Årsredovisning
Morrow Bank AB
2025
2
Innehållsförteckning
Förvaltningsberättelse ................................................................................................................................... 3
Bolagsstyrningsrapport ................................................................................................................................. 6
Ersättningsrapport ......................................................................................................................................... 8
Resultaträkning ............................................................................................................................................. 9
Balansräkning ............................................................................................................................................. 10
Förändringar i eget kapital .......................................................................................................................... 11
Kassaflödesanalys ...................................................................................................................................... 12
Tilläggsupplysningar och noter ................................................................................................................... 13
Not 1 – Redovisningsprinciper................................................................................................................. 13
Not 2 – Allmänna administrationskostnader ............................................................................................ 15
Not 3 – Aktuell och uppskjuten skatt ....................................................................................................... 15
Not 4 – Finansiella instrument ................................................................................................................. 16
Not 5 – Resultatdisposition ...................................................................................................................... 16
Not 6 – Leasingavtal ................................................................................................................................ 17
Not 7 – Risker och riskhantering ............................................................................................................. 19
Not 8 – Väsentliga händelser efter räkenskapsåret ................................................................................ 19
Revisionsberättelse ..................................................................................................................................... 21
3
Förvaltningsberättelse
Allmänt
Styrelsen och verkställande direktören för Morrow Bank AB, organisationsnummer 559490-6546, avger
härmed förvaltningsberättelse för räkenskapsåret 16 juli 2024 – 31 december 2025.
Förvaltningsberättelsen ska läsas tillsammans med bolagets resultat- och balansräkning, rapport över
förändringar i eget kapital, kassaflödesanalys samt tillhörande noter.
Bolaget etablerades i juli 2024 under namnet Goldcup 101337 AB, vilket samma år ändrades till Morgon
Finans AB. I april 2025 beviljades bolaget tillstånd att bedriva bankverksamhet i Sverige, och i oktober
2025 ändrades bolagets namn till Morrow Bank AB. Huvudkontoret är beläget på Torsgatan 13, 111 23
Stockholm. Morrow Bank AB bedriver finansiell verksamhet i enlighet med tillstånd från
Finansinspektionen och står under dess tillsyn.
Per utgången av 2025 ägs Morrow Bank AB till 100 procent av den norska banken Morrow Bank ASA.
Bolagen genomförde i början av 2026 en fusion, varvid Morrow Bank AB var det övertagande bolaget.
För att Morrow Bank ASA skulle kunna flytta sitt juridiska säte till Sverige behövde verksamheten
bedrivas genom ett svenskt aktiebolag med tillhörande banktillstånd. Detta löstes genom en omvänd
gränsöverskridande fusion mellan Morrow Bank ASA och Morrow Bank AB, där det svenska bolaget
övertog samtliga rättigheter och skyldigheter. Fusionsplanen, daterad den 29 april 2025, godkändes vid
en extra bolagsstämma den 4 juni 2025.
Den 4 juli 2025 beviljade den norska finansinspektionen (Finanstilsynet) det nödvändiga godkännandet
för genomförandet av fusionen, och den svenska Finansinspektionen gav sitt godkännande den 17
november 2025. Morrow Bank AB innehar en svensk banklicens och var det övertagande bolaget i
fusionen.
Fusionen trädde i kraft den 2 januari 2026. I och med detta överfördes alla tillgångar och skulder från
Morrow Bank ASA till Morrow Bank AB, och den norska verksamheten fortsätter nu i form av filialen
Morrow Bank AB NUF. Morrow Bank ASA upplöstes samtidigt som fusionen genomfördes.
I samband med sammanslagningen genomfördes en nyemission i Morrow Bank AB, vilket ökade antalet
fusionen. Efter emissionen uppgår aktiekapitalet i Morrow kronor.
Från och med den 2 januari 2026 är Morrow Bank AB ett svenskt aktiebolag under Finansinspektionens
Som ett led i flytten från Norge till Sverige noterades Morrow Bank AB på Nasdaq Main Market i
Stockholm den 9 januari 2026. Bolagets ticker är: MORROW. Den sista handelsdagen för Morrow Bank
ASA på Oslo Börs var den 30 december 2025.
Verksamhet
Morrow Bank AB har under 2025 inte bedrivit någon bankverksamhet, men kommer efter genomförd
fusion att bedriva bank- och finansieringsverksamhet med fokus på konsumentkrediter och tillhörande
finansiella tjänster. Verksamheten omfattar utlåning till privatpersoner samt hantering av in- och
utlåningsrelaterade finansiella instrument. Bolagets erbjudande riktar sig huvudsakligen till den nordiska
marknaden och bedrivs i enlighet med gällande lagar, föreskrifter och interna styrdokument.
4
Resultat och finansiell ställning
Bolagets resultat och finansiella ställning framgår av resultat- och balansräkningarna samt tillhörande
noter. Årets resultat uppgår till det belopp som framgår av resultaträkningen.
Styrelsen bedömer att bolagets kapitalbas och likviditet vid räkenskapsårets slut är tillfredsställande i
förhållande till verksamhetens omfattning, riskprofil och gällande regelverk. Bolaget uppfyller de
lagstadgade kraven avseende kapitaltäckning och likviditet.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Under räkenskapsåret 2025 har verksamheten bedrivits i huvudsak enligt plan. Några väsentliga
händelser som haft avgörande påverkan på bolagets resultat eller finansiella ställning har inte inträffat
utöver vad som framgår av årsredovisningen och noterna.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång redovisas i Not 8 till årsredovisningen. Styrelsen har
efter balansdagen inte identifierat några ytterligare händelser som väsentligen påverkar bolagets ställning
eller resultat.
Förväntad framtida utveckling
Styrelsen bedömer att efterfrågan på bolagets produkter och tjänster fortsatt är stabil. Bolaget avser att
även framgent bedriva verksamheten med fokus på hållbar lönsamhet, god riskkontroll och
regelefterlevnad. Framtida utveckling påverkas bland annat av makroekonomiska faktorer, räntenivåer,
kreditförluster samt förändringar i regelverk för finansiella institut.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Bolagets verksamhet är förenad med risker, främst kreditrisk, marknadsrisk, likviditetsrisk och operativ
risk. Styrelsen arbetar löpande med att identifiera, mäta, följa upp och begränsa dessa risker genom
interna styr- och kontrollsystem. En närmare beskrivning av bolagets riskhantering framgår av noterna till
årsredovisningen.
Forskning och utveckling
Bolaget bedriver ingen forskning och utveckling i den mening som avses i årsredovisningslagen.
Miljö
Bolagets verksamhet har begränsad direkt påverkan på den yttre miljön. Någon miljörapportering enligt
miljöbalken har därför inte upprättats.
Personal
Bolaget hade inga anställda per utgången av räkenskapsåret 2025.
Ägarförhållanden
Upplysningar om aktiekapital och ägarförhållanden framgår av balansräkningen och noterna.
Förslag till resultatdisposition
Styrelsen föreslår att årets resultat disponeras i enlighet med förslaget i Not 5 – Resultatdisposition.
5
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, Finansinspektionens föreskrifter
samt god redovisningssed i Sverige. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att
årsredovisningen ger en rättvisande bild av bolagets ställning och resultat.
Bolagsstyrning
Bolagets aktier var inte noterade på någon reglerad marknadsplats under 2025 och bolaget omfattades
därför inte av den svenska koden för bolagsstyrning under räkenskapsåret 2025. Bolaget följde därmed
inte koden under 2025, eftersom flera av bestämmelserna inte var tillämpliga innan verksamheten
aktiverades.
År 2026, efter att bolaget aktiverade sin svenska banklicens och påbörjade verksamheten i enlighet med
denna, trädde kraven på bolagsstyrningsrapportering och tillämpningen av kodens principer i kraft.
Bolaget kommer därför att rapportera om efterlevnaden av koden från och med räkenskapsåret 2026, i
enlighet med gällande regelverk och principen ”följ eller förklara”.
6
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningen i Morrow Bank AB (org.nr. 559490-6546) är utformad i enlighet med tillämplig svensk
lagstiftning, inklusive aktiebolagslagen (2005:551), årsredovisningslagen (1995:1554), lagen (2004:297)
om bank- och finansieringsrörelse samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd, i synnerhet
FFFS 2014:1 om styrning, riskhantering och kontroll i kreditinstitut, i dess vid var tid gällande lydelse.
Därutöver beaktas relevanta riktlinjer från Europeiska bankmyndigheten (EBA). Bolagsstyrningen
kompletteras av bolagsordningen samt av ägarinstruktioner och interna styrdokument fastställda av
styrelsen.
Tillämpning av Svensk kod för bolagsstyrning
Bolagets aktier var inte noterade på någon reglerad marknadsplats under 2025 och bolaget omfattades
därför inte av den svenska koden för bolagsstyrning under räkenskapsåret 2025. Bolaget följde därmed
inte koden under 2025, eftersom flera av bestämmelserna inte var tillämpliga innan verksamheten
aktiverades.
År 2026, efter att bolaget aktiverade sin svenska banklicens och påbörjade verksamheten i enlighet med
denna, trädde kraven på bolagsstyrningsrapportering och tillämpningen av kodens principer i kraft.
Bolaget kommer därför att rapportera om efterlevnaden av koden från och med räkenskapsåret 2026, i
enlighet med gällande regelverk och principen ”följ eller förklara”.
Bolagsstämma och ägare
Bolagets aktier ägs per balansdagen till 100 procent av Morrow Bank ASA. Ägaren utövar sitt inflytande
genom bolagsstämman i enlighet med aktiebolagslagen och bolagsordningen. Bolagsstämman är
bolagets högsta beslutande organ och fattar beslut i frågor som enligt lag eller bolagsordning ankommer
på stämman.
Styrelse
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter samt för att
säkerställa en sund och effektiv styrning, riskhantering och intern kontroll i enlighet med
Finansinspektionens föreskrifter. Styrelsen fastställer övergripande strategier, affärsplaner, riskaptit samt
centrala interna styrdokument, inklusive policys och instruktioner för riskhantering, regelefterlevnad och
intern kontroll. Styrelsens arbete regleras genom en årlig arbetsordning.
Verkställande direktör
Verkställande direktören ansvarar för den löpande förvaltningen av bolaget i enlighet med styrelsens
instruktioner och riktlinjer. Verkställande direktören säkerställer att styrelsens beslut implementeras samt
att verksamheten bedrivs i enlighet med fastställda interna regelverk och externa krav. Verkställande
direktören rapporterar regelbundet till styrelsen avseende verksamhetens utveckling, finansiella ställning,
riskexponering och regelefterlevnad.
Intern styrning, riskhantering och kontroll
Styrelsen ansvarar för att bolaget har en tillfredsställande intern styrning, riskhantering och kontroll i
enlighet med Finansinspektionens föreskrifter. Detta innefattar identifiering, mätning, styrning, intern
rapportering och kontroll av samtliga väsentliga risker, inklusive kreditrisk, marknadsrisk, likviditetsrisk,
operativ risk samt regelefterlevnadsrisk.
7
Bolaget har etablerat funktioner för riskkontroll, regelefterlevnad och internrevision i enlighet med
tillämpliga regelverk, anpassade till verksamhetens art, omfattning och komplexitet. Funktionerna
rapporterar oberoende till styrelsen eller dess ordförande.
Finansiell rapportering
Styrelsen ansvarar för att den finansiella rapporteringen är upprättad i enlighet med tillämpliga
redovisningsregler och ger en rättvisande bild av bolagets finansiella ställning och resultat. Styrelsen
följer löpande upp den finansiella rapporteringen genom rapporter från verkställande direktören och
externa revisorer.
Revisor
Bolagets revisor utses av bolagsstämman. Revisorn granskar årsredovisningen, bokföringen samt
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i enlighet med aktiebolagslagen, lagen om bank- och
finansieringsrörelse samt god revisionssed i Sverige.
8
Ersättningsrapport
Inledning
Denna ersättningsrapport beskriver hur Morrow Bank AB:s ersättningsprinciper och styrning av
ersättningsfrågor har tillämpats under räkenskapsåret 2025. Rapporten upprättas i enlighet med
Finansinspektionens föreskrifter om ersättningssystem i kreditinstitut (FFFS 2011:1) samt relevanta EBA-
riktlinjer.
Vid en extra bolagsstämma som hölls i december 2025 beslutades riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare.
Sammanfattning av verksamhetsåret
Morrow Bank AB bedrev ingen bank- eller finansieringsverksamhet och hade inga anställda under 2025.
Styrning av ersättningsfrågor
Styrelsen ansvarar för att säkerställa att ersättningssystem är förenliga med sund riskhantering enligt
FFFS 2011:1. Inga ersättningssystem tillämpades då bolaget saknade anställda.
Identifierad personal
Ingen personal fanns under 2025 och därmed ingen identifierad personal enligt regelverket.
Ersättningsutfall
Ingen ersättning av något slag har utbetalats under året.
Rörlig ersättning, uppskjutande och återkrav
Ej tillämpligt då ingen ersättning förekom.
Pensioner och övriga förmåner
Inga pensionsavsättningar eller övriga förmåner fanns.
Avvikelser
Inga avvikelser från regler eller policyer har förekommit.
Offentliggörande
Rapporten offentliggörs enligt gällande regelverk.
9
Resultaträkning
Not
16.07.2024 till
31.12.2025
Ränteintäkter 42 911
Räntekostnader 81 455
Räntenetto -38 544
Nettoresultat av finansiella transaktioner 9 352
Totala intäkter -29 192
6 180 411
Allmänna administrationskostnader 2 3 444 118
Summa rörelsekostnader 3 624 529
Rörelseresultat före kreditförluster -3 653 721
Resultat före skatt -3 653 721
Skatt på årets resultat 3 728 461
Periodens resultat och totalresultat 5 -2 925 260
Av- och nedskrivningar på immateriella och
materiella anläggningstillgångar
I bolaget finns under aktuella perioder inga poster som har redovisats i övrigt totalresultat varför summan totalresultat
överensstämmer med periodens resultat.
10
Balansräkning
Not
31.12.2025
Tillgångar
Utlåning till kreditinstitut 4 726 112 165
Uppskjuten skattefordran 3 728 461
Materiella anläggningstillgångar 6 11 547 413
Övriga tillgångar 1 386 000
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 874 578
Summa tillgångar 741 648 617
Skulder och eget kapital
Övriga skulder 6 13 195 696
Summa skulder 13 195 696
Aktiekapital 231 378 181
Balanserade vinstmedel 500 000 000
Årets resultat 5 -2 925 260
Summa eget kapital 728 452 921
Summa skulder och eget kapital 741 648 617
11
Förändringar i eget kapital
Teckningsoptioner
Bolaget har utestående teckningsoptioner som ger rätt att teckna nya aktier i bolaget enligt fastställda
villkor.
Per balansdagen finns 7 371 644 utestående teckningsoptioner. Varje option berättigar till teckning av 7
371 644 aktier till en teckningskurs om 1 kronor per aktie.
Vid fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner skulle bolagets aktiekapital öka med 7 371 644 kronor,
vilket medför en utspädning av befintliga aktieägares ägarandelar.
Bundet eget
kapital
Fritt eget
kapital
Totalt
Aktiekapital
Balanserade
vinstmedel
Ingående balans 16.07.2024 0 0 0
Nyemission 231 378 181 231 378 181
Aktieägartillskott 500 000 000 500 000 000
Årets totalresultat -2 925 260 -2 925 260
Utgående balans 31.12.2025 231 378 181 497 074 740 728 452 921
12
Kassaflödesanalys
16.07.2024 till
31.12.2025
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt -3 653 721
Justeringar för ej kassaflödespåverkande 261 866
Förändring i tillgångar och skulder 234 609
Nettokassaflöde från den operativa verksamheten -3 157 246
Kassaflöden från investeringsverksamheten
Investeringar materiella tillgångar
-722 770
Nettokassaflöde investeringsverksamhet -722 770
Kassaflöden från finansieringsverksamheten
Nyemission 231 378 181
Nettokassaflöde finansieringsverksamhet 231 378 181
Nettokassaflöde perioden 227 498 165
Likvida medel vid periodens slut 227 498 165
13
Tilläggsupplysningar och noter
Not 1 – Redovisningsprinciper
Företagsinformation
Grunder för redovisningen
Standarder, ändringar och tolkningar rörande befintliga standarder som ännu inte
har trätt ikraft och inte tillämpas i förtid av bolaget
Materiella tillgångar
• PC – 3 år
• Inventarier – 3 år
• Byggnadsinventarier – 5 år, eller över hyresperiodens längd om denna är kortare
Den 25 mars 2026 godkändes de finansiella rapporterna av styrelsen för Morrow Bank AB, organisationsnummer
559490-6546. Det slutliga fastställandet av rapporterna sker vid årsstämman den 21 april 2026. Banken har sitt säte i
Stockholm, adress till huvudkontoret är Torsgatan 13, 111 23 Stockholm.
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag
(ÅRKL) och Finansinspektionens redovisningsföreskrift FFFS 2008:25. Morrow Bank tillämpar så kallad
lagbegränsad IFRS som innebär att IFRS, så som de godkänts av EU, är tillämpliga för upprättandet av de finansiella
rapporterna, med de begränsningar och tillägg som följer av RFR 2 Redovisning för juridiska personer, utgiven av
Rådet för finansiell rapportering, samt FFFS 2008:25. Svenska kronor används som både funktionell valuta och
rapporteringsvaluta. Om inget annat anges, presenteras samtliga belopp i hela kronor. Eftersom bolaget tidigare inte
varit aktivt, saknas jämförelsetal från föregående år.
Ett antal nya standarder, ändringar i standarder och tolkningar som har publicerats träder i kraft för räkenskapsår
som börjar efter 1 januari 2026 och har inte tillämpats vid upprättande av denna finansiella rapport. Dessa nya
standarder, ändringar och tolkningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på bolagets finansiella rapporter på
innevarande eller kommande perioder och inte heller på framtida transaktioner.
Materiella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde, med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella
nedskrivningar. Avskrivningsmetoden anpassas efter hur tillgångarnas ekonomiska fördelar förväntas förbrukas.
Avskrivningar sker linjärt över en period på 3 till 5 år enligt följande:
14
15
Not 2 – Allmänna administrationskostnader
Not 3 – Aktuell och uppskjuten skatt
16.07.2024 till
31.12.2025
Arvode till revisorer
Belopp
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Revisionsuppdrag 150 000
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 62 500
Totalt arvode till revisorer 212 500
Anställda och personalkostnader
Företaget har inga anställda under räkenskapsperioden. 0
Övriga administrationskostnader
Övriga administrationskostnader 3 231 618
Totalt övriga administrationskostnader 3 231 618
Totala allmänna administrationskostnader 3 444 118
16.07.2024 till
31.12.2025
Avstämning av effektiv skatt
Procent Belopp
Resultat före skatt -3,653,721
Inkomstskatt beräknad på nationella skattesatser 20.6% -752,666
Skatteeffekter av:
Justering IFRS16 24,205
Redovisad effektiv skatt 19.9% -728,461
16
Not 4 – Finansiella instrument
Not 5 – Resultatdisposition
16.07.2024 till
31.12.2025
Belopp
Utlåning till kreditinstitut
Nordea
227,498,165
Morrow Bank ASA 500,000,000
Total utlåning till kreditinstitut
727,498,165
Övriga koncerninterna skulder
Övriga -1,386,000
Total övriga koncerninterna skulder -1,386,000
Förslag till resultatdisposition
Styrelsen föreslår att årets förlust ska täckas genom annat eget kapital: 31.12.2025
Belopp
Balanserad vinst 500 000 000
Årets förlust -2 925 260
Total resultatdisposition 497 074 740
Förlust per aktie: -0.01264
17
Not 6 – Leasingavtal
16.07.2024 till
31.12.2025
Nyttjanderätt
Ingående balans 0
Tillgångar
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm 11,005,054
Total 11,005,054
Avskrivningar
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm -180,411
Total -180,411
Utgående balans
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm 10,824,643
Total 10,824,643
Bolaget leasar ett kontor. Leasingavtalet skrivs av enligt avtalet på 5 år. Leasingbetalningarna diskonteras med
leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket är fallet för bolagets leasingavtal,
ska leasetagarens marginella låneränta användas, vilken är räntan som den enskilda leasetagaren skulle få betala
för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten i en liknande
ekonomisk miljö med liknande villkor och säkerheter.
Bolaget bestämmer den marginella låneräntan på följande sätt:
• när det är möjligt används finansiering som nyligen erhållits av en utomstående part som en startpunkt och
• Morrow Bank AB, som inte har tagit upp några lån från utomstående i närtid, använder en metod som utgår
• justeringar görs för de specifika villkoren i avtalet, t.ex. leasingperiod, land, valuta och säkerhet.
Nyttjanderätter skrivs av linjärt över det kortare av nyttjandeperioden och leasingperioden. Se not 1 för andra
redovisningsprinciper som avser leasing.
justeras sedan för att återspegla förändringar i finansieringsförutsättningarna sedan finansieringen erhölls
ifrån en riskfri ränta som justeras för kreditrisk, och
18
Leasingskuld
Ingående balans 0
Tillgångar
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm -11,005,054
Total -11,005,054
Leasingbetalningar
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm 144,375
Total 144,375
Räntor
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm -81,455
Total -81,455
Utgående balans
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm -10,942,134
Total -10,942,134
Andel kortfristig skuld
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm -938,372
Total -938,372
Andel långsiktig skuld
Hyresavtal - Torsgatan 13, Stockholm -10,003,762
Total -10,003,762
Förfallanalys, odiskonterat kassaflöde
Högst 1 år 1,874,565
1-2 år 2,883,989
2-3 år 2,941,669
3-4 år 3,000,502
4-5 år 3,060,512
Total 13,761,236
19
Not 7 – Risker och riskhantering
Not 8 – Väsentliga händelser efter räkenskapsåret
Morrow Bank ingick i mars 2026 ett avtal med Kooperativa Förbundet om att förvärva MedMera Bank AB
för en total köpeskilling om 1 960 miljoner kronor vid tillträdet.
Operativ risk
Den operativa risken är låg eftersom ingen verksamhet bedrevs under 2025. Bolaget har grundläggande rutiner för
intern kontroll och regelefterlevnad anpassade till bolagets storlek och verksamhet.
Kreditrisk
Likviditetsrisk
Likviditetsrisken bedöms som låg då bolaget inte hade operativ verksamhet under året och hade tillräckliga likvida
medel för att möta sina förpliktelser. Likvida medel hålls på konton hos banker med hög kreditvärdighet.
Marknadsrisk
Bolaget har en begränsad marknadsrisk. Exponeringen avser främst valutakursrisk kopplad till omräkning av
balansposter i utländsk valuta enligt IFRS.
Bolaget är ett kreditinstitut och omfattas därmed av krav på att beskriva väsentliga finansiella och operativa risker.
Under 2025 bedrevs ingen operativ verksamhet, vilket innebär att bolagets faktiska riskexponering under året var
begränsad. Trots avsaknad av verksamhet kvarstår vissa risker kopplade till bolagets balansposter och finansiella
ställning. Bolaget tillämpar interna riktlinjer för riskhantering anpassade till bolagets verksamhet och regelverkets
krav.
Eftersom ingen utlåningsverksamhet bedrevs under 2025 är kreditrisken begränsad. Exponeringen avser främst
likvida medel placerade hos banker med hög kreditvärdighet samt eventuella fordringar. Bolaget följer interna riktlinjer
för kreditrisk och gör löpande bedömningar av motparters kreditvärdighet.
Fusionen mellan Morrow Bank ASA och Morrow Bank AB trädde i kraft den 2 januari 2026. I samband med detta
överfördes samtliga tillgångar och skulder från Morrow Bank ASA till Morrow Bank AB. Den norska verksamheten
bedrivs därefter vidare i form av filialen Morrow Bank AB NUF. Morrow Bank ASA upplöstes i och med att fusionen
genomfördes.
Från och med den 2 januari 2026 är Morrow Bank AB ett svenskt aktiebolag under Finansinspektionens tillsyn.
Bankens huvudkontor har flyttats till Torsgatan 13, 111 23 Stockholm.
Som ett led i flytten från Norge till Sverige noterades Morrow Bank AB på Nasdaq Main Market i Stockholm den 9
januari 2026. Bolaget sin ticker är: MORROW. Den sista handelsdagen för Morrow Bank ASA på Oslo Börs var den
30 december 2025.
20
Stockholm, 26 mars 2026
I styrelsen och VD for Morrow Bank AB
___________________ ___________________ ___________________
Niklas Midby Anna-Karin Celsing Kristian Huseby
Ordförande Ledamot Ledamot
___________________ ___________________ ___________________
Carl-Åke Nilson Julia Ehrhardt Øyvind Oanes
Ledamot Ledamot Verkställande direktör
Årsredovisningen har beslutats 26 mars 2026.
Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur. Öhrlings
PricewaterhouseCoopers AB
____________________
Frida Main
Auktoriserad revisor
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Morrow Bank AB, org.nr 559490-6546
Rapport om årsredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Morrow Bank AB för räkenskapsår 16 juli 2024 – 31
december 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-7. Bolagets årsredovisning ingår
på sidorna 1-7 och 9-20 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i
kreditinstitut och värdepappersbolag och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av bolagets
finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för
räkenskapsåret enligt lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Våra uttalanden
omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-7. Förvaltningsberättelsen är förenlig med
årsredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för bolaget.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande
rapport som har överlämnats till bolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens
(537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i
förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Annan information än årsredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen, ersättningsrapporten på sidan 8.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med
bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras
ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om
informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra
informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att
rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att de
ger en rättvisande bild enligt lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Styrelsen och
verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att
upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av
bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan
påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om
fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat
övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen som helhet inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en
revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk
inställning under hela revisionen. Dessutom:
identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen, vare sig dessa
beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån
dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en
grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av
oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter
kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller
åsidosättande av intern kontroll.
skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision
för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för
att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet
om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de
inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser
sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att
fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i
revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den
väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om
årsredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre
kan fortsätta verksamheten.
utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen,
däribland upplysningarna, och om årsredovisningen återger de underliggande transaktionerna och
händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt
tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de
eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende
oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende,
samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste
bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla
områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar
förhindrar upplysning om frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av
bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande
direktörens förvaltning för Morrow Bank AB för räkenskapsår 16 juli 2024 – 31 december 2025 samt av
förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar
styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till bolaget enligt god
revisorssed i Sverige och har i
övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid
förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen
är försvarlig med hänsyn
till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital,
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är
utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt
kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen
enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att
bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på
ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att
inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot
eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, lagen om årsredovisning i kreditinstitut och
värdepappersbolag eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt
uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är
förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en
professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka
tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i
risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och
förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild
betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder
och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt
uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om
förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Morrow Bank AB för
räkenskapsår 16 juli 2024 – 31 december 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten.
Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i
förhållande till Morrow Bank AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i
enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-
rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår
granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs
enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om
de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med
grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget
utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner
avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och
andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder
som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den
interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte
att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte
att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en
utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade
årsredovisningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-7 och för att den är upprättad i
enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.
Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt
mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig
grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna
2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens
övriga delar samt är i överensstämmelse med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och
värdepappersbolag.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21 Stockholm, har varit bolagets revisor sedan 2024.
Stockholm den 26 mars 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Frida Main
Auktoriserad revisor