! !
Infant Bacterial Therapeutics AB
Årsredovisning 2025
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
1
Vi strävar efter att tillfredsställa medicinska behov
hos för tidigt födda barn
Viktiga händelser 2025
I mars beviljade FDA IBP-9414 ”Breakthrough Therapy Designation” för dess potential att
minska gastrointestinal-relaterad dödlighet.
Under maj skickades den kliniska studierapporten (Clinical Study Report, CSR) till FDA.
Rapporten innehåller data från den kliniska fas 3 studien som avslutades 2024.
I november beslutade IBT att gå vidare med en accelererad godkännandeprocess för IBP-
9414.
Under kvartal fyra ingick IBT partnerskap med Recipharm Advanced Bio och BioConnection
för produktion av IBP-9414.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
2
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ)
Årsredovisning 1 januari – 31 december 2025
Innehållsförteckning
IBT I KORTHET 3
IBT:S HISTORIK 5
VD KOMMENTERAR 7
IBT:S PROJEKTPORTFÖLJ 9
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 14
VERKSAMHET 14
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER 2024 14
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRET 15
UTVALDA FINANSIELLA DATA I SAMMANDRAG 15
FINANSIELL UTVECKLING 15
RISKER OCH OSÄKERHETER I SAMMANDRAG 17
MILJÖ OCH ANSVAR 19
HÅLLBARHET 19
TVISTER 19
BOLAGSSTYRNING 20
INFORMATIONSGIVNING 20
KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN 20
ÅRSSTÄMMA 21
STYRELSENS FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION 21
RESULTATRÄKNING 22
BALANSRÄKNING 23
EGET KAPITAL 24
KASSAFLÖDESANALYS 25
NOTER 26
FINANSIELLA DEFINITIONER 45
REVISIONSBERÄTTELSE 47
BOLAGSSTYRNING I IBT 51
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 60
STYRELSEN 61
HÄRLEDNING AV VISSA ALTERNATIVA NYCKELTAL 64
AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDE 64
Årsredovisningen publiceras på IBT:s hemsida www.ibtherapeutics.com och distribueras i
tryckt form till de som har beställt den. Den kan beställas från IBT:s huvudkontor via
info@ibtherapeutics.com. Årsredovisningen publiceras även på engelska.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
3
IBT i korthet
IBT är ett läkemedelsföretag vars mission är att utveckla och marknadsföra läkemedel för
sjukdomar som drabbar för tidigt födda barn.
IBT:s huvudfokus är läkemedelskandidaten IBP-9414, en formulerad bakteriestam som finns
naturligt i bröstmjölk. IBP-9414 förväntas bli den första produkten i den nya klassen av
biologiska läkemedel som kallas ”Live Biotherapeutic Products” för för tidigt födda barn.
Utvecklingen av IBP-9414 befinner sig för närvarande i slutfasen.
I fas III-studien (“The Connection Study”) på för tidigt födda barn som avslutades i juli 2024,
uppvisade den grupp som behandlades med IBP-9414 en signifikant minskning av total
dödlighet med 27 % jämfört med placebogruppen, vilket innebär att en utbredd användning
av IBP-9414 skulle kunna rädda mer än 1 000 patienter årligen enbart i USA. Behandlingen har
fått både beteckningen ”Breakthrough Therapy” (mars 2025) för gastrointestinal dödlighet och
beteckningen ”Rare Paediatric Disease” (2016), vilket återspeglar dess potential att tillgodose
ett betydande icke tillfredsställt medicinskt behov.
Portföljen innehåller även ytterligare läkemedelskandidater, IBP-1016, IBP-1118 och IBP-
1122. IBP-1016 för behandling av gastroschisis, en livshotande och sällsynt sjukdom där barn
föds med utanpåliggande gastrointestinala organ. IBP-1118 för att förebygga retinopati hos
för tidigt födda barn (ROP), en av de vanligaste orsakerna till blindhet hos för tidigt födda barn,
och IBP-1122 för att eliminera vancomycinresistenta enterokocker (VRE), som orsakar
antibiotikaresistenta sjukhusinfektioner.
Genom utvecklingen av dessa läkemedel kan IBT tillgodose medicinska behov där det inte
finns tillräckliga behandlingar tillgängliga.
Vision
För tidigt födda barn är de mest sårbara varelserna på jorden och för att de ska överleva, växa
och må bra behöver de intensiv och specialiserad vård. Under de senaste 30 åren har det gjorts
framsteg inom sjukvården som förbättrat dessa känsliga spädbarns chanser att överleva och
må bra, såväl under tiden omedelbart efter födseln som under deras fortsatta liv. De flesta
befintliga läkemedel och behandlingar är emellertid utformade för vuxna och inte anpassade för
just denna sårbara patientgrupp. Specialbehandlingar och förebyggande behandlingar är därför
inte tillräckligt utvecklade och det finns ett brådskande behov av läkemedel utformade för för
tidigt födda barns behov. IBT:s vision är att bli ett internationellt ledande företag genom
utveckling av läkemedel inom områdena för för tidigt födda barn, gastrointestinala sjukdomar
och antibiotikaresistenta sjukhusinfektioner.
Affärsidé
IBT utvecklar, och avser att marknadsföra och sälja, ändamålsenliga, säkra och effektiva
läkemedel som kan förebygga eller behandla sällsynta sjukdomar. Kompetensmässigt fokuserar
företaget kring tre områden:
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
4
● Gastroenterologi - En väl fungerande mage är viktig för vår överlevnad. En dåligt fungerande
mage och tarmfunktion kan även leda till en hämmad tillväxt och utveckling hos barn.
Funktionen är som allra viktigast för de barn som är för tidigt födda.
● För tidigt födda barn - Behovet av behandlingslösningar för för tidigt födda barn är mycket
stort. IBT har etablerat ett omfattande globalt nätverk av ledande forskare och institutioner
inom området.
● Läkemedel som har levande bakterier som aktiv substans - IBT är det bolag som är närmast
att registrera ett läkemedel med bakterier som aktiv substans även kallade “Live
Biotherapeutic Products”. Den kliniska prövningen med IBP-9414 projektet avslutades
under 2024. En ansökan om godkännande förväntas skickas in under 2026.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
5
IBT:s historia
2013
IBT grundades som ett dotterbolag till BioGaia och påbörjade utvecklingen av IBP-9414.
IBT erhöll särläkemedelsgodkännande från FDA av Lactobacillus reuteri för förebyggande av
NEC hos för tidigt födda barn.
2014
Farmaceutisk utveckling för att definiera tillverkningsprocess för IBP-9414 påbörjades.
2015
IBT erhöll särläkemedelsgodkännande av Europeiska kommissionen för IBP-9414 med L. reuteri
för förebyggande av NEC hos för tidigt födda barn.
Godkännande av IND-ansökan för att påbörja säkerhets- och toleransstudien erhölls från FDA.
2016
IBT avknoppades från BioGaia och noterades på Nasdaq First North.
Rare Pediatric Disease-status för IBP-9414 erhölls från FDA.
IBT utökade med en till ny indikation för Gastroschisis IBP-1016
2017
IBT slutförde säkerhets- och toleransstudie avseende IBP-9414, som visade liknande säkerhets
– och toleransprofil i den aktiva gruppen och placebogruppen.
EMA godkände IBT:s föreslagna pediatriska kliniska prövningsprogram för utvecklingen av IBP-
9414.
2018
En företrädesemission gjordes som tillsammans med en riktad emission i slutet av 2017
inbringade ca 544 Mkr före emissionskostnader.
I september inleddes handel i IBT AB B-aktier på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.
FDA rekommenderade att mäta Sustained Feeding Tolerance (SFT) som en andra primär
”endpoint” i den kommande fas III studien.
2019
Distributionsavtal för IBP-9414 tecknades med MegaPharm Ltd. avseende den israeliska
marknaden och den palestinska myndighetens territorium.
IND-ansökan (Investigational New Drug) godkändes i USA och den kliniska studien godkändes
i Storbritannien, Frankrike, Ungern och Spanien.
Den första patienten rekryterades i den kliniska fas III studien ”The Connection Study”.
2020
Ett godkännande att bedriva klinisk studie i Israel, Polen och Bulgarien erhölls.
2021
IBT validerade Sustained Feeding Tolerance (SFT), enligt överenskommelse med FDA.
2022
En planerad säkerhetsanalys och futilitetsanalys genomfördes utan anmärkningar.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
6
FDA godkände IBTs Orphan Drug Designation ansökan rörande ett läkemedel för att
förebygga ROP (Retinopathy of Prematurity).
Ett förvärv av en läkemedelsplattform som är ämnad för att förebygga antibiotikaresistenta
sjukhusinfektioner förhandlades fram.
2023
En nyemission gjordes och tillförde ca 101 Mkr före emissionskostnader.
Europeiska patentverket godkände bolagets patentansökning för L.reuteri. Patentet gäller IBP-
9414.
En planerad säkerhetsanalys och futilitets analys genomfördes utan anmärkningar.
IBP-1016 för gastroschisis beviljades särläkemedelsstatus.
2024
Under året rekryterades och färdigbehandlades den sista patienten i ”The Connection Study”.
Resultaten av studien visade inga signifikanta effekter på de primära effektmåtten men en
signifikant skillnad i det sekundära effektmåttet, minskning av antal döda spädbarn.
Amerikanska patentverket (USPTO) godkände bolagets patentansökan för L.reuteri, patentet
gäller IBP-9414.
2025
FDA beviljade IBP-9414 ”Breakthrough Therapy Designation” för dess potential att minska
gastrointestinal-relaterad dödlighet.
IBT skickade in den kliniska studierapporten (Clinical Study Report, CSR) för ”The Connection
Study” till FDA. Rapporten innehöll data från den kliniska fas III studien som avslutades 2024.
IBT beslutade att gå vidare med en accelererad godkännandeprocess för IBP-9414.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
7
VD kommenterar
För de minsta patienterna och deras familjer
Varje år föds många barn alldeles för tidigt. De är små, sköra och helt beroende av den mest
avancerade neonatalvård vi kan erbjuda. Trots denna vård är dödligheten hos dessa för tidigt
fortfarande hög.
Vårt arbete har ett tydligt fokus: att bidra till att färre barn dör.
Resultat av vår fas III-studie
Vår fas III-studie, ”The Connection Study”, har under året fortsatt att stå i centrum. IBP-9414
visade på säkerhet och minskade risken för dödlighet med 27 procent jämfört med placebo.
Studiens resultat har nu publicerats i en artikel i Pediatric Research.
Vid läkemedelsutveckling är det lätt att tala i procent, konfidensintervall och regulatoriska
processer, men bakom varje siffra finns ett barn. Bakom varje barn finns föräldrar, syskon och
en möjlig framtid om barnet får den rätta vården.
Under året har jag mött föräldrar som förlorat sina barn i NEC och andra gastrointestinal-
relaterade sjukdomar. Jag har träffat neonatologer och sjuksköterskor som dagligen kämpar för
att de för tidigt födda barnen skall överleva. När vi presenterar våra resultat för professionen
och föräldrar uttrycker de en förhoppning att flera barn kan räddas till livet och till en förbättrad
livskvalitet.
Ett regulatoriskt erkännande av medicinskt värde
I mars 2025 beviljade den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA IBP-9414 ”Breakthrough
Therapy Designation”. Det är en status som ges till läkemedel som visar potential att avsevärt
förbättra behandlingen av allvarliga tillstånd.
För oss är detta ett kvitto på att den medicinska betydelsen av våra resultat delas av FDA.
Breakthrough-statusen innebär en tätare dialog med FDA och möjlighet till en mer effektiv
granskningsprocess. Under året har vi haft en intensiv och konstruktiv kommunikation, där vår
kliniska dokumentation granskats stegvis. Vår plan är att lämna in en Biological License
Application (BLA) under 2026.
Parallellt har vi fört dialog med europeiska myndigheter och förberett en ansökan om centralt
godkännande i Europa.
Ansvar
Med starka kliniska data följer ett ansvar. Vid ett möte med FDA i december 2025 enades vi om
att ta fram en post-marketing-studie som ytterligare ska dokumentera effekten på mortalitet
efter ett eventuellt marknadsgodkännande. Studiedesignen ska vara genomförbar, etisk
försvarbar och uppfylla högt ställda regulatoriska krav.
Vi arbetar nära kliniska experter och statistiker för att säkerställa att nästa steg genomförs med
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
8
samma vetenskapliga noggrannhet som tidigare faser.
Samtidigt pågår valideringen av vår kommersiella tillverkningsprocess. Att säkerställa kvalitet
och reproducerbarhet är avgörande - varje dos som når ett neonatalt intensivvårdsrum måste
hålla högsta standard.
Från forskningsbolag till framtida leverantör
2025 har också varit ett år av omställning. Efter avslutad fas III-studie har vi anpassat
organisationen för nästkommande fas - regulatoriskt slutförande och marknadsförberedelser,
Det har inneburit en del svåra beslut men nödvändiga sådana.
I USA planerar vi att själva ansvara för registrering och kommersialisering. För övriga världen för
vi dialog med potentiella partners. Vårt mål är inte enbart ett godkännande - vårt mål är tillgång
till IBP-9414 för alla för tidigt födda barn som behöver det.
En stark vetenskaplig grund
Kort efter årsskiftet 2025/2026 fick vi besked om att resultaten från “The Connection Study”
skulle publiceras i den vetenskapliga tidskriften Pediatric Research. Det är en viktig milstolpe.
Vetenskaplig transparens och extern granskning är centrala delar av förtroendet för ett nytt
läkemedel.
IBP-9414 har även ”Rare Pediatric Disease Designation” i USA, vilket vid ett godkännande kan
ge möjlighet till en Priority Review Voucher. Det skapar ytterligare strategiska alternativ för
bolagets fortsatta utveckling.
Ett personligt tack
När jag ser tillbaka på 2025 är det inte bara de regulatoriska framstegen jag tänker på. Jag
tänker på det engagemang som finns hos våra medarbetare, våra kliniska prövare och hos
neonatalpersonal runt om i världen.
Att arbeta med läkemedelsutveckling för för tidigt födda barn innebär att arbeta nära livets allra
sköraste början. Det är ett ansvar som vi bär med ödmjukhet.
Vårt uppdrag är tydligt: att bidra till att fler barn får växa upp med god livskvalitet.
Stockholm 26 mars 2026
Staffan Strömberg
Verkställande direktör
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
9
IBT:s Projektportfölj
IBP-9414
IBP-9414 innehåller L. reuteri som aktiv substans, vilket är en human bakteriestam som
återfinns naturligt i bröstmjölk. L. reuteri är en bakterie känd för att ha anti-inflammatoriska,
anti-patogena och fördelaktiga effekter på tarmmotilitet, samt tarmslemhinnans mognad. Alla
dessa faktorer bidrar bland annat till att förhindra NEC, vilket kännetecknas av allvarlig
inflammation och patogen aktivitet, samt hämning av tarmrörlighet och -mognad. IBP-9414
har formulerats med hänsyn till den ytterst känsliga målpopulationen för tidigt födda spädbarn.
IBT erhöll särläkemedelsgodkännande från FDA av L. reuteri för förebyggande av NEC hos för
tidigt födda barn 2013 och från Europeiska kommissionen 2015. IBT erhöll så kallad Rare
Pediatric Disease-status för IBP-9414 från FDA 2016.
I juni 2016 startade IBT en säkerhets- och toleransstudie. I slutet av 2017 visade resultaten
från studien liknande säkerhets- och toleransprofil både i den aktiva gruppen och
placebogruppen.
I november 2018 valde IBT till följd av diskussioner med FDA att modifiera protokollet för fas
III-studien för IBP-9414 som syftade till att förebygga nekrotiserande enterokolit (NEC) hos för
tidigt födda barn. I enlighet med vägledningen från FDA ändrade IBT protokollet för att
möjliggöra ytterligare behandlingsområden såsom förkortad tid till att spädbarnet skulle kunna
klara sig utan intravenös nutrition I fas III-studien mättes förmågan “sustained feeding
tolerance” (SFT) för att få ett mått på den förkortade tiden.
Den pivotala fas III-studien, ”The Connection Study”, initierades under 2019 och den första
patienten rekryterades i juli 2019. I december 2021 presenterades en blindad utvärdering som
visade att även en minskning av tiden till SFT korrelerar med färre komplikationer såsom
sepsis och bronkopulmonell dysplasi, en kronisk lungsjukdom som drabbar för tidigt födda
barn.
I april 2024 rekryterades den sista patienten i ”The Connection Study” och i juli 2024 var den
sista patienten i studien färdigbehandlad. I augusti 2024 erhöll IBT resultatet av studien, som
uppvisade att den grupp som behandlades med IBP-9414 hade en signifikant minskning av
total dödlighet med 27 % jämfört med placebogruppen, vilket innebär att en utbredd
användning av IBP-9414 skulle kunna rädda mer än 1 000 patienter årligen enbart i USA.
Behandlingen har fått både beteckningen ”Breakthrough Therapy” (mars 2025) för
gastrointestinal dödlighet och beteckningen ”Rare Paediatric Disease”, vilket återspeglar dess
potential att tillgodose ett betydande icke tillfredsställt medicinskt behov.
Vanliga problem vid behandlingen av förtidigt födda barn
Gastrointestinal-relaterad dödlighet hos för tidigt födda barn är ett allvarligt tillstånd och en
viktig bidragande faktor till den oacceptabelt höga dödligheten. Infektioner och inflammation
hos dessa spädbarn orsakar dödliga tarmskador. Det omogna immunförsvaret gör dem
benägna att drabbas av systemisk inflammation och infektion orsakad av den omogna mag-
tarmkanalen med dödliga komplikationer i en mängd vitala organsystem.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
10
NEC
NEC är en av de vanligare dödsorsakerna bland för tidigt födda barn på neonatala
intensivvårdsavdelningar (”NICU”). Varje år dör cirka 3 700 spädbarn i Europa och 1 500
spädbarn i USA till följd av NEC. NEC har ett oförutsägbart, spontant och akut utbrott, och
idag är omfattande kirurgiska ingrepp den enda behandlingen som finns tillgänglig. NEC är en
allvarlig inflammatorisk sjukdom som kan orsaka infektioner i tarmen och vävnadsdöd
(nekros).
NEC drabbar främst för tidigt födda barn och risken för att drabbas av NEC ökar ju lägre
födelsevikt och lägre gestationsålder. Gestationsålder definieras som tiden från första dagen i
den senaste menstruationen till födseln. Förekomst av NEC efter uppskattad gestationsålder
framgår av Figur 1.
Figur 1. Förekomst av NEC efter uppskattad gestationsålder (Clark et al, 2012).
Sjukdomen har en högre dödlig utgång i yngre och mindre mogna spädbarn. Dödlighet hos
spädbarn som hade diagnosen NEC efter uppskattad gestationsålder framgår av Figur 2.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
11
Figur 2. Dödlighet hos spädbarn som hade diagnosen NEC efter uppskattad gestationsålder (Clark et al,
2012). Siffrorna utanför parenteser i tabellen ovan representerar uppskattad gestationsålder mätt i antal
veckor. Siffrorna inom parenteser representerar antal patienter med NEC inom varje
gestationsåldersgrupp.
De långsiktiga kliniska komplikationerna för spädbarn som överlever NEC varierar, men till
dessa hör korttarm-syndrom, parenteral närings-associerad kolestas, onormal tillväxt och
utvecklingsrelaterade neurologiska funktionsnedsättningar, däribland cerebral pares, kognitiv
störning samt nedsatt syn och hörsel.
Klinisk erfarenhet fas 3 ”The Connection Study”
Totalt randomiserades 2 158 spädbarn i studien. Spädbarnen i behandlingsgrupperna IBP-
9414 och placebo var välbalanserade med avseende på egenskaper vid studiens början,
inklusive födelsevikt, gestationsålder, kön, geografisk region och ras. Spädbarnen
behandlades i median 49 dagar (intervall: 1-84 dagar; IBP-9414 50 dagar, placebo 48 dagar)
och fick bröstmjölk under median 95 % av behandlingsdagarna.
Resultatet från ”The Connection Study” visade att de barn som doserats med IBP-9414 hade
27 % lägre dödlighet. Studien visade också att det inte fanns några säkerhetsproblem i
samband med behandlingen och inga tecken på att IBP-9414 orsakade sepsis.
Om man studerar överlevnad som en funktion av tid så ser vi en tydlig effekt av IBP-9414 efter
två veckors behandling. Se bild 1; Y-axeln visar överlevnad och X-axel visar antalet dagar efter
det att första dosen är administrerad.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
12
Bild 1: Överlevnadskurvan börjar separeras efter 14 dagar
Den totala minskningen av dödsfall på 27% i gruppen som behandlats med IBP-9414 jämfört
med placebogruppen för alla för tidigt födda barn i studien är kliniskt relevant. Dessutom, när
man undersöker dödsfall som inträffar efter 14 dagars behandling, minskar den relativa risken
för dödsfall ytterligare till 49%.
Immateriella rättigheter
BioGaia har patent på L. reuteri. BioGaia har beviljat IBT en exklusiv licens att använda L.
reuteri för utveckling av en medicinsk behandling av för tidigt födda barn. Ingen royalty ska
utgå till BioGaia vid kommersialisering av IBT:s läkemedelskandidater. Det huvudsakliga
patentskyddet för IBP-9414 är produktkravet för användning av L. reuteri. Denna skyddsform
benämns ofta ”oinskränkt produktskydd”, motsvarande det som används av
läkemedelsindustrin för nya kemiska substanser i småmolekylproduktsegmentet.
IBT har även beviljats patentskydd för specifika formuleringar av IBP-9414. Patentet har
utfärdats i Europa, USA, Kina, Japan, Mexico, Australien, Brasilien och Hong Kong och
skyddet löper till 2036. Patentskyddet i USA löper till 2037.
IBP-1016
Gastroschisis är en sällsynt, livshotande och försvagande födelsedefekt hos barn där barnet
föds med ett utanförliggande tarmpaket.
Efter det initiala kirurgiska ingreppet, utgör gastroschisis ett område med ett betydande icke
tillfredsställt medicinskt behov, där det inte finns någon tillgänglig definitiv
behandling. Postoperativ hantering av gastroschisis syftar i stor utsträckning till att övervinna
den signifikanta morbiditeten som är relaterad till minskningen av tarmens motilitet
och efterföljande matintolerans som medför ett långvarigt behov av parenteral näring.
Spädbarn som lider av gastroschisis har en kraftigt ökad risk för sepsis och leverkolestas. Det
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
13
är vanligt att nyfödda med gastroschisis ofta har en längre sjukhusvistelse på 1-5 månader
och därigenom orsakar betydande börda för sjukvården.
De aktiva bakterierna som används i IBP-1016 är kända för att förbättra tarmmotilitet och
funktion hos spädbarn med matintolerans.
IBP-1118
ROP (retinopathy of prematurity) drabbar 50-70% av de för tidigt födda barn som väger
mindre än 1500 gram vid födseln, vilket i flera fall leder till att patienter blir juridiskt blinda.
Nuvarande behandlingar tillfredsställer inte tillräckligt detta medicinska behov då allvarliga fall
har ökat markant från 1,7 till 14,8 per 1000 för tidigt födda barn mellan åren 1990 och 2021.
IBT är i ett tidigt skede av en undersökning som syftar till att utreda möjligheterna att utveckla
ett läkemedel för att förebygga ROP (retinopathy of prematurity), ett växande och allvarligt
tillstånd som ofta leder till blindhet bland för tidigt födda barn. FDA:s (Food and Drug
Administration) avdelning för utveckling av orphan drugs godkände IBT:s ansökan den 20
september 2022.
Läkemedelskandidaten är en dipeptid som utvecklats under ledning av Dr Josef Neu,
professor vid University of Florida Health, Department of Pediatrics, Division of Neonatology
och Dr. Maria Grant, professor vid University of Florida Health, Department of Endocrinology,
Diabetes and Metabolism.
IBP-1122
Antibiotikaresistens har ökat till farliga nivåer över hela världen. Sjukhusförvärvade infektioner
orsakade av vankomycinresistenta enterokocker (VRE), har blivit en allvarlig folkhälsoutmaning
kopplad till komplexiteten av antibiotikaresistens, vilket resulterar i 54 000 fall och 5 000
dödsfall bland inlagda patienter i USA varje år. VRE-infektioner beräknas orsaka direkta årliga
sjukvårdskostnader i USA på 539 miljoner dollar.
IBP-1122 är en bakteriestam utvecklad för att eliminera VRE. Den är utvecklad av Drs. Nita
Salzman, Chris Kristich och Sushma Kommineni vid avdelningarna för pediatrik och
mikrobiologi och immunologi vid Medical College of Wisconsin (MCW).
IBT har en exklusiv global licens från MCW för plattformen bestående av genetiskt modifierade
bakterier. Kombinationen av MCW:s teknologi och IBT:s expertis att utveckla läkemedel som
har levande bakterier som aktiv substans - kan ge en unik och ny möjlighet att bekämpa
sjukhusförvärvade infektioner.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
14
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) (”IBT”),
org.nr. 556873-8586 får härmed avge årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari 2025 – 31
december 2025.
Verksamhet
Infant Bacterial Therapeutics AB (”IBT”) är ett publikt bolag med säte i Stockholm. Bolagets B-
aktier är sedan den 10 september 2018 noterade på Nasdaq Stockholm (IBT B).
IBT är ett läkemedelsföretag vars mission är att utveckla och marknadsföra läkemedel för
sjukdomar som drabbar för tidigt födda barn.
IBT:s huvudfokus är läkemedelskandidaten IBP-9414, en formulerad bakteriestam som finns
naturligt i bröstmjölk. IBP-9414 förväntas bli den första produkten i den nya klassen av
biologiska läkemedel som kallas ”Live Biotherapeutic Products” för för tidigt födda barn.
Utvecklingen av IBP-9414 befinner sig för närvarande i slutfasen.
I fas III-studien (“The Connection Study”) på för tidigt födda barn som avslutades i juli 2024,
uppvisade den grupp som behandlades med IBP-9414 en signifikant minskning av total
dödlighet med 27 % jämfört med placebogruppen, vilket innebär att en utbredd användning
av IBP-9414 skulle kunna rädda mer än 1 000 patienter årligen enbart i USA. Behandlingen har
fått både beteckningen ”Breakthrough Therapy” (mars 2025) för gastrointestinal dödlighet och
beteckningen ”Rare Paediatric Disease” (2016), vilket återspeglar dess potential att tillgodose
ett betydande icke tillfredsställt medicinskt behov.
Portföljen innehåller även ytterligare läkemedelskandidater, IBP-1016, IBP-1118 och IBP-
1122. IBP-1016 för behandling av gastroschisis, en livshotande och sällsynt sjukdom där barn
föds med utanpåliggande gastrointestinala organ. IBP-1118 för att förebygga retinopati hos
för tidigt födda barn (ROP), en av de vanligaste orsakerna till blindhet hos för tidigt födda barn,
och IBP-1122 för att eliminera vancomycinresistenta enterokocker (VRE), som orsakar
antibiotikaresistenta sjukhusinfektioner.
Genom utvecklingen av dessa läkemedel kan IBT tillgodose medicinska behov där det inte
finns tillräckliga behandlingar tillgängliga.
Väsentliga händelser under 2025
• Den 28 mars 2025 meddelade IBT att FDA beviljat IBP-9414 ”Breakthrough Therapy
Designation” för dess potential att minska gastrointestinal-relaterad dödlighet.
• Den 8 maj meddelade IBT att den kliniska studierapporten (Clinical Study Report, CSR)
för ”The Connections Study” skickats in till FDA. Rapporten innehåller data från den
kliniska fas 3 studien som avslutades 2024.
• Den 20 november 2025 meddelade IBT att företaget ingått partnerskap med
Recipharm Advanced Bio för produktion av läkemedelssubstans.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
15
• Den 25 november 2025 meddelade IBT att företaget beslutat att gå vidare med en
accelererad godkännandeprocess för IBP-9414.
• Den 11 december 2025 meddelade IBT att företaget ingått partnerskap med
BioConnection för produktion av läkemedel.
Väsentliga händelser efter räkenskapsåret
• I februari 2026 publicerades resultatet från ”The Connection Study” i Pediatric
Research.
Utvalda finansiella data i sammandrag
tkr
2025
jan-dec
2024
jan-dec
Nettoomsättning
-
-
Övriga intäkter
-
4
Rörelseresultat
-68 995
-145 343
Resultat efter skatt
-65 166
-136 905
Balansomslutning
161 749
239 566
Periodens kassaflöde
-72 337
-111 120
Periodens kassaflöde per aktie (SEK)
-5,37
-8,25
Likvida medel
144 009
223 388
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)
-4,84
-10,16
Eget kapital per aktie (SEK)
7,82
12,64
Soliditet (%)
65%
71%
Finansiell utveckling
Belopp anges i tkr (tusentals svenska kronor). Siffror inom parentes avser motsvarande period
föregående år om ej annat anges.
Resultat
Rörelseresultatet uppgick till -68 995 tkr (-145 343) och resultat efter finansiella poster uppgick
till -65 166 tkr (-136 905).
Resultat efter skatt uppgick till -65 166 tkr (-136 905).
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -4,84 kronor (-10,16).
Kostnader
Rörelsens kostnader uppgick till 61 952 tkr (150 792) före valutakurseffekter på
valutaplaceringar och efter valutakurseffekter till 68 995 tkr (145 347).
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
16
Kostnader avseende utvecklingen av IBP-9414 uppgick till 23 781 tkr (112 544) före
valutakurseffekter. Den lägre kostnaden 2025 jämfört med 2024 beror på lägre aktivitet i
studien 2025, vilket är i linje med förväntan. Personalkostnader uppgick till 20 676 tkr (23 321),
den lägre kostnaden i år jämfört med samma period föregående år beror främst på
bonuskostnaden i samband med teckningsoptionsprogram 2024 samt färre antal anställda
under 2025. Övriga externa kostnader uppgick till 17 496 tkr (14 927). Under året har företaget
haft högre kostnader för legal rådgivning och konsultkostnader inom regulatoriska frågor.
Kostnader nettoredovisas inklusive valutakurseffekter på valutaplaceringar. Under
rapportperioden uppgick valutakurseffekter till -7 043 tkr (5 445). (Not 1, 2).
Medelantalet anställda uppgick under året till 7 (10). Bolaget hade 6 (9) anställda per
balansdagen.
Kassaflöde
Kassaflödet för perioden uppgick till -72 337 (-111 120) tkr. Kassaflöde per aktie uppgick till
–5,37 (-8,25) kronor.
Finansiell ställning
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter uppgick till 6 812 tkr (3 224) och avser
tillverkningskostnader av IBP-9414, hyror och försäkringar.
Upplupna kostnader uppgick till 12 171 tkr (21 890) och avser i huvudsak kostnader relaterade
till tillverkning av IBP-9414, konsultkostnader samt personalrelaterade kostnader.
Bolagets likvida medel uppgick per den 31 december 2025 till 144 009 tkr jämfört med 223
388 tkr den 31 december 2024.
Bolagets egna kapital uppgick per den 31 december 2025 till 105 333 tkr jämfört med 170 263
tkr den 31 december 2024. Eget kapital per aktie uppgick per den 31 december 2025 till 7,82
jämfört med 12,64 kronor den 31 december 2024.
Bolagets soliditet uppgick per den 31 december 2025 till 65% jämfört med 71% den 31
december 2024.
IBT:s likviditet och kapital bedöms tillräckligt fram till erhållande av marknadsgodkännande.
Utsikter för 2026
Utvecklingsplanen för IBP-9414 bestod av två kliniska studier: säkerhets- och toleransstudien
samt pivotala fas III-studien, “The Connection Study”. Säkerhets- och toleransstudien
slutfördes enligt plan under fjärde kvartalet 2017. Den efterföljande pivotala fas III-studien,
”The Connection Study”, avslutades i juli 2024. Resultatet av studien erhölls under Q3 2024.
Den avslutade pivotala fas III-studien avsåg att dokumentera effekten av IBP-9414 jämfört
med placebo samt belysa IBP-9414:s säkerhet. Utvecklingsprogrammet för IBP-9414 är
”Breakthrough Designated” vilket ger IBT möjligheten att lämna in delar av ansökan om
marknadstillstånd vid olika tillfällen. Redan under sommaren 2025 skickade den kliniska
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
17
dokumentationen in till FDA, och kommer under 2026 följas upp med övriga delar. Efter
diskussioner med FDA under 2025 är IBT:s plan att ansöka om ett marknadsgodkännande i
USA genom en så kallad accelererad ansökan. IBT och FDA är också överens om att IBT ska
ta fram ett förslag för en studie som avses att bedrivas efter lanseringen av IBP-9414.
IBT kommer under våren 2026 arbeta vidare med valideringen av produktionen hos partners
som kommer tillverka de kommersiella volymerna av IBP-9414, som en del i dokumentationen
till FDA.
Mot bakgrund av studieresultaten samt det brådskande behovet av en effektiv behandling av
för tidigt födda barn kommer IBT att fortsätta utvecklingen mot läkemedelsregistrering under
2026.
Risker och osäkerheter i sammandrag
Riskhantering
Bolagets styrelse arbetar löpande och systematiskt med riskbedömningar i syfte att identifiera
risker och vidta åtgärder beträffande dessa. Den interna kontrollmiljön omfattar såsom anges i
Bolagsstyrningsrapporten huvudsakligen följande fem komponenter: kontrollmiljö,
riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. För varje
identifierad risk av väsentlig karaktär utarbetas riskmitigerande åtgärder. (Se också not 19
Finansiell riskhantering).
Beroende av utveckling av en produkt
IBT:s värde är till mycket stor del beroende av att bolagets utvecklingsprojekt IBP-9414 blir en
framgång, att US Food and Drug Administration (”FDA”) och/eller the European Medicines
Agency (”EMA”) beviljar ett marknadsföringstillstånd. Om utvecklingen av IBP-9414
misslyckas kan IBT komma att fokusera på andra projekt men det finns en risk att sådana
projekt inte kommer att lyckas.
Patent och varumärken
BioGaia har patent på L. reuteri. BioGaia har beviljat IBT en exklusiv licens att använda L.
reuteri för utveckling av en medicinsk behandling av för tidigt födda barn. Ingen royalty ska
utgå till BioGaia vid kommersialisering av IBT:s läkemedelskandidater. Det huvudsakliga
patentskyddet för IBP-9414 är produktkravet för användning av L. reuteri. Denna skyddsform
benämns ofta ”oinskränkt produktskydd”, motsvarande det som används av
läkemedelsindustrin för nya kemiska substanser i småmolekylproduktsegmentet.
IBT har även beviljats patentskydd för specifika formuleringar av IBP-9414. Patentet har
utfärdats i Europa, USA, Kina, Japan, Mexico, Australien, Brasilien och Hong Kong och
skyddet löper till 2036. Patentskyddet i USA löper till 2037.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
18
Förutom patentskydd kommer IBP-9414 också skyddas genom att det är en biologisk produkt
och ges exklusivitet genom sin särläkemedelsstatus. För närvarande är skyddet för
särläkemedel och biologiska produkter i USA 7 respektive 12 år från marknadsgodkännande.
Liknande regler finns i Europa.
I den typ av verksamhet som IBT bedriver föreligger alltid risken att bolagets licenser, patent,
varumärken eller andra immateriella rättigheter inte ger tillräckligt skydd för bolagets produkter
eller att bolagets rättigheter inte kan vidmakthållas. Vidare kan intrång i patent komma att ske,
vilket kan leda till kostsamma tvister. Utfallet av sådana tvister kan inte garanteras på förhand.
Negativa utfall av tvister om immateriella rättigheter kan för den förlorande parten leda till
förlorat skydd, förbud att fortsätta nyttja aktuell rättighet eller skyldighet att betala skadestånd
Regulatorisk risk
IBT utvecklar medicinska produkter och är beroende av bedömningar och beslut från berörda
myndigheter. Sådana bedömningar föregås av beslut om bland annat tillstånd att utföra
kliniska prövningar, tillstånd att marknadsföra och sälja läkemedel, förutsättningar för
förskrivning av läkemedel, prissättning av läkemedel som omfattas av subventionssystem och
rabattering av läkemedel. Det kan inte garanteras att IBT kommer att erhålla de
myndighetsbeslut som är nödvändiga för att fortsätta kliniska studier samt erhålla
marknadsgodkännande.
Det kan inte uteslutas att de nationella myndigheterna gör olika bedömningar eller agerar för
att produkten inte får säljas i det aktuella landet vilket kan leda till försenat, uteblivet eller
indraget marknadsgodkännande.
För att minska denna risk avseende regulatoriska risker involveras världsledande extern
expertis vad gäller regulatorisk strategi och utformning av kliniska studier.
Produktion
IBT använder kontraktstillverkare för tillverkning av IBP-9414 vilket gör att bolaget är beroende
av att externa leveranser uppfyller överenskomna krav vad gäller exempelvis mängd, kvalitet
och leveranstid. Under 2025 ingick IBT partnerskap med två kontraktstillverkare för att
säkerställa kommersiella volymer för IBP-9414.
Produktansvar och försäkring
IBT bedriver utveckling av farmaceutiska produkter och vilket medför risker förknippade med
produktansvar. För att mitigera sådan risk har IBT ett försäkringsskydd för produkter under
utveckling. Det kan dock inte garanteras att försäkringen ger tillräckligt skydd mot
skadeståndsanspråk vid händelse av skador orsakade av bolagets produkter eller
produktkandidater. IBT kan i framtiden också misslyckas med att teckna eller upprätthålla
försäkringsskydd på acceptabla villkor.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
19
Bolagets försäkringsskydd innefattar företagsförsäkring samt fram till avslutad klinisk studie
särskild försäkring för patienter som deltar i kliniska prövningar. Försäkringsskyddet är föremål
för löpande översyn. Bolaget bedömer att försäkringsskyddet är anpassat till verksamhetens
nuvarande omfattning.
Beroende av nyckelpersoner
IBT är beroende av ett fåtal nyckelpersoner, såväl anställda som styrelseledamöter. Bolagets
framtida resultat påverkas av förmågan att attrahera och behålla kvalificerade nyckelpersoner.
I det fall en eller flera nyckelpersoner slutar och bolaget inte lyckas ersätta denne eller dessa
skulle detta kunna ha en negativ effekt på bolagets verksamhet, finansiella ställning och
resultat.
Finansiella risker
Övervägande del av IBT:s utvecklingskostnader uppstår i utländsk valuta. Om SEK minskar i
värde mot den aktuella valutan kan det ha en betydande påverkan på bolagets ställning och
resultat. De valutor mot vilken IBT har störst exponering är USD och EUR.
IBT:s balanspost ”Kassa och bank” i balansräkningen utgörs av medel placerade på konto hos
svenska storbanker där motpartsrisken är mycket låg. Se vidare not 19 för finansiell
riskhantering.
Det allmänna makroekonomiska läget gällande inflation, kostnadsökningar och eventuella
tullkostnader bidrar till viss osäkerhet och det kan inte uteslutas att IBT kommer påverkas av
detta i framtiden. Hittills har IBT motverkat kostnadsökningar genom köp av USD och EUR
tidigare när kursen var mer fördelaktig.
Miljö och ansvar
IBT:s verksamhet medför inga särskilda miljörisker och kräver inte några särskilda
miljörelaterade tillstånd eller beslut från myndigheter. Styrelsen bedömer att bolaget bedriver
sin verksamhet enligt tillämpliga hälso- och säkerhetsregler samt erbjuder sina anställda en
säker och sund arbetsmiljö.
Hållbarhet
IBT ska uppfattas som ett innovativt och kreativt företag, som står för kvalitet och hälsa samt
fyller en funktion i samhället. Det är viktigt för oss att arbeta med hållbarhet. Respekt för
humana rättigheter, miljö och anti-korruption ska prägla bolagets vardag genom såväl
affärsstrategier, finansieringsprocesser, investeringar och inköp.
Bolaget omfattas inte av kravet att upprätta lagstadgad hållbarhetsrapport.
Tvister
Avsättningar för tvister baseras på typ av tvist och den juridiska processens utveckling. Vidare
beaktas åsikter från interna och externa juridiska samt andra rådgivare avseende utgången av
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
20
processerna. Avsättningar för tvister är förenade med uppskattningar och bedömningar.
Framtida utfall i tvister kan skilja sig från gjorda uppskattningar och bedömningar vilket kan ha
en betydande påverkan på IBT:s ställning och resultat.
Bolagsstyrning
Bolagsstyrningsrapporten för 2025 återfinns i denna Årsredovisning och på bolagets hemsida
www.ibtherapeutics.com.
Informationsgivning
IBT eftersträvar god kommunikation med aktieägarna. Bolagets information ska vara korrekt,
tydlig, saklig, trovärdig och snabb. Bolagets kommunikation ska också präglas av öppenhet
och bolaget publicerar löpande delårsrapporter och årsredovisningar på svenska och
engelska. Händelser som bedöms vara kurspåverkande offentliggörs genom
pressmeddelanden.
Kommande informationstillfällen
Delårsrapport januari-mars 2026 6 maj 2026
Delårsrapport april-juni 2026 26 augusti 2026
Delårsrapport juli-september 2026 13 november 2026
Bokslutskommuniké 2026 11 februari 2027
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
21
Årsstämma
Årsstämma för IBT kommer att hållas den 7 maj 2026 kl 16:00 i Stockholm.
Styrelsens förslag till vinstdisposition
SEK
2025
Förslag till disposition av årets vinst eller förlust
Styrelsen föreslår att till förfogande stående medel:
Balanserat resultat
-602 014 225
Överkursfond
768 841 897
Årets resultat
-65 166 027
Totalt
101 661 645
disponeras enligt följande:
balanseras i ny räkning
101 661 645
Summa
101 661 645
Beträffande resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat-och balansräkning
med tillhörande noter.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
22
Resultaträkning
tkr
Not
2025
jan-dec
2024
jan-dec
Nettoomsättning
-
-
Övriga intäkter
-
4
FoU kostnader 5
-48 847
-126 051
Administrationskostnader 2,3,4,5
-20 148
-19 296
Rörelseresultat
-68 995
-145 343
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter
3 829
8 438
Resultat efter finansiella poster
-65 166
-136 905
ÅRETS RESULTAT*
-65 166
-136 905
* Resultatet motsvarar bolagets totalresultat
Resultat per aktie
SEK
före och efter utspädning
-4,84
-10,16
Antal aktier, vid periodens början*
13 471 420
13 471 420
Antal aktier vid periodens utgång*
13 471 420
13 471 420
*Per den 1 januari 2025 och 31 december 2025 var fördelningen av utgivna aktier 453 283 av aktieslag
A med röstvärde 10 och 13 018 137 aktieslag B med röstvärde 1
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
23
Balansräkning
tkr
Not
2025-12-31
2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 7
8 070
8 886
Aktier i dotterföretag
8
70
70
Summa anläggningstillgångar
8 140
8 956
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar
9
2 789
3 997
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10
6 812
3 224
Summa kortfristiga fordringar
9 600
7 221
Kassa och bank
11
144 009
223 388
Summa omsättningstillgångar
153 609
230 610
SUMMA TILLGÅNGAR
161 749
239 566
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital
3 672
3 672
Fritt eget kapital
Överkursfond
768 842
768 842
Balanserat resultat
-602 014
-465 346
Årets resultat
-65 166
-136 905
Summa eget kapital
105 333
170 263
Skulder
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
43 858
46 993
Övriga kortfristiga skulder
386
421
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12
12 171
21 890
Summa kortfristiga skulder
56 416
69 303
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
161 749
239 566
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
24
Eget kapital
tkr
Bundet eget
kapital
Fritt eget kapital
Aktiekapital
Överkursfond
Balanserat
resultat inkl.
periodens
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01
3 672
766 829
-465 346
305 154
Periodens resultat
-136 905
-136 905
Summa totalresultat
-136 905
-136 905
Transaktioner med aktieägare
Teckningsoptioner
2 013
2 013
Utgående eget kapital 2024-12-31
3 672
768 842
-602 251
170 263
Ingående eget kapital 2025-01-01
3 672
768 842
-602 251
170 263
Periodens resultat
-65 166
-65 166
Aktierelaterad ersättning
237
237
Summa totalresultat
-64 929
-64 929
Utgående eget kapital 2025-12-31
3 672
768 842
-667 180
105 333
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
25
Kassaflödesanalys
tkr
2025
jan-dec
2024
jan-dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat
-68 995
-145 343
Erhållna ränteintäkter
3 829
8 438
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:
Aktierelaterad ersättning
237
-
Avskrivning produktionsprocess
816
816
Orealiserade valutaförändringar
7 043
-5 445
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital
-57 071
-141 533
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av kortfristiga fordringar
-2 379
5 277
Ökning (+)/minskning (-) av kortfristiga skulder
-12 887
23 123
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-72 337
-113 133
Finansieringsverksamheten
Optionslikvider
-
2 013
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
0
2 013
-72 337
-111 120
Årets kassaflöde
Valutakursdifferens i likvida medel
7 043
5 445
Likvida medel vid periodens början
223 388
329 064
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT
144 009
223 388
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
26
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna finansiella rapport har upprättats i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska
personer och Årsredovisningslagen. Tillämpningen av RFR 2 innebär att IBT tillämpar samtliga
av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för
årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och
beskattning. Att upprätta finansiella rapporter i överensstämmelse med RFR 2 kräver
användning av en del viktiga uppskattningar av olika posters värden och bedömningar av
principer för redovisningsändamål.
IBT har inte några transaktioner att redovisa i övrigt totalresultat varför en upplysning om det
lämnas under resultaträkningen.
Under maj månad 2017 bildades dotterföretaget IBT Baby AB. Under det andra kvartalet
2017, tredje kvartalet 2020, andra kvartalet 2022, andra kvartalet 2023 och andra kvartalet
2024 mottog IBT Baby AB teckningsoptioner vederlagsfritt från moderbolaget vilka har sålts till
personal anställda av IBT till marknadspris. Andra mellanhavanden har ej förekommit. Då
bolaget bildats med 50 tkr i aktiekapital och endast haft marginella bolagsbildningskostnader
motsvarar koncernens resultat-och balansräkning i allt väsentligt moderbolagets, varför någon
konsolidering ej skett med stöd av årsredovisningslagen 7 kap. 3a §.
IFRS 16 Leasing. Standarden kräver att tillgångar och skulder hänförliga till alla leasingavtal,
med några undantag, redovisas i balansräkningen. Förtida tillämpning är tillåten. IBT upprättar
endast finansiella rapporter för juridisk person och har därmed valt att inte tillämpa reglerna i
IFRS 16. IBT tillämpar istället p. 2-12 i RFR 2 och därmed redovisas leasingavgifter även
fortsättningsvis som kostnad linjärt över leasingperioden.
De förändringar som trätt i kraft och som gäller från och med den 1 januari 2025 har inte haft
någon väsentlig påverkan på IBTS finansiella rapporter.
Nya redovisningsprinciper 2026 och senare. Från och med den 1 januari 2027 träder IFRS 18
Presentation and Disclosures in Financial Statement i kraft. Den nya standarden kommer
ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Syftet med IFRS 18 är att förbättra hur
företag presenterar sina finansiella rapporter med fokus på struktur och klassificering i
resultaträkningen och kassaflödesanalysen. Den nya standarden innehåller även
upplysningskrav av företagsledningens definierade resultatmått och kostnaders karaktär mm.
IFRS 18 förväntas ha väsentlig effekt för de flesta företag men det är fortsatt osäkert hur
denna nya standard kommer att vara tillämplig under RFR 2.
Inga andra nya och ändrade redovisningsstandarder och tolkningar som har publicerats och
träder i kraft 2026 och senare bedöms ha en väsentlig påverkan på koncernens finansiella
rapporter.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
27
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta
IBT:s funktionella valuta är svenska kronor. De finansiella rapporterna presenteras i svenska
kronor avrundade till närmaste tusental om inget annat anges. Avrundningar till tusentals
kronor kan innebära att beloppen inte stämmer om de summeras.
Omräkning från utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser
som gäller på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om
till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen.
Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningen redovisas under forsknings- och
utvecklingskostnader samt administrationskostnader i resultaträkningen. Icke-monetära
tillgångar och skulder redovisas normalt till historiska anskaffningsvärden och omräknas till
valutakurs vid transaktionstillfället.
Finansiella instrument, IFRS 9
Finansiella instrument redovisas till anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar tas bort från
balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts
och bolaget har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med
äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet har
fullgjorts eller på annat sätt utsläckts.
Klassificering och värdering
Finansiella tillgångar klassificeras utifrån den affärsmodell som tillgången hanteras i och
tillgångens kassaflödeskaraktär. Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en
affärsmodell vars mål är att inkassera kontraktsenliga kassaflöden (hold to collect) och de
avtalade villkoren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till
kassaflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående
kapitalbeloppet redovisas tillgången till upplupet anskaffningsvärde.
Om affärsmodellens mål istället uppnås genom att både inkassera avtalsenliga kassaflöden
och sälja finansiella tillgångar (hold to collect and sell), och de avtalade villkoren för den
finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kassaflöden som enbart består av
betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet redovisas tillgången
till verkligt värde via övrigt totalresultat.
Alla övriga affärsmodeller (other) där syftet är spekulation, innehav för handel eller där
kassaflödeskaraktären utesluter andra affärsmodeller innebär redovisning till verkligt värde via
resultaträkningen.
Finansiella tillgångar består av likvida medel. Likvida medel består av omedelbart tillgängliga
banktillgodohavanden i svenska banker. Bolaget tillämpar affärsmodellen ”hold to collect” för
likvida medel.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
28
Nedskrivningar
Bolaget redovisar en förlustreserv för förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar som
värderas till upplupet anskaffningsvärde. Per varje balansdag redovisar bolaget förändringen i
förväntade kreditförluster sedan det första redovisningstillfället i resultatet.
För samtliga finansiella tillgångar värderar bolaget förlustreserven till ett belopp som motsvarar
12 månaders förväntade kreditförluster. För finansiella instrument för vilka det har skett
betydande ökningar av kreditrisken sedan det första redovisningstillfället redovisas en reserv
baserad på kreditförluster för tillgångens hela löptid (den generella modellen).
Bolaget redovisar förväntade kreditförluster för återstående löptid för alla finansiella instrument
för vilka det har skett betydande ökningar av kreditrisken sedan det första redovisningstillfället,
antingen bedömt enskilt eller kollektivt, med tanke på alla rimliga och verifierbara uppgifter,
inklusive framåtblickande sådana. Bolaget värderar förväntade kreditförluster från ett
finansiellt instrument på ett sätt som återspeglar ett objektivt och sannolikhetsvägt belopp
som bestäms genom att utvärdera ett intervall av möjliga utfall, pengars tidsvärde och rimliga
verifierbara uppgifter avseende nuvarande förhållanden och prognoser för framtida
ekonomiska förutsättningar.
Likvida medel omfattas av den generella modellen för nedskrivningar. För likvida medel
tillämpas undantaget för låg kreditrisk per balansdagen.
Bolaget definierar fallissemang som att det bedöms osannolikt att motparten kommer att möta
sina åtaganden på grund av indikatorer som finansiella svårigheter och missade betalningar.
Oavsett anses fallissemang föreligga när betalningen är 90 dagar sen. Bolaget skriver bort en
fordran när inga möjligheter till ytterligare kassaflöden bedöms föreligga.
Leverantörsskulder
Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den
löpande verksamheten från leverantörer. Beloppen är osäkrade och betalas oftast inom 30
dagar. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller
tidigare (eller under normal verksamhetscykel om den är längre). Om inte, tas de upp som
långfristiga skulder. Skulderna redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till
upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.
Övriga skulder
Den förväntade löptiden för övriga skulder är kort, varför skulden redovisats till nominellt
belopp utan diskontering enligt metoden för upplupet anskaffningsvärde.
Kundfordringar och övriga fordringar
Kundfordringar och övriga fordringar redovisas till nominella värden. Det verkliga värdet på
kundfordringar och övriga fordringar motsvarar dess redovisade värde då
diskonteringseffekten inte är väsentlig.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
29
Immateriella tillgångar
IBT:s arbete med att ta fram internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar delas upp
i en forskningsfas och en utvecklingsfas. Samtliga utgifter som härrör från en forskningsfas
redovisas som kostnad när de uppkommer.
Samtliga utgifter för utveckling redovisas som tillgång enligt IAS 38 om samtliga följande
villkor är uppfyllda:
● Det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella anläggningstillgången så att den
kan användas eller säljas
● Företaget avsikt är att färdigställa den immateriella anläggningstillgången och att
använda eller sälja den
● Det finns förutsättningar för att använda eller sälja den immateriella
anläggningstillgången
● Det är sannolikt att den immateriella anläggningstillgången kommer att generera
framtida ekonomiska fördelar
● Det finns erforderliga och adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att
fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja den immateriella
anläggningstillgången
● De utgifter som är hänförliga till den immateriella anläggningstillgången under dess
utveckling kan beräknas tillförlitligt
Projektkostnader kostnadsförs i utvecklingsfasen om ovanstående villkor ej är uppfyllda.
IBT:s bedömning är att utvecklingen av produktionsprocessen för läkemedelskandidaten IBP-
9414 tillgodoser nämnda krav. Kostnader som uppstått i projektet har aktiverats från och med
att kriterierna ovan uppnåtts. Produktionsprocessen har bedömts som redovisningstekniskt
färdigställd. Den immateriella tillgången ”produktionsprocess” skrivs därför av över sin
bedömda nyttjandeperiod och har gett upphov till avskrivningskostnader från 2016. Bedömd
nyttjandeperiod är 20 år vilket motsvarar giltighetstiden på befintliga samt inneliggande
patentansökningar. Avskrivningskostnaden redovisas som forsknings– och
utvecklingskostnader i resultaträkningen.
Det läkemedelsutvecklingsprojekt som nu pågår, IBP-9414, bedöms inte möta de ovan
angivna kriterierna i IAS 38 för att aktiveras som utveckling i balansräkningen. Därför
kostnadsförs utvecklingskostnaderna i kliniska studier löpande.
Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar
Immateriella tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod eller immateriella tillgångar
som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på
värdeminskning, avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms
med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar
att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det
belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde.
Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med
försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov
grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
30
(kassagenererande enheter). För tillgångar (andra än goodwill) som tidigare har skrivits ner
görs per varje balansdag en prövning om återföring bör göras.
Likvida medel
I likvida medel i balansräkningen och rapporten över kassaflöden ingår kassa och
banktillgodohavanden.
Ersättningar till anställda
Ersättningar till anställda i form av löner, bonus, betald semester, betald sjukfrånvaro och
pensionsförmåner redovisas i takt med intjänandet. Inga pensionsåtaganden finns i bolaget
utöver de pensionsförsäkringspremier som betalas årligen. Samtliga pensionsplaner är
avgiftsbestämda.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen är upprättad enligt så kallad indirekt metod.
Intäkter
Intäkter redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Bolaget
hade per balansdagen inga intäkter.
Leasing
Betalningar som görs under leasingtiden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över
leasingperioden.
Segmentrapportering
Den finansiella information som rapporterats till den verkställande högste beslutsfattaren, som
underlag för fördelning av resurser och bedömning av bolagets resultat, delas inte upp på
olika rörelsesegment.
Bolagets verksamhet omfattar endast en verksamhetsgren – att utveckla medicinska
produkter. Bolagets rapport över totalresultat och finansiell ställning utgör enbart ett
rörelsesegment.
Skatt
Bolagets skattekostnad eller skatteintäkt som redovisas avser aktuell skatt och förändringar i
uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas på det skattepliktiga resultatet för perioden i enlighet
med gällande skatteregler. Aktuell skatt inkluderar även justering från tidigare taxeringsår.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
31
IBT:s skattemässiga underskott uppgår till cirka 696 (630) Mkr. Uppskjuten skatt redovisas på
alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och
skulder och deras redovisade värden. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning
det är sannolikt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka
de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Aktivering av uppskjuten skattefordran i bolagets
finansiella rapporter sker först när det är känt att skattemässiga överskott kommer att inträffa.
Inga uppskjutna skattefordringar har rapporterats i bolagets rapport över finansiell ställning.
Väsentliga uppskattningar och bedömningar
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och
andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande
förhållanden. Företaget gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar
för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att
motsvara det verkliga resultatet. Bedömningar görs även vid tillämpning av företagets
redovisningsprinciper.
Det läkemedelsutvecklingsprojekt som nu pågår, IBP-9414, bedöms inte möta kriterierna i IAS
38 för att aktiveras som utveckling i balansräkningen. Därför kostnadsförs
utvecklingskostnaderna i kliniska studier löpande.
Belopp anges i tkr. Siffrorna inom parentes avser motsvarande period föregående år om ej
annat anges.
Not 2 Finansiella instrument
Verkligt värde för övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder
uppskattas vara lika med dess bokförda värde (upplupet anskaffningsvärde) på grund av den
korta löptiden.
Not 3 Leasing
IBT har inga finansiella leasingavtal. Leasingavgifter avseende operationell leasing
kostnadsförs linjärt över leasingperioden. Det finns inga icke uppsägningsbara leasingavtal
efter fem år.
Totala framtida leasingavgifter avseende leasingavtal per balansdagen framgår nedan:
Operationell leasing
2025-12-31
2024-12-31
tkr
Förfall till betalning inom ett år
579
995
Förfall till betalning mellan ett och fem år
97
825
Summa
676
1 820
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
32
Operationella leasingkostnader under året
2025
2024
tkr
Lokalhyra
818
780
Hyra parkering
61
55
Bilar
243
216
Summa
1 122
1 052
Not 4 Personal
Medeltal antal anställda
Medeltal antal anställda
2025
2024
Kvinnor
Män
Totalt
Kvinnor
Män
Totalt
Sverige
3
4
7
5
5
10
Totalt
3
4
7
5
5
10
Antal personer 31/12 2025
Antal personer 31/12 2024
Kvinnor
Män
Totalt
Kvinnor
Män
Totalt
Styrelsen
3
2
5
3
2
5
Övriga ledande
befattningshavare
1
2
3
1
2
3
Totalt
4
4
8
4
4
8
Totala löner, pensioner och sociala kostnader, tkr
2025
2024
Löner och andra ersättningar
13 937
16 679
Pensioner
2 337
2 151
Sociala kostnader
3 976
4 339
Övriga kostnader
669
369
Totalt
20 918
23 538
Styrelse och kommittéer
Arvoden till styrelsen utgår i enlighet med årsstämmans beslut.
Verkställande direktör
Grundlön till verkställande direktören, Staffan Strömberg, uppgick under 2025 till 3 610 tkr
samt 600 tkr i rörlig ersättning.
Verkställande direktörens pensionsförmån är avgiftsbestämd innebärande att bolaget inte har
några pensionsförpliktelser utöver de som här anges. Pensionspremier uppgick för år 2025 till
1 095 tkr.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
33
Verkställande direktören och bolaget har ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Bolaget
har därtill skyldighet att utge avgångsvederlag motsvarande nio månadslöner vid uppsägning
från arbetsgivarens sida.
Övriga ledande befattningshavare
Ersättningar till andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörliga ersättningar,
övriga förmåner och pensionspremier. Andra ledande befattningshavare i bolaget avser två
personer vilka tillsammans med verkställande direktören utgör exekutiv ledningsgrupp.
Exekutiva ledningsgruppen bestod under år 2025 av VD Staffan Strömberg, COO Anders
Kronström och CFO Maria Ekdahl
Ersättningar till styrelse och
ledande befattningshavare 2025, tkr
Grundlön/
arvode
Rörlig
ersättning
Övriga
förmåner
Pensions
kostnader
Totalt
Peter Rothschild, styrelsens ordförande
762*
-
-
-
762
Margareta Hagman, styrelseledamot
220
-
-
-
220
Eva Idén, styrelseledamot
170
-
-
-
170
Anthon Jahreskog, styrelseledamot
239
-
-
-
239
Kristina Sjöblom Nygren,
styrelseledamot
170
-
-
-
170
Staffan Strömberg, verkställande
direktör
3 426
600
184
1 095
5 306
Övriga ledande befattningshavare (2)
3 087
0
83
600
3 771
Totalt
8 075
600
267
1 690
10 639
*Varav 400 tkr som arbetande ordförande
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
34
Exekutiva ledningsgruppen bestod under år 2024 av VD Staffan Strömberg, COO Anders
Kronström och CFO Maria Ekdahl
Ersättningar till styrelse och
ledande befattningshavare 2024, tkr
Grundlön/
styrelse-
arvode
Rörlig
ersättning
Övriga
förmåner
Pensions
kostnader
Totalt
Peter Rothschild, styrelsens ordförande
747*
-
-
-
747
Margareta Hagman, styrelseledamot
188
-
-
-
188
Eva Idén, styrelseledamot
163
-
-
-
163
Anthon Jahreskog, styrelseledamot
218
-
-
-
218
Kristina Sjöblom Nygren,
styrelseledamot
163
-
-
-
163
Staffan Strömberg, verkställande
direktör
3 253
1 678
102
1 024
6 057
Övriga ledande befattningshavare (4)
2 874
1 686
79
559
5 199
Totalt
7 606
3 363
182
1 583
12 734
*Varav 400 tkr som arbetande ordförande
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
35
Not 5 Fördelning av rörelsekostnader per kostnadsslag
tkr
2025
2024
CRO, råvaror och tillverkning
17 148
104 896
Personalkostnader
20 676
23 322
Avskrivningar och nedskrivningar
816
816
Övriga rörelsekostnader
30 355
16 313
Summa FoU - samt Administrationskostnader
68 995
145 347
Not 6 Ersättning till revisorer
Deloitte AB, tkr
2025
2024
Revisionsuppdrag
275
270
Arvoden revisionsnära konsulttjänster
25
16
Totalt
300
286
Med revisionsuppdrag avses ersättning för granskning av bolagets interna kontroll,
redovisning, årsredovisning samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning.
Not 7 Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten, tkr
2025
2024
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden
16 225
16 225
Årets aktiverade kostnader
-
-
Totalt anskaffningsvärde
16 225
16 225
Ingående ackumulerade avskrivningar
-7 339
-6 523
Årets avskrivningar
-816
-816
Totalt ackumulerade avskrivningar
-8 155
-7 339
Redovisat värde vid periodens slut
8 070
8 886
Balanserade utgifter för utveckling avser produktionsprocessen för läkemedelskandidaten
IBP-9414. Nyttjandeperioden baseras på underliggande patents livslängd på 20 år.
Avskrivning sker linjärt från och med år 2016 och redovisas som forsknings – och
utvecklingskostnader i resultaträkningen.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
36
Prövning av nedskrivningsbehov
Prövning sker om bolagets immateriella tillgångar uppfyller kriterierna enligt IAS 38 respektive
IAS 36 med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden
indikerar att det redovisade värdet inte är återvinningsbart.
Bedömning har skett av bolagets balanserade utgifter avseende produktionsprocessen.
Bolaget har vid avgivandet av denna finansiella rapport använt den läkemedelskandidat som
framställts genom produktionsprocessen i en klinisk säkerhets – och toleransstudie där 120
patienter doserats. Möjligheten att överföra teknologin har bekräftats av tredje part.
Produktionsprocessen kommer att tillämpas vid tillverkning av läkemedlet vid eventuellt
marknadsgodkännande.
Två oberoende bolag, Apex Healthcare Consulting Ltd. respektive Clearview Healthcare
Partners har bedömt marknadspotentialen under 2014, 2016 respektive 2021 för IBP-9414 i
USA.
Deras bedömning av marknadspotentialen uppgick till intervallet 200 MUSD till 360 MUSD per
år.
Sammantaget utgör bedömningen grund för att kriterierna i enlighet med IAS 38 är uppfyllda.
Not 8 Andelar i dotterföretag
Namn
Org. Nr.
Säte, land
Antal aktier
Ägarandel
Bokfört
värde
2025-12-31
Bokfört
värde
2024-12-31
IBT Baby AB
559110-7353
Stockholm
Sverige
50 000
100%
70 000
70 000
Totalt, SEK
70 000
70 000
IBT Baby AB administrerar incitamentsprogram för nyckelpersoner anställda av IBT AB.
IBT AB utfärdar teckningsoptioner vilka säljs av IBT Baby AB till anställda inom IBT AB som
omfattas av moderbolagets incitamentsprogram enligt följande:
Aktierelaterade incitamentsprogram
Teckningsoptioner 2023/2026
Årsstämman den 8 maj 2023 beslutade om införande av ett incitamentsprogram,
Teckningsoptioner 2023/2026 genom riktad emission av teckningsoptioner till dotterföretaget
IBT Baby AB. Antalet teckningsoptioner uppgår till högst 165 000 st.
Under maj månad 2023 har 155 000 teckningsoptioner överlåtits på# marknadsmässiga villkor
till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde vid tidpunkten för överlåtelsen
med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
37
Optionsinnehavare har rätt att under tiden från och med 1 juni 2026 till och med den 30
september 2026 för varje teckningsoption påkalla teckning av 1,0061 ny B-Aktie i bolaget till
en teckningskurs per aktie motsvarande 100,05 kronor. Per den 31 december 2025 hade
155 000 st. teckningsoptioner emitterats. Återstående 10 000 teckningsoptioner har inte
tilldelats.
Teckningsoptionerna omfattas av hembud vilket stipulerar att optionerna ska säljas tillbaka till
IBT Baby AB om den anställde från teckningsdagen avslutar sin anställning inom ett år med
100%, inom två år med 75%, och inom tre år med 50 %. Efter tre år äger innehavaren rätt att
behålla optionerna.
Baserat på befintligt antal aktier i bolaget blir utspädningen till följd av det införda
incitamentsprogrammet, med antagande av att samtliga teckningsoptioner utnyttjas för
nyteckning av B-aktier cirka 1,14 procent av aktierna och cirka 0,88 procent av rösterna.
Optionerna medför ingen rätt till utdelning. Optionerna har ställts ut till marknadsvärde och har
därför ej medfört någon förmån som föranleder avsättning till sociala avgifter i moderbolaget.
Teckningskurs per aktie överstiger den genomsnittliga börskursen under
rapporteringsperioden på IBT-aktien varför optionerna inte medför någon utspädning vid
beräkning av resultat per aktie. Totalt marknadspris för utfärdade 155 000 teckningsoptioner
under det andra kvartalet 2023 uppgick till 510 tkr vilket redovisats direkt mot eget kapital i
IBT.
Innehavare av TO
2023/2026
Antal tilldelade
2025-12-31
Antal utestående
2025-12-31
Antal tilldelade
2024-12-31
Antal utestående
2024-12-31
Staffan Strömberg, VD
50 000
50 000
50 000
50 000
Anders Kronström
25 000
25 000
25 000
25 000
Maria Ekdahl
25 000
25 000
25 000
25 000
Övriga
55 000
55 000
55 000
55 000
Totalt
155 000
155 000
155 000
155 000
Teckningsoptioner 2024/2027
Årsstämman den 8 maj 2024 beslutade om införande av ett incitamentsprogram,
Teckningsoptioner 2024/2027 genom riktad emission av teckningsoptioner till dotterföretaget
IBT Baby AB. Antalet teckningsoptioner uppgår till högst 165 000 st.
Under maj månad 2024 har 165 000 teckningsoptioner överlåtits på# marknadsmässiga villkor
till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde vid tidpunkten för överlåtelsen
med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell.
Optionsinnehavare har rätt att under tiden från och med 1 juni 2027 till och med den 30
september 2027 för varje teckningsoption påkalla teckning av 1 ny B-Aktie i bolaget till en
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
38
teckningskurs per aktie motsvarande 176,83 kronor. Per den 31 december 2025 hade 165 000
st. teckningsoptioner emitterats.
Teckningsoptionerna omfattas av hembud vilket stipulerar att optionerna ska säljas tillbaka till
IBT Baby AB om den anställde från teckningsdagen avslutar sin anställning inom ett år med
100%, inom två år med 75%, och inom tre år med 50 %. Efter tre år äger innehavaren rätt att
behålla optionerna.
Baserat på befintligt antal aktier i bolaget blir utspädningen till följd av det införda
incitamentsprogrammet, med antagande av att samtliga teckningsoptioner utnyttjas för
nyteckning av B-aktier cirka 1,21 procent av aktierna och cirka 0,93 procent av rösterna.
Optionerna medför ingen rätt till utdelning. Optionerna har ställts ut till marknadsvärde och har
därför ej medfört någon förmån som föranleder avsättning till sociala avgifter i moderbolaget.
Teckningskurs per aktie överstiger den genomsnittliga börskursen under
rapporteringsperioden på IBT-aktien varför optionerna inte medför någon utspädning vid
beräkning av resultat per aktie. Totalt marknadspris för utfärdade 165 000 teckningsoptioner
under det andra kvartalet 2024 uppgick till 2 013 tkr vilket redovisats direkt mot eget kapital i
IBT.
Innehavare av TO
2024/2027
Antal tilldelade
2025-12-31
Antal utestående
2025-12-31
Antal tilldelade
2024-12-31
Antal utestående
2024-12-31
Staffan Strömberg, VD
50 000
50 000
50 000
50 000
Anders Kronström
25 000
25 000
25 000
25 000
Maria Ekdahl
25 000
25 000
25 000
25 000
Övriga
65 000
65 000
65 000
65 000
Totalt
165 000
165 000
165 000
165 000
Personaloptioner 2025/2028
Årsstämman den 8 maj 2025 beslutade om införande av ett incitamentsprogram,
Personaloptioner 2025/2028 avsett för bolagets anställda och en riktad emission av
teckningsoptioner till bolaget för att säkerställa bolagets leverans av aktier enligt
Personaloptionsprogrammet och för att täcka eventuella kassaflödesmässiga effekter till följd
av sociala avgifter med anledning av Personaloptionsprogrammet, samt om godkännande av
överlåtelse av teckningsoptioner eller B-aktier i bolaget i enlighet med
Personaloptionsprogrammet. Antalet Personaloptioner uppgår till högst 185 000 och antal
teckningsoptioner till 30 000.
Under september månad 2025 har 160 000 personaloptioner tilldelats anställda i bolaget som
ingått ett personaloptionsavtal med bolaget. Personalkostnaderna för
Personaloptionsprogrammet, som redovisas över resultaträkningen, är beräknade enligt
redovisningsstandarden IFRS 2 och periodiseras linjärt över den treåriga intjänandeperioden.
Marknadsvärdet vid tilldelningen är beräknad med tillämpning av Black & Scholes
värderingsmodell.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
39
Utövande av personaloptionerna kan ske under tiden från och med den dag som inträffar tre
(3) år från dagen då personaloptionsavtal ingicks till och med 31 december 2028.
Optionsinnehavarens rätt att använda Personaloptionerna för teckning av B-aktier är, om inte
styrelsen beslutar annat, villkorad dels av att villkoren i personaloptionsavtalet i övrigt är
uppfyllda, dels av att Optionshavarens anställning i Bolaget inte har sagts upp eller avslutats
vid tidpunkten för utövandet av Personaloptionerna. Teckningskurs per aktie är 117,03 kronor.
Den maximala utspädningseffekten av Personaloptionsprogrammet beräknas uppgå till cirka
1,39 procent av aktierna och cirka 1,01 procent av rösterna i Bolaget, förutsatt att fullt
utnyttjande sker av samtliga tilldelade och teckningsoptioner som emitteras för att täcka
eventuella kassaflödesmässiga effekter till följd av sociala avgifter. Vid beräkningen har hänsyn
inte tagits till redan utestående teckningsoptioner i incitamentsprogrammen som
implementerades 2023 och 2024.
Teckningskurs per aktie överstiger balansdagens börskurs på# IBT-aktien varför optionerna inte
medför någon utspädning vid beräkning av resultat per aktie.
Innehavare av
Personaloption 2025/2028
Antal tilldelade
2025-12-31
Antal utestående
2025-12-31
Antal tilldelade
2024-12-31
Antal utestående
2024-12-31
Staffan Strömberg, VD
65 000
65 000
Anders Kronström
32 500
32 500
Maria Ekdahl
32 500
32 500
Övriga
30 000
30 000
Totalt
160 000
160 000
Personaloptionsprogrammet 2025/2028 är under intjänandeperioden förknippat med en IFRS
kostnad och en kostnad för eventuella framtida sociala avgifter som justeras löpande efter
bedömning av eventuellt intjänande av optioner. IFRS kostnaden uppgår under 2025 till 236,6
tkr och de upplupna framtida sociala avgifterna uppgår den 31 december 2025 till 71,1 tkr,
samtliga kostnader har redovisats på resultatet under året. Kostnaderna för programmet har
beräknats med hjälp av Black & Scholes värderingsmodell.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
40
Totalt antal tilldelade optioner i utestående incitamentsprogram
Tilldelade optioner,
år
Antal
utestående
Lösenpris
Värde
per
tilldelad
option
Volatilitet,
%*
Riskfri
ränta, %
Förfall,
år
2023 (2023/2026)
155 000
100,05
3,29
39
2,76
2026
2024 (2024/2027)
165 000
176,83
12,20
40
2,55
2027
2025 (2025/2028)
160 000
117,03
19,78
50
1,99
2028
Totalt
480 000
-
-
-
-
-
*Förväntad framtida volatilitet är fastställd genom jämförelse med historiska genomsnitts-och
medianvärden för jämförbara noterade bolag i samma sektor som IBT baserat på analys i S&P Capital
IQ
Not 9 Övriga fordringar
tkr
2025
2024
Avräkning skatter
2 109
3 474
Övriga fordringar
646
523
Totalt
anskaffningsvärde
2 756
3 997
Not 10 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
tkr
2025
2024
Upplupna ränteintäkter
603
769
Förutbetalda hyror
198
231
Förutbetalda försäkringspremier
380
330
Förutbetalda tillverkningskostnader
4 214
1 550
Övriga förutbetalda kostnader
1 417
344
Totalt
6 812
3 224
Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen motsvarar redovisat värde.
Not 11 Kassa och bank
tkr
2025
2024
Bankmedel
144 009
223 388
Totalt
144 009
223 388
Bolagets likvida medel bestod per balansdagen enbart av bankmedel placerade i svensk
bank. Totala likvida medel uppgick per balansdagen 31 december 2025 till 144 (223,4) MSEK
varav USD uppgick till motvärdet 66,9 (97,2) MSEK och EUR uppgick till motvärdet 32,4 (56,7)
MSEK.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
41
Not 12 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
tkr
2025
2024
FoU kostnader
5 473
15 652
Sociala kostnader och löneskatt
1 853
1 428
Semesterlöneskuld
2 496
2 161
Styrelsearvoden
95
95
Konsultkostnader
848
1 552
Övriga upplupna kostnader
1 405
1 002
Totalt
12 171
21 890
Samtliga upplupna kostnader förfaller till betalning inom tolv månader.
Not 13 Väsentliga händelser efter rapportperioden
Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperioden.
Not 14 Styrelsens förslag till vinstdisposition
SEK
2025
Förslag till disposition av årets vinst eller förlust
Styrelsen föreslår att till förfogande stående medel:
Balanserat resultat
-602 014 225
Överkursfond
768 841 897
Årets resultat
-65 166 027
Totalt
101 661 645
disponeras enligt följande:
balanseras i ny räkning
101 661 645
Summa
101 661 645
Not 15 Transaktioner med närstående
Ersättningar till styrelsens ledamöter utbetalas i enlighet med beslut på årsstämman.
Styrelsens ordförande, Peter Rothschild, har erhållit styrelsearvode på 340 tkr samt årlig
ersättning för arbetet som arbetande styrelseordförande uppgående till 400 tkr, samt 22 tkr för
sitt arbete i ersättningsutskottet.
Bonus har betalats till Staffan Strömberg uppgående till 300 tkr under andra kvartalet och 300
tkr under det fjärde kvartalet.
Det har i övrigt inte förekommit några väsentliga transaktioner med närstående.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
42
Not 16 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
2025
2024
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Inga
Inga
Not 17 Resultat per aktie
Beräkningar har gjorts i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie. Resultat per aktie före
utspädning beräknas genom att periodens resultat divideras med vägt genomsnittligt antal
utestående aktier under perioden.
Resultat per aktie
2025
2024
Årets resultat, tkr
-65 166
-136 905
Vägt genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning
13 471 420
13 471 420
Resultat per aktie före och efter utspädning
-4,84
-10,16
Not 18 Aktiekapitalets utveckling (SEK)
Tidpunkt
Transaktion
Förändring
Antal
stamaktier
Stamaktier
serie A
Stamaktier
serie B
Kvotvärde
Totalt
aktiekapital
Teckningskurs
Totalt
investerat
kapital
2011-11-22
Bildande
50 000
1,00
50 000
1,00
50 000
2015-09-15
Nyemission
40 000
1,00
90 000
1 320,00
52 800 000
2015-09-15
Fondemission
90 000
5,56
500 000
-
52 850 000
2016-02-12
Split och
omstämpling
-90 000
74 066
1 760 480
0,27
500 000
-
52 850 000
2016-05-30
Nyemission
-
148 132
3 520 960
0,27
1 500 000
27,30
153 016 212
2017-11-30
Nyemission
-
-
1 100 000
0,27
1 799 802
95,00
257 516 212
2018-02-05
Nyemission
-
155 538
4 435 663
0,27
3 051 120
95,00
693 680 307
2018-02-13
Nyemission
-
-
31 345
0,27
3 059 663
95,00
696 658 082
2023-07-04
Nyemission
-
75 547
2 169 689
0,28
3 671 595
45,00
797 693 702
Totalt
0
453 283
13 018 137
0,28
3 671 595
-
797 693 702
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
43
Not 19 Finansiell riskhantering
Allmänt
De finansiella risker bolaget möter i sin verksamhet är huvudsakligen likviditetsrisk, valutarisk
och kreditrisk.
Likviditetsrisk
Likviditetsrisk avser risken att inte kunna disponera likvida medel för att möta verksamhetens
behov. Bolaget har inga finansiella skulder med avtalade löptider. Övriga skulder är
förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten
från leverantörer. Beloppen är osäkrade och betalas oftast inom 30 dagar. Kapitalbehovet följs
genom budgetuppföljning.
Finansieringsstrategi
Bolagets kapitalbehov har tidigare tillgodosetts genom kapitaltillskott från sitt före detta
moderbolag BioGaia samt nyemission i samband med bolagets notering på Nasdaq i mars
2016. IBT har erhållit 82 Mkr från BioGaia samt 100 Mkr från övriga aktieägare i samband med
nämnda nyemission.
IBT inbringade under november 2017 104,5 Mkr i en nyemission riktad till institutionella
investerare samt 439,1 Mkr i en företrädesemission under januari 2018. Totalt kapital som
därmed inbringats uppgick till 543,6 Mkr före emissionskostnader och 528 Mkr efter
emissionskostnader.
IBT har under juli 2023 inbringat ca 101 Mkr före emissionskostnader och ca 96 Mkr efter
emissionskostnader i en företrädesemission. Detta kapital ska användas för att påbörja
förberedelser inför kommersiell lansering.
När bolagets läkemedelskandidat IBP-9414 når viktiga milstolpar i läkemedelsutvecklingen
öppnar sig ytterligare finansieringsmöjligheter. Som noterat företag i Sverige kan bolaget
emittera nya aktier med företrädesrätt för sina aktieägare. Andra möjliga finansieringslösningar
innefattar utlicensiering av specifika rättigheter för läkemedlet till läkemedelsbolag och
nyemission av aktier till nya investerare, förutsatt att detta kan göras till villkor som är
förmånliga för nuvarande aktieägare.
Lånefinansiering betraktas inte som en lämplig finansieringsform annat än som en tillfällig
lösning innan bolaget har uppnått lönsamhet och ett positivt kassaflöde. Bolaget har endast
finansiella skulder med kort löptid som samtliga förfaller till betalning inom 12 månader.
Tillgången till kapital kan vara begränsad vid tillfällen då bolaget behöver det.
Kreditrisk
Endast placering i instrument med låg kreditrisk och hög likviditet tillåts. Bolaget arbetar med
etablerade och kreditvärdiga motparter samt utvärderar löpande fordringar för att säkerställa
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
44
en låg exponering mot osäkra fordringar. För att minska denna risk placerar IBT sin
överskottslikviditet på konto i svenska banker. Bolaget hade på balansdagen 107,1 Mkr
placerade på 3 månaders fasträntekonto.
Valutarisk
Valutarisk är risken att värdet på tillgångar och skulder varierar på grund av förändringar i
valutakurser. Övervägande del av IBT:s kostnader utgörs av åtaganden i andra valutor. Om
SEK minskar i värde mot den aktuella valutan kan det ha en betydande påverkan på bolagets
ställning och resultat. De valutor mot vilka IBT har störst exponering är USD och EUR. Hittills
har IBT motverkat kostnadsökningar genom köp av USD och EUR tidigare när kursen var mer
fördelaktig. De utländska likvida medel hade på balansdagen haft en påverkan på 9,9 Mkr vid
en 10% valutaförändring.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
45
Finansiella definitioner
Nyckeltal
Definition
Motivering
Genomsnittligt
antal aktier
Genomsnittligt antal utestående aktier
under räkenskapsåret
Relevant vid beräkning av resultat
och kassaflöde per aktie
Nettoomsättning
Omsättning för året
Försäljning av tjänster
Rapportperiod
Januari-december 2025
Definition av tidsperiod som denna
finansiella rapport omfattar
Resultat per aktie
Årets resultat dividerat med
genomsnittligt antal aktier
Resultatet fördelat på enskild aktie
Kassaflöde per
aktie*
Årets kassaflöde dividerat med
genomsnittligt antal aktier under året
Begrepp som anger kassaflöde
hänförligt till en aktie
Antal aktier*
Antal aktier vid årets slut
Relevant vid beräkning av eget
kapital per aktie
Eget kapital/aktie*
Summa eget kapital genom antal aktier
vid årets slut
Mått för att beskriva eget kapital per
aktie
Soliditet*
Summa eget kapital som procent av
summa tillgångar
Mått för att bedöma bolagets
möjligheter att uppfylla sina
finansiella åtaganden
*Bolaget presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått
ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör
utvärdering och benchmarking av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella
mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa
finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nyckeltalen är
inte definierade enligt IFRS om inte annat anges. Se “Härledning av vissa alternativa nyckeltal”.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
46
Intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna rapport ger en rättvisande bild av
företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.
Årsredovisningen är daterad den 26 mars och godkänts av styrelsen och verkställande
direktören den 26 mars 2026 och blir föremål för fastställelse på årsstämman den 7 maj 2026.
Stockholm den 26 mars 2026
Peter Rothschild
Ordförande
Eva Idén
Ledamot
Margareta Hagman
Ledamot
Kristina Sjöblom Nygren
Ledamot
Anthon Jahreskog
Ledamot
Staffan Strömberg
Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 26 mars 2026
Deloitte AB
Jenny Holmgren
Auktoriserad revisor
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
47
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Infant Bacterial Therapeutics AB (publ)
organisationsnummer 556873-8586
Rapport om årsredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) för
räkenskapsåret 2025-01-01 – 2025-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på
sidorna 51-62. Bolagets årsredovisning ingår på sidorna 14-46 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen
och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Infant Bacterial Therapeutics AB
(publ) finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och
kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med
årsredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för
bolaget.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den
kompletterande rapport som har överlämnats till bolagets styrelse i enlighet med
Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i
Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi
är oberoende i förhållande till bolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort
vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap
och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel
5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag
eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för
våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella
bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen för den aktuella
perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt
ställningstagande till, årsredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om
dessa områden.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
48
Redovisning av kostnader för forskning- och utveckling
Bolagets kostnader för forskning- och utveckling per den 31 december 2025 uppgår till 48 847
tkr efter valutakurseffekter och utgör en väsentlig post i bolagets resultaträkning. Det är
företagsledningens bedömning att hela beloppet skall kostnadsföras istället för att aktiveras
som immateriella tillgångar då kriterierna i IAS 38 avseende aktivering inte bedöms uppfyllda.
Bolaget beskriver sina ställningstaganden i redovisningsprinciperna på sidan 26.
Våra granskningsåtgärder inkluderade men var inte begränsade till:
• Granskning av ett urval av transaktioner för att säkerställa korrekt klassificering.
• Granskning av bolagets analys och antaganden som ligger till grund för bolagets
ställningstagande i den aktuella frågan.
Granskning av att erforderliga upplysningar lämnas i årsredovisningen
Annan information än årsredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och återfinns på sidor
1-13 och 64-65. Den andra informationen består även av Ersättningsrapporten som vi
inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande
direktören som har ansvarat för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget
uttalande med bestyrkande avseende denna andra informationen.
I samband med vår revision av årsredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information
som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med
årsredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga
felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att
den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta.
Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen
upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och
verkställande direktör ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för
att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktör för
bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
49
tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att
använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om
styrelsen och verkställande direktör avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten
eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen som helhet
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet
är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och
god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan
finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara
väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen finns på
Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna
beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning för Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) för
räkenskapsåret 2025-01-01 – 2025-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande
bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen
och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för
räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs
närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till bolaget enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för
våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller
förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen
är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
50
ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i
övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter.
Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att
tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och
bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den
verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och
anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring
ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet,
är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon
styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller
bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och
därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är
förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs
enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på
Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna
beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Deloitte AB, utsågs till Infant Bacterial Therapeutics AB (publ)s revisor av bolagsstämman
2025-05-08 och har varit bolagets revisor sedan 2015-03-29.
Stockholm den 26 mars 2026
Deloitte AB
Jenny Holmgren
Auktoriserad revisor
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
51
Bolagsstyrning i IBT
IBT är ett svenskt aktiebolag, vars B-aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Styrningen av
bolaget sker via bolagsstämman, styrelsen, verkställande direktören och bolagsledningen i
enlighet med aktiebolagslagen, bolagsordningen, arbetsordning för styrelsen samt VD-
instruktion och Svensk Kod för Bolagsstyrning. Styrelsen är ansvarig för utvärdering av
fastställda mål och fortlöpande utvärdera IBT:s finansiella ställning och resultat samt utvärdera
den operativa ledningen.
Aktiekapitalet består av 453 283 A-aktier med 10 rösträtter per aktie och 13 018 137 B-aktier
med en rösträtt per aktie.
Efterlevnad av Svensk Kod för Bolagsstyrning, god sed på aktiemarknaden
och tillämpliga börsregler
Syftet med koden är att stärka förtroendet för svenska börsbolag genom att främja en positiv
utveckling av bolagets bolagsstyrning. Koden bygger på principen ”följ eller förklara” vilket
innebär att ett bolag kan göra avvikelser från koden men dessa måste då förklaras.
IBT har inte avvikit från någon av de regler som fastställts i Koden.
IBT har inte varit föremål för beslut av Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller uttalande av
Aktiemarknadsnämnden.
Miljö och ansvar
IBT:s verksamhet medför inga särskilda miljörisker och kräver inte några särskilda
miljörelaterade tillstånd eller beslut från myndigheter. Styrelsen bedömer att bolaget bedriver
sin verksamhet enligt tillämpliga hälso- och säkerhetsregler samt erbjuder sina anställda en
säker och sund arbetsmiljö$.
Mångfald och jämställdhet
IBT ska vara en arbetsplats där mångfald och jämställdhet är naturliga delar av verksamheten.
En arbetsplats som präglas av mångfald och jämställdhet är nödvändig för att IBT ska vara en
attraktiv arbetsplats och för att nå# uppsatta mål. Rekryteringar ska utgå# från kompetenskrav,
mångfald och jämställdhet.
Hållbarhet
IBT ska uppfattas som ett innovativt och kreativt företag, som står för kvalitet och hälsa samt
fyller en funktion i samhället. Det är viktigt för IBT att arbeta med hållbarhet. Respekt för
mänskliga rättigheter, miljö$ och anti-korruption ska prägla vår vardag genom såväl
affärsstrategier, finansieringsprocesser, investeringar och inköp.
Enligt Årsredovisningslagen, finns där inget krav att Bolaget upprättar någon
hållbarhetsrapport.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
52
Bolagsordning
Enligt IBT:s bolagsordning skall Bolaget direkt eller genom dotterbolag eller andra former av
delägande eller samarbeten utveckla, framställa, marknadsföra och sälja läkemedel samt
bedriva därmed förenlig verksamhet. Styrelsens säte är Stockholm.
Bolagsordningen innehåller inga bestämmelser om tillsättande eller entledigande av
styrelseledamöter eller ändring av bolagsordningen. Bolagsordningen innehåller inte heller
några begränsningar ifråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en
bolagsstämma.
Bolagsordningen finns på IBT:s hemsida under rubriken Investerare/Bolagsstyrning.
Bolagsstämma
I enlighet med aktiebolagslagen är bolagsstämman IBT:s högsta beslutsfattande organ och pa#
bolagsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckelfrågor, till exempel fastställande av
rapport över totalresultat och finansiell ställning, disposition av IBT:s resultat, beviljande av
ansvarsfrihet för styrelse och vd, val av styrelseledamöter och revisorer samt ersättning till
styrelse och revisorer. Utöver årsstämman kan extra bolagsstämma kallas. I enlighet med
bolagsordningen publiceras kallelse till årsstämma respektive extra bolagsstämma i Post- och
Inrikes Tidningar samt pa# IBT:s webbplats.
Annwall & Rothschild Investment AB, äger 8,72 procent av kapitalet och 29,94 procent av
rösterna i bolaget.
Årsstämman 2025
På årsstämman den 8 maj 2025 beslöts bland annat följande:
● fastställande av resultaträkningen och balansräkningen
● beviljad ansvarsfrihet för styrelseledamöter och verkställande direktör
● att ingen utdelning lämnas
● att styrelsen ska bestå av fem ledamöter utan suppleanter
● omval av styrelseledamöterna Margareta Hagman, Eva Idén, Anthon Jahreskog, Kristina
Sjöblom Nygren, Peter Rothschild.
● omval av Peter Rothschild som styrelseordförande
● omval av det registrerade revisionsbolaget Deloitte AB
● att arvode ska utgå till styrelsens ordförande med oförändrat 340 000 kronor samt en
oförändrad extra ersättning för arbetet som arbetande styrelseordförande om 400 000
kronor och till övriga i bolaget ej anställda ledamöter med oförändrat 170 000 kronor
vardera. Arvode ska utgå till ledamöter i ersättningsutskottet med oförändrat 44 000
kronor till ordförande och 22 000 kronor till envar av de övriga ledamöterna i utskottet.
Samt att arvode ska utgå till ledamöter i revisionsutskottet med oförändrat 50 000 kronor
till ordförande och 25 000 kronor till envar av de övriga ledamöterna i utskottet
● att revisionsarvode ska utgå enligt godkänd räkning
● om valberedning i enlighet med valberedningens förslag
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
53
● om godkännande av styrelsens ersättningsrapport
● om bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om emission av B-aktier i enlighet med
styrelsens förslag.
● om införande av nytt incitamentsprogram
Årsstämman 2026
2026 års årsstämma hålls den 7 maj 2025 kl 16:00 i Stockholm.
Kallelse till årsstämma
Kallelse till årsstämma ska ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och på
bolagets webbplats. Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet och på bolagets
webbplats.
Valberedning
Årsstämman 2025 beslutade att valberedning skulle tillsättas enligt följande:
”Styrelsens ordförande ska sammankalla de tre till röstetalet största aktieägarna i bolaget,
vilka äger utse varsin ledamot som tillsammans med styrelsens ordförande ska utgöra
valberedningen. Vid sammansättningen av valberedningen ska ägarförhållandena per den 30
juni 2025 avgöra vilka som är de till röstetalet största aktieägarna. Ledamot utsedd av den till
röstetalet största aktieägaren i valberedningen vid denna tidpunkt ska vara valberedningens
ordförande. Om någon av de tre största aktieägarna avstår sin rätt att utse ledamot till
valberedningen ska nästa aktieägare i storleksordning beredas tillfälle att utse ledamot till
valberedningen. Namnen på de tre ledamöterna ska offentliggöras så snart de utsetts, dock
senast sex månader före årsstämman 2026. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram
till dess att ny valberedning utsetts.”
Om den aktieägare som ledamoten utsetts av inte längre utgör en av de tre till röstetalet
största aktieägarna kan, om valberedningen så finner lämpligt, sådan ledamot entledigas och
en ledamot för den aktieägare som storleksmässigt till röstetalet står näst i tur ges möjlighet
att inträda i stället för denne. Om en utsedd ledamot av valberedningen av annat skäl avgår ur
valberedningen ska den aktieägare som utsett ledamoten i fråga ha rätt att utse ny ledamot i
valberedningen. Om denne avstår från att utse en ny ledamot ska valberedningen, om den
finner det lämpligt med hänsyn till återstående mandattid, tillfråga den aktieägare som
storleksmässigt till röstetalet står näst i tur om denna önskar utse en ledamot i
valberedningen.
Valberedningen ska arbeta fram förslag i nedanstående frågor att föreläggas årsstämman
2026 för beslut:
a) förslag till stämmoordförande
b) förslag till styrelse
c) förslag till styrelseordförande
d) förslag till styrelsearvoden
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
54
e) förslag till revisor
f) förslag till revisorsarvode
g) förslag rörande valberedning inför 2027 års årsstämma.
Bemyndigande
Årsstämman 2025 beslutade att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen under tiden
fram till nästa årsstämma, fatta beslut om emission av aktier. Styrelsen ska kunna besluta om
emission av aktier med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Nyemission ska kunna ske
med eller utan föreskrift om apport, kvittning eller annat villkor som avses i 13 kap 5 § första
stycket 6 aktiebolagslagen.
När det gäller emission av aktier som sker med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt
(riktade emissioner), ska styrelsen inte kunna fatta beslut som innebär att aktiekapitalet ökas
med mer än tjugo procent i förhållande till det aktiekapital som föreligger när
emissionsbemyndigandet första gången tas i anspråk för en riktad emission.
Emission i enlighet med emissionsbemyndigandet ska ske på marknadsmässiga villkor.
Styrelsen ska ha rätt att bestämma villkoren i övrigt för emissioner enligt detta bemyndigande
samt vem som ska ha rätt att teckna aktierna. Syftet med bemyndigandet är att ge styrelsen
flexibilitet i arbetet med att säkerställa att bolaget på ett ändamålsenligt sätt kan tillföras
kapital för finansieringen av bolagets fortsatta kliniska verksamhet samt att möjliggöra en
breddning av ägarbasen i bolaget.
Styrelsen
Enligt IBT:s bolagsordning skall styrelsen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter och utan
suppleanter. Styrelsen väljs årligen på årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma.
Styrelsen har sen årsstämma 2025 bestått av fem stämmovalda ledamöter utan suppleanter.
Peter Rothschild är indirekt aktieägare i IBT genom Annwall & Rothschild Investment AB.
Övriga ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Verkställande direktören är inte medlem av styrelsen men är adjungerad till samtliga
styrelsemöten. Andra tjänstemän i bolaget deltar i styrelsens sammanträden i egenskap av
föredragande. Styrelsen har fastställt en arbetsordning med bland annat arbetsfördelning
mellan styrelse och verkställande direktören och strukturen för styrelsearbetet under året.
Utöver det ansvar som allmänt gäller enligt Aktiebolagslagen och bolagsordningen regleras
följande i styrelsens arbetsordning:
● Hålla minst 4 styrelsesammanträden, utöver konstituerande sammanträde
● Fastställa de övergripande målen för bolagets verksamhet och besluta om bolagets
strategi samt utvärdera den operativa ledningen och samt riskbedömning i bolaget.
● Godkänna budget och motsvarande långsiktiga planer inklusive investeringsbudget
● Behandla ärenden avseende investeringar och övriga kostnader med belopp över
fem miljoner (5 000 000) kronor eller andra åtaganden för bolaget vilka medför en
kostnad för bolaget överstigande fem miljoner (5 000 000) kronor.
● Besluta om köp och försäljning av fast egendom, aktier eller förvärv av annat
bolags rörelse över fem hundra (500 000) tusen kronor
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
55
● Fastställa årsredovisning, förvaltningsberättelse och delårsrapporter
● Upptagande av lån
● Ingå avtal med en löptid av mer än tre år
● Inledande processer av stor omfattning samt uppgörelse av tvister av väsentlig
betydelse
● Andra frågor av väsentlig ekonomisk eller annan betydelse
Styrelsen har ansvar för att övervaka Bolagets finansiella ställning, att övervaka effektiviteten i
Bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering, att hålla sig informerad om
revisionen av 2025 års redovisning samt att granska och övervaka revisorns opartiskhet och
självständighet.
Dessutom har styrelsen fastställt vd-instruktion, attestinstruktion inklusive instruktion
avseende likviditetshantering samt policy för valutahantering. Arbetsordningen, vd-instruktion
och attestinstruktion prövas minst en gång per år.
Styrelsens närvaro under 2025
Oberoende i förhållande till
Namn
Befattning
Ledamot
sedan
Bolaget och
bolagsledningen
Större
aktieägare
Närvaro
2025
Peter Rothschild
Styrelseordförande
4
2011
Nej
1
Nej
2
8/8
Margareta Hagman
Styrelseledamot
3
2015
Ja
Ja
8/8
Eva Idén
Styrelseledamot
2017
Ja
Ja
8/8
Anthon Jahreskog
Styrelseledamot
3,4
2017
Ja
Nej
8/8
Kristina Sjöblom Nygren
Styrelseledamot
2018
Ja
Ja
8/8
1
I sin roll som arbetande ordförande anses Peter Rothschild inte vara oberoende i förhållande till
Bolaget.
2
Peter Rothschild är delägare i Annwall & Rothschild Investments AB, Bolagets största aktieägare.
3
Medlem i revisionsutskottet. Revisionsutskottet har haft fem möten under 2025 med full närvaro.
4
Medlem i ersättningsutskott. Ersättningsutskottet har utöver löpande kontakter haft två möten under
2025 med full närvaro.
Om en ledamot varit förhindrad att delta i styrelsemöte har denna haft möjlighet att lämna sina
synpunkter till ordföranden före mötet.
Vid styrelsens sammanträden behandlas i förekommande fall:
• Affärsplaner
• Verksamhetsuppföljning
• Investeringar
• Strategifrågor
• Resultatrapporter
• Större avtal
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
56
• Budget
• Bokslut
Styrelsen utvärderar fortlöpande sitt arbete genom öppna diskussioner samt genom att årligen
genomföra en skriftlig utvärdering av styrelsearbetet. Resultatet av utvärderingen har
redovisats och diskuterats i styrelsen. Vidare har valberedningen informerats av resultatet av
utvärderingen.
Arvodering av styrelsen
Vid årsstämman 2025 beslutades om styrelsearvode med 340 000 kronor till ordföranden samt
en extra ersättning för arbetet som arbetande styrelseordförande om 400 000 kronor och 170
000 kronor till övriga ledamöter, samt arvode för utskottsarbete. Arvode utgå till ledamöter i
ersättningsutskottet med 44 000 kronor till ordförande och 22 000 kronor till envar av de
övriga ledamöterna i ersättningsutskottet. Samt ska arvode utgå till ledamöter i
revisionsutskottet med 50 000 kronor till ordförande och 25 000 kronor till envar av de övriga
ledamöterna i revisionsutskottet.
Styrelseordförande
Styrelsens ordförande ansvarar för att leda styrelsens arbete samt för att styrelsen fullgör sina
åtaganden i enlighet med aktiebolagslagen och styrelsens arbetsordning. Genom fortlöpande
kontakter med verkställande direktören ska styrelsens ordförande följa företagets utveckling
och säkerställa att styrelsen får ta del av den information som krävs för att styrelsen ska kunna
fullfölja sitt åtagande. Dessutom skall ordföranden i egenskap av arbetande
styrelseordförande aktivt medverka i finansieringsfrågor, licensieringsfrågor samt vid
presentationer till marknaden samt bistå företagsledningen i affärsutvecklingen. Peter
Rothschild har varit styrelseordförande sedan 2011.
Verkställande direktören
Verkställande direktören ansvarar för bolagets affärsutveckling och leder och samordnar den
dagliga verksamheten. Verkställande direktören har en instruktion beslutad av styrelsen som
bland annat reglerar dennes arbete med ledning och utveckling av bolaget samt löpande
rapportering och beslutsunderlag till styrelsen. Verkställande direktören framställer erforderligt
informations- och beslutsunderlag såsom rapporter avseende bland annat bolagets ekonomi,
orderläge, betydelsefulla affärer och strategiska frågeställningar inför styrelsemöten samt är
föredragande och avger därvid motiverade förslag till beslut. Verkställande direktören håller
dessutom styrelsens ordförande löpande informerad om bolagets verksamhet.
Verkställande direktören är ensam ansvarig för extern kommunikation.
Styrelsen utvärderar årligen verkställande direktörens arbete. Vid denna utvärdering är ingen
från bolagsledningen närvarande.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
57
Bolagsledning
Ledningen i IBT består av tre personer.
Ledningsgruppen leds av Verkställande direktören och ansvarar för att planera, styra och följa
upp den dagliga verksamheten. Protokollförda möten hålls varje vecka. Befogenheter och
ansvar för vd är, förutom reglerat i aktiebolagslagen, fastställda i vd-instruktionen som antagits
av styrelsen. Bolagsledningens befogenheter och ansvar är definierade i
befattningsbeskrivningar och attestinstruktioner.
Ersättningsutskott
Styrelsen har tillsatt ett ersättningsutskott bestående av styrelseordförande Peter Rothschild
och styrelseledamoten Anthon Jahreskog. Anthon Jahreskog är ordförande i
ersättningsutskottet.
Ersättningsutskottet skall bereda frågor om ersättning och andra anställningsvillkor för
verkställande direktören samt andra ledande befattningshavare som tillsammans utgör
bolagsledningen. Ersättningsutskottet har hållit två möten under 2025. Peter Rothschild och
Anthon Jahreskog har närvarat på samtliga.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare fastställs på# årsstämman.
Ersättningsutskottets uppgift är bland annat att upprätta förslag till ersättningar för ledande
befattningshavare i enlighet med dessa riktlinjer.
Revisionsutskott
Styrelsen har tillsatt ett revisionsutskott bestående av styrelseledamoten Margareta Hagman
och styrelseledamoten Anthon Jahreskog. Margareta Hagman är ordförande i
revisionsutskottet.
Revisionsutskottet skall bereda frågor om riskbedömning, intern kontroll, finansiell
rapportering och revision. Samt andra frågor som styrelsen väljer att låta revisionsutskottet
utreda och bereda. Revisionsutskottet har hållit fem möten under 2025. Margareta Hagman
och Anthon Jahreskog har närvarat på samtliga.
Revisorer
IBT:s revisorer väljs normalt för en period av ett år på stämman. Vid 2025 års årsstämma
beslutades om nyval av Deloitte AB för tiden intill slutet av den årsstämma som kommer att
hållas 2026. Revisionsbolaget har utsett Jenny Holmgren som huvudansvarig revisor.
Ersättning till revisorerna utgår, i enlighet med stämmans beslut, enligt löpande räkning.
Revisorerna granskar styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av bolaget och
kvaliteten i bolagets finansiella rapportering. Revisorerna genomför även, på uppdrag av
styrelsen, en granskning av bokslut, granskning av årsredovisning, och översiktlig granskning
av en kvartalsrapport.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
58
Revisorerna rapporterar sin granskning till aktieägarna genom revisionsberättelsen, vilken
framläggs på årsstämman. Härutöver lämnas skriftliga och muntliga rapporter till
företagsledningen och styrelsen. Vid revisionsutskottsmötet i samband med granskning av
tredje kvartalet deltar revisorn för redovisning av synpunkter från genomförd löpande
granskning under verksamhetsåret beträffande bolagets interna kontroll samt förberedelse
inför årsbokslutet.
Revisorerna lämnar även ett revisionsyttrande över bolagsstyrningsrapporten och en rapport
över granskningen av ersättning till ledande befattningshavare.
Upplysningar om ersättningar till revisorerna finns i not 6 i årsredovisningen.
Vidare har hela styrelsen möte med revisorn minst en gång per år utan närvaro av bolagets vd
eller annan från bolagsledningen.
Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende den finansiella
rapporteringen för räkenskapsåret 2025
Inledning
Styrelsen ansvarar enligt Aktiebolagslagen, Årsredovisningslagen och Svensk Kod för
Bolagsstyrning för den interna kontrollen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med
dessa bestämmelser och därmed avgränsad till intern kontroll avseende den finansiella
rapporteringen.
Intern kontroll över finansiell rapportering
Styrelsen har ansvaret för att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett
betryggande sätt.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning för styrelsens arbete och instruktion för
arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören. Arbetsordningen anger vilka
ärenden som kräver styrelsens godkännande eller bekräftelse. Vid styrelsesammanträdena är
det verkställande direktören som föredrar ärenden som kräver styrelsens behandling.
Verkställande direktören ska tillse att styrelsen får ett sakligt, utförligt och relevant
informationsunderlag för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut samt att
styrelsen hålls löpande informerad om utvecklingen av bolagets verksamhet och finansiella
ställning.
Inom IBT är intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen exempelvis inriktad mot att
säkerställa en effektiv och tillförlitlig hantering och redovisning av inköp och försäljning, övrig
intäktsredovisning samt redovisning av bolagets finansiering. Den interna kontrollmiljön
omfattar huvudsakligen följande fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning,
kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.
Kontrollmiljö
Utöver arbetsordningen mellan styrelse och vd bygger IBT:s kontrollstruktur på företagets
organisation och sätt att bedriva verksamhet där rollerna och ansvarsfördelningen är
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
59
definierade och kommunicerade i organisationen. Medvetenheten bland medarbetarna om
upprätthållande av god kontroll över den finansiella rapporteringen är tillfredsställande och
analys och uppföljning av finansiell utveckling sker månatligen. Finansiella rapporter och
sammanställningar görs av IBT:s ekonomiavdelning och rapporteras till styrelsen kvartalsvis
och till bolagsledningen månadsvis.
Riskbedömning
Bolaget arbetar löpande med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker
som bolaget är utsatt för hanteras inom de ramar som ytterst fastställs av styrelsen.
Företagsledningen analyserar årligen verksamhetens affärsprocesser med avseende på
effektivitet och risker. I detta arbete ingår att identifiera väsentliga risker för fel i den finansiella
rapporteringen och tillse att det finns ändamålsenliga processer och kontroller inom
verksamheten för att hantera dessa risker. Processer som bedöms vara av särskild vikt för IBT
är forskning och utveckling. En mer utförlig beskrivning av riskexponeringen återfinns i
årsredovisningen.
Kontrollaktiviteter
De risker som identifierats avseende den finansiella rapporteringen hanteras genom ett antal
kontrollåtgärder i verksamhetens processer. Processer, policies och kontroller ses över och
uppdateras årligen. Syftet är att upptäcka, förebygga och rätta till felaktigheter och avvikelser.
I kontrollstrukturen ingår också bland annat fastställda befogenheter (t.ex. attest),
arbetsfördelning, IT-risker och företagsledningens månatliga genomgång av finansiell
information. Bolaget kontrollerar underleverantörs uppfyllnad av aktuella tjänster i enlighet
med avtal, inkluderat kvalitetsaspekter.
Information och kommunikation
IBT har informations- och kommunikationsvägar som syftar till att främja fullständighet och
riktighet i den finansiella rapporteringen. Attestordning och kommunikations policies
distribueras till alla medarbetare samt hålls tillgängliga på bolagets intranät. Hela bolagets
personal träffas ca. en gång per månad för att öka kunskapen om processer och
målsättningar samt utbyta information och erfarenhet.
Uppföljning
Bolagsledningen utvärderar årligen den interna kontrollen. Även bolagets valda revisorer,
Deloitte AB, granskar årligen ett urval av IBT:s rutiner och interna kontroller. Styrelsen
utvärderar sedan informationen och säkerställer att åtgärder vidtas rörande de brister och
förslag som framkommit.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
60
Ledande befattningshavare under 2025
Staffan Strömberg
Verkställande direktör sedan 2013. Född 1967.
Masterexamen i kemiteknik och doktorsexamen i organisk kemi från Kungliga Tekniska
Högskolan i Stockholm.
Staffan Strömberg har mer än 20 års erfarenhet i läkemedelsindustrin. Förutom position på
Billerud Tenova Bioplastics och vid Läkemedelsverket har han varit vice vd för NicOx France,
haft ett antal projektledaruppdrag på AstraZeneca och varit chef för forskning och utveckling
på Swedish Orphan. Styrelseledamot i Eteboxagu AB.
Tidigare vd för Billerud Tenova Bioplastics AB och chef för enheten för medicinteknik på
Läkemedelsverket.
Aktieinnehav i bolaget: 51 873 aktier av serie B och 55 037 aktier av serie B via det helägda
bolaget Eteboxagu AB, samt 50 000 teckningsoptioner 2023/2026, 50 000 teckningsoptioner
2024/2027 och 65 000 personaloptioner 2025/2028.
Anders Kronström
Chief Operating Officer sedan 2018. Född 1967.
M.Sc., M.B.A.
Anders Kronström har över 25 års erfarenhet inom läkemedelsindustrin. Hans erfarenhet
spänner över alla stadier av läkemedelsutveckling av olika sjukdomar. Under sin karriär på
AstraZeneca har han haft ledande befattningar inom projektledning och affärsutveckling.
Under senare år har Anders jobbat med flera mindre bioteknikföretag som VD för Biosergen
AS, ett norskt bioteknikföretag.
Aktieägande i Bolaget: 11 194 B-aktier samt 25 000 teckningsoptioner 2023/2026, 25 000
teckningsoptioner 2024/2027 och 32 500 personaloptioner 2025/2028.
Maria Ekdahl
Chief financial officer sedan september 2022. Född 1973.
Civilekonom.
Maria har flerårig finansiell bakgrund inom både redovisning och affärscontrolling. Hon har
erfarenhet inom olika organisationer som Coca-Cola, Telenor, Karolinska sjukhuset och
Svenska Filminstitutet.
Aktieinnehav i bolaget: 3 452 B-aktier samt 25 000 teckningsoptioner 2023/2026, 25 000
teckningsoptioner 2024/2027 och 32 500 personaloptioner 2025/2028.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
61
Styrelsen
IBT:s styrelse består av fem ordinarie ledamöter, inklusive styrelseordföranden, utan
suppleanter, vilka valts för tiden intill slutet av årsstämman 2026.
Peter Rothschild
Styrelseordförande sedan 2011. Född 1950.
Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm.
Styrelseordförande i Annwall & Rothschild Investments AB och styrelseledamot i Allbright.
Grundare och tidigare VD och styrelseordförande för BioGaia AB (publ) och styrelseledamot i
Moberg Pharma AB (publ).
Aktieägande i Bolaget: 453 283 A-aktier och 721 351 B-aktier genom Annwall & Rothschild
Investments AB, ett bolag som ägs tillsammans med Jan Annwall.
Margareta Hagman
Styrelseledamot sedan 2015. Född 1966.
Civilekonom, Örebro universitet.
Sedan augusti 2024 CFO på Isofol Medical AB.
Tidigare befattningar: Finanschef och Vice VD för BioGaia AB (publ). Även varit verksam som
rådgivare och konsult inom Ekonomi, Redovisning och Finans med bland annat
interimsuppdrag som CFO på Xbrane BioPharma AB och Ortivus AB.
Aktieägande i Bolaget: 5 284 B-aktier.
Eva Idén
Styrelseledamot sedan 2017. Född 1966. Civilingenjör i kemiteknik, Chalmers tekniska
högskola.
Verksam som konsult inom ledarskap och organisationsutveckling och inom ramen för den
verksamheten ägare av Better & Beyond AB och partner och styrelseordförande i Inflecto AB.
Tidigare befattningar: Mångårig erfarenhet från ledande befattningar i Asta och AstraZeneca.
Aktieägande i Bolaget: 560 B-aktier.
Anthon Jahreskog
Styrelseledamot sedan 2017. Född 1980.
Kandidatexamen i Management and systems, City University, London. Civilekonomutbildning,
magisterexamen i finansiellt management vid University of Cape Town.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
62
Styrelseordförande Fast Track Technologies Sweden AB och styrelseledamot i BioGaia AB
(publ).
Aktieägande i Bolaget: 24 270 aktier av serie B.
Kristina Sjöblom Nygren
Styrelsledamot sedan 2018. Född 1961
Kristina är legitimerad läkare och har en MD från Karolinska Institutet samt en Diploma
Pharmaceutical Medicine.
Hon är sedan maj 2021 Chief Medical Officer, Head Clinical Development på Egetis
Therapeutics AB (publ).
Tidigare erfarenhet från läkemedelsindustrin där hon bland annat varit Chief Medical Officer,
Head Development på Santhera Pharmaceuticals i Basel samt Head of Clinical Development
på SOBI.
Aktieägande i bolaget: 100 aktier av serie B.
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
63
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Till bolagsstämman i Infant Bacterial Therapeutics AB (publ)
organisationsnummer 556873-8586
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskapsåret 2025-01-
01 – 2025-12-31 på sidorna 51-62 och för att den är upprättad i enlighet redovisningslagen.
!!
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har
en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och
omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket
punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga
med årsredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Stockholm den 26 mars 2026
Deloitte AB
Jenny Holmgren
Auktoriserad revisor
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
64
Härledning av vissa alternativa nyckeltal
2025
jan-dec
2024
jan-dec
Kassaflöde per aktie
Periodens kassaflöde, tkr
-72 337
-111 120
Genomsnittligt antal aktier
13 471 420
13 471 420
Kassaflöde per aktie (SEK)
-5,37
-8,25
Eget kapital per aktie
Eget kapital, tkr
105 333
170 263
Antal aktier vid periodens utgång
13 471 420
13 471 420
Eget kapital per aktie (SEK)
7,82
12,64
Soliditet
Eget kapital, tkr
105 333
170 263
Summa eget kapital och skulder, tkr
161 749
239 566
Soliditet (%)
65%
71%
Aktier och ägarförhållanden
Per den 1 januari 2025 respektive 31 december 2025 uppgick totalt antal aktier till 13 471 420
varav 453 283 A - aktier med röstetal 10 och 13 018 137 B - aktier med röstetal 1
Infant Bacterial Therapeutics AB:s serie B-aktie är noterade på noterades på Nasdaq
Stockholm sedan den 10 september 2018.
Antalet aktieägare var 4 795 den 31 december 2025 enligt Euroclear Sweden jämfört med 5
222 den 31 december 2024.
Kursutveckling
Aktiekursen minskade från 54 till 50,5 kronor under 2025. Börsvärde per den 31 december
2025 var cirka 680 miljoner kronor.
Analytiker som följer IBT
SEB: Christopher W. Uhde, PhD, Mattias Vadsten
Infant Bacterial Therapeutics AB (publ) Årsredovisning 2025
65
Ägarförhållanden 31 december 2025
Namn
A-aktier
B-aktier
Aktiekapital
%
Röster
%
ANNWALL & ROTHSCHILD INVESTMENT AB
453 283
721 351
8,72
29,94
NORTHERN TRUST COMPANY
-
1 552 098
11,52
8,84
SIX SIS AG W8IMY
-
1 531 145
11,37
8,72
FJÄRDE AP FONDEN
-
1 344 000
9,98
7,66
ÅLANDSBANKEN ABP
-
453 131
3,36
2,58
AVANZA PENSION
-
386 949
2,87
2,20
DAVID DANGOOR
-
370 455
2,75
2,11
P.R BANQUE PIXTET & CIE SA
-
321 169
2,38
1,83
IBKR FINANCIAL SERVICES AG
-
285 633
2,12
1,63
NORDNET PENSIONSFÖRSÄKRING AB
-
253 115
1,88
1,44
Summa 10 största ägare
453 283
7 219 046
56,95
66,95
Övriga aktieägare
-
5 799 091
43,05
33,05
Totalt
453 283
13 018 137
100,00
100,00
Källa: Euroclear Sweden
Kontaktpersoner
Staffan Strömberg, VD
Maria Ekdahl, CFO
Kontaktuppgifter
Infant Bacterial Therapeutics AB (Org. nr. 556873-8586)
Katarina Bangata 70
116 42 Stockholm, Sverige
E-post: info@ibtherapeutics.com
www.ibtherapeutics.com