549300X76X1DK285JB13 2025-01-01 2025-12-31 iso4217:SEK 549300X76X1DK285JB13 2024-01-01 2024-12-31 iso4217:SEK xbrli:shares 549300X76X1DK285JB13 2025-12-31 549300X76X1DK285JB13 2024-12-31 549300X76X1DK285JB13 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2023-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300X76X1DK285JB13 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300X76X1DK285JB13 2023-12-31 549300X76X1DK285JB13 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300X76X1DK285JB13 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300X76X1DK285JB13 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2024-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300X76X1DK285JB13 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300X76X1DK285JB13 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300X76X1DK285JB13 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300X76X1DK285JB13 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2025-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300X76X1DK285JB13 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300X76X1DK285JB13 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
Årsredovisning 2025 | Röko | 1
ÅRSREDOVISNING
2025
2 | Röko | Årsredovisning 2025
3 2025 i sammandrag
4 Röko i korthet
4 VD kommenterar
5 Rökos affärsidé och mål
6 Affärsområden
7 Förvärv
10 Aktieinformation
12 Risker och riskhantering
Förvaltningsberättelse
14 Förvaltningsberättelse 2025
15 Bolagsstyrningsrapport
18 Styrelse
19 Koncernledning
20 Förslag till vinstdisposition
21 Hållbarhetsrapport
46 Revisorns granskningsberättelse
Koncernredovisning
48 Resultaträkning
49 Rapport över totalresultatet
49 Balansräkning
51 Förändringar i eget kapital
52 Kassaflödesanalys
53 Noter
Moderbolagsredovisning
82 Resultaträkning
83 Balansräkning
84 Förändringar i eget kapital
85 Kassaflödesanalys
86 Noter
94 Revisionsberättelse
Övrig information
98 Definitionerochsyfte
100 Avstämning av
alternativa nyckeltal
103 Nyckeltal
104 Årsstämma
104 Finansiell information
och kalender
Innehåll
Den formella årsredovisningen som styrelsen och verkställande direktören undertecknat och som revisorn reviderat omfattar sidorna 14-93
med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 15-19 respektive 21-47.
Årsredovisning 2025 | Röko | 3
2025 i sammandrag
Organisk tillväxt var
2%
Adj. EBITA ökade
9%
Årets resultat ökade
8%
2025 I SAMMANDRAG
Helår 2025
Nettoomsättningen ökade med 4% till 6 452 (6 182)
1
MSEK
Rörelseresultatet
2
ökade med 8% till 1 051 (969)
MSEK
Vinst per aktie
2
ökade med 9% till 51,52 (47,33) SEK
Organisk tillväxt i lokal valuta var 2%
Adj. EBITA
ökade med 9% till 1 339 (1 227) MSEK
Adj. EBITA-marginal uppgick till 21% (20%)
Årets resultat
2
ökade 8% till 755 (702) MSEK
Avkastning på sysselsatt kapital (”ROCE”) ökade till 14,8% (14,4%)
Händelser efter årets utgång
Efter årets utgång har Röko förvärvat 85,5% av aktierna i Lambda
S.p.A. ("Lambda") som omsatte 11 MEUR under 2025 och är Rökos
andra förvärv i Italien. Bolaget konsoliderades i B2B segmentet i febru-
ari 2026. Röko har även förvärvat 80% av aktierna i NH Norsk Handel
AS (”Golfshopen”). Golfshopen omsatte 250 MNOK under 2025 och är
Rökos femte förvärv i Norge samt den andra verksamheten inom golf,
då Röko äger Golf Experten i Danmark sedan 2021. Golfshopen kon-
solideras i B2C segmentet i mars 2026. Röko har också förvärvat 85%
av aktierna i Access Building Products Group Limited (”ABP Group”).
ABP Group omsatte 15 MGBP under 2025 och är Rökos nionde platt-
formsförvärv i Storbritannien. Bolaget konsolideras i B2B segmentet i
mars 2026.
Efter periodens utgång har styrelsen i Röko beslutat att, i samråd med
verkställande direktör Fredrik Karlsson, utse Johan Bladh till ny VD.
Johan är i dag Vice VD och CFO och har arbetat på Röko sedan juli
2019. Han ersätter Fredrik Karlsson som kvarstår operativt i bolaget,
bland annat som Vice VD. Som ny CFO utses Douglas Kressner som
arbetat på Röko sedan 2022. Skiftet sker den 22 april 2026, dagen efter
Rökos årsstämma.
Flerårsöversikt
MSEK, om ej annat anges 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning 6 452 6 182 5 614 4 316 2 083 614 23
Rörelseresultat
2
1 051 969 821 612 311 89 -11
Vinst per aktie (SEK)
2
51,52 47,33 38,78 28,60 16,12 4,17 -0,86
Adj. EBITA
3
1 339 1 227 1 047 787 403 125 -3
Adj. EBITA-marginal 21% 20% 19% 18% 19% 20% -15%
Årets resultat
2
755 702 541 386 217 56 -12
Avkastning på sysselsatt kapital 14,8% 14,4% 13,1% 12,9% 13,6% 9,2% n.a.
1)
Vi refererar genomgående i Årsredovisningen till historiska siffror inom parentes.
2)
Årets resultat och resultat per aktie under 2024 påverkades positivt av en omvärdering av en tilläggskö-
peskilling med 27 MSEK respektive 1,82 SEK under året. Effekten på resultat per aktie är räknat på 2024
års genomsnittligt antal aktier. Till följd av transaktionskostnader i samband med noteringen av Rökos
B-aktie på Nasdaq Stockholm i mars 2025 har rörelseresultatet och årets resultat påverkats negativt med
41 MSEK under året, och resultat per aktie har påverkats negativt med 2,82 SEK under året.
3)
Sedefinitionpåsida98-99.
4 | Röko | Årsredovisning 2025
Röko i korthet | VD kommenterar
Röko är en evig ägare av nischbolag inom olika
industrier. Vi grundades 2019 och har sedan somma-
ren2023finansieratsmedkassaflödesomgenererasi
koncernen. Röko börsnoterades på Nasdaq Stockholm
den 11 mars 2025. Vid publicering av denna årsredovis-
ning äger vi 33 bolagsgrupper av vilka 30 var konsoli-
derade vid slutet av 2025. Bolagen är verksamma inom
olika industrier och marknader spridda över Europa,
med dotterbolag även utanför Europa. Vår ambition
är att genom en decentraliserad styrning och minimal
byråkrati vara en bra evig ägare av små och medelstora
bolag. Vårt investeringsteam har mer än 100 års sam-
manlagd erfarenhet av att arbeta med grundar- och
ägarledda bolag i en mängd olika branscher.
4 | Röko | Årsredovisning 2025
Röko i korthet
Röko är en evig ägare av lönsamma nischbolag med målsättningen att växa såväl
organiskt som genom förvärv av ytterligare lönsamma bolag. Under 2025 ökade om-
sättningen med 4% till 6 452 MSEK och tillväxten drevs av förvärv och organisk tillväxt,
men med negativ påverkan från valutakursförändringar. Under året förvärvade Röko
tre bolag som är baserade i Nederländerna, Tyskland och Italien. Två av förvärven
utgör nya dotterbolagsenheter.
Organisk omsättningstillväxt i lokal valuta uppgick till 2% (2%). Organisk tillväxt i
Adj. EBITA i lokal valuta uppgick till 4% (9%). Under 2025 ökade koncernens Adj. EBITA
med 9% till 1 339 MSEK. Koncernens Adj. EBITA-marginal ökade med 1 procentenhet
till 21%. Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 14,8% (14,4%) vilket är lågt relativt
jämförbara bolag eftersom Röko är ett ungt bolag som växer snabbt genom förvärv.
Avkastning på sysselsatt kapital ökade för andra året i rad. Rökos dotterbolag har i ge-
nomsnitt ägts under ca fyra år, varför avkastningsmåttet är nära den implicita avkast-
ningen vid förvärvstidpunkten. Avkastning på sysselsatt kapital exklusive immateriella
tillgångar relaterade till förvärv uppgick till 186% (204%).
Fredrik Karlsson
VD
VD kommenterar
Årsredovisning 2025 | Röko | 5
Rökos affärsidé och mål
Rökos affärsidé är att förvärva och utveckla små och medelstora
nischbolag med bas i Europa. Vi har ett evigt ägarperspektiv och
arbetar långsiktigt tillsammans med minoritetsägare samt själv-
ständiga bolagsledningar. Vi förvärvar bolag som genererat vinst
ochpositivakassaflödenkontinuerligtifleraår.
Investeringsfilosofi
Röko investerar från egen balansräkning i mogna och lönsamma
nischbolag som ofta har en stark marknadsposition i sin respektive
nisch.Tillgrundförvårinvesteringsfilosofiochprocessliggerettevigt
ägande av respektive dotterbolag, en disciplinerad förvärvsprocess i
enlighetmedfilosofinsamtentydligochenkelstyrning.Viinvesterar
i företag som har en bevisad förmåga att växa med bibehållen eller
stärkt lönsamhet och vill att nya förvärv ska uppfylla följande kriterier:
• Kontinuerlig vinsttillväxt
• Adj. EBITA-marginal över 15%
Vi föredrar att förvärva ägarledda bolag i partnerskap med tidigare
ägare och ledning. Vi arbetar med en decentraliserad styrning där
varje bolag behåller sin självständighet efter förvärv. Vanligtvis har
våra förvärvade bolag ledande befattningshavare som är kapabla och
intresserade av att fortsätta driva verksamheten efter förvärvet. Vår
möjlighetattefterlevainvesteringsfilosofinmeddisciplinkringsåväl
uppfyllande av kriterier som värdering avgörs av mängden investe-
ringsmöjligheter som vi kan utvärdera och vi arbetar kontinuerligt
med att förbättra vår process för att hitta intressanta affärsmöjlig-
heter.Vitrorattvårbreddvadgällersektorerochgeografiskamark-
nader samt vår fokuserade organisation har bidragit positivt till vårt
disciplinerade agerande och kommer göra så framöver.
Styrning
Rökos värderingar är:
• Kontinuerlig utveckling
• Enkelhet
• Bemyndigande
Vi tror att våra bolag, som uppvisat vinsttillväxt historiskt, har god
möjlighet att fortsätta utvecklas väl i vår decentraliserade styrnings-
modell med enkelhet, snabbhet och autonomi som ledord. Vi tror att
ledningsgrupperna och de anställda i våra bolag drivs av och trivs i
miljöer där den enskilda individen har stor möjlighet att påverka sin
egen och bolagets utveckling och framgång. Röko bemyndigar därför
lokala ledningsgrupper med möjlighet att fatta beslut och Rökos
inblandning sker genom tydliga målsättningar och vardagligt huvud-
sakligen som bollplank. Beslut som innefattar Röko fattas snabbt och
med minimala störningsmoment. För både nuvarande och framtida
ledare av våra dotterbolag representerar vår decentraliserade
styrningsmodell självständighet, ansvar, snabbt beslutsfattande och
konsekvent rapportering som endast fokuserar på viktiga resultat-
indikatorer. Vi tror att detta ger våra företag rätt förutsättningar
för att möjliggöra ständiga förbättringar av deras verksamhet och
processer. Vi arbetar därefter för att säkerställa att bolagens lång-
siktiga förbättring uppnås genom kontinuerlig utveckling, främst
genom att bolagens ledningsgrupper är kompenserade för att skapa
aktieägarvärde. Vår drivkraft matchas bäst med dotterbolagen ge-
nom delägande och incitamentsprogram som vi strävar efter att ha
på plats i alla våra bolag.
Rökos affärsidé och mål
Finansiella mål
1)
Inklusive skuld för köp- och säljoptioner.
Tillväxt
Adj. EBITA-tillväxt varje enskilt år
Lönsamhet
Adj. EBITA-marginal över 15% på gruppnivå (efter kostnader för koncerngemensamma funktioner)
Skuldsättning
Nettoskuldsättning
1
(Net debt / Adj. EBITDA) under 3,0x
men kan kortsiktigt överstiga 3,0x som resultat av förvärv
Utdelningspolicy
0-20% av bolagets resultat efter skatt delas ut till aktieägarna
6 | Röko | Årsredovisning 2025
Nettoomsättning
MSEK 2025 2024
Segment B2B 4 237 4 030
Segment B2C 2 214 2 152
Nettoomsättning 6 452 6 182
Adj. EBITA
MSEK 2025 2024
Segment B2B 920 825
Segment B2C 474 446
Adj. EBITA
2
1 394 1 271
Koncerngemensamma funktioner -54 -43
Koncernens Adj. EBITA
2
1 339 1 227
1)
Antalet medarbetare inkluderar inte anställda på huvudkontoret.
2)
Adj. EBITA inkluderar inte avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv,
förvärvskostnader eller andra förvärvsrelaterade poster som redovisas som en del av rörelseresultatet i
koncernredovisningen. De uppgår till totalt 289 (258) MSEK.
Röko-koncernen består av 33 affärsenheter, varav 30 var konsoliderade 2025-12-31, i olika branscher
vid publicering av denna årsredovisning och ingen enskild kund eller bransch är väsentlig. Ingen enskild
affärsenhet använder någon procentandel av färdigställande, även kallad successiv vinstavräkning
(POC reservation).
Adj. EBITA ökade med 12% till 920 (825) MSEK för affärsområde B2B och 6% till 474 (446) MSEK
för affärsområde B2C, före allokering av kostnader för centrala koncernfunktioner.
Röko består av två affärsområden; Business to Business (B2B) och Bu-
siness to Consumer (B2C). Rökos fördelning av dotterbolag i dessa två
affärsområden grundar sig i att bolagen inom respektive affärsområde
ska ha möjlighet till ett tätare utbyte mellan varandra då de är expone-
rade mot slutmarknader med likheter i efterfrågan och kundbeteende.
Jämförelser mellan perioder kan vara missvisande eftersom antalet
dotterbolag i koncernen förändras snabbt.
Bolag inom B2B består av nischade tillverkare och återförsäljare som
i synnerhet har andra företag som slutkund, vilket innebär längre för-
säljningscykler, större transaktionsvolymer och mer komplexa köppro-
cesser. Affärsområdet bestod 2025 av 1 083 (1 042) medarbetare.
1
Vid
utgången av 2025 tillhörde 20 (19) av Rökos dotterbolag affärsområde
B2B.Den aktuella huvudmarknaden för Rökos befintliga verksamhet
är Sverige, Norge, Danmark, Storbritannien, Nederländerna, Belgien,
Tyskland, Frankrike och Italien. Under 2025 har Adj. EBITA-marginal för
affärsområdet ökat med 1 procentenhet till följd av förvärv och orga-
nisk vinsttillväxt.
Bolag inom B2C består av nischade tillverkare, varumärken och åter-
försäljare som i synnerhet har privatpersoner som slutkonsument,
vilket innebär kortare försäljningscykler, mindre transaktionsvolymer
och ett större fokus på marknadsföring och kundupplevelse. Affärs-
området bestod 2025 av 493 (452) medarbetare.
1
Vid utgången av
2025 tillhörde 10 (9) av Rökos dotterbolag affärsområde B2C. Den
aktuellahuvudmarknadenförRökosbefintligaverksamhetärSverige,
Norge, Danmark, Storbritannien och Nederländerna. Under 2025 var
Adj. EBITA-marginal för affärsområdet oförändrad till följd av förvärv
som motverkats av organisk vinstminskning och negativa bidrag från
valutakurseffekter.
Affärsområden
Affärsområden
Årsredovisning 2025 | Röko | 7
Förvärv
Sedan Röko grundades 2019 fram till slutet av 2025 har 30 bolags-
grupper konsoliderats, varav två under 2025 och fyra under 2024.
Ett av Rökos dotterbolag genomförde dessutom ett tilläggsförvärv
under 2025 och ett annat dotterbolag genomförde ett tilläggsför-
värv under 2024. Av de nya affärsenheterna som förvärvades under
2025 har ett bolag förvärvats från bolagets grundare och nuvarande
ledning, medan ett bolag förvärvades från en riskkapitalägare och
nuvarande ledning. I båda förvärven som utgör nya affärsenheter
under 2025 har ledningen behållit en del aktier. I hälften av de direkt
förvärvade bolagen har ledningspersoner utan tidigare ägande köpt
aktier i samband med Rökos förvärv. Förvärven under 2025 har bi-
dragit med ca 172 MSEK i ökad omsättning, 57 MSEK i Adj. EBITA
och 49 MSEK i rörelseresultat. De förvärvade bolagen hade bidragit
med ytterligare 293 MSEK i omsättning, 59 MSEK i Adj. EBITA samt
46 MSEK i rörelseresultat om de konsoliderats 1 januari 2025. För-
värven har tillsammans haft en positiv påverkan på Rökos resultat
under året. För tidigare års jämförbarhet se not 30.
Förvärv i B2B
2025
Inom affärsområde B2B konsoliderades två förvärv under 2025. Ett
nytt dotterbolag i Tyskland som förvärvats av en existerande af-
färsenhet och en ny affärsenhet i Italien.
OPPOLD tillverkar professionella verktyg för bearbetning av massivt
trä, särskilt för fönster- och dörrtillverkning, baserat i Tyskland. Bola-
get förvärvades av ATEMAG, en B2B-affärsenhet baserad i Tyskland.
ITIB designar och bygger maskiner för tillverkning av korrugerade pla-
strör. Bolaget är baserat i Italien och säljer till kunder globalt.
2024
Inom affärsområde B2B konsoliderades fyra förvärv under 2024. En
ny affärsenhet i Nederländerna, en ny affärsenhet i Tyskland, en ny
affärsenhet i Belgien och en ny affärsenhet i Frankrike.
Siderius är en tillverkare av rengöringsmedel. Bolaget är baserat i
Nederländerna och säljer till kunder huvudsakligen i Nederländerna.
ATEMAG är en tillverkare av aggregat för CNC-maskiner. Bolaget är
baserat i Tyskland och säljer till kunder huvudsakligen i Europa.
CHP är en tillverkare av transportörsmörjning och automatiserade
rengöringssystem för transportörer. Bolaget är baserat i Belgien och
säljer till kunder globalt.
Pureoptics är en leverantör av optiska transceivers till IT-bolag.
Bolaget är baserat i Frankrike och säljer till kunder huvudsakligen
i Frankrike.
Förvärv i B2C
2025
Inom affärsområde B2C konsoliderades ett förvärv under 2025, en
ny affärsenhet i Nederländerna.
Topa designar och säljer badrumsblandare, möbler, glasartiklar och
tillbehör. Bolaget är baserat i Nederländerna och säljer till kunder
huvudsakligen i Nederländerna.
2024
Inom affärsområde B2C konsoliderades ett förvärv under 2024, ett
nytt dotterbolag i Nederländerna som förvärvats av en existerande
affärsenhet.
Snowlife är en ledande leverantör av skidlärarutbildningar, baserat
i Nederländerna. Bolaget förvärvades av Snowminds, en B2C-
affärsenhet baserad i Danmark.
Förvärv
Förvärv 2025
Konsoliderad
från månad Förvärv Affärsområde Land
LTM nettoomsättning
vid förvärvstidpunkt Antal anställda Röko ägarandel
Juni Topa Bathroom Products B.V. B2C Nederländerna 227 31 85%
Augusti OPPOLD SYSTEM International
GmbH
B2B Tyskland 38 25 100%
December Maestro S.r.L. (ITIB) B2B Italien 200 59 75%
Röko konsoliderar alla dotterbolag till 100% under förutsättning att avtalen med samtliga minoritetsaktieägare
irespektivebolagsäkerställerattRökokanblihelägare.Seytterligarespecifikationinot30.
8 | Röko | Årsredovisning 2025
Förvärv sedan Röko grundades 2019
Förvärvsöversikt
År Bolag Beskrivning Affärsområde Land Ägarandel
Nettoomsättning
vid förvärv
2019 Arboritec Tillverkare av lack och golvunderhållsprodukter B2B Sverige 80% MSEK 30
2019 Hot Screen Tillverkare av transfers för arbets- och sportkläder B2B Sverige 60% MSEK 94
2019 Addedo Leverantör av mjukvara och konsulttjänster B2B Sverige 60% MSEK 97
2019 Bilomsetningen Leverantör av bilreservdelar B2B Norge 64% MNOK 106
2019 Beth’s Beauty Klinik och butikskedja för hudvård B2C Norge 65% MNOK 90
2020 Lundberg Tech Tillverkare av avfallshanteringssystem B2B Danmark 85% MDKK 76
2020 Oppigårds Hantverksbryggeri B2C Sverige 70% MSEK 70
2020 Dan-Form Möbelvarumärke B2C Danmark 70% MDKK 102
2020 Sixty Stores E-handelsplattform för trädgårdsutrustning B2C Storbritannien 60% MGBP 23
2021 Ekstralys E-handelsplattform för fordonsbelysning B2B Norge 60% MNOK 81
2021 Renovotec Leverantör av robust IT-hårdvara B2B Storbritannien 75% MGBP 22
2021 Rocket Medical Tillverkare av medicinsk utrustning för engångsbruk B2B Storbritannien 79% MGBP 26
2021 Les Deux Modemärke för män B2C Danmark 60% MDKK 133
2021 Golf Experten Detaljhandlare inom golfutrustning B2C Danmark 80% MDKK 134
2021 4x4 A&T Leverantör av tillbehör till pickups B2B Storbritannien 78% MGBP 23
2021 Smit Visual Tillverkare av whiteboards och akustikpaneler B2B Nederländerna 75% MEUR 17
2022 Brownell Tillverkare av tekniska komponenter B2B Storbritannien 70% MGBP 9
2022 ETB Tech. Leverantör av renoverad IT-hårdvara B2B Storbritannien 65% MGBP 15
2022 Dorsey Leverantör av nischade byggprodukter B2B Storbritannien 80% MGBP 20
2022 TECCON Tillverkare av produkter till elektriker B2B Norge 85% MNOK 433
2022 Silk-Ka Designer av konstgjorda blommor B2C Nederländerna 80% MEUR 15
2022 AJAT Tillverkare av uniformer och studentmössor B2C Danmark 70% MDKK 230
2023 Godiva Leverantör av kullager och reservdelar B2B Storbritannien 75% MGBP 20
2023 Snowminds Leverantör av skidinstruktörsutbildningar B2C Danmark 60% MDKK 64
2024 Baymax Tillverkare av rengöringsprodukter B2B Nederländerna 85% MEUR 9
2024 ATEMAG Tillverkare av CNC-aggregat B2B Tyskland 95% MEUR 7
2024 CHP System och produkter för transportband B2B Belgien 97% MEUR 9
2024 Pureoptics Leverantör av optiska transceivers och kablar B2B Frankrike 58% MEUR 8
2025 Topa Designer av badrumsprodukter B2C Nederländerna 85% MEUR 20
2025 ITIB Machinery Designar maskiner för tillverkning av korrugerade plaströr B2B Italien 75% MEUR 18
Ägarandel avser ägarandel vid förvärv. Nettoomsättning avser senaste räkenskapsår vid förvärv i rapporterad valuta. Arboritec förvärvade
Synteko i november 2019. Renovotec förvärvade WiFiGear i augusti 2021 och Jade Solutions i januari 2022. Renovotec förvärvade 80% av
aktierna i Skywire i december 2023. Snowminds förvärvade Snowlife i maj 2024. ATEMAG förvärvade OPPOLD i augusti 2025.
Antal förvärv per affärsområde sedan grun-
dandet av Röko
Affärsområde Antal förvärv
B2C 10
B2B 20
Förvärv
Årsredovisning 2025 | Röko | 9
Rökos förvärvsprocess
Förvärv är fundamentet i Rökos affärsmodell. Det är därför av ytters-
ta vikt att förvärvsprocessen syftar till att ett tillräckligt stort antal
förvärvskandidateridentifierasochattbrabolagförvärvastillrimliga
värderingar – och vice versa, att bolag av undermålig kvalitet sållas
bort. Rökos syn är att förvärvsprocessen möjliggör detta, men gör lik-
väl – som i samtliga delar av verksamheten – ständiga förbättringar
av processen.
Identifiera förvärvskandidater
Kontaktmedochidentifieringavförvärvsobjektskergenomolikanät-
verk, intern genomlysning, affärsuppslag från dotterföretagen samt
marknadsföring av Röko vilket resulterar i inkommande kontakter
frånbefintligaägare.VidareupprätthållerRökokontinuerligkontakt
med ett stort antal professionella bolagsförmedlare i Europa som de-
lar möjligheter de anser möta Rökos investeringskriterier. Röko når
också aktivt ut till bolag som bedöms möta förvärvskriterierna.
Allt som allt resulterar insatserna ovan i att Röko varje år granskar
flerahundrakandidater.BaseratpåRökosinvesteringskriterierväljs
några få procent av dessa ut för vidare analys, vilket i ett första steg
oftast innebär ett möte med ledning och ägare till det potentiella för-
värvsobjektet för att få en tydligare bild av verksamheten samt, inte
minst, skapa ömsesidigt förtroende. Vidare analyseras bland annat
bolagets styrkeposition i värdekedjan genom intern analys samt dis-
kussion med till exempel leverantörer, kunder och industriexperter.
Alla investeringsmöjligheter bedöms och utvärderas också i enlighet
med Rökos policy för hållbara investeringsprocesser, med bland an-
nat strikt uteslutning av vissa sektorer, till exempel prospekterings-
och produktionssektorn inom olja och gas, tobak och spelande.
Anses kandidaten fortsatt vara intressant fattar Rökos investerings-
kommitté beslut om en indikativ värdering av kandidaten samt att gå
vidare till nästa steg i förvärvsprocessen, en noggrann genomlysning
av bolaget, under förutsättning att en principiell överenskommelse
om de övergripande kommersiella villkoren nås med säljare. Endast
enstaka procent av det ursprungliga antalet kandidater når hit.
Genomlysning
Rökos utvärdering av förvärvsobjekt är strukturerat och relativt
standardiserat, vilket underlättar jämförelsen av förvärvsobjekt och
möjliggör konsekventa investeringsbeslut. Huvudsyftet med genom-
lysningen är att fastställa att bolaget har en långsiktigt hållbar affär,
såvälfinansielltsomaffärsetiskt,miljömässigtochsocialt,ochinne-
fattar bland annat följande steg:
• Djupare analys av bolagets position i värdekedjan och konkurrens-
fördelar, med utökad tillgång till intern information och dialoger.
• Analys av potentiellt binära risker, såsom kund- och leverantörsbe-
roenden.
• Rökos lämplighet som ägare och vad Röko kan tillföra bolaget ef-
ter ett förvärv.
• Analys av bolagets kultur och arbetsmetoder.
• Due diligence med fokus på hållbarhet inom miljö/klimat, sociala
aspekter och affärsetik/bolagsstyrning.
• Analys av bolagets räkenskaper, avtal, regelefterlevnad, etc. under
due diligence med god tillgång till bolaget i fråga.
Förutsatt tillfredsställande utgång av såväl genomlysning som för-
handling av kommersiella villkor med säljare fattas beslut om förvärv
av bolaget.
Åtgärdsplan efter förvärv
Under processen eller kort efter slutfört förvärv utarbetas tillsam-
mans med det förvärvade bolagets ledningsgrupp, som har en viktig
roll även framöver genom Rökos decentraliserade process och entre-
prenörsfokus, en plan för bolagets resa framåt. Förvärvade bolags
självständighet och lokala beslutsfattande värnas och utgångspunk-
ten är att säljande ägare och/eller ledningsgruppen ska ha ett visst
ägande i dotterbolaget även efter genomfört förvärv för att därige-
nom säkerställa likriktade incitament. Rökos representanter bidrar
med support och know-how i bolagets utveckling. Rökos analysarbe-
te genererar dock ofta idéer för att effektivisera den förvärvade verk-
samheten vilka genomförs tillsammans med ledningen.
Normalt genomförs följande:
• Analys av bolagets räkenskaper, avtal, regelefterlevnad, etc. under
due diligence med god access till bolaget i fråga.
• Antagande av Rökos uppförandekod och säkerställande att sam-
tliga anställda blir informerade om den.
• Gemensamt framtagande av kort- och långsiktig strategisk plan.
• Översyn för bolagets ersättnings- och rapporteringssystem.
• Tillsättande av ny styrelse med seniora representanter från Röko.
• Ökadfinansiellmedvetenhetmedfokuspålönsamtillväxt,rörelse-
 kapitalbindningochfinansieringavrätttillväxtmöjligheter.
Bolagets ekonomi konsolideras i Rökos koncernredovisning och ru-
tiner för regelbundna affärsuppdateringar och styrelsearbete etable-
ras. Röko har en generell målsättning för samtliga dotterföretag vil-
ken presenteras löpande under förvärvsprocessen och itereras efter
det att bolaget blivit en del av Röko.
Förvärv
10 | Röko | Årsredovisning 2025
Aktieinformation
Aktieinformation
Data per aktie
2025
Vinst per aktie (SEK) 51,52
Aktiekurs sista handelsdagen i december 1 736,0
Operativtkassaflöde 1 073
Utdelning (föreslagen för 2025) –
Utdelningstillväxt, % –
P/E-tal 33,6
Utdelningsandel, % –
Eget kapital 5 515
Antal aktier, slutet av året 14 624 008
Röko AB (publ) Ägarfördelning efter aktieinnehav
per 31 december 2025
Storleksklass Antal aktier Antal kända ägare
1-500 77 446 3 231
501-1 000 17 519 25
1 001 - 5 000 192 911 68
5 001 - 10 000 168 704 24
10 001 - 15 000 227 807 18
15 001 - 20 000 244 476 14
20 001 - 13 695 145 68
Totalt 14 624 008 3 448
Aktien
Rökos B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista sedan den
11 mars 2025 och ingår i Large Cap-listan. Antalet aktieägare uppgick
till 3 448 vid årsskiftet. Andelen utlandsägda aktier uppgick till 39,6%
vid årsskiftet.
Kursutveckling och likviditet
Vid utgången av året var Rökos börskurs 1 736,0 SEK vilket ger ett
börsvärde på 25,4 miljarder SEK. Rökos B-aktie noterades under året
och utvecklingen under året är inte tillämpbar, men utvecklingen sedan
noteringspriset om 2 048 SEK uppgick till -15,2%. Nasdaq Stockholm
mätt med indexet OMXS PI ökade med 5,7% under samma period.
Under perioden från börsnoteringen den 11 mars 2025 till årets slut
noterades den högsta betalkursen den 21 juli på 2 886,5 SEK och den
lägsta betalkursen den 19 november på 1 674,6 SEK.
Under 2025 omsattes 4 835 863 antal aktier (0) med ett dagligt
genomsnitt på 23 940 (0) aktier, bägge exklusive volymen från börs-
noteringen. Av den totala handeln omsattes 60% (0%) av aktierna på
Nasdaq Stockholm.
Utdelningspolicy
Rökos styrelse har antagit en utdelningspolicy om att utdelningen ska
uppgå till 0-20% av Rökos resultat efter skatt. Sedan Röko grundades
2019 har inga utdelningar betalats. Ingen utdelning har föreslagits för
2026, avseende räkenskapsåret 2025.
Aktieägarvärde
Rökos ledning arbetar med att utveckla och förbättra samtliga relevan-
ta områden inom koncernen för att skapa värde för aktieägarna. En
delidetarbetetärattförbättradenfinansiellainformationenförattge
nuvarande och framtida ägare goda förutsättningar för att värdera bo-
laget, men utan att driva byråkratisering och onödig komplicering för de
affärsdrivande bolagen i koncernen. Rökos ledning ska som en del i sitt
uppdrag medverka vid möten med analytiker, investerare och media,
men inte ledningarna i dotterbolagen.
Kortfakta
• Noterat på Stockholmsbörsen sedan 11 mars 2025.
• Tickerkoden för B-aktien: ROKO.
• Totalt antal registrerade aktier per 31 dec 2025: 2 487 508 A-akti-
er och 12 136 500 B-aktier, totalt 14 624 008 aktier. I samband
med börsnoteringen den 11 mars minskade antalet A-aktier med
208 492 genom en indragning i enlighet med det för Röko tidigare
gällande aktieägaravtalet, som upphörde att gälla i samband med
börsnoteringen.
• Skillnaden mellan aktieslagen är att A-aktien berättigar till 10
röster medan B-aktien berättigar till 1 röst. Samtliga aktier har
lika rätt till utdelning.
• Börsvärde per 31 december 2025: 25,4 miljarder SEK.
Analytiker som följer Röko
• Robert Redin, DNB Carnegie
• Dan Heimer, SEB
• Jakob Marken, Danske Bank
• Victor Forss, SB1 Markets
Årsredovisning 2025 | Röko | 11
Aktiekapitalets fördelning
Aktier Röstkvot Röster
A 2 487 508 10 24 875 080
B 12 136 500 1 12 136 500
Totalt 14 624 008 37 011 580
Största aktieägare per 31 december 2025
A-aktier B-aktier Aktieandel, % Röstandel, %
Adam Gerge (AEMG Capital) – 1 411 000 9,6 3,8
Fredrik Karlsson 1) 970 645 422 437 9,5 27,4
Trift Capital – 1 359 751 9,3 3,7
Tomas Billing 2) 970 645 344 637 9,0 27,2
Frida Upadhyay – 611 889 4,2 1,7
Avanza Pension – 491 785 3,4 1,3
Futur Pension – 472 650 3,2 1,3
Gunnar Dellner – 450 000 3,1 1,2
Egil Stenshagen – 450 000 3,1 1,2
Santhe Dahl – 425 900 2,9 1,2
Johan Bladh 3) 372 757 15 619 2,7 10,1
Bernt Ivarsson – 298 567 2,0 0,8
Harald Mikael Versteegh – 226 625 1,5 0,6
Pomona-gruppen – 225 000 1,5 0,6
Aktiebolaget Malfors Promotor – 225 000 1,5 0,6
Övriga 173 461 4 705 640 33,4 17,4
Totalt 2 487 508 12 136 500 100,0 100,0
1) Genom ett bolag (Gjusböte AB) och privat.
2) Genom ett bolag (Smöla AB) och privat.
3) Genom ett bolag (Smalandiis AB) och privat.
Röko AB (publ) Ägarfördelning efter land per 31 december 2025
Antal aktier Kapital, % Röster, % Antal kända ägare Andel kända ägare, %
Sverige 8 839 822 60,4 80,2 3174 92,1
Cypern 1 359 751 9,3 3,7 1 0,0
Norge 1 050 572 7,2 7,1 83 2,4
Storbritannien 788 715 5,4 2,1 19 0,6
Schweiz 535 731 3,7 1,5 12 0,4
USA 535 499 3,7 1,5 13 0,4
Irland 463 926 3,2 1,3 5 0,2
Luxemburg 309 469 2,1 0,8 8 0,2
Belgien 279 987 1,9 0,8 8 0,2
Frankrike 209 910 1,4 0,6 6 0,2
Övriga marknader 250 618 1,7 0,7 119 3,5
Okänt land 8 0,0 0,0 0 0,0
Totalt 14 624 008 100,0 100,0 3 448 100,0
Aktieinformation
12 | Röko | Årsredovisning 2025
Styrelse och koncernledning arbetar löpande med riskhantering
med fokus på de mest betydande riskerna som koncernen står in-
för,vilkaomfattarstrategiska,operationella,finansiellasamtlegala
risker. Uppfyllelsen av de mål som Röko har enligt affärsplanen kan
på både kort och lång sikt påverkas av strategiska, operativa, legala
samtfinansrelateraderisker.Rökoarbetarlöpandeochstrukturerat
medattidentifieraverksamhetensriskerförattkunnahanteradem
så medvetet och effektivt som möjligt. Röko har 30 rörelsedrivan-
de bolag i sju länder och ett stort antal kunder och leverantörer i
olika branscher, och i tillägg växer koncernen kontinuerligt genom
förvärv. Denna spridning innebär att de enskilda affärsmässiga ris-
kernas påverkan på koncernen begränsas. Utöver mer makroeko-
nomiska risker följer nedan en beskrivning av de mest väsentliga
identifieraderiskernaochhurdehanteras.Följandeavsnittärinte
en fullständig riskanalys, men ger en indikation på de faktorer som
är av betydelse för den framtida utvecklingen.
Risker Riskreducerande åtgärder
Röko kan få svårigheter att implementera nuvarande förvärvs- och
expansionsstrategi på ett framgångsrikt sätt och misslyckas med
integreringen av förvärvade bolag.
Robusta förvärvsprocesser, god genomlysning under due dili-
genceochväldefinieradeförvärvskriterierikombinationmeden
beprövad affärsmodell med decentraliserade funktioner skapar
förutsättningar för framgångsrik integration och expansionsstra-
tegi. Röko har ett stort fokus på hållbarhet och socialt ansvar
och utvärderar särskilt investeringar på nya marknader. Rökos
integrering av bolagen in i koncernen är mindre men genom-
förs informellt under due diligence processen samt formellt i
samband med genomförande av förvärv och kontinuerligt under
gemensamma sammankomster.
Makroekonomiskafaktorer,såsomt.ex.utbrottetavCovid-19,infla-
tionstakt och räntenivåer, (geo)politisk osäkerhet, allmän konjunk-
turutveckling, befolkningstillväxt, och förändringar i politiska eller
regulatoriska förhållanden.
GenomRökosdiversifieradeportföljmedverksamheteri
olikabranscherochgeografier,minskarexponeringenmot
makroekonomiska faktorer. Röko utvärderar och bedömer lång-
siktiga tillväxtmöjligheter för alla förvärvsobjekt och investerar
endast i sällsynta fall i bolag som är exponerade mot kända
regulatoriska risker. Lokalt delägande säkerställer incitament.
Förmåga att rekrytera och bibehålla kompetenta ledare till våra
dotterbolag samt andra nyckelmedarbetare med rätt kompetens.
Förmågan att attrahera, bibehålla och utveckla individer inom
Röko stöds bland annat av konkurrenskraftiga villkor, välge-
nomtänkt successionsplanering, stort självstyre och möjlighet
till delägande. Röko utvärderar ersättningsnivåer för existeran-
de ledningsgrupper under förvärvsprocesserna och arbetar
med att säkerställa marknadsmässig ersättning.
Röko tillämpar en decentraliserad organisationsmodell vilket ökar
riskenförfelaktigfinansiellinformationochkanbegränsamöjlighet
till en framgångsrik hantering av rättsliga frågor och regelefterlevnad.
God intern kontroll och erforderlig regelefterlevnad är en
grundläggande princip i policyramverket antaget av styrelsen.
Förebyggande åtgärder är bland annat interna kontroller som
implementerats i processer liksom kontrollfunktioner som följer
upp efterlevnad. Den regulatoriska miljön övervakas löpande
för att förbereda för förändringar som kan påverka affärsverk-
samheten.
Marknadenförförvärvärhårtkonkurrensutsattochdetfinnsen
risk att konkurrenter utvecklar mer effektiva metoder, processer
eller liknande än de som Röko tillämpar eller har konkurrensfördelar
såsomstörrefinansiellaresurser.
Väldefinieradeförvärvskriterierikombinationmedbrettkontakt-
nät och långsiktighet i ägandet ökar Rökos konkurrenskraft på
förvärvsmarknaden.
Risker och riskhantering
Risker och riskhantering
Årsredovisning 2025 | Röko | 13
Risker Riskreducerande åtgärder
En störning i Rökos verksamhetskritiska IT-system kan få direkta
och allvarliga negativa konsekvenser för Röko.
Rökos dotterbolag är beroende av externa leverantörer och förse-
nade eller uteblivna leveranser kan få en väsentlig negativ inverkan
på dotterbolagets, och i förlängningen koncernens, verksamhet,
resultatochfinansiellaställning,särskiltfördedotterbolagsomär
inriktade mot produkter och tjänster inom smala nischer där det i
vissafallfinnsfåalternativaleverantörer.
Styrelsen har antagit en Informationssäkerhetspolicy och har
implementeratprocesserochkontinuitetsplanerförattidentifiera,
skydda, upptäcka, återställa och svara på incidenter. Röko följer
upp portföljbolagens mognad och motståndskraft inom cyber-
säkerhet. Rökos dotterbolag har fristående IT system som ej
integreras med moderbolaget.
Rökosoperationellaochgeografiskaspridningminskareffekten
på koncernnivå för leverantörsrisker.
Skador på Rökos renommé kan få en negativ inverkan på dess
konkurrenskraft, uppta bolagsledningens tid och resurser samt ge
upphov till kostnader.
Genom att hålla koncernfunktionerna begränsade skapas goda
förutsättningar för kontroll och styrning av Rökos kommunika-
tion, samt korta beslutsvägar och möjlighet för koncernledningen
att ha full insyn. Röko har implementerat och antagit erforderliga
policyer kopplade till Rökos informationsgivning och mediakon-
takter.
Röko är utsatt för valutarisker i samband med förändringar i
växelkurser i utländska valutor, vilket kan ha en inverkan på Rökos
resultaträkning och balansräkning. Valutarisk avser både transak-
tionsexponering och omräkningsexponering.
Röko analyserar valutariskhantering kontinuerligt och genom
koncernensgeografiskaspridningminskarriskenförexpone-
ringmotspecifikavalutor.Rökosträvarefterattkoncernens
skulder ska fördelas i linje med koncernens resultat per valuta
över tid. Rökos dotterbolag rapporterar månatligen fullständiga
resultat- och balansräkningar till Rökos ledning.
Rökoärverksamtiflerajurisdiktionerochharendiversifieraddot-
terbolagsportfölj.DetfinnsenriskattRökosförståelseochtolkning
av skattelagstiftningen kan vara felaktig, eller att skattemyndig-
heterna i relevanta jurisdiktioner kan fatta beslut som skiljer sig
från Rökos tolkning, vilket kan ha en negativ effekt på koncernens
skattekostnaderocheffektivaskattesats.Detfinnsocksåenrisk
för ändrad lagstiftning, som kan tillämpas retroaktivt.
Röko utvärderar skatterisker i samband med varje förvärv och
anlitar professionella rådgivare för skattegranskningar. Röko
köper även löpande skatterättslig rådgivning för att säkerställa
korrekttolkningavtillämpligaskatteregler.Rökosgeografiska
spridning minskar effekt på koncernnivå för risken mot lokala
skatteregler.
Hållbarhetsrelaterade risker, såsom ett misslyckande med att efter-
leva relevanta regelverk, kan påverka Rökos konkurrenskraft, uppta
bolagsledningens tid och resurser samt orsaka kostnader för Röko
om de materialiseras.
Röko har under 2024 och, framförallt, 2025 förberett för att
omfattas av Corporate Sustainability Reporting Directive med
start 2025 och har implementerat nya rapporteringsrutiner om
hållbarhetsfrågor för alla Rökos dotterbolag samt samman-
ställning och extern rapportering på gruppnivå. Rökos sedan
tidigareanvändasystemförfinansiellrapporteringidotterbolag
samt sammanställning och extern rapportering på gruppnivå
nyttjas även för hållbarhetsrapportering.
Risker och riskhantering
14 | Röko | Årsredovisning 2025
Styrelsen och verkställande direktören för Röko AB (publ), organisa-
tionsnummer 559195-4812, får härmed avge årsredovisning över
moderbolagets och koncernens verksamhet under räkenskapsåret
2025. Röko är en evig ägare av lönsamma nischbolag med målsätt-
ningen att växa genom förvärv samt genom fortsatt organisk tillväxt
för bolagen i gruppen. Röko grundades 2019 och tog under tiden som
privat bolag in totalt 4 478 MSEK i eget kapital från sina aktieägare
där det sista kapitaltillskottet skedde 2023. Från den tiden har verk-
samhetenfinansieratsmedkassaflödesomgenereratsikoncernen.
Rökos B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm den 11 mars 2025.
Ingen av Rökos ledande befattningshavare eller styrelseledamöter
sålde aktier i samband med noteringen och har inte gjort så fram till
publiceringen av denna årsredovisning. I samband med börsnotering
upphörde det tidigare Aktieägaravtalet för Röko AB att gälla och 208
492 A-aktier drogs in så att det totala antalet aktier minskade till 14
624 008 aktier.
Röko investerar i bolag som påvisat kontinuerlig vinsttillväxt, har en
stark marknadsposition och som söker en ny ägare med ett verkligt
långsiktigt perspektiv. I huvudsak förvärvar Röko bolag från grundare
och familjer som har varit verksamma i respektive bolag samt varit
ägare fram till förvärvet och erbjuder dem att kvarstå som minoritet-
sägare efter förvärven. Röko förvärvar alltid en majoritet av aktierna
och har kontroll över kassan i dotterbolagen. Den del av aktierna i
dotterbolagen som Röko inte förvärvar vid förvärvstidpunkten omfat-
tas av en köp- och säljoption vilket ger Röko kontraktsmässig rätt att
förvärva 100% av samtliga dotterbolag över tid. Den del av koncer-
nens EBITA som omfattas av köp- och säljoptioner uppgår till 24,5%
(25,9%) för 2025. Röko har fram till 31 december 2025 förvärvat 30
dotterbolag i nio olika länder samt genomfört en handfull tilläggsför-
värv till dotterbolagen. Inklusive tilläggsförvärven har Röko genom-
fört förvärv i elva olika länder sedan start.
Under 2025 ökade omsättningen med 4% till 6 452 MSEK, huvudsak-
ligen drivet av förvärv samt med 2% organisk tillväxt i lokal valuta.
Valutakursdifferenser hade en negativ påverkan på koncernens net-
toomsättning och Adj EBITA under 2025. Utvecklingen för vissa bo-
lag under 2025 kan särskilt noteras. Renovotec, Rocket Medical och
Brownell, alla i Storbritannien, var de tre bolag som bidrog med störst
ökning av EBITA under året. Ökningen i EBITA för de bolagen berodde
huvudsakligen på interna förbättringar, samt positiva marknadsför-
utsättningar för Brownell till följd av försvarsinvesteringar i världen.
Dan-Form, NLG 4x4 och TECCON var de bolag i gruppen med störst
minskning av EBITA under året. Amerikanska tullar på varor tillverka-
de i Kina hade en stor påverkan på Dan-Form. En ny skatt på privat
användning av pickups i Storbritannien drabbade NLG 4x4. TECCON
påverkades av nedgången inom byggbranschen i Norge. Under året
förvärvade Röko två bolag baserade i Nederländerna och Italien samt
genomförde ett tilläggsförvärv i Tyskland. Förvärven har tillsammans
bidragit med 172 MSEK i nettoomsättning och 57 MSEK i Adj. EBITA
under året.
Under 2025 ökade koncernens Adj. EBITA med 9% (17%) till 1 339
MSEK. I lokala valutor var tillväxten 13% (17%). Koncernens Adj. EBI-
TA ökade organiskt med 4% (9%) i lokal valuta. Koncernens Adj. EBI-
TA-marginalökadetill 21%.Densvenska kronanharefter fleraårs
försvagning mot de flesta andra valutor som Röko är exponerade
mot stärkts under året vilket hade negativ påverkan på koncernens
rapporterade nettoomsättning och Adj. EBITA. Totalt uppgick den ne-
gativa effekten till -4% för året. Bolagen har arbetat med att förbättra
sina rörelsemarginaler under året och vi kan se att det har gett effekt
på koncernnivå. Ökningen i Adj. EBITA-marginal om 1% enhet drivs av
att nyförvärvade bolag har en högre marginal än snittet, samt att bo-
lag i gruppen har ökat sin respektive marginal i jämförbar enhet under
året, drivet av god styrning från företagsledningarna i dotterbolagen.
Delvis har ökningen motverkats av negativ mixförändring samt något
ökande koncerngemensamma kostnader till följd av bolagets börs-
notering. Båda segmenten utvecklades väl under 2025, med en Adj.
EBITA-tillväxt om 12% respektive 6% i B2B och B2C. Avkastningen på
sysselsatt kapital uppgick till 14,8% (14,4%) vilket är lågt relativt jäm-
förbara bolag och förklaras av att Röko är ett ungt bolag som växer
snabbt genom förvärv. Avkastning på sysselsatt kapital har ökat varje
år sedan 2022 med totalt 2%-enheter under den perioden.
Koncernenhadevidårsskiftetenfinansiellnettoskuldmotsvarande
2,0 gånger Adj. EBITDA och har minskat från 2,1 gånger 2024. Röko
har investerat 946 MSEK genom förvärv av aktier i dotterbolag under
åretmensamtidigtminskatskuldsättningdrivetavstarkakassaflö-
den och en ökad Adj. EBITA-marginal. Skuldsättningen är låg i för-
hållande till vårt långsiktiga mål om max 3 gånger Adj. EBITDA. Den
räntebärande nettoskulden uppgick till 0,3 gånger Adj. EBITDA. De
största riskfaktorerna för Röko är den allmänna konjunkturen, förlust
av nyckelpersoner, förändringar i konkurrensen för dotterbolagen och
strukturella förändringar på de olika marknaderna där Röko verkar.
Rökos ambition är att fortsätta växa genom förvärv och genomför-
andet av ambitionen är utsatt för externa risker såsom ökad konkur-
rens, svalare förvärvsmarknad och förändringar som påverkar Rökos
förvärvskapacitet. Vidare är Röko utsatt för finansiella risker som
valutarisk, ränterisk, kreditrisk och motpartsrisk. Dessa risker följs
upp årligen och årliga riskminimeringsplaner upprättas i dotterbola-
gen. Se vidare Risköversikt sida 12-13. Röko-koncernen investerar i
tillgångslätta bolag med i huvudsak låg teknologirisk. Vi fokuserar på
kontinuerlig utveckling och arbetar med att bolagen ska vidareutveck-
la sitt erbjudande för att bibehålla sin konkurrenskraft vilket innebär
kontinuerlig investering i produktutveckling med högre förädlingsvär-
de. Röko har som policy att inte terminssäkra eller använda andra
finansiellainstrumentisinverksamhet.
Röko har under 2025 genomfört en dubbel väsentlighetsanalys, i vil-
ken verksamhetens konsekvenser på människor och miljö och hur
hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter påverkar koncernen fi-
nansiellt har identifierats. Den dubbla väsentlighetsanalysen ligger
till grund för Rökos första hållbarhetsrapport enligt EU:s Corporate
Sustainability Reporting Directive, vilken omfattar gruppens samtliga
affärsenheter samt värdekedjor uppströms och nedströms. Se vidare
avsnittet Hållbarhetsrapport på sid 21-45.
Vid årets slut hade Röko-koncernen 1 582 medelantal anställda. Efter
årets utgång har Röko förvärvat 85,5% av aktierna i Lambda S.p.A.
("Lambda"), ett italienskt bolag som utvecklar och säljer laser hu-
vudsakligen för tand- och veterinärvård i Europa och USA. Bolagets
nettoomsättning uppgick till 11 MEUR under 2025 och är beläget i
Vicenza. Röko har även förvärvat 80% av aktierna i NH Norsk Han-
del AS (”Golfshopen”). Golfshopen omsatte 250 MNOK under 2025
och är beläget i Oslo. Röko förvärvade också 85% av aktierna i Access
Building Products Group Limited (”ABP Group”). ABP Group omsatte
15 MGBP under 2025 och är Rökos nionde plattformsförvärv i Storbri-
tannien. Röko har fortsatt utrymme att växa genom förvärv med en
väletableradorganisationsamtgodfinansiellställning.
Förvaltningsberättelse 2025
Förvaltningsberättelse
Årsredovisning 2025 | Röko | 15
Bolagsstyrning
Röko är ett publikt svenskt aktiebolag som regleras av aktiebo-
lagslagen och som börsnoterades på Nasdaq Stockholm den 11
mars 2025. Röko förvärvar och utvecklar nischade bolag som har
marknadsledande positioner i sina respektive marknader med mål-
sättningen att leverera kontinuerlig tillväxt i resultat och operativa
kassaflöden.Rökogenereraravkastningtillaktieägarnagenomvi-
dareutveckling av verksamheterna samt återinvestering av fria kas-
saflödeninyaförvärv.Rökohar30affärsenhetermedverksamhet
i20länderoch ärväldiversifierad.Rökosledandebefattningsha-
vare sitter i affärsenheternas styrelser och arbetar med strategiska
frågor samt säkerställer att de lokala ledningsgrupperna kan fatta
snabba operativa beslut. Styrningen i koncernen bygger på en starkt
decentraliserad struktur där dotterbolagen har mandat att fatta
dagliga operativa beslut. Bolagsstyrning avser de beslutssystem
genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr ett bolag. God bolags-
styrning är inte enbart viktigt för Rökos organisation utan är i hög
grad grundläggande för Rökos kärnverksamhet.
Som ett bolag noterat på Nasdaq Stockholm tillämpar Röko Svensk
kodförbolagsstyrning(”Koden”).Kodenåterfinnspåwww.bolags-
styrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning be-
skrivs.
Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med årsredovis-
ningslagen och Koden. Den redogör för Rökos bolagsstyrning under
räkenskapsåret 2025.
Under räkenskapsåret 2025 har Röko inte brutit mot eller avvikit
ifrån Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter, Koden eller god
sed på aktiemarknaden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av
Rökos revisor, enligt vad som framgår av sida 97.
Aktier
Vid årsskiftet 2025 hade Röko 3 448 aktieägare enligt Euroclears
aktieägarregister. Aktieinnehav som representerar minst en tiondel
av röstetalet av samtliga aktier i Röko är Fredrik Karlsson (delvis
genom Gjusböte AB) med 9,5 procent av aktiekapitalet och 27,4 pro-
cent av rösterna, Tomas Billing (delvis genom Smöla AB) med 9,0
procent av aktiekapitalet och 27,2 procent av rösterna och Johan
Bladh(delvisgenomSmalandiisAB)med2,7 procentavaktiekapi-
taletoch10,1 procentavrösterna.FörmerinformationomRökoak-
tienochdestörstaaktieägarna,se sida11.
Bolagsstämma
Rökos årsstämma 2026 hålls den 21 april 2026 i Advokatfirman
Vinges lokaler på Smålandsgatan 20 i Stockholm. Varje röstberätti-
gad aktieägare i Röko får rösta för fulla antalet av aktieägaren ägda
och företrädda aktier utan begränsning i röstetalet. A-aktier berätti-
gar till 10 röster och B-aktier berättigar till 1 röst.
Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta
vid bolagsstämman krävs enligt Rökos bolagsordning föranmälan
till bolagsstämman inom viss i kallelsen angiven tid, varvid i före-
kommande fall även ska anmälas om aktieägaren avser att ha med
sigbiträde.Påwww.roko.sefinnsdokumentinförårsstämmor.
Valberedning
I enlighet med den instruktion som antagits av Rökos årsstäm-
ma ska ledamöterna i valberedningen bestå av de tre röstmässigt
största aktieägarna i Röko. En majoritet av valberedningen ska vara
oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, styrelsens
ordförande ska vara ledamot i valberedningen och verkställande
direktören ska inte ingå i valberedningen. Valberedningen ska utfö-
ra det som krävs av valberedningen enligt Koden. Aktieägare som
önskar lämna förslag till valberedningen kan göra detta genom att
kontakta bolaget enligt vad som anges på www.roko.se, där även
instruktionenförvalberedningenåterfinns.
Valberedningens sammansättning uppfyller kraven avseende obe-
roende ledamöter. På www.roko.se finns valberedningens doku-
ment inför årsstämman.
Valberedning inför årsstämman 2026
Ledamöter Utsedd av
31 december 2025,
% av röster
Adam Gerge (Ordf.) AEMG Capital Förvaltnings AB 3,8
Peter Sterky Trift Capital II Limited 3,7
Jörgen Stenshagen Stenshagen Invest AS 1,2
Tomas Billing Röko AB (publ), som Styrelse-
ordförande
27,2
Revisor
Röko ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer med högst
två revisorssuppleanter. Till revisor kan även registrerat revisions-
bolag utses. Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod
på ett år.
Vid årsstämman 2025 omvaldes det registrerade revisionsbolaget
Öhrlings PricewaterhouseCoopers (PwC) till revisor för tiden intill
slutet av årsstämman 2026. Auktoriserade revisorn Patrik Adolfson
är sedan 2021 huvudansvarig för revisionen. PwC har varit bolagets
revisorsedan2021.Förspecifikationaversättningtillrevisorer,se
not 10.
Styrelse
StyrelsenhardetytterstaansvaretförRökosorganisationoch för-
valtning.
Styrelsen i Röko ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre och
högst tio ledamöter utan suppleanter. Vid årsstämman 2025 valdes
fem ledamöter inklusive Styrelseordföranden. Verkställande direk-
tören är den enda ledamoten som är anställd i Röko. Styrelsens
arbete regleras av en årligen fastställd arbetsordning som anger
ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören
samt riktlinjer för rapportering till styrelsen.
Valberedningen har tillämpat Kodens regel 4.1 som mångfaldspoli-
cy vid framtagande av förslaget till styrelse, med målsättningen att
åstadkomma en ändamålsenlig sammansättning vad avser mång-
sidighet och bredd avseende ledamöters kompetens, erfarenhet
och bakgrund. Därtill eftersträvas en jämn könsfördelning. Valbe-
redningen anser resultatet fullgott och att styrelsen har en ända-
målsenlig sammansättning samt att den präglas av mångsidighet
och bredd när det gäller ledamöternas kompetens och erfarenhet
inom strategiskt viktiga områden för Röko. Av de stämmovalda sty-
relseledamöterna som inte är anställda i Röko är två kvinnor och två
män. Styrelsesammansättningen i Röko uppfyller kraven avseende
oberoende ledamöter. För närmare presentation av styrelsen, se
sida 18 och www.roko.se.
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningsrapport
16 | Röko | Årsredovisning 2025
Styrelsens arbete
Under året har det hållits 12 styrelsemöten (varav 1 per capsulam).
Ledamöternas närvaro presenteras på sida 18. Sekreterare vid
styrelsemötena har, med något undantag, varit Douglas Kressner,
Group Financial Controller i Röko. Åtminstone två av styrelsemöte-
na under året har innefattat en punkt på agendan där styrelsen haft
möjlighet till diskussion utan att representanter för ledningen varit
närvarande. Styrelsen har under året bland annat behandlat frågor
om finansiell rapportering, börsnotering, förvärv och finansiering
samt andra strategiska frågor. Styrelsen har fått såväl interna som
externapresentationeravdefinansiellamarknaderna,blandannat
med fokus på koncernens utveckling samt marknadsutveckling.
Styrelsen har även lagt fokus på diskussion om förvärvskriterier, för-
värvsobjekt och organisation. Ledningen har under året presenterat
information avseende börsnotering, löpande finansiell utveckling,
dotterbolagsrelaterad utveckling, förvärvspipeline och rapporte-
ringsförändringar. Styrelsen har getts möjlighet att besöka ett dot-
terbolag under året och träffa det bolagets ledningsgrupp.
Enviktigdelavstyrelsearbetetärdefinansiellarapportersompre-
senteras. Vid de ordinarie styrelsemötena redogörs för månadsrap-
porter på dotterbolagsnivå, tvister i koncernen samt förvärvspipeli-
ne. Utvärdering av hållbarhetsarbetet genomförs årligen i styrelsen.
Rökos revisor har medverkat vid tre styrelsemöten där styrelsele-
damöterna har haft möjlighet att ställa frågor till revisorn utan att
representanter för ledningen varit närvarande.
Styrelseutskott
Styrelsen har inrättat ett styrelseutskott som ett led i att effektivise-
ra och fördjupa styrelsens arbete i vissa frågor. Styrelsens utskott
består av Ersättningsutskottet. Utskottets ledamöter utses vid det
konstituerande styrelsemötet och för ett år i taget. Peter Sterky (ord-
förande), Lilian Fossum Biner och Angela Langemar Olsson utsågs
till medlemmar i Ersättningsutskottet vid det konstituerande styrel-
semötet efter årsstämman 2025. Arbetet samt utskottets bestäm-
manderätt regleras av de årligen fastställda utskottsinstruktionerna.
Utskottet har en beredande och handläggande roll. De frågor som
behandlats vid utskottets möten protokollförs och rapport lämnas
vid efterföljande styrelsemöte. Ersättningsutskottet har bland annat
till uppgift att följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning.
Styrelsen för Röko har, i enlighet med aktiebolagslagen, beslutat att
inte inrätta ett revisionsutskott. Styrelsen i sin helhet fullgör följaktli-
gen de uppgifter som i vissa fall förekommer på revisionsutskottet,
däriblandatt övervaka bolagets finansiellarapportering,övervaka
effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhan-
tering, hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen, granska och övervaka revisorns opartiskhet
och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn
tillhandahåller bolaget andra tjänster än revisionstjänster, samt bi-
träda vid förberedelse av förslag till bolagsstämmans val av revisor.
Arbetet organiseras av styrelsens ordförande och vid behov genom-
förs nödvändiga justeringar efter sedvanlig omröstning i styrelsen.
Utvärdering av styrelsen och verkställande direktör
Styrelseordföranden initierar en gång per år en utvärdering av styrel-
sens och styrelseutskottets arbete. Utvärderingens syfte är att få en
uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om hur styrelsearbetet
bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för att effektivisera styrel-
searbetet. Avsikten är också att få en uppfattning om vilken typ av
frågor styrelsen anser bör ges mer utrymme och på vilka områden
det eventuellt krävs ytterligare kompetens i styrelsen.
2025 års utvärdering har utförts. Styrelseordföranden har haft en-
skild diskussion med respektive ledamot om årets styrelsearbete
baserat på en frågelista. Resultatet av utvärderingen har diskuterats
i styrelsen och har av styrelsens ordförande redovisats för valbe-
redningen.
Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörs arbete ge-
nom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En
gång per år görs en formell utvärdering.
Verkställande direktör och ledningsgrupp
Styrelsen utser verkställande direktör och fastställer en instruktion
för verkställande direktörens arbete. Verkställande direktör ansva-
rar för den dagliga verksamheten i Röko, till exempel genomförande
av beslutad strategi, genomförande av förvärv och dotterbolagsö-
versyn. Verkställande direktören och övriga koncernledningen har
kontinuerliga möten för att gå igenom månadsresultat, diskutera
strategifrågor samt övriga koncernrelaterade frågor. Vid behov in-
kluderas dotterbolagens verkställande direktör. Verkställande direk-
tören säkerställer att styrelsen får den information som krävs för att
styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Verkställande di-
rektören har utsett en ledningsgrupp som stöd i arbetet med Rökos
verksamhet.Ledningsgruppenpresenteraspåsida 19.Verkställan-
de direktören är ordförande i Rökos Investeringskommitté som till-
sammans fattar beslut om förvärv för koncernen, såväl tilläggsför-
värv som nya affärsenheter.
Ersättning
Arvode till styrelsen
Styrelsearvodets totala värde fastställdes av årsstämman 2025 till
6 450 000 kronor.
Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2025, kronor
Styrelseordförande 4 950 000
Ledamot 500 000
Ersättning till ledningsgrupp
Verkställande direktörens totalersättning beslutas av styrelsen.
Ersättningsfrågor rörande övriga medlemmar i ledningsgruppen
beslutas av Ersättningsutskottet och rapporteras till styrelsen. Rikt-
linjer för ersättning till verkställande direktör och andra medlemmar
i ledningsgruppen beslutades senast vid årsstämman 2025 och gäl-
ler till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen
ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år för
beslut vid bolagsstämman. På sida 66 och på www.roko.se åter-
finnsdesenastebeslutaderiktlinjernaförersättning.Styrelsenhar
upprättat en ersättningsrapport för framläggande vid årsstämman
2025 som beskriver hur riktlinjerna för ersättning, antagna av års-
stämman, har implementerats under 2025. Ersättningsrapporten
ger också information om ersättning till verkställande direktör och
viceverkställandedirektör.Ersättningsrapportenåterfinnspåwww.
roko.se.
Bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 17
Kontrollfunktioner
Röko har etablerat funktioner för riskhantering och intern kontroll
som rapporterar till styrelsen. Verkställande direktör och CFO an-
svarar för samordningen av koncernens arbete med intern kontroll
ochriskhantering.Arbetetomfattaridentifiering,analysochuppfölj-
ning av risker samt utveckling av kontrollprocesser inom koncernen.
Rökos styrelse utvärderar behovet av en särskild internrevisions-
funktion (internrevision) på årlig basis. Röko har inte haft en separat
internrevisionsfunktion eftersom det pågående interna arbetet med
intern kontroll bedömdes vara en tillräcklig revisionsfunktion.
Ramverk för intern kontroll
Rökos ramverk för intern kontroll regleras av aktiebolagslagen och
Koden. Intern kontroll är en process som verkställs av styrelsen,
den verkställande direktören, ledande befattningshavare och an-
dra anställda. Internkontrollprocessen är avsedd att på ett rimligt
sätt säkerställa att Rökos mål uppnås med hänsyn till effektiv verk-
samhet, tillförlitlig rapportering samt att tillämpliga lagar och regler
efterföljs.Ianslutningtillfinansiellrapporteringsyftardeninterna
kontrollen till att skapa en rimlig försäkran om tillförlitligheten i
externfinansiellrapporteringochattexternfinansiellrapportering
upprättas i enlighet med lag, tillämplig redovisningssed och andra
krav på Röko som ett noterat bolag på en reglerad marknad.
Kontrollmiljö
Den interna kontrollmiljön är byggd på affärsmässiga värden som
säkerställer organisationens integritet och att individer ansvarar för
sina skyldigheter. Styrelsen är ansvarig för översynen av utvecklingen
och utfallet av Rökos ramverk för intern kontroll. Styrelsen är ansva-
rig för kvaliteten och övervakningen av Rökos interna kontroll- och
riskhantering. En nyckelaspekt av den interna kontrollmiljön är Rökos
organisationsstruktur, inklusive dess rapporteringsvägar, befogenhet
och ansvarsfördelning som fastställts av ledningen. För att säkerställa
att Rökos värderingar, arbetssätt och regulatoriska krav tillämpas
genom hela organisationen har Röko utvecklat ett antal policyer, rikt-
linjer och instruktioner, inklusive bland annat Group Financial Policy,
Informationspolicy samt Riskbedömnings- och Riskhanteringspolicy
med tillhörande dokument. Processen för att hantera dessa policyer
och allokera ägarskap och ansvar fastställs i Rökos styrelse.
Riskbedömning
Ledningen identifierar, bedömer och hanterar risker baserat på
Rökos syfte, vision, uppdrag och mål. Riskbedömningar genomförs
löpande genom intervjuer och interna rapporter. Slutsatser från ge-
nomförda riskbedömningar presenteras för relevanta representan-
ter för dotterbolagen och används för att göra en koncernomfat-
tanderiskanalysavstrategiska,operationella,legalaochfinansiella
risker, inklusive miljömässiga, sociala och efterlevnadsrisker. En
sammanfattning av Rökos riskanalys presenteras årligen för sty-
relsen. Baserat på Rökos riskanalys beslutar styrelsen vilka av de
identifieraderiskernasomskaprioriterasavriskhanteringsfunktio-
nen för kommande år, föreslår förbättringar och följer upp tidigare
identifieradeförbättringsområden.
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktivitetersyftartillattminskaidentifieraderiskerochsä-
kerställa exakt och tillförlitlig finansiell rapportering och hållbar-
hetsrapportering. Risker kartläggs för alla viktiga affärsprocesser
och interna kontroller utformas och implementeras för att omfatta
dessa risker. På en regelbunden basis säkerställer Rökos riskhante-
ringsfunktion att nya initiativ och processer omfattas av det interna
kontrollramverket. Rökos riskfunktion har satt upp minimikontrol-
ler på dotterbolagsnivå som gås igenom i respektive dotterbolags
styrelse löpande under året och vars genomförande utvärderas i
självskattningar som samordnas årsvis på koncernen. Planer för att
åtgärda problem och säkerställa uppföljning upprättas på dotterbo-
lagsnivå vid behov.
Information och kommunikation
Inom Röko bidrar information och kommunikation avseende risker
och intern kontroll till att rätt affärsbeslut tas. Viktiga policyer och
riktlinjer kommuniceras till anställda, exempelvis genom att säker-
ställaattdefinnspubliceradeochtillgängligagenomintranätetel-
ler via gemensam datalagring. De personer som är ansvariga för
respektive process genomgår interna utbildningar som syftar till att
upplysa om intern kontroll. De säkerställer därefter att de anställda
är införstådda i samt genomför kontrollerna.
Övervakning
En självskattning avseende effektiviteten hos de interna kontrollerna
för varje verksamhetsprocess utförs årligen. För koncern och mo-
derbolaggörCFOenutvärderingavidentifieraderiskerochkontrol-
laktiviteter inom ramen för koncernens internkontrollprocess. Res-
pektive dotterbolags VD är ansvarig för självskattningsprocessen
och rapporterar iakttagelser och förslag på åtgärder till CFO, som i
sin tur rapporterar till koncernens VD och styrelsen. Revisor för res-
pektive dotterbolag granskar årligen självskattningarna. Därutöver
genomför bolagets riskhanteringsfunktion oberoende granskningar
genom ett riskbaserat tillvägagångssätt.
Bolagsstyrningsrapport
18 | Röko | Årsredovisning 2025
Tomas Billing
Ordförande
Styrelseledamot och ordförande sedan 2019
Född 1963
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 970 645 A-aktier
och 344 637 B-aktier, privat samt via bolag.
Utbildning: Civilekonom (HHS), Stipendiat Luther College, USA.
Övriga nuvarande uppdrag: Delägare och styrelseledamot Hjert-
mans-koncernen. Styrelseledamot Centrum För Rättvisa.
Tidigare uppdrag:VDNordstjernan,VDHufvudstaden,Ordförande
NCC.
Närvaro styrelsemöten
1
:11/11.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen:Nej.
Oberoende i förhållande till större aktieägare:Nej.
Peter Sterky
Styrelseledamot
Styrelseledamot sedan 2019 och medlem i ersättningsutskottet
sedan 2022
Född 1973
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 13 597 B-aktier
direkt och 4 532 B-aktier via bolag.
Utbildning: Civilingenjör Chalmers. Civilekonom Handelshögskolan
i Göteborg.
Övriga nuvarande uppdrag: VD och CIO Trift Capital.
Tidigare uppdrag:CFOochCOOSpotify,CFOPharmadule.
Närvaro styrelsemöten
1
:11/11.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen:Ja.
Oberoende i förhållande till större aktieägare:Ja.
Lilian Fossum Biner
Styrelseledamot
Styrelseledamot och medlem i ersättningsutskottet sedan 2022
Född 1962
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 2 266 B-Aktier.
Utbildning: Civilekonom (HHS).
Övriga nuvarande uppdrag: Styrelseledamot Alfa Laval, Carlsberg,
Pandora och Scania.
Tidigare uppdrag: Ordförande Cloetta och styrelseledamot Nobia,
OriflameochThule.
Närvaro styrelsemöten
1
:11/11.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen:Ja.
Oberoende i förhållande till större aktieägare:Ja.
Angela Langemar Olsson
Styrelseledamot
Styrelseledamot och medlem i ersättningsutskottet sedan 2023
Född 1970
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 6 799 B-aktier.
Utbildning: Civilekonom (HHS).
Övriga nuvarande uppdrag: CFO Bonnier Group och styrelseleda-
mot Adlibris, och Bonnier Books.
Tidigare uppdrag: Investment Director och CFO Nordstjernan.
Styrelseledamot Bonava, Etac och SunParadise.
Närvaro styrelsemöten
1
:11/11.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen:Ja.
Oberoende i förhållande till större aktieägare:Ja.
Fredrik Karlsson
Styrelseledamot och VD
Styrelseledamot sedan 2019
Född 1962
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 970 645 A-aktier
och 422 437 B-aktier privat, via bolag och via pensionsförsäkring.
Utbildning:Civilingenjörtekniskfysik(KTH)ochcivilekonom
(HHS).
Övriga nuvarande uppdrag:DelägareochstyrelseledamotHjert-
mans-koncernen. Styrelseledamot Tysk-Svenska Handelskamma-
ren.
Tidigare uppdrag:VDLifco,VDMercaturaochkonsultBCG.
Närvaro styrelsemöten
1,2
:10/11.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen:Nej.
Oberoende i förhållande till större aktieägare:Nej.
Styrelse
Styrelse
1)
Per capsulam inte medräknat.
2)
Ej närvarande vid styrelsemöte för beslut om VD-ersättning (jäv)
Årsredovisning 2025 | Röko | 19
Fredrik Karlsson
VD och koncernchef
VD sedan 2019
Född 1962
Civilingenjör teknisk fysik (KTH) och civilekonom (HHS)
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 970 645 A-aktier
och 422 437 B-aktier.
Tidigare uppdrag: Lifco, Mercatura och BCG.
Johan Bladh
Vice VD, CFO och chef för affärsområde B2C
Började på Röko 2019
Född 1989
BSc (HHS)
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 372 757 A-aktier
och 15 619 B-aktier.
Tidigare uppdrag:Bridgepoint,BCPartners,AltorochBCG.
Anders Nordby
Investment manager Storbritannien och Norge,
chef för affärsområde B2B
Började på Röko 2019
Född 1985
MSc (Strathclyde)
Egna och närståendes innehav 31 december 2025: 173 461 A-aktier
och 9 065 B-aktier.
Tidigare uppdrag:SagaCorporateFinance.
Koncernledning
Koncernledning
20 | Röko | Årsredovisning 2025
Till årsstämmans förfogande står
följande vinstmedel i Röko AB (publ): SEK
Balanserade vinstmedel 4 619 609 281
Fri överskursfond 707 895 075
Årets resultat 428 574 470
Summa 5 756 078 826
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinsten
i ny räkning överföres 5 756 078 826
Summa 5 756 078 826
Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i
övrigt hänvisas till årsredovisningen. Resultat- och balansräkningar
kommer att föreläggas årsstämman för fastställelse den 21 april 2026.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern- och
årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redo-
visningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god
redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och mo-
derbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för kon-
cernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat
samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som mo-
derbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vidare
försäkrar undertecknade att Hållbarhetsrapporten har upprättats i
enlighet med Årsredovisningslagen och European Sustainability Re-
porting Standards (ESRS).
Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en
rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder-
bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentli-
ga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag
som ingår i koncernen står inför.
Stockholm det datum som framgår av de elektroniska signaturerna
Tomas Billing
Styrelseordförande
Peter Sterky
Styrelseledamot
Lilian Fossum Biner
Styrelseledamot
Angela Langemar Olsson
Styrelseledamot
Fredrik Karlsson
Styrelseledamot och VD
Vår revisionsberättelse respektive vår granskningsberättelse för den lagstadgade
hållbarhetsrapporten har lämnats det datum som framgår av den elektroniska signaturen
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Patrik Adolfson
Huvudansvarig revisor
Auktoriserad revisor
Förslag till vinstdisposition
Röko AB (publ), org. nr. 559195-4812
Förslag till vinstdisposition
Årsredovisning 2025 | Röko | 21
Allmän upplysning
Röko är en förvärvsdriven koncern som växer både organiskt och genom förvärv, med en decentraliserad styrning och endast en handfull
anställdapåhuvudkontoret.Koncernensverksamhetochdeåtgärdersomdriverbådefinansiellaochhållbarhetsmässigaresultatskerhuvud-
sakligen i dotterbolagen.
Ettnyckelinitiativivårthållbarhetsarbetevarvårförstadubblaväsentlighetsanalys,ivilkenviidentifierarvårverksamhetskonsekvenserpå
människorochmiljöochhurhållbarhetsrelateraderiskerochmöjligheterpåverkarkoncernenfinansiellt.Dendubblaväsentlighetsanalysen
ligger till grund för den här hållbarhetsrapporten som har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554).
Hållbarhetsrapport
ESRS 2 IRO-2
Allmän upplysning 20
BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringarna 21
BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 21
GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 21
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som
behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan 22
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade
resultat i incitamentssystem 22
GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 22
GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 22
SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 23
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 24
SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och
deras förhållande till strategi och affärsmodell 25
IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och
bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter 27
IRO-2 Upplysningskrav i hållbarhetsrapporten och
datapunkter i EU-lagstiftningen 29
MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärdernas
ändamålsenlighet genom mål 31
MDR-P Antagna policyer för hur väsentliga
hållbarhetsfrågor ska hanteras 31
Miljöinformation 32
E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 32
E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna 32
E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på
klimatförändringspolicyer 33
E1-4 Mål för begränsning av klimatförändringarna 33
E1-5 Energianvändning och energimix 33
E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala
växthusgasutsläpp 33
Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning 36
Information om samhällsansvar 37
S1-1 Policyer för den egna arbetskraften 37
S1-2 Rutiner för kontakter med medarbetare och deras företrädare
angående konsekvenser 38
S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler
genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma problem 38
S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för den egna
arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och
utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften,
och dessa åtgärders ändamålsenlighet 38
S1-5 Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras, positiva
konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 38
S1-6 Uppgifter om företagets anställda 39
S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog 40
S1-9 Mångfaldsindikatorer 41
S1-10 Tillräckliga löner 41
S1-12 Personer med funktionsnedsättning 41
S1-14 Mått för arbetsmiljö 42
S1-16 Ersättningsmått (löneskillnader och total ersättning) 42
S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga konsekvenser
relaterade till mänskliga rättigheter 42
Bolagsstyrningsinformation 43
G1-1 Affärsetiska policyer 43
G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av,
korruption och mutor 44
G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor 44
Hållbarhetsrapport
22 | Röko | Årsredovisning 2025
BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhets-
förklaringarna
Hållbarhetsrapporten är upprättad på konsoliderad basis och
omfattar Rökos centrala funktioner samt 29 av våra 30 affärsen-
heter vid utgången av året, med i övrigt samma omfattning
som den finansiella rapporteringen. Förvärvade bolag inklude-
ras i rapporteringen från förvärvstidpunkten, med undantag för
ITIB Machinery som förvärvades under 2025 då det förvär-
vet genomfördes 12 december och ej anses ha väsentlig på-
verkan på koncernen. Efter utgången av 2025 har tre förvärv
genomförts. Inga av Rökos dotterbolag hade varit skyldiga att
upprätta en egen rapport enligt Corporate Sustainability Reporting
Directive (CSRD) för den här rapportperioden. Hållbarhetsrapporten
omfattar värdekedjorna i Rökos centrala organisation och affärs-
enheter, både uppströms och nedströms. Vi har inte utelämnat någon
information på grund av immateriella rättigheter, know-how eller
liknande och vi har inte undantagit någon information med hänsyn
till kommande utvecklingar eller ärenden som är under förhandling.
Röko har ännu inte antagit några koncerngemensamma mål i
enlighet med ESRS, såsom mål för utsläppsreduktion, sociala mål
ellerstyrningsrelaterademål.Våradotterbolagärdiversifieradeoch
självständiga och vår övergripande syn är att affärsmässiga beslut
ska fattas i verksamheterna. Relevanta målsättningar behöver
därför antas med stor omsorg. För mer information om hållbarhets-
mål, se nedan under MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgär-
dernas ändamålsenlighet genom mål.
Förutom Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB har denna rapport, i
delar eller helhet, inte validerats av tredje part.
BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda
omständigheter
Där uppskattningar används i upplysningar beskrivs sådana uppskatt-
ningar i de redovisningsprinciper som är tillämpliga på informationen.
De mest väsentliga uppskattningarna som används avser växthusga-
sutsläpp där vi har uppskattat Scope 3 spendbaserat och med tillhö-
rande emissionsfaktorer. Mätosäkerheten i sådana beräkningar anses
vara relativt hög då emissionsfaktorer är ett snittvärde för en samman-
sättning av verksamheter. Röko har i nuläget inga planer på att förbätt-
ra precisionen framöver, vilket möjliggör jämförbarhet över tid då meto-
den ej förändras. Kvantitativ data som redovisats och som är förenad
med en hög grad av osäkerhet är primärt Scope 3, som redogörs för
ovan.Vianvänderettflertalinternationellaochlokalautsläppsfaktorer
frånblandannatDEFRA,AIBochsvenskaTrafikverket.
Detta är första året Röko rapporterar i enlighet med CSRD, vilket
innebär en stor förändring mot hur vi tidigare har presenterat
hållbarhetsinformation. Utöver det har inga förändringar skett
mot tidigare rapporteringsperioder. Följaktligen innehåller den här
rapporten inga korrigeringar av fel i tidigare lämnad hållbarhets-
information. Den här rapporten inkluderar inte någon hållbarhetsinfor-
mation som krävs av annan lagstiftning än Årsredovisningslagen, och
dess införlivning av CSRD, eller hållbarhetsinformation från allmänt ac-
cepterade standarder/ramverk, utöver vad som redan är relaterat till
CSRD, se vidare index under IRO-2 Förteckning över datapunkter från
annan EU lagstiftning.
Följande information inkorporeras i den här rapporten genom hän-
visning till andra delar av årsredovisningen:
• GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll – Styrelsens
sammansättning: se avsnitt Bolagsstyrningsrapport på sida 15-19;
• GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem
– Incitamentprogram: se Not 11 “Personalkostnader och medelantal
anställda” på sida 65-67;
• SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja – Totalt antal anställda:
se Not 11 “Personalkostnader och medelantal anställda” på sida 65-67;
• SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja – Segmentsredovisning:
se Segmentsredovisning i Not 5 på sida 61-62.
Röko använder de infasningsregler som tillåts i ESRS. Det innebär att
följande upplysningskrav på de väsentliga områdena E1 och S1 ännu inte
rapporteras helt: ESRS E1.9, ESRS S1.7, ESRS S1.8 §60(c), ESRS S1.11,
ESRS S1.13, och (d)-(e) samt ESRS S1.15.
GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och
tillsynsorganens roll
Tre av Rökos fem styrelseledamöter (60%) är oberoende i förhål-
lande till Röko och dess ledning såväl som Rökos större aktieägare,
enligtdefinitionen i Svensk kod för bolagsstyrning.TvåavRökos
styrelseledamöter är kvinnor (40%) och tre är män (60%). Rökos
styrelse innehåller ingen arbetstagarrepresentant. Samtliga styrel-
seledamöter har erfarenhet från investeringsverksamhet och/eller
erfarenhet från bolag liknande Rökos dotterbolag. Rökos ordföran-
de har varit ordförande i ett annat börsnoterat bolag tidigare och
Rökos VD har ca 20 års erfarenhet som VD för ett bolag som är
aktivtinomsammasektorer,produkterochgeografiersomRöko.
SespecifikerfarenhetunderavsnittStyrelsepåsida18.
Rökos styrelse är ytterst ansvarig för att hantera frågor kopplade
till hållbarhet oaktat om det är avser klimat-, sociala eller frågor
koppladetillansvarsfulltföretagande,tillexempelattidentifierahur
hållbarhetsrisker och -möjligheter påverkar bolaget, i enlighet med
arbetsordningen för Rökos styrelse. Rökos VD är i sin tur ansvarig
för det operativa arbetet med att hantera hållbarhetsrisker och -möj-
ligheter, med avrapportering till Rökos styrelse. Regelmässigt sker
sådan avrapportering till styrelsens revisionsutskott i samband med
avrapportering av årsredovisning under första kvartalet varje år och
utöver det sker löpande avrapportering vid behov.
Till sin hjälp i det operativa arbetet med hållbarhetsfrågor, såsom
övervakning av risker och möjligheter, har Rökos VD en hållbarhets-
grupp som består av Rökos CFO, hållbarhetsansvarig samt group
controller. CFO, med hjälp av hållbarhetsansvarig och group control-
ler, ansvarar för inrapportering av hållbarhetsdata från dotterbola-
gen samt internkontroller kopplade till den datan och driver också
arbetet med att föreslå nödvändiga justeringar av policyer och pro-
cesser kopplade till hållbarhet. Arbetet avrapporteras till Rökos VD
och slutligt beslut i frågor fattas antingen av Rökos VD eller styrelse,
beroende på beslutsnivå.
Ispecifikafrågorkoppladetillettenskiltdotterbolagärrespektive
styrelseordförande ansvarig.
Hållbarhetsfrågor kopplade till nya bolagsförvärv hanteras av Rökos
investeringskommitté i enlighet med Rökos investeringsguide.
Rökos VD ansvarar för att säkerställa efterlevnad av koncernens (i)
miljöpolicy, riskbedömningspolicy och investeringsguide (relatera-
de till följande IRO:s: begränsning av klimatförändringar och energi)
samt (ii) HR-policy, Uppförandekod, privacy policy samt visselblå-
sarpolicy (relaterade till följande IRO:s: arbetsvillkor, likabehandling
och lika möjligheter för alla, företagskultur och mutor/korruption).
Dialog och uppföljning gentemot enskilda dotterbolag ansvarar res-
pektive styrelseordförande för.
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 23
Röko har inte enskilda kontroller och processer för hantering-
en av sina IRO:s, utan det sker integrerat med processer för alla
typer av liknande frågor i enlighet med Rökos riskbedömnings- och
riskhanteringspolicyer. Röko har ännu inte satt några mål kopplade
till hanteringen av väsentliga frågor och har därför ingen process för
uppföljning av dem. Röko har heller inte något system för hur risker
för fel i hållbarhetsrapporteringen prioriteras.
Röko har ingen dedikerad hållbarhetsexpertis på huvudkontoret,
menbedömningenäratt detfinnstillräckligkunskap föratthantera
våra hållbarhetsfrågor. Vid behov anlitas extern hjälp. VD fattar
beslut om när sådan hjälp behövs. Samtliga i Rökos styrelse har
tidigare erfarenhet av styrelseuppdrag samt ledande positioner i
andra bolag och är således erfarna i att hantera risker och möjlig-
heter ur ett strategiskt perspektiv, relaterat till såväl hållbarhet som
andra områden.
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhets-
frågor som behandlas av företagets förvaltnings-,
lednings- och tillsynsorgan
Styrelsen är ansvarig för att identifiera hur hållbarhetsrisker och
-möjligheter påverkar Röko, vilket i sin tur ska utgöra underlag till
deras beslutsfattande. Vid varje investeringsbeslut avseende po-
tentiella bolagsförvärv ska Rökos investeringskommitté (under
ledning av Rökos VD) beakta mänskliga rättigheter, arbetsvillkor,
klimatförändringar, m.m. i enlighet med Rökos investeringsguide.
Hållbarhetsrelaterade risker omfattas också av Rökos årliga riskbe-
dömning, under ledning av VD och med avrapportering till styrelse i
enlighet med Rökos riskbedömningspolicy.
Styrelsen informeras om väsentliga frågor vid behov under året,
dock minst en gång under första kvartalet i samband med årsredo-
visningsavrapportering. Rökos VD ansvarar för sådan avrapporte-
ring, med hjälp av CFO. Resultatet av sådan avrapportering beror på
innehållet, men kan till exempel innefatta uppdatering av policyer.
Under den aktuella rapporteringsperioden har styrelsen fått uppda-
teringar om, och tagit ställning till, frågor gällande hållbarhetsrap-
portering, såsom IRO:er och uppdaterade policyer, då arbetet med
vår dubbla väsentlighetsanalys (DMA) samt framtagande av den
första hållbarhetsrapporten enligt CSRD har pågått under året.
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat
i incitamentssystem
Hållbarhetsrelaterade prestationer är inte inkluderade i Rökos inci-
tamentprogram för ledning. För ytterligare information om Rökos
incitamentsprogram, se Not 11 Personalkostnader samt styrelsen
och koncernledningens ersättningar på sida 65-67.
GOV-4 Tillbörlig aktsamhet (Due Diligence)
Kärnelementen
i due diligence Avsnitt i hållbarhetsrapporten
Integrering av
due diligence i
styrning, strategi
och affärsmodell
GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som
behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan
GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitaments-
system
SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras
förhållande till strategi och affärsmodell
Dialog med berörda
intressenter i alla
viktiga steg av due
diligence-gransk-
ningen
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter
GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som
behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan
IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma
väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter
MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärdernas ändamålsenlig-
het genom mål
MDR-P Antagna policyer för hur väsentliga hållbarhetsfrågor ska
hanteras
Identifieringoch
bedömning nega-
tiva effekter
SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras
förhållande till strategi och affärsmodell
IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma
väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter
Vidtagande av
åtgärder för att
hantera negativa
effekter
E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna
E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspo-
licyer
S1-1 Policyer för den egna arbetskraften
S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för den egna
arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna
och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbets-
kraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet
G1-1 Affärsetiska policyer och företagskultur
G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och
mutor
Uppföljning av
effektiviteten av
dessa åtgärder
och kommuni-
kation
E1-4 Mål för begränsning av klimatförändringarna
S1-5 Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras,
positiva konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter
hanteras
G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor
GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över
hållbarhetsrapportering
Röko arbetar löpande med att integrera principerna i ESRS i koncer-
nens riskhantering och styrningsprocesser.
Rökoharetableradeprocesserförattidentifiera,bedömaochhan-
tera hållbarhetsrelaterade risker. Koncernens VD genomför årligen
en riskbedömning tillsammans med ledningen, där risker värderas
utifrån sannolikhet och konsekvenser, i enlighet med Rökos riskbe-
dömningspolicy. Resultaten rapporteras till styrelsen och följs upp
genom handlingsplaner. CFO ansvarar för ramverk, uppföljning och
övervakning, medan varje affärsenhet ansvarar för att implemente-
ra och utvärdera sina kontroller.
De huvudsakliga riskerna inom hållbarhetsrapporteringen rör da-
takvalitet, efterlevnad av ESRS och integration av hållbarhetsrisker i
affärsbeslut. Vi minimerar dessa risker genom policyer samt struk-
turerade processer för datainsamling och validering. Syftet är att sä-
kerställa att Rökos hållbarhetsrapportering är korrekt, relevant och
tillförlitlig. Processen för hållbarhetsrapporteringen speglar proces-
senfördenfinansiellarapporteringeniformavformatförinrappor-
tering och konsolidering, rapporteringstidslinjer och avstämningsru-
tiner, vilket möjliggör effektiv och träffsäker rapportering.
Hållbarhetsrapport
24 | Röko | Årsredovisning 2025
För mer detaljerad information om Rökos processer för riskbedöm-
ning, riskhantering och interna kontroller, se avsnitt E1-2 Policyer
samt Bolagsstyrningsrapporten för mer generell information.
SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja
Rökos affärsidé är att förvärva och utveckla små och medelstora
nischbolag som har genererat kontinuerligt växande vinster och po-
sitivakassaflödenifleraår.Huvudsakligakriteriernärviförvärvar
bolag är kontinuerlig vinsttillväxt över en lång tid, hög lönsamhet
och en uthållig marknadsposition. Vi är sektoragnostiska, med un-
dantag för de sektorer som undantas enligt vår investeringsguide,
vilketbidrartillendiversifieringochriskmitigering.Rökosinveste-
ringsguide exkluderar investeringar i sektorer som fossila bränslen,
kontroversiella vapen och tobak, och vi har inga portföljbolag vars
verksamhet omfattar tillverkning av kemikalier.
För förvärvade bolag har vi ett evigt ägarperspektiv och arbetar
långsiktigt tillsammans med minoritetsägare samt självständiga
bolagsledningar för att utveckla bolagen och säkerställa den resi-
liens som är nödvändig med ett evigt ägarperspektiv. Vår bolags-
styrning grundar sig i tre värderingar: kontinuerlig utveckling, en-
kelhet och bemyndigande, vilka samtliga manifesteras i relevanta
policyer på området.
Röko har per utgången av rapportperioden investerat i 30 bolag,
samtliga med bas i Europa. Vidare har Röko genomfört mer än en
handfull tilläggsförvärv till dotterbolagen. Bolagen är aktiva inom
vitt skilda branscher och ingen enskild produkt- eller tjänstegrupp
motsvarar mer än 10% av omsättningen. Bolagen är belägna i nor-
ra, västra och södra Europa och betydande marknader, förutom
hemvistmarknaderna, innefattar Nordamerika och övriga Europa.
Givet variationen mellan värdekedjorna, och delvis även mellan bo-
lagen inom värdekedjorna, är det inte möjligt att i detalj redogöra
för hur centrala insatsvaror sourcas, utvecklas och säkras, utan det
sker utifrån de förutsättningar som finns för varje enskilt bolag i
gruppen. Av samma anledning är det inte heller praktiskt möjligt att
i detalj redogöra för viktiga leverantörer, kunder, distributionskanaler,
slutanvändare och detaljerad positionering inom värdekedjorna.
Röko har inget centralt arbete kring FoU, leverantörsstrategier, part-
nerskap, övriga avtal eller beredskapsplanering för centrala insats-
varor.
Utöver vad som framkommer avseende fördelar med Rökos affärs-
modell för intressenter på andra ställen i den här rapporten bör det
Bolagen i koncernen erbjuder inga produkter eller tjänster som är
förbjudna på de marknader där de är verksamma. Röko rapporterar
enligt två affärsområden, B2B och B2C, se segmentsredovisning i
Not 5 på sida 61-62.
För information om totalt antal anställda och anställda per geogra-
fisktområdeseunderS1-6Uppgifteromföretagetsanställda.
Sammanfattningsvis: delar av Rökos allmänna strategi och affärs-
modell som kopplar an till hållbarhetsfrågor aktualiseras initialt vid
förvärv, där Rökos investeringsguide ställer upp hållbarhetskopp-
lade riktlinjer. Därefter aktualiseras en rad av hållbarhetsfrågor av
social samt bolagsstyrningskaraktär, vilka behandlas i olika policyer,
till exempel Rökos Uppförandekod samt HR-policy. Hållbarhetsris-
ker som inte fullt ut kan mitigeras hanteras i enlighet med Rökos
riskbedömnings- samt riskhanteringspolicyer. Se mer om detta ned-
an under relevant ämnesavsnitt.
Vid en bedömning av Rökos strategi och affärsmodell är det dock
relevant att också titta bortom den egna verksamheten och inklude-
ra uppströms och nedströms i hela värdekedjan. För Röko innebär
detta att vi analyserar ”från vaggan till graven”. Givet Rökos diver-
sifieradeportföljharvidelatinkoncernenitrevärdekedjorföratt
identifiera och bedöma väsentliga hållbarhetsaspekter. Dessa tre
värdekedjor utgör också grunden för vår DMA. De är:
• Proprietära produkter (tillverkning och/eller design av produkter)
• Distribution och grossistverksamhet
• Röko AB (tjänster kopplade till förvärv, förvaltning och utveckling av bolag)
Uppströms Egna verksamheten Nedströms
Proprietary
Products
Distribution &
wholesale Röko AB
Proprietary
Products
Distribution
& wholesale Röko AB
Proprietary
Products
Distribution &
wholesale Röko AB
• Inköp av
råmaterial
• Bearbetning
• Maskinbear-
betning
• Transport
• Inköp
• Bearbetning
• Produktion
• Transport
• Inköp
• Prospektering
• Design
• Montering och
tillverkning
• Lagerhållning
och distribution
• Försäljning och
lagerhållning
• Service och
eftermarknad
• Lagerhållning
och distribu-
tion
• Försäljning
och marknads-
föring
• Service och
eftermarknad
• Due diligence
• Finansiering
• Förvärv
• Förvaltning
• Transport
• Kunder
• Slutanvändare
• Slutlivscykel
• Transport
• Kunder
• Slutanvändare
• Slutlivscykel
• Avfall
uttryckligen understrykas att en nyckelaspekt med modellen är att
investerare får tillgång till bevisat framgångsrika bolag som får dri-
vas vidare i en i stort oförändrad form, vilket är fördelaktigt för till
exempel kunder till och anställda i bolagen.
Läs mer om Rökos intressenter, DMA och värdekedjor under SBM-2
Intressenters intressen och synpunkter och IRO-1 Beskrivning av ar-
betsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser,
risker och möjligheter.
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 25
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter
Röko har genomfört en intressentdialog inom ramen för den dubbla
väsentlighetsanalysen.
ViharidentifieratintressentgrupperiRökostrevärdekedjorutifrån
deras position (uppströms, egna verksamheten, nedströms) och
roll, samt kategoriserat dem som interna (ledning, ägare, anställda)
eller externa (leverantörer, banker, kunder). Vi har även kategoriserat
intressenterna utifrån deras påverkan på eller påverkan av verksam-
heten samt hur de involverats i DMA-processen och vilken form av
input de gett.
Intressentdialogen har genomförts med hjälp av 15 enkäter (till
portföljbolag), två individuella intervjuer med representanter från
banker, en intervju med VD, en intervju med styrelseledamot och
ägare, en gruppintervju med projektgruppen för DMA:n samt två
proxy-intervjuer där representanter från portföljbolagen har talat
för Rökos hela värdekedjor. Vi har även kompletterat dialogen med
skrivbordsanalys (särskilt för leverantörer och vissa externa parter)
för att stödja dialogerna och väsentlighetsbedömningen. Den över-
gripande metoden har utformats för att omfatta hela värdekedjan
och säkerställa att både interna och externa perspektiv tas med. För
de enskilda intressentgrupperna har metodvalet motiverats utifrån
respektives relevans och kunskap om verksamheten.
Syftetmedintressentdialogenharvaritattidentifieraochförståvä-
sentliga hållbarhetsfrågor samt intressenternas förväntningar och
krav på hållbarhetsarbetet. Resultaten från dialogen har analyserats
och använts som underlag i väsentlighetsbedömningen, där input
frånintressenternaharklassificeratsochmappatsmotESRS-sub-
topics, och därefter diskuterats och validerats i projektgruppen och
med styrelse och ledning innan den slutliga bedömningen per om-
råde fastställts.
Genom denna process har vi fått en fördjupad förståelse för intres-
senternas synpunkter och hur dessa relaterar till koncernens stra-
tegi och affärsmodell, vilket har lett till att processer utvecklats ge-
nom förbättrad hållbarhetsrapportering och en tydligare förståelse
för hållbarhetsrisker i vårt arbete.
Dialogen med intressenter har integrerats i koncernens arbete och
förväntas fortsätta, med ytterligare steg planerade såsom förbätt-
rade kontroller och uppföljningar. Dessa åtgärder förväntas stärka
relationen till intressenter och öka deras förtroende för vårt håll-
barhetsarbete. Styrelse och ledning informeras om intressenternas
synpunkter genom rapporter och diskussioner, vilket säkerställer att
hållbarhetsrelaterade aspekter är en del av beslutsfattandet.
S1.SBM-2 Dialog med egen arbetsstyrka
Röko är beroende av kompetent, specialiserad personal och strävar
alltid efter att skapa bra förutsättningar för våra bolag att behålla
sådan personal. Vi anser inte att det är Rökos strategi och affärs-
modellspecifiktsomorsakarväsentligtnegativakonsekvenseroch
riskenkopplattillarbetsvillkorsom haridentifieratsunderDMA:n,
utan är av uppfattningen att det tyvärr är en konsekvens och en
risk som delas med många arbetsplatser idag och som vi försöker
hantera i enlighet med vad som anges i denna rapport. Vad avser
den väsentliga risken kopplat till likabehandling och lika möjligheter
för alla har Röko en uttalat meritokratisk ordning, vilken enbart ska
se till faktiska prestationer och bortse från alla andra bedömnings-
grunder. På så sätt har vår affärsmodell en inbyggd strävan efter att
behandla alla lika och ge alla lika möjligheter, då vår uppfattning är
att det ytterst främjar vår verksamhet.
Hållbarhetsrapport
26 | Röko | Årsredovisning 2025
SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell
FöljandekonsekvenserochriskeridentifieradessomväsentligaunderDMA:n.
# ESRS
Primär akti-
vitet
Beskrivning
av IRO Placering i värdekedja IRO
Tids-
horisont
Relevanta
policyer
Proprietary
Products
Distribution
& wholesale Röko AB
1 E1 – Begränsning av
klimatförändringar
Genomgående /
produktion
Utsläpp i egen verksamhet från
resor, produktion, transporter,
avfall, samt från värdekedja
uppström och nedström.
Genomgående Genomgående Genomgående Faktisk negativ
påverkan
Samtliga Miljöpolicy
Investeringsguide
Riskbedöm-
nings-policy
2 E1 – Begränsning av
klimatförändringar
Produktion Hög klimatpåverkan i vissa
nyckelaktiviteter (t.ex. trans-
port, råvaruutvinning) kan leda
till ökade kostnader för bränsle
och utsläppsskatter.
Genomgående Genomgående Genomgående Risk Samtliga Miljöpolicy
Investeringsguide
Riskbedöm-
nings-policy
3 E1 – Energi Produktion Energiintensiva processer
i vissa delar av den egna
verksamheten i segmentet och
primärt delar av värdekedjan.
Uppströms
Egen verksam-
het
Uppströms
Egen verksam-
het
- Faktisk negativ
påverkan
Samtliga Miljöpolicy
Investeringsguide
Riskbedöm-
nings-policy
4 E1 – Energi Produktion Segmenten är beroende av
betydande mängder energi,
vilket gör de sårbara för ökade
energipriser (till följd av regle-
ring eller annat).
Uppströms
Egen verksam-
het
Uppströms
Egen verksam-
het
- Risk Samtliga Miljöpolicy
Investeringsguide
Riskbedöm-
nings-policy
5 S1 – Arbetsvillkor Operationella
aktiviteter
i egen
verksamhet /
HR-processer
Negativa effekter på arbetsför-
hållanden eller arbetsmiljö kan
uppstå i företagen vad gäller
stress, arbetstider, hälsa och
säkerhet, vilket kan leda till
fysisk eller psykisk skada.
Egen
verksamhet
Egen
verksamhet
- Faktisk negativ
påverkan
Samtliga Uppförandekod
HR-policy
Privacy policy
Visselblåsarpolicy
6 S1 – Arbetsvillkor Styrning Dåliga arbetsförhållanden kan
leda till hög personalomsätt-
ning, sjunkande kvalitet, kun-
skapsförlust och skadat rykte.
Röko är beroende av personal
med specialiserad expertis
som i viss mån utför farligt
arbete. Löner och arbetsvillkor
är viktiga faktorer.
Egen
verksamhet
Egen
verksamhet
Egen verksam-
het
Risk Samtliga Uppförandekod
HR-policy
Privacy policy
Visselblåsarpolicy
7 S1 – Lika-
behandling och lika
möjligheter för alla
Rekrytering Bristen på medarbetare och
ledare i höga positioner som är
kvinnor kan leda till ojämställd-
het och olika möjligheter för
kvinnor och män.
Egen
verksamhet
Egen
verksamhet
Potentiell nega-
tiv påverkan
Samtliga Uppförandekod
HR-policy
Privacy policy
Visselblåsarpolicy
8 G1 – Korruption och
mutor
Styrning Kan ha en negativ påverkan på
människor och samhället om
arbetet med motverkande av
korruption hanteras felaktigt.
Genomgående Genomgående Genomgående Potentiell nega-
tiv påverkan
Samtliga Uppförandekod
Visselblåsarpolicy
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 27
IngaIRO:särkoppladetillRökosstrategielleraffärsmodell.Identifie-
rade IRO:s kommer inte i väsentlig utsträckning påverka vår strategi
eller affärsmodell, utan vi behöver tillse att mitigera konsekvenser
och risker i enlighet med vad som redogörs för i denna rapport vilket
sker integrerat med övriga risker och möjligheter enligt Rökos risk-
bedömningspolicy. Vår strategi och affärsmodell är i grunden väl
rustade att hantera risk, då de bygger på riskspridning tvärs många
olikasektorer,geografier,produkterochsåvidare.Vårmodellbyg-
ger på vidareutveckling av lönsamma bolag och att investera i deras
långsiktiga konkurrenskraft. Röko exkluderar dessutom bolag inom
fossila bränslen och andra ohållbara sektorer, i enlighet med Rökos
investeringsguide (som uppdateras vid behov).
Vår decentraliserade styrningsmodell bidrar dessutom till ytterli-
gare motståndskraft mot hållbarhetsrelaterade risker genom lokal
anpassningsförmåga och korta beslutsvägar och givet modellen
hanteras konsekvenser, risker och möjligheter ur ett dotterbolags-
specifikt perspektiv på lokal nivå där störst insikter kring behov
finns.
Rökoharinteberäknatnuvarandefinansiellaeffekteravhållbarhets-
relaterade risker och har inte kunnat notera några sådana effekter
underdenhärrapporteringsperioden,menidentifieradeväsentliga
risker har bedömts kunna påverka Rökos resultaträkning, balans-
räkningoch/ellerkassaflödemedupptill5%.Defrämstariskerna
framöver rör ökade kostnader för energi, bränsle och utsläpp samt
bristande arbetsförhållanden som kan skada bolagens verksamhe-
ter och varumärke.
Röko har inga egna mätetal kopplade till väsentliga IRO:s.
E1.SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och
möjligheter relaterat till miljö
Röko har ännu inte genomfört en detaljerad resiliensanalys, men den
generella bedömningen är att Röko har hög resiliens givet att formen på
koncernen hela tiden utvecklas i takt med nya förvärv och att vi har en
möjlighet att styra nya förvärv i en viss riktning vid behov. Bedömning-
enärocksåattidentifieraderiskerinteärsannolikaattmaterialiseras
tvärshelakoncernensamtidigtgivetgradenavdiversifiering,varförden
potentiella effekten anses vara begränsad. Dessutom undviker Röko i
förvärvssituationer aktivt bolag som står inför stora omställningsrisker
eller utfasningsrisker.
S1.SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och
möjligheter och deras samhällsansvar
Upplysningarna enligt SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möj-
ligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell omfattar
anställda såväl som icke-anställda vars arbete utförs under kontroll
av en Röko-anställd. Den senare kategorin innefattar primärt personer
kontrakterade via bemanningsbolag och som utför till exempel arbets-
uppgifter i lager under säsongsbetonade arbetstoppar, men även per-
soner i ledande befattningar på basis av ett serviceavtal. Icke-anställda
som kan ha en väsentlig inverkan på koncernens anställdas arbetsför-
hållanden, hälsa och säkerhet är huvudsakligen begränsade till perso-
ner i ledande befattningar på basis av ett serviceavtal.
Rökos decentraliserade struktur ger autonomi till anställda i dotterbo-
lagen vilket möjliggör självbestämmande och kontroll och driver moti-
vation. Rökos dotterbolag är huvudsakligen små och medelstora bolag
ochgivetRökosdecentraliseradestrukturfinnsdetfleraexempelpå
aktiviteter som leder till positiva effekter, huvudsakligen att anställda
känner att de kan påverka utvecklingen för deras arbetsgivare och har
nära till beslutsfattande.
Enavdeidentifieradeväsentligariskernaberorpåettberoendeavden
egna arbetsstyrkan, nämligen produktionspersonal i dotterbolagen. Ett
exempel på vad som skulle kunna materialisera risken är en pandemi
likt Covid-19 som tvingar fram en lockdown och därmed nedstängd
produktion. Exemplet skulle påverka försäljning.
Som framgår av listan över IRO:s kan Rökos negativa konsekvenser
på vår arbetskraft huvudsakligen beskrivas som relaterad till enskilda
händelser snarare än systemisk, orsakade av till exempel stress under
arbetstoppar och liknande. IRO:s kopplade till arbetsstyrkan påverkar
inte Rökos allmänna strategi eller affärsmodell.
Röko har ännu inte antagit någon omställningsplan, varför en sådan
inte kan ha väsentliga konsekvenser på Rökos arbetsstyrka.
Rökohar inte identifieratnågraverksamheter med väsentlig riskför
tvångs- eller barnarbete.
Dotterbolagen i koncernen arbetar med att identifiera om det finns
grupper av anställda med särskilda egenskaper eller arbetsuppgifter
som kan innebära högre hälso- och säkerhetsrisker. Varje dotterbolag
har sin individuella bedömningsmetod som baseras på nationella lag-
kravocharbetsplatsenskaraktär.Därriskeridentifierats,exempelvisför
nyanställda eller säsongsarbetare med begränsad säkerhetsträning,
eller för lagerarbetare i fysiskt krävande miljöer, har åtgärder vidtagits
såsom riskbedömningar, anpassning av arbetsuppgifter, säkerhetsut-
bildning och skyddsåtgärder.
Hållbarhetsrapport
28 | Röko | Årsredovisning 2025
IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa
och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och
möjligheter
Röko har genomfört en dubbel väsentlighetsanalys (DMA) enligt ES-
RS-standardernaförattidentifieradehållbarhetsfrågorsomärmest
betydelsefulla för vår verksamhet och våra intressenter. Analysen
omfattar hela värdekedjan och bygger på dialoger, datainsamling och
struktureradbedömningavkonsekvenserochfinansiellarisker.Analy-
sen är gjord utifrån de värdekedjor som redogörs för ovan under SBM-1
Strategi, affärsmodell och värdekedja. För en översikt över utfallet, se
ovan under SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och
deras förhållande till strategi och affärsmodell.
Förrespektivevärdekedjaharvitagithänsyntillflerafaktorer,inklusive
de produkter som erbjuds, beroenden av naturresurser och humana
resurser,branschspecifikakontexter,geografiskplaceringochdevik-
tigaste intressenternas förväntningar (påverkade intressenter såväl
som användare av hållbarhetsinformationen, se ovan under SBM-2
Intressenters intressen och synpunkter). Vi har samlat underlag för
respektive segments konsekvenser genom intervjuer, enkäter, konkur-
rensanalysochskrivbordsstudier.Underlagenharklassificeratsutifrån
positiv eller negativ konsekvens, risk eller möjlighet. Därefter har under-
lagen komprimerats och mappats mot sub-topics i ESRS, för att slut-
ligen kunna bedömas på en aggregerad nivå för respektive segment.
Konsekventiell påverkan har bedömts utifrån skala, omfattning, åter-
ställbarhet och sannolikhet medan finansiell påverkan har bedömts
utifrån ekonomisk effekt och sannolikhet. För potentiell negativ påver-
kan på mänskliga rättigheter har allvarlighetsgrad prioriterats framför
sannolikhet.
Bedömningar och tröskelvärden har diskuterats inom projektgruppen
samt med styrelse och ledning, innan fastställning av de slutgiltiga
väsentliga områdena. De områden som bedömts som väsentliga för
respektive värdekedja gäller för samtliga bolag i respektive värdekedja.
Värdekedjorna är analyserade från vaggan till graven så inga led, om-
råden eller marknader är uttalat exkluderade. Däremot har vi genom
segmenteringen av bolag i vissa fall begränsat analysen till att gälla
branschersnarareänspecifikabolag.Exempelvisivaletavintressent-
dialoger där en utvald individ från vardera portföljbolags-värdekedja
fått agera representant för det egna bolaget såväl som för värdekedjan
istort.Isamtligaintervjuerharviiförstahandfokuseratpåattidentifie-
ra konsekvenser, risker och möjligheter i närmaste och näst närmaste
led (”tier 1 och 2") medan vi gjort kompletterande analys av risker bort-
om dessa led, via allmänna källor från SASB och Upphandlingsmyn-
digheten.
Beroenden har beaktats genomgående i analysen - från illustrationer-
naochspecifikationernaavvärdekedjornatillkonkretaintervjufrågor.
Beroenden av naturresurser och humana resurser som framkommit
under intervjuerna har komprimerats och mappats mot sub-topics i
ESRS.
Tröskelvärdet för både konsekventiell och finansiell väsentlighet har
satts till 3,5 på en femgradig skala. För att avgöra väsentlighet avse-
ende konsekventiell påverkan har tröskelvärdet jämförts mot medel-
värdet av skala + omfattning + oåterställbarhet (för negativ påverkan)
respektive skala + omfattning (för positiv påverkan) och sannolikhet.
För att avgöra väsentlighet avseende finansiell påverkan jämfördes
tröskelvärdetmotmedelvärdetavfinansielleffektochsannolikhet.Ide
fall där medelvärdet översteg 3,5 klassades hållbarhetsfrågorna som
väsentliga.
Genom Rökos hållbarhetsrapportering samt koncernens policyer för
riskhantering, intern kontroll och riskbedömning integreras hantering-
enavriskerochmöjlighetersomidentifieratsiDMA:nibeslutsproces-
ser, internkontroller och styrning. Riskbedömningspolicyn beskriver hur
identifieradehållbarhetsrisker prioriteras, medan policyn för riskhan-
tering och intern kontroll anger hur dessa risker hanteras, kontrolleras
och följs upp inom koncernen. Hållbarhetsrapporteringen ställer krav
på datainsamling och validering.
E1.IRO-1 Miljörelaterade konsekvenser, risker och möjligheter
DMA:n har genomförts i enlighet med principerna i ESRS och i proces-
sen har vi bedömt IRO:s för koncernens tre värdekedjor i relation till
klimatförändringar.
Analysen bygger på dialoger med intressenter och visar att koncernens
verksamheter har negativa konsekvenser på miljön, främst genom ut-
släpp av växthusgaser och energianvändning i värdekedjan. I dialogerna
lyftes det fram att koncernens verksamheter orsakar utsläpp, att energi-
förbrukningen främst härrör från resor, kontor och montering, samt att
demestenergiintensivaprocessernafinnsidelaravvärdekedjansna-
rare än i den egna verksamheten. Tidshorisonter har fastställts för alla
klimatpåverkansområden samt klimatrelaterade risker och möjligheter
inom koncernen.
Under analysen beaktades även sektortillhörighet, och analysen fast-
ställde att koncernen inte är verksam inom sektorer med hög klimatpå-
verkan enligt ESRS E1.
Röko avstår från förvärv som inte är i linje med Rökos investeringspo-
licy för hållbara investeringar. Bedömningen görs av investeringskom-
mittén och innefattar såväl fysiska klimatrisker som omställningsris-
ker. Då Röko är en evig ägare är det viktigt att förvärva bolag som har
enframtid.SedanRökogrundadesharflertaletförvärvsmöjlighetersål-
lats bort för att exempelvis omställningsrisken även vid ett lågutsläpps-
scenario anses för svår. Förutsatt att en förvärvskandidat går vidare till
en djupare bedömning gör vi under varje förvärvsprocess en mer detal-
jerad klimatriskanalys på det potentiella förvärvsföremålet, också det i
enlighet med vår investeringsguide. Även den fokuserar bland annat på
fysiska klimatrisker samt omställningsrisker och utfallet från analysen
flödar,vidbehov,vidaretillantingendenstörreduediligence-processen
eller till listan över saker att hantera tillsammans med bolaget efter slut-
fört förvärv. Det samlade utfallet från genomförda analyser, vilket kan
sammanfattas med överlag låga fysiska klimatrisker samt begränsade
omställningsrisker inom försörjningskedjor och efterfrågepreferenser,
har varit en del av bedömningen i DMA:n. Oavsett utfall i ovan nämnda
due diligence görs kontinuerligt analyser och bedömningar över res-
pektive dotterbolags risker och möjligheter tillsammans med ledning-
en för det dotterbolaget.
Skulle bedömningen under den mer detaljerade klimatriskanalysen re-
sultera i att klimatrisker är av väsentlig karaktär, trots utfall i den initiala
sållningen, resulterar det i att förvärv inte fullföljs. En sådan situation
har dock hittills inte behövt hanteras. Således, vid bedömning av ovan
nämnda klimatrisker så ser vi att den inte väsentligt förändras beroen-
de på utsläppsscenario, vare sig högutsläpp ur ett fysiskt klimatrisk-
perspektiv eller lågutsläpp ur ett omställningsperspektiv, då väsentliga
risker sållas bort i ett tidigare skede.
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 29
E2-E5.IRO-1 Konsekvenser, risker och möjligheter av de andra
ESRS-standarderna i miljöupplysningar
Resultatet från den dubbla väsentlighetsanalysen visade att följande
standarder inte är väsentliga för rapporteringsperioden: E2 (Förore-
ningar), E3 (Vatten och marina resurser), E4 (Biologisk mångfald och
ekosystem) samt E5 (Cirkulär ekonomi). För respektive område identi-
fieradesvarkenväsentligafaktiskaellerpotentiellakonsekvenser,eller
väsentliga hållbarhetsrelaterade risker eller möjligheter. Dessa områ-
den kommer fortsatt utvärderas i koncernens årliga genomgång av
väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter.
Analysen omfattade egen verksamhet, uppströms- och nedströmsak-
tiviteter utan att någon väsentlig konsekvens, risk eller möjlighet iden-
tifierades.Ävenomvissegenproduktionskerinomvärdekedjanpro-
prietära produkter så är det av monteringskaraktär, snarare än tung
produktion, vilket innebär begränsade konsekvenser via föroreningar
och hantering av farliga ämnen, begränsad vattenanvändning och
vattenstress, och begränsade konsekvenser på biologisk mångfald.
Påverkan sker huvudsakligen uppströms, via inköp och transporter,
och nedströms, via användning av produkter och avfall. Direkt påver-
kan uppstår huvudsakligen i form av avfall från verksamheten, såsom
emballage, kontorsavfall och uttjänt IT-utrustning. Denna påverkan be-
står dock i begränsade avfallsströmmar och cirkulärekonomiska kon-
sekvenser, risker och möjligheter, vilket är anledningen till att cirkulär
ekonomi inte bedömdes som väsentligt i DMA:n.
EftersomE2–E5inteansågsvaraväsentligaharingaspecifikasamråd
ägt rum med berörda samhällen. Ämnena inkluderades i intressentdi-
alogen, där de bedömdes vara ej väsentliga för Röko. Ingen scenario-
analys för biologisk mångfald har genomförts, och inte heller livscy-
kelanalyser (LCA), materialflödesanalyser (MFA) eller andra typer av
scenarioanalyser.
G1.IRO-1 Styrningsrelaterade konsekvenser, risker och möjligheter
Som framgår av vår övergripande process ovan har vi kombinerat
dialoger med interna och externa intressenter för att identifiera och
bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter. Vi utvärde-
rar också regelbundet risker och möjligheter kopplade till de sektorer
vi är aktiva inom, de marknader vi verkar på, våra affärsrelationer och
tillämpliga regler. Intressentdialoger betonar att affärsmässigt uppfö-
rande ofta är ett område som innefattar risker av hög karaktär (såväl
monetärt som förtroendemässigt), varför det är viktigt att samtliga i
koncernen förstår vikten av ett korrekt uppförande.
Hållbarhetsrapport
30 | Röko | Årsredovisning 2025
IRO-2 Upplysningskrav i hållbarhetsrapporten och datapunkter i EU-lagstiftningen
Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Pillar 3-referens
Benchmark
Regulation-referens
EU Climate
Law-referens
Avsnitt i
rapporten
ESRS 2 GOV-1 Board's gender diversity paragraph 21 (d) x x BP-2 , sida 22
ESRS 2 GOV-1 Percentage of board members who are independent
paragraph 21 (e)
x BP-2 , sida 22
ESRS 2 GOV-4 Statement on due diligence paragraph 30 x GOV-4 , sida
23
ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to fossil fuel activities
paragraph 40 (d) i
x x x SBM-1, sida
24
ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to chemical production
paragraph 40 (d) ii
x x SBM-1 , sida
24
ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to controversial weapons
paragraph 40 (d) iii
x x SBM-1 , sida
24
ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to cultivation and produc-
tion of tobacco paragraph 40 (d) iv
x SBM-1 , sida
24
ESRS E1-1 Transition plan to reach climate neutrality by 2050 paragraph 14 x E1-1 , sida 33
ESRS E1-1 Undertakings excluded from Paris-aligned Benchmarks para-
graph 16 (g)
x x E1-1 , sida 33
ESRS E1-4 GHG emission reduction targets paragraph 34 x x x E1-4 , sida 34
ESRS E1-5 Energy consumption from fossil sources disaggregated by
sources (only high climate impact sectors) paragraph 38
x E1-5 , sida 34
ESRS E1-5 Energy consumption and mix paragraph 37 x E1-5 , sida 34
ESRS E1-5 Energy intensity associated with activities in high climate
impact sectors paragraphs 40 to 43
x E1-5 , sida 34
ESRS E1-6 Gross Scope 1, 2, 3 and Total GHG emissions paragraph 44 x x x E1-6 , sida
34-36
ESRS E1-6 Gross GHG emissions intensity paragraphs 53 to 55 x x x E1-6 , sida
34-36
ESRS E1-7 GHG removals and carbon credits paragraph 56 x Ej väsentlig
ESRS E1-9 Exposure of the benchmark portfolio to climate-related physical
risks paragraph 66
x Fasas in
ESRS E1-9 Disaggregation of monetary amounts by acute and chronic
physicalriskparagraph66(a)ESRSE1-9Locationofsignificantassetsat
material physical risk paragraph 66 (c)
x Fasas in
ESRS E1-9 Breakdown of the carrying value of its real estate assets by
energy-efficiencyclassesparagraph67(c)
x Fasas in
ESRS E1-9 Degree of exposure of the portfolio to climate related opportuni-
ties paragraph 69
x Fasas in
ESRS E2-4 Amount of each pollutant listed in Annex II of the EPRTR Regu-
lation (European Pollutant Release and Transfer Register) emitted to air,
water and soil, paragraph 28
x Ej väsentlig
ESRS E3-1 Water and marine resources paragraph 9 x Ej väsentlig
ESRS E3-1 Dedicated policy paragraph 13 x Ej väsentlig
ESRS E3-1 Sustainable oceans and seas paragraph 14 x Ej väsentlig
ESRS E3-4 Total water recycled and reused paragraph 28 (c) x Ej väsentlig
ESRS E3-4 Total water consumption in m3 per net revenue on own opera-
tions paragraph 29
x Ej väsentlig
ESRS 2- IRO 1 - E4 paragraph 16 (a) i x Ej väsentlig
ESRS 2- IRO 1 - E4 paragraph 16 (b) x Ej väsentlig
ESRS 2- IRO 1 - E4 paragraph 16 (c) x Ej väsentlig
ESRS E4-2 Sustainable land / agriculture practices or policies paragraph
24 (b)
x Ej väsentlig
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 31
Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Pillar 3-referens
Benchmark
Regulation-referens
EU Climate
Law-referens
Avsnitt i
rapporten
ESRS E4-2 Sustainable oceans / seas practices or policies paragraph 24 (c) x Ej väsentlig
ESRS E4-2 Policies to address deforestation paragraph 24 (d) x Ej väsentlig
ESRS E5-5 Non-recycled waste paragraph 37 (d) x Ej väsentlig
ESRS E5-5 Hazardous waste and radioactive waste paragraph 39 x Ej väsentlig
ESRS 2- SBM3 - S1 Risk of incidents of forced labour paragraph 14 (f) x SBM-3 , sida
26-27
ESRS 2- SBM3 - S1 Risk of incidents of child labour paragraph 14 (g) x SBM-3 , sida
26-27
ESRS S1-1 Human rights policy commitments paragraph 20 x S1-1 , sida 38
ESRS S1-1 Due diligence policies on issues addressed by the fundamental
International Labor Organisation Conventions 1 to 8, paragraph 21
x S1-1 , sida 38
ESRSS1-1processesandmeasuresforpreventingtraffickinginhuman
beings paragraph 22
x S1-1 , sida 38
ESRS S1-1 workplace accident prevention policy or management system
paragraph 23
x S1-1 , sida 38
ESRS S1-3 grievance/complaints handling mechanisms paragraph 32 (c) x S1-3 , sida 39
ESRS S1-14 Number of fatalities and number and rate of work-related
accidents paragraph 88 (b) and (c)
x x S1-14 , sida
43
ESRS S1-14 Number of days lost to injuries, accidents, fatalities or illness
paragraph 88 (e)
x S1-14 , sida
43
ESRS S1-16 Unadjusted gender pay gap paragraph 97 (a) x x S1-16 , sida
43
ESRS S1-16 Excessive CEO pay ratio paragraph 97 (b) x S1-16 , sida
43
ESRS S1-17 Incidents of discrimination paragraph 103 (a) x S1-17 , sida
43
ESRS S1-17 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and
OECD paragraph 104 (a)
x x S1-17 , sida
43
ESRS2-SBM3–S2Significantriskofchildlabourorforcedlabourinthe
value chain paragraph 11 (b)
x Ej väsentlig
ESRS S2-1 Human rights policy commitments paragraph 17 x Ej väsentlig
ESRS S2-1 Policies related to value chain workers paragraph 18 x Ej väsentlig
ESRS S2-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights princip-
les and OECD guidelines paragraph 19
x x Ej väsentlig
ESRS S2-1 Due diligence policies on issues addressed by the fundamental
International Labor Organisation Conventions 1 to 8, paragraph 19
x Ej väsentlig
ESRS S2-4 Human rights issues and incidents connected to its upstream
and downstream value chain paragraph 36
x Ej väsentlig
ESRS S3-1 Human rights policy commitments paragraph 16 x Ej väsentlig
ESRS S3-1 non-respect of UNGPs on Business and Human Rights, ILO
principles or and OECD guidelines paragraph 17
x x Ej väsentlig
ESRS S3-4 Human rights issues and incidents paragraph 36 x Ej väsentlig
ESRS S4-1 Policies related to consumers and end-users paragraph 16 x Ej väsentlig
ESRS S4-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and
OECD guidelines paragraph 17
x x Ej väsentlig
ESRS S4-4 Human rights issues and incidents paragraph 35 x Ej väsentlig
ESRS G1-1 United Nations Convention against Corruption paragraph 10 (b) x G1-1 , sida 44
ESRS G1-1 Protection of whistleblowers paragraph 10 (d) x G1-1 , sida 44
ESRS G1-4 Fines for violation of anti-corruption and anti-bribery laws
paragraph 24 (a)
x x G1-4 , sida 45
ESRS G1-4 Standards of anticorruption and anti- bribery paragraph 24 (b) x G1-4 , sida 45
Hållbarhetsrapport
32 | Röko | Årsredovisning 2025
För att avgöra vilka upplysningar som inkluderas i hållbarhets-
rapporteringen har Röko gjort en genomgång av samtliga upplys-
ningar i ESRS, vilka därefter analyserats utifrån relevans med hänsyn
till följande kriterier: (i) om upplysningen är materiell i relation till
våraidentifierade väsentliga konsekvenser,risker och möjligheter
(IRO:s), (ii) om den omfattas av infasningsregler enligt ESRS och (iii)
om den är frivillig. För upplysningar som bedömts inte vara materi-
ella har beslutet motiverats och dokumenterats.
Bedömningen kommer uppdateras årligen. En förteckning över
de upplysningar som ingår i denna hållbarhetsrapport framgår
under ESRS 2 IRO-2 på sida 21.
MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärdernas
ändamålsenlighet genom mål
Likt Rökos bolagsstyrning i stort tillämpas principerna om kontinuerlig
förbättring, enkelhet och bemyndigande även på hållbarhetsområdet.
En praktisk konsekvens av det är att vi i dagsläget inte styr, och inte hel-
ler i framtiden avser att styra, dotterbolagen genom tydliga direktiv om
hur de inom ramen för sin verksamhet ska agera för att hantera påver-
kan på sin omgivning samt de risker och möjligheter som är kopplade
till hållbarhet. I stället begär vi att bolagen i koncernen ska arbeta för att
varje år bli bättre än förra året och låter lokala ledningsgrupper fatta de
beslut som de anser behövs för att uppnå den ambitionen. Grunden
som vår hållbarhetsstyrning vilar på är våra policyer som vi redogör
för under respektive ämnesområde nedan. Röko har ännu inte antagit
några åtgärdsplaner eller mål kopplade till våra väsentliga hållbarhets-
frågor då detta är första året vi samlar in detaljerad hållbarhetsdata,
men när vi gör det kommer de vila på principerna som redogörs för
ovan.
MDR-P Antagna policyer för hur väsentliga
hållbarhetsfrågor ska hanteras
Policy Omfattning
Ansvarig för
implementering
Väsentliga områden
Styrelsens
arbetsord-
ning
Röko AB Styrelse • N/A
Miljöpolicy Hela gruppen VD • Begränsning av klimat-
förändringar
• Energi
Investe-
ringspolicy
Hela gruppen VD • Begränsning av
klimatförändringar
• Energi
Riskbedöm-
ningspolicy
Hela gruppen VD • Begränsning av
klimatförändringar
• Energi
Uppfö-
randekod
Hela gruppen VD • Arbetsvillkor
• Likabehandling och lika
möjligheter för alla
• Korruption och mutor
HR-policy Hela gruppen
(anställda)
VD • Arbetsvillkor
• Likabehandling och
möjligheter för alla
Privacy
policy
Hela gruppen VD • Arbetsvillkor
Visselblå-
sarpolicy
Hela gruppen +
affärs-kontakter
VD • Arbetsvillkor
• Likabehandling och
möjligheter för alla
• Korruption och mutor
Ovanstående policyer är enbart tillgängliga internt, med undantag för
Rökos Uppförandekod som är publicerad på vår hemsida samt vissel-
blåsarkanalen(intesjälvapolicyn)somocksåfinnsattnåpåvårhem-
sida. Styrelsens arbetsordning avspeglas i motsvarande policy för varje
enskilt dotterbolag, vilken tas fram i samråd med Rökos representanter
i respektive dotterbolag som en del av förvärvsprocessen.
För mer detaljerad information om policyer, se nedan under respektive
ämnesområde.
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 33
Miljöinformation
E1-1 Omställningsplan för begränsning av
klimatförändringarna
Röko har för närvarande inte antagit någon klimatomställningsplan
och har heller inte några planer på att anta en i närtid.
E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändring-
arna
Rökos huvudsakliga policyer för att hantera IRO:s kopplade till kli-
mat är vår miljöpolicy, investeringsguide, riskbedömningspolicy och
riskhanteringspolicy. Se tabellen nedan för vilka IRO:s de berör och
vem som är ansvarig för implementering.
Miljöpolicyerna syftar bland annat till att främja klimatarbete, ener-
gieffektivitet och utforskande av förnybara energialternativ genom
hållbarhetsrelaterad bedömning, uteslutning av högrisksektorer och
integrering av miljöriskhantering. Policyn adresserar koncernens
negativa konsekvenser från växthusgasutsläpp och energianvänd-
ning.
I det här avsnittet redovisar vi Rökos konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till klimatförändringar och miljö. För oss innebär detta
att förstå och hantera vår direkta och indirekta klimatpåverkan genom koncernens bolag och deras värdekedjor. Vi har ännu inte antagit
några koncerngemensamma mål enligt ESRS. Våra policyer ämnar stödja klimatarbetet genom att säkerställa strukturerad riskbedöm-
ning, effektiv riskhantering och intern kontroll, vilket bidrar till långsiktig ekonomisk hållbarhet, som vi ser som en förutsättning för hållbart
företagande. Vidare bedriver koncernen inte någon verksamhet inom sektorer med hög klimatpåverkan enligt ESRS E1, vilket bekräftades
genom den dubbla väsentlighetsanalysen som genomförts och beskrivs ovan under IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa
och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter.
Rökos riskbedömningspolicy beskriver hur hållbarhetsrelaterade
riskeridentifierasochvärderasinomkoncernen,enligtvilkenRökos
VD årligen genomför en riskbedömning som avrapporteras till sty-
relsen. Bedömningen omfattar en riskmatris där riskerna redovisas
och värderas, samt en sammanställning av föreslagna riskrespon-
ser. Policyn omfattar även klimatrelaterade risker.
Vårpolicyförriskhanteringochinternkontrollangerhuridentifiera-
de risker ska hanteras, kontrolleras och följas upp inom koncernen.
Policynomfattarävenidentifieradeklimatrisker.
Effektiviteten i koncernens klimatrelaterade policyer följs upp kva-
litativt genom dialog med portföljbolagen, styrelserapportering
av riskbedömningar samt genom de bolag koncernen väljer att
förvärva.
Vår investeringspolicy fastställer kriterier för vilka bolag Röko ska in-
vestera i, vilket bland annat innefattar en utsållning av förvärvskan-
didater baserat på hållbarhetskriterier. Enligt vår investeringsguide
genomför vi också en hållbarhetsbedömning under due diligen-
ce-processenförsamtligaförvärv,oavsettgeografi,sominkluderar
både värdekedja nedströms, den egna verksamheten och värdeked-
ja uppströms. Läs mer om den ovan under E1.IRO-1 Miljörelaterade
konsekvenser, risker och möjligheter.
Vår miljöpolicy fastställer en minimistandard för alla verksamheter
när de väl har blivit en del av koncernen. Det etablerar en bas i krav
på efterlevnad av tillämpliga miljöbestämmelser samt på arbete för
att bland annat minska energi- och vattenförbrukning kopplat till
våra produkter, minskning av skadliga ämnen, säker hantering av
avfall samt ett kontinuerligt utforskande av miljömässigt ansvars-
fulla affärsalternativ. Genom policyn adresseras koncernens nega-
tiva konsekvenser från växthusgasutsläpp och energianvändning.
Policy Omfattning
Ansvarig för
implementering
Begränsning av
klimatförändringar Energi
Miljöpolicy Hela gruppen VD
Investeringspolicy Hela gruppen VD
Riskbedömningspolicy Hela gruppen VD
Policy för riskhantering
och intern kontroll
Hela gruppen VD
Hållbarhetsrapport
34 | Röko | Årsredovisning 2025
E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på
klimatförändringspolicyer
Eftersom detta är koncernens första år med detaljerad klimatda-
tainsamling har inga formella klimatåtgärder ännu antagits. Den
genomförda utsläppskartläggningen kommer att ligga till grund för
koncernens klimatstrategi och framtida åtgärder.
E1-4 Mål för begränsning av klimatförändringarna
På grund av att koncernen för sitt första år samlar in detaljerade kli-
matdata har inga klimatmål ännu antagits. Koncernen räknar fram
en baslinje för utsläpp i år, vilken kommer användas för att följa upp
framtida klimatmål.
E1-5 Energianvändning och energimix
Energianvändning och energimix (mWh) 2025
Andel av
total (%)
Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter – –
Bränsleförbrukning från råolja och petroleumpro-
dukter
3 852 22%
Bränsleförbrukning från naturgas 1 062 6%
Bränsleförbrukning från andra fossila källor – –
Förbrukning av köpt eller förvärvad el, värme, ånga
och kyla från fossila källor
6 328 36%
Total energiförbrukning från fossila källor 11 242 64%
Total energianvändning från kärnenergikällor 2 292 13%
Bränsleförbrukning från förnybara källor – –
Förbrukning av köpt eller förvärvad el, värme, ånga
och kyla från förnybara källor
3 790 22%
Förbrukning av egenproducerad förnybar
icke-bränsleenergi
209 1%
Total förnybar energiförbrukning 3 999 23%
Total energiförbrukning (MWh) 17 533 100%
Produktion av förnybar energi 377
Produktion av icke-förnybar energi 1 037
Redovisningsprinciper
Energianvändning från bränsleförbrukning, både icke-förnybar
och förnybar, kommer från förbränningsfordon och stationär
förbränning som används i koncernens verksamheter. Energi-
användningen från köpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla,
både icke-förnybar och förnybar, kommer från el till koncernens
elbilar samt från el och uppvärmning och kylning av byggnader
ikoncernen.FrämstDEFRA,energimyndighetenochTrafikver-
ket från 2025 har använts för att konvertera körda kilometer till
konsumtion av bränsle i kg och konsumtion av bränsle i liter, kg
och m3 till MWh.
E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3
och totala växthusgasutsläpp
Växthusgasutsläpp (ton CO₂e) 2025
Scope 1 växthusgasutsläpp
Scope 1 bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 1 474
Andel av Scope 1-växthusgasutsläpp från reglerade system för
handel med utsläpps-rätter (%)
–
Scope 2 växthusgasutsläpp
Platsbaserad Scope 2 bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 1 148
Marknadsbaserad Scope 2 bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 2 311
Väsentliga Scope 3 växthusgasutsläpp
Total indirekt (Scope 3) bruttoväxthusgasutsläpp (tCO2eq) 261 913
1. Inköpta varor och tjänster 154 098
2. Kapitalvaror 2 169
3. Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 625
4. Uppströms transporter och distribution 5 825
5. Avfall från verksamheten 461
6. Tjänsteresor 1 589
7. Pendling (anställda) 4 124
8. Uppströms leasade tillgångar 965
9. Nedströms transporter och distribution 3 754
11. Användning av sålda produkter 88 120
12. Sluthantering av sålda produkter 183
Totala växthusgasutsläpp
Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) 264 535
Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod) 265 698
Växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning 2025
Nettoomsättning (se not 5) 6 452
Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) 264 535
Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod) 265 698
Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod)
pernettoomsättning(tCO₂e/miljonSEK) 41,0
Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod)
pernettoomsättning(tCO₂e/miljonSEK) 41,2
Biogena utsläpp
Utsläpp (ton CO₂e) 2025
Scope 1 – Från förbränning av biomassa för processvärme 85
Scope 2 – Från köpt biobaserad el 640
Totalt 725
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 35
Andel primärdata %
Scope 1 85%
Scope 2 60%
Scope 3 0%
Totalt 1%
Förvärv av nya bolag är det som påverkar Rökos utsläpp mest
väsentligt. Under året genomfördes två plattformsförvärv, Topa
Bathroom Products och ITIB Machinery. Inget av bolagen har andra
rapportdatum än koncernens. Topa konsoliderades i klimatberäk-
ningarna från och med förvärvsdatum, vilket innebär att utsläppen
för bolaget inte är för ett fullt år. ITIB förvärvades 12 december och
har inte inkluderats i klimatberäkningen då deras utsläpp under res-
terande del av rapportperioden anses oväsentliga i förhållande till
koncernen.Detfinnsingaandraväsentligahändelserellerföränd-
ringar som har inträffat under året som påverkar koncernens eller
våra värdekedjors utsläpp.
Primärdata avser faktiskt uppmätt data i dotterbolagen, till skillnad
från sekundärdata som baseras på estimeringar, schabloner, upp-
skattningar eller ekonomiska data (t.ex. spend-data). 36 procent
av koncernens inköpta el täcks av avtalsinstrument i form av ur-
sprungsgarantier för förnybar energi och kärnkraft.
Redovisningsprinciper
Koncernen tillämpar operationell kontroll som systemgräns i
enlighet med ESRS E1-6 §50. Samtliga verksamheter och till-
gångar där koncernen har operationell kontroll ingår i beräk-
ningen av Scope 1, 2 och 3. Förvärvade bolag inkluderas i kli-
matberäkningen per konsolideringsdatum, under förutsättning
att de anses väsentliga.
Klimatberäkningarna valideras genom interna kontroller, av-
stämningarmotfinansielltrapporteradedata,underlagtillin-
rapporterade data och rimlighetsbedömningar. Koncernens
revisorer genomför även en validering av klimatberäkningarna.
Scope 1
Scope 1-utsläpp avser direkta utsläpp från alla källor som koncer-
nen har operationell kontroll över. Utsläppen i Scope 1 kommer från
förbränningsfordon, stationär förbränning och läckage från köld-
medier som används i koncernens verksamheter. Bolagen i kon-
cernen rapporterar främst primärdata, såsom liter, kilogram eller
kubikmeter förbrukat bränsle, men kan i vissa fall rapportera enligt
spend-baserad metod baserat på inköpskostnaden. Utsläppsfakto-
rerfrånDEFRA2025,AIB2025,svenskaTrafikverket2025ochan-
dra utsläppsfaktorer har använts för att konvertera konsumtion av
bränsle i liter, kg och m3 till MWh samt till växthusgasutsläpp.
Scope 2
Scope 2-utsläpp avser indirekta utsläpp som uppstår vid produk-
tionen av energi som koncernen köper. Utsläppen i Scope 2 kom-
mer från el till koncernens elbilar samt från el och uppvärmning och
kylning av byggnader i koncernen. Bolagen i koncernen rapporterar
främst primärdata, såsom MWh förbrukad energi, men kan i vissa
fall rapportera enligt spend-baserad metod baserat på inköpskost-
naden. För att beräkna växthusgasutsläpp har vi bland annat använt
utsläppsfaktorer från DEFRA (2025), CADI (2025) och svenska Tra-
fikverket(2025).
Scope 2 marknadsbaserad
Utsläppen från koncernens inköpta el, värme och kyla enligt den
marknadsbaserade metoden beräknas med hjälp av två typer av ut-
släppsfaktorer:enförenergimedenspecifikursprungsgarantioch
en för all återstående energi. Om el, värme eller kyla som koncernen
köper har ursprungsgarantier för antingen förnybar energi eller kärn-
kraft,används utsläppsfaktorer som reflekterarutsläppsintensite-
tenfördenspecifikaenergikällanidetlandetdärenerginköpsin.
Om ursprungsgarantier för antingen förnybar energi eller kärnkraft
saknas så används utsläppsfaktorer baserade på residualmix, som
representerar den genomsnittliga energimixen i landet där energin
köps in, efter att all energi med ursprungsgarantier har tagits bort.
Utsläppsfaktorerna som har använts för energi med ursprungsga-
rantier är bland annat från AIB, DEFRA och olika energileverantörers
utsläppsfaktorer för växthusgaser 2025 Utsläppsfaktorerna som
använts för resterande energi är 2025 års residualmix från bland
annatAIB,DEFRAochsvenskaTrafikverket.
Scope 2 platsbaserad
Utsläppen från koncernens inköpta el, värme och kyla enligt den
platsbaserade metoden beräknas med hjälp utsläppsfaktorer som
representerar den totalt genomsnittliga el- och energimixen i elnätet
i det land där energin köps in. Utsläppsfaktorerna som har använts
är från AIB (2025), DEFRA (2025) och andra leverantörer.
Scope 3
Scope 3-utsläpp avser indirekta utsläpp som uppstår vid olika akti-
viteteridekategoriersomdefinierasförScope3,irelationtillvad
koncernen köper och säljer.
Utsläppen i kategorierna 1, 2, 4, 5, 6, 8 och 9 beräknas enligt en
spend-baserad metod vilket innebär att utsläppen beräknas genom
att multiplicera inköpskostnaden (spend) för varor eller tjänster
med ett utsläppsintensitetsvärde (till exempel kg CO₂e per SEK).
Utsläppsfaktorerna som används för kategorierna är EXIOBASE
(2019) och DEFRA (2021).
Kategori 3 fångar upp utsläppen uppströms som sker innan energin
når koncernen. Utsläppen i denna kategori är tillkommande utsläpp
i värdekedjan för den energi som koncernen använder och beräknas
på samma energimängder som gett upphov till de direkta utsläppen
i Scope 1 och indirekta utsläppen i Scope 2.
Utsläppen i kategori 7 beräknas på totala medelantalet anställda i
koncernen multiplicerat med utsläppsfaktorer för en heltidsekviva-
lents pendling per år med vanliga färdmedel från Numbeo (2025). Vi
harutsläppsfaktorersomtäckerländerdärviharflestanställdaoch
använder ett genomsnitt på resterande.
Utsläppen i kategori 11 baseras på den beräknade energianvänd-
ningen från koncernbolagens produkter. Energianvändningen för
produktsegmenten baseras på en funktion av energiintensitet,
driftstid, kvantitet och livslängd för respektive segment. Utsläpps-
faktorerna som används för kategorin kommer från DEFRA (2025)
för alla produkter som inte använder el och från Our world in data
(2025) för produkter som använder el.
I kategori 12 beräknas utsläppen från sluthanteringen av produk-
terna som koncernen säljer. Utsläppen i kategorin beräknas på
vikten från alla fysiska produkter som sålts under året. Vikten esti-
meras oftast och multipliceras med såld kvantitet eller mäts direkt
via affärssystemen i koncernbolagen. I kategorin används DEFRAs
(2025) utsläppsfaktorer.
Hållbarhetsrapport
36 | Röko | Årsredovisning 2025
Kategorierna 10, 13, 14 och 15 är exkluderade från Scope 3 på
grund av att Röko inte äger bolag med verksamhet inom dessa om-
råden.Kategori10harexkluderatspågrundavattintefinnsnågra
bolag i koncernen som säljer produkter som bearbetas vidare innan
de når slutkonsument. Kategorin 13 exkluderas eftersom det inte
finnsnågrabolagigruppensomägertillgångarsomdehyrtillkun-
der. Vi exkluderar dessutom kategori 14 och 15 eftersom det inte
finns några bolag i koncernen som driver franchiseverksamheter
ellersomharfinansiellaägandenellerkapitalplaceringarsomhar
koldioxidutsläpp.
Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning
Röko har analyserat sina ekonomiska aktiviteter och kommit fram
till att en viss del av koncernens omsättning och investeringar är
tillämpliga, men inga operativa kostnader.
Detfinnstrebolagikoncernenmedtaxonomitillämpligomsättning,
menantaletförväntasökaitaktmedattviförvärvarflerbolag.Ett
av bolagen är en konsultverksamhet som omfattas av CCA 8.2 Da-
taprogrammering, konsultverksamhet och tillhörande tjänster. Ett
annat bolag bedriver bland annat en verksamhet som innefattar
renovering av servrar, lagrings- och nätverksutrustning för dator-
användning och den verksamheten omfattas av CE 5.1 Reparation,
renovering och återtillverkning. Det tredje bolaget säljer reservdelar
och kullager till industrin och omfattas av CE 5.2 Försäljning av re-
servdelar. Eftersom vi inte anser att det är en relevant upplysning
för koncernen, och för att omsättningen för de taxonomitillämpliga
aktiviteterna ackumulerat understiger 10% av koncernens omsätt-
ning, varvid förenklingsreglerna för EU Taxonomy Regulation kan
tillämpas, görs ingen vidare bedömning om huruvida aktiviteterna
är förenliga.
De taxonomitillämpliga investeringarna som Röko gjort omfattas
av CCM 7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektivi-
seringsutrustning och CCM 7.7 Förvärv och ägande av byggnader.
Bolagen som Röko förvärvar äger sällan sina egna fastigheter utan
hyr vanligtvis, vilket innebär att investeringar som omfattas av CCM
7.7 till största del utgörs av ingående av nya hyreskontrakt för bygg-
nader. Investeringar som omfattas av CCM 7.3 är underhålls- och
renoveringsinvesteringar i ägda byggnader. Investeringarna för de
taxonomitillämpliga aktiviteterna understiger ackumulerat 10% av
koncernens totala investeringar, vilket innebär att de ligger under
väsentlighetsgränsen och att ingen vidare bedömning om huruvida
aktiviteterna är förenliga behöver göras enligt förenklingsreglerna för
EU Taxonomy Regulation.
Eftersom de taxonomitillämpliga aktiviteterna ackumulerat un-
derstiger väsentlighetsgränsen och inte har bedömts för förenlighet,
har inte heller Minimum Safeguards prövats för dessa aktiviteter.
Väsentliga förkortningar i taxonomitabellen:
Y = Ja, taxonomitillämplig och taxonomiförenlig aktivitet med rele-
vant miljömål
N = Nej, taxonomitillämplig men inte taxonomiförenlig aktivitet med
relevant miljömål
N/EL = Ej tillämplig, aktivitet som inte omfattas av taxonomin för det
relevanta miljömålet
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 37
2025
Uppdelning efter miljömål för verksamheter som är
förenliga med
taxonomikraven
Central
resultatin-
dikator Totalt
Andel av
verksamheter
som
omfattas av
taxonomin
Verk-
samheter
som är
förenliga
med
taxonomik-
raven
Andel av
verksam-
heten som är
förenlig
med
taxonomik-
raven
Begränsning av
klimatförändringar
Anpassning till klimat-
förändringar
Vatten
Cirkulär ekonomi
Föroreningar
Biologisk mångfald
Andel av
möjlig-
görande
verksamhet
Andel av
omställ-
nings-verk-
samhet
Icke- bedöm-
da verksam-
heter som
anses vara
icke-väsent-
liga
Verksamheter som
är förenliga med
taxonomikraven
under föregående
räkenskapsår
(N-1)
Andel av verk-
samheter som
är förenliga med
taxonomikraven
under föregående
räkenskapsår (N-1)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) (16)
MSEK % MSEK % % % % % % % % % % MSEK %
Omsätt-
ning
6 452 9% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 9% 0 0%
Kapitalut-
gifter
65 7% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 7% 0 0%
Driftsut-
gifter
0 0% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0 0%
Rapporterade indikatorer
(omsättning/kapitalutgifter/driftsutgifter)
2025
Miljömål för verksamheter som är förenliga med
taxonomikraven
Ekonomiska verksamheter Kod
Centrala
resultatindikatorer
som
omfattas av
taxonomikraven
(andel (ar)
av omsättning,
kapitalutgifter
och
driftsutgifter
som omfattas
av taxonomin
Centrala
resultatindikatorer
som är
förenliga med
taxonomikraven
(monetärt
värde av
omsättning/
kapitalutgifter/
driftsutgifter)
Centrala
resultatindikatorer
som är
förenliga med
taxonomikraven
(andel (ar)
av
taxonomiförenlig (a)
omsättning,
kapitalutgifter
och
driftsutgifter)
Begränsning av klimatförändringar
Anpassning till klimatförändringar
Vatten
Cirkulär ekonomi
Föroreningar
Biologisk mångfald
Möjliggö-
rande
verksam-
heter
Omställ-
nings-verk-
samhet
Andel som är
förenlig med
taxonomik-
raven
av den andel
som omfattas
av
taxonomik-
raven
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14)
Text % MSEK % % % % % % % (E i tillämpli-
ga fall)
(T i tillämp-
liga fall)
%
Dataprogrammering, konsult-
verksamhet och tillhörande
tjänster
CCA 8.2 3% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Försäljning av reservdelar CE 5.2 2% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Reparation, renovering och
återtillverkning
CE 5.1 4% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Summan av förenlighet per mål
Centrala resultatindikatorer
totalt (omsättning)
9% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Installation, underhåll och
reparation av energieffektivise-
ringsutrustning
CCM 7.3 4% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Förvärv och ägande av
byggnader
CCM 7.7 3% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Summan av förenlighet per mål
Centrala resultatindikatorer
totalt (kapitalutgifter)
7% 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Hållbarhetsrapport
38 | Röko | Årsredovisning 2025
Information om samhällsansvar
I det här avsnittet redovisar vi Rökos konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till arbetsvillkor, jämlikhet och andra arbetsrelaterade
rättigheter för den egna arbetsstyrkan. Röko har ännu inte antagit några koncerngemensamma mål enligt ESRS. Vårt arbete styrs av bland
annat Rökos HR-policy, Uppförandekod och visselblåsarpolicy, som ämnar säkerställa att våra bolag agerar i linje med internationella stan-
darder för mänskliga rättigheter, rättvisa arbetsvillkor och respektfullt bemötande.
S1-1 Policyer för den egna arbetskraften
Rökos huvudsakliga policyer för att hantera IRO:s kopplade till so-
ciala frågor är vår Uppförandekod, HR-policy, privacy policy, vissel-
blåsarpolicy, riskbedömningspolicy och riskhanteringspolicy. Se
tabellen nedan för vilka IRO:s de berör och vem som är ansvarig för
implementering. För riskbedömnings- samt riskhanteringspolicy, se
ovan under E1-2 Policyer för begränsning av klimatförändringarna.
Våra sociala policyer ämnar institutionalisera vår strävan mot att
främja en säker, inkluderande och rättvis arbetsmiljö, att värna en
arbetsplatskultur som bygger på respekt och värdighet för alla samt
att understryka vårt åtagande att skapa en strikt meritokratisk or-
ganisation.
Rökos Uppförandekod behandlar områdena anställda, kunder, leve-
rantörer, samhället och miljön och aktieägarna. Den fastställer (i)
vad Rökos anställda kan förvänta sig av Röko, såsom att ingen ska
behöva utsättas för diskriminering samt att alla ska åtnjuta fören-
ingsfrihet, (ii) att Röko konstant och på ett sakligt sätt ska sträva
efter nöjda kunder och att gåvor endast får lämnas till kunder i en-
lighet med tillämplig lag, (iii) att vi inte gör affärer med leverantörer
som inte följer gällande lagar, upprätthåller grundläggande mänskli-
ga rättigheter eller ignorerar miljöfrågor samt att ingen anställd bör
söka eller acceptera någon gåva eller personlig tjänst som rimligen
kanantas hainflytande påaffärstransaktioner, (iv)att Rökoalltid
ska respektera tillämplig lag och, i den mån det inte strider mot la-
gar och eller Rökos Uppförandekod, respektera lokala sedvänjor i de
samhällen vi verkar, samt att förebygga eller på annat sätt minimera
och mildra skadliga effekter som vår verksamhet eller våra produk-
ter har på miljön samt (v) att Röko ska tillhandahålla korrekt och
aktuellinformationombolagetsaktiviteter,resultatochfinansiella
situation till alla aktieägare.
Rökos HR-policy är i linje med internationellt erkända standarder
som bland annat syftar till att eliminera diskriminering, primärt FN:s
vägledande principer för bolag och mänskliga rättigheter, ILO:s de-
klaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet
och OECD:s riktlinjer för multinationella bolag. Vidare fastslår den
bland annat att Röko ska erbjuda en trygg och motiverande arbets-
plats, att beslut kopplat till anställda enbart ska fattas på sakliga
grunder, att anställda har rätt till tydlig och omedelbar feedback, att
anställda ska ha en rättvis ersättning och att anställda uppmuntras
att ta föräldraledigt, oavsett kön. Policyn innehåller också ett total-
förbud mot diskriminering och trakasserier samt alkohol och dro-
ger. Policyn ställer också krav på hur anställda förväntas agera i sitt
arbete, bland annat i linje Rökos tre kärnvärderingar – kontinuerlig
förbättring, enkelhet och bemyndigande. De diskrimineringsgrunder
som omfattas av Rökos HR-policy är ras, religion, ålder, nationellt
ursprung, kön, sexuell läggning, politisk åsikt, fackligt medlemskap,
civilstånd eller funktionsnedsättning som inte är relaterad till den
aktuella arbetsuppgiften.
Rökos privacy policy tydliggör vilken data avseende anställda som
Röko behandlar, hur den används, vem som har eller kan få tillgång
till den, hur länge den lagras samt vilka rättigheter anställda har i
förhållande till personliga data.
För mer information om vår visselblåsarpolicy och processen kring
visselblåsning, se nedan under S1-3 Rutiner för att gottgöra för ne-
gativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna medarbetar-
na kan uppmärksamma problem.
Den huvudsakliga kanalen för dialog med arbetsstyrkan och hante-
ring av eventuell bristande efterlevnad av Rökos policyer är att lyfta
synpunkter med direkt chef eller styrelse. För övriga intressenter
finnsen relevantkontaktpersoninom Rökos arbetsstyrka. Vissel-
blåsarfunktionen fungerar som en säkerhetsmekanism för att sä-
kerställaattrapporteringsvägaralltidfinnstillgängliga.
Tvångs- och barnarbete är uttryckligen förbjudet enligt Rökos Upp-
förandekod samt HR-policy. Människohandel adresseras inte ut-
tryckligen,mendetföljeravettflertalskrivningar(såsomattRöko
ska respektera samtliga individers rättigheter) att det är förbjudet.
Röko AB har ingen policy eller ledningssystem för att förebygga
olyckor på arbetsplatsen, men 77% av anställda i våra dotterbolag
täcks både av policy och ledningssystem för att förebygga olyckor
på arbetsplatsen.
Antal och andel anställda som
omfattas av policy eller lednings-
system för förebyggande av
arbetsplatsolyckor Båda
Lednings-
system Policy Inget
Antal anställda 1 207 60 197 117
Andel anställda 77% 4% 13% 7%
Rökoharingaspecifikapolicyåtagandenrelateradetillinkludering
och/eller positiv särbehandling för personer från grupper som löper
särskild risk för sårbarhet i den egna arbetsstyrkan.
Policy Omfattning
Ansvarig för
implementering Arbetsvillkor
Likabehand-
ling och lika
möjligheter
för alla
Uppförandekod Hela gruppen VD
HR-policy Hela gruppen
(anställda)
VD
Privacy policy Hela gruppen VD
Visselblåsar-
policy
Hela gruppen +
affärskontakter
VD
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 39
S1-2 Rutiner för kontakter med medarbetare och
deras företrädare angående konsekvenser
Röko har inte antagit en generell process för att engagera hela ar-
betsstyrkan i syfte att hantera faktiska och potentiella konsekvenser
på den egna arbetsstyrkan, utan inom gruppen ansvarar varje bolag
för dialogen med sin personal, och den processen ser olika ut bero-
ende på bolag (till exempel blandning av arbetare och tjänstemän
kontra enbart tjänstemän), region (till exempel har Frankrike andra
traditioner och regler än Sverige), bolagets storlek (till exempel 10
kontra 300 anställda), etc. Exempel på engagemangskanaler i de
olika bolagen inkluderar undersökningar, evenemang och intres-
sentgrupper/råd för anställda. Det är respektive dotterbolags-VD
som ansvarar för den här dialogen. Det är också på dotterbolagsni-
vå som insikter kring eventuellt särskilt utsatta grupper fångas upp.
S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa
konsekvenser och kanaler genom vilka de egna
medarbetarna kan uppmärksamma problem
Anställda eller andra som utsätts för diskriminering, trakasserier
eller annan negativ påverkan uppmuntras att söka stöd, medan
ledare förväntas rapportera alla incidenter de observerar eller blir
medvetna om. Problem kan tas upp direkt med relevant chef eller
genom vårt globala visselblåsarsystem, vilket säkerställer sekre-
tess och skydd mot repressalier.
Varje nytt bolag som blir en del av Röko måste informera sina nu-
varande anställda om Rökos visselblåsarsystem. Dessutom måste
varje bolag i koncernen informera nya anställda om visselblåsarsys-
temet.
Vårt visselblåsarsystem, som drivs externt genom WhistleB, gör det
möjligtföranställdaochandraintressenterattdirektochkonfiden-
tiellt rapportera problem. Denna kanal, som är tillgänglig via Rökos
webbplats och beskrivs i visselblåsarpolicyn, säkerställer att anställ-
da och andra intressenter kan rapportera överträdelser av gällande
lagar och regler, uppförandekod eller andra interna policyer med full
anonymitet. Röko har utsett Rökos styrelseordföranden att fungera
som ärendehanterare för WhistleB-systemet. Ärendehanteraren ska
bedöma rapporten och avgöra om koncernens ledning kan vidta åt-
gärder eller så snart som rimligen möjligt sammankalla styrelsen
för att diskutera ärendet. Ytterligare dialog mellan ärendehanteraren
och den anonyma visselblåsaren är möjlig via WhistleB. Visselblå-
saren loggar in i systemet för att läsa svar från ärendehanteraren.
Exakt process för hantering och eventuell gottgörelse hanteras från
fall till fall.
VD:n för varje Röko-bolag måste varje år bekräfta att alla i perso-
nalen har informerats om visselblåsarsystemet. Röko har robusta
processer för att skydda individer som använder denna kanal, sä-
kerställa sekretess och förhindra repressalier (till exempel datakryp-
tering under överföring och lagring). Vidare, personer som rapporte-
rar i god tro skyddas mot repressalier enligt Rökos Uppförandekod.
S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för
den egna arbetskraften och strategier för att minska
de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möj-
ligheterna, vad gäller den egna arbetskraften,
och dessa åtgärders ändamålsenlighet
Röko har inte antagit någon aktivitetsplan för att hantera IRO:s på
den egna arbetskraften. Det här är första året vi kartlägger detalje-
rade data på hela arbetsstyrkan och av de skäl som anförs under
MDR-T har vi ännu inte antagit detaljerade åtgärder kopplade till
arbetsstyrkan.
Våra policyer och processer utgör grunden för våra ansträngningar
för att förhindra potentiella negativa effekter och främja positiva re-
sultat för vår personal. Dessa ramverk syftar till att vägleda gruppen
iattidentifieraochimplementeraåtgärdersomhanterarbåderisker
och möjligheter som påverkar våra medarbetare. Ramverken utvär-
deras när det bedöms nödvändigt för att säkerställa att våra initiativ
är lyhörda för medarbetarnas behov och bidrar till en inkluderande
och säker arbetsmiljö.
Vi är engagerade i vårt långsiktiga fokus att bygga en strikt merito-
kratisk organisation, där medarbetarnas utveckling enbart baseras
på faktiska, prestationsbevisade resultat. Därigenom ämnar vi sä-
kerställa att våra metoder inte orsakar eller bidrar till negativa effek-
ter i relation till mångfald och jämställdhet.
Dessutom strävar vi efter att så långt möjligt rekrytera inom orga-
nisationen, med uppmuntran till utbildning och kompetensutveck-
ling.DettagerflerafördelarförpersonalensåvälsomförRökosom
bolag, inte minst genom att det ger incitament och möjligheter till
personalen att utvecklas.
Rökosamlarinteindetaljeradrapporteringomspecifikaåtgärder
relaterade till arbetsförhållanden eller andra arbetsrelaterade rättig-
heter annat än vad som anges i denna hållbarhetsrapport. Under
styrelsemötena i respektive dotterbolag är organisationsutveckling
en återkommande punkt och VD för dotterbolagen rapporterar om
förändringar och initiativ. Vårt primära fokus är att upprätthålla hög-
kvalitativa arbetsplatsrutiner som överensstämmer med rättsliga
skyldigheter och etiska principer, och säkerställa att arbetskraften
behandlas med rättvisa, respekt och värdighet. Processen för att
mitigeraidentifieradfaktiskellerpotentiellnegativpåverkan,tillsam-
mansmedidentifieringavlämpligaåtgärder,pådenegnaarbets-
kraften sker i linje med vår decentraliserade modell på dotterbolags-
nivå och den skiljer sig åt mellan våra dotterbolag. Vi kan därför inte
ge ett enskilt svar på hur den ser ut. Röko avsätter inga dedikerade
resurser för att hantera väsentliga konsekvenser, utan det hanteras
enligt vad som redogörs för ovan under GOV-1 Förvaltnings-, led-
nings- och tillsynsorganens roll.
Under rapporteringsperioden har Röko mottagit en visselblåsarrap-
port,somintebedömdesvarakvalificerad.
S1-5 Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser
ska hanteras, positiva konsekvenser stärkas och
väsentliga risker och möjligheter hanteras
Röko har ännu inte antagit några mål kopplade till IRO:s för vår ar-
betsstyrka. Det här är första året vi kartlägger detaljerade data på
hela arbetsstyrkan och av de skäl som anförs under MDR-T Uppfölj-
ning av policyernas och åtgärdernas ändamålsenlighet genom mål
har vi ännu inte antagit detaljerade mål kopplade till arbetsstyrkan.
Röko har inte heller några andra mätetal kopplade till sociala policy-
er för att mäta effektiviteten i policyer.
Hållbarhetsrapport
40 | Röko | Årsredovisning 2025
S1-6 Uppgifter om företagets anställda
Könsfördelning
Antal anställda (heltidsekvivalenter, FTE) efter kön 2025
Kvinnor 604
Män 977
Annat 1
Ej rapporterat –
Totalt antal anställda 1 582
Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11.
Redovisningsprinciper
Det totala antalet anställda på Röko beräknas genom att aggre-
gera medelantal anställda i alla verksamhetsländer, inklusive led-
ningsgrupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrelser
är inte inkluderade förutsatt att styrelseledamöter inte har en
anställning inom Röko-koncernen. Samtliga anställningsformer
är inkluderade, inklusive icke-anställda arbetstagare vars arbets-
förhållande kan likställas med en vanlig anställning. Denna be-
räkning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden.
”Kön”definierasindividuelltavvarjebolag,beroendepåderas
register. ”Heltidsekvivalent” definieras utifrån relevant lands-
standard och motsvarar heltidsarbete enligt nationella regler
(t.ex. vanligtvis 40 timmar per vecka i Sverige). Datan hämtas
från samtliga dotterbolags och Röko AB:s HR-system eller per-
sonalregister, beroende på tillgänglighet. Datan valideras mot
Rökosfinansiellarapportering,därviocksåinkluderarvissdata
på antal anställda.
Geografisk fördelning
Antal anställda (heltidsekvivalenter, FTE) per land 2025
Australien 16
Belgien 23
Kina 4
Tyskland 67
Danmark 256
Finland 10
Frankrike 13
Indien 1
Irland 1
Italien 5
Litauen 75
Nederländerna 166
Norge 117
Spanien 1
Sverige 217
Storbritannien 593
USA 19
Totalt antal anställda 1 582
Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11.
Redovisningsprinciper
Dengeografiskafördelningenavanställdaberäknasgenomatt
aggregeramedelantalanställdainomdespecifikageografiska
platser där våra enheter är belägna, inklusive ledningsgrupper
i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrelser är inte inklu-
derade förutsatt att styrelseledamöter inte har en anställning
inom Röko-koncernen. Samtliga anställningsformer är inklude-
rade, inklusive personer som inte är direkt anställda men som
utför arbete under kontraktuella villkor som liknar en vanlig
anställning. Denna beräkning baseras på ett genomsnitt över
rapporteringsperioden.
Samtliga dotterbolag rapporterar själva personaldata direkt
till Röko, som kommer från HR-system eller personalregister,
beroendepå tillgänglighet. Datan validerasmot Rökosfinan-
siella rapportering, där vi också inkluderar viss data på antal
anställda.
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 41
Anställningsformsfördelning
2025
Antal anställda
(heltidsekvivalenter,
FTE)
Kvinnor
Män
Annat
Ej angivet
Totalt
Tillsvidareanställda 567 941 1 – 1 509
Visstidsanställda 32 28 – – 61
Anställda utan garanterad
arbetstid
5 8 – – 12
Totalt antal anställda 604 977 1 – 1 582
Heltidsanställda 498 904 1 – 1 403
Deltidsanställda 105 73 – – 179
Totalt antal anställda 604 977 1 – 1 582
Som framgår ovan består den stora majoriteten av vår arbetsstyr-
ka av fast anställda. Bemanningsanställda och konsulter används
mestadels för att hantera produktionstoppar eller för att överbrygga
innan tjänster tillsätts med fast anställda.
Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11.
Redovisningsprinciper
Tillsvidareanställda definieras som antalet anställda med ett
anställningsavtal utan fast slutdatum. Visstidsanställda defi-
nieras som antalet anställda vars anställning har en förutbe-
stämdtidsgräns.Anställda utangaranteradarbetstiddefinie-
ras som antalet anställda utan avtalsenlig garanti för ett minsta
eller fastställt antal arbetstimmar. Hela den egna arbetskraften
omfattas, inklusive personer som inte är direkt anställda men
som utför arbete under kontraktuella villkor som liknar en van-
lig anställning.
Antalet "tillsvidareanställda", "visstidsanställda" och "anställda
utan garanterad arbetstid " beräknas genom att aggregera det
relevanta medelantal anställda på alla våra platser, inklusive
ledningsgrupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrel-
ser är inte inkluderade förutsatt att styrelseledamöter inte har
en anställning inom Röko-koncernen. Denna beräkning baseras
på ett genomsnitt över rapporteringsperioden.
Samtliga dotterbolag rapporterar själva personaldata direkt
till Röko, som kommer från HR-system eller personalregister,
beroendepå tillgänglighet. Datan validerasmot Rökosfinan-
siella rapportering, där vi också inkluderar viss data på antal
anställda.
Personalomsättning
Personalomsättning 2025
Antal heltidsanställda som lämnat koncernen 165
Antal deltidsanställda som lämnat koncernen 102
Totalt antal anställda som lämnat koncernen 267
Personalomsättningshastighet 16%
Det totala antalet anställda ovan anges i bokslutet, not 11.
Redovisningsprinciper
”Personalomsättning”definierassomdetackumuleradeantalet
anställda som har lämnat Röko, medan ”personalomsättnings-
hastighet”definierassom andelen anställdasomhar lämnat
Röko uttryckt i procent. Det totala antalet anställda som lämnat
Röko beräknas genom att aggregera avgångar i alla verksam-
hetsländer under rapporteringsperioden, inklusive lednings-
grupper i samtliga bolag och andra nyckelroller. Styrelser är
inte inkluderade förutsatt att styrelseledamöter inte har en an-
ställning inom Röko-koncernen. Samtliga anställningsformer,
inklusive personer som inte är direkt anställda men som utför
arbete under kontraktuella villkor som liknar en vanlig anställ-
ning. För att bestämma andelen avgående anställda divideras
totalen med det genomsnittliga antalet anställda under samma
period, i enlighet med den årliga rapporteringsmetoden.
Samtliga dotterbolag rapporterar själva personaldata direkt
till Röko, som kommer från HR-system eller personalregister,
beroendepå tillgänglighet. Datan validerasmot Rökosfinan-
siella rapportering, där vi också inkluderar vissa data på antal
anställda.
S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog
Kollektivavtal 2025
Total andel anställda som omfattas av kollektivavtal 8%
Kollektivavtalstäckning och social dialog
Kollektivavtal Social dialog
Täckningsgrad
EEA (för länder med
fler än 50 anställda
som utgör mer än
10 % av det totala
antalet anställda)
Non-EEA (estimat för
länder med fler än 50
anställda som utgör mer
än 10 % av det totala
antalet anställda)
Arbetarrepresentation (bara
EEA) (för länder med fler än
50 anställda som utgör mer
än 10 % av det totala antalet
anställda)
0-19% Danmark,
Nederländerna,
Sverige
Storbritannien Nederländerna, Sverige
20-39% Danmark
40-59%
60-79%
80-100%
Hållbarhetsrapport
42 | Röko | Årsredovisning 2025
I princip inga dotterbolag i koncernen har representationsavtal ge-
nom Europeiska bolagsråd (EWC), Societas Europaea (SE) bolags-
råd eller Societas Cooperativa Europaea (SCE) bolagsråd.
Redovisningsprinciper
Täckningen av kollektivavtal beräknas genom att aggregera
det totala antalet anställda (arbetsstyrka) som omfattas av
kollektivavtal under rapporteringsperioden, inklusive icke-an-
ställda arbetstagare vars arbetsförhållande kan likställas med
en vanlig anställning, och dividera denna summa med antalet
anställda och icke-anställda i Röko. För länder inom EES med
betydande sysselsättning, men på land-för-land/region-för-re-
gion-nivå.
Arbetstagarrepresentanter definieras som anställdas valda
personer som representerar arbetskraften på specifika plat-
ser gällande anställningsrelaterade frågor, såsom arbetsmiljö
och arbetsvillkor. För länder inom EES med betydande syssel-
sättning beräknas täckningen genom att aggregera det totala
antalet anställda (personalstyrka) som omfattas av arbetsta-
garnas representanter i varje land, inklusive icke-anställda ar-
betstagare vars arbetsförhållande kan likställas med en vanlig
anställning, och dividera denna summa med antalet anställda
och icke-anställda i respektive land.
S1-9 Mångfaldsindikatorer
Könsfördelning i ledningen
2025
Anställda i högsta ledningen efter kön Antal Andel
Män 44 79%
Kvinnor 12 21%
Annat – –
Totalt antal anställda 56 100%
Åldersfördelning
2025
Åldersfördelning av anställda
(heltidsekvivalenter, FTE) Antal Andel
<30 år 311 20%
>30; <50 år 838 53%
>50 år 434 27%
Totalt antal anställda 1 582 100%
Redovisningsprinciper
Åldersfördelningen beräknas genom att aggregera medelantalet
anställda under 30 år (29 år eller yngre), anställda mellan 30 och
50 år (30 till 49 år) och anställda i åldern 50 år eller äldre. Dessa
aggregerade siffror divideras med medelantal anställda för att
beräkna fördelningsandelen för varje åldersgrupp. Denna beräk-
ning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden.
S1-10 Tillräckliga löner
Alla Röko-anställda har tillräckliga löner, i linje med gällande riktmärken
i det aktuella landet (t.ex. kollektivavtal, lagstadgade minimilöner).
Redovisningsprinciper
Tillräcklig lön beräknas som det i varje land och sektors relevan-
ta riktmärke, såsom lagstadgad eller kollektivavtalad minimilön.
Där sådana riktmärken saknas används istället 60% av landets
medianlön för att avgöra vad som anses vara en tillräcklig lön.
S1-12 Personer med funktionsnedsättning
På grund av rättsliga begränsningar enligt EU:s allmänna data-
skyddsförordning (GDPR) som omfattar alla EU-medlemsstater
och EES-länder, samt liknande principer för personuppgiftsskydd
genom nationell lagstiftning i de länder vi är verksamma i utanför
EU och EES, kan vi inte rapportera antalet personer med funktions-
nedsättning inom vår organisation.
Hållbarhetsrapport
Redovisningsprinciper
Högstaledningendefinierassomverkställandedirektörenoch
ekonomichefen för varje bolag.
Könsfördelningen beräknas genom att aggregera antalet män
och kvinnor i högsta ledningen. Dessa aggregerade siffror di-
videras med det totala kombinerade antalet män och kvinnor
i högsta ledningen för att beräkna fördelningsandelen för var-
je kön. Denna beräkning baseras på ett genomsnitt taget över
rapporteringsperioden.
Årsredovisning 2025 | Röko | 43
S1-14 Mått för arbetsmiljö
Hälsa och säkerhet 2025
Andel anställda som omfattas av ledningssystem för hälsa
och säkerhet
97%
Antal dokumenterade arbetsrelaterade arbetsplatsolyckor 8
Andel dokumenterade arbetsrelaterade arbetsplatsolyckor 3,18
Antalet dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skador och
arbetsrelaterad ohälsa (anställda)
–
Antalet dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skador och
arbetsrelaterad ohälsa (icke-anställda)
–
Redovisningsprinciper
Procentandelen anställda som omfattas av hälso- och säkerhets-
ledningssystem beräknas genom att aggregera antalet anställda
och icke-anställda som omfattas av sådana system, dividerat
med det totala antalet anställda och icke-anställda. Denna beräk-
ning baseras på ett genomsnitt över rapporteringsperioden. Sys-
temen styrs av antingen lagkrav eller erkända standarder.
Antalet arbetsrelaterade olyckor i den egna arbetsstyrkan beräk-
nas som det aggregerade antalet olyckor som inträffat för anställ-
da och icke-anställda inom rapporteringsperioden, registrerade i
lokala hälso- och säkerhetsledningssystem eller, om sådana sys-
temintefinnspåplats,irelevantbolagspersonalledningssystem.
Definitionavarbetsolyckaärbaseratpårelevantnationelllag.
Andelen arbetsrelaterade olyckor representerar antalet arbetsre-
laterade olycksfall per en miljon arbetade timmar (förutsatt att
en heltidstjänst representerar 1 591 arbetade timmar på ett år)
och beräknas genom att dividera antalet fall som registrerats
under rapporteringsperioden med den aggregerade arbetstiden i
Röko och multiplicera med en miljon.
S1-16 Ersättningsmått (löneskillnader och
total ersättning)
Löneskillnader och total ersättning 2025
Lönegap mellan könen (%) 18%
Lönekvot: högst avlönad / mediananställd
(exklusive den högst avlönade)
17
Redovisningsprinciper
Lönegap mellan könen beräknas utifrån Rökos genomsnittliga
bruttoårslöner för kvinnor och män, där varje skattepliktig lönedel
plus pensionsavgifter ingår. Bruttoårslönen räknas ut genom att
ta totala löner och dela med antalet heltidsekvivalenter för respek-
tive kön. Den genomsnittliga bruttoårslönen för manliga anställda
subtraheras med den genomsnittliga bruttoårslönen för kvinnliga
anställda, vilken divideras med den genomsnittliga bruttoårslönen
för manliga anställda. Datan hämtas från samtliga dotterbolags
samt Röko AB:s HR-system eller personalregister, beroende på
tillgänglighet. Mätperioden omfattar rapportperioden.
Den totala lönekvoten beräknas genom att dividera den högst in-
tjänande anställdes totala årslön med medianårslönen för anställ-
daiRöko,därårslönendefinierassomskattepliktiginkomstplus
eventuella arbetsgivar- och anställningsbetalda pensionsavgifter,
exklusive den högst intjänande anställde. En lista över varje bolags
månatliga bruttolöner skapas för att beräkna medianlönen.
S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga
konsekvenser relaterade till mänskliga rättigheter
Rapporterade diskrimineringsärenden och inlämnade
klagomål 2025
Rapporterade diskrimineringsärenden (inklusive trakasserier) 3
Inlämnade klagomål från personer I egen arbetskraft 3
Rapporter från nationella kontaktpunkter för multinationella företag
inom OECD
3
Böter, sanktioner och ersättningar – relaterade till diskriminering 3
Antal allvarliga kränkningar av mänskliga rättigheter –
Fall av bristande efterlevnad av UNGP/OECD-ramverken –
Böter, sanktioner och ersättningar – relaterade till allvarliga kränkning-
ar av mänskliga rättigheter
–
Vi hanterar alla diskrimineringsincidenter och klagomål som läm-
nas in inom Rökos organisation via formella kanaler. Vi lämnar inte
utspecifikadetaljeromincidenterna,mennoterarattsamtligatre
incidenter som rapporterats under 2025 härrör till ett dotterbolag
och att dotterbolaget i fråga har agerat på incidenterna. Vår vissel-
blåsarmekanism ämnar säkerställa att anställda kan rapportera alla
incidenter tryggt och säkert.
Redovisningsprinciper
Incidenter, anmälningar och konsekvenser relaterade till mänsk-
liga rättigheter såsom sanktioner och böter rapporteras av varje
enskild legal enhet inom koncernen som har minst en anställd,
eller icke-anställda arbetstagare vars arbetsförhållande kan lik-
ställas med en vanlig anställning.
Hållbarhetsrapport
44 | Röko | Årsredovisning 2025
Bolagsstyrningsinformation
G1-1 Affärsetiska policyer
Rökos huvudsakliga policyer för att hantera IRO:s kopplade till an-
svarsfullt företagande är vår Uppförandekod, visselblåsarpolicy,
riskbedömningspolicy och riskhanteringspolicy. Se ovan under S1-1
Policyer för den egna arbetskraften för information om vår Uppfö-
randekod och visselblåsarpolicy. För riskbedömnings- samt risk-
hanteringspolicy, se ovan under E1-2 Policyer för begränsning av
klimatförändringarna.
Våra policyer på området ansvarsfullt företagande ämnar institutio-
nalisera en hög etisk standard och en företagskultur som bygger på
kontinuerlig förbättring. Rökos Uppförandekod är i linje med interna-
tionellt erkända standarder, bland annat FN:s konvention mot mutor
och bestickning.
Policy Omfattning Huvudsakligt innehåll
Ansvarig för
implementering
Korruption
och mutor
Uppförandekod Hela gruppen Grundläggande principer för den dagliga verksamheten i relation till per-
sonal, kunder, leverantörer och aktieägare. Fastställer att internationella
och nationella lagar sätter minimistandarder för våra handlingar.
VD
Visselblåsarpolicy Hela gruppen +
affärs-kontakter
Syftar till att försäkra att alla anställda och andra intressenter kan ta
upp ärenden som rör Röko utan att riskera negativ behandling eller
repressalier.
VD
Röko har ingen formaliserad process för att utvärdera vår företagskultur, annat än genom prestationsbaserade jämförelser med jämförbara
Rökoharingaspecifikapolicyerpåplatsförinternutbildningavse-
ende ansvarsfullt företagande. Avdelningar inom Rökos verksamhet
som är särskilt utsatta för korruption- och mutrisker, relativt andra
avdelningar inom vår verksamhet, är inköps- samt säljorganisationer.
Röko har inte antagit någon aktivitetsplan eller några mål kopplade
till ansvarsfullt företagande eller mutor och korruption. Se mer om
varför ovan under MDR-T Uppföljning av policyernas och åtgärder-
nas ändamålsenlig het genom mål.
bolag. Röko investerar huvudsakligen i entreprenörsägda och -ledda
bolag, ofta med en stark företagskultur och långväga anställda. Vi
är övertygade om att entreprenöriella och kulturstarka bolag preste-
rar bättre än jämförbara bolag med annan ägarform. En ambition
med vår decentraliserade styrningsmodell är därför att tillse att den
företagskultur och entreprenöriella anda som genomsyrar bolag vi
investerar i behålls och, i den mån det är möjligt, stärks. Vi anser att
Rökos viktigaste arbete i detta är att tillse att lokala ledningsgrupper
är starka, och besitter den beslutskapacitet som är nödvändig för
detta ändamål, och att inte tvinga in dotterbolagen i en ”storbolags-
mall”.
Vår huvudsakliga interna rutin för att upptäcka, anmäla och utre-
da handlingar som bryter mot lagen, vår Uppförandekod och andra
interna regler bygger på principen att samtliga VD:ar för dotterbo-
lagen ska rapportera in avvikelser från gällande regler till relevant
Röko-representant. I sammanhanget kan påminnas om att Rökos
dotterbolag är förhållandevis små bolag med få anställda, varför
det ska vara möjligt för en VD att ha en bra översikt över verksam-
hetens samtliga delar. Vidare kan anställda och andra intressenter
alltid nyttja Rökos visselblåsarfunktion. För mer information om den
processen samt rutinerna kring inkommande anmälningar, se ovan
under S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och
kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma
problem.
I det här avsnittet redovisar vi hur Röko styrs och hanterar risker kopplade till företagskultur, affärsetik och korruption. Röko har ännu inte
antagit några koncerngemensamma mål enligt ESRS. Vår styrning bygger på starka och självständiga ledningsgrupper i koncernbolagen,
som förväntas agera i enlighet med bland annat Rökos Uppförandekod samt anmäla misstänkta överträdelser av den, vilket ska bekräftas
minst årligen till Röko. Detta ämnar säkerställa att alla bolag inom koncernen agerar lagligt, etiskt och transparent och hantera risker relate-
rade till korruption, mutor och oegentligheter.
Hållbarhetsrapport
Årsredovisning 2025 | Röko | 45
G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av,
korruption och mutor
Röko motverkar incidenter avseende korruption och mutor genom
att tydligt ta ställning i Uppförandekod och andra relevanta doku-
ment, till exempel genom ett förbud mot donationer av politisk na-
tur. Upptäckt av agerande som eventuellt är i strid med gällande
lag, Rökos Uppförandekod eller andra interna regler och riktlinjer
skerantingenkvantitativtellerkvalitativt–kvantitativtviafinansiell
rapportering där Röko följer upp avvikelser mot föregående rappor-
teringsperioder eller kvalitativt via inrapportering från antingen an-
ställda eller via Rökos visselblåsarfunktion.
För adressering, process för utredning och rutin för avrapportering
av misstänkta incidenter, se ovan under S1-3 Rutiner för att gottgöra
för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna med-
arbetarna kan uppmärksamma problem för de fall som rapporte-
ras in via Rökos visselblåsarfunktion. I de fall misstänkta incidenter
upptäcks på andra sätt ska Rökos VD underrättas i enlighet med
antingenRökosUppförandekodellerenligtvårafinansiellarapporte-
ringsrutiner. Process för utredning beslutas sedan av VD, beroende
på typ av ärende.
Respektive dotterbolags-VD är ansvarig för att ge information om
Rökos Uppförandekod till samtliga anställda och väsentliga leveran-
törer. Samma personer är även ansvariga för att samtliga anställda
får information om Rökos visselblåsarfunktion. Dotterbolags-VD:ar
ska årligen bekräfta till Röko att så har skett.
Röko anordnar inte, och kräver inte heller, någon utbildning om kor-
ruption och mutor, vare sig för personer i de riskutsatta avdelning-
arna eller annars. Ledamöter i förvaltnings-, lednings- och tillsynsor-
ganen erbjuds inte via Röko utbildning inom korruption och mutor.
G1-4 Bekräftade fall av korruption och mutor
Fällande domar för överträdelser 2025
Antal fällande domar för överträdelser av lagar relaterade till korrup-
tion och mutbrott
–
Röko har inte haft några incidenter, fällande domar eller böter för
korruption eller mutor, eller några brott mot rutiner och standarder
avseende korruption och mutor under 2025. Vidare har Röko inte
haft några rättsliga förfaranden gällande korruption eller mutor mot
ossellervåraanställda,ochviharintehelleridentifieratnågrafaktis-
ka effekter eller incidenter av korruption och mutor som vi är direkt
kopplade till genom en affärsrelation i våra värdekedjor.
Redovisningsprinciper
Domar för brott mot lagar mot korruption och mutor beräknas
baserat på antal domstolsdomar mot ett bolag i koncernen som
har fastställts under räkenskapsåret.
Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor beräknas
baserat på summan av böter för bolag i koncernen som har fast-
ställts av domstol under räkenskapsåret.
Hållbarhetsrapport
46 | Röko | Årsredovisning 2025
Slutsats
Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för
Röko AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten in-
går på sidorna 21-45 i detta dokument.
Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet
Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter
som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt
väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket
inbegriper.
• om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS,
• omdenprocesssomföretagethargenomförtförattidentifiera
rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den be-
skrivs i hållbarhetsrapporten och
• efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiför-
ordning artikel 8.
Grund för slutsats
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19
Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhets-
rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs när-
mare i avsnittet Revisorns ansvar.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen-
liga som grund för vår slutsats.
Övrig upplysning
Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit fö-
remål för översiktlig granskning och någon granskning av jämförel-
setalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts.
Annan information än hållbarhetsrapporten
Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhets-
rapportenochåterfinnspåsidorna1-13samt98-104.Detärstyrel-
sen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra
information.
Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna in-
formation och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende
denna andra information.
I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten
ärdetvårtansvarattläsadeninformationsomidentifieratsovan
och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig
med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även
den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskning-
en samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsent-
liga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor-
mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en
väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget
att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12
f§§årsredovisningslagen,ochförattdetfinnsensådaninternkon-
troll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvän-
dig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktighe-
ter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om
hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsre-
dovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har
utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översikt-
liga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna
rekommendation kräver att vi planerar och utför våra gransknings-
åtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten
är upprättad i enlighet med dessa krav.
De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är
mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig
säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för
ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär
att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att
vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna
hablivitidentifieradeomettuppdragdäruttalandetgörsmedrimlig
säkerhet utförts.
Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Qu-
ality Management), som kräver att företaget utformar, implemente-
rar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer
eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för
yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Vi är oberoende i förhållande till Röko AB (publ), enligt god revisors-
sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt
dessa krav.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta under-
lag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska
utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga fel-
aktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentlig-
heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de
delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen
och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte
att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hän-
Revisorns granskningsberättelse av Röko
AB (publ)’s lagstadgade hållbarhetsrapport
Till bolagsstämman i Röko AB (publ), org.nr 559195-4812
Revisionsberättelse
Årsredovisning 2025 | Röko | 47
syn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om
effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att
göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för
upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk gransk-
ning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder.
Granskningsåtgärderna omfattade huvudsakligen:
Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har
genomförtförattidentifierahållbarhetsinformationattrapportera
inkluderade, men var inte begränsade till följande:
• Erhålla en förståelse för processen genom att:
• Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den infor-
mation som används av företagsledningen (t.ex. intressentdi-
aloger, affärsplaner och strategidokument), och
• Granska företagets interna dokumentation av sin process;
och
• Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder
om den process som implementerats av företaget överensstäm-
mer med beskrivningen av processen i hållbarhetsrapporten.
Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inklude-
rade, men var inte begränsade till följande:
• Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna
kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssys-
temen som är relevanta för upprättandet av informationen i håll-
barhetsrapporten.
• Utvärdera om information som identifieratssom väsentligge-
nomdenprocesssombolagetgenomförtförattidentifierainne-
hållet i hållbarhetsrapporten också ingår.
• Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrap-
porten är förenlig med kraven i ESRS;
• Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska
granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbar-
hetsrapporten;
Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på ut-
valda upplysningar i hållbarhetsrapporten;
• Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder in-
hämta underlag på metoderna för att ta fram väsentliga upp-
skattningar och framåtblickande information och på hur dessa
metoder tillämpades;
• Erhållaförståelse för processenföratt identifiera ekonomiska
verksamheter som är tillämpliga och är förenliga med EU:s gröna
taxonomi och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrap-
porten.
• Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var
inte begränsade till följande granskningsåtgärder:
• Analytiska granskningsåtgärder samt förfrågningar till rele-
vant personal
• På en urvalsbasis utföra granskningsåtgärder på väsentliga
upplysningar i hållbarhetsrapporten avseende EU:s gröna tax-
onomi.
Begränsningar
Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med
ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Röko AB
(publ), förbereda framåtblickande information utifrån angivna an-
taganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga
framtida aktiviteter av Röko AB (publ). Faktiska utfall kommer san-
nolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte
inträffar som förväntat.
Stockholm det datum som framgår av den elektroniska signaturen
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Patrik Adolfson
Auktoriserad revisor
Revisionsberättelse
48 | Röko | Årsredovisning 2025
Koncernresultaträkning

MSEK | Not | 2025 | 2024
Nettoomsättning | 5, 6 | 6 452 | 6 182
Kostnad för sålda varor |  | -3 567 | -3 543
Bruttoresultat |  | 2 884 | 2 639
Försäljningskostnader |  | -985 | -940
Administrationskostnader |  | -781 | -681
Övriga rörelseintäkter | 7 | 14 | 12
Övriga rörelsekostnader 1 | 7 | -82 | -61
Rörelseresultat | 8, 9, 10, 11, 12 | 1 051 | 969
Finansiella intäkter | 7, 13 | 49 | 66
Finansiella kostnader | 7, 12, 13 | -90 | -112
Resultat före skatt |  | 1 010 | 923
Skatt på årets resultat | 14 | -254 | -221
Årets resultat 1 |  | 755 | 702
Årets resultat hänförligt till: |  |  |
Moderbolagets aktieägare |  | 755 | 702
Innehavutanbestämmandeinflytande |  | – | –
Årets resultat 1 |  | 755 | 702
Resultat per aktie före och efter utspädning, hänförligt till |  |  |
moderbolagets aktieägare under året, SEK 1 | 31 | 51,52 | 47,33

1)
Rörelseresultatet och årets resultat har påverkats negativt med 41 (0) MSEK under året, och resultat per aktie har påverkats negativt med 2,82 (0) SEK under året, till följd av
transaktionskostnader i samband med noteringen av Rökos B-aktie på Nasdaq Stockholm i mars 2025. Årets resultat och resultat per aktie under 2024 påverkades
positivt av en omvärdering av en tilläggsköpeskilling med 0 (27) MSEK respektive 0 (1,82) SEK.
Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning.
Koncernredovisning
Koncernredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 49
Koncernbalansräkning

MSEK | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31
TILLGÅNGAR |  |  |
Anläggningstillgångar |  |  |
Immateriella anläggningstillgångar | 15 | 8 354 | 8 337
Materiella anläggningstillgångar | 16 | 261 | 279
Nyttjanderättstillgångar | 12, 16 | 557 | 504
Andralångfristigafinansiellafordringar | 17 | 40 | 31
Summa anläggningstillgångar |  | 9 212 | 9 150
Omsättningstillgångar |  |  |
Varulager | 19 | 1 035 | 1 023
Kundfordringar | 20 | 726 | 713
Övriga kortfristiga fordringar |  | 94 | 83
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 21 | 104 | 85
Likvida medel | 22, 23 | 407 | 421
Summa omsättningstillgångar |  | 2 365 | 2 325
SUMMA TILLGÅNGAR |  | 11 577 | 11 475

Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning.
Rapport över totalresultatet för koncernen

MSEK | Not | 2025 | 2024
Årets resultat |  | 755 | 702
Övrigt totalresultat |  |  |
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: |  |  |
Säkring av nettoinvesteringar |  | 48 | -35
Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar |  | – | –
Omräkningsdifferenser |  | -492 | 279
Övrigt totalresultat |  | -445 | 245
Summa totalresultat för året |  | 311 | 947
Totalresultatet hänförligt till: |  |  |
Moderbolagets aktieägare |  | 311 | 947
Innehavutanbestämmandeinflytande |  | – | –
Summa totalresultat för året |  | 311 | 947

Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning.
Koncernredovisning
50 | Röko | Årsredovisning 2025
Koncernbalansräkning, fortsättning

MSEK | Not | 2025-12-31 | 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER |  |  |
Eget kapital |  |  |
Aktiekapital | 24 | 1 | 1
Övrigt tillskjutet kapital | 24 | 4 443 | 4 443
Reserver |  | -108 | 337
Balanserad vinst inklusive årets resultat |  | 1 179 | 721
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare |  | 5 515 | 5 501
Innehavutanbestämmandeinflytande |  | – | –
Summa eget kapital |  | 5 515 | 5 501
Långfristiga skulder |  |  |
Räntebärande långfristiga skulder | 25 | 16 | 12
Räntebärande långfristiga leasingskulder | 12, 25 | 455 | 417
Övriga långfristiga skulder, inklusive skuld för köp- och säljoptioner 1 |  |  |
och villkorade tilläggsköpeskillingar | 25 | 2 293 | 2 632
Uppskjuten skatteskuld | 18 | 788 | 808
Övriga avsättningar, långfristiga | 26 | 13 | 7
Summa långfristiga skulder |  | 3 564 | 3 875
Kortfristiga skulder |  |  |
Räntebärande kortfristiga skulder | 25 | 829 | 618
Räntebärande kortfristiga leasingskulder | 12, 25 | 121 | 108
Leverantörsskulder |  | 343 | 413
Förskott från kunder |  | 261 | 260
Aktuella skatteskulder |  | 128 | 130
Övriga kortfristiga skulder, inklusive skuld för köp- och säljoptioner 1 |  |  |
och villkorade tilläggsköpeskillingar | 25 | 484 | 270
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 28 | 332 | 299
Summa kortfristiga skulder |  | 2 499 | 2 098
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER |  | 11 577 | 11 475

1)
Skuldförköp-ochsäljoption.Sedefinitionpåsida98-99.
Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning.
Koncernredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 51
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital | Reserver 1 | Balanserad vinst | Summa
Ingående balans per 2024-01-01 | 1 | 4 443 | 93 | 406 | 4 942
Årets resultat | – | – | – | 702 | 702
Övrigt totalresultat |  |  |  |  |
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen |  |  |  |  |
Säkring av nettoinvesteringar 1 | – | – | -35 | – | -35
Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar 1 | – | – | – | – | –
Omräkningsdifferens 1 | – | – | 279 | – | 279
Summa övrigt totalresultat | – | – | 245 | – | 245
Årets totalresultat | – | – | 245 | 702 | 947
Transaktioner med ägare |  |  |  |  |
Omvärdering av skuld till innehav utan bestämmande | – | – | – | -239 | -239
inflytande |  |  |  |  |
Utdelningtillinnehavutanbestämmandeinflytande | – | – | – | -148 | -148
Utgående balans per 2024-12-31 | 1 | 4 443 | 337 | 721 | 5 501
Ingående balans per 2025-01-01 | 1 | 4 443 | 337 | 721 | 5 501
Årets resultat | – | – | – | 755 | 755
Övrigt totalresultat |  |  |  |  |
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen |  |  |  |  |
Säkring av nettoinvesteringar 1 | – | – | 48 | – | 48
Skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar 1 | – | – | – | – | –
Omräkningsdifferens 1 | – | – | -492 | – | -492
Summa övrigt totalresultat | – | – | -445 | – | -445
Årets totalresultat | – | – | -445 | 755 | 311
Transaktioner med ägare |  |  |  |  |
Omvärdering av skuld till innehav utan bestämmande | – | – | – | -150 | -150
inflytande |  |  |  |  |
Utdelningtillinnehavutanbestämmandeinflytande | – | – | – | -148 | -148
Utgående balans per 2025-12-31 | 1 | 4 443 | -108 | 1 179 | 5 515

1)
Reserver består av omräkningsdifferenser som uppgår till -97 MSEK, säkring av nettoinvesteringar som uppgår till -11 MSEK och skatt hänförlig till nettoinvesteringssäkringar som uppgår till 0 MSEK per 2025-12-31.
Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning.
Koncernredovisning
52 | Röko | Årsredovisning 2025
Kassaflödesanalys för koncernen

MSEK | Not | 2025 | 2024
Den löpande verksamheten |  |  |
Rörelseresultat |  | 1 051 | 969
Ejkassaflödespåverkandeposter | 34 | 422 | 404
Andrafinansiellaposter |  | -2 | 3
Erhållen ränta |  | 10 | 17
Betald ränta |  | -64 | -78
Betald inkomstskatt |  | -319 | -261
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital |  | 1 097 | 1 054
Förändring i rörelsekapital |  |  |
Ökning/minskning av varulager |  | 53 | -47
Ökning/minskning av rörelsefordringar |  | -51 | 32
Ökning/minskning av rörelseskulder |  | -26 | 59
Summa förändring i rörelsekapital |  | -24 | 43
Kassaflöde från den löpande verksamheten |  | 1 073 | 1 097
Investeringsverksamheten |  |  |
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar |  | -15 | -14
Avyttringar av immateriella anläggningstillgångar |  | 1 | –
Investeringar i materiella anläggningstillgångar |  | -52 | -56
Avyttring av materiella anläggningstillgångar |  | 4 | 6
Förvärv av dotterbolag efter avdrag för förvärvade likvida medel | 30 | -946 | -787
Avyttring av dotterbolag |  | 2 | 1
Förändring i långfristiga fordringar |  | -7 | 6
Kassaflöde från investeringsverksamheten |  | -1 013 | -844
Finansieringsverksamheten |  |  |
Aktieägartillskott |  | – | 3
Upptagande av lån |  | 589 | 884
Amortering av lån |  | -330 | -1 226
Andrafinansiellafordringar/skulder | 34 | -144 | -105
Utdelningtillinnehavutanbestämmandeinflytande |  | -148 | -148
Kassaflöde från finansieringsverksamheten |  | -33 | -592
Årets kassaflöde |  | 27 | -338
Likvida medel vid årets början |  | 421 | 744
Omräkningsdifferenser |  | -41 | 16
Likvida medel vid årets slut |  | 407 | 421

Noterna på sidorna 53-81 utgör en integrerad del av denna årsredovisning.
Koncernredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 53
Noter
Not 1 Allmän information
Röko förvärvar och utvecklar hållbara nischverksamheter inom två
affärsområden: B2B och B2C . Moderbolaget, Röko AB (publ), är ett
aktiebolag med säte i Stockholm (Östermalmsgatan 33).
Samtliga belopp redovisas i miljontals kronor (MSEK) om inte annat
anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående år.
För en fullständig förteckning över konsoliderade bolag se not 45.
Årsstämma
Den 29 mars 2026 har denna årsredovisning godkänts av styrelsen
för offentliggörande. Koncernens och moderbolagets resultat- och
balansräkningar blir föremål för fastställelse på årsstämman den
21 april 2026.
Not 2 Sammanfattning av viktiga
redovisningsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpas när denna
koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer
har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat
anges. Avrundningar kan medföra att siffror eller andelar i tabeller
inte summerar.
2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE
Koncernredovisningen för Röko-koncernen har upprättats i enlighet
med IFRS-redovisningsstandarder (International Financial Reporting
Standards) utgivna av International Accounting Standards Board
(IASB) samt tolkningsutlåtanden av International Financial Reporting
Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Vidare
har rekommendation från Rådet för hållbarhets- och finansiell rappor-
tering RFR, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt
årsredovisningslagen tillämpats. Koncernredovisningen har upprät-
tats enligt anskaffningsvärdemetoden.
Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen
Inga nya standarder eller ändringar av standarder som trädde i kraft 1
januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på koncernens finan-
siella rapporter.
Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte trätt i kraft
I april 2024 publicerade IASB IFRS 18 som svar på investerares oro
kring jämförbarhet och transparens i företags resultatrapportering.
De nya presentationskraven i IFRS 18 kommer att öka jämförbarhe-
ten av den finansiella prestationen mellan liknande företag, särskilt
vad gäller definitionen av rörelseresultat. De nya upplysningskraven
avseende av ledningen definierade resultatmått (eng. management
defined performance measures) kommer att stärka transparensen.
IFRS 18 träder i kraft den 1 januari 2027 och har ännu inte börjat
tillämpas av koncernen. Standarden är ännu inte antagen av EU.
Koncernen arbetar för närvarande med att fastställa effekterna av
att tillämpa IFRS 18. Koncernen kommer att rapportera sin första
årsredovisning enligt IFRS 18 för perioden som avslutas den 31
december 2027. Första delårsrapporten enligt IFRS 18 kommer att
upprättas för perioden som avslutas den 31 mars 2027.
Koncernen redovisar redan en delsumma för rörelseresultat i re-
sultaträkningen. Koncernen genomför en detaljerad analys för
att fastställa korrekt klassificering av poster för att säkerställa att
denna delsumma uppfyller kraven i IFRS 18. Vidare kommer en ny
delsumma att presenteras som visar resultat före finansiering och
inkomstskatt. Dessutom kan de nya kraven på aggregering och di-
saggregering leda till förändringar i presentation för att räkningarna
ska ge en användbar och strukturerad sammanfattning.
Det förväntas att kassaflödesanalysen kommer att påverkas ef-
tersom erhållen ränta ska presenteras inom investeringsverksam-
heten och betald ränta inom finansieringsverksamheten när IFRS
18 börjar tillämpas.
Koncernen analyserar även vilka mått som för närvarande rapporte-
ras utanför de finansiella rapporterna för att avgöra om dessa upp-
fyller definitionen avseende av ledningen definierade resultatmått.
2.2 KONCERNREDOVISNING
Dotterbolag
Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande in-
flytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller
har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möj-
lighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dot-
terbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då
det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur
koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande in-
flytandet upphör. Röko AB (publ) beslutar om vinstdisposition i respek-
tive dotterbolag. Utdelning från dotterbolag tillfaller ägarna i det dotter-
bolaget i relation till antalet aktier, varvid innehavare utan bestämmande
inflytande har rätt till sin del av utdelning. Utdelningar som ej tillfaller
moderbolaget redovisas på rad Utbetalning relaterat till innehav utan
bestämmande inflytande i koncernens kassaflödesanalys.
Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse-
förvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av
verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som
emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde
på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskom-
melse om villkorad köpeskilling. Varje villkorad köpeskilling som ska
överföras av koncernen redovisas till verkligt värde vid förvärvstid-
punkten.
Efterföljande ändringar av verkligt värde av en villkorad köpeskilling
som klassificerats som en skuld redovisas i enlighet med IFRS 9
i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när
de uppstår. Identifierade förvärvade tillgångar och övertagna skulder
i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på
förvärvsdagen. För varje förvärv – det vill säga förvärv för förvärv –
avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det
förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets
proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar.
Som goodwill redovisas det belopp varmed köpeskillingen, eventuellt
innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde per för-
värvsdagen på tidigare eget kapital-andel i det förvärvade företaget,
överstiger verkligt värde på identifierade förvärvade nettotillgångar .
Åtaganden att förvärva innehav utan bestämmande inflytande an-
ses vara finansiella skulder med efterföljande förändring i värde re-
dovisat i eget kapital.
Noter
54 | Röko | Årsredovisning 2025
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader
samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan kon-
cernbolag elimineras. Redovisningsprinciperna för dotterbolag har i
förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämp-
ning av koncernens principer.
Förändring i ägarandel i ett dotterbolag utan förändring i bestämmande
inflytande
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som
inte leder till förlust av kontroll redovisas som eget kapital-transaktio-
ner. Vid förvärv från innehav utan bestämmande inflytande redovisas
skillnaden mellan verkligt värde på erlagd köpeskilling och den faktiska
förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets nettotill-
gångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare
utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. Förvän-
tat utflöde för att förvärva aktier i dotterbolag i enlighet med tvingande
köp- och säljoptioner skuldförs till verkligt värde efter bästa bedömning
vid varje kvartalsslut, med beräkning baserad på rapporterade räken-
skaper.
2.3OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
De olika enheterna i koncernen har den lokala valutan som funktionell
valuta då den lokala valutan har definierats som den valuta som
används i den primära ekonomiska miljö där respektive enhet
huvudsakligen är verksam. I koncernredovisningen används svenska
kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och koncer-
nens rapportvaluta.
Transaktioner och balansposter
Transaktioner i utländsk valuta omräknas i redovisningen till den
funktionella valutan enligt transaktionsdagens valutakurs. Valuta-
kursvinster och -förluster, som uppkommer vid betalning av sådana
transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i
utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen,
förutom den del som utgör en effektiv säkring av nettoinvesteringar,
där redovisning sker mot övrigt totalresultat. Fordringar och skulder i
utländsk valuta värderas till balansdagens kurs och orealiserade kur-
svinster och kursförluster ingår i resultatet. Kursdifferenser hänförliga
till rörelserelaterade fordringar och skulder redovisas som övriga rö-
relseintäkter (rörelsekostnader). Kursdifferenser avseende finansiella
tillgångar och skulder redovisas bland övriga finansiella poster.
Omräkning av utländska koncernbolag
Resultat och finansiell ställning för de enheter som har en annan
funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rap-
portvaluta. Samtliga tillgångar och skulder i dotterbolagen omräknas
till balansdagens kurs medan samtliga poster i resultaträkningarna
omräknas till genomsnittlig valutakurs under året. De omräkningsdif-
ferenser som uppstår är en effekt dels av skillnaden mellan resulta-
träkningarnas genomsnittskurser och balansdagens kurser, dels av
att nettotillgångarna omräknas till en annan kurs vid årets slut än vid
årets början. Omräkningsdifferenserna redovisas i övrigt totalresultat.
Externa lån som tagits i syfte att reducera omräkningseffekterna i ex-
ponerad valuta för att möta de nettotillgångar som finns i de utländ-
ska dotterbolagen säkringsredovisas. Kursdifferenserna på dessa
lån redovisas direkt i övrigt totalresultat för koncernen. Goodwill
och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en
utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna
verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Omräkningsdiffe-
renser redovisas i övrigt totalresultat.
De fordringar i utländsk valuta som inte har eller avses att återbetalas
hanteras i enlighet med IAS 21. Effekterna av ändrade valutakurser
som anses vara indirekt eget kapital och omräkningsdifferenser på
dessa fordringar redovisas direkt i eget kapital som omräkningsre-
serv. Om den utländska verksamheten som fordran är hänförlig till
avyttras kommer ackumulerade omräkningsdifferenser som redovi-
sats i eget kapital att återföras i koncernens resultaträkning som del
av realisationsresultatet från avyttringen. Dotterbolagen som lånar
dessa fordringar ska inneha tillgångar uppgående till ett värde som
minst motsvarar det som lånas för att en redovisning som detta ska
kunna tillämpas.
2.4IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
Goodwill
Goodwill uppstår vid förvärv av dotterbolag och avser det belopp
varmed köpeskillingen och eventuellt innehav utan bestämmande
inflytande i det förvärvade bolaget överstiger det verkliga värdet av
identifierbara tillgångar, skulder och eventualförpliktelser i det för-
värvade bolaget. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas good-
will som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter
eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gyn-
nade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter
som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncer-
nen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen.
Goodwill nedskrivningsprövas årligen eller oftare om händelser eller
ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Det
redovisade värdet av goodwill jämförs med återvinningsvärdet, vil-
ket är det högsta av nyttjandevärdet och det verkliga värdet minus
försäljningskostnader. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart
som en kostnad och återförs inte.
Patent
Patent som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde mins-
kat med ackumulerade avskrivningar. Patent söks på unika konstruk-
tioner och tekniska lösningar ingående i produkter som utvecklats av
bolaget. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för patent
över den bedömda nyttjandeperioden som är den kortaste av paten-
tets legala livslängd och den tidpunkt under vilken den till patent rela-
terade produkten förväntas produceras. Bedömd nyttjandeperiod för
patent bedöms som regel inte kunna överstiga fem år.
Licenser, kundrelationer och varumärken
Licenser och kundrelationer som förvärvats separat redovisas till
anskaffningsvärde och de som förvärvats genom ett rörelseförvärv
redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Licenser, varumärken
och kundrelationer som har en bestämbar nyttjandeperiod redovisas
till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar.
Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden över deras
bedömda nyttjandeperiod vilken för licenser bedömts till 2–20
år och för kundrelationer till tio år. Varumärken som bedöms ha en
obestämbar nyttjandeperiod prövas årligen för nedskrivningsbehov.
Varumärken bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod när en gräns
för tidsperioden under vilken varumärket väntas generera nettoinbetal-
ningar till Röko inte kan förutses och när avsikt är att fortsätta använda
varumärken som förvärvas efter förvärvet.
Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av de kostnader
som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i
drift. Dessa aktiverade kostnader skrivs av under den bedömda nytt-
jandeperioden på 3–5 år .
2.5MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde
med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter
som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.
Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller
redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämp-
ligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner
som är förknippade med tillgången kommer att komma Röko tillgo-
do och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt
sätt. Redovisat värde för en ersatt del tas bort från balansräkningen.
Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kost-
nader i resultaträkningen under den period de uppkommer.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 55
Ingen avskrivning görs på mark. Varje del av övriga materiella an-
läggningstillgångar med ett anskaffningsvärde som är betydande i
förhållande till tillgångens sammanlagda anskaffningsvärde skrivs
av separat. Avskrivningar görs linjärt enligt följande:

Byggnader | 25–40 år
Maskiner och andra tekniska anläggningar | 5–10 år
Inventarier, verktyg och installationer | 3–6 år

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas vid varje rap-
portperiods slut och justeras vid behov. En tillgångs redovisade vär-
de skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens
redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.
Vinster och förluster vid avyttring av en materiell anläggningstillgång
fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det
redovisade värdet och redovisas i övriga rörelseintäkter respektive
övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.
2.6NEDSKRIVNINGAR AV ICKE-FINANSIELLA ANLÄGGNINGS-
TILLGÅNGAR
Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång
närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det
redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning
görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde översti-
ger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av
tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och
dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grup-
peras tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifier-
bara kassaflöden (kassagenererande enheter).
2.7FINANSIELLA INSTRUMENT FÖRSTA REDOVISNINGSTILLFÄLLET
Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen
blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning
av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, det datum då
koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella
instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde redovisas
vid första redovisningstillfället till verkligt värde (anskaffningsvärde)
plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller
emission av en finansiell tillgång eller finansiell skuld, till exempel
avgifter och provisioner. Finansiella instrument som redovisas till
verkligt värde redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt
värde vilket normalt är anskaffningsvärdet.
2.7.1 KLASSIFICERING
Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i kate-
gorin upplupet anskaffningsvärde och finansiella skulder värderade
till verkligt värde via resultaträkningen (villkorade tilläggsköpeskil-
lingar). Skulder som utgör skulder för köp- och säljoptioner att för-
värva innehav utan bestämmande inflytande värderas till nuvärdet
av framtida lösenbelopp med värdeförändringarna i eget kapital.
Klassificeringen är beroende av för vilket syfte den finansiella till-
gången eller skulden förvärvades.
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde
Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kas-
saflöden och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och
ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det redovisade vär-
det av dessa tillgångar justeras med förväntade kreditförluster som
redovisats (se stycke nedskrivning nedan). Ränteintäkter från dessa
finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och ingår
i finansiella intäkter. Koncernens finansiella tillgångar som värderas
till upplupet anskaffningsvärde utgörs av andra långfristiga fordring-
ar, kundfordringar och likvida medel.
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde
Koncernens övriga finansiella skulder klassificeras som värderade
till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränteme-
toden. Övriga finansiella skulder består av skulder till kreditinstitut,
leverantörsskulder samt checkräkningskredit .
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
består av villkorade tilläggsköpeskillingar i rörelseförvärv. Finansiella
skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas
även i efterföljande perioder till verkligt värde och värdeförändringen
redovisas i årets resultat. Skulder i denna kategori klassificeras som
kortfristiga skulder om de förfaller inom tolv månader från balans-
dagen och om dessa förfaller senare än tolv månader från balans-
dagen klassificeras dessa som långfristiga skulder. Förändringar i
värdering av villkorade tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt
värde via resultaträkningen i posterna finansiella intäkter och kost-
nader.
Köp- och säljoptioner att förvärva innehav utan bestämmande inflytande
I samband med förvärv har koncernen ställt ut optioner till inneha-
vare utan bestämmande inflytande som ger dessa rätt att kräva att
koncernen köper deras innehav vid en framtida tidpunkt. Koncernen
innehar i vissa fall även köpoptioner som ger koncernen rätt att vid
en framtida tidpunkt köpa innehav utan bestämmande inflytande.
Utställda säljoptioner till innehavare utan bestämmande inflytande
ger upphov till en finansiell skuld, vilken värderas till det diskontera-
de nuvärdet av det bedömda framtida lösenbeloppet. Förändringar
i värde på dessa optioner redovisas i eget kapital som ägartransak-
tioner.
2.7.2REDOVISNING OCH VÄRDERING
Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla
kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen
har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med
äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när för-
pliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt utsläckts.
2.7.3 KVITTNING AV FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett
nettobelopp i balansräkningen endast när det finns en legal rätt att
kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med
ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera
skulden.
2.7.4 NEDSKRIVNING FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är
kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde.
Koncernens finansiella tillgångar för vilka förväntade kreditförluster be-
döms utgörs i allt väsentligt av kundfordringar och likvida medel. För
likvida medel görs en bedömning av motparters kreditvärdighet. Kon-
cernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kreditförluster
vid varje rapporteringsdatum. För kundfordringar tillämpar koncernen
den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga reserven
kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordring-
ens livslängd.
För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grup-
perats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar.
Koncernen använder sig av framåtblickande variabler för förväntade
kreditförluster.
Förväntade kreditförluster redovisas i koncernens resultaträkning i pos-
ten Administrationskostnader .
Noter
56 | Röko | Årsredovisning 2025
2.7.5 SÄKRING AV NETTOINVESTERING I UTLÄNDSK VALUTA
Koncernen identifierar vissa låneskulder i utländsk valuta som säk-
ring av nettoinvesteringen i en utländsk verksamhet (nettoinveste-
ringssäkring).
Då transaktionen ingås, dokumenterar koncernen förhållandet
mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även
koncernens mål för riskhanteringen och riskhanteringsstrategin
avseende säkringen. Koncernen dokumenterar också sin bedöm-
ning, både när säkringen ingås och fortlöpande, av huruvida de
säkringsinstrument som används i säkringstransaktioner har varit
och kommer att fortsätta vara effektiva när det gäller att motverka
förändringar i verkligt värde eller kassaflöden som är hänförliga till
de säkrade posterna.
Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som be-
döms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat och
ackumuleras i eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till
den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen som finan-
siella intäkter eller finansiella kostnader .
Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital omklassificeras till
resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.
2.8VARULAGER
Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärde och
nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet fastställs med använd-
ning av först-in-först-ut-metoden (FIFU). I varulagrets värde ingår en
därtill hänförlig andel av indirekta kostnader. Värdet på färdiga pro-
dukter omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader samt
produktionsrelaterade omkostnader inklusive avskrivningar.
Anskaffningsvärdet består av inköpspris från underleverantörer
samt kostnader för tull och frakt. Nettoförsäljningsvärdet är det upp-
skattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med av-
drag för beräknade färdigställnings- och försäljningskostnader. En
beräkning av inkuransen i varulagret sker kontinuerligt under året.
2.9KUNDFORDRINGAR
Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor
eller utförda tjänster i den löpande verksamheten. Om betalning för-
väntas inom ett år eller tidigare, klassificeras de som omsättnings-
tillgångar. Om inte, redovisas de som anläggningstillgångar. Kund-
fordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till
upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränteme-
toden, minskat med eventuell reserv för kreditförluster. Kundford-
ringar redovisas till nominellt belopp netto efter reservering för för-
väntade kundförluster. Förväntade och konstaterade kundförluster
redovisas i administrationskostnader i resultaträkningen.
Bokförda intäkter som inte har fakturerats per balansdagens datum
klassificeras som upplupna försäljningsintäkter (not 21). Avtalsskul-
der avseende ännu ej uppfyllda prestationsåtaganden klassificeras
som förutbetalda intäkter (not 28).
2.10LIKVIDA MEDEL
I likvida medel ingår, i såväl balansräkningen som i rapporten över
kassaflöden, kassa och banktillgodohavanden. För värdering av lik-
vida medel se ovan, 2.7.4.
2.11 LEVERANTÖRSSKULDER
Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor och tjänster som
har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leveran-
törsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom
ett år eller tidigare. Om inte, redovisas de som långfristiga skulder.
Leverantörsskulder redovisas till nominellt belopp. Redovisat värde
för leverantörsskulder förutsätts motsvara dess verkliga värde, ef-
tersom denna post är kortfristig till sin natur.
Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och
därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv-
räntemetoden, se 2.7 Finansiella instrument.
2.12 AKTUELL OCH UPPSKJUTEN SKATT
Årets skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redo-
visas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas
i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även
skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den aktuella skat-
tekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen
är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolaget och
dess dotterbolag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter.
Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräkningsmetoden, på alla tem-
porära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på
tillgångar och skulder och deras redovisade värden i koncernredovis-
ningen. Den uppskjutna skatten redovisas emellertid inte om den upp-
står till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en
tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten
för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat.
Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser som
har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla
när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna
skatteskulden regleras.
Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas i den om-
fattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att
finnas tillgängliga, mot vilka underskotten kan utnyttjas.
Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvitt-
ningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de upp-
skjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter de-
biterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma
skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera
saldona genom nettobetalningar .
2.13UPPLÅNING
Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter
transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet
anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp
(netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet
redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med
tillämpning av effektivräntemetoden. Checkräkningskrediter klassi-
ficeras som räntebärande skulder bland kortfristiga skulder i balans-
räkningen.
2.14ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA
Pensionsförpliktelser
En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken
koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet.
Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser
att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har
tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som
hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande
eller tidigare perioder. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar
koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensions-
försäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis.
Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna
väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de
förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en
tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minsk-
ning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.
2.15AVSÄTTNINGAR
Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell
förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och att det är mer
sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera
förpliktelsen än att så inte sker samt att en tillförlitlig uppskattning
av beloppet kan göras.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 57
2.16INTÄKTSREDOVISNING
Rökos intäkter består till övervägande del av försäljning av varor
som intäktsredovisas vid en viss tidpunkt. Försäljningen redovisas
som intäkt när kontrollen för varorna överförs, vilket vanligtvis in-
träffar när varorna levereras till kunden. Leverans sker när varorna
har transporterats till den specifika platsen, riskerna för varor har
överförts till kunden och kunden har antingen accepterat varorna i
enlighet med avtalet, tidsrymden för invändningar mot avtalet har
gått ut, eller koncernen har objektiva bevis för att alla kriterier för
acceptans har uppfyllts.
Vissa avtal inkluderar tjänster, t.ex. genomförande av en tjänst till fö-
retags- eller privatperson eller installation av en produkt. Intäkter för
installation tas typiskt sett vid en tidpunkt, eftersom de inte uppfyller
kriterierna för att intäktsredovisas över tid. I ett fåtal fall förekommer
intäkter från service eller andra tjänsteavtal som genomförs över tid,
till exempel serviceavtal för en levererad maskin som löper över en
viss avtalad period. Dessa intäkter redovisas linjärt över kontraktets
löptid. Se vidare i not 6.
Volymrabatter till kunder är vanligt förekommande och reducerar
intäkterna. Historiska data används för att uppskatta rabatternas
förväntade värde och intäkten redovisas endast i den utsträckning
som det är mycket sannolikt att en återföring inte uppstår.
I vissa avtal betalar kunden det överenskomna priset vid över-
enskomna betalningstidpunkter eller i förväg. Om produkterna/
tjänsterna som levererats överstiger betalningen, redovisas en av-
talstillgång. Om betalningarna överstiger de levererade tjänsterna,
redovisas en avtalsskuld. Detsamma gäller presentkort som säljs
inom B2C-segmentet.
Garantier förekommer och består till den allt övervägande delen av
kvalitetsgaranti, dvs. garantin utgör inte ett separat prestationså-
tagande och påverkar därmed inte intäktsredovisningen, utan redo-
visas som kostnad respektive avsättning. Returrätt för kunder före-
kommer endast i mycket begränsad omfattning i koncernen.
Koncernen förväntar sig inte att ha några väsentliga avtal där tiden
mellan överlämningen av varorna eller tjänsterna till kunden och be-
talningen från kunden överstiger ett år. Till följd av detta, justerar
koncernen inte transaktionspriset för effekterna av en betydande
finansieringskomponent.
Koncernen har inga väsentliga tillgångar som uppstått på grund
av kostnader för att fullfölja ett kontrakt, såsom kostnader för att
erhålla avtal med kunder, utgifter före det att ett avtal ingås samt
uppstartskostnader.
2.17LEASING
Koncernen tillämpar IFRS 16 vilket innebär att nästan samtliga lea-
singkontrakt redovisas i leasetagarens balansräkning. Enligt IFRS 16
ska en anläggningstillgång (rättigheten att använda en leasad tillgång)
och en finansiell skuld (lång- och kortfristig) avseende skyldigheten
att betala leasingavgifter redovisas i balansräkningen. I koncernens
resultaträkning redovisas avskrivningar och ränte kostnader . IFRS 16
påverkar kassaflödet såtillvida att leasingbetalningar påverkar kas-
saflöde från den löpande verksamheten (till exempel ränta och lea-
singavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde
och kort tidsleasingavtal) och kassaflöde från finansieringsverksam-
heten (återbetalning av leasingskulden). Tillgångar och skulder som
uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärdet av fasta
avgifter. Majoriteten av förlängnings optioner kopplade till fastigheter
och lokaler har inte räknats med i leasingskulden.
Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta.
Då denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet
för koncernens leasingavtal, har leasetagarens vägda genomsnittliga
marginella låneränta använts, vilken är räntan som koncernen skulle
få betala för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av
liknande värde som nyttjanderätten.
Koncernen har valt att tillämpa undantaget och inte redovisa kort-
tidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande till-
gången har ett mindre värde som en del av nyttjanderättstillgången
och leasingskulden i balansräkningen. Betalningar hänförliga till
dessa leasingavtal redovisas istället som en kostnad linjärt över
leasingperioden. Återstående leasingåtaganden utgörs i allt väsent-
ligt av lokaler såsom kontors-, lager- och fabrikslokaler.
2.18KASSAFLÖDESANALYS
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Denna inne-
bär att rörelseresultatet justeras för transaktioner som inte medfört
in- eller utbetalningar under året samt för eventuella intäkter och
kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksam-
hetens kassaflöden.
2.19UTDELNINGAR
Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i kon-
cernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns
av moderbolagets aktieägare. Utdelningsintäkter redovisas när rätt-
en att erhålla betalning har fastställts.
2.20SEGMENTSINFORMATION
Koncernens verksamhet är uppdelad i olika affärsområden baserat
på intern uppföljning och struktur av verksamheten. Dessa utgörs
av B2B, Business to Business, och B2C, Business to Consumer.
Koncernledningen är identifierad som högste verkställande besluts-
fattare och följer upp verksamhetens resultat och beslutar om re-
sursfördelning utifrån de varor koncernen tillverkar och säljer och de
tjänster som utförs per affärsområde. Den verkställande direktören
bedömer verksamheten utifrån två rörelsesegment: B2B och B2C.
2.21ALTERNATIVA NYCKELTAL
I årsredovisningen förekommer alternativa nyckeltal för uppföljning
av koncernens verksamhet och de primära alternativa nyckeltal som
presenteras avser Adj. EBITA, Adj. EBITDA, räntebärande nettoskuld,
nettoskuld och sysselsatt kapital. Avstämningar av de alternativa
nyckeltalen återfinns på sidorna 100-102 och syfte samt definitioner
av dessa på sidorna 98-99.
Noter
58 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 3 Finansiell riskhantering
3.1FINANSIELLA RISKFAKTORER
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika fi-
nansiella risker: marknadsrisk (omfattande valutarisk, ränterisk och
prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Dessa risker hanteras i enlig-
het med Rökos finanspolicy som är fastställd av bolagets styrelse,
med kontinuerlig avrapportering av bolagets ledning till styrelse.
a) Marknadsrisk
(i) Valutarisk
Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga valutakursföränd-
ringar ska påverka koncernens resultat och eget kapital mätt i SEK:

• | Transaktionsexponering uppstår som ett resultat av att koncer-
| nen har inbetalningar och utbetalningar i utländska valutor
• | Omräkningsexponering uppstår som ett resultat av koncernens
| valutaexponering från nettotillgångarna i koncernens utlandsverk-
| samheter

Röko-koncernens verksamhet bedrivs i 17 länder. Den geografiska
spridningen tillsammans med ett stort antal kunder och produkter
ger en relativt begränsad transaktionsriskexponering, då riskerna kan
förväntas motverka varandra. Transaktionsrisk är risken för påverkan
på koncernens nettoresultat till följd av att värdet på de kommersiel-
la flödena i utländska valutor ändras vid förändringar i växelkurserna.
Verksamheten är till sin natur lokal utan större inslag av gränsöverskri-
dande transaktioner och därmed är transaktionsrisken inte signifikant.
Röko-koncernens transaktionsexponering uppstår då dotterbolagen
importerar produkter för försäljning på den inhemska marknaden och/
eller säljer produkter i utländsk valuta. Effekt av valutakursförändring-
ar hanteras så långt det är möjligt genom att intäkter i utländsk valuta
matchas med inköpen i motsvarande valuta där relevant i dotterbola-
gen.
Enligt den policy som gäller inom koncernen ska varje bolag han-
tera sina valutaflöden avseende exponering av plötsliga kurs-
förändringar. Valutarisker hanteras framför allt genom ett koncern-
kontosystem med konton i olika valutor där överskott som finns
inom detta system används för att betala transaktioner i viss valuta.
Inga derivatinstrument har tecknats för att hantera valutarisken.
Röko bedömer att transaktionsexponeringen är begränsad då det inom
koncernen finns en balans mellan inköp och försäljning i utländsk va-
luta. Således medför en rimlig förändring av värdet på den svenska
kronan gentemot andra valutor ingen materiell effekt på koncernens
resultat efter skatt. Under 2025 uppgick valutakursdifferenser som re-
dovisats i resultaträkningen till netto 8 (-17) MSEK, se not 7. Röko har
även transaktionsexponering i form av upplåning av utländsk valuta.
Omräkningsrisk föreligger vid omräkning av utländska dotterbo-
lag till rapportvalutan SEK. Koncernen har ett antal innehav i ut-
landsverksamheter vilkas nettotillgångar exponeras för valutarisker.
Valutaexponering som uppstår från nettotillgångarna i koncernens
utlandsverksamheter hanteras till viss del genom upplåning i de be-
rörda utländska valutorna. De valutor som främst ger upphov till om-
räkningsexponering är DKK, NOK, GBP och EUR. Röko har upplåning
i dessa valutor som är designerade som säkringsinstrument i säk-
ring av nettoinvestering i dessa valutor. Lånen som varit säkringsin-
strument har det nominella värdet som följer 73 (132) MDDK, 10
(79) MNOK, 6 (14) MGBP, 51 (10) MEUR. Det har inte funnits någon
ineffektivitet i dessa säkringar under 2025 (2024). Total säkringsre-
serv inom eget kapital hänförligt till dessa säkringar uppgår till 11
(58) MSEK.
Röko uppskattar att bolagets omräkningsexponering medför att 1%
förändring av värdet på den svenska kronan gentemot valutorna
som Röko är exponerade mot skulle resultera i en effekt på det egna
kapitalet med +/- 116 (113) MSEK. Exponeringen hänför sig till:

MSEK | 2025 | 2024
DKK | 21 | 24
EUR | 38 | 25
GBP | 35 | 39
NOK | 21 | 22
USD | 0 | 1
Övriga valutor | 0 | 1
Summa | 116 | 113

(ii) Ränterisk
Med ränterisk avses risken att förändringar i det allmänna ränteläget
påverkar koncernens finansnetto och resultat negativt. Den upplå-
ning som finns löper med både fast och rörlig ränta. Den ränterisk
avseende kassaflöde som koncernen utsätts för genom den rörliga
räntan neutraliseras delvis av kassamedel med rörlig ränta. Koncer-
nens genomsnittsränta minskade till 4,2% (5,7%) under räkenskaps-
året 2025, huvudsakligen drivet av sjunkande referensräntor.
Andra räntebärande skulder uppgick per balansdagen till 844 (629)
MSEK, se not 25, varav 1% (3%) löper med fast ränta och 99% (97%)
löper med rörlig ränta. En förändring av ränteläget med +/- 0,5 pro-
centenheter för koncernens skulder och tillgångar skulle innebära en
nettopåverkan på årets resultat med +/-3 (2) MSEK.
b) Kreditrisk
Kreditrisk eller motpartsrisk är risken för att motparten i en finansiell
transaktion inte fullgör sina förpliktelser på förfallodagen. Rökos kre-
ditrisk innefattar främst kundfordringar men viss kreditrisk finns av-
seende likvida medel. Varje koncernbolag ansvarar för att följa upp
och analysera kreditrisken samt göra kreditvärdighetsbedömning för
varje ny kund. En reservering för osäkra kundfordringar görs utifrån
förväntade kreditförluster baserat på åldersfördelningen som gäller
för samtliga dotterbolag. Röko bedömer att risken för kundförluster
är låg då försäljningen i hög grad sker till kunder med vilka koncer-
nen har haft långa samarbeten och/eller goda erfarenheter av betal-
ningsviljan. Koncernens koncentrerade risk för kundförluster är låg
eftersom ingen enskild kund eller kundgrupp står för en väsentlig
del av koncernens omsättning eller resultat. Koncernen bevakar lö-
pande kundernas kreditvärdighet och omprövar efter givna riktlinjer
kreditvillkoren vid behov. Avseende likvida medel bedöms kreditrisken
vara låg då motparterna är stora välkända banker med hög kredit-
värdighet. För koncernens kreditförluster se not 20. Några väsentli-
ga kreditrisker finns inte. Koncernens finansiella tillgångar som ska
testas för nedskrivning utgörs i allt väsentligt av kundfordringar. De
förväntade kreditförlustnivåerna baserar sig på en betalningshistorik
tillsammans med förlusthistorik. Historiska förluster justeras sedan
för att ta hänsyn till nuvarande och framåtblickande information om
makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas möjlighet att
betala fordran. För upplysning om kundfordringarnas förfallostruktur
samt kreditförlustreserven se not 20 Kundfordringar.
c) Likviditetsrisk
Likviditetsrisk är risken för att koncernen saknar likvida medel för
betalning av sina åtaganden avseende finansiella skulder. Målsätt-
ningen med bolagets likviditetshantering är att minimera risken
för att koncernen inte har tillräckliga likvida medel för att klara sina
kommersiella åtaganden. För att hantera löpande betalningar finns
ett cash-poolsystem inom koncernen som säkerställer att likvida
medel finns tillgängliga i de valutor i vilka betalning ska ske. Ledning-
en följer rullande prognoser för koncernens likvida medel (inklusive
outnyttjade kreditfaciliteter) baserade på förväntade kassaflöden.
Rökos policy är att ha en stark likviditetsposition vad gäller tillgängli-
ga likvida medel och outnyttjade bekräftade kreditfaciliteter.
Per 31 december 2025 uppgår koncernens likvida medel till 407
(421) MSEK. Framtida likviditetsbelastning i övrigt avser betalning
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 59
av leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder samt amor-
tering av lån. För löptidsanalys avseende framtida kassaflöde från
koncernens finansiella skulder se not 25.
3.2HANTERING AV KAPITALRISK
Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens
förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att
generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter
och upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna
för kapitalet nere. Röko har flera kreditgivare. Samtliga kreditgivare har
historiskt förlängt krediterna, senast under Q1 2025, varvid Röko i dags-
läget inte ser någon refinansieringsrisk.
3.3BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE
Redovisat värde, efter eventuella nedskrivningar, för kundfordringar
och övriga fordringar samt leverantörsskulder och övriga skulder
förutsätts motsvara deras verkliga värden, eftersom dessa poster är
kortfristiga i sin natur. Information om verkligt värde och redovisat
värde för långfristiga räntebärande skulder framgår av not 25.
Verkligt värde på skulder för sälj- och köpoptioner att förvärva innehav
utan bestämmande inflytande fastställs baserat på företagets framtida
intjäning, och beräknas med en multipel baserat på bolagens intjäning
fram till bokslutsdatum i enlighet med respektive optionsavtal. Verkligt
värde på villkorade tilläggsköpeskillingar baseras på maxbeloppet i ak-
tieköpsavtalen. Båda dessa poster redovisas i kategori tre i verkligt vär-
dehierarkin. För ytterligare information och känslighetsanalys se not 4,
not 17 och not 30. Nedanstående tabell visar årets förändring:

| Skuld för köp- och | Skuld för villkorade |
MSEK | säljoptioner | tilläggs köpeskillingar | Summa
Per 2024-01-01 | 2 346 | 94 | 2 440
Tillkommande genom förvärv | 126 | 2 | 128
Avyttringar i perioden (aktieköp av bolagens ledningar) | 5 | – | 5
Utbetalda köpeskillingar | -142 | -16 | -159
Omvärdering | 239 | -27 | 212
Valutakursdifferenser | 105 | 4 | 109
Per 2025-01-01 | 2 679 | 56 | 2 735
Tillkommande genom förvärv | 111 | – | 111
Avyttringar i perioden (aktieköp av bolagens ledningar) | 6 | -52 | 6
Utbetalda köpeskillingar | -153 | – | -205
Omvärdering | 150 | – | 150
Valutakursdifferenser | -193 | -2 | -195
Per 2025-12-31 | 2 600 | 2 | 2 602

Förfallostrukturen för skuld för köp- och säljoptioner och skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar framgår av not 25 .
Noter
60 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 4 Viktiga uppskattningar
och bedömningar
Uppskattningar av balansposters värden och bedömningar vid till-
lämpning av redovisningsprinciper utvärderas löpande och baseras
på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på
framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.
Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål
Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De
uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa
kommer, per definition, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De
uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för
väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder
under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan.
Koncernens dotterbolag kategoriseras beroende på deras möjlighet
till utbyte av resurser och kunskap i fyra kassagenererande enheter.
Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och immateriella tillgångar
med obestämd nyttjandeperiod
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov före-
ligger för goodwill och immateriella tillgångar med obestämd nytt-
jandeperiod, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i
not 2. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fast-
ställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar
måste vissa uppskattningar göras, se not 15.
Redovisning av förvärv
I samband med genomförande av förvärv upprättar koncernen för-
värvsanalyser för redovisningsändamål i enlighet med den redovis-
ningsprincip som beskrivs i not 2. Redovisning av förvärv innehåller
en hög grad av bedömningar och uppskattningar vilket främst avser
allokering av över- och undervärden i förvärvsanalyser till tillgångar
och skulder (nettotillgångar) samt justeringsposter för anpassning
till koncernens redovisningsprinciper. Justeringar till verkligt värde
samt uppkommen goodwill presenteras i not 30.
Värdering av skuld avseende innehav utan bestämmande inflytande
Röko konsoliderar alla dotterbolag till fullo och presenterar resul-
taträkning där hela Årets resultat är hänförligt till Moderbolagets
aktieägare. Röko har genom tvingande köp- och säljoptioner ett
finansiellt åtagande om att betala en köpeskilling för de icke-kon-
trollerande aktieägarnas aktier vid en given tidpunkt och till ett
pris som baseras på resultatet i de dotterbolagen. För koncernens
perspektiv är sådan optionslösen endast en omföring i balansräk-
ningen och förändrar inte Rökos kontroll av respektive dotterbolags
resultat. Röko värderar kontinuerligt om skulden för köp- och säl-
joptioner till de mest aktuella förväntade kassaflödena för att lösa
samtliga optioner. De tvingande köp- och säljoptionerna represen-
terar 24,4% av dotterbolagens EBITA i genomsnitt per 2025-12-31.
I samband med genomförande av förvärv där mindre än 100%
av aktierna förvärvas upprättas köp- och säljoptioner med ägare
utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget. Optionsav-
talen ligger till grund för värderingen av skulden som värderas till
det förväntade utflödet som krävs för optionerna vid lösen. Däref-
ter värderas köp- och säljoptionen enligt värderingsmodellen som
överenskommits för respektive avtal mellan minoritetsägaren och
Röko. Värderingen på skuld för köp- och säljoptioner i varje dot-
terbolag beräknas genom att multiplicera dotterbolagets genom-
snittliga Adj. EBITA innan optionens nyttjande med en multipel
och därefter justera för eventuell nettoskuld eller nettokassa i dot-
terbolaget. Värdeförändringar på skulden till ägaren utan bestäm-
mande inflytande redovisas i eget kapital som ägartransaktioner.
Under 2025 uppgick värdeförändringarna till 150 (239) MSEK. To-
tala transfereringar till innehav utan bestämmande inflytande under
2025 uppgick till 298 (387) MSEK, och utgörs utöver värdeföränd-
ringar av utdelningar till innehavare utan bestämmande inflytande
samt eventuella förvärvsjusteringar. En känslighetsanalys visar att
om dotterbolagens genomsnittliga Adj. EBITA skulle öka med 100
MSEK under tre efterföljande år skulle skulden för köp- och säljop-
tioner öka med 191 MSEK. Vid i övrigt oförändrade förutsättningar
skulle mer än 2/3 av den ökade skulden finansieras av ökning i fritt
kassaflöde. För ytterligare information se not 3, not 17 och not 30.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 61
Not 5 Segmentsredovisning
Koncernens verksamhet är uppdelad i olika affärsområden baserat
på intern uppföljning och struktur av verksamheten. Dessa utgörs
av B2B, Business to Business, och B2C, Business to Consumer.
Koncernledningen är identifierad som högste verkställande besluts-
fattare och följer upp verksamhetens resultat och beslutar om re-
sursfördelning utifrån de varor koncernen tillverkar och säljer och
de tjänster som utförs per affärsområde. Affärsområdena utgör
koncernens rörelsesegment. Affärsområde B2B består av 20 (19)
affärsenheter och stod för 66% (65%) av omsättningen under 2025.
Affärsområde B2C består av 10 (9) affärsenheter och stod för 34%
(35%) av omsättningen under 2025. Redovisningsprinciperna för de
olika segmenten är desamma som i Not 2 Redovisningsprinciper. In-
ternprissättning inom koncernen sker på marknadsmässiga villkor.
Intäkter
Koncernens väsentliga intäktsströmmar är varor och tjänster mot
ett flertal slutmarknader, segmenterat i två delar beroende på om
slutkunden anses vara ett företag eller privatperson. För närmare
uppdelning av intäkterna, se not 6.
Koncernen har en del av sina intäkter hänförliga till försäljning av
tjänster, mestadels inom B2B men även till del inom B2C. Inom B2B
är de huvudsakliga tjänsteintäkterna relaterade till service, monte-
ring, support och/eller installation avseende sålda produkter enligt
ovan. Inom B2C är de huvudsakliga tjänsteintäkterna relaterade till
konsumenttjänster.
Ingen försäljning sker inom eller mellan segmenten, det vill säga att
alla intäkter är externa. De intäkter från externa parter som rappor-
teras till den verkställande direktören värderas på samma sätt som
i resultaträkningen.

MSEK | 2025 | 2024
Nettoomsättning från externa kunder |  |
Segment B2B | 4 237 | 4 030
Segment B2C | 2 214 | 2 152
Nettoomsättning | 6 452 | 6 182
Fördelningen av resultat per segment sker till och med Adj. EBITA. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per |  |
segment då inget sådant belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren. |  |
Adj. EBITA stäms av mot resultat före skatt enligt följande avstämning: |  |
Segment B2B | 920 | 825
Segment B2C | 474 | 446
Gemensamma koncernfunktioner | -54 | -43
Adj. EBITA | 1 339 | 1 227
Avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv |  |
Segment B2B | -146 | -145
Segment B2C | -92 | -99
Summa avskrivningar av immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv | -238 | -245
Förvärvskostnader | -51 | -14
Rörelseresultat | 1 051 | 969
Finansiella poster, netto | -41 | -46
Resultat före skatt | 1 010 | 923
Det finns ingen kund som står för mer än tio procent av omsättningen. |  |
Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt följande: |  |
Sverige | 670 | 643
Danmark | 574 | 592
Nederländerna | 622 | 471
Norge | 845 | 863
Storbritannien | 1 882 | 1 954
USA | 376 | 430
Övriga | 1 482 | 1 229
Summa nettoomsättning | 6 452 | 6 182

Noter
62 | Röko | Årsredovisning 2025

MSEK | 2025 | 2024
Nettoomsättning för segmentet B2B per geografisk placering: |  |
Sverige | 364 | 335
Danmark | 38 | 32
Nederländerna | 253 | 248
Norge | 629 | 650
Storbritannien | 1 695 | 1 731
USA | 264 | 264
Övriga | 994 | 769
Summa nettoomsättning B2B | 4 237 | 4 030
Nettoomsättning för segmentet B2C per geografisk placering: |  |
Sverige | 306 | 308
Danmark | 536 | 559
Nederländerna | 370 | 223
Norge | 216 | 212
Storbritannien | 187 | 222
USA | 112 | 166
Övriga | 488 | 460
Summa nettoomsättning B2C | 2 214 | 2 152
Segmentet B2B anläggningstillgångar fördelade per geografisk placering: |  |
Sverige | 622 | 633
Danmark | 225 | 246
Nederländerna | 439 | 481
Norge | 822 | 912
Storbritannien | 2 434 | 2 807
USA | 27 | 14
Övriga | 941 | 676
Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument | 5 510 | 5 769
Segmentet B2C anläggningstillgångar fördelade per geografisk placering: |  |
Sverige | 143 | 144
Danmark | 2 152 | 2 315
Nederländerna | 1 061 | 542
Norge | 174 | 201
Storbritannien | 94 | 109
USA | – | –
Övriga | 35 | 32
Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument | 3 659 | 3 344

Upplysning om intäkter från externa kunder för varje produkt och tjänst, eller varje grupp av likartade produkter och tjänster, presenteras
ej. Röko består, per 31 december 2025, av 30 olika affärsenheter som samtliga erbjuder olika produkter och tjänster i olika industrier och
upplysningen från sådan information bedöms inte relevant.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 63
AVTALSTILLGÅNGAR OCH AVTALSSKULDER I BALANSRÄKNINGEN ENLIGT FÖLJANDE:

MSEK | 2025 | 2024
Kundfordringar (se not 20) | 726 | 713
Upplupna intäkter (se not 21) | 29 | 12
Övriga förutbetalda intäkter (se not 28) | -123 | -109
Förskott från kunder | -261 | -260
Summa | 371 | 356

Intäktsfördelning | B2B | B2C | Totalt
Varor | 3 891 | 1 980 | 5 871
Tjänster | 346 | 234 | 581
Nettoomsättning 2025 | 4 237 | 2 214 | 6 452
Intäktsfördelning | B2B | B2C | Totalt
Varor | 3 739 | 1 944 | 5 682
Tjänster | 292 | 209 | 500
Nettoomsättning 2024 | 4 030 | 2 152 | 6 182
Tidpunkt för intäktsredovisningen | B2B | B2C | Totalt
Över tid | 476 | – | 476
Vid en tidpunkt | 3 761 | 2 214 | 5 975
Nettoomsättning 2025 | 4 237 | 2 214 | 6 452
Tidpunkt för intäktsredovisningen | B2B | B2C | Totalt
Över tid | 355 | – | 355
Vid en tidpunkt | 3 676 | 2 152 | 5 828
Nettoomsättning 2024 | 4 030 | 2 152 | 6 182

Not 6 Intäktsströmmar
Koncernens nettoomsättning fördelad per marknad finns specificerad i not 5.
Noter
64 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 8 Avskrivningar enligt plan

MSEK | 2025 | 2024
Avskrivningarnas fördelning på materiella och immateriella anläggningstillgångar |  |
Nyttjanderätter | -108 | -91
Byggnader och markanläggningar | -7 | -7
Maskiner och andra tekniska anläggningar | -20 | -21
Inventarier, verktyg och installationer | -33 | -36
Summa avskrivningar på materiella anläggningstillgångar | -168 | -155
Varumärken | – | –
Kundrelationer | -237 | -244
Patent | -1 | -0
Övriga immateriella tillgångar | -4 | -3
Summa avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar | -242 | -248
Summa avskrivningar på anläggningstillgångar | -410 | -402
Avskrivningar fördelat på funktion |  |
Kostnad sålda varor | -38 | -42
Försäljningskostnader | -249 | -238
Administrationskostnader | -123 | -123
Summa avskrivningar | -410 | -402

Not 9 Kostnader fördelade på kostnadsslag

MSEK | 2025 | 2024
Handelsvaror, råmaterial och förbrukningsmaterial | 3 590 | 3 004
Personalkostnader (se not 11) | 1 182 | 1 071
Av- och nedskrivningar (se not 8, 15 och 16) | 410 | 402
Kostnader för operationell leasing (se not 12) | 14 | 12
Produktions- och övriga kostnader | 730 | 674
Summa kostnader för sålda varor, försäljning och administration | 5 927 | 5 164

Not 7 Valutakursvinster och -förluster, netto

MSEK | 2025 | 2024
Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande: |  |
Övriga rörelseintäkter och -kostnader | -7 | -2
Finansiella intäkter och kostnader (se not 13) | 14 | -14
Summa | 8 | -17

Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 65
Not 10 Ersättning till revisorerna

MSEK | 2025 | 2024
PricewaterhouseCoopers |  |
Revisionsuppdraget | 7 | 6
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 1 | 1
Skatterådgivning | 0 | 0
Övriga tjänster | 4 | 0
Summa | 13 | 7
Övriga valda revisionsbyråer |  |
Revisionsuppdraget | 5 | 4
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 0 | 0
Skatterådgivning | 1 | 1
Övriga tjänster | 0 | 0
Summa | 6 | 5

Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revi-
sionsberättelsen. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser arvoden för utlåtanden och andra uppdrag som är i relativt hög
grad förknippade med revisionen av koncernens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs av extern revi-
sorn. Skatterådgivning avser i huvudsak allmänna skattefrågor angående bolagsskatt. Det totala arvodet till Öhrlings PricewaterhouseCoo-
pers AB för räkenskapsåret 2025 uppgår till 8 (2) MSEK, varav 3 MSEK avser revision, varav 1 MSEK avser revisionsverksamhet utöver revi-
sionsuppdraget och 4 MSEK avser övriga tjänster. Övriga tjänster är relaterad till uttalanden och övrigt i samband med börsintroduktionen
under 2025.
Not 11 Personalkostnader och medelantal anställda

MSEK | 2025 | 2024
Löner och övriga ersättningar |  |
Styrelse och ledande befattningshavare 1 | 20 | 18
Ledande befattningshavare dotterbolag 2 | 89 | 80
Övriga anställda | 883 | 815
Summa | 993 | 913
Sociala kostnader | 134 | 105
Pension för ledande befattningshavare | 7 | 6
Pension för övriga anställda | 49 | 47
Summa | 1 182 | 1 071

1)
Inkluderar löner och ersättningar till styrelse, koncernledning och verkställande direktör i moderbolaget.
2)
Inkluderar löner och ersättningar till företagsledningar och verkställande direktörer i dotterbolagen.

ERSÄTTNINGAR OCH FÖRMÅNER 2025 | Grundlön/ | Rörlig | Övriga | Pensions- |
TSEK | Styrelsearvode | ersättning | förmåner | premier | Summa
Tomas Billing | 4 925 | – | – | – | 4 925
Angela Langemar Olsson | 500 | – | – | – | 500
Fredrik Karlsson | – | – | – | – | –
Lilian Fossum Biner | 500 | – | – | – | 500
Peter Sterky | 500 | – | – | – | 500
Summa styrelsen | 6 425 | – | – | – | 6 425
Fredrik Karlsson VD | 4 925 | – | – | – | 4 925
Johan Bladh Vice VD | 6 667 | 88 | – | 1 000 | 7 755
Övriga koncernledningen | 2 396 | – | – | 124 | 2 520
Summa koncernledningen | 13 988 | 88 | – | 1 124 | 15 200

Noter
66 | Röko | Årsredovisning 2025

ERSÄTTNINGAR OCH FÖRMÅNER 2024 | Grundlön/ | Rörlig | Övriga | Pensions- |
TSEK | Styrelsearvode | ersättning | förmåner | premier | Summa
Tomas Billing | 4 546 | – | – | – | 4 546
Angela Langemar Olsson | 300 | – | – | – | 300
Fredrik Karlsson | – | – | – | – | –
Lilian Fossum Biner | 300 | – | – | – | 300
Peter Sterky | 300 | – | – | – | 300
Summa styrelsen | 5 446 | – | – | – | 5 446
Fredrik Karlsson VD | 4 546 | – | – | – | 4 546
Övriga koncernledningen (2 personer) | 7 232 | 868 | – | 863 | 8 963
Summa koncernledningen | 11 778 | 868 | – | 863 | 13 509

Styrelsearvode
För räkenskapsåret 2025 utgick arvode om 500 TSEK (inget arvode
till VD). För räkenskapsåret 2024 utgick arvode om 300 TSEK per
styrelseledamot (inget arvode till VD), oförändrat från 2023. Styrel-
seordförandes arvode höjdes till 4 950 TSEK i mars 2025, upp från
4 800 TSEK per år, vilket gällde från och med april 2024. Ingen sty-
relsemedlem har erhållit konsultarvode eller annan förmån från bo-
laget under 2025.
Ersättning till ledande befattningshavare
Ersättning till verkställande direktören höjdes till en fast lön om
4 950 TSEK i mars 2025, upp från 4 800 TSEK per år, vilket gällde
från och med april 2024. Ersättning till övriga ledande befattnings-
havare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt
pension. Med ledande befattningshavare avses de personer som till-
sammans med verkställande direktören utgjorde koncernledningen
under 2025, se sida 19.
Grundlön och rörlig ersättning
Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning ska stå i proportion
till befattningshavarens ansvar och befogenhet. Den rörliga ersätt-
ningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier
utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande.
Den rörliga ersättningen ska baseras på de individuella mål som
föreslås av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen. Exempel
på sådana mål är resultat, volymtillväxt, arbetande kapital och
kassaflöde. För övriga ledande befattningshavare ska den rörliga
ersättningen baseras på dels utfallet i det egna ansvarsområdet, dels
individuellt uppsatta mål. Utöver ovanstående rörliga ersättning kan
tillkomma från tid till annan av bolagsstämman beslutade aktie-
eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram.
Övriga förmåner
Övriga förmåner, till exempel tjänstebil, extra sjukförsäkring eller
företagshälsovård, ska kunna utgå i den utsträckning detta bedöms
vara marknadsmässigt för ledande befattningshavare i motsva-
rande positioner på den arbetsmarknad där befattningshavaren är
verksam. Det samlade värdet av dessa förmåner ska dock utgöra
en mindre del av den totala ersättningen. Förmåner undviks till den
grad det är möjligt.
Pension
Pensionsrätt för verkställande direktören och övriga ledande be-
fattningshavare ska gälla från tidigast 65 års ålder. Pensionsavtal
tecknas enligt gällande lokala regler för det land där den ledande
befattningshavaren är bosatt. Pensionsnivån baseras på viss andel
av grundlönen. Pensionsförmånen ska vara oantastbar.
Villkor vid uppsägning
Vid uppsägning från verkställande direktörens sida ska gälla en upp-
sägningstid om sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida ska
gälla en uppsägningstid om högst 12 månader, varvid verkställande
direktören har rätt till lön under motsvarande tid. Uppsägningslönen
ska inte avräknas mot andra inkomster. Vid uppsägning av övriga
ledande befattningshavare från bolagets sida ska föreligga rätt till
lön under en uppsägningstid om högst tolv månader.
Berednings- och beslutsprocess
Ersättningsutskottet ger styrelsen rekommendationer gällande principer
för ersättning till ledande befattningshavare. Rekommendationerna
innefattar proportionerna mellan fast och rörlig ersättning samt stor-
leken på eventuella löneökningar. Ersättningsutskottet föreslår vidare
kriterier för bedömning av bonusutfall. Styrelsen diskuterar ersättnings-
utskottets förslag och fattar beslut med ledning av utskottets rekom-
mendationer. Styrelsen ska ha rätt att göra avsteg från riktlinjerna om
det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar detta.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 67

MEDELANTAL ANSTÄLLDA |  | 2025 |  |  | 2024 |
KONCERNEN TOTALT | Kvinnor | Män | Totalt | Kvinnor | Män | Totalt
Sverige | 96 | 123 | 219 | 94 | 115 | 210
Danmark | 98 | 152 | 250 | 84 | 147 | 230
Nederländerna | 55 | 115 | 170 | 48 | 82 | 130
Norge | 54 | 63 | 117 | 57 | 61 | 118
Storbritannien | 181 | 414 | 594 | 192 | 405 | 597
USA | 8 | 11 | 19 | 7 | 13 | 20
Övriga | 112 | 102 | 214 | 117 | 79 | 196
Totalt antal anställda | 604 | 978 | 1 582 | 599 | 902 | 1 501
Moderbolaget |  |  |  |  |  |
Sverige | – | 5 | 5 | – | 5 | 5
Övriga | – | 1 | 1 | – | 1 | 1

FÖRDELNING LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE PER BALANSDAGEN, % | 2025 | 2024
Kvinnor: |  |
Styrelseledamöter i moderbolaget | 40% | 40%
Andra personer i företagets ledning inklusive VD | 0% | 0%
Män: |  |
Styrelseledamöter i moderbolaget | 60% | 60%
Andra personer i företagets ledning inklusive VD | 100% | 100%

Noter
68 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 12 Leasingavtal

MSEK | 2025 | 2024
Redovisade belopp i balansräkningen |  |
I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: |  |
Tillgångar med nyttjanderätt |  |
Fastigheter och lokaler | 557 | 504
Summa | 557 | 504
Leasingskulder |  |
Långsiktiga (rapporteras som långfristiga skulder i balansräkningen) | 455 | 417
Kortsiktiga (rapporteras som kortfristiga skulder i balansräkningen) | 121 | 108
Summa | 575 | 524

Nettoförändringen i nyttjanderätter under 2025 uppgick till 52 (35) MSEK. Se vidare not 16 för specificering av förändringen.

MSEK | 2025 | 2024
Redovisade belopp i resultaträkningen |  |
I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: |  |
Avskrivningar på nyttjanderätter |  |
Fastigheter och lokaler | -108 | -91
Summa | -108 | -91
Räntekostnader | -21 | -19
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal | -4 | -1
Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde | -10 | -11

Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2025 var 128 (110) MSEK.
Koncernens leasingaktiviteter och redovisningen av dessa
Koncernen leasar främst lokaler, såsom kontors-, lager- och fabriks-
lokaler. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder mellan 3
månader och 10 år, men möjlighet till förlängning kan finnas vilket
beskrivs ytterligare nedan. Avtal kan innehålla både leasing- och
icke-leasingkomponenter. För leasingavgifter av fastigheter för vilka
koncernen är hyresgäst har koncernen valt att inte separera leasing-
och icke-leasingkomponenter och istället redovisar dessa som en
enda leasingkomponent. Villkoren förhandlas separat för varje av-
tal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen
innehåller inga särskilda villkor eller restriktioner förutom att lease-
givaren bibehåller rättigheterna till pantsatta leasade tillgångar. De
leasade tillgångarna får inte användas som säkerhet för lån.
Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rör-
liga leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta, som
inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar
av leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta träder i
kraft omvärderas leasingskulden och nyttjanderätten. Leasingbe-
talningar fördelas mellan amortering av skulden och ränta. Räntan
redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som
medför en fast räntesats för den under respektive period redovisade
leasingskulden.
Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde vil-
ket motsvarar det belopp leasingskulden ursprungligen värderats
till. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken är
densamma som leasingperioden.
Betalningar för leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i
resultaträkningen och uppgår till 14 MSEK under 2025.
Optioner att förlänga och säga upp avtal
Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett antal
av koncernens leasingavtal. Villkoren används för att maximera flex-
ibiliteten i hanteringen av tillgångarna som används i koncernens
verksamhet. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlig-
het att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncer-
nen och inte av leasegivarna.
När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig
information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en för-
längningsoption, att avtalet förlängs eller att inte utnyttja en option
för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas
endast i leasingavtalets längd om det är troligt att det kommer att
utnyttjas.
Majoriteten av förlängningsoptionerna har inte räknats med i lea-
singskulden eftersom koncernen kan ersätta tillgångarna utan vä-
sentliga kostnader eller avbrott i verksamheten. Bedömningen av
om det är troligt att utnyttja en förlängningsoption omprövas endast
om en betydande händelse eller en förändring i omständigheter
inträffar som påverkar denna bedömning, förutsatt att förändring-
en ligger inom leasetagarens kontroll. Vi bedömer varje kontrakt
enskilt utifrån användningsområde, kostnader och vikten för verk-
samheten. För kontrakt som vi bedömer som inte har fastställt
slutdatum exempelvis hyreskontrakt för fabriks- och butikslokaler
kommer koncernen att hyra dessa i fem år efter historisk erfarenhet.
Förnyad bedömning görs årsvis.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 69
Not 13 Finansiella intäkter och kostnader

MSEK | 2025 | 2024
Finansiella intäkter |  |
Ränteintäkter | 10 | 17
Valutakursvinster | 38 | 18
Övriga finansiella intäkter 1 | 0 | 32
Summa finansiella intäkter | 49 | 66
Finansiella kostnader |  |
Räntekostnader lån | -45 | -59
Räntekostnader leasing | -21 | -19
Valutakursförluster | -24 | -31
Övriga finansiella kostnader | -1 | -2
Summa finansiella kostnader | -90 | -112
Summa finansiella poster, netto | -41 | -46

1)
Övriga finansiella intäkter ökade med 27 MSEK under 2024 till följd av att utfallet av en tilläggsköpeskilling var lägre än redovisat värde vilket medförde en omvärdering som har redovisats som en finansiell intäkt .
Not 14 Skatt på årets resultat

MSEK | 2025 | 2024
Skattekostnad |  |
Aktuell skatt för året | -310 | -277
Justeringar av aktuell skatt hänförlig till tidigare år | 1 | 14
Summa aktuell skattekostnad | -309 | -263
Uppskjuten skatt (not 18) |  |
Uppkomst och återförande av temporära skillnader | 55 | 43
Effekt förändrad skattesats | – | -1
Summa uppskjuten skatt | 55 | 42
Summa inkomstskatt | -254 | -221

Sambandet mellan årets skattekostnad och redovisat resultat framgår av tabellen nedan. Beräknad skatt på årets vinst har beräknats till
20,6% (20,6%). Skatt för övriga länder har beräknats enligt de skattesatser som används lokalt. Inkomstskatt på koncernens resultat skiljer
sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i de konsoliderade
företagen enligt följande:

MSEK | 2025 | 2024
Redovisat resultat före skatt | 1 010 | 923
Skatt enligt gällande skattesats i Sverige 20,6% | -208 | -190
Skatteeffekter av ej skattepliktiga intäkter/ej bokförda avdragsgilla kostnader | 7 | 3
Skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader | -23 | -10
Justering för andra skattesatser i utländska dotterbolag | -64 | -17
Förluster där avdrag inte aktiverats | -4 | -22
Nyttjade ej aktiverade underskott | 34 | 1
Effekt förändrad skattesats | – | -1
Justeringar kopplade till tidigare år | 4 | 14
Redovisad skattekostnad | -254 | -221

Effektiv skattesats för koncernen är 25% (24%). Ingen skatt har utgått för säkring av nettoinvesteringar som redovisats i övrigt totalresultat
för de aktuella åren.
Noter
70 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 15 Immateriella anläggningstillgångar

|  |  |  |  | Övr. immat. |
MSEK | Goodwill | Varumärken | Kund relationer | Patent | tillgångar | Summa
ANSKAFFNINGSVÄRDE |  |  |  |  |  |
Per 2024-01-01 | 4 378 | 1 440 | 2 120 | – | 10 | 7 947
Investeringar | 7 | – | – | 0 | 7 | 14
Förvärv av bolag | 417 | 133 | 199 | 1 | 2 | 752
Försäljningar/Utrangeringar | – | – | – | – | – | –
Omklassificeringar 1 | – | – | – | – | 3 | 3
Omräkningsdifferenser | 181 | 64 | 95 | 0 | 1 | 340
Per 2025-01-01 | 4 982 | 1 637 | 2 413 | 1 | 23 | 9 056
Investeringar | 5 | – | – | 0 | 9 | 14
Förvärv av bolag | 474 | 152 | 228 | – | 2 | 856
Försäljningar/Utrangeringar | – | – | – | – | -0 | -0
Omklassificeringar | – | – | – | – | – | –
Omräkningsdifferenser | -367 | -120 | -177 | -0 | -4 | -667
Per 2025-12-31 | 5 094 | 1 669 | 2 455 | 1 | 29 | 9 250
ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR |  |  |  |  |  |
Per 2024-01-01 | – | – | -462 | – | -4 | -466
Årets avskrivningar | – | – | -244 | -0 | -3 | -248
Försäljningar/Utrangeringar | – | – | – | – | – | –
Nedskrivningar/Återföringar | – | – | – | – | – | –
Omklassificeringar 1 | – | – | – | – | -2 | -2
Omräkningsdifferenser | – | – | -3 | -0 | -0 | -4
Per 2025-01-01 | – | – | -710 | -0 | -10 | -720
Årets avskrivningar | – | – | -237 | -1 | -4 | -242
Försäljningar/Utrangeringar | – | – | – | – | – | –
Nedskrivningar/Återföringar | – | – | – | – | – | –
Omklassificeringar | – | – | – | – | – | –
Omräkningsdifferenser | – | – | 55 | 0 | 3 | 58
Per 2025-12-31 | – | – | -884 | -1 | -11 | -895
BOKFÖRT VÄRDE |  |  |  |  |  |
Per 2024-01-01 | 4 378 | 1 440 | 1 658 | – | 5 | 7 481
Per 2024-12-31 | 4 982 | 1 637 | 1 703 | 1 | 13 | 8 337
Per 2025-12-31 | 5 094 | 1 669 | 1 572 | 0 | 19 | 8 354

1)
Omklassificeras från materiella anläggningstillgångar till immateriella anläggningstillgångar.
Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och varumärken
Goodwill och immateriella tillgångar (varumärken) med obestämbar
nyttjandeperiod fördelas på koncernens kassagenererande enheter
identifierade per rörelsesegment. De antaganden som använts vid
beräkning av nyttjandevärdet är desamma för goodwill och varumär-
ken. Goodwill uppstår vid förvärv som ett resultat av potentiell fram-
tida vinsttillväxt under Rökos ägande, nyckelpersoners erfarenhet och
skicklighet i det förvärvade bolaget och utvidgning av de geografiska
marknaderna.
Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida diskontera-
de kassaflödena och fastställs som följer: Gordons tillväxtmodell och
vid behov en fem års diskonterad kassaflödesmodell. Syftet med att
använda Gordons tillväxtmodell är att sålla bort de enheter som även
med denna förenklade metodik klarar nedskrivningsprövningen för
att gå vidare med en fördjupad analys för de resterande kassagene-
rerande enheter vars bokförda värde överstiger återvinningsvärdet vid
tillämpningen av denna förenklade modell. Bedömd tillväxttakt i Gor-
dons tillväxtmodell uppgår till 2% (2%). Även enheter vars bokförda
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 71
KONCERNEN Goodwill Varumärken

MSEK | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31
B2B UK | 1 472 | 1 644 | 456 | 511
B2B Other | 1 635 | 1 547 | 532 | 504
B2C DK | 1 200 | 1 273 | 427 | 455
B2C Other | 788 | 519 | 254 | 168
Total | 5 094 | 4 982 | 1 669 | 1 637

värde understiger återvinningsvärdet med liten marginal och/eller vars
finansiella planer bedöms vara mer osäkra blir föremål för en fördju-
pad analys. I detta nästa steg beräknas kassaflödena utifrån finansiella
planer som utarbetats i varje kassagenererande enhet och bygger på
den affärsplan för det kommande verksamhetsåret som fastställts av
koncernledningen och som framlagts för styrelsen. Dessa finansiella
planer täcker i regel en prognosperiod om fem år och innefattar den or-
ganiska försäljningstillväxten, rörelsemarginalens utveckling samt för-
ändringen av operativt sysselsatt kapital. Antaganden görs också om
bruttomarginal, omkostnadsnivå, rörelsekapitalbehov och investerings-
behov. Kassaflöden bortom prognosperioden om fem år extrapoleras
med hjälp av en bedömd tillväxttakt som sannolikt skulle uppgå till esti-
merad långsiktig inflationstakt för samtliga kassagenererande enheter.
Den diskonteringsränta efter skatt som används uppgår till 9,2% (9,1%)
för alla rörelsesegment.
Beräkningen per 2025-12-31 och 2024-12-31visar att nyttjandevärde t
överstiger det redovisade värdet på alla kassagenererande enheter var -
för inget nedskrivningsbehov föreligger. Beräkningarna för respektive år
har bara behövts göras i första steget.
Känslighetsanalys
En känslighetsanalys visar att kvarstående goodwillvärde för alla
kassagenererande enheter fortsatt skulle försvaras om diskon -
teringsräntan skulle höjas med 1 procentenhet eller tillväxttakten ,
terminaltillväxten eller bruttomarginalen skulle sänkas med
1 procentenhet.
Röko har fyra Kassagenererande enheter (KGEs). Dessa är B2B UK, B2B
Other, B2C DK och B2C Other till vilka Goodwill och Varumärke allokeras.
Noter
72 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 16 Materiella anläggningstillgångar

|  | Maskiner och | Inventarier, |  |  |  |
| Byggnader | andra tekniska | verktyg och | Pågående |  | Nyttjande- |
MSEK | och mark | anläggningar | installationer | ny an läggningar | Delsumma | rätter | Summa
ANSKAFFNINGSVÄRDE |  |  |  |  |  |  |
Per 2024-01-01 | 63 | 116 | 197 | 4 | 380 | 639 | 1 020
Investeringar | 2 | 9 | 42 | 3 | 56 | 59 | 116
Förändringar i leasingkontrakt | – | – | – | – | – | 40 | 40
Förvärv av bolag | 46 | 5 | 4 | – | 55 | 25 | 80
Försäljningar/Utrangeringar | -2 | -1 | -13 | -1 | -17 | -37 | -54
Omklassificeringar 1 | – | 3 | -5 | 0 | -3 | – | -3
Omräkningsdifferenser | 2 | 11 | 15 | 0 | 28 | 22 | 49
Per 2025-01-01 | 111 | 143 | 239 | 6 | 499 | 748 | 1 247
Investeringar | 3 | 18 | 27 | 6 | 54 | 2 | 56
Förändringar i leasingkontrakt | – | – | – | – | – | 145 | 145
Förvärv av bolag | 1 | 8 | 2 | – | 11 | 60 | 71
Försäljningar/Utrangeringar | -0 | -6 | -2 | -0 | -9 | -24 | -33
Omklassificeringar | 3 | 2 | 0 | -5 | – | – | –
Omräkningsdifferenser | -5 | -8 | -7 | -0 | -20 | -26 | -46
Per 2025-12-31 | 113 | 157 | 259 | 6 | 535 | 905 | 1 441
ACKUMULERADE AVSKRIVNINGAR |  |  |  |  |  |  |
Per 2024-01-01 | -16 | -49 | -87 | – | -152 | -170 | -323
Årets avskrivningar | -7 | -21 | -36 | – | -64 | -91 | -155
Försäljningar/Utrangeringar | 3 | 0 | 9 | – | 12 | 23 | 35
Nedskrivningar/Återföringar | 0 | – | – | – | 0 | – | 0
Omklassificeringar 1 | – | -1 | 3 | – | 2 | – | 2
Omräkningsdifferenser | -1 | -8 | -9 | – | -18 | -6 | -24
Per 2025-01-01 | -21 | -78 | -120 | – | -220 | -244 | -464
Årets avskrivningar | -7 | -20 | -33 | – | -60 | -108 | -168
Försäljningar/Utrangeringar | 0 | 4 | 0 | – | 4 | 10 | 14
Nedskrivningar/Återföringar | -0 | – | – | – | -0 | – | -0
Omklassificeringar | 0 | -0 | -0 | – | – | – | –
Omräkningsdifferenser | 0 | 3 | -2 | – | 2 | -6 | -4
Per 2025-12-31 | -28 | -92 | -155 | – | -274 | -349 | -623
BOKFÖRT VÄRDE |  |  |  |  |  |  |
Per 2024-01-01 | 47 | 68 | 110 | 4 | 228 | 469 | 697
Per 2024-12-31 | 90 | 64 | 119 | 6 | 279 | 504 | 783
Per 2025-12-31 | 85 | 65 | 105 | 6 | 261 | 557 | 818

1)
Omklassificeras från materiella anläggningstillgångar till immateriella anläggningstillgångar .
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 73
Not 17 Finansiella instrument per kategori

TILLGÅNGAR I BALANSRÄKNINGEN | Finansiella tillgångar värderade
MSEK | till upplupet anskaffningsvärde
Per 2025-12-31 |
Kundfordringar | 726
Övriga fordringar 1 | 54
Andra långfristiga finansiella fordringar | 31
Likvida medel | 407
Summa | 1 218
Per 2024-12-31 |
Kundfordringar | 713
Övriga fordringar 1 | 33
Andra långfristiga finansiella fordringar | 23
Likvida medel | 421
Summa | 1 189

1)
Övriga fordringar består utav övriga kortfristiga fordringar och upplupna intäkter.

SKULDER I BALANSRÄKNINGEN | Klassificering i | Skulder värderade | Finansiella skulder värderade |
MSEK | verkligt värdehierarkin | till verkligt värde 1 | till upplupet anskaffningsvärde | Summa
Per 2025-12-31 |  |  |  |
Räntebärande lån |  | – | 844 | 844
Leverantörsskulder |  | – | 343 | 343
Skuld för köp- och säljoptioner 1 | 3 | 2 600 | – | 2 600
Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar 1 | 3 | 2 | – | 2
Övriga skulder 2 |  | – | 383 | 383
Summa |  | 2 602 | 1 571 | 4 173
Per 2024-12-31 |  |  |  |
Räntebärande lån |  | – | 629 | 629
Leverantörsskulder |  | – | 413 | 413
Skuld för köp- och säljoptioner 1 | 3 | 2 679 | – | 2 679
Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar 1 | 3 | 56 | – | 56
Övriga skulder 2 |  | – | 357 | 357
Summa |  | 2 735 | 1 400 | 4 135

1)
Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar är skulder som redovisas till verkligt värde i resultaträkningen och skuld för köp-
och säljoptioner värderas till verkligt värde över eget kapital i enlighet med IFRS 9.
2)
Övriga skulder består utav övriga kortfristiga skulder och upplupna kostnader .
Finansiella tillgångar och skulder
Finansiella instrument värderas till verkligt värde utifrån hur klassificeringen i hierarkin för verkligt värde gjorts: Andra observerbara data för
tillgångar eller skulder än noterade priser (nivå 2), ej observerbara marknadsdata (nivå 3). De skulder som Röko innehar som värderas enligt
ej observerbara marknadsdata är optionsskulder för att förvärva innehav utan bestämmande inflytande samt villkorade tilläggsköpeskil-
lingar. Inga överföringar har skett mellan nivå 2 och 3 under året. Förändringar i tilläggsköpeskillingar går över resultaträkningen medan
förändringar i skulder avseende innehav utan bestämmande inflytande går över eget kapital. Justering görs för ränteeffekt i fall ränteeffekt
vid diskontering bedöms väsentlig. En känslighetsanalys visar att om dotterbolagens genomsnittliga EBITA skulle öka med 100 MSEK under
tre efterföljande år skulle skulden för köp- och säljoptioner öka med 191 MSEK. Vid i övrigt oförändrade förutsättningar skulle mer än 2/3 av
den ökade skulden finansieras av ökning i fritt kassaflöde. För ytterligare information se not 3, not 4 och not 30.
Noter
74 | Röko | Årsredovisning 2025
Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar

MSEK | 2025-12-31 | 2024-12-31
Ingående balans | 56 | 94
Tillkommande via förvärv | – | 2
Utbetalda köpeskillingar | -52 | -16
Omvärdering | – | -27
Valutakursdifferenser | -2 | 4
Utgående balans | 2 | 56

Skuld för köp- och säljoptioner

MSEK | 2025-12-31 | 2024-12-31
Ingående balans | 2 679 | 2 346
Tillkommande via förvärv | 111 | 126
Avyttringar i perioden | 6 | 5
Utbetalda köpeskillingar | -153 | -142
Omvärdering | 150 | 239
Valutakursdifferenser | -193 | 105
Utgående balans | 2 600 | 2 679

Not 18 Uppskjuten skatt

| Immateriella | Maskiner och | Obeskattade | Underskotts- | Övriga temporära |
MSEK | tillgångar | inventarier | reserver | avdrag | skillnader | Totalt
Per 2024-01-01 | 721 | 3 | 9 | -7 | -3 | 722
Uppskjuten skatt i resultaträkningen | -53 | 0 | 0 | 7 | 4 | -43
Förändring av skattesats som påverkat resultaträkningen | – | 0 | – | – | 0 | 1
Uppskjuten skatt till följd av återförda outnyttjade belopp | – | – | – | – | – | –
Uppskjuten skatt hänförlig till förvärv | 86 | – | – | – | 0 | 86
Valutakursdifferenser | 33 | 0 | – | 0 | 0 | 34
Per 2025-01-01 | 786 | 3 | 9 | 0 | 1 | 800
Uppskjuten skatt i resultaträkningen | -56 | -1 | 1 | 0 | 1 | -55
Förändring av skattesats som påverkat resultaträkningen | – | – | – | – | – | –
Uppskjuten skatt till följd av återförda outnyttjade belopp | – | – | – | – | – | –
Uppskjuten skatt hänförlig till förvärv | 94 | – | – | – | -1 | 93
Valutakursdifferenser | -58 | -0 | – | 0 | -1 | -59
Per 2025-12-31 | 766 | 2 | 10 | – | 0 | 779

Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodogöras
genom framtida beskattningsbara vinster, per utgången av året har 0 (0) MSEK redovisats som uppskjuten skattefordran hänförliga till out-
nyttjade underskottsavdrag till följd av en återföring av tidigare aktiverade underskottsavdrag i ett av koncernens icke-operativa holdingbolag.
Utöver det har koncernen 329 (471) MSEK i outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats då det inte
bedöms troligt att dessa kommer kunna utnyttjas. Den uppskjutna skattefordran på underskottsavdragen är 65 (95) MSEK. 21 (18) MSEK av
dessa uppskjutna skattefordran förfaller inom sex år. Utöver detta finns 78 (60) MSEK i förlustavdrag hänförligt till svenska skattemässiga
negativa räntenetton som inte heller redovisas i balansräkningen. Dessa förfaller inom kommande 2-6 år och inga uppskjutna skattefordringar
har redovisats hänförligt till dessa då de inte bedöms kunna utnyttjas innan de förfaller.
Not 19 Varulager

MSEK | 2025 | 2024
Värderat till anskaffningsvärde |  |
Färdiga varor och handelsvaror | 783 | 785
Råvaror och förnödenheter | 206 | 224
Varor under tillverkning | 62 | 36
Pågående arbete för annans räkning | – | –
Avsättning till inkuransreserv | -62 | -60
Förskott till leverantörer | 45 | 39
Summa | 1 035 | 1 023

2 MSEK av skulden för villkorade tilläggsköpeskillingar förfaller inom ett till tre år. 309 MSEK av skulden för optionerna förfaller inom 12 måna-
der, 1 442 MSEK inom ett till tre år och 848 MSEK efter tre år.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 75
Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

MSEK | 2025 | 2024
Förutbetalda hyreskostnader | 10 | 10
Förutbetalda försäkringspremier | 9 | 9
Förutbetalda IT-kostnader | 4 | 3
Övriga förutbetalda kostnader | 52 | 51
Övriga upplupna intäkter | 29 | 12
Summa | 104 | 85

Not 22 Checkräkningskredit

MSEK | 2025 | 2024
Utnyttjat belopp på checkräkningskredit uppgår till | 90 | 18
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till | 350 | 350

Checkräkningskrediten är en kortfristig finansieringsskuld som till sin utnyttjade del redovisas som en skuld bland kortfristiga skulder i ba-
lansräkningen. Checkräkningskrediten är ett ettårigt kreditutrymme för koncernen som möjliggör för koncernen att hantera lånebehov i alla
väsentliga valutor, till exempel till följd av rörelsekapitalbehov. Totalt beviljat belopp uppgick till 350 MSEK per 31 december 2025, varav 90
MSEK var utnyttjat och redovisat som kortfristig skuld i balansräkningen.
Not 20 Kundfordringar

MSEK | 2025 | 2024
Kundfordringar | 754 | 730
Kreditförlustreserv | -27 | -17
Kundfordringar, netto | 726 | 713
Redovisat värde brutto kundfordringar |  |
Ej förfallna fordringar | 693 | 689
1-60 dagar förfallna | 34 | 29
Mer än 60 dagar förfallna | 27 | 12
Summa | 754 | 730

MSEK | 2025 | 2024
Förändringar i reserven för förväntade kreditförluster hänförliga till kundfordringar är som följer |  |
Ingående balans | -17 | -10
Förändring redovisad i resultaträkningen | -11 | -6
Omräkningsdifferens | 1 | -1
Utgående balans | -27 | -17

MSEK | 2025 | 2024
Förändringar i reserven för inkurans hänförliga till varulager är som följer |  |
Ingående balans | -60 | -52
Förändring redovisad i resultaträkningen | -4 | -8
Omräkningsdifferens | 2 | -0
Utgående balans | -62 | -60

Nettoeffekten av nedskrivning och återföring av varulager som redovisats som intäkt/kostnad i resultaträkningen var -4 (-8) MSEK. Inga
väsentliga återföringar av tidigare gjorda nedskrivningar har gjorts under 2025 eller 2024.
Noter
76 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 24 Aktiekapital

MSEK | Antal aktier (styck) | Aktiekapital
Per 2024-01-01 | 14 832 500 | 1
Per 2024-12-31 | 14 832 500 | 1
Per 2025-12-31 | 14 624 008 | 1

Aktiekapitalet bestod per 2025-12-31 av 12 136 500 B-aktier samt 2 487 508 A-aktier, totalt 14 624 008 aktier, med ett kvotvärde på 0,05 SEK
per aktie. A- och B-aktier medför samma rätt till andel i bolagets nettotillgångar och vinster, men vid omröstning medför A-aktier 10 röster
per aktie och B-aktier en röst per aktie. Alla aktier som emitterats av moderbolaget är till fullo betalda. I samband med att Rökos B-aktie
noterades på Nasdaq Stockholm i mars 2025 minskade antalet aktier från 14 832 500 till 14 624 008 aktier genom en indragning av 208
492 A-aktier.
Not 23 Likvida medel

MSEK | 2025 | 2024
I likvida medel i balansräkningen och kassaflödesanalysen ingår följande poster: |  |
Kassa och bank | 407 | 421

Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 77
Not 25 Upplåning

MSEK | 2025 | 2024
Långfristiga räntebärande skulder |  |
Leasingskuld | 455 | 417
Skulder till kreditinstitut | 16 | 12
Summa långfristiga räntebärande skulder | 470 | 428
Kortfristiga räntebärande skulder |  |
Leasingskuld | 121 | 108
Skulder till kreditinstitut | 739 | 600
Checkräkningskredit utnyttjat belopp | 90 | 18
Summa kortfristiga räntebärande skulder | 950 | 725
Summa räntebärande skulder | 1 420 | 1 153

Av de räntebärande skulderna till kreditinstitut löper 99% (97%) med rörlig ränta och 1% (3%) med fast ränta. Redovisade belopp skiljer
sig inte från verkligt värde i allt väsentligt. Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder uppdelade efter den tid som på
balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Ränte-
satser enligt gällande villkor per balansdagen har använts i beräkningen.

MSEK | Mindre än 1 år | ≥ 1 år < 2år | ≥ 2 år < 5 år | ≥ 5 år
Per 2024-12-31 |  |  |  |
Banklån | 618 | 7 | 3 | 0
Leasingskuld | 108 | 112 | 192 | 112
Leverantörsskulder | 413 | – | – | –
Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar | 55 | – | 2 | –
Skuld för köp- och säljoptioner 2 | 49 | 455 | 1 463 | 713
Summa | 1 242 | 574 | 1 660 | 825
Per 2025-12-31 |  |  |  |
Banklån 1 | 837 | 6 | 2 | –
Leasingskuld | 121 | 111 | 266 | 78
Leverantörsskulder | 343 | – | – | –
Skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar | – | 2 | – | –
Skuld för köp- och säljoptioner 2 | 309 | 505 | 1 492 | 294
Summa | 1 610 | 624 | 1 759 | 372

1)
Röko AB (publ) har 734 MSEK i kortfristiga banklån. Av dessa kortfristiga banklån förfaller 297 MSEK inom 3 månader och 437 MSEK förfaller mellan 3 och 6 månader.
2)
Se definition på sida 98-99.
Noter
78 | Röko | Årsredovisning 2025

AVSTÄMNING AV NETTOSKULD, MSEK | 2025 | 2024
Likvida medel | -407 | -421
Låneskulder – förfall inom ett år (inkl. checkräkningskredit) 1 | 829 | 618
Låneskulder – förfall efter ett år | 16 | 12
Räntebärande nettoskuld | 438 | 208
Leasingskulder – förfall inom ett år | 121 | 108
Leasingskulder – förfall efter ett år | 455 | 417
Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar – förfall inom ett år | 309 | 103
Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar – förfall efter ett år | 2 293 | 2 632
Skuld av köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar samt leasing | 3 177 | 3 260
Likvida medel | -407 | -421
Bruttoskuld | 844 | 629
Leasingskuld | 575 | 524
Köp- och säljoptioner, villkorade tilläggsköpeskillingar | 2 602 | 2 735
Total skuld inklusive leasing med avdrag för likvida medel | 3 615 | 3 468

Se not 3.3 för specifikation av skuld för köp- och säljoptioner samt skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar.
1)
Korta lån förlängs löpande, varför motsvarande belopp påverkar kassaflödet inom ett år.

| Räntebärande |  | Skuld för köp- | Räntebärande |
MSEK | långfristiga skulder | Leasingskuld | och säljoptioner | kortfristiga skulder | Summa
Per 2024-01-01 | 14 | 483 | 2 346 | 896 | 3 739
Kassaflöden | -19 | -110 | -137 | -322 | -588
Förvärv | 17 | 25 | 126 | 8 | 176
Nya leasingkontrakt | – | 59 | – | – | 59
Förändringar i leasingkontrakt | – | 40 | – | – | 40
Omvärdering till verkligt värde | – | – | 239 | – | 239
Omklassificering | – | – | – | – | –
Omräkningseffekt | 0 | 27 | 105 | 35 | 167
Per 2025-01-01 | 12 | 524 | 2 679 | 618 | 3 833
Kassaflöden | -14 | -128 | -147 | 272 | -17
Förvärv | 8 | 60 | 111 | – | 180
Nya leasingkontrakt | – | 2 | – | – | 2
Förändringar i leasingkontrakt | – | 145 | – | – | 145
Omvärdering till verkligt värde | – | – | 150 | – | 150
Omklassificering | 42 | – | – | -42 | –
Omräkningseffekt | -32 | -27 | -193 | -19 | -272
Per 2025-12-31 | 16 | 575 | 2 600 | 829 | 4 020

Not 27 Transaktioner med närstående
Transaktioner mellan Röko AB (publ) och andra koncernbolag har eli-
minerats i de konsoliderade finansiella rapporterna som presenteras i
denna rapport. De affärer som sker mellan bolag i koncernen sker till
marknadspris och på armlängds villkor. Internförsäljningen uppgick till
410 (516) MSEK under året. Röko har ingått ett fåtal nya kommersiella
avtal med individer och bolag som är närstående till koncernbolagen
under året, till följd av förvärv av nya dotterbolag. Röko-koncernen har
existerande kommersiella avtal med individer och bolag som är när-
stående till koncernbolagen motsvarande 52 (42) MSEK per år. Avtalen
som existerar med närstående hänförs huvudsakligen till hyresavtal för
dotterbolagens lokaler som har träffats med icke kontrollerande aktie-
ägare i dotterbolagen som i vissa fall äger dotterbolagens lokaler. Det
största enskilda avtalet uppgår till 5 MSEK i årligt värde.
Not 26 Avsättningar
För 2025 uppgick avsättningar och återföringar av tidigare års avsätt-
ningar för koncernen till 10 MSEK. För 2024 uppgick avsättningar och
återföringar av tidigare års avsättningar för koncernen till 6 MSEK.
Se not 2, punkt 2.15, för upplysningar om vad koncernens avsättningar
avser.
Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 79
Not 29 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Det fanns inga ställda säkerheter 2025 eller 2024. Det fanns inga eventualförpliktelser 2025 eller 2024.
Not 30 Rörelseförvärv
Under 2025 har Röko genomfört två plattformsförvärv: Topa och
ITIB. Utöver det har Rökos dotterbolag ATEMAG genomfört ett till-
läggsförvärv av OPPOLD. Under 2024 genomförde Röko fyra platt-
formsförvärv: Pureoptics, CHP, Atemag och Siderius. Rökos dotter-
bolag Snowminds genomförde också ett tilläggsförvärv av Snowlife.
Kostnader relaterade till förvärven på 9 (14) MSEK ingår i övriga rö-
relsekostnader i koncernens resultaträkning för året. Topa är ett ne-
derländskt bolag som designar och säljer badrumsblandare, möbler,
glasartiklar och tillbehör. ITIB är ett italienskt bolag som designar och
bygger maskiner för tillverkning av korrugerade plaströr. OPPOLD är
ett tyskt bolag som tillverkar professionella verktyg för bearbetning av
massivt trä, särskilt för fönster- och dörrtillverkning. Pureoptics är ba-
serat i Frankrike och levererar transceivers till nät- och IT-leverantörer.
CHP är en belgisk tillverkare av transportörsmörjning och automatise-
rade rengöringssystem för transportörer. ATEMAG är en tysk tillverka-
re av aggregat till CNC-maskiner. Siderius är en holländsk tillverkare
av produkter för renhållning såsom rengöringsmedel samt handtvålar.
Snowlife, ett tilläggsförvärv av Snowminds, är en holländsk leverantör
av skidinstruktörsträning för konsumenter. Under 2025 genomförde
Röko förvärv i för koncernen en (tre) nya geografiska marknader. För-
värven som genomfördes under perioden har bidragit med 172 (212)
MSEK i nettoomsättning, 57 (57) MSEK i Adj. EBITA och 49 (48) MSEK
i rörelseresultat under perioden. Skulle bolagen ha konsoliderats per
1 januari 2025 hade koncernens nettoomsättning, Adj. EBITA och rö-
relseresultat ökat med 293 (225) MSEK, 59 (68) MSEK respektive 46
(56) MSEK för perioden. Totalt uppgick Rökos kassaflöde relaterat till
förvärv av dotterbolag till -946 (-787) MSEK under året.
Informationen om effekten på den finansiella rapporteringen av för-
värven är en uppskattning beräknad som årseffekten av förvärvets
bidrag till Röko sedan förvärvstidpunkten fram till årsskiftet. Denna
uppskattning anses vara den bästa uppskattningen av det bidrag
förvärvet skulle ha haft om förvärvet hade gjorts och konsoliderades
från den 1 januari.
Tabellerna nedan inkluderar samtliga förvärv som genomförts under
2025 och 2024. För förvärv gjorda 2025 är förvärvskalkylerna prelimi-
nära. Förvärvskalkylerna för de bolag som förvärvades till och med
december 2024 har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har
gjorts i kalkylerna. Se not 45 för upplysningar om bolagets ägaran-
del av respektive dotterbolag samt förvärvstidpunkt. För bolag som
förvärvades tidigare än 2024 har skulden för köp- och säljoptioner
avseende innehav utan bestämmande inflytande värderats om under
2025 och har ökat med 150 MSEK till följd av att bolagen i genom-
snitt har ökat sina resultat sedan slutet av 2024. Motsvarande om-
värderingar under 2024 var 239 MSEK. Röko omvärderar skulden för
köp- och säljoptioner löpande baserat på den finansiella utvecklingen
i dotterbolagen.
Koncernen visar köpeskilling som ett bruttobelopp och gör sedan
justering för ej utbetalda köpeskillingar. 2024 utgjordes dessa av vill-
korade tilläggsköpeskillingar och innehållen köpeskilling samt för be-
talning av aktier avseende ett förvärv som tillträddes innan årsskiftet
med betalning i början av 2025. Ej utbetalda köpeskillingar som är
variabla värderas i enlighet med beräkning som anges i Not 3.3.
Goodwill uppstår vid förvärv som ett resultat av potentiell framtida
vinsttillväxt under Rökos ägande, nyckelpersoners erfarenhet och
skicklighet i det förvärvade bolaget och utvidgning av de geografiska
marknaderna. Röko fördelar övervärden till olika kategorier av imma-
teriella tillgångar såsom Goodwill, Varumärken och Kundrelationer
enligt koncernens policy för upprättande av förvärvsanalyser. Koncer-
nens skattemässigt avdragsgilla goodwill uppgick till 11 (18) MSEK.
Röko har vid ett par tillfällen använt villkorade tilläggsköpeskillingar
som en del i förvärvsprocessen. Villkorade tilläggsköpeskillingar redo-
visas till det bedömda utfallet vid bokslutsdagen, vilket oftast är 100%
då Rökos förvärv med villkorad tilläggsköpeskilling historiskt har fått
full utbetalning. I det fall det bedömda utfallet avviker från detta läm-
nas en separat upplysning nedan. Inga förvärv som genomfördes
under 2025 hade villkorad tilläggsköpeskilling som en komponent.
Under 2024 betalades en villkorad tilläggsköpeskilling ut avseende
ett förvärv från 2023. Utfallet för villkorade tilläggsköpeskillingen blev
ca 3,8 MAUD lägre än redovisat värde vilket medfört en omvärdering
som redovisas som en finansiell intäkt i koncernens resultaträkning
och har påverkat finansiella intäkter med 27 MSEK. Under 2022 sked-
de ett förvärv med en villkorad tilläggsköpeskilling, med förfall 2025,
som var helt beroende av utfallet av den förvärvade enhetens ekono-
miska prestation under räkenskapsåren 2023 och 2024 till ett max-
belopp om 35 MDKK (52 MSEK). Utfallet för den villkorade tilläggskö-
peskillingen blev det maximala beloppet om 52 MSEK och betalades
ut under 2025. I ett annat förvärv under 2024, som var ett tilläggsför-
värv, användes en villkorad tilläggsköpeskilling som är upptagen till
det maximala beloppet som kan falla ut om 1 MDKK (2 MSEK).
Som en effekt av årets förvärv har Rökos skuld för tvingande köp- och
säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande ökat
med 111 (126) MSEK. Skulden är värderad till vad utflödet för att lösa
optionerna förväntas vara och de skulder som lagts till för årets för-
värv har en löptid om åtminstone fem år.
Not 28 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

MSEK | 2025 | 2024
Upplupna personalkostnader | 68 | 60
Kommissioner, provisioner och bonus till kunder | 23 | 15
Upplupna räntekostnader | 1 | 1
Övriga upplupna kostnader | 118 | 114
Övriga förutbetalda intäkter | 123 | 109
Summa | 332 | 299

Noter
80 | Röko | Årsredovisning 2025

2025 |  |  |
NETTOTILLGÅNGAR, MSEK | Bokfört värde | Värdejustering | Verkligt värde
Varumärken, kundrelationer, licenser | 2 | 375 | 377
Materiella tillgångar | 13 | – | 13
Varulager, kundfordringar och övriga fordringar | 201 | – | 201
Leverantörsskulder och övriga skulder | -114 | – | -114
Uppskjuten skatt | 1 | -93 | -92
Justeringar i tidigare förvärv | – | – | –
Likvida medel | 56 | – | 56
Nettotillgångar | 158 | 282 | 441
Goodwill | – | 467 | 467
Summa nettotillgångar | 158 | 750 | 908
Skuld för köp- och säljoptioner |  | 42 | 42
Kassaflödeseffekt från förvärv under perioden |  |  |
Köpeskillingar |  |  | -950
varav ej utbetalda köpeskillingar |  |  | –
Likvida medel i de förvärvade bolagen |  |  | 56
Summa kassaflödeseffekt |  |  | -894
Utbetald köpeskilling avseende förvärv från tidigare perioder |  |  | -52

Som en effekt av årets förvärv har Rökos skuld för tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande ökat
med 111 (126) MSEK. Skulden är värderad till vad utflödet för att lösa optionerna förväntas vara och de skulder som lagts till för årets för-
värv har en löptid om åtminstone fem år.

2024 |  |  |
NETTOTILLGÅNGAR, MSEK | Bokfört värde | Värdejustering | Verkligt värde
Varumärken, kundrelationer, licenser | 3 | 333 | 336
Materiella tillgångar | 54 | – | 54
Varulager, kundfordringar och övriga fordringar | 118 | – | 118
Leverantörsskulder och övriga skulder | -74 | – | -74
Uppskjuten skatt | -0 | -85 | -85
Justeringar i tidigare förvärv | 0 | – | 0
Likvida medel | 60 | – | 60
Nettotillgångar | 161 | 248 | 409
Goodwill | – | 410 | 410
Summa nettotillgångar | 161 | 659 | 820
Skuld för köp- och säljoptioner | – | 11 | 11
Kassaflödeseffekt från förvärv under perioden |  |  |
Köpeskillingar |  |  | -831
varav ej utbetalda köpeskillingar |  |  | 1
Likvida medel i de förvärvade bolagen |  |  | 60
Summa kassaflödeseffekt |  |  | -770
Utbetald köpeskilling avseende förvärv från tidigare perioder |  |  | -16

Noter
Årsredovisning 2025 | Röko | 81
Not 34 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen

MSEK | 2025 | 2024
Ej kassaflödespåverkande poster i kassaflödesanalysen |  |
Ej kassaflödespåverkande förvärvskostnader | – | –
Avskrivningar | 410 | 402
Övrigt | 12 | 2
Summa | 422 | 404
Andra finansiella fordringar/skulder i kassaflödesanalysen |  |
Amortering av leasingskuld | -108 | -91
Förändring i ej räntebärande långsiktiga skulder | -3 | 1
Förskott från kunder i koncernens säsongsvarierande verksamheter | -24 | -10
Övrigt | -9 | -5
Summa | -144 | -105

Not 32 Utdelning per aktie
Ingen utdelning gjordes för verksamhetsåret 2024. Styrelsen föreslår ingen utdelning avseende verksamhetsåret 2025.
Not 33 Händelser efter årets utgång
Efter årets utgång har Röko förvärvat 85,5% av aktierna i Lambda S.p.A. ("Lambda") som omsatte 11 MEUR under 2025 och är Rökos an-
dra förvärv i Italien. Bolaget konsoliderades i B2B segmentet i februari 2026. Röko har även förvärvat 80% av aktierna i NH Norsk Handel AS
(”Golfshopen”). Golfshopen omsatte 250 MNOK under 2025 och är Rökos femte förvärv i Norge samt den andra verksamheten inom golf, då
Röko äger Golf Experten i Danmark sedan 2021. Golfshopen konsolideras i B2C segmentet i mars 2026. Röko har också förvärvat 85% av akti-
erna i Access Building Products Group Limited (”ABP Group”). ABP Group omsatte 15 MGBP under 2025 och är Rökos nionde plattformsförvärv
i Storbritannien. Bolaget konsolideras i B2B segmentet i mars 2026.
Efter periodens utgång har styrelsen i Röko beslutat att, i samråd med verkställande direktör Fredrik Karlsson, utse Johan Bladh till ny VD.
Johan är i dag Vice VD och CFO och har arbetat på Röko sedan juli 2019. Han ersätter Fredrik Karlsson som kvarstår operativt i bolaget, bland
annat som Vice VD. Som ny CFO utses Douglas Kressner som arbetat på Röko sedan 2022. Skiftet sker den 22 april 2026, dagen efter Rökos
årsstämma.
Not 31 Resultat per aktie
Före utspädning: Resultat per aktie före utspädning beräknas ge-
nom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare
divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier
under perioden. I samband med att Rökos B-aktie noterades på Nas-
daq Stockholm i mars 2025 minskade antalet aktier genom indrag-
ningen av A-aktier. Det har inte förekommit några återköpta aktier
som innehas som egna aktier av moderbolaget under perioden.

| 2025 | 2024
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (MSEK) | 755 | 702
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (st) | 14 663 422 | 14 832 500
Resultat per aktie (SEK) | 51,52 | 47,33

Efter utspädning: För beräkning av resultat per aktie efter utspädning
justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stam aktier för
utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Varken under
2025, 2024 och 2023 har det funnits några potentiella stamaktier med
utspädningseffekt. Resultat per aktie uppgår således till samma re-
sultat före och efter utspädning.
Noter
82 | Röko | Årsredovisning 2025
Moderbolagets resultaträkning
MSEK Not 2025 2024
Övriga rörelseintäkter
1
37 31 28
Administrationskostnader 38, 39, 40, 41 -50 -41
Kostnader relaterade till börsintroduktionen -41 –
Rörelseresultat -60 -12
Resultat från andelar i koncernbolag
2
42 288 375
Finansiella intäkter 43 362 147
Finansiella kostnader 43 -161 -308
Resultat efter finansiella poster 429 201
Bokslutsdispositioner – –
Skatt på årets resultat – –
Årets resultat 429 201
1)
Fakturering av koncernövergripande tjänster.
2)
Resultat från andelar i koncernbolag utgörs av utdelningar mottagna från dotterbolag under respektive period minskat med nedskrivningar av andelar i dotterbolag.
Imoderbolagetåterfinnsingapostersomredovisassomövrigttotalresultatvarför
summa totalresultat överensstämmer med årets resultat.
Moderbolagsredovisning
Moderbolagsredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 83
Moderbolagets balansräkning
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag 45 8 986 8 315
Långfristiga fordringar 14 8
Summa anläggningstillgångar 9 000 8 323
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernbolag 858 743
Övriga fordringar 1 2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 1
Kassa/Bank 2 4
Summa omsättningstillgångar 864 749
SUMMA TILLGÅNGAR 9 864 9 072
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 1
Summa bundet eget kapital 1 1
Fritt eget kapital
Överkursfond 708 708
Övrigt tillskjutet kapital 3 735 3 735
Balanserat resultat inklusive årets resultat 46 1 313 885
Summa fritt eget kapital 5 756 5 328
Summa eget kapital 5 757 5 328
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder 47 2 132 2 411
Summa långfristiga skulder 2 132 2 411
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 47 824 610
Leverantörsskulder 3 2
Skulder till koncernbolag 901 638
Övriga kortfristiga skulder 243 79
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 48 4 4
Summa kortfristiga skulder 1 976 1 333
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 864 9 072
Moderbolagsredovisning
84 | Röko | Årsredovisning 2025
Moderbolagets förändringar i eget kapital
MSEK Aktiekapital Överskursfond
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserad
vinst Summa
Ingående balans per 2024-01-01 1 708 3 735 683 5 127
Årets resultat – – – 201 201
Utgående balans per 2024-12-31 1 708 3 735 885 5 328
Ingående balans per 2025-01-01 1 708 3 735 885 5 328
Årets resultat – – – 429 429
Utgående balans per 2025-12-31 1 708 3 735 1 313 5 757
Imoderbolagetåterfinnsingapostersomredovisassomövrigttotalresultatvarförsummatotalresultatöverensstämmermedårets
resultat.
Aktiekapitalet består av 14 624 008 aktier till ett röstvärde av 37 011 580. Moderbolaget innehar inga egna aktier. För information om
aktiekapitaletsenot24tillkoncernensfinansiellarapporter.
Moderbolagsredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 85
Kassaflödesanalys för moderbolaget
MSEK 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -60 -12
Erhållen ränta 46 64
Betald ränta -64 -79
Betald inkomstskatt – –
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -78 -27
Förändring i rörelsekapital
Ökning/minskning av rörelsefordringar -2 -1
Ökning/minskning av rörelseskulder 2 4
Summa förändring i rörelsekapital 0 4
Kassaflöde från den löpande verksamheten -78 -23
Investeringsverksamheten
Investeringar i dotterbolag -626 -698
Kassaflöde från investeringsverksamheten -626 -698
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 571 884
Amortering på lån -309 -1 195
Nyutlåning till dotterbolag -269 -124
Amortering från dotterbolag 386 353
Erhållen utdelning 350 442
Betalda villkorade tilläggsköpeskillingar hänförliga till tidigare perioder -52 -10
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 677 350
Årets kassaflöde -28 -371
Likvida medel vid årets början 4 387
Omräkningsdifferenser 26 -12
Likvida medel vid årets slut 2 4
Moderbolagsredovisning
86 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 35 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning i enlighet med års-
redovisningslagenochRådetförfinansiellrapporteringsrekommen-
dation, RFR 2, redovisning för juridiska personer. Reglerna i RFR 2
innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska perso-
nen ska tillämpa samtliga av godkända IFRS/IAS regler och uttalande
så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med
hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekom-
mendationen anger vilka undantag som ska göras från IFRS/IAS.
BestämmelsernaenligtIFRS/IASfinnsangivnaikoncernredovisning-
ens not 1 Redovisningsprinciper. Moderbolaget tillämpar de redovis-
ningsprincipersomfinnsangivnaförkoncernen.
Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens upp-
ställningsform. Resultaträkningen är uppdelad i två räkningar: en
över resultaträkningen och en över totalresultatet. I moderbolaget
återfinnsingapostersomredovisassomövrigttotalresultatvarför
summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. Rapport
över förändring av eget kapital följer koncernens uppställningsform
men innehåller de kolumner som anges i årsredovisningslagen.
Uppställningsformerna för moderbolaget ger skillnad i benämning-
ar,jämförtmedkoncernredovisningen,främstavseendefinansiella
intäkter och kostnader, avsättningar och poster inom eget kapital.
Andelar i dotterbolag
Andelar i dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde efter av-
drag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas
förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.
Närdetfinnsenindikationpåattandelaridotterbolagminskativär-
de görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det
redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i
posterna ”Resultat från andelar i koncernbolag”.
Finansiella instrument
IFRS 9 tillämpas ej i moderbolaget. Moderbolaget tillämpar istället de
punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3-10).
Finansiella instrument värderas till anskaffningsvärde. Inom efter-
följandeperioderkommerfinansiellatillgångarsomäranskaffademed
avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets
princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde.
Vid varje balansdag bedömer moderbolaget om det finns någon
indikationpånedskrivningsbehovinågonavdefinansiellaanlägg-
ningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms
varabestående.Nedskrivningförräntebärandefinansiellatillgångar
redovisade till upplupet anskaffningsvärde beräknas som skillnaden
mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av företags-
ledningensbästauppskattningavdeframtidakassaflödenadiskon-
terade med tillgångens ursprungliga effektivränta. Nedskrivnings-
beloppetförövrigafinansiellaanläggningstillgångarfastställssom
skillnaden mellan det redovisade värdet och det högsta av verkligt
värde med avdrag för försäljningskostnader och nuvärdet av framtida
kassaflöden(sombaseraspåföretagsledningensbästauppskattning).
Leasingavtal
Samtligaleasingavtal,oavsettomdeärfinansiellaelleroperationel-
la,klassificerassomoperationellaleasingavtal.
Intäkter
I moderbolagets övriga rörelseintäkter ingår till dotterbolag fakture-
rade koncerngemensamma kostnader.
Koncernbidrag
Både lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas som en bok-
slutsdisposition i resultaträkningen.
Kapitaltillskott
Kapitaltillskott från aktieägare redovisas i eget kapital med avdrag
för eventuella transaktionskostnader hänförliga till kapitaltillskottet.
Not 36 Moderbolagets försäljning till och inköp från koncernbolag
Moderbolaget har under året fakturerat dotterbolagen 31 (28) MSEK för koncerngemensamma tjänster. Moderbolaget har köpt tjänster
från dotterbolag om 0 (0) MSEK.
Not 37 Övriga rörelseintäkter
MSEK 2025 2024
Koncerngemensamma tjänster 31 28
Summa övriga rörelseintäkter 31 28
Moderbolagsredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 87
Not 39 Ersättning till revisorerna
MSEK 2025 2024
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Revisionsuppdraget 3 2
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 –
Övriga tjänster 4 –
Summa 8 2
Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revi-
sionsberättelsen. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser arvoden för utlåtanden och andra uppdrag som är i relativt hög
grad förknippade med revisionen av koncernens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs av extern re-
visorn. Det totala arvodet för räkenskapsåret 2025 uppgår till 8 (2) MSEK. Övriga tjänster 4 MSEK är relaterad till uttalanden och övrigt i
samband med börsintroduktionen under 2025.
Not 40 Medelantal anställda och personalkostnader
MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024
Kvinnor – –
Män 6 6
Totalt 6 6
PERSONALKOSTNADER, MSEK 2025 2024
Löner och ersättningar
Styrelse och verkställande direktör 11 10
Övriga anställda 15 12
Sociala avgifter styrelse och verkställande direktör 4 3
Sociala avgifter övriga anställda 4 3
Pensionskostnader för verkställande direktör – –
Pensionskostnader för övriga anställda 2 1
Summa 36 30
Förinformationomersättningtillledandebefattningshavaresenot11tillkoncernensfinansiellarapporter.
Not 41 Leasing
MSEK 2025 2024
Operationell leasing – –
Förfallotidpunkt inom 1 år 1 1
Förfallotidpunkt mellan 1 och 5 år – –
Summa 1 1
Moderbolagets operationella leasingavtal består av kontorslokal. Vidareuthyrning förekommer ej. Kostnader för operationell leasing
i moderbolaget har under räkenskapsåret uppgått till 1 (1) MSEK. Leasingkostnader för tillgångar som innehas via operationella
leasingavtal redovisas bland rörelsekostnader.
Not 38 Kostnader fördelade på kostnadsslag
MSEK 2025 2024
Personalkostnader 36 30
Kostnader för operationell leasing (not 41) 1 1
Övriga kostnader 13 9
Summa 50 41
Moderbolagsredovisning
88 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 43 Finansiella intäkter och kostnader
MSEK 2025 2024
Finansiella intäkter
Ränteintäkter från koncernbolag 40 54
Ränteintäkter 6 10
Valutakursvinster 317 83
Summa finansiella intäkter 362 147
Finansiella kostnader
Räntekostnader till koncernbolag -23 -26
Räntekostnader -41 -55
Valutakursförluster -98 -227
Summa finansiella kostnader -161 -308
Summa finansiella poster, netto 201 -161
Not 44 Skatt på årets resultat
MSEK 2025 2024
Aktuell skatt för året – –
Justeringar avseende tidigare år – –
Uppskjuten skatt – –
Summa skatt på årets resultat – –
Sambandet mellan årets skattekostnad och redovisat resultat framgår av tabellen nedan. Beräknad skatt på årets vinst har beräknats till
20,6% (20,6%).
MSEK 2025 2024
Resultat före skatt 429 201
Skatt enligt gällande skattesats i Sverige 20,6% (20,6%) -88 -42
Skatteeffekter av ej skattepliktiga intäkter 72 91
Effekt förändrad skattesats – –
Justering avseende tidigare år – –
Skatteeffekter av ej avdragsgilla kostnader -17 -17
Under året uppkomna underskottsavdrag
för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats 33 -32
Skatt på årets resultat – –
Röko AB (publ) har 209 (368) MSEK i outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran har redovisats. Den uppskjutna
skattefordranpåunderskottsavdragenär43(76)MSEK.Utöverdettafinns78(60)MSEKiförlustavdraghänförligttillsvenskaskattemäs-
siga negativa räntenetton som inte heller redovisas i balansräkningen i Röko AB (publ). Dessa förfaller inom kommande 2-6 år och inga
uppskjutna skattefordringar har redovisats hänförligt till dessa då de inte bedöms kunna utnyttjas innan de förfaller.
Not 42 Resultat från andelar i koncernbolag
MSEK 2025 2024
Utdelningar 350 442
Nedskrivning andelar i koncernbolag -62 -67
Summa 288 375
Moderbolagsredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 89
Not 45 Andelar i koncernbolag

MSEK | 2025 | 2024
ANDELAR I KONCERNBOLAG |  |
Ingående balans | 8 444 | 7 501
Förvärv under året | 602 | 708
Justering av tilläggsköpeskilling och köpoptioner | 131 | 239
Aktieägartillskott till dotterbolag | – | –
Utgående balans | 9 177 | 8 444
ACKUMULERADE NEDSKRIVNINGAR |  |
Ingående balans | -129 | -62
Nedskrivningar under året | -62 | -67
Utgående balans | -191 | -129
BOKFÖRT VÄRDE |  |
Ingående balans | 8 315 | 7 438
Utgående balans | 8 986 | 8 315

Specifikation av moderbolagets direkta och indirekta ägande:

|  |  |  | Tidpunkt för |
Bolag | Land | Org. nummer | Säte | konsolidering | Ägande %
*Röko Holding AS | Norway | 923818782 | Oslo | Nov-2019 | 100,00%
Bilomsetningen Bildeler Holding AS | Norway | 923818804 | Arendal | Dec-2019 | 77,00%
Bilomsetningen Arendal AS | Norway | 923480323 | Arendal | Dec-2019 | 100,00%
Bilomsetningen BVBA | Belgium | BE0431616940 | Wijnegem | Dec-2019 | 100,00%
Beth's Beauty Holding AS | Norway | 823843712 | Oslo | Dec-2019 | 64,50%
Beths Beauty Center AS | Norway | 991723803 | Oslo | Dec-2019 | 100,00%
Beths Medispa AS | Norway | 999327427 | Oslo | Dec-2019 | 100,00%
Ekstralys AS | Norway | 916503555 | Lindesnes | Jan-2021 | 79,99%
Teccon Holding AS | Norway | 923948511 | Randaberg | Jul-2022 | 85,00%
Teccon AS | Norway | 992592273 | Randaberg | Jul-2022 | 100,00%
*Norrö Holding AB | Sweden | 559540-9649 | Stockholm | Sep-2025 | 100,00%
Norro, Inc. | USA | 39-3319906 | New York | Sep-2025 | 100,00%
*Roko UK Holdco Limited | UK | 17062670 | London | Mar-2026 | 100,00%
*Arboritec Holding AB | Sweden | 559207-1657 | Stenungsund | Aug-2019 | 100,00%
SYNTEKO AB | Sweden | 556571-3681 | Stenungsund | Aug-2019 | 100,00%
Arboritec USA Inc | USA | 68-0678398 | Denver | Aug-2019 | 100,00%
*Addedo Holding AB | Sweden | 559226-2926 | Stockholm | Nov-2019 | 61,42%
Addedo Aktiebolag | Sweden | 556731-0395 | Stockholm | Nov-2019 | 100,00%
*Hot Screen Holding AB | Sweden | 559226-3122 | Stockholm | Nov-2019 | 58,35%
Hot Screen Aktiebolag | Sweden | 556446-5242 | Kungsbacka | Nov-2019 | 100,00%
Hot Screen Oy | Finland | 2856050-1 | Espoo | Nov-2019 | 100,00%
Innovationsteknik Väst AB | Sweden | 556907-7703 | Mark | Nov-2019 | 100,00%
*Oppigårds Bryggeri AB | Sweden | 556565-4927 | Hedemora | Oct-2020 | 70,00%
Smith Street Brew Aktiebolag | Sweden | 559295-5123 | Hedemora | Jan-2021 | 100,00%
*Lundberg Tech A/S | Denmark | 13447241 | Lille Skensved | Aug-2020 | 85,00%
Lundberg Tech GmbH | Germany | 733320 | Jagstzell | Aug-2020 | 100,00%
Lundberg Tech Inc | USA | 814271149 | Newark | Aug-2020 | 100,00%
Ningbo Lundberg Environmental Protection Technology Co., Ltd | China | 91330211MA2CHQ9U8K | Ningbo | Aug-2020 | 100,00%
Lundberg Tech Iberica S.L. | Spain | B75455998 | Barcelona | May-2025 | 100,00%
Lundberg Tech Polska sp. z o.o. | Poland | KRS0001071651 | Warsaw | Sep-2025 | 100,00%

Moderbolagsredovisning
90 | Röko | Årsredovisning 2025

|  |  |  | Tidpunkt för |
Bolag | Land | Org. nummer | Säte | konsolidering | Ägande %
*Dan-Form A/S | Denmark | 16095389 | Horsholm | Oct-2020 | 90,00%
|  |  | Stratford-Upon-Avon War- |  |
*Sixty Stores Ltd | United Kingdom 7741797 | wickshire | Nov-2020 | 60,00%
*Renovotec Investments Ltd | United Kingdom8379833 | Newton-Le-Willows | Mar-2021 | 75,00%
Renovotec Ltd | United Kingdom 3554098 | Newton-Le-Willows | Mar-2021 | 100,00%
Renovotec Inc | USA | 6027561 | Wilmington | Mar-2021 | 100,00%
Renovotec APAC pty Ltd | Australia | 86287050 | North Sydney | Dec-2023 | 80,00%
Renovotec BV | Netherlands | 84631740 | Oss | Oct-2021 | 100,00%
Wifigear Ltd | United Kingdom 5394659 | Newton-Le-Willows | Sep-2021 | 100,00%
Renovotec AB | Sweden | 559410-7152 | Sjöbo | Apr-2023 | 100,00%
Renovotec AS | Norway | 933358208 | Oslo | Mar-2024 | 100,00%
*RM Holdco Ltd | United Kingdom 13302020 | Watford | May-2021 | 78,64%
Rocket Medical Plc | United Kingdom 3276608 | Watford | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical Pty Ltd | Australia | 65150984937 | Chatswood, NSW | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical Ltd | New Zealand | 5915848 | Hamilton | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical LLC | USA | 98-0400155 | Pembroke | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical Canada | Canada | 3301118 | Halifax | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical, Irland | Ireland | 645996 | Dublin | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical BV | Netherlands | 65861663 | Amsterdam | May-2021 | 100,00%
Rocket Medical GmbH | Germany | HRB14398FF | Berlin | May-2021 | 100,00%
*II Holding Aps | Denmark | 42451134 | Copenhagen | Jul-2021 | 60,35%
Les Deux ApS | Denmark | 33506465 | Copenhagen | Jul-2021 | 100,00%
Les Deux Legacy ApS | Denmark | 44093472 | Copenhagen | Jan-2024 | 100,00%
Les Deux Norway Retail AS | Norway | 929 123 174 | Oslo | Jan-2024 | 50,00%
Les Deux US CORP | USA | 93-2372045 | New York | Jan-2024 | 100,00%
Les Deux GmbH | Germany | HRB 98844 | Düsseldorf | Jan-2024 | 100,00%
Les Deux France | France | 914383781 | Paris | Jan-2024 | 100,00%
*Golf Experten A/S | Denmark | 30615689 | Tilst | Jul-2021 | 80,00%
*NLG Group Limited | United Kingdom 11264307 | Leeming Bar | Dec-2021 | 79,62%
4x4 Accessories & Tyres Limited | United Kingdom 4510524 | Leeming Bar | Dec-2021 | 100,00%
NLG Automotive EU Limited | Ireland | 705446 | Cork | Dec-2021 | 100,00%
*Smit Visual B.V. | Netherlands | 17060336 | Geldrop | Dec-2021 | 75,00%
*ETB Technologies Limited | United Kingdom SC224120 | Dalbeattie | Mar-2022 | 65,00%
*MCCN Holdings Ltd | United Kingdom 11067997 | London | Mar-2022 | 70,00%
Brownell Limited | United Kingdom 4495331 | London | Mar-2022 | 100,00%
Hepp Sarl | France | 400384335 | Paris | Mar-2022 | 50,10%
*Dorsey Construction Materials Ltd | United Kingdom 2701696 | Reading | Jun-2022 | 85,00%
Spechunter Ltd | United Kingdom12711882 | Reading | Jun-2022 | 100,00%
*SK Holding B.V. | Netherlands | 87120011 | Hengelo | Jul-2022 | 100,00%
Silk-ka B.V. | Netherlands | 8147531 | Hengelo | Jul-2022 | 100,00%
*AJAT Group ApS | Denmark | 43271539 | Kolding | Dec-2022 | 70,00%
ABC-Gruppen Aps | Denmark | 38793756 | Kolding | Dec-2022 | 100,00%
ABC-Gruppen AB | Sweden | 556637-9672 | Stockholm | Dec-2022 | 100,00%
C.L. Seifert Sverige AB | Sweden | 556752-8285 | Gothenburg | Dec-2022 | 100,00%
C.L. Seifert Finland Oy | Finland | 2360991-9 | Helsinki | Dec-2022 | 100,00%
Students Event TM AB | Sweden | 556844-8376 | Kävlinge | Dec-2022 | 100,00%
C.L. SEIFERT A/S | Denmark | 23103311 | Copenhagen | Dec-2022 | 100,00%
ATELIER 2000 HOLDING Aps | Denmark | 19718794 | Sonderborg | Dec-2022 | 100,00%
STUDENT.DK A/S | Denmark | 25312309 | Kolding | Dec-2022 | 100,00%

Moderbolagsredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 91

|  |  |  | Tidpunkt för |
Bolag | Land | Org. nummer | Säte | konsolidering | Ägande %
Nordic Studentevent AB | Sweden | 559136-7700 | Kävlinge | Dec-2022 | 100,00%
Online Alley AB | Sweden | 559251-1892 | Kävlinge | Dec-2022 | 100,00%
AJK Production UAB | Lithuania | 300597961 | Klaipėda | Dec-2022 | 80,00%
SPV-16 UAB | Lithuania | 303279145 | Klaipėda | Dec-2022 | 100,00%
CLS Lithuania UAB | Lithuania | 305586004 | Klaipėda | Dec-2022 | 100,00%
*SP Macbeth 5 Limited | United Kingdom 8028721 | Dudley | Mar-2023 | 75,00%
Godiva Bearings (Southern) Limited | United Kingdom 1293580 | Dudley | Mar-2023 | 100,00%
Autosport Bearings & Components Limited | United Kingdom 3814236 | Dudley | Mar-2023 | 100,00%
*Snowminds Group ApS | Denmark | 34621934 | Copenhagen | Oct-2023 | 57,92%
SNOWMINDS ApS | Denmark | 34621950 | Copenhagen | Oct-2023 | 100,00%
SNOWMINDS STORE ApS | Denmark | 36449543 | Copenhagen | Oct-2023 | 100,00%
SWM Services ApS | Denmark | 41888571 | Copenhagen | Oct-2023 | 100,00%
Snowlife B.V. | Netherlands | 67465919 | 's-Hertogenbosch | Apr-2024 | 100,00%
*25 Röko B.V. | Netherlands | 92960170 | Vuren | Mar-2024 | 85,00%
Baymax B.V. | Netherlands | 20096808 | Etten-Leur | Mar-2024 | 100,00%
B.V. Zeepfabriek Siderius | Netherlands | 11025449 | Vuren | Mar-2024 | 100,00%
Siderius Soap & Cosmetics B.V. | Netherlands | 85060437 | Vuren | Mar-2024 | 100,00%
Siderius Detergents B.V. | Netherlands | 85053147 | Vuren | Mar-2024 | 100,00%
*RWP Holding GmbH | Germany | HRB 133849 | Hofstetten | Jun-2024 | 94,52%
ATEMAG Aggregatetechnologieund Manufaktur AG | Germany | HRB 680621 | Hofstetten | Jun-2024 | 100,00%
MBH GmbH Metallverarbeitung | Germany | HRB 703781 | Hofstetten | Jun-2024 | 100,00%
OPPOLD SYSTEM International GmbH | Germany | HRB 501469 | Oberkochen | Aug-2024 | 100,00%
*CHPKAP BV | Belgium | 1012818768 | Beveren | Sep-2024 | 97,03%
Kapian NV | Belgium | 697714565 | Beveren | Sep-2024 | 100,00%
CHP NV | Belgium | 475587832 | Beveren | Sep-2024 | 100,00%
CHP, Inc. | USA | 86-2363771 | Lake Villa | Sep-2024 | 100,00%
*Pure Invest Trio Sarl | France | 903723039 | Paris | Dec-2024 | 57,50%
Pure IT SASU | France | 794586867 | Paris | Dec-2024 | 100,00%
Pure Innovative Transceivers SASU | France | 904480795 | Paris | Dec-2024 | 100,00%
*29 Röko B.V. | Netherlands | 97392170 | Tiel | Jun-2025 | 85,00%
Topa Bathroom Products B.V. | Netherlands | 11067974 | Tiel | Jun-2025 | 100,00%
M&M Bathroom Products Co. Limited | Hong Kong | 52590156 | Hong Kong | Sep-2025 | 100,00%
*Maestro S.r.L. | Italy | 9037770964 | Milano | Dec-2025 | 75,00%
|  |  | Paderno Franciacorta, |  |
ITIB Machinery International S.r.L. | Italy | 3024140984 | Brescia | Dec-2025 | 100,00%
ITIB Machinery India Pvt. Ltd | India | 400020 | Mumbai | Dec-2025 | 51,00%
*Lambda SpA | Italy | 2558810244 | Brendola | Feb-2026 | 85,50%
KAELUX SAS | France | 529 255 978 | Puteaux | Feb-2026 | 100,00%
Lambda Iberica SL | Spain | B21946249 | Barcelona | Feb-2026 | 100,00%
*Access Building Products Group Ltd | UK | 17066022 | Tockwith | Mar-2026 | 85,00%
Access Building Products Ltd | UK | 5952723 | Tockwith | Mar-2026 | 100,00%
Jupiter Blue Ltd | UK | 6411066 | Tockwith | Mar-2026 | 100,00%
House of Canopies Ltd | UK | 8405564 | Tockwith | Mar-2026 | 100,00%
GRP Products Ltd | UK | 11284798 | Tockwith | Mar-2026 | 100,00%
*NH Norsk Handel AS (Golfshopen) | Norway | 989265008 | Barkåker | Mar-2026 | 80%
Fasán AS | Norway | 932577887 | Oslo | Mar-2026 | 30%

Moderbolagsredovisning
92 | Röko | Årsredovisning 2025
Not 46 Förslag till vinstdisposition
SEK
Till årsstämmans förfogande står följande medel:
Balanserat resultat 4 619 609 281
Överkursfond 707 895 075
Årets resultat 428 574 470
Summa 5 756 078 826
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras
i ny räkning överförs 5 756 078 826
Summa 5 756 078 826
Not 47 Upplåning
MSEK 2025 2024
Långfristiga räntebärande skulder
Skulder till kreditinstitut – –
Summa långfristiga räntebärande skulder – –
Kortfristiga räntebärande skulder
Skulder till kreditinstitut 734 592
Checkräkningskredit utnyttjat belopp 90 18
Summa kortfristiga räntebärande skulder 824 610
Summa räntebärande skulder 824 610
Röko AB (publ) har 734 MSEK i kortfristiga banklån. Av dessa kortfristiga banklån förfaller 297 MSEK inom 3 månader och 437 MSEK förfaller mellan 3 och 6 månader.
Ingendelavlångfristigaskulderförfallertillbetalningsenareäntreårefterbalansdagen.Samtligaräntebärandeskulderklassificerasikategorin"Finansiellaskuldervärderadetill
upplupet anskaffningsvärde".
MSEK Mindre än 1 år > 1 år < 2år > 2 år < 5 år > 5 år
Per 2024-12-31
Banklån 610 – – –
Leasingskuld – – – –
Leverantörsskulder 2 – – –
Villkorade tilläggsköpeskillingar 54 – – –
Skuld för köp- och säljoptioner 24 395 1 303 713
Summa 689 395 1 303 713
Per 2025-12-31
Banklån 824 – – –
Leasingskuld – – – –
Leverantörsskulder 3 – – –
Villkorade tilläggsköpeskillingar – – – –
Skuld för köp- och säljoptioner 242 505 1 333 294
Summa 1 068 505 1 333 294
Moderbolagsredovisning
Årsredovisning 2025 | Röko | 93
Not 48 Upplupna kostnader
och förutbetalda intäkter
MSEK 2025 2024
Upplupna räntekostnader 1 1
Upplupna lönerelaterade kostnader 1 1
Upplupna semesterlöner – –
Upplupna sociala avgifter 0 0
Övriga upplupna kostnader 3 2
Summa 4 4
Not 49 Ställda säkerheter
MSEK 2025 2024
Fastighetsinteckningar – –
Företagsinteckningar – –
Summa – –
Moderbolagsredovisning
94 | Röko | Årsredovisning 2025
Rapport om årsredovisningen och
koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
för Röko AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrap-
porten och hållbarhetsrapporten på sidorna 15-19 respektive 21-47.
Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna
14-93 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisandebildavmoderbolagetsfinansiellaställningperden31
december2025ochavdessfinansiellaresultatochkassaflödeför
året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprät-
tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga
avseendenrättvisandebildavkoncernensfinansiellaställningper
den31december2025ochavdessfinansiellaresultatochkassa-
flödeföråretenligtIFRSRedovisningsstandardersomdeantagits
av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig
med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen
och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern-
redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rap-
port som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing
(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan-
darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende
i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed
i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa
krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över-
tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens
(537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget
eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade
företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå
ochbedömariskenförväsentligafelaktigheteridefinansiellarap-
porterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktö-
ren och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga
redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångs-
punkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka
till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat
risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den
internakontrollen,och blandannatövervägt omdet finnsbelägg
för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga
felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning
isyfteattkunnauttalaossomdefinansiellarapporternasomhel-
het, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovis-
ningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen
verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning
av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av
säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några
väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent-
ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut
somanvändarnafattarmedgrundidefinansiellarapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa
väsentlighetstal,däriblandfördenfinansiellarapporteringsomhelhet.
Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revi-
sionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders
karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av en-
skildaochsammantagnafelaktigheterpådefinansiellarapporterna
som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som
enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den
aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för re-
visionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och
koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan-
den om dessa områden.
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Röko AB (publ), org.nr 559195-4812
Revisionsberättelse
Årsredovisning 2025 | Röko | 95
Revisionsberättelse
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Värdering av goodwill och andra immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (varumärken och kundrelationer)
Se årsredovisningens not 2 övergripande redovisningsprinciper, 15 Immateriella
anläggningstillgångar.
Rökos immateriella tillgångar har förvärvats externt, genom rörelseförvärv. Tillgångar
med obestämd nyttjande period, som goodwill och varumärken, är inte föremål
för årliga avskrivningar. I stället utför ledningen en årlig nedskrivningsprövning för
att bedöma om det redovisade värdet kan försvaras. Bedömningen görs baserat
påkassaflödetfråndenminstakassagenererandeenhetenförrespektivetillgång.
Avseende förvärvade kundrelationer sker avskrivning enligt plan.
De kassagenererande enheterna för bedömning av varumärken och kundrelationer
är B2B UK, B2B Other, B2C DK och B2C. Det redovisade värdet av goodwill samt
varumärken uppgår till 6 764 MSEK den 31 december 2025.
Immateriella tillgångar hänförliga till varumärken med obestämd livslängd, som inte är
föremål för avskrivningar, avser olika dotterbolags varumärken. Det redovisade värdet
för dessa varumärken uppgår till 1 669 MSEK den 31 december 2025.
Övriga förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, tex kundrelationer, är föremål för
löpandeavskrivningar.Fördessatillgångarskerprövningavvärderingomdetfinns
misstanke om att värdet av tillgångarna har minskat så att nedskrivning kan behöva
ske.
Rökos slutsats, baserat på den bästa uppskattning och den information som fanns
tillgängliga vid upprättandet av den årliga prövningen, är att det inte fanns något
nedskrivningsbehov avseende ovan nämnda tillgångar per den 31 december 2025.
Goodwill, varumärken och kundrelationer är väsentliga tillgångar i koncernens
balansräkning och värderingen av dessa tillgångar bygger på väsentliga bedömningar
och antaganden.
Vår revision omfattade granskning av ledningens nedskrivningsprövning av
goodwill, andra immateriella tillgångar med obestämbar livslängd och värdering av
kundrelationer som uppstår vid förvärv. Vårt arbete inriktades därför framför allt på
värdering och riktighet och vi utförde bland annat följande revisionsåtgärder:
• Kontrollerat och bedömt om använda värderingsmodeller är baserade på allmänt
vedertagna värderingsmetoder, matematiskt korrekta och baserade på rimliga
antagandenomblandannatframtidakassaflödenochdiskonteringsräntor.
• Vi har utvärderat och med ledningen diskuterat tillämpad modell för
nedskrivningstester. Vi har granskat de väsentliga antaganden som ledningen
använtförattuppskattaframtidakassaflödenochdediskonteringsräntorsom
ledningen valt att använda.
• I vår granskning har vi jämfört ledningens beräkningar av redovisade
nyttjandevärden med historisk affärsutveckling och koncernens prognoser och
strategiska planering samt med externa datakällor när det är möjligt och relevant.
• Vi har utvärderat företagsledningens analys av känsligheten i värderingen för
förändringar i dessa antaganden.
• Vi har diskuterat med ledningen och granskat och utvärderat om det förelegat några
väsentliga förändringar i kundportföljen som skulle kunna föranleda en risk för
nedskrivning i immateriella tillgångar för varumärken och kundrelationer.
• Vi har bedömt om de tilläggsupplysningar avseende nedskrivningsbedömningen
av ovan tillgångar med obestämd livslängd som lämnats i årsredovisningen är
förenliga med kraven i IAS 36.
Värdering av skuld för köp- och säljoptioner
Se årsredovisningens Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper, Not
4 Viktiga uppskattningar och bedömningar och Not 17 Finansiella instrument per
kategori
Koncernen har skulder för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande
inflytandeförfleradotterbolag.Optionsskulden,somperden31december2025
uppgår till 2 600 MSEK, utgör en väsentlig del av balansräkningen och beräknas utifrån
optionsvillkor samt värderingar baserade på bolagens resultat, diskonteringsräntor och
valutaeffekter. Optionsskulden är därmed föremål för väsentliga uppskattningar och
bedömningar och således subjektiv till sin natur.
Vid granskning av värdering av skuld för köp- och säljoptioner, har vi, utfört bland
annat följande revisionsåtgärder:
• Utvärderat Rökos modell och metod för beräkning av optionsskuld samt vid
kontrollen bedömt om använd modell är förenlig med kraven i IFRS.
• På stickprovsmässig basis stämt av väsentliga antaganden mot underlag och mot
optionsvillkor i förvärvsavtal.
• På stickprovsmässig basis, prövat, utvärderat och utmanat den information som
använts i beräkningarna.
• Inhämtat känslighetsanalys och bedömt påverkan av förändringar i antaganden på
Rökosfinansiellarapportering.
• Bedömt om beräkningarna är matematiskt korrekt och följer avtalade villkor.
• Bedömt om upplysningarna i årsredovisningen avseende köp- och säljoptioner är
förenliga med kraven i IFRS.
96 | Röko | Årsredovisning 2025
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-
ningenochåterfinnspåsidorna1-13,hållbarhetsrapportensom
ingår i förvaltningsberättelsen på sidorna 21-45 samt informationen
som framgår på sidorna 98-104. Den andra informationen består
även av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för
denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direk-
tören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-
ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande
med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo-
visningenärdetvårtansvarattläsadeninformationsomidentifie-
ras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning
är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid
denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar
innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor-
mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en
väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget
att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret
för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och
att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad
gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder
så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören
ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig
för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror
på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen
ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen
av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.
De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka
förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet
om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock
inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera
bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt
alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse
som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av
säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt
ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en
väsentligfelaktighetomensådanfinns.Felaktigheterkanuppstå
på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga
om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovis-
ningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo-
visningenochkoncernredovisningenfinnspåRevisorsinspektio-
nens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar.
Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar
och andra författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk-
törens förvaltning för Röko AB (publ) för år 2025 samt av förslaget
till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget
i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och
verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt
god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning
innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är
försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,
likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av
bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö-
pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation,
och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokfö-
ringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägen-
heter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställan-
de direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens
riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är
nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm-
melse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt
uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att
med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse-
ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-
melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget,
eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,
årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är
att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt
med aktiebolagslagen.
Revisionsberättelse
Årsredovisning 2025 | Röko | 97
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att
en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kom-
mer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda er-
sättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner
av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen
finnspåRevisorsinspektionenswebbplats:www.revisorsinspektionen.
se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-
ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde-
pappersmarknaden för Röko AB (publ) för år 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format
som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18
Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi
är oberoende i förhållande till Röko AB (publ) enligt god revisors-
sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt
dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen-
liga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen
(2007:528)omvärdepappersmarknaden,ochförattdetfinnsen
sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören
bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten
i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i
16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på
grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings-
åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i
ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti
för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådanfinns.Felaktigheterkanuppståpågrundavoegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam-
mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som
användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality
Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar
och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller
rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för
yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis
om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör
enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern-
redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland
annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i r
apporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna
kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande
direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåt-
gärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna,
men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den
interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av
ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande
direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av
att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en
avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den
granskade årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
koncernensresultat-,balans-ochegetkapitalräkningar,kassaflö-
desanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i
enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på
sidorna 15-19 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo-
visningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns
granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår
granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning
och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning
och omfattning som en revision enligt International Standards on
Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna
granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet
med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningsla-
gen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med
årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt
är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Enligt vår bedömning har bolaget upprättat hållbarhetsrapporten i
enlighet med tillämpliga lagkrav. Vår granskning har omfattat att läsa
rapporten, bedöma om den är förenlig med årsredovisningen och
koncernredovisningen samt om den i övrigt uppfyller kraven i lag.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs till Röko ABs revisor
av bolagsstämman den 26 februari 2025 och har varit bolagets
revisor sedan 14 december 2021.
Stockholm det datum som framgår av den elektroniska signaturen
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Patrik Adolfson
Auktoriserad revisor
Revisionsberättelse
98 | Röko | Årsredovisning 2025
Definitioner och syfte
Adj. EBITA
Adj. EBITA är ett mått som Röko bedömer vara relevant för investera-
re för att förstå resultatgenereringen för Rökos förvärvade affärsen-
heter och är måttet som används för den interna utvärderingen av
Rökos affärsområden. Rörelseresultat före av- och nedskrivningar
av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till företagsförvärv
samt förvärvskostnader. Adj. EBITA fungerar som en approximation
förkassaflödetföreskatt,underantagandetattinvesteringarspeglar
avskrivningar, vilket normalt är fallet, eftersom Röko investerar i till-
gångslätta företag.
Adj. EBITA-marginal
Adj. EBITA dividerat med nettoomsättning. Används för att bedö-
ma effektivitet och värdeskapande rensat från effekten för av- och
nedskrivningar på immateriella tillgångar som uppkommit genom
förvärv.
Adj. EBITA-tillväxt
Ökningen i Adj. EBITA mellan två perioder uttryckt i procent. Används
för att bedöma koncernens förmåga att växa i relation till konkurren-
ter och marknaden i sin helhet.
Adj. EBITDA
Adj. EBITDA är ett mått som Röko bedömer vara relevant för investera-
re för att förstå resultatgenereringen för Rökos förvärvade affärsenhe-
ter. Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella anläggnings-
tillgångar, immateriella anläggningstillgångar samt förvärvskostnader.
Adj.EBITDAfungerarsomenapproximationförkassaflödetföreinves-
teringar och skatt.
Adj. EBITDA-marginal
Adj. EBITDA dividerat med nettoomsättning. Används för att bedö-
ma effektivitet och värdeskapande rensat från effekten för av- och
nedskrivningar.
Finansiell nettoskuld
Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet finansiell net-
toskuld.Måttetmöjliggörföranvändarnaavdefinansiellarappor-
terna som ett komplement för att bedöma möjlighet till utdelning, att
genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens
möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden. Röko definierar
nyckeltalet enligt följande: kort- och långfristiga skulder till kreditin-
stitut, obligationslån, räntebärande avsättningar för pensioner, skuld
för köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestämmande in-
flytandeochtilläggsköpeskillingaravseendeförvärvmedavdragför
likvida medel. Skulden innefattar såväl räntebärande som icke-rän-
tebärande skulder.
Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr
Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet finansiell net-
toskuld/Adj. EBITDA för att ge externa bedömare en uppfattning om
koncernensskuldsättningrelativttillettkassaflödesrelateratresul-
tatmått. Nyckeltalet är relevant eftersom det är ett av nyckeltalen
som används för koncernen i avtalen med kreditgivarna samt att det
visar Bolagets förmåga att genomföra strategiska investeringar och
attlevaupptillsinafinansiellaåtagandenochgerenuppfattningom
Bolagets skuldsättningsgrad.
Nettoomsättning
Nettoomsättning är koncernens intäkter med avdrag för returer, ra-
batter och direkta skatter.
Förvärvad nettoomsättning
Sammanlagt nettoomsättning för koncernens förvärv som genom-
förts under en period för den senaste tolvmånadersperioden fram
till bokslutsdatum. Måttet är baserat på koncernens nettoomsätt-
ning samt förvärvade bolags rapportering för perioden från perio-
dens början fram till förvärvsdatum. Nyckeltalet är relevant för att
bedöma koncernens förvärvsintensitet och hur koncernen växer
genom förvärv.
Resultat per aktie
Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat
med genomsnittligt antal utestående aktier. Nyckeltalet används för
att fördela koncernens vinst per aktie.
Räntebärande nettoskuld
Röko använder sig av det alternativa nyckeltalet räntebärande net-
toskuld. Röko anser att nyckeltalet är användbart för användarna av
definansiellarapporternasomettkomplementförattbedömamöj-
lighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att
bedömakoncernensmöjligheterattlevaupptillfinansiellaåtagand-
en.Rökodefinierarnyckeltaletenligtföljande:kort-ochlångfristiga
skulder till kreditinstitut, obligationslån samt räntebärande avsätt-
ningar för pensioner med avdrag för likvida medel.
Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr
Röko presenterar räntebärande nettoskuld i förhållande till Adj.
EBITDA för att relatera skulden till koncernens resultatgenerering
före avskrivningar, räntekostnader och skatt. Måttet ger läsare en
uppfattningom Bolagets förmåga attleva upptill sina finansiella
åtaganden och ger en uppfattning om Bolagets räntebärande skuld-
sättningsgrad.
Sysselsatt kapital
Sysselsatt kapital är bolagets nettotillgångar som ska generera vinster
och ett mått som används för att beräkna avkastning och för att mäta
koncernens effektivitet. Sysselsatt kapital är användbart för användarna
avdefinansiellarapporternaförattförståhurkoncernenfinansierarsig.
Rökodefinierarsysselsattkapitalsomtotalatillgångarminskademedlik-
vida medel, räntebärande pensionsavsättningar samt icke räntebärande
skulder förutom skuld för köp- och säljoptioner och tilläggsköpeskillingar
avseende förvärv. Nyckeltalet är väsentligt för att möjliggöra beräkning
och bedömning om hur effektiv koncernen är.
Definitionerochsyfte
Årsredovisning 2025 | Röko | 99
Sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade
immateriella tillgångar
Sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgång-
ar är ett mått som Röko använder för att beräkna avkastningen på
sysselsatt kapital och för att mäta hur effektiv koncernen är. Röko
anser att sysselsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateri-
ellatillgångarär användbart föranvändarnaavde finansiellarap-
porterna för att förstå inverkan av goodwill och övriga immateriella
tillgångar på det kapital som kräver avkastning och förenkla jämfö-
relse mellan Röko och andra jämförbara bolag som varit verksam-
malängre.Rökodefinierarsysselsattkapitalexklusiveförvärvsrela-
terade immateriella tillgångar som totala tillgångar minskade med
likvida medel, räntebärande pensionsavsättningar, icke räntebäran-
de skulder förutom skulder relaterade till sälj- och köpoptioner avse-
ende förvärv, goodwill och övriga immateriella tillgångar som upp-
kommit genom förvärv. Nyckeltalet är väsentligt för att möjliggöra
beräkning och bedömning om hur effektiv koncernen är.
Avkastning på eget kapital
Årets resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital
för perioden. Avkastning på eget kapital är ett mått för att bedöma
hur effektivt bolaget använder ägarnas kapital för att skapa vinster
i bolaget.
Avkastning på sysselsatt kapital
Adj. EBITA för perioden justerat för poster av engångskaraktär, om-
räknad till helår om perioden är kortare än tolv månader, dividerat
med genomsnittligt sysselsatt kapital för perioden, beräknat som
genomsnitt mellan periodens ingångs- och utgångsbalans. Måttet
är en indikation på koncernens effektivitet i resursutnyttjande av
kapital. Röko är en relativt ung koncern med snabb tillväxt, främst
driven av förvärv, varvid måttet kan vara missvisande mellan år och
jämfört med andra liknande bolag.
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive
förvärvsrelaterade immateriella tillgångar
Adj. EBITA före förvärvskostnader dividerat med genomsnittligt sys-
selsatt kapital exklusive förvärvsrelaterade immateriella tillgångar,
beräknat som genomsnitt mellan periodens ingångs- och utgångs-
balans. Måttet är en indikation på koncernens effektivitet i resursut-
nyttjande av kapital, och måttet ger externa bedömare en god insikt
idotterbolagensavkastningsprofil.
Organisk tillväxt
Röko presenterar det alternativa nyckeltalet Organisk tillväxt vilket
bedöms vara relevant för externa intressenter för att bedöma om
Röko som Koncern uppnår tillväxt rensat för förvärv. Nyckeltalet an-
vänds för att analysera underliggande tillväxt i nettoomsättning och
baseras på nettoomsättning per bolag som inkluderats i koncernen
under hela perioden samt under hela den jämförbara perioden. Fö-
regående års valutakurs har använts för båda perioderna och den
organiska tillväxten är beräknad som geometriskt medelvärde.
Organisk Adj. EBITA-tillväxt
Röko presenterar det alternativa nyckeltalet Organisk Adj. EBITA-till-
växt vilket bedöms vara relevant för externa intressenter för att be-
döma om Röko som Koncern uppnår tillväxt i Adj. EBITA rensat för
förvärv. Adj. EBITA för alla dotterföretag, inklusive koncernens totala
centrala kostnader, som inkluderats i koncernen under hela perioden
samt under hela den jämförbara perioden. Föregående års valuta-
kurs har använts för båda perioderna för att räkna ut den organiska
tillväxten utan valutaeffekter och den organiska tillväxten är beräk-
nad som aritmetiskt medelvärde.
Skuld för köp- och säljoptioner
Rökopresenterarenalternativ finansiellskuld iskuldrelateradtill
tvingande köp- och säljoptioner avseende innehav utan bestäm-
mande inflytande. Den avser summan av värdet på skulden för
att lösa optionerna som moderbolaget har ingått med ägare utan
bestämmandeinflytande i respektivedotterbolag,baseradpå Bo-
lagetsbedömningavdetsannolikautflödetavlikvidamedelföratt
lösa skulden och förvärva de av moderbolaget ej ägda aktierna.
Beslutadeutdelningartillinnehavareutanbestämmandeinflytande
inkluderasi skulden och ingår i koncernens kassaflöde för finan-
sieringsverksamheten. Används för att bedöma skuldutvecklingen
samt bedöma koncernens förmåga att återbetala skulderna inom
avtalsperioderna.
Definitionerochsyfte
100 | Röko | Årsredovisning 2025
Adj. EBITA jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS
MSEK 2025 2024
Rörelseresultat 1 051 969
Avskrivningar immateriella tillgångar som uppkommit i samband med förvärv 238 245
Förvärvskostnader
1
51 14
Adj. EBITA 1 339 1 227
1)
Förvärvskostnader inkluderar kostnader relaterade till börsintroduktionen som genomfördes i mars. Dessa uppgår till 41 (0) MSEK för året.
Beräkning av Adj. EBITA-marginal
MSEK 2025 2024
Adj. EBITA enligt ovan 1 339 1 227
Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 452 6 182
Adj. EBITA-marginal 21% 20%
Adj. EBITDA jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS
MSEK 2025 2024
Rörelseresultat 1 051 969
Avskrivningar materiella tillgångar 168 155
varav avskrivningar på nyttjanderätter 108 91
Avskrivningar immateriella tillgångar 242 248
varav avskrivningar på immateriella tillgångar genom förvärv 238 245
Förvärvskostnader
1
51 14
Adj. EBITDA 1 512 1 385
1)
Förvärvskostnader inkluderar kostnader relaterade till börsintroduktionen som genomfördes i mars. Dessa uppgår till 41 (0) MSEK för året.
Beräkning av Adj. EBITDA-marginal
MSEK 2025 2024
Adj. EBITDA enligt ovan 1 512 1 385
Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 452 6 182
Adj. EBITDA-marginal 23% 22%
Nettoskuld jämfört med finansiella rapporter enligt IFRS
MSEK 2025 2024
Långfristiga räntebärande skulder 16 12
Kortfristiga räntebärande skulder 829 618
Kassa & bank -407 -421
Räntebärande nettoskuld 438 208
Skulder för köp- och säljoptioner och villkorade tilläggsköpeskillingar 2 602 2 735
Finansiell nettoskuld (består av räntebärande samt icke-räntebärande skulder) 3 040 2 944
Avstämning av alternativa nyckeltal
Alternativa nyckeltal
Årsredovisning 2025 | Röko | 101
Sysselsatt kapital
MSEK 2025 2024
Komponenter av sysselsatt kapital
Eget kapital 5 515 5 501
Räntebärande skulder (långa och korta) 844 629
Leasingskulder 575 524
Skulder för köp- och säljoptioner och villkorade tilläggsköpeskillingar 2 602 2 735
Med avdrag av likvida medel -407 -421
Sysselsatt kapital 9 130 8 969
Genomsnittligt sysselsatt kapital 9 049 8 500
Immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 8 336 8 323
Sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar som uppkommit genom förvärv 794 646
Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive immateriella tillgångar
som uppkommit genom förvärv 720 601
Avkastning på sysselsatt kapital
MSEK 2025 2024
Komponenter i avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)
Adj. EBITA 1 339 1 227
Genomsnittligt sysselsatt kapital 9 049 8 500
Avkastning på sysselsatt kapital 14,8% 14,4%
Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive immateriella
tillgångar som uppkommit genom förvärv 720 601
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive immateriella
tillgångar som uppkommit genom förvärv 186% 204%
Avkastning på eget kapital
MSEK 2025 2024
Komponenter i avkastning på eget kapital
Årets resultat 755 702
Ingående eget kapital 5 501 4 942
Utgående eget kapital 5 515 5 501
Genomsnittligt eget kapital 5 508 5 222
Avkastning på eget kapital 13,7% 13,4%
Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr
MSEK 2025 2024
Komponenter i Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA
Adj. EBITDA 1 512 1 385
Finansiell nettoskuld 3 040 2 944
Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr 2,0x 2,1x
Alternativa nyckeltal
102 | Röko | Årsredovisning 2025
Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr
MSEK 2025 2024
Komponenter i Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA
Adj. EBITDA 1 512 1 385
Räntebärande nettoskuld 438 208
Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr 0,3x 0,2x
Organisk tillväxt
MSEK 2025 2024
Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning 6 452 6 182
Nettoomsättning för bolag som förvärvades efter jämförelseperioden
1
-600 -212
Nettoomsättning jämförbara bolag
1
5 851 5 970
Valutaeffekt 226
Total jämförbar omsättning i lokal valuta 6 078 5 970
Organisk tillväxt i lokal valuta 2%
Valutaeffekt -4%
1)
Icke-jämförbara bolag inkluderar bolag som inte ägts av Röko under hela innevarande
period samt för hela jämförelseperioden och jämförbara bolag är resterande bolag.
Organisk Adj. EBITA-tillväxt
MSEK 2025 2024
Adj. EBITA enligt koncernens resultaträkning 1 339 1 227
Adj. EBITA för bolag som förvärvades efter jämförelseperioden
1
-178 -58
Adj. EBITA jämförbara bolag
1
1 162 1 170
Valutaeffekt 49
Total jämförbar Adj. EBITA i lokal valuta 1 211 1 170
Organisk tillväxt i lokal valuta 4%
Valutaeffekt -4%
1)
Icke-jämförbara bolag inkluderar bolag som inte ägts av Röko under hela innevarande
period samt för hela jämförelseperioden och jämförbara bolag är resterande bolag.
Adj. EBITA-tillväxt
MSEK 2025 2024
Adj. EBITA enligt ovan 1 339 1 227
Adj. EBITA-tillväxt 9%
Förvärvad nettoomsättning
MSEK 2025 2024
Nettoomsättning enligt koncernens resultaträkning hänförlig till förvärv som konsolide-
rats under året 172 212
Nettoomsättning om förvärven hade konsoliderats 1 januari samma år 293 225
Förvärvad nettoomsättning 465 437
Alternativa nyckeltal
Årsredovisning 2025 | Röko | 103
Nyckeltal
2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning
1
, MSEK 6 452 6 182 5 614 4 316 2 083 614 23
Rörelseresultat, MSEK 1 051 969 821 612 311 89 -11
Adj. EBITA
1
, MSEK 1 339 1 227 1 047 787 403 125 -3
Adj. EBITA-marginal
1
21% 20% 19% 18% 19% 20% -15%
Adj. EBITDA
1
, MSEK 1 512 1 385 1 186 902 462 151 -3
Adj. EBITDA-marginal
1
23% 22% 21% 21% 22% 25% -11%
Sysselsatt kapital
1
, MSEK 9 130 8 969 8 032 7 944 4 259 1 671 1 045
Avkastning på sysselsatt kapital
1
14,8% 14,4% 13,1% 12,9% 13,6% 9,2% n.a.
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive
förvärvsrelaterade immateriella tillgångar
1
186% 204% 179% 146% 127% 97% n.a.
Avkastning på eget kapital
1
13,7% 13,4% 12,6% 13,7% 16,0% 10,5% n.a.
Finansiell nettoskuld
1
, MSEK 3 040 2 944 2 607 3 773 2 269 952 695
Räntebärande nettoskuld
1
, MSEK 438 208 167 1 587 798 343 345
Finansiell nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr
1
2,0x 2,1x 2,2x 4,2x 4,9x 6,3x n.a
Räntebärande nettoskuld/Adj. EBITDA, ggr
1
0,3x 0,2x 0,1x 1,8x 1,7x 2,3x n.a
Antal aktier
2
14 663 422 14 832 500 13 949 510 13 484 000 13 484 000 13 484 000 8 938 835
Antal aktier, slutet av året 14 624 008 14 832 500 14 832 500 13 484 000 13 484 000 13 484 000 13 484 000
Antal anställda, slutet av året 1 582 1 501 1 426 1 271 846 250 154
1)
Sedefinitionpåsida98-99.
2)
Antalet aktier minskade med 208 492 A-aktier i mars 2025 i samband med noteringen
av Rökos B-aktie på Nasdaq Stockholm.
Nyckeltal
104 | Röko | Årsredovisning 2025
Röko AB (publ)
Östermalmsgatan 33
SE-114 26 Stockholm
E-post: ir@roko.se
www.roko.se
Rökos årsredovisning, bokslutskommuniké och delårsrapporter
publiceras på svenska och engelska.
De kan laddas ner från www.roko.se/investors.
Finansiell information
2026
21 april Delårsrapport januari-mars
21 april Årsstämma 2026
17 juli Delårsrapport januari-juni
23 oktober Delårsrapport januari-september
2027
4 februari Bokslutskommuniké
24 mars Årsredovisning för 2026
Johan Bladh
Vice VD & CFO
+46 73 533 3573
johan@roko.se
Andreas Larsson
IR
+46 70 970 7555
ir@roko.se
Finansiell kalender
Investerarkontakt
Årsstämman i Röko kommer att hållas tisdagen den 21 april 2026 kl
14:00CESTpåAdvokatfirmanVinge,Smålandsgatan20iStockholm.
Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman kan
lämna förslaget till Rökos styrelseordförande via e-post till ir@roko.
se eller med brev till Röko AB (publ), Att: Bolagsstämmoärenden,
Östermalmsgatan 33, 114 26 Stockholm.
Utdelning
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att ingen utdelning
lämnas för 2025 utan årets resultat förs över i ny räkning.
Valberedningen
Valberedningen för Röko AB (publ) (”Röko” eller ”Bolaget”) inför års-
stämman 2026 har utsetts baserat på ägarförhållandena den 30
september 2025.
Valberedningen består av:
• Adam Gerge (ordförande), utsedd av AEMG Capital Förvaltnings
AB
• Peter Sterky, utsedd av Trift Capital II Limited
• Jørgen Stenshagen, utsedd av Stenshagen Invest AS
• Tomas Billing, styrelseordförande i Röko
Per 30 september 2025 representerade de aktieägare som utsett
ledamöter till valberedningen tillsammans cirka 36 procent av röste-
talet för samtliga aktier i Bolaget.
Årsstämma 2026
Årsstämma2026,finansiellkalenderochkontakt