549300SPXLHF15W2CU25 2025-01-01 2025-12-31 549300SPXLHF15W2CU25 2024-01-01 2024-12-31 549300SPXLHF15W2CU25 2025-12-31 549300SPXLHF15W2CU25 2024-12-31 549300SPXLHF15W2CU25 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2023-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300SPXLHF15W2CU25 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300SPXLHF15W2CU25 2023-12-31 iso4217:SEK iso4217:SEK xbrli:shares 549300SPXLHF15W2CU25 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300SPXLHF15W2CU25 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 549300SPXLHF15W2CU25 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
Årsredovisning 2025
Ledande lösningar för
effektivare
cancerbehandlingar
Om oss
04 Om C-RAD
06 VD-ord
08 Året i korthet
10 Aktien
12 Strategi
14 Växande marknad
16 Värdeskapande produkter
18 Nytta för patient och klinik
20 Tydlig tillväxt- och
marknadsstrategi
22 Expansion av serviceaffären
24 Hållbarhet
Årsredovisning
36 Förvaltningsberättelse
41 Bolagsstyrningsrapport
44 Finansiella rapporter
54 Noter
81 Styrelsens underskrifter
82 Revisionsberättelse
Innehåll
Kalendarium
Delårsrapport Q1 2026, 6 maj 2026
Årsstämma 2026, 7 maj 2026
Delårsrapport Q2 2026, 17 juli 2026
Delårsrapport Q3 2026, 22 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026, 11 februari 2027
Kontakt investerare
investors@c-rad.com
C-RAD är en global ledare inom avancerad ytskanningsteknik för
strålbehandling av cancer. Vår teknik gör att utfallet av strålbehand-
lingen blir bättre för patienten samtidigt som den effektiviserar
arbetsflöden för kliniker världen över.
Med fokus på patientnytta, effektivitet och service bidrar vi till att vara
en del av lösningen på en av världens stora hälsoutmaningar. Därtill
står vi med en stark organisation, en tydlig strategi och en ökande
efterfrågan väl rustade för fortsatt lönsam och hållbar tillväxt.
Globalt antal
levererade system
>2 000 ~30% ~60
Marknadsandel Länder
2 C-RAD Årsredovising 2025
Lösningar för avancerad optisk ytskanningsteknologi för bättre
cancerbehandlingar
C-RAD levererar avancerade system för optisk ytskanningsteknik (SGTR) som förbättrar
precisionen vid strålbehandling av cancer. I vår ambition att hjälpa till att bota fler cancer-
patienter och förbättra deras livskvalitet samarbetar vi med kliniker och behandlingscen-
ter runt om i världen.
26
04
17
~60
C-RAD Årsredovising 2025 3
Patientnära teknik för
bättre cancervård
C-RAD är en global ledare inom avancerad ytskanningsteknik för strål-
behandling (SGRT, Surface Guided Radiation Therapy), en teknologi
som gör behandlingen effektivare, säkrare och mer precis genom att
använda patientens kropp som realtidsreferens. Sedan starten 2004
har vi haft en tydlig ambition att förbättra cancerbehandling för
människor världen över genom innovation, precision och förståelse för
de kliniska behoven.
Nästan oavsett vilken strålutrustning kliniken använder kan vår SGRT-teknologi inte-
greras sömlöst. Denna flexibilitet gör oss relevanta på marknaden och låter kunder
investera tryggt i SGRT – utan att låsa sig vid en enskild maskintillverkare.
Produkterna tillverkas i Europa och säljs globalt genom egna försäljningskanaler
och lokala distributörer.
Snabbare innovationstakt med delad kunskap
Innovation hos oss handlar inte bara om teknik utan också om modet att tänka nytt
kring arbetsflöden, integrationer och hur framtidens behandlingsrum kan fungera. Vi
värnar om samarbeten, öppna ekosystem och transparens, eftersom vi vet att inno-
vation sker snabbare när kunskap delas och standarder utvecklas kollektivt.
Vi arbetar nära våra kunder i närmare 60 länder och ser samarbete som en kon-
kurrensfördel. Internationella team, olika kompetenser och ett starkt tekniskt driv
gör att vi kan möta komplexa utmaningar tillsammans.
Fokus på bättre behandlingar för patienter
C-RAD spelar en central roll i utvecklingen av cancerbehandling. Vår vision är tydlig;
att cancerpatienter världen över ska ha tillgång till bästa möjliga behandling. Genom
att vara en prioriterad samarbetspartner för kliniker när det gäller säkerhet och ef-
fektivitet inom avancerad cancerbehandling bidrar vi till att bota fler cancerpatienter.
Orderingång, Mkr
489
442
45
Intäkter, Mkr
Rörelseresultat, Mkr
110
Antal anställda
Intäkter per geografiskt område
22% Americas
40% EMEA
38% APAC
Intäkter per produktsegment
77% Produkter
23% Service
Vår affärsmodell skapar
återkommande intäkter
genom kombinationen av
produkter och långsiktiga
servicekontrakt. Varje sys-
tem har behov av service för
att kunden ska nå en hög ut-
nyttjandegrad. Detta skapar
värde för kunden och högre
lönsamhet för C-RAD.
Om C-RAD
4 C-RAD Årsredovising 2025
Under 2025 etablerade C-RAD
ett nytt utbildningscenter i
anslutning till huvudkontoret i
Uppsala.
Syftet är att skapa en modern och
pedagogisk miljö där kliniker kan ta
del av företagets lösningar i praktiken
och fördjupa sin förståelse för hur
tekniken kan effektivisera det kliniska
arbetet. Utbildningscentret kommer
att användas för träning och utbildning
av kunder, samt utbildning av C-RADs
personal. Med den senaste tekniken på
plats blir centret en viktig plattform för
att ytterligare höja kvaliteten i det ser-
viceerbjudande C-RAD erbjuder sina
kunder. Satsningen är ett led i bolagets
långsiktiga arbete med att säkerställa
hög tillgänglighet, korta svarstider och
en fortsatt hög servicenivå gentemot
kunder över hela världen.
Nytt utbildningscenter i
Uppsala
C-RAD i praktiken
Om C-RAD
C-RAD Årsredovising 2025 5
Precision. Ansvar.
Acceleration.
Mot en vinnande
global plattform
När jag tillträdde som VD för C-RAD gjorde jag
det med respekt för bolagets historia – men
också med en övertygelse om att vi behöver
höja tempot och stärka genomförandekraften
för att fullt ut realisera vår potential.
Särskilt glädjande är utvecklingen inom Service, som utgör en allt
viktigare del av C-RADs erbjudande, som fortsatt att växa och stärka
andelen återkommande intäkter. Detta är strategiskt viktigt. Med
över 2 000 installerade system globalt ökar vår andel återkommande
intäkter i takt med den växande installerade basen vilket förbättrar
stabilitet, kassaflöde och lönsamhetsprofil över tid samt stärker våra
kundrelationer.
Under 2025 fortsatte vi att utveckla vår portfölj av tjänster inom
support, underhåll, uppgraderingar och klinisk utbildning. Vi såg sär-
skilt stark efterfrågan på långtidsavtal, där kliniker efterfrågar både
driftssäkerhet och snabb tillgång till teknisk expertis. Även använda-
rutbildning och kliniska konsulttjänster ökade i betydelse, i takt med
att allt fler sjukhus vill säkerställa att deras SGRT-lösningar används
så effektivt som möjligt. Vår ambition är att fortsätta utveckla denna
del av vår verksamhet, både för att stärka kundvärdet och för att ska-
pa en mer robust och skalbar affärsmodell. Närheten till våra kunder
ger oss också värdefull input till vårt innovationsarbete.
Regionen Americas visade under 2025 stark tillväxt och förbättrad
kommersiell framdrift med bl a förstärkt service- & säljagent sam-
arbete. Det bekräftar att vår satsning på förstärkt närvaro och lokal
marknadsbearbetning ger effekt i en av världens viktigaste stråltera-
pimarknader.
C-RAD befinner sig i en stark position för framtiden. Marknadsdriv-
krafter som växande cancerincidens, teknologisk utveckling, krav på
högre precision och automatisering, samt ökande fokus på patient-
C-RAD verkar i en av de mest krävande och livsavgörande miljöerna
inom global sjukvård. Inom strålterapi är varje millimeter och varje
millisekund avgörande. Vi är en teknologipartner och lösningsleve-
rantör inom onkologimarknaden, där våra lösningar och produkter bi-
drar till ökad precision, mer effektiva kliniska arbetsflöden och högre
patientsäkerhet.
Det är ett ansvar som förpliktigar.
Samtidigt är jag tydlig: våra resultat under 2025 är inte tillfred-
ställande. Vi har en stark teknologisk position, solid balansräkning
och goda bruttomarginaler. Det som krävs nu är tempo, prioritering
och konsekvent genomförande. Vi behöver accelerera tillväxten och
skapa högre förutsägbarhet i leveransen för att nå vår fulla potential
- och för det behövs ett tydligt nästa steg.
Det innebär tydligare prioriteringar och ägarskap, en organisation
som är centrerad runt kunden och byggd för genomförande, samt att
vi blir mer framåtlutade.
Det innebär att vi fokuserar våra resurser på försäljningstillväxt,
och driver vår ”Build, Partner & Buy”-agenda med disciplin, i linje
med vår strategi och våra finansiella mål.
Summering av 2025 – framsteg med tydlig förbättringspotential
Under 2025 fortsatte vi att stärka vår marknadsposition inom SGRT
både för foton- och protonterapi. Orderingången visade stabil ut-
veckling, och Service tillsammans med regionen Americas hade ett
starkt år - vilket även bidrog till förbättrad bruttomarginal.
6 C-RAD Årsredovising 2025
VD har ordet
för kunderna ligger i användbarhet, stabilitet och sömlös integration
i deras kliniska arbetsflöden. En allt större del av våra innovationsi-
nitiativ är därför mjukvarudrivna, och under 2025 förstärkte vi därför
vår mjukvaruorganisation ytterligare. Vi integrerar också aktivt AI
i vår mjukvaruutveckling för att accelerera innovationstakten och
korta tiden från idé till färdig lösning. Målet är att ligga i framkant
inom den smarta automation som kommer att prägla morgondagens
onkologiska behandlingsrum.
Kultur och ansvar – grunden för transformation
Transformation kräver mer än strategi. Den kräver kultur. Och är
avgörande i denna resa.
Jag tror starkt på ett transparent och ansvarstagande ledarskap.
Högpresterande organisationer byggs när vi vågar vara öppna kring
våra utmaningar, erkänna misstag och ta fullt ansvar för våra åtag-
anden. Det skapar tempo, lärande och förbättring.
Våra fem kärnvärden är centrala i denna resa:
Teamwork – Vi arbetar som ett globalt lag, över funktioner och
geografier, med tydliga och synkroniserade mål och fokus på klinik-
och patientvärde.
Excellence – Precision och kvalitet är grunden för allt vi gör, från
produktutveckling till kundsupport.
Trust – Förtroende byggs genom konsekvent leverans, integritet
och transparens – internt och externt.
Passion – Vår drivkraft är patientnytta, klinisk kvalitet, att leverera
starka resultat och göra verklig skillnad.
Respect – Vi respekterar varandra, våra kunder och partners och
det ansvar vi bär i cancervården.
Dessa värden är operativa principer som vägleder våra beslut och
beteenden.
Tydlig riktning framåt
Vi genomför vår strategi med ökad intensitet inom fyra prioriterade
områden:
1. Kommersiell acceleration – stärkt global säljorganisation, tydliga-
re segmentering och fokus på återkommande intäkter.
2. Fokuserad innovation – vi investerar i skalbara produkter och
funktioner som löser verkliga kliniska problem och integreras natur-
ligt i sjukhusens arbetsflöden.
3. Operativ skalbarhet – förbättrade processer, tydligare ansvar och
ökad närhet till våra kunder.
4. Disciplinerad ”Buy &Partner” agenda – genom förstärkta partner-
skap och selektiva förvärv som stärker vår position i värdekedjan och
förenklar kundernas kliniska arbetsflöden.
Förändring kräver uthållighet, disciplin och konsekvens. Vi
genomför nödvändiga prioriteringar idag för att frigöra full kraft i
organisationen imorgon. Riktningen är tydlig, ambitionen är hög och
vi tar nästa steg i organisationens utveckling.
C-RAD har en stark grund.
Nu höjer vi genomförandet.
Jag är tacksam för det förtroende jag fått från medarbetare, styrelse
och aktieägare. Det är med stolthet och ödmjukhet jag leder C-RAD i
detta viktiga skede.
Varje millimeter.
Varje millisekund.
Varje patient.
Resan mot att bli en global kategorivinnare har tagit fart.
Och vi har bara börjat.
Uppsala i april 2026
Tomas Blomquist, VD
komfort talar alla till vår fördel. Vi ser dessutom en tydlig global trend
mot öppna system, interoperabilitet och standardiserade gränssnitt,
en utveckling som ligger helt i linje med våra styrkor och vår tekniska
filosofi.
Samtidigt är det tydligt att vi ännu inte levererar i den takt mark-
nadspotentialen möjliggör. Vår bruttomarginal är strukturellt attraktiv,
men skalbarheten i affären ska accelereras. Våra finansiella mål
ligger fast och för att uppnå dem krävs högre omsättningstillväxt,
förbättrade återkommande intäkter och ökad innovationstakt.
Tillväxt först – skalbar lönsamhet följer
Vårt huvudfokus framåt är att öka omsättningen.
Skala skapar hävstång.
Skala skapar förutsägbarhet.
Skala skapar marginalexpansion.
Med vår nuvarande bruttomarginalstruktur följer förbättrad
EBIT-marginal naturligt när vi ökar volymer och stärker andelen
återkommande intäkter.
Vår ambition är tydlig:
• Växa snabbare än den underliggande marknaden
• Öka andelen återkommande intäkter
• Successivt förbättra EBIT-marginalen genom volym, mix och
förstärkt kostnadskontroll
• Förbättra kassaflödesgenereringen genom operativ disciplin
och högre volym
För att möjliggöra detta har vi stärkt vår ledningsgrupp och kom-
mersiella förmåga med rekryteringen av Andreas Juhlin som ny
Chief Commercial Officer. Andreas har bevisad erfarenhet av att
skala och bygga internationella medicinteknikbolag framgångsrikt.
Målet är tydligt: att bli en global kategorivinnare.
Nästa steg i tillverkning och global supply chain
I ett mer komplext geopolitiskt och regulatoriskt landskap och för att
stödja vår tillväxtresa har vi för avsikt att stärka vår supply chain. Det
minskar risker, ökar leveransprecisionen och möjliggör kapacitet för
framtida volymtillväxt.
Vår ambition är att etablera och förstärka ett globalt integrerat
partnerskap för att säkerställa:
• En mer robust och global tillverkningskapacitet
• Betydligt reducerad risk i värdekedjan
• Förbättrad leveransprecision
• Skalbar kapacitet för framtida volymökning
• Flexibilitet kring country-of-origin
I en geopolitisk miljö med ökade regulatoriska och handelsrela-
terade krav är detta avgörande för vår långsiktiga konkurrenskraft,
försörjningstrygghet och riskhantering.
Stark position i en växande marknad
SGRT fortsätter att etableras som en global vårdstandard. Inom
protonterapi är vi redan världsledande.
Vi ser ett växande behov av helhetslösningar. Sjukhusen söker inte
längre enbart efter tekniskt avancerad hårdvara, utan efter stabila
kompletta system som kombinerar teknik, service, utbildning och
kliniskt stöd. Denna utveckling är helt i linje med C-RADs långsiktiga
strategi.
C-RADs innovationsagenda är tydligt inriktad på att möjliggöra
mer effektiva, säkra och automatiserade behandlingsprocesser. Un-
der 2025 fortsatte vi att investera i utvecklingen av vår Catalyst-platt-
form och mer intuitiva användargränssnitt och flöden för våra använ-
dare. SGRT är i grunden en mjukvaruintensiv teknologi, och värdet
VD har ordet
C-RAD Årsredovising 2025 7
Ett år av förändring, tydligare fokus
och starkt växande serviceaffär
Orderingång, intäkter och resultat
Under 2025 ökade orderingången med 1 pro-
cent (5 procent i fasta växelkurser) till 489
MSEK, jämfört med föregående år.
Intäkterna minskade med 6 procent (-2 pro-
cent i fasta växelkurser) till 442 MSEK.
Rörelseresultatet minskade med 36 procent
till 45 MSEK (-11 procent justerat för oreali-
serade valutakurseffekter och engångsposter
relaterat till ledningsförändringar) främst
påverkat av lägre intäkter från produktför-
säljningen.
Finansiella mål
I maj 2025 presenterade vi nya finansiella
mål, på medellång sikt. Vår ambition är att
ha en årlig genomsnittlig organisk tillväxt
som överstiger 10 % och en EBIT-margi-
nal som under perioden når 25 %. Vår nya
utdelningspolicy innebär att minst 30 % av
nettoresultatet årligen ska återföras till ak-
tieägarna och till årsstämman 2026 föreslår
styrelsen att utdelning lämnas för första
gången.
Nya produkter
På Estro-mässan i maj 2025 visade vi upp det
nya erbjudandet Catalyst
+
LITE, en instegspro-
dukt för kliniker som vill börja använda SGRT.
Den gör det möjligt att med hög precision han-
tera rörelser utan tatueringar.
Ny ledning
I oktober lämande Cecilia de Leeuw VD-
rollen, efter en överenskommelse med
styrelsen, och C-RADs CFO, Linda Frölén,
utsågs som tillförordnad VD. Johan Daniels-
son, chef för serviceverksamheten, utsågs till
vice VD och styrelseledamoten Peter Simons-
backa engagerades på konsultbasis i den
exekutiva ledningsgruppen bestående av
dessa tre. Tomas Blomquist utsågs till VD den
26 januari 2026 och han tillträdde arbetet den
2 februari.
Aktieåterköp
I oktober 2025 beslutade styrelsen om ett
återköpsprogram om maximalt 597 000 egna
serie B-aktier för upp till 20 miljoner SEK,
med syfte att optimera kapitalstrukturen.
Under 2025 genomfördes återköp om 366 128
aktier till ett värde av 11,9 miljoner SEK.
Växande serviceaffär
Under 2025 uppvisade serviceaffären en
betydande tillväxt om 30 procent som en
följd av det ökande antalet servicekontrakt
inom samtliga regioner. Detta bidrog till att
minska beroendet av enskilda ordrar och ger
större förutsägbarhet för både intäkter och
kassaflöde.
EBIT, Mkr
20252024202320222021
469
442
Intäkter, Mkr
425
301
261
20252024202320222021
44
70
22
36
Orderingång, Mkr
20252024202320222021
525
486
485
354
489
45
2025 kan beskrivas som ett omställningsår för C-RAD, präglat av stabil orderingång, starkt väx-
ande serviceaffär, internt förändringsarbete och tydliga finansiella ambitioner. Vi tog flera vik-
tiga steg för att möjliggöra fortsatt tillväxt och värdeskapande för våra aktieägare.
8 C-RAD Årsredovising 2025
Året i korthet
Finansiella mål
-2 %
Utfall*
14 %
10 %
Genomsnittlig årlig
organiskt tillväxt ska
överstiga 10 %
Tillväxt
Finansiella mål* och
utdelningspolicy
25 %
Rörelsemarginalen
(EBIT-marginalen)
ska nå 25 %
Rörelsemarginal
30 %
Minst 30 % av
nettoresultatet ska åter-
föras till aktieägarna
Utdelningspolicy
32 %
* på medellång sikt
* Tillväxt och rörelsemarginal är justerad för valutakurseffekter och
engångsposter relaterade till ledningsförändringar under 2025.
C-RAD Årsredovising 2025 9
Finansiella mål
C-RADs aktie
Namn Antal A-aktier Antal B-aktier Totalt antal aktier Andel kapital % Röster %
Linc AB 263 125 2 985 250 3 248 375 9,62% 13,52%
Svea Bank AB 100 000 3 924 969 4 024 969 11,92% 11,86%
Hamberg Förvaltning AB 379 762 822 671 1 202 433 3,56% 11,12%
Cervantes Capital AB 120 000 2 984 997 3 104 997 9,20% 9,86%
Lars Nyberg – 1 632 078 1 632 078 4,83% 3,93%
Måns Flodberg – 1 500 000 1 500 000 4,44% 3,61%
Nordnet Pensionsförsäkring – 1 345 609 1 345 609 3,98% 3,24%
Avanza Pension – 1 274 866 1 274 866 3,78% 3,07%
Margareta Hamberg – 1 145 722 1 145 722 3,39% 2,76%
Polaris Management A/S – 846 332 846 332 2,51% 2,04%
Totalt 10 största ägare 862 887 18 462 494 19 325 381 57,23% 65,23%
Övriga – 14 441 554 14 441 554 42,77% 34,77%
Totalt 862 887 32 904 048 33 766 935 100,00% 100,00%
C-RADs B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm den 16 december
2014 och handlas under kortnamnet CRAD och med ISINkod SE00
0201 6352.
Aktiekapital
Aktiekapitalet i C-RAD AB uppgår till 5 065 284 kronor, fördelat på
862 887 A-aktier och 32 904 048 B-aktier. Antalet utestående aktier
uppgår till totalt 33 766 935 aktier, med ett kvotvärde på 0,15 kronor
per aktie. Samtliga utestående aktier är fullt betalda. C-RADs
bolagsordning föreskriver att aktiekapitalet ska uppgå till lägst
22 000 000 aktier och högst 88 000 000 aktier. Innehavare av A-aktier
i C-RAD kan hos styrelsen begära omvandling av A-aktier till B-aktier.
A- respektive B-aktier kan vardera ges ut till det högsta antal som
motsvarar 100 procent av aktiekapitalet.
Kursutveckling och omsättning
Under 2025 omsattes totalt 9,8 miljoner aktier för motsvarande 310
MSEK. Genomsnittligt antal omsatta aktier per dag var 39 338
(48 487) till ett genomsnittligt värde om 1,2 MSEK (1,9). I genomsnitt
gjordes 78 (172) avslut per handelsdag.
Högsta betalkurs i B-aktien under 2025 noterades den 3 juli 2025
till 36,25 SEK. Lägsta betalkurs i B-aktien under året noterades den
7 april till 26,35 SEK. Vid årets slut, den 30 december 2025, handla-
des B-aktien vid stängning till 31,95 SEK (30,00). Aktiens
värde var därmed 6,5 % högre vid årets slut än vid årets ingång.
Ägarförhållanden
Den 31 december 2025 var antalet aktieägare 3 924 (4 556). De tio
största aktieägarna, efter röstetal äger 65,2 procent (62,2) av röster-
na och 57,2 procent (53,6) av kapitalet (källa Holdings).
Svenska privatpersoner ägde vid årsskiftet 37,9 procent (49,0)
av röster medan svenska institutioner ägde 25,6 procent (21,8) av
röster. Det utländska institutionella ägandet uppgick till 14,1 procent
(12,1).
Utdelning
Enligt C-RADs utdelningspolicy ska minst 30 procent av nettoresul-
tatet årligen återföras till aktieägarna. Vid fastställande av utdelning
ska hänsyn tas till investeringsbehov och andra faktorer som styrel-
sen anser vara av betydelse.
I oktober 2025 beslutade styrelsen om ett återköpsprogram om-
maximalt 597 000 egna serie B-aktier för upp till 20 miljoner SEK,
med syfte att optimera kapitalstrukturen. Under 2025 genomfördes
återköp om 366 128 aktier till ett värde av 11,9 miljoner SEK.
Styrelsen föreslår till årsstämman 2026 en ordinare utdelning på
0,10 SEK (0,0) per aktie för verksamhetsåret 2025.
En investering i C-RAD är en investering i en medicinteknik som är på god väg att etableras som en
global vårdstandard. Vi befinner oss på en globalt växande marknad med stark efterfrågan på modern
strålterapi och övervakningsteknologi. Varje ny klinik och installation, uppgradering och förnyat servi-
ceavtal samt produktinnovation ger en solid grund för aktiens långsiktiga värdeutveckling.
Aktien
10 C-RAD Årsredovising 2025
0
10
20
30
40
50
60
OMX Stockholm Health Care PI
C-RAD B
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
DECNOVOKTSEPAUGJULJUNMAJAPRMARFEBJAN
Antal aktier
SEK
Kursutveckling 2025
0
10
20
30
40
50
60
OMX Stockholm Health Care PI
C-RAD B
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
DECNOVOKTSEPAUGJULJUNMAJAPRMARFEBJAN
Antal aktier
SEK
C-RAD, aktie B OMX Stockholm Healtchcare PI
Aktien
C-RAD Årsredovising 2025 11
1. Växande marknad
Cancer är idag en av de största globala
hälsoutmaningarna. Varje år diagnostiseras
omkring 20 miljoner människor runt om i
världen med cancer, och antalet fortsätter
att öka i takt med att befolkningen åldras
och diagnostiken blir bättre.
2. Stark marknadsposition och
innovativa produkter
C-RAD bedriver en fokuserad produktutveck-
ling med inriktning på både patientvärde och
effektivitet i kliniken, vilket borgar för en
fortsatt stark konkurrenskraft och en ledan-
de branschposition. C-RAD har en globalt
ledande position inom SGRT-behandling av
bröstcancer, den största cancerindikationen
med cirka 2,3 miljoner nya fall årligen, vilket
motsvarar cirka 12 % av alla cancerdiagnoser
i världen. Därtill håller SGRT på att bli stan-
dard vid strålbehandling av bröstcancer.
C-RAD som investering
3. Internationell expansion
C-RADs strategi är inriktad på fortsatt inter-
nationell expansion genom både direktför-
säljning samt distributörer och partnerskap.
4. Ökande andel återkommande
intäkter
Tillväxten i service- och uppgraderings-
marknaden i kombination med C-RADs
strategiska satsning på service ger en
stigande andel återkommande intäkter med
en relativt sett högre lönsamhet.
5. Stark finansiell ställning
C-RAD är skuldfritt, har god likviditet och
genererar lönsam tillväxt och positiva
kassaflöden. Denna stabilitet utgör en solid
grund för våra ambitioner att fortsätta att
växa.
C-RAD är en central aktör i den moderna strålbehandlingens värdekedja.
Bolagets strategi fokuserar på ökad försäljning, både på etablerade och nya
marknader, fortsatta investeringar i produktutveckling, expansion av
service erbjudandet samt en mer effektiv organisation.
Vision
Att tillhandahålla strålbehandling av högsta kvalitet för alla
cancerpatienter världen över.
Affärsidé och mission
C-RAD utvecklar och säljer innovativ ytskanningsteknologi som används för
exakt positionering av patienter under strålningsbehandling. Vårt uppdrag är
att bidra till att fler cancerpatienter botas och att deras livskvalitet förbättras
både under och efter behandling. Det gör vi i nära samarbete med kliniker och
partners världen över.
Varför investera i C-RAD?
Strategi
12 C-RAD Årsredovising 2025
För att möta behoven på mark-
nader där investeringsgraden
för strålterapi fortfarande är
begränsad har C-RAD under
året lanserat Catalyst
+
LITE
– en instegsprodukt som gör
ytskanningsteknologi (SGRT)
mer tillgänglig för fler kliniker.
Produkten är särskilt relevant för mer
omogna marknader, där SGRT är känt
men inte alltid är ett absolut krav vid
upphandlingar eller inköp och där
efterfrågan på skalbara och kostnads-
effektiva lösningar ökar i takt med att
vårdinfrastrukturen utvecklas. Catalyst
+
LITE erbjuder högprecis rörelsedetek-
tering och säker patientpositionering
utan behov av patienttatueringar. Den
modulära designen gör det möjligt för
kliniker att börja med ett robust grund-
system och vid behov uppgradera till
Catalyst
+
HD utan att byta plattform.
Instegsprodukten
Catalyst
+
LITE
breddar tillgången till
avancerad vård
C-RAD i praktiken
Strategi
C-RAD Årsredovising 2025 13
Demografi och teknisk utveckling
driver marknadstillväxten
C-RAD har en ledande position på den globala SGRT-marknaden, där kunderna består
av både privat och offentligt finansierade vårdgivare, såsom sjukhus och specialistklini-
ker. Behovet av strålbehandling med SGRT ökar världen över i samband med att fler
människor världen över får tillgång till avancerad vård.
Marknaden för SGRT är global och präglas av starka och långsiktiga
drivkrafter. Behovet av strålbehandling ökar i takt med en växande och
åldrande befolkning, förbättrad diagnostik och ökade investeringar i
modern cancerteknologi. Samtidigt växer efterfrågan på funktioner
som hög precision, effektivitet och patientsäkerhet, faktorer som gör
SGRT till en allt mer central del av det moderna behandlingsrummet.
SGRT betraktas nu i många länder som vårdstandard vid strål-
behandling, i synnerhet när det gäller strålning av bröstcancer, och
därmed finns det en betydande potential för ökad användning av
SGRT. Globalt installeras cirka 1 200 linjäracceleratorer varje år. Av
dessa har endast en minoritet SGRT installerat från början, även om
trenden med nyinstallerade system ökar. Därtill finns även en poten-
tial i den globalt installlerade basen av omkring 15 000 linjäraccela-
torer, då endast en dryg tredjedel av dessa är utrustade med SGRT.
Det finns rekommendationer från olika centrala organ för hur
många linjäracceleratorer som bör finnas i en befolkning för att upp-
nå en viss nivå av vårdstandard. Internationella atomenergiorganet,
IAEA, rekommenderar till exempel cirka 3–4 linjäracceleratorer per
miljon invånare, vilket eftersom jordens befolkning är ca 8 miljarder
människor, innebär 20 000–30 000 linjäracceleratorer, globalt.
C-RAD har drygt 2 000 installationer i ca 60 länder runt om i
världen.
Demografiska trender driver långsiktig efterfrågan
Cancer är idag en av våra vanligaste och mest utmanande sjukdo-
mar globalt och den påverkas starkt av demografiska trender. I takt
med att befolkningen ökar och livslängden stiger växer även antalet
cancerfall. Globalt väntas antalet nya cancerdiagnoser öka markant
under kommande decennier, med den kraftigaste ökningen i ålders-
grupper där strålbehandling är en central behandlingsform.
Eftersom ca hälften av alla cancerpatienter genomgår strålning
som del i sin behandling – antingen som primär behandling, i kombi-
nation med kirurgi och läkemedel eller som palliativ insats – innebär
detta en stabil och långsiktig efterfrågan på strålterapiutrustning.
Samtidigt blir behandlingsrummen mer tekniskt avancerade, där
SGRT spelar en växande roll för att möjliggöra kortare behandlings-
tider och högre precision. Dessa demografiska mönster skapar en
robust och förutsägbar efterfrågan av C-RADs lösningar.
Serviceverksamhet
C-RADs växande serviceaffär omfattar installation, underhåll, upp-
graderingar och utbildning och en majoritet av systemen täcks idag
av serviceavtal.
Företaget erbjuder olika servicenivåer – från fullservice till enkla-
re avtal – och garanterar en jämn kvalitet globalt genom utbildning
och certifiering av distributörer.
Lönsam tillväxt för framtidens cancerteknik
Utöver demografin är ekonomisk utveckling en av de starkaste
drivkrafterna för investeringar i onkologiska behandlingslösningar. I
höginkomstländer är förekomsten av linjäracceleratorer med SGRT
relativt hög och sjukhusen arbetar företrädesvis med att moderni-
sera sina cancercentra med fokus på effektivitet, arbetsflöden och
kvalitetsförbättringar. I medelinkomstländer byggs nya cancerklini-
ker i snabb takt, ofta med modern teknik som utgångspunkt.
I tillväxtmarknader som Asien och Mellanöstern är strålterapi en
snabbt växande sektor där stora sjukhusprojekt inkluderar SGRT
redan från start. Detta skapar en betydande strukturell tillväxt som
kommer att pågå under många år framöver.
Växande marknad
14 C-RAD Årsredovising 2025
Ökad användning av avancerad radi-
oterapi: Tekniker som stereotaktisk
strålbehandling (SRS/SRT), andnings-
styrd behandling (Deep Inspiration Bre-
athhold, DIBH) samt adaptiv radioterapi
kräver hög precision och realtidsöver-
vakning, vilket SGRT-system erbjuder.
Utöver generella drivkrafter som växande befolkningar och starkare ekonomier finns det
ett antal specifika faktorer som driver efterfrågan av SGRT och tillhörande tjänster:
Efterfrågan på mer skonsam och
patientvänlig behandling: SGRT möjlig-
gör positionering och övervakning utan
tatueringar, vilket är värdeskapande för
både patienter och vårdgivare.
Förbättrade arbetsflöden och klinisk
effektivitet: Genom integration med
moderna linjäracceleratorer och be-
handlingsarbetsflöden erbjuder SGRT
ökad effektivitet, minskad behand-
lingstid och förbättrad precision, vilket
minskar risker för fel och minimerar
behov av upprepade bildtagningar.
Långsiktiga kostnads- och
nyttoeffekter för kliniker: Systemet
ger värde över tid genom färre behand-
lingar och bättre patientkomfort.
Övriga drivkrafter för fortsatt marknadstillväxt
BNP per capita (PPP, internationella dollar, ca 2025)
SGRT Penetration % (uppsk 2025)
Bollstorlek = förekomst av cancer × befolkningsstorlek
Potentiellt hög marknadstillväxt
Marknader i snabb ekonomisk tillväxt med snabbt växande SGRT adoptionsgrad
Mogen marknad med hög SGRT-penetration
SGRT-penetration i relation till ekonomisk utveckling
och cancerbörda
En växande och åldrande
befolkning, tidigare cancer-
upptäckt och ökande behov
av strålterapi driver mark-
naden globalt.
Varje år diagnostiseras omkring 20
miljoner människor med cancer
globalt, och hälften av dem får
strålning som del i sin behandling.
SGRT har etablerats som en ny
standard med cirka 6 000 instal-
lationer världen över, och antalet
linjäracceleratorer fortsätter att
öka från dagens cirka 15 000
globalt, vilket skapar fortsatt stor
marknadspotential för C-RADs
lösningar.
En växande och
åldrande befolkning
C-RAD i praktiken
90
80
70
60
50
20
30
40
10
0
-10
0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 90 000 100 000
Storbritannien
Sverige
Tyskland
USA
Australien
Österrike
Japan
Taiwan
Tjeckien
Turkiet
Kina
Brasilien
ThailandEgypten
Indonesien
Vietnam
Filippinerna
Bangladesh
Pakistan
Källa: bolagets uppskattning
Indien
Växande marknad
C-RAD Årsredovising 2025 15
C-RADs produkter skapar värde
för kliniker och patienter
Strålbehandling befinner sig i ett skifte där nya teknologier, ökade krav på precision och högre patient-
volymer driver fram ett behov av mer avancerade och effektiva arbetsflöden. I detta skifte får ytskan-
ningsteknologi (SGRT) en allt mer central roll. C-RADs produktportfölj är utvecklad specifikt för att möta
dessa behov och för att möjliggöra en modern och säker cancerbehandling.
SGRT har under senare år gått från att vara en kompletterande teknik
till att bli en etablerad global standard inom ledande cancerkliniker.
Omställningen drivs av dokumenterade kliniska fördelar, förbättrade
patientupplevelser och betydande effektiviseringsvinster.
C-RAD är en pionjär inom SGRT-teknologi och en av de ledande
aktörerna globalt.
SGRT-tekniken breder ut sig
SGRT införlivas nu på bred front av kliniker världen över. I flera regio-
ner ingår SGRT som rekommenderad vårdstandard i riktlinjer och upp-
handlingskriterier. Drivkrafterna är tydliga: Hög precision, förbättrad
patientsäkerhet, effektivare arbetsflöden samt kostnadseffektivitet.
Starkt fokus på produktutveckling och framtida lösningar
C-RADs innovationsagenda är central för bolagets strategi. Vi
investerar löpande i forskning och utveckling, med särskilt fokus på
nästa generations ytskanningsteknik, fördjupad integration i kliniska
arbetsflöden, AI-drivna funktioner samt utökade applikationer inom
nya behandlingsformer.
Produktutvecklingen sker i nära samarbete med ledande sjukhus,
vilket ger C-RAD en unik klinisk insyn och värdefull återkoppling som
stärker både produktdesign och användarvänlighet.
Värdeskapande för patienter, kliniker och samhälle
C-RADs produkter skapar värde på främst tre nivåer:
För patienter – ökad säkerhet, mindre obehag, kortare behand-
lingstid och bättre behandlingsresultat.
För kliniker – högre effektivitet, förbättrade arbetsflöden, minskade
kostnader och möjlighet att behandla fler patienter med högre kvalitet.
För samhället – bättre utnyttjande av resurser i cancervården,
minskade komplikationer och bättre vårdutfall.
I takt med att cancerfallen ökar globalt och vårdsystem pressas av
högre volymer blir dessa värden allt mer centrala.
Catalyst™ - plattformen –
realtidsövervakning och
positionskontroll
Catalyst-systemen utgör kärnan
i C-RADs utbud och levererar
realtidsbaserad 3D-avbildning
av patientens yta. Systemet
möjliggör millimeterprecision i
positionering och kontinuerlig
övervakning av patientrörelser
genom hela behandlingen, viket
bidrar till ökad kvalitet.
Sentinel™ – avancerad ytskan-
ning för simuleringsfasen
Sentinel används vid förbere-
dande CT-undersökning och
integreras sömlöst med Catalyst.
Systemet säkerställer att patien-
tens position i planeringsfasen
kan återskapas exakt i behand-
lingsfasen.
Sammanhållet erbjudande
C-RADs värdeskapande bygger på ett sammanhållet erbjudande av hårdvara, mjukvara och tjänster som
tillsammans skapar en heltäckande SGRT-lösning.
Värdeskapande produkter
16 C-RAD Årsredovising 2025
Många cancerkliniker arbetar
idag med flera separata system
och manuella moment som
skapar ineffektivitet och en
onödig arbetsbelastning.
Arbetet med att ta fram en ny pro-
duktfamilj som bättre möter behoven
inom strålterapins arbetsflöden har
intensifierats under 2025. Lösningarna
har utvecklats i nära samarbete med
partnerkliniker. De innebär en skalbar
teknisk plattform som stödjer C-RADs
långsiktiga strategi och framtida
tillväxt.
Genom att automatisera fler moment
och samla arbetsflöden i ett an-
vändarvänligt system frigörs tid för
personalen, som istället kan fokusera
mer på det som betyder mest: pa-
tienterna. Lösningen ska bidra till en
mer sammanhållen, säkrare och mer
effektiv cancervård, där patientupp-
levelsen förbättras samtidigt som
klinikens resurser används smartare
och mer hållbart.
Breddning av produkt-
portföljen
C-RAD i praktiken
Värdeskapande produkter
C-RAD Årsredovising 2025 17
Enklare och mer
effektiva behandlingar med
C-RADs lösningar
Cancerbehandling med stålbehandling är en komplex process som ställer höga krav på
precision, säkerhet och effektivitet. Varje patientresa består av många steg där misstolk-
ningar, manuella moment eller rörelser kan påverka både behandlingskvalitet och
patientupplevelse negativt. C-RADs SGRT-produkter är utvecklade för att stärka varje led i
kedjan och skapa värde för patienter, vårdpersonal, kliniker och samhället.
Genom avancerad 3D-avbildning av patientens yta, realtidsövervakning och intuitiv mjukvara bidrar C-RAD till att strålbe-
handling kan ges med högre precision, färre avbrott och i ett mer kontrollerat arbetsflöde. Det bidrar till bättre behand-
lingsutfall, minskad belastning på vården och en tryggare upplevelse för patienten.
I fokus på kliniken – ett tryggt och effektivt arbetsflöde
C-RADs lösningar stödjer stora delar av hela behandlingskedjan med produkter och
mjukvara som är integrerade i klinikens arbetsflöde.
1. Förberedande fas:
Simulering och planering
Patientens strålbehandling börjar med
CT-simulering, där positionen måste fast-
ställas exakt för att kunna återskapas vid
varje kommande behandlingstillfälle. Ytskan-
ningssystemet Sentinel fångar patientens
3D-konturer och säkerställer att kroppens
exakta position registreras utan behov av
hudmarkeringar.
2. Behandlingsstart:
Positionering
Vid varje strålbehandling måste patienten
positioneras med mycket hög precision. Här
är Catalyst-plattformen central. Systemet
guidar personalen med visuella projektio-
ner på patienten. Detta minskar tiden för
positionering, ökar repeterbarheten mellan
behandlingssessioner och reducerar risken
för fellevererad strålning.
3. Under behandling:
Rörelsekontroll och säkerhet
Patientrörelser är en av de största utma-
ningarna inom strålbehandling. Catalyst
möjliggör kontinuerlig övervakning i realtid.
Tekniken pausar automatiskt strålen om
patienten rör sig så att strålen hamnar
utanför tumörområdet, och möjliggör snabb
korrigering och återstart med bibehållen
precision.
Nytta för patient och klinik
18 C-RAD Årsredovising 2025
Värde för patienter – säkerhet, precision och bättre upplevelse
För patienten innebär SGRT-baserad behandling att strålningen
träffar rätt område med högre precision, risken för komplikationer
minskar, behandlingen känns tryggare och mer kontrollerad, att obe-
hag med permanenta tatueringar elimineras och att andningsstyrda
behandlingar blir enklare och mer förutsägbara. C-RADs lösningar
bidrar också till kortare behandlingstider och smidigare besök,
vilket är av stort psykologiskt värde i en känslomässigt påfrestande
situation.
Värde för kliniker – effektivare arbetssätt och högre kvalitet
Strålningskliniker står inför ökade patientvolymer och ökade krav på
standardisering. C-RADs produkter stödjer klinikerna genom att öka
den utnyttjade kapaciteten per maskin, skapa repeterbara arbetsflöden
med färre manuella moment, minska risken för felkällor, säkerställa
jämn kvalitet oavsett behandlande personal samt förbättra resursut-
nyttjandet och minska kostnaden per behandling.
Värde för vårdgivare och beslutsfattare
SGRT-baserad behandling förbättrar vårdkvalitet och effektivitet,
vilket i sin tur gör det möjligt att behandla fler patienter inom samma
resursramar. Det bidrar bland annat till kortare väntetider, en nyckel-
fråga i många länder.
Värde för vårdpersonal
En mer intuitiv och automatiserad arbetsmiljö minskar risken för
fel och frigör tid för patientkontakt. Tekniken tillför också trygghet
genom tydliga indikatorer och objektiva mätningar.
Värde för samhälle och sjukvårdssystem
Mer precisa behandlingar innebär färre bieffekter, minskad belast-
ning på eftervård och större sannolikhet för framgångsrik behand-
ling. Det ger lägre kostnader inom vården och är samhällsekono-
miskt fördelaktigt.
Värde för C-RADs partners och OEM-leverantörer
C-RADs starka integrationer med ledande tillverkare av linjäraccele-
ratorer och bildgivande system skapar ett attraktivt ekosystem och gör
SGRT till en naturlig del av framtidens onkologiska behandlingsmiljö.
Nytta för patient och klinik
C-RAD Årsredovising 2025 19
Tydlig tillväxt- och marknadsstrategi
för lönsam expansion
C-RAD har en stark position på en global marknad som präglas av växande patient-
volymer, ökande krav på precision och en snabb omställning mot mer avancerade
teknologier inom strålbehandling. För att ta tillvara på denna potential har vi imple-
menterat en tydlig tillväxtstrategi med fokus på att expandera den installerade basen
och samtidigt öka vår serviceaffär.
Grunden för vår tillväxtstrategi baseras på sex fokusområden
Flexibla försäljningskanaler
För att kunna växa på både avancerade marknader och i utveck-
lingsländer arbetar C-RAD med en flexibel multikanalmodell som
kombinerar:
• Direktförsäljning på prioriterade marknader där komplexa lös-
ningar och stora sjukhuskunder kräver nära dialog och teknisk
expertis.
• Distributörer som möjliggör närvaro i regioner där marknaden
är geografiskt utspridd eller kräver lokal representation.
• Integration med tillverkare av linjäracceleratorer och utrust-
ning för protonbehandling, vilket gör SGRT till en naturlig del av
klinikernas investeringsbeslut.
Utveckling av den installerade basen
Utveckling av den installerade basen av linjäracceleratorer är en
viktig drivkraft bakom C-RADs långsiktiga tillväxt. Varje nytt Cata-
lyst- eller Sentinel-system som kan adderas till den befintliga basen
innebär inte bara en direkt produktintäkt, utan ger även möjlighet till
serviceavtal. Den installerade basen ger oss även insikter till pro-
duktutveckling och innovationer eftersom servicepersonalen träffar
kunder regelbundet och fångar upp de kliniska behoven.
Expansion av serviceaffären
Service och eftermarknadsstöd – inklusive underhåll, uppgradering-
ar, utbildning och kundsupport – är en central del av vår verksamhet.
Vid sidan av återkommande och förutsägbara intäkter innebär ser-
viceaffären även möjlighet till starka och långsiktiga kundrelationer
och sist men inte minst bidrag till innovation.
Ökad penetration i
befintliga markna-
der, särskilt i USA
där det fortfarande
finns betydande
potential och där
C-RAD är en utma-
nare.
Expansion till nya
marknader, inte
minst till tillväxt-
marknader som står
inför stora inves-
teringar i modern
cancerbehandling.
Uppgradering av
befintliga linjärac-
celeratorer genom
att de utrustas med
SGRT, s.k. retro-fit.
Utveckling av nya
produkter. Innova-
tion är en central del
av C-RADs verksam-
het och spelar en
avgörande roll för
fortsatt konkurrens-
kraft.
Utökad serviceaffär
innebär ökad stabi-
litet i intäkterna och
bidrar till lönsamhe-
ten genom en högre
bruttomarginal.
En effektiv orga-
nisation i vilken
kostnadsbasen
inte växer i samma
utsträckning som
försäljningen.
Med dessa byggstenar lägger vi grunden för fortsatt global expansion och skapar förutsättningar för en skalbar och lönsam tillväxtresa.
Tydlig tillväxt- och marknadsstrategi
20 C-RAD Årsredovising 2025
Iridium Network i Antwerpen är Belgiens
största nätverk av radioterapikliniker,
ett unikt samarbete mellan åtta sjukhus
och ett av landets ledande expertiscen-
ter. Nätverket betjänar över 1,5 miljoner
människor och genomför mer än 6 000
behandlingar årligen. Medical physicist
An Sprangers har haft en central roll i att
införa SGRT och C-RADs system i verk-
samheten.
Hur skulle du beskriva din roll?
Mitt uppdrag är att säkerställa att varje patient får
en så säker och exakt behandling som möjligt. När
vi 2021 installerade C-RADs system på alla våra
behandlingsmaskiner blev det grunden för att införa
SGRT på ett enhetligt och kvalitetsdrivet sätt i hela
nätverket.
Hur har SGRT förändrat personalens arbete?
SGRT ger oss en mer pålitlig process. Tekniken
övervakar patientens position i realtid, vilket
minskar beroendet av manuella kontroller och ger
teamet ett tydligare beslutsstöd. Det skapar både
effektivare flöden och en tryggare arbetsmiljö.
Vilken skillnad gör SGRT för patienterna och
behandlingen?
Det viktigaste är att patienterna inte längre bär
ansvaret för kritiska steg i behandlingen. Tidigare
behövde de hålla hudmarkeringar intakta och själva
se till att ligga helt stilla under behandlingen. Med
SGRT övervakas rörelsen automatiskt och konti-
nuerligt, vilket gör behandlingen både säkrare och
mer konsekvent. Samtidigt slipper de tatueringar
och märken på huden, och upplever fixeringen som
mer bekväm. Det gör hela behandlingen mindre
belastande.
Vilka möjligheter ser du framåt för SGRT?
SGRT kommer att spela en viktig roll i adaptiv
strålterapi där behandlingen kan anpassas efter
förändringar i patientens anatomi. När vi får till-
gång till större datamängder kan vi också förstå
rörelsemönster bättre och göra behandlingen mer
individanpassad.
Iridium Network i Antwerpen -
Partnerskap för säkrare och
bättre cancerbehandling
C-RAD i praktiken
Tydlig tillväxt- och marknadsstrategi
C-RAD Årsredovising 2025 21
Återkommande och
förutsägbara intäkter
Vår satsning på service är en nyckel
för att skapa långsiktiga kundre-
lationer och generera stabila och
återkommande intäkter.
Starka och långsiktiga
kundrelationer
Serviceaffären utgör en solid
grund för framtida tillväxt genom
att säkerställa att våra kunder
får ut maximalt värde av sina
installationer.
Innovation baserad på
praktisk erfarenhet
Kontakten med kliniker, sjukhus-
fysiker och strålterapipersonal
världen är en solid grund för vårt
produktutvecklingsarbete och vår
strävan att maximera patientnyttan.
Expansion av serviceaffären
Service och eftermarknadsstöd, inklusive underhåll, uppgraderingar, utbildning och
kundsupport, är en växande del av SGRT-marknaden. För C-RAD utgör serviceaffären
en central del av verksamheten och bidrar i ökande grad till stabila och återkom-
mande intäkter i samband med att den stärker våra kunder med ökad trygghet.
Varje system inom SGRT kräver löpande support, kalibrering och
programvaruuppdateringar. Större kliniker har ofta egna servicein-
genjörer medan de allra flesta kliniker ingår fleråriga serviceavtal
med en av C-RADs samarbetspartners. Utöver underhåll, uppgrade-
ringar och support omfattar serviceavtalen allt oftare även återkom-
mande utbildning.
Med en växande global installerad bas av system blir eftermark-
naden därtill en allt viktigare intäktsström för C-RAD. Dessutom
ökar behovet av service i takt med att system åldras, acceleratorer
uppgraderas och klinikens behandlingsprotokoll moderniseras,
vilket skapar en långsiktig efterfrågan.
För kliniker handlar service framför allt om driftsäkerhet, hög
tillgänglighet, vilket är avgörande för arbetsflödet på kliniken. Om
flödet inte fungerar riskerar behandlingen att stoppas upp. Genom
servicekontrakt kan kliniker vara säkra på att systemen fungerar, att
personalen får löpande utbildning.
Serviceavtalen omfattar även en växande portfölj av mjukvarulös-
ningar, inklusive uppgraderingar. För C-RAD innebär mjukvaruser-
vice högre marginaler samtidigt som de ökar systemens funktio-
nalitet. Sammantaget bidrar mjukvaruinnehållet även till att stärka
C-RADs ställning som en långsiktig partner för kunden.
Serviceaffären spelar en allt viktigare roll
Sammantaget ger serviceaffären, som under 2025 svarade för drygt
20 % av de totala intäkterna, tre viktiga bidrag till C-RADs verksam-
het: Återkommande och förutsägbara intäkter, starka och långsikti-
ga kundrelationer och sist men inte minst bidrag till innovation.
Tre viktiga bidrag till
C-RADs verksamhet
Intäkter Relationer Innovation
Expansion av serviceaffären
22 C-RAD Årsredovising 2025
Expansion av serviceaffären
C-RAD Årsredovising 2025 23
Vår roll i cancervårdens
hållbara framtid
C-RAD är mer än ett medicintekniskt företag — vi bär ett
ansvar inför patienter, vårdpersonal, leverantörer, samhälle
och miljö. Genom att erbjuda avancerad ytskanningstekno-
logi för strålbehandling möjliggör vi mer precisa behand-
lingar som minskar risk för skador på frisk vävnad och höjer
kvaliteten i cancervården. Det är vårt viktigaste bidrag till ett
hållbart samhälle. Till grund för vårt hållbarhetsarbete lig-
ger vår uppförandekod, vårt företags värderingar och vår
företagskultur.
C-RADs åtagande inom hållbarhet omfattar inte bara produkternas funktion
eller patientsäkerheten, utan även hur vi agerar som företag i relation till
miljömässiga och sociala aspekter och med god styrning. Grunden för vårt
hållbarhetsarbete är vår uppförandekod, vårt företags värderingar och vår
företagskultur. I takt med att C-RAD växer globalt är det centralt att hållbar-
hetsarbetet integreras i alla delar av verksamheten
Principer för vårt hållbarhetsarbete
C-RAD följer FN:s Global Compact och dess tio principer för mänskliga
rättigheter, ILO:s kärnkonventioner (1–8), OECD:s riktlinjer för multinationella
företag, konkurrenslagstiftning och antikorruptionsbestämmelser.
Vår miljöambition grundar sig i att affärsverksamheten ska ha en försiktig
inställning till miljöutmaningar och sträva efter att:
• Ökat miljöansvar.
• Uppmuntra utveckling och spridande av miljövänliga teknologier.
Genom ett aktivt och systematiskt miljöarbete ska vi bidra till en hållbar
utveckling.
24 C-RAD Årsredovising 2025
Hållbarhet
Förändrade arbetsflöden i sam-
band med leveranser av SGRT-ut-
rustning gjorde det möjligt att
halvera utsläpp av CO2 kopplat till
förpackningar.
En viktig del av C-RADs strategi är löpande
effektiviseringar av verksamheten. Under
2025 togs stora steg för att effektivisera
installationen av ny SGRT-utrustning på
sjukhus och kliniker. Genom en utökad
testning och förmontering av utrustningen
inför leverans till kund kunde inte bara
installationstiden halveras. Det utökade
förberedelsearbetet innebar också att be-
hovet av förpackningar minskade betydligt
som en följd av att delkomponenter mon-
terats ihop till större enheter. Tack vare
detta kunde utsläppen av CO2 kopplad till
förpackningen av till exempel ett Catalyst+
HD-system reduceras med drygt 50 %.
Mindre utsläpp och
effek t ivare installationer
C-RAD i praktiken
Hållbarhet
C-RAD Årsredovising 2025 25
Miljö och leverantörer
Även om vår kärnverksamhet är medicinteknik med fokus på precis
behandling, påverkar vi miljö och klimat indirekt genom produktion,
materialval, logistik, leverantörskedja och drift. Därför har vi ett
miljöansvar och vi strävar efter att minimera vår miljöpåverkan.
Vi uppmuntrar våra leverantörer att följa höga miljöstandarder och
arbetar för transparenta leverantörskedjor med tydlig spårbarhet
och krav på etiskt och ansvarsfullt agerande. Vid val av underleve-
rantörer och tillverkare prioriteras företag med tydliga miljöpro-
cesser, med dokumentation, certifieringar och policyer för hållbar
produktion.
Internt arbetar vi för att optimera resursanvändning, exempel-
vis genom energieffektiva processer, minimering av avfall och att
undvika onödiga transporter. Målet är att produkters hela livscykel,
från tillverkning till leverans och service, ska ha så liten negativ
miljöpåverkan som möjligt.
Genom dessa insatser vill vi bidra till en mer hållbar medicintek-
nisk industri och samtidigt säkerställa att vår globala närvaro inte
sker på bekostnad av miljö och etik.
Socialt ansvar
Som leverantör av medicintekniska produkter för strålbehandling
har vi ett stort ansvar för patientsäkerhet och kvalitet i vården. Våra
system möjliggör ytskanning med höghastighets 3D-kameror och
avancerad positionerings- och rörelseövervakning. Tekniken förbätt-
rar precisionen i behandlingen, minskar behov av markörer/tatue-
ringar och extra bildtagningen, vilket ökar trygghet och säkerhet för
patienter.
Vi ser det som en självklarhet att utveckling, produktion och
leverans sker med respekt för mänskliga rättigheter, arbetsvillkor
och etisk affärspraxis. Detta gäller både internt och gentemot våra
leverantörer och partners globalt.
Dessutom satsar C-RAD på utbildning, support och service för
våra produkter och vår ambition är att varje klinik som använder
våra lösningar ska känna sig trygg, kompetent och väl rustad för att
leverera bästa möjliga vård. Detta långsiktiga engagemang bidrar
till hållbarhet i vårdkedjan och stärker relationen mellan vårdgivare,
patienter och industrin.
Bolagsstyrning och transparens
För att säkerställa att hållbarhetsarbetet är integrerat bygger vi det
på principer för god bolagsstyrning med ansvarstagande, trans-
parens och etik i fokus. C-RAD är noterad på Nasdaq Stockhoms
huvudlista, vilket innebär att vi följer regelverk för rapportering och
företagsledning.
Vi prioriterar långsiktigt värdeskapande, inte bara för aktieägare
utan också för patienter, medarbetare, leverantörer och samhället
i stort. Vi har som mål att växa med ökad lönsamhet samtidigt som
vi bygger en motståndskraftig verksamhet med transparens i hur vi
styr och kontrollerar risker.
Genom kontinuerligt riskarbete och regelbundna leverantörs-
granskningar, tydliga etiska riktlinjer och krav på regelefterlevnad
säkerställer vi att våra partners delar vårt ansvar för hållbarhet.
Transparens i leveranskedjor och produktionsprocesser är en för-
utsättning för att upprätthålla förtroende hos kunder, vårdinstanser
och patienter.
Hållbarhet
26 C-RAD Årsredovising 2025
R&D, produkt och
mjukvaruutveckling
Global marknad
C-RADs roll i värdekedjan - en möjliggörare av precision och effektivitet
C-RAD befinner sig i ett unikt skärningsfält mellan avancerad strålteknik, kliniska arbetsmetoder och
patientens upplevelse. Vår roll i värdekedjan är både central och kompletterande och vi fokuserar på
klinisk förståelse och ett långsiktigt partnerskap med våra kunder.
Råmaterial/
insatsprodukter
Tillverkning
Instrument &
ytskanningskameror
Marknadsföring Försäljning, installation
och service
Vårdgivare och patienter
Kliniker (Privata/offentliga)
Referenskliniker är en viktig del i
vår värdekedja
VÅR EGEN VERKSAMHET
Mässor, Kundmöten,
Digital Marketing
Ett 70-tal lokala distributörer
Industripartners
C-RAD Årsredovising 2025 27
Hållbarhet
Vår uppförandekod
C-RADs uppförandekod täcker områden som affärsetik, kvalitet och
regelefterlevnad, mänskliga rättigheter och arbete, skydd av per-
sonlig information och patientdata, miljöefterlevnad och ansvar samt
korrekt behandling av insiderinformation.
C-RADs uppförandekod ska vägleda oss i vår interaktion med
varandra, våra kunder och våra affärspartners. Uppförandekoden är
grunden för vårt handlande och ska genomsyra alla våra aktiviteter.
Vi ska hålla en hög integritet i allt vi gör.
Uppförandekoden gäller alla som arbetar för och på uppdrag av
C-RAD och alla företag som ingår i eller samarbetar med C-RAD-kon-
cernen; medarbetare, konsulter, distributörer och agenter.
Vi förväntar oss att alla våra affärspartners och leverantörer håller
samma standard. Alla ska vara medvetna om, och som ett minimi-
krav, följa alla nationella och internationella lagar och förordningar
som gäller i de länder där C-RAD verkar.
C-RAD och C-RADs medarbetare ska följa de högsta kraven som
följer av antingen tillämplig lagstiftning eller av vår uppförandekod.
C-RADs medarbetare ska rapportera alla beteenden som, även
om de görs i god tro, anses utgöra ett brott mot uppförandekoden
eller lagen. En överträdelse ska i första hand rapporteras internt,
men det finns även ett externt visselblåsarsystem för att säkerställa
möjligheten till anonym rapportering.
Våra värderingar
C-RADs arbete och företagskultur
styrs av våra fem kärnvärden:
Excellens
Excellens i vårt åtagande
genom att kontinuerligt
förbättra och tillhandahålla
högsta kvalitet och genom
professionalitet för att säker-
ställa kundnöjdhet.
Respekt
Respekt för varandra där vi vär-
desätter och ser mångfald som
en styrka såväl som vårt ansvar
gentemot samhället.
Samarbete
Samarbete mellan
kollegor, avdelningar och
partners är nyckeln till
framgång och nödvändigt
för att nå full potential.
Passion
Passion för att uppnå bättre och
snabbare behandlingar och för
att säkerställa högsta kvalitet i
patientvården och kreativitet för
att inspirera marknaden med
våra innovativa lösningar.
Förtroende
Förtroende som ett resul-
tat av öppenhet och trans-
parens och som ett medel
för bemyndigande för att
möjliggöra ägarskap och
engagemang.
Hållbarhet
28 C-RAD Årsredovising 2025
Under 2025 placerades
C-RAD på AllBrights
gröna lista, vilket inne-
bär att bolaget uppnått
en jämn könsfördelning i
ledningsgruppen.
AllBright är en oberoende
svensk stiftelse som verkar för
ökad jämställdhet och mång-
fald i näringslivet genom årliga
analyser, utbildningar och
opinionsbildning. Utmärkelsen
bekräftar C-RADs långsikti-
ga arbete med att skapa en
inkluderande organisation och
attraktiva karriärvägar för alla
medarbetare.
C-RAD på AllBrights
gröna lista
C-RAD i praktiken
Hållbarhet
C-RAD Årsredovising 2025 29
30 C-RAD Årsredovising 2025
Styrelsen
30 C-RAD Årsredovising 2025
Från vänster till höger
Susanne Ekblom
Peter Simonsbacka
Jenny Rosberg
Mats Thorén
David Sjöström
Kristina Willgård
Styrelse
C-RAD Årsredovising 2025 31
Styrelsen
C-RAD Årsredovising 2025 31
Kristina Willgård
Styrelseordförande
Styrelseordförande sedan 2023,
ordförande i ersättningsutskottet.
Född 1965.
Kristina Willgård har en master i Ekonomi
från Lunds Universitet. Hon har arbetat
som revisor på Arthur Andersen AB, CFO
på Frontec AB, CFO på Netwise AB, CFO på
Ericsson AB, CFO på Addtech AB och CEO
på AddLife AB. Kristina är styrelseledamot
och ordförande i Revisionsutskottet på
Mölnlycke Healthcare AB och Permobil AB
samt styrelseledamot i Ernströmgruppen
AB, Addnode Group AB, InArea Group och
Sinch AB.
Innehav i C-RAD: 10 000 B-aktier.
Styrelsen
Jenny Rosberg
Styrelseledamot
Styrelseledamot sedan 2021, ordförande i
revisionsutskottet.
Född 1966.
Jenny Rosberg har lång internationell
och nordisk erfarenhet från ledande
befattningar och styrelsearbete inom
finans- och IT-sektorn. Hon driver idag
ROPA och BOARDA samt är styrelseleda-
mot och ordförande i revisionsutskottet
i Mips AB (publ), styrelseledamot i CAG
Group AB (publ), styrelseordförande i
Solporten Fastighets AB samt styrelse-
ledamot i Qualisys.
Jenny har tidigare varit styrelseledamot
i AB Persson Invest, Länsförsäkringar
Stockholm, NetEnt AB (publ), Nordax
Group AB (publ), Nordax Bank AB (publ),
Eastnine AB (publ), Nasdaq Stockholm,
Nasdaq Helsinki samt Nasdaq Copenha-
gen.
Innehav i C-RAD: 11 000 B-aktier.
Susanne Ekblom
Styrelseledamot
Styrelseledamot sedan 2023, ledamot i
revisionsutskottet.
Född 1966.
Susanne Ekblom har en kandidatex-
amen i företagsekonomi från Stock-
holms universitet. Hon är för närva-
rande styrelsemedlem och ordförande
i AP7:s revisionsutskott , styrel-
semedlem och ordförande i Cint:s
revisionsutskott samt styrelsemedlem
och ordförande i MIO:s revisions-
utskott. Susanne har tidigare innehaft
befattningar som CEO för Vectura
Fastigheter AB, CFO för Investor AB,
ekonomidirektör för SVT samt olika
befattningar inom Scania. Hon har även
varit styrelsemedlem i ElinderSten,
GoCo, SOS Barnbyar, Kunskapsskolan,
Vectura Fastigheter, Sveriges Radio
Förvaltnings AB (SRF), Assemblin och
Norstat.
Innehav i C-RAD: 1 500 B-aktier.
Mats Thorén
Styrelseledamot
Styrelseledamot sedan 2024.
Född 1971.
Mats har en gedigen erfarenhet från
finansmarknaden, främst inriktad på
life science-sektorn som analytiker och
corporate finance-rådgivare, samt som
professionell investerare med bl.a. Nalka
Life Science och MedCap AB under de
senaste två decennierna. Han är VD och
styrelseledamot i bolaget Vixco Capital
AB samt styrelseledamot i Arcoma AB,
Arcoma Incentive AB, Herantis Pharma
Oyj, FluoGuide A/S, Bioporto A/S och
Xbrane Biopharma AB. Mats Thorén har
tidigare varit styrelseledamot i C-RAD AB
och även i Nalka Life Science AB.
Innehav i C-RAD: 0
David Sjöström
Styrelseledamot
Styrelseledamot sedan 2017.
Född 1974.
David Sjöström är chefsfysiker vid Strålbe-
handlingen på Herlev Sjukhus, Danmark.
David Sjöström har en Master of Science i
fysik från Lunds universitet.
Innehav i C-RAD: 0
Peter Simonsbacka
Styrelseledamot
Styrelseledamot sedan 2023, ledamot i
ersättningsutskottet.
Född 1960.
Peter Simonsbacka har omfattande
internationell erfarenhet från ledande
positioner inom Labtech/Medtech, som
försäljningschef för Mettler Toledo AB,
VD för BergmanLabora AB, affärsom-
rådeschef för Addtech AB (NASDAQ:
ADDT), Chief Commercial Officer för
AddLife AB och är för närvarande Senior
Advisor på AddLife AB (NASDAQ: ALIF).
Han har också varit styrelseordförande
för branschorganisationen Swedish
Labtech.
Innehav i C-RAD: 0
Ledande befattningshavare
Andreas Juhlin
CCO
Anställd sedan 2026.
Född 1974.
Andreas Juhlin har över
25 års erfarenhet från
ledande kommersiella
roller och internationell
expansion inom life sci-
ence och diagnostik. Han
kommer närmast från
Biotage där han haft en
nyckelroll i bolagets lön-
samma tillväxt, globala
expansion och kommer-
siella transformation
samt varit medlem i den
globala ledningsgrup-
pen. Tidigare har han
haft seniora roller inom
Abbott, Alere, Analyti-
con Biotechnologies och
Johnson & Johnson.
Innehav i C-RAD: 0 aktier,
0 optioner.
Ledande befattningshavare
Tomas Blomquist
VD
Anställd sedan 2026.
Född 1970.
Tomas har över 30 års
global ledarerfarenhet
inom Life Science, diag-
nostik och medicinteknik.
Han var tidigare VD och
koncernchef för Biotage
AB, där han ledde bolaget
genom lönsam tillväxt,
strategisk ompositione-
ring och internationell
expansion.
Tidigare har han haft
seniora ledarroller
inom Abbott Labora-
tories, Alere, Roche,
Johnson & Johnson och
Analyticon Biotechno-
logies, samt genomfört
Executive-program vid
Stockholm School of
Economics.
Innehav i C-RAD: 0 aktier
och 330 000 optioner.
Johan Danielsson
Vice VD och VP Global
Services
Anställd sedan 2022.
Född 1976.
Johan Danielsson har
ansvar för Fältservice
(installationer, under-
håll och reparationer)
samt klinisk utbildning
och träning för C-RADs
produkter globalt. Han
har en bakgrund inom
produktutveckling och
fältserviceverksamhet
och har under mer än
femton år haft olika
chefsroller och ledande
befattningar. Han har
haft ledande befattningar
med globalt distribue-
rade team. Han har en
civilingenjörsexamen i
maskinteknik från Kung-
liga Tekniska Högskolan
(KTH) i Stockholm och är
certifierad Fartygsbefäl
klass VIII från svenska
Marinen.
Innehav i C-RAD: 100
aktier, 1 000 optioner.
Linda Frölén
CFO
Anställd sedan 2024.
Född 1977.
Linda har 25 års erfaren-
het från flera olika roller
inom koncernekonomi
samt en bakgrund från
revision på Deloitte i
Stockholm. De flesta av
Lindas tidigare befatt-
ningar har varit inom life
science, t ex Meda AB
(publ). Innan Linda bör-
jade på C-RAD var hon
Head of Group Finance
på Sedana Medical AB
(publ). Hon är utöver
det styrelseordförande
för Enskilda Gymnasiet
Stockholm. Linda har
en magisterexamen i
företagsekonomi från
Handelshögskolan vid
Göteborgs universitet,
med inriktning mot
redovisning, corporate
finance och internationell
makroekonomi.
Innehav i C-RAD:
8 000 aktier och 50 000
optioner.
32 C-RAD Årsredovising 2025
Eeva-Liisa
Karjalainen
CPTO
Anställd sedan 2025.
Född 1980.
Eeva-Liisa har över 15
års erfarenhet inom
hälso- och medicinteknik
med fokus på innovation,
mjukvaruutveckling och
global produktledning.
Senast var hon Chief
Functionality Owner
på RaySearch Labora-
tories, där hon ledde
utvecklingen av ett nästa
generations onkologi-
system och ansvarade
för tvärfunktionella
produktteam samt stra-
tegiska partnerskap med
leverantörer och kliniker
globalt.
Hon har en doktorsexa-
men i beräkningsbiofysik
från Stockholms univer-
sitet, en civilingenjörs-
examen i teknisk fysik
från KTH och är Clinical
Innovation Fellow vid
Karolinska Institutet.
Innehav i C-RAD: 0 aktier,
0 optioner.
Ledande befattningshavare
C-RAD Årsredovising 2025 33
Kurt Xiaodong
Wang
President Sales
Greater APAC
Anställd sedan 2015.
Född 1979.
Kurt Xiaodong Wang har
mer än 18 års erfarenhet
inom strålterapimark-
naden. Han har tidigare
arbetat som Senior Onco-
logy Solution manager för
Cardinal Health China,
product manager för
Elekta China och Sales
manager för CMS (TPS
company, Acquired by
Elekta). Han har en mas-
terexamen i biomedi¬cin
från Tsinghua University
samt en Bachelorexamen
I Material Science and
Technology från Xi’an
Jiaotong University.
Innehav i C-RAD: 40 000
aktier, 10 000 optioner.
Ivan Astralaga
President Sales Ame-
ricas
Anställd sedan 2021.
Född 1968.
Ivan Astralaga har 20 års
erfarenhet av försäljning
och marknadsföring av
kapitalvaror och pro-
jektbaserade lösningar
inom strålterapi. Han har
haft ledande roller inom
medicintekniksektorn,
senast som VP Business
Development på Mevion
Medical System. Ivan
har en masterexamen
i företagsekonomi från
St John´s University och
en kandidatexamen i
företagsekonomi från
Roanoke College.
Innehav i C-RAD: 0 aktier
och 40 000 optioner.
Vincent Tallier
President Sales EMEA
och Head of Global
Marketing
Anställd sedan 2023.
Född 1979.
Vincent Tallier har över
20 års internationell
erfarenhet inom strål-
behandling. Han har haft
ledande befattningar
inom marknadsföring
och försäljning hos
branschledande företag
som IBA (protonterapi),
Mevion (protonterapi) och
Viewray (MR-styrda linjä-
racceleratorer). Vincent
brinner för att främja
medicinska innovationer
som förbättrar patien-
ters liv. Han innehar en
magisterexamen i före-
tagsledning från ICHEC
Brussels samt en kandi-
datexamen i internatio-
nell marknadsföring.
Innehav i C-RAD: 0 aktier,
5 000 optioner.
Lina Johansson
Head of HR
Anställd sedan 2025.
Född 1985.
Lina Johansson har
över 14 års erfarenhet
inom HR, främst som HR
Manager och Senior HR
Business Partner inom
Life Science, bland annat
hos Danaher och Orexo
AB. Hon har arbetat i
komplexa matrisorgani-
sationer där hon stöttat
verksamheters utveck-
ling och stärkt medarbe-
tares engagemang. Lina
har en kandidatexamen
från Personal- och
arbetslivsprogrammet
vid Uppsala universitet.
Innehav i C-RAD: 0 aktier,
2 242 optioner.
34 C-RAD Årsredovising 2025
Finansiell
information
36 Förvaltningsberättelse
41 Bolagsstyrningsrapport
44 Finansiella rapporter
54 Noter
81 Styrelsens underskrifter
82 Revisionsberättelse
Förvaltningsberättelse
36 C-RAD Årsredovising 2025
Allmänt om verksamheten
C-RAD är ett svenskt bolag som har sitt huvudkontor i Uppsala.
Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer produkter och system på
världsmarknaden, som ger högre precision, ökad effektivitet och
bättre säkerhet vid strålbehandling av cancerpatienter. Företa-
gets innovationer har sitt ursprung från Karolinska Institutet och
Karolinska Sjukhuset i Solna. C-RAD startade sin verksamhet vid
årsskiftet 2004/2005. Verksamheten var till en början koncentre-
rad kring forskning och utveckling, men idag levererar bolaget
sina produkter och tjänster till strålbehandlingskliniker över
hela världen. Under de senaste åren har C-RAD befunnit sig i en
expansionsfas där bolaget lagt grunden för global tillväxt. Grun-
den för dessa förutsättningar utgörs av innovativa och kliniskt
accepterade produkter och system samt en fortsatt utbyggnad
av organisationen. Genom åren har bolaget byggt upp ett förtro-
ende och kunder känner tillit till C-RADs avancerade produkter.
Goda referenser från våra kunder understryker den kliniska
nyttan som kommer med vår teknologi. Detta har nu lett till en
bredare acceptans och en ökande efterfrågan på våra produkter
och lösningar. C-RAD säljer system direkt till kunder via våra
industrisamarbetspartners (diagnostik- och acceleratorföretag)
samt via specialiserade distributörer. Den egna organisationen för
direktförsäljning har utökats under de senaste åren och har fått
allt större betydelse. C-RAD har idag säljorganisationer samlade
under regionerna EMEA, Americas och APAC.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
• Under året har C-RAD kommunicerat ett antal pressmedde-
landen kring större order från Europa och USA. Bland annat en
order i juni 2025 värd 10 Mkr från ett cancercenter i Texas, USA
och en order från en vårdgivare i Stuttgart, Tyskland värd 9 Mkr.
• C-RAD ingick avtal med ledande vårdgivare i Frankrike och
Centraleuropa, inklusive en order om cirka 8,5 Mkr med den
privata vårdgivaren Ramsay Santé för leverans av SGRT system
till flera sjukhus.
• Under året har C-RAD lanserat nya och uppgraderade produkter
och lösningar bl.a. Catalyst+ LITE som presenterades vid ESTRO
och ASTRO 2025, vilket bidrog till ökade affärsmöjligheter och
en stärkt produktportfölj.
• I maj 2025 kommunicerade C-RAD finansiella mål på medellång
sikt finansiella mål innebärande en genomsnittlig årlig organisk
tillväxt på minst 10 % och en EBIT-marginal som under perioden
ska nå 25 %.
• Under 2025 återköptes egna aktier till ett sammanlagt värde om
11,9 Mkr inom ramen för det återköpsprogram som beslutades i
oktober 2025.
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören i C-RAD AB (publ), organisationsnummer 556663-9174,
med säte i Uppsala, Sverige, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksam-
hetsåret 2025. De finansiella rapporterna har godkänts för publicering den 10 april 2026. Koncer-
nens och moderbolagets finansiella rapporter skall fastställas på årsstämman den 7 maj 2026.
Siffror inom parentes avser föregående år. Samtliga belopp som är i tabeller och noter presenteras i miljoner kronor (Mkr) om inte annat anges.
Förvaltningsberättelse
C-RAD Årsredovising 2025 37
Försäljning, rörelseresultat och kostnader
För helåret uppgick orderingången till 488,8 (486,1) Mkr, en ökning
med 1 procent, motsvarande en ökning med 5 procent i fasta väx-
elkurser. Orderingången för Produkter minskade med 10procent
medan Services ökade med 38 procent.
Intäkterna uppgick till 441,9 (469,0) Mkr vilket motsvarar en
minskning med 6 procent. I fasta växelkurser minskade intäkterna
med 2 procent.
Fördelat geografiskt uppgick intäkterna inom EMEA till 176,4
(186,0) Mkr, en minskning med 5 procent. Intäkterna i Americas
uppgick till 98,8 (72,7) Mkr, en ökning med 36 procent. Inom APAC
minskade intäkterna med 21 procent till 166,7 (210,3) Mkr. Minsk-
ningen i APAC avser främst Japan, Sydkorea och Thailand.
Bruttovinsten uppgick till 306,0 (317,2) Mkr motsvarande en
marginal på 69 (68) procent. Ökningen beror främst på en högre
andel serviceintäkter men även en ökad försäljning i Americas,
där Americas har en högre marginalnivå.
Övriga externa kostnader uppgick till 86,6 (102,6) Mkr. Minsk-
ningen beror bland annat på ett minskat användande av externa
konsulter under 2025 jämfört med året dessförinnan.
Personalkostnaderna uppgick till 159,1 (140,3) Mkr och ökningen
beror på det ökade antalet anställda. Medelantalet anställda upp-
gick till 105 för 2025 jämfört med 93 för 2024.
Övriga rörelseintäkter/kostnader består främst av orealiserade
valutakursdifferenser på rörelsebalanser. För helåret uppgick
dessa till -15,0 (-0,2) Mkr.
Aktiveringarna av utvecklingskostnader är relaterade till den
fortsatta utvecklingen av C-RAD:s produkter. Under 2025 har 10,0
(5,8) Mkr aktiverats. Avskrivningarna uppgick till -10,3 (-9,9) Mkr
för helåret.
Totala aktiverade utvecklingskostnader uppgick vid årets utgång
till 39,0 Mkr jämfört med 29,9 Mkr vid motsvarande tidpunkt före-
gående år.
EBIT för helåret uppgick till 45,1 (70,0) Mkr, vilket motsvarar en
marginal om 10 (15) procent.
Finansnettot uppgick till -29,2 (9,7) Mkr och består främst av
orealiserade valutaeffekter på interna lån och likvida medel.
Skattekostnaden uppgick till 5,4 (23,3) Mkr för året motsvarande
en effektiv skattesats på 34,0 (29,2) procent. Under 2024 förbru-
kade de svenska och tyska bolagen i koncernen sina sparade
skattemässiga underskott.
Nettoresultatet för 2025 uppgick därmed till 10,5 (56,4) Mkr,
vilket motsvarar 0,31 (1,67) SEK per aktie.
Kassaflöde
Under helåret ökade likvida medel med 20,3 (21,5) Mkr. Det opera-
tiva kassaflödet före förändring av rörelsekapital var positivt med
48,8 (92,0) Mkr. Kassaflöde från rörelsekapitalbindning var under
året 22,3 (-62,0) Mkr. Det positiva kassaflödet från förändring av
rörelsekapital beror främst på minskat varulager. Kassaflöde från
den löpande verksamheten uppgick därmed till 71,1 (30,1) Mkr för
helåret.
Kassaflödet från investeringar uppgick till -20,8 (-6,7) Mkr.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för helåret uppgick
till -15,1 (-7,0) Mkr.
Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 171,2 Mkr
jämfört med 150,9 Mkr vid årets ingång. Därutöver har bolaget en
outnyttjad kreditfacilitet på 20 Mkr.
Eget kapital
Koncernens egna kapital uppgick till 347,2 (325,0) Mkr. Koncer-
nens soliditet har ökat från 66 procent 2024 till 69 procent 2025.
Fem år i sammandrag 2025 2024 2023 2022 2021
Nyckeltal, belopp i Mkr
Orderingång 488,8 486,1 524,5 484,6 353,5
Intäkter 441,9 469,0 424,6 301,3 261,2
Bruttovinst 306,0 317,2 274,4 195,2 165,7
Bruttovinstmarginal % 69 68 65 65 63
Rörelseresultat 45,1 70,0 44,2 21,8 36,0
Rörelsemarginal % 10,2 14,9 10,4 7,2 13,8
Resultat före skatt 15,9 79,8 43,9 21,5 35,7
Resultat efter skatt 10,5 56,5 35,5 7,5 25,1
Resultat per aktie (kr) 0,31 1,67 1,05 0,22 0,74
Balansomslutning 500,8 489,4 405,5 339,2 306,7
Orderstock 752,3 758,9 763,2 616,0 425,3
Soliditet % 69 66 67 72 75
Medelantal medarbetare 105 93 83 74 62
Förvaltningsberättelse
38 C-RAD Årsredovising 2025
Långfristiga skulder
Bolaget hade på bokslutsdagen långfristiga skulder om 11,8 (11,7)
Mkr, varav 9,4 (9,0) Mkr avser långfristig del av leasingskuld.
Uppskjuten skattefordran/-skuld
Den uppskjutna skatteskulder uppgick vid årets utgång till 2,4 (2,7)
Mkr. Kvarstående skattemässigt underskott i de utländska dotter-
bolagen är 177,0 Mkr. Merparten avser det amerikanska dotter-
bolaget där det finns en tidsbegränsning för att utnyttja förlusten
mot framtida beskattningsbara vinster om 20 år, för övriga finns
ingen begränsning. Det skattemässiga underskottet i de utländska
dotterbolagen har inte aktiverats som upplupen skattefordran.
Moderbolaget
Ingen verksamhet bedrivs i moderbolaget förutom koncernledning
och administration. Moderbolagets intäkter uppgick för helåret
2025 till 42,3 (60,6) Mkr och rörelseresultatet blev -9,0 (3,4) Mkr.
Största delen av koncernens administrativa kostnader uppstår i
moderbolaget. Intäkterna i moderbolaget utgörs av fakturerade
administrationsavgifter till dotterbolag.
Forskning och utveckling
En förutsättning för C-RADs affärsmässiga framgång är en stark
och innovativ FoU med spetskompetens inom klinisk tillämp-
ning samt hård- och mjukvara. Under året har bolaget fortsatt
sitt utvecklingsarbete kring bolagets kärnprodukt, Catalyst
TM
.
Aktiverade utvecklingskostnader under 2025 uppgick till 12,4 Mkr
och avser produktutveckling av positioneringsprodukterna. Totala
aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 39,0 (29,9) Mkr på
balansdagen.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Ett antal risker har identifierats och effekterna av vissa av dessa
faktorer är svåra att bedöma. Faktorerna kan påverka bolaget i
både positiv och negativ riktning. De finansiella riskerna beskrivs
i not 25. Vid en bedömning av bolagets fortsatta utveckling är
det av vikt att beakta dessa risker. Faktorerna listas nedan, utan
prioritetsordning.
Politiska risker
Politisk risk är risken för finansiella, marknads- eller personalför-
luster som uppstår på grund av politiska beslut eller störningar.
Följande är exempel på politiska riskåtgärder som potentiellt
skulle kunna ha en effekt på C-RAD på specifika marknader:
beslut fattade av statliga ledare angående skatter, valutavärde-
ring, handelstullar/barriärer, investeringar, lönenivåer, arbetsla-
gar, miljöbestämmelser och utvecklingsprioriteringar.
Marknadstillväxt
Marknaden för avancerad strålbehandling förväntas stå inför
fortsatt stark tillväxt. Det finns en risk att tillväxten bromsas samt
att marknaden inte utvecklas i förväntad takt, där även politiska
risker ovan kan ha en inverkan. En lägre tillväxttakt kan komma
att få negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finan-
siella ställning.
Teknisk utveckling
Den medicintekniska industrin genomgår alltjämt stora föränd-
ringar, till stor del som en följd av den tekniska utvecklingen inom
området. C-RAD utvecklar lösningar för användning inom avan-
cerad strålbehandling. Om helt ny teknik skulle dyka upp inom
det område där C-RAD är verksamt, i kombination med ändrad
efterfrågan och kundpreferenser, kan det få negativ påverkan på
bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.
Immateriella rättigheter
Verksamheten och försäljningen är till viss del beroende av att
C-RAD söker och erhåller patentskydd för sina innovationer inom
strålbehandlingsområdet på strategiskt viktiga marknader. Det
finns inga garantier för att bolaget ska erhålla sökta patent eller
kunna skydda beviljade patent. Även om bolaget erhåller patent-
skydd kan konkurrerande lösningar komma att utvecklas. Det
finns heller ingen garanti för att inte tredje part i framtiden kan
komma att väcka intrångstalan mot bolaget. Ovanstående risker
relaterade till immateriella rättigheter kan medföra negativa
effekter för C-RADs verksamhet, resultat och finansiella ställning.
Tillstånd och godkännanden
Marknadsföring och försäljning av C-RADs produkter förutsät-
ter ofta regulatoriska godkännanden på relevanta marknader.
Godkännandeprocessen för medicintekniska produkter varierar
mellan olika länder och olika sjukvårdssystem, vilket innebär att
det kan vara svårt att förutsäga vilka resurser i form av tid och
kostnader som kommer att krävas för att erhålla produktgod-
kännanden på olika marknader. Det kan inte heller garanteras att
bolaget kommer att kunna erhålla och bibehålla sådana tillstånd.
Om C-RAD inte skulle erhålla strategiskt viktiga tillstånd och få
behålla de tillstånd som innehas för de produkter som marknads-
förs och säljs på strategiska marknader skulle detta kunna få
väsentligt negativa effekter för bolagets verksamhet, resultat och
finansiella ställning.
Tekniska risker
Bolaget tillverkar och säljer systemen Sentinel, Catalyst
TM
,
Catalyst HD
TM
och Cyrpalasrar. Intresset för systemen är stort och
bolagets bedömning är att kassaflödet för systemen kommer att
ge god lönsamhet vilket gör att något nedskrivningsbehov ej före-
ligger. Skulle satsningen helt eller delvis misslyckas kan bolaget
tvingas skriva ner delar av – eller hela projekt.
Förvaltningsberättelse
C-RAD Årsredovising 2025 39
Konkurrenter inom acceleratorområdet
Om en konkurrent till C-RAD skulle inleda en omfattande sats-
ning och produktutveckling skulle detta kunna påverka C-RADs
försäljning negativt. Vidare kan företag med global verksamhet,
som i dagsläget arbetar med närliggande områden, besluta att
etablera sig inom samma verksamhetsområden. Sådana företag
kan ha större finansiella och organisatoriska resurser än C-RAD.
Om C-RAD inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till
marknadens efterfrågan finns det risk för att förlora konkurrens-
kraft, vilket i sin tur kan påverka bolagets verksamhet, resultat
och finansiella ställning negativt.
Beroende av nyckelpersoner
Framgången baseras till stor del på kompetensen hos medarbe-
tarna i allmänhet och hos nyckelpersoner i synnerhet. Bolagets
framtida utveckling beror i hög grad på förmågan att attrahera och
behålla kompetent personal. Om någon eller några av nyckelper-
sonerna skulle välja att lämna bolaget skulle det kunna resultera
i förseningar i utvecklingsarbetet och högre kostnader för såväl
produktutveckling som rekrytering, åtminstone på kort sikt.
Beroende av leverantörer
Tillverkningen av C-RADs produkter sker normalt hos underleve-
rantörer. Det kan inte uteslutas att en eller flera av dessa väljer att
bryta sitt samarbete med C-RAD och att bolaget inte kan ersätta
underleverantören på ett tidsmässigt, kvalitativt eller ekonomiskt
fullgott sätt. Det finns vidare risk att C-RADs leverantörer och
tillverkare inte uppfyller de kvalitetskrav som ställs, vilket kan
leda till krav från kunder avseende produktansvar. Likaså kan en
etablering av nya leverantörer eller tillverkare bli mer kostsam
och ta längre tid än vad C-RAD har beräknat. I både Sentinel och
Catalyst
TM
ingår komponenter med långa leveranstider som idag
endast kan beställas från ett fåtal leverantörer. För det fall dessa
komponenter av någon anledning inte skulle kunna levereras, eller
om leveranserna skulle försenas, skulle detta kunna innebära för-
senade leveranser till C-RADs kunder. Sammantaget skulle detta
kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat
och finansiella ställning.
Beroende av samarbetsavtal
C-RADs försäljning sker direkt till strålbehandlingskliniker och i
samarbete med distributörer och industriella partners. Att bygga
upp ett välfungerande distributionsnät är av stor vikt för bolagets
försäljningsutveckling och kräver tid och kostnader i form av
utbildningsinsatser och besök hos viktiga kunder. Bolaget är, och
kommer även i framtiden att vara, beroende av samarbetsavtal
med externa parter för försäljningen av produkterna. Om sådana
samarbeten med externa parter skulle misslyckas kommer
bolaget att få svårt att realisera fastställda planer för utveck-
lingen. Det finns också risk för att de företag med vilka C-RAD har
tecknat, eller kommer att teckna, samarbetsavtal inte kommer
att kunna uppfylla sina åtaganden enligt dessa avtal. Existerande
samarbetsavtal kan också komma att sägas upp eller förändras.
Sammantaget kan detta komma att påverka bolagets verksamhet,
resultat och finansiella ställning negativt.
Cybersäkerhetsrisker
Cybersäkerhetsrisker relaterar till förlust av konfidentialitet,
integritet eller tillgänglighet av information, data, kontrollsystem
och återspeglar de potentiella negativa effekterna på bolaget
verksamhet, exempelvis uppdrag, funktioner eller rykte. C-RAD
arbetar kontinuerligt med att minska cybersäkerhetsrisker bl.a.
i form av att stärka den tekniska säkerheten, utbildning och ökad
medvetenhet hos våra anställda, införande och efterlevnad av
övergripande policys, övervakning och testning samt samarbeten
med specialister inom området.
Förmåga att hantera tillväxt
C-RADs verksamhet kan komma att växa substantiellt genom en
plötslig och oväntad ökning i efterfrågan på produkterna, vilket
skulle ställa stora krav på ledningen samt den operativa och
finansiella strukturen i bolaget. I takt med att verksamheten växer
behöver bolaget försäkra sig om att effektiva planerings- och
ledningsprocesser föreligger, vilket bland annat kan kräva inves-
teringar och allokering av ledningsresurser för att kunna genom-
föra affärsplanen på en marknad som är under snabb utveckling.
Snabb och stark marknadsrespons kan innebära leveranspro-
blem. Om bolaget inte lyckas hantera sådana ökade kapacitetsbe-
hov kan det få negativ påverkan på verksamheten, resultatet och
den finansiella ställningen.
Finansiella risker
Bolaget är utsatt för olika finansiella risker som valutarisk, kre-
ditrisk, ränterisk, likviditetsrisk och finansieringsrisk. Valuta-
risker uppstår främst genom framtida transaktioner, redovisade
tillgångar och skulder samt investeringar i utländska dotterbolag.
Kreditrisker för koncernen är främst knutna till kundfordringar.
Kunderna utgörs till största del av offentliga och privata can-
cerkliniker runt om i världen. Bolaget har hittills inte haft några
större nedskrivningar av kundfordring på grund av att kunden
inte har haft betalningsförmåga. Kreditrisker för moderbolaget
är knutna till finansiering av dotterbolagens verksamhet genom
lån. Ränterisk avser risken att förändringar i räntenivån påverkar
bolaget negativt. Bolaget hade på bokslutsdagen ingen långfristig
räntebärande belåning. Överlikviditet placeras i bank och/eller i
räntepapper med hög rating. Med likviditetsrisk avses risken att
inte kunna möta betalningsförpliktelser på grund av otillräcklig
likviditet. Koncernen har produkter i kommersialiseringsfas, och
tekniska risker samt marknadsacceptans kan leda till förseningar
i kassaflöden. Finansieringsrisk är risken för att vid en given tid-
punkt inte kunna erhålla nödvändig finansiering för att täcka den
löpande verksamhetens behov. Se not 25 för mer information om
finansiella risker och finansiell riskhantering.
Förvaltningsberättelse
40 C-RAD Årsredovising 2025
Pandemier och krig
Oförutsedda händelser som krigsutbrott eller snabb spridning
av sjukdomar kan medföra att samhällsfunktioner, inklusive
sjukvård, ställer om sitt fokus och åtminstone i det kortare per-
spektivet inte kan fokusera på investeringar i ny utrustning. Detta
skulle kunna påverka C-RADs försäljning negativt, samt även
möjligheten att leverera redan beställda produkter. Som nämns
vidare är C-RAD beroende av tredje part i form av leverantörer och
samarbetsavtal. Det finns en risk att den här typen av oförutsedda
händelser påverkar dessa parter på så vis att de inte kan full-
göra sina åtaganden mot C-RAD, med påföljande risk att negativt
påverka dels försäljning dels leveransförmåga för C-RAD.
Medarbetare
Vid årsskiftet hade koncernen totalt 110 (99) medarbetare.
Genomsnittet under 2025 var 105 (93) medarbetare. Flertalet av
medarbetarna arbetar inom forskning och utveckling och därtill
relaterad verksamhet. Medarbetarna har en hög kompetens inom
sina respektive discipliner och flera har även lång erfarenhet från
strålbehandling och strålningsfysik.
Incitamentsprogram för medarbetare
På årsstämman den 8 maj, 2025 godkändes ett incitamentspro-
gram som uppgick till högst 100 000 köpoptioner på återköpta
B-aktier. Medarbetarna i C-RAD-koncernen förvärvade totalt
92670 köpoptioner. En sammanställning av aktiva incitamentspro-
gram redovisas i not 21. Aktierelaterade ersättningar.
Miljö
Koncernens miljöpåverkan består huvudsakligen av transporter
och den elkonsumtion som levererade och installerade produkter
kräver för sin drift. Koncernens verksamhet är ej tillstånds- eller
anmälningspliktig enligt miljöbalken.
Väsentliga händelser efter
räkenskapsårets utgång
Efter balansdagens utgång har bolaget utsett Tomas Blomquist till
verkställande direktör och styrelsen har förslagit till årsstämman
2026 en utdelning om 0,10 kr per aktie vilket motsvarar totalt 3 376
694 kronor.
Framtida utveckling
Styrkan i C-RADs produkter, den starka tillväxten i branschen
och de steg bolaget tar för att bygga en fortsatt stark position
på marknaden ger förväntningar på framtida tillväxt. C-RAD
kommer att etablera sig ytterligare både på de redan upparbetade
marknaderna, och på nya, genom att bidra till att effektivisera
cancerbehandlingen för vårdgivare – att göra vården effektivare
för medicinsk personal och säkrare för patienterna.
Bolagsstyrningsrapport
C-RAD Årsredovising 2025 41
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrning
C-RAD är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Uppsala.
Bolagsstyrningen i C-RAD AB utgår ifrån svensk lagstiftning,
främst aktiebolagslagen, Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”),
Nasdaq OMX Stockholms noteringskrav såsom angivna i ”Regel-
verk för emittenter” samt de interna instruktioner och policydoku-
ment som bolaget har upprättat och fastställt. Bolagets aktier har
sedan den 16 december 2014 varit upptagna till handel på Nasdaq
OMX Stockholm. C-RAD tillämpar och följer Koden. C-RADs
bolagsorgan är bolagsstämman, styrelsen, verkställande direk-
tören och revisorn. Vid ordinarie bolagsstämma utser aktieägarna
styrelse och revisor. Styrelsen tillsätter verkställande direktör.
Revisor granskar årsredovisningen samt styrelsens och verkstäl-
lande direktörens förvaltning. Valberedningen har till uppgift att
föreslå styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor för val
av årsstämman.
Bolagsstämma
Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Årsstämma
skall enligt lag hållas inom sex månader efter räkenskapsårets
slut. Vid årsstämman beslutas i frågor avseende bland annat fast-
ställande av resultat- och balansräkning, dispositioner av bolagets
resultat, ansvarsfrihet, val av styrelseledamöter och val av
revisorer. Kallelse till årsstämma, liksom till extra bolagsstämma
där en fråga om ändring av bolagsordningen skall behandlas, skall
utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före bolagsstämman.
Kallelse till annan bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och
senast tre veckor före bolagsstämman. Rätt att delta i och rösta
på årsstämman har aktieägare som är införda i den av Euroclear,
för C-RADs räkning, förda aktieboken senast fem vardagar före
bolagsstämman och som anmält sitt deltagande till bolaget enligt
anvisningarna i kallelsen till stämman. Aktieägare kan företrädas
av ombud. Kallelse till årsstämman utfärdas i enlighet med aktie-
bolagslagen tidigast sex och senast fyra veckor före stämman.
Av bolagsstämman 2025 lämnade bemyndiganden
Bolagsstämman bemyndigade styrelsen att, vid ett eller flera
tillfällen under tiden fram till nästkommande årsstämma, fatta
beslut om förvärv av egna aktier i bolaget. Bolagets innehav
av egna aktier får vid var tid uppgå till högst tio (10) procent av
samtliga aktier i bolaget. Bolagsstämman bemyndigade vidare
styrelsen att, under samma tidsperiod, fatta beslut om överlåtelse
av egna aktier.
Bolagsstämman bemyndigade styrelsen att, vid ett eller flera
tillfällen under tiden fram till nästa årsstämma, fatta beslut om
nyemission av aktier av serie B, konvertibler och/eller teck-
ningsoptioner som ger rätt till teckning av aktier av serie B.
Bemyndigandet innebär att antalet nya aktier av serie B samman-
lagt får öka med högst 2 500 000.
Bolagsordningsbestämmelser
C-RADs bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om
hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma.
Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av
serie B till en röst på årsstämman. Totalt antal aktier uppgick på
balansdagen till 33 766 935. Vidare saknar C-RADs bolagsordning
särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av sty-
relseledamöter samt om ändring av bolagsordningen.
Valberedning
Valberedningens uppgift är att inför årsstämman lämna förslag
avseende bland annat val av styrelseordförande, styrelseleda-
möter, arvode till styrelseledamöterna och i förekommande fall
förslag till val av revisor samt arvode till denna. Principerna för
utseende av valberedningen beslutas av årsstämman. C-RADs
valberedning inför årsstämman 2026 utgörs av Karl Tobieson
(utsedd av Linc), Gaetan Boyer (utsedd av Hamberg Förvaltning),
Anna Frick (utsedd av Svea Ekonomi) och David Zaudy (utsedd av
Cervantes). Valberedningen har utsett Karl Tobieson till valbered-
ningens ordförande.
Styrelse
Styrelsens arbete bedrivs på sätt som aktiebolagslagen, Koden
och övriga för bolaget tillämpliga regler och förordningar före-
skriver. Styrelsens övergripande uppgift är att förvalta bolagets
angelägenheter och organisation. Styrelsen består idag av sex
ledamöter och bolaget har säkerställt att styrelsens sammansätt-
ning är anpassad så att den uppfyller de krav som ställs i Koden.
För ytterligare information om nuvarande styrelse och koncern-
ledning, se respektive avsnitt på sidan 30-33. Samtliga styrelse-
medlemmar är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsled-
ningen respektive bolagets större aktieägare.
Arbetsordning och styrelsemöten
Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman faststäl-
ler styrelsen i C-RAD en arbetsordning med instruktioner avse-
ende arbetsordning mellan styrelse och verkställande direktören,
samt instruktioner för ekonomisk rapportering. Styrelsen kallas
till minst fyra ordinarie sammanträden utöver det konstituerande
sammanträdet. Sammanträdena koordineras i den mån det är
möjligt till tidpunkterna för ekonomisk rapportering och bolags-
stämma. Utöver ordinarie sammanträden kallas styrelsen till
ytterligare sammanträden när situationen så kräver. Under 2025
sammanträdde styrelsen 13 gånger, inklusive det konstituerande
mötet, där arbetsordningen fastställs. Styrelsens arbete utfördes
också genom möten i revisionskommittén. Styrelseordföranden
hade även en löpande dialog med styrelsens ledamöter mellan
ordinarie styrelsemöten.
Bolagsstyrningsrapport
42 C-RAD Årsredovising 2025
Närvaro på styrelse- och utskottsmöten 2025
Styrelseledamot
Styrelse-
möten
Revisions-
utskottet
Ersättnings-
utskottet
Kristina Willgård 13/13 1/1
Susanne Ekblom 13/13 6/6
Jenny Rosberg 13/13 6/6
David Sjöström 13/13
Peter Simonsbacka 13/13 1/1
Mats Thorén 13/13
Utvärdering av styrelsens arbete sker en gång per år. Ordförande
ordnar utvärderingen genom frågeformulär, sammanställer
resultat och presenterar på följande styrelsemöte var diskussio-
ner pågår och eventuella förbättringsområden identifieras.
Styrelseutskott och utskottsarbete
Revisionsutskottet har under hela 2025 bestått av Jenny Rosberg
som ordförande i utskottet, samt Susanne Ekblom som ledamot.
Utskottet har under 2025 haft 6 sammanträden. Styrelsens ersätt-
ningsutskott består av Kristina Willgård och Peter Simonsbacka
som under 2025 haft 1 sammanträde.
Intern kontroll
Styrelsen ska enligt svenska regler för bolagsstyrning tillse att
C-RAD har god intern kontroll och fortlöpande hålla sig informerad
om samt utvärdera hur bolagets system för intern kontroll funge-
rar. Bolagets revisionsutskott genomför regelbundna möten med
bolagets ekonomifunktion och följer upp det löpande arbetet. En
viktig del i kontrollmiljön är att organisation, beslutsordning samt
ansvar och befogenheter är tydligt definierade och kommunicerade
i styrdokument. Styrelsen och revisionsutskotten har under 2025
antagit ett antal policys; policy för bolagsstyrning, uppförandekod,
dataskyddspolicy, IT och riskhanteringspolicy, informationssäker-
hetspolicy, miljöpolicy, attest- och betalningsin-struktion, resepo-
licy, visselblåsarpolicy, informationspolicy, insiderpolicy, finanspo-
licy, instruktion till revisionsutskottet samt VD-instruktion. C-RAD
har antagit riktlinjer och rutiner avseende den finansiella rapporte-
ringen som bland annat innehåller redovisningsprinciper, finanspo-
licy och rutiner för rapportering. Kontrollaktiviteterna syftar till att
förebygga, upptäcka samt korrigera fel och avvikelser och omfattar
t ex jämförelse av resultatposter, kontoavstämningar, uppföljning
och avstämning av styrelsebeslut och av styrelsen fastställda poli-
cyer. Styrelsen granskar delårsrapporter och årsredovisning före
publicering. Genom en attestordning fastställs nivåer och regler
för godkännande av transaktioner inom bolaget och med externa
parter. Bolaget har även regler för godkännande av transaktioner.
Intern revision
Styrelsen har gjort bedömningen att C-RAD, utöver befintliga
processer och funktioner för intern kontroll, inte behöver införa
en egen internrevisionsfunktion. Uppföljningen som utförs av
styrelsen, ledningen samt bolagets externa revisorer bedöms för
närvarande fullgöra behovet. Styrelsen gör dock en årlig bedöm-
ning för att utvärdera om en sådan funktion är nödvändig för att
upprätthålla en bra kontroll inom bolaget och koncernen.
Finansiell rapportering och uppföljning
I enlighet med gällande lagstiftning och börsregler samt andra vid
var tid tillämpliga regelverk eftersträvar bolaget att regelbundet
tillhandahålla korrekt, tillförlitlig och aktuell finansiell informa-
tion. Den finansiella informationen publiceras regelbundet i form
av kvartalsrapporter, årsredovisningar samt pressmeddelanden
som innehåller nyheter och väsentliga händelser som kan påverka
börskursen i enlighet med bolagets informationspolicy. En
månadsrapport till styrelsen upprättas av bolagets VD och CFO.
Revision
C-RADs revisorer granskar årsbokslut och årsredovisning samt
bolagets löpande verksamhet och rutiner för att sedan uttala sig
om finansiella rapporteringen samt styrelsens och verkställande
direktörens förvaltning. Revisorerna ska efter varje räkenskapsår
lämna en revisionsberättelse till årsstämman. Bolagets revisorer
rapporterar till styrelsen varje år personligen sina iakttagelser från
granskningen och sina bedömningar av bolagets interna kontroll.
Ägarförhållanden
C-RAD hade vid utgången av året 3 924 aktieägare enligt
Euroclear. Per bokslutsdagen uppgick bolagets aktiekapital att
till 5065284 SEK, med kvotvärde 0,15 SEK per aktie fördelat på
33766 935 aktier, varav 862 887 A-aktier och 32 904 048 B-aktier.
Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av
serie B till en röst på årsstämman. Totala antalet röster i bolaget
uppgår till 41 532 918. Inga kända aktieägaravtal finns.
Ersättning till styrelsen
Ersättningen till styrelsen bestäms av årsstämman. Vid års-
stämman den 8 maj 2025 beslutades att styrelsens ordförande
årligen skall ersättas med 515 000 SEK samt att övriga ledamöter
skall ersättas med 210 000 SEK. Revisionsutskottets ordförande
ska ersättas med 105 000 SEK samt övriga ledamöter i utskottet
med 55 000 SEK vardera. Ersättningen till ersättningsutskottets
ordförande beslutades skulle uppgå till 50 000 SEK samt övriga
ledamöter i utskottet med 20 000 SEK vardera.
Ersättning till ledande befattningshavare
Den totala ersättningen under 2025 till ledande befattnings havare
uppgick till 25 Mkr varav 6,7 Mkr avsåg ersättning till verkstäl-
lande direktör Cecilia de Leeuw samt tillförordnad verkställande
direktör Linda Frölén. Det genomsnittliga antalet ledande befatt-
ningshavare var 9 under 2025. Samtliga belopp avseende ersätt-
ningar till ledande befattningshavare är exklusive sociala avgifter.
Pensionskostnaden för de ledande befattningshavarna uppgick
under 2025 till 2,2 Mkr. Företagsledningens pensionsvillkor är i all
huvudsak i linje med övriga medarbetare inom koncernen. Cecilia
de Leeuw, Linda Frölén, Lina Johansson, Anna Åman och Håkan
Axelsson, är eller har varit anställda i moderbolaget C-RAD AB
medan Johan Danielsson, Eeva-Liisa Karjalainen, Melinda Perjons
och Vincent Tallier är eller har varit anställda i dotterbolaget
C-RAD Positioning AB. Ivan Astralaga är anställd i dotterbolaget
C-RAD Inc och Kurt Wang är anställd i dotterbolaget C-RAD Medi-
cal Device Co Ltd.
Bolagsstyrningsrapport
C-RAD Årsredovising 2025 43
Ägarstruktur – 10 största aktieägare avseende röster
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Styrelsen kommer för årsstämman 2026 att föreslå följande
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Med
ledande befattningshavare avses VD samt de personer som
ingår i koncernledningen. Ersättning till verkställande direk-
tör och övriga personer i företagsledningen ska utgöras av fast
lön, eventuell rörlig ersättning, övriga förmåner och avsättning
till pension. Stämman kan därutöver - och oberoende av dessa
riktlinjer - besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade
ersättningar. Den sammanlagda ersättningen ska vara marknads-
mässig och konkurrenskraftig samt stå i relation till ansvar och
befogenheter på den arbetsmarknad där befattningshavaren är
placerad och ta hänsyn till individens kvalifikationer och erfaren-
heter. Den rörliga kontantersättningen ska ha en högsta gräns
och vara relaterad till den fasta lönen, och får uppgå till högst 100
procent av den fasta årliga kontantlönen. Uppfyllelse av kriterier
för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under
en tydligt definierad period. När mätperioden för uppfyllelse av
målen för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska
det fastställas i vilken utsträckning målen uppfyllts. Styrelsen
ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till
verkställande direktören. Villkor för rörlig ersättning bör utformas
så att styrelsen, om särskilt svåra ekonomiska förhållanden råder,
har möjlighet att begränsa eller underlåta att ge ut rörlig ersätt-
ning om ett sådant utgivande bedöms som orimligt och oförenligt
med bolagets ansvar i övrigt gentemot aktieägarna. Vid uppsäg-
ning av anställningsavtal från bolagets sida ska uppsägningslön
och avgångsvederlag sammantaget inte överstiga åtta månadslö-
ner. Pensionsförmåner ska följa ITP-planen och delar därutöver
ska vara avgiftsbestämda, om inte särskilda skäl motiverar något
annat. Pensionsåldern för företagsledningen ska i det normala
fallet vara 65 år. Om styrelseledamot utför arbete för bolagets
räkning, utöver styrelsearbetet, ska konsultarvode och annan
ersättning för sådant arbete kunna utgå efter särskilt beslut av
styrelsen. Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå ovan riktlinjer
helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det
och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga
intressen eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.
Ersättning till revisor
Vid årsstämman 2025 återvaldes Öhrlings Pricewaterhouse
Coopers AB till revisor i bolaget med Johan Engstam som huvud-
ansvarig revisor. Ersättning till revisorn utgår enligt löpande
räkning. För närmare information om arvodet, se not 7. Med revi-
sionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, bokföringen
och styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga
arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra
samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagel-
ser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga
arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.
Förslag till resultatdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande medel i moderbolaget
(SEK):
Överkursfond 355 580 631
Balanserat resultat -115 989 002
Årets resultat -165 654
Totalt balanserade vinstmedel: 239 425 975
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de balanse-
rade vinstmedlen disponeras på följande sätt (SEK):
Till aktiägarna utdelas 0,10 kr per aktie 3 376 694
I ny räkning balanseras 236 049 281
Namn Antal A-aktier Antal B-aktier Totalt antal aktier Andel kapital % Röster %
Linc AB 263 125 2 985 250 3 248 375 9,62% 13,52%
Svea Bank AB 100 000 3 924 969 4 024 969 11,92% 11,86%
Hamberg Förvaltning AB 379 762 822 671 1 202 433 3,56% 11,12%
Cervantes Capital 120 000 2 984 997 3 104 997 9,20% 9,86%
Lars Nyberg – 1 632 078 1 632 078 4,83% 3,93%
Måns Flodberg – 1 500 000 1 500 000 4,44% 3,61%
Nordnet Pensionsförsäkring – 1 345 609 1 345 609 3,98% 3,24%
Avanza Pension – 1 274 866 1 274 866 3,78% 3,07%
Margareta Hamberg – 1 145 722 1 145 722 3,39% 2,76%
Polaris Management A/S – 846 332 846 332 2,51% 2,04%
Totalt 10 största ägare 862 887 18 462 494 19 325 381 57,23% 65,23%
Övriga – 14 441 554 14 441 554 42,77% 34,77%
Totalt 862 887 32 904 048 33 766 935 100,00% 100,00%
Finansiella rapporter
44 C-RAD Årsredovising 2025
Koncernens rapport över
totalresultat

| Not | 2025 | 2024
Rörelsens intäkter |  |  |
Intäkter | 6 | 441 903 | 469 004
Kostnad sålda varor och tjänster |  | -135 897 | -151 800
Bruttovinst |  | 306 006 | 317 204
Rörelsens kostnader |  |  |
Övriga externa kostnader | 7, 22 | -86 617 | -102 593
Personalkostnader | 8 | -159 072 | -140 287
Aktiverat arbete för egen räkning | 13 | 10 039 | 5 798
Av- och nedskrivningar materiella och immateriella tillgångar | 13, 14, 22 | -10 333 | -9 880
Övriga rörelseintäkter | 9 | 652 | 308
Övriga kostnader | 9 | -15 620 | -503
Totala rörelsens kostnader |  | -260 951 | -247 157
Rörelseresultat (EBIT) |  | 45 055 | 70 047
Finansiella intäkter | 10 | 796 | 10 015
Finansiella kostnader | 10 | -29 998 | -280
Resultat före skatt |  | 15 853 | 79 782
Inkomstskatt | 11, 12 | -5 396 | -23 334
Årets resultat 1 |  | 10 457 | 56 448
Övriga totalresultat |  |  |
Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat |  |  |
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamhet |  | 23 308 | 1 145
Årets totalresultat 1 |  | 33 765 | 57 593
Resultat per aktie 1 |  |  |
Resultat per aktie före utspädning (SEK) | 20 | 0,31 | 1,67
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) | 20 | 0,31 | 1,67

1) 100% hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Samtliga belopp i följande avsnitt är Tkr om inte annat redovisas.
Finansiella rapporter
C-RAD Årsredovising 2025 45
Koncernens
balansräkningar

| Not | 2025-12-31 | 2024-12-31
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR |  |  |
Immateriella anläggningstillgångar |  |  |
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten | 13 | 39 000 | 29 852
Distributionsrättigheter | 13 | - | -
Patent | 13 | 22 | 37
Summa |  | 39 022 | 29 889
Materiella anläggningstillgångar |  |  |
Inventarier | 14 | 10 733 | 5 665
Nyttjanderättstillgångar | 22 | 12 969 | 12 981
Summa |  | 23 702 | 18 646
Finansiella anläggningstillgångar |  |  |
Uppskjutna skattefordringar | 12 | 46 | -
Andra långfristiga fordringar |  | 3 | -
Summa |  | 49 | -
Summa anläggningstillgångar |  | 62 773 | 48 535
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR |  |  |
Varulager | 16 | 45 712 | 53 429
Kundfordringar | 17, 25 | 157 709 | 164 092
Övriga fordringar |  | 12 600 | 15 265
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 18 | 50 778 | 57 157
Likvida medel | 19, 25 | 171 220 | 150 885
Summa omsättningstillgångar |  | 438 019 | 440 828
SUMMA TILLGÅNGAR |  | 500 792 | 489 363

Finansiella rapporter
46 C-RAD Årsredovising 2025
forts. koncernens
balansräkningar

| Not | 2025-12-31 | 2024-12-31
EGET KAPITAL | 20 |  |
Aktiekapital |  | 5 065 | 5 065
Övrigt tillskjutet kapital |  | 363 867 | 375 385
Omräkningsreserv |  | 21 501 | -1 807
Balanserat resultat inkl årets resultat |  | -43 194 | -53 651
Summa eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare |  | 347 239 | 324 992
LÅNGFRISTIGA SKULDER |  |  |
Uppskjutna skatteskulder | 12 | 2 362 | 2 692
Långfristiga leasingskulder | 22, 25 | 9 422 | 9 000
Summa långfristiga skulder |  | 11 784 | 11 692
KORTFRISTIGA SKULDER |  |  |
Leverantörsskulder | 25 | 27 643 | 31 432
Garantiavsättningar | 23 | 4 139 | 4 103
Skatteskulder |  | 18 166 | 29 046
Övriga kortfristiga skulder | 25 | 15 512 | 18 016
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 24 | 76 309 | 70 082
Summa kortfristiga skulder |  | 141 769 | 152 679
Summa skulder |  | 153 553 | 164 371
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER |  | 500 792 | 489 363

C-RAD Årsredovising 2025 47
Koncernens rapport över
förändringar i eget kapital

|  | Övrigt |  | Balanserat |
|  | tillskjutet | Omräknings- | resultat inkl. |
| Aktiekapital | kapital | reserv | årets resultat | Summa
Ingående eget kapital 2024-01-01 | 5 065 | 379 166 | -2 952 | -110 099 | 271 180
Årets totalresultat | 0 | 0 | 1 145 | 56 448 | 57 593
Transaktioner med koncernens ägare: |  |  |  |  |
Återköp aktier | - | -4 350 | - | - | -4 350
Utställda teckningsoptioner | - | 569 | - | - | 569
Summa transaktioner med koncernens ägare | - | -3 781 | - | - | -3 781
Utgående eget kapital 2024-12-31 | 5 065 | 375 385 | -1 807 | -53 651 | 324 992
Årets totalresultat | - | - | 23 308 | 10 457 | 33 765
Transaktioner med koncernens ägare: |  |  |  |  |
Återköp aktier | - | -11 934 | - | - | -11 934
Utställda teckningsoptioner | - | 416 | - | - | 416
Summa transaktioner med koncernens ägare | - | -11 518 | - | - | -11 518
Utgående eget kapital 2025-12-31 | 5 065 | 363 867 | 21 501 | -43 194 | 347 239

Finansiella rapporter
48 C-RAD Årsredovising 2025
Koncernens rapport
över kassaflöden

| Not | 2025 | 2024
Den löpande verksamheten |  |  |
Rörelseresultat (EBIT) |  | 45 055 | 70 047
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | 26 | 19 006 | 18 134
Erhållen ränta |  | 796 | 6 560
Erlagd ränta |  | -917 | -564
Betald skatt |  | -15 120 | -2 152
Kassaflöde från den löpande verksamheten, före förändring av rörelsekapital |  | 48 820 | 92 025
Ökning/minskning rörelsefordringar |  | 8 183 | -67 864
Ökning/minskning varulager |  | 8 041 | 10 698
Ökning/minskning rörelseskulder |  | 6 033 | -4 784
Kassaflöde från den löpande verksamheten |  | 71 077 | 30 076
Investeringsverksamheten |  |  |
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten | 13 | -12 391 | -5 798
Förvärv av materiella anläggningstillgångar | 14 | -8 391 | -869
Kassaflöde från investeringsverksamheten |  | -20 782 | -6 667
Finansieringsverksamheten |  |  |
Utställda köpoptioner |  | 416 | 569
Återköp av aktier |  | -11 934 | -4 350
Amortering av leasingskuld | 22 | -3 586 | -3 256
Kassaflöde från finansieringsverksamheten |  | -15 104 | -7 037
Årets kassaflöde |  | 35 191 | 16 372
Likvida medel vid årets början |  | 150 885 | 129 361
Kursdifferens i likvida medel |  | -14 856 | 5 152
Likvida medel vid årets slut | 19 | 171 220 | 150 885

Finansiella rapporter
C-RAD Årsredovising 2025 49
Moderbolagets
resultaträkning
Not 2025 2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 30 42 268 60 557
Totala rörelseintäkter 42 268 60 557
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader 7, 22 -23 702 -38 258
Personalkostnader 8 -26 190 -17 922
Avskrivningar materiella tillgångar 14 -69 -114
Avskrivningar immateriella tillgångar 13 - -
Övriga rörelseintäkter 46 21
Övriga rörelsekostnader -1 401 -920
Totala rörelsens kostnader -51 316 -57 193
Rörelseresultat (EBIT) -9 048 3 364
Ränteintäkter och liknande resultatposter 10 1 517 6 244
Räntekostnader och liknande resultatposter 10 -6 281 -5
Koncernbidrag 13 646 -
Resultat före skatt -166 9 603
Skatt på årets resultat 11, 12 - -1 995
Årets resultat -166 7 608
Årets totalresultat -166 7 608
I moderbolaget finns inga poster i övrigt totalresultat.
Finansiella rapporter
50 C-RAD Årsredovising 2025
Moderbolagets
balansräkning
Not 2025-12-31 2024-12-31
MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Inventarier 14 1 018 70
IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Distributionsrättigheter 13 - -
FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Andelar i koncernbolag 15 109 725 109 725
Fordringar i koncernföretag 15, 30 171 449 179 325
Summa finansiella anläggningstillgångar 281 174 289 050
Summa anläggningstillgångar 282 192 289 120
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar 457 1 285
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 6 775 7 837
Kassa och bank 19 9 415 3 234
Summa omsättningstillgångar 16 647 12 356
SUMMA TILLGÅNGAR 298 839 301 476
Finansiella rapporter
C-RAD Årsredovising 2025 51
forts. moderbolagets
balansräkning
Not 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital 20 5 065 5 065
Fritt eget kapital
Överkursfond 355 581 367 100
Balanserat resultat -115 989 -123 598
Årets resultat -166 7 608
Summa eget kapital 244 491 256 175
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder 9 281 10 632
Skulder till koncernbolag 30 32 839 23 673
Övriga kortfristiga skulder 1 908 1 931
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 10 320 9 065
Summa skulder 54 348 45 301
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 298 839 301 476
Finansiella rapporter
52 C-RAD Årsredovising 2025
Finansiella rapporter
Rapport över moderbolagets
eget kapital
Aktiekapital Överkursfond
Balanserat
resultat inklusive
årets resultat Summa
Ingående eget kapital 2024-01-01 5 065 370 881 -123 598 252 348
Återköp aktier - -4 350 - -4 350
Utställda teckningsoptioner - 569 - 569
Summa transaktioner med ägare - -3 781 - -3 781
Årets resultat - - 7 608 7 608
Utgående eget kapital 2024-12-31 5 065 367 100 -115 990 256 175
Återköp aktier - -11 934 - -11 934
Utställda köpoptioner - 416 - 416
Summa transaktioner med ägare - -11 518 - -11 518
Årets totalresultat - - -166 -166
Utgående eget kapital 2025-12-31 5 065 355 582 -116 156 244 491
C-RAD Årsredovising 2025 53
Kassaflödesanalys
för moderbolaget
Not 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) -9 048 3 365
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 26 -4 329 4 063
Erhållen ränta 28 545
Erlagd ränta -6 -5
Betald skatt 478 -803
Kassaflöde från den löpande verksamheten,
före förändring av rörelsekapital -12 877 7 165
Ökning/minskning rörelsefordringar 23 412 -21 070
Ökning/minskning varulager - -
Ökning/minskning rörelseskulder 8 569 14 116
Kassaflöde från den löpande verksamheten 19 104 211
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 14 -1 017 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 017 -
Finansieringsverksamheten
Nyemission - -
Utställda teckningsoptioner - -
Utställda köpoptioner 416 569
Återköp av aktier -11 934 -4 350
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -11 518 -3 781
Årets kassaflöde 6 569 -3 570
Likvida medel vid årets början 3 234 5 056
Kursdifferens i likvida medel -388 1 748
Likvida medel vid årets slut 19 9 415 3 234
Finansiella rapporter
54 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
54 C-RAD Årsredovising 2025
5. Översikt över redovisningsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som har använts vid upprät-
tandet av koncernredovisningen sammanfattas nedan.
5.1 Grund för konsolidering
I koncernredovisningen konsolideras moderbolagets och dotter-
företagens verksamheter. Moderbolaget har bestämmande infly-
tande över dotterföretaget om bolaget är exponerat för, eller har
rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i dotterföretaget,
och har möjlighet att påverka avkastningen genom att utöva sitt
bestämmande inflytande över dotterföretaget. Alla dotterföretag
har balansdag den 31 december.
Koncernredovisningen omfattar moderbolaget C-RAD AB och
följande helägda dotterbolag: C-RAD Positioning AB (Sverige),
C-RAD Imaging AB (Sverige), C-RAD Innovation AB (Sverige),
C-RAD Incorporated (USA), C-RAD GmbH (Tyskland), C-RAD
(Shanghai) Medical Device Co Ltd. (Kina), C-RAD Australia & New
Zealand PTY Ltd (Australien), C-RAD Market India Private Limited
(Indien) samt Cyrpa International S.P.R.L. (Belgien) och dotterdot-
terbolaget Sarl Cyrpa Innovations (Frankrike).
Alla koncerninterna transaktioner och balansposter elimineras
vid konsolidering, inklusive orealiserade förluster på koncernin-
terna försäljningar av tillgångar. Resultat och övrigt totalresultat
för dotterföretag som förvärvats eller avyttrats under året redovi-
sas från det datum förvärvet alternativt avyttringen träder i kraft,
enligt vad som är tillämpligt.
Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens
förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv
Noter
1. Verksamhetens karaktär
C-RAD AB och dess dotterföretags (koncernens) huvudsakliga
verksamhet innefattar utveckling, tillverkning och försäljning av
produkter och system för att säkerställa hög precision, effektivitet
och säkerhet vid strålbehandling av patienter med cancer.
2. Allmän information och överensstämmelse med IFRS
C-RAD AB , koncernens moderföretag, är ett publikt aktiebo-
lag som är bildat och har sitt säte i Sverige. Huvudkontor och
huvudsaklig verksamhetsort ligger på Sjukhusvägen 12K, 753 09
Uppsala, Sverige . C-RAD AB:s aktier är noterade på Nasdaq OMX
i Stockholm. Koncernens finansiella rapporter har upprättats i
enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL), RFR 1 Kompletterande
redovisningsregler för koncerner och IFRS Redovisningsstandar-
der utgivna av International Accounting Standards Board (IASB)
samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee
(IFRS IC) såsom de har godkänts av EU-kommissionen för tillämp-
ning inom EU. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med
IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga
uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar
vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden
som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller
sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsent-
lig betydelse anges i not 33. Moderbolaget tillämpar samma redo-
visningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan
under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De avvi-
kelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens
principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa
IFRS i moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL) och
Tryggandelagen samt i vissa fall skatteskäl. Årsredovisningen och
koncernredovisningen för det år som slutade den 31 december
2025 (inklusive jämförelsetal) godkändes för utfärdande av styrel-
sen den 10 april 2026. Enligt bestämmelserna i Sverige tillåts inte
ändringar av de finansiella rapporterna efter godkännande.
3. Nya och uppdaterade standarder som tillämpas av koncernen
Inga nya eller reviderade IFRS-standarder och IFRS IC-tolkningar
som har trätt i kraft sedan 1 januari 2025, och som ska tillämpas
för räkenskapsår fr o m 2025, har inte bedömts ha någon effekt på
koncernens finansiella rapporter.
4. Nya standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen
Ett antal nya standarder, ändringar och tolkningar träder i kraft för
räkenskapsår som börjar den 1 januari 2026 eller senare och har
inte tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter.
Koncernledningen bedömer att tillämpningen av dessa nya
standarder, ändringar och tolkningar, med undantag för IFRS18
Presentation and Disclosure in Financial Statements, inte kommer
att ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rap-
porter, vare sig för innevarande eller kommande perioder, eller på
framtida transaktioner.
IFRS18, som träder i kraft den 1 januari 2027, kommer att
påverka hur koncernens finansiella rapporter presenteras,
inklusive klassificering av intäkter och kostnader samt redovis-
ning av vissa resultatmått. Koncernen utvärderar för närvarande
effekterna av standardens införande.
C-RAD Årsredovising 2025 55
Noter
C-RAD Årsredovising 2025 55
utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning,
emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna
skulder per överlåtelsedagen. Identifierbara förvärvade tillgångar
och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företags-
förvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvs-
dagen oavsett omfattning på eventuellt innehav utan bestäm-
mande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan
anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av
identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill.
Förvärvskostnader kostnadsförs när de uppkommer.
5.2 Omräkning av utländsk valuta
Koncernredovisningen presenteras i valutan SEK som också
är moderbolagets funktionella valuta. Transaktioner i utländsk
valuta räknas om till den funktionella valutan för respektive kon-
cernföretag, utifrån de rådande valutakurserna på transaktions-
dagen (avistakurs). Vinster och förluster i utländsk valuta till följd
av reglering av sådana transaktioner och till följd av omvärdering
av monetära poster till balansdagskursen redovisas i resulta-
tet. Icke-monetära poster omräknas inte på balansdagen utan
värderas till historiskt anskaffningsvärde (omräknat till transak-
tionsdagens kurs), förutom icke-monetära poster värderade till
verkligt värde som omräknas till valutakursen per den dagen då
det verkliga värdet fastställdes. I orderstocken redovisas ännu ej
levererade ordrar i respektive valuta, omvärderade till genom-
snittskurs.
5.3 Utländska verksamheters finansiella rapportering
Tillgångar och skulder i utländska koncernbolag omräknas från
respektive koncernbolags funktionella valuta till koncernens rap-
porteringsvaluta, till balansdagens kurs. Intäkter och kostnader
i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till genom-
snittskurs, vilket utgör en approximation av kurserna vid respek-
tive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår
vid valutaomräkning av utländska koncernbolags verksamheter
redovisas i övrigt totalresultat. Koncernföretagens funktionella
valuta har varit oförändrad under rapportperioden.
5.4 Segmentsrapportering
Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksam-
het som kan ge både intäkter och kostnader och för vilken det finns
fristående finansiell information tillgänglig. Rörelsesegmentets
resultat följs upp av den högste verkställande beslutsfattaren, för
att fördela resurser och utvärdera resultat. Den högste verkstäl-
lande beslutsfattaren i C-RAD är den verkställande direktören
(VD). Bedömningen av koncernens rörelsesegment baseras på den
finansiella information som rapporteras till VD. Den finansiella
information som rapporteras till VD, som underlag för fördelning
av resurser och bedömning av resultat, avser koncernen som hel-
het. Då VD följer upp verksamhetens resultat som en enhet anses
hela verksamheten utgöra ett enda rörelsesegment.
5.5 Intäkter
Intäkter uppkommer från försäljningen dels av varor, dels av
tjänster, typiskt sett serviceavtal. Intäkter värderas till det verk-
liga värdet för ersättning som koncernen erhåller eller kommer
att erhålla för varor som levererats och tjänster som utförts,
exklusive rabatter och handelsrabatter. Försäljning av varor redo-
visas när kontrollen av varan övergått till köparen, normalt när
kunden har varorna i sin besittning, vanligtvis vid leverans eller
installation, beroende på avtalade leveransvillkor. Fakturering av
produkter sker som regel vid leverans. Försäljning av service sker
i separata avtal som sträcker sig över en längre period, i nor-
malfallet tre till fem år med årsvis eller kvartalsvis fakturering.
Intäkten för serviceavtal periodiseras under avtalsperioden.
5.6 Rörelsekostnader
Rörelsekostnader redovisas i resultatet när tjänsten utnyttjas
eller när händelsen inträffar. Garantiutgifter redovisas när kon-
cernen ingår en förpliktelse vilket vanligtvis sker när varan säljs.
5.7 Immateriella tillgångar
Utgifter som är direkt hänförliga till ett projekts utvecklingsfas
redovisas som immateriell tillgång förutsatt att de uppfyller
följande krav:
• att utvecklingsutgiften kan mätas på ett tillförlitligt sätt.
• att projektet är tekniskt och kommersiellt genomförbart.
• att koncernen har för avsikt och tillräckliga resurser att färdig-
ställa projektet.
• att koncernen har förutsättningar att använda eller sälja pro-
dukten.
• att produkten kommer att generera sannolika framtida ekono-
miska fördelar.
Utvecklingsutgifter som inte uppfyller dessa kriterier för aktive-
ring kostnadsförs när de uppkommer.
Direkt hänförliga utgifter inkluderar personalkostnader som
uppkommer i arbetet med produktutvecklingen tillsammans med
en lämplig andel av relevanta omkostnader.
Redovisning i efterföljande perioder
Alla immateriella tillgångar, inklusive aktiverad intern utveck-
ling, har en bestämbar nyttjandeperiod. De redovisas därför till
anskaffningsvärde varvid aktiverade utgifter skrivs av linjärt över
den beräknade nyttjandeperioden. Restvärde och nyttjandeperiod
omprövas per varje balansdag. Dessutom sker en nedskrivnings-
prövning enligt beskrivningen i not 13.
Övriga immateriella tillgångar
Övriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redo-
visas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar
och nedskrivningar.
Följande nyttjandeperioder tillämpas:
• Balanserade utvecklingsutgifter: 5–10 år.
• Patent: 10 år.
• Licenser och liknande rättigheter: 5-10 år.
Internt utvecklade produkter som ännu inte slutförts, och som har
aktiverats, skrivs inte av utan nedskrivningsprövas enligt not 13.
Avskrivning ingår i posten ”Avskrivningar materiella och imma-
teriella tillgångar”.
Efterföljande utgifter för underhåll av produkt och patent kost-
nadsförs när de uppkommer.
56 C-RAD Årsredovising 202556 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
5.8 Materiella anläggningstillgångar
Ägda materiella tillgångar redovisas initialt till anskaffningsvärde
eller tillverkningskostnader inklusive utgifter för att få tillgången
på plats och i kondition för att kunna användas enligt koncernled-
ningens intentioner. Därefter värderas de till anskaffningsvärde
minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.
Avskrivningar görs linjärt av anskaffningsvärdet minskat med
beräknat restvärde. Följande nyttjandeperioder tillämpas: IT-ut-
rustning och övriga inventarier: 3–10 år. Väsentliga uppskattningar
av restvärden och uppskattningar av nyttjandeperioder uppdateras
vid behov, dock minst en gång per år.
Tillgångar med nyttjanderätt
Leasingavtal där C-RAD är leasetagare redovisas som nyttjande-
rättstillgångar och skrivs av under nyttjandeperioden. Koncernen
leasar kontor, kontorsutrustning och fordon. Leasingavtal tecknas
normalt för fasta perioder upp till fem år men möjligheter till
förlängning kan finnas. En bedömning görs regelbundet avseende
rimlighet kring option om förlängning, restvärdesgarantier och
liknande variabla avtalsvillkor. Leasingbetalningarna diskon-
teras med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats
inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens
leasingavtal, ska leasetagarens marginella låneränta användas,
vilken är räntan som den enskilda leasetagaren skulle få betala
för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av
liknande värde som nyttjanderätten i en liknande ekonomisk miljö
med liknande villkor och säkerheter. Koncernen bestämmer den
marginella låneräntan på följande sätt:
• när det är möjligt används finansiering som nyligen erhållits
av en utomstående part som en startpunkt och justeras sedan
för att återspegla förändringar i finansieringsförutsättningarna
sedan finansieringen erhölls.
Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde
och inkluderar följande:
• det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till
• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet,
efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband
med teckningen av leasingavtalet
• initiala direkta utgifter
• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i
leasingavtalets villkor.
Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nytt-
jandeperioden och leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt
avseende utrustning och fordon och samtliga leasingavtal av min-
dre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt
är avtal med en leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av
mindre värde inkluderar IT-utrustning och mindre kontorsmöbler.
5.9 Nedskrivningar
När det finns en indikation på att en tillgång eller en grupp av
tillgångar minskat i värde görs en bedömning av dess redovisade
värde. I de fall det redovisade värdet överstiger det beräknade
återvinningsvärdet skrivs det redovisade värdet omedelbart ner
till detta återvinningsvärde. Prövning av nedskrivningsbehov för
immateriella tillgångar sker kvartalsvis samt då indikationer på
att nedskrivningsbehov föreligger. Återvinningsbart belopp för
tillgångarna fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden.
Vid fastställande av nyttjandevärdet nuvärdesberäknas de fram-
tida kassaflöden som tillgången förväntas ge upphov till under
nyttjandeperioden. Nedskrivningstest görs på lägsta nivå där
separata kassaflöden kan identifieras. De framtida kassaflödena
har hämtats från bolagets affärsplan.
En nedskrivning redovisas för det belopp med vilket tillgångens
redovisade värde överstiger dess återvinningsbara belopp, som
är det högre av verkligt värde minskat med kostnad för avyttring
och nyttjandevärde. För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar
koncernledningen förväntade framtida kassaflöden från varje kas-
sagenerande enhet och fastställer en lämplig ränta för att kunna
beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden. De data som används vid
prövning av nedskrivningsbehov är direkt kopplade till koncernens
budget, justerad efter behov för att undanta effekterna av framtida
omorganisationer och förbättringar av tillgångar.
Diskonteringsfaktorer fastställs enskilt för varje kassagene-
rande enhet och återspeglar koncernledningens bedömning av
deras respektive riskprofiler såsom marknad och tillgångsspeci-
fika riskfaktorer.
5.10 Finansiella instrument
Finansiella tillgångar värderade till upplupet
anskaffningsvärde
Finansiella tillgångar redovisas och värderas till upplupet
anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Det
redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella för-
väntade kreditförluster som redovisats (se nedskrivning nedan).
Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med
effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Finansiella
tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av
posterna kundfordringar, övriga fordringar samt kassa och bank.
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Finansiella skulder redovisas och värderas till upplupet anskaff-
ningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning
redovisas netto efter transaktionskostnader och eventuell skillnad
mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och
återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat
över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden.
Övriga finansiella skulder består av leverantörsskulder och övriga
kortfristiga skulder.
Allmänna principer
Köp och försäljningar av finansiella tillgångar och skulder redovi-
sas på affärsdagen – det datum då bolaget förbinder sig att köpa
eller sälja tillgången eller skulden. Finansiella tillgångar tas bort
från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från
instrumentet har löpt ut eller överförts och bolaget har överfört i
stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med ägan-
derätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när
förpliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt utsläckts.
Finansiella tillgångar ingår i omsättningstillgångar med undan-
tag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balans-
dagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Finansiella
skulder klassificeras som kortfristiga skulder om inte bolaget har
en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone
12 månader efter rapportperiodens slut.
Redovisat värde för kortfristiga finansiella skulder och till-
gångar förutsätts motsvara dess verkliga värde, eftersom dessa
poster är kortfristiga till sin natur. Bokfört värde på bolagets
C-RAD Årsredovising 2025 57 C-RAD Årsredovising 2025 57
Noter
övriga finansiella tillgångar och skulder bedöms motsvara verkligt
värde på dessa.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Bolaget bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är
kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde.
Bolaget redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit-
förluster vid varje rapporteringsdatum.
För kundfordringar tillämpas den förenklade ansatsen för
kreditreservering. Metoden innebär att förväntade förluster under
fordrans hela löptid används som utgångspunkt för reservering.
Reserven baseras på den förväntade kreditförlusten där beloppet
motsvaras av nuvärdet av skillnaden mellan det förväntade åter-
vinningsbara beloppet och beloppet enligt avtalet.
5.11 Avsättningar
Avsättningar redovisas när koncernen har eller kan anses ha en
förpliktelse som ett resultat av inträffade händelser och det är
sannolikt att utbetalningar kommer att krävas för att fullgöra
förpliktelsen. En förutsättning är vidare att det går att göra en till-
förlitlig uppskattning av det belopp som ska utbetalas. Beräknade
kostnader för produktgarantier belastar rörelsens kostnader i
samband med att produkterna resultatavräknas, för mer informa-
tion se not 23.
5.12 Verkligt värde
Koncernledningen använder värderingstekniker vid beräkning av
det verkliga värdet på finansiella instrument i de fall det inte finns
priser på aktiva marknader och för icke-finansiella tillgångar. Detta
innebär att göra uppskattningar och antaganden som överens-
stämmer med hur marknadsaktörer skulle prissätta instrumentet.
Koncernledningen baserar så långt som möjligt sina antagan-
den på observerbara data men dessa finns inte alltid tillgängliga. I
dessa fall använder koncernledningen den bästa information som
finns tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma att skilja
sig från det faktiska pris som skulle kunna uppnås i en transaktion
på affärsmässiga villkor på balansdagen.
5.13 Varulager
Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och
nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärde innefattar alla
kostnader som är direkt hänförliga till tillverkningsprocessen.
Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i
den löpande verksamheten minskat med eventuella tillämpliga
försäljningskostnader.
5.14 Eget kapital och reserver
Aktiekapital representerar det nominella värdet för emitterade
aktier. Överkurs innefattar eventuell premie som erhållits vid
nyemission av aktiekapital. Transaktionskostnader som direkt kan
hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto
efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.
5.15 Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på
alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skatte-
mässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade
värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med
tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per
balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna
skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden reg-
leras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det
är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas
tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.
5.16 Pensioner och ersättningar till medarbetare
Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer
där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget
åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes
pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett
försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger.
Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken
och investeringsrisken. Företagets förpliktelser avseende avgifter
till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets
resultat i den takt de intjänas.
Bolagets pensionsplaner har klassificerats som avgiftsbe-
stämda planer och motsvarar allmän pensionsplan. Övriga ersätt-
ningar till medarbetare i form av löner, betald semester med mera
redovisas i takt med intjänandet.
5.17 Kostnader för forskning och utveckling
Utgifter för forskning kostnadsförs löpande. Utgifter för utveck-
ling, där forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för
att ta fram nya produkter eller applikationer, redovisas som en
immateriell tillgång när kriterier för aktivering enligt IAS 38 upp-
fylls. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara
utgifter, exempelvis material, inköpta tjänster och ersättningar
till medarbetare tillsammans med en lämplig andel av relevanta
omkostnader. För ytterligare information kring aktivering av
utvecklingsutgifter, se avsnitt 5.8 Immateriella tillgångar.
5.18 Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovi-
sade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in–
eller utbetalningar.
5.19 Eventualförpliktelser och eventualtillgångar
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtag-
ande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst
bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser
eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld
eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av
resurser kommer att krävas.
En eventualtillgång redovisas när extern part har ett möjligt
åtagande mot bolaget som härrör från inträffande händelser och
vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida
händelser eller när extern part har ett åtagande gentemot bolaget
som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att
det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.
5.20 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredovis-
ningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering
rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. RFR 2
innebär att moderbolaget skall tillämpa IFRS-standard så långt
det är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och med
6. Intäkter
Intäkter per geografi
I tabellen nedan redovisas intäkter från externa kunder fördelade
per region, baserat på var kunder är lokaliserade. I Sverige där
koncernen har sitt säte uppgick intäkterna till 8 569 (3 308) KSEK.

Koncernen | 2025 | 2024
Americas | 98 751 | 72 702
EMEA | 176 432 | 186 022
APAC | 166 720 | 210 280
Summa omsättning | 441 903 | 469 004

7. Ersättning till revisorerna

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Öhrlings PriceWaterhouseCoopers AB | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Revisionsuppdrag | 1 305 | 1 634 | 1 293 | 1 552
Revision utöver revisionsuppdrag | 237 | 129 | 100 | 129
Skatterådgivning | 164 | 538 | 164 | 538
Övriga tjänster | 47 | 55 | 47 | 55
| 1 753 | 2 356 | 1 604 | 2 274

Koncernen | 2025 | 2024
Produkter | 338 327 | 389 245
Services | 103 576 | 79 759
| 441 903 | 469 004

Intäkter per kategori
I tabellen nedan redovisas intäkter från externa kunder fördelade
per produktkategori.

Koncernen | 2025 | 2024
Americas | - | -
EMEA | 62 024 | 48 243
APAC | 699 | 293
| 62 723 | 48 536

Anläggningstillgångar per geografi
Avser immateriella och materiella anläggningstillgångar samt
nyttjanderättstillgångar.
58 C-RAD Årsredovising 202558 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Skill-
naderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprin-
ciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna
för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder
som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.
Aktieägartillskott
Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och
aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning
ej erfordras.
Koncernbidrag
Huvudregeln tillämpas. Erhållna koncernbidrag från dotterföretag
redovisas som finansiell intäkt.
Intäkter
Moderbolagets intäkter består främst av fakturerade administra-
tionsavgifter ifrån dotterbolag.
Andelar i koncernföretag
Andelar i koncernföretag redovisas till anskaffningsvärde med
avdrag för nedskrivningar. Förvärvsrelaterade transaktionskost-
nader ingår i anskaffningsvärdet. När det finns en indikation på att
andelar i dotterbolag eller intresseföretag minskat i värde görs en
beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade
värdet görs en nedskrivning av andelarna. Nedskrivningar redovi-
sas i finansiella poster i resultaträkningen.
Leasing
Leasingavtal, oavsett om de är operationella eller finansiella,
redovisas i moderbolaget som operationell leasing.
8. Medelantal medarbetare och kostnader för ersättningar till medarbetare och styrelse
Medelantalet medarbetare, med fördelning på kvinnor och män har uppgått till:

| Koncernen |  | Moderbolaget |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Kvinnor | 33 | 30 | 6 | 4
Män | 72 | 63 | 3 | 3
Totalt | 105 | 93 | 9 | 7

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Löner och ersättningar har uppgått till: | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Styrelsen och verkställande direktören | 7 075 | 4 445 | 7 075 | 4 445
Övriga medarbetare | 110 061 | 100 064 | 7 071 | 7 137
Totala löner och ersättningar | 117 135 | 104 510 | 14 146 | 11 582

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Sociala avgifter och pensionskostnader har uppgått till: | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Sociala avgifter enligt lag och avtal | 23 117 | 19 261 | 5 538 | 4 497
Pensionskostnader styrelse och vd | 721 | 753 | 721 | 753
Pensionskostnader övriga medarbetare | 11 120 | 7 699 | 2 698 | 1 459
Totala sociala avgifter och pensionskostnader | 34 958 | 27 712 | 8 956 | 6 709
Total lönekostnad | 152 093 | 132 222 | 23 102 | 18 291

Ersättning till ledande befattningshavare
Ersättning till styrelsen bestäms vid årsstämman. Vid årsstäm-
man den 8 maj 2025 beslutades att styrelsens ordförande skall
ersättas med 515 Tkr samt att övriga styrelseledamöter, skall
ersättas med 210 Tkr. Ersättning till VD och andra ledande befatt-
ningshavare som är anställda i bolaget utgörs av grundlön samt
övriga förmåner. Med andra ledande befattningshavare avses de
personer som tillsammans med VD utgör koncernledningen. Vid
uppsägning från bolagets sida föreligger en uppsägningstid om 6
månader för VD. Övriga ledande befattningshavare har en uppsäg-
ningstid enligt lagen om anställningsskydd, dock minst 3 månader.
För VD finns avtal om avgångsvederlag om 6 månadslöner. För de
övriga ledande befattningshavarna finns inga avtal om avgångsve-
derlag.

| 2025 |  | 2024 |
| Antal på |  | Antal på |
Styrelseledamöter och ledande befattningshavare | balansdagen | Varav män, % | balansdagen | Varav män, %
Styrelseledamöter | 6 | 50 | 6 | 50
VD och andra ledande befattningshavare | 9 | 56 | 9 | 56

C-RAD Årsredovising 2025 59 C-RAD Årsredovising 2025 59
Noter
Ersättningar och övriga förmåner – styrelsen

|  | 2025 | 2024
Kristina Willgård, Ordförande |  | 558 | 495
Susanne Ekblom, Ledamot |  | 258 | 245
Jenny Rosberg, Ledamot | 1) | 308 | 275
Peter Simonsbacka, Ledamot |  | 225 | 210
David Sjöström, Ledamot |  | 205 | 200
Mats Thorén, Ledamot |  | 205 | 100
Totala ersättningar – styrelelsen |  | 1 758 | 1 525

1)
Avser fr.o.m. årsstämman 2024
Ersättningar och övriga förmåner – VD och övriga ledande befattningshavare:

|  | Rörlig | Pensions- och |  | Övrig |
2025 | Grundlön | ersättning | sjukförsäkring | Förmåner | ersättning | Summa
Cecilia de Leeuw, VD 1 | 1 900 | 994 | 721 | 116 | 2 307 | 6 038
Linda Frölén, VD 2 | 443 | 113 | 120 | 1 | 0 | 676
Johan Danielsson, vice VD 2 | 404 | 91 | 59 | 36 | 0 | 590
Övriga ledande befattningshavare |  |  |  |  |  |
(genomsnittligt 9 st) | 12 880 | 3 264 | 1 279 | 214 | 97 | 17 734
Totala ersättningar och övriga | 15 627 | 4 462 | 2 178 | 367 | 2 404 | 25 038
förmåner |  |  |  |  |  |

|  | Rörlig | Pensions- och |  | Övrig |
2024 | Grundlön | ersättning | sjukförsäkring | Förmåner | ersättning | Summa
Cecilia de Leeuw, VD | 2 184 | 565 | 753 | 115 | 56 | 3 673
Övriga ledande befattningshavare |  |  |  |  |  |
(genomsnittligt 8 st) | 15 731 | 2 574 | 1 683 | 221 | 192 | 20 400
Totala ersättningar och övriga | 17 915 | 3 139 | 2 436 | 336 | 248 | 24 074
förmåner |  |  |  |  |  |

1
Avser perioden 1 jan-21 okt 2025
2
Avser perioden 22 okt-31 dec 2025
Förmåner avser huvudsakligen förmånsbil. Avseende aktierelaterade ersättningar se detaljer i not 21.
60 C-RAD Årsredovising 202560 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
9. Övriga rörelseintäkter/kostnader

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Övriga rörelseintäkter | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Erhållen försäkringsersättning | 23 | 123 | - | 0
Övriga intäkter | 629 | 185 | 46 | 21
| 652 | 308 | 46 | 21

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Övriga rörelsekostnader | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Valutakursförluster | -15 607 | -503 | -1 401 | -920
Övriga kostnader | -13 | - | - | -
| -15 620 | -503 | -1 401 | -920

C-RAD Årsredovising 2025 61 C-RAD Årsredovising 2025 61
Noter
10. Finansiella intäkter och finansiella kostnader

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Finansiella intäkter | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Ränteintäkter på likvida medel | 796 | 2 268 | 1 517 | 2 529
Valutakursvinster | - | 7 747 | - | 3 715
| 796 | 10 015 | 1 517 | 6 244

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Finansiella kostnader | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Räntekostnader på övriga skulder | -797 | -131 | -6 | -5
Lånekostnader | -120 | -142 | - | -
Valutakursförluster | -29 081 | - | -6 275 | -
Övriga finansiella kostnader | - | -7 | - | -
| -29 998 | -280 | -6 281 | -5
Koncernbidrag | - | - | 13 646 | -
| -29 998 | -280 | 7 365 | -5

11. Skattekostnader

| Koncernen |  | Moderbolaget |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Resultat före skatt | 15 853 | 79 782 | -166 | 9 603
Gällande skattesats för moderbolaget | 20,6% | 20,6% | 20,6% | 20,6%
Förväntad skatteintäkt/kostnad | -3 266 | -16 435 | 34 | -1 978

| Koncernen |  | Moderbolaget |
Skatteeffekt avseende ej skattepliktiga |  |  |  |
intäkter och icke avdragsgilla kostnader | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Ej skattepliktiga intäkter | 2 | 5 | 2 | 1
Andra icke avdragsgilla kostnader | -207 | -378 | -36 | -18
Effekter av andra skattesatser I utländska dotterbolag | -440 | - | - | -
Ej uppbokad uppskjuten skattefordran | -1 485 | -6 526 | - | 0
Skatteintäkt/kostnad baserat på ej tidigare redovisade | - | - | - | -
underskottsavdrag |  |  |  |
Redovisad skatt i resultaträkningen | -5 396 | -23 334 | 0 | -1 995
Redovisade skatten består av följande komponenter: |  |  |  |
Outnyttjade skattemässiga underskottsavdrag | 0 | 0 | 0 | 0
Utnyttjande av tidigare skattemässiga underskottsavdrag | 0 | 0 | 0 | 0

12. Uppskjuten skatt
Koncernen hade i början av året ett skattemässigt underskott om
170,9 Mkr. Då koncernen under 2018 började redovisa vinst, och
förväntningarna framöver är att redovisa vinst, bokades den upp-
skjutna skatten för de svenska bolagen där full koncernbidrags-
rätt föreligger som en skatteintäkt. För 2025 uppgick redovisad
skattekostnad till 5,4 Mkr och totalt bokfört värde på skattefordran
uppgick per den sista december till 0 Mkr. Övriga skattemässiga
underskott är hänförliga till dotterbolagen i Frankrike, Tyskland,
Belgien, Kina, Indien och USA. Ackumulerade skattemässiga
förluster i de utländska dotterbolagen uppgick på bokslutsdagen
till 177 Mkr. Totalt kvarstående skattemässigt underskott per 31
december 2025 är 177 Mkr. Merparten avser det amerikanska
dotterbolaget där det finns en tidsbegränsning för att utnyttja för-
lusten mot framtida beskattningsbara vinster om 20 år, för övriga
finns ingen begränsning.
62 C-RAD Årsredovising 202562 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
13. Immateriella anläggningstillgångar

| Balanserade | Patent, licenser |
| utgifter för egna | och liknande |
Koncernen | utvecklingsarbeten | rättigheter | Total
Ackumulerade anskaffningsvärden |  |  |
Ingående balans 2024-01-01 | 122 123 | 14 731 | 136 854
Inköp | 5 798 | 0 | 5 798
Utrangering | -21 718 | -753 | -22 471
Omräkningsdifferenser | 490 | 12 | 502
Utgående balans 2024-12-31 | 106 693 | 13 990 | 120 683
Inköp | 12 391 | - | 12 391
Utrangering | - | - | -
Omräkningsdifferenser | - | - | -
Utgående balans 2025-12-31 | 119 084 | 13 990 | 133 074
Ackumulerade avskrivningar |  |  |
Ingående balans 2024-01-01 | 92 039 | 14 678 | 106 717
Omräkningsdifferenser | 490 | 12 | 502
Avskrivningar | 6 030 | 15 | 6 045
Utrangering | -21 718 | -753 | -22 471
Utgående balans 2024-12-31 | 76 841 | 13 952 | 90 793
Omräkningsdifferenser | - | - | -
Avskrivningar | 5 093 | 15 | 5 109
Utrangering | - | - | -
Nedskrivningar | - | - | -
Omklassificeringar | -1 850 | - | -1 850
Utgående balans 2025-12-31 | 81 935 | 13 967 | 94 052

Redovisade värden |
Per 2023-12-31 | 30 137
Per 2024-12-31 | 29 890
Per 2025-12-31 | 39 022

I aktiverade kostnader ingår internt upparbetade och externt förvärvade tillgångar. Avskrivningar påbörjas när utvecklingen är färdig-
ställd. Avskrivningstiderna varierar mellan 5–10 år beroende på projektens uppskattade nyttjandeperioder.

Aktiverade kostnader | 2025 | 2024
Internt upparbete | 10 039 | 5 778
Externt förvärvade | 2 352 | 20
| 12 391 | 5 798

Noter
C-RAD Årsredovising 2025 63 C-RAD Årsredovising 2025 63

Moderbolaget | Patent, licenser och liknande rättigheter
Ackumulerade anskaffningsvärden |
Ingående balans 2024-01-01 | 8 475
Inköp | 0
Utgående balans 2024-12-31 | 8 475
Inköp | 0
Utgående balans 2025-12-31 | 8 475
Ackumulerade avskrivningar |
Ingående balans 2024-01-01 | 8 475
Avskrivningar | 0
Utgående balans 2024-12-31 | 8 475
Avskrivningar | 0
Utgående balans 2025-12-31 | 8 475

Redovisade värden |
Per 2023-12-31 | 0
Per 2024-12-31 | 0
Per 2025-12-31 | 0

Nedskrivningstest
Enligt IAS38 genomfördes per balansdagen prövning av ned-
skrivningsbehov för immateriella tillgångar. Enligt årets prövning
föreligger inte något nedskrivningsbehov.
Beräkningen av nyttjandevärdet för varje tillgång har genom-
förts genom uppskattning av framtida kassaflöden och innefattar
antaganden om bland annat tillväxt och marginalutveckling under
de närmaste 5 åren. Dessa uppskattningar bygger på finansiell
budget för närmaste verksamhetsåret samt förväntad framtida
utveckling upp till fem år. För framtida perioder efter fem år har
extrapolering av förväntat kassaflöde försiktigtvis antagits till 0 %.

|  | Patent, licenser |
| Catalyst TM / | och distributions- |
Koncernen | Sentinel | rättigheter | Total
Per 2025-12-31 |  |  |
Diskonteringsfaktor | 9,49% | 9,49% |
Nedskrivningsbehov | 0 | 0 |
Per 2024-12-31 |  |  |
Diskonteringsfaktor | 10,11% | 10,11% |
Nedskrivningsbehov | 0 | 0 |

64 C-RAD Årsredovising 202564 C-RAD Årsredovising 2025
Noter

Nedskrivningsbehov |
Nuvarande diskonteringsfaktor | 0
Diskonteringsfaktor höjd med 1 % | 0
Diskonteringsfaktor höjd med 2 % | 0
Nuvarande förväntad omsättning | 0
Förväntad omsättning minskad med 5 % | 0
Förväntad omsättning minskad med 10 % | 0
Nuvarande förväntad marginal | 0
Förväntad marginal minskad med 5 %-enheter | 0
Förväntad marginal minskad med 10 %-enheter | 0

Avskrivningstid |
Balanserade utgifter | 5 år
Patent | 10 år

Känslighetsanalys
Företagsledningen har bedömt att det inte finns nedskrivningsbehov per bokslutet 2025, men kommer, i enlighet med IAS 38, att övervaka
noggrant negativa ändringar som kan tyda på nedskrivningsbehov.
C-RAD Årsredovising 2025 65 C-RAD Årsredovising 2025 65
Noter
14. Materiella anläggningstillgångar

Koncernen | Inventarier
Ackumulerade anskaffningsvärden |
Ingående balans 2024-01-01 | 20 042
Omräkningsdifferenser | 128
Inköp | 869
Utrangeringar | -1 262
Nedskrivningar | -
Utgående balans 2024-12-31 | 19 777
Omräkningsdifferenser | -242
Inköp | 8 391
Omklassificeringar | -691
Utrangeringar | -
Nedskrivningar | -
Utgående balans 2025-12-31 | 27 235
Ackumulerade avskrivningar |
Ingående balans 2024-01-01 | 14 067
Omräkningsdifferenser | 148
Avskrivningar | 1 076
Utrangeringar | -1 179
Utgående balans 2024-12-31 | 14 112
Omräkningsdifferenser | -240
Avskrivningar | 1 471
Nedskrivningar | -
Omklassificeringar | 1 159
Utrangeringar | -
Utgående balans 2025-12-31 | 16 502

Redovisade värden |
Per 2023-12-31 | 5 975
Per 2024-12-31 | 5 665
Per 2025-12-31 | 10 733

Avskrivningstid |
IT-utrustning | 3–5 år
Möbler och övriga inventarier | 5–10 år

66 C-RAD Årsredovising 202566 C-RAD Årsredovising 2025
Noter

Moderbolaget | Inventarier
Ackumulerade anskaffningsvärden |
Ingående balans 2024-01-01 | 944
Inköp | 0
Utgående balans 2024-12-31 | 944
Inköp | 1 017
Utgående balans 2025-12-31 | 1 961
Ackumulerade avskrivningar |
Ingående balans 2024-01-01 | 759
Avskrivningar | 114
Utgående balans 2024-12-31 | 873
Avskrivningar | 69
Utgående balans 2025-12-31 | 942

Redovisade värden |
Per 2023-12-31 | 184
Per 2024-12-31 | 70
Per 2025-12-31 | 1 018

Avskrivningstid |
IT-utrustning | 3–5 år
Möbler och övriga inventarier | 5–10 år

C-RAD Årsredovising 2025 67 C-RAD Årsredovising 2025 67
Noter
15. Finansiella anläggningstillgångar

| Moderbolaget |
Andelar i koncernföretag | 2025 | 2024
Ingående anskaffningsvärden | 176 705 | 170 511
Aktieägartillskott Cyrpa | - | 5 707
Aktiekapital i C-RAD India | - | 13
Aktiekapital i C-RAD (Shanghai) Medical Systems Co Ltd | - | 474
Utgående balans | 176 705 | 176 705
Ingående nedskrivningar | -66 980 | -66 980
Årets nedskrivningar | - | -
Utgående ackumulerade nedskrivningar | -66 980 | -66 980
Bokfört värde vid årets slut | 109 725 | 109 725

16. Varulager
Varulager består av följande:

Koncernen | 2025-12-31 | 2024-12-31
Reservdelar | 6 997 | 7 754
Färdiga varor | 38 715 | 45 675
Summa | 45 712 | 53 429

Under räkenskapsåret har varukostnader redovisats i resultaträkningen
om 135 897 KSEK (151 800 KSEK) som kostnader för sålda varor.
68 C-RAD Årsredovising 202568 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
Specifikation av moderbolagets innehav av aktier i koncernföretag

|  |  | 2024 |  |
Dotterbolag/org.nr/säte | Antal aktier | Andel i % | Bokfört värde | Eget kapital | Årets resultat
C-RAD Positioning AB/556643-6035/Uppsala | 110 000 | 100 | 99 310 | 228 674 | 89 009
C-RAD Imaging AB/556643-6043/Uppsala | 116 000 | 100 | 0 | 55 463 | 0
C-RAD Innovation AB/556602-5382/Uppsala | 100 000 | 100 | 866 | 3 552 | 0
C-RAD Incorporated/Florida/USA | 1 000 | 100 | 64 | -172 702 | -38 137
C-RAD GmbH/Berlin/Tyskland | 1 000 | 100 | 250 | 3 802 | 2 489
C-RAD (Shanghai) Medical Device Co Ltd | - | 100 | 1 976 | 2 267 | 239
Cyrpa Int. /Bryssel/Belgien | 200 | 100 | 7 245 | 4 293 | -1 407
C-RAD Australia & New Zealand PTY Ltd | 100 | 100 | 1 | 96 | 2 021
C-RAD India | 100 | 100 | 13 | -19 | -32

Specifikation av moderbolagets innehav av aktier i koncernföretag

|  |  | 2025 |  |
Dotterbolag/org.nr/säte | Antal aktier | Andel i % | Bokfört värde | Eget kapital | Årets resultat
C-RAD Positioning AB/556643-6035/Uppsala | 110 000 | 100 | 99 310 | 224 687 | 5 135
C-RAD Imaging AB/556643-6043/Uppsala | 116 000 | 100 | 0 | 55 463 | 0
C-RAD Innovation AB/556602-5382/Uppsala | 100 000 | 100 | 866 | 3 552 | 0
C-RAD Incorporated/Florida/USA | 1 000 | 100 | 64 | -152 101 | -8 125
C-RAD GmbH/Berlin/Tyskland | 1 000 | 100 | 250 | 9 664 | 6 223
C-RAD (Shanghai) Medical Device Co Ltd | - | 100 | 1 976 | 3 214 | 1 282
Cyrpa Int. /Bryssel/Belgien | 200 | 100 | 7 245 | 6 169 | 2 175
C-RAD Australia & New Zealand PTY Ltd | 100 | 100 | 1 | 1 275 | 1 219
C-RAD India | 100 | 100 | 13 | -173 | -173

| Moderbolaget |
Fordringar i koncernföretag | 2025 | 2024
Ingående balans, bokfört värde | 179 325 | 165 184
Utbetalning av lån till dotterbolag | - | 14 141
Avgående fordringar | -7 876 | -
Nedskrivning | - | -
Utgående balans, bokfört värde | 171 449 | 179 325

17. Kundfordringar

Koncernen | 2025-12-31 | 2024-12-31
Kundfordringar, brutto | 161 217 | 170 041
Återföring/reservering för kundförluster | -3 508 | -5 948
Kundfordringar, netto | 157 709 | 164 092

Förändring i reservering för kreditförluster | 2025-12-31 | 2024-12-31
Redovisat värde per 1 januari | -5 948 | -611
Reservering för kundförluster | 2 440 | -5 337
Redovisat värde per 31 december | -3 508 | -5 948

För ytterligare information kring finansiella instrument, se not 25.
Alla belopp är kortfristiga. Redovisat värde netto för reservering
betraktas som en rimlig approximation av verkligt värde.
Alla Koncernens kundfordringar och övriga fordringar har gran-
skats för indikationer på nedskrivningsbehov.
18. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Förutbetalda kostnader avser hyra, leasingkostnader för avtal av mindre värde, försäkringar och andra kostnader som periodiseras.

| Koncernen |  | Moderbolaget |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31
Förutbetalda kostnader | 7 872 | 9 907 | 6 757 | 7 830
Upplupna försäljningsintäkter | 41 939 | 46 430 | 0 | 0
Upplupna ränteintäkter | 967 | 454 | 18 | 7
Övrigt | - | 366 | - | -
| 50 778 | 57 157 | 6 775 | 7 837

19. Likvida medel

|  | 2025-12-31 |  | 2024-12-31
Koncernen | Verkligt värde | Redovisat värde | Verkligt värde | Redovisat värde
Likvida medel i SEK | 10 498 | 10 498 | 4 634 | 4 634
Likvida medel i EUR | 130 805 | 130 805 | 37 411 | 37 411
Likvida medel i USD | 23 869 | 23 869 | 108 419 | 108 419
Likvida medel i GBP | 325 | 325 | 421 | 421
Likvida medel i AUD | 5 312 | 5 312 | - | -
Likvida medel i CNY | 403 | 403 | - | -
Likvida medel i INR | 8 | 8 | - | -
Summa kassa och bank | 171 220 | 171 220 | 150 885 | 150 885

|  | 2025-12-31 |  | 2024-12-31
Moderbolaget | Verkligt värde | Redovisat värde | Verkligt värde | Redovisat värde
Likvida medel i SEK | 5 020 | 5 020 | 1 955 | 1 955
Likvida medel i EUR | 999 | 999 | - | -
Likvida medel i USD | 3 396 | 3 396 | 1 279 | 1 279
Summa kassa och bank | 9 415 | 9 415 | 3 234 | 3 234

C-RAD Årsredovising 2025 69 C-RAD Årsredovising 2025 69
Noter

Aktiekapital | 2025 | 2024
Ingående balans | 5 065 | 5 065
Utgående balans | 5 065 | 5 065

Aktien | 2025 | 2024
Antal aktier per 31/12 | 33 766 935 | 33 766 935
Genomsnittligt antal aktier | 33 766 935 | 33 766 935
Antal utestående optioner | 276 390 | 276 674
Antal utestående optioner som ger utspädningseffer | - | -
Antal utestående aktier inkl. optioner som ger utspädningseffekt | 33 766 935 | 33 766 935
Resultat per genomsnittligt antal aktier | 0,31 | 1,67
Resultat per aktie efter utspädning | 0,31 | 1,67
Eget kapital per aktie | 10,28 | 9,63
Eget kapital per aktie efter utspädning | 10,28 | 9,63
Börskurs balansdagen | 31,95 | 30,00
Utdelning per aktie | 0,10 | 0,00

20. Aktiekapital
Aktiekapitalet består enbart av till fullo betalda stamaktier med
ett nominellt värde om 0,15 SEK. Antal aktier uppgår till 862 887
A-aktier med 10 röster per aktie och 32 904 048 B-aktier med en
röst per aktie. Totalt uppgår antalet aktier till 33 766 935 och antalet
röster till 41 532 918.
Antal utestående teckningsoptioner vid årets slut uppgår till 276 390
st. Per bokslutsdagen var börskursen lägre än lösenpriset för de
utestående optionerna från optionsprogramen varför de inte har en
utspädningseffekt på resultat per aktie och eget kapital per aktie.

Resultat per aktie före utspädning (SEK) | 2025 | 2024
Årets resultat | 10 457 448 | 56 448 018
Genomsnittligt antal aktier | 33 766 935 | 33 766 935
Resultat per aktie före utspädning | 0,31 | 1,67

Resultat per aktie efter utspädning (SEK) | 2025 | 2024
Årets resultat | 10 457 448 | 56 448 018
Genomsnittligt antal aktier inkl antal optioner som ger utspädningseffekt | 33 766 935 | 33 766 935
Resultat per aktie efter utspädning | 0,31 | 1,67

70 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
Andra kapitalposter
Koncernen – Övrigt tillskjutet kapital: Huvudsakligen överkurs
från tidigare nyemissioner inklusive avdrag för direkt relaterade
nyemissionskostnader.
Moderbolaget – Överkursfond: överkurs från tidigare
nyemissioner inklusive avdrag för direkt relaterade
nyemissionskostnader.

| Koncernen |  | Moderbolaget |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Ingående balans | 375 385 | 379 166 | 367 100 | 370 881
Utställda köpoptioner | 416 | 569 | 416 | 569
Återköp av aktier | -11 934 | -4 350 | -11 934 | -4 350
Utgående balans | 363 867 | 375 385 | 355 582 | 367 100

Antalet återköpta egna aktier uppgår per 31/12 2025 till 554 628 B-aktier.
Koncernen/Moderbolaget – Balanserat resultat: Ackumulerat resultat från tidigare år.
Koncernen/Moderbolaget – Årets resultat: Redovisat resultat för det gångna året.
C-RAD Årsredovising 2025 71
Noter
21. Aktierelaterade ersättningar
I syfte att öka bolagets möjligheter att behålla kompetenta
ledande befattningshavare och medarbetare har bolaget infört
incitamentsprogram som ger ett långsiktigt ägarengagemang.
Incitamentsprogrammen består av teckningsoptioner som erbju-
dits till de anställda till marknadsvärde enligt Black & Scholes
värderingsmodell. En sammanställning av aktiva incitamentspro-
gram redovisas nedan. Ledande befattningshavare innehar per
bokslutsdatum totalt 107 242 st inköpta optioner för 537 069 kr.

Incitamentsprogram | 2023/2026 | 2024/2027 | 2025/2028
Antalet tecknade optioner (en option motsvarar en aktie) | 88 500 | 95 220 | 92 670
Startdatum | 2023-05-19 | 2024-06-05 | 2025-06-03
Tidigaste lösendatum | 2026-02-01 | 2027-02-01 | 2028-02-01
Senaste lösendatum | 2026-04-30 | 2027-04-30 | 2028-04-30
Lösenpris (SEK/aktie) | 37,53 | 50,63 | 37,70
Genomsnittligt optionspris (SEK/aktie) | 5,36 | 6,83 | 4,49
Inbetalt kapitaltillskott till bolaget (SEK) | 474 360 | 650 353 | 416 088
Tillkommande kapitaltillskott vid inlösen (SEK) | 3 321 405 | 4 820 989 | 3 493 659
Totalt inbetalt kapitaltillskott vid full inlösen | 3 795 765 | 5 471 341 | 3 909 747

|  |  |  |  | Antal | Förvär- |  |  | Antal
|  |  |  |  | TO vid | vade TO | Förfallna | Återköpta | TO vid
|  |  | Price/ | Lösenkurs | periodens | under | TO under | TO under | periodens
Program | Lösenperiod | Villkor | warrant | (SEK) | ingång | perioden | perioden | perioden | utgång
2022/2025 | 1 feb - 30 apr 2025 | 1:1 | 5,62 | 50,13 | 54 500 | 0 | -54 500 | 0 | 0
2023/2026 | 1 feb - 30 apr 2026 | 1:1 | 5,36 | 37,53 | 88 500 | 0 | 0 | 0 | 88 500
2024/2027 | 1 feb - 30 apr 2027 | 1:1 | 6,83 | 50,63 | 95 220 | 0 | 0 | 0 | 95 220
2025/2028 | 1 feb - 30 apr 2028 | 1:1 | 4,49 | 37,70 | 0 | 92 670 | 0 | 0 | 92 670
|  |  |  |  | 238 220 | 92 670 | -54 500 | 0 | 276 390

I balansräkningen redovisas följande nyttjanderättstillgångar relaterade till leasingavtal:

Tillgångar med nyttjanderätt | 2025-12-31 | 2024-12-31
Lokalkontrakt | 9 121 | 12 427
Bilar | 3 847 | 554
Total | 12 968 | 12 981

Tillkommande nyttjanderätter under 2025 uppgick till 1 730 (7 649) Tkr.
I resultaträkningen redovisas följande:

Avskrivningar på nyttjanderätter | 2025 | 2024
Lokalkontrakt | -2 668 | -2 434
Bilar | -1 085 | -363
Total | -3 753 | -2 797
Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader) | -547 | -249
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal och avtal av lågt värde | -225 | -218

Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2025 var -3 586
(-3 256) Tkr.
Koncernen leasar kontor, kontorsutrustning och fordon. Lea-
singavtal tecknas normalt för fasta perioder upp till fem år men
möjligheter till förlängning kan finnas. En bedömning görs regel-
bundet avseende rimlighet kring option om förlängning, restvär-
desgarantier och liknande variabla avtalsvillkor.
Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita
ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket
normalt är fallet för koncernens leasingavtal, ska leasetagarens
marginella låneränta användas, vilken är räntan som den enskilda
leasetagaren skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen
för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten i en
liknande ekonomisk miljö med liknande villkor och säkerheter.
Implicita räntor som tillämpats under 2025 är 2,7 - 6,5 procent för
billeasingkontrakt och 4,0 - 4,6 procent för kontorsleasing.
Koncernen bestämmer den marginella låneräntan på
följande sätt:
• När det är möjligt används finansiering som nyligen erhållits
av en utomstående part som en startpunkt och justeras sedan
för att återspegla förändringar i finansieringsförutsättningarna
sedan finansieringen erhölls.
Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till
anskaffningsvärde och inkluderar följande:
• Det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till
• Leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet,
efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband
med teckningen av leasingavtalet
• Initiala direkta utgifter
• Utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs
i leasingavtalets villkor.
Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nytt-
jandeperioden och leasingperioden.
Betalningar för korta kontrakt avseende utrustning och fordon
och samtliga leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i
resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingtid på 12
månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar IT-utrust-
ning och mindre kontorsmöbler.
22. Leasingavtal
Skulder avseende nyttjanderättstillgångar för kontor och bilar uppgick under 2025 till följande:

| Koncernen |
| 2025-12-31 | 2024-12-31
Leasingskuld kontor | 9 433 | 11 209
Leasingskuld bilar | 3 940 | 588
Förfaller inom ett år: | 3 951 | 2 797
Förfaller senare än 1 år men inom 5 år: | 9 422 | 9 000
Förfaller senare än 5 år: | 0 | 0

72 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
25. Kapitalförvaltning, risker och riskhantering
Kapitalförvaltning
Koncernens mål med kapitalförvaltningen är att säkerställa
förmågan att fortsätta verksamheten och att ge lämplig avkast-
ning till aktieägarna genom att prissätta produkter och tjänster
motsvarande risknivån.
Finansiell riskhantering
Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag
av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i
företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valu-
takurser, räntenivåer, finansierings- och kreditrisker. Koncernens
finanspolicy för hantering av finansiella risker har utformats av
styrelsen och bildar ett ramverk av riktlinjer.
Koncernen bedriver inte aktivt handel med finansiella tillgångar
i spekulationssyfte. De mest betydande finansiella riskerna som
Koncernen exponeras för beskrivs nedan.
Känslighet för utländsk valuta
Exponeringar för valutakursändringar uppkommer vid Koncernens
försäljning till och köp från andra länder.
Dessa försäljningar och köp görs främst i amerikansk dollar
(USD) och euro (EUR).
I syfte att minska Koncernens exponering för valutakursrisk,
övervakas kassaflöden som inte är i SEK. Koncernen ingår inte
valutaterminskontrakt för att minska valutarisken.
Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder i utländsk
valuta som exponerar Koncernen för valutarisk finns nedan.
Följande tabell visar resultatets och det egna kapitalets känslig-
het när det gäller Koncernens finansiella tillgångar och finansiella
skulder och valutakurserna USD/SEK och EUR/SEK ”allt annat lika”.
Där antas en förändring på +/- 10 % av valutakursen SEK/USD för
året som slutade den 31 december 2025 (2024: 10 %). En förändring
på +/- 5 % antas för valutakursen SEK/EUR (2024: 5 %). Känslighets-
analysen baseras på Koncernens finansiella tillgångar och finan-
siella skulder i utländsk valuta som innehas per varje balansdag.
C-RAD Årsredovising 2025 73
Noter
23. Avsättningar
Koncernen har förpliktelser avseende produkter var Koncernen
äger produkträttighet. Det gäller enbart för Catalyst, Sentinel och
HIT produkter. Generellt är ett års garanti inkluderat där C-RAD
sköter garantiprocessen. Direkt kostnad för C-RAD består av admi-
nistration, resor och servicepersonal. Vid fel på hårdvaran uppstår
kostnaden hos C-RADs underleverantörer. Aktuell kostnad under
garantiperioden uppskattas baserat på faktiskt utfall under före-
gående år som en procentsats av försäljningsvärdet på levererade
Catalyst, Sentinel och HIT system som ligger inom garantitiden.
Under 2025 gjordes en ny avsättning om 36 Tkr. Inga tidigare
avsättningar togs i anspråks. Några andra väsentliga skulder
förväntas inte uppkomma genom dessa avsättningar.

Ingående avsättning 2024-01-01 | 4 721
Ianspråkstagna avsättningar | -618
Ny avsättning | -
Utgående balans 2024-12-31 | 4 103
Ianspråkstagna avsättningar | -
Ny avsättning | 36
Utgående balans 2025-12-31 | 4 139

Inga ytterligare betalningar förväntas per datumet för dessa finansiella rapporter.
24. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

| Koncernen |  | Moderbolaget |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31
Upplupna personalrelaterade kostnader | 25 864 | 19 678 | 8 047 | 3 328
Förutbetalda intäkter | 38 435 | 34 444 | - | -
Upplupna licenskostnader | 5 593 | 4 214 | - | -
Upplupna konsultkostnader | 1 062 | 3 662 | 491 | -
Övrigt | 5 354 | 8 084 | 1 782 | 5 737
| 76 308 | 70 082 | 10 320 | 9 065

2024-12-31 | EUR | USD
Finansiella tillgångar | 129 255 | 41 367
Finansiella skulder | -37 449 | -21 796
Total exponering | 91 806 | 19 571

| Kortfristig exponering |
2025-12-31 | EUR | USD
Finansiella tillgångar | 118 234 | 44 205
Finansiella skulder | -24 588 | -5 309
Total exponering | 93 646 | 38 896

Om SEK hade stärkts mot USD med 10% (2024: 10 %) och mot EUR med 5 % (2024: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:
Om SEK hade försvagats mot USD med 10% (2024: 10 %) och mot EUR med 5 % (2024: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:
Om SEK hade stärkts mot USD med 10% (2024: 10 %) och mot EUR med 5 % (2024: 5 %) skulle detta ha haft följande effekt:

| Årets resultat |  | Eget kapital |
| EUR | USD | EUR | USD
31 december 2025 | -410 | 813 | 36 | -2 873
31 december 2024 | -71 | 3 814 | 652 | 1 304

| Årets resultat |  | Eget kapital |
| EUR | USD | EUR | USD
31 december 2025 | 410 | -813 | -36 | 2 873
31 december 2024 | 71 | -3 814 | -652 | -1 304

Känslighet för ränterisk
Koncernen har som policy att minimera exponeringen för rän-
terisk avseende kassaflöden vid långfristig finansiering. Per 31
december exponeras inte Koncernen för förändringar i marknads-
räntor då ingen långfristig upplåning med rörlig ränta utnyttjas.
Analys av kreditrisk
Kreditrisk är risken att en motpart inte uppfyller en förpliktelse
gentemot Koncernen.
Koncernen exponeras för denna risk genom fordringar på
kunder.
Koncernens maximala exponering för kreditrisk är begränsad
till det redovisade värdet för finansiella tillgångar den 31 decem-
ber, enligt sammanfattning nedan:
Koncernen övervakar löpande inställda betalningar från kunder
och andra motparter. Koncernens kreditrisker är begränsade
eftersom kundernas verksamhet som regel finansieras, direkt
eller indirekt, med offentliga medel. Kreditförluster har historiskt
sett varit låga.

Typer av finansiella tillgångar – redovisade värden | 2025-12-31 | 2024-12-31
Kundfordringar, netto | 157 709 | 164 092
Likvida medel | 171 220 | 150 885
| 328 929 | 314 977

74 C-RAD Årsredovising 2025
Noter

| Koncernen |
Åldersanalys av totala kundfordringar | 2025-12-31 | 2024-12-31
Mindre än 3 månader | 139 832 | 88 656
3 till 6 månader | 6 269 | 56 386
Över 6 månader | 15 116 | 19 050
Totalt kundfordringar | 161 217 | 164 092
Varav förfallna vid räkenskapsårets utgång | 51 598 | 91 822

| Koncernen |
Valutaanalys av totala kundfordringar | 2025-12-31 | 2024-12-31
SEK | 1 902 | 2 462
EUR | 112 732 | 118 254
USD | 44 195 | 39 101
Övriga | 2 388 | 4 275
| 161 217 | 164 092

|  | 2025-12-31 |  | 2024-12-31
Finansiella skulder redovisade |  |  |  |
till upplupet anskaffningsvärde: | Verkligt värde | Redovisat värde | Verkligt värde | Redovisat värde
Leverantörsskulder | 27 643 | 27 643 | 31 432 | 31 432
| 27 643 | 27 643 | 31 432 | 31 432

|  | Koncernen
Åldersanalys leverantörsskulder | 2025-12-31 | 2024-12-31
Förfaller inom 30 dagar | 21 401 | 24 440
Förfaller inom 60 dagar | 0 | 0
Förfaller om mer än 60 dagar | 0 | 0
Förfallna vid räkenskapsårets utgång | 6 242 | 6 992
Totala leverantörsskulder | 27 643 | 31 432

Finansiella instrument
Tabellen nedan visar Koncernens finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori samt redovisat värde och verkligt värde per post.

|  | 2025-12-31 |  | 2024-12-31
Finansiella tillgångar redovisade |  |  |  |
till upplupet anskaffningsvärde: | Verkligt värde | Redovisat värde | Verkligt värde | Redovisat värde
Kundfordringar | 157 709 | 157 709 | 164 092 | 164 092
Upplupna intäkter | 42 906 | 42 906 | 46 884 | 46 884
Likvida medel | 171 220 | 171 220 | 150 885 | 150 885
| 371 835 | 371 835 | 361 861 | 361 861

C-RAD Årsredovising 2025 75
Noter
Analys av likviditets- och finansieringsrisk
Likviditetsrisken är risken att Koncernen inte kan uppfylla sina
förpliktelser. Koncernen hanterar likviditetsbehoven genom att
övervaka prognostiserade inbetalningar och utbetalningar i den
dagliga verksamheten.
Koncernen har på balansdagen en outnyttjad checkkredit på 20
Mkr hos Nordea. Som säkerhet har ställts företagsinsteckningar
i C-RAD Positioning AB om 20 Mkr samt att moderbolaget har ett
generellt obegränsat borgensåtagande gentemot C-RAD Positio-
ning AB och C-RAD Imaging AB. Villkoren för de olika kreditfacili-
teterna redovisas nedan.

|  | Koncernen |  |
|  | Utnyttjat belopp |  |
Kreditfacilitet | Beviljat belopp | på balans dagen | Löptid | Ränta
Checkräkningskredit, Nordea AB | 20 Mkr | 0 Mkr | Tills vidare | 4,50%

Koncernen | Likvida medel | Låneskulder | Leasingskulder | Summa
Nettoskuld/-fordran per 1 januari 2024 | 129 361 | - | -5 545 | 123 816
Kassaflöde | 16 372 | - | 3 256 | 19 628
Förvärv - leasing | - | - | -9 508 | -9 508
Valutakursdifferenser | 5 152 | - | - | 5 152
Övriga förändringar | - | - | - | -
Nettoskuld/-fordran per 31 december 2024 | 150 885 | - | -11 797 | 139 088
Kassaflöde | 35 191 | - | 3 586 | 38 777
Förvärv - leasing | - | - | -5 162 | -5 162
Valutakursdifferenser | -14 856 | - | - | -14 856
Övriga förändringar | - | - | - | -
Nettoskuld/-fordran per 31 december 2025 | 171 220 | - | -13 373 | 157 847

Moderbolaget | Likvida medel | Låneskulder | Summa
Nettofordran per 1 januari 2024 | 5 056 | - | 5 056
Kassaflöde | -2 105 | - | -2 105
Förvärv - leasing | - | - | -
Valutakursdifferenser | 283 | - | 283
Övriga förändringar | - | - | -
Nettofordran per 31 december 2024 | 3 234 | - | 3 234
Kassaflöde | 6 569 | - | 6 569
Förvärv - leasing | - | - | 0
Valutakursdifferenser | -388 | - | -388
Övriga förändringar | - | - | 0
Nettofordran per 31 december 2025 | 9 415 | - | 9 415

76 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
29. Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Under året har C-RAD betalat 110 000 (205 000) SEK i serviceavgifter till
Ropa & Boarda AB. Ägare till bolaget är Jenny Rosberg, styrelseledamot i C-RAD AB.
För information om ersättning till ledande befattningshavare, se not 8. För information om incitamentsprogram för ledande befattnings-
havare, se not 21.
C-RAD Årsredovising 2025 77
Noter
26. Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, mm

| Koncernen |  | Moderbolaget |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Avskrivningar | 10 333 | 9 880 | 69 | 0
Avsättningar | -2 312 | -618 | - | -
Valutadifferenser | 10 949 | 2 898 | -4 453 | 3 949
Nedskrivningar | - | 5 810 | - | 0
Övriga justeringar | 36 | 164 | 55 | 114
Summa | 19 006 | 18 134 | -4 329 | 4 063

27. Ställda säkerheter

|  | Koncernen och Moderbolaget
| 2025-12-31 | 2024-12-31
Företagsinteckning Nordea | 20 000 | 20 000
Summa ställda säkerheter | 20 000 | 20 000

28. Eventualförpliktelser och eventualtillgångar
Eventualförpliktelse finns i moderbolaget C-RAD AB om ett generellt obegränsat borgensåtagande gentemot C-RAD Positioning AB och
C-RAD Imaging AB.
30. Moderbolagets koncerninterna mellanhavanden
Uppgifter om moderbolaget
Moderföretaget är ett aktiebolag med säte i Uppsala,
Uppsala län.
Inköp och försäljning mellan koncernbolag
Nedan anges andelen av årets inköp och försäljning avsende kon-
cernbolag.

| 2025 | 2024
Inköp | 0 % | 0 %
Försäljning | 100 % | 100 %

Rörelsefordringar/-skulder avseende närstående | 2025-12-31 | 2024-12-31
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Positioning AB | 133 907 | 145 590
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Imaging AB | 8 748 | 8 748
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Innovation AB | 59 | 37
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Incorporated | 36 323 | 38 921
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD GmbH | 1 862 | 4 685
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på Cyrpa International Sprl | 6 043 | 6 796
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD (Shanghai) Medical Device Co Ltd | 40 | -
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD Australia | 2 777 | 2 128
C-RAD AB (moderbolag) har en fordran på C-RAD India | 104 | -
| 189 863 | 206 905
Avgår: Nedskrivning | -51 253 | -51 253
Netto fordringar/skulder enligt balansräkningen | 138 610 | 155 652

Lån eller åtagande till eller för närstående och ledande befattningshavare | 2025-12-31 | 2024-12-31
Lån från aktieägare uppgår till | - | -

78 C-RAD Årsredovising 2025
Noter
31. Förslag till resultatdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande medel i moderbolaget (SEK):

Överkursfond | 355 580 631
Balanserat resultat | -115 989 002
Årets resultat | -165 654
Summa balanserade vinstmedel | 239 425 975

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de balanserade vinstmedlen disponeras på följande sätt (SEK):

Till aktieägarna utdelas 0,10 kr per aktie | 3 376 694
I ny räkning balanseras | 236 049 281
Summa balanserade vinstmedel | 239 425 975

C-RAD Årsredovising 2025 79
Noter
32. Händelser efter balansdagen
Efter balansdagens utgång har bolaget utsett Tomas Blomquist till verkställande direktör och styrelsen har förslagit till årsstämman
2026 en utdelning om 0,10 kr per aktie vilket motsvarar totalt 3 376 694 kronor.
33. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål
Företagsledningen har diskuterat utvecklingen, valet och upp-
lysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper
och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och
uppskattningar. De uppskattningar och bedömningar som innebär
betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden
under nästkommande räkenskapsår diskuteras nedan:
A) Nedskrivningstest på aktiverade utvecklingskostnader. Vid
bedömning av kassagenererade enheters värde för bedömningen
av eventuellt nedskrivningsbehov på aktiverade utvecklingskost-
nader, har flera antaganden om framtida förhållanden gjorts.
Framtida förhållanden har bland annat bedömts utifrån koncer-
nens affärsplaner.
B) Inkomstskatter. Koncernen har skattemässiga underskotts-
avdrag som kan komma att utnyttjas mot skattepliktiga vinster
i framtiden. Efter att bolaget redovisade vinst för hel-året 2018
redovisades uppskjuten skattefordran för hela det skattemässiga
underskottet i de helägda svenska bolagen för de fall sådana
underskott uppkommer. Uppskjuten skattefordran redovisas
därefter löpande i de svenska bolagen. Skattemässiga underskott
utländska dotterbolag aktiveras inte.
C) Andelar i och utgivna lån till dotterbolag. Ledningen har
inkluderat vissa förväntningar på framtida utveckling av dotter-
bolagens verksamheter i sin bedömning av om det finns behov av
nedskrivning av finansiella tillgångar relaterade till förvärven. Om
dessa förväntningar inte uppfylls kan det krävas nedskrivningar i
efterföljande perioder.
D) Avsättning. En avsättning kräver att en tillförlitlig uppskatt-
ning av beloppet görs av ledningen. En garantitid löper normalt
12 månader efter slutförd installation. Då garantiavsättningen är
beräknad utifrån tidigare års garantikostnader finns det en risk
att framtida garantikostnader kommer att se annorlunda ut, vilket
också påverkar de finansiella rapporterna.
E) Kundfordringar. Hälsovårdssektorn kan ofta innebära långa
betaltider för att det är många inblandade när projekt skall god-
kännas. Detta leder emellanåt till sena betalningar från kunder.
Ledningen följer och värderar löpande att fordringarna är korrekt
värderade.
Fem år i sammandrag
80 C-RAD Årsredovising 2025
ORDLISTA
Orderingång
Värdet av nya beställningar som erhållits under perioden.
Bruttovinst
Skillnaden mellan nettoomsättning och kostnad för sålda produkter och redovisas på egen rad i resultaträkningen.
Bruttovinstmarginal (%)
Bruttovinst/nettoomsättning. Anges i procent.
Rörelseresultat
Rörelseintäkter minus rörelsekostnader. Måttet presenteras i resultaträkningen då C-RAD anser att detta ger användare av de finansiella
räkningarna bättre förståelse för koncernens operativa utveckling från ett finansiellt perspektiv.
Rörelsemarginal %
Rörelseresultat/nettoomsättning. Anges i procent.
Resultat per aktie (kr)
Resultat efter skatt/Genomsnittligt antal aktier. Anges i kronor.
Orderstock
Mottagna men ännu ej levererade ordrar, värderade till balansdagskurs.
Soliditet, %
Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.
Medelantal medarbetare
Genomsnittligt antal fast anställda utifrån arbetad heltid under perioden.
Nyckeltal, belopp i Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Orderingång
488,8 486,1 524,5 484,6 353,5
Intäkter 441,9 469,0 424,6 301,3 261,2
Bruttovinst 306,0 317,2 274,4 195,2 165,7
Bruttovinstmarginal % 69 68 65 65 63
Rörelseresultat 45,1 70,0 44,2 21,8 36,0
Rörelsemarginal % 10,2 14,9 10,4 7,2 13,8
Resultat före skatt 15,9 79,8 43,9 21,5 35,7
Resultat efter skatt 10,5 56,5 35,5 7,5 25,1
Resultat per aktie (kr) 0,31 1,67 1,05 0,22 0,74
Balansomslutning 500,8 489,4 405,5 339,2 306,7
Orderstock 752,3 758,9 763,2 616,0 425,3
Soliditet % 69 66 67 72 75
Medelantal medarbetare 105 93 83 74 62
Styrelsens underskrifter
C-RAD Årsredovising 2025 81
Styrelsens underskrifter
Styrelsen försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet
med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har
upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandar-
der som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG )
nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella
redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncern-
redovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och
koncernens ställning och resultat. Om det finns avvikelser mellan
rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen
som gäller. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respek-
tive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat
samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår
ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 10 april 2026.
Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell
ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir före-
mål för fastställelse på årsstämman den 7 maj 2026.
Kristina Willgård
Styrelseordförande
Peter Simonsbacka
Styrelseledamot
Johan Engstam
Auktoriserad revisor
David Sjöström
Styrelseledamot
Mats Thorén
Styrelseledamot
Tomas Blomquist
Verkställande Direktör
Susanne Ekblom
Styrelseledamot
Jenny Rosberg
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats 10 april 2026.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB.
Uppsala den 10 april 2026
Revisionsberättelse
82 C-RAD Årsredovising 2025
Till bolagsstämman i C-RAD AB (publ), org.nr 556663-9174
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis-
ningen för C-RAD AB (publ) för år 2025 med undantag för bolags-
styrningsrapporten på sidorna 41-43. Bolagets årsredovisning och
koncernredovisning ingår på sidorna 36-81 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den
31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde
för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella
ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resul-
tat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder,
som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden
omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 41-43. Förvalt-
ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern-
redovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-
ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernens
rapport över totalresultat och balansräkning.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och
koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplet-
terande rapport som har överlämnats till moderbolagets revi-
sionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU)
artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing
(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa
standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt
god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa
kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revi-
sorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits
det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföre-
tag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå
och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella
rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande
direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exem-
pel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts
med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida
händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner
har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande
direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat
övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit
upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentlig-
heter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig
granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rappor-
terna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens
struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i
vilken koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedöm-
ning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en
rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna
innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan
uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som
väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas
påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i
de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvanti-
tativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering
som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden
fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra
granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att
bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på
de finansiella rapporterna som helhet.
Revisionsberättelse
Revisionsberättelse
C-RAD Årsredovising 2025 83
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som
enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den
aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för
revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen
och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata
uttalanden om dessa områden.
Särskilt betydelsefullt område
Intäktsredovisning och värdering kundfordringar
Koncernens nettoomsättning uppgår till 442 Mkr under 2025. Per
31 december 2025 uppgår kundfordringar i koncernen till 158 Mkr.
Av not 25 i årsredovisningen framgår att 52 Mkr av kundfordring-
arna var förfallna per 31 december 2025. Som framgår av not 33
är värderingen av kundfordringar en post som innebär väsentliga
uppskattningar och bedömningar från företagsledningens sida.
På grund av beloppens storlek och den stora andel av kund-
fordringarna som är förfallna, har vi bedömt att riktigheten och
periodiseringen i intäktsredovisningen och värderingen av kund-
fordringar är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.
Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Vi har utvärderat bolagets rutiner avseende intäktsredovisning
och värdering av utestående kundfordringar för att skaffa oss en
förståelse för hur detta fungerar och för att planera vår substans-
granskning på rätt saker.
Vi har genom stickprov granskat redovisade intäkter mot avtal
med kund, kundfaktura och inbetalning från kund. Vidare har vi
granskat periodisering genom granskning av leveranser runt
bokslutsdatumet. Intäktsgranskningen har kompletterats med en
analytisk granskning av bruttomarginaler.
Värdering av kundfordringar har granskats genom att vi följt upp
inbetalningar efter årets utgång och kompletterat med motparts-
avstämningar för större fordringar som vid granskningstillfället
ännu var obetalda.
Vi fann inga väsentliga avvikelser vid denna granskning.
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-
ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-35
och 86-88. Den andra informationen består även av ersättnings-
rapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsbe-
rättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-
ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande
med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information
som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig
utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredo-
visningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i
övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen
i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera
detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret
för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och
att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad
gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder
som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören
ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvän-
dig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror
på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen
ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen
av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.
De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan
påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda
antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tilläm-
pas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att
likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något
realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrel-
sens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets
finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse
som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av
säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt
ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka
en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan
uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara
väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas
påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i
årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av
årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsin-
spektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns-
ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Revisionsberättelse
84 C-RAD Årsredovising 2025
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till
disposition av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande
direktörens förvaltning för C-RAD AB (publ) för år 2025 samt av
förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt för-
slaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter
och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.
Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen
enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning
innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är
försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbe-
hov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt-
ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat
att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska
situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så
att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den
verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen
enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta
de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska
fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-
ningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed
vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis
för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon
styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt
avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-
melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget,
eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsre-
dovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta,
är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är fören-
ligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti
för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige
alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan
föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag
till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt
med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av
förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.
revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en
del av revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-
ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor-
tering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden för C-RAD AB (publ) för år 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade
kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format
som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18
Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.
Vi är oberoende i förhållande till C-RAD AB (publ) enligt god revi-
sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål-
senliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret
för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a
§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det
finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande
direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten
utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe-
ter eller misstag.
Revisionsberättelse
C-RAD Årsredovising 2025 85
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rappor-
ten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven
i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på
grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings-
åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är
upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen
garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig
felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund
av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de
enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de eko-
nomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality
Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar
och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer
eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standar-
der för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra
författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta
bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som
möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen
och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska
utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga
felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentlig-
heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de
delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrel-
sen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att
utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn
till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om
effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar
också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i
styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av
att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en
avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den gran-
skade årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassa-
flödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i
enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 41-43 och för att den är upprättad i enlighet med årsre-
dovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revi-
sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att
vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inrikt-
ning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-
ning och omfattning som en revision enligt International Standards
on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna
granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlig-
het med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningsla-
gen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med
årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt
är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs
till C-RAD ABs revisor av bolagsstämman den 8 maj 2025 och har
varit bolagets revisor sedan 28 april 2017.
Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Johan Engstam
Auktoriserad revisor
C-RADs historik
och utveckling
2004
C-RAD grundas
2006
Sentiel
TM
lanseras
2007
Första produkter-
na i kliniskt bruk
2011
C-RAD etablerar sig
på den Nordamerikan-
ska marknaden och
lanserar Catalyst-sys-
temet, ett innovativt
och banbrytande
optiskt ytskannings-
system.
2013
Catalyst HD
TM
lanseras
2014
C-RADs aktie noteras
på Nasdaq Stockholm
2015
Catalyst lanseras
för användning inom
proton- och partikel-
terapibehandling.
2019
Nordamerika och
Mexiko marknadsför
stereotaktisk strålki-
rurgi (SRS),
stereotaktisk kropps-
strålning (SBRT) och
rörelsehantering.
86 C-RAD Årsredovising 2025
2020
Plattformen Catalyst+
lanseras
2021
C-RAD ingår ett
samarbetsavtal med
Accuray i syfte att
utveckla en lösning,
blivande VitalHold,
bestående av C-RADs
SGRT-system Catalyst+
HD och Accurays strål-
kanon Radixact.
2022
C-RAD etablerar
dotterbolag på den
australiensiska och
nyzeeländska markna-
den. Cecila de Leeuw
utnämns till VD och
koncernchef den 21
december 2022.
2023
Accuray får mark-
nadsgodkännande
för VitalHold både EU
(CE-märke) och i USA
(FDA-godkännande).
Lösningen har tagits
fram i samarbete med
C-RAD.
2025
Affärsområdet
Services uppnår
100miljoner i intäkter
under 2025.
Catalyst+Light lanse-
ras i samband med
Estro-mässan 2025.
2024
VitalHold används
med patient i klinik för
första gången
C-RAD presenterar
sin mest omfattande
portfölj för interopera-
bilitet, med gränssnitt
mot ledande leverantö-
rer av LINAC, protoner
och CT.
C-RAD grundades 2004 av forskare från Karolinska Institutet och Kungliga Tekniska Högskolan,
tillsammans med personer med lång industriell erfarenhet inom strålbehandling. Bolagets första
produkt, C-RAD Sentinel™-systemet, lanserades 2006. Sedan dess har C-RAD kontinuerligt utvecklat
sin teknik och sina lösningar för patientpositionering och övervakning vid strålbehandling. Bolagets
lösningar används i dag globalt och bidrar till förbättrad behandlingsprecision och minskade
biverkningar för cancerpatienter. C-RAD är noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap sedan 2014.
C-RAD Årsredovising 2025 87
88 C-RAD Årsredovising 2025
C-RAD AB (publ)
Sjukhusvägen 12K, SE-753 09 Uppsala
Sverige
investors@c-rad.com
www.c-rad.com
FOTO: EGNA BILDER SAMT BILDER FRÅN GETTY IMAGES, PIXELS OCH ISTOCK PHOTO.