Ã…RSREDOVISNING 2025/2026
DataLase är en global ledare inom fotonisk
tryckteknik som erbjuder en patenterad,
hållbar, bläckfri och kundanpassad trycklös-
ning för produkter och förpackningar.
Inledning
Bolagsstyrning HÃ¥llbarhetsrapport Finansiell information
Strategi och marknad Verksamheten Förvaltningsberättelse
Innehåll
Om denna rapport
Den legala årsredovisningen omfattar sidorna 28–128. Förvaltningsberättelsen ingår på sidorna 28–87. Sidorna 47–87 beskriver Bergman & Bevings
hållbarhetsarbete och utgör hållbarhetsrapport enligt CSRD. I vissa fall har avrundningar skett, vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar
exakt. Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år om inget annat anges.
29
1
5
2
6
3
7
4
8
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Bolagsstyrningsrapport
Styrelsen
Ledningen
Intern kontroll
Koncernens risker
Introduktion
Allmänna upplysningar
Miljö & klimat
Social hållbarhet
Styrning
Appendix
Koncernens räkenskaper
Moderbolagets räkenskaper
Noter
Styrelsens försäkran
Revisionsberättelse
Revisorns granskningsberättelse
Flerårsöversikt
Definitioner
Avstämningstabeller
alternativa nyckeltal
Marknad och drivkrafter
Finansiella mål
Strategi
Vår förvärvsstrategi
Förvärv under året
Värderingar och företagskultur
AI som katalysator
VÃ¥ra divisioner
Division Core Solutions
Division Safety Technology
Division Machinery & Equipment
Division PPE & Utilities
Bergman & Beving-aktien Förvaltningsberättelse
3
4
5
7
9
35
39
41
42
43
48
49
66
76
83
86
89
93
97
128
129
132
135
136
137
11
12
13
14
15
17
18
21
22
23
24
25
26
Övrig information
Förvaltningsberättelse
Förvaltningsberättelse
Förvaltningsberättelse
Bergman & Beving är en svensk industri-
koncern, specialiserad på att förvärva och
utveckla nischade teknikföretag med ett
långsiktigt ägarperspektiv. Vårt fokus är
att skapa lönsam tillväxt för kunder och
aktieägare. Koncernen består av cirka 40
självständiga affärsenheter som levererar
produktiva, säkra och hållbara lösningar,
främst till bygg- och industrisektorerna.
Norden och Storbritannien är koncernens
huvudmarknader, men våra bolag finns
representerade i cirka 25 länder.
Förvärv utgör en central del av koncernens
tillväxtstrategi. Vårt arbetssätt, kombinerat
med ett långsiktigt perspektiv och förståelse
för varje bolags unika situation, gör koncer-
nen till en attraktiv ägare. Som ägare utmanar
och stöttar vi våra bolag med utgångspunkt i
vår kapitalallokeringsmodell.
Koncernen omsätter cirka 5 miljarder kronor
och har runt 1 300 medarbetare. VÃ¥r decen-
traliserade struktur, där entreprenörskap och
lokalt beslutsfattande är i fokus, ger våra
affärsenheter möjlighet att agera snabbt och
flexibelt utifrån förändringar i marknaden.
Omsättning per division
Verksamheten i siffror
Omsättning per kundsegment
Core Solutions, 32%
Safety Technology, 25%
Machinery & Equipment, 10%
PPE & Utilities, 33%
Industri, 42%
Bygg, 40%
Övrigt, 18%
Detta är
Bergman & Beving
Omsättning per geografi
Sverige, 35%
Norge, 18%
Finland, 11%
Benelux, 3%
Baltikum, 5%
Danmark, 3%
Storbritannien, 13%
Övriga, 12%
36 1 347
4 972
537 10,8
Nettoomsättning
MSEK
EBITA
MSEK
EBITA-marginal
%
Avkastning
rörelse kapital
R/RK, %
Anställda
Antal
ITAAB är den marknadsledande tillverkaren och
leverantören av metallundertak i Sverige. Slutkunder
finns främst inom nybyggnation och renoveringar av
samhällsfastigheter.
DETTA ÄR BERGMAN & BEVING3 ÅRSREDOVISNING 2025/2026
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•
Finansiell utveckling
→ EBITA ökade under året med 11% till 537
MSEK, samtidigt som EBITA-marginalen förbätt-
rades till 10,8% och avkastningen på rörelseka-
pital steg med 5 procentenheter till 36%.
→ 25 kvartal i rad med förbättrad EBITA, drivet
av en kombination av förvärv och operativa
förbättringar, trots fortsatt svag underliggande
marknad.
Förvärv & avyttringar
→ Åtta förvärv med sammanlagd årsomsättning
på cirka 520 MSEK: sex i Storbritannien (Raintite,
H C Coils, Donut Safety Systems, Modus
Gauges, DataLase och A1 Shutters Limited) och
två i Norden (Ontec och Mann & Co).
→ Avyttring av Skyddas nordiska verksamhet,
Lunas verksamhet i Baltikum samt koncernens
logistikbolag.
→ Förvärvade bolag har utvecklats enligt
förväntan och bidragit positivt till koncernens
resultat och lönsamhet under perioden.
Åtgärder för fortsatt lönsam tillväxt
→ Ny divisionsstruktur med fyra nya divisioner
för att öka förvärvskapaciteten.
Finansiella höjdpunkter
2025/2026 2024/2025 Förändring
Nettoomsättning, MSEK
4 972 4 972 0%
EBITA, MSEK
537 485 11%
EBITA-marginal, %
10,8 9,8
EBIT, MSEK
418 399 5%
EBIT-marginal, %
8,4 8,0
Avkastning rörelsekapital (R/RK), %
36 31
Kassaflöde från löpande verksamhet, MSEK
493 509 -3%
Operativ nettolåneskuld, MSEK
1 656 1 278
Operativ nettolåneskuld/EBITDA exkl IFRS16, ggr
2,7 2,3
Resultat per aktie efter utspädning, SEK
8,45 8,05 5%
Utdelning per aktie, kr
4,20 4,00 5%
Aktieägare, antal
5 632 6 104 -8%
Total aktieägaravkastning (TSRI), %
-7 40
Ã…ret i korthet
Operativa förbättringar
→ Arbete med att effektivisera rörelsekapitalet
bidrog till stärkt lönsamhet (R/RK 36 %) och ett
starkt kassaflöde. Kassaflödet från den löpande
verksamheten uppgick till 493 MSEK.
→ Fortsatt resultatförbättring trots svag under-
liggande marknad för majoriteten av våra bolag.
Dessa har anpassat verksamheten genom
operativa förbättringar och effektiviseringar.
537
4 972
EBITA, MSEK
Nettoomsättning, MSEK
Retco är en av Finlands ledande
aktörer inom mekaniserad och
automatiserad svetsteknik till
verkstadsindustrin.
Ã…RET I KORTHET4 Ã…RSREDOVISNING 2025/2026
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•
VD har ordet
Ett år av tydliga förbättringar
Det gångna året har inneburit en tydlig och positiv förflyttning
för Bergman & Beving. Genom strukturella förändringar, ett högt
tempo i förvärvsarbetet och ett konsekvent fokus på operativa
förbättringar har vi levererat högre vinst, förbättrad lönsamhet och
stark kassakonvertering. Detta trots en underliggande marknad
som varit avvaktande och en omvärld präglad av geopolitisk osä-
kerhet och handelshinder. De direkta effekterna av den globala
turbulensen har dock varit begränsade. Vår försäljning till USA
uppgår till knappt tre procent och vår närvaro i Mellanöstern är i
det närmaste obefintlig. Koncernen har fortsatt sin tyngdpunkt
inom bygg- och industrisegmenten i norra Europa.
Våra marknader har varit stabila, men i stort sett utan tillväxt,
under året. Trots detta uppvisade årets två sista kvartal organisk
omsättningstillväxt.
Ökad vinst, avkastning och vinst per aktie
Vi är stolta över att vi nu har förbättrat resultatet 25 kvartal i rad.
Det är utfallet av ett målmedvetet arbete med både förvärv och
organiska förbättringar.
EBITA ökade med 11 procent för helåret. EBITA uppgick till 537
MSEK och EBITA-marginalen förbättrades till 10,8 procent.
Vi är stolta över att vi nu har
förbättrat resultatet 25 kvartal i rad.
Det är utfallet av ett målmedvetet
arbete med både förvärv och
organiska förbättringar.
VD HAR ORDET5 Ã…RSREDOVISNING 2025/2026
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•
Trots ökade avskrivningar och ett högre finansnetto förbättrades
resultatet före skatt.
Det ökade rörelseresultatet i kombination med högre
kapitaleffektivitet har medfört att avkastningen på rörelsekapital
(R/RK) ökade till 36 procent, en förbättring med fem procenten-
heter. Det operativa kassaflödet var fortsatt starkt. Vinst per aktie
har för helåret ökat till 8,45 SEK (8,05).
Under fem år har vi stärkt bruttomarginalen med drygt 10 procent-
enheter. I fjärde kvartalet uppgick bruttomarginalen till 51 procent
och för helåret till 49 procent. Förbättringen förklaras av att vi
fasat ut lågmarginalaffärer och ökat andelen egna produkter till 80
procent (74). Jag ser förbättringen av våra nyckeltal som ett kvitto
på styrkan i vår affärsmodell och vårt arbetssätt, med fokus på
lönsam tillväxt.
Koncernstruktur för långsiktig, lönsam tillväxt
Under året har vi genomfört flera strukturella åtgärder och en ny
organisation med fyra divisioner har implementerats. Syftet är att
skapa bättre förutsättningar att driva både lönsam organisk tillväxt
och förvärvsdriven expansion.
Tre av fyra divisioner ökade vinsten och två divisioner –
Core Solutions och Safety Technology – levererar nu EBIT-margi-
naler över 10 procent och en avkastning på rörelsekapital över 45
procent. Särskilt glädjande är utvecklingen i Essve, koncernens
största bolag, som ökade årsvinsten med 20 procent samtidigt
som rörelsemarginalen stärktes med flera procentenheter och
kapitaleffektiviteten förbättrades avsevärt. Även Cresto Group
hade en mycket stark avslutning på året.
Machinery & Equipment levererade EBIT-marginaler över 17
procent i fjärde kvartalet och visar nu marginaler runt den nivå jag
förväntar mig framöver. Jag räknar med att divisionen inom kort
också når en avkastning på rörelsekapital (R/RK) över 45 procent.
PPE & Utilities hade ett utmanande år, där framför allt Luna och
Teng Tools minskade sina resultat. Vi ser ännu ingen tydlig för-
bättringstrend och har därför vidtagit ytterligare åtgärder för att
stärka lönsamheten och effektiviteten, men divisionen kommer
att behöva tid för att möta koncernens finansiella mål.
Åtgärder för långsiktigt värdeskapande
Avyttringen av Skyddas nordiska verksamhet innebär ett initialt
omsättningstapp om cirka 550 MSEK och ett EBIT-bortfall om
cirka 45 MSEK, men stärker koncernens långsiktiga förutsätt-
ningar. Lunas verksamheter i Baltikum, med en omsättning om
cirka 100 MSEK, har också avyttrats. Det bidrar till en tydligare
positionering och minskad komplexitet, både för Luna och för
koncernen som helhet.
Slutligen avyttrades Logistikpartner i Ulricehamn AB under det
fjärde kvartalet. Bolaget är ett logistikbolag som primärt levererar
tjänster till våra B&B-bolag. Avyttringen är ett led i vår ambition
att fokusera på autonoma, lönsamma och marknadsledande
nischbolag.
Förvärv som stärker koncernens långsiktiga potential
Under året har vårt förvärvsfokus varit inriktat mot nischade,
höglönsamma B2B-teknikbolag med starka marknadspositioner
i Norden och Storbritannien. Totalt genomfördes åtta förvärv
som tillsammans representerar en årsomsättning om 520 MSEK,
med god lönsamhet och attraktiva tillväxtmöjligheter. Förvärven
DataLase, Modus Gauges, H C Coils, Raintite och Ontec etablerar
oss i nya attraktiva nischer. Med A1 Shutters Limited breddar vi
oss geografiskt inom en marknadsnisch där vi redan finns. Till-
läggsförvärven Donut Safety Systems och Mann & Co stärker
befintliga bolags positioner i sina nischer. Efter årets utgång har
även All Coating förvärvats av vårt dotterbolag Uveco.
Vårt förvärvsarbete har gett tydliga, positiva resultat och för-
värv kommer även framöver att vara en central del av vår
tillväxtagenda.
Hållbarhet – en naturlig del av affären
Ett affärsnära och relevant hållbarhetsarbete är en viktig del av
vår långsiktiga konkurrenskraft. Våra bolag driver initiativ både
i den egna verksamheten och i sina värdekedjor, med fokus på
de områden där vi som industriell koncern kan göra störst positiv
skillnad för kunder, medarbetare och samhälle samtidigt som vi
säkerställer att vi uppfyller alla lagkrav.
Fortsatt fokus på vinsttillväxt
Det gångna årets framgångar hade inte varit möjliga utan våra
engagerade och skickliga medarbetare. Jag vill därför rikta ett
Bergman & Beving är väl rustat
för framtiden och jag ser goda
möjligheter att fortsätta förbättra
koncernens marginaler, kassaflöde
och vinst per aktie.
stort tack till alla B&B-kollegor för värdefulla bidrag och jag ser
med tillförsikt fram emot att fortsätta utveckla koncernen tillsam-
mans med er. VÃ¥r decentraliserade modell har visat sig robust i
utmanande marknader och vår breda exponering mot nischade
B2B-teknikbolag ger oss goda förutsättningar att fortsätta öka
vinsten per aktie över tid, trots att världsläget är fortsatt osäkert
och konjunkturen svårbedömd.
Vi kommer även framöver att prioritera vinsttillväxt framför volym-
tillväxt och att allokera kapital till bolag med hög lönsamhet och
attraktiva tillväxtmöjligheter. Med vår stärkta organisation, en
tydlig förvärvsagenda och en kultur präglad av affärsmannaskap
och handlingskraft har vi goda förutsättningar att hantera en
omvärld där ökade energi- och fraktpriser kan bestå, speciellt om
konflikten i Mellanöstern drar ut på tiden.
Sammanfattningsvis står Bergman & Beving väl rustat för
framtiden och jag ser goda möjligheter att fortsätta förbättra
koncernens marginaler, kassaflöde och vinst per aktie.
Magnus Söderlind
VD och koncernchef
VD HAR ORDET6 Ã…RSREDOVISNING 2025/2026
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•
120 år med
Bergman & Beving
Förvärvsintensiv tillväxt
Bergman & Beving inleder en intensiv
förvärvsresa och introducerar lönsamhets-
måttet R/RK för att skapa en kultur som
fokuserade på kassagenerering.
Jubileumsår
Bergman & Beving
firar 120 år sedan
grundandet och 50 år
på börsen.
Börsnotering
Notering på Stockholmsbörsen under en period
präglad av inflation, oljekriser och ekonomisk
osäkerhet.
Omställning och breddning
Under 2020-talet förstärks
decentraliseringen, verksamheten
breddas och förvärvstakten ökar.
Bergman & Beving AB
Bergman & Beving ombildas till aktiebolag.
Återgång till Bergman & Bevings
ursprungliga DNA
Efter finanskrisen inleds en återgång till
decentralisering. 2017 särnoteras Bergman
& Bevings återförsäljarverksamhet under
namnet Momentum Group.
Bergman & Beving grundas
Bergman & Beving grundas i Norrköping i en
tid då Sverige genomgår en snabb industriell
omvandling. Bolagets ursprungliga affär är att
importera avancerad europeisk industriteknik
och vidaresälja den i Sverige.
Stresstest
Den globala finanskrisen sätter den
strategi som drivs framgångsrikt
under början av 2000-talet, med
förvärv av återförsäljare och
integration av verksamheter, på prov.
Uppdelning av koncernen
Bergman & Beving särnoterar
Lagercrantz och Addtech på Stock-
holmsbörsen. Efter uppdelningen
inleds offensiva förvärv av nordiska
återförsäljare med ambitionen att sam-
ordna värdekedjan från produkttillverk-
ning till försäljning i återförsäljarledet.
1936
2012–2017
1906 1976
2021 202620082001
1980–2000
7 Ã…RSREDOVISNING 2025/2026 120 Ã…R MED BERGMAN & BEVING
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•
120 50 25
år av värdeskapande år sedan börsnotering år sedan avknoppning
av Lagercrantz och
Addtech
2025/2026
Bergman & Beving har i decennier skapat värde
för kunder, leverantörer och aktieägare. Sedan
1906 har vi framgångsrikt navigerat genom två
världskrig, flera konjunkturcykler och tekno-
logiska förändringar – alltid med fokus på att
bygga långsiktigt värde. Vår ambition är att till-
växt ska vara självfinansierad, något vår historia
vittnar om.
Sedan 2001 har vi särnoterat tre bolag som
idag representeras av fem noterade bolag:
Addtech, AddLife, Alligo, Lagercrantz Group och
Momentum Group. Tillsammans representerar
dessa fem bolag ett sammanlagt börsvärde på
över 175 miljarder kronor. Vår framgång bygger
inte bara på historiska prestationer. Genom en
kombination av erfarenhet, långsiktighet och
entreprenörsanda har vi byggt en stark portfölj
av bolag som är rustade för att leverera god
resultattillväxt även i framtiden.
120 år med Bergman & Beving
Affärsskolan inom B&B har funnits
sedan 1980-talet och har haft en
central roll i att utveckla medar-
betare inom affärsmannaskap,
ledarskap och B&B:s modell för
kapitalallokering.
8 Ã…RSREDOVISNING 2025/2026 120 Ã…R MED BERGMAN & BEVING
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•
Ökad EBITA 25 kvartal i rad
Totalavkastning 2021–2026
2021 2022 2023 2024 2 025 2026
0
50
100
150
200
250
300
Index (base 100)
OMXSGIBergman & Beving
0
30
60
90
120
150
180
Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3
201 9/2020 2020/2021 2021/2022 2022/2023 2023/2024 2024/2025
Q4Q3Q2Q1
2025/2026
37
57
64
66
68
73
78
81
84
88
91
103 104
105
107
110
116
119
120
121
125
130
133
135
139
94
84
En investering i
Bergman & Beving
1.
EBITA CAGR
(senaste 5 åren)
Avkastning (inkl. utd.)
(senaste 5 åren)
Dokumenterad aktieägaravkastning över tid
B&B har skapat långsiktigt värde för sina aktieägare. Genom lönsam
tillväxt, strategiska avknoppningar och disciplinerad kapitalallokering har
bolaget sedan 1906 byggt värde i flera led.
2.
Erfaren ledning med bevisad genomförandeförmåga
Ledningsgruppen har lång erfarenhet av effektiv kapitalallokering och för-
värv, med över 150 bolagsförvärv genomförda. Tillsammans med en styrelse
som består av erfarna företagsledare med djup förståelse för verksamheter
och aktivt ägarskap, har B&B fortsatt skapa värde för våra aktieägare.
3.
Ledande positioner i attraktiva tillväxtnischer
Koncernens affärsmodell bygger på att förvärva och utveckla höglön-
samma teknikbolag med starka marknadspositioner i nischer där konkur-
rensen är begränsad och inträdesbarriärerna höga. Med 80 procent av
omsättningen från egna produkter med högt tekniskt innehåll är bolagen
väl positionerade för fortsatt expansion.
4.
En beprövad, skalbar och lönsam affärsmodell
B&B:s decentraliserade modell kombinerar entreprenörsdriven snabbhet
med professionell styrning och koncerngemensamt stöd. Genom mål-
styrning på kort och lång sikt, effektiv kapitalallokering, aktivt styrelsear-
bete och stöd inom funktionella områden som t.ex. prissättning, AI och
digitalisering, marknadsföring, lageroptimering och internationalisering
skapas förutsättningar för uthållig tillväxt, goda marginaler och effektiv
kapitalanvändning.
En aktie i B&B som köptes år 2001 för 37 kronor har, tillsammans
med de avknoppade bolagen, ökat i värde till cirka 14 000 kronor
vilket motsvarar en genomsnittlig årsavkastning om ca 24%.
Exempel
14%
150%
EN INVESTERING I BERGMAN & BEVING9 Ã…RSREDOVISNING 2025/2026
Inledning
Detta är Bergman & Beving
Ã…ret i korthet
VD har ordet
120 år med Bergman & Beving
En investering i Bergman & Beving
Strategi och marknad
Verksamheten
Förvaltningsberättelse
Bolagsstyrning
HÃ¥llbarhetsrapport
Finansiell information
Övrig information
•