Årsredovisning 2021

150 år av

Making Better

Happen

™

Innehåll

Det här är AAK 2

2021 i korthet 4

Kommentarer av Johan Westman, koncernchef och VD 6

AAK:s vision 8

AAK i värdekedjan för livsmedel 9

Fett – en viktig ingrediens i livsmedel 10

Brett utbud av råvaror 11

AAK:s affärsmodell 12

En portföljbaserad strategi som anger riktningen för AAK 14

Från dåtid till nutid

– 150 år av Making Better Happen 16

AAK:s affärsområden 17

Hållbarhet från växt till varumärke 29

En bättre karriär 32

Risker och riskhantering 34

Bolagsstyrning och finansiell information 38

Kommentarer av Georg Brunstam, styrelsens ordförande 40

Förvaltningsberättelse 41

Styrelse 46

Koncernledning 48

AAK-aktien 50

Skäl att investera i AAK 52

Kommentarer av Tomas Bergendahl, finansdirektör 53

Finansiella rapporter 54

Noter 66

Bolagsstyrningsrapport 112

Revisionsberättelse 121

Informationstillfällen och årsstämma 128

Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner 129

AAK Årsredovisning 2021

Vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen

™

, beskriver vår strävan efter ständig förbättring.

AAK är specialiserat på växtbaserade oljor som är värdehöjande ingredienser i en rad populära konsumentprodukter.

Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer hållbara. Med våra oljor kan produkternas sensoriska

egenskaper förbättras, till exempel genom att göra konsistensen i premiumchoklad mjukare, växtbaserade burgare

saftigare eller smördeg med lågt fettinnehåll frasigare.

Genom att ersätta ingredienser med AAK:s växtbaserade alternativ kan våra kunder även optimera och effektivisera

sin produktion. Med värdehöjande oljor och fetter hjälper vi våra kunder att lyckas bättre.

Kundgemensam produktutveckling samt en förståelse för vad ”bättre” innebär för varje enskild kund är kärnan

i vår verksamhet. Med våra flexibla produktionsanläggningar och omfattande expertkunskaper levererar vi våra

värdehöjande produkter till en rad branscher, såsom choklad och konfektyr, bageri, mejeri, växtbaserade livsmedel,

specialnutrition, foodservice och kroppsvård. Våra 4.000 medarbetare samarbetar tätt med våra kunder via 25

regionala försäljningskontor, 15 innovationscenter och med stöd från drygt 20 produktionsanläggningar.

AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq-börsen i Stockholm och har strävat efter ständig förbättring i

mer än 150 år.

we do

is about

Making Better Happen

™

Everything

Årsredovisning 2021AAK

Produktionsanläggningar

Anläggningar för produktanpassning

Försäljningskontor

Inköpskontor

Kundinnovationscenter

AAK i världen

Årsredovisning 2021AAK

Operativa nyckeltal

(mkr om inget annat anges)

2017 2018 2019 2020 2021

Volymer, tusental ton 2.129 2.239 2.290 2.195 2.312

Nettoomsättning 26.436 27.592 28.510 27.934 35.452

Rörelseresultat 1.786 1.956 2.142 2.167 2.089

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 1.786 1.956 2.157 2.165 2.393

Rörelseresultat per kilo, kr 0,84 0,87 0,94 0,99 0,90

Rörelseresultat per kilo exklusive

jämförelsestörande poster

0,84 0,87 0,94 0,99 1,04

Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.099 1.090 1.558 2.023 508

Vinst per aktie, kr* 4,71 5,21 5,86 6,16 5,59

Eget kapital per aktie, kr* 30,21 35,11 40,74 38,00 45,58

Utdelning per aktie, kr* 1,63 1,85 2,10 2,30 2,50**

Avkastning på sysselsatt kapital, R12M, % 15,6 15,8 15,0 14,2 15,6

*Omräkning av aktieinformationen i enlighet med den aktiesplit (6:1) som årsstämman tog beslut om den 30 maj 2018

**Styrelsens förslag

Se sidan 129 för definitioner

2021 i korthet

Årsredovisning 2021

AAK

• I syfte att motverka avskogning införde vi under

mars månad satellitövervakning av vår globala

leverantörsbas för palmolja. Genom samarbeten

med de marknadsledande satellitövervaknings-

företagen Earthqualizer och Satelligence kan vi

upptäcka tecken på avskogning i ett tidigt skede och

därmed vidta omedelbara åtgärder.

• I mitten av mars inledde vi ett samarbete med

Big Idea Ventures för att påskynda utvecklingen

av ingredienser till alternativa kött- och mejeri-

produkter. Med investeringen närmar vi oss nystar-

tade företag som är aktiva inom Plant-based Foods,

ett av våra viktigaste tillväxt segment (bild till höger).

• Tomas Bergendahl tillträdde som finansdirektör

i maj. Innan han anslöt sig till AAK var han finans

direktör och Executive Vice President på ett ledande

internationellt konsultföretag. Han har även haft ett

flertal seniora finanspositioner för företag i såväl

Skandinavien som USA.

• I juni skapade AAK tillsammans med Mars, flera

ledande icke-statliga organisationer samt en inves-

teringsfond ett offentligprivat partnerskap i syfte att

förbättra försörjningen för de kvinnor som arbetar

inom leveranskedjan för shea i Ghana. Fram till 2030

ämnar initiativet, som går under namnet Women in

Shea (WISH), att nå 13.000 kvinnor från fler än 150

samhällen i norra Ghana.

• Under juni månad tecknade vi en hållbarhets-

kopplad revolverande kreditfacilitet om 400 miljoner

euro. Kreditfaciliteten är nära kopplad till ett antal av

AAK:s hållbarhetsmål, däribland vårt åtagande om

en leveranskedja för palm verifierat fri från avskog-

ning och markomvandling innan 2025.

• I slutet av juni initierade vi förhandlingar avseende

en produktionskonsolidering med efterföljande

nedstängning av vår anläggning i Merksem,

Belgien. Förhandlingarna slutfördes under det

tredje kvartalet. Initiativet är i linje med vår stra-

tegi att optimera bagerisegmentet för att förbättra

kostnadseffektiviteten och öka konkurrenskraften.

• För att motverka avskogning utanför officiella

palmoljeområden i Aceh, Indonesien, ingick vi ett

partnerskap med Nestlé och palmoljebolaget

Musim Mas under september. Det femåriga

programmet kommer att ha en positiv inverkan

på cirka 1.000 oberoende småjordbrukare och

är en viktig del av AAK:s strategi för hållbara

råvaruinköp.

• För att ytterligare stärka vår position på den

europeiska lecitinmarknaden förvärvade vi i

september BIC Ingredients, som är lecitin-

verksamheten i BIC International Holding.

I och med förvärvet utökade vi vår portfölj

med ickegenmodifierat speciallecitin och

andra typer av lecitinblandningar.

• Under samma månad ingick vi ett samarbete

med det nederländska företaget Progress Biotech,

som ska leverera högkvalitativ, alg baserad DHA

till modersmjölksersättning. DHA är en omega-3-

fettsyra med många kliniskt beprövade fördelar

som vanligtvis utvinns från fiskolja. Enligt krav

från EU ska DHA ingå i modersmjölksersättning.

Årsredovisning 2021

AAK

Utöver pandemirelaterade restriktioner

och osäkerhet – mer framträdande i

vissa regioner än andra – känneteck-

nades 2021 av fortsatt höga råvaru-

priser, en allmän kostnadsinflation

och globala logistikstörningar. Detta

påverkade företag världen över, även

AAK. Men sett till vårt starka resultat

kan man inte säga annat än att vår

flexibla och engagerade organisation

hanterade dessa utmaningar på ett

framgångsrikt sätt.

Rörelseresultatet för helåret, exklusive jämförelse-

störande poster, ökade med 11% – och med 18%

omräknat till fasta växelkurser. Att vi nådde vår ambi-

tion om ett förbättrat röresleresultat med i genomsnitt

10% per år, är inte bara en tydlig indikation på att vi

har en hållbar affär och ett attraktivt erbjudande, utan

också på att vår organisation framgångsrikt kan hantera

osäkerheter och störningar.

Vårt starka resultat under 2021 drevs av en positiv

utveckling för alla våra affärsområden, med stöd av

vår framgångsrikt implementerade strategi.

Food Ingredients redovisade en förbättrad lön-

samhet då vi fortsatte att prioritera special- och

semispecialprodukter. Foodservice, som påverkades

hårt av pandemin 2020, återhämtade sig väl men

var vid årets utgång ännu inte tillbaka på samma

nivåer som före pandemin. Växtbaserade livsmedel

fortsatte sin positiva tillväxt trend.

En tydlig återhämtningseffekt märktes också för

Chocolate & Confectionery Fats tack vare vårt fram-

gångsrika koncept med kundgemensam produkt-

utveckling och en ökad efterfrågan på choklad-

och konfektyrprodukter. Affärsområdet stod för ett

mycket starkt år med tvåsiffrig tillväxt både vad

gäller volymer och rörelseresultat.

Den positiva utvecklingen för Technical Products &

Feed var betydande med rörelseresultat och rörelse-

resultat per kilo på rekordnivåer.

Koncernchef och VD:

Ett framgångsrikt år för AAK, trots volatilitet

och ett mycket dynamiskt affärsklimat

Viktiga framsteg

Under året gjorde vi viktiga framsteg i linje med vår

portföljbaserade strategi. Vi inledde ett samarbete

med Big Idea Ventures för att påskynda utvecklingen

av ingredienser till växtbaserade livsmedel, vilket

identifierats som ett viktigt tillväxtsegment. Vi inledde

även ett samarbete med partners i Indien och

Oceanien för att möta den ökande efterfrågan på

just växtbaserade produkter på dessa strategiskt

viktiga marknader.

När det gäller Special Nutrition öppnade vi vår nya

produktionsanläggning i Kina, med fokus på special-

lösningar inom Infant Nutrition. Vi ingick även ett

samarbete med det nederländska företaget Progress

Biotech, som ska leverera högkvalitativ, algbaserad

DHA till modersmjölksersättning.

För att ytterligare stärka vår position på den europeiska

lecitinmarknaden förvärvade vi BIC Ingredients under

det tredje kvartalet. Lecitin, som är en angränsande

produkt till våra oljor och fetter, är relativt ny i vår

portfölj men en viktig ingrediens inom en rad olika

applikationer. Med den här investeringen kommer vi

att kunna skapa ännu bättre lösningar i nära samarbete

med våra kunder runt om i världen.

AAK Årsredovisning 2021

En annan viktig händelse var tecknandet av en

revolverande kreditfacilitet om 400 miljoner euro,

nära kopplad till ett antal av AAK:s hållbarhetsmål.

Den nya faciliteten är helt i linje med vårt verksamhets-

syfte, Making Better Happen

™

, och visar tydligt finans-

marknadens stöd för vår hållbarhetsagenda.

Stora framsteg på hållbarhetsområdet

På hållbarhetsområdet har vi fortsatt vårt arbete och

tagit flera viktiga steg framåt. Ett sådant steg är infö-

randet av satellitövervakning av vår globala leverantörs-

bas för palmolja. Övervakningssystemet är ett viktigt

verktyg som hjälper oss på vägen mot att uppnå vårt

mål – att 100% av leveranskedjan för vår palmolja ska

vara verifierat avskogningsfri och spårbar till plantage

senast 2025.

För att bidra till en mer rättvis och hållbar värld krävs

samarbete mellan olika intressenter, såsom regeringar,

beslutsfattare, företag och icke-statliga organisationer.

Vi välkomnade därför varmt de initiativ och åtaganden

som fördes fram av EU och globala ledare vid COP26 i

november 2021.

Ett bra exempel på ett viktigt samarbete är vårt

partnerskap med Nestlé och palmoljeföretaget Musim

Mas för att motverka avskogning utanför officiella

palmoljeområden i Aceh i Indonesien – ett viktigt

område både när det gäller biologisk mångfald och

koldioxidlagring. Ett annat exempel är initiativet Women

in Shea (WISH), som under tio år kommer att arbeta

för att förbättra försörjningsmöjligheterna för kvinnor

som arbetar inom leveranskedjan för shea i Västafrika.

Vi kommer fortsätta att engagera oss i liknande typer

av partnerskap för att åstadkomma förbättringar i och

omkring vår leveranskedja.

Inom vår egen verksamhet gjorde vi stora förbättringar

vad gäller resurseffektivitet och klimatpåverkan. Våra

utsläpp av växthusgaser inom scope 1 och 2 minskade

med 5% jämfört med 2020, och våra årliga inköp av

förnybar elektricitet ökade med 50 procentenheter.

Arbetet har fortsatt och för bara några månader

sedan beslutade vi om att investera 500 mkr i två

biomassa pannor vid vår produktionsanläggning i Århus,

Danmark. Initiativet kommer att minska anläggningens

utsläpp av CO₂ med cirka 90% – och koncernens

totala scope 1-utsläpp med 16%.

Fortsatta osäkerheter

I skrivande stund verkar vi gå i rätt riktning vad gäller

pandemin. Det tragiska kriget i Europa och dess

effekter, förödande för miljontals människor, innebär

dock nya globala osäkerheter med makroekonomiska

konsekvenser som är svåra att förutse. Trots osäker-

heten är AAK, som viktig leverantör av livsmedels-

ingredienser, väl positionerat för att hantera risker och

fortsätta leverera till den kritiska livsmedelskedjan.

150 år av Making Better Happen

I september 2021 firade vi stolt våra första 150 år som

pionjär inom växtbaserade oljor och fetter. Vi är idag ett

ledande företag inom sektorn och vi ser fram emot att

få fortsätta resan i många år framöver. Som avslutning

på ännu ett framgångsrikt år skulle jag vilja tacka våra

kunder, samarbetspartners, aktieägare och styrelse-

ledamöter, vår engagerade koncernledning och varje

enskild AAK-medarbetare runt om i världen för era

insatser och fortsatta stöd.

Johan Westman, koncernchef och VD

AAK Årsredovisning 2021

AAK:s vision

AAK löser de problem och utmaningar våra kunder

står inför och skapar varaktigt värde för dem genom

att skräddarsy lösningar med växtbaserade oljor och

fetter. Genom vår unika kundgemensamma produkt-

utveckling stödjer vi våra kunders behov och bidrar till

att förverkliga deras mål.

För att uppnå detta ställer vi höga krav på oss själva.

Efter 150 år i branschen har vi byggt upp den kunskap

och kapacitet som krävs för att vi ständigt ska kunna

påverka och förbättra våra kunders affärer, de bran-

scher vi levererar till, våra anställda och intressenter

– och framtiden för vår planet.

Vår vision är att vara förstahandsvalet i branschen för

växtbaserade oljor. Detta mål är möjligt att nå genom

de faktorer som ligger till grund för vårt sätt att arbeta:

The first choice for plant-based oil solutions

Vi har en bred och djup kunskap om växtbaserade oljor

och vi vet att det inte bara handlar om att ständigt

utveckla bättre produkter. Det handlar om att hela

tiden skapa bättre lösningar. Detta görs genom en unik

affärsmodell som går ut på att vi erbjuder flera olika oljor

och processer samt anpassade tjänster som omfattar allt

från rådgivning och kundanpassning till teknisk support

och snabbare time-to-market.

Vi strävar efter att vara förstahandsvalet för företag

som är i behov av innovativa, kostnadseffektiva och

hållbara växtbaserade oljor och fetter. Denna ambition

gäller även våra andra intressenter, som anställda,

partners, leverantörer och aktieägare. Vi uppnår detta

genom vår konkurrenskraft, våra konsekventa och högt

ställda krav på kvalitet och vår innovationsförmåga.

AAK Årsredovisning 2021

AAK i värdekedjan för livsmedel

*AAK utför pressning och raffinering av vissa utvalda råvaror

AAK in the food value chain

Baby formula

Detaljhandlare

Livsmedelsproducenter

Kvarnar,

pressningsanläggningar*

och raffinaderier*

Konsumenter

Producent av växtbaserade

oljor och fetter

Råvaror från

jordbrukare/plantager

AAK Årsredovisning 2021

Fett – en viktig ingrediens i livsmedel

Vi människor kan inte leva utan fett. Varje cell i kroppen

innehåller fett vilket behövs för uppbyggnaden av

cellväggar och regleringen av viktiga kroppsfunktioner,

till exempel vårt immunsystem. Fett är också en väldigt

viktig energikälla (ger 37 kJ/g) och den delen av vår kost

som ger mest energi. Rekommendationen är att cirka

30% av vårt dagliga intag ska komma från fett, vilket

motsvarar 60–90 gram för vuxna.

De essentiella fettsyrorna är näringsämnen som vi

behöver ha välbalanserade kvantiteter av varje dag,

eftersom de är förutsättningar för en rad bioaktiva

beståndsdelar som krävs för att människokroppen

ska fungera. Eftersom vitamin A, D, E och K endast

är fettlösliga kan kroppen bara absorbera dem till-

sammans med fett.

Det finns flera olika typer av fetter, som vanligtvis är

uppdelade i fyra huvudgrupper:

Mättat fett – finns i animaliska produkter som smör,

grädde, mjölk och kött samt i vegetabiliska oljor från

tropiska växter som kokosolja och palmolja. Mättat

fett kännetecknas av att det har en fast konsistens

i rumstemperatur.

Enkelomättat fett – finns i mandel, olivolja, rapsolja

och andra vegetabiliska oljor. Enkelomättat fett är

lämpligt för matlagning, eftersom det är mer värme-

stabilt än fleromättat fett.

Fleromättat fett – finns i de flesta flytande vege

tabiliska oljor, till exempel solros- och sojaolja, och i

viss mån i fet fisk som lax, makrill, sill och sardiner.

Fleromättade fetter kategoriseras vidare som omega-3

och omega6. Två av de fleromättade fettsyrorna är

essentiella: linolsyra och linolensyra. Utifrån de här

två fettsyrorna kan kroppen tillverka alla andra fler

omättade fettsyror den behöver.

Transfett – är en speciell form av omättat fett.

Industriellt härdade vegetabiliska fetter var tidigare en

stor källa till transfettsyror, men efter flera års arbete

för att minska innehållet av transfettsyror i vegeta-

biliska oljor och fetter är den här källan nu försumbar

jämfört med det innehåll som finns naturligt i mjölk

och fett från idisslare.

Omättade fetter har en positiv (minskande) effekt

på blodkolesterolet medan mättade fetter ökar allt

kolesterol, både LDL (dåligt kolesterol) och HDL (bra

kolesterol). Transfetter, å andra sidan, ökar enbart nivån

av dåligt LDL-kolesterol.

AAK Årsredovisning 2021

Brett utbud

av råvaror

Våra naturliga nyckelråvaror kommer från raps, palm, sheakärnor,

sojabönor, solrosfrön och kokosnötter. Med hjälp av vår omfattande

kunskap och 150 års erfarenhet utnyttjar vi de växtbaserade oljornas

egenskaper för att erbjuda ett mervärde till våra kunder.

Rapsolja/canolaolja

Nord- och Centraleuropa,

Kanada, USA, Australien

och Kina

Sheakärnor

Västafrika

Palmolja

Asien, Central-

och Sydamerika

Sojaolja

USA, Sydamerika

och Asien

Kokosolja

Indonesien,

Filippinerna,

Indien och Mexiko

Palmkärnolja

Asien och

Sydamerika

Solrosolja

USA, Europa och

Argentina

AAK

Årsredovisning 2021

En affärsmodell byggd på samarbete

för bestående värde

Sedan AAK först började hjälpa kunder att förbättra

och påskynda produktutvecklingen har vår bransch

förändrats enormt. Därför har vi kontinuerligt

utvecklat vår affärsmodell, som bygger på vårt unika

koncept med kundgemensam produktutveckling,

så att vi kan säkerställa att vi även i fortsättningen

levererar bättre och mer effektiva lösningar som är

förutsättningen för hållbar tillväxt.

Vår kärnverksamhet är produktion av värdehöjande

växtbaserade oljor som tillgodoser behoven inom

livsmedels-, konfektyr- och kosmetikindustrierna.

Kunder runt om i världen litar på vår kompetens,

erfarenhet och innovationsförmåga för att leverera

bestående affärsvärde på marknader som formas av

skiftande konsumenttrender. Det här skapar oundvik-

ligen en del utmaningar som vi behöver övervinna,

men här finns också potential för spännande nya idéer.

En ömsesidig förståelse av affärsmöjligheter

Inspirerade av vårt verksamhetssyfte, Making Better

Happen

™

, har vi under det senaste året förbättrat vårt

koncept med kundgemensam produktutveckling. För

att produktutvecklingen med kunderna ska bli fram-

gångsrik inleder vi alltid samarbetet med att skaffa

oss en djupare förståelse för kundens verksamhet

och mål. Var behövs förbättringar och varför? Här har

vi upp graderat de verktyg som hjälper oss att förstå

vad ”bättre” innebär för varje kund. Att gemensamt

identifiera den rätta möjligheten är viktigt för en

effektiv innovationsprocess. En förändring är att vi har

utökat vår förståelse till att omfatta hela värdekedjan.

Vid behov finns våra specialister till hands för att gå

igenom varje steg i värdekedjan – hela vägen från växt

till varumärke.

Årsredovisning 2021

AAK

Samarbete som skapar ett bestående värde

Vårt koncept med kundgemensam produktutveckling

har sitt ursprung i våra starka kundrelationer, där vi

tillför det största värdet genom att arbeta proaktivt

i nära samarbete med kunderna för att leverera

värdeskapande resultat i alla led. Med den här

metoden kan vi arbeta som ett effektivt team

under hela processen för att utforma lösningar

med bättre idéskapande, snabbare utvecklingstider

och effektivare implementering.

Olika lösningar för olika behov

Varje kund har sina egna unika utmaningar och kräver

därför anpassade lösningar för att få de resultat de

behöver för att kunna vara konkurrenskraftiga. Vårt

koncept med ett brett utbud av oljor och processer

ger oss den flexibilitet som krävs för att tillhandahålla

produkter som är skräddarsydda för specifika behov.

Samtidigt gör vårt globala nätverk av kundinnovations-

center och produktionsanläggningar att vi kan agera

med flexibilitet och effektivitet, både på lokal

och global nivå.

Bättre multifunktionella lösningar

Vi tillverkar produkter som både har näringsmässigt

och funktionellt värde och mycket bra struktur,

avsmältning och kristallisation, reologi, smakavgivning

och hudpenetration. Därigenom kan vi tillgodose

särskilda krav från kunderna, till exempel på förbättrad

hälsoprofil, smak, bearbetning, logistik, märkning och

på att uppfylla olika lagkrav. I varje enskilt fall sam-

arbetar våra tekniska och kommersiella experter tätt

med kunderna för att hitta den optimala lösningen.

Fokus på hälsa

Många av kundkraven har uppstått som en följd av

aktuella hälsotrender som råder bland konsumenter.

Detta är ett område som vi tar på största allvar, inte

minst för att stödja en kunds produktutvecklings-

strategi. Här har vårt kunnande gjort det möjligt för

oss att bibehålla en hög funktionalitet hos våra

produkter samtidigt som vi har kunnat ta bort en

stor del mättade fetter, som anses öka risken för

hjärt- och kärlsjukdomar.

Kostnadsoptimering

På AAK strävar vi ständigt efter att minska våra

råvaru- och bearbetningskostnader, utan att ge avkall

på våra egna högt ställda kvalitetskrav. Genom att

hitta nya sätt att effektivisera hjälper vi våra kunder

att fortsätta växa och utveckla sina verksamheter.

Det är särskilt viktigt eftersom vi verkar på starkt

konkurrensutsatta marknader där återförsäljarna

fortsätter att utmana livsmedelsproducenterna.

Hållbarhet som fundament

Hållbar tillväxt utgör en av hörnpelarna för vårt

företag. Vår modell för hållbar tillväxt bygger bland

annat på FN-initiativet Global Compacts tio principer

för en ansvarsfull tillväxt, FN:s mål för hållbar utveck-

ling och våra egna policyer och koder. Genom vårt

koncept med kundgemensam produktutveckling kan

vi skapa lösningar som hjälper våra kunder att leva

upp till samma mål.

Kundgemensam produktutveckling i en

digital miljö

En resursstark och effektiv digital arbetsmiljö

har blivit allt viktigare, än mer sedan utbrottet av

covid-19. Under 2021 arrangerade AAK ett stort antal

virtuella kundmöten och webbinarier som en del

av vår kunddialog, däribland AAK Academies med

branschspecifika ämnen. Användningen av kameror

i våra kundinnovationscenter har gjort det möjligt att

nära interagera med kunderna även på distans, vilket

ger en transparent och effektiv gemensam utveckling

av framgångsrika lösningar.

AAK Årsredovisning 2021

En portföljbaserad strategi som anger

riktningen för AAK

Då varje industri präglas av sin unika

marknadsdynamik har vi differentierat

vår strategi och identifierat fyra olika

portföljer. Två år in i genomförandet

av strategin fortsätter vi att göra stora

framsteg.

Vi har en strategisk färdplan på plats med specifika

initiativ inriktade på de special-, innovations- och

optimeringsmöjligheter vi har identifierat inom varje

industri. Vi har även tagit globala branschöverskridande

initiativ som ytterligare stärker vårt koncept med

kundgemensam produktutveckling och vårt hållbar-

hetserbjudande, samt bygger upp vår förmåga att

skapa differentierade lösningar för flera industrier och

möta våra kunders ständigt skiftande behov.

I finansiella termer anser vi att strategin stöder vår

ambition om ett rörelseresultat som förbättras med

i genomsnitt 10% per år samt en god utveckling av

vinsten per aktie.

Strategiska höjdpunkter 2021

Trots fortsatta pandemirelaterade utmaningar under

2021 kan vi presentera flera viktiga framsteg i linje med

vår strategi.

Inom ”Investera för fortsatt tillväxt” ökade vi våra

innovations- och försäljningsmöjlig heter för Chocolate

& Confectionery Fats. En annan höjdpunkt var teck-

nandet av ett tioårigt partnerskap med den globala

konfektyrjätten Mars och flera ledande ickestatliga

organisationer. Partnerskapet kommer att betyda

mycket för ett stort antal kvinnor inom leveranskedjan

för shea i Västafrika. Vi öppnade även en ny produk-

tionsanläggning i Kina, med fokus på speciallösningar

för modersmjölksersättning. Dessutom inledde vi ett

samarbete med Progress Biotech som ska leverera

algbaserad DHA till modersmjölksersättning.

Vad gäller ”Satsa för framtiden” tog vi hjälp av inno-

vativa partners och leverantörer för att få till stånd

nya lösningar på marknaderna för växtbaserade

livsmedel samt hälsa och nutrition, två områden med

stark marknadstillväxt där det finns stor potential för

speciallösningar. Inom växtbaserade livsmedel växte

vi tvåsiffrigt, fick in ett betydande antal nya kunder

och ökade antalet kommande projekt, vilket skapar en

stark grund för ökad tillväxt.

Investera för fortsatt tillväxt

Bibehåll aktuell strategi

Chocolate &

Confectionery Fats

Natural

Emulsifiers

Special

Nutrition

Technical

Products & Feed

Personal

Care

Optimera prestationen

Bageri FoodserviceMejeri

Satsa för framtiden

Växtbaserade

livsmedel

Plattform för hälsa

och nutrition

AAK Årsredovisning 2021

Inom ”Optimera prestationen” har vi tagit initiativ vad

gäller produkthantering och kapacitetskonsolidering

för att förbättra lönsamheten inom vår europeiska

bageriverksamhet. Vi har också ökat vårt fokus på

värdeskapande lösningar. En sådan lösning, AkoBisc

GO!, utvecklat för den europeiska bagerimarknaden,

vann Sensory Innovation Award vid Food ingredients

Europe 2021.

Bland framstegen inom ”Bibehåll aktuell strategi”

märks den starka tillväxten för vårt ljussegment,

som beror på den ökade efterfrågan på naturliga

lösningar, samt förvärvet av BIC Ingredients. Förvärvet

stärker vår lecitinverksamhet ytterligare och ger

stöd för många av våra kärnsegment där naturliga

emulgeringsmedel är viktiga ingredienser. Dessutom

fortsatte vi att fokusera på att maximera värdet för

våra sidoströmmar genom att hitta tillämpningar där

vi kan ersätta material som mineraloljor och plaster

med våra mer hållbara alternativ.

Förutom dessa framsteg har vi under 2021 ytterligare

förbättrat vårt koncept för kundgemensam produkt-

utveckling samt vårt hållbarhetserbjudande. Vi har

dessutom fortsatt att öka vår kapacitet och förbättra

våra system och processer. Exempel på detta är

införandet av våra interna värderingar Better Behaviors

och Better Leadership-principer – fundamentala för

att vi ska kunna leva upp till vårt verksamhetssyfte:

Making Better Happen

™

AAK

Årsredovisning 2021

150 år av Making Better Happen

Från dåtid till nutid

Vår framgångsrika historia inom vegetabiliska oljor och

fetter började för 150 år sedan. 1871 etablerades Aarhus

Palmekærnefabrik i Århus, Danmark, för bearbetning av

palmkärnor. Bönder använde de återstående kakorna

som djurfoder medan den extraherade palmoljan blev

viktig för många industrier.

Aarhus Palmekærnefabrik strukturerades om och

bytte namn till Aarhus Oliefabrik år 1892. Fokus blev

framställning av vegetabiliska oljor, främst för margarin.

Redan i början på 1900-talet expanderade Aarhus

Oliefabrik globalt genom förvärv av företag utomlands.

Under 1960-talet blev Aarhus Oliefabrik marknads-

ledande inom specialfetter. All verksamhet samlades

under det gemensamma namnet Aarhus United år

2003.

Karlshamns AB:s födelse

I Karlshamn, Sverige, etablerades företaget Karlshamns

AB år 1918. Karlshamns AB tillverkade sojamjöl för

djurfoder medan sojaoljan användes för andra typer av

produkter. Användning av biprodukter för nya ändamål

och på banbrytande sätt var de viktigaste likheterna

mellan Aarhus Oliefabrik och Karlshamns AB.

Kooperativa Förbundet (KF) i Sverige förvärvade

Karlshamns AB år 1932 för att använda fett med

konkurrenskraftiga priser i sin margarintillverkning.

År 1965 invigdes margarin- och glassfabriken och ett

forskningslaboratorium byggdes.

Under 1970talet började Karlshamns AB exportera

specialfett till chokladtillverkare, och en organisation

för produktutveckling och internationell försäljning

skapades. År 2001 förvärvade Melker Schörling de

aktier som ägdes av KF och blev därmed Karlshamns

AB:s största aktieägare.

Den framgångsrika sammanslagningen

Aarhus United och Karlshamns AB gick samman år

2005 och blev AarhusKarlshamn, AAK. Genom sam-

manslagningen kunde de två starka organisationerna

komplettera varandra och hitta synergier mellan sina

marknader, erbjudanden och produktionsmöjligheter.

Idag är AAK ett globalt företag, världsledande inom

hållbara lösningar med växtbaserade oljor och fetter.

AAK Årsredovisning 2021

Våra affärsområden

Som en av världens ledande

leverantörer av värdehöjande

växtbaserade oljor och fetter,

hjälper vi våra kunder inom en rad

olika industrier att utveckla hög-

kvalitativa produkter som smakar

bättre, är hälsosammare och mer

hållbara.

AAK är organiserat i tre affärs

o mråden: Food Ingredients,

Chocolate & Confectionery Fats,

och Technical Products & Feed.

Food Ingredients är vårt största

affärsområde och erbjuder

lösningar till industrierna bageri,

mejeri, nutrition, växtbaserade

livsmedel och foodservice.

Chocolate & Confectionery

Fats riktar sig huvudsakligen till

tillverkare av choklad, konfektyr

och bredbara produkter, men

även till kunder inom kosmetik-

industrin. Inom Technical Products

& Feed erbjuder AAK ett allt större

sortiment av speciallösningar

för branscherna inom tekniska

produkter och foder.

Volymer

Food Ingredients

Chocolate &

Confectionery Fats

Technical

Products & Feed

64%

22%

14%

Nettoomsättning

Food Ingredients

Chocolate &

Confectionery Fats

Technical

Products & Feed

66%

28%

Rörelseresultat

Food Ingredients

Chocolate &

Confectionery Fats

Technical

Products & Feed

54%

38%

AAK

Årsredovisning 2021

Under 2021 fortsatte vi att prioritera special- och semispeciallös-

ningar, vilket ledde till en förbättrad lönsamhet för affärsområdet.

Foodservice, som påverkades hårt av pandemin 2020, återhämtade

sig fint, men var vid årets slut inte riktigt tillbaka på samma nivåer

som före pandemin. Växtbaserade livsmedel fortsatte sin positiva

tillväxttrend och expansion in på nya geografiska områden.

Förbättrad lönsamhet

genom portfölj-

optimering

Affärsområdet Food Ingredients

2017 2018 2019 2020 2021

Volymer, tusental ton 1.447 1.508 1.531 1.426 1.476

Nettoomsättning, mkr 17.665 18.468 18.978 18.387 23.245

Rörelseresultat, mkr* 1.107 1.205 1.366 1.286 1.380

Rörelseresultat per kilo, kr* 0,77 0,80 0,89 0,90 0,93

*Exklusive jämförelsestörande poster

Rörelseresultat per kilo*

(kr)

1,00

0,80

0,60

0,40

0,20

0,00

0,80

0,89

0,90

0,77

Rörelseresultat*

(54% av koncernens totala rörelseresultat)

(Mkr)

1.500

1.200

900

600

300

1.205

1.366

1.286

1.107

1.600

1.200

800

400

2017 2018 2019 2020 2021

Volymer

(64% av koncernens totala volymer)

(tusental ton)

1.508

1.531

1.426

1.447

1.476

2017 2018 2019 2020 2021

1.380

2017 2018 2019 2020 2021

0,93

AAK Årsredovisning 2021

Bageri

Prestationen för bagerisegmentet var bra under 2021

med en förbättrad lönsamhet i linje med våra över-

gripande strategiska ambitioner. Många optimerings-

aktiviteter har ägt rum inom våra regioner, vilket har

lett till att våra regionala bageriportföljer har stärkts.

Lösningar

AAK erbjuder ett brett sortiment av lösningar för

bageriapplikationer, såsom småkakor och kex, bak-

verk, mjuka kakor, bröd och pizza. Våra lösningar

har utvecklats för att tillgodose kundernas krav på

hälsoaspekter, hållbarhet, funktionalitet och process-

effektivitet och kan dessutom vara skräddarsydda för

specifika behov i konsumentledet.

Trender

Konsumenterna vill ha hälsosamma, säkra och

hållbara produkter som dessutom ger en bra smak-

upplevelse. Det finns dock ganska stora regionala

skillnader i hur de här trenderna kommer till uttryck

på förpackningarna i form av olika produktpåståenden.

Medan produkternas hållbarhetsprofil är den mest

noterbara trenden i Europa är det hälsa och närings-

innehåll som framhävs i Syd- och Nordamerika.

Nya produkter

Under året lanserade vi AkoBisc

GO!, ett struktur-

givande fett som tillverkas med en patenterad teknik

speciellt utvecklad för kex- och kaksegmentet. Vår

lösning gör att kakor och kex får en härligt frasig

konsistens – utan missfärgning eller fettblomning även

om produkten blir liggande en tid. Förutom de unika

sensoriska fördelarna blir produktionsprocessen enkel

med kortare blandningstid eftersom det går snabbare

att arbeta in luft i degen. AkoBisc

GO! ger också

slutprodukten en bättre hälsoprofil än exempelvis

tropiska fetter, eftersom det är baserat på flytande

oljor med lågt innehåll av mättat fett. AkoBisc

GO!

vann Sensory Innovation Award vid Food ingredients

Europe 2021. Genom vårt koncept för kundgemensam

produktutveckling har vi också fortsatt att ta fram

nya specialanpassade produkter, både kund- och

konsumentorienterade.

Framtida tillväxt

För att ytterligare stärka vår position som olje- och

fettspecialist med djupgående teknisk branschkunskap

vill vi fortsätta att tillgodose konsumenternas efter-

frågan på smarta bagerilösningar och leverera effektiva

och mervärdeskapande produkter till världens alla

hörn. Det gör vi genom specialiserade och för ända-

målet särskilt avsatta resurser samt ett starkt nätverk

av regionala kundinnovationscenter och go-to-market-

team som gör det lättare att nå ut till kunder lokalt.

Mejeri

Vår mejeriverksamhet redovisade också förbättrad

lönsamhet i linje med vår strategi. Tillväxten var

synnerligen god för våra europeiska och latin-

amerikanska verksamheter, som återhämtade sig

från den negativa påverkan som covid-19-pandemin

orsakade 2020.

Lösningar

Vi förser mejeri- och glassindustrin med lösningar som

vi utvecklar för ost, vispade fyllningar, margarin och

bredbara fetter, syrade mjölkprodukter, mjölkdrycker

och kaffemjölksersättning. Våra lösningar har utveck-

lats för att tillgodose kundernas krav på hälso sammare

produkter, miljömässig hållbarhet, funktionalitet och

processeffektivitet och kan dessutom vara skräddar-

sydda för specifika behov i konsumentledet.

Trender

Konsumenterna vill ha hälsosamma, säkra och hållbara

produkter som dessutom ger en bra smakupplevelse.

Hälsotrenden är den mest märkbara i alla geografiska

områden, följt, i Europa och USA, av hållbarhets-

trenden. Konsumenternas efterfrågan på växtbaserade

alternativ till mjölkprodukter har en stark koppling till

dessa trender.

Nya produkter

Baserat på vårt koncept med kundgemensam

produkt utveckling har vårt kundinnovationsteam under

året utvecklat en rad nya produkter världen över. När

vi tar fram nya produkter och lösningar fortsätter vi att

anpassa oss mycket efter önskemålen på de regionala

marknaderna. Det kan till exempel handla om att

hitta mer kostnadsoptimerade lösningar eller om att

tillgodose konsumenternas efterfrågan på bra smak-

upplevelser eller mer hälsosamma produkter.

AAK Årsredovisning 2021

Framtida tillväxt

Behovet av växtbaserade livsmedel förväntas öka

under kommande år. Viktiga anledningar till det är

generation Z:s och vanliga konsumenters övergång

till flexitariankost samt oron för klimatet och hur

jordbruket ska klara att försörja en ständigt växande

världsbefolkning.

Special Nutrition

2021 kännetecknades av en kontraktion av industrin för

modersmjölksersättning på grund av lägre födelsetal, i

synnerhet i Kina. Trots det lyckades Special Nutrition

behålla sin ledande position på marknaden och

redovisade en tvåsiffrig volymtillväxt totalt sett. Detta

berodde på ökade krav på högrena oljor, i synnerhet i

Asien. Vår nya anläggning i Kina, som producerar hög-

förädlade lösningar till vårt INFAT

™

-sortiment, startade

upp sin produktion under det andra kvartalet.

Lösningar

AAK tillhandahåller lipidlösningar för Infant, Senior,

och Medical Nutrition. De flesta produkter och

lösningar inom Special Nutrition är skräddarsydda

för våra kunder genom vårt koncept med kund-

gemensam produktutveckling.

Trender

Viktiga globala trender som är utmärkta pådrivare

för AAK-segmentet Special Nutrition är hälsa,

premiumisering, renhet, förtroende och hållbarhet.

Framtida tillväxt

Under kommande år vill vi fortsätta tillgodose de olika

kraven från konsumenterna genom att leverera våra

effektiva och mervärdesskapande mejerilösningar till

livsmedelstillverkare världen över. Vi fortsätter dess-

utom att stärka vår position som specialist på oljor och

fetter med djupgående teknisk branschkunskap. Det

gör vi genom specialiserade och för ändamålet särskilt

avsatta resurser samt ett starkt nätverk av regionala

kundinnovationscenter och go-to-market-team som

gör det lättare att nå ut till kunder lokalt.

Växtbaserade livsmedel

Växtbaserade livsmedel fortsatte under 2021 att

vara den snabbast växande detaljhandelskategorin

på utvecklade marknader, och vi såg därtill fortsatta

lanseringar och tester i foodservicekanalen genom

världsledande snabbmatsrestauranger. För att stötta

den globala tillväxten för växtbaserade livsmedel

har vi vidtagit ett antal åtgärder. Vi har rekryterat

specialister på affärsutveckling och kundinnovation på

våra viktigaste marknader, vi gör framsteg med vårt

globala innovationscenter för växtbaserade livsmedel

i Nederländerna och vi fortsätter att dra nytta av våra

partnerskap inom den växtbaserade livsmedels-

industrin, exempelvis Big Idea Ventures och MISTA.

Lösningar

Att samarbeta med andra aktörer inom ingrediens-

industrin har varit en medveten metod för att utöka vår

verksamhet inom växtbaserade livsmedel. Genom att

göra gemensam sak med vissa utvalda samarbets-

partners kan vi snabbare hitta lösningar på olika

tekniska utmaningar och skapa välsmakande livs-

medelsprodukter. Den här metoden gör också att

vi snabbare kan komma ut på marknaden med en

mer fullständig kundlösning, både vad gäller

funktionalitet och smak.

Trender

Pandemin har tvingat konsumenterna att dra ner på

takten och reflektera över och omvärdera sina livs-

stilsvanor. Det här är en konsekvens av att de har varit

tvungna att anpassa och återanpassa sig beroende på

myndighetsbeslut och restriktioner. Även om hälsa,

välmående och hållbarhet fortfarande är viktigt för

konsumenterna så har även trender kring ”valuta för

pengarna” och digitalisering tagit fart. Den ökande

priskonkurrensen under 2021 har gjort att helt nya

varumärken snabbt dykt upp på marknaden som svar

på kunniga och medvetna konsumenters efterfrågan.

Dessa nya varumärken utmanar nu de etablerade

banbrytarna inom växtbaserat kött. På liknande sätt

har olika digitala lösningar, som exempelvis QR-kodade

menyer och självbetjäning, snabbt införts för att skapa

en covid-säker miljö på restauranger, barer och hotell.

Nya produkter

Vårt varumärke AkoPlanet

™

by AAK blir allt starkare.

Fett är en mycket viktig ingrediens i växtbaserat kött

och växtbaserade mejeriprodukter eftersom det både

bidrar med funktionalitet och smak. För att möta

kund- och konsumentbehoven i fråga om närings-

värde, smak och total smakupplevelse levererar vi

därför vårt AkoPlanet-fett i en rad olika format.

AAK Årsredovisning 2021

INFAT

™

-sortiment, som säljs via Advanced Lipids, ett

joint venture-bolag mellan AAK och IFF (International

Flavors & Fragrances Inc.).

Framtida tillväxt

Vårt fokus framöver ligger på att växa brett inom

nutritionsområdet genom att erbjuda de globala

nutritionsmarknaderna nya innovationer samt öka

vår närvaro i vissa regioner.

Foodservice

2021 var ännu ett utmanande år för foodservicemark-

naden med fortsatta pandemirelaterade restriktioner

på våra viktigaste marknader, Europa, Storbritannien

och USA, under det första kvartalet. Från och med det

andra kvartalet började efterfrågan att återvända och

AAK agerade snabbt och flexibelt för att möta våra

kunders behov.

Lösningar

Vår Foodserviceorganisation producerar fler än

500 olika frityroljor, specialoljor, smaktillsatser, såser,

dressingar och ingredienser för en rad aktörer inom

foodservicesektorn, som restauranger, hotellkedjor

och detaljhandelsföretag, med produkter både för

marknadsledande och egna varumärken.

Trender

Under det gångna året har foodserviceaktörerna satsat

på sina viktigaste menyprodukter och på att återhämta

sig från alla nedstängningar under 2020 och det första

kvartalet av 2021. Pådrivande för vilka produkter som

hamnar på aktörernas menyer är fortfarande ett

ökat fokus på livsmedelssäkerhet, kvalitet och valuta

för pengarna – något som förväntas fortsätta även

framöver. Några marknadstrender är särskilt starka:

växtbaserade och mjölkfria lösningar, hälsa och välbe-

finnande, njutning och hållbara förpackningslösningar.

Nya produkter

AAK Foodservice har gjort stora framsteg med sin

förpackningsstrategi genom att eliminera problematisk

svart plast från sina produkt förpackningar. Vi har hittat

alternativ där vi använder mer komplexa flerskikts-

lösningar av polymerer och vi har skaffat oss en god

förståelse för hur vi på ett säkert sätt kan använda

oss av återvunnet material i våra förpackningar. Vår

förpackningsstrategi kommer att driva på arbetet med

att hitta bättre lösningar även framöver. Under året

utökade vi vårt växtbaserade sortiment på den ameri-

kanska marknaden i och med lanseringen av vårt nya

varumärke – GreenOasis. Vi förväntar oss tillväxt för

vårt växtbaserade sortiment även i andra regioner. Vår

kundgemensamma produkt utveckling var under året

starkt inriktad på att hitta kunder som är intresserade

av att tillföra värde höjande egenskaper till sina produk-

ter. Vi vann under året även ett antal nya kundkontrakt.

Framtida tillväxt

Den globala foodservicemarknaden återhämtade

sig under 2021, men är fortfarande inte tillbaka på

samma nivåer som före pandemin. Med tanke på att

nedstängningar och restriktioner nu håller på att tas

bort förväntas branschen återhämta sig tack vare

konsumenternas uppdämda efterfrågan och önskan

om att återgå till ett mer normalt liv.

Nya produkter

Under året tecknade vi ett distributionsavtal med det

nederländska företaget Progress Biotech som ska

leverera högkvalitativ algbaserad DHA (en långkedjig

omega-3-fettsyra som används i modersmjölksersätt-

ning) till AAK. Avtalet gör att vi kan utöka vårt sortiment

till några av våra viktigaste kunder. Vi tecknade också

ett avtal med Brenntag om att distribuera vår äggfosfo-

lipidprodukt Akonino ELIP

™

på den europeiska mark-

naden för kosttillskott. Vi har dessutom fortsatt med

lanseringen av våra högförädlade lösningar inom vårt

AAK Årsredovisning 2021

600

500

400

300

200

100

Volymer

(22% av koncernens totala volymer)

(tusental ton)

Rörelseresultat*

(38% av koncernens totala rörelseresultat)

(Mkr)

1.000

800

600

400

200

747

794

865

735

Rörelseresultat per kilo*

(kr)

2,00

1,50

1,00

0,50

0,00

1,74

1,82

1,73

1,93

Jämfört med 2020, som var starkt påverkat av covid-19-pandemin,

återhämtade sig affärsområdet bra under 2021 och redovisade två

siffrig volymtillväxt samt ett starkt rörelseresultat, främst på grund av

en ökad konsumentefterfrågan på choklad- och konfektyrprodukter.

Tvåsiffrig volym tillväxt och

stärkt lokal närvaro

Affärsområdet Chocolate & Confectionery Fats

2017 2018 2019 2020 2021

Volymer, tusental ton 404 430 459 449 519

Nettoomsättning, mkr 7.354 7.611 8.076 7.949 10.116

Rörelseresultat, mkr* 735 747 794 865 971

Rörelseresultat per kilo, kr* 1,82 1,74 1,73 1,93 1,87

*Exklusive jämförelsestörande poster

2017 2018 2019 2020 2021

430

459

449

519

404

2017 2018 2019 2020 2021

971

2017 2018 2019 2020 2021

1,87

AAK Årsredovisning 2021

Lösningar

Våra lösningar inom Chocolate & Confectionery Fats ger värde åt våra kunders

produkter genom att förlänga hållbarheten, förbättra smak och konsistens, och

tillföra bättre sensoriska kvaliteter. AAK:s kunder har tillgång till en fullständig palett

av lösningar som passar för choklad- och konfektyrtillverkning: kakaosmörersättare,

sammansatta fetter, fyllningsfetter, produkter som förhindrar fettblomning, bredbara

produkter och mycket mer. Under våra 150 år på marknaden har vi ständigt utökat

och förbättrat våra anläggningar och leveranskedjor runt om i världen så att de

ska finnas nära våra kunder. Idag kan vi leverera våra lösningar från vilken av våra

produktionsanläggningar som helst.

Trender

Genom att arbeta nära våra kunder, med vårt unika koncept för kundgemensam

produktutveckling, har vi lyckats öka kundernas förmåga att utveckla goda och

differentierade konsumentprodukter som är kopplade till rådande marknadstrender

inom choklad- och konfektyrindustrierna. Produkter som är bra för såväl människor

som miljön är fortfarande viktigast för konsumenter över hela världen.

Nya produkter

Under 2021 lanserade vi nya lösningar inom ILLEXAO

™

-sortimentet. En av

dessa lösningar, med stark, avskogningsfri hållbarhetsprofil, nominerades till

en Sustainability Award vid Food ingredients Europe i Frankfurt i Tyskland.

ILLEXAO

™

VN70, som ger en betydande sensorisk skillnad i vegansk mjölkchoklad,

var en annan viktig lansering. Vi lanserade också AKOSPREAD

™

HS200, speciellt

framtagen för bredbara produkter med ”clean label”, fyllningsfetter för extruderings-

processer samt ett nytt sortiment med fettlösningar för användning i kola.

Framtida tillväxt

Som global leverantör av växtbaserade oljor och fetter strävar vi efter att leverera

högkvalitativa lösningar till våra kunder, så att konsumenterna även fortsättningsvis

kan få en bra smakupplevelse från choklad- och konfektyrprodukter. Tillsammans

med våra kunder kommer vi även att fortsätta fokusera på hållbarhetsfrågor. Med

vår globala räckvidd och lokala närvaro har vi en unik position, och med vårt koncept

för kundgemensam produktutveckling vill vi fortsätta vara en pålitlig affärspartner

som hela tiden strävar efter att prestera bättre.

Chocolate &

Confectionery Fats

AAK

Årsredovisning 2021

Personal Care

AAK använder sin tekniska expertis och kompetens

för att utveckla högeffektiva, funktionella mjukgörare

till kosmetikindustrin. Vi började skapa skräddarsydda

lösningar för kosmetikjätten L’Oréal 1988 och har

fortsatt att utveckla vårt erbjudande sedan dess. Vi är

stolta över att vi idag levererar till alla kundkategorier,

från lokala nischmärken till multinationella ledande

varumärken.

Lösningar

Våra växtbaserade mjukgörare, som skiljer sig från

syntetiska, animaliska och fossilbaserade råvaror,

används främst i olika typer av hudvårdsprodukter,

exempelvis för ansiktsvård, kroppsvård, hudvård för

barn och i solskyddsprodukter; men de används också

i hårvårdsprodukter, kosmetika, deodoranter och våt-

servetter samt i ytskikt till blöjor för att skydda känslig

babyhud. Vårt produktutbud är mycket uppskattat för

de fuktgivande och sensoriska egenskaper de tillför de

slutliga kroppsvårds- och kosmetikprodukterna.

Trender

Makrotrender som bidrar till industrins fortsatta globala

volym- och resultattillväxt är växande befolkning, ökad

köpkraft på tillväxtmarknaderna och en åldrande, aktiv,

hälsoorienterad och utseendefokuserad befolkning i

mogna västekonomier. Den ökade efterfrågan på håll-

bara och naturliga ingredienser drivs av den växande

oron för och medvetenheten om hur våra kroppar och

vår planet mår.

Hållbarhet och ansvar

Etiska råvaruinköp, spårbarhet och ansvarsfullt

bearbetade ingredienser och produkter kommer att

vara högst relevant för kroppsvårdskonsumenter

och kosmetikatillverkare även i fortsättningen. Det

blir också allt viktigare för våra kunder att minimera

koldioxidavtrycket genom hela värdekedjan. Som ett

svar på deras specifika behov av att kommunicera

och dokumentera sina hållbarhetsåtaganden, ökade

vi under 2021 vårt fokus på att dela med oss av våra

påverkansbedömningar av våra leveranskedjor för raps/

canola och shea, inklusive identifierade prioriteringar

och initiativ för fortsatta förbättringar.

Framtida tillväxt

Under 2021 återgick den globala konsumtionen av

kosmetiska produkter till samma nivåer som före

pandemin, och tillväxtprognosen för ingredienser

av naturligt ursprung ser åter mycket god ut. Trots

att kosmetikindustrin är global är det fortfarande de

mogna västmarknaderna (Europa och Nordamerika)

som konsumerar flest växtbaserade mjukgörare. Detta

beror på att de ledande tillverkarna och de flesta

konsumenter av hudvårdsprodukter finns i dessa

regioner och att efterfrågan på naturliga och förnybara

alternativ är störst här. Kina och Brasilien väntas följa

efter allteftersom dessa marknader mognar.

Årsredovisning 2021

AAK

Natural Emulsifiers

AAK:s verksamhet för naturliga emulgeringsmedel erbjuder kunder

över hela världen naturligt lecitin som är mycket viktigt inom en

rad olika applikationer. Naturligt lecitin har en viktig funktion inom

segment som Chocolate & Confectionery Fats, bageri, mejeri, växt-

baserade livsmedel, Personal Care och Special Nutrition.

Lösningar

Med vår portfölj av naturliga emulgeringsmedel erbjuder vi skräddar-

sydda lösningar som har skapats i nära samarbete med våra kunder.

Dessa lösningar baseras på lecitin från soja, solrosfrö och raps och

tillhandahålls både i flytande form och som pulver.

Trender

Lecitin är en biprodukt från framställningen av växtbaserade oljor och

marknadens enda naturliga emulgeringsmedel som faller under clean

label-konceptet. Den globala efterfrågan på speciallecitin – ekologiskt,

certifierat ickegenmodifierat med bevarad identitet eller allergenfritt

– förväntas fortsätta stiga i takt med konsumenters önskemål om

hållbarhet och spårbarhet inom livsmedelsproduktionen.

Nya produkter

Vår portfölj fortsätter att växa i och med denna värdehöjande

ingrediens. Med trender och nära kundsamarbeten som drivkrafter

strävar vi efter att skapa ännu bättre kundgemensamma lösningar

inom de segment vi levererar till.

Framtida tillväxt

Den globala lecitinmarknaden väntas visa fortsatt stark tillväxt, med

stöd av tydliga trender såsom innehållsförteckningar enligt clean

label-konceptet, naturliga och funktionella ingredienser, allergenfria

produkter och spårbarhet. Med förvärvet och integreringen av BIC

Ingredients och vårt koncept med kundgemensam produktutveckling

står vi väl rustade och vi kommer att fortsätta utveckla nya produkter

och lösningar i samarbete med våra kunder.

AAK

Årsredovisning 2021

400

300

200

100

2017 2018 2019 2020 2021

Volymer

(14% av koncernens totala volymer)

(tusental ton)

Rörelseresultat*

(8% av koncernens totala rörelseresultat)

(Mkr)

250

200

150

100

Rörelseresultat per kilo*

(kr)

0,80

0,60

0,40

0,20

0,00

Affärsområdet Technical Products & Feed hade ett mycket starkt 2021

och redovisade ett rörelseresultat och ett rörelseresultat per kilo

på rekordnivåer. Under året såg vi en ökad efterfrågan på naturliga

ingredienser till tekniska produkter, kopplat till ett större fokus

på hållbarhet inom olika industrisegment.

Mycket stark resultattillväxt

för segmenten för tekniska

produkter och foder

Affärsområdet Technical Products & Feed

2017 2018 2019 2020 2021

Volymer, tusental ton 278 301 300 320 317

Nettoomsättning, mkr 1.417 1.513 1.456 1.598 2.091

Rörelseresultat, mkr* 84 155 150 157 214

Rörelseresultat per kilo, kr* 0,30 0,51 0,50 0,49 0,68

301

300

320

278

*Exklusive jämförelsestörande poster

2017 2018 2019 2020 2021

317

155

150

157

214

0,51

0,30

0,50

0,49

0,68

AAK Årsredovisning 2021

Tekniska produkter

Trots att extrema prisökningar på viktiga råvaror och processtillsatser

påverkade vår verksamhet under den första halvan av 2021 levererade

vi ändå ett ökat rörelseresultat per kilo. Under den andra halvan

ledde en lyckad prishantering till ytterligare marginalförbättringar och

ett mycket starkt finansiellt resultat för tekniska produkter. Volym

tillväxten var stabil och den främsta ökningen kom från försäljning

till ljusindustrin.

Lösningar

AAK erbjuder raffinerade fettsyror och glycerin till ett brett spektrum

av den tekniska industrin samt lösningar som baseras på hållbart

producerade växtbaserade fetter till ljusindustrin. Fettsyror och

glycerin produceras genom att fettmolekylen spjälkas på oleokemisk

väg varpå fraktionerna förädlas.

Trender

Inom ljusindustrin blir det allt vanligare att naturligt, hållbart vax

används istället för fossilt paraffin. Vi förväntar oss att denna starka

trend ska fortsätta att gynna oss under kommande år. I ett längre

perspektiv bedömer vi att övergången från en fossilbaserad till en

biobaserad ekonomi i Europa kommer att vara positiv för vår verk-

samhet med naturliga oleokemikalier.

Nya produkter

Under året har vi fortsatt att utöka vår ljustillverkningsportfölj med

nya lösningar för att hålla jämna steg med våra kunders efterfrågan

på hållbart och funktionellt ljusvax.

Framtida tillväxt

Vi tror starkt på utvecklingen av förnybara, hållbara ljusvaxer som

kan ersätta ickeförnybara alternativ och fortsätter att undersöka fler

affärsmöjligheter inom detta segment för att skapa bästa möjliga

förutsättningar för framtida tillväxt.

AAK

Årsredovisning 2021

AAK

Efterfrågan på våra foderprodukter var fortsatt hög under 2021 även

om volymerna minskade något jämfört med 2020. Minskningen

berodde på ett förlängt underhållsstopp i april. Volatiliteten på råvaru-

marknaden påverkade oss, samtidigt som vår pressningsverksamhet

för rapsfrö gynnades av marknadsvillkoren och visade en betydande

tillväxt under 2021.

Lösningar

AAK levererar ExPro

, ett rapsfrömjöl som genom en speciell

värmebehandlingsprocess förbättrar proteinkvaliteten i foder för

idisslare. ExPro är ett perfekt alternativ till sojamjöl. Vi levererar

även så kallade bypassfetter, som används i foder till mjölkboskap för

att öka mjölkproduktionen, liksom enkla flytande fetter.

Trender

Konsolideringstrenden med allt större och färre jordbruk fortsätter.

När bönder i högre utsträckning producerar sitt eget foder inne-

bär det också en ökad efterfrågan på foderprodukter som är mer

koncentrerade. Koncentrerat foder innehåller mer fett och protein,

vilket gör att AAK:s lösningar passar utmärkt till sådant foder. Dess-

utom ser vi att allt fler kunder byter till icke genmodifierat foder.

Nya produkter

Produktutvecklingen under 2021 var fokuserad på att ytterligare

förbättra hållbarhetsaspekterna i vårt erbjudande med bibehållen

funktions och näringsprofil.

Framtida tillväxt

Under 2022 kommer vi att sträva efter fortsatt tillväxt med våra

vomskyddade fetter samt en utökad produktportfölj. De mest

intressanta möjligheterna finns i några av Sveriges grannländer där vår

marknadsandel är låg. De senaste åren har vi utvidgat vår verksamhet

i dessa länder, men potentialen för ytterligare tillväxt är fortsatt god.

Foder

Årsredovisning 2021

AAK

Hållbarhet från

växt till varumärke

Hållbarhetsaspekterna står i fokus för vårt verksamhetssyfte,

Making Better Happen

™

. För AAK handlar hållbarhet inte om

slutmålet, utan om vägen dit. Vi strävar alltid efter att gå steget

längre och vidtar hela tiden nya åtgärder för att förbättra och

leverera lösningar som är mer miljömässigt hållbara.

Vi anser att en långsiktigt hållbar tillväxt går hand i hand med att

åstadkomma en positiv inverkan för samtliga våra intressenter och

minimera vår miljöpåverkan. Vårt hållbarhetsarbete är integrerat i

alla delar av AAK:s värdekedja, hela vägen från grödan till varumärket

på butikshyllan.

Växtbaserade oljor och fetter ingår i många olika livsmedel och spelar

därför en viktig roll i utvecklingen mot ett mer hälsosamt, hållbart och

rättvist globalt livsmedelssystem. Tillsammans med våra leverantörer

och kunder tar vi fram och utvecklar växtbaserade lösningar som ger

utmärkta smakupplevelser och hållbarhetsfördelar.

Vi anser att vi har möjlighet att på ett positivt sätt bidra till en hållbar

framtid genom att stödja övergången till ett mer hållbart livsmedels-

system. Detta är avhängigt av att vi klarar att säkerställa en ansvarsfull

inköps- och produktionsprocess, samt leverera och öka efterfrågan

på hållbara lösningar som är bra för både människor och miljön.

AAK

Årsredovisning 2021

Vi stödjer internationella hållbarhetsramverk

Bättre lösningarBättre råvaruinköp Bättre verksamhetsdrift

Kundgemensam produkt-

utveckling som gynnar

människor och vår planet

—

Öka efterfrågan på bättre

lösningar

—

Stärka en hållbar utveckling

med våra lösningar

Skydda biologisk mångfald

och ekosystem och minska

miljöpåverkan

—

Ge småjordbrukare och

kvinnor möjlighet till

bättre försörjning

—

Integrera respekten för

mänskliga rättigheter

och arbetsrätt

Skapa förutsättningar för att

medarbetarna ska må bra

—

Minimera miljöpåverkan

—

Vara en bättre granne

Making Better Happen™

från växt till varumärke

House of Sustainability

AAK House of Sustainability är ett ramverk som ger

stöd åt att hållbarhet integreras i AAK:s affärsmodell

och affärsstrategi. Vårt syfte är att fullt ut integrera

hållbarhet i hela värdekedjan samt att stärka vår

position som förstahandsvalet för växtbaserade

oljelösningar. Ramverket vägleder och hjälper oss att

prioritera våra insatser och leva upp till våra ambitioner

och åtaganden.

Vårt House of Sustainability är baserat på internatio-

nella hållbarhetsstandarder och -regelverk. Dessutom

gör vi framsteg inom våra tre fokusområden: Bättre

råvaruinköp, Bättre verksamhetsdrift och Bättre

lösningar. Ramverket har en stark koppling till FN:s

hållbarhetsmål och vår strävan att följa Parisavtalet.

Det stöds också av en tydlig styrnings- och ansvars-

struktur (mer information finns på sidorna 68–71 i vår

hållbarhetsrapport).

AAK Årsredovisning 2021

Annual Report 2020

Våra åtaganden och framsteg

Förväntningarna på att företag ska kunna leverera

produkter och lösningar med en godtagbar hållbar-

hetsprofil ökar och förändras hela tiden. Detta är ett

resultat av en ökad medvetenhet hos konsumenter

och investerare samt en skärpt nationell och regional

lagstiftning, som European Green Deal, ett globalt

policyinitiativ efter COP26. AAK gör ständiga framsteg

i enlighet med dessa standarder och krav, och våra

åtaganden svarar väl upp mot de allt högre förvänt-

ningarna. Här delar vi med oss av några av de viktiga

framsteg som vi gjort inom vart och ett av våra tre

fokusområden under 2021. Du kan läsa mer om vårt

hållbarhetsarbete och våra framsteg i vår hållbarhets-

rapport som finns på www.aak.com.

Fokusområde Åtaganden De viktigaste framstegen 2021

Bättre råvaruinköp Skydda biologisk mångfald och

ekosystem och minska miljö påverkan

• Ökade betydligt våra verifierat avskogningsfria palmvolymer, från 50% under 2020 till 67%, samt vår spårbarhet

till plantage till 81% (en 16-procentig ökning jämfört med 2020).

Ge småjordbrukare och kvinnor

möjlighet till bättre försörjning

• Ökade antalet kvinnor som finns registrerade i vårt program för direktinköp av shea, Kolo Nafaso,

med 2% till 353.000.

Integrera respekten för mänskliga

rättigheter och arbetsrätt

• Genomförde riskbedömningar avseende mänskliga rättigheter för alla våra huvudråvaror och utvecklade

en plan för att förebygga risker i leverantörsledet för palmolja.

Bättre verksamhetsdrift Skapa förutsättningar för att

medarbetarna ska må bra

• Genomförde riskbedömningar avseende mänskliga rättigheter för 100% av våra anläggningar; identifierade

de allvarligaste konsekvenserna vid eventuella överträdelser och inledde planering av åtgärder.

Minimera miljöpåverkan • Ökade våra årliga inköp av förnybar elektricitet med 50 procentenheter och minskade avfalls- och

vatten förbrukningen per enhet bearbetat material med 18,6 respektive 20,9%.

Vara en bättre granne • Ledde relevanta program för samhällsengagemang baserat på konsekvensbedömningar.

Bättre lösningar Kundgemensam produktutveckling

som gynnar människor och vår planet

• Skapade och införde hållbarhetsverktyg i vår kundgemensamma produktutveckling för att kunna göra

framsteg inom hållbar utveckling.

Öka efterfrågan på bättre lösningar • Utvecklade konsumentdrivna hållbara värdeerbjudanden.

Stärka hållbar utveckling med våra

lösningar

• 31% av intäkterna bidrog till FN:s hållbarhetsmål.

Framsteg under 2021

AAK Årsredovisning 2021

Vi skapar förutsättningar

för en bättre karriär

Ett viktigt mål under 2021 var att fortsätta vår resa mot

att bli ett verkligt syftesdrivet företag. Lanseringen av

Making Better Happen™ i slutet av 2020 följdes upp

av en rad uppdaterade företagsvärderingar, definie-

rade som våra Better Behaviors: passionerade, agila,

ansvarsfulla och samarbetsvilliga. Det här följdes i sin

tur av våra Better Leadership-principer, som bygger

på våra tre dimensioner för ledarskap – leda sig själv,

leda våra team och leda verksamheten – med en

tydlig koppling till våra Better Behaviors. Under den

andra halvan av 2021 lanserade vi vår så kallade

People ambition:

Vi erbjuder våra medarbetare möjligheten att göra

verklig skillnad genom att vara en del av ett team som

är genuint passionerade över Making Better Happen.

• Tillsammans med våra medarbetare tar vi ansvar

för hälsa och säkerhet, och för att skapa en arbets-

plats som värdesätter jämställdhet, mångfald och

inkludering.

• Våra ledare strävar efter att vara förebilder och goda

representanter för våra Better Leadership-principer,

och de anstränger sig för att varje enskild medlem i

AAK-familjen ska få utlopp för sin fulla potential.

• I vårt beslutsfattande och sätt att agera styrs vi

av våra Better Behaviors och de högsta etiska

riktlinjerna.

• Vi delar en känsla av ansvarstagande och stolthet

över den positiva inverkan vårt företag har.

Allt detta utgör tillsammans grunden för hur AAK

skapar förutsättningar för bättre karriärer.

Åtgärder för att hantera pandemin

Eftersom pandemin fortsatte under hela 2021 fokuse-

rade vi på att våra medarbetare skulle kunna arbeta

säkert, hålla kontakten med såväl varandra som med

verksamheten och fortsätta känna sig engagerade.

Vi hanterade situationen genom att införa strikta

hygienrutiner och ökade säkerhetsåtgärder, till exempel

genom att ge anställda möjlighet att jobba hemifrån

samt att ge tydlig och frekvent information. Våra med-

arbetare kom också med många kreativa förslag på

hur man kan upprätthålla våra starka relationer inom

företaget. Exempel på detta var virtuella fikastunder,

kombinerade luncher och utbildningar, samt quiz-

tävlingar för våra team.

Säkerheten vid AAK

Hälsa och säkerhet är topprioriteringar för AAK. Vi

kan inte acceptera några som helst arbetsrelaterade

skador och strävar efter att antalet skador på arbets-

platserna ska vara noll. Under 2021 var andelen skador

som leder till mer än en dags frånvaro (LTIR) 0,4 på

våra produktions anläggningar, samma nivå som 2020.

Vi kommer oförtröttligt att arbeta för att nå vår noll-

vision för antalet skador på våra arbetsplatser.

Medarbetarutveckling genom samarbete

Vår People-strategi fokuserar på fyra nyckelområden:

AAK – motivation och arbetskultur, medarbetar-

utveckling, AAK – en attraktiv arbetsplats, samt

ledarskapsutveckling. Dessa nyckelområden syftar till

att skapa en enhetlig verksamhet där medarbetarna

engagerar sig för att leverera spetskompetens och

skapa tillväxt, både för AAK och våra kunder.

Årsredovisning 2021AAK

Genom våra engagerade medarbetare och genom att

ytterligare stärka vår flexibilitet, lyhördhet, ansvars

känsla och samarbetsförmåga kan vi göra vårt företag

ännu bättre och erbjuda en ännu mer kundorienterad

service.

Prioriterade program

Som stöd för vår People-strategi lanserade vi under

året ett antal prioriterade program som vi kommer att

utveckla ytterligare under 2022 och framåt.

Jämställdhet och mångfald

AAK strävar efter att attrahera, utveckla och behålla en

personalstyrka som kännetecknas av inkludering och

mångfald. Detta främjar innovation, skapar en förtro-

endefull atmosfär både inom företaget och gentemot

våra kunder och bidrar till företagets framgång och

hållbara utveckling. Vi vet att grupper med mångfald

ofta är mer framgångsrika och effektiva. Under 2021

lanserade vi därför ett antal kortare utbildningar i

mångfald, samt ett försöksprojekt till en global utbild-

ning med syfte att öka medvetenheten om fördomar

som vi omedvetet bär på.

Medarbetarengagemang

Under 2021 certifierades fyra AAKenheter – Kina,

Indien, Mexiko och Colombia – av Great Place to Work

Institute, ett globalt konsultföretag som bedriver

forskning på managementområdet. Vi utförde också

s.k. pulsundersökningar bland våra medarbetare i vissa

regioner för att bland annat kontrollera att vi är på

rätt väg när det gäller att uppfylla de åtaganden som

gjordes efter vår senaste medarbetarenkät.

AAKtivate

Under det senaste decenniet har AAK i Mexiko och

Colombia framgångsrikt arbetat med ett program för

medarbetarnas välbefinnande, AAKtivate. Programmet

är inriktat på medicinsk, fysisk och psykisk hälsa samt

kosthållning. Vi är fast övertygade om att programmet

bidrar till en mer hälsosam livsstil, vilket i sin tur leder

till högre motivation, ökad produktivitet, lägre frånvaro

och sänkta sjukvårdskostnader. AAKtivate blev ett glo-

balt program under 2020, och 2021 fortsatte vi med att

införa en rad aktiviteter för att motivera och engagera

våra medarbetare inom ramen för programmet.

Ledarskapsutveckling

Under det senaste året introducerade vi vårt Better

Leadership Universe, som är ett internt verktyg som

ger stöd åt våra chefer i deras ledarskap. Syftet är

att våra chefer ska bli ännu bättre ledare. Våra Better

Leadershipprinciper finns integrerade i varje del av

verktyget. Verktyget har en stark verklighetsförankring

såtillvida att det är kopplat till företagets aktiviteter.

Våra ledare tränar på och utvecklar sina ledarskapsför-

mågor genom att praktisera kunskaperna i det dagliga

arbetet. Processen med att göra våra ledare ännu

bättre är, som så många andra saker på AAK, en resa

mot ständig förbättring.

4.013

Genomsnittligt antal

anställda globalt

(den 31 december 2021)

8,8

Genomsnittlig

anställningstid

0,4

Andel skador som leder

till mer än en dags frånvaro

per 200.000 arbetade timmar

(produktionsanläggningar)

Anställda

per region

Europa: 43%

Nord- och Sydamerika: 29%

Asien/Oceanien: 19%

Afrika: 9%

år

AAK Årsredovisning 2021

Risker och riskhantering

AAK:s verksamhet är ständigt utsatt

för risker och hot, och företaget

påverkas av olika omvärldsfaktorer.

Med hjälp av en aktiv omvärldsanalys

försöker vi förutse förändringar av de

faktorer som påverkar vår verksamhet.

Vi uppdaterar kontinuerligt våra planer

och policyer för att motverka poten-

tiella negativa effekter. Vi tillämpar

en aktiv riskhantering genom att till

exempel säkra råvarupriser och valutor

för att minska riskerna.

Råvaror

Skördar är väderberoende. Ett år med dålig skörd driver

upp priserna, medan ett år med god skörd pressar

priserna nedåt. Handel med en övervägande del av

råvarorna bedrivs på den internationella världsmarkna-

den och köps in i utländska valutor, vilket ger oss stora

valuta- och råvaruprisexponeringar.

Vi tillämpar aktiv riskhantering där vi vid underteck-

nanden av försäljningsavtal säkrar valuta- och råvaru-

prisexponering. Därmed skyddar vi marginalerna mot

prisrisker på ingångna försäljningsavtal.

Eftersom många råvaror produceras långt från våra

produktionsanläggningar och marknader är transport-

kostnaderna en viktig faktor. I synnerhet de ökande

kraven på miljömässigt godtagbara transporter kan få

konsekvenser för marginalerna.

Bearbetningsindustrin

AAK är en del av bearbetningsindustrin. Vi åstadkom-

mer resultatförbättringar genom organisk volymtillväxt

och ökad försäljning av specialprodukter med högre

marginaler i förhållande till enkla produkter med lägre

marginaler.

Kapacitetsökningar för att höja totalvolymerna och

täcka en växande efterfrågan kräver en relativt långsik-

tig planering. Vi måste analysera tillväxtmöjligheterna

i god tid, men under tiden kan vi fördela produktionen

mellan våra anläggningar så att vi kan bearbeta vissa

produkter närmare marknaderna och på så sätt

hantera svängningar i utbud och efterfrågan. Viktiga

specialprodukter tillverkas i särskilda anläggningar,

och störningar på produktionsutrustning kan få stor

påverkan.

Förändringar av konkurrenssituationen

Vår bransch genomgår en strukturomvandling. Det

är en bransch med en drygt hundraårig historia, en

bransch som i grunden är beroende av naturproduk-

ter. Det finns starka drivkrafter för en mer intensiv

utveckling, med bland annat krav på en hållbar, etisk

produktion där tillverkarna tar ansvar för samhälls-

frågor och miljökonsekvenserna av sin verksamhet. Vi

arbetar både med en organisk tillväxtstrategi och med

en selektiv förvärvsstrategi. En stark balansräkning har

lagt den finansiella grunden för kommande förvärv.

Konkurrensen är hård i branschen: det finns ett

flertal konkurrenter som levererar enkla produkter

med begränsade marginaler i stora volymer på den

globala marknaden. Vårt svar är att inrikta oss mer på

specialprodukter med bättre marginaler och högre

förädlingsvärde. Några exempel är konfektyrprodukter

och kosmetik, men även värdehöjande ingredienser för

bageri-, mejeri- och barnmatsindustrierna.

Politisk instabilitet

Att agera globalt medför alltid risker, men det kan

samtidigt verka stabiliserande. Även om AAK till största

delen arbetar på mogna marknader i USA och Europa

genereras en stor del av tillväxten på marknader

i utveckling. De är känsliga för politisk instabilitet

som kan påverka valutor och växelkurser. Vi är också

verksamma i Östeuropa, Mellanöstern, Asien, Afrika

och Sydamerika, där läget ibland kan vara instabilt.

Eftersom vi har varit etablerade i dessa områden länge

har vi stor erfarenhet av att hantera dessa frågor. Dess-

utom har vi en väletablerad strategi för riskhantering.

AAK Årsredovisning 2021

Att verka globalt medför även andra risker, som till

exempel handelshinder, inflation, lagstiftning inom

miljö- och hälsoområdena och förändringar i nationell

och regional lagstiftning, exempelvis införande av

skyddstullar och skatter som hindrar oss att verka på

en fri marknad.

Handelssanktioner och exportkontroll

Vi värnar om att i vår affärsverksamhet följa gällande

lagar och regleringar för handelssanktioner och

exportkontroll vilka vi anser vara viktiga internationella

styrmedel för att förbättra bland annat mänskliga rät-

tigheter. AAK accepterar inte att koncernens anställda

bryter mot några lagar om handelssanktioner, export-

kontroll eller liknande bestämmelser. Detta innebär

att vi inte kommer att medverka, vare sig direkt eller

indirekt, i några affärer, avtal eller affärsuppgörelser

som är förbjudna enligt tillämpliga handelssanktioner

eller exportkontrollbestämmelser.

AAK Årsredovisning 2021

Inte heller kommer AAK eller dess anställda att företa

några direkta eller indirekta affärsaktiviteter med

någon person, något organ eller stat som omfattas av

handelssanktioner, och inte heller exportera varor eller

tjänster som omfattas av gällande exportkontrollagar

utan nödvändiga tillstånd och/eller godkännanden från

behöriga myndigheter.

Hälsotrender

AAK kan snabbt anpassa produktutbudet till de

senaste hälsotrenderna, främst för att vi arbetar med

alla slags växtbaserade oljor och kan omformulera våra

produkter så att de tillgodoser kundernas behov. Vi

satsar mycket på kundgemensam produktutveckling,

vilket gör att riskerna med att lansera nya produkter

begränsas.

En annan risk är förändringar av lagar och regler till

följd av politiska åtgärder. För att förekomma lagstift-

ning om olika frågor som en naturlig följd av de krav

som allmänheten ställer är det viktigt att arbeta aktivt

med hållbarhetsfrågor.

Risker kopplade till klimatförändringen

AAK avser att mäta och följa upp klimatrelaterade

risker i enlighet med initiativet Task Force on

Climate-Related Financial Disclosures (TCFD).

Under 2020 inledde vi vårt arbete med TCFD under-

stött av genomförda klimatriskbedömningar på

alla produktionsanläggningar. För att säkerställa att

klimatrelaterade risker bedöms och hanteras på

samtliga anläggningar har bedömningarna integrerats

i ett system där miljön vid respektive anläggning

poängsätts.

Årsredovisning 2021

AAK

Resultatet av poängsättningen, som inbegrep potentiell

påverkan och möjligheter, presenterades för AAK:s

revisions kommitté under 2021. Revisionskommittén tar

väsentlig information vidare till styrelsen om det

visar sig att resultatet påverkar organisationens mål

eller övergripande strategi.

Den fysiska finansiella risk som uppstår till följd av

klimatpåverkan på AAK:s anläggningar har hittills visat

sig vara låg till medel, baserat på en bedömning av

extrem väderpåverkan, till exempel översvämningar,

jordbävningar eller extrema väderförhållanden. Den

fysiska risken måste utvärderas kontinuerligt och är

fortsatt relevant. Idag har nästan alla anläggningar

redan planerat för och gjort investeringar för att minska

den fysiska risken och därför kommer vi inom kort att

fokusera mer på omställningsrisken.

Arbetet med TCFD utvecklades vidare i slutet av 2021.

Det gjordes i samarbete med en extern partner genom

bedömning av klimatrelaterade risker och möjligheter

kopplade till scope 1 och 2. Det här arbetet kommer att

fortsätta under 2022 genom identifiering av klimat

relaterade risker och möjligheter i scope 3. När vi har

gjort en fullständig bedömning som är baserad på

sannolikhet och påverkan för samtliga scope, kommer

vi att ytterligare analysera konsekvenserna av de tre

främsta riskerna och möjligheterna i en scenariobe-

dömning och ta fram en lämplig strategi som svar på

de de olika möjliga scenarierna.

Att lägga grunden för klimatresiliens

Under 2021 fastställde vi vetenskapsbaserade mål,

tillämpade det anläggningsspecifika poängsättnings-

systemet, genomförde de finansiella färdplaner som

upprättats för växthusgasutsläppen under scope 1

och scope 2, samt fokuserade starkt på att involvera

våra leverantörer för att fånga upp scope 3-utsläpp

och bygga grunden för att klara de kommande veten-

skapsbaserade målen. Med de här aktiviteterna lägger

vi grunden för att kunna offentliggöra information i

enlighet med TCFD, stärka vår motståndskraft mot

klimatförändringar, stärka vår förmåga att minska

klimatpåverkan och leverera hållbara lösningar som

skapar mervärde.

Avbrott i kritiska IT-system

AAK använder modern IT-infrastruktur och -teknik till

stöd för verksamheten. Störningar i kritiska IT-system

kan påverka verksamheten. Detta är därför en risk som

behöver analyseras och reduceras för att förhindra

eventuella problem och minimera påverkan. Detta

arbete utförs av koncernens IT-enhet tillsammans med

våra lokala enheter. Våra kritiska IT-system revideras

årligen, med särskilt fokus på säkerhet, interna

processer och regelefterlevnad.

Cybersäkerhet är en mycket högt prioriterad fråga

för AAK. För att minimera hot utifrån investerar

vi fort löpande i teknik som hanteras av mycket

kompetent personal. Koncernen har en särskild

policy för IT-säkerhet som implementeras i samtliga

AAK-enheter och ett gemensamt ramverk används

för vår globala IT-infrastruktur.

Förändringar i omvärldsfaktorer

Vår verksamhet påverkas av råvarupriser, transport-

kostnader, energipriser, räntor och växelkurser. Våra

medarbetare har lång och gedigen erfarenhet av att

snabbt reagera på förändringar i omvärldsfaktorer och

anpassa verksamheten och produkt- och service-

utbudet till kundernas behov.

AAK Årsredovisning 2021

AAK

Bolagsstyrning

och finansiell

information

AAK Årsredovisning 2021

Innehåll

Kommentarer av Georg Brunstam, styrelsens ordförande 40

Förvaltningsberättelse 41

Styrelse 46

Koncernledning 48

AAK-aktien 50

Skäl att investera i AAK 52

Kommentarer av Tomas Bergendahl, finansdirektör 53

Resultaträkning för koncernen 54

Rapport över totalresultat för koncernen 55

Balansräkning för koncernen 56

Förändringar i koncernens eget kapital 58

Kassaflödesanalys för koncernen 59

Resultaträkning för moderbolaget 60

Rapport över totalresultat för moderbolaget 61

Balansräkning för moderbolaget 62

Förändringar i moderbolagets eget kapital 64

Kassaflödesanalys för moderbolaget 65

Noter 66

Alternativa nyckeltal 108

Bolagsstyrningsrapport 112

Revisionsberättelse 121

Informationstillfällen och årsstämma 128

Alternativa nyckeltal och andra finansiella definitioner 129

Alla belopp avser miljoner svenska kronor om inget annat anges.

AAK Årsredovisning 2021

Som AAK:s styrelseordförande är det med stor glädje

jag ser tillbaka på ännu ett starkt år. Trots osäkerhet

och ett utmanande makroekonomiskt klimat upp-

visade AAK:s affärsmodell hög motståndskraft och

man kunde stänga 2021 på rekordnivåer. Det starka

resultatet drevs av en positiv utveckling inom samtliga

affärsområden, med stöd av en stark implemente-

ring av företagets portföljbaserade strategi. Men det

som framför allt har bidragit till framgångarna är en

hängiven och enad organisation som framgångsrikt

lyckades hantera alla pandemirelaterade osäkerheter

och störningar.

Viktiga framsteg och positiv utveckling

för hållbarhetsarbetet

Under året fortsatte AAK att utveckla och lansera

hållbara, växtbaserade oljor i nära samarbete med

kunderna. Strategiska partnerskap inom tillväxt-

områden och fortsatta investeringar i kapacitet

och produktutveckling var några viktiga framsteg

under 2021.

Även AAK:s hållbarhetsarbete utvecklades i positiv

riktning. Viktiga åtgärder för att förbättra leveranskedjan

har fört företaget närmare sin ambition – att 100% av

leveranskedjan för palmolja ska vara verifierat avskog-

ningsfri och spårbar till plantage senast 2025. Det

har därtill genomförts förbättringar för att öka AAK:s

resurs effektivitet och minska dess klimatpåverkan.

Även om den positiva utvecklingen är mycket upp-

muntrande, är det viktigt att inse att det återstår en hel

del hårt arbete. Hållbarhetsaspekten kommer därför

även i fortsättningen att genomsyra hela verksamheten.

Stark och tydlig bolagsstyrning

En av AAK:s främsta styrkor är de kompetenta och

professionella medarbetare som i enlighet med

företagets verksamhetssyfte, Making Better Happen

™

arbetar för att ständigt förbättra verksamheten –

en ambitiös och framåtsträvande inställning som

styrelsen till fullo delar.

Hur AAK ska fortsätta att uppnå en hållbar och lönsam

tillväxt är en central del i alla de beslut som styrelsen

och koncernledningen tar. På vägen mot detta mål är

det av yttersta vikt att bolagsstyrningen fungerar och

att vi i våra beslutsprocesser tar vårt ansvar och följer

gällande regler och föreskrifter samt AAK:s affärs

principer. En stark och tydlig bolagsstyrning, illustrerad

i denna årsredovisning, är en viktig förutsättning för

aktieägares och andra intressegruppers fortsatta

förtroende för AAK.

Under året beslutade sig Bengt Baron för att lämna

sitt uppdrag som styrelseledamot i AAK. Å styrelsens

vägnar vill jag uppriktigt tacka honom för hans engage-

mang under sin tid med bolaget.

En fast grund att stå på

I skrivande stund fortsätter det tragiska kriget i Europa

att drabba miljontals människor. Vilka de långsiktiga

konsekvenserna av kriget kommer att bli är svårt att

förutspå, men AAK, med sin robusta plattform, starka

organisation och erfarenheterna från att hantera svåra

och oförutsedda händelser, står väl rustat och jag ser

på företagets framtid med tillförsikt.

Jag skulle vilja tacka mina kollegor i styrelsen, AAK:s

koncernledning och alla medarbetare världen över för

era fantastiska insatser under ett år fyllt av utmaningar.

Georg Brunstam, styrelseordförande

Styrelseordförande:

Ett starkt år trots fortsatta utmaningar

AAK Årsredovisning 2021

Styrelsen och verkställande direktören för AAK AB

(publ.), organisationsnummer 556669-2850, med säte i

Malmö, avger härmed årsredovisning och koncernredo-

visning för räkenskapsåret 1 januari–31 december 2021.

Resultat och finansiell ställning

Under 2021 upplevde världen stigande råvarupriser,

allmän kostnadsinflation och logistikstörningar. Detta

påverkade företag världen över, även AAK. Men sett till

hur fantastiskt bra det ändå har gått för AAK kan man

inte säga annat än att vi har hanterat dessa utmaningar

på ett framgångsrikt sätt. Rörelseresultatet ökade

med 18%, omräknat till fasta växelkurser och exklusive

jämförelsestörande poster. Ökningen förklaras av den

positiva utvecklingen för samtliga affärsområden, med

stöd av vår framgångsrikt implementerade strategi.

Under året förvärvade vi BIC Ingredients för att stärka

vår position på den europeiska lecitinmarknaden. Vi

inledde även ett samarbete med det nederländska

företaget Progress Biotech, som ska leverera växt-

baserad DHA (omega-3) av premiumkvalitet, avsedd för

modersmjölksersättning, samt ingick strategiska part-

nerskap för att påskynda utvecklingen av lösningar för

växtbaserade livsmedel. Vi fortsatte att driva hållbar-

hetsutvecklingen framåt, både i vår egen verksamhet

och i leveranskedjan. För att motverka avskogning har

vi infört global satellitövervakning av hela vår leveran-

törsbas samt etablerat partnerskap med leverantörer

och kunder.

• Volymerna uppgick till 2.312.000 ton (2.195.000 ton),

en ökning med 5% jämfört med 2020.

• Nettoomsättningen ökade med 7.518mkr till

35.452mkr (27.934mkr). Ökningen berodde främst

på en ökad försäljning av speciallösningar med

högre försäljningspris samt på högre råvarupriser,

men motverkades delvis av en valutaomräknings-

effekt på 1.584 mkr.

• Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande

poster, uppgick till 2.393mkr (2.165mkr), en ökning

med 11%. Inklusive jämförelsestörande poster på

304mkr (2 mkr) uppgick rörelseresultatet till

2.089mkr (2.167mkr). Valutaomräkningseffekten

var -155 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta

växelkurser och exklusive jämförelsestörande poster

förbättrades med 18%. Food Ingredients redovisade

en ökning med 7% och Chocolate & Confectionery

Fats en förbättring med 12%. Technical Products &

Feed ökade med 36%,

• Rörelseresultatet per kilo, exklusive jämförelse-

störande poster, uppgick till 1,04kronor (0,99

kronor), en ökning med 5%. Rörelseresultatet per

kilo, omräknat till fasta växelkurser och exklusive

jämförelsestörande poster, förbättrades med 12%.

• AAK redovisade under det andra kvartalet en

jämförelsestörande post på 304mkr hänförlig till

optimeringen av företagets europeiska bageriverk-

samhet. Optimeringen kommer att leda till årliga

kostnadsbesparingar och produktivitetsvinster om

cirka 51mkr och förväntas nå full årstakt under

fjärde kvartalet 2022.

• Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick

till 1.987mkr (2.040mkr). Exklusive jämförelse-

störande poster, ökade resultatet efter finansiella

poster med 253 mkr, till 2.291 mkr. Finansnettot

uppgick till 102mkr (127mkr), en minskning med

25mkr. Den lägre räntekostnaden berodde på lägre

upplåning i högränteländer.

• Soliditeten uppgick till 44% den 31 december 2021

(44% den 31 december 2020). Koncernens netto-

skuld den 31december 2021 uppgick till 3.817 mkr

(3.472mkr den 31december 2020). Den 31 decem-

ber 2021 uppgick koncernens totala kreditfaciliteter

till cirka 6.374mkr (7.234 mkr den 31 december

2020).

• Kassaflödet från den löpande verksamheten,

inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick

till 508mkr (2.023mkr). Kassaflödet från rörelse-

kapitalet uppgick till 2.149 mkr (44mkr). Till följd

av stigande råvarupriser, som delvis motverkades

av lägre lagernivåer, var kassaflödet från lagerför-

ändringar negativt under kvartalet. Kassaflödet

från kundfordringar var negativt på grund av ökade

råvarupriser och ökad omsättning, vilket delvis

motverkades av förbättrad kassaflödeshantering.

Kassaflödet från leverantörsskulder var positivt

på grund av ökade råvarupriser. Kassaflödet från

investeringsverksamheten uppgick till 650mkr

(1.150mkr), varav 31mkr (412mkr) var hänförliga till

verksamhetsförvärv. Investeringarna i anläggnings-

tillgångar var huvudsakligen hänförliga till löpande

underhåll samt kapacitetsökningar.

För räkenskapsåret 1 januari–31 december 2021

Förvaltningsberättelse

AAK Årsredovisning 2021

• Avkastningen på sysselsatt kapital (Return on

Capital Employed, ROCE), beräknad på rullande

tolv månadersperioder, uppgick till 15,6% (14,2% den

31december 2020).

• Vinsten per aktie (EPS) var 5,59 kronor (6,16 kronor),

en minskning med 9%. Exklusive jämförelse-

störande poster var vinsten per aktie 6,71 kronor

(6,05kronor), en ökning med 11%. Den redovisade

skattekostnaden motsvarar en genomsnittlig

skattesats på 27% (23%). De kostnader som redo-

visats som jämförelsestörande poster under andra

kvartalet kunde inte nyttjas som skatteavdrag.

Exklusive jämförelsestörande poster uppgick den

genomsnittliga skattesatsen till 24% (24%).

• Den föreslagna utdelningen för räkenskapsåret 2021

uppgår till 2,50kronor per aktie. Mer information

finns på sidan 45.

Företagets största affärsområde, Food Ingredients,

redovisade ett rörelseresultat exklusive jämförelse-

störande poster på 1.380mkr (1.286mkr), en ökning

med 7%. Rörelseresultatet per kilo ökade med 3% till

0,93kronor (0,90 kronor). Ökningen berodde främst

på god återhämtning för Foodservice samt förbättrad

lönsamhet för bagerisegmentet.

Exklusive jämförelsestörande poster redovisade

Chocolate & Confectionery Fats en förbättring av

rörelseresultatet med 12% till 971mkr (865mkr).

Det förbättrade rörelseresultatet berodde på vår

starka globala ställning när det gäller kundgemensam

produktutveckling samt ökade volymer. Rörelse-

resultatet per kilo minskade och uppgick till 1,87kronor

(1,93kronor).

Technical Products & Feed ökade sitt rörelseresultat

exklusive jämförelsestörande poster med 36% till

214mkr (157 mkr). Ökningen berodde till största delen

på ökad efterfrågan på naturliga ingredienser, som

hänger samman med ett ökat fokus på hållbarhet i

olika branschsegment, samt högre marginaler för vår

foderverksamhet.

Verksamheten och väsentliga händelser

Affärsområden

Företagets affärsområden är Food Ingredients,

Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products

& Feed. Koncernens gemensamma funktioner ingår i

Group Functions.

Food Ingredients har fortsatt en stark ställning regio-

nalt, främst i Europa, USA och Norra Latinamerika, men

stärker gradvis sin ställning i andra regioner.

Chocolate & Confectionery Fats, som också omfattar

Personal Care, har världsledande positioner som

successivt ska utvecklas på en alltmer global arena.

Technical Products & Feed har en stark position i norra

Europa och kommer att fortsätta fokusera på tillväxt

på dessa marknader genom sin starka anknytning

till fabriken i Karlshamn som innebär omfattande

samordningseffekter.

Förvärv

Under tredje kvartalet förvärvade AAK BIC Ingredients,

som är lecitinverksamheten i BIC International Holding.

Förvärvet hade inte någon väsentlig påverkan på

koncernens resultat.

Företagsledning

Tomas Bergendahl tillträdde sin tjänst som finans

direktör i maj 2021.

Finansiella mål

AAK:s finansiella mål är att växa snabbare än mark-

naden i stort och att generera starka kassaflöden.

Ambitionen är att rörelseresultatet ska förbättras med

i genomsnitt 10% per år. Vi har även för avsikt att fort-

löpande förbättra avkastningen på sysselsatt kapital.

Planerad utdelningspolitik

Styrelsens målsättning är att, med beaktande av

koncernens resultatutveckling, finansiella ställning och

framtida utvecklingsmöjligheter, föreslå årliga vinst-

utdelningar som motsvarar minst 30–50% av årets

resultat efter skatt för koncernen.

Avslutande kommentar från VD

När vi avslutade det fjärde kvartalet och stängde

helåret fanns det fortfarande utmaningar i den globala

ekonomin. Vi navigerade väl under hela året och kunde

avsluta 2021 starkt, med en robust plattform, en god

finansiell utveckling och en stabil balansräkning. Våra

medarbetares passion, drivkraft och flexibilitet har

genererat ett starkt resultat och vi bygger vidare på

dessa styrkor även framöver.

Trots osäkerheten på kort till medellång sikt ser vi

ingen anledning att i nuläget justera vår uppfattning om

de starka och gynnsamma underliggande, långsiktiga

trenderna på våra marknader. Detta gör oss fortsatt

försiktigt optimistiska inför framtiden och vi är fast

beslutna om att leva upp till vårt verksamhetssyfte:

Making Better Happen

™

AAK Årsredovisning 2021

Valberedning

Inför årsstämman 2022 har valberedningen föreslagit

omval av styrelseledamöterna Georg Brunstam, Gun

Nilsson, Märta Schörling Andreen, Marianne Kirkegaard

och Patrik Andersson. Valberedningens ledamöter

representerar sammanlagt cirka 43% av aktierna och

rösterna i AAK per den 31 december 2021.

AAK:s valberedning inför årsstämman 2022:

• Märta Schörling Andreen (ordförande),

Melker Schörling AB

• Henrik Didner, Didner & Gerge Fonder

• Leif Törnvall, Alecta

• Elisabet Jamal Bergström, SEB Investment

Management

Aktiekapital och ägarförhållanden

Det totala antalet aktier i AAK uppgick per den

31december 2021 till 258.500.556. I AAK finns ett

aktieslag, varvid varje aktie berättigar till en röst. Det

föreligger inte några begränsningar i fråga om hur

många röster som varje aktieägare kan avge vid en års-

stämma. Det föreligger inte heller några begränsningar

i aktiernas överlåtbarhet till följd av bestämmelse i

lag- eller bolagsordning.

Av bolagets aktieägare har endast Melker Schörling AB

ett aktieinnehav som representerar minst en tiondel

av röstetalet för samtliga aktier i AAK. Melker Schörling

AB:s aktieinnehav uppgick per den 31 december 2021

till 30,5% av aktier och röster.

AAK har inte kännedom om några avtal mellan direkta

aktieägare i AAK som skulle medföra begränsningar i

rätten att överlåta aktierna. Ägarförhållandena beskrivs

vidare på sidan 51.

Bolagsordning

I bolagsordningen föreskrivs att tillsättande av styrelse-

ledamöter ska ske vid årsstämma i AAK. Bolags-

ordningen innehåller inte några bestämmelser om

entledigande av styrelseledamöter eller om ändring av

bolagsordningen.

Väsentliga avtal som påverkas av förändrad

kontroll som följd av offentligt uppköps

erbjudande

Koncernens långfristiga finansieringsavtal innehåller

bestämmelser som innebär att långivaren i vissa fall

har rätt att begära förtida betalning om kontrollen över

AAK förändras på ett väsentligt sätt. En sådan väsentlig

kontrollförändring kan äga rum till följd av ett offentligt

uppköpserbjudande.

Det är AAK:s bedömning att det har varit nödvändigt att

acceptera dessa bestämmelser för att erhålla finansie-

ring på i övrigt godtagbara villkor.

Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare

Riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande

befattningshavare har fastställts av årsstämman 2021.

Några avvikelser från dessa riktlinjer har inte gjorts.

Styrelsen i AAK föreslår att årsstämman 2022 beslutar

om att nya riktlinjer ska tillämpas 2022 för ersättning

till ledande befattningshavare. Förslaget innebär att

ledande befattningshavare ska vara berättigade till

en rörlig ersättning om maximalt 120% av den fasta

årslönen. Övriga riktlinjer är oförändrade. De nuvarande

riktlinjerna återfinns i not 8, Ersättning till styrelse och

ledande befattningshavare.

Dessa riktlinjer ska omfatta de personer som under

den tid riktlinjerna gäller ingår i koncernledningen. Rikt-

linjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans

beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal

efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå

riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl

för det.

Produktutveckling

Koncernens produktutveckling beskrivs vidare på

sidorna 18–28.

Miljö

Anläggningarna påverkar miljön genom utsläpp av

ämnen som luktar, lösningsmedel, rök och gaser

till atmosfären, utsläpp av fett, syreförbrukande

ämnen, näringsämnen till vattnet samt uppkomst av

organiskt avfall och buller. I syfte att förbättra AAK:s

miljö prestanda undersöker företaget kontinuerligt hur

verksamheten påverkar miljön på alla plan. Verksam-

heterna har erforderliga tillstånd från myndigheter i

alla länder där verksamhet bedrivs. I Sverige bedriver

verksamheten i Karlshamn tillståndspliktig verksamhet.

Medarbetare

För AAKkoncernen är en effektiv kompetensförsörj-

ning viktigt för konkurrensförmågan. Koncernen arbetar

kontinuerligt med att kompetensutveckla personalen.

AAK Årsredovisning 2021

Riskhantering och känslighetsanalys

All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat

risktagande är en förutsättning för att upprätthålla en

uthållig god lönsamhet. Risk kan vara beroende av hän-

delser i omvärlden och påverka en viss bransch eller

marknad; risken kan även vara rent företags specifik

eller landsspecifik. I AAK är en effektiv riskhantering en

kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den

operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den

löpande uppföljningen av verksamheten.

För utförligare information hänvisas till avsnittet Risker

och riskhantering på sidorna 34–37 samt till not 3,

Finansiell riskhantering.

Omvärldsrisk

AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens

som råder i branschen avseende svängningar i råvaru-

priser och växelkurser som påverkar kapitalbindningen.

Verksamhetsrisk

Råvarorna som används i AAK:s verksamhet är natur-

produkter och tillgången kan därför variera beroende

på klimat och andra externa faktorer.

Finansiell risk

Koncernens hantering av finansiella risker beskrivs i

not3, Finansiell riskhantering.

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 112–119 är en del

av förvaltningsberättelsen. Styrelsens sammansättning

och arbete m.m. redovisas i bolagsstyrningsrapporten

på sidorna 113–115.

Hållbarhetsrapport

I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har AAK valt att upprätta

hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen

avskild rapport. Hållbarhetsrapporten har överlämnats

till revisorn samtidigt som årsredovisningen.

Moderbolaget

Bolaget är ett holdingbolag för AAK-koncernen och

verksamheten består i huvudsak av koncerngemen-

samma funktioner kopplade till koncernens utveckling

och förvaltning. I moderbolaget finns kompetens för

att utföra uppgifter kopplade till koncernens ekonomi,

redovisning, kommunikation, IR, marknadsföring,

produkt utveckling, förvärvsverksamhet, HR samt IT.

Moderbolaget ansvarar även för koncernens strategi-

och riskhantering samt tillhandahåller juridiska och

skatterelaterade tjänster till koncernbolagen.

Moderbolagets fakturering under helåret 2021 uppgick

till 116 mkr (134 mkr). Resultatet efter finansiella poster

uppgick till 1.093mkr (39mkr). Räntebärande skulder

minus likvida medel och räntebärande tillgångar upp-

gick till 1.610mkr (2.456mkr den31december 2020).

Investeringar i immateriella och materiella anlägg-

ningstillgångar uppgick till 1mkr (3mkr). Medelantalet

anställda den 31december 2021 uppgick till 37 (37).

Bakgrund och motivering till förslag till

vinstdisposition

Styrelsen har föreslagit att årsstämman 2022 beslutar

om vinstdisposition innebärande att till aktieägarna

utdela 2,50 kronor per aktie. Den föreslagna vinstutdel-

ningen uppgår således till sammanlagt 646mkr. Målet

är att utdelningen långsiktigt ska motsvara 30–50% av

koncernens resultat efter skatt, dock alltid med beak-

tande av AAK:s långsiktiga finansieringsbehov. I moder-

bolaget finns inga finansiella instrument som värderats

enligt 4 kap. 14 a § årsredovisningslagen (1995:1554).

Med anledning av styrelsens förslag till vinstutdelning,

får styrelsen härmed avge följande yttrande enligt 18

kap. 4 § årsredovisningslagen (2005:551).

Balanserade vinstmedel från föregående år uppgår

till 5.935 mkr och resultatet för räkenskapsåret 2021

uppgår till 1.002 mkr (1.437 mkr för koncernen). För-

utsatt att årsstämman 2022 fattar beslut i enlighet

med styrelsens förslag om vinstdisposition kommer

6.291 mkr att balanseras i ny räkning. Full täckning

finns för bolagets bundna egna kapital efter föreslagen

vinstutdelning. Enligt styrelsens bedömning kommer

bolagets och koncernens egna kapital efter föreslagen

vinstutdelning att vara tillräckligt stort i förhållande till

verksamhetens art, omfattning och risker. Styrelsen

har härvid beaktat bland annat bolagets och koncer-

nens historiska utveckling, budgeterad utveckling och

konjunkturläget. Styrelsen har gjort en bedömning av

bolagets och koncernens ställning samt bolagets och

koncernens möjligheter att på kort och lång sikt infria

sina åtaganden.

AAK

Årsredovisning 2021

Föreslagen utdelning utgör sammanlagt 9% av bola-

gets eget kapital och 5% av koncernens eget kapital

hänförligt till moderbolagets aktieägare. Efter genom-

förd vinstutdelning uppgår bolagets och koncernens

soliditet till 71% respektive 42%. Styrelsen anser att

bolaget och koncernen har förutsättningar att ta

framtida affärsrisker och även tåla eventuella förluster.

Vinstutdelningen kommer inte att negativt påverka

bolagets och koncernens förmåga att göra ytterligare

investeringar i enlighet med styrelsens planer. Före-

slagen vinstutdelning kommer tillfälligt att ha en viss

negativ påverkan på bolagets likviditet. Bolaget och

koncernen har emellertid god tillgång till såväl korta

som långfristiga krediter, som kan tas i anspråk med

kort varsel.

Styrelsen bedömer därför att bolaget och koncernen

har god beredskap att hantera såväl förändringar med

avseende på likviditeten som oväntade händelser.

Utöver vad som ovan anförts har styrelsen övervägt

andra kända förhållanden som kan ha betydelse för

bolagets och koncernens ekonomiska ställning. Ingen

omständighet har därvid framkommit som gör att

föreslagen vinstutdelning inte framstår som försvarlig.

Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 20 maj

2022 och utdelning beräknas vara aktieägarna tillhanda

den 25 maj 2022.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående balanserade vinstmedel 5.935.401.361kr

samt årets resultat 1.001.887.277kr

Summa 6.937.288.638kr

disponeras på följande sätt:

Till aktieägarna utdelas 2,50 kronor per aktie 646.251.390kr

I ny räkning överföres 6.291.037.248kr

Summa 6.937.288.638kr

Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den

18maj 2022, för fastställelse.

AAK Årsredovisning 2021

Georg Brunstam

Styrelsens ordförande

Invald: 2018

Född: 1957

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i NIBE Industrier AB

Erfarenhet: Koncernchef och VD

i Hexpol AB och Nolato AB

Utbildning: MSc. Industrial Manage-

ment and Engineering

Beroendeställning: Nej

Innehav: 25.000 aktier

Gun Nilsson

Styrelseledamot

Invald: 2017

Född: 1955

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ordförande i Hexagon AB. Styrelse-

ledamot i Hexpol AB, Bonnier Group

AB, Kollegiet för Svensk Bolags-

styrning och Absolent Group AB

Erfarenhet: Styrelseledamot i Loomis

AB, Capio AB, Dometic Group AB

och Husqvarna AB. VD för Melker

Schörling AB och Gambro Holding

AB. Finansdirektör och vice VD i Duni

AB, finansdirektör i IP-Only Holding

AB, Sanitec Oyj och Nobia AB

Utbildning: MSc. Economics and

Business Administration

Beroendeställning: Ja. Beroende-

ställning i förhållande till företagets

större aktieägare genom sitt uppdrag

för AAK:s huvudägare Melker

Schörling AB

Innehav: 6.000 aktier

Märta Schörling

Andreen

Styrelseledamot

Invald: 2013

Född: 1984

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i Melker Schörling AB,

Hexpol AB, Hexagon AB och Absolent

Group AB

Erfarenhet: Styrelseledamot i Melker

Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB,

och Absolent Group AB

Utbildning: MSc. Business

Administration

Beroendeställning: Ja. Beroende-

ställning i förhållande till företagets

större aktieägare genom sitt uppdrag

för AAK:s huvudägare Melker

Schörling AB

Innehav: 78.774.412 aktier

(genom Melker Schörling AB)

Marianne Kirkegaard

Styrelseledamot

Invald: 2015

Född: 1968

Nationalitet: Dansk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i Dansk Supermarked

Erfarenhet: Koncernchef och VD i

CSM Bakery Solutions. Olika ledande

befattningar i Unilever Europe och

Carlsberg/Coca Cola

Utbildning: Executive MBA, MBA

Beroendeställning: Nej

Innehav: Inget

Patrik Andersson

Styrelseledamot

Invald: 2019

Född: 1963

Nationalitet: Svensk

Andra styrelseuppdrag: Styrelse-

ledamot i Ecolean AB

Erfarenhet: VD och koncernchef

Loomis. VD i Orkla Foods Sverige,

koncernchef och VD i Rieber & Son,

VD i Wasabröd globalt inom Barilla

Group och olika ledande befattningar

i Unilever Group

Utbildning: MSc. Business

Administration and Economics –

International Business

Beroendeställning: Nej

Innehav: 307 aktier

Styrelse

Årsredovisning 2021AAK

David Alfredsson

AAK Sweden AB

Utsedd av IF Metall

Invald: 2022

Född: 1994

Nationalitet: Svensk

Befattning: Huvudskyddsombud

Erfarenhet: Olika fackförenings-

uppdrag i AAK samt regionala

fackföreningsuppdrag

Utbildning: Gymnasieexamen

Innehav: Inget

David ersatte Leif Håkansson

i februari 2022.

Lena Nilsson

AAK Sweden AB

Utsedd av PTK-L

Invald: 2018

Född: 1960

Nationalitet: Svensk

Befattning: Marknadskoordinator

Erfarenhet: Vice ordförande lokala

fackliga organisationen, suppleant till

huvudarbetsmiljöombudet, arbets-

miljöombud inom lokala fackliga

organisationen

Utbildning: Gymnasieexamen

Innehav: Inget

Jonas Nihlberg

Auktoriserad revisor

KPMG AB

Född: 1973

Nationalitet: Svensk

Andra revisorsuppdrag: Hansa

Biopharma AB och NIBE Industrier AB

Bolagets revisor sedan 2021

Styrelseledamöter utsedda av personalen Revisor

AAK Årsredovisning 2021

Johan Westman

Koncernchef och VD

Anställd: 2018

Född: 1973

Nationalitet: Svensk

Utbildning: MSc. Industrial

Engineering and Management

Andra ledande befattningar:

Styrelseledamot i Absolent

Group AB (publ.)

Erfarenhet: Senior Vice President

och VD för BlankLight-divisionen

i Shiloh Industries, Inc., koncern-

chef och VD för FinnvedenBulten

AB (publ.), VD i Finnveden Metal

Structures AB och management-

konsult för Arthur D. Little

Innehav: 54.000 aktier

Anne Mette Olesen

Chief Strategy & Sustainability

Officer. Ansvarig för People och

Corporate Branding

Vice President AAK AB

Anställd: 2010

Född: 1964

Nationalitet: Dansk

Utbildning: MBA, BSc. Chemical

Engineering

Innehav: 120.000 aktier

Tomas Bergendahl

Finansdirektör

Vice President AAK AB

Anställd: 2021

Född: 1974

Nationalitet: Svensk

Utbildning: MSc. Business

Administration

Innehav: 10.000 teckningsoptioner*

Tomas tillträdde sin roll i maj 2021

och ersatte Fredrik Nilsson som

lämnade företaget i januari 2021.

Jarl Andreasson var tillförordnad

finansdirektör däremellan.

Jan Lenferink

President AAK Europe

Vice President AAK AB

Anställd: 2015

Född: 1963

Nationalitet: Nederländsk

Utbildning: Food Technology

Innehav: Inget

Jan lämnade AAK i mars 2022 och

ersattes av Susanne Jaspers.

Octavio Díaz de León

President AAK USA and North Latin

America

Vice President AAK AB

Anställd: 2007

Född: 1967

Nationalitet: Mexikansk

Utbildning: MBA, BSc. Mechanical &

Electrical Engineering

Innehav: 240.000 aktier

Sten Estrup

President AAK Asia

Vice President AAK AB

Anställd: 2020

Född: 1968

Nationalitet: Dansk

Utbildning: MBA, MSc. Dairy Science

& Technology, Executive Master in

Change, Diploma HRM

Innehav: Inget

Koncernledning

Årsredovisning 2021AAK

AAK

Tim Stephenson

President Global Sourcing & Trading

Vice President AAK AB

Anställd: 1995

Född: 1961

Nationalitet: Brittisk

Utbildning: MA (Oxon), FCA

Innehav: Inget

David Smith

President Global Operations

Vice President AAK AB

Anställd: 2001

Född: 1960

Nationalitet: Brittisk

Utbildning: MBA, Graduate Diploma

Business Management

Innehav: 40.000 teckningsoptioner*

Karsten Nielsen

Chief Technology Officer (CTO)

Vice President AAK AB

Anställd: 1988

Född: 1963

Nationalitet: Dansk

Utbildning: Graduate Diploma

Food Technology

Innehav: 36.000 aktier

Gerardo Garza López

de Hereida

President AAK South Latin America

Vice President AAK AB

Anställd: 2014

Född: 1961

Nationalitet: Mexikansk

Utbildning: Graduate Diploma

Business Administration, Food

Engineering

Innehav: 18.000 teckningsoptioner*

René Schou

President Global Industries

Vice President AAK AB

Anställd: 2011

Född: 1969

Nationalitet: Dansk

Utbildning: MBA, och Food

Technologist

Innehav: Inget

* Varje teckningsoption ger optionsinnehavaren rätt att köpa sex aktier. 49

Årsredovisning 2021AAK

AAK-aktien

Handel med AAK-aktien bedrivs sedan den 2 oktober

2005 på NASDAQ OMX, Stockholm, den nordiska listan.

Från och med den 2 januari 2014 handlas AAK-aktien

i segmentet Large Cap, inom sektorn Konsument

dagligvaror. Kortnamnet är AAK och ISIN-koden

SE0011337708.

Omsättning och kursutveckling

Under 2021 omsattes 92,3 miljoner (136,8 miljoner)

aktier till ett sammanlagt värde av 17.235 mkr (22.997

mkr), vilket motsvarar en omsättningshastighet på

36% (54%). Den genomsnittliga handeln per börsdag

uppgick till 364.763 aktier (542.802 aktier) eller 68 mkr

(91 mkr). Vid årets slut var kursen 195,30 kr (166,00 kr)

och AAK:s börsvärde 50.485 mkr (42.399 mkr). Högsta

betalkurs under året var 210,50 kr (20 augusti) och

lägsta kurs var 157,05 kr (27 januari).

Aktiekapital

Den 31 december 2021 uppgick aktiekapitalet i AAK

till 430.844.260 kr (425.689.890 kr). Antal aktier var

258.500.556 (255.413.934). Kvotvärdet per aktie var 1,67

kr. Varje aktie berättigar till en röst. Samtliga aktier har

lika rätt till del i bolagets vinst och tillgångar.

Ägarförhållanden

Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2021 till

16.928 (18.279). Det finns aktieägare i fler än 40 länder

och andelen utländska aktieägare uppgick vid årsskiftet

till 37% (34%). De tio största enskilda aktieägarna stod

detta datum för 62% av aktiekapitalet. Den 31 decem-

ber 2021 ägde medlemmar i AAK:s koncernledning

totalt 432.000 aktier i AAK.

Planerad utdelningspolitik

Styrelsen har tagit beslut om utdelningspolicy. Enligt

den policyn är styrelsens målsättning att, med beak-

tande av koncernens resultatutveckling, finansiella

ställning och framtida utvecklingsmöjligheter, föreslå

årliga utdelningar som motsvarar minst 30–50% av

årets resultat efter skatt för koncernen.

Ordinarie utdelning

För verksamhetsåret 2021 föreslår styrelsen en utdel-

ning om 2,50 kronor (2,30 kronor) per aktie, totalt 646

mkr (587 mkr).

AAK:s IR-arbete

AAK har som mål att aktierna ska värderas utifrån

relevant, korrekt och uppdaterad information. Detta

förutsätter en tydlig strategi för den finansiella kom-

munikationen, tillförlitlig information samt regelbunden

kontakt med de finansiella marknadernas aktörer.

Kontakterna med finansmarknaden sker via presenta-

tioner i samband med kvartalsrapporterna och möten

med analytiker, investerare och journalister på kapital-

marknadsdagar och seminarier.

Under 2021 hölls en kapitalmarknadsdag i Malmö.

Dessutom anordnades ett antal möten med analytiker

och andra professionella investerare.

Intresserade kan via www.aak.com inhämta presen-

tationsmaterial och lyssna på ljudupptagningar från

presentationerna i samband med kvartalsrapporterna.

Analytiker

Bank of America – Alexander Jones

Barclays – Alex Sloane

Berenberg Bank – James Targett

Carnegie Investment Bank – Kenneth Toll Johansson

Danske Bank – Oskar Lindström

DNB Bank – Ebba Björklid

Exane BNP Paribas – Heidi Vesterinen

Handelsbanken – Karri Rinta

Nordea Bank – Daniel Ovin

SEB Enskilda – Carl Mellerby

Finansiell information om AAK finns på www.aak.com.

Där finns bland annat finansiella rapporter, pressmed-

delanden och presentationer att hämta. Företagets

pressmeddelanden distribueras via Cision och finns

även tillgängliga på företagets webbplats.

Ledningen finns tillgänglig per Telefon: 040627 83 00

Email: inf[email protected]

Aktieägarkontakt

Gabriella Grotte, Head of IR and Corporate

Communications

Telefon: 0737 16 80 01

E-post: in[email protected]

AAK Årsredovisning 2021

De största aktieägarna

30 december 2021

Antal

aktier

Andel av

aktiekapital

och röster, %

Melker Schörling AB 78.774.412 30,5

State Street Bank and Trust 15.947.746 6,2

Alecta Pensionsförsäkring 12.300.000 4,8

SEB Investment Management 11.298.853 4,4

JP Morgan Chase Bank NA 10.732.997 4,2

Didner & Gerge Fonder 8.515.532 3,3

Spiltan Fonder AB 5.856.449 2,3

BNY Mellon NA 5.632.181 2,2

BNY Mellon SA/NV 5.251.876 2,0

BNP Paribas Sec Services Paris 5.201.227 2,0

Andra aktieägare 98.989.283 38,1

Summa 258.500.556 100,0

Data per aktie 2021 2020

Börskurs bokslutsdagen, kr 195,30 166,00

Utdelning, kr 2,50 2,30

Direktavkastning, % 1,28 1,39

Vinst per aktie, kr 5,59 6,16

Eget kapital per aktie, kr 45,58 38,00

Börskurs/Eget kapital 4,27 4,35

Fördelning av

aktieinnehav 30

december 2021

Antal

aktieägare

Andel

av alla

aktie-

ägare, %

Andel av

aktiekapital

och röster, %

1–500 11.462 67,7 0,5

501–1.000 1.816 10,7 0,5

1.001–5.000 2.562 15,1 2,2

5.001–10.000 531 3,1 1,4

10.001–15.000 160 0,9 0,8

15.001–20.000 63 0,4 0,4

20.001– 334 2,1 94,2

Summa 16.928 100,0 100,0

Definitioner, se sidan 129.

AAK-aktien 29 september 2005 till och med 31 december 2021

250

200

150

100

3.000.000

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

2005 2006 2010 20142007 2011 20152008

SEK

2012 2016 20182009 2013 2017 2019 2020 2021

Omsatt antal aktier per dag

AAK OMX Stockholm_PI

AAK Årsredovisning 2021

*Transparency market research, HIS Global, 2018

Skäl att investera i AAK

Covid-19 fortsatte att påverka AAK under 2021, som

de flesta andra företag. Trots det lyckades vi förbättra

vårt resultat med 18% jämfört med föregående år,

exklusive jämförelsestörande poster och till fasta

växelkurser. Förbättringen är en tydlig indikation på hur

hållbar vår affär är. AAK har under det senaste årtion-

det vuxit snabbare än marknaderna i stort inom vårt

fokusområde, special- och semispeciallösningar. Vår

ambition för de kommande åren står fast: att uppnå

ett förbättrat rörelseresultat med i genomsnitt 10% per

år, med en god utveckling för vinst per aktie. Resan för

att uppnå detta bygger på fyra pelare:

• Marknadstillväxt

Marknadsdata visar att i volym räknat växer

marknaden för oljor och fetter totalt med cirka 3%

per år*, drivet av en växande befolkning i världen

men också av konsumenttrender som hälsa och

väl mående, hållbarhet, premiumprodukter, bekväm-

lighet, kundanpassning och transparens. AAK:s

ställning är stark inom samtliga dessa områden.

• Värdeskapande lösningar

Med hjälp av vårt unika koncept för kundgemensam

produktutveckling, vår expertis inom oljor och fetter,

och vårt fokus på att anpassa vårt erbjudande

efter de starkaste globala drivkrafterna avser vi att

växa snabbare än olje- och fettmarknaden i stort.

Konkurrensen inom branschen är hög och många

globala konkurrenter levererar stora volymer av enkla

produkter med låga marginaler. AAK:s svar är att

fokusera mer på kategorin specialprodukter inom

vilken det finns en hög efterfrågan på lösningar av

premiumkvalitet som utvecklats tillsammans med

kunderna, och som adderar mervärde. Ett viktigt

exempel är våra naturliga och växtbaserade lösningar

som uppfyller konsumenternas krav vad gäller hälsa

och nutrition. Hållbarhet är en annan konkurrens-

fördel eftersom AAK ses som en pålitlig partner i och

med vårt fokus på spårbarhet och hållbarhet genom

hela värdekedjan.

• Optimering

Under de senaste åren har vi vidtagit åtgärder för

att anpassa oss till pandemin och optimera vår

struktur, i synnerhet genom sträng kostnads kontroll.

Optimerings programmet som inleddes under

2020 genererade exempelvis årliga besparingar på

cirka 150 mkr, och under 2021 tog vi beslut om att

konsolidera vår bageriproduktion i Europa. Dessa

initiativ är helt i linje med vår strategiska inriktning.

Optimerings strategin gäller också för våra enskilda

produktionsanläggningar där vi ständigt försöker

förbättra produktiviteten och minimera vår miljö-

påverkan.

• Strukturell tillväxt

Trots omfattande investeringar för att öka kapaci-

teten, samt flera förvärv för att tillföra både utökad

kapacitet och ny kompetens, har vi under senare år

byggt upp en mycket stark balansräkning. Vi har lång

erfarenhet från framgångsrika förvärv och har under

det senaste årtiondet förvärvat 15 företag. Pandemin

och dess restriktioner har emellertid under de

senaste åren försvårat sådana investeringar något.

Under 2021 stärkte vi vår närvaro inom lecitin genom

att förvärva BIC Ingredients, som är lecitinverksam-

heten i BIC International Holding. Framöver vill vi

fortsätta med selektiva förvärv i syfte att expandera

geografiskt (främst på tillväxtmarknader men även

på mognare marknader där vi har en begränsad när-

varo eller ingen alls), förbättra vårt tekniska kunnande

och vår tekniska kapacitet samt utöka angränsande

produktportföljer.

Fortsatt resultattillväxt bygger på fyra pelare

AAK Årsredovisning 2021

Tomas Bergendahl, finansdirektör

Finansdirektör:

Starkt resultat trots stor osäkerhet

Hur skulle du beskriva AAK:s resultat-

utveckling under 2021?

Trots den volatilitet och osäkerhet som covid-19-

pandemin orsakade blev 2021 ett rekordår för AAK.

Vårt starka resultat berodde på en kombination av

volymtillväxt, som ökade 5% jämfört med 2020, och

ett förbättrat rörelseresultat per kilo, som uppgick till

1,04 kronor exklusive jämförelsestörande poster, vilket

är en ökning med 5% jämfört med 2020.

Den här kombinationen bidrog till ett ökat rörelse-

resultat med 11% exklusive jämförelsestörande poster

(18% till fasta växelkurser), vilket innebar att vi nådde

vårt finansiella mål att förbättra rörelseresultatet med

10% per år i genomsnitt. Under vår kapitalmarknadsdag

i november upprepade vi samma finansiella mål.

Hur skulle du vilja kommentera kassaflödet?

Kassaflödet från den löpande verksamheten var

positivt, även om de kraftigt stigande råvarupriserna

inverkade negativt på nettorörelsekapitalet med mer

än 2miljarder kronor. Trots ökningen i nettorörelse

kapitalet minskade lagernivåerna och antalet lager -

dagar totalt sett tack vare god lagerhantering.

Baserat på löptiden för vår avtalsportfölj är det en

tidsfördröjning på sex till nio månader innan vi ser

en kassaflödes effekt av prisvolatiliteten i råvaru

marknaden.

Hur var investeringsnivån under året?

Under 2021 låg investeringsnivån något lägre jämfört

med genomsnittet på 800 mkr per år. Det berodde

främst på en begränsning i tillgången på externa

resurser och en fördröjning i leveranser av investerings-

relaterad utrustning. Detta påverkade dock inte vår

produktionskapacitet under året.

För 2022 förväntar vi oss att öka investeringsnivån till

strax över 1 miljard kronor. I februari 2022 meddelade

vi att vi ska installera två biomassapannor på vår

produktions anläggning i Århus, Danmark – en viktig

investering, både ur ett finansiellt och hållbarhets

mässigt perspektiv. Det här initiativet, som uppgår till

500 mkr, kommer att minska anläggningens koldioxid-

utsläpp med cirka 90%, samt generera årliga bespa-

ringar på upp till 100 mkr.

Hur fördelas kapitalet?

För att vara säker på att vi ska kunna fortsätta växa,

både organiskt och genom förvärv, vill vi bibehålla

en stark balansräkning. I slutet av 2021 hade vi en

nettoskuld/EBITDAkvot på 1,25, vilket innebär att vi

befinner oss i ett bra läge.

Under året tecknade vi en hållbarhetskopplad

revolverande kreditfacilitet om 400 miljoner euro,

som ersätter en outnyttjad kreditfacilitet om 400

miljoner euro som tecknades 2014 och justerades

2018. Den förnyade kreditfaciliteten är nära kopplad till

ett antal av AAK:s hållbarhetsmål, däribland bolagets

åtagande om en leveranskedja för palm verifierat fri

från avskogning och markomvandling senast 2025.

Den femåriga kreditfaciliteten har två optioner till

förlängning på respektive ett år och fungerar som en

facilitet för allmänna verksamhetsändamål.

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not jan–dec 2021 jan–dec 2020

Nettoomsättning 27 35.452 27.934

Övriga rörelseintäkter 186 364

Summa rörelseintäkter 35.638 28.298

Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete 356 55

Råvaror och förnödenheter -27.219 -20.024

Handelsvaror -834 -603

Övriga externa kostnader 5, 16, 27 -2.346 -2.416

Kostnader för ersättningar till anställda 6, 7, 8, 9 -2.527 -2.334

Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 -958 -755

Övriga rörelsekostnader -21 -54

Summa rörelsekostnader -33.549 -26.131

Rörelseresultat 2.089 2.167

Resultat från finansiella poster 10, 16

Finansiella intäkter 19 19

Finansiella kostnader -121 -146

Summa resultat från finansiella poster -102 -127

Resultat före skatt 1.987 2.040

Skatt 11, 16 -540 -459

Årets resultat 1.447 1.581

Hänförligt till:

Innehav utan bestämmande inflytande 10 18

Moderbolagets aktieägare 1.437 1.563

Resultat per aktie före utspädning (kr per aktie) 12 5,59 6,16

Resultat per aktie efter utspädning (kr per aktie) 12 5,58 6,13

Resultaträkning för koncernen

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not jan–dec 2021 jan–dec 2020

Periodens resultat 1.447 1.581

Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:

Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen 9 12 -19

Summa poster som inte ska återföras i resultaträkningen 12 -19

Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:

Omräkningsdifferenser 682 -1.959

Årets förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 5 -1

Skatt hänförligt till förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -1 0

Summa poster som senare kan återföras i resultaträkningen 686 -1.960

Summa totalresultat för perioden 2.145 -398

Hänförligt till:

Innehav utan bestämmande inflytande 9 10

Moderbolagets aktieägare 2.136 -408

Rapport över totalresultat för koncernen

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not 31 dec 2021 31 dec 2020

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella tillgångar 14

Goodwill 2.270 2.103

Patent och andra immateriella tillgångar 307 313

Summa immateriella tillgångar 2.577 2.416

Materiella anläggningstillgångar 15

Byggnader och mark 1.038 1.095

Maskiner och tekniska anläggningar 3.973 3.595

Inventarier, verktyg och installationer 268 244

Pågående nyanläggningar 441 667

Summa materiella tillgångar 5.720 5.601

Tillgångar med nyttjanderätt 16 595 709

Andelar i intresseföretag 16 14

Finansiella anläggningstillgångar 43 20

Uppskjutna skattefordringar 11 179 187

Summa övriga anläggningstillgångar 833 930

Summa anläggningstillgångar 9.130 8.947

Omsättningstillgångar

Varulager 18 9.054 6.569

Kundfordringar 3 5.132 3.336

Skattefordringar 11 275 398

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 285 158

Derivatinstrument 3 1.918 1.365

Övriga fordringar 371 305

Likvida medel 19 1.001 1.200

Summa omsättningstillgångar 18.036 13.331

SUMMA TILLGÅNGAR 27.166 22.278

Balansräkning för koncernen

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not 31 dec 2021 31 dec 2020

EGET KAPITAL OCH SKULDER

EGET KAPITAL 20

Aktiekapital 431 426

Reserver -1.456

Balanserade vinstmedel

-769

12.121 10.729

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 11.783 9.699

Innehav utan bestämmande inflytande 48 39

Summa eget kapital 11.831 9.738

SKULDER

Långfristiga skulder

Räntebärande skulder

Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.611 2.087

Avsättningar för pensioner 9 271 278

Leasingskulder 16 493 617

Summa långfristiga räntebärande skulder 2.375 2.982

Icke räntebärande skulder

Uppskjutna skatteskulder 11 444 480

Övriga långfristiga avsättningar 22 98 94

Övriga långfristiga skulder 263 346

Summa långfristiga icke räntebärande skulder 805 920

Summa långfristiga skulder 3.180 3.902

Kortfristiga skulder

Räntebärande skulder

Skulder till banker och kreditinstitut 21 2.333 1.565

Övriga kortfristiga skulder 12 12

Leasingskulder 16 128 117

Summa kortfristiga räntebärande skulder 2.473 1.694

Icke räntebärande skulder

Leverantörsskulder 3 5.696 3.659

Skatteskulder 11 296 360

Övriga kortfristiga avsättningar 22 174 164

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 1.676 1.364

Derivatinstrument 3 1.661 1.147

Övriga kortfristiga skulder 179 250

Summa kortfristiga icke räntebärande skulder 9.682 6.944

Summa kortfristiga skulder 12.155 8.638

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 27.166 22.278

Balansräkning för koncernen

AAK Årsredovisning 2021

Mkr

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

Innehav utan

bestämmande

inflytande

Summa eget

kapitalAktiekapital Reserver Balanserad vinst

Ingående balans per 1 januari 2020 423 496 9.418 84 10.421

Årets resultat - - 1.563 18 1.581

Övrigt totalresultat - -1.952 -19 -8

-1.979

Totalresultat - -1.952 1.544 10 -398

Transaktioner med aktieägare

Nyemission av aktier 3 - 233 - 236

Teckningsoptioner - - 15 - 15

Förändring av innehav utan bestämmande inflytande - - 55 -55 -

Utdelning - - -536 - -536

Summa transaktioner med aktieägare 3 - -233 -55 -285

Utgående balans per 31 december 2020 426 -1.456 10.729 39 9.738

Mkr

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

Innehav utan

bestämmande

inflytande

Summa eget

kapitalAktiekapital Reserver Balanserad vinst

Ingående balans per 1 januari 2021 426 -1.456 10.729 39 9.738

Årets resultat - - 1.437 10 1.447

Övrigt totalresultat - 687 12 -1 698

Totalresultat - 687 1.449 9 2.145

Transaktioner med aktieägare

Nyemission av aktier 5 - 429 - 434

Förändring av innehav utan bestämmande inflytande - - 104 0 104

Utdelning - - -590 - -590

Summa transaktioner med aktieägare 5 - -57 0 -52

Utgående balans per 31 december 2021 431 -769 12.121 48 11.831

Se not 20 för ytterligare information.

Förändringar i koncernens eget kapital

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not jan–dec 2021 jan–dec 2020

DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN

Rörelseresultat 2.089 2.167

Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 958 755

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 28 204

-137

Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 17 18

Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -90 -112

Betald skatt -521

-712

Kassaflöde före förändringar i rörelsekapital 2.657 1.979

Förändringar i lager -2.181

-470

Förändringar i kundfordringar -190

Förändringar i leverantörsskulder

-1.710

1.793

631

Förändringar i andra rörelsekapitalposter -51 73

Förändringar i rörelsekapital -2.149 44

Kassaflöde från den löpande verksamheten 508 2.023

INVESTERINGSVERKSAMHETEN

Förvärv av immateriella tillgångar -6 -33

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -613

-709

Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel -31 -412

Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 4

Kassaflöde från investeringsverksamheten -650 -1.150

FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Upptagna lån 28 1.630 1.555

Amortering av lån 28 -1.388 -1.686

Amortering av leasingskulder 16 -151 -154

Nyemission av aktier 434 236

Teckningsoptioner - 15

Utbetald utdelning -590 -536

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -65 -570

Årets kassaflöde -207 303

Likvida medel vid årets början 1.200 982

Kursdifferens i likvida medel 8 -85

Likvida medel vid årets slut 19 1.001 1.200

Kassaflödesanalys för koncernen

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not jan–dec 2021 jan–dec 2020

Nettoomsättning 26 116 134

Övriga rörelseintäkter 0 0

Summa rörelseintäkter 116 134

Övriga externa kostnader 5 -88 107

Personalkostnader 6, 7, 8, 9 -113 87

Avskrivningar och nedskrivningar -6 7

Summa rörelsekostnader -207 -201

Rörelseresultat -91 -67

Resultat från finansiella poster 10

Utdelning från koncernföretag 1.039 -

Resultat från andelar i koncernföretag 82 65

Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 0

Räntekostnader och liknande resultatposter -28 37

Summa resultat från finansiella poster 1.093 28

Resultat före skatt 1.002 -39

Skatt 11 0 0

Årets resultat 1.002 -39

Resultaträkning för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not jan–dec 2021 jan–dec 2020

Periodens resultat 1.002 -39

Övrigt totalresultat - -

Summa totalresultat för perioden 1.002 -39

Rapport över totalresultat för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not 31 dec 2021 31 dec 2020

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 10 12

10 12

Materiella anläggningstillgångar 1 2

1 2

Tillgångar med nyttjanderätt 6 4

6 4

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 17 5.788 5.788

Fordringar hos koncernföretag 3.882 3.038

Uppskjutna skattefordringar 11 5 5

Övriga långfristiga fordringar 12 17

9.687 8.848

Summa anläggningstillgångar 9.704 8.866

Omsättningstillgångar

Fordringar hos koncernföretag 355 329

Skattefordringar 11 10 9

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 13

Övriga fordringar 5 0

Summa omsättningstillgångar 374 351

SUMMA TILLGÅNGAR 10.078 9.217

Balansräkning för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not 31 dec 2021 31 dec 2020

EGET KAPITAL OCH SKULDER

EGET KAPITAL 20

Bundet eget kapital

Aktiekapital 431 426

Reservfond 5 5

436 431

Fritt eget kapital

Balanserade vinstmedel 5.935 6.135

Årets resultat 1.002 -39

6.937 6.096

Summa eget kapital 7.373 6.527

SKULDER

Långfristiga skulder

Räntebärande skulder

Skulder till banker och kreditinstitut 1.000 1.500

Leasingskulder 2 1

1.002 1.501

Icke räntebärande skulder

Övriga långfristiga skulder 27 29

27 29

Summa långfristiga skulder 1.029 1.530

Kortfristiga skulder

Räntebärande skulder

Skulder till banker och kreditinstitut 1.600 1.100

Leasingskulder 3 3

1.603 1.103

Icke räntebärande skulder

Leverantörsskulder 6 6

Skulder till koncernföretag 14 7

Upplupna räntekostnader 2 2

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 48 37

Övriga kortfristiga skulder 3 5

73 57

Summa skulder 1.676 1.160

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10.078 9.217

Balansräkning för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Aktiekapital Reservfond

Balanserade

medel

Summa eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2020 423 5 6.439 6.867

Årets resultat - - -39 -39

Övrigt totalresultat - - - -

Totalresultat - - -39 -39

Nyemission av aktier 3 - 233 236

Utdelning - - -536 -536

Utgående balans per 31 december 2020 426 5 6.096 6.527

Mkr Aktiekapital Reservfond

Balanserade

medel

Summa eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2021 426 5 6.096 6.527

Årets resultat - - 1.002 1.002

Övrigt totalresultat - - - -

Totalresultat - - 1.002 1.002

Nyemission av aktier 5 - 428 433

Utdelning - - -589 -589

Utgående balans per 31 december 2021 431 5 6.937 7.373

Totalt antal aktier är 258.500.556 st med ett kvotvärde av 1,67 kr per aktie. Se not 20 för ytterligare information.

Förändringar i moderbolagets eget kapital

AAK Årsredovisning 2021

Mkr Not jan–dec 2021 jan–dec 2020

DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN

Rörelseresultat -91 67

Avskrivningar och nedskrivningar 6 7

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 28 2 1

Erhållen ränta och andra finansiella intäkter 1.121 65

Erlagd ränta och andra finansiella kostnader -28 37

Betald skatt -1 -2

Kassaflöde före förändring i rörelsekapital 1.009 -33

Förändring övriga kortfristiga fordringar -21 72

Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder 17 -13

Förändring i rörelsekapital -4 59

Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.005 26

INVESTERINGSVERKSAMHETEN

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1 -3

Förändring fordran hos koncernföretag -845 -69

Kassaflöde från investeringsverksamheten -846 -72

FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Upptagna externa lån 0 350

Amortering av leasingskulder -3 -4

Nyemission av aktier 433 236

Utdelning -589 -536

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -159 46

Årets kassaflöde 0 0

Likvida medel vid årets början 0 0

Likvida medel vid årets slut 0 0

Kassaflödesanalys för moderbolaget

AAK Årsredovisning 2021

AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-2850, är ett svenskregistrerat aktiebolag

med säte i Malmö. Moderbolagets aktier är registrerade på NASDAQ OMX Stockholm,

inom segmentet Large Cap och sektor Konsumentvaror. Adressen till huvudkontoret är

Skrivaregatan 9, 215 32 Malmö.

Koncernredovisningen för år 2021 består av moderbolaget och dess dotterföretag, tillsam-

mans benämnd koncernen. I koncernen ingår även ägd andel av innehaven i intresseföretag

och joint venture. Styrelsen har den 19 april 2022 godkänt denna koncernredovisning för

offentliggörande.

Not 1 | Allmän information

Grund för års- och koncernredovisningens upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Stan-

dards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Boards (IASB) samt tolkningsut-

talande från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de

godkänts av EU, Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommenda-

tion RFR 1 “Kompletterande redovisningsregler för koncerner”. Årsredovisningen för moder-

bolaget har upprättats enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings

rekommendation RFR 2 “Redovisning för juridiska personer”. Inga skillnader mot koncernens

redovisnings principer har identifierats. Redovisningsprinciperna för både koncernen och

moderbolaget har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

Såväl års som koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden

förutom valuta-, ränte- och råvaruderivat som värderas till marknadsvärde med redovisning

i resultaträkningen. Att upprätta finansiella rapporter kräver att styrelsen och koncernled-

ningen gör uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar påverkar såväl

resultaträkning som balansräkning samt upplysningar som lämnas såsom ansvarsförbin-

delser, se not 4. Faktiskt utfall kan komma att avvika från dessa bedömningar under andra

antaganden eller under andra förutsättningar.

Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen

Flera ändringar i IFRS trädde i kraft den 1 januari 2021. Inga av dessa har haft någon väsentlig

inverkan på koncernens finansiella rapporter.

Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen

Ett antal ändringar och tillägg till standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter

1 januari 2021 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Dessa

nya standarder och tolkningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på koncernens finansiella

rapporter på innevarande eller kommande perioder och inte heller på framtida transaktioner.

Koncernredovisning

Dotterföretag

Koncernredovisningen omfattar AAK AB och samtliga dotterföretag. Dotterföretag är alla

företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag

när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har

möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas

i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till

koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestäm-

mande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaff-

ningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning,

skulder och de aktier som emitterats av koncernen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnads-

förs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och eventualför-

pliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen.

För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det

förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av

det förvärvade företagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav

utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktieinnehav

överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar,

redovisas som goodwill. Om beloppet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterfö-

retagets tillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat.

Samtliga koncerninterna transaktioner, balansposter och orealiserade internvinster har elimi-

nerats om inte transaktionen utgör ett bevis på att en värdenedgång föreligger för den över-

låtna tillgången. Där det har ansetts nödvändigt har redovisningsprinciperna för dotterföretag

ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Belopp i mkr om inget annat anges.

Noter

AAK Årsredovisning 2021

Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande

Koncernen behandlar transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande på

samma sätt som transaktioner med koncernens aktieägare. Vid förvärv från innehavare utan

bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska

förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterföretagets nettotillgångar i eget kapital.

Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas

också i eget kapital.

När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje

kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträk-

ningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den

fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller

finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt

totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna

eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat

omklassificeras till resultatet.

Intresseföretag

Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande inflytande, men inte

ett bestämmande inflytande, över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis

genom andelsinnehav mellan 20 och 50% av röstetalet. Från och med den tidpunkt som det

betydande inflytandet erhålls redovisas andelar i intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden

i koncernredovisningen. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redovisade värdet

på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna

kapital samt koncernmässig goodwill och andra eventuella kvarvarande värden på koncern-

mässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas koncernens andel i

intresseföretagens resultat justerat för eventuella avskrivningar, nedskrivningar eller upplös-

ningar av förvärvade över respektive undervärden som övriga finansiella intäkter. Erhållna

utdelningar från intresseföretaget minskar investeringens redovisade värde.

Omräkning av utländska dotterföretags finansiella rapporter

Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de utländska dotterföretagens bokslut är värderade i den valuta som

används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell

valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella

valuta och rapportvaluta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser

som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer

vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i

utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen.

Koncernföretag

De utländska dotterföretagens bokslut (där ingen har en höginflationsvaluta) som har en

annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt

följande:

• Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs.

• Intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs.

• Alla valutakursdifferenser förs direkt till övrigt totalresultat och redovisas som en separat

del i eget kapital. Vid avyttring av utländska dotterföretag resultatförs ackumulerade kurs-

differenser som en del av realisationsresultatet.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av utlandsverksamhet

behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens

kurs.

Tillämpade valutakurser

Omräkning har skett till följande valutakurser:

Valuta Genomsnittskurs Balansdagskurs

EUR 10,16 10,28

DKK 1,37 1,38

GBP 11,80 12,24

MXN 0,42 0,44

USD 8,59 9,04

Segmentsrapportering

Ett rörelsesegment är den del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den

kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell

information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av koncernens högste

verkstäl lande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser

till rörelse segmentet. Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka

delar av verksamheten koncernens högste verkställande beslutsfattare följer upp, så kallad

”management approach” eller företagsledningsperspektiv. AAK:s verksamhet är organiserad

på det sätt att koncernens högste verkställande beslutsfattare, det vill säga VD, följer upp det

resultat, avkastning och kassaflöde som koncernens olika produkter genererar. Varje rörelse

segment har en chef som är ansvarig för den dagliga verksamheten och som regelbundet

rapporterar utfallet av rörelsesegmentets prestationer samt behov av resurser till VD. Då

VD följer upp verksamhetens resultat och beslutar om resursfördelning utifrån de produkter

koncernen tillverkar och säljer utgör dessa koncernens rörelsesegment.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2021

Koncernens verksamhet är organisatoriskt uppdelad i ett antal affärsområden baserade på

produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur. Segmentsinformation

lämnas i enlighet med IFRS 8 endast för koncernen. I segmentens resultat, tillgångar och

skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten

på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segmen-

ten är skattefordringar och skatteskulder, finansiella placeringar och finansiella skulder samt

likvida medel och räntebärande fordringar.

Intäktsredovisning

Intäkter från avtal med kunder redovisas som nettoförsäljning i koncernens resultaträkning.

AAK redovisar intäkter från avtal med kunder enligt den femstegsprocess som beskrivs i IFRS

15. Processen för att redovisa intäkter från avtal med kunder omfattar följande fem steg:

identifiera avtalet, identifiera de olika prestationsåtagandena i avtalet, fastställa transaktions-

priset, fördela transaktionspriset på de olika prestationsåtagandena samt redovisa intäkt när

varje prestationsåtagande har uppfyllts. Koncernens prestationsåtagande gällande kontrakt

med kunder består av att tillhandahålla de produkter som anges i kontraktet. Intäkter från

koncernens försäljning redovisas när kunden enligt avtalsvillkoren erhåller kontroll över pro-

dukterna, vilket sker när produkterna levereras till kund och det inte finns några ouppfyllda

åtaganden som kan påverka kundens mottagande och godkännande av produkterna.

Nettoförsäljningen redovisas till det pris som anges i försäljningsavtalet minus eventuella

rabatter. Ett avtal med en kund kan omfatta en eller flera rörliga ersättningar. Enligt IFRS

15-standarden ska en enhet göra en uppskattning av den rörliga ersättningen och redovisa

ett minimibelopp som med hög sannolikhet inte kommer att behöva återföras i framtiden.

Rörliga ersättningar, såsom prissänkningar, prestationsrabatter och bonusar, saknar väsent-

lig betydelse inom AAK-koncernen. Mot denna bakgrund följer AAK målet om begränsning

eftersom det är högst sannolikt att en betydande del av det kumulativa redovisade intäkts-

beloppet inte kommer att återföras. Inga finansieringselement anses vara aktuella eftersom

försäljningen görs med en kortare kreditperiod. Koncernens skyldighet att reparera eller byta

ut felaktiga produkter enligt standardgarantivillkoren redovisas månadsvis som en garantiav-

gift. En fordran tas upp när varorna levereras eftersom detta är den tidpunkt då ersättningen

inte längre är villkorad. Förskott redovisas som en skuld på posten Upplupna kostnader och

förutbetalda intäkter i balansräkningen.

Övriga rörelseintäkter avser till exempel hyresintäkter, kapitalvinst på försäljning och

utrangering av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt värdeförändringar

avseende rörelse relaterade fordringar och skulder. Ränteintäkter redovisas fördelat över

löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Intäkter från utdelning redovisas när

rätten till utdelning fastställts.

Ersättningar till anställda

a) Pensionsförpliktelser

En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta

avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella för-

pliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar

för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänst-

göring under innevarande eller tidigare perioder. De avgifter som betalas i utbyte mot att den

anställde utför tjänster åt företaget kostnadsförs i den period som tjänsterna utförs.

En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som inte är avgiftsbestämd. Utmär-

kande för förmånsbestämda planer är att de anger ett belopp för den pensionsförmån en

anställd erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder,

tjänstgöringstid och lön.

Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är

nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt

värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas

årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit method.

Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskat-

tade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga bostadsobligatio-

ner som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i med löptider

jämförbara med den aktuella pensionsförpliktelsens.

Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen.

Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer

och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostna-

derna i resultaträkningen.

Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i

aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

b) Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal pension-

eringstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i utbyte mot

sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad

endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande,

eller att lämna ersättningar vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att

uppmuntra till frivillig avgång från anställning.

c) Rörlig ersättning

Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade

till företagets resultat. Koncernen redovisar en kostnad i den takt som intjäning sker.

Leasing

Koncernen leasar olika typer av mark, byggnader, maskiner, inventarier och fordon. Hyreskon-

trakt görs vanligtvis för fasta perioder på 10 till 30 år för mark, 5 till 20 år för byggnader och 3

till 5 år för fordon, men kan ha förlängningsmöjligheter enligt beskrivningen nedan. Leasing-

villkor förhandlas individuellt och innehåller ett brett utbud av olika villkor.

Leasingavtal redovisas som en nyttjandetillgång och en motsvarande skuld vid den tid-

punkt då den leasade tillgången kan nyttjas av koncernen. Varje leasingavgift delas upp i

skuld och finansieringskostnad. Finansieringskostnaden belastas resultaträkningen under

leasingperioden så att det uppstår en konstant periodiserad räntesats på den återstående

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2021

skulden för varje period. Nyttjandetillgången skrivs av linjärt under den kortare av tillgångens

användbara livslängd och leasingperiodens längd. Tillgångar och skulder som härrör från ett

leasingavtal värderas inledningsvis till nuvärde. Leasingskulder omfattar nuvärdet av följande

leasingbetalningar:

• Betalningar av fasta avgifter (även till sin substans fasta betalningar), med avdrag för even-

tuella leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum

• Rörlig leasingavgift som baseras på ett index eller en räntesats, baserat på index eller rän-

tesats vid avtalets början

• Belopp som avser garanterat restvärde som förväntas betalas av leasingtagaren

• Lösenpriset för en köpoption om leasingtagaren rimligen förväntas utnyttja denna

möjlighet

• Straffavgifter vid uppsägning av leasingavtalet om det finns indikationer på att leasingtaga-

ren kan komma att säga upp avtalet i förtid.

Leasingbetalningarna diskonteras med hjälp av räntesatsen som framgår av leasingavtalet.

Om denna räntesats inte kan bestämmas på ett enkelt sätt, vilket normalt gäller för leasing

inom koncernen, används leasetagarens marginella låneränta. Den marginella låneräntan

är den räntesats som en leasetagare skulle behöva betala för att låna de medel som krävs

för att finansiera en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten av en tillgång i liknande

ekonomisk miljö samt under motsvarande villkor, säkerhet och förhållanden, med beaktande

av enhetens finansiella kreditförmåga.

Nyttjandetillgångar mäts till anskaffningsvärde som omfattar följande:

• Värdet på den initiala storleken på leasingskulden

• Leasingbetalningar som gjorts vid eller före startdatumet, med avdrag för eventuella lea-

singincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum

• Initiala direkta kostnader

• Återställandekostnader för den underliggande tillgången i enlighet med leasingavtalet.

AAK har valt att tillämpa lättnadsregler när det gäller kortfristiga leasingavtal och leasingavtal

för tillgångar med lågt värde. Kortfristiga leasingavtal är leasingavtal med en leasingperiod om

högst 12 månader och tillgångar med lågt värde har ett underliggande värde på högst 5.000

dollar vid nyanskaffning. Betalningar förknippade med kortfristiga leasingavtal och leasing

avtal på tillgångar med lågt värde redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen.

Förlängnings- och uppsägningsoptioner ingår i majoriteten av koncernens leasingavtal gäl-

lande fastigheter. Dessa optioner finns med i villkoren för att ge maximal operativ flexibilitet i

hanteringen av avtalen. Vid fastställandet av leasingperioden beaktar ledningen alla relevanta

fakta och omständigheter som ger ett ekonomiskt incitament för leasetagaren att utnyttja

en möjlighet att förlänga leasingavtalet eller att inte utnyttja en möjlighet att säga upp lea-

singavtalet. Perioder som omfattas av förlängningsoptionen ingår endast i leasingperioden om

leasingtagaren är rimligt säker på att utnyttja förlängningsoptionen eller om leasetagaren är

rimligt säker på att inte utnyttja uppsägningsmöjligheten. Bedömningen avseende utnyttjande

av optioner för att förlänga eller att säga upp ett leasingavtal revideras om det föreligger

någon väsentlig händelse eller förändring av omständigheter som påverkar denna bedömning

och om den förändringen ligger inom AAK:s kontroll.

Produktutveckling

Produktutvecklingsarbetet är en integrerad del av produktionen och avser processförbätt-

rande åtgärder som kostnadsförs löpande som en del i produktkostnaden då de inträffar.

Kriterierna för aktivering av utvecklingskostnader enligt IAS 38.57 är inte uppfyllda. Utveck-

lingsarbetet består främst av arbete i syfte att optimera oljors och specialfetters egenskaper

och funktioner, dels för den slutprodukt där olja och fett ska ingå, och dels för att effektivi-

sera tillverkningsprocessen av slutprodukten i fråga.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på

koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångar vid för-

värvstillfället. Uppkommer goodwill vid förvärv av dotterföretag redovisas det som immate-

riella tillgångar. Goodwill som redovisas separat fördelas på kassagenererande enheter vid

prövningen av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelning av goodwill görs efter de kassagene-

rerande enheter som förväntas bli gynnade av förvärvet. Redovisningen av goodwill sker till

anskaffningsvärdet minskat med ackumulerade nedskrivningar.

Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade till-

gångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i

resultaträkningen.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar innehåller tillgångar som balanserade utgifter för IT, patent och

varumärken samt liknande rättigheter. Tillgångarna har en bestämbar nyttjandeperiod och

värderas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Tillkommande utgifter för en immateriell tillgång läggs till tillgångens redovisade värde eller

redovisas som en tillgång endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner

som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen till godo och tillgångens

anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Andra utgifter kostnadsförs när de upp-

kommer. Övriga immateriella tillgångar skrivs av linjärt på bedömd nyttjandeperiod, normalt

5–10 år.

Materiella anläggningstillgångar

Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker och kontor. Samtliga materiella anlägg-

ningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. I

anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en sepa-

rat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida

ekonomiska förmåner, som är förknippade med tillgången, kommer att komma koncernen till

godo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av

reparationer och underhåll kostnadsförs i den period de uppkommer.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2021

Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra materiella anläggningstillgångar, för

att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet, görs linjärt över tillgång-

arnas bedömda nyttjandeperiod. För maskiner och tekniska anläggningar samt inventarier,

verktyg och installationer tillämpas avskrivningstider som ligger mellan 3 och 15 år. Industri-

byggnader och forskningslaboratorium skrivs av över 20 respektive 25 år och kontorsbyggna-

der över 50 år. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvinnings-

värde, skrivs tillgången ned omedelbart till sitt återvinningsvärde.

Tillgångarnas restvärden och nyttjandetid prövas vid varje balansdag och justeras vid behov.

Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt

och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen.

Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avse-

ende eventuellt nedskrivningsbehov. Alla tillgångar bedöms med avseende på värdeminsk-

ning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet

kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens

redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet utgör det högre av en

tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och tillgångens nyttjandevärde.

Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns

separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än

finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs varje balansdag en prövning

om återföring bör göras.

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaff-

ningsvärdet beräknas genom först-in-först-ut-principen (FIFU) alternativt vägda genomsnitts-

priser. Val av metod beror på varans beskaffenhet och användningsområde. Anskaffningsvär-

det för färdiga varor och varor under tillverkning består av direkt material, direkt lön, andra

direkta tillverkningskostnader och en skälig andel av indirekta tillverkningskostnader baserat

på normal produktionskapacitet, men exklusive lånekostnader. Nettoförsäljningsvärdet utgörs

av det beräknade försäljningspriset under normala omständigheter minskat med kostnaden

för eventuellt färdigställande samt tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, utdelningsintäkter och

vinster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Utdelningsintäkt redovisas

när rätten att erhålla betalning fastställts. Resultatet från försäljning av finansiella instrument

redovisas när de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet har

övergått till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Finansiella

kostnader består av räntekostnader på lån, effekten av upplösning av nuvärdeberäkning av

avsättningar, nedskrivning av finansiella tillgångar samt sådana förluster på säkringsinstru-

ment som redovisas i resultaträkningen. Låneutgifter redovisas i resultaträkningen, utom när

de är direkt hänförliga till förvärv, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar avsevärd

tid att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, i vilket fall de ingår i tillgångarnas

anskaffningsvärde. Inga låneutgifter har aktiverats under de senaste två åren. Valutakurs

vinster och valutakursförluster redovisas netto.

Finansiella instrument

Koncernens finansiella instrument består av derivat, försäljnings och inköpskontrakt för vilka

verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas, fondinvesteringar, lån från banker och kreditin-

stitut, leverantörsskulder och kundfordringar, likvida medel samt andra fordringar och skulder

till den del de definieras som finansiella instrument enligt IFRS.

a) Redovisning och första värdering

Kundfordringar redovisas för första gången när de utfärdas av AAK. Alla andra finansiella

tillgångar redovisas för första gången när koncernen blir part i instrumentets avtalsvillkor.

En finansiell skuld redovisas när motparten har fullgjort sin förpliktelse och en avtalsenlig

betalningsförpliktelse uppstår, även om ingen faktura erhållits.

Kundfordringar redovisas vid det första redovisningstillfället till transaktionspriset enligt

principerna i IFRS 15. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas vid det första

redovisningstillfället till verkligt värde med avdrag eller tillägg för eventuella transaktions-

kostnader som är direkt hänförliga till anskaffningen av en finansiell tillgång eller uppkomsten

av en finansiell skuld. Eventuella transaktionskostnader hänförliga till lån från banker och

kreditinstitut redovisas följaktligen netto tillsammans med skulderna i balansräkningen. Even-

tuella transaktionskostnader hänförliga till instrument som vid ett senare tillfälle värderas till

verkligt värde via resultaträkningen kostnadsförs dock direkt.

b) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella tillgångar

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier:

• Upplupet anskaffningsvärde

• Verkligt värde via resultaträkningen

Klassificeringen beror på AAK:s affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar samt av

kassaflödenas avtalsvillkor. Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella tillgångar vid

det första redovisningstillfället. Klassificeringen av koncernens finansiella tillgångar beskrivs

närmare nedan.

Tillgångar avseende derivat och försäljnings- och inköpskontrakt vid tillämpning av den

alternativa möjligheten att värdera till verkligt värde

Alla derivat som är tillgångar värderas till verkligt värde via resultaträkningen, såvida inte deri-

vatet identifieras som ett säkringsinstrument i en kassaflödessäkring. Alla tillgångar avseende

försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas värderas

till verkligt värde via resultaträkningen. För mer information om hur koncernen redovisar deri-

vat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas, se ned-

anstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2021

Investering i fonder

Under 2021 investerade koncernen i den onoterade fonden “New Protein Fund I”, som förval-

tas av Big Idea Ventures (BIV). Koncernens investering i fonden värderas till verkligt värde via

resultaträkningen.

Andra finansiella tillgångar

Alla andra finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde då de innehas med

syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och då dessa kassaflöden enbart avser betal-

ningar av kapitalbelopp och ränta. Dessa redovisas som omsättningstillgångar, med undantag

för poster med förfallodag senare än tolv månader efter rapportperiodens slut, vilka klassifi-

ceras som anläggningstillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas som

finansiella intäkter med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernens finansiella instru-

ment värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och andra fordringar

samt likvida medel i balansräkningen.

c) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella skulder

Finansiella skulder värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella

skulder som värderas till verkligt värde består av derivat som har ett negativt verkligt värde

i koncernen samt de försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet

tillämpas och där kontrakten har ett negativt verkligt värde för AAK. För mer information

om hur koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt

värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och

”Försäljnings- och inköpskontrakt”.

Alla andra finansiella skulder, inklusive lån från banker och kreditinstitut samt leverantörs-

skulder, värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

d) Nedskrivning av finansiella tillgångar

Koncernen gör en bedömning av framtida förväntade kreditförluster på de fordringar som

är redovisade till upplupet anskaffningsvärde. För kundfordringar tillämpar koncernen den för-

enklade metod som tillåts enligt IFRS 9, vilket innebär att förväntad kreditförlust under hela

fordrans löptid ska redovisas vid tillgångens första redovisningstillfälle. Förväntade kredit-

förluster beräknas utifrån betalningsprofiler och motsvarande inträffade historiska kredit-

förluster under samma period. De historiska förlusterna anpassas för att återspegla aktuell

och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som påverkar kundernas

förmåga att reglera fordran. Kundfordringar skrivs ned när det inte finns någon rimlig förvän-

tan om att få betalt. Indikationer på att det inte finns någon rimlig förväntan om betalning

omfattar bland annat att en gäldenär inte kunnat komma överens med koncernen om en

betalningsplan. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas under posten ”Övriga externa

kostnader” i resultaträkningen. Efterföljande betalning av tidigare avskrivna belopp krediteras

mot samma post.

För andra fordringar än kundfordringar tillämpar koncernen den fullständiga nedskrivnings-

metoden enligt IFRS 9, där förändringar i förlustreserven bokförs om kreditrisken har ökat

väsentligt.

e) Derivat och säkringsredovisning

AAK använder derivat för att hantera koncernens exponering för risker i råvarupriser, valuta-

kurser och räntesatser. Alla derivat värderas till verkligt värde, både vid det första redovis-

ningstillfället och vid efterföljande balansdagar. Derivatets totala verkliga värde klassificeras

som en anläggningstillgång eller långfristig skuld när derivatets återstående löptid överstiger

12 månader. Det klassificeras som en omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den åter-

stående löptiden understiger 12 månader.

Lagersäkring till verkligt värde

Koncernen tillämpar säkringsredovisning av verkligt värde för derivat som säkrar råvarupris-

risken i råvarulagret. Koncernen har identifierat spotrisken som den säkrade risken i säkrings-

relationerna. Förändringar i verkligt värde på derivat som är avsedda som säkringsinstrument

i sådana säkringar redovisas i resultaträkningen. Koncernen räknar även om lagret till verkligt

värde med hänsyn till spotrisken under säkringsperioden i den omfattning som spotrisken

utgör den säkrade posten. Justeringen för omräkningen ingår i redovisade omsättningstill-

gångar och kortfristiga skulder i balansräkningen. Förändringar av säkringsinstrumentens

verkliga värde och effekterna av att den säkrade posten, det vill säga lager, omräknat till

verkligt värde, redovisas i resultaträkningen under posten ”Råvaror och förnödenheter samt

förändring av lager”. Eventuell ineffektivitet redovisas direkt i resultaträkningen under samma

post.

Eftersom kvaliteten på de råvaror som används vid säkringen kan skilja sig från kvaliteten på

de säkrade råvarorna är det sannolikt att en viss ineffektivitet uppstår. AAK minimerar denna

ineffektivitet i säkringskontrakt som minskar grundrisken mellan säkrade råvarurisker och

de underliggande råvarorna. Testet av säkringseffektiviteten 2021 visade att säkringen av det

verkliga värdet på råvarorna uppfyller villkoren för säkringsredovisning.

Kassaflödessäkring av ränterisk

Gruppen har utfärdat räntejusteringslån och använder ränteswappar för att säkra expone-

ringen för fluktuerande räntesatser. Ränteswapparna har identifierats som kassaflödessäk-

ringar. Förändringar i ränteswapparnas verkliga värde redovisas därför i övrigt totalresultat och

det ackumulerade värdet redovisas i säkringsreserveren i eget kapital. Betalda eller erhållna

räntekuponger för ränteswapparna redovisas under posten ”Finansiella kostnader”.

f) Försäljnings- och inköpskontrakt

För bindande åtaganden (försäljnings- och inköpskontrakt) för eget bruk tillämpar AAK verkligt

värde-alternativet enligt IFRS 9 eftersom detta kompenserar för förändringen i verkligt värde

på derivat som inte är avsedda för säkringsredovisning, vilket därmed minskar risken för

bristande överensstämmelse i redovisningen. AAK:s affärsmodell möjliggör nettoreglering

av försäljnings- och inköpskontrakt som ingåtts för fysisk leverans eftersom kontrakten lätt

kan omvandlas till likvida medel. Kontraktets totala verkliga värde klassificeras som anlägg-

ningstillgång eller långfristig skuld när den återstående löptiden överstiger 12 månader. Det

klassificeras som en omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den återstående löptiden

understiger 12 månader.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2021

g) Borttagande av finansiella tillgångar och finansiella skulder från balansräkningen

Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rättigheterna till kassaflöden i avtalet

förfaller eller när rättigheterna överförs till tredje part i en transaktion som väsentligen

överför alla risker och förmåner förknippade med äganderätten. Detta gäller även för delar av

finansiella tillgångar. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när betalning har skett

till långivaren eller när skulden utsläcks på annat sätt. Detta gäller även för delar av finansiella

skulder.

Eget kapital

Stamaktier klassificeras som aktiekapital. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till

nyemission av aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag

från inbetalt belopp.

Erhållen premie för teckningsoptioner som givits ut till marknadsvärde redovisas som en

ökning av balanserat eget kapital då optionerna kommer att lösas in med egetkapitalinstru-

ment. Information om utestående teckningsoptioner finns i not 8.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell

förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekono-

miska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning

av beloppet kan göras. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om effekten av när

i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förvän-

tade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbe-

dömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med

skulden.

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och for-

mell omstruktureringsplan och omstruktureringen antingen har påbörjats eller blivit offentligt

tillkännagiven.

Inkomstskatter

Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträk-

ningen utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget

kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Dessa

skatter har beräknats med tillämpning av de skatteregler som har beslutats eller aviserats per

balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras

eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Skattekostnaden består av såväl aktuell skatt

som uppskjuten skatt.

Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på samtliga temporära

skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och

dessas redovisade värden i balansräkningen. De huvudsakliga temporära skillnaderna härrör

från avskrivning av materiella anläggningstillgångar, avsättningar för pensioner och andra pen-

sionsförmåner samt skattemässiga underskottsavdrag. Beslutade skattesatser i respektive

land har använts vid beräkning av uppskjuten skatt.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskotts-

avdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas.

Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de

kan utnyttjas.

Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotter-

företag, förutom där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av

koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom

överskådlig framtid.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa, tillgodohavanden hos banker och andra institut där omsättning

kan ske inom tre månader från anskaffningstidpunkten, samt övriga kortfristiga placeringar

som kan omsättas inom tre månader från anskaffningstidpunkten och där exponeringen för

värdeförändringar är minimal.

Kassaflödesanalys

In- och utbetalningar har delats upp i tre kategorier: löpande verksamhet, investeringsverk-

samhet och finansieringsverksamhet. Den indirekta metoden tillämpas vid flöden från den

löpande verksamheten.

Årets ändringar av rörelsetillgångar och rörelseskulder har justerats för effekter av valutakurs-

förändringar. Förvärv och avyttringar redovisas inom investeringsverksamheten. De tillgångar

och skulder som de förvärvade och avyttrade företagen hade vid tidpunkten för förvärvet

eller avyttringen ingår ej i analysen av rörelsekapitalförändringar och ej heller i förändringar av

balansposter redovisade inom investerings och finansieringsverksamheterna. Dessa poster

redovisas separat inom investeringsverksamheten.

Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moder-

bolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier under året.

Vid beräkning av resultatet per aktie efter utspädning ska ett företag utgå från att de av före-

tagets optioner och teckningsoptioner som kan ge upphov till en utspädningseffekt kommer

att utnyttjas. Ersättningen från dessa instrument ska anses ha mottagits från emittering av

stamaktier till det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden. Skillnaden

mellan antalet emitterade stamaktier och antalet stamaktier som skulle ha utfärdats till det

genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden ska behandlas som emittering

av stamaktier utan vederlag. Enligt IAS 33 paragraf 47 ska optioner och teckningsoptioner

endast ha en utspädningseffekt när det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under

perioden överstiger lösenpriset för optionerna eller teckningsoptionerna.

Utdelning

Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapport i

den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare.

Not 2 | Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

AAK Årsredovisning 2021

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Hantering av finansiella risker

AAKkoncernen har en verksamhet som utsätts för olika finansiella risker, däribland mark-

nadsprisrisker (råvarurisker, valutarisker och ränterisker) samt likviditets-, motparts- och

kreditrisker. Eftersom AAK:s produkter säljs över hela världen varierar försäljningsintäkterna

med kurserna för de utländska valutorna. Dessutom köper vi våra råvaror på de internatio-

nella marknaderna, vilket innebär att både råvarupriserna och växelkurserna för de berörda

valutorna varierar.

Att bolaget har så betydande finansiella risker gör riskhantering till en viktig komponent för att

nå framgång i verksamheten. AAK anser att man i stor utsträckning lyckas med sitt riskhante-

ringsarbete tack vare koncernens policyer och rutiner.

Koncernens hantering av prisrisker och andra risker i samband med inköp av råvaror regleras

av AAK:s policy och principer för hantering av marknadsriskerna för råvaror. Valutarisk säkras

när risk uppstår till följd av underliggande kommersiella åtgärder och flöden. Ränterisker

säkras i linje med AAK:s finansiella policy och principer. Motpartsrisker mäts och förvaltas i

enlighet med AAK:s finansiella policy och principer. Dessa policyer och principer fastställs av

AAK:s styrelse, som också följer upp, utvärderar och uppdaterar dem årligen.

Råvaruprisrisker

Koncernens årliga kostnader för råvaror uppgår till 75–80 procent av försäljningsvärdet för de

färdiga produkterna. AAK säkrar både den operativa råvaruprisrisken och den underliggande

operativa valutarisken när man tecknar försäljningsavtal med kunder.

Eftersom råvarupriserna varierar prioriterar koncernen råvaruinköpen och hanteringen av

denna exponering. Det är koncernens inköpsorganisation som köper in råvaror och konti-

nuerligt följer och reglerar koncernens exponering för råvarumarknaderna. För att bibehålla

effektiviteten i organisationen har dock koncernens inköpsorganisation tillstånd att ta begrän-

sade prisrisker inom ramen för den handelspolicy som fastställts av styrelsen. Eftersom vi

förvaltar råvarupositionerna på ett ändamålsenligt sätt påverkas AAK:s lönsamhet endast

marginellt av prisförändringar.

AAK säkrar vanligtvis försäljningskontrakt genom fysiska inköp av råvaror. För långfristiga

försäljningskontrakt använder koncernen dock normalt sett finansiella derivat för säkring av

exponeringen eftersom långfristiga fysiska inköpskontrakt har låg likviditet på marknaden.

Som säkringsinstrument använder koncernen standardiserade råvaruterminer som handlas

på råvarubörser eller säkringskontrakt på OTC-marknaden.

Exotiska råvaror (av vilka shea är den allra viktigaste) måste anskaffas när de blir tillgängliga

direkt efter skördesäsongen. Det finns inte någon effektiv säkringsmarknad för exotiska råva-

ror. Därför har koncernen oftast stora volymer osäkrade exotiska råvaror under månaderna

närmast efter skördesäsongen. Koncernen strävar efter att minska mängden osäkrade exo-

tiska råvaror genom att få in nya försäljningskontrakt för exotiska råvaror under de månader

då exotiska råvaror köps in.

Nedanstående tabell visar koncernens exponering för råvaruprisrisker på balansdagen, pre-

senterat i tusentals ton. Såld råvarumängd enligt försäljningskontrakt med avdrag för värdet

som ligger i lager och erlagda belopp för framtida leveranser blir koncernens nettoexponering

för prisrisk i oljor och fetter vid en given tidpunkt.

Exponering för råvaruprisrisker den 31 december 2021

(Tusental ton) Försäljningskontrakt Lager Inköpskontrakt Nettoexponering

Oljor och fetter 1.913 -341 -1.612 -40

Exponering för råvaruprisrisker den 31 december 2020

(Tusental ton) Försäljningskontrakt Lager Inköpskontrakt Nettoexponering

Oljor och fetter 1.586 287 -1.319 -20

AAK Årsredovisning 2021

Känslighetsanalys – råvaror (exklusive exotiska råvaror)

Genom att lagren och de kommersiella kontrakten säkras i säkringskontrakt för råvaror blir

nettoexponeringen mycket begränsad och förändringar av råvarupriserna får ingen större

effekt på koncernens vinstmarginal. En förändring med 10% av samtliga råvarupriser skulle

alltså ge en försumbar effekt på koncernens rörelseresultat, men en kassaflödeseffekt på

350–400 mkr under en period på sex till nio månader.

Information om säkringsredovisning av verkligt värde

Följande tabell visar gjorda justeringar för säkringsredovisning till följd av koncernens

tillämpning av säkringsredovisning av verkligt värde för prisrisken i lager.

Säkringsredovisning av verkligt värde

Mkr 2021 2020

Den säkrade postens redovisade värde 9.054 6.569

Ackumulerat värde av justeringar för säkring av

den säkrade postens verkliga värde 868 541

Exponering för utländsk valuta

En stor del av koncernens inköp och försäljning av råvaror sker i utländsk valuta. Dessutom

finns de flesta av koncernens verksamma dotterföretag utanför Sverige. Förändringar i valuta-

kurser påverkar därför AAK på flera olika sätt:

• Försäljningskontrakt och råvarukontrakt i utländsk valuta ger upphov till en

transaktionsrisk.

• Vinsten i utländska dotterföretag påverkas av förändringar i valutakurser när de räknas om

till svenska kronor.

• Koncernens eget kapital påverkas när dessa utländska dotterföretags egna kapital räknas

om till svenska kronor.

AAK säkrar alla sina valutatransaktionsrisker. Ersättningen för alla försäljningskontrakt är

därmed säkrad i den lokala valutan för de dotterföretag som har tecknat sådana kontrakt.

Valutakursriskerna som har att göra med omräkning av eget kapital och rörelseresultat till

svenska kronor i våra utländska dotterföretag säkras inte.

Nedanstående tabell visar koncernens exponering för valutatransaktionsrisker på

balansdagen.

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Exponering för transaktionsrisk den 31 december 2021

Mkr Tillgångar Skulder Försäljningskontrakt Inköpskontrakt

Valutasäkringskontrakt

NettoexponeringSålda Köpta

USD 5.742 -4.931 -2.058 255 -2.060 3.128 76

EUR 2.024 -1.226 999 173 -3.036 1.049 17

GBP 17 -548 34 2 -612 1.107 0

Övriga 2.015 -431 734 337 3.417 1.452 9

Summa 9.798 -7.143 -291 93 -9.125 6.736 68

Exponering för transaktionsrisk den 31 december 2020

Mkr Tillgångar Skulder Försäljningskontrakt Inköpskontrakt

Valutasäkringskontrakt

NettoexponeringSålda Köpta

USD 3.173 -2.802 -2.583 1.386 -1.135 1.946 -15

EUR 1.535 1.107 1.273 -189 2.176 640 -24

GBP 132 -683 32 1 -451 967 -2

Övriga 965 -183 348 137 -2.059 1.067 1

Summa 5.805 -4.775 -930 1.061 -5.821 4.620 -40

AAK Årsredovisning 2021

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Känslighetsanalys – transaktionsrisk

Genom att vi säkrar alla valutatransaktionsrisker i valutasäkringskontrakt blir nettoexpone-

ringen mycket begränsad och kursförändringar får ingen större effekt på dotterföretagens

vinstmarginal. Eftersom detta inte bedöms vara väsentligt för AAK anges ingen känslighets-

analys för transaktionsrisk.

Känslighetsanalys – valutaomräkningsrisk

Förändringar av valutakurserna i förhållande till den svenska kronan påverkar koncernens

resultat när de utländska dotterföretagens resultat räknas om till svenska kronor. Alltså skulle

en förändring med 10% av samtliga utländska valutors växelkurser gentemot den svenska

kronan påverka koncernens rörelseresultat med ±185 mkr (170 mkr). En förändring med 10%

av samtliga utländska valutors växelkurser gentemot den svenska kronan skulle påverka

koncernens nettoomsättning med ±3.555 mkr (2.700 mkr) och koncernens nettorörelsekapital

med ±620 mkr (449 mkr).

Ränterisk

AAK:s policy för att hantera ränterisker är att minimera den variation i kassaflöde och netto

vinst som varierande räntesatser orsakar. När marknadsförhållandena är onormala – till

exempel under en finanskris – kan den korta räntan emellertid stiga till extrema nivåer. För

att skydda koncernens räntekostnader mot sådana onormala scenarier kan räntan på en

del av koncernens räntebärande nettoskuld vara fast eller ha ett tak. AAK tillämpar gene-

rellt kassa flödessäkring med ränteswappar. I slutet av 2021 hade koncernen utestående

ränteswappar uppgående till ett totalt nominellt värde om 400 mkr för att säkra expone-

ringen för värdeförändringar på räntejusteringslån utfärdade inom koncernens MTN-program

(Medium Term Note). Ränteswapparna identifieras som kassaflödessäkringar av exponeringen

för fluktuerande räntesatser på MTNlånen.

I slutet av 2021 uppgick koncernens räntebärande nettoskuld inklusive pensioner till 3.817 mkr

(3.472 mkr).

Effektiv ränta på skulder till banker och kreditinstitut på balansdagen

% 2021 2020

SEK 1,0 1,0

DKK 1,3 1,5

USD 2,0 1,5

CNY 2,3 2,5

TRY 17,5 10,0

INR 5,5 4,5

Känslighetsanalys – räntor

På bokslutsdagen hade koncernen en nettoskuld baserad på en rörlig ränta uppgående till

2.289 mkr (2.254 mkr), där en del av utfärdade lån inom MTN-programmet som säkrats med

ränteswappar inte är inräknade. En ränteförändring med 1% skulle alltså påverka koncernens

räntekostnader före skatt med 23 mkr (23 mkr)på helårsbasis. Av skulder som löper med fast

ränta är 400 mkr (900 mkr) säkrade med ränteswappar.

Kapitalförvaltning

AAK definierar sitt förvaltade kapital som koncernens eget kapital och nettoskuld. Koncer-

nens mål med kapitalförvaltningen är att skydda koncernens förmåga att fortsätta bedriva

verksamhet, att ge en adekvat avkastning för aktieägare och fördelar för andra intressenter

samt att upprätthålla en optimal kapitalstruktur i syfte att sänka kapitalkostnaden. För att

upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan koncernen till exempel ta nya lån, betala av

befintliga lån, förändra den utdelning som betalas till aktieägare, utfärda nya aktier eller sälja

av tillgångar.

AAK:s policy för kapitalstruktur är att optimera skuldfinansieringen, dock inte över en nivå

där vår ställning som bolag med god kreditriskvärdering hotas. Inom ramen för kapitalför-

valtningen kontrollerar koncernen olika mätvärden, inklusive följande nyckeltalsmål som

ingår som finansiell covenant enligt de större kreditfaciliteternas villkor. Denna målnivå anses

relativt konservativ och bidrar till att säkerställa att AAK kommer att kunna behålla sitt höga

kreditbetyg.

Mål 2021 2020

Nettoskuld/EBITDA < 3,0 1,25 1,19

Den främsta källan till extern finansiering är MTNprogrammet, 4.000 mkr, en revolverande

kreditfacilitet uppgående till 400 miljoner euro och lokala bilaterala kreditfaciliteter. Koncer-

nens policy är att de totala upplåningsbeloppen netto per dotterföretag fördelas utifrån varje

dotterföretags andel av koncernens kassaflöde efter investeringsverksamheten. På så sätt

minimeras valutarisken för koncernens förmåga att betala ränta och amorteringar för sina

lån, vilket i sin tur stärker koncernens skuldkapacitet.

Upplåningsbelopp som redovisas i balansräkningen per valuta på balansdagen

Mkr 2021 2020

SEK 2.600 2.600

DKK 527 514

INR 423 212

CNY 196 193

EUR - 100

RUB 43 30

USD - 6

TRY 160 -

Övriga 8 8

Summa 3.957 3.663

AAK Årsredovisning 2021

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är risken för att koncernen inte ska klara av att uppfylla sina finansiella åtaganden på utsatt tid.

I följande tabell redovisas alla koncernens finansiella åtaganden med utgångspunkt från de tidigaste förfallodatumen på balansdagen. Koncernen betalar rörliga räntor på alla skulder till

banker och kreditinstitut. I analysen över löptider har framtida betalningar av rörliga räntor beräknats utifrån de rörliga räntesatser som gäller på balansdagen. Alla skulder i utländsk valuta har

omräknats till svenska kronor till balanskursen.

Koncernens likvida medel på 1.001 mkr, de outnyttjade bindande kreditfaciliteterna på 4.248 mkr och de likvida medel som verksamheten genererar framöver anses tillsammans vara tillräck-

liga för att koncernen ska kunna uppfylla sina finansiella åtaganden.

Löptider för finansiella skulder den 31 december 2021

Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år

Förfaller om

mer än 5 år

Skulder till banker och kreditinstitut 3.944 2.333 129 1.179 303

Leasingskulder 727 127 99 206 295

Leverantörsskulder 5.696 5.696* - - -

Derivatinstrument 1.634 1.634 - - -

Övriga räntebärande skulder 12 12 - - -

Summa finansiella skulder 12.013 9.802 228 1.385 598

Ränta på skulder till banker och kreditinstitut 334 249 - 30 55

Summa finansiella skulder och ränta 12.347 10.051 228 1.415 653

* Majoriteten förfaller inom tre månader.

Outnyttjade bindande kreditfaciliteter som stöd till koncernens förfogande den 31 december 2021

Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år

Förfaller om

mer än 5 år

Outnyttjade bindande kreditfaciliteter 4.248 - 1.234 3.014 -

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

AAK Årsredovisning 2021

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Löptider för finansiella skulder den 31 december 2020

Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år

Förfaller om

mer än 5 år

Skulder till banker och kreditinstitut 3.652 1.565 73 1.660 354

Leasingskulder 969 157 121 269 422

Leverantörsskulder 3.659 3.659* - - -

Derivatinstrument 1.119 1.119 - - -

Övriga räntebärande skulder 12 12 - - -

Summa finansiella skulder 9.411 6.512 194 1.929 776

Ränta på skulder till banker och kreditinstitut 187 58 4 36 89

Summa finansiella skulder och ränta 9.598 6.570 198 1.965 865

* Majoriteten förfaller inom tre månader.

Outnyttjade bindande kreditfacilitieter som stöd till koncernens förfogande den 31 december 2020

Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år

Förfaller om

mer än 5 år

Outnyttjade bindande kreditfacilitieter 6.120 - 6.120 - -

Kreditrisk

Företaget exponeras främst för kreditrisker i samband med kundfordringar och kundkontrakt.

I det sistnämnda fallet består risken i att kunderna inte klarar av att uppfylla sina åtaganden

till följd av förändrade marknadspriser.

AAK:s kreditrisker är i allmänhet mycket begränsade på grund av de stabila och långsiktiga

affärsförbindelser man har med sina kunder och leverantörer. Koncernens kundstruktur är

sådan att den största kunden svarar för mindre än 5% av den totala försäljningen och genom-

snittskunden för mindre än 1%.

Nästan en fjärdedel av koncernens försäljning sker i länder där de politiska och kommersiella

riskerna bedöms vara högre än i västvärlden. Trots detta har behovet av att skriva ned ford-

ringar i dessa länder varit begränsad. Detta beror till stor del på att en betydande del av AAK:s

affärer i dessa länder görs med stora multinationella företag som är verksamma globalt. De

parter AAK gör affärer med är också främst företag som man har stabila, långsiktiga förbin-

delser med.

De enskilda rörelsegrenarna ansvarar för att hantera sina egna kundkreditrisker, medan bola-

gets stora produktionsanläggningar ansvarar för att hantera motpartsrisken i samband med

sina råvaruinköp.

Förändring av nedskrivning för förväntade kreditförluster på kundfordringar

2021 2020

Ingående balans den 1 januari 71 73

Reservering för förväntade kreditförluster -3 12

Avskrivna belopp 0 -8

Återföring av tidigare års reserveringar -2 -2

Valutakursdifferenser 4 -4

Utgående balans den 31 december 70 71

De totala kundfordringarna exklusive avsättningar uppgick till 5.202mkr (3.408 mkr).

Kundfordringar som förfallit till betalning

Mkr

2021 2020

1–30 dagar 368 262

31–120 dagar 55 38

121–360 dagar 23 6

Mer än 360 dagar 22 28

Summa* 468 334

* Totalt har 9% (10%) av de totala kundfordringarna förfallit till betalning.

AAK Årsredovisning 2021

Klassificering av finansiella instrument i redovisningen

Följande tabell visar finansiella tillgångars och finansiella skulders redovisade värden per beräkningskategori enligt IFRS 9. Tabellen visar även aktuell nivå i verkligt värdehierarkien för de

instrument som beräknas till verkligt värde i balansräkningen.

Verkligt värde via resultaträkningen

Derivat som används

i kassaflödessäkringar Upplupet anskaffningsvärde Summa

2021 2020 Nivå 2021 2020 Nivå 2021 2020 2021 2020

Finansiella anläggningstillgångar

Valutaderivat och råvaruderivat 1.036 792 2 - - 1.036 792

Försäljnings- och inköpskontrakt 882 573 2 - - 882 573

Investering i fonder 26 - 3 - - 26 -

Finansiella anläggningstillgångar - - - - 4 3 4 3

Kundfordringar - - - - 5.132 3.336 5.132 3.336

Finansiella omsättningstillgångar - - - - 25 4 25 4

Likvida medel - - - - 1.001 1.200 1.001 1.200

Summa finansiella tillgångar 1.944 1.365 - - 6.162 4.543 8.106 5.908

Finansiella skulder

Valutaderivat och råvaruderivat 241 219 2 - - - - 241 219

Försäljnings- och inköpskontrakt 1.420 928 2 - - - - 1.420 928

Ränteswappar - - 0 1 1 - - 0 1

Skulder till banker och kreditinstitut - - - - 3.944 3.652 3.944 3.652

Leasingskuld - - - - 621 734 621 734

Övriga räntebärande skulder - - - - 12 12 12 12

Summa finansiella skulder 1.661 1.147 0 1 4.577 4.398 6.238 5.546

Verkligt värde på finansiella instrument

Derivat

Verkligt värde på börshandlade derivat beräknas utifrån tillgängliga noterade marknadsvär-

den. Koncernen beräknar OTC-derivats verkliga värde med tillämpning av värderingsmodeller

som diskonterar framtida kassaflöden genom användning av en nollkupongs räntekurva.

Kassaflödena beräknas med användning av förväntade kurvor för variabler såsom råvarupri-

ser, valutakurser och räntesatser. Koncernens kreditrisk beaktas när det verkliga värdet på

derivatskulder fastställs, medan motpartens kredit beaktas när det verkliga värdet på derivat-

tillgångar fastställs.

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

Försäljnings- och inköpskontrakt

Utländska valutakontrakt samt komponenter i utländsk valuta i försäljnings- och inköpskon-

trakt värderas till den faktiska marknadens forwardkurser för utländsk valuta. Priskompo-

nenter för råvaror i försäljnings- och inköpskontrakt värderas till den faktiska marknadens

forwardpriser för identiska eller liknande råvaror. Den del av lagret som identifieras som

säkrade poster i säkringar till verkligt värde värderas till den faktiska marknadens spotpriser

för identiska eller liknande råvaror.

Investering i fonder

Det verkliga värdet på koncernens investering i den onoterade fonden ”New Protein Fund”

fastställs enligt IFRS 9 nivå 3.

AAK Årsredovisning 2021

Verkliga värden på finansiella tillgångar och finansiella skulder som inte värderas till

verkligt värde i balansräkningen

Koncernen betalar rörlig ränta på sina skulder till banker och kreditinstitut. Sedan lånen

tecknades har det inte skett några marginalförändringar som skulle ha väsentlig inverkan på

Not 3 | Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning

de verkliga värdena. Skuldernas redovisade värden bedöms därför vara rimliga uppskatt-

ningar av respektive skulds verkliga värde. De redovisade värdena på kortfristiga finansiella

instrument, till exempel leverantörsskulder och kundfordringar, bedöms också vara rimliga

uppskattningar av instrumentens verkliga värden till följd av deras kortfristiga löptid.

För att upprätta de finansiella rapporterna måste exempelvis koncernledningen och styrel-

sen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och

skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland

annat om ansvarsförbindelser. De uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

som behandlas i detta avsnitt är dem som bedöms vara de viktigaste för en förståelse av de

finansiella rapporterna med hänsyn till graden av betydande bedömningar och osäkerhet.

Förutsättningarna för AAK:s verksamhet ändras successivt vilket medför att dessa bedöm-

ningar förändras.

Nedskrivningsprövning av goodwill

Nedskrivning av goodwill prövas årligen och dessutom närhelst händelser eller ändrade

omständigheter indikerar att värdet på förvärvsgoodwillen kan ha minskat, till exempel på

grund av ändrat affärsklimat eller beslut att avyttra eller lägga ner viss verksamhet. För att

bestämma om värdet på goodwill minskat, måste den kassagenererande enhet till vilken

goodwill hänförts värderas, vilket sker genom en diskontering av enhetens kassaflöden. Vid

tillämpningen av denna metod förlitar sig bolaget på ett antal faktorer, inklusive uppnådda

resultat, affärs planer, ekonomiska prognoser och marknadsdata. Se vidare not 14.

Nedskrivningsprövning av andra anläggningstillgångar

AAK:s materiella och immateriella anläggningstillgångar exklusive goodwill upptas till anskaff-

ningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. AAK

redovisar utöver goodwill inga immateriella anläggningstillgångar med obegränsad nyttjande-

period. Avskrivningar görs över beräknad nyttjandeperiod till ett bedömt restvärde. Såväl

nyttjandeperiod som restvärde omprövas minst i slutet av varje räkenskapsperiod.

Det redovisade värdet på koncernens anläggningstillgångar prövas närhelst händelser eller

ändrade förutsättningar indikerar att det redovisade värdet inte kan återvinnas. Det redovi-

sade värdet av immateriella tillgångar som ännu inte är färdiga för användning prövas varje år.

Om en sådan analys indikerar ett för högt upptaget värde fastställs tillgångens återvinnings-

värde, vilket är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet

mäts som förväntat framtida diskonterat kassaflöde från tillgången alternativt den kassa-

genererande enhet till vilken tillgången hör. Se vidare not 14 och 15.

Inkomstskatter

Koncernen är skyldig att betala skatt i många olika länder. Omfattande bedömningar krävs

för att fastställa den världsomspännande avsättningen för inkomstskatter. Det finns många

transaktioner och beräkningar där den slutliga skatten är osäker. Koncernen redovisar en

skuld för förväntade skatterevisionsfrågor baserat på bedömningar av huruvida ytterligare

skattskyldighet kommer att uppstå. I de fall den slutliga skatten för dessa ärenden skiljer

sig från de belopp som först redovisades, kommer dessa skillnader att påverka aktuella och

uppskjutna skattefordringar och skatteskulder under den period då dessa fastställanden görs.

Se vidare not 11.

Tvister

Varken moderbolag eller något dotterföretag är enligt bästa bedömning för närvarande

involverat i något rättsligt förfarande eller skiljeförfarande som bedöms komma att ha

någon väsentlig negativ effekt på verksamheten, den finansiella ställningen eller resultatet av

verksamheten.

Pensionsförpliktelser

Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktua-

riell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande

av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan. Varje förändring i dessa

antaganden kommer att inverka på pensionsförpliktelsernas redovisade värde.

Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som

används för att fastställa nuvärdet av bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas

för att reglera pensionsförpliktelserna. Vid fastställande av lämplig diskonteringsränta beaktar

koncernen räntorna för förstklassiga bostadsobligationer som är uttryckta i den valuta i vilken

ersättningarna kommer att betalas, och som har löptider som motsvarar bedömningarna för

den aktuella pensionsförpliktelsen. Se vidare not 9.

Not 4 | Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

AAK Årsredovisning 2021

Not 5 | Arvode till revisorer

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Revision

Koncernrevisor (KPMG 2021, PwC 2020) 8

8 1

Övriga 1 2 - -

Delsumma, revision 9 10 1 2

Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget

Koncernrevisor (KPMG 2021, PwC 2020) 1 1 0 -

Övriga 0 0 - -

Delsumma, revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 1 0 -

Skattekonsultation

Koncernrevisor (KPMG 2021, PwC 2020) 1 0 - -

Övriga 1 1 - -

Delsumma, konsultation av skatt 2 1 - -

Andra uppdrag

Koncernrevisor (KPMG 2021, PwC 2020) 0 0 - 0

Övriga 0 1 - -

Delsumma, andra uppdrag 0 1 - 0

Summa 12 13 1 2

Varav 2 mkr avser KPMG AB.

Varav 1 mkr avser KPMG AB.

Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, dvs. sådant arbete som har varit nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som

lämnas i samband med revisionsuppdraget.

AAK Årsredovisning 2021

Not 6 | Kostnader för ersättning till anställda (tkr)

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Löner och andra ersättningar 1.927.609 1.865.400 72.332 59.221

Sociala kostnader 474.541 445.265 36.443 30.211

(varav pensionskostnader) (145.479) (132.691) (10.567) (10.702)

Av koncernens pensionskostnader avser 6 mkr (6 mkr) styrelse, VD och övriga personer i koncernledningen.

Löner och andra ersättningar mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda:

2021 2021 2020 2020

Styrelse, VD samt övriga ledande

befattningshavare Övriga anställda

Styrelse, VD samt övriga ledande

befattningshavare Övriga anställda

Lön och

ersättning

Varav rörlig

ersättning

Lön och

ersättning

Lön och

ersättning

Varav rörlig

ersättning

Lön och

ersättning

Moderbolag i Sverige 32.942 15.676 39.390 23.501 7.216 35.720

Dotterföretag i Sverige 5.073 969 305.865 3.860 576 295.775

38.015 16.645 345.255 27.361 7.792 331.495

Dotterföretag utomlands 101.397 27.585 1.442.942 96.241 29.427 1.410.303

Koncernen totalt 139.412 44.230 1.788.197 123.602 37.219 1.741.798

AAK Årsredovisning 2021

Not 7 | Medelantal anställda, m.m.

Medelantal anställda

2021 2020

Antal anställda Varav män Varav kvinnor Antal anställda Varav män Varav kvinnor

Moderbolag Sverige 37 21 16 37 21 16

Dotterföretag Sverige 528 389 139 514 375 139

565 410 155 551 396 155

Dotterföretag utomlands:

2021 2020

Antal anställda Varav män Varav kvinnor Antal anställda Varav män Varav kvinnor

Storbritannien 513 386 127 520 394 126

Indien 499 471 28 515 485 30

USA 495 354 141 491 362 129

Mexiko 391 324 67 392 324 68

Danmark 229 171 58 224 167 57

Ghana 169 158 11 162 148 14

Kina 162 119 43 150 110 40

Colombia 153 110 43 151 108 43

Nederländerna 153 117 36 143 108 35

Ryssland 140 99 41 131 91 40

Brasilien 121 81 40 109 77 32

Burkina Faso 106 80 26 108 85 23

Belgien 97 74 23 97 75 22

Turkiet 42 29 13 42 29 13

Benin 35 30 5 45 43 2

Elfenbenskusten 32 28 4 32 28 4

Singapore 27 16 11 23 13 10

Malaysia 22 3 19 22 4 18

Uruguay 17 7 10 17 7 10

Ukraina 8 3 5 8 3 5

Mali 7 7 - 9 9 -

Nigeria 5 4 1 12 9 3

AAK Årsredovisning 2021

Not 7 | Medelantal anställda, m.m.

Japan 5 4 1 5 4 1

Polen 4 2 2 4 2 2

Filippinerna 4 1 3 4 1 3

Australien 3 2 1 3 2 1

Tyskland 3 2 1 2 1 1

Tjeckien 2 1 1 2 1 1

Malta 2 2 - 2 2 -

Norge 1 1 - 1 1 -

Kanada 1 1 - 1 1 -

3.448 2.687 761 3.427 2.694 733

Koncernen totalt 4.013 3.097 916 3.978 3.090 888

2021 2020

Styrelseledamöter och ledande befattningshavare Andel män (%) Andel kvinnor (%) Andel män (%) Andel kvinnor (%)

Koncernen (inkl. dotterföretag)

Styrelseledamöter 75 25 77 23

VD och andra ledande befattningshavare 77 23 77 23

Moderbolaget

Styrelseledamöter

40 60 50 50

VD och andra ledande befattningshavare 66 34 66 34

Därtill två arbetstagarrepresentanter, en man och en kvinna.

Dotterföretag utomlands:

2021 2020

Antal anställda Varav män Varav kvinnor Antal anställda Varav män Varav kvinnor

AAK Årsredovisning 2021

Not 8 | Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

Principer

Principerna för ersättning till AAK:s ledande befattningshavare (koncernledningen), i moder-

bolaget och koncernen är utformade för att säkerställa att AAK ur ett internationellt

perspektiv kan erbjuda en marknadsmässig kompensation som förmår attrahera och behålla

kvalificerade medarbetare.

Berednings- och beslutsprocess

Ersättningar till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare bereds av

styrelsens ersättningskommitté och beslutas av styrelsen.

Ersättningskomponenter

Det totala ersättningspaketet omfattar fast lön, årlig variabel lön, pension, bilförmån samt

avgångsvederlag.

Fast lön

Den fasta lönen, som är individuell och differentierad utifrån ansvar och prestation, fastställs

utifrån marknadsmässiga principer och revideras årligen. Datum för den årliga revisionen är

den 1 januari.

Rörlig lön

Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relate-

rade till företagets resultat. Ersättningen till koncernledningen ska vara kopplad till hur väl

ESG-målen uppfylls. För koncernledningen kan den årliga rörliga lönen uppgå till maximalt

110% av den fasta lönen.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman i AAK AB den 17 maj 2017 beslutades att införa ett långsiktigt incitaments-

program för ledande befattningshavare och vissa nyckelpersoner inom AAK-koncernen och

en emission av teckningsoptioner för att inrätta ett teckningsoptionsprogram. De anställda

förvärvar teckningsoptionerna genom att betala marknadsvärdet, beräknat genom Black

& Scholes-metoden. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från den 1 september 2020 till 31

augusti 2022 till en teckningskurs om 140,20 kr per andel. Det totala antalet teckningsoptioner

uppgick till 1.220.000 till ett värde av 42,40 kr per teckningsoption, totalt 51.728.000 kr. Under

2017 tecknade anställda sig för 880.320 teckningsoptioner till ett genomsnittligt pris om

42,54 kr per option, totalt 37.444.825 kr. Efter den aktiesplit som gjordes 2018 berättigar varje

teckningsoption till sex aktier. Under 2019 tecknade anställda sig för 20.480 teckningsoptioner

till ett genomsnittligt pris om 244,14 kr, totalt 4.999.987 kr. Under 2020 tecknade anställda sig

för 61.580 teckningsoptioner till ett genomsnittligt pris om 155,16 kr, totalt 9.554.753 kr. Under

2021 tecknade anställda sig för 10.000 teckningsoptioner till ett genomsnittligt pris om 204,00

kr. För VD:s och andra ledande befattningshavares innehav av teckningsoptioner, se sidorna

48–49. Antalet utestående optioner vid utgången av 2021 uppgick till 247.620 (257.620).

Pension

Pensionen för koncernledningen följer KTP-planen (motsvarar ITP) och pensionsåldern för

ledande befattningshavare är 65 år.

Avgångsvederlag

Med verkställande direktören och medlemmar av koncernledningen finns avtal om avgångs-

vederlag uppgående till en årslön (fast kontant månadslön x tolv månader) vid uppsägning

från företagets sida. Det finns inte någon möjlighet för någon av befattningshavarna inklusive

den verkställande direktören att själv påkalla rätt till avgångsvederlag.

Uppsägningstiden från den verkställande direktören och från övriga ledande befattningshava-

res sida är sex månader. Om företaget säger upp anställningsavtalet är uppsägningstiden tolv

månader.

Styrelsens arvode

Till de av årsstämman valda styrelseledamöterna utgår ett av stämman beslutat styrelse-

arvode, vilket fördelas mellan ledamöterna efter beslut i styrelsen.

Utöver kostnadsersättningar för resor har inga andra ersättningar eller förmåner utbetalats.

Bolagets VD, styrelsens sekreterare och arbetstagarrepresentanterna erhåller ej något arvode

utöver ersättning för kostnader i samband med styrelsearbete.

Enligt årsstämmans beslut ska arvodet till de stämmovalda externa styrelseledamöterna,

inklusive ersättning för kommittéarbete, för perioden fram till nästa årsstämma fördelas

enligt följande: 930.000 kronor till ordföranden och 410.000 kronor vardera till de andra

externa ledamöterna. Ersättning för kommittéarbete fördelar sig enligt bolagsstämmobeslut

till 250.000 kronor för revisionskommitténs ordförande, 125.000 kronor till övriga ledamöter i

revisionskommittén, 100.000 kronor till ersättningskommitténs ordförande och 50.000 kronor

till övriga ledamöter i ersättningskommittén.

AAK Årsredovisning 2021

Ersättningar och övriga förmåner under året

SEK Lön/Styrelsearvode Årlig rörlig lön Övriga förmåner

Pensionskostnad Summa

Styrelse

Georg Brunstam, ordförande 1.030.000 - - - 1.030.000

Marianne Kirkegaard 410.000 - - - 410.000

Gun Nilsson 660.000 - - - 660.000

Märta Schörling Andreen 585.000 - - - 585.000

Patrik Andersson 535.000 - - - 535.000

Delsumma, styrelsen 3.220.000 - - - 3.220.000

Ledande befattningshavare

Johan Westman, verkställande direktör 9.272.000 9.302.400

171.912 2.785.332 21.531.644

Övriga ledande befattningshavare 42.657.109 35.570.124

3.293.309 3.460.050 84.890.592

Delsumma, ledande befattningshavare 51.929.109 44.872.524 3.465.221 6.245.382 106.512.236

Summa 55.149.109 44.872.524 3.465.221 6.245.382 109.732.236

Avser kostnadsfört under 2021.

Övriga förmåner avser huvudsakligen bilförmån.

Slutliga belopp godkända av ersättningsutskottet som kommer att utbetalas 2022. Under året har rörlig lön som kostnadsförts under 2020 utbetalats med 24.741.758 kr.

Avser följande personer under 2021: Anne Mette Olesen, David Smith, Fredrik Nilsson (t.o.m 1 februari 2021), Tomas Bergendahl (fr.o.m 1 maj 2021), Gerardo Garza López de Hereida,

Jan Lenferink, Karsten Nielsen, Octavio Díaz de León, René Schou, Tim Stephenson och Sten Estrup.

Av beloppet 109.732.236 kr avser 41.642.738 kr moderbolaget AAK AB.

Not 8 | Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

AAK Årsredovisning 2021

Not 9 | Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser

Förmånsbestämda pensionsplaner

Inom koncernen finns förmånsbestämda pensionsplaner, där de anställda har rätt till ersätt-

ning efter avslutad anställning baserad på slutlön och tjänstgöringstid. De förmånsbestämda

pensionsplanerna finns i Sverige, Nederländerna, Belgien och Indien. Det finns ytterligare

åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige som tryggas genom

en försäkring i Alecta eller motsvarande inom Folksam. Enligt uttalandet UFR 10 från Rådet

för finansiell rapportering, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare.

För perioden 1 januari–31 december 2021 har AAK AB och AAK Sweden AB inte haft tillgång till

information för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvalt-

ningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en

förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom en försäkring i Folksam

redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålders- och

familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjä-

nad pension och förväntad återstående tjänstgöringstid. Avgifter för ITP 2-försäkringar som är

tecknade i Folksam uppgår till 12 mkr (14 mkr).

Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av

försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antagan-

den, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt

tillåtas variera mellan 125 och 175%. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger

125% eller överstiger 175% ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att

konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd vara

att höja det avtalade priset för nya och befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en

åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2021 uppgick Alectas respektive

Folksams överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 172% respektive 212%

(148% respektive 191%).

Koncernen har förmånsbestämda pensionsplaner i Sverige och Nederländerna, som lyder

under i stort sett likartade regelverk. Samtliga planer är pensionsplaner baserade på slutlig

lön, som ger anställda som omfattas av pensionsplanen förmåner i form av en garanterad

nivå på pensionsutbetalningarna under livstiden. I pensionsskulden ingår särskild löneskatt.

Nivån på förmånen beror på de anställdas tjänstgöringstid och lön vid pensioneringstidpunk-

ten. I de svenska och nederländska planerna är pensionsutbetalningarna normalt uppräk-

nade enligt konsumentprisindex. Planerna är utsatta för i stort sett likartade risker. Utbetalda

ersättningar görs från planer som är tryggade med stiftelser. Stiftelsernas verksamhet regle-

ras av nationella bestämmelser och praxis, vilket även gäller förhållandet mellan koncernen

och förvaltare (eller motsvarande) av stiftelsens förvaltningstillgångar. Ansvaret för övervak-

ning av planerna, inklusive investeringsbeslut och tillskott, ligger gemensamt hos företaget

och stiftelsens styrelse.

2021 2020

Specificerade kostnader

Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 48 40

Räntekostnader/(ränteintäkter) 1 2

Arbetstagarnas inbetalningar -4 -4

Summa kostnader för förmånsbestämda planer, ingår i Kostnader för ersättning till anställda (not 6) 45 38

Kostnader för avgiftsbestämda planer 100 95

Summa pensionskostnader 145 133

Förmånsbestämd nettoskuld i balansräkningen

Nuvärde av fonderade planer 1.152 1.113

Verkligt värde på förvaltningstillgångar -881 -835

Förmånsbestämd nettoskuld 271 278

AAK Årsredovisning 2021

2021 2020

Förändring i förmånsbestämd nettoskuld

Nettoskuld den 1 januari 278 241

Nettokostnad redovisad i resultaträkningen 45 38

Utbetalning av förmåner -12 -11

Utbetalning av medel från stiftelse 12 11

Tillskjutna medel från arbetsgivaren till fonderade planer -43 -26

Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade demografiska antaganden -12 25

Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade finansiella antaganden - -

Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade erfarenheter - -

Valutakursdifferenser på utländska planer 1 -5

Omklassificeringar 2 5

Nettoskuld den 31 december 271 278

Förvaltningstillgångarnas sammansättning (%)

Räntebärande tillgångar 46 43

Aktier 25 23

Fastigheter 6 6

Alternativa placeringar 23 28

Hela pensionsförpliktelsen i Nederländerna avser alternativa placeringar.

Avgifter till planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2022 uppgå till 41 mkr. Vägd genomsnittlig löptid för pensionsförpliktelsen uppgår till 17–19 år.

Viktiga aktuariella antaganden (%)

Nederländerna

Diskonteringsränta 1,00 0,75

Inflation 2,05 1,85

Framtida årliga löneökningar 2,55 2,35

Sverige

Diskonteringsränta 0,90 0,90

Inflation 1,50 1,50

Framtida årliga löneökningar 2,50 2,50

Not 9 | Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser

AAK Årsredovisning 2021

Not 9 | Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser

Påverkan på den förmånsbestämda nettoskulden

Den förmånsbestämda nettoskuldens känslighet för förändringar i de viktigaste viktade antagandena

Nederländerna +1% -1%

Diskonteringsränta -106 144

Inflation 16 -14

Framtida årliga löneökningar 15 -15

Sverige +1% -1%

Diskonteringsränta 72 94

Inflation 87 -69

Framtida årliga löneökningar 51 -33

AAK Årsredovisning 2021

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Utdelning från koncernföretag - - 1.039 -

Ränteintäkter 8 7 0 0

Resultat från andel i intresseföretag 8 11 - -

Valutakursförändringar 1 0 - -

Andra finansiella intäkter 2 1 - -

Koncernbidrag - - 82 65

Finansiella intäkter 19 19 1.121 65

Räntekostnader -69 -80 -23 -31

Räntekostnader leasing -28 -34 -0 -0

Valutakursförändringar -0 -11 -1 -1

Andra finansiella kostnader -24 -21 -4 -5

Finansiella kostnader -121 -146 -28 -37

Finansnetto -102 -127 1.093 28

Not 10 | Resultat från finansiella poster

AAK Årsredovisning 2021

Årets skattekostnad

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Aktuell skatt -520 -416 0 0

Uppskjuten skatt -20 -43 0 0

Summa -540 -459 0 0

Avstämning av verklig skattekostnad

Koncernens vägda genomsnittliga underliggande skattesats är uppskattningsvis 24–25%. Koncernens vägda genomsnittliga skattesats 2021, baserad på skattesatserna i respektive land, var

24%. Skattesatsen i Sverige är 20,6% (21,4%).

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Redovisat resultat före skatt 1.987 2.040 1.002 -39

Inkomstskatt beräknad enligt nationella skattesatser

gällande för resultat i respektive land -396 -424 -206 8

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -51 -24 -8 -8

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 2 33 214 -

Effekt av ej balanserade underskottsavdrag 76 -34 - -

Effekt av ändrade skattesatser -18 6 - -

Justering för aktuell skatt tidigare år -1 -16 - -

Skattekostnad -540 -459 0 0

Not 11 | Skatter

AAK Årsredovisning 2021

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder

Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattemyndighet.

De kvittade beloppen är som följer:

Koncernen Moderbolaget

Uppskjutna skattefordringar 2021 2020 2021 2020

Underskottsavdrag 13 13 - -

Anläggningstillgångar 11 20 - -

Tillgångar med nyttjanderätt 7 7 0 0

Lager -1 -2 - -

Omsättningstillgångar 34 35 5 5

Avsättningar 99 103 - -

Kortfristiga skulder 16 11 - -

Vid årets slut 179 187 5 5

Koncernen Moderbolaget

Uppskjutna skatteskulder 2021 2020 2021 2020

Anläggningstillgångar 442 477 - -

Lager 14 30 - -

Omsättningstillgångar 5 27 - -

Avsättningar 21 -13 - -

Kortfristiga skulder -38 -41 - -

Vid årets slut 444 480 - -

Skatteskulder och skattefordringar

Förutom uppskjuten skattefordran/skatteskuld har AAK följande aktuella skulder och fordringar vad avser skatt.

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Skatteskulder -296 -360 - -

Skattefordran 275 398 10 9

Netto skatteskuld/skattefordran -21 38 10 9

Not 11 | Skatter

AAK Årsredovisning 2021

Koncernen

2021 2020

Resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare, mkr 1.437 1.563

Vägt genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 256.999.373 253.941.309

Effekt av teckningsoptioner 681.545 967.746

Vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning från utestående teckningsoptioner 257.680.918 254.909.055

Resultat per aktie före utspädning, kronor

5,59 6,16

Resultat per aktie efter utspädning, kronor

5,58 6,13

Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgående till 1.437 mkr (1.563 mkr) och på ett vägt genomsnittligt antal utestående

aktier uppgående till 256.999.373 (253.941.309).

Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare och ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier efter utspädning från utestående

teckningsoptioner.

Not 12 | Resultat per aktie

I mars 2022 beslutade AAK att temporärt stoppa leveranser till, och försäljning i, Ryssland.

Även om AAK är en leverantör inom livsmedelssektorn, vilken inte omfattas av sanktioner, har

det blivit mycket svårt att säkerställa sanktionsefterlevnad kring såväl logistik- och handels-

flöden som mot tredje part. Ryssland utgör cirka 3% av AAK:s volymer, mätt i ton, och Ukraina

mindre än 1%. AAK utvärderar kontinuerligt situationen och kommer att göra anpassningar om

nödvändigt.

AAK kommer att investera 500 mkr för att installera biomassapannor vid sin produktions-

anläggning i Århus, Danmark – ett initiativ som förväntas reducera anläggningens CO₂

utsläpp med cirka 90%. Installationen kommer även att resultera i betydande besparingar

då fossilt bränsle ersätts av sheamjöl, en biprodukt från anläggningens process för utvinning

av sheaolja. Detta förväntas ge årliga besparingar på upp till 100 miljoner kronor.

Styrelsen föreslår att en utdelning för verksamhetsåret 2021 lämnas med 2,50 kr (2,30 kr)

per aktie. Beslut kommer att fattas på årsstämman den 18 maj 2022. Avstämningsdag för

utdelning föreslås bli den 20 maj 2022 och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda

den 25 maj 2022.

Not 13 | Händelser efter balansdagen

AAK Årsredovisning 2021

Koncernen Goodwill

Patent och andra

immateriella tillgångar Summa

Ingående anskaffningsvärde den 1 januari 2020 2.114 704 2.818

Investeringar - 32 32

Förvärvat via rörelseförvärv 241 - 241

Omklassificeringar - 2 2

Valutakursdifferenser -252 -64 -316

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden den 31 december 2020 2.103 674 2.777

Ingående anskaffningsvärde den 1 januari 2021 2.103 674 2.777

Investeringar - 6 6

Förvärvat via rörelseförvärv 31 - 31

Omklassificeringar - 1 1

Valutakursdifferenser 136 24 160

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden den 31 december 2021 2.270 705 2.975

Ingående avskrivningar och nedskrivningar den 1 januari 2020 - 341 341

Årets avskrivningar - 39 39

Valutakursdifferenser - -19 -19

Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar den 31 december 2020 - 361 361

Ingående avskrivningar och nedskrivningar den 1 januari 2021 - 361 361

Årets avskrivningar - 30 30

Valutakursdifferenser - 7 7

Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar den 31 december 2021 - 398 398

Utgående restvärde den 31 december 2020 2.103 313 2.416

Utgående restvärde den 31 december 2021 2.270 307 2.577

Not 14 | Immateriella tillgångar

AAK Årsredovisning 2021

Not 14 | Immateriella tillgångar

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill

Inför bokslutet 2021 har koncernen gjort en prövning av nedskrivningsbehov för goodwill.

Goodwill fördelas på följande kassagenererande enheter: affärsområdena Food Ingredients,

Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Dessa kassagenererande

enheter motsvaras av de operationella affärsområdena i AAK. Återvinningsvärdet för en

kassagenererande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräk-

ningar utgår från det uppskattade framtida kassaflödet baserat på budgetar/prognoser som

täcker en femårsperiod. Beräkningen för 2022 grundar sig på detaljerad rapportering från

alla koncernens enheter. Siffrorna utgår ifrån flera antaganden beträffande volymtillväxt,

rörelsemarginal, rörelsekostnader, investeringar, rörelsekapital, finansieringskostnader och

skatter. Beräkningen för åren 2023–2026 har sin grund i ledningens generella antaganden om

förväntad marknadsutveckling och tidigare utfall. Viktiga antaganden har gjorts beträffande

volymtillväxt, rörelsemarginal, rörelsekostnader, investeringar, rörelsekapital, finansierings-

kostnader och skatter. Kassaflöden bortom denna tidsperiod har extrapolerats med i inget fall

Not 15 | Materiella anläggningstillgångar

Koncernen

Byggnader

och mark

Maskiner och

tekniska anläggningar

Inventarier, verktyg

och installationer

Pågående

nyanläggningar Summa

Ingående anskaffningsvärde den 1 januari 2020 2.542 10.631 764 782 14.719

Investeringar 9 430 56 223 718

Förvärvat via rörelseförvärv 28 29 3 - 60

Avyttringar och utrangeringar -9 -39 -3 -4 -55

Omklassificeringar 49 184 54 -289 -2

Valutakursdifferenser 271 755 77 -45 -1.148

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden den 31 december 2020 2.348 10.480 797 667 14.292

Ingående anskaffningsvärde den 1 januari 2021 2.348 10.480 797 667 14.292

Investeringar 39 214 90 270 613

Avyttringar och utrangeringar - -5 -4 -3 -12

Omklassificeringar 61 453 -16 -502 -4

Valutakursdifferenser 112 522 45 28 707

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden den 31 december 2021 2.560 11.664 912 460 15.596

överstigande 3% (3%). Rörelsekapitalet bortom femårsperioden har bedömts kvarstå på nivån

år fem. Diskonteringsräntan har antagits uppgå till 8% (8%) efter skatt och 11,4% (11,4%) före

skatt.

Prövningarna har inte påvisat några nedskrivningsbehov. Känsligheten i beräkningen innebär

att goodwillvärdet fortsatt kan försvaras även om diskonteringsräntan skulle höjas med en

procentenhet eller att den långsiktiga tillväxten skulle sänkas med en procentenhet.

Goodwill per kassagenererande enhet

2021 2020

Food Ingredients 1.378 1.286

Chocolate & Confectionery Fats 892 817

Technical Products & Feed - -

Summa 2.270 2.103

AAK Årsredovisning 2021

Koncernen

Byggnader

och mark

Maskiner och

tekniska anläggningar

Inventarier, verktyg

och installationer

Pågående

nyanläggningar Summa

Ingående avskrivningar den 1 januari 2020 1.256 6.868 525 - 8.649

Förvärvat via rörelseförvärv 6 27 2 - 35

Avyttringar och utrangeringar -8 -35 -3 - -46

Omklassificeringar - -4 4 - -

Årets avskrivningar 76 407 74 - 557

Valutakursdifferenser -89 -428 -49 - -566

Utgående ackumulerade avskrivningar den 31 december 2020 1.241 6.835 553 - 8.629

Ingående avskrivningar den 1 januari 2021 1.241 6.835 553 - 8.629

Avyttringar och utrangeringar - -4 -3 - 7

Årets avskrivningar 73 430 61 - 564

Valutakursdifferenser 53 302 33 - 388

Utgående ackumulerade avskrivningar den 31 december 2021 1.367 7.563 644 - 9.574

Ingående nedskrivningar den 1 januari 2020 12 24 - - 36

Årets nedskrivningar - 27 - - 27

Valutakursdifferenser - -1 - - -1

Utgående ackumulerade nedskrivningar den 31 december 2020 12 50 - - 62

Ingående nedskrivningar den 1 januari 2021 12 50 - - 62

Årets nedskrivningar 142 80 - 19 241

Omklassificeringar - -3 - - -3

Valutakursdifferenser 1 1 - - 2

Utgående ackumulerade nedskrivningar den 31 december 2021 155 128 - 19 302

Utgående planenligt restvärde den 31 december 2020 1.095 3.595 244 667 5.601

Varav mark 142

Utgående planenligt restvärde den 31 december 2021 1.038 3.973 268 441 5.720

Varav mark 124

Not 15 | Materiella anläggningstillgångar

AAK Årsredovisning 2021

Not 16 | Leasingavtal

Koncernens balansräkning omfattar följande leasingrelaterade belopp:

Koncernen

Tillgångar med nyttjanderätt 2021 2020

Mark och byggnader 459 560

Maskiner och andra tekniska anläggningar 49 48

Utrustning 5 5

Fordon 82 96

Restvärde den 31 december 595 709

Årets tillskott till tillgångar med nyttjanderätt uppgick till 69 mkr (99 mkr).

Koncernen

Leasingskulder 2021 2020

Långfristiga 493 617

Kortfristiga 128 117

Summa leasingskulder 621 734

För förfalloanalys av leasingskulderna, se not 3 Finansiell riskhantering.

Not 17 | Andelar i koncernföretag

Moderbolagets direkta innehav av aktier och andelar i koncernföretag

Företagsnamn Organisationsnummer Säte Antal aktier Kapitalandel %

2021

Bokfört värde

2020

Bokfört värde

AAK Denmark Holding A/S 45954919 Århus, Danmark 400.000.000 100 1.468 1.468

AAK Miyoshi Japan Co.Ltd 0118-01-031265 Tokyo, Japan 70.000.000 70 5 5

AarhusKarlshamn Finance AB 556880-4339 Malmö, Sverige 100.000 100 472 472

AarhusKarshamn Holding AB 5567597918 Malmö, Sverige 100 100 481 481

AarhusKarlshamn Invest AB 5567476931 Malmö, Sverige 1.000 100 3.362 3.362

Advanced Lipids AB 5567285837 Karlshamn, Sverige 100 50 0 0

Summa 5.788 5.788

Koncernens resultaträkning omfattar följande leasingrelaterade belopp:

Koncernen

Avskrivningar på tillgångar med nyttjanderätt 2021 2020

Mark och byggnader 80 73

Maskiner och andra tekniska anläggningar 13 26

Utrustning 2 1

Fordon 29 31

Summa avskrivningar 124 131

Kostnader relaterade till kortfristiga leasingavtal

(ingår i Övriga externa kostnader) 16 17

Kostnader relaterade till leasing av tillgångar av lågt värde

(ingår i Övriga externa kostnader) 2 2

Räntekostnad (ingår i Resultat från finansiella poster) 28 34

Skatteintäkt (ingår i Inkomstskatt) 0 3

De kassaflödespåverkande leasingbetalningarna för året uppgick till totalt 155 mkr (154 mkr).

AAK Årsredovisning 2021

Not 17 | Andelar i koncernföretag

AAK (UK) Ltd 1585686 Hull, Storbritannien 100

AAK Australia Pty Ltd 094486361 New South Wales, Australien 100

AAK Baltic Holding AB 556381-8664 Karlshamn, Sverige 100

AAK Bastogne SA 0673.737.551 Bastogne, Belgien 100

AAK Belgium NV 0547.965.074 Antwerpen, Belgien 100

AAK BD Foods Ltd 04170983 Hull, Storbritannien 100

AAK Burkina Faso Sarl BF BBD2007 B465 Bobo-Dioulasso, Burkina Faso 100

AAK Canada Ltd 2040468 Toronto, Kanada 100

AAK China Ltd 913 101 155 791 320 606 Shanghai, Kina 100

AAK Colombia S.A.S. 860090365-8 Bogotá, Colombia 100

AAK Côte d'Ivoire SASU CI ABJ2018 B20038 Abidjan, Elfenbenskusten 100

AAK Czech Republic s.r.o., 15268853 Prag, Tjeckien 100

AAK Dalby AB 5562360478 Lund, Sverige 100

AAK Denmark A/S 15672099 Århus, Danmark 100

AAK do Brasil Indústria e Comércio de Óleos Vegetais Ltda 07.830.192/000102 São Paulo, Brasilien 100

AAK Germany GmbH HRB89102 Darmstadt, Tyskland 100

AAK Havnen A/S 13919232 Århus, Danmark 100

AAK Insurance Malta Ltd C51071 St Julians, Malta 100

AAK International AB 559155-5411 Malmö, Sverige 100

AAK Invest Ltd C59066 St Julians, Malta 100

AAK Kamani Pvt Ltd U15140MH2002PTC137681 Maharashtra, Indien 100

AAK Malaysia Sdn. Bhd. 516423-P Kuala Lumpur, Malaysia 100

AAK Mali SARL MA BKO2018 H5859 Bamako, Mali 100

AAK Malta EUR Ltd C78539 St Julians, Malta 100

AAK Malta MXN Ltd C83359 St Julians, Malta 100

AAK Malta TRY Ltd C88855 St Julians, Malta 100

AAK Malta USD Ltd C59069 St Julians, Malta 100

AAK Margaron LLC 7802309759 St. Petersburg, Ryssland 75

AAK Mexico, S.A. de C.V. AUM8302244G2 Morelia, Mexiko 99,9976

AAK Natural Emulsifiers Ltd 7734226 Cheshire, Storbritannien 100

AAK Netherlands BV 35012547 Zaandijk, Nederländerna 100

AAK Nigeria Oils and Fats Ltd 1539623 Lagos, Nigeria 100

AAK Norway AS 988 369 403 Oslo, Norge 100

AAK LLC 7709851438 Moskva, Ryssland 100

AAK Phillippines Inc CS201816294 Batangas, Filippinerna 100

AAK Poland Sp.z o.o., 0000124135 Warszawa, Polen 100

Koncernens innehav av aktier och andelar i koncernföretag

Företagsnamn Organisationsnummer Säte Kapitalandel %

AAK Årsredovisning 2021

Not 17 | Andelar i koncernföretag

AAK Rotterdam BV 24419984 Rotterdam, Nederländerna 100

AAK SG Pte. Ltd. 201421305H Singapore, Singapore 100

AAK Sweden AB 5564781796 Karlshamn, Sverige 100

AAK Turkey Gida Sanayi ve Ticaret Limited Sirketi 877226 Istanbul, Turkiet 100

AAK USA Inc. 133445572 New Jersey, USA 100

AAK USA K1, LLC 45-2596488 Kentucky, USA 100

AAK USA K2, LLC 452700873 Kentucky, USA 100

AAK USA Realco, LLC 45-2596451 Kentucky, USA 100

AAK USA Richmond Corp. 9428476111 Richmond, USA 100

AAK Zhangjiagang Ltd 913 205 920 885 469 71Q Zhangjiagang, Kina 100

Aarhus 1 A/S 10112265 Århus, Danmark 100

Aarhus 3 A/S 16335770 Århus, Danmark 100

AarhusKarlshamn Hull Ltd 2193829 Hull, Storbritannien 100

AarhusKarlshamn Latin America S.A. 214947990014 Montevideo, Uruguay 100

AarhusKarlshamn Ltd 2747344 Hull, Storbritannien 100

AarhusKarlshamn Spain S.L 11174823 Madrid, Spanien 100

Alba Fabrikers AB 556030-2183 Lund, Sverige 100

Allied Foods Ltd 500613 Hull, Storbritannien 100

Anglia Oils Ltd 1492748 Hull, Storbritannien 100

BIC Ingredients B.V. 56215819 s-Hertogenbosch, Nederländerna 100

Belico Holding AB 5565370904 Karlshamn, Sverige 100

Book & Claim Ltd 5997462 Hull, Storbritannien 100

Ceylon Trading Co. Ltd. J 333 Colombo, Sri Lanka 100

Chamber & Fargus Ltd 2352279 Hull, Storbritannien 100

Crown Foods A/S, Danmark 76952019 Holbæk, Danmark 100

Fondation (Centre de recherche sur l’arbre a karite) 00085852R Satiri, Burkina Faso 100

Karlshamns International Plc 2366565 Hull, Storbritannien 100

Karlshamns UK Holdings Plc 83553 Hull, Storbritannien 100

KI Ghana Ltd C-933 Tamale, Ghana 100

KNAR Benin Sarl 19 269B Cotonou, Benin 100

Nutritionelle Ltd 1726044 Hull, Storbritannien 100

Oasis Foods Company 222107122 New Jersey, USA 100

Rapsona 5567594600 Malmö, Sverige 100

Rowallan Creamery Ltd 529393 Hull, Storbritannien 100

Tefac AB 556283-5214 Karlshamn, Sverige 100

Unicao Ltd 1492799 Hull, Storbritannien 100

Företagsnamn Organisationsnummer Säte Kapitalandel %

AAK Årsredovisning 2021

Koncernen

2021 2020

Råvaror och förnödenheter 4.862 3.967

Varor på väg 1.109 666

Varor under tillverkning 1.855 1.176

Färdiga varor och handelsvaror 1.228 760

Summa 9.054 6.569

I resultaträkningen för koncernen ingår nedskrivning av varulager med 25 mkr (20 mkr) i posten ”Råvaror och förnödenheter samt förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete”.

Not 18 | Varulager

Koncernen

2021 2020

Kassa och bank 928 1.085

Kortfristiga placeringar 73 115

Summa 1.001 1.200

Not 19 | Likvida medel

AAK Årsredovisning 2021

Not 20 | Särskilda upplysningar om eget kapital

Koncernen

Aktiekapital

Per den 31 december 2021 omfattade det registrerade aktiekapitalet 258.500.556 aktier

(430.844.260 kr).

Reserver

Reservfond

Reservfonden avser tidigare gjord nedsättning av aktiekapitalet.

Säkringsreserv

Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av

verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till säkringstransaktioner som

ännu inte har inträffat.

Omräkningsreserv

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av

finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rap-

porter i en annan valuta än den valuta i vilken koncernens finansiella rapporter presenteras.

Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget

och dess dotterföretag samt andel i intresseföretag, omvärdering av nettopensionsförpliktel-

sen, nyemission av aktier, teckningsoptioner, nettoeffekt vid förvärv av minoritetsandel och

årets resultat.

Egna aktier

Per den 31 december 2021 uppgick koncernens innehav av egna aktier till 0 (0) st.

Specifikation av eget kapital-posten ”Reserver”

Reservfond Säkringsreserv

Omräknings-

reserv Summa

Ingående balans 2020 5 - 491 496

Omräkningsdifferenser - -1 -1.951 -1.952

Utgående balans 2020 5 -1 -1.460 -1.456

Ingående balans 2021 5 -1 -1.460 -1.456

Omräkningsdifferenser - 4 683 687

Utgående balans 2021 5 3 -777 -769

Moderbolaget

Aktiekapital

Enligt bolagsordningen för AAK AB ska aktiekapitalet uppgå till lägst 300 mkr och till högst

1.200 mkr. Samtliga aktier är fullt betalade och berättigar till lika röstvärde och lika andel i

bolagets tillgångar. Aktiekapitalet består av 258.500.556 aktier (255.413.934) med ett kvotvärde

om 1,67 kr per aktie, vilket innebär ett aktiekapital om 430.844.260 kr (425.689.890kr).

Reservfond

Reservfonden avser tidigare gjord nedsättning av aktiekapitalet.

Balanserade vinstmedel

Balanserade vinstmedel utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell

vinstutdelning lämnats tillsammans med årets resultat. Summa fritt eget kapital är det

belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår vinstdisposition i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och

fastställs av årsstämman.

Styrelsen och verkställande direktören föreslår, att

till förfogande stående balanserade vinstmedel 5.935.401.361 kr

samt årets resultat 1.001.887.277 kr

Summa 6.937.288.638 kr

disponeras på följande sätt;

till aktieägarna utdelas 2,50 kr per aktie 646.251.390 kr

i ny räkning överföres 6.291.037.248 kr

Summa 6.937.288.638 kr

AAK Årsredovisning 2021

100

Koncernen Moderbolaget

Långfristig 2021 2020 2021 2020

Skulder till banker och kreditinstitut 1.611 2.087 1.000 1.500

Summa 1.611 2.087 1.000 1.500

Koncernen Moderbolaget

Kortfristig 2021 2020 2021 2020

Skulder till banker och kreditinstitut 2.333 1.565 1.600 1.100

Summa 2.333 1.565 1.600 1.100

Förfallodagar för långfristig upplåning är som följer:

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Mellan 1–5 år 1.308 1.733 1.000 1.500

Mer än 5 år 303 354 - -

Summa 1.611 2.087 1.000 1.500

Not 21 | Upplåning

AAK Årsredovisning 2021

101

Koncernen Omstrukturering Återställande av miljö Övrigt Summa

Ingående balans per den 1 januari 2020 1 28 109 138

Avsättning som gjorts under året 144 - 69 213

Avsättning som tagits i anspråk under året -58 - -24 -82

Valutakursdifferenser - -1 -10 -11

Utgående balans den 31 december 2020 87 27 144 258

Ingående balans per den 1 januari 2021 87 27 144 258

Avsättning som gjorts under året 97 - 33 130

Avsättning som tagits i anspråk under året -46 - 71 117

Återföring av outnyttjade belopp - - 7 7

Valutakursdifferenser - 1 7 8

Utgående balans den 31 december 2021 138 28 106 272

Avsättningarna består av 2021 2020

Långfristig del 98 94

Kortfristig del 174 164

Summa 272 258

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Personalrelaterade kostnader 473 387 43 30

Förskottsbetalningar från kunder 38 42 - -

Övrigt 1.165 935 5 7

Summa 1.676 1.364 48 37

Not 22 | Övriga avsättningar

Not 23 | Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Omstrukturering

En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och for-

mell omstruktureringsplan och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt

tillkännagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader.

Återställande av miljö

Avsättningarna avser huvudsakligen kostnader för att återställa förorenad mark.

AAK Årsredovisning 2021

102

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

För egna avsättningar och skulder

Fastighetsinteckningar 596 585 - -

Övriga tillgångar 0 1 - -

Summa 596 586 - -

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2020 2020

Pensionsförpliktelser 172 192 172 192

Summa 172 192 172 192

Not 24 | Ställda säkerheter

Koncernens verksamhet är organisatoriskt uppdelad i ett antal affärsområden baserade på

produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur.

Samtliga transaktioner mellan affärsområden sker på marknadsmässiga villkor. Tillgångar

och skulder som inte har fördelats ut på affärsområden är skattefordringar och skatteskulder,

finansiella placeringar och finansiella skulder, samt likvida medel och räntebärande fordringar.

De externa intäkterna är baserade på var kunderna är lokaliserade. De redovisade värdena

på tillgångarna respektive periodens direkta investeringar i anläggningar är baserade på var

koncernens tillgångar är lokaliserade. Segmentsredovisningen är upprättad enligt de redovis-

ningsprinciper som beskrivs i not 2 ”Redovisningsprinciper”.

Not 27 | Segmentsinformation

Not 25 | Ansvarsförbindelser

Av moderbolagets försäljning utgjorde 116 mkr (134 mkr), det vill säga 100% (100%) försäljning

till koncernföretag. Moderbolagets inköp från koncernföretag avser administrativa tjänster

i begränsad omfattning. Samtliga transaktioner sker på marknadsmässiga villkor. Per den

31 december 2021 hade moderbolaget koncerninterna fordringar på 354 mkr (329 mkr) och

koncerninterna skulder på 14 mkr (6 mkr).

Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning

Utöver vad som angivits i not 8 Ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare samt

i beskrivningen av styrelsen på sid. 46–47 har inga transaktioner med närstående fysiska

personer ägt rum.

Not 26 | Transaktioner med närstående

AAK Årsredovisning 2021

103

Uppgifter per affärsområde

2021 Food Ingredients

Chocolate &

Confectionery Fats

Technical

Products & Feed Group Functions Koncernen

Externa intäkter 23.245 10.116 2.091 - 35.452

Rörelseresultat 1.076 971 214 172 2.089

Tillgångar 13.854 10.366 1.364 76 25.660

Ofördelade tillgångar - - - - 1.506

Totala tillgångar 13.854 10.366 1.364 76 27.166

Skulder 5.044 4.141 954 175 10.314

Ofördelade skulder - - - - 5.021

Totala skulder 5.044 4.141 954 175 15.335

Investeringar 435 160 23 1 619

Avskrivningar och nedskrivningar 648 254 45 11 958

Uppgifter per marknadsområde

2021 Europa

Nord- och

Sydamerika Asien Övriga länder Summa

Externa intäkter 16.721 13.947 4.376 408 35.452

varav Mexiko - 3.842 - - 3.842

varav Sverige 3.172 - - - 3.172

varav Storbritannien 2.737 - - - 2.737

varav USA - 7.393 - - 7.393

Immateriella och materiella anläggningstillgångar 4.208 3.145 1.493 46 8.892

varav Danmark 1.360 - - - 1.360

varav Sverige 1.017 - - - 1.017

varav Storbritannien 1.131 - - - 1.131

varav USA - 2.104 - - 2.104

Övriga tillgångar 8.347 6.464 3.082 381 18.274

Totala tillgångar 12.555 9.609 4.575 427 27.166

Investeringar 302 279 34 4 619

Not 27 | Segmentsinformation

AAK Årsredovisning 2021

104

Uppgifter per affärsområde

2020 Food Ingredients

Chocolate &

Confectionery Fats

Technical

Products & Feed Group Functions Koncernen

Externa intäkter 18.387 7.949 1.598 - 27.934

Rörelseresultat 1.192 782 149 44 2.167

Tillgångar 10.597 8.819 959 92 20.467

Ofördelade tillgångar - - - - 1.811

Totala tillgångar 10.597 8.819 959 92 22.278

Skulder 3.555 3.297 624 228 7.704

Ofördelade skulder - - - - 4.836

Totala skulder 3.555 3.297 624 228 12.540

Investeringar 422 293 33 2 750

Avskrivningar och nedskrivningar 437 261 44 13 755

Uppgifter per marknadsområde

2020 Europa

Nord- och

Sydamerika Asien Övriga länder Summa

Externa intäkter 13.520 10.820 3.238 356 27.934

varav Mexiko - 2.908 - - 2.908

varav Sverige 2.525 - - - 2.525

varav Storbritannien 2.357 - - - 2.357

varav USA - 5.349 - - 5.349

Immateriella och materiella anläggningstillgångar 4.295 2.964 1.392 75 8.726

varav Danmark 1.359 - - - 1.359

varav Sverige 1.062 - - - 1.062

varav Storbritannien 1.023 - - - 1.023

varav USA - 2.003 - - 2.003

Övriga tillgångar 7.117 3.623 2.235 577 13.552

Totala tillgångar 11.412 6.587 3.627 652 22.278

Investeringar 355 240 147 8 750

Not 27 | Segmentsinformation

AAK Årsredovisning 2021

105

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Realisationsresultat anläggningstillgångar 5 4 - -

Förändringar i avsättningar till pensioner och övriga avsättningar -1 173 -2 -3

Orealiserade valutaeffekter 240 -391 - -

Övrigt -40 77 4 4

Summa 204 -137 2 1

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Koncernen 31 dec 2020 Kassaflöden

Icke kassaflödespåverkande förändringar

31 dec 2021Fövärvsrelaterat Valutakurseffekter IFRS16 Leasing

Långfristiga finansiella fordringar 20 23 - 0 - 43

Kortfristiga finansiella fordringar 4 27 - 0 - 31

Långfristiga finansiella skulder 4.150 -1.599 4 -64 -124 2.367

Kortfristiga finansiella skulder 594 1.740 - -22 162 2.474

Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 4.720 91 4 -86 38 4.767

Koncernen 31 dec 2019 Kassaflöden

Icke kassaflödespåverkande förändringar

31 dec 2020Fövärvsrelaterat Valutakurseffekter IFRS16 Leasing

Långfristiga finansiella fordringar 18 2 - -0 - 20

Kortfristiga finansiella fordringar 12 -8 - 0 - 4

Långfristiga finansiella skulder 4.086 223 -59 -41 -59 4.150

Kortfristiga finansiella skulder 993 507 - -52 161 594

Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 5.049 -278 -59 -93 102 4.720

Not 28 | Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys

AAK Årsredovisning 2021

106

Not 28 | Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys

Moderbolaget 31 dec 2020 Kassaflöden

Icke kassaflödespåverkande förändringar

31 dec 2021Fövärvsrelaterat Valutakurseffekter IFRS16 Leasing

Långfristiga finansiella fordringar 17 -5 - - - 12

Kortfristiga finansiella fordringar 1 -1 - - - -

Långfristiga finansiella skulder 1.501 -500 - - 1 1.002

Kortfristiga finansiella skulder 1.103 497 - - 3 1.603

Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 2.586 3 - - 4 2.593

Moderbolaget 31 dec 2019 Kassaflöden

Icke kassaflödespåverkande förändringar

31 dec 2020Fövärvsrelaterat Valutakurseffekter IFRS16 Leasing

Långfristiga finansiella fordringar 19 -2 - - - 17

Kortfristiga finansiella fordringar 0 1 - - - 1

Långfristiga finansiella skulder 2.253 750 - - -2 1.501

Kortfristiga finansiella skulder 3 1.096 - - 4 1.103

Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 2.237 347 - - 2 2.586

AAK Årsredovisning 2021

107

Organisk volymtillväxt

% 2021 2020

Food Ingredients

Organisk volymtillväxt 4 7

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt 4 -7

Chocolate & Confectionery Fats

Organisk volymtillväxt 16 -2

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt 16 -2

Technical Products & Feed

Organisk volymtillväxt -1 7

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt -1 7

AAK-koncernen

Organisk volymtillväxt 5 -4

Förvärv/avyttringar - -

Volymtillväxt 5 -4

EBITDA

Mkr 2021 2020

Rörelseresultat (EBIT) 2.089 2.167

Avskrivningar och nedskrivningar 958 755

EBITDA 3.047 2.922

Alternativa nyckeltal

AAK Årsredovisning 2021

108

Alternativa nyckeltal

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster

Mkr 2021 2020

Food Ingredients

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 1.380 1.286

Optimering av europeisk bageriverksamhet -304 -

Strukturåtgärder - -94

Rörelseresultat 1.076 1.192

Chocolate & Confectionery Fats

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 971 865

Strukturåtgärder - -83

Rörelseresultat 971 782

Technical Products & Feed

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 214 157

Strukturåtgärder - -8

Rörelseresultat 214 149

AAK-koncernen

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 2.393 2.165

Optimering av europeisk bageriverksamhet -304 -

Optimering av kapitalstruktur - 206

Strukturåtgärder - -200

Förvärvsrelaterade kostnader - -4

Rörelseresultat 2.089 2.167

AAK Årsredovisning 2021

109

Alternativa nyckeltal

Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader)

Mkr 2021 2020

Summa tillgångar 24.270 22.573

Likvida medel 1.117 1.273

Finansiella anläggningstillgångar -12 -115

Leverantörsskulder -4.458 -3.235

Övriga icke räntebärande skulder -3.385 2.753

Sysselsatt kapital 15.298 15.197

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 2.393 2.165

Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % 15,6 14,2

Nettorörelsekapital

Mkr 2021 2020

Varulager 9.054 6.569

Kundfordringar 5.132 3.336

Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 2.818 2.222

Leverantörsskulder -5.696 -3.659

Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -3.981 -3.282

Nettorörelsekapital 7.327 5.186

Nettoskulder

Mkr 2021 2020

Kortfristiga räntebärande fordringar 31 4

Likvida medel 1.001 1.200

Pensionsåtaganden 271 278

Leasingskulder -621 734

Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -1.611 2.087

Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut -2.333 -1.565

Övriga räntebärande skulder -13 -12

Nettoskulder -3.817 -3.472

AAK Årsredovisning 2021

110

Alternativa nyckeltal

Nettoskuld/EBITDA

Mkr 2021 2020

Nettoskulder 3.817 3.472

EBITDA (rullande 12 månader) 3.047 2.922

Nettoskuld/EBITDA, multipel 1,25 1,19

Nettoskuld/EBITDA, exklusive påverkan från IFRS 16, uppgick till 1,10 (0,99 per den 31 december 2020).

Soliditet

Mkr 2021 2020

Eget kapital 11.783 9.699

Innehav utan bestämmande inflytande 48 39

Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 11.831 9.738

Summa tillgångar 27.166 22.278

Soliditet, % 43,6 43,7

AAK Årsredovisning 2021

111

Bolagsstyrningsrapport 2021

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet

med reglerna i årsredovisningslagen och Svensk kod

för bolagsstyrning (”Koden”). Bolagsstyrningsrappor-

ten har granskats av bolagets revisor i enlighet med

lagstadgad granskning.

En effektiv och tydlig bolagsstyrning bidrar till att

säkerställa förtroendet för AAK:s intressegrupper och

ökar även fokus på affärsnytta och aktieägarvärde i

företaget. AAK:s styrelse och ledning strävar efter att

genom stor öppenhet underlätta för den enskilde

aktieägaren att följa företagets beslutsvägar samt att

tydliggöra var i organisationen ansvar och befogenheter

ligger. Bolagsstyrningen inom AAK baseras på tillämplig

lagstiftning, Koden, NASDAQ OMX Stockholms regelverk

för emittenter, god sed på aktiemarknaden samt olika

interna riktlinjer. I de fall AAK har valt att avvika från

Kodens regler redovisas en motivering under respektive

avsnitt i denna bolagsstyrningsrapport.

Allmänt

AAK är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier

handlas på NASDAQ OMX Stockholm inom segmentet

Large Cap och sektor Konsument dagligvaror. AAK har

cirka 16.900 aktieägare. Verksamheten är global med

en närvaro i fler än 100 länder. Genomsnittligt antal

medarbetare uppgick per den 31 december 2021 till

4.013. Ansvaret för ledning och kontroll av AAK fördelas

mellan aktieägarna vid årsstämma, styrelsen, dess

valda utskott och VD, enligt svensk aktiebolagslag,

andra lagar och förordningar, gällande regler för bolag

som handlas på en reglerad marknadsplats, bolags-

ordningen och styrelsens interna styrinstrument. AAK:s

målsättning är att vara det självklara förstahandsvalet

för kunderna och att skapa bästa möjliga värde för

företagets olika intressegrupper – framför allt kunder,

leverantörer, aktieägare och medarbetare. Samtidigt

ska AAK uppträda som en god samhällsmedborgare

som tar ett långsiktigt ansvar. Syftet med bolagsstyr-

ningen är att definiera en tydlig ansvars och rollför-

delning mellan ägare, styrelse, verkställande ledning

och olika kontrollorgan. I linje med detta omfattar

bolagsstyrningen, även kallad corporate governance,

koncernens styr- och ledningssystem.

Ägarstruktur

Information om aktieägare och aktieinnehav finns

på sid. 50–51.

Bolagsordning

AAK:s gällande bolagsordning antogs på årsstäm-

man den 7 maj 2021. Av bolagsordningen framgår

att bolagets verksamhet är att driva fabriks- och

handelsrörelse, företrädesvis inom livsmedels-

industrin, att äga och förvalta aktier och värdepapper

samt annan därmed sammanhängande verksamhet.

I bolagsordningen fastslås dessutom aktieägarnas

rättigheter, antalet styrelseledamöter och revisorer, att

årsstämman ska hållas årligen inom sex månader från

räkenskapsårets utgång, hur kallelse till årsstämma ska

ske och att bolagets styrelse ska ha sitt säte i Malmö.

Bolagets räkenskapsår är kalenderår. Årsstämma

ska hållas i Malmö eller Karlshamn. Bolagsordningen

innehåller inga begränsningar i fråga om hur många

röster varje aktieägare kan avge vid en årsstämma.

Bolagsordningen saknar vidare särskilda bestämmelser

om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter

samt om ändring av bolagsordningen. För gällande

bolagsordning, se www.aak.com.

Årsstämma

Årsstämman i AAK är det högsta beslutande organet

och det forum genom vilket aktieägarna utövar sitt

inflytande över företaget. Årsstämmans uppgifter

regleras i aktiebolagslagen och i bolagsordningen. Års-

stämman beslutar om ett antal centrala frågor såsom

fastställande av resultat- och balansräkning, ansvars-

frihet för styrelseledamöterna och VD:n, utdelning till

aktieägarna samt om styrelsens sammansättning.

Ytterligare information om årsstämmor samt full-

ständiga protokoll från tidigare årsstämmor och extra

bolagsstämmor finns publicerade på www.aak.com.

Årsstämma 2021

Vid årsstämman den 7 maj 2021, som genomfördes

virtuellt på grund av covid-19-pandemin, deltog

aktieägare som representerade cirka 68% av aktieka-

pitalet och rösterna i bolaget. Georg Brunstam valdes

till ordförande för stämman. Vid stämman fastställdes

resultat- och balansräkning samt koncernresultat- och

koncernbalansräkning. Till ordinarie styrelseledamöter

omvaldes Georg Brunstam, Märta Schörling Andreen,

Bolagsstyrningsrapport

AAK Årsredovisning 2021

112

Gun Nilsson, Patrik Andersson och Marianne Kirke-

gaard. Bengt Baron avböjde omval. Georg Brunstam

valdes till styrelseordförande. Personalorganisationerna

hade utsett Lena Nilsson (PTK-L) och Leif Håkansson

(IF Metall) till ordinarie arbetstagarrepresentanter och

Mikael Myhre (IF Metall) samt Annika Edvardsson (PTK-

L) till suppleanter. Årsstämman bemyndigade styrelsen

att besluta i frågan om bolaget ska ge ut nya aktier

eller förvärva egna aktier.

Valberedning

På årsstämman ska beslut bland annat tas om val

av styrelse. Valberedningens uppgift är att lägga fram

förslag till årsstämman avseende val av ordförande

och övriga styrelseledamöter samt av ordförande vid

årsstämman, arvodesfrågor och därtill hörande frågor.

Valberedningen bedömer styrelsens sammansättning

med beaktande av företagets verksamhet och utveck-

lingsfas samt övriga relevanta omständigheter.

Valberedning inför årsstämman 2022

Vid årsstämman 2021 utsågs Märta Schörling Andreen

(Melker Schörling AB), Elisabet Jamal Bergström (SEB

Investment Management), Leif Törnvall (Alecta) och

Henrik Didner (Didner & Gerge Fonder) till ledamöter

av valberedningen inför årsstämman 2022. Märta

Schörling Andreen utsågs till valberedningens ordfö-

rande. Valberedningens ledamöter representerar cirka

43% av rösterna i AAK. Beslutet innefattade även möj-

lighet att ändra sammansättningen av valberedningen

vid en ägarförändring. Under året har valberedningen

hållit två protokollförda sammanträden. Ordföranden

har därvid redogjort för utvärderingsarbetet varvid

valberedningen har diskuterat eventuella förändringar

och nyrekryteringar. Valberedningen har kunnat nås

brevledes för förslag från aktieägare. Ledamöterna i

valberedningen har inte erhållit någon ersättning från

AAK för sitt arbete. Aktieägare som önskar komma i

kontakt med val beredningen kan sända brev adresse-

rat till AAK AB (publ.), Valberedningen, Skrivaregatan 9,

215 32 Malmö.

Styrelsen och dess arbete

Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen och i

bolagsordningen. Styrelsearbetet styrs därutöver av

den arbetsordning som styrelsen varje år själv har att

anta. Styrelsens arbetsordning reglerar även arbetsför-

delning och ansvar mellan styrelsen, dess ord förande

och VD samt innehåller rutiner för VD:s ekonomiska

rapportering till styrelsen. Enligt den gällande arbets-

ordningen ska styrelsen sammanträda minst sex

gånger per år, medräknat ett konstituerande styrelse-

möte direkt efter årsstämman. Bland styrelsens

uppgifter ingår att fastställa strategier, affärsplaner,

budget, delårsrapporter och bokslutskommunikéer för

AAK. Vidare ska styrelsen övervaka VD:s arbete, tillsätta

och avsätta VD samt besluta om betydande föränd-

ringar i AAK:s organisation och verksamhet. Styrelsens

viktigaste uppgifter är att fastställa de övergripande

målen för bolagets verksamhet och besluta om bola-

gets strategi för att nå målen, säkerställa att bolaget

har en väl fungerande verkställande ledning med väl

anpassade ersättningsvillkor, tillse att bolagets externa

rapportering präglas av öppenhet och saklighet och

ger en korrekt bild av bolagets utveckling, lönsamhet

och finansiella ställning samt riskexponering, övervaka

den finansiella rapporteringen med instruktioner för VD

och fastläggande av krav på innehållet i de finansiella

rapporter som fortlöpande tillställs styrelsen, tillse att

bolagets insiderpolicy och loggboksförfarande efterlevs

enligt lag och Finansinspektionens riktlinjer, se till att

det finns effektiva system för uppföljning, kontroll

och styrning av bolagets verksamhet och ekonomiska

ställning mot fastställda mål, följa upp och utvärdera

bolagets utveckling och att uppmärksamma och stödja

VD i arbetet att vidta erforderliga åtgärder, se till att det

finns tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad

av lagar och andra regler som gäller för bolagets verk-

samhet, se till att erforderliga etiska riktlinjer fastställs

för bolagets uppträdande, samt till årsstämman föreslå

eventuell utdelning, aktieåterköp, inlösen eller andra

förslag som faller inom årsstämmans kompetens.

Styrelsens ordförande ansvarar för utvärderingen

av styrelsens arbete och har under 2021 genomfört

enkätundersökningar med ledamöterna och baserat på

detta, och tidigare års intervjuer, analyserat resultatet.

Resultatet har sedan presenterats och diskuterats

i styrelsen och i valberedningen som underlag för

bedömning av storleken på och sammansättningen av

styrelsen. Utvärderingen har fokuserat på styrelsear-

betet generellt samt på enskilda ledamöters, inklusive

styrelsens ordförande och VD:s insatser. Styrelseutvär-

deringarna har på ett tydligt sätt bidragit till en fortsatt

utveckling av styrelsens och utskottens arbete.

AAK Årsredovisning 2021

113

Styrelsens sammansättning

Enligt bolagsordningen ska AAK:s styrelse bestå av

lägst tre och högst tio ledamöter. Nuvarande styrelse

består av fem stämmovalda ledamöter. De fackliga

organisationerna har, enligt svensk lag, rätt till styrelse-

representation och har tillsatt två ordinarie ledamöter

och två suppleanter. Georg Brunstam utsågs på nytt

till styrelsens ordförande. Styrelsen valde vid det

konstituerande sammanträdet att utse ett revisions-

utskott och ett ersättningsutskott. Gun Nilsson utsågs

till ordförande för revisionsutskottet och till ledamöter

utsågs Patrik Andersson och Märta Schörling Andreen.

Georg Brunstam utsågs till ordförande för ersättnings-

utskottet och till ledamot utsågs Märta Schörling

Andreen. Märta Schörling Andreen, styrelseledamot

i Melker Schörling AB, och Gun Nilsson, VD i Melker

Schörling AB, kan inte anses oberoende i förhållande

till AAK:s större aktieägare enligt Koden. Övriga tre leda-

möter valda av stämman, Georg Brunstam, Marianne

Kirkegaard och Patrik Andersson, är oberoende både

i förhållande till AAK, koncernledningen och bolagets

större aktieägare enligt Koden.

Styrelsen uppfyller därmed kravet i Koden på att minst

två av de styrelseledamöter som är oberoende av

bolaget och koncernledningen även ska vara obe-

roende av bolagets större aktieägare. Mikael Ekdahl,

advokat, fungerar som styrelsens sekreterare. Till-

lämpning och resultatet av mångfaldspolicyn framgår

av bolagets hemsida i valberedningens motiverade

yttrande avseende förslag till styrelse i AAK AB.

Arbetsordning

Styrelsens arbetsordning med instruktioner för arbets-

fördelning mellan styrelse och VD och för ekonomisk

rapportering, uppdateras och fastställs årligen. Vid

styrelsens sammanträden avhandlas, förutom den

ekonomiska rapporteringen och uppföljningen av

den löpande affärsverksamheten och lönsamhets-

utvecklingen, mål, strategier för affärsverksamheten,

förvärv och väsentliga investeringar samt ärenden

gällande kapitalstrukturen. Affärsområdeschefer och

andra ledande befattningshavare redogör löpande för

affärsplaner och strategiska frågeställningar.

Ersättnings- och revisionsfrågor bereds inom respek-

tive utskott. Styrelsen konstituerar sig vid ett styrel-

semöte som hålls direkt efter årsstämman. Vid detta

möte fastställs även styrelsens arbetsordning jämte

instruktion för VD samt utskottsinstruktioner och andra

interna styrinstrument. Den nuvarande styrelsen höll

sitt konstituerande möte den 7 maj 2021, vid vilket

samtliga styrelseledamöter var närvarande.

Aktieägare

Årsstämma

Styrelse

VD och koncernledning

Group Functions

Affärsområden

Food Ingredients

Chocolate & Confectionery Fats

Technical Products & Feed

Valberedning

Ersättningsutskott

Extern revision

Revisionsutskott

BOLAGSSTYRNING

AAK Årsredovisning 2021

114

Styrelseordförande

Vid årsstämman den 7 maj 2021 omvaldes Georg Brun-

stam till styrelsens ordförande. Styrelseordförandens

roll är att leda styrelsens arbete och tillse att styrelsen

fullgör sitt uppdrag. Ordföranden följer verksamhetens

utveckling i dialog med VD och ansvarar för att övriga

ledamöter fortlöpande får den information som krävs

för att styrelsearbetet ska kunna utövas med upprätt-

hållen kvalitet och i enlighet med aktie bolagslagen och

andra tillämpliga lagar och förordningar, bolagsord-

ningen samt styrelsens arbetsordning. Ordföranden

ansvarar för att styrelsen fortlöpande fördjupar sina

kunskaper om bolaget, att det sker en utvärdering av

styrelsens arbete samt att valberedningen får del av

denna bedömning. Vidare är ordföranden även delaktig

i utvärdering och utvecklingsfrågor avseende koncer-

nens ledande befattningshavare.

Styrelsearbetet 2021

Under året har styrelsen sammanträtt nio gånger.

Affärsområdeschefer har redogjort för affärsområdenas

mål och affärsstrategier. Styrelsen har behandlat frågor

relaterade till strategi, personal och organisation. Beslut

har fattats avseende investeringar och förvärv. Andra

områden som har avhandlats är koncernens arbete

med råvaruförsörjning, riskhantering samt bolagets

strategi för kapitalstruktur och upplåning.

Närvaro vid styrelse- och utskottsmöten under 2021

Styrelseledamot Styrelse

Revisions-

utskott

Ersättnings-

utskott

Antal möten 9 4 3

Georg Brunstam 9 3

Patrik Andersson 8 2

Bengt Baron 3 2

Marianne Kirkegaard 9

Gun Nilsson 9 4

Märta Schörling

Andreen 9 4 3

Leif Håkansson 9

Lena Nilsson 9

För upplysningar om styrelsens ledamöter, se sid.

46–47.

Arvode till styrelsens ledamöter

Enligt årsstämmans beslut uppgick det totala styrelse-

arvodet till 3.095.000 kr att fördelas mellan leda-

möterna enligt följande: 930.000 kr till ordförande och

410.000 kr till var och en av övriga årsstämmovalda

ledamöter som inte är anställda i bolaget. Ordfö-

rande i revisionsutskottet har erhållit 250.000 kr och

ledamöterna 125.000 kr vardera. Ordförande för ersätt-

ningsutskottet har erhållit 100.000 kr och ledamoten

50.000 kr. Styrelsens sekreterare och arbetstagarrepre-

sentanterna erhåller ej något arvode utöver ersättning

för kostnader i samband med styrelsearbete. För övriga

upplysningar om ersättningar till styrelsens ledamöter

hänvisas till sid. 84.

Utvärdering av VD

Styrelsen utvärderar fortlöpande VD:s och koncern-

ledningens arbete och kompetens. Detta behandlas

minst en gång per år utan närvaro av representanter

från koncernledningen.

Riktlinjer för ersättning till ledande

befattningshavare

Årsstämman 2021 beslutade om principerna för

ersättning till ledande befattningshavare. Principerna

för ersättning till AAK:s ledande befattningshavare är

utformade för att säkerställa att AAK ur ett interna-

tionellt perspektiv kan erbjuda en marknadsmässig

och konkurrenskraftig kompensation för att attrahera

och behålla kvalificerade medarbetare. Den totala

ersättningen till ledande befattningshavare ska bestå av

fast grundlön, årlig rörlig lön, pension, bilförmån samt

avgångsvederlag. Den fasta lönen ska vara individuellt

differentierad utifrån ansvar och prestation samt ska

fastställas utifrån marknadsmässiga principer och

revideras årligen. Utöver fast årslön ska de ledande

AAK Årsredovisning 2021

115

befattningshavarna även kunna erhålla rörlig lön, vilken

ska ha ett förutbestämt tak och baseras på utfallet i

förhållande till årligen fastställda mål. Målen ska vara

relaterade till företagets resultat och även kunna kopp-

las till det individuella ansvarsområdet. Koncernled-

ningens ersättning ska baseras på uppfyllda ESG-mål.

Den årliga rörliga delen ska maximalt kunna uppgå till

110% av den fasta lönen. Utöver nämnda rörliga ersätt-

ning kan tillkomma från tid till annan beslutade aktie-

eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram vilka ska

beslutas av årsstämman. Pensionsrätt för ledande

befattningshavare ska gälla från tidigast 60 års ålder.

Pensionsplaner för ledande befattningshavare ska i

första hand vara förmånsbestämda. Vid uppsägning

från bolagets sida ska uppsägningstiden för VD och de

övriga ledande befattningshavarna vara tolv månader,

varvid rätt ska kunna finnas till avgångsvederlag med

ett förutbestämt tak motsvarande tolv månadslöner.

För egna uppsägningar ska normalt en uppsägningstid

om sex månader gälla och inget avgångsvederlag utgå.

Dessa riktlinjer ska omfatta de personer som under

den tid riktlinjerna gäller ingår i koncernledningen. Rikt-

linjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans

beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal

efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå

riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl

för det.

Styrelsens utskott

Inom styrelsen behandlas revisions- och ersättnings-

frågor i utskott, vilka ska bereda uppkomna ärenden

och förelägga styrelsen förslag till beslut. Utskottens

arbetsuppgifter och arbetsordning fastläggs av sty-

relsen i skriftliga instruktioner som utgör en del av

styrelsens arbetsordning.

Ersättningsutskottet

Enligt styrelsens arbetsordning ska ersättningsfrågor

till verkställande direktören och ledande befattnings-

havare beredas av ersättningsutskottet. Ersättnings-

utskottet bereder och presenterar förslag till styrelsen

avseende ersättningar till VD och andra ledande

befattningshavare. Slutligen har ersättningsutskottet

till uppgift att följa och utvärdera pågående och under

året avslutade program för rörliga ersättningar till

koncernledningen samt att följa och utvärdera till-

lämpningen av riktlinjerna för ersättningar till ledande

befattningshavare samt gällande ersättningsstruk-

turer och ersättningsnivåer i bolaget. Ledamöterna i

ersättningsutskottet under 2021 var Georg Brunstam

(ordförande) och Märta Schörling Andreen. Ersättnings-

utskottets rekommendationer till styrelsen innefattar

principer för ersättning, förhållandet mellan fast och

rörlig lön, pensions- och avgångsvederlagsvillkor samt

övriga förmåner för ledningen. Ersättningar till koncer-

nens verkställande direktör har beslutats av styrelsen

baserat på ersättningsutskottets rekommendationer.

Ersättningar till andra ledande befattningshavare har

beslutats av verkställande direktören efter samråd

med ersättningsutskottet. Mer information finns på

sidan 84. Ersättningsutskottet har under 2021 sam-

manträtt vid tre tillfällen varvid båda ledamöterna

deltog. De nuvarande riktlinjerna för ersättning till

ledande befattningshavare återfinns i not 8. Styrelsens

förslag till nya riktlinjer kommer att föreläggas årsstäm-

man 2022 för beslut.

Revisionsutskottet

Ledamöter i revisionsutskottet under 2021 var Gun

Nilsson (ordförande), Märta Schörling Andreen och

Patrik Andersson. Utskottet har haft fyra ordinarie

möten under året, vid vilka bolagets externa revisorer

och företrädare för företagsledningen deltog. Områden

som revisionsutskottet har behandlat har främst avsett

planering, omfattning och uppföljning av årets revision.

Andra frågor som har behandlats är riskhantering,

integrering och systematisering av koncernens proces-

ser, samordning av försäkringsfrågor, bolagsstyrning,

internkontroll, redovisningsregler, utveckling av den

globala ekonomifunktionen, finansverksamheten samt

andra frågor som styrelsen uppdragit åt revisions-

utskottet att förbereda. Enligt 8 kap. 49 a § aktiebo-

lagslagen (2005:551) ska minst en ledamot i revisions-

utskottet vara oberoende i förhållande till bolagets

större ägare och ha redovisnings- eller revisionskom-

petens och bolaget uppfyller därmed Kodens krav.

AAK Årsredovisning 2021

116

Externa revisorer

AAK:s revisorer utses av årsstämman. Vid årsstämman

2021 valdes revisionsbolaget KPMG AB som revisor

till och med årsstämman 2022. Auktoriserade revisorn

Jonas Nihlberg har utsetts till huvudansvarig revisor.

Jonas Nihlberg innehar även revisionsuppdrag i bland

annat Hansa Biopharma AB och NIBE Industrier AB. Alla

tjänster som avropas utöver lagstadgad revision prövas

särskilt för att säkerställa att det inte föreligger någon

konflikt utifrån oberoende eller jävsförhållande.

Operativ ledning

VD:s uppgift är att leda verksamheten i enlighet med

styrelsens riktlinjer och anvisningar. I samband med

detta ska VD genom erforderliga kontrollsystem för-

vissa sig om att bolaget efterlever tillämpliga lagar och

förordningar. VD är föredragande vid styrelsemötena

och ska tillse att styrelsen får ett så sakligt, utförligt

och relevant informationsunderlag som erfordras för

att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut.

Dessutom har VD en kontinuerlig dialog med styrel-

sens ordförande och håller denne informerad om

bolagets och koncernens utveckling och finansiella

ställning.

AAK:s koncernledning består av elva personer från fem

länder: VD, finansdirektör (CFO) som även ansvarar

för M&A, Corporate Communications, IR, IT och Legal;

Chief Strategy & Sustainability Officer som även

ansvarar för People och Corporate Branding; chef för

Global Operations; Chief Technology Officer (CTO); chef

för Global Industries; chef för Global Sourcing & Trading

samt fyra regionansvariga. Koncernledningen samman-

träder varannan månad och avhandlar då koncernens

finansiella utveckling, investeringar, synergi och

produktivitetsprojekt, förvärv, koncerngemensamma

utvecklingsprojekt, ledarskaps- och kompetensförsörj-

ning och andra strategiska frågor. Sammanträdena leds

av VD, som fattar beslut i samråd med övriga med-

lemmar i koncernledningen. Koncernen har ett mindre

antal medarbetare i koncernstaben, vilka ansvarar för

koncernövergripande aktiviteter som ekonomi, finans,

skatter, IT, intern kontroll, strategi, kommunikation,

investor relations, och juridik. VD och koncernledningen

presenteras på sid. 48–49. För principer, ersättningar

och andra arvoden till VD och koncernledning, se not 8.

AAK:s affärsområden är Food Ingredients, Chocolate

& Confectionery Fats och Technical Products & Feed.

Cheferna för respektive affärsområde/region har ansvar

för mål, strategier, produktutveckling och löpande

affärsfrågor samt resultat, kassaflöde och balans-

räkning för sina respektive enheter. Affärsområdena

är i sin tur organiserade i olika sektorer med ansvar

för löpande affärsfrågor. Styrningen sker genom

internstyrelser som sammanträder fyra gånger per

år. AAK:s VD är ordförande vid mötena. Andra befatt-

ningshavare är adjungerade vid behov. I samtliga länder

där AAK har dotterföretag finns en juridiskt ansvarig

landschef. I landschefens uppgifter ingår bland annat

att representera AAK gentemot landets myndigheter,

samordna och organisera verksamheten på platsen,

driva koncerngemensamma processer/projekt samt att

säkerställa att koncerngemensamma riktlinjer efterlevs.

För varje sådant land har en medlem i koncernled-

ningen utsetts till att ha det övergripande ansvaret för

verksamheten. Denne är överordnad landschefen och

fungerar i de flesta fall som styrelseordförande i de

lokala legala styrelserna.

Styrelsens beskrivning av den interna

kontrollen och riskhanteringen avseende

den finansiella rapporteringen

Bolagets styrelse ansvarar för AAK:s interna kontroll

vars övergripande syfte är att skydda ägarnas investe-

ring och bolagets tillgångar. Styrelsen ska i ett särskilt

avsnitt i denna bolagsstyrningsrapport lämna en

beskrivning av hur den interna kontrollen och risk-

hanteringen avseende den finansiella rapporteringen

är organiserad. Intern kontroll avseende den finansiella

rapporteringen är en process som involverar styrelse,

koncernledning och personal.

Processen har utformats för att utgöra en försäkran

om tillförlitligheten i den externa rapporteringen.

Enligt allmänt accepterade ramverk som etablerats

för detta ändamål, beskrivs den interna kontrollen

vanligen ur fem olika aspekter, vilka beskrivs nedan.

Kontrollmiljön är basen för internstyrning och kontroll.

Riskbedömning och riskhantering innebär att ledningen

är medveten om och själv har bedömt och analyserat

risker och hot i verksamheten.

Kontrollaktiviteter är de åtgärder och rutiner som

ledningen utformat för att förebygga uppkomsten av

fel respektive upptäcka och åtgärda inträffade fel. För

att enskilda arbetsuppgifter ska kunna utföras på ett

tillfredsställande sätt krävs att personalen i en organi-

sation har tillgång till aktuell och relevant information.

Den sista modulen i modellen avser uppföljning av

den interna styrningen och kontrollens utformning och

effektivitet.

AAK Årsredovisning 2021

117

Kontrollmiljö

AAK:s organisation är utformad för att möjliggöra ett

snabbt beslutsfattande. Operativa beslut fattas därför

på affärsområdes eller dotterföretagsnivå, medan

beslut om strategier, förvärv och övergripande finan-

siella frågor fattas av bolagets styrelse och koncern-

ledning. Organisationen präglas av en tydlig ansvarsför-

delning samt väl fungerande och inarbetade styr- och

kontrollsystem, vilka omfattar samtliga enheter inom

AAK.

Basen för den interna kontrollen avseende den

finansiella rapporteringen utgörs av en övergripande

kontrollmiljö där organisation, beslutsvägar, befogen-

heter och ansvar har dokumenterats och kommu-

nicerats i styrande dokument, till exempel i AAK:s

finanspolicy, råvaruinköpspolicy samt manual för den

finansiella rapporteringen och i den attestordning som

VD fastställer. AAK:s ekonomifunktioner är integrerade

genom ett gemensamt konsolideringssystem samt

gemensam redovisningsinstruktion. Koncernens

ekonomi har ett nära och väl fungerande samarbete

med dotterföretagens controllers avseende bokslut

och rapportering.

Som en komplettering till den interna kontrollen utförs

enligt en särskild plan genom koncernens centrala

ekonomifunktion i samarbete med en oberoende

extern internationell revisionsbyrå på roterande basis

en årlig granskning av några enheter i koncernen.

AAK har valt att inte etablera en särskild gransknings-

funktion (internrevision) då ovan nämnda funktioner

väl fyller denna uppgift. Samtliga AAK:s dotterföretag

rapporterar månadsvis. Rapporteringen utgör grunden

för koncernens konsoliderade finansiella rapportering.

Inom varje legal enhet finns en ansvarig controller

som svarar för respektive affärsområdes ekonomiska

styrning och för att de finansiella rapporterna är

korrekta, kompletta och levereras i tid inför koncern-

rapporteringen.

Riskbedömning och riskhantering

AAK-koncernen är genom sin internationella närvaro

utsatt för ett antal olika risker. Riskhanteringen inom

koncernen styrs av fastlagda policyer och rutiner, vilka

årligen revideras av AAK:s styrelse. Risker relaterade till

råvaror styrs av koncernens råvaruinköpspolicy. Valuta-,

ränte- och likviditetsrelaterade risker styrs främst av

AAK:s finanspolicy. I koncernens kreditpolicy fastställs

hanteringen av kredit och kontraktsrisker. En effektiv

riskhantering förenar den operativa affärsutvecklingen

med ägarnas och andra intressenters krav på kontroll

och en långsiktigt god värdeutveckling. Riskhante-

ringen syftar till att minimera risker men också till att

säkerställa att möjligheter tillvaratas på bästa sätt.

Riskhanteringen omfattar följande riskområden: stra-

tegiska risker med avseende på marknad och bransch,

kommersiella, operativa och finansiella risker, efter-

levnad av externa och interna regelverk samt finansiell

rapportering. Huvudkomponenterna i riskarbetet är

identifiering, värdering, hantering, rapportering, uppfölj-

ning och kontroll. För ytterligare information kring AAK:s

riskhantering se not 3.

Kontrollaktiviteter

De risker som identifierats avseende den finansiella

rapporteringen hanteras via bolagets kontrollaktiviteter.

Kontrollaktiviteterna syftar till att förebygga, upptäcka

och korrigera fel och avvikelser. Hanteringen sker både

genom manuella kontroller i form av till exempel

avstämningar och inventeringar, automatiska kontroller

genom IT-systemen samt genom generella kontroller

i den underliggande IT-miljön. Detaljerade ekonomiska

analyser av resultat samt uppföljning mot budget

och prognoser kompletterar de verksamhetsspecifika

kontrollerna och ger en övergripande bekräftelse på

rapporteringens kvalitet.

Information och kommunikation

För att säkerställa fullständighet och riktighet i den

finansiella rapporteringen, har koncernen riktlinjer för

information och kommunikation som syftar till att

relevant och väsentlig information ska utbytas inom

verksamheten, såväl inom respektive enhet som till

och från koncernens ledning och styrelse. Policyer,

handböcker och arbetsbeskrivningar avseende den

finansiella processen kommuniceras mellan ledning

och personal och finns att tillgå elektroniskt och/

eller i tryckt form. Styrelsen får via revisionsutskot-

tet regelbundet återkoppling avseende den interna

kontrollen. För att säkerställa att den externa informa-

tionsgivningen blir korrekt och fullständig, har AAK en

av styrelsen fastställd informationspolicy vilken anger

vad som ska kommuniceras, av vem och på vilket sätt.

AAK Årsredovisning 2021

118

Uppföljning

Effektiviteten i processen för riskbedömning och

genomförandet av kontrollaktiviteterna följs upp

kontinuerligt. Uppföljningen omfattar både formella

och informella rutiner som används av de ansvariga

på varje nivå. Rutinerna inbegriper uppföljning av

resultat mot budget och planer, analyser och nyckeltal.

Styrelsen erhåller månadsvis rapporter om koncernens

finansiella ställning och utveckling. Vid varje styrelse-

möte behandlas bolagets ekonomiska situation och

ledningen analyserar månatligen den ekonomiska

rapporteringen på detaljnivå.

Revisionsutskottet följer vid sina sammanträden upp

den ekonomiska redovisningen och får rapport från

revisorerna avseende deras iakttagelser.

Policydokument

AAK har ett antal policyer för koncernens verksamhet

och dess medarbetare. Bland dessa märks till exempel

följande:

Etisk policy

Koncernens etiska riktlinjer har utarbetats i syfte att

klarlägga koncernens grundläggande inställning i etiska

frågor, såväl inom koncernen som externt mot kunder

och leverantörer.

Finanspolicy

Koncernens finansfunktion arbetar efter en av

styrelsen antagen instruktion som ger ramar för hur

koncernens verksamhet ska finansieras samt hur till

exempel valuta- och ränterisker ska hanteras.

Informationspolicy

Koncernens informationspolicy är ett dokument som

beskriver koncernens generella principer för informa-

tionsgivning.

Miljöpolicy

Koncernens miljöpolicy ger riktlinjer för miljöarbetet

inom koncernen.

AAK Årsredovisning 2021

119

Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att

föreläggas årsstämman den 18 maj 2022 för faststäl-

lelse.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att

koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

internationella redovisningsstandarder, IFRS, sådana

de antagits av EU och att den ger en rättvisande bild

av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen

har upprättats i enlighet med god redovisningssed och

ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och

resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbo-

laget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av

koncernens och moderbolagets verksamhet, finansiella

ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker

och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de

företag som ingår i koncernen står inför.

Malmö den 19 april 2022

Georg Brunstam Johan Westman Märta Schörling Andreen

Styrelseordförande Koncernchef och VD Styrelseledamot

Marianne Kirkegaard Gun Nilsson Patrik Andersson

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

David Alfredsson Lena Nilsson

Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Vår revisionsberättelse har avgivits den 20 april 2022

KPMG AB

Jonas Nihlberg

Auktoriserad revisor

Ansvarig revisor

AAK Årsredovisning 2021

120

Revisionsberättelse

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Till årsstämman i AAK AB (publ.), org. nr 556669-2850

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen för AAK AB (publ.) för år 2021

med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna

112–119. Bolagets årsredovisning och koncernredovis-

ning ingår på sidorna 41–120 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats

i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla

väsentliga avseenden rättvisande bild av moder-

bolagets finansiella ställning per den 31 december 2021

och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året

enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och

ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av

koncernens finansiella ställning per den 31 december

2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde

för året enligt International Financial Reporting

Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och

årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte

bolagsstyrningsrapporten på sidorna 112–119. Förvalt-

ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och

koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resulta-

träkningen och balansräkningen för moder bolaget och

för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen

och koncernredovisningen är förenliga med innehållet

i den kompletterande rapport som har överlämnats

till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards

on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i

avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-

lande till moderbolaget och koncernen enligt god

revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar

att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga

förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens

(537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade

bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag

eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Övriga upplysningar

Revisionen av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen för år 2020 har utförts av en annan revisor som

lämnat en revisionsberättelse daterad den 14 april 2021

med omodifierade uttalanden i Rapport om årsredo-

visningen och koncernredovisningen.

AAK Årsredovisning 2021

121

Koncernen är exponerad för råvaruprisrisker och använder finansiella

derivatinstrument för att hantera dessa risker. Koncernen tillämpar verkligt

värde-säkringsredovisning av derivat som används för att säkra prisrisker i

varulagrets råvaror. Detta innebär att en förändring i marknadspriset på råvaror

påverkar både värdet på säkringsinstrumenten (derivaten) och värderingen av

varulagret. Öppna försäljnings- och inköpskontrakt värderas också till verkligt

värde genom verkligt värde-optionen i IFRS 9.

Koncernens inköpsprocess för råvaror är därmed komplex och fluktuationer i

marknadspriset på råvaror kan ha en betydande påverkan på den finansiella

informationen. En felaktig värdering av varulager eller derivat skulle få en direkt

inverkan på koncernens kostnader och resultat.

För att verifiera att varulager värderas till marknadspris och att öppna för-

säljnings- och inköpskontrakt omvärderas till marknadsvärde i enlighet med

koncernens redovisningsprinciper har vi inhämtat förståelse för, och testat,

koncernens interna kontroll kring hanteringen av riskexponeringen i varulagret

och de öppna kontrakten. Vi har också testat koncernens kontroller avseende

verkligt värde-värderingen av varulager och öppna kontrakt.

Vidare har vi genomfört stickprov för att säkerställa existensen av försäljnings-

och inköpskontrakt och de marknadspriser som använts vid värderingen av

varulager och de öppna kontrakten.

Vi har även bedömt lämpligheten i de upplysningar som presenteras i års-

redovisningen.

Beskrivning av området Hur området har beaktats i revisionen

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och

koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncern-

redovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Marknadsvärdering av varulager och redovisning av öppna försäljnings och inköpskontrakt

Se not 3 och redovisningsprinciper på sidan 71 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

AAK Årsredovisning 2021

122

Annan information än årsredovisningen

och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information

än årsredovisningen och koncernredovisningen och

återfinns på sidorna 1–40 samt 128–130. Den andra

informationen består också av ersättningsrapporten

som vi inhämtade före datumet för denna revisions-

berättelse. Det är styrelsen och verkställande direk-

tören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och

koncern redovisningen omfattar inte denna information

och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende

denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den

information som identifieras ovan och överväga om

informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med

årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna

genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt

inhämtat under revisionen samt bedömer om informa-

tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende

denna information, drar slutsatsen att den andra

informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi

skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera

i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens

ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som

har ansvaret för att årsredovisningen och koncern-

redovisningen upprättas och att de ger en rättvisande

bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller

koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits

av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar

även för den interna kontroll som de bedömer är

nödvändig för att upprätta en årsredovisning och

koncernredovisning som inte innehåller några

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-

redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande

direktören för bedömningen av bolagets och koncer-

nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser,

när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka

förmågan att fortsätta verksamheten och att använda

antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt

drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkstäl-

lande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra

med verksamheten eller inte har något realistiskt

alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar

styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat

övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om

huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet inte innehåller några väsentliga felaktig-

heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en

hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en

revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i

Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak-

tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på

grund av oegentligheter eller misstag och anses vara

väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen

kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som

användare fattar med grund i årsredovisningen och

koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi profes-

sionellt omdöme och har en professionellt skeptisk

inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga

felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovis-

ningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag, utformar och utför granskningsåtgärder

bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revi-

sionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för

att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för

att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av

oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktig-

het som beror på misstag, eftersom oegentligheter

kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning,

avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller

åsidosättande av intern kontroll.

AAK Årsredovisning 2021

123

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets

interna kontroll som har betydelse för vår revision

för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga

med hänsyn till omständigheterna, men inte för att

uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper

som används och rimligheten i styrelsens och verk-

ställande direktörens uppskattningar i redovisningen

och tillhörande upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen

och verkställande direktören använder antagandet

om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovis-

ningen och koncernredovisningen. Vi drar också

en slutsats, med grund i de inhämtade revisions-

bevisen, om huruvida det finns någon väsentlig

osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser

eller förhållanden som kan leda till betydande

tvivel om bolagets och koncernens förmåga att

fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att

det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i

revisions berättelsen fästa uppmärksamheten på

upplysningarna i årsredovisningen och koncern-

redovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn

eller, om sådana upplysningar är otillräckliga,

modifiera uttalandet om årsredovisningen och

koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de

revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för

revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser

eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern

inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen,

strukturen och innehållet i årsredovisningen och

koncernredovisningen, däribland upplysningarna,

och om årsredovisningen och koncernredovisningen

återger de underliggande transaktionerna och

händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions-

bevis avseende den finansiella informationen för

enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen

för att göra ett uttalande avseende koncern-

redovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning

och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt

ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revi-

sionens planerade omfattning och inriktning samt

tidpunkten för den. Vi måste också informera om

betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däri-

bland de eventuella betydande brister i den interna

kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande

om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende

oberoende, och ta upp alla relationer och andra

förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende,

samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att

eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen

fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest

betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och

koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda

riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför

utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områ-

dena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen

såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar

upplysning om frågan.

AAK Årsredovisning 2021

124

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en revision av

styrelsens och verkställande direktörens förvaltning

för AAK AB (publ.) för år 2021 samt av förslaget till

dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt

förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrel-

sens ledamöter och verkställande direktören ansvars-

frihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet

Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i

Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens

ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till

dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat

en bedömning av om utdelningen är försvarlig med

hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på stor-

leken av moderbolagets och koncernens egna kapital,

konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och för-

valtningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar

bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och

koncernens ekonomiska situation och att tillse att

bolagets organisation är utformad så att bokföringen,

medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska ange-

lägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande

förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar

och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga

för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm-

melse med lag och för att medelsförvaltningen ska

skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och

därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta

revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet

kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verk-

ställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till

någon försummelse som kan föranleda ersättnings-

skyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktie-

bolagslagen, årsredovisningslagen eller bolags-

ordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till

dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och

därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad

av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med

aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

ingen garanti för att en revision som utförs enligt god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

åtgärder eller försummelser som kan föranleda

ersättnings skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed

i Sverige använder vi professionellt omdöme och

har en professionellt skeptisk inställning under hela

revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar

sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka

tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras

på vår professionella bedömning med utgångspunkt

i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar

granskningen på sådana åtgärder, områden och för-

hållanden som är väsentliga för verksamheten och där

avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse

för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade

beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra

förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om

ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om

styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets

vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motive-

rade yttrande samt ett urval av underlagen för detta

för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med

aktiebolagslagen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

AAK Årsredovisning 2021

125

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en granskning av att

styrelsen och verkställande direktören har upprättat

årsredovisningen och koncernredovisningen i ett

format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esefrapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528)

om värdepappersmarknaden för AAK AB (publ.) för år

2021.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det

lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[check-

summa] upprättats i ett format som i allt väsentligt

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation

RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt

ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-

lande till AAK AB (publ.) enligt god revisorssed i Sverige

och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt

dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens

ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet

med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap-

persmarknaden, och för att det finns en sådan intern

kontroll som styrelsen och verkställande direktören

bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om

Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format

som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528)

om värdepappersmarknaden, på grundval av vår

granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra

granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att

Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller

dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är

ingen garanti för att en granskning som utförs enligt

RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer

att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan

finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent-

ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om

de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar

med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll

för revisionsföretag som utför revision och översikt-

lig granskning av finansiella rapporter samt andra

bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har

därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket

innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avse-

ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för

yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra

författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder

inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett

format som möjliggör enhetlig elektronisk rapporte-

ring av årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat

genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter

i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de

delar av den interna kontrollen som är relevanta för

hur styrelsen och verkställande direktören tar fram

underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som

är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna,

men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten

i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också

en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten

i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en

teknisk validering av Esefrapporten, dvs. om filen

som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska

specifikation som anges i kommissionens delegerade

förordning (EU) 2019/815 (Esefförordningen) och en

avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer

med den granskade årsredovisningen och koncern-

redovisinngen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

AAK Årsredovisning 2021

126

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av

huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som

möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar

version av koncernens resultat-, balans- och eget

kapitalräkningar samt kassflödesanalysen.

Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings-

rapporten på sidorna 112–119 och för att den är upp-

rättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR

16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.

Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrnings-

rapporten har en annan inriktning och en väsentligt

mindre omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt International

Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige

har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig

grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar

i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6

årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket

i samma lag är förenliga med årsredovisningens och

koncernredovisningens övriga delar samt är i överens-

stämmelse med årsredovisningslagen.

KPMG AB, Box 227, 201 22, Malmö, utsågs till

AAK AB:s (publ.) revisor av årsstämman den

7 maj 2021. KPMG AB eller revisorer verksamma vid

KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2021.

Malmö den 20 april 2022

KPMG AB

Jonas Nihlberg

Auktoriserad revisor

AAK Årsredovisning 2021

127

Informationstillfällen

och årsstämma

Informationstillfällen

AAK AB kommer att lämna finansiell information för

verksamhetsåret 2022 vid följande tillfällen:

• Delårsrapporten för första kvartalet kommer att

publiceras den 27 april.

• Delårsrapporten för det andra kvartalet kommer att

publiceras den 19 juli.

• Delårsrapporten för det tredje kvartalet kommer att

publiceras den 25 oktober.

• Delårsrapporten för det fjärde kvartalet och

bokslutskommunikén för hela 2022 kommer att

publiceras i januari/februari 2023.

Rapporter och pressmeddelanden finns tillgängliga på

engelska och svenska och kan beställas från:

AAK AB (publ.)

Corporate Communications

Skrivaregatan 9

215 32 Malmö

Telefon: 040627 83 00

E-post: comm@aak.com

Mer information om AAK AB finns på bolagets

webbplats: www.aak.com

Årsstämma

Årsstämma i AAK AB äger rum onsdagen den 18 maj

2022 i Malmö.

Kallelse till årsstämman

Kallelse till årsstämman annonseras i Post- och Inrikes

Tidningar och på bolagets webbplats, där samtliga

stämmoärenden kommer att framgå. En annons

angående att årsstämman sammankallats kommer att

publiceras i Svenska Dagbladet.

AAK Årsredovisning 2021

128

Alternativa nyckeltal och andra

finansiella definitioner

AAK presenterar alternativa nyckeltal som inte defi-

nieras i IFRS regelverk för finansiell rapportering.

Alternativa nyckeltal används som vägledning till

koncernens ledning och externa intressenter i sin

analys av koncernens verksamhet och betraktas som

ett komplement till den finansiella rapportering som

upprättats i enlighet med IFRS. AAK använder följande

alternativa nyckeltal:

Organisk volymtillväxt, Rörelseresultat exklusive

jämförelsestörande poster, EBITDA, Avkastning på sys-

selsatt kapital (ROCE), Nettorörelsekapital, Nettoskuld,

Nettoskuld/EBITDA och Soliditet. Se sid. 108–111 för

beräkningar. Se definitioner av de alternativa nyckel

talen samt andra finansiella nyckeltal nedan:

Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster i

förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital, beräk-

nat på rullande 12 månader. Uttryckt i procent.

Börskurs/Eget kapital

Börskurs i förhållande till eget kapital per aktie.

Direktavkastning

Utdelning per aktie i förhållande till aktiekursen på

balansdagen. Uttryckt i procent.

EBITDA

Rörelseresultat före ränta, skatt, avskrivningar och

nedskrivningar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital exklusive innehav utan bestämmande

inflytande dividerat med genomsnittligt antal aktier på

balansdagen.

Likvida medel

Kassa och bank samt kortfristiga placeringar med

löptid understigande tre månader.

Nettorörelsekapital

Icke räntebärande kortfristiga tillgångar minus icke

räntebärande kortfristiga skulder.

Nettoskuld

Räntebärande skulder (inklusive pensionsåtaganden

och finansiella leasingavtal) minus likvida medel och

andra kortfristiga räntebärande fordringar.

Nettoskuld/EBITDA

Nettoskuld i förhållande till EBITDA, beräknat på rull-

lande 12 månader. Uttryckt som en multipel av EBITDA.

Organisk volymtillväxt

Total volymtillväxt exklusive effekter av förvärv/

avyttring. Uttryckt i procent.

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande

poster

Rörelseresultat exklusive förvärvs- och omstrukture-

ringskostnader samt andra jämförelsestörande poster.

Soliditet

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande

inflytande i förhållande till totala tillgångar. Uttryckt

i procent.

Sysselsatt kapital

Summa tillgångar minus likvida medel, andra ränte-

bärande fordringar, icke räntebärande rörelseskulder,

men exklusive uppskjuten skatt.

Utdelningsandel

Utdelning i förhållande till årets nettovinst. Uttryckt

i procent.

Vinst per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets

aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier på

balansdagen.

AAK Årsredovisning 2021

129

AAK AB (publ.)

Skrivaregatan 9

215 32 Malmö

Telefon: 040627 83 00

E-post: info@aak.com

www.aak.com

Org. nr. 556669-2850

För mer information se www.aak.com

Adress

AAK Årsredovisning 2021

130

AAK Årsredovisning 2021

131

AAK Årsredovisning 2021

132

we do

is about

Making Better Happen

™

Everything

Vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen™, beskriver vår strävan efter ständig

förbättring.

AAK är specialiserat på växtbaserade oljor som är värdehöjande ingredienser i en rad

populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och

mer hållbara. Med våra oljor kan produkternas sensoriska egenskaper förbättras,

till exempel genom att göra konsistensen i premiumchoklad mjukare, växtbaserade

burgare saftigare eller smördeg med lågt fettinnehåll frasigare.

Genom att ersätta ingredienser med AAK:s växtbaserade alternativ kan våra kunder

även optimera och effektivisera sin produktion. Med värdehöjande oljor och fetter

hjälper vi våra kunder att lyckas bättre.

Kundgemensam produktutveckling samt en förståelse av vad ”bättre” innebär

för varje enskild kund är kärnan i vår verksamhet. Med våra flexibla produktions

anläggningar och omfattande expertkunskaper levererar vi våra värdehöjande

produkter till en rad branscher, såsom choklad och konfektyr, bageri, mejeri,

växtbaserade livsmedel, specialnutrition, foodservice och kroppsvård. Våra 4.000

medarbetare samarbetar tätt med våra kunder via 25 regionala försäljningskontor,

15 innovations center och med stöd från drygt 20 produktionsanläggningar.

AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq-börsen i Stockholm och

har strävat efter ständig förbättring i mer än 150 år.

Upptäck mer på

www.aak.com

Eller kontakta oss på

inf[email protected]

Grafik och original: www.johnjohns.se. Foto: AAK, Thomas Hergaard,

Charlotte Kropholler, Shutterstock, Unsplash. Tryck: Trydells.

Trycksak

3041 0091