats i mer än 100

prekliniska studier och den ökande

kliniska kunskapen validerar i sin tur de

prekliniska resultaten. C21 behandling

förbättrar lungfunktion både vid IPF

och COVID-19-infektion (wild-type). Vid

COVID-infektion i de nedre luftvägarna

(alveolerna) hade behandlade patienter

en signifikant lägre risk att behöva

syrgas och färre patologiska förändrin-

gar i lungan vid 3-månadersuppföljning

med magnetröntgen. Interimsdata från

den pågående AIR-studien i IPF indikerar







ACE hämmare

AT2R

Angiotensin 1-9

Angiotensin 1-7

AT1R

Cytoplasma

Renin

ACE

ACE2

ATRAGs

Angiotensin ll

Angiotensin l

Angiotensinogen

ARBs

• Hypertension

• Fibros

• Inflammation

• Vidgning av små

blodkärl

• Läkande

att C21-behandlade patienter kan återfå

lungfunktion, mätt som ökad FVC

(forcerad vitalkapacitet).

Kärleffekter i form av ökat blodflöde

har setts hos C21-behandlade patienter

med systemisk skleros med svår

vaskulopati och fibros. Effekter på

endotelet har nu också påvisats hos

friska frivilliga, där C21 gav en tydlig

utvidgning av perifera kärl. Eftersom

endoteldysfunktion är centralt i många

allvarliga sjukdomar, är detta fynd

kliniskt relevant.

Vicores läkemedelskandidat C21

tillsammans med uppföljarna C106,

C103, C112 och C111 ger oss en stark

ställning inom AT2-receptoragonist-

området. I kombination med en

kemiplattform av lovande nya ATRAGs

med patentskydd till minst 2040, ger det

Vicore en unik ställning inom området.

Renin-angiotensin systemet

12 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Normal alveol

AEC1 celler – gasutbyte. AEC2 celler – reparation

Utveckling av lungfibros

Dysfunktionella AEC2 celler triggar fibros

Alveolär reparation

ATRAG stimulerar AEC2 celler och alveolär

reparation

Normal alveolus Lung brosis development Alveolar repair

AEC1

AEC - Alveolär epitelcell

Fibroblaster

AEC2

Extracellulär

matrix

Myofibroblaster

AEC1 – gas exchange. AEC2 – repair function

Dysfunctional AEC2 – trigger for fibrosis

C21 stimulates AEC2 and alveolar repair

Gasutbyte

TGFβ-1

ATRAG

Normal alveolus Lung brosis development Alveolar repair

AEC1

AEC - Alveolär epitelcell

Fibroblaster

AEC2

Extracellulär

matrix

Myofibroblaster

AEC1 – gas exchange. AEC2 – repair function Dysfunctional AEC2 – trigger for fibrosis

C21 stimulates AEC2 and alveolar repair

Gasutbyte

TGFβ-1

ATRAG

Normal alveolus Lung brosis development Alveolar repair

AEC1

AEC - Alveolär epitelcell

Fibroblaster

AEC2

Extracellulär

matrix

Myofibroblaster

AEC1 – gas exchange. AEC2 – repair function

Dysfunctional AEC2 – trigger for fibrosis

C21 stimulates AEC2 and alveolar repair

Gasutbyte

TGFβ-1

ATRAG

Verkningsmekanism vid IPF

IPF utvecklas i lungblåsorna, alveolerna, där utbytet av syre och

koldioxid sker. Typ 2 alveolära epitelceller (AEC2) upprätthåller

lungfunktionen på olika sätt, bland annat genom att reparera

skadade alveoler. Vid IPF blir AEC2 cellerna dysfunktionella och

förlorar sin skyddande förmåga, vilket är en utgångspunkt för

fibros. Typ 2 cellerna har ett starkt uttryck av AT2-receptorer.

ATRAGs binder till och aktiverar AT2-receptorn vilket utlöser

skyddande signalvägar som bidrar till underhåll och reparation av

alveolerna.

13 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

C21 vid idiopatisk

lungfibros (IPF)

I början av året väckte interimsdata

från den pågående AIR-studien i IPF

externt intresse. Resultatet utmynnade

även i en ”late-breaker”-presentation på

ERS-kongressen i september

I november presenterade Vicore nya

interimsdata från AIR-studien, vilket

ytterligare stärker nytta-riskprofilen för

C21. Resultaten visade stabilisering

av sjukdomen från vecka sex och

bekräftade en ökning av lungfunktionen

över tid

, vilket är helt unikt. Vårt fokus

för 2023 är att slutföra AIR-studien och





att planera nästa kliniska utvecklingsfas,

ANDAS, en fas 2b-studie.

För att förbereda sig för nästa steg

har Vicore haft ett möte med FDA för att

diskutera planeringen av ANDAS-stu-

dien. Studien är utformad med hjälp av

en rådgivande kommitté som består

av sex viktiga opinionsbildare från olika

länder och som leds av professor Toby

Maher.

C21 vid pulmonell arteriell

hypertension (PAH)

I september visade Vicore att intra-

arteriell administrering av C21 gav en

signifikant och dosberoende ökning av

lokalt blodflöde

. Denna effekt är viktig i

både PAH och IPF. Vicore planerar nu en

proof-of -principle-studie på endotel-

funktion. Försämrad endotelfunktion är

en grundorsak till uppkomsten av PAH

och studien kan vägleda om angiotensin

II typ 2-receptor agonister (ATRAGs)

kan påverka den centrala mekanismen i

sjukdomen.

Immunmodulerade läkeme-

del (IMiD) vid IPF hosta

En ny formulering av ett befintligt

läkemedel, talidomid (en IMiD),

utvecklas och befinner sig i preklinisk

utvecklingsfas.



Indikation Program Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Kommentar

IPF C21 Slutliga resultat fas 2a, Q4 2023. Fas 2b-förberedelser under 2023

PAH C21 Proof-of-principle-studie på endotelfunktion planerad under 2023

PF ångest Almee™ DTx Resultat från pivotal studie, Q4 2023

IPF hosta Inhalerad IMID Preklinisk formulering

Kardiorenal C106 Resultat från fas 1-studie, H1 2023

Flertal

indikationer

C103, C111,

C112

Prekliniska studier

14 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Vägen framåt för IPF och

lungfibros

Vicores mål är att bli ledande i att

erbjuda patienter tillgång till livsförän-

drande läkemedel mot lungfibros. För

Vicore innebär det inte bara att behandla

själva sjukdomen utan också att ge

patienter möjlighet att hantera den

mentala påverkan som följer av svåra

lungsjukdomar ur ett mer holistiskt

perspektiv.

Vicores team samarbetar med både

forskarsamhället, behandlande läkare

och patientgrupper för att säkerställa

att vi bygger in deras kunskap i våra

utvecklingsprogram. På så sätt kan

vi påskynda utvecklingen av våra

läkemedel mot tillsynsmyndigheter,

betalare och i slutändan ge innovativa

behandlingar till patienter.

Idiopatisk lungfibros, IPF, är en pro-

gressiv lungsjukdom som kännetecknas

av en försämrad förmåga hos lungorna

att expandera på grund av fibros.

Sjukdomen utvecklas i lungalveolerna

och orsakas av dysfunktionella typ 2

epitelceller som förlorar sin förmåga

att reparera och bibehålla alveolär

integritet. Det leder till frisättning av

profibrotiska mediatorer som stimulerar

fibroblaster att producera ett överskott

av kollagenfibrer, vilket i sin tur orsakar

fibros.

Trots att två marknadsförda behan-

dlingar för IPF har funnits tillgängliga i

snart ett decennium är den förväntade

livslängden efter diagnos fortfarande

bara tre till fem år. Dessutom har de

nuvarande antifibrotiska behandlin-

garna begränsad effekt och betydande

tolerabilitetsproblem.

Verkningsmekanismen för Vicores

ledande substans C21 ger bolaget en

möjlighet att tillfredsställa de stora

medicinska behoven inom IPF. Genom

aktivering av AT2-receptorn utlöser C21

skyddande signalvägar och främjar

alveolär integritet och reparation. Den

multimodala mekanismen bakom effe-

kterna kan gynna komplexa sjukdomar

som IPF.

Genom vårt strategiska mål att ta C21

till sen utvecklingsfas, ger vi IPF-pa-

tienter hopp om en effektiv behandling,

vilket idag saknas. C21 har beviljats

särläkemedelsstaus i IPF av FDA och

EMA. Säkerhet och kinetik för C21 har

studerats i fas 1-studier på 88 friska eller

överviktiga försökspersoner. Doser på

upp till 100 mg C21 två gånger dagligen

i upp till åtta dagar tolererades väl.

Hittills har mer än 300 försökspersoner

doserats med C21.

Baserat på det starka vetenskapliga

stödet och den etablerade säkerheten

och tolerabiliteten för C21 i människa,

genomförs för närvarande en fas

2a-studie på IPF-patienter (AIR). I febru-

ari och november 2022 rapporterades

mycket lovande interimsdata från

AIR-studien. Målet med detta program

är leverera stödjande data som krävs

för den vidare utvecklingen av C21 i IPF

och för att minska sjukdomsbördan för

patienter.

Vicore vill också kunna erbjuda behan-

dling av lungfibrosrelaterad ångest, ett

av de mest uttalade symtomen hos

patienter med lungfibros och annan

interstitiell lungsjukdom, som försämrar

patienters livskvalitet.

Ungefär 250 000 personer i USA lever

med lungfibros och ungefär 40 000 dör

av lungfibros varje år. En stor del (ca

63%) av de med lungfibros har också

behandlingsbara nivåer av ångest.

Orsaken till ångesten är inte väldoku-

menterad, men det har rapporterats

att dyspné (andningssvårigheter) är

en oberoende prediktor för ångest hos

patienter med interstitiell lung-

sjukdom, ILD

. I studier på framförallt

IPF- patienter rapporterar deltagarna

om dålig livskvalitet orsakad av dyspné,

trötthet och dålig sömnkvalitet, tillsam-

mans med depression och ångest

Patienter påverkas ofta psykiskt av sin

diagnos, eftersom sjukdomen och oron

allvarligt kan begränsa förmågan till ett

normalt vardagsliv, med risk för min-

skad självständighet och ansträngda

familjerelationer

Intressant nog har flera studier på

ILD-patienter visat att det inte verkar

finnas något samband mellan ångest

och sjukdomens svårighetsgrad, utan

att ökad ångest snarare speglar den

totala symptombördan och psykol-

ogiska tillstånd än själva andnings-

fysiologin. ILD-patienter har ofta

komorbiditeter som gastro-esofageal

refluxsjukdom, hypertoni, diabetes och

KOL, och en ökad total sjukdomsbörda

ökar också den psykologiska bördan.

Resultaten tyder på att ångest bör

bedömas hos alla ILD-patienter oavsett

sjukdomslängd, svårighetsgrad eller

prognos

Nuvarande behandlingsalternativ ger

ett stort utrymme för förbättringar och

bristen på palliativa vårdalternativ för i

synnerhet IPF-patienter lämnar mycket

att önska. Varierande kunskap och erfar-

enhet bland vårdpersonal i att hantera

symtom och psykosociala indikatorer

leder ofta till att behovet underskattas

Trots att antifibrotika har visat sig

minska sjukdomsprogressionen, har

Almee

vid ångest hos patienter med lungfibros

Almee

är en medicinteknisk produkt under klinisk utveckling. En

pilotstudie på tio patienter av Vicores digitala kognitiva beteendeterapi

(dKBT) Almee

för patienter med ångest i samband med lungfibros

slutfördes under 2022. Pilotstudien visade att behandlingen är säker,

funktionell och användarvänlig samt minskade ångestsymtom med

49 % hos patienter med IPF

Baserat på den framgångsrika pilotstudien och positiv återkoppling

från både patienter och vårdgivare, inleddes en pivotal studie på

patienter med ångest relaterad till pulmonell fibros med förväntad

utläsning under fjärde kvartalet 2023

Under 2023 kommer Vicore att ha ett nära samarbete med

prövningsenheter och patientorganisationer i USA för att säkerställa en

lyckad studie.

15 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

ingen signifikant förbättring observerats

vad gäller livskvalitet eller mental hälsa

hos IPF-patienter.

Vicore siktar på att göra verklig skill-

nad i hanteringen av den psykologiska

bördan av lungfibros genom utveck-

lingen av Almee™, en innovativ digital

kognitiv beteendeterapi (dKBT). Almee™

består av en serie dKBT-verktyg för att

påverka kliniskt relevanta parametrar



skalan) och har utvecklats i samarbete

med Alex Therapeutics, ledande psykol-

oger, ILD-experter, lungrehabiliterings-

experter, opinionsledare, patientgrupper

och genom marknadsundersökningar.

Nya ATRAGs

Vicore utvecklar nya patentskyddade

angiotensin II typ 2-receptoragonister

(ATRAGs) för behandling av en mängd

olika sjukdomar där AT2-receptorn har

en central roll. I Vicores forsknings-

program fortsätter samarbetet med

Emeriti Bio och HaLaCore Pharma

för att designa och syntetisera nya

ATRAGs. Nya läkemedelskandidater

utvärderas med inledande screening

som följs av mer omfattande tester

inklusive studier av effekt, toxikologi

och säkerhetsfarmakologi. Vårt mål är

att ha flera läkemedelskandidater i olika

utvecklingsfaser och att vara ledande

i utvecklingen av ATRAGs som en ny

läkemedelsklass.

C106

C106 är den första uppföljaren till C21.

Det finns intressanta vetenskapliga data

som stöder AT2-receptor stimulering vid

behandling av olika diabeteskomplika-

tioner, som till exempel kronisk njur-

sjukdom.

C106 har genomgått de prekliniska

studier som krävs för att genomföra

kliniska studier med upp till fyra veckors

behandling. Toxikologiska studier som

ligger till grund för långtidsbehandling

av patienter planeras. Under 2022

inleddes en fas 1-studie för att utvärdera

säkerhet, tolerabilitet och farmakoki-

netik av C106 hos friska frivilliga. Den

kliniska studien görs i Uppsala och

resultat förväntas under första halvåret

2023.

C103

C103 är för närvarande under preklinisk

utveckling. Det finns intressanta

prekliniska data som stöder AT2-

receptorstimulering vid behandling av

preeklampsi. C103 har en mycket hög

affinitet för AT2-receptorn jämfört med

AT1-receptorn, vilket gör den speciellt

lämpad för indikationer där stimulering

av AT1-receptorn bör undvikas, såsom

preeklampsi. Den orala biotill-

gängligheten av C103 är låg och därför

används intravenös administrering

under utvecklingen. De fas-1 förbere-

dande prekliniska studierna pågår.

1. Maher et al. Interim Results from AIR, An Open-label, Single

Arm, 36-week Phase 2 Trial of C21 in Subjects with Idiopathic

Pulmonary Fibrosis. Presented at ERS 2022, Barcelona.

2.. Vicore announces new data from the IPF AIR trial further

strengthening the benefit-risk profile of C21 - Vicore Pharma

3. Vicore announces that C21 promotes vascular function in

humans - Vicore Pharma

4. Vicore’s digital therapeutic for IPF patients shows nearly 50%

anxiety reduction in pilot study - Vicore Pharma

5. Vicore announces first patient enrolled in COMPANION; a digital

therapeutic pivotal study for patients with pulmonary fibrosis -

Vicore Pharma

6. Holland et al. Respirology (2014) 19, 1215–1221.

7. Jaarsveld et al. AJTCCM Vol.25 No.1 2019

8. Bajwah et al. Palliative Medicine. 2013;27(9):869-876.

9. Holland et al. Respirology (2014) 19, 1215–1221

10. Bajwah et al. Palliative Medicine. 2013;27(9):869-876.

Vetenskapliga rådgivare

Vicores team av vetenskapliga rådgivare består av erfarna opinionsle-

dare från hela världen;

Toby Maher, Professor of Medicine och Director of Interstitial Lung

Disease vid Keck School of Medicine, University of Southern Califor-

nia, Los Angeles (USC):

Maureen Horton, Professor of Medicine vid Division of Pulmonary

and Critical Care Medicine vid Johns Hopkins University School of

Medicine och ansvarig för Johns Hopkins Interstitial Lung Disease

Clinic;

Dr. Fernando Martinez, Chief of the Division of Pulmonary and Criti-

cal Care Medicine vid Weill Cornell Medical College;

Kevin R. Flaherty, Professor of Medicine in the Division of Pulmonary

and Critical Care Medicine, Department of Internal Medicine vid

University of Michigan Ann Arbor, Michigan;

Chris Denton, Professor in experimental rheumatology vid UCL Med-

ical School och Joint Director för Centre for Rheumatology, Royal

Free Hospital, London, och

Yoshikazu Inoue, M.D., Ph.D., Executive Director, Clinical Research

Center, National Hospital Organization Kinki-Chuo Chest Med-

ical Center, Osaka, Japan, och inbjuden professor för Infection,

Immunology and Oncology Cooperating Course, Graduate School of

Medicine, Osaka University;

Tamera Corte, BSc (Med), MBBS, FRACP, PhD, Director of Interstitial

Lung Disease at Royal Prince Alfred Hospita och Clinical Professor

vid University of Sydney.

16 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Patienterna beskriver sin

ångest

När jag fick diagnosen var det som om

ett ton tegelstenar föll ner över mig. När

jag sedan läste att jag har en förväntad

livslängd på tre till fem år, var det

verkligen skrämmande. Jag har mer än

tre till fem år av saker som jag vill hinna

göra i mitt liv."

Att på riktigt förstå att du har en

obotlig sjukdom, som sannolikt är dödlig

inom en inte alltför avlägsen framtid,

påverkar naturligtvis din känslomässiga

status och din syn på många saker.

Innan diagnosen hade jag alla möjliga

bilder och visioner om vad framtiden

skulle innebära, men nu har jag ingen

aning om vad jag kommer att kunna

göra eller vara i framtiden.

När du inte kan andas eller göra enkla

saker som att bädda sängen eller böja

dig för att plocka upp saker, skapar det





När Vicore utvecklade Almee™ (en medicinskteknisk produkt under klinisk utveckling)

intervjuade vi patienter för att skapa en digital behandling som behandlar de psykolo-

giska effekterna av att leva med lungfibros. Nedan följer ett utdrag ur några av dessa

intervjuer samt en intervju med Dr. Andrea Wierzchowski,

legitimerad psykolog specialiserad på neuropsykologi från Dallas, USA.

Dr. Wierzchowski – Vad är ångest och hur känner man igen

symptomen?

Ångest är ett sinnestillstånd som präglas av känslor av ihållande och stark rädsla eller

oro och kan innefatta fysiska förändringar.

Några av de fysiska och psykiska symtom som är förknippade med ångest kan vara

rastlöshet, påverkat andningsmönster, trötthet, koncentrerationssvårigheter, irriation,

huvudvärk, muskelvärk, magsmärtor eller oförklarlig smärta.

Man kan ha svårt att kontrollera oroskänslorna. Det kan yttra sig som sömnproblem

med svårigheter att somna eller fortsätta sova, eller till och med en känsla av

rastlöshet när man sover och det kan vara besvärande. Man kan uppleva hjärtklap-

pning eller obehag i bröstet. Man kan också uppleva darrningar, illamående, yrsel

och svimningskänslor, värmevallningar eller kallsvettningar, känna en klump i halsen

eller ha känslan av att kvävas, känna sig förvirrad eller desorienterad. Vissa upplever

avdomning eller stickande känsla, ytlig eller snabb andning.

Hur vanligt är det med ångest hos patienter med lungfibros

och hur kan den hanteras?

Ungefär 60 % eller fler av patienterna som har diagnostiserats med lungfibros

upplever också ångestsymtom. Det är skillnad på att få diagnosen ångest och att

uppleva ångestsymtom. Oron och rädslan kan bli handikappande till den grad att den

påverkar vår tankeprocess. När vi får svårt att kontrollera vår oro eller rädsla kan vi

börja undvika vissa saker.

Läs mer om hur Almee

adresserar detta och om COMPANION-studien här:

https://www.almeetherapy.com/

Andrea Wierzchowski, Ph.D.,

är licensierad psykolog i

Dallas-Fort Worth, i Texas.

Hon har specialiserat sig

på neuropsykologi och har

arbetat med avancerade

hjärt- och lungpatienter,

inklusive transplantations-

mottagare. Hon driver för

närvarande sin egen praktik

och är adjungerad professor

vid University of Dallas och

Texas Woman’s University.

en ångest hos dig själv. Sjukdomen

påverkar alla delar av ditt dagliga liv,

men ingen kan se på utsidan att du

är sjuk. Du skäms över dina fysiska

begränsningar, att du inte kan göra så

mycket som du brukade göra. Du är

besviken och rädd: om jag inte kan göra

det här nu, vad kommer att hända nästa

månad?

Tankar som tenderar att fastna hos

mig är tankar av desperation, eftersom

det inte finns något botemedel mot

lungfibros. Jag känner rädsla eftersom

jag inte vet hur snabbt sjukdomen

fortskrider. Och jag känner skuld och

oroar mig för att bli en börda för min

familj och människor som jag älskar.

Från intervjuer med lungfibros-patienter.

Lene har lett utvecklingsarbetet inom kvalitetssäkring på Vicore

sedan 2021. Hon har mer än 24 års erfarenhet från flera olika roller

inom läkemedelsindustrin och har arbetat inom kontraktsforsk-

ningsorganisationer, medicin- och bioteknikbolag.

tt kunna visa hur resultat erhållits kräver en stor mängd dokumentation. Kvalitetssäkring

säkerställer att processer finns på plats för att uppfylla regulatoriska krav och för att

producera den dokumentation som behövs för att visa att dessa krav uppfylls. Om ett

läkemedelsbolag har bra studieresultat men inte kan visa hur man fått resultaten, kommer

myndigheterna med största sannolikhet inte att godkänna det nya läkemedlet.

Lene, vad är din roll och ditt ansvar?

Jag är chef för kvalitetssäkring, vilket innebär att jag är övergripande ansvarig för Vicores

kvalitetsledningssystem (QMS). Jag har ett nära samarbete med de olika intressenterna i Vicore

och ser ser till att vi har adekvata processer på plats. Vårt QMS inkluderar processer relaterade

till personalutbildning, underhåll av kvalitetsdokument och system, kvalificering av leverantörer,

hantering av förändringar etc. samt processer specifika för de prekliniska, kliniska och produkt-

tillverkningsområdena. En del av min roll är också att ha ett nära samarbete med kollegor för att

förebygga och/eller snabbt och effektivt kunna hantera de utmaningar som oundvikligen uppstår.







Som läkemedelsbolag måste Vicore följa strikta regulatoriska krav relaterade till

kvaliteten på producerade produkter och genomförda studier. För att säkerställa

att studierna är säkra för deltagarna och levererar tillförlitliga resultat, är Vicore och

våra samarbetspartners vaksamma på att följa regelverken och samtidigt kunna

visa för myndigheter hur resultaten erhålls.

Vad är kvalitetssäkring?

Kvalitetssäkring handlar om att

ha systematiska och planerade

processer på plats för att säker-

ställa kvalitet. Dessa processer är

utformade för att säkerställa att

studier och produkter uppfyller de

kvalitetsstandarder och myn-

dighetskrav som ställs av industri

och myndigheter. Arbetet inom

kvalitetssäkring strävar ständigt

efter att förbättra kvaliteten på

studier och produkter för att möta

de höga kraven.

Träffa Lene Eskildsen, ansvarig för kvalitetsarbetet

Vad är den mest utmanande

delen av din roll?

Som anställd i ett mindre företag täcker

du ett brett spektrum av arbetsuppgifter

och måste vara en bra ”generalist”.

Eftersom det regulatoriska landskapet

och tekniken utvecklas mycket snabbt

kan det vara ganska utmanande att

alltid vara på topp. Å andra sidan trivs

jag verkligen med den stora variationen

och det breda perspektivet i min roll.

Vicore rekryterar många

patienter till IPF-studien i

Indien, hur säkerställer ni

en hög kvalité på

klinikerna?

Vicore har ett robust program på plats

för granskning av kliniker. Det innebär att

vi säkerställer att både våra leverantörer

och de kliniker som rekryterar deltagare

till studierna är kvalificerade. Vi säker-

ställer kvaliteten genom att ha grundliga

procedurer för urval och kvalificering på

plats och genom att granska klinikerna

när studien väl är igång. Särskilt

högrekryterande kliniker som genererar

en betydande mängd data i våra studier

väljs ut för granskning. Detta har också

varit fallet för de högrekryterande

platserna i Indien som vi har granskat på

plats för att säkerställa att kvaliteten är

som förväntat.

Vad ger dig mest till-

fredsställelse/motiverar dig

i ditt arbete?

En stor fördel med att arbeta i ett litet

bolag är det agila arbetssättet. Jag trivs

med det snabba beslutsfattandet och

de okomplicerade kommunikations-

vägar vi har på Vicore. Företagskulturen

bygger på förtroende, vilket också är en

mycket viktig faktor för min motivation.

Jag gillar verkligen att driva kvalitet-

sagendan och att jag kan bidra till att

säkerställa att Vicore levererar säkra

och effektiva läkemedel till patienter.

17 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

18 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)





Medarbetarnas engage-

mang är avgörande för vår

framgång

I Vicore delar vi ambitionen att skapa

livsavgörande behandlingar inom

områden där AT2-receptorn har en

central roll för att stoppa och återställa

sjukdom. Vicore har en liten och

smidig organisation av mycket erfarna

anställda med kunskaper som spänner

från tidig läkemedelsutveckling till

kommersialisering och patientaccess.

Vår framgång som bolag beror på

vår förmåga att attrahera och behålla

kvalificerade medarbetare som är

mycket engagerade, gillar förändring

och tycker om att arbeta i en smidig,

kreativ och fartfylld miljö. Alla medarbe-

tare är viktiga för att förverkliga Vicores

ambition.

Vi värdesätter ett

tillväxttänk

För att förverkliga vår ambition, bygger

vi en organisation baserad på tillit,

samarbete och utmaning. Vi uppmun-

trar och tillser att alla medarbetare

kan växa i sina roller för att kunna

hitta lösningar för patienter och deras

familjer.

Könsfördelning, ledningsgrupp

Utbildning, samtliga anställda

58%

42%

Kvinnor

Män

48%

44%

Ph.D.

Universitet

Gymnasium

Jämn könsfördelning

Vicore har nominerats till Allbright-priset*

två år i rad och är stolta över att kunna

presentera en jämställd ledningsgrupp och

styrelse.

Antalet anställda i koncernen uppgick

vid årsskiftet till 23 varav 18 kvinnor och 5

män. Av de anställda så är 17 engagerade

inom forskning och utveckling.

* Varje år delas Allbright-priset ut till det

svenska bolag som arbetar och visar

resultat för ökad mångfald och inkludering

40%

Kvinnor

60%

Män

Könsfördelning, styrelsen

Det beviljade originalpatentet som skyd-

dar C21 är giltigt till och med 2024 i USA

(se tabell A). Utöver detta patent förvän-

tas C21 skyddas av olika typer av patent,

inklusive avseende formuleringar och

användningsmetoder. Dessutom har

Vicore så kallad särläkemedelsstatus i

EU och USA för C21 avseende behan-

dling av IPF. Särläkemedelsstatus ger

ett upp till tioårigt skydd i Europa och

ett upp till sjuårigt skydd i USA, räknat

från tidpunkten för registrering av ett

godkänt läkemedel. Om Vicore därefter

erhåller ett marknadsgodkännande

kommer försäljningen av C21 för

behandling av IPF även att skyddas av

regulatorisk data-/marknadsexklusiv-

itet (tio år i Europa och fem år i USA).

Bolaget ser även goda möjligheter att

erhålla särläkemedelsstatus för C21 för

vissa andra sjukdomar än IPF. Samman-

taget bedömer Vicore att bolaget har ett

starkt produktskydd för C21 utifrån den

utvecklingsplan som följs.

Vicore utvecklar även nya patenter-

bara AT2R-agonister (ATRAGs) med,

i jämförelse med C21, nya och i vissa

avseenden förbättrade egenskaper. Åtta

patentansökningar med nya ATRAGs

har inlämnats (se Tabell A).





Tabell A – Substanspatent relaterade till C21 och nya ATRAGs

Projekt Land Ansökningsdatum (prioriterad) Status Utgångsår (planerad)

C21 USA 31.05.2001 Beviljad 2024

ATRAG Nationellt 20.09.2019 Inlämnad 2040

ATRAG Nationellt 19.03.2020 Inlämnad 2041

ATRAG Nationellt 20.03.2020 Inlämnad 2041

ATRAG Nationellt, Internationellt 01.09.2020 Inlämnad 2041

ATRAG Internationellt 23.03.2021 Inlämnad 2042

ATRAG Internationellt 09.07.2021 Inlämnad 2042

Tabell B – Övriga patent relaterade till C21

Projekt Land Ansökningsdatum (prioriterad) Status Utgångsår (planerad)

C21 Nationellt 23.03.2020

Godkänd i USA/

Inlämnad

2040/41

C21 Nationellt 24.04.2020 Inlämnad 2041

C21 Nationellt 14.05.2020 Inlämnad 2041

C21 Prioriterad/USA 10.02.2022 Inlämnad 2042/43

19 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

20 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)









(ATRAGs)

AT2-receptorn – ett attraktivt läkemedelsmål

+100 publikationer som stödjer effekten i olika

prekliniska modeller

Unik verkningsmekanism som medierar vävnads-

reparation, adresserar fibros och vaskulopati

C21 – först i sin klass av ATRAGs

 

Oralt biotillgänglig

God säkerhets- och tolerabilitetsprofil

Kliniska effektdata vid IPF och endoteldysfunktion,

stärker prekliniska resultat

Ledande position inom AT2-receptorbiologi lägger

grunden för framtida tillväxt

Första uppföljande ATRAG i fas 1 och ytterligare

läkemedelskandidat utvald

7 familjer av nya läkemedelssubstanser med hög

AT2-receptor selektivitet och patentskydd till 2040+





Värdehöjande nyckelhändelser under 2023-2025

Ytterligare interimsdata i fas 2a-studien vid IPF under

2023, slutliga data senare under året

Avancera C21 till sen utveckling i IPF

Slutförande av COMPANION-studien vid ångest relaterad

till lungfibros 2023 och förbereda för lansering av Almee™

Slutförande av fas 1 med C106 under H1 2023

Bevisa det kliniska konceptet av talidomid vid

IPF-hosta

Inleda kliniska prövningar med nya ATRAGs (C103,

C112, C111) och fortsätta utvecklingen inom

nya indikationer





IPF – stort medicinskt behov

Effekt och tolerabilitet

för befintliga behandlingar är

otillfredsställande

- låg behandlingsgrad

Med ett bättre tolererat

läkemedel och förbättrad

effektivitet finns en föreligger

kommersiell potential utöver

den nuvarande marknaden på

4,2 Mdr USD

Oöverträffade resultat från fas 2a-studien i IPF

med C21 (AIR)

Stabiliserad sjukdom och ökad lungfunktion

från vecka 18

Väl tolererad utan några identifierade säkerhetssignaler

Vicore tar ett helhetsgrepp för att adressera

psykologiska aspekter av att leva med lungfibros

Almee

- en digital terapi (DTx) för att lindra och

minska ångest vid lungfibros, pivotal studie under 2023

*FVC= Forcerad vitalkapacitet , ett mått på lungfunktion. SEM= Standard Error of the Mean, ett

mått på osäkerheten kring det uppskattade medelvärdet.

Källa: Interna data från interimsanalys av AIR-studien, November 2022

Förändring av FVC* från utgångsvärdet över tid, obeserverade

värden (medelvärde ±SEM*)

Ytterligare

marknadspotential

(obehandlade

patienter)

Nuvarande

marknad

4.2

Mdr USD

(2)

2.8

Mdr USD

(1)

1. Beräknad baserat på ~40 % av IPF-patienter som för närvarande inte behandlas

2. Kombinerad försäljning av Ofev och Esbriet, där försäljningen av Ofev sedan 2019 också inkluderar indikationen SSc-ILD. Källa: Evaluate Pharma

21 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Aktieinformation

Vicores aktier är noterade på Nasdaq Stock-

holm under kortnamnet VICO med ISIN-kod

SE0007577895. Per den 31 december 2022

uppgick det totala antalet aktier till 81 847 979

och marknadsvärdet uppgick till 1 465 MSEK.

Antalet aktieägare uppgick till 7 636.Bolagets aktier

utfärdas i en klass och varje aktie medför en röst.

Kapitalförsörjning

I juni 2022 genomförde Vicore en riktad emission

av 87 686 aktier, motsvarande ca 3 MSEK, som

del av milstolpesersättning till bolagets samar-

betspartners Emeriti Bio och HaLaCore Pharma i

samband med att första individen doserats med

C106.

Den 8 december 2022 genomförde Vicore en

riktad nyemission av 10 000 000 aktier till en

teckningskurs om 20,0 SEK per aktie, motsvarande

ett belopp om totalt 200 MSEK före transaktion-

skostnader.

Analystäckning

Följande analytiker bevakar Vicore och analyserar

löpande bolagets utveckling:

ABG Sundal Collier, Gonzalo Artiach

Bryan Garnier, Alex Cogut

Största aktieägare

Aktieägare Antal aktier %

HealthCap VII L.P. 17 234 834 21,1%

Fjärde AP-fonden 8 032 041 9,8%

HBM Healthcare Investments (Cayman) Ltd. 5 425 432 6,6%

Protem 4 010 340 4,9%

Tredje AP-fonden 3 066 425 3,7%

Unionen 2 771 681 3,4%

Avanza Pension 2 709 152 3,3%

Swedbank Robur Fonder 2 696 549 3,3%

Handelsbanken Fonder 2 672 882 3,3%

The Invus Group* 1 770 000 2,2%

Kjell Stenberg 1 551 303 1,9%

Jesper Lyckeus 1 470 000 1,8%

Karl Perlhagen 1 358 177 1,7%

Andra AP-fonden 1 012 894 1,2%

SEB Fonder 726 983 0,9%

Nordnet Pensionsförsäkring 542 451 0,7%

Carl-Johan Dalsgaard 477 981 0,6%

Mats K Andersson 440 000 0,5%

Apo Asset Management 350 734 0,4%

Nordea Liv & Pension 296 322 0,4%

Jonas Wikström 292 372 0,4%

Övriga 22 939 426 28,0%

Totalt antal aktier 81 847 979 100,0%

* Per den 3 maj 2022

Källa: Monitor av Modular Finance per 31 december 2022

Största aktieägare i Vicore per den 31 december 2022:





Carnegie, Arvid Necander och Erik Hultgård

DNB, Patrik Ling

Nordea, Viktor Sundberg

Pareto, Dan Akschuti

Kursutveckling

Vid utgången av 2022 noterades aktien till 17,90

SEK. Högsta betalkurs under året vad 36,95 SEK

och inföll den 9 juni och lägsta betalkurs var 12,36

SEK och inföll den 9 februari. Aktiekursen ökade

sammanlagt med 18 procent under 2022.

Utdelningspolicy och förslag till

utdelning

Vicores utdelningspolicy är att dela ut cirka

50 procent av bolagets årliga vinst efter skatt

till aktieägarna när Vicore har uppnått önskad

finansiell stabilitet, med hänsyn till nuvarande och

framtida vinstnivåer, investeringsbehov, likviditet

och utvecklingsmöjligheter samt allmänna ekono-

miska och affärsmässiga förutsättningar.

I enlighet med styrelsens utdelningspolicy ska

ingen utdelning ske innan bolaget genererar

signifikant vinst.

Aktiekursutveckling

22 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

År Händelse Kvotvärde

Ökning av

antalet aktier

Ökning av

aktiekapital

Total antal

aktier

Totalt

aktiekapital

2022 Nyemission 0,5 10 000 000 5 000 000 81 847 979 40 923 989

2022 Nyemission 0,5 87 686 43 843 71 847 979 35 923 990

2021 Nyemission 0,5 11 200 000 5 600 000 71 760 293 35 880 147

2021 Apportemission 0,5 142 054 71 027 60 560 293 30 280 146

2020 Nyemission 0,5 10 000 000 5 000 000 60 418 239 30 209 119

2020 Nyemission 0,5 243 525 121 762 50 418 239 25 209 119

2019 Nyemission 0,5 7 800 000 3 900 000 50 174 714 25 087 357

2019 Nyemission 0,5 9 414 706 4 707 353 42 374 714 21 187 357

2018 Nyemission 0,5 8 240 002 4 120 001 32 960 008 16 480 004

2018 Apportemission 0,5 8 851 502 4 425 751 24 720 006 12 360 003

2017 Nyemission 0,5 1 500 000 750 000 15 868 504 7 934 251

2017 Nyemission 0,5 2 000 000 1 000 000 14 368 504 7 184 251

2015

Nyemission/Noter-

ing

0,5  1 624 072  5 684 252

2015 Omvänd split 1:10 0,5  -  4 060 180

2015 Nyemission 0,05  631 953  4 060 180

2013 Nyemisison 0,05  1 714 113  3 428 226

2012 Kvittningsemission 0,05  23 724  1 714 113

2011 Nyemission 0,05  520 119  1 690 388

2010 Kvittningsemission 0,05  50 000  1 170 269

2010 Nyemission 0,05  280 067  1 120 269

2010 Nyemission 0,05  280 067  840 202

2008 Nyemission 0,05 688 34  560 134

2008

Uppdelning av aktier

1:2000

0,05  -  560 100

2008 Fondemission 100  460 100  560 100

2005 Bolagsbildning 100  100 000  100 000

Storleksklass Antal kända ägare Antal aktier % av kapital

1 - 10 000 5 244 1 227 256 1,5%

10 001 - 50 000 44 1 005 018 1,2%

50 001 - 100 000 21 1 766 169 2,2%

100 001 - 500 000 28 5 768 806 7,1%

500 001 - 1 000 000 2 1 269 434 1,6%

1 000 001 - 5 000 000 11 25 089 403 31,0%

5 000 001 - 3 30 692 307 37,5%

Anonymt ägande 2 283 15 029 586 17,9%

Totalt 7 636 81 847 979 100,0%

Ägarfördelning efter innehav

Ägarfördelning efter innehav i Vicore per den 31 december 2022:

Ägarkategorier Antal aktier % av kapital

Svenskt ägande 65 342 211 79,9%

Utländskt ägande 16 505 768 20,1%

Ägartyper Antal aktier % av kapital

Svenska institutionella ägare 36 993 295 45,2%

Utländska institutionella ägare 7 859 769 10,0%

Svenska privatpersoner 8 773 744 10,7%

Övrigt 12 605 889 15,4%

Anonymt ägande 5 658 726 6,5%

Ägarkategorier

Ägarkategorier i Vicore per den 31 december 2022:

23 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Verksamheten

Vicore är ett läkemedelsbolag i klinisk

fas med fokus på att utveckla innovativa

läkemedel för svåra sjukdomar där

angiotensin II typ 2-receptorn (AT2-

receptorn) spelar en viktig roll. Bolaget

utvecklar en läkemedelsportfölj inom

ovanliga lungsjukdomar, inkluderande

idiopatisk lungfibros (IPF) och pulmonell

arteriell hypertension (PAH). C21 är en

oral, småmolekylär, angiotensin II typ

2-receptor agonist (ATRAG) och först

i sin klass av läkemedel. Almee™ (en

medicinteknisk produkt under klinisk

utveckling) är en digital terapi (DTx)

baserad på kognitiv beteendeterapi

(KBT) utvecklad för att adressera den

psykologiska påverkan patienter med

lungfibros upplever. Inhalerad IMiD

bygger på ett nytt administrationssätt

för talidomid och fokuserar på den svåra

hosta som är förknippad med IPF. Med

vår unika expertis inom ATRAG-biologin,

utökar vi på vår pipeline med nya

läkemedelskandidater för en bredare

variation av sjukdomar, varav vissa kan

utvecklas tillsammans med en partner

och vissa tas till marknaden av Vicore.

Vicores aktie (VICO) är noterad på

Nasdaq Stockholms huvudlista. För mer

information se www.vicorepharma.com

Viktiga händelser under

2022

I februari visade en interimsanalys

av fas 2-studien i idiopatisk lung-

fibros (AIR) att C21 stabiliserar

sjukdomen och dessutom förbättrar

lungfunktionen hos IPF-patienter.

I februari meddelade Vicore att

bolaget avancerar en ny angiotensin

II typ 2-receptor agonist (ATRAG),

C106, till första studien i människa,

en fas 1-studie.

I mars meddelade Vicore att bolaget

planerar inleda en konceptstudie

med C21 i pulmonell arteriell hyper-

tension (PAH).

I mars meddelade Vicore att bolaget

avser inleda en klinisk blodflödes-

studie med C21 under det andra

kvartalet 2022.

I mars meddelade Vicore att

Michael Wolff Jensen utträder ur

styrelsen och ersätts av Jacob

Gunterberg som styrelseordförande

för perioden fram till årsstämman i

maj 2022.

I april meddelade Vicore att den

första IPF-patienten till pilotfasen

av den kliniska studien (COMPAN-

ION) med bolagets digitala terapi

Almee

har inkluderats.

I april lämnade Vicore in en ansökan

för att få starta en fas 1-studie med

den nya läkemedelskandidaten,

C106.

I juni meddelade Vicore en ändring

av det primära effektmåttet till död-

lighet samt en minskning av antalet

patienter i fas 3-studien i COVID-19.

I juni meddelade Vicore att den

första försökspersonen doserats i

fas 1-studien med C106.

I juni meddelade Vicore om en

kvittningsemission om totalt

87 686 aktier samt 3 MSEK i

kontant betalning till Emeriti Bio

och HaLaCore Pharma som del av

milstolpesersättning för start av fas

1-studien med C106.

I augusti meddelade Vicore att

interimsanalysen från IPF-studien

blivit utvald att presenteras som

'late breaker' vid ERS kongressen.

I september meddelade Vicore

om fortsatt stabilisering och

förbättrad lungkapacitet med C21 i

IPF-studien (AIR) samt att en andra

interimsanalys är planerad till fjärde

kvartalet 2022.

I september meddelade Vicore att

fas 3-studien i COVID-19 (AT-

TRACT-3) ej nådde de primära eller

sekundära effektmåtten. Fortsatt

klinisk utveckling inom denna ind-

ikation avslutas därmed.

I september meddelade Vicore

att kliniskt relevanta doser av C21

ökar blodflödet i människa utan att

påverka det systemiska blodtrycket

eller ge upphov till några biverkning-

ar.

I oktober meddelade Vicore

resultatet från en pilotstudie med

Almee

, bolagets digitala terapi

under utveckling för behandling

av ångest relaterad till lungfibros,

som uppvisade nära 50% minskad

ångest mätt enligt GAD-7-skalan.

I oktober meddelade Vicore att

C103, en tredje angiotensin II typ

2-receptor agonist (ATRAG), valts ut

som en ny läkemedelskandidat.

I november visade en andra

interimsanalys av fas 2a-studien i

idiopatisk lungfibros med C21 (AIR)

fortsatt stabilisering av sjukdom

vilket ytterligare stärker nytta-risk

profilen.

I december meddelade Vicore att

den första patienten med lungfibros

inkluderats i den pivotala fasen av

COMPANION med Almee

I december genomförde Vicore en

riktad nyemission vilken tillförde bo-

laget 200 MSEK före transaktions-

kostnader.

Viktiga händelser efter

årets utgång

I januari avyttrade Vicore hela sitt

innehav om 91 829 aktier i I-Tech AB

(publ). Värdet per den 31 december

2022 uppgick till cirka 4,9 MSEK.

I mars meddelade Vicore att bo-

laget tilldelats Innovation Passport

status av den brittiska läkemedels-

myndigheten MHRA (Medicines and

Healthcare products Regulatory

Agency) för C21 i IPF.

Årsredovisning 2022



Styrelse och VD i Vicore Pharma Holding AB (publ) med reg.nr 556680-3804 avger

härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2022.

24 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Intäkter

Nettoomsättningen för helåret 2022

uppgick till 0,0 MSEK (0,0).

Kostnader

Rörelsens kostnader uppgick till -292,3

MSEK (-295,9) för helåret 2022. Dessa

utgörs till största del av forsknings- och

utvecklingskostnader.

Administrationskostnaderna för

helåret 2022 uppgick till -28,4 MSEK

(-20,2). Kostnader kopplade till aktiere-

laterade incitamentsprogram belastar

administrationskostnaderna med -1,1

MSEK (+2,3) för helåret 2022.

Marknads- och försäljningskostnad-

erna för helåret 2022 uppgick till -9,1

MSEK (-1,4). Kostnader kopplade till

aktierelaterade incitamentsprogram

belastar marknads- och försäljningskost-

naderna med -0,3 MSEK (-0,1) för helåret

2022.

Forsknings- och utvecklingskostnader

uppgick till -250,0 MSEK (-271,8) för

helåret 2022. Forsknings- och utveck-

lingskostnaderna utgjordes huvud-

sakligen av kostnader hänförligt till de

kliniska studierna med C21. Kostnader

kopplade till aktierelaterade incitament-

sprogram belastar forsknings- och

utvecklingskostnaderna med -3,4 MSEK

(-0,7) för helåret 2022.

Övriga rörelseintäkter och kostnader

uppgick till -3,2 MSEK (-1,4) för helåret

2022.

De totala kostnaderna för de

aktiebaserade incitamentsprogrammen

uppgick under helåret 2022 till -4,9

MSEK (+1,5), varav -1,0 MSEK (+5,4)

utgjordes av avsättningar för sociala

avgifter och -3,9 MSEK (-3,9) var IFRS

2-klassificerade lönekostnader. Dessa

kostnader har inte påverkat kassaflödet.

Resultat

Rörelseresultatet uppgick till -290,7

MSEK (-294,8) för helåret 2022. Resultat

efter finansiella poster uppgick för

helåret 2022 till -288,8 MSEK (-296,7).

Skatt för helåret 2022 uppgick till

0,4 MSEK (0,3). Skatt är i huvudsak

relaterat till en förändring i uppskjuten

skatteskuld hänförligt till avskrivning

av förvärvade immateriella tillgångar.

Bolagets och koncernens redovisade

ackumulerade underskottsavdrag

per den 31 december 2022 uppgick

till 1 023,7 MSEK. Koncernens

underskottsavdrag har ej värderats och

redovisas ej som uppskjuten skatte-

fordran. Dessa underskottsavdrag

värderas först när koncernen etablerat

en resultatnivå som företagsledningen

med säkerhet bedömer kommer att leda

till skattemässiga överskott. Resultatet

för helåret 2022 uppgick till -288,4

MSEK (-296,5). Det motsvarar en förlust

per aktie före/efter utspädning på -3,99

(-4,25) SEK.

Kassaflöde, investeringar

och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksam-

heten uppgick till -299,9 MSEK (-265,2)

för helåret 2022.

Kassaflödet från investeringsverksam-

heten för helåret 2022 uppgick till 74,0

MSEK (-7,0). Skillnaden jämfört med

föregående år är i huvudsak hänförlig

till förvärv och försäljning av kortfristiga

räntebärande placeringar.

Kassaflödet från finansieringsverk-

samheten uppgick till 187,0 MSEK

(318,2) för helåret 2022. Den 8

december 2022 genomförde bolaget

en riktad nyemission om 200,0 MSEK

före emissionskostnader uppgående till

cirka 12,7 MSEK. Emissionen tecknades

av både nya och befintliga svenska

och internationella institutionella

investerare.

Likvida medel uppgick per den 31

december 2022 till 256,8 MSEK (294,2).

Utöver likvida medel disponerar bolaget

från tid till annan över kortfristiga

placeringar som per den 31 december

2022 uppgick till 4,9 MSEK (77,3).

Tillsammans uppgick likvida medel och

kortfristiga placeringar till 261,7 MSEK

(371,5). Soliditeten uppgick den 31

december 2022 till 85,5 procent (85,0

procent) och det egna kapitalet till 289,1

MSEK (383,3). Balansomslutningen vid

periodens slut uppgick till 338,0 MSEK

(451,2).

Moderföretag

Koncernen ("Vicore") består av

moderföretaget Vicore Pharma Holding

AB samt dotterbolagen Vicore Pharma

AB och INIM Pharma AB. Moderföre-

tagets verksamhet består främst i att

tillhandahålla företagsledande och

administrativa tjänster för koncernens

verksamhetsbolag. Forsknings- och

utvecklingsverksamheten bedrivs i de

helägda dotterbolagen Vicore Pharma

AB och INIM Pharma AB.

Moderföretagets nettoomsättning

för helåret 2022 uppgick till 30,4 MSEK

(38,7). Nettoomsättningen utgjordes

i huvudsak av management fee från

koncernbolag. Administrationskostnad-

erna uppgick till -27,8 MSEK (-19,9) för

helåret 2022. Rörelseresultatet uppgick

till 0,7 MSEK (17,1) för helåret 2021.

Vinsten uppgick till 0,7 MSEK (17,6) för

helåret 2022. Under helåret 2022 har

aktieägartillskott uppgående till 250

MSEK lämnats till dotterbolagen.

Personal

Per den 31 december 2022 uppgick

antalet anställda i koncernen till 23

personer, varav 18 kvinnor och 5 män.

Av de anställda är 17 verksamma inom

forskning och utveckling. Utöver detta

anlitar koncernen konsulter frekvent för

specifika arbetsuppgifter.

Aktieägare och aktien

Vid utgången av 2022 hade Vicore 7 636

aktieägare och antalet aktier uppgick

till 81 847 979 med ett kvotvärde på

vardera 0,5 kronor. Det finns endast ett

aktieslag. Bolagets aktier utfärdas i en

klass och varje aktie medför en röst på

årsstämman.

Den 31 december 2022 var HealthCap

VII L.P. den enskilt största aktieägaren

i Vicore, med totalt 17 234 834 aktier,

motsvarande 21,1 procent av rösterna

och kapitalet. Ingen annan aktieägare

än HealthCap VII L.P. har ett direkt eller

indirekt aktieinnehav som representerar

minst en tiondel av röstetalet för

samtliga aktier i bolaget. Ytterligare

information om aktieägare och Vicores

aktie presenteras på sidorna 21-22 i

årsredovisningen 2022.

Incitamentsprogram

Syftet med aktiebaserade incitament-

sprogram är att främja företagets lång-

siktiga intressen genom att motivera

och belöna företagets ledning och andra

medarbetare i linje med aktieägarnas

intressen. Vicore har för närvarande

fyra aktiva incitamentsprogram som

omfattar ledningsgruppen, anställda

och vissa styrelseledamöter.

Vid extra bolagsstämma den 13

augusti 2018 beslutades att ett nytt

incitamentsprogram kan tilldelas

ledande befattningshavare och anställda

(”Co-worker LTIP 2018”) uppgående till

högst 2 000 000 personaloptioner.

Årsstämman den 20 maj 2020 beslu-

tade, i enlighet med valberedningens

förslag, att anta ett nytt incitament-

sprogram för vissa styrelseledamöter

(”Board LTIP 2020”) uppgående till högst

525 000 aktierätter.

Vid årsstämman den 11 maj 2021

beslutades att anta två nya incitament-

sprogram: högst 3 000 000 personalop-

tioner kan tilldelas ledande befattning-

shavare och anställda (”Co-worker LTIP

2021”), och högst 73 000 aktierätter kan

tilldelas vissa styrelseledamöter (“Board

LTIP 2021”).

Alla dessa incitamentsprogram är

prestationsbaserade och berättigar

innehavaren till maximalt en aktie i Vicore

per option eller aktierätt efter tre år.

För ytterligare information om dessa

program, se Not 8 "Aktierelaterade

ersättningar" och bolagets hemsida,

www.vicorepharma.com.

Under antagande om full måluppfyl-

lelse och fullt utnyttjande av samtliga

tilldelade personaloptioner och akti-

erätter per 31 december motsvarande

sammanlagt 2 988 489 aktier skulle det

medföra en utspädning på 3,5 procent.

Med beaktande av även icke-tilldelade

personaloptioner samt teckningsop-

tioner avsatta för säkring av sociala

avgifter uppgår per den 31 december

2022 den maximala utspädningen till

5,6 procent.

25 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare

för 2022

Dessa riktlinjer omfattar styrelsen, verk-

ställande direktören och övriga personer

i koncernledningen. Riktlinjerna ska

tillämpas på ersättningar som avtalas,

och förändringar som görs i redan

avtalade ersättningar, efter det att rik-

tlinjerna antagits av årsstämman 2022.

Riktlinjerna omfattar inte ersättningar

som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av bolagets

affärsstrategi, långsiktiga intressen

och hållbarhet

Vicore är ett läkemedelsbolag i klinisk

fas med fokus på att utveckla innovativa

läkemedel inom svåra lungsjukdomar

och andra indikationer där angiotensin II

typ 2-receptorn (AT2R) spelar en viktig

roll.

För ytterligare information om bolaget,

se Vicore Pharmas företagspresenta-

tion på; https://vicorepharma.com/

investors/events-presentations/.

En framgångsrik implementering

av bolagets affärsstrategi och

tillvaratagandet av bolagets långsiktiga

intressen, inklusive dess hållbarhet,

förutsätter att bolaget kan rekrytera

och behålla kvalificerade medarbetare.

För detta krävs att bolaget kan erbjuda

konkurrenskraftig ersättning på en

europeisk nivå.

Dessa riktlinjer möjliggör att ledande

befattningshavare kan erbjudas en

konkurrenskraftig totalersättning.

Rörlig kontantersättning som

omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till

att främja bolagets affärsstrategi och

långsiktiga intressen, inklusive dess

hållbarhet.

I bolaget har inrättats långsiktiga

aktierelaterade incitamentsprogram.

De har beslutats av bolagsstämman

och syftar till att anpassa styrelsen

och nyckelpersoners intressen med

aktieägarnas intressen

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen ska vara marknadsmässig

och får bestå av följande komponenter:

fast kontantlön, rörlig kontantersättning,

pensionsförmåner och andra förmåner.

I tillägg, kan ytterligare rörlig kontan-

tersättning tilldelas vid extraordinära

situationer. Bolagsstämman kan

därutöver – och oberoende av dessa

riktlinjer – besluta om exempelvis aktie-

och aktiekursrelaterade ersättningar.

Uppfyllelse av kriterier för utbetalning

av rörlig kontantersättning ska kunna

mätas under en period om ett eller flera

år. Den rörliga ersättningen som utgår

kontant får uppgå till högst 40 procent

av den årliga fasta kontantlönen för

verkställande direktören och högst 30

procent av den årliga fasta kontantlönen

till övriga ledande befattningshavare

under mätperioden för sådana kriterier.

Ytterligare rörlig kontantersättning kan

beviljas under extraordinära omstän-

digheter, förutsatt att sådana extraor-

dinära arrangemang är begränsade i

tid och endast görs på en individuell

basis, antingen i syfte att rekrytera eller

behålla chefer eller som ersättning

för extraordinära prestationer utöver

individens ordinarie uppgifter. Sådan

ersättning bör inte överstiga ett belopp

motsvarande 50 procent av den fasta

årliga kontantlönen och får inte betalas

mer än en gång per år för varje individ.

Beslut om sådan ersättning ska fattas

av styrelsen på grundval av ett förslag

från ersättningskommittén.

För verkställande direktören ska

pensionsförmåner, innefattande

sjukförsäkring, vara premiebestämda.

Rörlig kontantersättning ska inte vara

pensionsgrundande. Pensionspre-

mierna för premiebestämd pension ska

uppgå till högst 30 procent av den fasta

årliga kontantlönen. För övriga ledande

befattningshavare ska pensions-

förmåner, innefattande sjukförsäkring,

vara premiebestämda om inte annat

krävs enligt till exempel kollektivavtal.

Pensionspremierna för premiebestämd

pension ska uppgå till högst 30 procent

av den fasta årliga kontantlönen

Andra förmåner kan innefatta bl.a.

livförsäkring och sjukvårdsförsäkring.

Sådana förmåner får sammanlagt

uppgå till högst 10 procent av den fasta

årliga kontantlönen.

Beträffande anställningsförhållanden

som lyder under andra regler än svenska

får, såvitt avser pensionsförmåner

och andra förmåner, vederbörliga

anpassningar ske för att följa tvingande

sådana regler eller fast lokal praxis,

varvid dessa riktlinjers övergripande

ändamål så långt möjligt ska tillgodoses

Upphörande av anställning

Vid uppsägning från bolagets sida

får uppsägningstiden vara högst sex

månader för alla ledande befattningsha-

vare. Fast kontantlön under uppsägn-

ingstiden och avgångsvederlag får

sammantaget inte överstiga ett belopp

motsvarande den fasta kontantlönen

för tolv månader för verkställande

direktören och sex månader för

övriga ledande befattningshavare. Vid

uppsägning från ledande befattning-

shavarens sida får uppsägningstiden

26 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

vara högst sex månader, utan rätt till

avgångsvederlag.

Därutöver kan ersättning för eventuellt

åtagande om konkurrensbegränsning

utgå. Sådan ersättning ska kompensera

för eventuellt inkomstbortfall och ska

endast utgå i den utsträckning som den

tidigare ledande befattningshavaren

saknar rätt till avgångsvederlag.

Ersättningen ska uppgå till högst 60

procent av den fasta kontantlönen

vid tidpunkten för uppsägningen och

utgå under den tid som åtagandet om

konkurrensbegränsning gäller, vilket ska

vara högst tolv månader efter anställnin-

gens upphörande.

Kriterier för utdelning av rörlig

kontantersättning m.m.

Den rörliga kontantersättningen ska

vara kopplad till förutbestämda och

mätbara kriterier. Kriterierna kan vara

mätbara framsteg i Bolagets prekliniska

och kliniska studier och associerade

aktiviteter. Dessa kriterier kan vara

finansiella eller icke-finansiella. De kan

också utgöras av individanpassade

kvantitativa eller kvalitativa mål.

Kriterierna ska vara utformade så att

de främjar bolagets affärsstrategi och

långsiktiga intressen, inklusive dess

hållbarhet, genom att exempelvis ha en

tydlig koppling till affärsstrategin eller

ledande befattningshavarens långsik-

tiga utveckling.

Styrelsen ska enligt tillämplig lag eller

avtalsbestämmelser ha möjlighet, med

förbehåll för de begränsningar som kan

gälla enligt lag eller kontrakt, helt eller

delvis återkräva rörlig ersättning som

betalats av felaktiga skäl (claw-back).

När mätperioden för uppfyllelse av

kriterier för utbetalning av rörlig kontan-

tersättning avslutats ska bedömas/fast-

ställas i vilken utsträckning kriterierna

uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar

för bedömningen såvitt avser rörlig

kontantersättning till verkställande

direktören. För bedömning avseende

rörlig ersättning till övriga ledande

befattningshavare, är verkställande

direktören ansvarig, med förbehåll för

styrelsens godkännande avseende

de ledande befattningshavare som

rapporterar direkt till verkställande

direktören. Såvitt avser finansiella

mål ska bedömningen baseras på

den av bolaget senast offentliggjorda

finansiella informationen.

Lön och anställningsvillkor för

anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag

till dessa ersättningsriktlinjer har lön

och anställningsvillkor för bolagets

anställda beaktats genom att uppgifter

om anställdas totalersättning, ersättnin-

gens komponenter samt ersättningens

ökning och ökningstakt över tid har

utgjort en del av ersättningsutskottets

och styrelsens beslutsunderlag vid

utvärderingen av skäligheten av

riktlinjerna och de begränsningar som

följer av dessa.

Beslutsprocessen för att fastställa, se

över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersät-

tningsutskott. I utskottets uppgifter

ingår att bereda styrelsens beslut om

förslag till riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare. Styrelsen

ska upprätta förslag till nya riktlinjer

åtminstone vart fjärde år och lägga fram

förslaget för beslut vid årsstämman.

Riktlinjerna ska gälla till dess att nya

riktlinjer antagits av bolagsstämman.

Ersättningsutskottet ska även följa och

utvärdera program för rörliga ersättnin-

gar för bolagsledningen, tillämpningen

av riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare samt gällande ersät-

tningsstrukturer och ersättningsnivåer

i bolaget. Ersättningsutskottets

ledamöter är oberoende i förhållande

till bolaget och bolagsledningen. Vid

styrelsens behandling av och beslut i

ersättningsrelaterade frågor närvarar

inte verkställande direktören eller andra

personer i bolagsledningen, i den mån

de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå

riktlinjerna helt eller delvis, om det i

ett enskilt fall finns särskilda skäl för

det och ett avsteg är nödvändigt för

att tillgodose bolagets långsiktiga

intressen, inklusive dess hållbarhet, eller

för att säkerställa bolagets ekonomiska

bärkraft. Som angivits ovan ingår det

i ersättningsutskottets uppgifter att

bereda styrelsens beslut i ersättnings-

frågor, vilket innefattar beslut om avsteg

från riktlinjerna.

Beskrivning av betydande förändringar

av riktlinjerna och hur aktieägarnas

synpunkter beaktats

Styrelsen har gjort en översyn av

beskrivningen av bolaget i ersät-

tningsriktlinjerna och gjort en mindre

redaktionell ändring. Inga betydande

förändringar har gjorts till dessa

föreslagna riktlinjer jämfört med tidigare

antagna riktlinjer. Inga aktieägare har

tillhandahållit några synpunkter.

Beskrivning av betydande

förändringar av föreslagna

riktlinjer för 2023 och hur

aktieägarnas synpunkter

beaktats

Inga förändringar har gjorts i de

föreslagna riktlinjerna för 2023 jämfört

med tidigare antagna riktlinjer. Inga

aktieägare har har tillhandahållit några

synpunkter.

Valberedning intill

årsstämma 2023

Vicores valberedning inför årsstämman

2021 består av Staffan Lindstrand,

utsedd av Healthcap VII L.P., Jan Särlvik,

utsedd av Fjärde AP-fonden, Ivo Staijen

utsedd av HBM Healthcare Investments

(Cayman) och Jacob Gunterberg,

styrelseordförande i Vicore.

Risker

Vicores verksamhet påverkas av ett

antal faktorer vars effekter på bolagets

resultat och finansiella ställning i

vissa avseenden inte alls, eller inte

helt, kan kontrolleras av bolaget. Vid

en bedömning av bolagets framtida

utveckling är det av vikt att vid sidan av

bolagets tillväxtmöjligheter även beakta

dessa risker.

Nedan beskrivs, utan inbördes

rangordning, de risker som bedöms

ha störst betydelse för bolagets

verksamhet och framtida utveckling.

Riskfaktorerna hänför sig till Vicores

verksamhet, bransch och marknader,

och omfattar vidare operationella risker,

regulatoriska risker och finansiella

risker.

COVID-19-pandemin

Pandemin bedöms för tillfället inte ha

någon väsentlig negativ påverkan på

bolagets verksamhet.

Forskning och utveckling samt

beroendet av programportföljen

Vicores verksamhet består i huvudsak

av fyra program (C21, IMiD, nya ATRAGs

och Almee

). Bolagets huvudsakliga

värde kan hänföras till potentialen i

bolagets respektive program. Program-

men befinner sig i preklinisk eller klinisk

fas. Det finns en risk att Vicores olika

program inte utvecklas enligt plan, vilket

skulle kunna ha en väsentligt negativ

effekt på bolagets värde och framtid-

spotential. Detta gäller särskilt om något

av det ovan nämnda skulle inträffa det

27 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

mer framskridna programmet C21 som

i dagsläget betingar störst värde för

bolaget. Det finns till exempel en risk att

Vicore, eventuella samarbetspartners,

institutionella granskningsorgan och/

eller tillsynsmyndigheter avbryter

läkemedelsstudier om resultaten av

sådana studier inte styrker avsedd

behandlingseffekt, inte uppnår en

acceptabel säkerhetsprofil eller till

följd av oönskade biverkningar. Om ett

program eller en studie avbryts kan det,

förutom en väsentlig nedgång i bolagets

aktiekurs till följd av ett minskat värde

av bolagets programportfölj och en

väsentligt försämrad intäktspotential för

det specifika programmet, föranleda en

nedskrivning av anläggningstillgångar.

Kliniska prövningar och regulatoriska

godkännanden

Innan vissa läkemedelsstudier genom-

förs måste godkännande erhållas från

relevant tillsynsmyndighet och en etisk

kommitté. Huvudmarknaderna för

bolagets framtida produkter är USA

och EU varför de relevanta tillsynsmyn-

digheterna är amerikanska livsmedels-

och läkemedelsmyndigheten (eng. US

Food and Drug Administration) (”FDA”)

och/eller den europeiska läkemedels-

myndigheten (eng. European Medicines

Agency) (”EMA”). Det finns en risk att

tillsynsmyndigheten och/eller den etiska

kommittén inte beviljar nödvändiga

godkännanden för bolagets pågående

eller framtida program. Det finns även

en risk att godkännanden eller yttranden

för program blir försenade eller åter-

kallas. Om nödvändiga godkännanden

inte erhålls, fördröjs eller återkallas

skulle detta kunna försena det relevanta

programmet eller innebära att det

behöver avbrytas. Nämnda risker skulle

kunna få en väsentlig negativ inverkan

på bolagets verksamhet, finansiella

ställning och resultat.

Förseningar i läkemedelsstudier

Det finns en risk att bolagets studier, till

exempel C21 inom IPF, försenas. Förs-

eningar kan uppstå av en rad olika anled-

ningar, däribland till följd av svårigheter

att nå överenskommelser med kliniker

om deltagande under godtagbara villkor,

problem att identifiera patienter till

studier, att patienter inte slutför en studie

eller inte återvänder för uppföljning.

En pandemi och/eller krig kan påverka

tillgängligheten på och rekryteringen av

potentiella försöksdeltagare samt deras

möjlighet att genomföra icke-nödvändiga

sjukhusbesök. Svårigheter att lägga till

nya kliniker eller att en klinik drar sig ur en

studie innebär också risk för förseningar.

Det kan vidare uppstå förseningar till

följd av problem i leverantörsleden, där

en försening av leverans av en beställd

substans kan innebära en försening i

studierna. En försening av ett program

innebär i regel att programmet fördyras,

eftersom forsknings- och utveckling-

skostnaderna kommer att löpa under en

längre tid än planerat. Det kan leda till att

bolaget behöver anskaffa ytterligare kapi-

tal för att kunna slutföra programmet.

Utveckling av ytterligare

läkemedelskandidater

Utöver programmen C21, IMiD och

Almee

pågår ett arbete med att

identifiera nya selektiva AT2-receptor-

molekyler (ATRAGs) för vidareutveckling

för behandling av sjukdomar inom/

utanför särläkemedelsområdet. Detta

arbete sker i samarbete med externa

forskare. Det finns en risk att Vicores

tillgängliga finansiella resurser visar

sig vara otillräckliga för att genomföra

en sådan utveckling och att bolaget,

som ett resultat därav, kan komma att

tvingas avbryta utvecklingen eller hitta

andra finansieringskällor. Att fortsätta

vidareutvecklingen av nya

molekyler kan vidare medföra att

bolagets organisatoriska resurser

behöver utökas, vilket kan medföra

att bolaget drabbas av ytterligare

kostnader. Det finns därmed en risk

att bolagets arbete med ytterligare

läkemedelskandidater medför en neg-

ativ inverkan på bolagets verksamhet,

finansiella ställning och resultat.

Immaterialrättsliga frågor

Värdet i Vicore är till stor del beroende av

förmågan att erhålla och försvara patent

samt av förmågan att skydda specifik

kunskap. Patentskydd för läkemedels-

bolag kan vara osäkert och omfatta

komplicerade rättsliga och tekniska

frågor. Risken finns att patent inte

beviljas på patentsökta uppfinningar,

att beviljade patent inte ger tillräckligt

patentskydd eller att beviljade patent

kringgås eller upphävs.

Vicore innehar tre beviljade patent

med C21. Det finns risk för att dessa

patent inte utgör ett fullgott skydd. Om

det immaterialrättsliga skyddet inte är

fullgott kan andra aktörer utnyttja detta

genom att kringgå bolagets skydd och

bedriva konkurrerande läkemedelsut-

veckling. Sådan läkemedelsutveckling

skulle kunna uppvisa högre effektivitet.

Detta kan tvinga Vicore att avsluta ett

visst läkemedelsprogram av kommer-

28 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

siella skäl, eller att bolagets framtida

produkt inte genererar några intäkter.

Vicore har flera inlämnade paten-

tansökningar inom programmen C21,

IMiD, Almee

och nya ATRAGs. Det finns

en risk att dessa patentansökningar eller

framtida patentansökningar av bolaget

inte beviljas. Om en patentansökan inte

beviljas kan det leda till ett otillräckligt

kommersiellt skydd vilket kan medföra

att relevant program avslutas på grund

av avsaknad av marknadsutsikter. Både

ett otillräckligt kommersiellt skydd och

ett beslut om att avsluta ett program

skulle ha en väsentlig negativ effekt för

bolagets programportfölj och framtid-

sutsikter.

Särläkemedelsstatus

Utöver bolagets patent har Vicore

erhållit så kallad särläkemedelsstatus

för C21 för behandling av IPF i USA och

EU, vilket blir särskilt relevant om Vicore

senare lyckas utveckla och lansera ett

läkemedel. Då kommer Vicore att vara

beroende av andra skydd än patent, det

vill säga alternativa kommersiella skydd

i form av särläkemedelsstatus eller

dataexklusivitet. Det finns en risk att

dessa skydd inte är fullgoda för Vicores

syften, eller att marknadsexklusiviteten

eller särläkemedelsstatusen återkallas.

Om Vicores kommersiella och/eller

immaterialrättsliga skydd inte är

fullgott kan andra aktörer utnyttja detta,

kringgå bolagets skydd och bedriva

konkurrerande läkemedelsutveckling,

eller lansera konkurrerande produkter på

marknaden. Om andra aktörer utvecklar

och/eller lanserar konkurrerande pro-

dukter som uppvisar högre effektivitet

eller säljs till lägre pris än Vicores, kan

Vicore gå miste om betydande intäkter.

Marknad och konkurrens

Utveckling och kommersialisering av

nya läkemedelsprodukter utgör en

konkurrensutsatt marknad. Vicores

konkurrenter utgörs i huvudsak av stora

läkemedelsföretag, bioteknikföretag

och akademiska institutioner. Det är

möjligt att konkurrenter, exempelvis

stora läkemedelsbolag, har större

möjligheter vad avser, till exempel,

forskning och utveckling, kontakter med

tillsynsmyndigheter, betalare, rekryter-

ing av patienter och marknadsföring

än Vicore. Det finns därför en risk att

konkurrenter, som i många fall har större

resurser än bolaget, kan komma att

utveckla konkurrerande produkter på ett

snabbare och/eller mer effektivt sätt,

uppnå en bredare marknadsacceptans

eller lyckas erhålla marknadsexklusivitet

tidigare än eller parallellt med Vicore.

Detta kan leda till att bolagets förmåga

att generera intäkter försvagas avsevärt

och att bolaget kan tvingas avsluta

delar av verksamheten av kommersiella

skäl. Detta skulle vidare kunna innebära

att värdet på bolagets programportfölj

minskar avsevärt.

Tillverkning

Vicore har ingen egen tillverkning

varför bolaget är beroende av under-

leverantörer för läkemedelsproduktion.

Tillverkningsprocessen för bolagets

läkemedelssubstanser utförs i samar-

bete med kontraktstillverkare i Europa.

Vicore är beroende av tillverkningspro-

cessens kvalitet samt tillgängligheten

och underhåll av produktionsanlägg-

ningarna. Regulatoriska myndigheter

kräver att samtliga tillverkningspro-

cesser och metoder samt all utrustning

uppfyller gällande krav på så kallad

Good Manufacturing Practice, GMP-krav

och konsekvenser för bolaget vid brister

beträffande GMP-krav kan innebära

förseningar i kliniska studier eller att få

ut produkter till marknaden.

Ingen av bolagets nuvarande tillver-

kare är väsentliga i den meningen att

de inte är ersättningsbara, men bolaget

är beroende av dessa, eftersom byte

av tillverkare kan vara både kostsamt

och tidskrävande. Det finns en risk att

bolaget inte kommer att hitta lämpliga

tillverkare som erbjuder samma kvalitet

och kvantitet på villkor acceptabla

för bolaget.

Beroende av nyckelpersoner

Vicore är i hög utsträckning beroende

av att behålla och rekrytera såväl

kvalificerade medarbetare och konsulter

som styrelseledamöter. Bolagets

framtida resultat påverkas av förmågan

att attrahera och behålla kvalificerade

nyckelpersoner. I det fall en eller flera

nyckelpersoner slutar och bolaget inte

lyckas ersätta denne eller dessa skulle

detta kunna ha en negativ effekt på bola-

gets verksamhet, finansiella ställning

och resultat.

För att bolaget ska ha tillräcklig

kapacitet att vidareutveckla sina

läkemedelskandidater och bedriva

studier i sen utvecklingsfas måste flera

personer rekryteras. Om rekryteringen

inte är framgångsrik, eller om Vicore inte

lyckas behålla nyckelpersoner, finns det

en risk att bolagets läkemedelsprogram

inte kan vidareutvecklas enligt plan,

vilket skulle ha väsentliga negativa

konsekvenser för bolagets verksamhet

och programportfölj. En sådan brist

på kompetens eller resurser kan i

förlängningen leda till förseningar av

bolagets program, vilket skulle vara

förknippat med väsentliga forsknings-

och utvecklingskostnader.

Finansiering och kapitalbehov

Bolaget har idag inget godkänt

läkemedel och genererar således inga

intäkter från läkemedelsförsäljning. Det

kan ta flera år innan bolagets läkeme-

delskandidater kommer att kunna säljas

kommersiellt och generera löpande kas-

saflöde från bolagets rörelse. Bolagets

pågående och planerade kliniska studier

medför betydande kostnader. Bolaget är

därför även fortsättningsvis beroende

av att anskaffa kapital eller låna pengar

för att finansiera läkemedelsstudier.

Både omfattningen av och tidpunkten

för Vicores framtida kapitalbehov

kommer att bero på ett flertal faktorer,

däribland resultat från och kostnader

för framtida studier. Tillgången till, samt

villkoren för, ytterligare finansiering,

exempelvis genom nyemissioner, licens-

eller samarbetsavtal, eller lån, påverkas

av ett flertal faktorer såsom Vicores

studieresultat, marknadsförhållanden,

den generella tillgången på kapital samt

Vicores kreditvärdighet och kreditkapac-

itet. Även störningar och osäkerhet

på kredit- och kapitalmarknaderna

kan begränsa tillgången till ytterligare

kapital. Om Vicore misslyckas med

att anskaffa tillräckligt kapital på

fördelaktiga villkor, eller överhuvudtaget,

skulle det medföra att bolaget kan

behöva acceptera en dyrare finansier-

ingslösning, emissioner med betydande

rabatt och stor utspädning, eller leda

till att bolaget tvingas begränsa sin

utveckling eller upphöra med sin

verksamhet. För vidare beskrivning av

bolagets finansiella risker hänvisas till

not 19.

Styrelsen och verkställande direktören

bedömer fortlöpande koncernens

likviditet och finansiella resurser på

både kort och lång sikt. Årsredovisnin-

gen har upprättats med antagandet om

att företaget har förmåga att fortsätta

driften under kommande 12 månader, i

linje med fortlevnadsprincipen.

Valutarisk

Tillgångar, skulder, intäkter och

kostnader i utländsk valuta ger upphov

till valutaexponeringar. En försvagning

av SEK mot andra valutor ökar Vicores

redovisade tillgångar, skulder, intäkter

och resultat, medan en förstärkning av

SEK mot andra valutor minskar dessa

poster. Bolaget är exponerat för sådana

förändringar då delar av bolagets

kostnader utbetalas i EUR och andra

internationella valutor samt då en del av

bolagets framtida försäljningsintäkter

kan komma att inflyta i internationella

valutor. En väsentlig förändring av

sådana valutakurser skulle kunna

ha en negativ inverkan på bolagets

räkenskaper, vilket i sin tur skulle kunna

medföra negativa effekter på Vicores

finansiella ställning och resultat. För

vidare beskrivning av valutarisker

hänvisas till not 19.

29 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Underskottsavdrag

Till följd av att verksamheten har

genererat betydande underskott har

Vicore stora ackumulerade skattemäs-

siga underskott. Per 31 december

2022 uppgick Vicores skattemässiga

underskott till 1 023,7 MSEK. Ägar-

förändringar som leder till att det

bestämmande inflytandet över Vicore

ändras kan innebära begränsningar,

helt eller delvis, i möjligheten att utnyttja

sådana underskott i framtiden. Det finns

även risk att Vicore inte kan generera

tillräckliga vinster för att utnyttja sådana

skattemässiga underskott. Möjligheten

att utnyttja underskotten i framtiden

kan även komma att påverkas negativt

av framtida ändringar i tillämplig

lagstiftning.

Förslag till resultatdisposition

Till årsstämmans förfogande står

följande medel (belopp i kronor):

Överkursfond 1 189 010 066

Balanserat resultat -38 903 595

Årets resultat 1 324 806

1 151 431 277

Styrelsen föreslår att 1 151 431 277 SEK

överförs till ny räkning.

Finansiella mål och

utdelningspolicy

Vicores utdelningspolicy är att dela ut

cirka 50 procent av bolagets årliga vinst

efter skatt till aktieägarna när Vicore

har uppnått önskad finansiell stabilitet,

med hänsyn till nuvarande och framtida

vinstnivåer, investeringsbehov, likviditet

och utvecklingsmöjligheter samt all-

männa ekonomiska och affärsmässiga

förutsättningar.

I enlighet med styrelsens utdelning-

spolicy ska ingen utdelning ske innan

bolaget genererar signifikant vinst.

30 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

2022 2021 2020 2019 2018

Nettoomsättning (KSEK) 0 0 0 0 508

Resultat efter finansiella poster (KSEK) -288 806 -296 735 -147 315 -93 329 -21 681

Balansomslutning (KSEK) 338 007 451 168 406 515 341 108 301 600

Soliditet (%) 85,5 85,0 87,2 94,3 94,6

Antal anställda (medelantal) 21 16 13 8 6

2022 2021 2020 2019 2018

Nettoomsättning (KSEK) 30 402 38 730 3 672 3 092 2 653

Resultat efter finansiella poster (KSEK) 1 325 17 709 -21 826 -24 803 -11 100

Balansomslutning (KSEK) 1 203 141 1 075 894 669 514 503 959 488 965

Soliditet (%) 99,1 92,6 97,7 98,4 82,1

Antal anställda (medelantal) 5 4 4 3 3

Flerårs-



Flerårsöversikt, koncern

Flerårsöversikt, moderföretag

31 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Koncernens rapport över finansiell ställning

KSEK Not 2022-12-31 2021-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Patent, licenser och liknande rättigheter 15 68 100 67 427

Inventarier 16 54 84

Nyttjanderätter 6 63 317

Långfristiga värdepappersinnehav 17, 18 0 5 409

Summa anläggningstillgångar 68 217 73 237

Omsättningstillgångar

Övriga fordringar 2 180 1 417

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 5 867 5 034

Kortfristiga placeringar 21 4 940 77 281

Likvida medel 22 256 803 294 199

Summa omsättningstillgångar 269 790 377 931

SUMMA TILLGÅNGAR

338 007 451 168

EGET KAPITAL OCH SKULDER

EGET KAPITAL 24

Aktiekapital 40 924 35 880

Övrigt tillskjutet kapital 1 210 811 1 021 666

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat -962 652 -674 230

SUMMA EGET KAPITAL 289 083 383 316

SKULDER

Långfristiga skulder

Leasingskulder 6 0 320

Övriga avsättningar 25 1 600 600

Uppskjuten skatteskuld 13 905 1 210

Summa långfristiga skulder 2 505 2 130

Kortfristiga skulder

Leasingskulder 6 65 0

Leverantörsskulder 18, 19 23 495 23 984

Aktuell skatteskuld 760 335

Övriga skulder 3 751 1 112

Övriga avsättningar 25 127 152

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 18 221 40 139

Summa kortfristiga skulder 46 419 65 722

SUMMA SKULDER 48 924 67 852

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER

338 007 451 168





Koncernens rapport över totalresultat

KSEK Not

2022-01-01

-2022-12-31

2021-01-01

-2021-12-31

Nettoomsättning 0 0

Bruttoresultat 0 0

Administrationskostnader 4, 5 -28 380 -20 204

Marknads- och försäljningskostnader 4 -9 149 -1 404

Forsknings- och utvecklingskostnader 4 -249 965 -271 812

Övriga rörelseintäkter och kostnader 4, 9, 10 -3 231 -1 398

Rörelseresultat -290 725 -294 818

Finansiella intäkter 11 2 395 646

Finansiella kostnader 12 -476 -2 563

Finansnetto 1 919 -1 917

Resultat efter finansiella poster -288 806 -296 735

Skatt 13 384 254

Årets resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -288 422 -296 481

Övrigt totalresultat

Övrigt totalresultat 0 0

Årets övrigt totalresultat efter skatt 0 0

Årets totalresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -288 422 -296 481

Resultat per aktie före och efter utspädning 14 -3,99 -4,25

32 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Koncernens kassaflödesanalys

KSEK Not

2022-01-01

-2022-12-31

2021-01-01

-2021-12-31

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat -290 725 -294 818

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 27 10 560 2 099

Erhållen ränta 1 194 483

Erlagd ränta -8 -8

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i

rörelsekapital

-278 979 -292 244

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Förändringar av rörelsefordringar -1 598 -340

Förändringar av rörelseskulder -19 342 27 413

Kassaflöde från den löpande verksamheten

-299 919 -265 171

Investeringsverksamheten

Förvärv av immateriella tillgångar 29 -3 000 0

Förvärv av finansiella tillgångar 21 0 -77 000

Försäljning av finansiella tillgångar 21 77 000 70 000

Kassaflöde från investeringsverksamheten

74 000 -7 000

Finansieringsverksamheten

Amortering av leasingskulder -252 -239

Nyemission 200 000 336 000

Emissionsutgifter -12 708 -17 578

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

187 040 318 183

Kassaflödet för perioden

-38 879 46 012

Likvida medel vid årets början

294 199 248 618

Kursdifferens likvida medel

11, 12 1 483 -431

Likvida medel vid årets slut

22 256 803 294 199

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Hänförligt till moderföretagets aktieägare

KSEK Aktiekapital

Övrigt

tillskjutet

kapital

Balanserat

resultat inklusive

årets resultat Totalt

Eget kapital 1 jan 2021

30 209 702 053 -377 749 354 513

Årets resultat 0 0 -296 481 -296 481

Årets övrigt totalresultat 0 0 0 0

Årets totalresultat 0 0 -296 481 -296 481

Transaktioner med ägare:

Nyemission och apportemission 5 671 333 329 0 339 000

Emissionsutgifter 0 -17 578 0 -17 578

Optionsprogram 0 3 862 0 3 862

Summa transaktioner med ägare 5 671 319 613 0 325 284

Eget kapital 31 dec 2021

35 880 1 021 666 -674 230 383 316

Eget kapital 1 jan 2022

35 880 1 021 666 -674 230 383 316

Årets resultat 0 0 -288 422 -288 422

Årets övrigt totalresultat 0 0 0 0

Årets totalresultat 0 0 -288 422 -288 422

Transaktioner med ägare:

Nyemission 5 044 197 956 0 203 000

Emissionsutgifter 0 -12 708 0 -12 708

Optionsprogram 0 3 897 0 3 897

Summa transaktioner med ägare 5 044 189 145 0 194 189

Eget kapital 31 dec 2022

40 924 1 210 811 -962 652 289 083

33 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Moderföretagets resultaträkning

KSEK Not

2022-01-01

-2022-12-31

2021-01-01

-2021-12-31

Nettoomsättning 2 30 402 38 730

Bruttoresultat 30 402 38 730

Administrationskostnader 3, 4, 5, 6 -27 759 -19 911

Forsknings- och utvecklingskostnader 3 -1 936 -1 686

Övriga rörelseintäkter och kostnader 3 -53 -67

Rörelseresultat 654 17 066

Ränteintäkter och liknande intäkter 7 676 645

Räntekostnader och liknande kostnader 8 -5 -2

Finansnetto 671 643

Resultat efter finansiella poster 1 325 17 709

Skatt 9 0 -131

Årets resultat 1 325 17 578





KSEK Not

2022-01-01

-2022-12-31

2021-01-01

-2021-12-31

Årets resultat 1 325 17 578

Övrigt totalresultat

Övrigt totalresultat 0 0

Årets övrigt totalresultat efter skatt 0 0

Årets totalresultat

1 325 17 578

Moderföretagets rapport över totalresultatet

34 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

KSEK Not 2022-12-31 2021-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 10 1 049 433 796 389

Långfristiga värdepappersinnehav 11 0 565

Summa finansiella anläggningstillgångar 1 049 433 796 954

Summa anläggningstillgångar 1 049 433 796 954

Omsättningstillgångar 12

Kortfristiga fordringar

Fordringar hos koncernföretag 13 000 32 386

Övriga fordringar 918 65

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 633 812

14 551 33 263

Kortfristiga placeringar 14 565 77 281

Kassa och bank 15 138 592 168 396

Summa omsättningstillgångar 153 708 278 940

SUMMA TILLGÅNGAR

1 203 141 1 075 894

Moderföretagets balansräkning Moderföretagets balansräkning

KSEK Not 2022-12-31 2021-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

EGET KAPITAL 16

Bundet eget kapital

Aktiekapital 40 924 35 880

Summa bundet eget kapital 40 924 35 880

Fritt eget kapital

Överkursfond 1 189 010 1 003 762

Balanserat resultat -38 904 -60 379

Årets resultat 1 325 17 578

Summa fritt eget kapital 1 151 431 960 961

SUMMA EGET KAPITAL 1 192 355 996 841

SKULDER

Avsättningar

Övriga avsättningar 17 744 507

Uppskjuten skatteskuld 264 184

Summa avsättningar 1 008 691

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 5 352 622

Skulder till koncernföretag 18 0 75 000

Aktuell skatteskuld 0 61

Övriga skulder 1 935 595

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 2 491 2 084

Summa kortfristiga skulder 9 778 78 362

SUMMA SKULDER 10 786 79 053

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER

1 203 141 1 075 894

35 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

KSEK Aktiekapital Överkursfond

Balanserat

resultat

Årets

resultat Totalt

Eget kapital 1 jan 2021

30 209 688 011 -42 483 -21 758 653 979

Omföring resultat föregående år 0 0 -21 758 21 758 0

Årets resultat 0 0 0 17 578 17 578

Övrigt totalresultat 0 0 0 0 0

Årets totalresultat 0 0 -21 758 39 336 17 578

Transaktioner med ägare:

Nyemission och apportemission 5 671 333 329 0 0 339 000

Emissionsutgifter 0 -17 578 0 0 -17 578

Optionsprogram 0 0 3 862 0 3 862

Summa transaktioner med ägare 5 671 315 751 3 862 0 325 284

Eget kapital 31 dec 2021

35 880 1 003 762 -60 379 17 578 996 841

Eget kapital 1 jan 2022

35 880 1 003 762 -60 379 17 578 996 841

Omföring resultat föregående år 0 0 17 578 -17 578 0

Årets resultat 0 0 0 1 325 1 325

Övrigt totalresultat 0 0 0 0 0

Årets totalresultat 0 0 17 578 -16 253 1 325

Transaktioner med ägare:

Nyemission 5 044 197 956 0 0 203 000

Emissionsutgifter 0 -12 708 0 0 -12 708

Optionsprogram 0 0 3 897 0 3 897

Summa transaktioner med ägare 5 044 185 248 3 897 0 194 189

Eget kapital 31 dec 2022

40 924 1 189 010 -38 904 1 325 1 192 355

Rapport över förändringar i moderföretagets eget kapital Moderföretagets kassaflödesanalys

KSEK Not

2022-01-01

-2022-12-31

2021-01-01

-2021-12-31

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 654 17 066

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 20 1 170 -2 215

Erhållen ränta 957 482

Erlagd ränta -5 -2

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar

av rörelsekapital

2 776 15 331

Förändringar i rörelsekapital

Förändring av rörelsefordringar 18 712 -36 438

Förändring av rörelseskulder -65 584 2 259

Kassaflöde från den löpande verksamheten

-44 096 -18 848

Investeringsverksamheten

Lämnade aktieägartillskott -250 000 -320 000

Förvärv av finansiella tillgångar 14 0 -77 000

Försäljning av finansiella tillgångar 14 77 000 70 000

Kassaflöde från investeringsverksamheten

-173 000 -327 000

Finansieringsverksamheten

Nyemission 200 000 336 000

Emissionsutgifter -12 708 -17 578

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

187 292 318 422

Årets kassaflöde

-29 804 -27 426

Likvida medel vid årets början

168 396 195 822

Likvida medel vid årets slut

15 138 592 168 396

36 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna årsredovisning och koncernredovisning

omfattar det svenska moderföretaget

Vicore Pharma Holding AB (publ), organisations-

nummer 556680-3804 och dess dotterföretag.

Moderföretaget är ett aktiebolag registrerat i och

med säte i Göteborg, Sverige. Adressen till huvud-

kontoret är Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm,

Sverige. Koncernens huvudsakliga verksamhet är

forskning och utveckling av läkemedel.

Styrelsen har den 4 april 2023 godkänt denna

årsredovisning och koncernredovisning, vilken

kommer att läggas fram för antagande vid

årsstämma den 11 maj 2023.

Tillämpade bestämmelser

Vicores koncernredovisning har upprättats i

enlighet med International Financial Reporting

Standards (IFRS) utgiven av International Account-

ing Standards Board (IASB) samt tolkningarna

från IFRS Interpretation Committee (IFRS IC)

som antagits av Europeiska unionen (EU). Vidare

tillämpar koncernen årsredovisningslagen (1995:

1554) och Finansrådets rekommendation RFR 1

"Kompletterande redovisningsregler för grupper".

Grunder för koncernredovisningen

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med

IFRS kräver att flera uppskattningar görs av

ledningen för redovisningsändamål. Bedömningar

och antaganden baseras på historiska erfarenheter

samt andra faktorer som bedöms vara rimliga

under rådande omständigheter. Faktiskt utfall

kan skilja sig från gjorda bedömningar om dessa

bedömningar ändras eller andra förutsättningar

föreligger.

bestämmande inflytande. Transaktionsutgifter,

med undantag av transaktionsutgifter som är

hänförliga till emission av egetkapitalinstrument

eller skuldinstrument, som uppkommer redovisas

direkt i årets resultat. Vid rörelseförvärv där

överförd ersättning överstiger det verkliga värdet

av förvärvade tillgångar och övertagna skulder

som redovisas separat, redovisas skillnaden som

goodwill. När skillnaden är negativ, så kallat förvärv

till lågt pris, redovisas denna direkt i årets resultat.

Vid förvärv av en tillgång fördelas anskaff-

ningsvärdet på de enskilda identifierbara tillgån-

garna och skulderna med grund i deras relativa

verkliga värden. En sådan transaktion ger inte

upphov till goodwill.

Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter

eller kostnader och orealiserade vinster eller

förluster som uppkommer från koncerninterna

transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i

sin helhet vid upprättandet av koncernredovisnin-

gen. Orealiserade vinster som uppkommer från

transaktioner med intresseföretag elimineras i den

utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel

i företaget. Orealiserade förluster elimineras på

samma sätt, men endast i den utsträckning det inte

finns något nedskrivningsbehov.

Valuta

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomi-

ska miljöer företagen bedriver sin verksamhet. Den

funktionella valutan för moderföretaget är svenska

kronor, vilken utgör rapporteringsvalutan för

moderföretaget och koncernen. Samtliga belopp





Nya standarder, ändringar och tolkningar av

befintliga standarder som ännu inte tillämpas

av koncernen

Ändrade standarder och tolkningar från IASB

och uttalanden från IFRIC som trätt i kraft under

kalenderår 2022 har inte haft någon väsentlig

påverkan på koncernen.

Värderingsgrunder

Tillgångar och skulder har baserats på historiska

anskaffningsvärden förutom vissa finansiella till-

gångar som värderas till verkligt värde. Finansiella

tillgångar som värderas till verkligt värde består av

innehav i noterade och onoterade aktier.

Konsolidering

Dotterföretag

Dotterföretag är alla bolag över vilka Vicore har

bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar

ett bolag när den exponeras för eller har rätt till

rörlig avkastning från sitt innehav i bolaget och

har möjlighet att påverka avkastningen genom

sitt inflytande i bolaget. Dotterföretag inkluderas i

koncernredovisningen från och med den dag då det

bestämmande inflytandet överförs till koncernen.

De exkluderas ur koncernredovisningen från och

med den dag då det bestämmande inflytandet

upphör.

Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden.

Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag

betraktas som en transaktion varigenom koncer-

nen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar

och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen

fastställs det verkliga värdet på förvärvsdagen

av förvärvade identifierbara tillgångar och

övertagna skulder samt eventuella innehav utan

är, om inget annat anges, avrundade till närmaste

tusental (KSEK).

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till

den funktionella valutan till den valutakurs som

föreligger på transaktionsdagen. Monetära

tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om

till den funktionella valutan till den valutakurs som

föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser

som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets

resultat. Kursvinster och kursförluster på rörelse-

fordringar och rörelseskulder redovisas i rörelsere-

sultatet, medan kursvinster och kursförluster på

finansiella fordringar och skulder redovisas som

finansiella poster.

Segmentsrapportering

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som

överensstämmer med den interna rapportering

som lämnas till den Högste Verkställande

Beslutsfattaren (HVB). Den Högste Verkställande

Beslutsfattaren är den funktion som ansvarar

för tilldelning av resurser och bedömning av

rörelsesegmentens resultat. I koncernen har

denna funktion identifierats som bolagets

verkställande direktör.

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som

bedriver verksamhet från vilken den kan generera

intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det

finns fristående finansiell information tillgänglig.

Vicore delar inte upp verksamheten i olika segment

utan ser hela koncernens verksamhet som ett

segment, vilket även följer bolagets interna

organisation och rapportering.

37 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Klassificering

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder

består i allt väsentligt av belopp som förväntas

återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader

räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar

och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av

belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom

tolv månader räknat från balansdagen.

Intäkter från avtal med kunder

Koncernen redovisar en intäkt när koncernen

uppfyller ett prestationsåtagande, vilket är då

en utlovad vara levereras till kunden och kunden

övertar kontrollen av varan. Kontroll av ett

prestationsåtagande kan överföras över tid eller

vid en tidpunkt. Intäkten utgörs av det belopp som

bolaget förväntar sig erhålla som ersättning för

överförda varor eller tjänster. För att koncernen

ska kunna redovisa intäkter från avtal med kunder

analyseras varje kundavtal i enlighet med den

femstegsmodell som återfinns i standarden:

Steg 1: Identifiera ett avtal mellan minst två parter

där det finns en rättighet och ett åtagande.

Steg 2: Identifiera de olika åtagandena i avtalet.

Steg 3: Fastställa transaktionspriset, det vill säga

det ersättningsbelopp som företaget förväntas

erhålla i utbyte mot de utlovande varorna eller

tjänsterna.

Steg 4: Fördela transaktionspriset på de olika

prestationsåtagandena.

Steg 5: Redovisa en intäkt när prestations-

åtagandena uppfylls, det vill säga kontroll

övergått till kunden.

Koncernens nettoomsättning utgör för

närvarande en ej väsentlig del av verksamheten.

Statliga bidrag

Statliga bidrag redovisas i rapporten över finansiell

ställning och rapporten över totalresultat när det

föreligger rimlig säkerhet att de villkor som är

förknippade med bidraget kommer att uppfyllas

och att bidraget kommer att erhållas. Bidraget

Ersättningar till anställda

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda såsom

lön, sociala avgifter, semesterersättning och

bonus kostnadsförs den period när de anställda

utför tjänsterna.

Pensionsåtaganden

Koncernen har enbart så kallade avgiftsbestämda

pensionsplaner. En avgiftsbestämd pensionsplan

är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar

fastställda avgifter till en separat juridisk enhet.

Koncernen har inte några rättsliga eller informella

förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna

juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att

betala alla ersättningar till anställda som hänger

samman med de anställdas tjänstgöring under

innevarande eller tidigare perioder. Koncernen

har därmed ingen ytterligare risk. För koncernens

förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda

planer redovisas som en kostnad i årets resultat i

den takt de intjänas genom att de anställda utfört

tjänster åt koncernen under en period.

Optionsprogram

Det finns fyra typer av aktierelaterade ersättning-

sprogram i koncernen, två personaloptionspro-

gram till anställda samt två program för aktierätter

till vissa styrelseledamöter. Personaloptionerna

och aktierätterna har tilldelats vederlagsfritt och

regleras med egetkapitalinstrument.

Det verkliga värdet av aktierelaterade ersättningar

redovisas som personalkostnad. Det verkliga

värdet av personaloptionerna fastställs per

tilldelningstidpunkten med Black-Scholes modell

för prissättning av optioner. För aktierätterna

fastställs det verkliga värdet vid tilldelningstidpunk-

ten med hjälp av en Monte Carlo-simulering av

framtida aktiekursutveckling. Kostnaden redovisas,

tillsammans med en motsvarande ökning av eget

kapital, under den period som prestations- och

intjäningsvillkoren uppfylls, till och med det datum

då personerna som berörs är fullt berättigade till

ersättningen.

periodiseras systematiskt på samma sätt och över

samma perioder som de kostnader bidraget är

avsedda att kompensera för.

Leasingavtal

Koncernens leasingavtal består i huvudsak av

nyttjanderätter avseende hyreslokaler. Leasin-

gavtalen redovisas som nyttjanderätter med

motsvarande leasingskuld den dagen som den

leasade tillgången finns tillgänglig för användning

av koncernen. Korttidsleasingavtal och leasin-

gavtal för vilka den underliggande tillgången har ett

mindre värde undantas.

Varje leasingbetalning fördelas mellan amort-

ering av leasingskuld och finansiell kostnad. Den

finansiella kostnaden ska fördelas över leasingperi-

oden så att varje redovisningsperiod belastas med

ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den

under respektive period redovisade skulden.

Leasingperioden fastställs som den icke

uppsägningsbara perioden tillsammans med både

perioder som omfattas av en möjlighet att förlänga

leasingavtalet om leasetagaren är rimligt säker

på att utnyttja det alternativet, och perioder som

omfattas av en möjlighet att säga upp leasingavta-

let om leasetagaren är rimligt säker på att inte

utnyttja det alternativet.

Koncernens leasingskulder redovisas till nuvärdet

av koncernens framtida leasingavgifter. Leasing-

betalningarna har diskonterats med koncernens

marginella låneränta.

Koncernens nyttjanderätter redovisas till

anskaffningsvärde och inkluderar initialt nuvärdet

av leasingskulden, justerat för leasingavgifter som

betalats vid eller före inledningsdatumet samt

initiala direkta utgifter. Återställningskostnader

inkluderas i tillgången om det identifierats en

motsvarande avsättning avseende återställning-

skostnader. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över

det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och

leasingavtalets längd.

Den ackumulerade kostnaden som redovisas vid

varje rapporteringstillfälle visar i vilken utsträckning

intjänandeperioden har avverkats med en uppskat-

tning av det antal aktierelaterade instrument som

slutligen kommer att bli fullt intjänade.

Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade

instrument till anställda som ersättning för köpta

tjänster ska kostnadsföras fördelade på de peri-

oder under vilka tjänsterna utförs. Kostnaden ska

då beräknas med tillämpning av samma värder-

ingsmodell som använts när optionerna ställdes

ut. Den avsättning som görs ska omvärderas vid

varje rapporttillfälle utifrån en beräkning av de

sociala avgifter som kan komma att betalas när

instrumenten löses.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter

Finansiella intäkter består av eventuella realisa-

tionsresultat på och utdelningar från finansiella

anläggningstillgångar. Erhållen utdelning redovisas

när rätten till att erhålla utdelning fastställts.

Valutakursvinster och valutakursförluster

redovisas netto.

Finansiella kostnader

Finansiella kostnader utgörs främst av räntekost-

nader. Valutakursvinster och valutakursförluster

redovisas netto.

Inkomstskatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och

uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i

årets resultat utom då underliggande transaktion

redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital

varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt

totalresultat respektive i eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas

avseende aktuellt år, med tillämpning av de skatte-

satser som är beslutade eller i praktiken beslutade

per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering

av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

38 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Uppskjuten skattefordran/skatteskuld

Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt

balansräkningsmetoden, på alla temporära

skillnader som uppkommer mellan det skat-

temässiga värdet på tillgångar och skulder och

dess redovisade värden. Temporära skillnader

beaktas inte i koncernmässig goodwill. Vidare

beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga

till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli

återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av

uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande

tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade

eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med

tillämpning av de skattesatser och skatteregler

som är beslutade eller aviserade per balansdagen

och som förväntas gälla när den berörda uppsk-

jutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna

skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdrags-

gilla temporära skillnader och underskottsavdrag

redovisas endast i den mån det är sannolikt att

dessa kommer att kunna utnyttjas.

Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras

när det inte längre bedöms sannolikt att de

kan utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och

uppskjutna skatteskulder kvittas om det finns en

legal rätt att kvitta kortfristiga skattefordringar

mot kortfristiga skatteskulder och den uppskjutna

skatten är hänförlig till samma enhet i koncernen

och samma skattemyndighet.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom

att nettoresultat hänförlig till moderföretagets

aktieägare divideras med viktat genomsnittligt

antal utestående stamaktier under perioden.

Vinst per aktie efter utspädning beräknas genom

att nettoresultat hänförlig till moderföretagets

aktieägare divideras, i tillämpliga fall justerat, med

summan av det viktade genomsnittliga antalet

stamaktier och potentiella stamaktier som kan ge

upphov till utspädningseffekt. Utspädningseffekt

av potentiella stamaktier redovisas endast om

en omräkning till stamaktier skulle leda till en

minskning av resultatet per aktie efter utspädning.

Immateriella tillgångar

Förvärvade immateriella tillgångar

Förvärvade immateriella tillgångar som innehas av

koncernen utgörs av patent, licenser och liknande

rättigheter. Dessa immateriella tillgångar redovisas

till anskaffningsvärde minskat med eventuella

ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

En immateriell tillgång redovisas om det är

sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna

som kan hänföras till tillgången kommer tillfalla

företaget samt att anskaffningsvärdet kan

beräknas på ett tillförlitligt sätt. En immateriell

tillgång värderas till anskaffningsvärde då det tas

upp för första gången i den finansiella rapporten.

Immateriella tillgångar med bestämbar nyttjande-

period redovisas till anskaffningsvärde minskat

med avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

Immateriella anläggningstillgångar med bestäm-

bar nyttjandeperiod skrivs av linjärt över tillgångens

bedömda nyttjandeperiod. Immateriella tillgångar

med obestämbar nyttjandeperiod prövas istället

årligen för nedskrivning.

Såväl de immateriella tillgångar med bestämbar

som obestämbar nyttjandeperiod prövas för ned-

skrivningsbehov i de fall det föreligger indikationer

på en nedskrivning kan behövas. Nyttjandeperi-

oden för immateriella tillgångar omprövas vid varje

bokslutstillfälle och justeras vid behov.

Aktivering av utvecklingsutgifter

De utgifter som uppkommer under utvecklings-

fasen aktiveras som immateriella tillgångar, då de

enligt ledningens bedömning sannolikt kommer

att leda till framtida ekonomiska fördelar för

koncernen, kriterierna för kapitalisering uppfylls

och kostnaderna kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

I övrigt kostnadsförs utvecklingsutgifter som

normala rörelsekostnader.

Koncernen har endast förvärvat immateriella

tillgångar.

Avskrivningsprinciper

Avskrivning påbörjas när tillgången kan användas,

det vill säga när den befinner sig på den plats och i

det skick som krävs för att kunna använda den på

det sätt som företagsledningen avser.

Beräknad nyttjandeperiod för immateriella

anläggningstillgångar med bestämbar nyttjan-

deperiod uppgår till 5 år. Avskrivning sker linjärt

över tillgångens beräknade nyttjandeperiod, vilken

sammanfaller med den återstående patentperi-

oden för produkten.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas i

koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för

ackumulerade avskrivningar och eventuella ned-

skrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset

samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för

att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i

enlighet med syftet med anskaffningen.

Det redovisade värdet för en tillgång tas bort från

balansräkningen vid utrangering eller avyttring

eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas

från användning eller utrangering/avyttring av

tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid

avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av

skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens

redovisade värde med avdrag för direkta försäl-

jningskostnader. Vinst och förlust redovisas som

övrig rörelseintäkt/-kostnad.

Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet

endast om det är sannolikt att de framtida ekono-

miska fördelar som är förknippade med tillgången

kommer att komma koncernen till del och anskaf-

fningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Alla andra tillkommande utgifter redovisas som

kostnad i den period de uppkommer. Reparationer

kostnadsförs löpande.

Avskrivningsprinciper

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade

nyttjandeperiod. Använda avskrivningsmetoder,

restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid

varje års slut.

De beräknade nyttjandeperioderna är:

Utrustning ...............................5 år

Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar

Koncernen genomför ett nedskrivningstest i det fall

det föreligger indikationer på att en värdenedgång

har skett i de materiella eller immateriella

tillgångarna, det vill säga närhelst händelser

eller förändringar i förhållanden indikerar att det

redovisade värdet inte är återvinningsbart. Vidare

prövas koncernens utvecklingsprogram årligen

för nedskrivningsbehov tills dess att de tas i bruk.

Detta görs oavsett om det föreligger indikationer på

en värdenedgång eller ej.

En nedskrivning görs med det belopp varmed

tillgångens redovisade värde överstiger dess

återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det

högre av tillgångens verkliga värde minskat med

försäljningskostnader och dess nyttjandevärde.

Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas

tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata

identifierbara kassaflöden (kassagenererande

enheter). Då nedskrivningsbehov identifierats för

en kassagenererande enhet (grupp av enheter)

fördelas nedskrivningsbeloppet över den kassage-

nererande enhetens tillgångar proportionellt.

Tidigare redovisad nedskrivning återförs om

återvinningsvärdet bedöms överstiga redovisat

värde. Återföring sker dock inte med ett belopp

som är större än att det redovisade värdet uppgår

till vad det hade varit om nedskrivning inte

hade redovisats i tidigare perioder. En eventuell

återföring redovisas i resultaträkningen.

Finansiella tillgångar och skulder

En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovi-

sas i balansräkningen när koncernen blir part

enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En

finansiell tillgång tas bort från balansräkningen

när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller

koncernen förlorar kontrollen över dem. Detsamma

gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell

skuld tas bort från balansräkningen när förplik-

telsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks.

Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar

redovisas på affärsdagen. Affärsdagen utgör

den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller

avyttra tillgången.

39 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Finansiella instrument klassificeras vid första

redovisningstillfället, bland annat utifrån i vilket

syfte instrumentet förvärvades och förvaltas.

Denna klassificering bestämmer värderingen

av instrumenten.

Klassificering och värdering av finansiella

tillgångar

Klassificeringen av finansiella tillgångar som är

skuldinstrument, baseras på koncernens affärs-

modell för förvaltning av tillgången och karaktären

på tillgångens avtalsenliga kassaflöden.

Tillgångarna klassificeras till:

• Upplupet anskaffningsvärde

• Verkligt värde via resultaträkningen, eller

• Verkligt värde via övrigt totalresultat

Koncernens finansiella tillgångar som klassificeras

till upplupet anskaffningsvärde inkluderar vissa

övriga fordringar, kortfristiga placeringar samt

likvida medel. Finansiella tillgångar klassificerade

till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt

till verkligt värde med tillägg av transaktionskost-

nader. Efter första redovisningstillfället värderas

tillgångarna till upplupet anskaffningsvärde med

avdrag för en förlustreservering för förväntade

kreditförluster. Tillgångar klassificerade till

upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärs-

modellen att inkassera avtalsenliga kassaflöden

som endast är

betalningar av kapitalbelopp och ränta på det

utestående kapitalbeloppet.

Koncernens finansiella tillgångar som klassifi-

ceras till verkligt värde via resultaträkningen avser

innehav i noterade och onoterade aktier.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Koncernens nedskrivningsmodell bygger på

förväntade kreditförluster, och tar hänsyn till

framåtriktad information. En förlustreservering

görs när det finns en exponering för kreditrisk,

vanligtvis vid första redovisningstillfället för en

tillgång eller fordran.

Klassificering och värdering av finansiella skulder

Koncernens finansiella skulder utgörs av lever-

antörsskulder och övriga kortfristiga skulder, vilka

alla klassificeras till upplupet anskaffningsvärde.

Finansiella skulder redovisade till upplupet

anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt

värde inklusive transaktionskostnader. Efter

det första redovisningstillfället värderas de

enligt effektivräntemetoden.

Likvida medel

Likvida medel består av kassamedel samt omedel-

bart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och

motsvarande finansiella institut.

Eget kapital

Samtliga aktier i bolaget är stamaktier, vilket redovi-

sas som aktiekapital. Aktiekapitalet redovisas till

dess kvotvärde och överskjutande del redovisas

som Övrigt tillskjutet kapital. Transaktionskost-

nader som direkt kan hänföras till emission av nya

stamaktier eller optioner redovisas, netto efter

skatt, i eget kapital som ett avdrag från emission-

slikviden.

Eventualförpliktelser

En eventualförpliktelse redovisas när det finns

ett möjligt åtagande som härrör från inträffade

händelser och vars förekomst bekräftas endast av

en eller flera osäkra framtida händelser eller när

det finns ett åtagande som inte redovisas som en

skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt

att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

Kassaflöde

Likvida medel utgörs av tillgänglig kassa, bank-

tillgodohavanden till förfogande hos banken och

andra likvida investeringar med en ursprunglig

förfallodag på mindre än tre månader som är

utsatta för obetydlig värdefluktuation. In- och

utbetalningar redovisas i kassaflödesanalysen.

Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den

indirekta metoden.

Not 2 Bedömningar och

uppskattningar

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet

med IFRS kräver att företagsledningen gör

bedömningar och uppskattningar samt gör

antaganden som påverkar tillämpningen av

redovisningsprinciperna och de redovisade belop-

pen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.

Verkligt utfall kan avvika från dessa uppskattningar.

Uppskattningarna och antagandena utvärderas

löpande. Ändringar av uppskattningar redovisas i

den period ändringen görs om ändringen endast

påverkat denna period, eller i den period ändringen

görs och framtida perioder om ändringen påverkar

både aktuell period och framtida perioder.

Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar

De källor till osäkerheter i uppskattningar som

innebär en signifikant risk för att tillgångars

eller skulders värde kan komma att behöva

justeras i väsentlig grad under det kommande

räkenskapsåret är nedskrivningsprövning av

immateriella tillgångar med obestämbar nyttjande-

period.

Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar

Vid nedskrivningsprövning av immateriella

tillgångar måste ett antal väsentliga antaganden

och bedömningar beaktas för att kunna beräkna

ett återvinningsvärde. Dessa antaganden och

bedömningar hänför sig bland annat till framtida

förväntat försäljningspris för C21, IMiD och C106,

förväntad marknadspenetration, förväntade

utvecklings-, försäljnings- och marknads-

föringskostnader samt förväntad sannolikhet att

produkterna tar sig igenom utvecklingsstegen

som återstår. Antagandena bygger på bransch-

och marknadsspecifika data och tas fram av

företagsledningen och granskas av styrelsen. För

mer information om nedskrivningsprövningen av

immateriella tillgångar, se not 15 "Patent, licenser

och liknande rättigheter".

Övriga bedömningar och uppskattningar

Tidpunkt för aktivering av immateriella tillgångar

Utvecklingsutgifter aktiveras när de uppfyller

kriterierna enligt IAS 38 och beräknas uppgå till

väsentliga belopp för utvecklingssatsningen som

helhet. I övrigt kostnadsförs utvecklingsutgifter

som normala rörelsekostnader. De viktigaste

kriterierna för aktivering är att utvecklingsarbetets

slutprodukt har en påvisbar framtida intjäning eller

kostnadsbesparing och kassaflöde och att det

finns tekniska och finansiella förutsättningar för att

fullfölja utvecklingsarbetet när det startas. I koncer-

nen finns endast förvärvade immateriella tillgångar.

Regulatoriskt godkännande har ännu inte erhållits

och därmed har inga utgifter aktiverats.

Forsknings- och utvecklingskostnader

Bolaget bedriver forskning och utveckling med

externa samarbetspartners, såsom kliniska forsk-

ningsorganisationer. Bolaget gör en uppskattning

av tidpunkten för kostnaderna i samband med start

av projektet. Denna kostnad ligger sedan till grund

för avräkning med den externa samarbetspartnern.

En utvärdering och uppdatering av beräkningen

utförs månadvis och ligger till grund för uppbok-

ning av upplupna kostnader hänförligt till

forskning och utveckling.

Incitamentsprogram

Koncernen har fyra aktiva aktierelaterade

incitamentsprogram. Redovisningsprinciperna

för dessa beskrivs i not 1. Den kostnad för

ersättningen som redovisas i en period är beroende

av den ursprungliga värdering som gjordes vid

avtalstidpunkten med innehavaren av optionen

/ aktierätten, det antal månader som deltagaren

måste tjänstgöra för att få rätt till sina optioner

(periodisering sker över denna tid), det antal

optioner som förväntas tjänas in av deltagarna

enligt villkoren i planerna och en kontinuerlig

omvärdering av värdet på den skattemässiga

förmånen för deltagarna i incitamentsprogrammen

(som underlag för avsättning för sociala kost-

40 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

nader). De uppskattningar som påverkar kostnaden i en period och motsvarande ökning av eget kapital

är framför allt indata i värderingarna av optionerna. De modeller som använts för detta ändamål är de så

kallade Black & Scholes-modellen samt Monte Carlo simulering. Viktiga antaganden i dessa värderingar

framgår av not 8 "Aktierelaterade ersättningar".

Underskottsavdrag

Koncernens underskottsavdrag har ej värderats och redovisas ej som uppskjuten skattefordran. Dessa

underskottsavdrag värderas först när koncernen etablerat en resultatnivå som företagsledningen med

säkerhet bedömer kommer att leda till skattemässiga överskott.

Not 3 Rörelsesegment

Vicore delar inte in verksamheten i olika segment. Istället behandlas koncernens hela verksamhet som

ett segment. Detta återspeglar företagets interna organisation och rapporteringssystem. Vicore's högste

verkställande beslutsfattare är VD. För närvarande bedrivs verksamheten i huvudsak i Sverige dit även

koncernens immateriella och materiella anläggningstillgångar är hänförliga.

Not 4 Rörelsens kostnader per kostnadsslag

Summan av de funktionsindelade kostnaderna fördelade sig på följande kostnadsslag:

2022 2021

Övriga externa kostnader 224 713 256 517

Personalkostnader 59 169 33 304

Avskrivningar 3 612 3 598

Övriga rörelsekostnader 4 784 2 492

Summa 292 278 295 911

Not 5 Arvode till revisorer

Ernst & Young AB 2022 2021

Revisionsuppdraget* 435 450

Annan revisionsverksamhet 170 92

Skatterådgivning 0 0

Övriga tjänster 0 10

Summa 605 552

* Med revisionsarvode avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisions-

berättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget.

Not 6 Leasingavtal

2022-12-31 2021-12-31

Tillgångar med nyttjanderätt

Fastigheter 63 317

Summa 63 317

Leasingskulder

Långfristiga 0 320

Kortfristiga 65 0

Summa 65 320

I resultaträkningen redovisas följande belopp

relaterat till leasingavtal:

2022 2021

Leasingavgifter, korttid 1 184 1 066

Avskrivningar

Fastigheter 255 239

Ränta 4 6

Summa 1 443 1 311

Det totala kassaflödet gällande leasingavtal var 259 KSEK (245 KSEK) för 2022. För information om

leasingskuldens förfallotid, se not 19 "Finansiella risker".

Not 7 Anställda och personalkostnader

Medelantal

anställda

2022 2021

Antal anställda Varav män/kvinnor Antal anställda Varav män/kvinnor

Moderföretaget 5 60%/40% 4 50%/50%

Dotterföretaget 16 19%/81% 12 30%/70%

Koncernen totalt 21 29%/71% 16 36%/64%

41 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Personalkostnader till styrelse och ledande befattningshavare

samt övriga anställda 2022 2021

Koncern

Styrelse och övriga ledande befattningshavare

Löner och andra ersättningar 25 393 17 898

Sociala avgifter 6 336 -120

Pensionskostnader 4 527 3 046

36 256 20 824

Koncern

Övriga anställda

Löner och andra ersättningar 15 406 9 048

Sociala avgifter 3 529 744

Pensionskostnader 2 181 2 239

21 116 12 031

Koncern

Övriga personalkostnader 1 797 449

1 797 449

Summa personalkostnader 59 169 33 304

Moderföretaget

Styrelse och övriga ledande befattningshavare

Löner och andra ersättningar 12 063 9 813

Sociala avgifter 3 339 -2 154

Pensionskostnader 2 210 1 508

17 612 9 167

Moderföretaget

Övriga anställda

Löner och andra ersättningar 874 906

Sociala avgifter 262 277

Pensionskostnader 143 72

1 279 1 255

Moderföretaget

Övriga personalkostnader 779 226

779 226

Summa personalkostnader 19 670 10 648

Ledande befattningshavare inkluderar styrelsen samt verkställande direktören och övriga ledande

befattningshavare.

Löner och andra ersättningar

Optionsprogrammet uppgår till 3 897 KSEK (3 862 KSEK) av lönekostnaderna och 975 KSEK (-5 425

KSEK) av de sociala avgifterna.

Pensioner

I koncernen finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Koncernens sammantagna kostnad för

avgiftsbestämda pensionsplaner uppgick till 6 709 KSEK (5 285 KSEK).

Könsfördelning bland ledande befattningshavare

2022-12-31 2021-12-31

Koncern

Andel kvinnor i styrelsen 40% 33%

Andel män i styrelsen 60% 67%

Andel kvinnor bland ledande befattningshavare 50% 50%

Andel män bland ledande befattningshavare 50% 50%

Moderföretaget

Andel kvinnor bland ledande befattningshavare 25% 25%

Andel män bland ledande befattningshavare 75% 75%

Upplysningar avseende ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare

2022

Grundlön,

styrelsearvode*

Pensions-

kostnad

Rörlig

ersättning

Aktie-

relaterad

ersättning

Övrig

ersätt-

ning* Totalt

Styrelseordförande

Jacob Gunterberg 438 0 0 0 637 1 075

Styrelseledamöter

Hans Schikan 175 0 0 91 275 541

Maarten Kraan 175 0 0 91 275 541

Sara Malcus 175 0 0 91 275 541

Heidi Hunter 175 0 0 170 275 620

Ledande

befattningshavare

VD 2 738 809 821 613 0 4 981

Övriga ledande

befattningshavare**

13 326 3 718 3 263 2 597 0 22 904

Totalt 17 202 4 527 4 084 3 653 1 737 31 203

* Stämmobeslutade styrelsearvoden exklusive sociala avgifter och ersättningar i styrelseutskotten för verksamhetsåret maj 2022 - maj 2023.

Ersättningar i styrelseutskotten redovisas som övrig ersättning. I övrig ersättning ingår även det stämmobeslutade utökade styrelsearvodet,

vilket var villkorat förvärv av aktier i bolaget.

** För mer information, se "Ersättning och villkor ledande befattningshavare" nedan.

42 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

2021

Grundlön,

styrelse-

arvode*

Pensions-

kostnad

Rörlig

ersättning

Aktie-

relaterad

ersättning

Övrig

ersätt-

ning* Totalt

Styrelseordförande

Michael Wolff Jensen 450 0 0 730 50 1 230

Styrelseledamöter

Jacob Gunterberg 150 0 0 0 125 275

Hans Schikan 150 0 0 142 50 342

Maarten Kraan 150 0 0 142 75 367

Sara Malcus 150 0 0 108 50 308

Heidi Hunter 150 0 0 365 50 565

Ledande

befattningshavare

VD 2 753 745 261 431 0 4 190

Övriga ledande

befattningshavare**

9 484 2 301 753 1 287 0 13 825

Totalt 13 437 3 046 1 014 3 205 400 21 102

* Stämmobeslutade styrelsearvoden exklusive sociala avgifter och ersättningar i styrelseutskotten för verksamhetsåret maj 2021 - maj 2022.

Ersättningar i styrelseutskotten redovisas som övrig ersättning.

** För mer information, se "Ersättning och villkor ledande befattningshavare" nedan.

Aktierelaterade ersättningar

Aktierelaterade ersättningar avser aktierätter och optioner som tilldelats oberoende styrelseledamöter,

verkställande direktör, övriga ledande befattningshavare och övriga anställda. En intjänad aktierätt ger rätt

att erhålla en aktie i bolaget under förutsättning att innehavaren fortfarende är styrelseledamot i bolaget

vid relevant intjänandetidpunkt. En intjänad option ger rätt att teckna en aktie till ett fastställt lösenpris.

Optionerna är föremål för intjäning över en treårsperiod, varvid samtliga optioner ska tjänas in vid den

tredje årsdagen räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med vissa sedvanliga undantag att deltagaren

fortfarande är anställd av bolaget. Deltagarna i programmen har erhållit aktierätterna/optionerna veder-

lagsfritt. För ytterligare upplysning om incitamentsprogrammen, se not 8 "Aktierelaterade ersättningar".

Övrig ersättning

Med övrig ersättning avses ersättning för utskottsarbete. För 2022 ingår i övrig ersättning även det

stämmobeslutade utökade styrelsearvodet, vilket var villkorat förvärv av aktier i bolaget.

Ersättningar och villkor ledande befattningshavare

Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av, i enlighet med

de av bolagsstämman beslutade riktlinjerna för ersättning, grundlön, pensionsförmåner, bonus och av

bolagsstämman beslutade aktierelaterade incitamentsprogram (t.ex. personaloptioner). Med andra

ledande befattningshavare avses de personer som tillsammans med verkställande direktören utgör

koncernledningen. Från och med den 1 januari 2021 avser övriga ledande befattningshavare Chief

Financial Officer, Chief Medical Officer, Chief Scientific Officer, VP Clinical Development, Program Director,

early development och Chief Administrative Officer. Under 2021 utökades gruppen övriga ledande

befattningshavare enligt följande: Head of Digital Therapeutics (1 juli 2021), Chief Commercial Officer (2

oktober 2021) och VP Business Development (8 november 2021).

Verkställande direktören har en uppsägningstid på 6 månader om uppsägningen är från koncernens

sida och om verkställande direktören väljer att avsluta sin anställning är uppsägningstiden 6 månader.

Övriga ledande befattningshavare har en uppsägningstid på 3-6 månader från både koncernens och den

anställdes sida.

Utöver uppsägningslön har verkställande direktören rätt till ett avgångsvederlag motsvarande sex

månadslöner vid uppsägning från bolaget på annan grund än grovt avtalsbrott.

Not 8 Aktierelaterade ersättningar

Syftet med aktiebaserade incitamentsprogram är att främja företagets långsiktiga intressen genom att

motivera och belöna företagets ledning och andra medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Per den

31 december 2022 hade Vicore fyra aktiva incitamentsprogram som omfattar ledningsgruppen, övriga

anställda och vissa styrelseledamöter. Under antagande om full måluppfyllelse och fullt utnyttjande av

samtliga tilldelade personaloptioner och aktierätter per 31 december 2022 motsvarande sammanlagt 2

988 489 aktier skulle det medföra en utspädning på cirka 3,5 procent. Med beaktande av även icke-tillde-

lade personaloptioner samt teckningsoptioner avsatta för säkring av sociala avgifter uppgår per den 31

december 2022 den maximala utspädningen till cirka 5,6 procent. För ytterligare information, se nedan.

Långsiktigt incitamentsprogram 2018

Extrastämman i Vicore den 13 augusti 2018 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att anta ett

långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker LTIP

2018”). Maximalt kan 2 000 000 teckningsoptioner (Co-worker LTIP 2018) komma att tilldelas till deltagare

i programmet. Ökningen av bolagets aktiekapital vid fullt utnyttjande av incitamentsprogrammet uppgår

till maximalt omkring 1 000 000 SEK, vilket motsvarar en utspädning om cirka 2,4 procent avseende totalt

antal aktier. Deltagarna i programmet har erhållit aktierätterna/optionerna vederlagsfritt och reglering görs

med egetkapitalinstrument.

Co-worker LTIP 2018

Co-worker LTIP 2018 är ett incitamentsprogram som riktar sig till ledande befattningshavare och

nyckelpersoner i bolaget. Enligt programmet kommer deltagarna vederlagsfritt att tilldelas optioner som

efter en treårig intjäningsperiod berättigar till förvärv av totalt högst 2 000 000 aktier i bolaget, i enlighet

med nedan angivna villkor.

Styrelsen för bolaget anser att ett aktierelaterat incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurrenskraft-

igt ersättningspaket för att kunna attrahera, behålla och motivera kvalificerade ledande befattningshavare

och nyckelpersoner i bolaget samt för att stimulera dessa personer till att prestera sitt yttersta i syfte att

maximera värdeskapandet för samtliga aktieägare.

Under incitamentsprogrammet Co-worker LTIP 2018 tilldelas deltagarna optionerna vederlagsfritt. Sty-

43 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

relsen ska besluta om tilldelning av optioner årligen

eller vid sådan annan tidpunkt som av styrelsen kan

bedömas som relevant för dylikt beslut (där varje

respektive dag för tilldelning är en ”tilldelningsdag”).

Varje option ger innehavaren rätt att förvärva en

aktie i bolaget till ett i förväg bestämt pris. Priset

per aktie ska motsvara 150% av den volymvägda

genomsnittskursen för bolagets aktie under de

fem handelsdagar som föregår tilldelningsdagen.

Optionerna ska vara föremål för intjäning över en

treårsperiod, varvid samtliga optioner ska tjänas in

vid den tredje årsdagen räknat från tilldelningsda-

gen, förutsatt, med vissa sedvanliga undantag att

deltagaren fortfarande är anställd av bolaget. Den

sista tidpunkten vid vilken optionerna ska kunna

utnyttjas ska vara den fjärde årsdagen räknat från

tilldelningsdagen.

Optionerna värderas enligt den så kallade Black

& Scholes-modellen vilket innebär att värdet på

optionerna bland annat beror på värdet av den

underliggande aktien, optionens teckningskurs och

löptid, riskfri ränta samt volatilitet. Volatiliteten

har baserats på förväntad volatilitet för Vicore-

aktien samt andra noterade bolag med liknande

verksamhet. Den riskfria räntan jämställdes med

räntan för svenska statsobligationer. Det verkliga

värdet för optionerna vid tilldelningstidpunkten

uppgick till 3,98 för tilldelning under 2020. Ingen

tilldelning inom Co-worker LTIP 2018 har skett

under 2021 eller 2022. Följande ytterligare

information om indata som använts i modellen, se

årsredovisningarna för åren 2018-2020.

Långsiktigt incitamentsprogram 2020

Årsstämman i Vicore Pharma Holding AB den

20 maj 2020 beslutade, i enlighet med valbered-

ningens förslag, att anta ett prestationsbaserat

långsiktigt incitamentsprogram för de två nya

styrelseledamöterna (”Board LTIP 2020”) i Vicore

Pharma Holding AB. Maximalt kan 525 000

teckningsoptioner komma att tilldelas till deltagare

dagen som inträffar dagen före intjänandetidpunk-

ten. Aktiekursens utveckling kommer att mätas

baserat på den volymvägda genomsnittskursen

för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 30

handelsdagar omedelbart efter tilldelningsdagen

respektive 30 handelsdagar omedelbart före

intjänandetidpunkten. Om bolagets aktiekurs

därvid har ökat med mer än 150 procent ska

100 procent av aktierätterna intjänas, och om

aktiekursen har ökat med 50 procent ska 25

procent av aktierätterna intjänas. I händelse av

en ökning av aktiekursen med mellan 50 och 150

procent kommer intjäning av aktierätterna ske

linjärt. Vid en ökning av aktiekursen med mindre

än 50 procent sker ingen intjäning. Den tidigaste

tidpunkt vid vilken intjänade aktierätter får utnyttjas

är dagen efter intjänandetidpunkten.

Värderingen av aktierätterna baseras på en

så kallad Monte Carlo-simulering i enlighet

med vedertagen värderingsteori. Volatiliteten

har baserats på förväntad volatilitet för Vicore

aktien samt andra noterade bolag med liknande

verksamhet. Den riskfria räntan har härletts genom

en interpolation mellan en 2-årig respektive 5-årig

statsobligation. Det verkliga värdet för aktierätterna

vid tilldelningstidpunkten uppgår till 5,18 SEK. För

att beräkna värdet av aktierätterna i förhållande till

aktuellt prestationsvillkor används ett startvärde

som motsvarar den volymvägda genomsnittliga

betalkursen för Vicore aktien över en bestämd

tid, vilket i detta fall motsvaras av värdet på den

underliggande aktien vid värderingstidpunkten.

Långsiktiga incitamentsprogram 2021

Årsstämman i Vicore den 11 maj 2021 beslutade,

i enlighet med valberedningens förslag, att anta

ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande

befattningshavare och nyckelpersoner (”Co-worker

LTIP 2021”) och att införa ett prestationsbaserad

långsiktigt incitamentsprogram för vissa sty-

relseledamöter som inte är deltagare i Board LTIP

i Board LTIP 2020. Ökningen av företagets aktiekap-

ital vid fullt utnyttjande uppgår till maximalt

omkring SEK 262 500, vilket motsvarar en utspäd-

ning om cirka 0,6 procent vid full utspädning.

Board LTIP 2020

Board LTIP 2020 är ett program enligt vilket

deltagarna vederlagsfritt kommer att tilldelas

prestationsbaserade aktierätter (”aktierätter”),

vilka berättigar till aktier i företaget beräknat i

enlighet med nedan angivna principer, dock som

högst 525 000 aktier.

Board LTIP 2020 riktar sig till de nyvalda,

huvudaktieägaroberoende, styrelseledamöterna i

bolaget. Valberedningen anser att ett aktierelaterat

incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurren-

skraftigt ersättningspaket för att kunna attrahera,

behålla och motivera internationellt kvalificerade

styrelseledamöter i bolaget samt för att stimulera

dessa personer till att prestera sitt yttersta i

syfte att maximera värdeskapandet för samtliga

aktieägare.

Aktierätterna intjänas gradvis under cirka tre år,

motsvarande tre perioder fram till dagen för den

dag som infaller tidigast av (i) årsstämman 2023

eller (ii) 1 juni 2023 (”intjänandetidpunkten”), där

varje period motsvarar tiden från en årsstämma

fram till dagen omedelbart före nästa årsstämma

eller intjänandetidpunkt, såsom tillämpligt (varje

sådan tidsperiod benämns i det följande som en

”period”). Aktierätterna intjänas med 1/3 vid slutet

av varje period, under förutsättning att deltagaren

fortfarande är styrelsemedlem i bolaget den dagen.

I tillägg till dessa villkor för intjänande är aktierät-

terna föremål för prestationsbaserad intjäning

baserat på utvecklingen av bolagets aktiekurs, i

enlighet med villkoren för intjänande nedan.

Aktierätterna är föremål för prestationsbaserad

intjäning baserat på utvecklingen av bolagets

aktiekurs under perioden från dagen för tilldelning

av aktierätterna (”tilldelningsdagen”) till och med

2020 (”Board LTIP 2021”) i Vicore Pharma Holding

AB. Maximalt kan 3 000 000 teckningsoptioner

(Co-worker LTIP 2021) respektive 61 773 aktierätter

(Board LTIP 2021) komma att tilldelas till deltagare

i programmen. Ökningen av företagets aktiekapital

vid fullt utnyttjande av båda incitamentsprogram-

men uppgår till maximalt omkring SEK 1 530

887, vilket motsvarar en utspädning om cirka 3,6

procent vid full utspädning.

Board LTIP 2021

Board LTIP 2021 är ett program enligt vilket delt-

agarna vederlagsfritt tilldelas prestationsbaserade

aktierätter, vilka berättigar till högst 61 773 aktier

i bolaget.

Board LTIP 2021 riktar sig till styrelseledamöter

som är oberoende i förhållande till huvudägaren

och som inte är deltagare i Board LTIP 2020.

Valberedningen anser att ett aktierelaterat

incitamentsprogram är en viktig del i ett konkurren-

skraftigt ersättningspaket för att kunna attrahera,

behålla och motivera internationellt kvalificerade

styrelseledamöter i bolaget samt för att stimulera

dessa personer till att prestera sitt yttersta i

syfte att maximera värdeskapandet för samtliga

aktieägare.

Aktierätterna intjänas gradvis under cirka tre år,

motsvarande tre perioder fram till dagen för den

dag som infaller tidigast av (i) årsstämman 2024

eller (ii) 1 juni 2024 (”intjänandetidpunkten”), där

varje period motsvarar tiden från en årsstämma

fram till dagen omedelbart före nästa årsstämma

eller intjänandetidpunkt, såsom tillämpligt (varje

sådan tidsperiod benämns i det följande som en

”period”). Aktierätterna intjänas med 1/3 vid slutet

av varje period, under förutsättning att deltagaren

fortfarande är styrelsemedlem i bolaget den dagen.

I tillägg till dessa villkor för intjänande är aktierät-

terna föremål för prestationsbaserad intjäning

baserat på utvecklingen av bolagets aktiekurs, i

enlighet med villkoren för intjänande nedan.

44 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Aktierätterna är föremål för prestationsbaserad

intjäning baserat på utvecklingen av bolagets

aktiekurs under perioden från dagen för tilldelning

av aktierätterna (”tilldelningsdagen”) till och med

dagen som inträffar dagen före intjänandetidpunk-

ten. Aktiekursens utveckling kommer att mätas

baserat på den volymvägda genomsnittskursen

för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 30

handelsdagar omedelbart efter tilldelningsdagen

respektive 30 handelsdagar omedelbart före int-

jänandetidpunkten. Om bolagets aktiekurs därvid

har ökat med mer än 80 procent ska 100 procent av

aktierätterna intjänas, och om aktiekursen har ökat

med 40 procent ska 25 procent av aktierätterna

intjänas. I händelse av en ökning av aktiekursen

med mellan 40 och 80 procent kommer intjäning

av aktierätterna ske linjärt. Vid en ökning av

aktiekursen med mindre än 40 procent sker ingen

intjäning. Den tidigaste tidpunkt vid vilken intjänade

aktierätter får utnyttjas är dagen efter intjänan-

detidpunkten.

Värderingen av aktierätterna baseras på en

så kallad Monte Carlo-simulering i enlighet

med vedertagen värderingsteori. Volatiliteten

har baserats på förväntad volatilitet för Vicore

aktien samt andra noterade bolag med liknande

verksamhet. Den riskfria räntan har härletts genom

en interpolation mellan en 2-årig respektive 5-årig

statsobligation. Det verkliga värdet för aktierätterna

vid tilldelningstidpunkten uppgår till 10,99 SEK. För

att beräkna värdet av aktierätterna i förhållande till

aktuellt prestationsvillkor används ett startvärde

som motsvarar den volymvägda genomsnittliga

betalkursen för Vicore aktien över en bestämd

tid, vilket i detta fall motsvaras av värdet på den

underliggande aktien vid värderingstidpunkten.

Co-worker LTIP 2021

Co-worker LTIP 2021 är ett incitamentsprogram

som riktar sig till ledande befattningshavare och

nyckelpersoner i företaget. Enligt programmet

kommer deltagarna vederlagsfritt att tilldelas

optioner som efter en treårig intjäningsperiod

samhet. Den riskfria räntan jämställdes med räntan för svenska statsobligationer. Det verkliga värdet för

optionerna vid tilldelningstidpunkten uppgick till 8,45 under 2021. Följande indata har använts i modellen:

2022 2021

Underliggande aktievärde 22,00 SEK 20,00 SEK

Lösenpris 28,75 SEK 26,48 SEK

Förväntad volatilitet 50,00 % 50,00 %

Optionens löptid 5 år 5 år

Förväntad utdelning 0 SEK 0 SEK

Riskfri ränta 2,56 % 0,10 %

Sammanställning av utställda aktierätter respektive optioner

2022 2021

Utställda aktierätter

(Board LTIP 2018)

Genomsnittligt

lösenpris per

aktierätt

Antal

aktierätter

Genomsnittligt

lösenpris per

aktierätt

Antal

aktierätter

Per 1 januari 0 0 0 433 333

Förverkade/förfallit under året 0 0 0 -433 333

Per 31 december 0 0 0 0

Totalt förföll 433 333 aktierätter under 2021.

2022 2021

Utställda aktierätter

(Board LTIP 2020)

Genomsnittligt

lösenpris per

aktierätt

Antal

aktierätter

Genomsnittligt

lösenpris per

aktierätt

Antal

aktierätter

Per 1 januari 0 525 000 0 525 000

Tilldelade under året 0 0 0 0

Förverkade/förfallit under året 0 -291 667 0 0

Per 31 december 0 233 333 0 525 000

Totalt förverkades 291 667 aktierätter under 2022.

2022 2021

Utställda aktierätter

(Board LTIP 2021)

Genomsnittligt

lösenpris per

aktierätt

Antal

aktierätter

Genomsnittligt

lösenpris per

aktierätt

Antal

aktierätter

Per 1 januari 0 61 773 0 0

Tilldelade under året 0 0 0 61 773

Per 31 december 0 61 773 0 61 773

Inga aktierätter har blivit inlösta eller förverkade under året. Det har inte heller förfallit några aktierätter

under året.

berättigar till förvärv av totalt högst 3 000 000

aktier i företaget.

Styrelsen anser att Co-worker LTIP 2021 kommer

att skapa en stark koppling mellan deltagarnas

intressen och aktieägarnas intressen. Co-worker

LTIP 2021 är anpassat till bolagets nuvarande

position och behov. Styrelsen anser att Co-worker

LTIP 2021 kommer att öka och stärka deltagarnas

engagemang i bolagets verksamhet, stärka

lojaliteten gentemot bolaget samt att Co-worker

LTIP 2021 kommer att vara till fördel för såväl

bolaget som dess aktieägare.

Under incitamentsprogrammet Co-worker LTIP

2021 tilldelas deltagarna optionerna vederlagsfritt.

Styrelsen ska besluta om tilldelning av optioner

årligen eller vid sådan annan tidpunkt som av

styrelsen kan bedömas som relevant för dylikt

beslut (där varje respektive dag för tilldelning är

en ”tilldelningsdag”). Varje option ger innehavaren

rätt att förvärva en aktie i bolaget till ett i förväg

bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 125%

av den volymvägda genomsnittskursen för bola-

gets aktie under de fem handelsdagar som föregår

tilldelningsdagen. Optionerna ska vara föremål

för intjäning över en treårsperiod, varvid samtliga

optioner ska tjänas in vid den tredje årsdagen

räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med vissa

sedvanliga undantag att deltagaren fortfarande är

anställd av bolaget. Den sista tidpunkten vid vilken

optionerna ska kunna utnyttjas ska vara den femte

årsdagen räknat från tilldelningsdagen.

Optionerna värderas enligt den så kallade Black

& Scholes-modellen vilket innebär att värdet på

optionerna bland annat beror på värdet av den

underliggande aktien, optionens teckningskurs och

löptid, riskfri ränta samt volatilitet. Volatiliteten har

baserats på förväntad volatilitet för Vicore-aktien

samt andra noterade bolag med liknande verk-

45 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

2022 2021

Utställda optioner

(Co-worker LTIP 2018)

Genomsnittligt

lösenpris per

option

Antal

optioner

Genomsnittligt

lösenpris per

option

Antal

optioner

Per 1 januari 27,48 1 239 600 27,48 1 239 600

Tilldelade under året 0 0 0 0

Förverkade/förfallit under året 25,49 -300 000 0 0

Per 31 december 27,99 939 600 27,48 1 239 600

Totalt förverkades/förföll 300 000 optioner under 2022.

2022 2021

Utställda optioner

(Co-worker LTIP 2021)

Genomsnittligt

lösenpris per

option

Antal

optioner

Genomsnittligt

lösenpris per

option

Antal

optioner

Per 1 januari 26,26 807 600 0 0

Tilldelade under året 28,72 987 850 26,26 807 600

Förverkade under året 27,84 -41 667 0 0

Per 31 december 27,64 1 753 783 26,26 807 600

Totalt förverkades 41 667 optioner under 2022.

Utestående aktierätter och optioner vid årets slut

2022-12-31 2021-12-31

Program per år Förfallodag

Lösen-

pris

Aktierätter/

optioner

Intjänings-

grad (%)

Aktierätter/

optioner

Intjänings-

grad (%)

Program 2020 aktierätter

(Board LTIP 2020)

Årsstämman

2023

0 233 333 88% 525 000 78%

Program 2021 aktierätter

(Board LTIP 2021)

Årsstämman

2024

0 61 773 75% 61 773 38%

Program 2018 optioner

(Co-worker LTIP 2018)

September

27, 2022

25,26 - - 283 333 100%

Program 2019 optioner

(Co-worker LTIP 2018)

September

27, 2023

26,17 396 267 100% 396 267 92%

Program 2020 optioner

(Co-worker LTIP 2018)

September

24, 2024

29,31 543 333 92% 560 000 68%

Program 2021 optioner

(Co-worker LTIP 2021)

September

16, 2026

26,26 765 933 68% 807 600 15%

Program 2022 optioner

(Co-worker LTIP 2021)

September

27, 2027

28,72 987 850 16% - -

Kostnaderna för sociala avgifter avseende aktiebaserade incitamentsprogram varierar från kvartal till

kvartal på grund av förändringen av underliggande aktiekurs. Tillhörande avsättningar redovisas som lång-

fristiga och kortfristiga skulder. Totala IFRS 2-klassificerade lönekostnader för incitamentsprogrammen

under hela programmens löptid uppgår till 18 967 KSEK. Totalkostnad för de utestående incitamentspro-

grammen för respektive räkenskapsår har angivits nedan. Dessa kostnader har inte påverkat kassaflödet.

Sammanställning över totalkostnad för incitamentsprogrammen

2022 2021

IFRS 2-relaterade lönekostnader 3 897 3 862

Avsättning sociala avgifter incitamentsprogram 975 -5 425

Totalt 4 872 -1 563

Sammanställning över tilldelade optioner och aktierätter

Program 2018

aktierätter (Board

LTIP 2018)

2022 2021

Antal

utestående

2022-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2022-12-31

Antal

utestående

2021-01-01

Förfallna

Antal

utestående

2021-12-31

Tidigare styrelseord-

förande Leif Darner

0 0 0 83 333 -83 333 0

Styrelseledamot

Hans Schikan

0 0 0 125 000 -125 000 0

Styrelseledamot

Maarten Kraan

0 0 0 125 000 -125 000 0

Tidigare styrelsele-

damot Peter Ström

0 0 0 50 000 -50 000 0

Styrelseledamot

Sara Malcus

0 0 0 50 000 -50 000 0

Totalt 0 0 0 433 333 -433 333 0

Program 2020

aktierätter (Board

LTIP 2020)

2022 2021

Antal

utestående

2022-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2022-12-31

Antal

utestående

2021-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2021-12-31

Tidigare styrelseord-

förande Michael

Wolff Jensen

350 000 -233 333 116 667 350 000 0 350 000

Styrelseledamot

Heidi Hunter

175 000 -58 333 116 667 175 000 0 175 000

Totalt 525 000 -291 667 233 333 525 000 0 525 000

46 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Program 2021

aktierätter (Board

LTIP 2021)

2022 2021

Antal

utestående

2022-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2022-12-31

Antal

utestående

2021-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2021-12-31

Styrelseledamot

Hans Schikan

20 591 0 20 591 0 20 591 20 591

Styrelseledamot

Maarten Kraan

20 591 0 20 591 0 20 591 20 591

Styrelseledamot

Sara Malcus

20 591 0 20 591 0 20 591 20 591

Totalt 61 773 0 61 773 0 61 773 61 773

Program

2018, 2019 och

2020 optioner

(Co-worker

LTIP 2018)

2022 2021

Antal

utestående

2022-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2022-12-31

Antal

utestående

2021-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2021-12-31

VD Carl-Johan

Dalsgaard

300 000 -100 000 200 000 300 000 0 300 000

Övriga ledande

befattningshavare

703 750 -150 000 553 750 703 750 0 703 750

Övriga anställda 235 850 -50 000 185 850 235 850 0 235 850

Totalt 1 239 600 -300 000 939 600 1 239 600 0 1 239 600

Program

2021 och

2022 optioner

(Co-worker

LTIP 2021)

2022 2021

Antal

utestående

2022-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2022-12-31

Antal

utestående

2021-01-01

Tilldelade/

förverkade

Antal

utestående

2021-12-31

VD Carl-Johan

Dalsgaard

100 000 100 000 200 000 0 100 000 100 000

Övriga ledande

befattningshavare

436 000 480 000 916 000 0 436 000 436 000

Övriga anställda 229 933 407 850 637 783 0 271 600 271 600

Totalt 765 933 987 850 1 753 783 0 807 600 807 600

För mer information om övriga ledande befattningshavare, se "Ersättning och villkor ledande befattning-

shavare" i not 7 "Anställda och personalkostnader".

Not 9 Övriga rörelseintäkter

2022 2021

Valutakursvinster 1 553 1 094

Summa övriga rörelseintäkter 1 553 1 094

Not 10 Övriga rörelsekostnader

2022 2021

Valutakursförluster 4 784 2 492

Summa övriga rörelsekostnader 4 784 2 492

Not 11 Finansiella intäkter

2022 2021

Tillgångar värderade till verkligt värde i resultatet

Valutakursvinster valutakonton 1 482 0

Summa 1 482 0

Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Ränteintäkter kortfristiga placeringar 913 646

Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 913 646

Summa redovisat i finansnettot 2 395 646

Not 12 Finansiella kostnader

2022 2021

Tillgångar värderade till verkligt värde i resultatet

Värdeförändring långfristiga värdepappersinnehav -468 -2 121

Valutakursförluster valutakonton 0 -431

Summa -468 -2 552

Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

Räntekostnader övriga finansiella skulder -8 -11

Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -8 -11

Summa redovisat i finansnettot -476 -2 563

47 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Not 14 Resultat per aktie

Resultat per aktie före och efter utspädning 2022 2021

Årets resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -288 423 230 -296 480 577

Genomsnittligt antal utestående stamaktier 72 214 440 69 678 461

Resultat per aktie före och efter utspädning -3,99 -4,25

Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående

stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Dessa potentiella stamaktier

är hänförliga till optioner och aktierätter som tilldelats ledande befattningshavare, övriga anställda och

styrelseledamöter under åren 2018-2022. Se vidare not 8 "Aktierelaterade ersättningar". Om årets resultat

är negativt betraktas inte potentiella stamaktier som utspädande. Optionerna är heller inte utspädande

om aktielösenkursen, inklusive tillägg för värdet av kvarstående framtida tjänster att redovisa under

intjänandeperioden, överstiger periodens genomsnittliga börskurs. Ingen utspädningseffekt föreligger för

potentiella stamaktier eftersom resultatet för åren som presenteras ovan har varit negativt.

För upplysning om förändring av antalet utestående aktier, se not 24 "Eget kapital".

Not 15 Patent, licenser och liknande rättigheter

2022-12-31 2021-12-31

Ingående anskaffningsvärden 75 192 75 192

Årets förvärv 6 000 0

Årets utrangering -2 000 0

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 79 192 75 192

Ingående avskrivningar -7 765 -4 437

Årets avskrivningar -3 327 -3 328

Utgående ackumulerade avskrivningar -11 092 -7 765

Utgående redovisat värde 68 100 67 427

Avskrivningar

Avskrivningar avser tidigare förvärvade immateriella tillgångar. Detta utgörs av en patentportfölj

bestående av C21, vars huvudpatent löper ut i USA i september 2024. Avskrivning påbörjades i september

2019 och skrivs av över dess bedömda nyttjandeperiod, vilken avser den återstående patentperioden.

Avskrivning har ännu inte påbörjats för koncernens övriga immateriella tillgångar.

Not 13 Skatt

2022 2021

Aktuell skatt 0 0

Förändring av uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 384 254

Redovisad skatt 384 254

Avstämning av effektiv skattesats 2022 2021

Resultat före skatt -288 806 -296 735

Skatt enligt gällande skattesats 20,6% (20,6%) 59 494 61 127

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -682 -95

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 0 1 118

Skatteeffekt av ej redovisade skattefordringar -58 428 -61 896

Förändring uppskjuten skatt 384 254

Redovisad skatt 384 254

Effektiv skattesats 0% 0%

Koncernen har inga skatteposter som redovisas i övrigt totalresultat, men det finns emissionsutgifter som

bokats direkt mot eget kapital.

Upplysningar om uppskjuten skatteskuld

I nedanstående tabell specificeras skatteeffekten av de temporära skillnaderna:

Uppskjuten skatteskuld 2022-12-31 2021-12-31

Immateriella tillgångar 641 1 026

Löneskatt, avsättning för pensionspremie 264 184

Redovisat värde 905 1 210

Underskottsavdrag

Det finns skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats

i balansräkningen uppgående till 1 023 731 KSEK (727 791 KSEK). Dessa har ingen tidsbegränsning.

Uppskjutna skattefordringar har inte redovisats för dessa poster, då det inte är sannolikt att koncernen

kommer att utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster inom de närmsta åren. För

ytterligare information om underskottsavdrag, se not 2 "Bedömningar och uppskattningar".

48 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Nedskrivningsprövning

För att testa värdet av förvärvade immateriella anläggningstillgångar använder Vicore en sannolikhets-

justerad kassaflödesmodell baserat på verkligt värde. Nyttjandevärdet på C21, IMiD och C106 beräknas

genom att de förväntade framtida kassaflödena nuvärdesberäknas och sannolikhetsjusteras för att ta

hänsyn till utvecklingsrisken. Värderingen beaktar kassaflödet för projektens uppskattade återstående

ekonomiska livslängd och omfattar inte beräkning av något residualvärde därefter. Den använda metoden

är vedertagen för beräkning av nedskrivning i den bransch som Vicore verkar i. Värderingen hänförs till

nivå 3 i värderingshierarkin och omfattar nedanstående väsentliga antaganden:

• Intäkts- och kostnadsprognoser för C21 uppgår till 7 år efter lansering för USA och 10 år efter lanser-

ing för EU och Japan, dvs under den period som bolaget har särläkemedelsskydd på respektive mark-

nad. Intäkts- och kostnadsprognoser för IMiD och C106 uppgår till totalt 20 år.

• Intäkter beräknas utifrån uppskattningar baserat på tillgänglig data om olika typer av tänkta

indikatorer, t.ex. prognoser för total marknadsstorlek, tillväxt, förväntad marknadsandel för produk-

ten, konkurrens med liknande produkter och bedömd prisnivå. Storleken på marknad, tillväxt, förvän-

tad marknadsandel för produkten och bedömd prisnivå erhålles från sekundära källor, vedertagna

antaganden inom industrin och antaganden gjorda av Vicore.

• Kostnader omfattar utvecklingsutgifter och direkta och indirekta programtkostnader baserat på

Vicores affärsplan. Rörelsemarginaler erhålles från sekundära källor, vedertagna antaganden inom

industrin och antaganden gjorda av Vicore.

• Kassaflödena nuvärdesberäknas och justeras för sannolikheten att programmet ska lyckas.

Sannolikheten grundar sig på vedertagna antaganden om möjligheten för en motsvarande produkt

att nå marknaden från nuvarande utvecklingsstadie. Sannolikheten för att produkterna ska nå mark-

naden har i detta sammanhang bedömts till 25,6% för C21, 7,2% för IMiD och 15,3% för C106.

• Vägd genomsnittlig kapitalkostnad före skatt uppskattas till 14% (14%).

De mest kritiska antagandena utgörs framförallt av de antaganden som görs om marknadsstorlek,

marknadsandel och prisnivå. Som i många program inom läkemedelsutveckling kan utvecklingsarbetet

vara binärt i den mening att programmet antingen kan utvecklas enligt plan eller kan behöva avbrytas. När

så är tillämpligt har värderingen kalibrerats mot genomförda emissioner med externa investerare.

Nedskrivningsprövningen per den 31 december 2022 har inte visat på något nedskrivningsbehov. Inga

rimliga förändringar i gjorda antaganden och uppskattningar skulle leda till en nedskrivning.

Not 16 Inventarier

2022-12-31 2021-12-31

Ingående anskaffningsvärden 147 147

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 147 147

Ingående avskrivningar -63 -34

Årets avskrivningar -30 -29

Utgående ackumulerade avskrivningar -93 -63

Utgående redovisat värde 54 84

Not 17 Långfristiga värdepappersinnehav

2022-12-31 2021-12-31

Ingående redovisat värde 5 409 7 530

Värdeförändring i resultatet -469 -2 121

Omklassificering till kortfristig placering -4 940 0

Utgående redovisat värde 0 5 409

Vicore innehar per den 31 december 2022 (2021) totalt 91 829 aktier i I-Tech AB. Innehavet omklassifi-

cerades i december 2022 till kortfristig placering. Innehavet avyttrades den 4 januari 2023.

Not 18 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2022

Finansiella tillgångar/

skulder värderade till

verkligt värde

Finansiella tillgångar /

skulder värderade till

upplupet anskaffningsvärde

Summa

redovisat

värde

Finansiella tillgångar

Övriga kortfristiga fordringar 0 338 338

Kortfristiga placeringar 4 940 0 4 940

Likvida medel 0 256 803 256 803

Summa 4 940 257 141 262 081

Finansiella skulder

Leasingskuld 0 64 64

Leverantörsskulder 0 23 495 23 495

Övriga skulder 0 70 70

Upplupna kostnader 0 14 381 14 381

Summa 0 38 010 38 010

Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan.

Koncernen har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna.

49 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2021

Finansiella tillgångar/

skulder värderade till

verkligt värde

Finansiella tillgångar /

skulder värderade till upplu-

pet anskaffningsvärde

Summa

redovisat

värde

Finansiella tillgångar

Långfristiga värdepappersinnehav 5 409 0 5 409

Övriga kortfristiga fordringar 0 60 60

Upplupna intäkter 0 281 281

Kortfristiga placeringar 0 77 000 77 000

Likvida medel 0 294 199 294 199

Summa 5 409 371 540 376 949

Finansiella skulder

Leasingskuld 0 320 320

Leverantörsskulder 0 23 984 23 984

Upplupna kostnader 0 35 311 35 311

Summa 0 59 615 59 615

Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan.

Koncernen har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna.

Värdering till verkligt värde

IFRS 13 Värdering till verkligt värde innehåller en värderingshierarki avseende indata till värderingarna.

Denna värderingshierarki indelas i tre nivåer, vilka utgörs av:

Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder

Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1,

antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (d.v.s. härledda från prisnoteringar)

Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (d.v.s. icke

observerbara indata)

Långfristiga värdepappersinnehav

Innehav i finansiella anläggningstillgångar värderas löpande till verkligt värde med värdeförändring i

resultatet. Innehav i noterade aktier värderas löpande till verkligt värde enligt Nivå 1 i värderingshierarkin.

Noterade innehav värderas på grundval av aktiekursen på balansdagen.

Övriga finansiella tillgångar och skulder

För övriga kortfristiga fordringar och skulder, kortfristiga placeringar, likvida medel, leverantörsskulder

samt upplupna intäkter och kostnader med en kort löptid anses det redovisade värdet vara en rimlig

uppskattning av det verkliga värdet.

Not 19 Finansiella risker

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika slags finansiella risker; kreditrisk, marknadsrisker

(valutarisk, ränterisk och annan prisrisk) och likviditetsrisk (inklusive refinansieringsrisk). Koncernens

övergripande riskhantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och efter-

strävar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat.

Styrelsen har det övergripande ansvaret för hantering av finansiella risker och interna kontroller relat-

erade till finansiella transaktioner. Finansiella risker och transaktioner hanteras centralt av moderföretaget

genom koncernens CFO och CEO. Den övergripande målsättningen för finansiella risker är: att tillhan-

dahålla kostnadseffektiv finansiering och likvidhantering, att säkerställa att alla betalningsåtaganden

hanteras i rätt tid, att se till att samtliga finansiella transaktioner är organiserade på ett sätt som stödjer

koncernen att nå de finansiella nyckeltalen samt säkerställa att riskexponeringarna avseende kreditrisk,

marknadsrisker och likviditetsrisk reduceras till en acceptabel nivå.

Styrelsen upprättar skriftliga principer såväl för den övergripande riskhanteringen som för specifika

områden såsom kreditrisker, valutarisker, ränterisker, refinansieringsrisker, likviditetsrisker samt använd-

ning av derivatinstrument och placering av överlikviditet. Koncernen använder i nuläget inte derivat men

tillåter säkring av valuta i vissa situationer.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken att koncernens motpart i ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sin skyldighet och

därigenom förorsaka koncernen en finansiell förlust. Givet koncernens affärsmodell, utan några förut-

sedda intäkter, är kreditrisken begränsad i detta skede av företagets utveckling. Däremot förekommer viss

kreditrisk i koncernens likviditetshantering, vilken hanteras genom Vicore’s finanspolicy.

Finansiell kreditrisk

De finansiella tillgångar som omfattas av reservering för förväntade kreditförluster enligt den generella

metoden utgörs av likvida medel. Vicore tillämpar en ratingbaserad metod i kombination med annan

känd information och framåtblickande faktorer för bedömning av förväntade kreditförluster. Koncernen

har definierat fallissemang som då betalning av fordran är 90 dagar försenad eller mer, eller om andra

faktorer indikerar att betalningsinställelse föreligger. Väsentlig ökning av kreditrisk har per balansdagen

inte bedömts föreligga för någon fordran eller tillgång. Sådan bedömning baseras på om betalning är 30

dagar försenad eller mer, eller om väsentlig försämring av rating sker, medförande en rating understigande

investment grade. I de fall beloppen inte bedöms vara oväsentliga redovisas en reserv för förväntade

kreditförluster även för dessa finansiella instrument.

Bedömningen har gjorts att det har inte skett någon väsentlig ökning av kreditrisk för någon av

koncernens finansiella tillgångar. Motparterna är utan kreditriskbetyg, förutom för likvida medel där

motparterna har kreditriskbetygen AA-, A+ samt A.

50 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Marknadsrisker

Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på

eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instru-

ment varierar på grund av förändringar i marknad-

spriser. Marknadsrisker indelas av IFRS i tre typer:

valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. Valutarisk

är den marknadsrisk som i störst utsträckning

påverkar koncernen, eftersom erhållen finansiering

skall täcka forsknings- och utvecklingskostnader

huvudsakligen i utländsk valuta.

Koncernen har för nuvarande inga lån med

exponering för ränterisk. Ränterisk kan förekomma

i den kortsiktiga likviditetshanteringen, och regleras

genom maximala löptider.

Koncernen utsätts till viss del för andra prisrisker

från innehav i noterade aktier. Riskerna kopplade till

innehavet har dock inte bedömts vara väsentliga.

Valutarisk

Valutarisk är risken för att verkligt värde eller

framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument

varierar på grund av förändring i utländska

valutakurser. Valutarisk relaterar till risken för

att fluktuationer i valutakurser kan ha en negativ

inverkan på koncernens resultaträkning, balans-

räkning eller kassaflöde.

Transaktionsexponering

Den huvudsakliga exponeringen härrör från

koncernens kostnader i utländsk valuta. Denna

exponering refereras till som transaktionsexponer-

ing. Bolagets utvecklingskostnader för C21 betalas

främst i EUR. Till följd av det är bolaget föremål för

växelkursrisker i förhållande till betalningsflöden

inom Sverige och eurozonen, såsom fluktuationer

där växelkursen ändras från det att avtal ingås till

dess betalning ska lämnas enligt avtalet. Tillämp-

ning av valutasäkring beslutas av styrelsen baserat

påverka bolagets möjlighet att ta in externt kapital.

Därtill kan marknadsförhållanden, den allmänna

tillgängligheten på kapital samt osäkerhet och/eller

störningar på kapitalmarknaderna påverka bolagets

möjlighet att ta in, och tillgängligheten till, sådan

finansiering. Det finns en risk att nytt kapital inte kan

anskaffas när det behövs, att nytt kapital endast

kan anskaffas till för bolaget otillfredsställande

villkor, eller att tillgängligt kapital inte är tillräckligt

för bolagets utvecklingsplaner och målsättningar. I

det fall en eller flera risker inträffar kan det medföra

väsentliga negativa effekter på bolagets finansiella

ställning i form av, till exempel, en väsentligt ökad

skuldsättningsgrad, ökade kostnader för lån och

annan finansiering.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk är risken för att koncernen får

svårigheter att fullgöra sina förpliktelser som

sammanhänger med finansiella skulder. Styrelsen

hanterar likviditetsrisker genom att kontinuerligt

följa upp kassaflödet för att reducera likviditets-

risken och säkerställa betalningsförmågan.

Vicore arbetar med rullande prognoser för att säk-

erställa att Vicore har tillräckligt med kassamedel

för att möta behovet i den löpande verksamheten.

Denna uppföljning görs via avrapportering till

styrelsen där utfall och prognos jämförs med den

budget som tas fram och godkänns av styrelsen

varje år.

Överskottslikviditet i Vicore, överstigande den

del som krävs för att hantera rörelsekapitalbehov,

placeras från tid till annan på räntebärande

avräkningskonton. På balansdagen hade Vicore

kortfristiga placeringar på fasträntekonton om 12

månader uppgående till 0 KSEK (77 000 KSEK).

på prognoser avseende framtida kassaflöden.

I enlighet med bolagets policy för finansiell risk

växlar bolaget till sig EUR i nivå 60-100% av

förväntade flöden. Se tabellen nedan för exponer-

ing i respektive valuta.

Rörelse-

intäkter

Rörelse-

kostnader

Valutaexponering

2022 (%)

GBP - 8%

EUR - 53%

DKK - 3%

USD - 5%

SEK - 31%

Valutaexponering

2021 (%)

GBP 100% 7%

EUR - 52%

DKK - 2%

USD - 2%

SEK - 37%

Rörelsekostnader i tabellen ovan är exkluderat

lönekostnader.

Som framgår av tabellen ovan består koncernens

huvudsakliga transaktionsexponering av EUR

(föregående år EUR). En 10% starkare EUR

gentemot SEK skulle ha en negativ påverkan på

resultatet efter skatt och eget kapital med cirka 13

914 KSEK (14 191 KSEK).

Refinansieringsrisk

Med refinansieringsrisk avses risken att likvida

medel inte finns tillgängliga och att finansiering

bara delvis eller inte alls kan erhållas alternativt till

förhöjd kostnad. För det fall bolagets utveckling-

sprojekt misslyckas eller försenas kan det negativt

51 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Utöver detta har Vicore på balansdagen banktillgodohavanden om 256 803 KSEK (294 199 KSEK).

Koncernens kontraktsenliga och odiskonterade räntebetalningar och återbetalningar av finansiella

skulder framgår av tabellen nedan. Belopp i utländsk valuta har omräknats till SEK med balansdagens kurs.

Finansiella instrument med rörlig ränta har beräknats med den ränta som förelåg på balansdagen. Skulder

har inkluderats i den period när återbetalning tidigast kan krävas.

2022-12-31

<1 mån 1-3 mån >3 mån

Löptidsanalys

Leasingskulder 21 43 0

Leverantörsskulder 23 446 49 0

Övriga kortfristiga skulder 70 0 0

Upplupna kostnader 4 856 5 194 4 331

Summa 28 393 5 286 4 331

2021-12-31

<1 mån 1-3 mån >3 mån

Löptidsanalys

Leasingskulder 21 42 257

Leverantörsskulder 23 785 198 0

Upplupna kostnader 0 13 934 21 377

Summa 23 806 14 174 21 634

Kapitalhantering

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är säkerställa finansiering av företagets utveckling och

affärsplan, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att

upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere.

Under året har ingen förändring skett i koncernens kapitalhantering. Inget av koncernbolagen står under

externa kapitalkrav.

Not 20 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

2022-12-31 2021-12-31

Förutbetalda hyreskostnader 109 214

Förutbetalda försäkringar 626 591

Förutbetalda kostnader för forskning och utveckling 4 538 3 123

Övriga förutbetalda kostnader 594 1 106

Summa 5 867 5 034

Not 21 Kortfristiga placeringar

2022-12-31 2021-12-31

Fasträntekonto, SBAB 0 77 000

Upplupen ränteintäkt 0 281

Omklassificering från långfristiga värdepappersinnehav (I-Tech AB) 4 940 0

Summa 4 940 77 281

Not 22 Likvida medel

Disponibla tillgodohavanden 2022-12-31 2021-12-31

SEK 256 799 232 568

EUR 4 61 631

Summa 256 803 294 199

Not 23 Koncernföretag

Kapital- och rösträttsandel

Företag Huvudsaklig aktivitet 2022-12-31 2021-12-31

Vicore Pharma Holding AB Äga och förvalta aktier i dotterbolag. Moderföretag

Vicore Pharma AB

Forskning och utvecklingsverksamhet inom

läkemedel

100% 100%

INIM Pharma AB

Forskning och utvecklingsverksamhet inom

läkemedel

100% 100%

Not 24 Eget kapital

Aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital

SEK

Antal

stamaktier Aktiekapital

Övrigt tillskjutet

kapital

Per den 1 januari 2021 60 418 239 30 209 119 702 052 950

Apportemission 2020-11-02, registrerad 2021-02-22 142 054 71 027 2 928 973

Nyemission 2021-02-22, registrerad 2021-03-09 11 200 000 5 600 000 312 821 895

Aktierelaterade ersättningar 0 0 3 861 698

Per den 31 december 2021 71 760 293 35 880 146 1 021 665 516

Per den 1 januari 2022 71 760 293 35 880 146 1 021 665 516

Nyemission 2022-06-17, registrerad 2022-06-28 87 686 43 843 2 956 157

Nyemission 2022-12-08, registrerad 2022-12-28 10 000 000 5 000 000 182 292 382

Aktierelaterade ersättningar 0 0 3 897 141

Per den 31 december 2022 81 847 979 40 923 989 1 210 811 196

52 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Aktiekapital

Per den 31 december 2022 omfattade det registrerade aktiekapitalet 81 847 979 st stamaktier. Samtliga

aktier är fullt betalda och inga aktier är reserverade för överlåtelse. Varje aktie medför en röst. Kvotvärdet

uppgår till 0,50 SEK (0,50 SEK). Inga aktier innehas av bolaget själv eller dess dotterföretag.

Övrigt tillskjutet kapital

Övrigt tillskjutet kapital utgörs av kapital tillskjutet av bolagets ägare, t.ex. överkurs vid aktieteckning.

Aktierelaterade ersättningar

Per den 31 december 2022 hade Vicore fyra aktiva incitamentsprogram som omfattar ledningsgruppen,

övriga anställda och vissa styrelseledamöter. För mer information om incitamentsprogrammen, se not 8

"Aktierelaterade ersättningar".

Utdelning

På bolagsstämman i maj 2023 kommer styrelsen föreslå att ingen utdelning lämnas avseende räken-

skapsåret 2022.

Not 25 Övriga avsättningar

Sociala avgifter avseende incitamentsprogram 2022-12-31 2021-12-31

Belopp vid årets ingång 752 6 177

Årets avsättningar 975 -5 425

Summa 1 727 752

För övriga upplysningar om personaloptioner, se not 8 "Aktierelaterade ersättningar".

Not 26 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2022-12-31 2021-12-31

Upplupna personalrelaterade kostnader 3 582 4 644

Upplupna kostnader för forskning och utveckling 13 166 35 036

Upplupna kostnader till leverantörer, övrigt 1 473 459

Summa 18 221 40 139

Not 27 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2022-12-31 2021-12-31

Avskrivningar 3 612 3 598

Förlust vid utrangering av immateriell tillgång 2 000 0

Incitamentsprogram, lönekostnad 3 897 3 862

Incitamentsprogram, avsättning sociala avgifter 975 -5 425

Avsättning löneskatt, pensionspremie 76 64

Summa 10 560 2 099

Not 28 Transaktioner med närstående

Som närstående fysiska personer definieras ägare överstigande 10%, ledande befattningshavare i

koncernen, dvs. styrelsen och ledande befattningshavare, samt dess nära familjemedlemmar.

För information om ersättningar till ledande befattningshavare och styrelse, se not 7 "Anställda

och personalkostnader".

Not 29 Eventualförpliktelser

Nedan följer en sammanfattning av väsentliga kontrakt som bolaget har ingått under de senaste tre åren:

Avtal med Emeriti Bio AB och HaLaCore Pharma AB

Vicore Pharma AB ("Vicore Pharma") ingick ett samarbets- och utvecklingsavtal med Emeriti Bio AB den

24 augusti 2016, vilket utökades den 1 november 2017. Huvudsyftet med avtalet är att utveckla nya

uppföljningsmolekyler baserade på C21 och andra läkemedssubstanser som riktar sig mot AT2-receptorn

(AT2R). Den 2 november 2020 utvidgade parterna sitt samarbets- och utvecklingsavtal i samband med

att bolaget förvärvade ett antal nya patenträttigheter som en del i framtagandet av nya AT2R-agonister

från HaLaCore Pharma AB, där HaLaCore Pharma AB blev en ny part i avtalet. Avtalet gäller tills det inte

längre finns någon skyldighet att betala Emeriti Bio AB och HaLaCore Pharma AB. För Emeriti Bio AB:s

och HaLaCore Pharma:s utvecklingsarbete betalar Vicore Pharma konsultavgifter och vissa milstolps-

betalningar om samarbetet leder till förutbestämda utvecklingsmål. Vicore Pharma äger alla resultat.

Den sammanlagda ersättningen enligt avtalet är för Vicore Pharma begränsad till 49,5 MSEK. Under

2020 betalades en milstolpsersättning uppgående till 1 000 KSEK till Emeriti Bio AB i samband med att

en patentansökan inlämnades av Vicore Pharma. Som ersättning för förvärvet av patenträttigheter erhöll

HaLaCore under 2020 en engångsbetalning om 6 MSEK, fördelat mellan 3 MSEK i kontant ersättning och

142 054 nyemitterade aktier i Vicore motsvarande ca 3 MSEK. I juni 2022 betalades en milstolpesersät-

tning om totalt ca 6 MSEK till Emeriti Bio AB och HaLaCore Pharma AB i samband med att första individen

doserats i fas 1-studien med C106. Detta redovisas i not 15 "Patent, licenser och liknande rättigheter".

Avtal med Alex Therapeutics AB

Den 23 april 2021 ingick Vicore Pharma AB ("Vicore Pharma") ett samarbets- och utvecklingsavtal med

Alex Therapeutics AB. Huvudsyftet med avtalet är att utveckla en digital app inom interstitiella lungs-

jukdomar, såsom IPF. Inom ramen för samarbets- och utvecklingsavtalet betalar Vicore Pharma vissa

milstolpsbetalningar om samarbetet leder till förutbestämda utvecklingsmål samt royalties på försäljning.

Vid ingången av avtalet betalade Vicore en engångsbetalning uppgående till 0,8 MEUR.

Not 30 Händelser efter balansdagen

• I januari avyttrade Vicore hela sitt innehav om 91 829 aktier i I-Tech AB (publ). Värdet per den 31

december 2022 uppgick till cirka 4,9 MSEK.

• I mars meddelade Vicore att bolaget tilldelats Innovation Passport status av den brittiska läkeme-

delsmyndigheten MHRA (Medicines and Healthcare products Regulatory Agency) för C21 i IPF.

53 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)





Not 1 Redovisningsprinciper

Moderföretagets redovisningsprinciper

Moderföretaget har upprättat sina finansiella rapporter enligt årsredovisningslagen och Rådet för

finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridisk person”. Skillnaderna mellan

koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisning-

sprinciperna för moderföretaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i

moderföretagets finansiella rapporter, om inte annat anges.

Klassificering och uppställning

Resultaträkning och balansräkning är för moderföretaget uppställda enligt årsredovisningslagens

scheman, medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och rapport

över kassaflöde baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över

kassaflöden. Skillnader mot koncernens rapporter i moderföretagets resultat- och balansräkningar utgörs

främst av redovisning av eget kapital.

Dotter- och intresseföretag

Andelar i dotter- och intresseföretag redovisas i moderföretaget enligt anskaffningsvärdemetoden

minskat med eventuell nedskrivning. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade

värdet för innehav i dotterföretag.

Finansiella tillgångar och skulder

Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning, tillämpas inte reglerna om finan-

siella instrument enligt IFRS 9 i moderföretaget, utan moderföretaget tillämpar i enlighet med ÅRL

anskaffningsvärdemetoden. I moderföretaget värderas därmed finansiella anläggningstillgångar till

anskaffningsvärde och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip, med tillämpning av

nedskrivning för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 avseende tillgångar som är skuldinstrument. För

övriga finansiella tillgångar baseras nedskrivning verkliga värden.

Leasing

Moderföretaget tillämpar inte IFRS 16 Leasingavtal. Moderföretaget som leasetagare redovisar leasing-

avgifter som kostnad linjärt över leasingperioden såvida inte ett annat systematiskt sätt bättre återspeglar

användarens ekonomiska nytta över tiden. Moderföretaget redovisar endast leasingavgifter från leasing-

avtal som kostnad linjärt över leasingperioden under administrationskostnader. Nyttjanderätten och

leasingskulden redovisas således inte i balansräkningen.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Såväl erhållna som lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i enlighet med alternativre-

geln. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos

givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.

Not 2 Nettoomsättning

Bolagets nettoomsättning avser i huvudsak management fee för dotterbolagen.

Not 3 Rörelsens kostnader per kostnadsslag

Summan av de funktionsindelade kostnaderna fördelade sig på följande kostnadsslag:

2022 2021

Övriga externa kostnader 10 025 10 947

Personalkostnader 19 670 10 648

Övriga rörelsekostnader 60 69

Summa 29 755 21 664

Not 4 Arvode till revisorer

Ernst & Young AB 2022 2021

Revisionsuppdraget 310 300

Annan revisionsverksamhet 170 92

Skatterådgivning 0 0

Övriga tjänster 0 10

Summa 480 402

För ytterligare upplysning om arvode till revisorer, se koncernens not 5 "Arvode till revisorer".

Not 5 Leasingavtal

Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal utgörs främst av lokalhyror och kontorsut-

rustning och uppgår till 1 184 KSEK (1 066 KSEK).

Framtida betalningsåtaganden per 31 december för operationella leasingkontrakt fördelade sig enligt

följande:

Framtida minimileaseavgifter 2022 2021

Inom 1 år 358 279

Mellan 1-5 år 0 0

Mer än 5 år 0 0

Summa 358 279

54 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Not 6 Anställda och personalkostnader

För löner och ersättningar till anställda och ledande befattningshavare samt information om antal

anställda, se koncernens not 7 "Anställda och personalkostnader". För upplysningar om personaloptioner,

se koncernens not 8 "Aktierelaterade ersättningar".

Not 7 Ränteintäkter och liknande intäkter

2022 2021

Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Ränteintäkter övriga finansiella tillgångar 676 645

Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 676 645

Summa 676 645

Summa redovisat i resultat från finansiella poster 676 645

Not 8 Räntekostnader och liknande kostnader

2022 2021

Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

Räntekostnader övriga finansiella skulder -5 -2

Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -5 -2

Summa -5 -2

Summa redovisat i resultat från finansiella poster -5 -2

Not 9 Skatt på årets resultat

2022 2021

Aktuell skatt 0 0

Förändring av uppskjuten skattefordran 0 -131

Redovisad skatt 0 -131

Avstämning av effektiv skattesats 2022 2021

Resultat före skatt 1 325 17 709

Skatt enligt gällande skattesats för moderföretaget 20,6% (20,6%) -273 -3 648

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -347 -81

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 0 990

Skatteeffekt av ej redovisade skattefordringar 620 2 608

Redovisad skatt 0 -131

Effektiv skattesats 0% 1%

Moderföretaget har inga skatteposter som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital.

Upplysningar om uppskjuten skattefordran och skatteskuld

I nedanstående tabell specificeras skatteeffekten av de temporära skillnaderna:

Uppskjuten skattefordran 2022-12-31 2021-12-31

Avsättning till pensionspremie 0 0

Redovisat värde 0 0

Specifikation av förändring av uppskjuten skattefordran:

2022-12-31 2021-12-31

Ingående redovisat värde 0 131

Förändring av temporära skillnader 0 -131

Utgående redovisat värde uppskjuten skattefordran 0 0

Det finns skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i bal-

ansräkningen uppgående till 117 530 KSEK (107 833 KSEK) och de har ingen tidsbegränsning. Uppskjutna

skattefordringar har inte redovisats för dessa poster, då det inte är sannolikt att koncernen kommer att

utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster.

Not 10 Andelar i koncernföretag

Redovisat värde

Företag Antal andelar

Kapital-

andel

Rösträtts-

andel

2022-12-31 2021-12-31

Vicore Pharma AB 10 000 100% 100% 918 621 665 577

INIM Pharma AB 50 000 100% 100% 130 812 130 812

1 049 433 796 389

Org.nr. Säte Eget kapital Årets resultat

Vicore Pharma AB 556607-0743 Stockholm 72 261 -276 145

INIM Pharma AB 559156-8471 Stockholm 16 615 -11 722

2022-12-31 2021-12-31

Ingående anskaffningsvärden 796 389 396 303

Årets anskaffningar 253 044 400 086

Årets försäljningar/likvidationer 0 0

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1 049 433 796 389

Utgående redovisat värde 1 049 433 796 389

55 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Not 11 Långfristiga värdepappersinnehav

2022-12-31 2021-12-31

Ingående anskaffningsvärden 565 565

Omklassificeringar -565 0

Utgående redovisat värde 0 565

Not 12 Finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2022

Finansiella tillgångar/

skulder värderade till

verkligt värde

Finansiella tillgångar/

skulder värderade till upplu-

pet anskaffningsvärde

Summa

redovisat

värde

Finansiella tillgångar

Fordringar hos koncernföretag 0 13 000 13 000

Övriga kortfristiga fordringar 0 15 15

Likvida medel 0 138 592 138 592

Summa 0 151 607 151 607

Finansiella skulder

Leverantörsskulder 0 5 352 5 352

Upplupna kostnader 0 980 980

Summa 0 6 332 6 332

Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan.

Moderföretaget har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna.

Finansiella tillgångar och skulder per den 31 december 2021

Finansiella tillgångar/

skulder värderade till

verkligt värde

Finansiella tillgångar /

skulder värderade till upplu-

pet anskaffningsvärde

Summa

redovisat

värde

Finansiella tillgångar

Fordringar hos koncernföretag 0 32 386 32 386

Övriga kortfristiga fordringar 0 65 65

Kortfristiga placeringar 0 77 281 77 281

Likvida medel 0 168 396 168 396

Summa 0 278 128 278 128

Finansiella skulder

Skulder till koncernföretag 0 75 000 75 000

Leverantörsskulder 0 622 622

Upplupna kostnader 0 1 145 1 145

Summa 0 76 767 76 767

Tillgångarnas maximala kreditrisk utgörs av nettobeloppen av de redovisade värdena i tabellen ovan.

Moderföretaget har inte erhållit några ställda säkerheter för de finansiella nettotillgångarna.

För värdering till verkligt värde för värdepappersinnehav, se koncernens not 18 "Finansiella tillgångar

och skulder".

För övriga kortfristiga fordringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, fordringar hos koncernföretag,

skulder till koncernföretag, leverentörsskulder samt upplupna kostnader med en kort löptid anses det

redovisade värdet vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet.

Baserat på moderföretagets bedömningar, med beaktande av övrig känd information och framåtblick-

ade faktorer, bedöms förväntade kreditförluster inte vara väsentliga för någon av moderföretagets finan-

siella tillgångar och ingen reservering har därför redovisats. Motparterna är utan kreditriskbetyg, förutom

för likvida medel där motparterna har kreditriskbetyg AA-, A+ samt A. För beskrivning av den förväntade

kreditförlusten för likvida medel enligt den generella metoden, se koncernens not 19 "Finansiella risker".

Not 13 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

2022-12-31 2021-12-31

Förutbetalda hyreskostnader 109 181

Förutbetalda försäkringar 188 120

Övriga förutbetalda kostnader 336 511

Summa 633 812

56 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Not 14 Kortfristiga placeringar

2022-12-31 2021-12-31

Fasträntekonto, SBAB 0 77 000

Upplupen ränteintäkt 0 281

Omklassificering långfristiga värdepappersinnehav ( I-Tech AB) 565 0

Summa 565 77 281

Not 15 Kassa och bank

2022-12-31 2021-12-31

Disponibla tillgodohavanden 138 592 168 396

Summa 138 592 168 396

Not 16 Eget kapital

Per den 31 december 2022 omfattade det registrerade aktiekapitalet 81 847 979 st stamaktier. Samtliga

aktier är fullt betalda och inga aktier är reserverade för överlåtelse. Varje aktie medför en röst. Kvotvärdet

uppgår till 0,50 SEK (0,50 SEK). Inga aktier innehas av bolaget själv eller dess dotterföretag.

Överkursfonden avser kapital från nyemissioner som har emitterats till en kurs som överstiger kvotvär-

det samt med avdrag för emissionsutgifter.

Not 17 Övriga avsättningar

Sociala avgifter avseende incitamentsprogram 2022-12-31 2021-12-31

Belopp vid årets ingång 507 5 312

Årets avsättningar 237 -4 805

Summa 744 507

För övriga upplysningar om incitamentsprogram, se koncernens not 8 "Aktierelaterade ersättningar".

Not 18 Skulder till koncernföretag

Kortfristiga skulder 2022-12-31 2021-12-31

Ingående anskaffningsvärde 75 000 0

Avgående -75 000 0

Tillkommande 0 75 000

Utgående redovisat värde 0 75 000

Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2022-12-31 2021-12-31

Upplupna personalrelaterade kostnader 1 867 1 799

Upplupet konsultarvode 425 150

Övrigt 199 135

Summa 2 491 2 084

Not 20 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2022-12-31 2021-12-31

Incitamentsprogram, lönekostnad 853 2 526

Incitamentsprogram, avsättning sociala avgifter* 237 -4 805

Avsättning löneskatt, pensionspremie 80 64

Summa 1 170 -2 215

Not 21 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

För information om pantsatta tillgångar och eventualförpliktelser i moderföretaget hänvisas till koncern-

ens not 29 "Ställda säkerheter och eventualförpliktelser".

Not 22 Transaktioner med närstående

Försäljning

av varor/

tjänster

Inköp av

varor/

tjänster

Övrigt

Fordran på

balansdagen

Skuld på

balansdagen

Transaktioner med

dotterföretag

2022 30 402 0 0 13 000 0

2021 37 866 0 859 32 386 75 000

Försäljning av varor/tjänster utgörs i huvudsak av management fee. Övrigt i ovanstående tabell avser

vidarefakturerade kostnader.

För information om ersättningar till ledande befattningshavare se koncernens not 7 "Anställda och

personalkostnader".

För ytterligare upplysning om transaktioner med närstående, se koncernens not 28 "Transaktioner

med närstående".

57 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Under-



Sara Malcus

Styrelseledamot

Carl-Johan Dalsgaard

Hans Schikan

Styrelseledamot

Jacob Gunterberg

Styrelseordförande

Maarten Kraan

Styrelseledamot

Undertecknade försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med inter-

nationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderföretagets och

koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderföretaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderföretagets

och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen

står inför.

Göteborg den 4 april 2023

Vår revisionsberättelse har lämnats den 4 april 2023

Ernst & Young AB

Linda Sallander

Auktoriserad revisor

Heidi Hunter

Styrelseledamot

58 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Revisions-



Till bolagsstämman i Vicore Pharma Holding AB

(publ), org.nr 556680 - 3804

Rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen för Vicore Pharma Holding

AB (publ) för år 2022. Bolagets årsredovisning och

koncernredovisning ingår på sidorna 23–57 i detta

dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och

ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild

av moderbolagets finansiella ställning per den 31

december 2022 och av dess finansiella resultat och

kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen och ger en i alla

väsentliga avseenden rättvisande bild av koncern-

ens finansiella ställning per den 31 december 2022

och av dess finansiella resultat och kassaflöde

för året enligt International Financial Reporting

Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och

årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är

förenlig med årsredovisningens och koncernre-

dovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer

resultaträkningen och balansräkningen för

moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis-

ningen och koncernredovisningen är förenliga med

innehållet i den kompletterande rapport som har

överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i

enlighet med Revisorsförordningens (537/2014)

artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International

Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed

i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder

beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi

är oberoende i förhållande till moderbolaget och

koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i

övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa

krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kun-

skap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som

avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel

5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller,

i förekommande fall, dess moderföretag eller dess

kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de

områden som enligt vår professionella bedömning

var de mest betydelsefulla för revisionen av

årsredovisningen och koncernredovisningen

för den aktuella perioden. Dessa områden

behandlades inom ramen för revisionen av, och i

vårt ställningstagande till, årsredovisningen och

koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga

separata uttalanden om dessa områden. Beskriv-

ningen nedan av hur revisionen genomfördes inom

dessa områden ska läsas i detta sammanhang.

Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i

Särskilt betydelsefullt område 1

Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen

Per den 31 december 2022 utgörs en väsentlig del (20,1 % eller

68,1 Mkr) av koncernens totala tillgångar av patent, licenser och

liknande rättigheter (hädanefter benämnda som tillgångarna).

Bolaget prövar tillgångarna för nedskrivningsbehov årligen samt

när händelser eller ändrade förutsättningar indikerar att redo-

visat värde för tillgångarna kan understiga återvinningsvärdet.

Prövning av nedskrivningsbehov av tillgångarna involverar ett

antal väsentliga uppskattningar och bedömningar, bland annat

att uppskatta nyttjandevärdet genom att bedöma sannolikheten

för framtida produktlansering, uppskatta förväntade framtida

diskonterade kassaflöden samt beräkna vägd genomsnittlig

kapitalkostnad (”WACC”).

Det redovisade värdet av tillgångarna uppgår till ett väsentligt

belopp. Vidare är prövningar av nedskrivningsbehov känsliga för

förändringar i antaganden och är därför ett särskilt betydelseful-

lt område i vår revision.

För ytterligare information hänvisas till koncernens redovisning-

sprinciper i not 1, bedömningar och uppskattningar i not 2 samt

information om patent, licenser och liknande rättigheter i not 15.

Vår granskning, genomförd tillsammans med våra

värderingsspecialister, har bland annat omfattat,

men är inte begränsat till följande åtgärder:

• Skapat oss en förståelse för bolagets

process för att identifiera indikationer på

nedskrivningsbehov.

• Utvärderat de metoder och modeller som

företagsledningen använde vid prövning av

nedskrivningsbehov inklusive känslighet-

sanalyser

• Granskat de antaganden som bolaget gjort

vid prövning av nedskrivningsbehov med

fokus på de antaganden för vilka resultatet av

nedskrivningsprövningen är mest känsliga.

Detta har skett bland annat genom jämförelse

mot de antaganden som legat till grund

för tidigare års nedskrivningsprövningar,

genomgång av relevanta marknadsdata,

utvärdering av bolagets känslighetsanalyser

samt genomföra egna känslighetsanalyser.

• Vi har även bedömt bolagets lämnade

upplysningar i årsredovisningen.

avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsre-

dovisningen också inom dessa områden. Därmed

genomfördes revisionsåtgärder som utformats

för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga

fel i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Utfallet av vår granskning och de granskningsåt-

gärder som genomförts för att behandla de

områden som framgår nedan utgör grunden för vår

revisionsberättelse.

Annan information än årsredovisningen och

koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information

än årsredovisningen och koncernredovisningen

och återfinns på sidorna 1–22 och 61–74. Den

andra informationen består även av ersättningsrap-

porten som vi inhämtade före datumet för denna

revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkstäl-

lande direktören som har ansvaret för denna andra

information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och

koncernredovisningen omfattar inte denna infor-

mation och vi gör inget uttalande med bestyrkande

avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen

och koncernredovisningen är det vårt ansvar

att läsa den information som identifieras ovan

och överväga om informationen i väsentlig

utsträckning är oförenlig med årsredovisningen

och koncernredovisningen. Vid denna genomgång

beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat

under revisionen samt bedömer om informationen

i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

59 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att årsredovisningen och

koncernredovisningen upprättas och att den ger en

rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och,

vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så

som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande

direktören ansvarar även för den interna kontroll

som de bedömer är nödvändig för att upprätta en

årsredovisning och koncernredovisning som inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och

koncernredovisningen ansvarar styrelsen och

verkställande direktören för bedömningen av

bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De

upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som

kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten

och att använda antagandet om fortsatt drift.

Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte

om styrelsen och verkställande direktören avser att

likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller

inte har något realistiskt alternativ till att göra något

av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det

påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i

övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella

rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om

att årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet inte innehåller några väsentliga felak-

tigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet

är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti

för att en revision som utförs enligt ISA och god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felak-

tigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller

misstag och anses vara väsentliga om de enskilt

eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka

de ekonomiska beslut som användare fattar med

och koncernens verksamhetsart, omfattning och

risker ställer på storleken av moderbolagets och

koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,

likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och

förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta

innefattar bland annat att fortlöpande bedöma

bolagets och koncernens ekonomiska situation,

och att tillse att bolagets organisation är utformad

så att bokföringen, medelsförvaltningen och

bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt

kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande

direktören ska sköta den löpande förvaltningen

enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och

bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga

för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens-

stämmelse med lag och för att medelsförvaltnin-

gen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen,

och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att

inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad

av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda-

mot eller verkställande direktören i något väsentligt

avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig

till någon försummelse som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller

bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till

dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och

därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig

grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,

men ingen garanti för att en revision som utförs

enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att

upptäcka åtgärder eller försummelser som kan

föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst

eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för

revisionen av förvaltningen finns på Revisorsins-

pektionens webbplats. Denna beskrivning är en del

av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och kon-

cernredovisningen har vi även utfört en granskning

av att styrelsen och verkställande direktören har

upprättat årsredovisningen och koncernredovisnin-

gen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk

rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a §

lagen (2007:528) om värdepappers-marknaden för

Vicore Pharma Holding AB (publ) för år 2022.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast

det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprät-

tats i ett format som i allt väsentligt möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekom-

mendation RevR 18 Revisorns granskning av

Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekom-

mendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns

ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Vicore

Pharma Holding AB (publ) enligt god revisorssed

i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga

och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som

har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats

i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528)

om värdepappersmarknaden, och för att det

finns en sådan intern kontroll som styrelsen och

verkställande direktören bedömer nödvändig för att

upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felak-

tigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag.

grund i årsredovisningen och koncernredovisnin-

gen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för

revisionen av årsredovisningen och koncern-

redovisningen finns på Revisorsinspektionens

webbplats. Denna beskrivning är en del av

revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar

och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och

förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller

förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även

utfört en revision av styrelsens och verkställande

direktörens förvaltning av Vicore Pharma Holding

AB (publ) för år 2022 samt av förslaget till disposi-

tioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar

vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen

och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande

direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i

Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i

förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort

vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget

till dispositioner beträffande bolagets vinst eller

förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta

bland annat en bedömning av om utdelningen är

försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets

60 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet

om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad

i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a §

lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på

grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra

granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet

att Esef-rapporten är upprättad i ett format som

uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

är ingen garanti för att en granskning som utförs

enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om

en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund

av oegentligheter eller misstag och anses vara

väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen

kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som

användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitet-

skontroll för revisionsföretag som utför revision

och översiktlig granskning av finansiella rapporter

samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande

tjänster och har därmed ett allsidigt system för

kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade

riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av

yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen

och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder

inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprät-

tats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk

rapportering av årsredovisningen och koncernre-

dovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska

utföras, bland annat genom att bedöma riskerna

för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare

sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de

delar av den interna kontrollen som är relevanta

för hur styrelsen och verkställande direktören tar

fram underlaget i syfte att utforma granskningsåt-

gärder som är ändamålsenliga med hänsyn till

omständigheterna, men inte i syfte att göra ett

uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen.

Granskningen omfattar också en utvärdering av

ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens

och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen

validering av att Esef-rapporten upprättats i ett

giltigt XHTML-format och en avstämning av

att Esef-rapporten överensstämmer med den

granskade årsredovisningen och koncernredovis-

ningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömn-

ing av huruvida koncernens resultat-, balans- och

egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt

noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i

enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Ernst & Young AB med Linda Sallander som

huvudansvarig revisor, Box 7850, 103 99 Stock-

holm, utsågs till Vicore Pharma Holding ABs revisor

av bolagsstämman den 11 maj 2022. Vicore

Pharma Holding AB (publ) har varit ett företag av

allmänt intresse sedan den 27 september 2019.

Göteborg den 4 april 2023

Ernst & Young AB

Linda Sallander

Auktoriserad revisor

61 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)





Styrelsen

Hans Schikan

Styrelseledamot sedan 2018

Hans Schikan är före detta VD för Prosensa (förvärvat av BioM-

arin). Hans tidigare uppdrag inkluderar ledande roller på Genzyme

(förvärvat av Sanofi) och Organon (förvärvat av Schering Plough).

Han har tjänstgjort i styrelsen för Wilson Therapeutics AB

(förvärvat av Alexion) och Therachon AG (förvärvat av Pfizer). Han

är medgrundare av Pharvaris NV.

Född: 1958

Utbildning: Utbildad apotekare vid Utrechts universitet.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Microbiotica Ltd och

Complix NV. Styrelseledamot i VectivBio AG, Pharvaris NV och den

nederländska Dutch Top Sector Life Sciences & Health. Rådgivare

till olika organisationer inom Life Sciences & Health

Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Styrelseordförande i

InteRNA Technologies BV. Styrelseledamot i Asceneuron, Hansa

Medical, Sobi, Therachon and Wilson Therapeutics.

Innehav i bolaget: 20 591 aktierätter inom ramen för bolagets

incitamentsprogram och 4 000 aktier.

Hans är ordförande i Vicores ersättningsutskott och ledamot i

revisionsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive

bolagets större aktieägare.

Jacob Gunterberg

Styrelseordförande sedan 2022. Styrelseledamot sedan 2018

Jacob Gunterberg är tidigare partner på HealthCap och har lång

erfarenhet av investeringsverksamhet avseende venture capital

och företagsfinansiering inom life science. Jacob Gunterberg

har lång erfarenhet av styrelsearbete i både privata och noterade

bolag.

Född: 1967

Utbildning: Utbildad civilekonom vid Lunds universitet.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i AO Pharma AB, Aurelia Invest

AB, Disruptive Pharma Holding AB, EllAug AB, Tova Skrenen

Stockholm AB och Twicerne Technology Sweden AB.

Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Partner på HealthCap.

Styrelseledamot i MIPS Helmet AB, MIPS AB, Trimb Holding

AB, Trimb Healthcare AB, HealthCap Holdings GP Aktiebolag,

HealthCap Annex Fund I-II Bis GP Aktiebolag och HealthCap

Aero Holdings GP AB (vilka under 2016 fusionerats) Carisma

Therapeutics, Inc., and SynOx Therapeutics Ltd.

Innehav i bolaget: 6 400 aktier.

Jacob är ordförande i Vicores revisionsutskott och ledamot i

vetenskapliga utskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

respektive i förhållande till bolagets större aktieägare.

Heidi Hunter

Styrelseledamot sedan 2020

Heidi Hunter har mer än 25 års erfarenhet från ledande positioner

inom läkemedelsutveckling och kommersialisering. Hon har

arbetat strategiskt och operationellt med allt ifrån klinisk och

kommersiell utveckling till lansering av läkemedel. Hon har

erfarenhet från ledande positioner inom alliance management,

riskmitigering vid investeringar, global klinisk och kommersiellt

ledaskap, produktlanseringar, utveckling av affärsstrategier,

produktlanseringar och hållbarhetsfrågor.

Född: 1958

Utbildning: M.B.A. inom marknadsföring och internationella

relationer, Universitet i Chicago. B.A. inom ekonomi och tyska,

universitet i Michigan.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot Sutro Biopharma och Bavarian

Nordic. Rådgivare till MiGenTra.

Tidigare uppdrag de senaste fem åren: President, Cardinal Health

Specialty Solutions. SVP, Global immunology business unit i UCB,

Belgien.

Innehav i bolaget: 116 667 aktierätter inom ramen för bolagets

incitamentsprogram och 5 000 aktier.

Heidi är ledamot i Vicores revisionsutskott.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive

bolagets större aktieägare.

62 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Sara Malcus

Styrelseledamot sedan 2018

Sara Malcus har mer än tio års erfarenhet av operativ företag-

sledning samt styrelsearbete genom sitt arbete med utveckling

av tidiga läkemedelsprojekt på GU Ventures, AstraZeneca AB

samt i mindre start up-bolag.

Född: 1975

Utbildning: Doktorsexamen i immunologi och inflammations-

medicin vid Göteborgs universitet.

Övriga uppdrag: Verkställande direktör i MetaboGen AB.

Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Styrelseledamot i

Oncorena AB, Oncorena Holding AB, Cereno Scientific AB och

MetaboGen AB.

Innehav i bolaget: 20 591 aktierätter inom ramen för bolagets

incitamentsprogram och 2 902 aktier.

Sara är ledamot i Vicores ersättningssutskott.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

respektive bolagets större aktieägare.

Maarten Kraan

Styrelseledamot sedan 2018

Maarten Kraan har lång erfarenhet av biomedicin och har

bland annat innehaft chefsposition på Schering Plough, Bristol

Myers Squibb, Roche/Genentech and AstraZeneca AB där han

ansvarade för forskningen och utvecklingen av läkemedel för

respiratoriska, inflammations- och autoimmunitetssymtom.

Född: 1961

Utbildning: Doktorsexamen i reumatologi vid University of

Leiden.

Övriga uppdrag: CMO på AM-Pharma. Styrelseledamot i

Toleranzia AB och i CDS Gmbh. Vetenskaplig rådgivare till AER

therapeutics och Cyxone AB.

Tidigare uppdrag de senaste fem åren: Chef för R&D hos

Pierre-Fabre SA, CMO på AM-Pharma BV.

Innehav i bolaget: 20 591 aktierätter inom ramen för bolagets

incitamentsprogram och 4 025 aktier.

Maarten är ordförande i Vicores vetenskapliga utskott och

ledamot i ersättningsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen

respektive bolagets större aktieägare.

63 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Carl-Johan Dalsgaard

Verkställande direktör sedan 2018

Carl-Johan Dalsgaard har varit Venture

Partner på HealthCap sedan år 2000,

varigenom han haft uppdrag som verk-

ställande direktör i ett flertal bolag som

HealthCap investerat i. Dessförinnan

har han tio års erfarenhet av ledande

befattningar inom AstraZeneca-koncer-

nen, såsom preklinisk forskningschef,

terapiområdeschef inom smärta

och anestesi, verkställande direktör i

Astra Pain Control AB och har ingått i

koncernforskningsledningen.

Född: 1956

Utbildning: Utbildad läkare, har avlagt

doktorsexamen samt är docent vid

Karolinska Institutet. Carl-Johan har även

fullgjort specialistutbildning i plastikkiru-

rgi vid samma universitet. Carl-Johan har

vidare bedrivit postdoktorala studier vid

Harvard Medical School.

Övriga nuvarande befattningar:

Styrelseledamot och verkställande

direktör i INIM Pharma AB och Vicore

Pharma AB.

Innehav i bolaget: 477 981 aktier

och 400 000 optioner inom ramen för

bolagets incitamentsprogram.

Hans Jeppsson

Chief Financial Officer sedan 2017

Hans Jeppsson har en tvärvetenskaplig

bakgrund i finans och medicin. Han har

tidigare arbetat som bioteknikanalytiker

på Danske Bank samt inom preklinisk

forskning på AstraZeneca R&D.

Utbildning: Doktorsexamen i

Företagsekonomi vid Handelshög-

skolan i Göteborg. Efter sin doktor-

sexamen bedrev han postdoktorala

studier vid Haas School of Business

vid UC Berkeley i USA. Hans har även

en bakgrund inom kemiteknik med

inriktning mot bioteknik från Chalmers

Tekniska Högskola.

Övriga nuvarande befattningar:

Styrelsesuppleant i Vicore Pharma AB

och INIM Pharma AB.

Innehav i bolaget: 5 000 aktier och

265 000 optioner inom ramen för

bolagets incitamentsprogram.

Ledning

Johanna Gräns

Program Director, early development

sedan 2015

Johanna Gräns är disputerad inom

läkemedelsmetabolism och har en bak-

grund inom toxikologi. Johanna har lång

erfarenhet från preklinisk utveckling och

är ansvarig för tidig projektutveckling.

Utbildning: Doktorsexamen i biologi

med inriktning mot toxikologi vid

Göteborgs universitet.

Övriga nuvarande befattningar: Inga

Innehav i bolaget: 7 004 aktier och

168 750 optioner inom ramen för

bolagets incitamentsprogram.

Elin Rosendahl

VP Clinical Development sedan 2020

Elin Rosendahl har mer än 20 års

erfarenhet av att leda globala läke-

medelsprojekt och multinationella

team. Hon har erfarenhet från alla

faser inom klinisk utveckling med ett

fokus på design av innovativa och

patientfokuserade vägar till marknaden,

effektivt ledarskap av globala team och

optimerade samarbeten med kontrakts-

forskningsorganisationer (CROs).

Utbildning: Utbildad apotekare vid

Uppsala universitet.

Övriga nuvarande befattningar: Inga

Innehav i bolaget: 150 000 optioner

inom ramen för bolagets incitament-

sprogram.

Åsa Magnusson

Chief Commercial Officer sedan 2021

Åsa har mer än 20 års erfarenhet från

seniora kommersiella roller inom läke-

medelsindustrin med fokus på market

access och lansering av läkemedel för

sällsynta sjukdomar. Hon kommer sen-

ast från rollen som General Manager på

Arvelle som etablerade sin verksamhet

i Norden. Innan dess innehade hon olika

seniora kommersiella befattningar på

Alexion, där hon ledde tvärfunktionella

team i syfte att expandera accessen

till innovativa antikroppsprodukter

samt på Actelion där hon ledde den

kommersiella lanseringen av företagets

läkemedel inom pulmonell arteriell

hypertension (PAH).

Utbildning: BBA and B2B marketing från

Lunds Universitet.

Övriga nuvarande befattningar:

Styrelseledamot i Think Brand Direction.

Innehav i bolaget: 100 000 optioner

inom ramen för bolagets incitamentspro-

gram.

64 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Mikael Nygård

VP Business Development sedan 2021

Mikael Nygård har lång erfarenhet från

affärsutveckling inom hälsovårdsin-

dustrin. Han har ansvarat för M&A och

affärsutveckling hos hälsovårdsbolaget,

Humana AB och har även arbetat i det

globala hälsovårdsteamet vid strate-

gikonsultbolaget Boston Consulting

Group.

Utbildning: Utbildad apotekare,

Uppsala University. Ph.D. Neurobiologi,

Karolinska Institutet.

Övriga nuvarande befattningar: Inga.

Innehav i bolaget: 4 031 aktier och

91 000 optioner inom ramen för

bolagets incitamentsprogram.

Johan Raud

Chief Scientific Officer sedan 2018

Johan Raud har mångårig erfarenhet

av medicinsk forskning och ledning av

industriella läkemedelsutvecklingspro-

jekt

Utbildning: Disputerad läkare och

docent utbildad vid Karolinska Institutet

och Vanderbilt University i USA.

Övriga nuvarande befattningar: Inga.

Innehav i bolaget: 238 991 aktier

och 130 000 optioner inom ramen för

bolagets incitamentsprogram.

Rohit Batta

Chief Medical Officer sedan 2018

Rohit Batta har mer än 20 års erfarenhet

som läkare med en omfattande

bakgrund som ledare av medicinska och

kliniska utvecklingsgrupper samtidigt

som han utvecklat läkemedel för

sällsynta sjukdomar. Hans tidigare roller

inkluderar seniora roller inom o cellterapi

och genetik hos GlaxoSmithKline som

ledare för den kliniska utvecklingen och

kliniska strategin för hemoglobinopa-

tigenterapi. Han har lett globala medicin-

ska och kliniska utvecklingsteam vid

lansering av världens första genterapi

för patienter med pediatriska sällsynta

sjukdomar.

Utbildning: MBBS från Kings College

London och är medlem i Royal College

of General Practitioners och Pharma-

ceutical Medicine.

Övriga nuvarande befattningar: Senior

föreläsare vid Kings College i London.

Innehav i bolaget: 215 000 optioner

inom ramen för bolagets incitament-

sprogram.

Nina Carlén

Chief Administrative Officer sedan

2009

Nina Carlén har mer än 20 års erfaren-

het från att arbeta med marknadsföring

och kommunikation inom läkemedels-

branschen.

Utbildning: Genomgått kurser i

projektledning, PR, kommunikation och

grafisk design vid bland annat Berghs

School of Communication.

Övriga nuvarande befattningar:

Styrelsesuppleant i North River AB och

North River Maintenance AB.

Innehav i bolaget: 24 480 aktier och

200 000 optioner inom ramen för

bolagets incitamentsprogram.

Jessica Shull

Head of Digital Therapeutics sedan

2021

Jessica Shull har mer än 20 års

erfarenhet inom området för digitala

teknologier för hälso- och sjukvård

inklusive utveckling av virtuella

kirurgiska enheter. Hon anses vara en

auktoritet inom hälsoteknikbedömning

(HTA) för patientvänlig programvara och

innovation i Europa och internationellt.

Hennes tidigare roller innefattar bland

annat arbete med “best practices”

inom digital hälsa för WHO och inom

digital produktintegrering, regleringar

och policies vid Digital Therapeutics

Alliance.

Education: MA, M.Sc., Doktorsexamen i

biomedicin.

Övriga nuvarande befattningar: Inga.

Innehav i bolaget: 100 000 optioner

inom ramen för bolagets incitament-

sprogram.

65 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)





Introduktion

Styrelsen för Vicore Pharma Holding

AB (publ), org.nr 556680-3804 (”Vicore”

eller ”bolaget”) lämnar här 2022 års

bolagsstyrningsrapport. Denna rapport

om bolagsstyrning har upprättats i

enlighet med bestämmelserna i Svensk

kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt

6 kap. 6–9 § årsredovisningslagen och

9 kap. 31 § Aktiebolagslagen och avser

räkenskapsåret 2022. Bolagets aktier är

sedan den 27 september 2019 noterade

på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktier

var dessförinnan, sedan december

2015, listade på Nasdaq First North

Growth Market. Till grund för bolagets

bolagsstyrning ligger huvudsakligen

bolagsordningen, aktiebolagslagen

och annan svensk lagstiftning, Nasdaq

Stockholms regelverk för emittenter

samt svensk kod för bolagsstyrning.

Bolagsstyrningsrapporten har gran-

skats av bolagets revisor i enlighet med

ABL. Den utgör inte en del av de formella

årsredovisningshandlingarna.

Koncernen består av moderföretaget

Vicore Pharma Holding AB ("Vicore")

och dotterbolagen Vicore Pharma AB

(“Vicore Pharma”) och INIM Pharma AB

(“INIM Pharma”). Bolagets forsknings-

och utvecklingsverksamhet bedrivs i

Vicore Pharma och INIM Pharma.

Det finns inga avvikelser från Kodens

regler att rapportera för verksam-

hetsåret 2022. Inga överträdelser av

Nasdaq Stockholms regelverk eller

av god sed på aktiemarknaden enligt

beslut av börsens disciplinnämnd eller

Aktiemarknadsnämnden inträffade

under räkenskapsåret.

Bolagsstyrning inom Vicore

Syftet med bolagsstyrningen inom

Vicore är att skapa en tydlig fördelning

av roller och ansvar mellan ägare,

styrelse och bolagsledning. Styrning,

ledning och kontroll av Vicore fördelas

mellan bolagsstämman, styrelsen,

dess valda utskott samt verkställande

direktören. Bilden illustrerar Vicores

bolagsstyrningsmodell och hur de

centrala organen verkat under 2022.

Viktiga externa och interna regelverk

och policyer som påverkar bolagsstyr-

ningen:

Väsentliga externa regelverk:

Aktiebolagslagen

Bokföringslagen

Årsredovisningslagen

Internationella standarder för redo-

visning och finansiell rapportering

(IFRS)

Nasdaq Stockholms regelverk för

emittenter

Svensk kod för bolagsstyrning

Andra tillämpliga regler och rekom-

mendationer

Väsentliga interna regelverk och

policyer:

Bolagsordningen

Styrelsens arbetsordning inklusive

instruktioner för styrelsens utskott

Instruktion för verkställande direktör

inklusive instruktion om finansiell

rapportering

Finanspolicy

Ekonomihandbok

Internkontrollpolicy

Riskpolicy

Informationspolicy

Insiderpolicy

IT-policy

Attestinstruktioner

Aktieägare och aktien

Vid utgången av 2022 hade Vicore 7 638

aktieägare och antalet aktier uppgick

till 81 847 979 med ett kvotvärde på

vardera 0,5 kronor. Det finns endast ett

aktieslag. Bolagets aktier utfärdas i en

klass och varje aktie medför en röst på

årsstämman.

Den 31 december 2022 var HealthCap

VII L.P. den enskilt största aktieägaren

i Vicore, med totalt 17 234 834 aktier,

motsvarande 21,1 procent av rösterna

och kapitalet. Ingen annan aktieägare

än HealthCap VII L.P. har ett direkt eller

indirekt aktieinnehav som representerar

minst en tiondel av röstetalet för

samtliga aktier i bolaget. Ytterligare

information om aktieägare och Vicores

aktie presenteras på sidorna 21-22 i

årsredovisningen 2022.

Bolagsstämma

Enligt aktiebolagslagen (2005:551)

är bolagsstämman bolagets

högsta beslutsfattande organ. På

bolagsstämma utövar aktieägarna

sin rösträtt i bolaget. Årsstämma

ska hållas inom sex (6) månader från

räkenskapsårets utgång. På årsstäm-

man beslutar aktieägarna bland annat

om styrelse och i förekommande fall

revisorer, hur valberedningen ska utses

samt om ansvarsfrihet för styrelsen och

verkställande direktören för det gångna

året. Beslut fattas även om fastställelse

av årsredovisning, disposition av

vinstmedel eller behandling av förlust,

arvode för styrelsen och revisorerna,

samt riktlinjer för ersättning till verk-

ställande direktören och övriga ledande

befattningshavare.

Av bolagsordningen framgår att

årsstämma ska hållas i Stockholm eller

Göteborg. Aktieägare som vill delta

på bolagsstämma, personligen eller

via ombud, ska vara upptagna i den av

Euroclear Sweden AB förda aktieboken

sex (6) bankdagar före bolagsstämman

samt göra en anmälan till bolaget enligt

kallelse. Kallelse till bolagsstämma sker

genom annonsering samt via bolagets

hemsida (www.vicorepharma.com).

Valberedning

Ersättnings-

utskott

Styrelse

Revisions-

utskott

Vetens-

kapligt

utskott

VD och

lednings-

grupp

Aktieägarna

Bolags-

stämma

Externa

Revisorer

66 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Årsstämma 2022

Årsstämman 2022 ägde rum med

förhandsröstning (poströstning) genom

lagen om tillfälliga undantag, den 11 maj

2022. Vid stämman var ca 62,2 procent

av de totala rösterna representerade.

Till stämmans ordförande valdes Jacob

Gunterberg.

Vid årsstämman fattades bland annat

följande beslut:

Jacob Gunterberg, Maarten Kraan,

Sara Malcus, Hans Schikan och Hei-

di Hunter omvaldes till styrelsele-

damöter. Jacob Gunterberg valdes

till styrelsens ordförande.

Ernst & Young AB med huvudans-

varig revisor Linda Sallander omval-

des till revisor.

Ersättning, inklusive ett utökat

arvode villkorat av att styrelsele-

damöterna förvärvar aktier i Vicore

Pharma, till styrelsens ordförande

och styrelsens stämmovalda le-

damöter samt revisor, fastställdes.

Föreslagna riktlinjer för ersättning

till ledande befattningshavare god-

kändes.

Bemyndigande att emittera nya akti-

er motsvarande högst 20 procent av

antalet utestående aktier och röster

vid tidpunkten för årsstämman.

Ersättningsrapporten för 2021

godkändes.

Fastställande av balans- och resul-

taträkning.

Ingen utdelning skall utgå för 2021

och att bolagets resultat ska bal-

anseras i ny räkning.

Ansvarsfrihet för styrelse och VD för

räkenskapsåret 2021.

Fullständigt protokoll och information

från årsstämman finns tillgängligt på

Vicores hemsida (www.vicorepharma.

com).

Årsstämma 2023

Årsstämma 2023 kommer att hållas den

11 maj 2023 i Stockholm. Information

om de vid årsstämman fattade besluten

offentliggörs den 11 maj 2023 så

snart utfallet av röstningen är slutligt

sammanställt. För rätt att deltaga och

mer information, se Vicores hemsida

(www.vicorepharma.com). Protokollet

från årsstämman kommer att finnas

tillgängligt på Vicores hemsida (www.

vicorepharma.com).

Valberedning

Vicores valberedning inför årsstämman

2023 består av Staffan Lindstrand

som utsedd av HealthCap VII L.P.,

Jan Särlmark som representant för

Fjärde AP-fonden och Ivo Staijen som

representant för HBM Healthcare

Investments (Cayman) Ltd. Staffan

Lindstrand är ordförande i valbered-

ningen. Därutöver ingår styrelsens

ordförande Jacob Gunterberg som

sammankallande.

Valberedningen förbereder och

framlägger förslag avseende antal

styrelseledamöter som skall väljas av

stämman, val av ordförande och övriga

ledamöter i styrelsen, styrelsearvoden

och eventuell ersättning för utskottsar-

bete, val av ordförande på årsstämman,

val av revisorer (i förekommande fall)

och revisorsarvoden samt förslag till

regler för utseende av valberedning inför

nästkommande årsstämma. Förslagen

kommer att publiceras senast i samband

med kallelsen till årsstämman 2023.

Externa revisorer

Den externa revisionen av moderföre-

tagets och koncernens räkenskaper

samt av styrelsens och VD:s förvaltning

utförs enligt god revisionssed i Sverige.

Vid åtminstone ett styrelsemöte per år

deltar revisorn och går igenom årets

revision samt för en diskussion med

styrelseledamöterna utan närvaro av

den verkställande direktören eller annan

från bolagets ledning. Utöver det har

revisorn deltagit i samtliga revision-

sutskottsmöten utan närvaro av den

verkställande direktören eller annan från

bolagets ledning.

Enligt bolagsordningen ska Vicore

som extern revisor ha en auktoriserad

revisor eller ett registrerat revisions-

bolag. Sedan årsstämman 2010 är

revisionsbolaget Ernst & Young AB

revisor i bolaget. Från och med årsstäm-

man 2022 är auktoriserade revisorn

Linda Sallander huvudansvarig revisor.

Linda Sallander är medlem i FAR. För

information om arvode till revisorn

hänvisas till not 5 i årsredovisningen för

2022.

67 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Styrelsen

Styrelsen är bolagets högsta besluts-

fattande organ efter bolagsstämman.

Enligt aktiebolagslagen är styrelsen

ansvarig för bolagets förvaltning och

organisation, vilket innebär att styrelsen

är ansvarig för att, bland annat,

fastställa mål och strategier, säkerställa

rutiner och system för utvärdering av

fastställda mål, fortlöpande utvärdera

bolagets resultat och finansiella

ställning samt utvärdera den operativa

ledningen. Styrelsen ansvarar också

för att säkerställa att årsredovisningen

och delårsrapporter upprättas i rätt tid.

Dessutom utser styrelsen bolagets verk-

ställande direktör. Styrelseledamöterna

väljs normalt av årsstämman för tiden

intill slutet av nästa årsstämma.

Enligt Koden ska styrelsens ordförande

väljas av årsstämman och ha ett särskilt

ansvar för ledningen av styrelsens arbete

och för att styrelsens arbete är välorgan-

iserat och genomförs på ett effektivt sätt.

Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning

som revideras årligen och fastställs

på det konstituerande styrelsemötet

varje år. Arbetsordningen reglerar bland

annat styrelsepraxis, funktioner och

fördelningen av arbete mellan styrelse-

ledamöterna och verkställande direktör.

I samband med det konstituerande

styrelsemötet fastställer styrelsen även

instruktionen för verkställande direktör

och finansiell rapportering.

Styrelsen sammanträder enligt ett

årligen fastställt schema och följer i

huvudsak en av styrelsen fastslagen

årscykel, vilken fastställs på det kon-

stituerande styrelsemötet i samband

med årsstämman. Vid behov fattas

vidare särskilda beslut som förvärv eller

försäljningar, andra investeringsbeslut,

finansieringsbeslut samt beslut i

strukturella eller organisatoriska frågor.

Vid styrelsens möten har även bolagets

verkställande direktör, CFO och CAO

närvarat vid behov.

Styrelseledamöter

Enligt bolagsordningen ska Vicores

styrelse bestå av lägst tre och högst

nio ledamöter. Bolagets styrelse består

för närvarande av fem personer utan

suppleanter. Uppdraget för samtliga

ledamöter löper till slutet av kommande

årsstämma.

På sidorna 61-62 presenteras

styrelsen med uppgift om födelseår,

år för inval i styrelsen, utbildning,

arbetslivserfarenhet, uppdrag i bolaget,

andra väsentliga uppdrag samt deras

respektive direkta och indirekta innehav

i bolaget per den 31 december 2022.

Med innehav i bolaget omfattas eget

och/eller närståendes innehav.

Styrelsens arbete 2022

Under 2022 har styrelsen hållit 12 styrel-

semöten inklusive konstituerande möte,

varav 5 via digitala kanaler. Styrelsen

har utöver detta även fattat beslut per

capsulam vid 6 tillfällen under 2022. De

frågor som styrelsen arbetat med under

2022 är framförallt: Bolagets beslut om

att genomföra nyemission, prekliniska,

kliniska studier och organisationsfrågor.

Vid de styrelsesammanträden som

hölls under räkenskapsåret 2022 har

ledamöterna haft den närvaro som

framgår i tabellen nedan.

Utvärdering av styrelsearbetet

Enligt Koden ska styrelsen årligen

genom en systematisk och strukturerad

process utvärdera styrelsearbetet

med syfte att utveckla styrelsens

arbetsformer och effektivitet. Styrelsens

arbete har utvärderats genom att

styrelsens ledamöter anonymt har

besvarat ett antal frågor om styrelsens

verksamhet. Resultatet från utvärderin-

gen har sammanställts och redovisats

muntligen för styrelseledamöterna och

valberedningens ledamöter.

1) Stämmobeslutade arvoden exklusive sociala avgifter för verksamhetsåret maj 2022 – maj 2023

2) Tabellsiffrorna visar total antal närvaro/möten

3) Utökat arvode villkorat av att styrelseledamöterna förvärvar aktier i Vicore Pharma

4) Exklusive per capsulam möten

5) Invald till revisionsutskottet i maj 2022

Rapportperioden avser 1 januari – 31 december 2022

6) Utträdde ur det vetenskapliga utskottet i maj 2022

7) Invald till ersättningsutskottet i maj 2022

8) Utträdde ur revisionsutskottet i maj 2022

9) Utträdde ur styrelsen i mars 2022

Oberoende i förhållande till Ersättning, KSEK

Närvaro

Styrelseledamot Funktion

Invald

Bolaget och före-

tagsledningen

Större

aktieägare

Styrelse-

arvode

Extra

styrelsearvode

Ersättnings-

utskott

Revisions-

utskott

Vetenskapligt

utskott Totalt

Styrelse-

möten

Ersättnings-

utskottsmöten

Revisions-

utskottsmöten

Vetenskapliga

utskottsmöten

Jacob Gunterberg Ordförande 2018 Ja Ja 437,5 437,5 - 100 25 1 000 11/12 - 6/6 5/5

Heidi Hunter Ledamot 2020 Ja Ja 175 175 - 50 25 425 12/12 - 5/6 5/5

Hans Schikan Ledamot 2018 Ja Ja 175 175 50 50 - 450 11/12 5/5 3/3

2/2

Maarten Kraan Ledamot 2018 Ja Ja 175 175 25 - 50 425 10/12 5/5 - 5/5

Sara Malcus Ledamot 2018 Ja Ja 175 175 25 - - 375 12/12 2/2

3/3

Michael Wolff Jensen

Ordförande 2020 Ja Ja - - - - - - 3/3 2/2 - -

68 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Styrelsens utskott

Ersättningsutskott

Ersättningsutskottet utses av bolagets

styrelse och består av tre medlemmar:

Hans Schikan (ordförande), Sara Malcus

och Maarten Kraan. Ersättningsut-

skottet ska fullgöra de uppgifter som

anges i Koden. Utskottet ska föra

protokoll vid sina möten och göra

protokollen tillgängliga för styrelsen.

Ersättningsutskottets huvuduppgifter

är följande:

Bereda styrelsens förslag i frågor

som rör principer för ersättning,

ersättningar och övriga anställn-

ingsvillkor för ledande befattning-

shavare

Övervaka och utvärdera program

för rörlig ersättning för ledningen,

både sådana som är pågående och

sådana som avslutats under året;

och

Övervaka och utvärdera tillämp-

ningen av riktlinjerna för ersättning

till ledande befattningshavare

som årsstämman enligt lag ska

fatta beslut om såväl som nuva-

rande ersättningsstrukturer och

ersättningsnivåer i bolaget.

Under 2022 har ersättningsutskottet

hållit fem möten.

Revisionsutskott

Revisionsutskottet utses av styrelsen

och består av Jacob Gunterberg

(ordförande), Heidi Hunter och Hans

Schikan.

Revisionsutskottets huvuduppgifter

är följande:

Revisionsutskottet ska, utan att det

påverkar styrelsens ansvar och up-

pgifter i övrigt, bland annat övervaka

bolagets finansiella rapportering,

övervaka effektiviteten i bolagets

interna kontroll, internrevision och

riskhantering, hålla sig informerat

om revisionen av årsredovisningen

och koncernredovisningen, granska

och övervaka revisorns opartiskhet

och självständighet och därvid

särskilt uppmärksamma om revi-

sorn tillhandahåller bolaget andra

tjänster än revisionstjänster, samt

biträda vid förberedelse av förslag

till bolagsstämmans val av revisor.

Under 2022 har revisionsutskottet hållit

sex möten.

Vetenskapligt utskott

Det vetenskapliga utskottet ska bestå

av minst tre icke-anställda styrelse-

ledamöter med en bred vetenskaplig

och medicinsk förståelse och erfarenhet

inom det aktuella området. Styrelsen

ska utse utskottets ledamöter, inklusive

ordföranden. Vicores vetenskapliga

utskott består av Maarten Kraan

(ordförande), Jacob Gunterberg och

Heidi Hunter.

Kommitténs huvuduppgifter och

ansvar är:

Att granska och diskutera företag-

ets prekliniska och kliniska pro-

duktportfölj, inklusive kommersiell

attraktionskraft och rangordning av

dessa.

Att granska och diskutera företag-

ets FoU-strategi och att granska

vetenskapliga och tekniska trender

som bolaget anser är av stor be-

tydelse.

Att ge strategisk rådgivning och ge

rekommendationer till företagets

pågående FoU-program.

Att granska (kvaliteten på)

FoU-kapaciteten hos bolaget och

dess organisation, inklusive produk-

tutvecklingsprocessen.

Att granska och diskutera bolag-

ets strategier för immateriella

rättigheter.

Under 2022 har det vetenskapliga

utskottet hållit fem möten.

Ersättningar

Ersättningar till styrelse

Vid årsstämma den 11 maj 2022

beslutades att arvode till styrelsens

ledamöter för perioden till och med

utgången av årsstämman 2023 ska

utgå med 437 500 SEK till ordförande

och med 175 000 SEK till var och en

av övriga styrelseledamöter. Som

ersättning för utskottsarbete beslutades

att ordförande för revisionsutskottet

ska erhålla 100 000 SEK och övriga



SEK vardera. Vidare beslutades att

ordförande i ersättningsutskottet ska

erhålla 50 000 SEK och övriga ledamöter

i ersättningsutskottet 25 000 SEK

vardera. Ordförande i det vetenskapliga

utskottet ska erhålla 50 000 SEK och

övriga ledamöter i det vetenskapliga

utskottet 25 000 SEK vardera. I tillägg

beslutades om ett utökat styrelsearvode

om 437 500 SEK till ordförande och

med 175 000 SEK till övriga styrelse-

ledamöter. Det utökade styrelsearvodet

var villkorat av att styreIseledamoten

förvärvar aktier i Vicore Pharma Holding

för hela det utökade styrelsearvodet

(nettobeloppet efter skatt). I tabellen på

sida 67 redovisas det arvode som utgick

till stämmovalda styrelseledamöter

under 2022.

Ersättningar till företagsledning

Ersättningsfrågor för ledande befat-

tningshavare behandlas av styrelsens

ersättningsutskott. Styrelsen beslutar

om VD:s ersättning på förslag av

ersättningsutskottet. Ersättningar och

villkor för ledande befattningshavare är

baserade på marknadsmässiga villkor

och utgörs av en avvägd blandning av

fast lön, rörlig ersättning, pensions-

förmåner och villkor vid uppsägning. Till

VD och övriga ledande befattningsha-

vare utgick lön och annan ersättning för

räkenskapsåret 2022 i enlighet med vad

som anges i not 7 i årsredovisningen

för 2022.

Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare 2022

Det här är en sammanfattning av

riktlinjerna för ledande befattningsha-

varae. De fullständiga riktlinjerna finns

tillgängliga i årsredovisningen 2022

samt på bolagets hemsida.

Vid årsstämman 2022 antogs riktlinjer

som gäller som längst fram till årsstäm-

man 2026 med följande innehåll. Vicore

ska erbjuda en marknadsmässig

totalkompensation som möjliggör att

internationellt kvalificerade ledande

befattningshavare kan rekryteras och

behållas. Ersättningar inom Vicore ska

vara baserade på principer om presta-

tion, konkurrenskraft och skälighet.

Med ledande befattningshavare avses

verkställande direktören och övriga

personer i koncernledningen. Riktlin-

jerna ska gälla för anställningsavtal

som ingås efter årsstämmans beslut att

anta dessa riktlinjer liksom för det fall

ändringar görs i befintliga avtal därefter.

Ersättningen till ledande befattning-

shavare består av fast ersättning, rörlig

ersättning, aktie- och aktiekursbaserade

incitamentsprogram, pension samt

övriga förmåner.

Styrelsen har rätt att avvika från

riktlinjerna om styrelsen bedömer att

det i ett enskilt fall finns särskilda skäl

som motiverar det.

Fast lön

Den fasta ersättningen ska beakta den

enskildes ansvarsområden, erfarenhet

och prestation. Den fasta lönen ska ses

över årligen.

Rörlig lön

Rörlig ersättning som utgår kontant får

uppgå till högst 40 procent av den årliga

fasta ersättningen för verkställande

direktören och högst 30 procent av

den årliga fasta ersättningen till övriga

ledande befattningshavare. Ytterligare

rörlig kontantersättning kan beviljas

under extraordinära omständigheter.

Sådan ersättning bör inte överstiga

ett belopp motsvarande 50 procent

av den fasta årliga kontantlönen och

får inte betalas mer än en gång per år

för varje individ. Rörliga ersättningar

ska vara kopplade till förutbestämda

och mätbara kriterier, utformade med

syfte att främja bolagets långsiktiga

värdeskapande.

69 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Aktie- och aktiekursbaserade

ersättningar

Aktie- och aktiekursbaserade incita-

mentsprogram ska i förekommande

fall beslutas av bolagsstämman. Redan

beslutade incitamentsprogram finns

beskrivna på sidan 69-70.

Pension

Pension ska, där så är möjligt, vara pre-

miebaserad. För verkställande direktör

och övriga ledande befattningshavare

kan premien, i de fall då premiebaserad

pension är tillämplig, utgöra upp till 30

procent av den fasta lönen. Styrelsen

har rätt att utan hinder av ovanstående

istället erbjuda andra lösningar som

kostnadsmässigt är likvärdiga med

ovanstående.

Avgångsvederlag m.m.

Mellan bolaget och verkställande

direktören ska gälla en uppsägningstid

om upp till sex månader vid uppsägning

från bolagets sida. Om uppsägning

sker från bolagets sida kan styrelsen

besluta att verkställande direktören

ska ha rätt till ett avgångsvederlag om

motsvarande upp till tolv månadslöner.

Vid uppsägning från verkställande

direktörens sida ska gälla en uppsägn-

ingstid om upp till sex månader. För

övriga ledande befattningshavare ska

gälla en uppsägningstid om upp till sex

månader. Under uppsägningstiden ska

normal lön utgå.

Övriga förmåner

Ledande befattningshavarna får

tillerkännas sedvanliga övriga förmåner

såsom företagshälsovård etc. Sådana

övriga förmåner ska inte utgöra en

väsentlig del av den totala ersättningen.

Beredning och beslut

Verkställande direktörens ersättningar

ska beredas av ersättningsutskottet och

beslutas av styrelsen. Övriga ledande

befattningshavares ersättningar ska

beredas av verkställande direktören och

ersättningsutskottet, som ska förelägga

styrelsen ett förslag för godkännande.

Styrelsen har rätt att frångå ovan-

stående riktlinjer om det i ett enskilt fall

finns särskilda skäl som motiverar det.

Incitamentsprogram

Vicore har vid 2022 års utgång fyra

aktiva program som omfattar företagets

ledning och personal samt vissa

styrelseledamöter. Under år 2018 inrät-

tades ett optionsprogram ”Co-worker

LTIP 2018”. Under 2020 inrättades ett

optionsprogram "Board LTIP 2020" för

de två nya styrelseledamöterna. Under

2021 inrättades två optionsprogram:

"Co-worker LTIP 2021" samt "Board LTIP

2021".

Under antagande om full målup-

pfyllelse och fullt utnyttjande av

samtliga tilldelade personaloptioner

och aktierätter per 31 december 2022

motsvarande sammanlagt 2 988 489

aktier skulle det medföra en utspädning

på cirka 3,5 procent. Med beaktande av

även icke-tilldelade personaloptioner

samt teckningsoptioner avsatta för

säkring av sociala avgifter uppgår per

den 31 december 2022 den maximala

utspädningen till cirka 5,6 procent.

Nedan följer en redogörelse över de

olika programmen. För övrig informa-

tion om incitamentsprogrammen se not

8 i årsredovisningen 2022.

Långsiktigt incitamentsprogram 2018

Extrastämman i Vicore den 13 augusti

2018 beslutade, i enlighet med

styrelsens förslag, att anta ett långsik-

tigt incitamentsprogram för ledande

befattningshavare och nyckelpersoner

(”Co-worker LTIP 2018”). Maximalt kan

2 000 000 teckningsoptioner komma

att tilldelas till deltagare i programmet.

Ökningen av bolagets aktiekapital vid

fullt utnyttjande av incitamentsprogram-

met uppgår till maximalt omkring 1 000

000 SEK, vilket motsvarar en utspädning

om cirka 2,4 procent avseende totalt

antal aktier. Deltagarna i programmet

har erhållit aktierätterna/optionerna

vederlagsfritt och reglering görs med

egetkapitalinstrument.

Co-worker LTIP 2018

Co-worker LTIP 2018 är ett incitament-

sprogram som riktar sig till ledande

befattningshavare och nyckelpersoner

i företaget. Enligt programmet kommer

deltagarna vederlagsfritt att tilldelas

optioner som efter en treårig intjäning-

speriod berättigar till förvärv av totalt

högst 2 000 000 aktier i företaget. Priset

per aktie ska motsvara 150 procent av

den volymvägda genomsnittskursen

för bolagets aktie under de fem

handelsdagar som föregår tilldelnings-

dagen. Den sista tidpunkten vid vilken

optionerna ska kunna utnyttjas ska

vara den fjärde årsdagen räknat från

tilldelningsdagen.

Styrelsen anser att ett aktierelaterat

incitamentsprogram är en viktig del i

ett konkurrenskraftigt ersättningspaket

för att kunna attrahera, behålla och

motivera kvalificerade ledande

befattningshavare och nyckelpersoner

i bolaget samt för att stimulera dessa

personer till att prestera sitt yttersta i

syfte att maximera värdeskapandet för

samtliga aktieägare.

Långsiktigt incitamentsprogram 2020

Årsstämman i Vicore Pharma Holding

AB den 20 maj 2020 beslutade, i enlighet

med valberedningens förslag, att anta

ett prestationsbaserat långsiktigt

incitamentsprogram för de nya sty-

relseledamöterna (”Board LTIP 2020”)

i Vicore Pharma Holding AB. Maximalt

kan 525 000 teckningsoptioner komma

att tilldelas till deltagare i Board LTIP

2020. Ökningen av företagets aktieka-

pital vid fullt utnyttjande uppgår till

maximalt omkring SEK 262 500, vilket

motsvarar en utspädning om cirka 0,6

procent vid full utspädning.

Board LTIP 2020

Board LTIP 2020 är ett program enligt

vilket deltagarna vederlagsfritt kommer

att tilldelas prestationsbaserade

aktierätter, vilka berättigar till aktier i

företaget beräknat i enlighet med nedan

angivna principer, dock som högst

525 000 aktier. Aktierätterna intjänas

gradvis under tre år och är föremål för

prestationsbaserad intjäning baserat

på utvecklingen av företagets aktiekurs

under perioden från dagen för tilldelning

av aktierätterna till och med dagen som

inträffar dagen före intjänandetidpunk-

ten.

Board LTIP 2020 riktar sig till de två

nyvalda, huvudaktieägaroberoende,

styrelseledamöterna i bolaget. Val-

beredningen anser att ett aktierelaterat

incitamentsprogram är en viktig del i

ett konkurrenskraftigt ersättningspaket

för att kunna attrahera, behålla och

motivera internationellt kvalificerade

styrelseledamöter i bolaget samt för att

stimulera dessa personer till att prestera

sitt yttersta i syfte att maximera

värdeskapandet för samtliga aktieägare.

Långsiktiga incitamentsprogram 2021

Årsstämman i Vicore Pharma Holding

AB den 11 maj 2021 beslutade, i enlighet

med valberedningens förslag, att anta

ett långsiktigt incitamentsprogram

för ledande befattningshavare och

nyckelpersoner (”Co-worker LTIP 2021”)

och att införa ett prestationsbaserad

långsiktigt incitamentsprogram för

vissa styrelseledamöter som inte är

deltagare i Board LTIP 2020 (”Board

LTIP 2021”) i Vicore Pharma Holding AB.

Maximalt kan 3 000 000 teckningsop-

tioner (Co-worker LTIP 2021) respektive

61 773 aktierätter (Board LTIP 2021)

komma att tilldelas till deltagare i

programmen. Ökningen av företagets

aktiekapital vid fullt utnyttjande av båda

incitamentsprogrammen uppgår till

maximalt omkring SEK 1 530 887, vilket

motsvarar en utspädning om cirka 3,6

procent vid full utspädning.

Board LTIP 2021

Board LTIP 2021 är ett program enligt

vilket deltagarna vederlagsfritt kommer

att tilldelas prestationsbaserade akti-

erätter, vilka berättigar till aktier i bolaget

beräknat i enlighet med nedan angivna

principer, dock som högst 61 773 aktier.

Aktierätterna intjänas gradvis under tre

år och är föremål för prestationsbase-

rad intjäning baserat på utvecklingen av

företagets aktiekurs under perioden från

dagen för tilldelning av aktierätterna till

och med dagen som inträffar dagen före

70 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

intjänandetidpunkten.

Board LTIP 2021 riktar sig till

styrelseledamöter som är oberoende i

förhållande till huvudägaren och som

inte är deltagare i Board LTIP 2020.

Valberedningen anser att ett aktierelat-

erat incitamentsprogram är en viktig del

i ett konkurrenskraftigt ersättningspaket

för att kunna attrahera, behålla och

motivera internationellt kvalificerade

styrelseledamöter i bolaget samt för att

stimulera dessa personer till att prestera

sitt yttersta i syfte att maximera

värdeskapandet för samtliga aktieägare.

Co-worker LTIP 2021

Co-worker LTIP 2021 är ett incitament-

sprogram som riktar sig till ledande

befattningshavare och nyckelpersoner

i företaget. Enligt programmet kommer

deltagarna vederlagsfritt att tilldelas

optioner som efter en treårig intjäning-

speriod berättigar till förvärv av totalt

högst 3 000 000 aktier i företaget. Priset

per aktie ska motsvara 125 procent av

den volymvägda genomsnittskursen

för bolagets aktie under de fem

handelsdagar som föregår tilldelnings-

dagen. Den sista tidpunkten vid vilken

optionerna ska kunna utnyttjas ska

vara den femte årsdagen räknat från

tilldelningsdagen.

Styrelsen anser att Co-worker

LTIP 2021 kommer att skapa en

stark koppling mellan deltagarnas

intressen och aktieägarnas intressen.

Co-worker LTIP 2021 är anpassat till

bolagets nuvarande position och behov.

Styrelsen anser att Co-worker LTIP 2021

kommer att öka och stärka deltagarnas

engagemang i bolagets verksamhet,

stärka lojaliteten gentemot bolaget

samt att Co-worker LTIP 2021 kommer

att vara till fördel för såväl bolaget som

dess aktieägare.

Intern kontroll och riskhan-

tering avseende den finan-

siella rapporteringen

Inledning

Enligt aktiebolagslagen och årsre-

dovisningslagen ansvarar styrelsen

för den interna kontrollen. Syftet med

den interna kontrollen är att uppnå en

ändamålsenlig och effektiv verksamhet,

säkerställa tillförlitlig finansiell rapport-

ering och information om verksamheten

samt efterlevnad av tillämpliga lagar,

regler, policyer och riktlinjer.

Vicores interna kontroll bygger på

principer framtagna av Committee of

Sponsoring Organizations of the Tread-

way Commission (COSO) som består av

fem sammanhängande komponenter:

1. Kontrollmiljö

2. Riskbedömning

3. Kontrollaktiviteter

4. Information och kommunikation

5. Övervakning inklusive uppföljning

och utvärdering

Intern kontroll över finansiell rappor-

tering

Intern kontroll över finansiell rapporter-

ing syftar till att ge rimlig tillförlitlighet

och säkerhet i den finansiella

rapporteringen och att säkerställa att

den finansiella externa rapporteringen

sker i enlighet med tillämpliga lagar

och redovisningsstandarder. Styrelsen

är ytterst ansvarig för den interna

kontrollen och utvärderar löpande, via

revisionsutskottet, Vicores riskhantering

och interna kontroll.

Vicore säkerställer intern kontroll av

finansiell rapportering genom en kvali-

tativ och en kvantitativ analys av balans-

och resultaträkning för koncernen.

Syftet med den kvantitativa analysen

är att identifiera risker kopplade till

väsentliga och transaktionsintensiva

poster. Den kvalitativa analysen syftar

till att identifiera risker kopplade

till komplexitet och oegentligheter.

Baserat på resultatet av analyserna har

väsentliga finansiella processer och

risker identifierats.

Vicore har utformat rutiner och

aktiviteter för att följa upp den finansiella

rapporteringen samt säkerställa att

eventuella felaktigheter upptäcks och

åtgärdas. Nyckelkontroller har utformats

och följs upp som en del av arbetet med

att upprätthålla god intern kontroll.

Internrevision

Styrelsen har utvärderat behovet av en

internrevisionsfunktion och kommit

fram till att en sådan inte är motiverad i

Vicore med hänsyn till verksamhetens

omfattning samt att styrelsens uppföl-

jning av den interna kontrollen bedöms

vara tillräcklig för att säkerställa att den

interna kontrollen är effektiv. Styrelsen

omprövar behovet när förändringar sker

som kan föranleda omprövning och

minst en gång per år.

Kontrollmiljö och riskbedömning

Kontrollmiljön inom Vicore utgör ramen

för den inriktning och kultur som bola-

gets styrelse och ledning kommunicerar

ut i organisationen. För att säkerställa

en ändamålsenlig riskhantering och

god intern kontroll har bolaget, utöver

styrande dokument såsom styrelsens

arbetsordning, instruktion för VD med

tillhörande delegationsordning och

attestinstruktion, antagit en rad interna

riktlinjer, arbetsprocesser och rutiner.

Styrelsen har vidare inrättat ett

revisionsutskott vars huvuduppgift är att

övervaka bolagets finansiella ställning,

effektiviteten i bolagets interna kontroll,

internrevision och riskhantering för att

hålla sig informerad om revisionen av

årsredovisningen och koncernredovis-

ningen, samt att granska och övervaka

revisorns opartiskhet och oberoende.

Ansvaret för det löpande arbetet med

den interna kontrollen avseende den

finansiella rapporteringen har delegerats

till bolagets verkställande direktör och

CFO.

Styrelsen har också inrättat ett

vetenskapligt utskott vars uppgifter är att

bistå och rådge styrelsen i frågor rörande

bolagets forsknings- och utveck-

lingsstrategi i förhållande till bolagets

övergripande strategi och vision.

I tillägg till ovannämnda kontroller

har bolaget standardiserade rutiner

som styr kontrollen och kvaliteten av

läkemedelsutvecklingen.

Vicores koncernledning ska årligen

utföra en riskutvärdering avseende

strategiska, operationella, legala och

finansiella risker i syfte att identifiera

potentiella problemområden samt

bedöma riskexponeringen i bolaget. I

riskbedömningen ingår att identifiera

risker som kan uppstå och som kan

hindra bolaget från att uppnå sin

vision och sina mål, exempelvis om de

grundläggande kraven på den finansiella

rapporteringen i företaget inte uppfylls.

Inom ramen för respektive riskområde

identifierar ansvarig person risker och

dess potentiella konsekvenser och

sannolikheter samt ger förslag på

åtgärder. Revisionsutskottet ansvarar

för att löpande utvärdera bolagets

risksituation och ska bistå styrelsen

med förslag avseende hanteringen av

bolagets ekonomiska riskexponering

och riskhantering.

Kontrollaktiviteter

För att identifiera och hantera de risker

som är förknippade med bolagets

verksamhet har styrelsen antagit en

riskhanteringspolicy. Riskhantering

är högt prioriterat av Vicore. Det är

styrelsen som slutligen bär ansvaret

för riskhanteringen. Bolagets risksitu-

ation ska årligen utvärderas, varpå en

handlingsplan ska tas fram. Vicore har

baserat sin kontrollmiljö på de risker

som identifierats under riskbedömn-

ingsprocessen. Bolaget har även utsett

processägare som ansvarar för enskilda

processer. Den verkställande direktören

och övriga ledande befattningshavare

är alla delaktiga i det löpande arbetet

för att hantera risker förknippade med

verksamheten.

Vicore har utformat rutiner och

aktiviteter för att följa upp den finan-

siella rapporteringen samt säkerställa

att eventuella felaktigheter upptäcks

och åtgärdas. Dessa aktiviteter omfattar

bland annat uppföljning och jämförelse

av resultatutveckling eller poster,

kontoavstämningar och balansspeci-

fikationer samt även godkännande av

71 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

banktransaktioner och samarbetsavtal,

fullmakts- och attestinstruktioner samt

redovisnings- och värderingsprinciper.

Bolagets CFO har en nyckelroll gällande

att analysera och följa upp bolagets

finansiella rapportering och resultat.

Behörigheter till ekonomisystem är

begränsade enligt befogenheter, ansvar

och roller.

Information och kommunikation

Bolaget har även interna kontrollfunk-

tioner för information och kommunika-

tion som avser att säkerställa att korrekt

finansiell och annan företagsinforma-

tion kommuniceras till medarbetare och

andra intressenter.

Bolagets interna instruktioner och

policys är tillgängliga för alla medarbe-

tare och ger detaljerad information om

gällande rutiner i alla delar av företaget

och beskriver kontrollfunktionerna och

hur de implementeras.

Övervakning inklusive uppföljning och

utvärdering

Efterlevnad och effektivitet avseende

de interna kontrollerna övervakas

regelbundet. Den verkställande direk-

tören säkerställer att styrelsen löpande

erhåller rapportering om utvecklingen

av bolagets verksamhet, däribland

utvecklingen av bolagets resultat och

finansiella ställning samt information

om viktiga händelser, såsom exempelvis

forskningsresultat och viktiga avtal

samt kontrakt. Den verkställande

direktören rapporterar i dessa frågor på

varje styrelsemöte. Bolagets efterlevnad

av tillämpliga policys och styrdokument

samt effektiviteten i den interna

kontrollen är föremål för årlig utvärder-

ing. Resultaten av dessa utvärderingar

sammanställs av bolagets verkställande

direktör och avrapporteras till styrelsen

årligen. Styrelsen avhandlar samtliga

delårsrapporter samt årsredovisning

innan dessa publiceras och följer via

revisionsutskottet upp granskningen

av den interna kontrollen. Revision-

sutskottet stödjer styrelsen genom

att förbereda frågor och ger styrelsen

support i dess arbete att uppfylla sitt

ansvar inom områdena internkontroll

och redovisning samt att kvalitetssäkra

Vicores finansiella rapportering.

Företagsledningen

Styrelsen utser VD att leda bolaget.

Företagsledningen består av 10

personer:

Chief Financial Officer

Chief Medical Officer

Chief Scientific Officer

VP Clinical Development

Program Director, early

development

Chief Administrative Officer

Chief Commercial Officer

VP Business Development

Director of Digital Therapeutics

Ledningsgruppen har regelbundet

gemensamma möten för att diskutera

koncernens resultat och finansiella

ställning, uppföljning av budget och

prognoser, status i forsknings- och

utvecklingsprojekten, administration,

HR och organisation, IR samt strategi.

Verkställande direktörens ansvar

Den verkställande direktören är

underordnad styrelsen och ansvarar

för bolagets löpande förvaltning och

den dagliga verksamheten i bolaget.

Arbetsfördelningen mellan styrelsen

och verkställande direktören anges

i arbetsordningen för styrelsen och

instruktionen för verkställande direktör.

Den verkställande direktören skall tillse

att bolagets bokföring är i ordning

samt att verksamheten bedrivs enligt

relevanta regelverk, inklusive Nasdaq

Stockholms regelverk.

Verkställande direktör ska hålla

styrelsen kontinuerligt informerad om

utvecklingen av bolagets verksamhet,

bolagets resultat och ekonomiska

ställning, likviditets- och kreditläge, vikti-

gare affärshändelser samt varje annan

händelse, omständighet eller förhållande

som kan antas vara av väsentlig

betydelse för bolagets aktieägare.

Den verkställande direktören ansvarar

även för att ta fram rapporter och

nödvändigt beslutsunderlag inför

styrelsesammansträden samt är huvud-

sakligen föredragande av materialet vid

styrelsesammanträden.

Ledande befattningshavare

Vicores ledande befattningshavare

består för närvarande av tio personer;

VD Carl-Johan Dalsgaard, Chief Finan-

cial Officer Hans Jeppsson, CMO Rohit

Batta, CSO Johan Raud, VP Clinical

Development Elin Rosendahl, Program

Director, early development Johanna

Gräns, Chief Administrative Officer Nina

Carlén, Chief Commercial Officer Åsa

Magnusson, VP Business Development

Mikael Nygård och Director of Digital

Therapeutics Jessica Shull.

På sidorna 63-64 presenteras Vicores

ledande befattningshavare med, bland

annat, namn, position, anställningsår,

utbildning, arbetslivserfarenhet, väsen-

tliga uppdrag utanför bolaget samt

innehav i Vicore per den 31 december

2022. Med innehav i bolaget omfattas

eget och/eller närståendes innehav.

72 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Ord-



Agonist

Ett läkemedel som binder till cellens

receptorer och som via stimulering av

dessa receptorer utlöser en fysiologisk

reaktion.

Antagonist

En substans som binder till cellernas

receptorer, och som blockerar dessa

från att generera ett fysiologiskt svar.

Angiotensin

Peptider och hormonsubstanser inom

Renin-Angiotensin systemet. Den mest

potenta formen kallas Angiotensin II,

som kan binda till två olika receptorer;

AT1-receptorn samt AT2-receptorn.

AT1-receptorn

Stimulering av AT1-receptorn via Angi-

otensin II ger bl.a. en sammandragning

av blodkärlen och höjer blodtrycket.

AT2-receptorn

Betraktas som den ‘skyddande’ recep-

torn inom renin-angiotensinsystemet.

Den uttrycks under fosterstadiet men

ses hos vuxna människor huvud-

sakligen i sjuk eller skadad vävnad.

Stimulering av AT2-receptorn ger en

rad positiva effekter, bl.a. Minskas

inflammation och kroppens förmåga att

själv läka uppkomna skador ökar.

Digitala terapier

Digitala terapier (DTx) levererar

medicinska interventioner till patienter

med hjälp av evidensbaserad, kliniskt

utvärderad programvara för att

behandla, hantera och förebygga ett

brett spektrum av sjukdomar.

Kliniska studier

Fas 1 första gången läkemedlet testas

i människa. Detta görs vanligen på

en liten grupp friska (5-9 personer),

normalviktiga frivilliga som alltid är

män. Detta eftersom kvinnors repro-

duktionsförmåga är känsligare om det

skulle visa sig att substansen är giftig.

I Fas 1-studien undersöks läkemedlets

säkerhet, hur läkemedlet bryts ner

i kroppen samt dess effekter. I Fas

1-studien ger man försökspersonen

endast en liten del av den mängd som

ges till försöksdjur, eftersom effekten på

människor är helt okänd.

Fas 2 utförs på en grupp patienter som

lider av en sjukdom för att studera hur

säkert och effektivt läkemedlet är för

att behandla sjukdomen. Under fas 2

brukar man vanligtvis också bedriva

dosstudier som avser komma fram till

vilken dos det framtida läkemedlet ska

ges till patienter. Denna dos används

senare i fas 3-studierna. Fas 2 brukar

indelas i tidig fas (Fas 2a) och sen fas

(Fas 2b).

Fas 3 utförs på en större patientgrupp

för att slutgiltigt definiera hur använd-

bart läkemedlet är för att behandla

sjukdomen i fråga. Denna patientgrupp

skall så långt som möjligt efterlikna den

population som det färdiga läkemedlet

skall användas på som vikt, ålder, kön

etc. Man jämför med den nuvarande

standardbehandlingen eller med

placebo (sockerpiller) om det inte finns

någon standardbehandling för sjukdo-

men ifråga. Fas 3 kan även delas in i två

undergrupper Fas 3a och Fas 3b. I Fas

3a har läkemedlet inte kommit ut på den

öppna marknaden ännu och under Fas

3b finns läkemedlet på marknaden men

man provar nya användningsområden

för det.

73 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Fas 4 Efter att läkemedlet har börjat att säljas på

marknaden kommer nya ovanliga biverkningar att

upptäckas. Fas 4 kan ses som en övervakning av

vad som händer.

Interstitiell lungsjukdom

Term som används för en grupp av lungsjukdomar.

Idiopatisk lungfibros (IPF)

Den vanligaste typen av ILD. Idiopatisk lungfibros

(IPF), karaktäriseras av progressiv fibros (ärrbild-

ning) i lungorna, vilket innebär att symtomen förvär-

ras med tiden. Sjukdomsbilden innebär ihållande

hosta, återkommande lunginfektioner och svår

andfåddhet. Majoriteten av dem som insjuknar är

i 60-70-årsåldern och incidensen ökar med åldern.

Sjukdomen drabbar fler män än kvinnor.

IMiD (Immunmodulerande

läkemedel)

En klass läkemedel som påverkar immunsvaret

och innehåller en imidgrupp. IMiD-klassen

inkluderar bl.a. talidomid.

Preklinisk forskning

Experimentell forskning som föregår användande

av läkemedel på människa. Det är typiskt forskning

i försöksdjur, celler eller vävnad.

Pulmonell arteriell

hypertension (PAH)

Pulmonell arteriell hypertension (PAH) är en

progressiv sjukdom som kännetecknas av

högt blodtryck i lungartärerna som orsakas av

förträngning och blockering.

Renin-Angiotensin systemet (RAS)

Är ett av kroppens hormonsystem, som bl.a.

reglerar vätske- och saltbalansen. Läkemedel

som blockerar RAS, exempelvis ACE-hämmare

och angiotensinreceptor-blockerare, har haft stor

användning kliniskt för att behandla högt blodtryck,

samt för att minska dödlighet hos infarktpatienter

och hjärtsviktspatienter. Med dessa läkemedel

blockeras negativa effekter av Angiotensin II, som

uppkommer när AT1R stimuleras.

Receptor

Ett specifikt protein inne i cellen eller på cellytan,

som känner igen och binder till sig andra molekyler.

Denna bindning av molekyler till receptorn kan leda

till att speciella signalsubstanser genereras av

receptorn, som i sin tur påverkar omgivningen och

utlöser ett fysiologiskt svar; antingen inne i cellen

eller i omgivande vävnad.

Regulatorika

Sammanfattande begrepp för det arbete som

utförs i företag för att möta myndigheters formella

krav gällande exempelvis läkemedels-, eller

biocid registrering.

Särläkemedel

De regulatoriska myndigheterna kan bevilja en

läkemedelskandidat så kallad särläkemedelsk-

lassificering (Orphan Drug Designation, ODD).

Särläkemedelsstatus är ett sätt att uppmuntra

forskning och utveckling av läkemedel för

behandling av sällsynta sjukdomar. Marknaden

för särläkemedel växer snabbare än den övriga

läkemedelsmarknaden.

I USA och Europa bedöms ungefär 60 miljoner

människor lida av någon av de 7 000 identifierade

sällsynta sjukdomarna. Totalt bedöms cirka 350

miljoner människor runt om i världen lida av någon

av de identifierade sällsynta sjukdomarna.

Definitionen av sällsynt sjukdom för olika

marknader:

USA: <200 000 patienter per indikation

Japan: <50 000 patienter per indikation

Europa: <5 per 10 000 invånare (cirka 250 000

patienter per indikation).

74 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Adress

Vicore Pharma Holding AB

Kornhamnstorg 53

111 27 Stockholm, Sverige





Kontaktpersoner

Carl-Johan Dalsgaard, CEO

Tel: 070 975 98 63

[email protected]

Hans Jeppsson, CFO

Tel: 070 553 14 65

[email protected]

Tel: 031-788 05 60

Org.nr.: 556680-3804

www.vicorepharma.com

75 | Årsredovisning 2022 Vicore Pharma Holding AB (publ)

Vicore Pharma Holding AB Kornhamnstorg 53, 111 27 Stockholm, Sverige | +46 (0)31-788 05 60 | vicorepharma.com