Årsredovisning 2025

Ledande lösningar för

effektivare

cancerbehandlingar

Om oss

04 Om C-RAD

06 VD-ord

08 Året i korthet

10 Aktien

12 Strategi

14 Växande marknad

16 Värdeskapande produkter

18 Nytta för patient och klinik

20 Tydlig tillväxt- och

marknadsstrategi

22 Expansion av serviceaffären

24 Hållbarhet

Årsredovisning

36 Förvaltningsberättelse

41 Bolagsstyrningsrapport

44 Finansiella rapporter

54 Noter

81 Styrelsens underskrifter

82 Revisionsberättelse

Innehåll

Kalendarium

Delårsrapport Q1 2026, 6 maj 2026

Årsstämma 2026, 7 maj 2026

Delårsrapport Q2 2026, 17 juli 2026

Delårsrapport Q3 2026, 22 oktober 2026

Bokslutskommuniké 2026, 11 februari 2027

Kontakt investerare

investors@c-rad.com

C-RAD är en global ledare inom avancerad ytskanningsteknik för

strålbehandling av cancer. Vår teknik gör att utfallet av strålbehand-

lingen blir bättre för patienten samtidigt som den effektiviserar

arbetsflöden för kliniker världen över.

Med fokus på patientnytta, effektivitet och service bidrar vi till att vara

en del av lösningen på en av världens stora hälsoutmaningar. Därtill

står vi med en stark organisation, en tydlig strategi och en ökande

efterfrågan väl rustade för fortsatt lönsam och hållbar tillväxt.

Globalt antal

levererade system

>2 000 ~30% ~60

Marknadsandel Länder

2 C-RAD Årsredovising 2025

Lösningar för avancerad optisk ytskanningsteknologi för bättre

cancerbehandlingar

C-RAD levererar avancerade system för optisk ytskanningsteknik (SGTR) som förbättrar

precisionen vid strålbehandling av cancer. I vår ambition att hjälpa till att bota fler cancer-

patienter och förbättra deras livskvalitet samarbetar vi med kliniker och behandlingscen-

ter runt om i världen.

~60

C-RAD Årsredovising 2025 3

Patientnära teknik för

bättre cancervård

C-RAD är en global ledare inom avancerad ytskanningsteknik för strål-

behandling (SGRT, Surface Guided Radiation Therapy), en teknologi

som gör behandlingen effektivare, säkrare och mer precis genom att

använda patientens kropp som realtidsreferens. Sedan starten 2004

har vi haft en tydlig ambition att förbättra cancerbehandling för

människor världen över genom innovation, precision och förståelse för

de kliniska behoven.

Nästan oavsett vilken strålutrustning kliniken använder kan vår SGRT-teknologi inte-

greras sömlöst. Denna flexibilitet gör oss relevanta på marknaden och låter kunder

investera tryggt i SGRT – utan att låsa sig vid en enskild maskintillverkare.

Produkterna tillverkas i Europa och säljs globalt genom egna försäljningskanaler

och lokala distributörer.

Snabbare innovationstakt med delad kunskap

Innovation hos oss handlar inte bara om teknik utan också om modet att tänka nytt

kring arbetsflöden, integrationer och hur framtidens behandlingsrum kan fungera. Vi

värnar om samarbeten, öppna ekosystem och transparens, eftersom vi vet att inno-

vation sker snabbare när kunskap delas och standarder utvecklas kollektivt.

Vi arbetar nära våra kunder i närmare 60 länder och ser samarbete som en kon-

kurrensfördel. Internationella team, olika kompetenser och ett starkt tekniskt driv

gör att vi kan möta komplexa utmaningar tillsammans.

Fokus på bättre behandlingar för patienter

C-RAD spelar en central roll i utvecklingen av cancerbehandling. Vår vision är tydlig;

att cancerpatienter världen över ska ha tillgång till bästa möjliga behandling. Genom

att vara en prioriterad samarbetspartner för kliniker när det gäller säkerhet och ef-

fektivitet inom avancerad cancerbehandling bidrar vi till att bota fler cancerpatienter.

Orderingång, Mkr

489

442

Intäkter, Mkr

Rörelseresultat, Mkr

110

Antal anställda

Intäkter per geografiskt område

22% Americas

40% EMEA

38% APAC

Intäkter per produktsegment

77% Produkter

23% Service

Vår affärsmodell skapar

återkommande intäkter

genom kombinationen av

produkter och långsiktiga

servicekontrakt. Varje sys-

tem har behov av service för

att kunden ska nå en hög ut-

nyttjandegrad. Detta skapar

värde för kunden och högre

lönsamhet för C-RAD.

Om C-RAD

4 C-RAD Årsredovising 2025

Under 2025 etablerade C-RAD

ett nytt utbildningscenter i

anslutning till huvudkontoret i

Uppsala.

Syftet är att skapa en modern och

pedagogisk miljö där kliniker kan ta

del av företagets lösningar i praktiken

och fördjupa sin förståelse för hur

tekniken kan effektivisera det kliniska

arbetet. Utbildningscentret kommer

att användas för träning och utbildning

av kunder, samt utbildning av C-RADs

personal. Med den senaste tekniken på

plats blir centret en viktig plattform för

att ytterligare höja kvaliteten i det ser-

viceerbjudande C-RAD erbjuder sina

kunder. Satsningen är ett led i bolagets

långsiktiga arbete med att säkerställa

hög tillgänglighet, korta svarstider och

en fortsatt hög servicenivå gentemot

kunder över hela världen.

Nytt utbildningscenter i

Uppsala

C-RAD i praktiken

Om C-RAD

C-RAD Årsredovising 2025 5

Precision. Ansvar.

Acceleration.

Mot en vinnande

global plattform

När jag tillträdde som VD för C-RAD gjorde jag

det med respekt för bolagets historia – men

också med en övertygelse om att vi behöver

höja tempot och stärka genomförandekraften

för att fullt ut realisera vår potential.

Särskilt glädjande är utvecklingen inom Service, som utgör en allt

viktigare del av C-RADs erbjudande, som fortsatt att växa och stärka

andelen återkommande intäkter. Detta är strategiskt viktigt. Med

över 2 000 installerade system globalt ökar vår andel återkommande

intäkter i takt med den växande installerade basen vilket förbättrar

stabilitet, kassaflöde och lönsamhetsprofil över tid samt stärker våra

kundrelationer.

Under 2025 fortsatte vi att utveckla vår portfölj av tjänster inom

support, underhåll, uppgraderingar och klinisk utbildning. Vi såg sär-

skilt stark efterfrågan på långtidsavtal, där kliniker efterfrågar både

driftssäkerhet och snabb tillgång till teknisk expertis. Även använda-

rutbildning och kliniska konsulttjänster ökade i betydelse, i takt med

att allt fler sjukhus vill säkerställa att deras SGRT-lösningar används

så effektivt som möjligt. Vår ambition är att fortsätta utveckla denna

del av vår verksamhet, både för att stärka kundvärdet och för att ska-

pa en mer robust och skalbar affärsmodell. Närheten till våra kunder

ger oss också värdefull input till vårt innovationsarbete.

Regionen Americas visade under 2025 stark tillväxt och förbättrad

kommersiell framdrift med bl a förstärkt service- & säljagent sam-

arbete. Det bekräftar att vår satsning på förstärkt närvaro och lokal

marknadsbearbetning ger effekt i en av världens viktigaste stråltera-

pimarknader.

C-RAD befinner sig i en stark position för framtiden. Marknadsdriv-

krafter som växande cancerincidens, teknologisk utveckling, krav på

högre precision och automatisering, samt ökande fokus på patient-

C-RAD verkar i en av de mest krävande och livsavgörande miljöerna

inom global sjukvård. Inom strålterapi är varje millimeter och varje

millisekund avgörande. Vi är en teknologipartner och lösningsleve-

rantör inom onkologimarknaden, där våra lösningar och produkter bi-

drar till ökad precision, mer effektiva kliniska arbetsflöden och högre

patientsäkerhet.

Det är ett ansvar som förpliktigar.

Samtidigt är jag tydlig: våra resultat under 2025 är inte tillfred-

ställande. Vi har en stark teknologisk position, solid balansräkning

och goda bruttomarginaler. Det som krävs nu är tempo, prioritering

och konsekvent genomförande. Vi behöver accelerera tillväxten och

skapa högre förutsägbarhet i leveransen för att nå vår fulla potential

- och för det behövs ett tydligt nästa steg.

Det innebär tydligare prioriteringar och ägarskap, en organisation

som är centrerad runt kunden och byggd för genomförande, samt att

vi blir mer framåtlutade.

Det innebär att vi fokuserar våra resurser på försäljningstillväxt,

och driver vår ”Build, Partner & Buy”-agenda med disciplin, i linje

med vår strategi och våra finansiella mål.

Summering av 2025 – framsteg med tydlig förbättringspotential

Under 2025 fortsatte vi att stärka vår marknadsposition inom SGRT

både för foton- och protonterapi. Orderingången visade stabil ut-

veckling, och Service tillsammans med regionen Americas hade ett

starkt år - vilket även bidrog till förbättrad bruttomarginal.

6 C-RAD Årsredovising 2025

VD har ordet

för kunderna ligger i användbarhet, stabilitet och sömlös integration

i deras kliniska arbetsflöden. En allt större del av våra innovationsi-

nitiativ är därför mjukvarudrivna, och under 2025 förstärkte vi därför

vår mjukvaruorganisation ytterligare. Vi integrerar också aktivt AI

i vår mjukvaruutveckling för att accelerera innovationstakten och

korta tiden från idé till färdig lösning. Målet är att ligga i framkant

inom den smarta automation som kommer att prägla morgondagens

onkologiska behandlingsrum.

Kultur och ansvar – grunden för transformation

Transformation kräver mer än strategi. Den kräver kultur. Och är

avgörande i denna resa.

Jag tror starkt på ett transparent och ansvarstagande ledarskap.

Högpresterande organisationer byggs när vi vågar vara öppna kring

våra utmaningar, erkänna misstag och ta fullt ansvar för våra åtag-

anden. Det skapar tempo, lärande och förbättring.

Våra fem kärnvärden är centrala i denna resa:

Teamwork – Vi arbetar som ett globalt lag, över funktioner och

geografier, med tydliga och synkroniserade mål och fokus på klinik-

och patientvärde.

Excellence – Precision och kvalitet är grunden för allt vi gör, från

produktutveckling till kundsupport.

Trust – Förtroende byggs genom konsekvent leverans, integritet

och transparens – internt och externt.

Passion – Vår drivkraft är patientnytta, klinisk kvalitet, att leverera

starka resultat och göra verklig skillnad.

Respect – Vi respekterar varandra, våra kunder och partners och

det ansvar vi bär i cancervården.

Dessa värden är operativa principer som vägleder våra beslut och

beteenden.

Tydlig riktning framåt

Vi genomför vår strategi med ökad intensitet inom fyra prioriterade

områden:

1. Kommersiell acceleration – stärkt global säljorganisation, tydliga-

re segmentering och fokus på återkommande intäkter.

2. Fokuserad innovation – vi investerar i skalbara produkter och

funktioner som löser verkliga kliniska problem och integreras natur-

ligt i sjukhusens arbetsflöden.

3. Operativ skalbarhet – förbättrade processer, tydligare ansvar och

ökad närhet till våra kunder.

4. Disciplinerad ”Buy &Partner” agenda – genom förstärkta partner-

skap och selektiva förvärv som stärker vår position i värdekedjan och

förenklar kundernas kliniska arbetsflöden.

Förändring kräver uthållighet, disciplin och konsekvens. Vi

genomför nödvändiga prioriteringar idag för att frigöra full kraft i

organisationen imorgon. Riktningen är tydlig, ambitionen är hög och

vi tar nästa steg i organisationens utveckling.

C-RAD har en stark grund.

Nu höjer vi genomförandet.

Jag är tacksam för det förtroende jag fått från medarbetare, styrelse

och aktieägare. Det är med stolthet och ödmjukhet jag leder C-RAD i

detta viktiga skede.

Varje millimeter.

Varje millisekund.

Varje patient.

Resan mot att bli en global kategorivinnare har tagit fart.

Och vi har bara börjat.

Uppsala i april 2026

Tomas Blomquist, VD

komfort talar alla till vår fördel. Vi ser dessutom en tydlig global trend

mot öppna system, interoperabilitet och standardiserade gränssnitt,

en utveckling som ligger helt i linje med våra styrkor och vår tekniska

filosofi.

Samtidigt är det tydligt att vi ännu inte levererar i den takt mark-

nadspotentialen möjliggör. Vår bruttomarginal är strukturellt attraktiv,

men skalbarheten i affären ska accelereras. Våra finansiella mål

ligger fast och för att uppnå dem krävs högre omsättningstillväxt,

förbättrade återkommande intäkter och ökad innovationstakt.

Tillväxt först – skalbar lönsamhet följer

Vårt huvudfokus framåt är att öka omsättningen.

Skala skapar hävstång.

Skala skapar förutsägbarhet.

Skala skapar marginalexpansion.

Med vår nuvarande bruttomarginalstruktur följer förbättrad

EBIT-marginal naturligt när vi ökar volymer och stärker andelen

återkommande intäkter.

Vår ambition är tydlig:

• Växa snabbare än den underliggande marknaden

• Öka andelen återkommande intäkter

• Successivt förbättra EBIT-marginalen genom volym, mix och

förstärkt kostnadskontroll

• Förbättra kassaflödesgenereringen genom operativ disciplin

och högre volym

För att möjliggöra detta har vi stärkt vår ledningsgrupp och kom-

mersiella förmåga med rekryteringen av Andreas Juhlin som ny

Chief Commercial Officer. Andreas har bevisad erfarenhet av att

skala och bygga internationella medicinteknikbolag framgångsrikt.

Målet är tydligt: att bli en global kategorivinnare.

Nästa steg i tillverkning och global supply chain

I ett mer komplext geopolitiskt och regulatoriskt landskap och för att

stödja vår tillväxtresa har vi för avsikt att stärka vår supply chain. Det

minskar risker, ökar leveransprecisionen och möjliggör kapacitet för

framtida volymtillväxt.

Vår ambition är att etablera och förstärka ett globalt integrerat

partnerskap för att säkerställa:

• En mer robust och global tillverkningskapacitet

• Betydligt reducerad risk i värdekedjan

• Förbättrad leveransprecision

• Skalbar kapacitet för framtida volymökning

• Flexibilitet kring country-of-origin

I en geopolitisk miljö med ökade regulatoriska och handelsrela-

terade krav är detta avgörande för vår långsiktiga konkurrenskraft,

försörjningstrygghet och riskhantering.

Stark position i en växande marknad

SGRT fortsätter att etableras som en global vårdstandard. Inom

protonterapi är vi redan världsledande.

Vi ser ett växande behov av helhetslösningar. Sjukhusen söker inte

längre enbart efter tekniskt avancerad hårdvara, utan efter stabila

kompletta system som kombinerar teknik, service, utbildning och

kliniskt stöd. Denna utveckling är helt i linje med C-RADs långsiktiga

strategi.

C-RADs innovationsagenda är tydligt inriktad på att möjliggöra

mer effektiva, säkra och automatiserade behandlingsprocesser. Un-

der 2025 fortsatte vi att investera i utvecklingen av vår Catalyst-platt-

form och mer intuitiva användargränssnitt och flöden för våra använ-

dare. SGRT är i grunden en mjukvaruintensiv teknologi, och värdet

VD har ordet

C-RAD Årsredovising 2025 7

Ett år av förändring, tydligare fokus

och starkt växande serviceaffär

Orderingång, intäkter och resultat

Under 2025 ökade orderingången med 1 pro-

cent (5 procent i fasta växelkurser) till 489

MSEK, jämfört med föregående år.

Intäkterna minskade med 6 procent (-2 pro-

cent i fasta växelkurser) till 442 MSEK.

Rörelseresultatet minskade med 36 procent

till 45 MSEK (-11 procent justerat för oreali-

serade valutakurseffekter och engångsposter

relaterat till ledningsförändringar) främst

påverkat av lägre intäkter från produktför-

säljningen.

Finansiella mål

I maj 2025 presenterade vi nya finansiella

mål, på medellång sikt. Vår ambition är att

ha en årlig genomsnittlig organisk tillväxt

som överstiger 10 % och en EBIT-margi-

nal som under perioden når 25 %. Vår nya

utdelningspolicy innebär att minst 30 % av

nettoresultatet årligen ska återföras till ak-

tieägarna och till årsstämman 2026 föreslår

styrelsen att utdelning lämnas för första

gången.

Nya produkter

På Estro-mässan i maj 2025 visade vi upp det

nya erbjudandet Catalyst

LITE, en instegspro-

dukt för kliniker som vill börja använda SGRT.

Den gör det möjligt att med hög precision han-

tera rörelser utan tatueringar.

Ny ledning

I oktober lämande Cecilia de Leeuw VD-

rollen, efter en överenskommelse med

styrelsen, och C-RADs CFO, Linda Frölén,

utsågs som tillförordnad VD. Johan Daniels-

son, chef för serviceverksamheten, utsågs till

vice VD och styrelseledamoten Peter Simons-

backa engagerades på konsultbasis i den

exekutiva ledningsgruppen bestående av

dessa tre. Tomas Blomquist utsågs till VD den

26 januari 2026 och han tillträdde arbetet den

2 februari.

Aktieåterköp

I oktober 2025 beslutade styrelsen om ett

återköpsprogram om maximalt 597 000 egna

serie B-aktier för upp till 20 miljoner SEK,

med syfte att optimera kapitalstrukturen.

Under 2025 genomfördes återköp om 366 128

aktier till ett värde av 11,9 miljoner SEK.

Växande serviceaffär

Under 2025 uppvisade serviceaffären en

betydande tillväxt om 30 procent som en

följd av det ökande antalet servicekontrakt

inom samtliga regioner. Detta bidrog till att

minska beroendet av enskilda ordrar och ger

större förutsägbarhet för både intäkter och

kassaflöde.

EBIT, Mkr

20252024202320222021

469

442

Intäkter, Mkr

425

301

261

20252024202320222021

Orderingång, Mkr

20252024202320222021

525

486

485

354

489

2025 kan beskrivas som ett omställningsår för C-RAD, präglat av stabil orderingång, starkt väx-

ande serviceaffär, internt förändringsarbete och tydliga finansiella ambitioner. Vi tog flera vik-

tiga steg för att möjliggöra fortsatt tillväxt och värdeskapande för våra aktieägare.

8 C-RAD Årsredovising 2025

Året i korthet

Finansiella mål

-2 %

Utfall*

14 %

10 %

Genomsnittlig årlig

organiskt tillväxt ska

överstiga 10 %

Tillväxt

Finansiella mål* och

utdelningspolicy

25 %

Rörelsemarginalen

(EBIT-marginalen)

ska nå 25 %

Rörelsemarginal

30 %

Minst 30 % av

nettoresultatet ska åter-

föras till aktieägarna

Utdelningspolicy

32 %

* på medellång sikt

* Tillväxt och rörelsemarginal är justerad för valutakurseffekter och

engångsposter relaterade till ledningsförändringar under 2025.

C-RAD Årsredovising 2025 9

Finansiella mål

C-RADs aktie

Namn Antal A-aktier Antal B-aktier Totalt antal aktier Andel kapital % Röster %

Linc AB 263 125 2 985 250 3 248 375 9,62% 13,52%

Svea Bank AB 100 000 3 924 969 4 024 969 11,92% 11,86%

Hamberg Förvaltning AB 379 762 822 671 1 202 433 3,56% 11,12%

Cervantes Capital AB 120 000 2 984 997 3 104 997 9,20% 9,86%

Lars Nyberg – 1 632 078 1 632 078 4,83% 3,93%

Måns Flodberg – 1 500 000 1 500 000 4,44% 3,61%

Nordnet Pensionsförsäkring – 1 345 609 1 345 609 3,98% 3,24%

Avanza Pension – 1 274 866 1 274 866 3,78% 3,07%

Margareta Hamberg – 1 145 722 1 145 722 3,39% 2,76%

Polaris Management A/S – 846 332 846 332 2,51% 2,04%

Totalt 10 största ägare 862 887 18 462 494 19 325 381 57,23% 65,23%

Övriga – 14 441 554 14 441 554 42,77% 34,77%

Totalt 862 887 32 904 048 33 766 935 100,00% 100,00%

C-RADs B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm den 16 december

2014 och handlas under kortnamnet CRAD och med ISINkod SE00

0201 6352.

Aktiekapital

Aktiekapitalet i C-RAD AB uppgår till 5 065 284 kronor, fördelat på

862 887 A-aktier och 32 904 048 B-aktier. Antalet utestående aktier

uppgår till totalt 33 766 935 aktier, med ett kvotvärde på 0,15 kronor

per aktie. Samtliga utestående aktier är fullt betalda. C-RADs

bolagsordning föreskriver att aktiekapitalet ska uppgå till lägst

22 000 000 aktier och högst 88 000 000 aktier. Innehavare av A-aktier

i C-RAD kan hos styrelsen begära omvandling av A-aktier till B-aktier.

A- respektive B-aktier kan vardera ges ut till det högsta antal som

motsvarar 100 procent av aktiekapitalet.

Kursutveckling och omsättning

Under 2025 omsattes totalt 9,8 miljoner aktier för motsvarande 310

MSEK. Genomsnittligt antal omsatta aktier per dag var 39 338

(48 487) till ett genomsnittligt värde om 1,2 MSEK (1,9). I genomsnitt

gjordes 78 (172) avslut per handelsdag.

Högsta betalkurs i B-aktien under 2025 noterades den 3 juli 2025

till 36,25 SEK. Lägsta betalkurs i B-aktien under året noterades den

7 april till 26,35 SEK. Vid årets slut, den 30 december 2025, handla-

des B-aktien vid stängning till 31,95 SEK (30,00). Aktiens

värde var därmed 6,5 % högre vid årets slut än vid årets ingång.

Ägarförhållanden

Den 31 december 2025 var antalet aktieägare 3 924 (4 556). De tio

största aktieägarna, efter röstetal äger 65,2 procent (62,2) av röster-

na och 57,2 procent (53,6) av kapitalet (källa Holdings).

Svenska privatpersoner ägde vid årsskiftet 37,9 procent (49,0)

av röster medan svenska institutioner ägde 25,6 procent (21,8) av

röster. Det utländska institutionella ägandet uppgick till 14,1 procent

(12,1).

Utdelning

Enligt C-RADs utdelningspolicy ska minst 30 procent av nettoresul-

tatet årligen återföras till aktieägarna. Vid fastställande av utdelning

ska hänsyn tas till investeringsbehov och andra faktorer som styrel-

sen anser vara av betydelse.

I oktober 2025 beslutade styrelsen om ett återköpsprogram om-

maximalt 597 000 egna serie B-aktier för upp till 20 miljoner SEK,

med syfte att optimera kapitalstrukturen. Under 2025 genomfördes

återköp om 366 128 aktier till ett värde av 11,9 miljoner SEK.

Styrelsen föreslår till årsstämman 2026 en ordinare utdelning på

0,10 SEK (0,0) per aktie för verksamhetsåret 2025.

En investering i C-RAD är en investering i en medicinteknik som är på god väg att etableras som en

global vårdstandard. Vi befinner oss på en globalt växande marknad med stark efterfrågan på modern

strålterapi och övervakningsteknologi. Varje ny klinik och installation, uppgradering och förnyat servi-

ceavtal samt produktinnovation ger en solid grund för aktiens långsiktiga värdeutveckling.

Aktien

10 C-RAD Årsredovising 2025

OMX Stockholm Health Care PI

C-RAD B

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

DECNOVOKTSEPAUGJULJUNMAJAPRMARFEBJAN

Antal aktier

SEK

Kursutveckling 2025

OMX Stockholm Health Care PI

C-RAD B

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

DECNOVOKTSEPAUGJULJUNMAJAPRMARFEBJAN

Antal aktier

SEK

C-RAD, aktie B OMX Stockholm Healtchcare PI

Aktien

C-RAD Årsredovising 2025 11

1. Växande marknad

Cancer är idag en av de största globala

hälsoutmaningarna. Varje år diagnostiseras

omkring 20 miljoner människor runt om i

världen med cancer, och antalet fortsätter

att öka i takt med att befolkningen åldras

och diagnostiken blir bättre.

2. Stark marknadsposition och

innovativa produkter

C-RAD bedriver en fokuserad produktutveck-

ling med inriktning på både patientvärde och

effektivitet i kliniken, vilket borgar för en

fortsatt stark konkurrenskraft och en ledan-

de branschposition. C-RAD har en globalt

ledande position inom SGRT-behandling av

bröstcancer, den största cancerindikationen

med cirka 2,3 miljoner nya fall årligen, vilket

motsvarar cirka 12 % av alla cancerdiagnoser

i världen. Därtill håller SGRT på att bli stan-

dard vid strålbehandling av bröstcancer.

C-RAD som investering

3. Internationell expansion

C-RADs strategi är inriktad på fortsatt inter-

nationell expansion genom både direktför-

säljning samt distributörer och partnerskap.

4. Ökande andel återkommande

intäkter

Tillväxten i service- och uppgraderings-

marknaden i kombination med C-RADs

strategiska satsning på service ger en

stigande andel återkommande intäkter med

en relativt sett högre lönsamhet.

5. Stark finansiell ställning

C-RAD är skuldfritt, har god likviditet och

genererar lönsam tillväxt och positiva

kassaflöden. Denna stabilitet utgör en solid

grund för våra ambitioner att fortsätta att

växa.

C-RAD är en central aktör i den moderna strålbehandlingens värdekedja.

Bolagets strategi fokuserar på ökad försäljning, både på etablerade och nya

marknader, fortsatta investeringar i produktutveckling, expansion av

service erbjudandet samt en mer effektiv organisation.

Vision

Att tillhandahålla strålbehandling av högsta kvalitet för alla

cancerpatienter världen över.

Affärsidé och mission

C-RAD utvecklar och säljer innovativ ytskanningsteknologi som används för

exakt positionering av patienter under strålningsbehandling. Vårt uppdrag är

att bidra till att fler cancerpatienter botas och att deras livskvalitet förbättras

både under och efter behandling. Det gör vi i nära samarbete med kliniker och

partners världen över.

Varför investera i C-RAD?

Strategi

12 C-RAD Årsredovising 2025

För att möta behoven på mark-

nader där investeringsgraden

för strålterapi fortfarande är

begränsad har C-RAD under

året lanserat Catalyst

LITE

– en instegsprodukt som gör

ytskanningsteknologi (SGRT)

mer tillgänglig för fler kliniker.

Produkten är särskilt relevant för mer

omogna marknader, där SGRT är känt

men inte alltid är ett absolut krav vid

upphandlingar eller inköp och där

efterfrågan på skalbara och kostnads-

effektiva lösningar ökar i takt med att

vårdinfrastrukturen utvecklas. Catalyst

LITE erbjuder högprecis rörelsedetek-

tering och säker patientpositionering

utan behov av patienttatueringar. Den

modulära designen gör det möjligt för

kliniker att börja med ett robust grund-

system och vid behov uppgradera till

Catalyst

HD utan att byta plattform.

Instegsprodukten

Catalyst

LITE

breddar tillgången till

avancerad vård

C-RAD i praktiken

Strategi

C-RAD Årsredovising 2025 13

Demografi och teknisk utveckling

driver marknadstillväxten

C-RAD har en ledande position på den globala SGRT-marknaden, där kunderna består

av både privat och offentligt finansierade vårdgivare, såsom sjukhus och specialistklini-

ker. Behovet av strålbehandling med SGRT ökar världen över i samband med att fler

människor världen över får tillgång till avancerad vård.

Marknaden för SGRT är global och präglas av starka och långsiktiga

drivkrafter. Behovet av strålbehandling ökar i takt med en växande och

åldrande befolkning, förbättrad diagnostik och ökade investeringar i

modern cancerteknologi. Samtidigt växer efterfrågan på funktioner

som hög precision, effektivitet och patientsäkerhet, faktorer som gör

SGRT till en allt mer central del av det moderna behandlingsrummet.

SGRT betraktas nu i många länder som vårdstandard vid strål-

behandling, i synnerhet när det gäller strålning av bröstcancer, och

därmed finns det en betydande potential för ökad användning av

SGRT. Globalt installeras cirka 1 200 linjäracceleratorer varje år. Av

dessa har endast en minoritet SGRT installerat från början, även om

trenden med nyinstallerade system ökar. Därtill finns även en poten-

tial i den globalt installlerade basen av omkring 15 000 linjäraccela-

torer, då endast en dryg tredjedel av dessa är utrustade med SGRT.

Det finns rekommendationer från olika centrala organ för hur

många linjäracceleratorer som bör finnas i en befolkning för att upp-

nå en viss nivå av vårdstandard. Internationella atomenergiorganet,

IAEA, rekommenderar till exempel cirka 3–4 linjäracceleratorer per

miljon invånare, vilket eftersom jordens befolkning är ca 8 miljarder

människor, innebär 20 000–30 000 linjäracceleratorer, globalt.

C-RAD har drygt 2 000 installationer i ca 60 länder runt om i

världen.

Demografiska trender driver långsiktig efterfrågan

Cancer är idag en av våra vanligaste och mest utmanande sjukdo-

mar globalt och den påverkas starkt av demografiska trender. I takt

med att befolkningen ökar och livslängden stiger växer även antalet

cancerfall. Globalt väntas antalet nya cancerdiagnoser öka markant

under kommande decennier, med den kraftigaste ökningen i ålders-

grupper där strålbehandling är en central behandlingsform.

Eftersom ca hälften av alla cancerpatienter genomgår strålning

som del i sin behandling – antingen som primär behandling, i kombi-

nation med kirurgi och läkemedel eller som palliativ insats – innebär

detta en stabil och långsiktig efterfrågan på strålterapiutrustning.

Samtidigt blir behandlingsrummen mer tekniskt avancerade, där

SGRT spelar en växande roll för att möjliggöra kortare behandlings-

tider och högre precision. Dessa demografiska mönster skapar en

robust och förutsägbar efterfrågan av C-RADs lösningar.

Serviceverksamhet

C-RADs växande serviceaffär omfattar installation, underhåll, upp-

graderingar och utbildning och en majoritet av systemen täcks idag

av serviceavtal.

Företaget erbjuder olika servicenivåer – från fullservice till enkla-

re avtal – och garanterar en jämn kvalitet globalt genom utbildning

och certifiering av distributörer.

Lönsam tillväxt för framtidens cancerteknik

Utöver demografin är ekonomisk utveckling en av de starkaste

drivkrafterna för investeringar i onkologiska behandlingslösningar. I

höginkomstländer är förekomsten av linjäracceleratorer med SGRT

relativt hög och sjukhusen arbetar företrädesvis med att moderni-

sera sina cancercentra med fokus på effektivitet, arbetsflöden och

kvalitetsförbättringar. I medelinkomstländer byggs nya cancerklini-

ker i snabb takt, ofta med modern teknik som utgångspunkt.

I tillväxtmarknader som Asien och Mellanöstern är strålterapi en

snabbt växande sektor där stora sjukhusprojekt inkluderar SGRT

redan från start. Detta skapar en betydande strukturell tillväxt som

kommer att pågå under många år framöver.

Växande marknad

14 C-RAD Årsredovising 2025

Ökad användning av avancerad radi-

oterapi: Tekniker som stereotaktisk

strålbehandling (SRS/SRT), andnings-

styrd behandling (Deep Inspiration Bre-

athhold, DIBH) samt adaptiv radioterapi

kräver hög precision och realtidsöver-

vakning, vilket SGRT-system erbjuder.

Utöver generella drivkrafter som växande befolkningar och starkare ekonomier finns det

ett antal specifika faktorer som driver efterfrågan av SGRT och tillhörande tjänster:

Efterfrågan på mer skonsam och

patientvänlig behandling: SGRT möjlig-

gör positionering och övervakning utan

tatueringar, vilket är värdeskapande för

både patienter och vårdgivare.

Förbättrade arbetsflöden och klinisk

effektivitet: Genom integration med

moderna linjäracceleratorer och be-

handlingsarbetsflöden erbjuder SGRT

ökad effektivitet, minskad behand-

lingstid och förbättrad precision, vilket

minskar risker för fel och minimerar

behov av upprepade bildtagningar.

Långsiktiga kostnads- och

nyttoeffekter för kliniker: Systemet

ger värde över tid genom färre behand-

lingar och bättre patientkomfort.

Övriga drivkrafter för fortsatt marknadstillväxt

BNP per capita (PPP, internationella dollar, ca 2025)

SGRT Penetration % (uppsk 2025)

Bollstorlek = förekomst av cancer × befolkningsstorlek

Potentiellt hög marknadstillväxt

Marknader i snabb ekonomisk tillväxt med snabbt växande SGRT adoptionsgrad

Mogen marknad med hög SGRT-penetration

SGRT-penetration i relation till ekonomisk utveckling

och cancerbörda

En växande och åldrande

befolkning, tidigare cancer-

upptäckt och ökande behov

av strålterapi driver mark-

naden globalt.

Varje år diagnostiseras omkring 20

miljoner människor med cancer

globalt, och hälften av dem får

strålning som del i sin behandling.

SGRT har etablerats som en ny

standard med cirka 6 000 instal-

lationer världen över, och antalet

linjäracceleratorer fortsätter att

öka från dagens cirka 15 000

globalt, vilket skapar fortsatt stor

marknadspotential för C-RADs

lösningar.

En växande och

åldrande befolkning

C-RAD i praktiken

-10

0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 90 000 100 000

Storbritannien

Sverige

Tyskland

USA

Australien

Österrike

Japan

Taiwan

Tjeckien

Turkiet

Kina

Brasilien

ThailandEgypten

Indonesien

Vietnam

Filippinerna

Bangladesh

Pakistan

Källa: bolagets uppskattning

Indien

Växande marknad

C-RAD Årsredovising 2025 15

C-RADs produkter skapar värde

för kliniker och patienter

Strålbehandling befinner sig i ett skifte där nya teknologier, ökade krav på precision och högre patient-

volymer driver fram ett behov av mer avancerade och effektiva arbetsflöden. I detta skifte får ytskan-

ningsteknologi (SGRT) en allt mer central roll. C-RADs produktportfölj är utvecklad specifikt för att möta

dessa behov och för att möjliggöra en modern och säker cancerbehandling.

SGRT har under senare år gått från att vara en kompletterande teknik

till att bli en etablerad global standard inom ledande cancerkliniker.

Omställningen drivs av dokumenterade kliniska fördelar, förbättrade

patientupplevelser och betydande effektiviseringsvinster.

C-RAD är en pionjär inom SGRT-teknologi och en av de ledande

aktörerna globalt.

SGRT-tekniken breder ut sig

SGRT införlivas nu på bred front av kliniker världen över. I flera regio-

ner ingår SGRT som rekommenderad vårdstandard i riktlinjer och upp-

handlingskriterier. Drivkrafterna är tydliga: Hög precision, förbättrad

patientsäkerhet, effektivare arbetsflöden samt kostnadseffektivitet.

Starkt fokus på produktutveckling och framtida lösningar

C-RADs innovationsagenda är central för bolagets strategi. Vi

investerar löpande i forskning och utveckling, med särskilt fokus på

nästa generations ytskanningsteknik, fördjupad integration i kliniska

arbetsflöden, AI-drivna funktioner samt utökade applikationer inom

nya behandlingsformer.

Produktutvecklingen sker i nära samarbete med ledande sjukhus,

vilket ger C-RAD en unik klinisk insyn och värdefull återkoppling som

stärker både produktdesign och användarvänlighet.

Värdeskapande för patienter, kliniker och samhälle

C-RADs produkter skapar värde på främst tre nivåer:

För patienter – ökad säkerhet, mindre obehag, kortare behand-

lingstid och bättre behandlingsresultat.

För kliniker – högre effektivitet, förbättrade arbetsflöden, minskade

kostnader och möjlighet att behandla fler patienter med högre kvalitet.

För samhället – bättre utnyttjande av resurser i cancervården,

minskade komplikationer och bättre vårdutfall.

I takt med att cancerfallen ökar globalt och vårdsystem pressas av

högre volymer blir dessa värden allt mer centrala.

Catalyst™ - plattformen –

realtidsövervakning och

positionskontroll

Catalyst-systemen utgör kärnan

i C-RADs utbud och levererar

realtidsbaserad 3D-avbildning

av patientens yta. Systemet

möjliggör millimeterprecision i

positionering och kontinuerlig

övervakning av patientrörelser

genom hela behandlingen, viket

bidrar till ökad kvalitet.

Sentinel™ – avancerad ytskan-

ning för simuleringsfasen

Sentinel används vid förbere-

dande CT-undersökning och

integreras sömlöst med Catalyst.

Systemet säkerställer att patien-

tens position i planeringsfasen

kan återskapas exakt i behand-

lingsfasen.

Sammanhållet erbjudande

C-RADs värdeskapande bygger på ett sammanhållet erbjudande av hårdvara, mjukvara och tjänster som

tillsammans skapar en heltäckande SGRT-lösning.

Värdeskapande produkter

16 C-RAD Årsredovising 2025

Många cancerkliniker arbetar

idag med flera separata system

och manuella moment som

skapar ineffektivitet och en

onödig arbetsbelastning.

Arbetet med att ta fram en ny pro-

duktfamilj som bättre möter behoven

inom strålterapins arbetsflöden har

intensifierats under 2025. Lösningarna

har utvecklats i nära samarbete med

partnerkliniker. De innebär en skalbar

teknisk plattform som stödjer C-RADs

långsiktiga strategi och framtida

tillväxt.

Genom att automatisera fler moment

och samla arbetsflöden i ett an-

vändarvänligt system frigörs tid för

personalen, som istället kan fokusera

mer på det som betyder mest: pa-

tienterna. Lösningen ska bidra till en

mer sammanhållen, säkrare och mer

effektiv cancervård, där patientupp-

levelsen förbättras samtidigt som

klinikens resurser används smartare

och mer hållbart.

Breddning av produkt-

portföljen

C-RAD i praktiken

Värdeskapande produkter

C-RAD Årsredovising 2025 17

Enklare och mer

effektiva behandlingar med

C-RADs lösningar

Cancerbehandling med stålbehandling är en komplex process som ställer höga krav på

precision, säkerhet och effektivitet. Varje patientresa består av många steg där misstolk-

ningar, manuella moment eller rörelser kan påverka både behandlingskvalitet och

patientupplevelse negativt. C-RADs SGRT-produkter är utvecklade för att stärka varje led i

kedjan och skapa värde för patienter, vårdpersonal, kliniker och samhället.

Genom avancerad 3D-avbildning av patientens yta, realtidsövervakning och intuitiv mjukvara bidrar C-RAD till att strålbe-

handling kan ges med högre precision, färre avbrott och i ett mer kontrollerat arbetsflöde. Det bidrar till bättre behand-

lingsutfall, minskad belastning på vården och en tryggare upplevelse för patienten.

I fokus på kliniken – ett tryggt och effektivt arbetsflöde

C-RADs lösningar stödjer stora delar av hela behandlingskedjan med produkter och

mjukvara som är integrerade i klinikens arbetsflöde.

1. Förberedande fas:

Simulering och planering

Patientens strålbehandling börjar med

CT-simulering, där positionen måste fast-

ställas exakt för att kunna återskapas vid

varje kommande behandlingstillfälle. Ytskan-

ningssystemet Sentinel fångar patientens

3D-konturer och säkerställer att kroppens

exakta position registreras utan behov av

hudmarkeringar.

2. Behandlingsstart:

Positionering

Vid varje strålbehandling måste patienten

positioneras med mycket hög precision. Här

är Catalyst-plattformen central. Systemet

guidar personalen med visuella projektio-

ner på patienten. Detta minskar tiden för

positionering, ökar repeterbarheten mellan

behandlingssessioner och reducerar risken

för fellevererad strålning.

3. Under behandling:

Rörelsekontroll och säkerhet

Patientrörelser är en av de största utma-

ningarna inom strålbehandling. Catalyst

möjliggör kontinuerlig övervakning i realtid.

Tekniken pausar automatiskt strålen om

patienten rör sig så att strålen hamnar

utanför tumörområdet, och möjliggör snabb

korrigering och återstart med bibehållen

precision.

Nytta för patient och klinik

18 C-RAD Årsredovising 2025

Värde för patienter – säkerhet, precision och bättre upplevelse

För patienten innebär SGRT-baserad behandling att strålningen

träffar rätt område med högre precision, risken för komplikationer

minskar, behandlingen känns tryggare och mer kontrollerad, att obe-

hag med permanenta tatueringar elimineras och att andningsstyrda

behandlingar blir enklare och mer förutsägbara. C-RADs lösningar

bidrar också till kortare behandlingstider och smidigare besök,

vilket är av stort psykologiskt värde i en känslomässigt påfrestande

situation.

Värde för kliniker – effektivare arbetssätt och högre kvalitet

Strålningskliniker står inför ökade patientvolymer och ökade krav på

standardisering. C-RADs produkter stödjer klinikerna genom att öka

den utnyttjade kapaciteten per maskin, skapa repeterbara arbetsflöden

med färre manuella moment, minska risken för felkällor, säkerställa

jämn kvalitet oavsett behandlande personal samt förbättra resursut-

nyttjandet och minska kostnaden per behandling.

Värde för vårdgivare och beslutsfattare

SGRT-baserad behandling förbättrar vårdkvalitet och effektivitet,

vilket i sin tur gör det möjligt att behandla fler patienter inom samma

resursramar. Det bidrar bland annat till kortare väntetider, en nyckel-

fråga i många länder.

Värde för vårdpersonal

En mer intuitiv och automatiserad arbetsmiljö minskar risken för

fel och frigör tid för patientkontakt. Tekniken tillför också trygghet

genom tydliga indikatorer och objektiva mätningar.

Värde för samhälle och sjukvårdssystem

Mer precisa behandlingar innebär färre bieffekter, minskad belast-

ning på eftervård och större sannolikhet för framgångsrik behand-

ling. Det ger lägre kostnader inom vården och är samhällsekono-

miskt fördelaktigt.

Värde för C-RADs partners och OEM-leverantörer

C-RADs starka integrationer med ledande tillverkare av linjäraccele-

ratorer och bildgivande system skapar ett attraktivt ekosystem och gör

SGRT till en naturlig del av framtidens onkologiska behandlingsmiljö.

Nytta för patient och klinik

C-RAD Årsredovising 2025 19

Tydlig tillväxt- och marknadsstrategi

för lönsam expansion

C-RAD har en stark position på en global marknad som präglas av växande patient-

volymer, ökande krav på precision och en snabb omställning mot mer avancerade

teknologier inom strålbehandling. För att ta tillvara på denna potential har vi imple-

menterat en tydlig tillväxtstrategi med fokus på att expandera den installerade basen

och samtidigt öka vår serviceaffär.

Grunden för vår tillväxtstrategi baseras på sex fokusområden

Flexibla försäljningskanaler

För att kunna växa på både avancerade marknader och i utveck-

lingsländer arbetar C-RAD med en flexibel multikanalmodell som

kombinerar:

• Direktförsäljning på prioriterade marknader där komplexa lös-

ningar och stora sjukhuskunder kräver nära dialog och teknisk

expertis.

• Distributörer som möjliggör närvaro i regioner där marknaden

är geografiskt utspridd eller kräver lokal representation.

• Integration med tillverkare av linjäracceleratorer och utrust-

ning för protonbehandling, vilket gör SGRT till en naturlig del av

klinikernas investeringsbeslut.

Utveckling av den installerade basen

Utveckling av den installerade basen av linjäracceleratorer är en

viktig drivkraft bakom C-RADs långsiktiga tillväxt. Varje nytt Cata-

lyst- eller Sentinel-system som kan adderas till den befintliga basen

innebär inte bara en direkt produktintäkt, utan ger även möjlighet till

serviceavtal. Den installerade basen ger oss även insikter till pro-

duktutveckling och innovationer eftersom servicepersonalen träffar

kunder regelbundet och fångar upp de kliniska behoven.

Expansion av serviceaffären

Service och eftermarknadsstöd – inklusive underhåll, uppgradering-

ar, utbildning och kundsupport – är en central del av vår verksamhet.

Vid sidan av återkommande och förutsägbara intäkter innebär ser-

viceaffären även möjlighet till starka och långsiktiga kundrelationer

och sist men inte minst bidrag till innovation.

Ökad penetration i

befintliga markna-

der, särskilt i USA

där det fortfarande

finns betydande

potential och där

C-RAD är en utma-

nare.

Expansion till nya

marknader, inte

minst till tillväxt-

marknader som står

inför stora inves-

teringar i modern

cancerbehandling.

Uppgradering av

befintliga linjärac-

celeratorer genom

att de utrustas med

SGRT, s.k. retro-fit.

Utveckling av nya

produkter. Innova-

tion är en central del

av C-RADs verksam-

het och spelar en

avgörande roll för

fortsatt konkurrens-

kraft.

Utökad serviceaffär

innebär ökad stabi-

litet i intäkterna och

bidrar till lönsamhe-

ten genom en högre

bruttomarginal.

En effektiv orga-

nisation i vilken

kostnadsbasen

inte växer i samma

utsträckning som

försäljningen.

Med dessa byggstenar lägger vi grunden för fortsatt global expansion och skapar förutsättningar för en skalbar och lönsam tillväxtresa.

Tydlig tillväxt- och marknadsstrategi

20 C-RAD Årsredovising 2025

Iridium Network i Antwerpen är Belgiens

största nätverk av radioterapikliniker,

ett unikt samarbete mellan åtta sjukhus

och ett av landets ledande expertiscen-

ter. Nätverket betjänar över 1,5 miljoner

människor och genomför mer än 6 000

behandlingar årligen. Medical physicist

An Sprangers har haft en central roll i att

införa SGRT och C-RADs system i verk-

samheten.

Hur skulle du beskriva din roll?

Mitt uppdrag är att säkerställa att varje patient får

en så säker och exakt behandling som möjligt. När

vi 2021 installerade C-RADs system på alla våra

behandlingsmaskiner blev det grunden för att införa

SGRT på ett enhetligt och kvalitetsdrivet sätt i hela

nätverket.

Hur har SGRT förändrat personalens arbete?

SGRT ger oss en mer pålitlig process. Tekniken

övervakar patientens position i realtid, vilket

minskar beroendet av manuella kontroller och ger

teamet ett tydligare beslutsstöd. Det skapar både

effektivare flöden och en tryggare arbetsmiljö.

Vilken skillnad gör SGRT för patienterna och

behandlingen?

Det viktigaste är att patienterna inte längre bär

ansvaret för kritiska steg i behandlingen. Tidigare

behövde de hålla hudmarkeringar intakta och själva

se till att ligga helt stilla under behandlingen. Med

SGRT övervakas rörelsen automatiskt och konti-

nuerligt, vilket gör behandlingen både säkrare och

mer konsekvent. Samtidigt slipper de tatueringar

och märken på huden, och upplever fixeringen som

mer bekväm. Det gör hela behandlingen mindre

belastande.

Vilka möjligheter ser du framåt för SGRT?

SGRT kommer att spela en viktig roll i adaptiv

strålterapi där behandlingen kan anpassas efter

förändringar i patientens anatomi. När vi får till-

gång till större datamängder kan vi också förstå

rörelsemönster bättre och göra behandlingen mer

individanpassad.

Iridium Network i Antwerpen -

Partnerskap för säkrare och

bättre cancerbehandling

C-RAD i praktiken

Tydlig tillväxt- och marknadsstrategi

C-RAD Årsredovising 2025 21

Återkommande och

förutsägbara intäkter

Vår satsning på service är en nyckel

för att skapa långsiktiga kundre-

lationer och generera stabila och

återkommande intäkter.

Starka och långsiktiga

kundrelationer

Serviceaffären utgör en solid

grund för framtida tillväxt genom

att säkerställa att våra kunder

får ut maximalt värde av sina

installationer.

Innovation baserad på

praktisk erfarenhet

Kontakten med kliniker, sjukhus-

fysiker och strålterapipersonal

världen är en solid grund för vårt

produktutvecklingsarbete och vår

strävan att maximera patientnyttan.

Expansion av serviceaffären

Service och eftermarknadsstöd, inklusive underhåll, uppgraderingar, utbildning och

kundsupport, är en växande del av SGRT-marknaden. För C-RAD utgör serviceaffären

en central del av verksamheten och bidrar i ökande grad till stabila och återkom-

mande intäkter i samband med att den stärker våra kunder med ökad trygghet.

Varje system inom SGRT kräver löpande support, kalibrering och

programvaruuppdateringar. Större kliniker har ofta egna servicein-

genjörer medan de allra flesta kliniker ingår fleråriga serviceavtal

med en av C-RADs samarbetspartners. Utöver underhåll, uppgrade-

ringar och support omfattar serviceavtalen allt oftare även återkom-

mande utbildning.

Med en växande global installerad bas av system blir eftermark-

naden därtill en allt viktigare intäktsström för C-RAD. Dessutom

ökar behovet av service i takt med att system åldras, acceleratorer

uppgraderas och klinikens behandlingsprotokoll moderniseras,

vilket skapar en långsiktig efterfrågan.

För kliniker handlar service framför allt om driftsäkerhet, hög

tillgänglighet, vilket är avgörande för arbetsflödet på kliniken. Om

flödet inte fungerar riskerar behandlingen att stoppas upp. Genom

servicekontrakt kan kliniker vara säkra på att systemen fungerar, att

personalen får löpande utbildning.

Serviceavtalen omfattar även en växande portfölj av mjukvarulös-

ningar, inklusive uppgraderingar. För C-RAD innebär mjukvaruser-

vice högre marginaler samtidigt som de ökar systemens funktio-

nalitet. Sammantaget bidrar mjukvaruinnehållet även till att stärka

C-RADs ställning som en långsiktig partner för kunden.

Serviceaffären spelar en allt viktigare roll

Sammantaget ger serviceaffären, som under 2025 svarade för drygt

20 % av de totala intäkterna, tre viktiga bidrag till C-RADs verksam-

het: Återkommande och förutsägbara intäkter, starka och långsikti-

ga kundrelationer och sist men inte minst bidrag till innovation.

Tre viktiga bidrag till

C-RADs verksamhet

Intäkter Relationer Innovation

Expansion av serviceaffären

22 C-RAD Årsredovising 2025

Expansion av serviceaffären

C-RAD Årsredovising 2025 23

Vår roll i cancervårdens

hållbara framtid

C-RAD är mer än ett medicintekniskt företag — vi bär ett

ansvar inför patienter, vårdpersonal, leverantörer, samhälle

och miljö. Genom att erbjuda avancerad ytskanningstekno-

logi för strålbehandling möjliggör vi mer precisa behand-

lingar som minskar risk för skador på frisk vävnad och höjer

kvaliteten i cancervården. Det är vårt viktigaste bidrag till ett

hållbart samhälle. Till grund för vårt hållbarhetsarbete lig-

ger vår uppförandekod, vårt företags värderingar och vår

företagskultur.

C-RADs åtagande inom hållbarhet omfattar inte bara produkternas funktion

eller patientsäkerheten, utan även hur vi agerar som företag i relation till

miljömässiga och sociala aspekter och med god styrning. Grunden för vårt

hållbarhetsarbete är vår uppförandekod, vårt företags värderingar och vår

företagskultur. I takt med att C-RAD växer globalt är det centralt att hållbar-

hetsarbetet integreras i alla delar av verksamheten

Principer för vårt hållbarhetsarbete

C-RAD följer FN:s Global Compact och dess tio principer för mänskliga

rättigheter, ILO:s kärnkonventioner (1–8), OECD:s riktlinjer för multinationella

företag, konkurrenslagstiftning och antikorruptionsbestämmelser.

Vår miljöambition grundar sig i att affärsverksamheten ska ha en försiktig

inställning till miljöutmaningar och sträva efter att:

• Ökat miljöansvar.

• Uppmuntra utveckling och spridande av miljövänliga teknologier.

Genom ett aktivt och systematiskt miljöarbete ska vi bidra till en hållbar

utveckling.

24 C-RAD Årsredovising 2025

Hållbarhet

Förändrade arbetsflöden i sam-

band med leveranser av SGRT-ut-

rustning gjorde det möjligt att

halvera utsläpp av CO2 kopplat till

förpackningar.

En viktig del av C-RADs strategi är löpande

effektiviseringar av verksamheten. Under

2025 togs stora steg för att effektivisera

installationen av ny SGRT-utrustning på

sjukhus och kliniker. Genom en utökad

testning och förmontering av utrustningen

inför leverans till kund kunde inte bara

installationstiden halveras. Det utökade

förberedelsearbetet innebar också att be-

hovet av förpackningar minskade betydligt

som en följd av att delkomponenter mon-

terats ihop till större enheter. Tack vare

detta kunde utsläppen av CO2 kopplad till

förpackningen av till exempel ett Catalyst+

HD-system reduceras med drygt 50 %.

Mindre utsläpp och

effek t ivare installationer

C-RAD i praktiken

Hållbarhet

C-RAD Årsredovising 2025 25

Miljö och leverantörer

Även om vår kärnverksamhet är medicinteknik med fokus på precis

behandling, påverkar vi miljö och klimat indirekt genom produktion,

materialval, logistik, leverantörskedja och drift. Därför har vi ett

miljöansvar och vi strävar efter att minimera vår miljöpåverkan.

Vi uppmuntrar våra leverantörer att följa höga miljöstandarder och

arbetar för transparenta leverantörskedjor med tydlig spårbarhet

och krav på etiskt och ansvarsfullt agerande. Vid val av underleve-

rantörer och tillverkare prioriteras företag med tydliga miljöpro-

cesser, med dokumentation, certifieringar och policyer för hållbar

produktion.

Internt arbetar vi för att optimera resursanvändning, exempel-

vis genom energieffektiva processer, minimering av avfall och att

undvika onödiga transporter. Målet är att produkters hela livscykel,

från tillverkning till leverans och service, ska ha så liten negativ

miljöpåverkan som möjligt.

Genom dessa insatser vill vi bidra till en mer hållbar medicintek-

nisk industri och samtidigt säkerställa att vår globala närvaro inte

sker på bekostnad av miljö och etik.

Socialt ansvar

Som leverantör av medicintekniska produkter för strålbehandling

har vi ett stort ansvar för patientsäkerhet och kvalitet i vården. Våra

system möjliggör ytskanning med höghastighets 3D-kameror och

avancerad positionerings- och rörelseövervakning. Tekniken förbätt-

rar precisionen i behandlingen, minskar behov av markörer/tatue-

ringar och extra bildtagningen, vilket ökar trygghet och säkerhet för

patienter.

Vi ser det som en självklarhet att utveckling, produktion och

leverans sker med respekt för mänskliga rättigheter, arbetsvillkor

och etisk affärspraxis. Detta gäller både internt och gentemot våra

leverantörer och partners globalt.

Dessutom satsar C-RAD på utbildning, support och service för

våra produkter och vår ambition är att varje klinik som använder

våra lösningar ska känna sig trygg, kompetent och väl rustad för att

leverera bästa möjliga vård. Detta långsiktiga engagemang bidrar

till hållbarhet i vårdkedjan och stärker relationen mellan vårdgivare,

patienter och industrin.

Bolagsstyrning och transparens

För att säkerställa att hållbarhetsarbetet är integrerat bygger vi det

på principer för god bolagsstyrning med ansvarstagande, trans-

parens och etik i fokus. C-RAD är noterad på Nasdaq Stockhoms

huvudlista, vilket innebär att vi följer regelverk för rapportering och

företagsledning.

Vi prioriterar långsiktigt värdeskapande, inte bara för aktieägare

utan också för patienter, medarbetare, leverantörer och samhället

i stort. Vi har som mål att växa med ökad lönsamhet samtidigt som

vi bygger en motståndskraftig verksamhet med transparens i hur vi

styr och kontrollerar risker.

Genom kontinuerligt riskarbete och regelbundna leverantörs-

granskningar, tydliga etiska riktlinjer och krav på regelefterlevnad

säkerställer vi att våra partners delar vårt ansvar för hållbarhet.

Transparens i leveranskedjor och produktionsprocesser är en för-

utsättning för att upprätthålla förtroende hos kunder, vårdinstanser

och patienter.

Hållbarhet

26 C-RAD Årsredovising 2025

R&D, produkt och

mjukvaruutveckling

Global marknad

C-RADs roll i värdekedjan - en möjliggörare av precision och effektivitet

C-RAD befinner sig i ett unikt skärningsfält mellan avancerad strålteknik, kliniska arbetsmetoder och

patientens upplevelse. Vår roll i värdekedjan är både central och kompletterande och vi fokuserar på

klinisk förståelse och ett långsiktigt partnerskap med våra kunder.

Råmaterial/

insatsprodukter

Tillverkning

Instrument &

ytskanningskameror

Marknadsföring Försäljning, installation

och service

Vårdgivare och patienter

Kliniker (Privata/offentliga)

Referenskliniker är en viktig del i

vår värdekedja

VÅR EGEN VERKSAMHET

Mässor, Kundmöten,

Digital Marketing

Ett 70-tal lokala distributörer

Industripartners

C-RAD Årsredovising 2025 27

Hållbarhet

Vår uppförandekod

C-RADs uppförandekod täcker områden som affärsetik, kvalitet och

regelefterlevnad, mänskliga rättigheter och arbete, skydd av per-

sonlig information och patientdata, miljöefterlevnad och ansvar samt

korrekt behandling av insiderinformation.

C-RADs uppförandekod ska vägleda oss i vår interaktion med

varandra, våra kunder och våra affärspartners. Uppförandekoden är

grunden för vårt handlande och ska genomsyra alla våra aktiviteter.

Vi ska hålla en hög integritet i allt vi gör.

Uppförandekoden gäller alla som arbetar för och på uppdrag av

C-RAD och alla företag som ingår i eller samarbetar med C-RAD-kon-

cernen; medarbetare, konsulter, distributörer och agenter.

Vi förväntar oss att alla våra affärspartners och leverantörer håller

samma standard. Alla ska vara medvetna om, och som ett minimi-

krav, följa alla nationella och internationella lagar och förordningar

som gäller i de länder där C-RAD verkar.

C-RAD och C-RADs medarbetare ska följa de högsta kraven som

följer av antingen tillämplig lagstiftning eller av vår uppförandekod.

C-RADs medarbetare ska rapportera alla beteenden som, även

om de görs i god tro, anses utgöra ett brott mot uppförandekoden

eller lagen. En överträdelse ska i första hand rapporteras internt,

men det finns även ett externt visselblåsarsystem för att säkerställa

möjligheten till anonym rapportering.

Våra värderingar

C-RADs arbete och företagskultur

styrs av våra fem kärnvärden:

Excellens

Excellens i vårt åtagande

genom att kontinuerligt

förbättra och tillhandahålla

högsta kvalitet och genom

professionalitet för att säker-

ställa kundnöjdhet.

Respekt

Respekt för varandra där vi vär-

desätter och ser mångfald som

en styrka såväl som vårt ansvar

gentemot samhället.

Samarbete

Samarbete mellan

kollegor, avdelningar och

partners är nyckeln till

framgång och nödvändigt

för att nå full potential.

Passion

Passion för att uppnå bättre och

snabbare behandlingar och för

att säkerställa högsta kvalitet i

patientvården och kreativitet för

att inspirera marknaden med

våra innovativa lösningar.

Förtroende

Förtroende som ett resul-

tat av öppenhet och trans-

parens och som ett medel

för bemyndigande för att

möjliggöra ägarskap och

engagemang.

Hållbarhet

28 C-RAD Årsredovising 2025

Under 2025 placerades

C-RAD på AllBrights

gröna lista, vilket inne-

bär att bolaget uppnått

en jämn könsfördelning i

ledningsgruppen.

AllBright är en oberoende

svensk stiftelse som verkar för

ökad jämställdhet och mång-

fald i näringslivet genom årliga

analyser, utbildningar och

opinionsbildning. Utmärkelsen

bekräftar C-RADs långsikti-

ga arbete med att skapa en

inkluderande organisation och

attraktiva karriärvägar för alla

medarbetare.

C-RAD på AllBrights

gröna lista

C-RAD i praktiken

Hållbarhet

C-RAD Årsredovising 2025 29

30 C-RAD Årsredovising 2025

Styrelsen

30 C-RAD Årsredovising 2025

Från vänster till höger

Susanne Ekblom

Peter Simonsbacka

Jenny Rosberg

Mats Thorén

David Sjöström

Kristina Willgård

Styrelse

C-RAD Årsredovising 2025 31

Styrelsen

C-RAD Årsredovising 2025 31

Kristina Willgård

Styrelseordförande

Styrelseordförande sedan 2023,

ordförande i ersättningsutskottet.

Född 1965.

Kristina Willgård har en master i Ekonomi

från Lunds Universitet. Hon har arbetat

som revisor på Arthur Andersen AB, CFO

på Frontec AB, CFO på Netwise AB, CFO på

Ericsson AB, CFO på Addtech AB och CEO

på AddLife AB. Kristina är styrelseledamot

och ordförande i Revisionsutskottet på

Mölnlycke Healthcare AB och Permobil AB

samt styrelseledamot i Ernströmgruppen

AB, Addnode Group AB, InArea Group och

Sinch AB.

Innehav i C-RAD: 10 000 B-aktier.

Styrelsen

Jenny Rosberg

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2021, ordförande i

revisionsutskottet.

Född 1966.

Jenny Rosberg har lång internationell

och nordisk erfarenhet från ledande

befattningar och styrelsearbete inom

finans- och IT-sektorn. Hon driver idag

ROPA och BOARDA samt är styrelseleda-

mot och ordförande i revisionsutskottet

i Mips AB (publ), styrelseledamot i CAG

Group AB (publ), styrelseordförande i

Solporten Fastighets AB samt styrelse-

ledamot i Qualisys.

Jenny har tidigare varit styrelseledamot

i AB Persson Invest, Länsförsäkringar

Stockholm, NetEnt AB (publ), Nordax

Group AB (publ), Nordax Bank AB (publ),

Eastnine AB (publ), Nasdaq Stockholm,

Nasdaq Helsinki samt Nasdaq Copenha-

gen.

Innehav i C-RAD: 11 000 B-aktier.

Susanne Ekblom

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2023, ledamot i

revisionsutskottet.

Född 1966.

Susanne Ekblom har en kandidatex-

amen i företagsekonomi från Stock-

holms universitet. Hon är för närva-

rande styrelsemedlem och ordförande

i AP7:s revisionsutskott , styrel-

semedlem och ordförande i Cint:s

revisionsutskott samt styrelsemedlem

och ordförande i MIO:s revisions-

utskott. Susanne har tidigare innehaft

befattningar som CEO för Vectura

Fastigheter AB, CFO för Investor AB,

ekonomidirektör för SVT samt olika

befattningar inom Scania. Hon har även

varit styrelsemedlem i ElinderSten,

GoCo, SOS Barnbyar, Kunskapsskolan,

Vectura Fastigheter, Sveriges Radio

Förvaltnings AB (SRF), Assemblin och

Norstat.

Innehav i C-RAD: 1 500 B-aktier.

Mats Thorén

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2024.

Född 1971.

Mats har en gedigen erfarenhet från

finansmarknaden, främst inriktad på

life science-sektorn som analytiker och

corporate finance-rådgivare, samt som

professionell investerare med bl.a. Nalka

Life Science och MedCap AB under de

senaste två decennierna. Han är VD och

styrelseledamot i bolaget Vixco Capital

AB samt styrelseledamot i Arcoma AB,

Arcoma Incentive AB, Herantis Pharma

Oyj, FluoGuide A/S, Bioporto A/S och

Xbrane Biopharma AB. Mats Thorén har

tidigare varit styrelseledamot i C-RAD AB

och även i Nalka Life Science AB.

Innehav i C-RAD: 0

David Sjöström

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2017.

Född 1974.

David Sjöström är chefsfysiker vid Strålbe-

handlingen på Herlev Sjukhus, Danmark.

David Sjöström har en Master of Science i

fysik från Lunds universitet.

Innehav i C-RAD: 0

Peter Simonsbacka

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2023, ledamot i

ersättningsutskottet.

Född 1960.

Peter Simonsbacka har omfattande

internationell erfarenhet från ledande

positioner inom Labtech/Medtech, som

försäljningschef för Mettler Toledo AB,

VD för BergmanLabora AB, affärsom-

rådeschef för Addtech AB (NASDAQ:

ADDT), Chief Commercial Officer för

AddLife AB och är för närvarande Senior

Advisor på AddLife AB (NASDAQ: ALIF).

Han har också varit styrelseordförande

för branschorganisationen Swedish

Labtech.

Innehav i C-RAD: 0

Ledande befattningshavare

Andreas Juhlin

CCO

Anställd sedan 2026.

Född 1974.

Andreas Juhlin har över

25 års erfarenhet från

ledande kommersiella

roller och internationell

expansion inom life sci-

ence och diagnostik. Han

kommer närmast från

Biotage där han haft en

nyckelroll i bolagets lön-

samma tillväxt, globala

expansion och kommer-

siella transformation

samt varit medlem i den

globala ledningsgrup-

pen. Tidigare har han

haft seniora roller inom

Abbott, Alere, Analyti-

con Biotechnologies och

Johnson & Johnson.

Innehav i C-RAD: 0 aktier,

0 optioner.

Ledande befattningshavare

Tomas Blomquist

Anställd sedan 2026.

Född 1970.

Tomas har över 30 års

global ledarerfarenhet

inom Life Science, diag-

nostik och medicinteknik.

Han var tidigare VD och

koncernchef för Biotage

AB, där han ledde bolaget

genom lönsam tillväxt,

strategisk ompositione-

ring och internationell

expansion.

Tidigare har han haft

seniora ledarroller

inom Abbott Labora-

tories, Alere, Roche,

Johnson & Johnson och

Analyticon Biotechno-

logies, samt genomfört

Executive-program vid

Stockholm School of

Economics.

Innehav i C-RAD: 0 aktier

och 330 000 optioner.

Johan Danielsson

Vice VD och VP Global

Services

Anställd sedan 2022.

Född 1976.

Johan Danielsson har

ansvar för Fältservice

(installationer, under-

håll och reparationer)

samt klinisk utbildning

och träning för C-RADs

produkter globalt. Han

har en bakgrund inom

produktutveckling och

fältserviceverksamhet

och har under mer än

femton år haft olika

chefsroller och ledande

befattningar. Han har

haft ledande befattningar

med globalt distribue-

rade team. Han har en

civilingenjörsexamen i

maskinteknik från Kung-

liga Tekniska Högskolan

(KTH) i Stockholm och är

certifierad Fartygsbefäl

klass VIII från svenska

Marinen.

Innehav i C-RAD: 100

aktier, 1 000 optioner.

Linda Frölén

CFO

Anställd sedan 2024.

Född 1977.

Linda har 25 års erfaren-

het från flera olika roller

inom koncernekonomi

samt en bakgrund från

revision på Deloitte i

Stockholm. De flesta av

Lindas tidigare befatt-

ningar har varit inom life

science, t ex Meda AB

(publ). Innan Linda bör-

jade på C-RAD var hon

Head of Group Finance

på Sedana Medical AB

(publ). Hon är utöver

det styrelseordförande

för Enskilda Gymnasiet

Stockholm. Linda har

en magisterexamen i

företagsekonomi från

Handelshögskolan vid

Göteborgs universitet,

med inriktning mot

redovisning, corporate

finance och internationell

makroekonomi.

Innehav i C-RAD:

8 000 aktier och 50 000

optioner.

32 C-RAD Årsredovising 2025

Eeva-Liisa

Karjalainen

CPTO

Anställd sedan 2025.

Född 1980.

Eeva-Liisa har över 15

års erfarenhet inom

hälso- och medicinteknik

med fokus på innovation,

mjukvaruutveckling och

global produktledning.

Senast var hon Chief

Functionality Owner

på RaySearch Labora-

tories, där hon ledde

utvecklingen av ett nästa

generations onkologi-

system och ansvarade

för tvärfunktionella

produktteam samt stra-

tegiska partnerskap med

leverantörer och kliniker

globalt.

Hon har en doktorsexa-

men i beräkningsbiofysik

från Stockholms univer-

sitet, en civilingenjörs-

examen i teknisk fysik

från KTH och är Clinical

Innovation Fellow vid

Karolinska Institutet.

Innehav i C-RAD: 0 aktier,

0 optioner.

Ledande befattningshavare

C-RAD Årsredovising 2025 33

Kurt Xiaodong

Wang

President Sales

Greater APAC

Anställd sedan 2015.

Född 1979.

Kurt Xiaodong Wang har

mer än 18 års erfarenhet

inom strålterapimark-

naden. Han har tidigare

arbetat som Senior Onco-

logy Solution manager för

Cardinal Health China,

product manager för

Elekta China och Sales

manager för CMS (TPS

company, Acquired by

Elekta). Han har en mas-

terexamen i biomedi¬cin

från Tsinghua University

samt en Bachelorexamen

I Material Science and

Technology från Xi’an

Jiaotong University.

Innehav i C-RAD: 40 000

aktier, 10 000 optioner.

Ivan Astralaga

President Sales Ame-

ricas

Anställd sedan 2021.

Född 1968.

Ivan Astralaga har 20 års

erfarenhet av försäljning

och marknadsföring av

kapitalvaror och pro-

jektbaserade lösningar

inom strålterapi. Han har

haft ledande roller inom

medicintekniksektorn,

senast som VP Business

Development på Mevion

Medical System. Ivan

har en masterexamen

i företagsekonomi från

St John´s University och

en kandidatexamen i

företagsekonomi från

Roanoke College.

Innehav i C-RAD: 0 aktier

och 40 000 optioner.

Vincent Tallier

President Sales EMEA

och Head of Global

Marketing

Anställd sedan 2023.

Född 1979.

Vincent Tallier har över

20 års internationell

erfarenhet inom strål-

behandling. Han har haft

ledande befattningar

inom marknadsföring

och försäljning hos

branschledande företag

som IBA (protonterapi),

Mevion (protonterapi) och

Viewray (MR-styrda linjä-

racceleratorer). Vincent

brinner för att främja

medicinska innovationer

som förbättrar patien-

ters liv. Han innehar en

magisterexamen i före-

tagsledning från ICHEC

Brussels samt en kandi-

datexamen i internatio-

nell marknadsföring.

Innehav i C-RAD: 0 aktier,

5 000 optioner.

Lina Johansson

Head of HR

Anställd sedan 2025.

Född 1985.

Lina Johansson har

över 14 års erfarenhet

inom HR, främst som HR

Manager och Senior HR

Business Partner inom

Life Science, bland annat

hos Danaher och Orexo

AB. Hon har arbetat i

komplexa matrisorgani-

sationer där hon stöttat

verksamheters utveck-

ling och stärkt medarbe-

tares engagemang. Lina

har en kandidatexamen

från Personal- och

arbetslivsprogrammet

vid Uppsala universitet.

Innehav i C-RAD: 0 aktier,

2 242 optioner.

34 C-RAD Årsredovising 2025

Finansiell

information

36 Förvaltningsberättelse

41 Bolagsstyrningsrapport

44 Finansiella rapporter

54 Noter

81 Styrelsens underskrifter

82 Revisionsberättelse

Förvaltningsberättelse

36 C-RAD Årsredovising 2025

Allmänt om verksamheten

C-RAD är ett svenskt bolag som har sitt huvudkontor i Uppsala.

Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer produkter och system på

världsmarknaden, som ger högre precision, ökad effektivitet och

bättre säkerhet vid strålbehandling av cancerpatienter. Företa-

gets innovationer har sitt ursprung från Karolinska Institutet och

Karolinska Sjukhuset i Solna. C-RAD startade sin verksamhet vid

årsskiftet 2004/2005. Verksamheten var till en början koncentre-

rad kring forskning och utveckling, men idag levererar bolaget

sina produkter och tjänster till strålbehandlingskliniker över

hela världen. Under de senaste åren har C-RAD befunnit sig i en

expansionsfas där bolaget lagt grunden för global tillväxt. Grun-

den för dessa förutsättningar utgörs av innovativa och kliniskt

accepterade produkter och system samt en fortsatt utbyggnad

av organisationen. Genom åren har bolaget byggt upp ett förtro-

ende och kunder känner tillit till C-RADs avancerade produkter.

Goda referenser från våra kunder understryker den kliniska

nyttan som kommer med vår teknologi. Detta har nu lett till en

bredare acceptans och en ökande efterfrågan på våra produkter

och lösningar. C-RAD säljer system direkt till kunder via våra

industrisamarbetspartners (diagnostik- och acceleratorföretag)

samt via specialiserade distributörer. Den egna organisationen för

direktförsäljning har utökats under de senaste åren och har fått

allt större betydelse. C-RAD har idag säljorganisationer samlade

under regionerna EMEA, Americas och APAC.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

• Under året har C-RAD kommunicerat ett antal pressmedde-

landen kring större order från Europa och USA. Bland annat en

order i juni 2025 värd 10 Mkr från ett cancercenter i Texas, USA

och en order från en vårdgivare i Stuttgart, Tyskland värd 9 Mkr.

• C-RAD ingick avtal med ledande vårdgivare i Frankrike och

Centraleuropa, inklusive en order om cirka 8,5 Mkr med den

privata vårdgivaren Ramsay Santé för leverans av SGRT system

till flera sjukhus.

• Under året har C-RAD lanserat nya och uppgraderade produkter

och lösningar bl.a. Catalyst+ LITE som presenterades vid ESTRO

och ASTRO 2025, vilket bidrog till ökade affärsmöjligheter och

en stärkt produktportfölj.

• I maj 2025 kommunicerade C-RAD finansiella mål på medellång

sikt finansiella mål innebärande en genomsnittlig årlig organisk

tillväxt på minst 10 % och en EBIT-marginal som under perioden

ska nå 25 %.

• Under 2025 återköptes egna aktier till ett sammanlagt värde om

11,9 Mkr inom ramen för det återköpsprogram som beslutades i

oktober 2025.

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören i C-RAD AB (publ), organisationsnummer 556663-9174,

med säte i Uppsala, Sverige, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksam-

hetsåret 2025. De finansiella rapporterna har godkänts för publicering den 10 april 2026. Koncer-

nens och moderbolagets finansiella rapporter skall fastställas på årsstämman den 7 maj 2026.

Siffror inom parentes avser föregående år. Samtliga belopp som är i tabeller och noter presenteras i miljoner kronor (Mkr) om inte annat anges.

Förvaltningsberättelse

C-RAD Årsredovising 2025 37

Försäljning, rörelseresultat och kostnader

För helåret uppgick orderingången till 488,8 (486,1) Mkr, en ökning

med 1 procent, motsvarande en ökning med 5 procent i fasta väx-

elkurser. Orderingången för Produkter minskade med 10procent

medan Services ökade med 38 procent.

Intäkterna uppgick till 441,9 (469,0) Mkr vilket motsvarar en

minskning med 6 procent. I fasta växelkurser minskade intäkterna

med 2 procent.

Fördelat geografiskt uppgick intäkterna inom EMEA till 176,4

(186,0) Mkr, en minskning med 5 procent. Intäkterna i Americas

uppgick till 98,8 (72,7) Mkr, en ökning med 36 procent. Inom APAC

minskade intäkterna med 21 procent till 166,7 (210,3) Mkr. Minsk-

ningen i APAC avser främst Japan, Sydkorea och Thailand.

Bruttovinsten uppgick till 306,0 (317,2) Mkr motsvarande en

marginal på 69 (68) procent. Ökningen beror främst på en högre

andel serviceintäkter men även en ökad försäljning i Americas,

där Americas har en högre marginalnivå.

Övriga externa kostnader uppgick till 86,6 (102,6) Mkr. Minsk-

ningen beror bland annat på ett minskat användande av externa

konsulter under 2025 jämfört med året dessförinnan.

Personalkostnaderna uppgick till 159,1 (140,3) Mkr och ökningen

beror på det ökade antalet anställda. Medelantalet anställda upp-

gick till 105 för 2025 jämfört med 93 för 2024.

Övriga rörelseintäkter/kostnader består främst av orealiserade

valutakursdifferenser på rörelsebalanser. För helåret uppgick

dessa till -15,0 (-0,2) Mkr.

Aktiveringarna av utvecklingskostnader är relaterade till den

fortsatta utvecklingen av C-RAD:s produkter. Under 2025 har 10,0

(5,8) Mkr aktiverats. Avskrivningarna uppgick till -10,3 (-9,9) Mkr

för helåret.

Totala aktiverade utvecklingskostnader uppgick vid årets utgång

till 39,0 Mkr jämfört med 29,9 Mkr vid motsvarande tidpunkt före-

gående år.

EBIT för helåret uppgick till 45,1 (70,0) Mkr, vilket motsvarar en

marginal om 10 (15) procent.

Finansnettot uppgick till -29,2 (9,7) Mkr och består främst av

orealiserade valutaeffekter på interna lån och likvida medel.

Skattekostnaden uppgick till 5,4 (23,3) Mkr för året motsvarande

en effektiv skattesats på 34,0 (29,2) procent. Under 2024 förbru-

kade de svenska och tyska bolagen i koncernen sina sparade

skattemässiga underskott.

Nettoresultatet för 2025 uppgick därmed till 10,5 (56,4) Mkr,

vilket motsvarar 0,31 (1,67) SEK per aktie.

Kassaflöde

Under helåret ökade likvida medel med 20,3 (21,5) Mkr. Det opera-

tiva kassaflödet före förändring av rörelsekapital var positivt med

48,8 (92,0) Mkr. Kassaflöde från rörelsekapitalbindning var under

året 22,3 (-62,0) Mkr. Det positiva kassaflödet från förändring av

rörelsekapital beror främst på minskat varulager. Kassaflöde från

den löpande verksamheten uppgick därmed till 71,1 (30,1) Mkr för

helåret.

Kassaflödet från investeringar uppgick till -20,8 (-6,7) Mkr.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för helåret uppgick

till -15,1 (-7,0) Mkr.

Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 171,2 Mkr

jämfört med 150,9 Mkr vid årets ingång. Därutöver har bolaget en

outnyttjad kreditfacilitet på 20 Mkr.

Eget kapital

Koncernens egna kapital uppgick till 347,2 (325,0) Mkr. Koncer-

nens soliditet har ökat från 66 procent 2024 till 69 procent 2025.

Fem år i sammandrag 2025 2024 2023 2022 2021

Nyckeltal, belopp i Mkr

Orderingång 488,8 486,1 524,5 484,6 353,5

Intäkter 441,9 469,0 424,6 301,3 261,2

Bruttovinst 306,0 317,2 274,4 195,2 165,7

Bruttovinstmarginal % 69 68 65 65 63

Rörelseresultat 45,1 70,0 44,2 21,8 36,0

Rörelsemarginal % 10,2 14,9 10,4 7,2 13,8

Resultat före skatt 15,9 79,8 43,9 21,5 35,7

Resultat efter skatt 10,5 56,5 35,5 7,5 25,1

Resultat per aktie (kr) 0,31 1,67 1,05 0,22 0,74

Balansomslutning 500,8 489,4 405,5 339,2 306,7

Orderstock 752,3 758,9 763,2 616,0 425,3

Soliditet % 69 66 67 72 75

Medelantal medarbetare 105 93 83 74 62

Förvaltningsberättelse

38 C-RAD Årsredovising 2025

Långfristiga skulder

Bolaget hade på bokslutsdagen långfristiga skulder om 11,8 (11,7)

Mkr, varav 9,4 (9,0) Mkr avser långfristig del av leasingskuld.

Uppskjuten skattefordran/-skuld

Den uppskjutna skatteskulder uppgick vid årets utgång till 2,4 (2,7)

Mkr. Kvarstående skattemässigt underskott i de utländska dotter-

bolagen är 177,0 Mkr. Merparten avser det amerikanska dotter-

bolaget där det finns en tidsbegränsning för att utnyttja förlusten

mot framtida beskattningsbara vinster om 20 år, för övriga finns

ingen begränsning. Det skattemässiga underskottet i de utländska

dotterbolagen har inte aktiverats som upplupen skattefordran.

Moderbolaget

Ingen verksamhet bedrivs i moderbolaget förutom koncernledning

och administration. Moderbolagets intäkter uppgick för helåret

2025 till 42,3 (60,6) Mkr och rörelseresultatet blev -9,0 (3,4) Mkr.

Största delen av koncernens administrativa kostnader uppstår i

moderbolaget. Intäkterna i moderbolaget utgörs av fakturerade

administrationsavgifter till dotterbolag.

Forskning och utveckling

En förutsättning för C-RADs affärsmässiga framgång är en stark

och innovativ FoU med spetskompetens inom klinisk tillämp-

ning samt hård- och mjukvara. Under året har bolaget fortsatt

sitt utvecklingsarbete kring bolagets kärnprodukt, Catalyst

Aktiverade utvecklingskostnader under 2025 uppgick till 12,4 Mkr

och avser produktutveckling av positioneringsprodukterna. Totala

aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 39,0 (29,9) Mkr på

balansdagen.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Ett antal risker har identifierats och effekterna av vissa av dessa

faktorer är svåra att bedöma. Faktorerna kan påverka bolaget i

både positiv och negativ riktning. De finansiella riskerna beskrivs

i not 25. Vid en bedömning av bolagets fortsatta utveckling är

det av vikt att beakta dessa risker. Faktorerna listas nedan, utan

prioritetsordning.

Politiska risker

Politisk risk är risken för finansiella, marknads- eller personalför-

luster som uppstår på grund av politiska beslut eller störningar.

Följande är exempel på politiska riskåtgärder som potentiellt

skulle kunna ha en effekt på C-RAD på specifika marknader:

beslut fattade av statliga ledare angående skatter, valutavärde-

ring, handelstullar/barriärer, investeringar, lönenivåer, arbetsla-

gar, miljöbestämmelser och utvecklingsprioriteringar.

Marknadstillväxt

Marknaden för avancerad strålbehandling förväntas stå inför

fortsatt stark tillväxt. Det finns en risk att tillväxten bromsas samt

att marknaden inte utvecklas i förväntad takt, där även politiska

risker ovan kan ha en inverkan. En lägre tillväxttakt kan komma

att få negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finan-

siella ställning.

Teknisk utveckling

Den medicintekniska industrin genomgår alltjämt stora föränd-

ringar, till stor del som en följd av den tekniska utvecklingen inom

området. C-RAD utvecklar lösningar för användning inom avan-

cerad strålbehandling. Om helt ny teknik skulle dyka upp inom

det område där C-RAD är verksamt, i kombination med ändrad

efterfrågan och kundpreferenser, kan det få negativ påverkan på

bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Immateriella rättigheter

Verksamheten och försäljningen är till viss del beroende av att

C-RAD söker och erhåller patentskydd för sina innovationer inom

strålbehandlingsområdet på strategiskt viktiga marknader. Det

finns inga garantier för att bolaget ska erhålla sökta patent eller

kunna skydda beviljade patent. Även om bolaget erhåller patent-

skydd kan konkurrerande lösningar komma att utvecklas. Det

finns heller ingen garanti för att inte tredje part i framtiden kan

komma att väcka intrångstalan mot bolaget. Ovanstående risker

relaterade till immateriella rättigheter kan medföra negativa

effekter för C-RADs verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Tillstånd och godkännanden

Marknadsföring och försäljning av C-RADs produkter förutsät-

ter ofta regulatoriska godkännanden på relevanta marknader.

Godkännandeprocessen för medicintekniska produkter varierar

mellan olika länder och olika sjukvårdssystem, vilket innebär att

det kan vara svårt att förutsäga vilka resurser i form av tid och

kostnader som kommer att krävas för att erhålla produktgod-

kännanden på olika marknader. Det kan inte heller garanteras att

bolaget kommer att kunna erhålla och bibehålla sådana tillstånd.

Om C-RAD inte skulle erhålla strategiskt viktiga tillstånd och få

behålla de tillstånd som innehas för de produkter som marknads-

förs och säljs på strategiska marknader skulle detta kunna få

väsentligt negativa effekter för bolagets verksamhet, resultat och

finansiella ställning.

Tekniska risker

Bolaget tillverkar och säljer systemen Sentinel, Catalyst

Catalyst HD

och Cyrpalasrar. Intresset för systemen är stort och

bolagets bedömning är att kassaflödet för systemen kommer att

ge god lönsamhet vilket gör att något nedskrivningsbehov ej före-

ligger. Skulle satsningen helt eller delvis misslyckas kan bolaget

tvingas skriva ner delar av – eller hela projekt.

Förvaltningsberättelse

C-RAD Årsredovising 2025 39

Konkurrenter inom acceleratorområdet

Om en konkurrent till C-RAD skulle inleda en omfattande sats-

ning och produktutveckling skulle detta kunna påverka C-RADs

försäljning negativt. Vidare kan företag med global verksamhet,

som i dagsläget arbetar med närliggande områden, besluta att

etablera sig inom samma verksamhetsområden. Sådana företag

kan ha större finansiella och organisatoriska resurser än C-RAD.

Om C-RAD inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till

marknadens efterfrågan finns det risk för att förlora konkurrens-

kraft, vilket i sin tur kan påverka bolagets verksamhet, resultat

och finansiella ställning negativt.

Beroende av nyckelpersoner

Framgången baseras till stor del på kompetensen hos medarbe-

tarna i allmänhet och hos nyckelpersoner i synnerhet. Bolagets

framtida utveckling beror i hög grad på förmågan att attrahera och

behålla kompetent personal. Om någon eller några av nyckelper-

sonerna skulle välja att lämna bolaget skulle det kunna resultera

i förseningar i utvecklingsarbetet och högre kostnader för såväl

produktutveckling som rekrytering, åtminstone på kort sikt.

Beroende av leverantörer

Tillverkningen av C-RADs produkter sker normalt hos underleve-

rantörer. Det kan inte uteslutas att en eller flera av dessa väljer att

bryta sitt samarbete med C-RAD och att bolaget inte kan ersätta

underleverantören på ett tidsmässigt, kvalitativt eller ekonomiskt

fullgott sätt. Det finns vidare risk att C-RADs leverantörer och

tillverkare inte uppfyller de kvalitetskrav som ställs, vilket kan

leda till krav från kunder avseende produktansvar. Likaså kan en

etablering av nya leverantörer eller tillverkare bli mer kostsam

och ta längre tid än vad C-RAD har beräknat. I både Sentinel och

Catalyst

ingår komponenter med långa leveranstider som idag

endast kan beställas från ett fåtal leverantörer. För det fall dessa

komponenter av någon anledning inte skulle kunna levereras, eller

om leveranserna skulle försenas, skulle detta kunna innebära för-

senade leveranser till C-RADs kunder. Sammantaget skulle detta

kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat

och finansiella ställning.

Beroende av samarbetsavtal

C-RADs försäljning sker direkt till strålbehandlingskliniker och i

samarbete med distributörer och industriella partners. Att bygga

upp ett välfungerande distributionsnät är av stor vikt för bolagets

försäljningsutveckling och kräver tid och kostnader i form av

utbildningsinsatser och besök hos viktiga kunder. Bolaget är, och

kommer även i framtiden att vara, beroende av samarbetsavtal

med externa parter för försäljningen av produkterna. Om sådana

samarbeten med externa parter skulle misslyckas kommer

bolaget att få svårt att realisera fastställda planer för utveck-

lingen. Det finns också risk för att de företag med vilka C-RAD har

tecknat, eller kommer att teckna, samarbetsavtal inte kommer

att kunna uppfylla sina åtaganden enligt dessa avtal. Existerande

samarbetsavtal kan också komma att sägas upp eller förändras.

Sammantaget kan detta komma att påverka bolagets verksamhet,

resultat och finansiella ställning negativt.

Cybersäkerhetsrisker

Cybersäkerhetsrisker relaterar till förlust av konfidentialitet,

integritet eller tillgänglighet av information, data, kontrollsystem

och återspeglar de potentiella negativa effekterna på bolaget

verksamhet, exempelvis uppdrag, funktioner eller rykte. C-RAD

arbetar kontinuerligt med att minska cybersäkerhetsrisker bl.a.

i form av att stärka den tekniska säkerheten, utbildning och ökad

medvetenhet hos våra anställda, införande och efterlevnad av

övergripande policys, övervakning och testning samt samarbeten

med specialister inom området.

Förmåga att hantera tillväxt

C-RADs verksamhet kan komma att växa substantiellt genom en

plötslig och oväntad ökning i efterfrågan på produkterna, vilket

skulle ställa stora krav på ledningen samt den operativa och

finansiella strukturen i bolaget. I takt med att verksamheten växer

behöver bolaget försäkra sig om att effektiva planerings- och

ledningsprocesser föreligger, vilket bland annat kan kräva inves-

teringar och allokering av ledningsresurser för att kunna genom-

föra affärsplanen på en marknad som är under snabb utveckling.

Snabb och stark marknadsrespons kan innebära leveranspro-

blem. Om bolaget inte lyckas hantera sådana ökade kapacitetsbe-

hov kan det få negativ påverkan på verksamheten, resultatet och

den finansiella ställningen.

Finansiella risker

Bolaget är utsatt för olika finansiella risker som valutarisk, kre-

ditrisk, ränterisk, likviditetsrisk och finansieringsrisk. Valuta-

risker uppstår främst genom framtida transaktioner, redovisade

tillgångar och skulder samt investeringar i utländska dotterbolag.

Kreditrisker för koncernen är främst knutna till kundfordringar.

Kunderna utgörs till största del av offentliga och privata can-

cerkliniker runt om i världen. Bolaget har hittills inte haft några

större nedskrivningar av kundfordring på grund av att kunden

inte har haft betalningsförmåga. Kreditrisker för moderbolaget

är knutna till finansiering av dotterbolagens verksamhet genom

lån. Ränterisk avser risken att förändringar i räntenivån påverkar

bolaget negativt. Bolaget hade på bokslutsdagen ingen långfristig

räntebärande belåning. Överlikviditet placeras i bank och/eller i

räntepapper med hög rating. Med likviditetsrisk avses risken att

inte kunna möta betalningsförpliktelser på grund av otillräcklig

likviditet. Koncernen har produkter i kommersialiseringsfas, och

tekniska risker samt marknadsacceptans kan leda till förseningar

i kassaflöden. Finansieringsrisk är risken för att vid en given tid-

punkt inte kunna erhålla nödvändig finansiering för att täcka den

löpande verksamhetens behov. Se not 25 för mer information om

finansiella risker och finansiell riskhantering.

Förvaltningsberättelse

40 C-RAD Årsredovising 2025

Pandemier och krig

Oförutsedda händelser som krigsutbrott eller snabb spridning

av sjukdomar kan medföra att samhällsfunktioner, inklusive

sjukvård, ställer om sitt fokus och åtminstone i det kortare per-

spektivet inte kan fokusera på investeringar i ny utrustning. Detta

skulle kunna påverka C-RADs försäljning negativt, samt även

möjligheten att leverera redan beställda produkter. Som nämns

vidare är C-RAD beroende av tredje part i form av leverantörer och

samarbetsavtal. Det finns en risk att den här typen av oförutsedda

händelser påverkar dessa parter på så vis att de inte kan full-

göra sina åtaganden mot C-RAD, med påföljande risk att negativt

påverka dels försäljning dels leveransförmåga för C-RAD.

Medarbetare

Vid årsskiftet hade koncernen totalt 110 (99) medarbetare.

Genomsnittet under 2025 var 105 (93) medarbetare. Flertalet av

medarbetarna arbetar inom forskning och utveckling och därtill

relaterad verksamhet. Medarbetarna har en hög kompetens inom

sina respektive discipliner och flera har även lång erfarenhet från

strålbehandling och strålningsfysik.

Incitamentsprogram för medarbetare

På årsstämman den 8 maj, 2025 godkändes ett incitamentspro-

gram som uppgick till högst 100 000 köpoptioner på återköpta

B-aktier. Medarbetarna i C-RAD-koncernen förvärvade totalt

92670 köpoptioner. En sammanställning av aktiva incitamentspro-

gram redovisas i not 21. Aktierelaterade ersättningar.

Miljö

Koncernens miljöpåverkan består huvudsakligen av transporter

och den elkonsumtion som levererade och installerade produkter

kräver för sin drift. Koncernens verksamhet är ej tillstånds- eller

anmälningspliktig enligt miljöbalken.

Väsentliga händelser efter

räkenskapsårets utgång

Efter balansdagens utgång har bolaget utsett Tomas Blomquist till

verkställande direktör och styrelsen har förslagit till årsstämman

2026 en utdelning om 0,10 kr per aktie vilket motsvarar totalt 3 376

694 kronor.

Framtida utveckling

Styrkan i C-RADs produkter, den starka tillväxten i branschen

och de steg bolaget tar för att bygga en fortsatt stark position

på marknaden ger förväntningar på framtida tillväxt. C-RAD

kommer att etablera sig ytterligare både på de redan upparbetade

marknaderna, och på nya, genom att bidra till att effektivisera

cancerbehandlingen för vårdgivare – att göra vården effektivare

för medicinsk personal och säkrare för patienterna.

Bolagsstyrningsrapport

C-RAD Årsredovising 2025 41

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrning

C-RAD är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Uppsala.

Bolagsstyrningen i C-RAD AB utgår ifrån svensk lagstiftning,

främst aktiebolagslagen, Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”),

Nasdaq OMX Stockholms noteringskrav såsom angivna i ”Regel-

verk för emittenter” samt de interna instruktioner och policydoku-

ment som bolaget har upprättat och fastställt. Bolagets aktier har

sedan den 16 december 2014 varit upptagna till handel på Nasdaq

OMX Stockholm. C-RAD tillämpar och följer Koden. C-RADs

bolagsorgan är bolagsstämman, styrelsen, verkställande direk-

tören och revisorn. Vid ordinarie bolagsstämma utser aktieägarna

styrelse och revisor. Styrelsen tillsätter verkställande direktör.

Revisor granskar årsredovisningen samt styrelsens och verkstäl-

lande direktörens förvaltning. Valberedningen har till uppgift att

föreslå styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor för val

av årsstämman.

Bolagsstämma

Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Årsstämma

skall enligt lag hållas inom sex månader efter räkenskapsårets

slut. Vid årsstämman beslutas i frågor avseende bland annat fast-

ställande av resultat- och balansräkning, dispositioner av bolagets

resultat, ansvarsfrihet, val av styrelseledamöter och val av

revisorer. Kallelse till årsstämma, liksom till extra bolagsstämma

där en fråga om ändring av bolagsordningen skall behandlas, skall

utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före bolagsstämman.

Kallelse till annan bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och

senast tre veckor före bolagsstämman. Rätt att delta i och rösta

på årsstämman har aktieägare som är införda i den av Euroclear,

för C-RADs räkning, förda aktieboken senast fem vardagar före

bolagsstämman och som anmält sitt deltagande till bolaget enligt

anvisningarna i kallelsen till stämman. Aktieägare kan företrädas

av ombud. Kallelse till årsstämman utfärdas i enlighet med aktie-

bolagslagen tidigast sex och senast fyra veckor före stämman.

Av bolagsstämman 2025 lämnade bemyndiganden

Bolagsstämman bemyndigade styrelsen att, vid ett eller flera

tillfällen under tiden fram till nästkommande årsstämma, fatta

beslut om förvärv av egna aktier i bolaget. Bolagets innehav

av egna aktier får vid var tid uppgå till högst tio (10) procent av

samtliga aktier i bolaget. Bolagsstämman bemyndigade vidare

styrelsen att, under samma tidsperiod, fatta beslut om överlåtelse

av egna aktier.

Bolagsstämman bemyndigade styrelsen att, vid ett eller flera

tillfällen under tiden fram till nästa årsstämma, fatta beslut om

nyemission av aktier av serie B, konvertibler och/eller teck-

ningsoptioner som ger rätt till teckning av aktier av serie B.

Bemyndigandet innebär att antalet nya aktier av serie B samman-

lagt får öka med högst 2 500 000.

Bolagsordningsbestämmelser

C-RADs bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om

hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma.

Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av

serie B till en röst på årsstämman. Totalt antal aktier uppgick på

balansdagen till 33 766 935. Vidare saknar C-RADs bolagsordning

särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av sty-

relseledamöter samt om ändring av bolagsordningen.

Valberedning

Valberedningens uppgift är att inför årsstämman lämna förslag

avseende bland annat val av styrelseordförande, styrelseleda-

möter, arvode till styrelseledamöterna och i förekommande fall

förslag till val av revisor samt arvode till denna. Principerna för

utseende av valberedningen beslutas av årsstämman. C-RADs

valberedning inför årsstämman 2026 utgörs av Karl Tobieson

(utsedd av Linc), Gaetan Boyer (utsedd av Hamberg Förvaltning),

Anna Frick (utsedd av Svea Ekonomi) och David Zaudy (utsedd av

Cervantes). Valberedningen har utsett Karl Tobieson till valbered-

ningens ordförande.

Styrelse

Styrelsens arbete bedrivs på sätt som aktiebolagslagen, Koden

och övriga för bolaget tillämpliga regler och förordningar före-

skriver. Styrelsens övergripande uppgift är att förvalta bolagets

angelägenheter och organisation. Styrelsen består idag av sex

ledamöter och bolaget har säkerställt att styrelsens sammansätt-

ning är anpassad så att den uppfyller de krav som ställs i Koden.

För ytterligare information om nuvarande styrelse och koncern-

ledning, se respektive avsnitt på sidan 30-33. Samtliga styrelse-

medlemmar är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsled-

ningen respektive bolagets större aktieägare.

Arbetsordning och styrelsemöten

Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman faststäl-

ler styrelsen i C-RAD en arbetsordning med instruktioner avse-

ende arbetsordning mellan styrelse och verkställande direktören,

samt instruktioner för ekonomisk rapportering. Styrelsen kallas

till minst fyra ordinarie sammanträden utöver det konstituerande

sammanträdet. Sammanträdena koordineras i den mån det är

möjligt till tidpunkterna för ekonomisk rapportering och bolags-

stämma. Utöver ordinarie sammanträden kallas styrelsen till

ytterligare sammanträden när situationen så kräver. Under 2025

sammanträdde styrelsen 13 gånger, inklusive det konstituerande

mötet, där arbetsordningen fastställs. Styrelsens arbete utfördes

också genom möten i revisionskommittén. Styrelseordföranden

hade även en löpande dialog med styrelsens ledamöter mellan

ordinarie styrelsemöten.

Bolagsstyrningsrapport

42 C-RAD Årsredovising 2025

Närvaro på styrelse- och utskottsmöten 2025

Styrelseledamot

Styrelse-

möten

Revisions-

utskottet

Ersättnings-

utskottet

Kristina Willgård 13/13 1/1

Susanne Ekblom 13/13 6/6

Jenny Rosberg 13/13 6/6

David Sjöström 13/13

Peter Simonsbacka 13/13 1/1

Mats Thorén 13/13

Utvärdering av styrelsens arbete sker en gång per år. Ordförande

ordnar utvärderingen genom frågeformulär, sammanställer

resultat och presenterar på följande styrelsemöte var diskussio-

ner pågår och eventuella förbättringsområden identifieras.

Styrelseutskott och utskottsarbete

Revisionsutskottet har under hela 2025 bestått av Jenny Rosberg

som ordförande i utskottet, samt Susanne Ekblom som ledamot.

Utskottet har under 2025 haft 6 sammanträden. Styrelsens ersätt-

ningsutskott består av Kristina Willgård och Peter Simonsbacka

som under 2025 haft 1 sammanträde.

Intern kontroll

Styrelsen ska enligt svenska regler för bolagsstyrning tillse att

C-RAD har god intern kontroll och fortlöpande hålla sig informerad

om samt utvärdera hur bolagets system för intern kontroll funge-

rar. Bolagets revisionsutskott genomför regelbundna möten med

bolagets ekonomifunktion och följer upp det löpande arbetet. En

viktig del i kontrollmiljön är att organisation, beslutsordning samt

ansvar och befogenheter är tydligt definierade och kommunicerade

i styrdokument. Styrelsen och revisionsutskotten har under 2025

antagit ett antal policys; policy för bolagsstyrning, uppförandekod,

dataskyddspolicy, IT och riskhanteringspolicy, informationssäker-

hetspolicy, miljöpolicy, attest- och betalningsin-struktion, resepo-

licy, visselblåsarpolicy, informationspolicy, insiderpolicy, finanspo-

licy, instruktion till revisionsutskottet samt VD-instruktion. C-RAD

har antagit riktlinjer och rutiner avseende den finansiella rapporte-

ringen som bland annat innehåller redovisningsprinciper, finanspo-

licy och rutiner för rapportering. Kontrollaktiviteterna syftar till att

förebygga, upptäcka samt korrigera fel och avvikelser och omfattar

t ex jämförelse av resultatposter, kontoavstämningar, uppföljning

och avstämning av styrelsebeslut och av styrelsen fastställda poli-

cyer. Styrelsen granskar delårsrapporter och årsredovisning före

publicering. Genom en attestordning fastställs nivåer och regler

för godkännande av transaktioner inom bolaget och med externa

parter. Bolaget har även regler för godkännande av transaktioner.

Intern revision

Styrelsen har gjort bedömningen att C-RAD, utöver befintliga

processer och funktioner för intern kontroll, inte behöver införa

en egen internrevisionsfunktion. Uppföljningen som utförs av

styrelsen, ledningen samt bolagets externa revisorer bedöms för

närvarande fullgöra behovet. Styrelsen gör dock en årlig bedöm-

ning för att utvärdera om en sådan funktion är nödvändig för att

upprätthålla en bra kontroll inom bolaget och koncernen.

Finansiell rapportering och uppföljning

I enlighet med gällande lagstiftning och börsregler samt andra vid

var tid tillämpliga regelverk eftersträvar bolaget att regelbundet

tillhandahålla korrekt, tillförlitlig och aktuell finansiell informa-

tion. Den finansiella informationen publiceras regelbundet i form

av kvartalsrapporter, årsredovisningar samt pressmeddelanden

som innehåller nyheter och väsentliga händelser som kan påverka

börskursen i enlighet med bolagets informationspolicy. En

månadsrapport till styrelsen upprättas av bolagets VD och CFO.

Revision

C-RADs revisorer granskar årsbokslut och årsredovisning samt

bolagets löpande verksamhet och rutiner för att sedan uttala sig

om finansiella rapporteringen samt styrelsens och verkställande

direktörens förvaltning. Revisorerna ska efter varje räkenskapsår

lämna en revisionsberättelse till årsstämman. Bolagets revisorer

rapporterar till styrelsen varje år personligen sina iakttagelser från

granskningen och sina bedömningar av bolagets interna kontroll.

Ägarförhållanden

C-RAD hade vid utgången av året 3 924 aktieägare enligt

Euroclear. Per bokslutsdagen uppgick bolagets aktiekapital att

till 5065284 SEK, med kvotvärde 0,15 SEK per aktie fördelat på

33766 935 aktier, varav 862 887 A-aktier och 32 904 048 B-aktier.

Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av

serie B till en röst på årsstämman. Totala antalet röster i bolaget

uppgår till 41 532 918. Inga kända aktieägaravtal finns.

Ersättning till styrelsen

Ersättningen till styrelsen bestäms av årsstämman. Vid års-

stämman den 8 maj 2025 beslutades att styrelsens ordförande

årligen skall ersättas med 515 000 SEK samt att övriga ledamöter

skall ersättas med 210 000 SEK. Revisionsutskottets ordförande

ska ersättas med 105 000 SEK samt övriga ledamöter i utskottet

med 55 000 SEK vardera. Ersättningen till ersättningsutskottets

ordförande beslutades skulle uppgå till 50 000 SEK samt övriga

ledamöter i utskottet med 20 000 SEK vardera.

Ersättning till ledande befattningshavare

Den totala ersättningen under 2025 till ledande befattnings havare

uppgick till 25 Mkr varav 6,7 Mkr avsåg ersättning till verkstäl-

lande direktör Cecilia de Leeuw samt tillförordnad verkställande

direktör Linda Frölén. Det genomsnittliga antalet ledande befatt-

ningshavare var 9 under 2025. Samtliga belopp avseende ersätt-

ningar till ledande befattningshavare är exklusive sociala avgifter.

Pensionskostnaden för de ledande befattningshavarna uppgick

under 2025 till 2,2 Mkr. Företagsledningens pensionsvillkor är i all

huvudsak i linje med övriga medarbetare inom koncernen. Cecilia

de Leeuw, Linda Frölén, Lina Johansson, Anna Åman och Håkan

Axelsson, är eller har varit anställda i moderbolaget C-RAD AB

medan Johan Danielsson, Eeva-Liisa Karjalainen, Melinda Perjons

och Vincent Tallier är eller har varit anställda i dotterbolaget

C-RAD Positioning AB. Ivan Astralaga är anställd i dotterbolaget

C-RAD Inc och Kurt Wang är anställd i dotterbolaget C-RAD Medi-

cal Device Co Ltd.

Bolagsstyrningsrapport

C-RAD Årsredovising 2025 43

Ägarstruktur – 10 största aktieägare avseende röster

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsen kommer för årsstämman 2026 att föreslå följande

riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Med

ledande befattningshavare avses VD samt de personer som

ingår i koncernledningen. Ersättning till verkställande direk-

tör och övriga personer i företagsledningen ska utgöras av fast

lön, eventuell rörlig ersättning, övriga förmåner och avsättning

till pension. Stämman kan därutöver - och oberoende av dessa

riktlinjer - besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade

ersättningar. Den sammanlagda ersättningen ska vara marknads-

mässig och konkurrenskraftig samt stå i relation till ansvar och

befogenheter på den arbetsmarknad där befattningshavaren är

placerad och ta hänsyn till individens kvalifikationer och erfaren-

heter. Den rörliga kontantersättningen ska ha en högsta gräns

och vara relaterad till den fasta lönen, och får uppgå till högst 100

procent av den fasta årliga kontantlönen. Uppfyllelse av kriterier

för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under

en tydligt definierad period. När mätperioden för uppfyllelse av

målen för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska

det fastställas i vilken utsträckning målen uppfyllts. Styrelsen

ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till

verkställande direktören. Villkor för rörlig ersättning bör utformas

så att styrelsen, om särskilt svåra ekonomiska förhållanden råder,

har möjlighet att begränsa eller underlåta att ge ut rörlig ersätt-

ning om ett sådant utgivande bedöms som orimligt och oförenligt

med bolagets ansvar i övrigt gentemot aktieägarna. Vid uppsäg-

ning av anställningsavtal från bolagets sida ska uppsägningslön

och avgångsvederlag sammantaget inte överstiga åtta månadslö-

ner. Pensionsförmåner ska följa ITP-planen och delar därutöver

ska vara avgiftsbestämda, om inte särskilda skäl motiverar något

annat. Pensionsåldern för företagsledningen ska i det normala

fallet vara 65 år. Om styrelseledamot utför arbete för bolagets

räkning, utöver styrelsearbetet, ska konsultarvode och annan

ersättning för sådant arbete kunna utgå efter särskilt beslut av

styrelsen. Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå ovan riktlinjer

helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det

och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga

intressen eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.

Ersättning till revisor

Vid årsstämman 2025 återvaldes Öhrlings Pricewaterhouse

Coopers AB till revisor i bolaget med Johan Engstam som huvud-

ansvarig revisor. Ersättning till revisorn utgår enligt löpande

räkning. För närmare information om arvodet, se not 7. Med revi-

sionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, bokföringen

och styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga

arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra

samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagel-

ser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga

arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

Förslag till resultatdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande medel i moderbolaget

(SEK):

Överkursfond 355 580 631

Balanserat resultat -115 989 002

Årets resultat -165 654

Totalt balanserade vinstmedel: 239 425 975

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de balanse-

rade vinstmedlen disponeras på följande sätt (SEK):

Till aktiägarna utdelas 0,10 kr per aktie 3 376 694

I ny räkning balanseras 236 049 281

Namn Antal A-aktier Antal B-aktier Totalt antal aktier Andel kapital % Röster %

Linc AB 263 125 2 985 250 3 248 375 9,62% 13,52%

Svea Bank AB 100 000 3 924 969 4 024 969 11,92% 11,86%

Hamberg Förvaltning AB 379 762 822 671 1 202 433 3,56% 11,12%

Cervantes Capital 120 000 2 984 997 3 104 997 9,20% 9,86%

Lars Nyberg – 1 632 078 1 632 078 4,83% 3,93%

Måns Flodberg – 1 500 000 1 500 000 4,44% 3,61%

Nordnet Pensionsförsäkring – 1 345 609 1 345 609 3,98% 3,24%

Avanza Pension – 1 274 866 1 274 866 3,78% 3,07%

Margareta Hamberg – 1 145 722 1 145 722 3,39% 2,76%

Polaris Management A/S – 846 332 846 332 2,51% 2,04%

Totalt 10 största ägare 862 887 18 462 494 19 325 381 57,23% 65,23%

Övriga – 14 441 554 14 441 554 42,77% 34,77%

Totalt 862 887 32 904 048 33 766 935 100,00% 100,00%

Finansiella rapporter

44 C-RAD Årsredovising 2025

Koncernens rapport över

totalresultat

	Not	2025	2024
Rörelsens intäkter
Intäkter	6	441 903	469 004
Kostnad sålda varor och tjänster		-135 897	-151 800
Bruttovinst		306 006	317 204
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	7, 22	-86 617	-102 593
Personalkostnader	8	-159 072	-140 287
Aktiverat arbete för egen räkning	13	10 039	5 798
Av- och nedskrivningar materiella och immateriella tillgångar	13, 14, 22	-10 333	-9 880
Övriga rörelseintäkter	9	652	308
Övriga kostnader	9	-15 620	-503
Totala rörelsens kostnader		-260 951	-247 157
Rörelseresultat (EBIT)		45 055	70 047
Finansiella intäkter	10	796	10 015
Finansiella kostnader	10	-29 998	-280
Resultat före skatt		15 853	79 782
Inkomstskatt	11, 12	-5 396	-23 334
Årets resultat 1		10 457	56 448
Övriga totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamhet		23 308	1 145
Årets totalresultat 1		33 765	57 593
Resultat per aktie 1
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	20	0,31	1,67
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	20	0,31	1,67

1) 100% hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Samtliga belopp i följande avsnitt är Tkr om inte annat redovisas.

Finansiella rapporter

C-RAD Årsredovising 2025 45

Koncernens

balansräkningar

	Not	2025-12-31	2024-12-31
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	13	39 000	29 852
Distributionsrättigheter	13	-	-
Patent	13	22	37
Summa		39 022	29 889
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	14	10 733	5 665
Nyttjanderättstillgångar	22	12 969	12 981
Summa		23 702	18 646
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjutna skattefordringar	12	46	-
Andra långfristiga fordringar		3	-
Summa		49	-
Summa anläggningstillgångar		62 773	48 535
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Varulager	16	45 712	53 429
Kundfordringar	17, 25	157 709	164 092
Övriga fordringar		12 600	15 265
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	18	50 778	57 157
Likvida medel	19, 25	171 220	150 885
Summa omsättningstillgångar		438 019	440 828
SUMMA TILLGÅNGAR		500 792	489 363

Finansiella rapporter

46 C-RAD Årsredovising 2025

forts. koncernens

balansräkningar

	Not	2025-12-31	2024-12-31
EGET KAPITAL	20
Aktiekapital		5 065	5 065
Övrigt tillskjutet kapital		363 867	375 385
Omräkningsreserv		21 501	-1 807
Balanserat resultat inkl årets resultat		-43 194	-53 651
Summa eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare		347 239	324 992
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Uppskjutna skatteskulder	12	2 362	2 692
Långfristiga leasingskulder	22, 25	9 422	9 000
Summa långfristiga skulder		11 784	11 692
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder	25	27 643	31 432
Garantiavsättningar	23	4 139	4 103
Skatteskulder		18 166	29 046
Övriga kortfristiga skulder	25	15 512	18 016
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	24	76 309	70 082
Summa kortfristiga skulder		141 769	152 679
Summa skulder		153 553	164 371
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		500 792	489 363

C-RAD Årsredovising 2025 47

Koncernens rapport över

förändringar i eget kapital

		Övrigt		Balanserat
		tillskjutet	Omräknings-	resultat inkl.
	Aktiekapital	kapital	reserv	årets resultat	Summa
Ingående eget kapital 2024-01-01	5 065	379 166	-2 952	-110 099	271 180
Årets totalresultat	0	0	1 145	56 448	57 593
Transaktioner med koncernens ägare:
Återköp aktier	-	-4 350	-	-	-4 350
Utställda teckningsoptioner	-	569	-	-	569
Summa transaktioner med koncernens ägare	-	-3 781	-	-	-3 781
Utgående eget kapital 2024-12-31	5 065	375 385	-1 807	-53 651	324 992
Årets totalresultat	-	-	23 308	10 457	33 765
Transaktioner med koncernens ägare:
Återköp aktier	-	-11 934	-	-	-11 934
Utställda teckningsoptioner	-	416	-	-	416
Summa transaktioner med koncernens ägare	-	-11 518	-	-	-11 518
Utgående eget kapital 2025-12-31	5 065	363 867	21 501	-43 194	347 239

Finansiella rapporter

48 C-RAD Årsredovising 2025

Koncernens rapport

över kassaflöden

	Not	2025	2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)		45 055	70 047
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	26	19 006	18 134
Erhållen ränta		796	6 560
Erlagd ränta		-917	-564
Betald skatt		-15 120	-2 152
Kassaflöde från den löpande verksamheten, före förändring av rörelsekapital		48 820	92 025
Ökning/minskning rörelsefordringar		8 183	-67 864
Ökning/minskning varulager		8 041	10 698
Ökning/minskning rörelseskulder		6 033	-4 784
Kassaflöde från den löpande verksamheten		71 077	30 076
Investeringsverksamheten
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	13	-12 391	-5 798
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	14	-8 391	-869
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-20 782	-6 667
Finansieringsverksamheten
Utställda köpoptioner		416	569
Återköp av aktier		-11 934	-4 350
Amortering av leasingskuld	22	-3 586	-3 256
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-15 104	-7 037
Årets kassaflöde		35 191	16 372
Likvida medel vid årets början		150 885	129 361
Kursdifferens i likvida medel		-14 856	5 152
Likvida medel vid årets slut	19	171 220	150 885

Finansiella rapporter

C-RAD Årsredovising 2025 49

Moderbolagets

resultaträkning

Not 2025 2024

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 30 42 268 60 557

Totala rörelseintäkter 42 268 60 557

Rörelsens kostnader

Övriga externa kostnader 7, 22 -23 702 -38 258

Personalkostnader 8 -26 190 -17 922

Avskrivningar materiella tillgångar 14 -69 -114

Avskrivningar immateriella tillgångar 13 - -

Övriga rörelseintäkter 46 21

Övriga rörelsekostnader -1 401 -920

Totala rörelsens kostnader -51 316 -57 193

Rörelseresultat (EBIT) -9 048 3 364

Ränteintäkter och liknande resultatposter 10 1 517 6 244

Räntekostnader och liknande resultatposter 10 -6 281 -5

Koncernbidrag 13 646 -

Resultat före skatt -166 9 603

Skatt på årets resultat 11, 12 - -1 995

Årets resultat -166 7 608

Årets totalresultat -166 7 608

I moderbolaget finns inga poster i övrigt totalresultat.

Finansiella rapporter

50 C-RAD Årsredovising 2025

Moderbolagets

balansräkning

Not 2025-12-31 2024-12-31

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Inventarier 14 1 018 70

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Distributionsrättigheter 13 - -

FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Andelar i koncernbolag 15 109 725 109 725

Fordringar i koncernföretag 15, 30 171 449 179 325

Summa finansiella anläggningstillgångar 281 174 289 050

Summa anläggningstillgångar 282 192 289 120

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR

Övriga fordringar 457 1 285

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 6 775 7 837

Kassa och bank 19 9 415 3 234

Summa omsättningstillgångar 16 647 12 356

SUMMA TILLGÅNGAR 298 839 301 476

Finansiella rapporter

C-RAD Årsredovising 2025 51

forts. moderbolagets

balansräkning

Not 2025-12-31 2024-12-31

EGET KAPITAL

Bundet eget kapital

Aktiekapital 20 5 065 5 065

Fritt eget kapital

Överkursfond 355 581 367 100

Balanserat resultat -115 989 -123 598

Årets resultat -166 7 608

Summa eget kapital 244 491 256 175

KORTFRISTIGA SKULDER

Leverantörsskulder 9 281 10 632

Skulder till koncernbolag 30 32 839 23 673

Övriga kortfristiga skulder 1 908 1 931

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 10 320 9 065

Summa skulder 54 348 45 301

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 298 839 301 476

Finansiella rapporter

52 C-RAD Årsredovising 2025

Finansiella rapporter

Rapport över moderbolagets

eget kapital

Aktiekapital Överkursfond

Balanserat

resultat inklusive

årets resultat Summa

Ingående eget kapital 2024-01-01 5 065 370 881 -123 598 252 348

Återköp aktier - -4 350 - -4 350

Utställda teckningsoptioner - 569 - 569

Summa transaktioner med ägare - -3 781 - -3 781

Årets resultat - - 7 608 7 608

Utgående eget kapital 2024-12-31 5 065 367 100 -115 990 256 175

Återköp aktier - -11 934 - -11 934

Utställda köpoptioner - 416 - 416

Summa transaktioner med ägare - -11 518 - -11 518

Årets totalresultat - - -166 -166

Utgående eget kapital 2025-12-31 5 065 355 582 -116 156 244 491

C-RAD Årsredovising 2025 53

Kassaflödesanalys

för moderbolaget

Not 2025 2024

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat (EBIT) -9 048 3 365

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 26 -4 329 4 063

Erhållen ränta 28 545

Erlagd ränta -6 -5

Betald skatt 478 -803

Kassaflöde från den löpande verksamheten,

före förändring av rörelsekapital -12 877 7 165

Ökning/minskning rörelsefordringar 23 412 -21 070

Ökning/minskning varulager - -

Ökning/minskning rörelseskulder 8 569 14 116

Kassaflöde från den löpande verksamheten 19 104 211

Investeringsverksamheten

Förvärv av materiella anläggningstillgångar 14 -1 017 -

Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 017 -

Finansieringsverksamheten

Nyemission - -

Utställda teckningsoptioner - -

Utställda köpoptioner 416 569

Återköp av aktier -11 934 -4 350

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -11 518 -3 781

Årets kassaflöde 6 569 -3 570

Likvida medel vid årets början 3 234 5 056

Kursdifferens i likvida medel -388 1 748

Likvida medel vid årets slut 19 9 415 3 234

Finansiella rapporter

54 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

54 C-RAD Årsredovising 2025

5. Översikt över redovisningsprinciper

De viktigaste redovisningsprinciperna som har använts vid upprät-

tandet av koncernredovisningen sammanfattas nedan.

5.1 Grund för konsolidering

I koncernredovisningen konsolideras moderbolagets och dotter-

företagens verksamheter. Moderbolaget har bestämmande infly-

tande över dotterföretaget om bolaget är exponerat för, eller har

rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i dotterföretaget,

och har möjlighet att påverka avkastningen genom att utöva sitt

bestämmande inflytande över dotterföretaget. Alla dotterföretag

har balansdag den 31 december.

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget C-RAD AB och

följande helägda dotterbolag: C-RAD Positioning AB (Sverige),

C-RAD Imaging AB (Sverige), C-RAD Innovation AB (Sverige),

C-RAD Incorporated (USA), C-RAD GmbH (Tyskland), C-RAD

(Shanghai) Medical Device Co Ltd. (Kina), C-RAD Australia & New

Zealand PTY Ltd (Australien), C-RAD Market India Private Limited

(Indien) samt Cyrpa International S.P.R.L. (Belgien) och dotterdot-

terbolaget Sarl Cyrpa Innovations (Frankrike).

Alla koncerninterna transaktioner och balansposter elimineras

vid konsolidering, inklusive orealiserade förluster på koncernin-

terna försäljningar av tillgångar. Resultat och övrigt totalresultat

för dotterföretag som förvärvats eller avyttrats under året redovi-

sas från det datum förvärvet alternativt avyttringen träder i kraft,

enligt vad som är tillämpligt.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens

förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv

Noter

1. Verksamhetens karaktär

C-RAD AB och dess dotterföretags (koncernens) huvudsakliga

verksamhet innefattar utveckling, tillverkning och försäljning av

produkter och system för att säkerställa hög precision, effektivitet

och säkerhet vid strålbehandling av patienter med cancer.

2. Allmän information och överensstämmelse med IFRS

C-RAD AB , koncernens moderföretag, är ett publikt aktiebo-

lag som är bildat och har sitt säte i Sverige. Huvudkontor och

huvudsaklig verksamhetsort ligger på Sjukhusvägen 12K, 753 09

Uppsala, Sverige . C-RAD AB:s aktier är noterade på Nasdaq OMX

i Stockholm. Koncernens finansiella rapporter har upprättats i

enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL), RFR 1 Kompletterande

redovisningsregler för koncerner och IFRS Redovisningsstandar-

der utgivna av International Accounting Standards Board (IASB)

samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee

(IFRS IC) såsom de har godkänts av EU-kommissionen för tillämp-

ning inom EU. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med

IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga

uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar

vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden

som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller

sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsent-

lig betydelse anges i not 33. Moderbolaget tillämpar samma redo-

visningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan

under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De avvi-

kelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens

principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa

IFRS i moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL) och

Tryggandelagen samt i vissa fall skatteskäl. Årsredovisningen och

koncernredovisningen för det år som slutade den 31 december

2025 (inklusive jämförelsetal) godkändes för utfärdande av styrel-

sen den 10 april 2026. Enligt bestämmelserna i Sverige tillåts inte

ändringar av de finansiella rapporterna efter godkännande.

3. Nya och uppdaterade standarder som tillämpas av koncernen

Inga nya eller reviderade IFRS-standarder och IFRS IC-tolkningar

som har trätt i kraft sedan 1 januari 2025, och som ska tillämpas

för räkenskapsår fr o m 2025, har inte bedömts ha någon effekt på

koncernens finansiella rapporter.

4. Nya standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen

Ett antal nya standarder, ändringar och tolkningar träder i kraft för

räkenskapsår som börjar den 1 januari 2026 eller senare och har

inte tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter.

Koncernledningen bedömer att tillämpningen av dessa nya

standarder, ändringar och tolkningar, med undantag för IFRS18

Presentation and Disclosure in Financial Statements, inte kommer

att ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rap-

porter, vare sig för innevarande eller kommande perioder, eller på

framtida transaktioner.

IFRS18, som träder i kraft den 1 januari 2027, kommer att

påverka hur koncernens finansiella rapporter presenteras,

inklusive klassificering av intäkter och kostnader samt redovis-

ning av vissa resultatmått. Koncernen utvärderar för närvarande

effekterna av standardens införande.

C-RAD Årsredovising 2025 55

Noter

C-RAD Årsredovising 2025 55

utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning,

emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna

skulder per överlåtelsedagen. Identifierbara förvärvade tillgångar

och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företags-

förvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvs-

dagen oavsett omfattning på eventuellt innehav utan bestäm-

mande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan

anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av

identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill.

Förvärvskostnader kostnadsförs när de uppkommer.

5.2 Omräkning av utländsk valuta

Koncernredovisningen presenteras i valutan SEK som också

är moderbolagets funktionella valuta. Transaktioner i utländsk

valuta räknas om till den funktionella valutan för respektive kon-

cernföretag, utifrån de rådande valutakurserna på transaktions-

dagen (avistakurs). Vinster och förluster i utländsk valuta till följd

av reglering av sådana transaktioner och till följd av omvärdering

av monetära poster till balansdagskursen redovisas i resulta-

tet. Icke-monetära poster omräknas inte på balansdagen utan

värderas till historiskt anskaffningsvärde (omräknat till transak-

tionsdagens kurs), förutom icke-monetära poster värderade till

verkligt värde som omräknas till valutakursen per den dagen då

det verkliga värdet fastställdes. I orderstocken redovisas ännu ej

levererade ordrar i respektive valuta, omvärderade till genom-

snittskurs.

5.3 Utländska verksamheters finansiella rapportering

Tillgångar och skulder i utländska koncernbolag omräknas från

respektive koncernbolags funktionella valuta till koncernens rap-

porteringsvaluta, till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader

i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till genom-

snittskurs, vilket utgör en approximation av kurserna vid respek-

tive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår

vid valutaomräkning av utländska koncernbolags verksamheter

redovisas i övrigt totalresultat. Koncernföretagens funktionella

valuta har varit oförändrad under rapportperioden.

5.4 Segmentsrapportering

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksam-

het som kan ge både intäkter och kostnader och för vilken det finns

fristående finansiell information tillgänglig. Rörelsesegmentets

resultat följs upp av den högste verkställande beslutsfattaren, för

att fördela resurser och utvärdera resultat. Den högste verkstäl-

lande beslutsfattaren i C-RAD är den verkställande direktören

(VD). Bedömningen av koncernens rörelsesegment baseras på den

finansiella information som rapporteras till VD. Den finansiella

information som rapporteras till VD, som underlag för fördelning

av resurser och bedömning av resultat, avser koncernen som hel-

het. Då VD följer upp verksamhetens resultat som en enhet anses

hela verksamheten utgöra ett enda rörelsesegment.

5.5 Intäkter

Intäkter uppkommer från försäljningen dels av varor, dels av

tjänster, typiskt sett serviceavtal. Intäkter värderas till det verk-

liga värdet för ersättning som koncernen erhåller eller kommer

att erhålla för varor som levererats och tjänster som utförts,

exklusive rabatter och handelsrabatter. Försäljning av varor redo-

visas när kontrollen av varan övergått till köparen, normalt när

kunden har varorna i sin besittning, vanligtvis vid leverans eller

installation, beroende på avtalade leveransvillkor. Fakturering av

produkter sker som regel vid leverans. Försäljning av service sker

i separata avtal som sträcker sig över en längre period, i nor-

malfallet tre till fem år med årsvis eller kvartalsvis fakturering.

Intäkten för serviceavtal periodiseras under avtalsperioden.

5.6 Rörelsekostnader

Rörelsekostnader redovisas i resultatet när tjänsten utnyttjas

eller när händelsen inträffar. Garantiutgifter redovisas när kon-

cernen ingår en förpliktelse vilket vanligtvis sker när varan säljs.

5.7 Immateriella tillgångar

Utgifter som är direkt hänförliga till ett projekts utvecklingsfas

redovisas som immateriell tillgång förutsatt att de uppfyller

följande krav:

• att utvecklingsutgiften kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

• att projektet är tekniskt och kommersiellt genomförbart.

• att koncernen har för avsikt och tillräckliga resurser att färdig-

ställa projektet.

• att koncernen har förutsättningar att använda eller sälja pro-

dukten.

• att produkten kommer att generera sannolika framtida ekono-

miska fördelar.

Utvecklingsutgifter som inte uppfyller dessa kriterier för aktive-

ring kostnadsförs när de uppkommer.

Direkt hänförliga utgifter inkluderar personalkostnader som

uppkommer i arbetet med produktutvecklingen tillsammans med

en lämplig andel av relevanta omkostnader.

Redovisning i efterföljande perioder

Alla immateriella tillgångar, inklusive aktiverad intern utveck-

ling, har en bestämbar nyttjandeperiod. De redovisas därför till

anskaffningsvärde varvid aktiverade utgifter skrivs av linjärt över

den beräknade nyttjandeperioden. Restvärde och nyttjandeperiod

omprövas per varje balansdag. Dessutom sker en nedskrivnings-

prövning enligt beskrivningen i not 13.

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redo-

visas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar

och nedskrivningar.

Följande nyttjandeperioder tillämpas:

• Balanserade utvecklingsutgifter: 5–10 år.

• Patent: 10 år.

• Licenser och liknande rättigheter: 5-10 år.

Internt utvecklade produkter som ännu inte slutförts, och som har

aktiverats, skrivs inte av utan nedskrivningsprövas enligt not 13.

Avskrivning ingår i posten ”Avskrivningar materiella och imma-

teriella tillgångar”.

Efterföljande utgifter för underhåll av produkt och patent kost-

nadsförs när de uppkommer.

56 C-RAD Årsredovising 202556 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

5.8 Materiella anläggningstillgångar

Ägda materiella tillgångar redovisas initialt till anskaffningsvärde

eller tillverkningskostnader inklusive utgifter för att få tillgången

på plats och i kondition för att kunna användas enligt koncernled-

ningens intentioner. Därefter värderas de till anskaffningsvärde

minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Avskrivningar görs linjärt av anskaffningsvärdet minskat med

beräknat restvärde. Följande nyttjandeperioder tillämpas: IT-ut-

rustning och övriga inventarier: 3–10 år. Väsentliga uppskattningar

av restvärden och uppskattningar av nyttjandeperioder uppdateras

vid behov, dock minst en gång per år.

Tillgångar med nyttjanderätt

Leasingavtal där C-RAD är leasetagare redovisas som nyttjande-

rättstillgångar och skrivs av under nyttjandeperioden. Koncernen

leasar kontor, kontorsutrustning och fordon. Leasingavtal tecknas

normalt för fasta perioder upp till fem år men möjligheter till

förlängning kan finnas. En bedömning görs regelbundet avseende

rimlighet kring option om förlängning, restvärdesgarantier och

liknande variabla avtalsvillkor. Leasingbetalningarna diskon-

teras med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats

inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens

leasingavtal, ska leasetagarens marginella låneränta användas,

vilken är räntan som den enskilda leasetagaren skulle få betala

för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av

liknande värde som nyttjanderätten i en liknande ekonomisk miljö

med liknande villkor och säkerheter. Koncernen bestämmer den

marginella låneräntan på följande sätt:

• när det är möjligt används finansiering som nyligen erhållits

av en utomstående part som en startpunkt och justeras sedan

för att återspegla förändringar i finansieringsförutsättningarna

sedan finansieringen erhölls.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde

och inkluderar följande:

• det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till

• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet,

efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband

med teckningen av leasingavtalet

• initiala direkta utgifter

• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i

leasingavtalets villkor.

Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nytt-

jandeperioden och leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt

avseende utrustning och fordon och samtliga leasingavtal av min-

dre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt

är avtal med en leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av

mindre värde inkluderar IT-utrustning och mindre kontorsmöbler.

5.9 Nedskrivningar

När det finns en indikation på att en tillgång eller en grupp av

tillgångar minskat i värde görs en bedömning av dess redovisade

värde. I de fall det redovisade värdet överstiger det beräknade

återvinningsvärdet skrivs det redovisade värdet omedelbart ner

till detta återvinningsvärde. Prövning av nedskrivningsbehov för

immateriella tillgångar sker kvartalsvis samt då indikationer på

att nedskrivningsbehov föreligger. Återvinningsbart belopp för

tillgångarna fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden.

Vid fastställande av nyttjandevärdet nuvärdesberäknas de fram-

tida kassaflöden som tillgången förväntas ge upphov till under

nyttjandeperioden. Nedskrivningstest görs på lägsta nivå där

separata kassaflöden kan identifieras. De framtida kassaflödena

har hämtats från bolagets affärsplan.

En nedskrivning redovisas för det belopp med vilket tillgångens

redovisade värde överstiger dess återvinningsbara belopp, som

är det högre av verkligt värde minskat med kostnad för avyttring

och nyttjandevärde. För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar

koncernledningen förväntade framtida kassaflöden från varje kas-

sagenerande enhet och fastställer en lämplig ränta för att kunna

beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden. De data som används vid

prövning av nedskrivningsbehov är direkt kopplade till koncernens

budget, justerad efter behov för att undanta effekterna av framtida

omorganisationer och förbättringar av tillgångar.

Diskonteringsfaktorer fastställs enskilt för varje kassagene-

rande enhet och återspeglar koncernledningens bedömning av

deras respektive riskprofiler såsom marknad och tillgångsspeci-

fika riskfaktorer.

5.10 Finansiella instrument

Finansiella tillgångar värderade till upplupet

anskaffningsvärde

Finansiella tillgångar redovisas och värderas till upplupet

anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Det

redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella för-

väntade kreditförluster som redovisats (se nedskrivning nedan).

Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med

effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Finansiella

tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av

posterna kundfordringar, övriga fordringar samt kassa och bank.

Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde

Finansiella skulder redovisas och värderas till upplupet anskaff-

ningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning

redovisas netto efter transaktionskostnader och eventuell skillnad

mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och

återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat

över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden.

Övriga finansiella skulder består av leverantörsskulder och övriga

kortfristiga skulder.

Allmänna principer

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar och skulder redovi-

sas på affärsdagen – det datum då bolaget förbinder sig att köpa

eller sälja tillgången eller skulden. Finansiella tillgångar tas bort

från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från

instrumentet har löpt ut eller överförts och bolaget har överfört i

stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med ägan-

derätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när

förpliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt utsläckts.

Finansiella tillgångar ingår i omsättningstillgångar med undan-

tag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balans-

dagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Finansiella

skulder klassificeras som kortfristiga skulder om inte bolaget har

en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone

12 månader efter rapportperiodens slut.

Redovisat värde för kortfristiga finansiella skulder och till-

gångar förutsätts motsvara dess verkliga värde, eftersom dessa

poster är kortfristiga till sin natur. Bokfört värde på bolagets

C-RAD Årsredovising 2025 57 C-RAD Årsredovising 2025 57

Noter

övriga finansiella tillgångar och skulder bedöms motsvara verkligt

värde på dessa.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Bolaget bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är

kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde.

Bolaget redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit-

förluster vid varje rapporteringsdatum.

För kundfordringar tillämpas den förenklade ansatsen för

kreditreservering. Metoden innebär att förväntade förluster under

fordrans hela löptid används som utgångspunkt för reservering.

Reserven baseras på den förväntade kreditförlusten där beloppet

motsvaras av nuvärdet av skillnaden mellan det förväntade åter-

vinningsbara beloppet och beloppet enligt avtalet.

5.11 Avsättningar

Avsättningar redovisas när koncernen har eller kan anses ha en

förpliktelse som ett resultat av inträffade händelser och det är

sannolikt att utbetalningar kommer att krävas för att fullgöra

förpliktelsen. En förutsättning är vidare att det går att göra en till-

förlitlig uppskattning av det belopp som ska utbetalas. Beräknade

kostnader för produktgarantier belastar rörelsens kostnader i

samband med att produkterna resultatavräknas, för mer informa-

tion se not 23.

5.12 Verkligt värde

Koncernledningen använder värderingstekniker vid beräkning av

det verkliga värdet på finansiella instrument i de fall det inte finns

priser på aktiva marknader och för icke-finansiella tillgångar. Detta

innebär att göra uppskattningar och antaganden som överens-

stämmer med hur marknadsaktörer skulle prissätta instrumentet.

Koncernledningen baserar så långt som möjligt sina antagan-

den på observerbara data men dessa finns inte alltid tillgängliga. I

dessa fall använder koncernledningen den bästa information som

finns tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma att skilja

sig från det faktiska pris som skulle kunna uppnås i en transaktion

på affärsmässiga villkor på balansdagen.

5.13 Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och

nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärde innefattar alla

kostnader som är direkt hänförliga till tillverkningsprocessen.

Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i

den löpande verksamheten minskat med eventuella tillämpliga

försäljningskostnader.

5.14 Eget kapital och reserver

Aktiekapital representerar det nominella värdet för emitterade

aktier. Överkurs innefattar eventuell premie som erhållits vid

nyemission av aktiekapital. Transaktionskostnader som direkt kan

hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto

efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

5.15 Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på

alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skatte-

mässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade

värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med

tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per

balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna

skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden reg-

leras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det

är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas

tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

5.16 Pensioner och ersättningar till medarbetare

Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer

där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget

åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes

pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett

försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger.

Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken

och investeringsrisken. Företagets förpliktelser avseende avgifter

till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets

resultat i den takt de intjänas.

Bolagets pensionsplaner har klassificerats som avgiftsbe-

stämda planer och motsvarar allmän pensionsplan. Övriga ersätt-

ningar till medarbetare i form av löner, betald semester med mera

redovisas i takt med intjänandet.

5.17 Kostnader för forskning och utveckling

Utgifter för forskning kostnadsförs löpande. Utgifter för utveck-

ling, där forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för

att ta fram nya produkter eller applikationer, redovisas som en

immateriell tillgång när kriterier för aktivering enligt IAS 38 upp-

fylls. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara

utgifter, exempelvis material, inköpta tjänster och ersättningar

till medarbetare tillsammans med en lämplig andel av relevanta

omkostnader. För ytterligare information kring aktivering av

utvecklingsutgifter, se avsnitt 5.8 Immateriella tillgångar.

5.18 Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovi-

sade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in–

eller utbetalningar.

5.19 Eventualförpliktelser och eventualtillgångar

En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtag-

ande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst

bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser

eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld

eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av

resurser kommer att krävas.

En eventualtillgång redovisas när extern part har ett möjligt

åtagande mot bolaget som härrör från inträffande händelser och

vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida

händelser eller när extern part har ett åtagande gentemot bolaget

som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att

det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

5.20 Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredovis-

ningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering

rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. RFR 2

innebär att moderbolaget skall tillämpa IFRS-standard så långt

det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och med

6. Intäkter

Intäkter per geografi

I tabellen nedan redovisas intäkter från externa kunder fördelade

per region, baserat på var kunder är lokaliserade. I Sverige där

koncernen har sitt säte uppgick intäkterna till 8 569 (3 308) KSEK.

Koncernen	2025	2024
Americas	98 751	72 702
EMEA	176 432	186 022
APAC	166 720	210 280
Summa omsättning	441 903	469 004

7. Ersättning till revisorerna

	Koncernen		Moderbolaget
Öhrlings PriceWaterhouseCoopers AB	2025	2024	2025	2024
Revisionsuppdrag	1 305	1 634	1 293	1 552
Revision utöver revisionsuppdrag	237	129	100	129
Skatterådgivning	164	538	164	538
Övriga tjänster	47	55	47	55
	1 753	2 356	1 604	2 274

Koncernen	2025	2024
Produkter	338 327	389 245
Services	103 576	79 759
	441 903	469 004

Intäkter per kategori

I tabellen nedan redovisas intäkter från externa kunder fördelade

per produktkategori.

Koncernen	2025	2024
Americas	-	-
EMEA	62 024	48 243
APAC	699	293
	62 723	48 536

Anläggningstillgångar per geografi

Avser immateriella och materiella anläggningstillgångar samt

nyttjanderättstillgångar.

58 C-RAD Årsredovising 202558 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Skill-

naderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprin-

ciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna

för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder

som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

Aktieägartillskott

Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och

aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning

ej erfordras.

Koncernbidrag

Huvudregeln tillämpas. Erhållna koncernbidrag från dotterföretag

redovisas som finansiell intäkt.

Intäkter

Moderbolagets intäkter består främst av fakturerade administra-

tionsavgifter ifrån dotterbolag.

Andelar i koncernföretag

Andelar i koncernföretag redovisas till anskaffningsvärde med

avdrag för nedskrivningar. Förvärvsrelaterade transaktionskost-

nader ingår i anskaffningsvärdet. När det finns en indikation på att

andelar i dotterbolag eller intresseföretag minskat i värde görs en

beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade

värdet görs en nedskrivning av andelarna. Nedskrivningar redovi-

sas i finansiella poster i resultaträkningen.

Leasing

Leasingavtal, oavsett om de är operationella eller finansiella,

redovisas i moderbolaget som operationell leasing.

8. Medelantal medarbetare och kostnader för ersättningar till medarbetare och styrelse

Medelantalet medarbetare, med fördelning på kvinnor och män har uppgått till:

	Koncernen		Moderbolaget
	2025	2024	2025	2024
Kvinnor	33	30	6	4
Män	72	63	3	3
Totalt	105	93	9	7

	Koncernen		Moderbolaget
Löner och ersättningar har uppgått till:	2025	2024	2025	2024
Styrelsen och verkställande direktören	7 075	4 445	7 075	4 445
Övriga medarbetare	110 061	100 064	7 071	7 137
Totala löner och ersättningar	117 135	104 510	14 146	11 582

	Koncernen		Moderbolaget
Sociala avgifter och pensionskostnader har uppgått till:	2025	2024	2025	2024
Sociala avgifter enligt lag och avtal	23 117	19 261	5 538	4 497
Pensionskostnader styrelse och vd	721	753	721	753
Pensionskostnader övriga medarbetare	11 120	7 699	2 698	1 459
Totala sociala avgifter och pensionskostnader	34 958	27 712	8 956	6 709
Total lönekostnad	152 093	132 222	23 102	18 291

Ersättning till ledande befattningshavare

Ersättning till styrelsen bestäms vid årsstämman. Vid årsstäm-

man den 8 maj 2025 beslutades att styrelsens ordförande skall

ersättas med 515 Tkr samt att övriga styrelseledamöter, skall

ersättas med 210 Tkr. Ersättning till VD och andra ledande befatt-

ningshavare som är anställda i bolaget utgörs av grundlön samt

övriga förmåner. Med andra ledande befattningshavare avses de

personer som tillsammans med VD utgör koncernledningen. Vid

uppsägning från bolagets sida föreligger en uppsägningstid om 6

månader för VD. Övriga ledande befattningshavare har en uppsäg-

ningstid enligt lagen om anställningsskydd, dock minst 3 månader.

För VD finns avtal om avgångsvederlag om 6 månadslöner. För de

övriga ledande befattningshavarna finns inga avtal om avgångsve-

derlag.

	2025		2024
	Antal på		Antal på
Styrelseledamöter och ledande befattningshavare	balansdagen	Varav män, %	balansdagen	Varav män, %
Styrelseledamöter	6	50	6	50
VD och andra ledande befattningshavare	9	56	9	56

C-RAD Årsredovising 2025 59 C-RAD Årsredovising 2025 59

Noter

Ersättningar och övriga förmåner – styrelsen

		2025	2024
Kristina Willgård, Ordförande		558	495
Susanne Ekblom, Ledamot		258	245
Jenny Rosberg, Ledamot	1)	308	275
Peter Simonsbacka, Ledamot		225	210
David Sjöström, Ledamot		205	200
Mats Thorén, Ledamot		205	100
Totala ersättningar – styrelelsen		1 758	1 525

Avser fr.o.m. årsstämman 2024

Ersättningar och övriga förmåner – VD och övriga ledande befattningshavare:

		Rörlig	Pensions- och		Övrig
2025	Grundlön	ersättning	sjukförsäkring	Förmåner	ersättning	Summa
Cecilia de Leeuw, VD 1	1 900	994	721	116	2 307	6 038
Linda Frölén, VD 2	443	113	120	1	0	676
Johan Danielsson, vice VD 2	404	91	59	36	0	590
Övriga ledande befattningshavare
(genomsnittligt 9 st)	12 880	3 264	1 279	214	97	17 734
Totala ersättningar och övriga	15 627	4 462	2 178	367	2 404	25 038
förmåner

		Rörlig	Pensions- och		Övrig
2024	Grundlön	ersättning	sjukförsäkring	Förmåner	ersättning	Summa
Cecilia de Leeuw, VD	2 184	565	753	115	56	3 673
Övriga ledande befattningshavare
(genomsnittligt 8 st)	15 731	2 574	1 683	221	192	20 400
Totala ersättningar och övriga	17 915	3 139	2 436	336	248	24 074
förmåner

Avser perioden 1 jan-21 okt 2025

Avser perioden 22 okt-31 dec 2025

Förmåner avser huvudsakligen förmånsbil. Avseende aktierelaterade ersättningar se detaljer i not 21.

60 C-RAD Årsredovising 202560 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

9. Övriga rörelseintäkter/kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
Övriga rörelseintäkter	2025	2024	2025	2024
Erhållen försäkringsersättning	23	123	-	0
Övriga intäkter	629	185	46	21
	652	308	46	21

	Koncernen		Moderbolaget
Övriga rörelsekostnader	2025	2024	2025	2024
Valutakursförluster	-15 607	-503	-1 401	-920
Övriga kostnader	-13	-	-	-
	-15 620	-503	-1 401	-920

C-RAD Årsredovising 2025 61 C-RAD Årsredovising 2025 61

Noter

10. Finansiella intäkter och finansiella kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
Finansiella intäkter	2025	2024	2025	2024
Ränteintäkter på likvida medel	796	2 268	1 517	2 529
Valutakursvinster	-	7 747	-	3 715
	796	10 015	1 517	6 244

	Koncernen		Moderbolaget
Finansiella kostnader	2025	2024	2025	2024
Räntekostnader på övriga skulder	-797	-131	-6	-5
Lånekostnader	-120	-142	-	-
Valutakursförluster	-29 081	-	-6 275	-
Övriga finansiella kostnader	-	-7	-	-
	-29 998	-280	-6 281	-5
Koncernbidrag	-	-	13 646	-
	-29 998	-280	7 365	-5

11. Skattekostnader

	Koncernen		Moderbolaget
	2025	2024	2025	2024
Resultat före skatt	15 853	79 782	-166	9 603
Gällande skattesats för moderbolaget	20,6%	20,6%	20,6%	20,6%
Förväntad skatteintäkt/kostnad	-3 266	-16 435	34	-1 978

	Koncernen		Moderbolaget
Skatteeffekt avseende ej skattepliktiga
intäkter och icke avdragsgilla kostnader	2025	2024	2025	2024
Ej skattepliktiga intäkter	2	5	2	1
Andra icke avdragsgilla kostnader	-207	-378	-36	-18
Effekter av andra skattesatser I utländska dotterbolag	-440	-	-	-
Ej uppbokad uppskjuten skattefordran	-1 485	-6 526	-	0
Skatteintäkt/kostnad baserat på ej tidigare redovisade	-	-	-	-
underskottsavdrag
Redovisad skatt i resultaträkningen	-5 396	-23 334	0	-1 995
Redovisade skatten består av följande komponenter:
Outnyttjade skattemässiga underskottsavdrag	0	0	0	0
Utnyttjande av tidigare skattemässiga underskottsavdrag	0	0	0	0

12. Uppskjuten skatt

Koncernen hade i början av året ett skattemässigt underskott om

170,9 Mkr. Då koncernen under 2018 började redovisa vinst, och

förväntningarna framöver är att redovisa vinst, bokades den upp-

skjutna skatten för de svenska bolagen där full koncernbidrags-

rätt föreligger som en skatteintäkt. För 2025 uppgick redovisad

skattekostnad till 5,4 Mkr och totalt bokfört värde på skattefordran

uppgick per den sista december till 0 Mkr. Övriga skattemässiga

underskott är hänförliga till dotterbolagen i Frankrike, Tyskland,

Belgien, Kina, Indien och USA. Ackumulerade skattemässiga

förluster i de utländska dotterbolagen uppgick på bokslutsdagen

till 177 Mkr. Totalt kvarstående skattemässigt underskott per 31

december 2025 är 177 Mkr. Merparten avser det amerikanska

dotterbolaget där det finns en tidsbegränsning för att utnyttja för-

lusten mot framtida beskattningsbara vinster om 20 år, för övriga

finns ingen begränsning.

62 C-RAD Årsredovising 202562 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

13. Immateriella anläggningstillgångar

	Balanserade	Patent, licenser
	utgifter för egna	och liknande
Koncernen	utvecklingsarbeten	rättigheter	Total
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	122 123	14 731	136 854
Inköp	5 798	0	5 798
Utrangering	-21 718	-753	-22 471
Omräkningsdifferenser	490	12	502
Utgående balans 2024-12-31	106 693	13 990	120 683
Inköp	12 391	-	12 391
Utrangering	-	-	-
Omräkningsdifferenser	-	-	-
Utgående balans 2025-12-31	119 084	13 990	133 074
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	92 039	14 678	106 717
Omräkningsdifferenser	490	12	502
Avskrivningar	6 030	15	6 045
Utrangering	-21 718	-753	-22 471
Utgående balans 2024-12-31	76 841	13 952	90 793
Omräkningsdifferenser	-	-	-
Avskrivningar	5 093	15	5 109
Utrangering	-	-	-
Nedskrivningar	-	-	-
Omklassificeringar	-1 850	-	-1 850
Utgående balans 2025-12-31	81 935	13 967	94 052

Redovisade värden
Per 2023-12-31	30 137
Per 2024-12-31	29 890
Per 2025-12-31	39 022

I aktiverade kostnader ingår internt upparbetade och externt förvärvade tillgångar. Avskrivningar påbörjas när utvecklingen är färdig-

ställd. Avskrivningstiderna varierar mellan 5–10 år beroende på projektens uppskattade nyttjandeperioder.

Aktiverade kostnader	2025	2024
Internt upparbete	10 039	5 778
Externt förvärvade	2 352	20
	12 391	5 798

Noter

C-RAD Årsredovising 2025 63 C-RAD Årsredovising 2025 63

Moderbolaget	Patent, licenser och liknande rättigheter
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	8 475
Inköp	0
Utgående balans 2024-12-31	8 475
Inköp	0
Utgående balans 2025-12-31	8 475
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	8 475
Avskrivningar	0
Utgående balans 2024-12-31	8 475
Avskrivningar	0
Utgående balans 2025-12-31	8 475

Redovisade värden
Per 2023-12-31	0
Per 2024-12-31	0
Per 2025-12-31	0

Nedskrivningstest

Enligt IAS38 genomfördes per balansdagen prövning av ned-

skrivningsbehov för immateriella tillgångar. Enligt årets prövning

föreligger inte något nedskrivningsbehov.

Beräkningen av nyttjandevärdet för varje tillgång har genom-

förts genom uppskattning av framtida kassaflöden och innefattar

antaganden om bland annat tillväxt och marginalutveckling under

de närmaste 5 åren. Dessa uppskattningar bygger på finansiell

budget för närmaste verksamhetsåret samt förväntad framtida

utveckling upp till fem år. För framtida perioder efter fem år har

extrapolering av förväntat kassaflöde försiktigtvis antagits till 0 %.

		Patent, licenser
	Catalyst TM /	och distributions-
Koncernen	Sentinel	rättigheter	Total
Per 2025-12-31
Diskonteringsfaktor	9,49%	9,49%
Nedskrivningsbehov	0	0
Per 2024-12-31
Diskonteringsfaktor	10,11%	10,11%
Nedskrivningsbehov	0	0

64 C-RAD Årsredovising 202564 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

Nedskrivningsbehov
Nuvarande diskonteringsfaktor	0
Diskonteringsfaktor höjd med 1 %	0
Diskonteringsfaktor höjd med 2 %	0
Nuvarande förväntad omsättning	0
Förväntad omsättning minskad med 5 %	0
Förväntad omsättning minskad med 10 %	0
Nuvarande förväntad marginal	0
Förväntad marginal minskad med 5 %-enheter	0
Förväntad marginal minskad med 10 %-enheter	0

Avskrivningstid
Balanserade utgifter	5 år
Patent	10 år

Känslighetsanalys

Företagsledningen har bedömt att det inte finns nedskrivningsbehov per bokslutet 2025, men kommer, i enlighet med IAS 38, att övervaka

noggrant negativa ändringar som kan tyda på nedskrivningsbehov.

C-RAD Årsredovising 2025 65 C-RAD Årsredovising 2025 65

Noter

14. Materiella anläggningstillgångar

Koncernen	Inventarier
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	20 042
Omräkningsdifferenser	128
Inköp	869
Utrangeringar	-1 262
Nedskrivningar	-
Utgående balans 2024-12-31	19 777
Omräkningsdifferenser	-242
Inköp	8 391
Omklassificeringar	-691
Utrangeringar	-
Nedskrivningar	-
Utgående balans 2025-12-31	27 235
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	14 067
Omräkningsdifferenser	148
Avskrivningar	1 076
Utrangeringar	-1 179
Utgående balans 2024-12-31	14 112
Omräkningsdifferenser	-240
Avskrivningar	1 471
Nedskrivningar	-
Omklassificeringar	1 159
Utrangeringar	-
Utgående balans 2025-12-31	16 502

Redovisade värden
Per 2023-12-31	5 975
Per 2024-12-31	5 665
Per 2025-12-31	10 733

Avskrivningstid
IT-utrustning	3–5 år
Möbler och övriga inventarier	5–10 år

66 C-RAD Årsredovising 202566 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

Moderbolaget	Inventarier
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	944
Inköp	0
Utgående balans 2024-12-31	944
Inköp	1 017
Utgående balans 2025-12-31	1 961
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	759
Avskrivningar	114
Utgående balans 2024-12-31	873
Avskrivningar	69
Utgående balans 2025-12-31	942

Redovisade värden
Per 2023-12-31	184
Per 2024-12-31	70
Per 2025-12-31	1 018

Avskrivningstid
IT-utrustning	3–5 år
Möbler och övriga inventarier	5–10 år

C-RAD Årsredovising 2025 67 C-RAD Årsredovising 2025 67

Noter

15. Finansiella anläggningstillgångar

	Moderbolaget
Andelar i koncernföretag	2025	2024
Ingående anskaffningsvärden	176 705	170 511
Aktieägartillskott Cyrpa	-	5 707
Aktiekapital i C-RAD India	-	13
Aktiekapital i C-RAD (Shanghai) Medical Systems Co Ltd	-	474
Utgående balans	176 705	176 705
Ingående nedskrivningar	-66 980	-66 980
Årets nedskrivningar	-	-
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-66 980	-66 980
Bokfört värde vid årets slut	109 725	109 725

16. Varulager

Varulager består av följande:

Koncernen	2025-12-31	2024-12-31
Reservdelar	6 997	7 754
Färdiga varor	38 715	45 675
Summa	45 712	53 429

Under räkenskapsåret har varukostnader redovisats i resultaträkningen

om 135 897 KSEK (151 800 KSEK) som kostnader för sålda varor.

68 C-RAD Årsredovising 202568 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

Specifikation av moderbolagets innehav av aktier i koncernföretag

			2024
Dotterbolag/org.nr/säte	Antal aktier	Andel i %	Bokfört värde	Eget kapital	Årets resultat
C-RAD Positioning AB/556643-6035/Uppsala	110 000	100	99 310	228 674	89 009
C-RAD Imaging AB/556643-6043/Uppsala	116 000	100	0	55 463	0
C-RAD Innovation AB/556602-5382/Uppsala	100 000	100	866	3 552	0
C-RAD Incorporated/Florida/USA	1 000	100	64	-172 702	-38 137
C-RAD GmbH/Berlin/Tyskland	1 000	100	250	3 802	2 489
C-RAD (Shanghai) Medical Device Co Ltd	-	100	1 976	2 267	239
Cyrpa Int. /Bryssel/Belgien	200	100	7 245	4 293	-1 407
C-RAD Australia & New Zealand PTY Ltd	100	100	1	96	2 021
C-RAD India	100	100	13	-19	-32

Specifikation av moderbolagets innehav av aktier i koncernföretag

			2025
Dotterbolag/org.nr/säte	Antal aktier	Andel i %	Bokfört värde	Eget kapital	Årets resultat
C-RAD Positioning AB/556643-6035/Uppsala	110 000	100	99 310	224 687	5 135
C-RAD Imaging AB/556643-6043/Uppsala	116 000	100	0	55 463	0
C-RAD Innovation AB/556602-5382/Uppsala	100 000	100	866	3 552	0
C-RAD Incorporated/Florida/USA	1 000	100	64	-152 101	-8 125
C-RAD GmbH/Berlin/Tyskland	1 000	100	250	9 664	6 223
C-RAD (Shanghai) Medical Device Co Ltd	-	100	1 976	3 214	1 282
Cyrpa Int. /Bryssel/Belgien	200	100	7 245	6 169	2 175
C-RAD Australia & New Zealand PTY Ltd	100	100	1	1 275	1 219
C-RAD India	100	100	13	-173	-173

	Moderbolaget
Fordringar i koncernföretag	2025	2024
Ingående balans, bokfört värde	179 325	165 184
Utbetalning av lån till dotterbolag	-	14 141
Avgående fordringar	-7 876	-
Nedskrivning	-	-
Utgående balans, bokfört värde	171 449	179 325

17. Kundfordringar

Koncernen	2025-12-31	2024-12-31
Kundfordringar, brutto	161 217	170 041
Återföring/reservering för kundförluster	-3 508	-5 948
Kundfordringar, netto	157 709	164 092

Förändring i reservering för kreditförluster	2025-12-31	2024-12-31
Redovisat värde per 1 januari	-5 948	-611
Reservering för kundförluster	2 440	-5 337
Redovisat värde per 31 december	-3 508	-5 948

För ytterligare information kring finansiella instrument, se not 25.

Alla belopp är kortfristiga. Redovisat värde netto för reservering

betraktas som en rimlig approximation av verkligt värde.

Alla Koncernens kundfordringar och övriga fordringar har gran-

skats för indikationer på nedskrivningsbehov.

18. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Förutbetalda kostnader avser hyra, leasingkostnader för avtal av mindre värde, försäkringar och andra kostnader som periodiseras.

	Koncernen		Moderbolaget
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Förutbetalda kostnader	7 872	9 907	6 757	7 830
Upplupna försäljningsintäkter	41 939	46 430	0	0
Upplupna ränteintäkter	967	454	18	7
Övrigt	-	366	-	-
	50 778	57 157	6 775	7 837

19. Likvida medel

		2025-12-31		2024-12-31
Koncernen	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde
Likvida medel i SEK	10 498	10 498	4 634	4 634
Likvida medel i EUR	130 805	130 805	37 411	37 411
Likvida medel i USD	23 869	23 869	108 419	108 419
Likvida medel i GBP	325	325	421	421
Likvida medel i AUD	5 312	5 312	-	-
Likvida medel i CNY	403	403	-	-
Likvida medel i INR	8	8	-	-
Summa kassa och bank	171 220	171 220	150 885	150 885

		2025-12-31		2024-12-31
Moderbolaget	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde
Likvida medel i SEK	5 020	5 020	1 955	1 955
Likvida medel i EUR	999	999	-	-
Likvida medel i USD	3 396	3 396	1 279	1 279
Summa kassa och bank	9 415	9 415	3 234	3 234

C-RAD Årsredovising 2025 69 C-RAD Årsredovising 2025 69

Noter

Aktiekapital	2025	2024
Ingående balans	5 065	5 065
Utgående balans	5 065	5 065

Aktien	2025	2024
Antal aktier per 31/12	33 766 935	33 766 935
Genomsnittligt antal aktier	33 766 935	33 766 935
Antal utestående optioner	276 390	276 674
Antal utestående optioner som ger utspädningseffer	-	-
Antal utestående aktier inkl. optioner som ger utspädningseffekt	33 766 935	33 766 935
Resultat per genomsnittligt antal aktier	0,31	1,67
Resultat per aktie efter utspädning	0,31	1,67
Eget kapital per aktie	10,28	9,63
Eget kapital per aktie efter utspädning	10,28	9,63
Börskurs balansdagen	31,95	30,00
Utdelning per aktie	0,10	0,00

20. Aktiekapital

Aktiekapitalet består enbart av till fullo betalda stamaktier med

ett nominellt värde om 0,15 SEK. Antal aktier uppgår till 862 887

A-aktier med 10 röster per aktie och 32 904 048 B-aktier med en

röst per aktie. Totalt uppgår antalet aktier till 33 766 935 och antalet

röster till 41 532 918.

Antal utestående teckningsoptioner vid årets slut uppgår till 276 390

st. Per bokslutsdagen var börskursen lägre än lösenpriset för de

utestående optionerna från optionsprogramen varför de inte har en

utspädningseffekt på resultat per aktie och eget kapital per aktie.

Resultat per aktie före utspädning (SEK)	2025	2024
Årets resultat	10 457 448	56 448 018
Genomsnittligt antal aktier	33 766 935	33 766 935
Resultat per aktie före utspädning	0,31	1,67

Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	2025	2024
Årets resultat	10 457 448	56 448 018
Genomsnittligt antal aktier inkl antal optioner som ger utspädningseffekt	33 766 935	33 766 935
Resultat per aktie efter utspädning	0,31	1,67

70 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

Andra kapitalposter

Koncernen – Övrigt tillskjutet kapital: Huvudsakligen överkurs

från tidigare nyemissioner inklusive avdrag för direkt relaterade

nyemissionskostnader.

Moderbolaget – Överkursfond: överkurs från tidigare

nyemissioner inklusive avdrag för direkt relaterade

nyemissionskostnader.

	Koncernen		Moderbolaget
	2025	2024	2025	2024
Ingående balans	375 385	379 166	367 100	370 881
Utställda köpoptioner	416	569	416	569
Återköp av aktier	-11 934	-4 350	-11 934	-4 350
Utgående balans	363 867	375 385	355 582	367 100

Antalet återköpta egna aktier uppgår per 31/12 2025 till 554 628 B-aktier.

Koncernen/Moderbolaget – Balanserat resultat: Ackumulerat resultat från tidigare år.

Koncernen/Moderbolaget – Årets resultat: Redovisat resultat för det gångna året.

C-RAD Årsredovising 2025 71

Noter

21. Aktierelaterade ersättningar

I syfte att öka bolagets möjligheter att behålla kompetenta

ledande befattningshavare och medarbetare har bolaget infört

incitamentsprogram som ger ett långsiktigt ägarengagemang.

Incitamentsprogrammen består av teckningsoptioner som erbju-

dits till de anställda till marknadsvärde enligt Black & Scholes

värderingsmodell. En sammanställning av aktiva incitamentspro-

gram redovisas nedan. Ledande befattningshavare innehar per

bokslutsdatum totalt 107 242 st inköpta optioner för 537 069 kr.

Incitamentsprogram	2023/2026	2024/2027	2025/2028
Antalet tecknade optioner (en option motsvarar en aktie)	88 500	95 220	92 670
Startdatum	2023-05-19	2024-06-05	2025-06-03
Tidigaste lösendatum	2026-02-01	2027-02-01	2028-02-01
Senaste lösendatum	2026-04-30	2027-04-30	2028-04-30
Lösenpris (SEK/aktie)	37,53	50,63	37,70
Genomsnittligt optionspris (SEK/aktie)	5,36	6,83	4,49
Inbetalt kapitaltillskott till bolaget (SEK)	474 360	650 353	416 088
Tillkommande kapitaltillskott vid inlösen (SEK)	3 321 405	4 820 989	3 493 659
Totalt inbetalt kapitaltillskott vid full inlösen	3 795 765	5 471 341	3 909 747

					Antal	Förvär-			Antal
					TO vid	vade TO	Förfallna	Återköpta	TO vid
			Price/	Lösenkurs	periodens	under	TO under	TO under	periodens
Program	Lösenperiod	Villkor	warrant	(SEK)	ingång	perioden	perioden	perioden	utgång
2022/2025	1 feb - 30 apr 2025	1:1	5,62	50,13	54 500	0	-54 500	0	0
2023/2026	1 feb - 30 apr 2026	1:1	5,36	37,53	88 500	0	0	0	88 500
2024/2027	1 feb - 30 apr 2027	1:1	6,83	50,63	95 220	0	0	0	95 220
2025/2028	1 feb - 30 apr 2028	1:1	4,49	37,70	0	92 670	0	0	92 670
					238 220	92 670	-54 500	0	276 390

I balansräkningen redovisas följande nyttjanderättstillgångar relaterade till leasingavtal:

Tillgångar med nyttjanderätt	2025-12-31	2024-12-31
Lokalkontrakt	9 121	12 427
Bilar	3 847	554
Total	12 968	12 981

Tillkommande nyttjanderätter under 2025 uppgick till 1 730 (7 649) Tkr.

I resultaträkningen redovisas följande:

Avskrivningar på nyttjanderätter	2025	2024
Lokalkontrakt	-2 668	-2 434
Bilar	-1 085	-363
Total	-3 753	-2 797
Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader)	-547	-249
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal och avtal av lågt värde	-225	-218

Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2025 var -3 586

(-3 256) Tkr.

Koncernen leasar kontor, kontorsutrustning och fordon. Lea-

singavtal tecknas normalt för fasta perioder upp till fem år men

möjligheter till förlängning kan finnas. En bedömning görs regel-

bundet avseende rimlighet kring option om förlängning, restvär-

desgarantier och liknande variabla avtalsvillkor.

Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita

ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket

normalt är fallet för koncernens leasingavtal, ska leasetagarens

marginella låneränta användas, vilken är räntan som den enskilda

leasetagaren skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen

för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten i en

liknande ekonomisk miljö med liknande villkor och säkerheter.

Implicita räntor som tillämpats under 2025 är 2,7 - 6,5 procent för

billeasingkontrakt och 4,0 - 4,6 procent för kontorsleasing.

Koncernen bestämmer den marginella låneräntan på

följande sätt:

• När det är möjligt används finansiering som nyligen erhållits

av en utomstående part som en startpunkt och justeras sedan

för att återspegla förändringar i finansieringsförutsättningarna

sedan finansieringen erhölls.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till

anskaffningsvärde och inkluderar följande:

• Det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till

• Leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet,

efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband

med teckningen av leasingavtalet

• Initiala direkta utgifter

• Utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs

i leasingavtalets villkor.

Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nytt-

jandeperioden och leasingperioden.

Betalningar för korta kontrakt avseende utrustning och fordon

och samtliga leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i

resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingtid på 12

månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar IT-utrust-

ning och mindre kontorsmöbler.

22. Leasingavtal

Skulder avseende nyttjanderättstillgångar för kontor och bilar uppgick under 2025 till följande:

	Koncernen
	2025-12-31	2024-12-31
Leasingskuld kontor	9 433	11 209
Leasingskuld bilar	3 940	588
Förfaller inom ett år:	3 951	2 797
Förfaller senare än 1 år men inom 5 år:	9 422	9 000
Förfaller senare än 5 år:	0	0

72 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

25. Kapitalförvaltning, risker och riskhantering

Kapitalförvaltning

Koncernens mål med kapitalförvaltningen är att säkerställa

förmågan att fortsätta verksamheten och att ge lämplig avkast-

ning till aktieägarna genom att prissätta produkter och tjänster

motsvarande risknivån.

Finansiell riskhantering

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag

av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i

företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valu-

takurser, räntenivåer, finansierings- och kreditrisker. Koncernens

finanspolicy för hantering av finansiella risker har utformats av

styrelsen och bildar ett ramverk av riktlinjer.

Koncernen bedriver inte aktivt handel med finansiella tillgångar

i spekulationssyfte. De mest betydande finansiella riskerna som

Koncernen exponeras för beskrivs nedan.

Känslighet för utländsk valuta

Exponeringar för valutakursändringar uppkommer vid Koncernens

försäljning till och köp från andra länder.

Dessa försäljningar och köp görs främst i amerikansk dollar

(USD) och euro (EUR).

I syfte att minska Koncernens exponering för valutakursrisk,

övervakas kassaflöden som inte är i SEK. Koncernen ingår inte

valutaterminskontrakt för att minska valutarisken.

Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder i utländsk

valuta som exponerar Koncernen för valutarisk finns nedan.

Följande tabell visar resultatets och det egna kapitalets känslig-

het när det gäller Koncernens finansiella tillgångar och finansiella

skulder och valutakurserna USD/SEK och EUR/SEK ”allt annat lika”.

Där antas en förändring på +/- 10 % av valutakursen SEK/USD för

året som slutade den 31 december 2025 (2024: 10 %). En förändring

på +/- 5 % antas för valutakursen SEK/EUR (2024: 5 %). Känslighets-

analysen baseras på Koncernens finansiella tillgångar och finan-

siella skulder i utländsk valuta som innehas per varje balansdag.

C-RAD Årsredovising 2025 73

Noter

23. Avsättningar

Koncernen har förpliktelser avseende produkter var Koncernen

äger produkträttighet. Det gäller enbart för Catalyst, Sentinel och

HIT produkter. Generellt är ett års garanti inkluderat där C-RAD

sköter garantiprocessen. Direkt kostnad för C-RAD består av admi-

nistration, resor och servicepersonal. Vid fel på hårdvaran uppstår

kostnaden hos C-RADs underleverantörer. Aktuell kostnad under

garantiperioden uppskattas baserat på faktiskt utfall under före-

gående år som en procentsats av försäljningsvärdet på levererade

Catalyst, Sentinel och HIT system som ligger inom garantitiden.

Under 2025 gjordes en ny avsättning om 36 Tkr. Inga tidigare

avsättningar togs i anspråks. Några andra väsentliga skulder

förväntas inte uppkomma genom dessa avsättningar.

Ingående avsättning 2024-01-01	4 721
Ianspråkstagna avsättningar	-618
Ny avsättning	-
Utgående balans 2024-12-31	4 103
Ianspråkstagna avsättningar	-
Ny avsättning	36
Utgående balans 2025-12-31	4 139

Inga ytterligare betalningar förväntas per datumet för dessa finansiella rapporter.

24. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Upplupna personalrelaterade kostnader	25 864	19 678	8 047	3 328
Förutbetalda intäkter	38 435	34 444	-	-
Upplupna licenskostnader	5 593	4 214	-	-
Upplupna konsultkostnader	1 062	3 662	491	-
Övrigt	5 354	8 084	1 782	5 737
	76 308	70 082	10 320	9 065

2024-12-31	EUR	USD
Finansiella tillgångar	129 255	41 367
Finansiella skulder	-37 449	-21 796
Total exponering	91 806	19 571

	Kortfristig exponering
2025-12-31	EUR	USD
Finansiella tillgångar	118 234	44 205
Finansiella skulder	-24 588	-5 309
Total exponering	93 646	38 896

Om SEK hade stärkts mot USD med 10% (2024: 10 %) och mot EUR med 5 % (2024: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:

Om SEK hade försvagats mot USD med 10% (2024: 10 %) och mot EUR med 5 % (2024: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:

Om SEK hade stärkts mot USD med 10% (2024: 10 %) och mot EUR med 5 % (2024: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:

	Årets resultat		Eget kapital
	EUR	USD	EUR	USD
31 december 2025	-410	813	36	-2 873
31 december 2024	-71	3 814	652	1 304

	Årets resultat		Eget kapital
	EUR	USD	EUR	USD
31 december 2025	410	-813	-36	2 873
31 december 2024	71	-3 814	-652	-1 304

Känslighet för ränterisk

Koncernen har som policy att minimera exponeringen för rän-

terisk avseende kassaflöden vid långfristig finansiering. Per 31

december exponeras inte Koncernen för förändringar i marknads-

räntor då ingen långfristig upplåning med rörlig ränta utnyttjas.

Analys av kreditrisk

Kreditrisk är risken att en motpart inte uppfyller en förpliktelse

gentemot Koncernen.

Koncernen exponeras för denna risk genom fordringar på

kunder.

Koncernens maximala exponering för kreditrisk är begränsad

till det redovisade värdet för finansiella tillgångar den 31 decem-

ber, enligt sammanfattning nedan:

Koncernen övervakar löpande inställda betalningar från kunder

och andra motparter. Koncernens kreditrisker är begränsade

eftersom kundernas verksamhet som regel finansieras, direkt

eller indirekt, med offentliga medel. Kreditförluster har historiskt

sett varit låga.

Typer av finansiella tillgångar – redovisade värden	2025-12-31	2024-12-31
Kundfordringar, netto	157 709	164 092
Likvida medel	171 220	150 885
	328 929	314 977

74 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

	Koncernen
Åldersanalys av totala kundfordringar	2025-12-31	2024-12-31
Mindre än 3 månader	139 832	88 656
3 till 6 månader	6 269	56 386
Över 6 månader	15 116	19 050
Totalt kundfordringar	161 217	164 092
Varav förfallna vid räkenskapsårets utgång	51 598	91 822

	Koncernen
Valutaanalys av totala kundfordringar	2025-12-31	2024-12-31
SEK	1 902	2 462
EUR	112 732	118 254
USD	44 195	39 101
Övriga	2 388	4 275
	161 217	164 092

		2025-12-31		2024-12-31
Finansiella skulder redovisade
till upplupet anskaffningsvärde:	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde
Leverantörsskulder	27 643	27 643	31 432	31 432
	27 643	27 643	31 432	31 432

		Koncernen
Åldersanalys leverantörsskulder	2025-12-31	2024-12-31
Förfaller inom 30 dagar	21 401	24 440
Förfaller inom 60 dagar	0	0
Förfaller om mer än 60 dagar	0	0
Förfallna vid räkenskapsårets utgång	6 242	6 992
Totala leverantörsskulder	27 643	31 432

Finansiella instrument

Tabellen nedan visar Koncernens finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori samt redovisat värde och verkligt värde per post.

		2025-12-31		2024-12-31
Finansiella tillgångar redovisade
till upplupet anskaffningsvärde:	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde
Kundfordringar	157 709	157 709	164 092	164 092
Upplupna intäkter	42 906	42 906	46 884	46 884
Likvida medel	171 220	171 220	150 885	150 885
	371 835	371 835	361 861	361 861

C-RAD Årsredovising 2025 75

Noter

Analys av likviditets- och finansieringsrisk

Likviditetsrisken är risken att Koncernen inte kan uppfylla sina

förpliktelser. Koncernen hanterar likviditetsbehoven genom att

övervaka prognostiserade inbetalningar och utbetalningar i den

dagliga verksamheten.

Koncernen har på balansdagen en outnyttjad checkkredit på 20

Mkr hos Nordea. Som säkerhet har ställts företagsinsteckningar

i C-RAD Positioning AB om 20 Mkr samt att moderbolaget har ett

generellt obegränsat borgensåtagande gentemot C-RAD Positio-

ning AB och C-RAD Imaging AB. Villkoren för de olika kreditfacili-

teterna redovisas nedan.

		Koncernen
		Utnyttjat belopp
Kreditfacilitet	Beviljat belopp	på balans dagen	Löptid	Ränta
Checkräkningskredit, Nordea AB	20 Mkr	0 Mkr	Tills vidare	4,50%

Koncernen	Likvida medel	Låneskulder	Leasingskulder	Summa
Nettoskuld/-fordran per 1 januari 2024	129 361	-	-5 545	123 816
Kassaflöde	16 372	-	3 256	19 628
Förvärv - leasing	-	-	-9 508	-9 508
Valutakursdifferenser	5 152	-	-	5 152
Övriga förändringar	-	-	-	-
Nettoskuld/-fordran per 31 december 2024	150 885	-	-11 797	139 088
Kassaflöde	35 191	-	3 586	38 777
Förvärv - leasing	-	-	-5 162	-5 162
Valutakursdifferenser	-14 856	-	-	-14 856
Övriga förändringar	-	-	-	-
Nettoskuld/-fordran per 31 december 2025	171 220	-	-13 373	157 847

Moderbolaget	Likvida medel	Låneskulder	Summa
Nettofordran per 1 januari 2024	5 056	-	5 056
Kassaflöde	-2 105	-	-2 105
Förvärv - leasing	-	-	-
Valutakursdifferenser	283	-	283
Övriga förändringar	-	-	-
Nettofordran per 31 december 2024	3 234	-	3 234
Kassaflöde	6 569	-	6 569
Förvärv - leasing	-	-	0
Valutakursdifferenser	-388	-	-388
Övriga förändringar	-	-	0
Nettofordran per 31 december 2025	9 415	-	9 415

76 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

29. Transaktioner med närstående

Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Under året har C-RAD betalat 110 000 (205 000) SEK i serviceavgifter till

Ropa & Boarda AB. Ägare till bolaget är Jenny Rosberg, styrelseledamot i C-RAD AB.

För information om ersättning till ledande befattningshavare, se not 8. För information om incitamentsprogram för ledande befattnings-

havare, se not 21.

C-RAD Årsredovising 2025 77

Noter

26. Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, mm

	Koncernen		Moderbolaget
	2025	2024	2025	2024
Avskrivningar	10 333	9 880	69	0
Avsättningar	-2 312	-618	-	-
Valutadifferenser	10 949	2 898	-4 453	3 949
Nedskrivningar	-	5 810	-	0
Övriga justeringar	36	164	55	114
Summa	19 006	18 134	-4 329	4 063

27. Ställda säkerheter

		Koncernen och Moderbolaget
	2025-12-31	2024-12-31
Företagsinteckning Nordea	20 000	20 000
Summa ställda säkerheter	20 000	20 000

28. Eventualförpliktelser och eventualtillgångar

Eventualförpliktelse finns i moderbolaget C-RAD AB om ett generellt obegränsat borgensåtagande gentemot C-RAD Positioning AB och

C-RAD Imaging AB.

30. Moderbolagets koncerninterna mellanhavanden

Uppgifter om moderbolaget

Moderföretaget är ett aktiebolag med säte i Uppsala,

Uppsala län.

Inköp och försäljning mellan koncernbolag

Nedan anges andelen av årets inköp och försäljning avsende kon-

cernbolag.

	2025	2024
Inköp	0 %	0 %
Försäljning	100 %	100 %

Rörelsefordringar/-skulder avseende närstående	2025-12-31	2024-12-31
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Positioning AB	133 907	145 590
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Imaging AB	8 748	8 748
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Innovation AB	59	37
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Incorporated	36 323	38 921
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD GmbH	1 862	4 685
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på Cyrpa International Sprl	6 043	6 796
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD (Shanghai) Medical Device Co Ltd	40	-
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Australia	2 777	2 128
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD India	104	-
	189 863	206 905
Avgår: Nedskrivning	-51 253	-51 253
Netto fordringar/skulder enligt balansräkningen	138 610	155 652

Lån eller åtagande till eller för närstående och ledande befattningshavare	2025-12-31	2024-12-31
Lån från aktieägare uppgår till	-	-

78 C-RAD Årsredovising 2025

Noter

31. Förslag till resultatdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande medel i moderbolaget (SEK):

Överkursfond	355 580 631
Balanserat resultat	-115 989 002
Årets resultat	-165 654
Summa balanserade vinstmedel	239 425 975

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de balanserade vinstmedlen disponeras på följande sätt (SEK):

Till aktieägarna utdelas 0,10 kr per aktie	3 376 694
I ny räkning balanseras	236 049 281
Summa balanserade vinstmedel	239 425 975

C-RAD Årsredovising 2025 79

Noter

32. Händelser efter balansdagen

Efter balansdagens utgång har bolaget utsett Tomas Blomquist till verkställande direktör och styrelsen har förslagit till årsstämman

2026 en utdelning om 0,10 kr per aktie vilket motsvarar totalt 3 376 694 kronor.

33. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Företagsledningen har diskuterat utvecklingen, valet och upp-

lysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper

och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och

uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som innebär

betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden

under nästkommande räkenskapsår diskuteras nedan:

A) Nedskrivningstest på aktiverade utvecklingskostnader. Vid

bedömning av kassagenererade enheters värde för bedömningen

av eventuellt nedskrivningsbehov på aktiverade utvecklingskost-

nader, har flera antaganden om framtida förhållanden gjorts.

Framtida förhållanden har bland annat bedömts utifrån koncer-

nens affärsplaner.

B) Inkomstskatter. Koncernen har skattemässiga underskotts-

avdrag som kan komma att utnyttjas mot skattepliktiga vinster

i framtiden. Efter att bolaget redovisade vinst för hel-året 2018

redovisades uppskjuten skattefordran för hela det skattemässiga

underskottet i de helägda svenska bolagen för de fall sådana

underskott uppkommer. Uppskjuten skattefordran redovisas

därefter löpande i de svenska bolagen. Skattemässiga underskott

utländska dotterbolag aktiveras inte.

C) Andelar i och utgivna lån till dotterbolag. Ledningen har

inkluderat vissa förväntningar på framtida utveckling av dotter-

bolagens verksamheter i sin bedömning av om det finns behov av

nedskrivning av finansiella tillgångar relaterade till förvärven. Om

dessa förväntningar inte uppfylls kan det krävas nedskrivningar i

efterföljande perioder.

D) Avsättning. En avsättning kräver att en tillförlitlig uppskatt-

ning av beloppet görs av ledningen. En garantitid löper normalt

12 månader efter slutförd installation. Då garantiavsättningen är

beräknad utifrån tidigare års garantikostnader finns det en risk

att framtida garantikostnader kommer att se annorlunda ut, vilket

också påverkar de finansiella rapporterna.

E) Kundfordringar. Hälsovårdssektorn kan ofta innebära långa

betaltider för att det är många inblandade när projekt skall god-

kännas. Detta leder emellanåt till sena betalningar från kunder.

Ledningen följer och värderar löpande att fordringarna är korrekt

värderade.

Fem år i sammandrag

80 C-RAD Årsredovising 2025

ORDLISTA

Orderingång

Värdet av nya beställningar som erhållits under perioden.

Bruttovinst

Skillnaden mellan nettoomsättning och kostnad för sålda produkter och redovisas på egen rad i resultaträkningen.

Bruttovinstmarginal (%)

Bruttovinst/nettoomsättning. Anges i procent.

Rörelseresultat

Rörelseintäkter minus rörelsekostnader. Måttet presenteras i resultaträkningen då C-RAD anser att detta ger användare av de finansiella

räkningarna bättre förståelse för koncernens operativa utveckling från ett finansiellt perspektiv.

Rörelsemarginal %

Rörelseresultat/nettoomsättning. Anges i procent.

Resultat per aktie (kr)

Resultat efter skatt/Genomsnittligt antal aktier. Anges i kronor.

Orderstock

Mottagna men ännu ej levererade ordrar, värderade till balansdagskurs.

Soliditet, %

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.

Medelantal medarbetare

Genomsnittligt antal fast anställda utifrån arbetad heltid under perioden.

Nyckeltal, belopp i Mkr 2025 2024 2023 2022 2021

Orderingång

488,8 486,1 524,5 484,6 353,5

Intäkter 441,9 469,0 424,6 301,3 261,2

Bruttovinst 306,0 317,2 274,4 195,2 165,7

Bruttovinstmarginal % 69 68 65 65 63

Rörelseresultat 45,1 70,0 44,2 21,8 36,0

Rörelsemarginal % 10,2 14,9 10,4 7,2 13,8

Resultat före skatt 15,9 79,8 43,9 21,5 35,7

Resultat efter skatt 10,5 56,5 35,5 7,5 25,1

Resultat per aktie (kr) 0,31 1,67 1,05 0,22 0,74

Balansomslutning 500,8 489,4 405,5 339,2 306,7

Orderstock 752,3 758,9 763,2 616,0 425,3

Soliditet % 69 66 67 72 75

Medelantal medarbetare 105 93 83 74 62

Styrelsens underskrifter

C-RAD Årsredovising 2025 81

Styrelsens underskrifter

Styrelsen försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet

med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandar-

der som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG )

nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella

redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncern-

redovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och

koncernens ställning och resultat. Om det finns avvikelser mellan

rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen

som gäller. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respek-

tive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av

moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat

samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som

moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår

ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 10 april 2026.

Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell

ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir före-

mål för fastställelse på årsstämman den 7 maj 2026.

Kristina Willgård

Styrelseordförande

Peter Simonsbacka

Styrelseledamot

Johan Engstam

Auktoriserad revisor

David Sjöström

Styrelseledamot

Mats Thorén

Styrelseledamot

Tomas Blomquist

Verkställande Direktör

Susanne Ekblom

Styrelseledamot

Jenny Rosberg

Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats 10 april 2026.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB.

Uppsala den 10 april 2026

Revisionsberättelse

82 C-RAD Årsredovising 2025

Till bolagsstämman i C-RAD AB (publ), org.nr 556663-9174

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen för C-RAD AB (publ) för år 2025 med undantag för bolags-

styrningsrapporten på sidorna 41-43. Bolagets årsredovisning och

koncernredovisning ingår på sidorna 36-81 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den

31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde

för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla

väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella

ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resul-

tat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder,

som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden

omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 41-43. Förvalt-

ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern-

redovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-

ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernens

rapport över totalresultat och balansräkning.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplet-

terande rapport som har överlämnats till moderbolagets revi-

sionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU)

artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing

(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa

standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa

kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revi-

sorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits

det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföre-

tag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå

och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella

rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande

direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exem-

pel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts

med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida

händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner

har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande

direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat

övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit

upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentlig-

heter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig

granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rappor-

terna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens

struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i

vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedöm-

ning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en

rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna

innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan

uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som

väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i

de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvanti-

tativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering

som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden

fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra

granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att

bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på

de finansiella rapporterna som helhet.

Revisionsberättelse

C-RAD Årsredovising 2025 83

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som

enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den

aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för

revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen

och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata

uttalanden om dessa områden.

Särskilt betydelsefullt område

Intäktsredovisning och värdering kundfordringar

Koncernens nettoomsättning uppgår till 442 Mkr under 2025. Per

31 december 2025 uppgår kundfordringar i koncernen till 158 Mkr.

Av not 25 i årsredovisningen framgår att 52 Mkr av kundfordring-

arna var förfallna per 31 december 2025. Som framgår av not 33

är värderingen av kundfordringar en post som innebär väsentliga

uppskattningar och bedömningar från företagsledningens sida.

På grund av beloppens storlek och den stora andel av kund-

fordringarna som är förfallna, har vi bedömt att riktigheten och

periodiseringen i intäktsredovisningen och värderingen av kund-

fordringar är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Vi har utvärderat bolagets rutiner avseende intäktsredovisning

och värdering av utestående kundfordringar för att skaffa oss en

förståelse för hur detta fungerar och för att planera vår substans-

granskning på rätt saker.

Vi har genom stickprov granskat redovisade intäkter mot avtal

med kund, kundfaktura och inbetalning från kund. Vidare har vi

granskat periodisering genom granskning av leveranser runt

bokslutsdatumet. Intäktsgranskningen har kompletterats med en

analytisk granskning av bruttomarginaler.

Värdering av kundfordringar har granskats genom att vi följt upp

inbetalningar efter årets utgång och kompletterat med motparts-

avstämningar för större fordringar som vid granskningstillfället

ännu var obetalda.

Vi fann inga väsentliga avvikelser vid denna granskning.

Annan information än årsredovisningen och

koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-

ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-35

och 86-88. Den andra informationen består även av ersättnings-

rapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsbe-

rättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-

ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och kon-

cernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information

som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig

utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredo-

visningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i

övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen

i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen

innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera

detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och

att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad

gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder

som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören

ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvän-

dig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som

inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen

ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen

av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan

påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda

antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tilläm-

pas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att

likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något

realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrel-

sens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets

finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av

säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt

ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara

väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i

årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av

årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsin-

spektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns-

ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisionsberättelse

84 C-RAD Årsredovising 2025

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till

disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande

direktörens förvaltning för C-RAD AB (publ) för år 2025 samt av

förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt för-

slaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter

och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen

enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning

innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är

försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av

moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbe-

hov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt-

ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat

att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska

situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så

att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska

angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den

verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen

enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta

de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska

fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-

ningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed

vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis

för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon

styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt

avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget,

eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsre-

dovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av

bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta,

är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är fören-

ligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti

för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige

alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan

föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt

med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av

förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.

revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en

del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-

ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor-

tering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om

värdepappersmarknaden för C-RAD AB (publ) för år 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade

kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format

som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18

Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna

rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till C-RAD AB (publ) enligt god revi-

sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål-

senliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a

§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det

finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande

direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe-

ter eller misstag.

Revisionsberättelse

C-RAD Årsredovising 2025 85

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rappor-

ten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven

i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på

grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings-

åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är

upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig

felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund

av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de

enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de eko-

nomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality

Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar

och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer

eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standar-

der för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra

författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta

bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen

och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska

utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga

felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentlig-

heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de

delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrel-

sen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att

utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn

till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om

effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar

också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i

styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av

att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en

avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den gran-

skade årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassa-

flödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i

enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten

på sidorna 41-43 och för att den är upprättad i enlighet med årsre-

dovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revi-

sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att

vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inrikt-

ning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-

ning och omfattning som en revision enligt International Standards

on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna

granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlig-

het med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningsla-

gen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med

årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt

är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs

till C-RAD ABs revisor av bolagsstämman den 8 maj 2025 och har

varit bolagets revisor sedan 28 april 2017.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Johan Engstam

Auktoriserad revisor

C-RADs historik

och utveckling

2004

C-RAD grundas

2006

Sentiel

lanseras

2007

Första produkter-

na i kliniskt bruk

2011

C-RAD etablerar sig

på den Nordamerikan-

ska marknaden och

lanserar Catalyst-sys-

temet, ett innovativt

och banbrytande

optiskt ytskannings-

system.

2013

Catalyst HD

lanseras

2014

C-RADs aktie noteras

på Nasdaq Stockholm

2015

Catalyst lanseras

för användning inom

proton- och partikel-

terapibehandling.

2019

Nordamerika och

Mexiko marknadsför

stereotaktisk strålki-

rurgi (SRS),

stereotaktisk kropps-

strålning (SBRT) och

rörelsehantering.

86 C-RAD Årsredovising 2025

2020

Plattformen Catalyst+

lanseras

2021

C-RAD ingår ett

samarbetsavtal med

Accuray i syfte att

utveckla en lösning,

blivande VitalHold,

bestående av C-RADs

SGRT-system Catalyst+

HD och Accurays strål-

kanon Radixact.

2022

C-RAD etablerar

dotterbolag på den

australiensiska och

nyzeeländska markna-

den. Cecila de Leeuw

utnämns till VD och

koncernchef den 21

december 2022.

2023

Accuray får mark-

nadsgodkännande

för VitalHold både EU

(CE-märke) och i USA

(FDA-godkännande).

Lösningen har tagits

fram i samarbete med

C-RAD.

2025

Affärsområdet

Services uppnår

100miljoner i intäkter

under 2025.

Catalyst+Light lanse-

ras i samband med

Estro-mässan 2025.

2024

VitalHold används

med patient i klinik för

första gången

C-RAD presenterar

sin mest omfattande

portfölj för interopera-

bilitet, med gränssnitt

mot ledande leverantö-

rer av LINAC, protoner

och CT.

C-RAD grundades 2004 av forskare från Karolinska Institutet och Kungliga Tekniska Högskolan,

tillsammans med personer med lång industriell erfarenhet inom strålbehandling. Bolagets första

produkt, C-RAD Sentinel™-systemet, lanserades 2006. Sedan dess har C-RAD kontinuerligt utvecklat

sin teknik och sina lösningar för patientpositionering och övervakning vid strålbehandling. Bolagets

lösningar används i dag globalt och bidrar till förbättrad behandlingsprecision och minskade

biverkningar för cancerpatienter. C-RAD är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap sedan 2014.

C-RAD Årsredovising 2025 87

88 C-RAD Årsredovising 2025

C-RAD AB (publ)

Sjukhusvägen 12K, SE-753 09 Uppsala

Sverige

investors@c-rad.com

www.c-rad.com

FOTO: EGNA BILDER SAMT BILDER FRÅN GETTY IMAGES, PIXELS OCH ISTOCK PHOTO.